5月份特斯拉Model 3在法国新注册2111辆 低于雷诺Zoe

6月10日消息，据国外媒体报道，特斯拉2016年3月推出、次年7月开始交付的Model 3，在上市初期虽曾遭遇产能瓶颈，但在克服产能瓶颈之后，产量大幅提升，连续几年是他们旗下产量最高、交付量也最高的车型，在众多电动汽车市场都已占据主导地位。

机构的数据显现，今年3月份，Model 3就是法国市场最畅销的电动汽车，今年前5个月新注册超过8000辆，也是前5个月法国最畅销的电动汽车。

但从机构的数据来看，在5月份，Model 3并不是法国市场最畅销的电动汽车，不过销量依旧靠前。

机构的数据显示，今年5月份，特斯拉Model 3在法国市场新注册2111辆，仅次于雷诺Zoe的2577辆，是5月份法国市场新注册量第二高的电动汽车。

虽然5月份的注册量不及雷诺Zoe，但今年前5个月的累计注册量，特斯拉Model 3仍然领先。机构的数据显示，今年前5个月，特斯拉Model 3在法国市场新注册8083辆，雷诺Zoe为7448辆。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

华尔街市场密切关注周四的美国5月消费者价格指数（CPI），以判断通胀压力上升是否如美联储声称的那样是“暂时性的”。上个月公布的4月CPI指数同比增长4.2%，远高于市场预期，曾导致美股市场出现短暂扰乱。

　　远超预期的4月CPI指数引发市场对通货膨胀的担忧情绪，不过，有ARK投资创始人兼首席执行官Cathie Wood为，当前的通胀风险被过度夸大。

　　投行高盛也认为，目前美国通胀数据上行只是短期内由异常值所驱动，长期内上行空间有限。

　　5月CPI数据将是美联储6月中旬货币政策会议前的最后一批重磅经济数据之一。由于当下市场担心强劲的通胀数据将加大美联储提前收紧超宽松政策的压力，交易员情绪谨慎，在数据出炉前不愿意下注。多位美联储高管此前强调“退出计划将更多地取决于劳动力市场”。

　　高盛认为，考虑到4、5月份非农数据疲弱，美联储对劳动力市场的担忧可能更甚于对通胀数据上行的担忧，这将延缓量化宽松退出计划的进行。

　　高盛表示美联储首次加息的具体时间将取决于未来2-3年的通胀水平，目前预测的首次加息时间点依然是2024年初。

　　周三海外经济数据面，中国国家统计局9日公布，受国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨影响，5月份中国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨9.0%，创近13年来最大涨幅。中国4月PPI涨幅为6.8%。

　　市场仍在关注美国巨额基建计划谈判的进展。据报道，美国总统拜登拜登与一个共和党内小组就基础设施一揽子计划进行的谈判于周二破裂。但拜登仍准备与共和党内的其他团体就该计划达成协议。

　　拜登与共和党人关于基建法案的谈判已破裂

　　据报道，周二美国总统拜登与共和党参议员小组之间关于基础设施建设法案的谈判已经破裂，两方在基础设施构成和资金分配问题上存在严重分歧。

　　报道称，由于没有达成协议，另外一些两党议员正在悄悄地起草一份备用基建法案，拜登总统在6月8日已经与其中至少一名议员进行了接触，以寻求后续支持。

　　据当地媒体表示，如果会谈持续没有结果，拜登可能将不得不考虑是否只依靠民主党人的选票来推进基础设施计划，如确定放弃两党达成协议的可能性，拜登将需要参议院所有民主党人的投票以通过该计划提案。

中国生鲜零售电商正在利用新冠肺炎疫情带来的红利，抓紧资本青睐的良机奔向二级市场。两家业内佼佼者不约而同递交赴美上市申请，争做中概生鲜第一股。

美东时间6月8日周二，每日优鲜向美国证监会（SEC）申请，以代码“MF”在纳斯达克挂牌交易其美股存托凭证（ADR）。承销商包括摩根大通、花旗集团、中金公司、华兴资本、招银国际、工银国际、富途证券、老虎证券、以及Needham。

也是在本周二，和每日优鲜同属前置仓模式的叮咚买菜在SEC文件中寻求，以代码“DDL”在纽交所挂牌交易其ADR。承销商包括摩根士丹利，美国银行证券，以及瑞士信贷。

虽然每日优鲜并未在递交SEC的文件中透露计划融资规模，但将近两个月前的今年4月上旬，有媒体称，每日优鲜寻求赴美上市可能融资至少5亿美元，可能多达10亿美元。当月22日，每日优鲜宣布与京东到家达成合作，同时将通过“物竞天择”项目同步上线京东。

Wind数据显示，每日优鲜2014年成立以来共经历十轮融资，投资方包括高盛、中金、工银国际、阿布扎比、联想、华创、华兴等，腾讯参与了A轮、B轮、C轮、D轮以及E轮融资。

叮咚买菜自2017年上线以来共获得9轮融资，投资方包括高榕资本、​红杉资本中国、启明创投等知名投资机构，最近融资势头迅猛，今年4月刚刚结束7亿美元的D轮融资，5月又完成了由软银旗下愿景基金领投的3.3亿美元D+轮融资，整个D轮融资总额超过10亿美元，打破生鲜电商融资纪录。

每日优鲜要做最大社区零售数字化平台一季度亏损扩大两倍多

今年3月末，每日优鲜宣布“（前置仓即时零售+智慧菜场）x零售云“新战略，不再只限于做自营生鲜电商，而是要通过多业态布局，打造成“中国最大的社区零售数字化平台”，为社区零售板块的商超、菜场和小店数字化赋能。

据iResearch统计，以GMV看，2018年和2019年，每日优鲜都在中国按需数字媒体仓库（DMW）零售业名列第一，2020年位居第二，以GMV估算市场占有率28%，在华北名列首位。

2020年，每日优鲜前置仓即时零售的平均客单价为94.6元，高于其他前置仓企业，AI应用率达到中国前置仓即时零售行业领先水平，履约利润率也高于行业其他三大主要参与者的平均水平。

招股书显示，每日优鲜2020年的商品交易总额（GMV）76.147亿元人民币，为2018年 GMV47.259亿元的1.6倍，2019年GMV为75.97亿元，复合年增长率为26.9%；净营业收入从2018年的35亿元几乎翻倍增至2019年的60亿元，2020年为61.3亿元；毛利率从2018年的8.6%和2019年的8.7%增加到2020年的19.4%，2020年毛利额同比增长128.5%；2020年调整后净亏损为15.9亿元，较2019年的27.77亿元收窄43%，也较2018年的净亏损22.16亿元明显收窄；今年一季度调整后净亏损5.98亿元，约为去年同期亏损额1.76亿元的3.4倍。

叮咚买菜去年营收增近两倍 GMV三年内年复合增长近320% 一季度亏损扩大近五倍

据CIC统计，以GMV衡量，叮咚买菜2020年在中国按需电商领域的市场占有率为10.1%，GMV从2018年的7.417亿元增至2020年的130.3亿元，年复合增长319.2%。这一增速在中国五大按需电商平台中居首，远超同期行业市场总体增速114.6%。2020年，叮咚买菜还在长三角大城市中名列业内GMV第一。

招股书显示，叮咚买菜2020年的营业收入为113.36亿元，是2019年营收38.8亿元的2.9倍。2020年，叮咚买菜调整后净亏损扩大到31.77亿元，是2019年亏损额18.73亿元的1.7倍。今年一季度净亏损13.85亿元，几乎是去年同期亏损额2.445亿元的5.7倍。

Marqeta 是一家金融基础设施公司，将在6月9日美股上市IPO ，提供平台和 API，以允许公司客户发行虚拟或物理卡并处理交易。它为技术驱动型和开发人员导向的公司提供了定制化的支付体验。

公司有几个关键要点：

它做什么产品？

谁是它的客户？

它的商业模式是什么？

它的财务表现如何？

产品

Marqeta 的核心是通过其平台提供一组 API，允许任何公司发行虚拟卡或物理卡，并管理这些卡以及通过它们进行的交易。

与 Twilio 相似，Marqeta 的市场战略重点是开发人员，其首席财务官 Kevin Doerr 在 Protocol 中引用了以下内容：

“在技术领域，开发人员是整个人群中的最独特的群体，如果谁能赢得他们，那么最终就可以赢得这项业务。”

总体上，Marqeta 有三个主要产品：

Marqeta 产品套件

I. 发卡： Marqeta 提供了允许客户发行物理卡或虚拟卡的工具。这使客户可以设置和管理自己的卡程序，甚至可以创建供内部使用的自定义卡。

Marqeta 于 2021 年 2 月推出了信用卡服务功能，这使得它们成为目前唯一支持每种卡类型（预付，借记和信用卡）的发卡平台。

截至 2021 年第一季度，Marqeta 已发行了超过 3.2 亿张卡！这些卡仅在 2020 年就处理了 16 亿笔交易！

Marqeta 的发卡能力包括全球一些最具创新性的发卡计划，包括 Square 的商户借记卡和 Square 的 Cash App。

II. 交易处理：除了发行卡之外，Marqeta 还允许将这些卡上的交易处理限制在特定位置，并且还可以通过程序化的方式及时为卡提供资金，以减少欺诈和误刷。

这样，Instacart 和 Doordash 等客户就可以为准确的订单金额（在确切的位置）提供虚拟卡，以便他们的用户可以在杂货店/餐厅支付交易费用。它最大程度地减少了误刷和意外支付等其他费用。

III. 应用程序：Marqeta 还为客户提供了一套用于管理其卡的应用程序，包括开发人员的沙箱，用于纠纷，欺诈保护，报告等的案件管理中心。

客户

截至 2020 年底，Marqeta 拥有如下类别在内的 160 个客户（同比增长 24％）：

包括 Doordash、Uber 和 Instacart 在内的按需服务使用卡让他们的兼职人员在餐馆/杂货店支付；

立即购买，后付费提供商（例如 Affirm 和 Klarna）使用该卡代表 BNPL 客户以程序化方式向商家付款；

借助 Marqeta 构建其卡计划的费用管理提供商，例如 Brex 和 Ramp；

Square 等数字银行利用 Marqeta 的现金应用程序和商户借记卡；

JP Morgan 等金融机构利用 Marqeta 为其客户提供即时数字商务卡。

Square 占 Marqeta 收入的 70％，客户集中度极高。Marqeta 与 Square 签订了有效期至 2024 年的合同，这是这项业务的风险。

Marqeta 已向其一些客户发行了期权，包括：

Square 有 110 万股（价值约 4000 万美元）;

Uber 有 75 万股（价值约 2600 万美元）;

RAMP 有 5 万股（价值约 200 万美元）;

商业模式

Marqeta 的卡发行

发卡行有权就交易和基于交易量收取费用，这些费用称为交易手续费，该费用发生在由发卡行支付的交易上。

因此，如果 Square 或 Uber 分别成为发卡行或与之成为合作伙伴，并为其平台上客户或司机发卡，他们自己将获得大部分收益。

Marqeta 的价值主张：

我们将提供用于个性化的所有基础设施结构和工具，并且我们已经找到了所有的合作伙伴（Marqeta 使用 Sutton 银行作为发卡行），并且您可以使用我们更轻松地发行卡片。作为回报，我们将承担一部分交易费用，其余部分交给您。

因此，Marqeta 具有基于使用情况的定价模型，该模型可根据其客户处理的交易量进行扩展。

他们的绝大部分收入来自交易手续费，一些额外的收入来自卡处理费和其他服务，这些费用主要与实体卡有关。

总体而言，Marqeta 的业绩在很大程度上取决于其净交易费率和总处理量。

他们获得客户产生的总手续费，然后将其中的部分支付给发卡银行（Sutton）和卡组织（Visa / MasterCard）。

一方面，他们的通过率在很大程度上取决于客户组合和交易的性质，正如他们的手续费率从 0.66％降至 0.48％所示。

另一方面，他们与 Sutton 和卡组织的协议意味着随着交易量的增加，手续费也会随着时间的推移而下降，正如我们所看到的那样（2019 - 2020年，Sutton 为 0.06％→0.03％，卡组织为 0.30％→0.20％）。

James Ho 概述了客户的手续费率分布：

财务

总体而言，在基于使用量的定价模式推动下，Marqeta 的增长迅速，这意味着 Marqeta 随着客户的增长（许多客户与新冠疫情相关）而增长。

交易量

Marqeta 的总处理量（TPV）在 2020 年增长 177％至 $600 亿。2020 年，全国美国的交易量约为 $6.7 万亿，因此，它们的发行量不到美国 TAM 的 1％，说明其增长空间还很大。

Marqeta 客户划分

如上所示，他们具有很高的留存率，并且随着时间的推移，TPV 会增加。收入净留存率在 2019 年和 2020 年均超过 200％，。

收入和成本

如上所详述，TPV 的增长带来同比收入的增长 - 103％，从 1.43 亿美元增至 2.9 亿美元，在支付完卡组织和发卡行的费用后，Marqeta 的毛利率约为 41％。

由于客户和支付组合的变化，他们的交易手续费率从 2019 年到 2020 年开始下降，他们的规模增加降低了支付给对卡组织和发卡行的成本。但是，考虑到卡组织和发卡行支付的成本，即使在规模上会有所变化，Marqeta 的毛利率也不会超过 55％。

其他费用和利润

与其他科技企业相比，由于毛利率略低，对其它成本的控制就显得极为关键。

人工成本是另一个主要成本，占收入的 45％（约 500 名员工，其中 80 名是销售人员），其他成本包括专业服务，技术和市场营销的费用合计占收入的 10-15％。

Marqeta 的成本随着时间的推移而下降。

对于 Marqeta 而言，控制人工成本对保持盈利至关重要。

Marqeta 在 2021 年第一季度调整后 EBITDA 为正。高收入的扩张以及其成本趋势的变化表明，Marqeta 处于良性增长的轨道上，按 GAAP 可以盈利。

估值

Marqeta 的最新一轮的融资估值是 $ 42 亿。但是，股票一直在二级市场上以每股 $33- $35 交易，这意味着大约 $160-170 亿的估值。

在当前高增长 SaaS NTM 收入中位数约为 20 倍的情况下，假设 100％（y / y）收入增长率，则为 $120-130 亿的估值。但是，Marqeta 强劲的增长速度，加上高收入留存率以及所处的总体市场规模，可能会带来更高的估值倍数。但另一方面，低毛利率和高客户集中度可能会导致较低的倍数。

总结

总体上，Marqeta 有很多值得一提的地方。它是新一代发行卡的先驱，使许多场景更便捷。

它在各个场景中拥有强大的客户群，并且采用基于使用的定价模型，该模型的增长与客户的增长保持一致，从而产生了强劲的净收入留存。

客户集中度是一种风险，但是其他类型的客户的比例也在增加。它也不是纯技术型公司的毛利率，我们已经与 Twilio 之类的公司比较过，但这不一定是一件坏事。

更大的风险是来自竞争。Marqeta 最初与 Global Payments（TSYS），Fiserv（First Data）和 FIS 之类的传统公司竞争，后者较慢，提供的产品较差。但是，随着发展，Stripe 和其他领域的玩家也会进入了这个领域。虽然目前，Marqeta 的平台具有优势，但如果 Stripe 或 Adyen 重点转向于卡发行和交叉销售并尽可能地补贴其客户，则可能对 Marqeta 构成威胁，并可能导致 Marqeta 的交易费率降低，因其在“价格”上会进行更激烈的竞争以保留客户。

值得注意的另一件事是国际扩张。目前，Marqeta 收入的不到 2％来自国际客户。但是，他们被证明可以在 36 个以上的国家/地区开展业务，并将国际扩张作为其增长的重要动力。