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近期，有报道指出，民主党高层预计拜登最快在周末退选，甚至传言佩洛西曾告知拜登他赢不了，这一消息加剧了市场的不安情绪，导致美债收益率多数走高，美元走强。然而，随后佩洛西辟谣，称媒体错误解读，并强调拜登计划于下周重启竞选活动。拜登竞选团队经理Quentin Fulks表示，拜登现在和将来都会是民主党提名的总统候选人。
与此同时，最新的CBS民调结果显示，特朗普对拜登的优势扩大至52%对47%。这一结果无疑对拜登的竞选形势增加了新的压力。
AI泡沫终会破裂？
高盛全球股票研究主管Jim Covello指出，AI的经济效益远不及智能手机和互联网，因为它用高成本技术取代低薪工作，无法带来革命性变革。他警告说，尽管科技股泡沫持续膨胀，做空AI概念股如英伟达仍有风险，但AI泡沫终将破灭。Covello补充道，要让AI真正普及，成本必须大幅下降，否则大众难以负担AI自动化任务的费用。他担心AI不会成为人们期待的突破性技术发明，因为目前为止，AI还没有出现"杀手级应用"。
他认为所有因AI前景而大涨的股票也都将下跌。这凸显了当前AI发展的不平衡性。虽然AI在某些领域取得了显著进展，但在成本、普及度和杀手级应用等方面仍面临严峻挑战。
由于科技股抛售演变为全股抛售，周四股市全面下跌。截至收盘，美股主要股指全线下跌。道指跌1.29%，结束六日连涨，告别历史新高：标普500跌幅0.78%。纳指跌幅0.70%。
金融市场面临的最大风险已不再是通货膨胀。美国银行(Bank of America) 7月份对全球基金经理的调查显示，他们将"地缘证治冲突"列为市场面临的头号尾部风险。这种担忧上次位居榜首是在1月份，而去年年底时"地缘证治局势恶化"曾是头号风险。
台积电涨0.39%。
在人工智能热潮席卷之际，需求持续增长，Q2销售额同比大增40%，净利润、毛利率均超预期，且因智能手机与人工智能业务看好提高了营收预期。其中3纳米和5纳米制程合计贡献二季度一半的营收。
然而，地缘证治问题仍然是台积电和整个半导体行业的负担，短期内影响投资者的情绪。
台积电的股票在财报公布前和随后的华尔街夜盘交易中承受了压力，美国总统候选人唐纳德·特朗普的言论使其股票受到压力。他抨击了台湾芯片产能的主导地位，并在接受彭博商业周刊采访时称该岛应为美国的国防出钱。
中国入侵的潜在威胁和芯片制造业作为地缘证治优先事项的出现，促使台积电扩大地理分布。拜登证府正在考虑针对在中国做生意的芯片公司实施新的限制，特朗普认为台积电和芯片股片占了美国百分之百的外贸业务，认为台湾应该为美国国防支付费用。这加剧了悲观情绪。
台积电称，N2工厂建设进展顺利，N2制程计划2025年实现量产；N3芯片需求非常强劲，不排除将更多N5技术转换为N3。据媒体报道，下半年台积电3nm月产能或达12.5万片，预计2025年Q4量产2nm，目标月产能3万片。
博通收涨近3%。
据我们美股投资网获悉，OpenAI一直正在与包括博通在内的芯片设计企业洽谈开发新款AI芯片的事宜。以增加OpenAI等AI开发商的算力。博通有可能进一步进军英伟达的领域。
媒体认为，OpenAI开发能媲美英伟达服务器芯片的可能性很小，那需要多年时间才会有成果，而且可能带来惹恼OpenAI最重要芯片供应商英伟达的风险，但也可能为OpenAI提供未来与英伟达定价谈判的筹码。
双方自去年起便频繁接触，主要围绕如何提升台积电的芯片产能展开讨论。Sam Altman表达了对英伟达芯片以及其新一代AI芯片的强劲需求，并希望台积电能优先满足。对此，台积电高层表示，若OpenAI能提供足额且长期稳定的订单，公司愿意扩大产线。但在当前复杂的地缘证治环境下，台积电如何平衡各方利益，维护其全球领先地位，将是一个长期而艰巨的任务。
近年来，AI无疑是科技界的“新宠”。从AlphaGo击败世界围棋冠军，到ChatGPT引爆生成式AI热潮，AI似乎无所不能。科技巨头们纷纷将目光投向这一领域，不惜投入巨资，掀起了一场全球性的AI“军备竞赛”。
但是纳指屡创新高，明星科技股轮番刷新纪录之际，AI泡沫是否隐藏巨大危机，且何时会崩盘破裂？在AI上的投入是否过多，而收益却太少？
今天这期视频我们美股大数据主要针对一些值得关注的问题，给出我们的见解。
这期视频的主要看点有以下几个：
1.AI技术目前的现状如何？
2.技术成本会不会大幅下降？
3.其最终是否可以实现真正的变革？
4.AI技术最终能提高非科技公司的收入可能性有多大？
5.AI的发展路径是否能如预期般顺利开展，我们通过哪些迹象来判断泡沫是否即将破灭呢？
尽管AI很热门，但是高盛的一份报告却泼了一盆冷水，质疑AI是否真的值这么多钱？
高盛的报告中没有给出明确的答案，但分享了小量专家采访，以及明确提出了悲观看法，即科技巨头计划在未来几年在AI资本支出上花费1万亿美元，但几乎没有任何实质性的、可见的成果来证明这些投入是值得的。
高盛的股票研究主管Jim 指出：
像互联网这种颠覆性技术，即使在早期也能用低成本方案取代高成本方案。而AI现在很贵，还不能提供更便宜的替代品。
他认为AI不太可能显著提高公司估值，因为AI带来的效率提升很可能被竞争对手很快追上，而且AI如何实际带来收入增长也不明确。要从昂贵的AI技术中获得足够的回报，AI必须解决非常复杂的问题，而目前AI还无法做到这一点，而且有可能永远都做不到。
最后，Jim 质疑AI能否真正复制人类最有价值的能力，因为AI是基于历史数据训练的。他认为AI不会达到人类在这些领域的水平。
现在AI技术研究发展到了哪一步？又是现状如何？
在未来的十年甚至更长时间里，生成式AI技术对美国的生产力和经济增长的推动作用可能会比很多人预期的要少。大约只有四分之一的任务能够通过AI自动化，这意味着AI只会影响所有任务的不到5%。尽管技术随着时间的推移会变得更加先进，成本也会降低，AI模型的进步速度不会像许多人想象的那样快。
AI只会使美国生产力增加0.5%，GDP仅增加0.9%。这会导致投入的数百亿美元可能会被浪费，因此美股“七姐妹”获得的数万亿美元市值可能是历史上最大的泡沫。
举个例子吧，大家都知道巴诺书店是美国最大的实体书店，但是亚马逊可以比巴诺书店更低的成本出售书籍，因为它不必维持昂贵的实体书店。快进三十年，Web 2.0仍然可以提供更便宜的解决方案，例如 Uber 取代豪华轿车服务。
虽然AI技术是否能兑现今天许多人兴奋的承诺这一问题肯定是有争议的，但争议较少的一点是，AI技术非常昂贵，为了证明这些成本是合理的，该技术必须能够解决复杂的问题。
那么就有人会问，即使如今AI技术价格昂贵，但随着技术的发展，成本不是往往会大幅下降吗？
虽然技术通常一开始很昂贵，然后才变得更便宜，这种观点是对历史的修正。正如我们刚才讨论的那样，电子商务是从第一天开始就更便宜，而不是十年后。但即使抛开这一误解，科技界也过于自满，认为AI成本将随着时间的推移大幅下降。
虚拟现实、元宇宙和区块链就是这些技术投入大量资金，但目前在现实世界中应用很少的典型例子。科技行业以外的公司也面临着巨大的投资者压力，要求他们实施 AI 战略，尽管这些战略尚未产生成果。一些投资者已经接受了这些战略可能需要时间才能产生回报。
摩尔定律推动了芯片更小、更快、更便宜的发展，推动了技术创新的历史，但事实证明，这一定律是正确的，因为英特尔的竞争对手（如超威半导体公司）迫使英特尔和其他公司降低成本并不断创新以保持竞争力。
如今，英伟达是唯一一家能够生产AI所需GPU的公司。一些人认为，半导体行业或超大规模企业（谷歌、亚马逊和微软）本身将会出现英伟达的竞争对手，这是有可能的。
但与今天的状况相比，这是一个巨大的飞跃，因为过去10年，芯片公司一直试图推翻英伟达在GPU领域的主导地位，但都以失败告终。技术很难复制，以至于没有竞争对手能够做到这一点，这使得公司能够保持垄断和定价权。
例如，先进半导体材料光刻技术公司，仍然是世界上唯一一家能够生产尖端光刻工具的公司，因此，他们的机器成本从二十年前的数千万美元增加到今天的某些情况下的数亿美元。英伟达可能不会遵循这种模式，美元规模也不同，但市场对成本下降的确定性过于自满。成本的起点也很高，即使成本下降，也必须大幅下降才能使AI自动化任务变得负担得起。
其最终是否可以实现真正的变革？
很多人似乎认为AI将成为他们一生中最重要的技术发明，但我不同意这种观点，因为互联网、手机和笔记本电脑已经从根本上改变了我们的日常生活，使我们能够做以前不可能做的事情，比如随时随地的打电话、计算和购物。目前，AI在提高现有流程，效率方面表现出最大的潜力。但是，我们发现AI可以比手动更新公司模型中的历史数据，更快地更新数据，但成本却是手动更新的六倍。
更广泛地说，人们通常大大高估了当今技术的能力。这项技术还远未达到完成这些任务所需的水平。我很难相信这项技术能够实现大幅增长或取代人机交互所需的认知推理。人类通过识别和理解异常值和细微差别，为复杂任务增加了最大的价值，而很难想象一个基于历史数据训练的模型能够做到这一点。
鉴于该领域的炒作和错失恐惧症，科技巨头们为了抢占市场先机，大型科技公司别无选择，不得不参与AI军备竞赛，因此对AI建设大规模投入将继续下去。
AI技术最终能提高非科技公司的收入的可能性有多大？即使没有收入增长，成本节约是否仍能为多元化铺张铺平道路？
AI相关收入增长的可能性很低，因为这项技术还不够聪明，也不太可能聪明到让员工变得更聪明。
这些企业本身也在投入大量资金，但也将从AI建设中获得增量收入。这些公司确实已经大幅上涨，但历史表明，如果最初让一家公司昂贵的基本面保持不变，仅靠昂贵的估值并不能阻止其股价进一步上涨。我从未见过一只股票仅仅因为价格昂贵而下跌——基本面恶化几乎总是罪魁祸首，只有这样估值才会发挥作用。
AI的发展路径是否能如预期般顺利展开？我们通过哪些迹象来判断泡沫是否即将破灭？
简单来说，过度开发世界没有用处或尚未准备好的东西，通常会导致糟糕的结果。
纳指在互联网泡沫高峰和 Uber 成立之间下跌了约70%。今天的AI泡沫破裂可能不会像互联网泡沫破裂那样成问题，因为许多今天花钱的公司比当时花钱的公司资本更充足。
但如果AI技术的用例和采用率最终低于目前的普遍预期，很难想象这对许多今天在该技术上花钱的公司来说不会是一个问题。
尽管如此，过去三十年来我学到的最重要的教训之一是，泡沫可能需要很长时间才能破灭。这就是为什么我建议继续投资AI基础设施提供商。而且，与过去的互联网泡沫相比，当前AI领域的参与者可能拥有更为坚实的财务基础和更成熟的技术背景，这有助于减轻潜在的泡沫破裂的冲击力。
如果重要的用例在未来12-18个月内没有开始变得更加明显，投资者的热情可能会开始消退。但更重要的关注领域是企业盈利的能力。企业的盈利能力，将允许持续进行负投资回报率项目的实验。只要企业利润保持强劲，这些实验就会继续进行。
因此，企业不会缩减对AI基础设施和战略的支出，直到我们进入经济周期的更艰难阶段，我们预计短期内不会出现这种情况。话虽如此，如果企业盈利能力开始下降，这些实验的支出很可能是首批被削减的项目之一。
综上所述，尽管AI技术前景广阔，但其泡沫可能性和实际应用的成熟度仍是当前讨论的重点。对于投资者和公司来说，关注技术的实际效果和长期盈利能力至关重要，以避免潜在的市场泡沫风险。好了，今天的视频到这里就结束了，欢迎大家在评论区留下你的观点。
台积电2024Q2财报显示，二季度业绩全面开花，销售额、净利润、毛利率均超预期。
7月18日周四，全球芯片代工巨头台积电公布2024年第二季度财报。
1）主要财务数据
销售额：Q2净营收为6735.1亿元台币，同比增长40.1%；
净利润：Q2净利润为2478.5亿元台币，超出市场预期的2350亿元台币，同比增长36.3%；
营业利润：Q2营业利润为2865.6亿元台币，预估2740亿元台币，同比增长42%；
毛利率：Q2毛利率达53.2%，环比上升0.1个百分点，预期为52.6%，一季度预期为51%-53%。
2）前景展望
销售额：预计第三季度销售额224亿美元至232亿美元，上调全年按美元计销售增长预期至20%中段区间以上，从21%-26%区间上调至24%-26%。
营业利润率：预计第三季度营业利益率42.5％至44.5％，市场预估42.1％。
毛利率：预计第三季度毛利率53.5％至55.5％，市场预估52.5％。
资本支出：上调全年资本支出下限，预计全年资本支出300亿美元至320亿美元，此前的资本支出指引为280亿美元-320亿美元，市场预估295.5亿美元。
3）股东回报
定于2024年10月9日支付每股4元新台币的现金股息。
自2022年底AI热潮兴起以来，台积电的股价已累计上涨一倍多，并多次创下纪录新高，公司市值近日一度突破1万亿美元大关，台股股价今年累涨近70%。
先进制程营收回升，HPC平台收入占比过半
具体看营收层面，台积电二季度先进制程营收较上季度有所回升，其中3纳米和5纳米制程合计贡献二季度一半的营收。
先进制程（包含7纳米及更先进制程）的营收达到全季晶圆销售金额的67%，较上季度65%的占比有所上升，其中5纳米（N5）制程出货占比35%，3纳米（N3）制程出货占15%，7纳米（N7）制程出货占17%。
其中，作为台积电最为先进的芯片制程技术，3纳米制程是推动增长潜力的重要因素。此前公司还表示，计划在2025年开始量产2纳米制程。
Counterpoint Research副总监Brady Wang预计，2024年全年，3纳米制程产能降同比增长一倍以上。
平台层面，AI芯片代工业务延续强劲势头，同时在iPhone出货量增加的提振下，智能手机业务稳步复苏。
HPC（高性能计算）平台的收入占比最高，达到52%，环比大幅增长28%；智能手机业务营收占比33%，汽车业务占5%，IoT占比6%，DCE业务占比2%。
就CoWoS产能趋紧的问题，台积电董事长兼总裁魏哲家在电话会上表示，目前对CoWoS封装技术的需求仍非常强劲，台积电正在持续扩产，预期在2025-2026年达到供需平衡。他还表示：
“上次已经提到，今年CoWoS产能将至少翻一番，我们正在竭尽所能扩产。”
美股投资网获悉，Cassava Sciences(SAVA)周三宣布了管理层变动，Richard Barry接任公司首席执行官兼董事会执行主席。
这家专注于神经科学的制药公司正在寻找一位新的常任首席执行官，以取代从公司和董事会辞职的Remi Barbier。消息传出后，Cassava周三美股盘前暴跌逾30%。
Barbier曾担任公司董事长、总裁兼首席执行官，他将继续以非执行职务受雇于公司，直至2024年9月13日，没有任何义务或责任。
随着新CEO的任命，董事会计划将董事长和CEO的角色分开。
此外，Cassava神经科学高级副总裁Lindsay Burns也将离开公司。
Barry表示“虽然我们的首要任务仍然是开发一种潜在有效的阿尔茨海默病治疗方法，但董事会坚定地致力于以透明、问责和最高道德的商业实践来实现这一目标。”
Barry自2021年6月以来一直担任Cassava的董事。自2015年6月以来，他还担任生物技术公司Sarepta Therapeutics(SRPT)的董事;2019年6月至2020年10月，他担任生物制药公司MiMedx Group(MDXG)的董事。
另外，Cassava表示，正在审查其披露做法，以确保向利益相关者提供清晰全面的信息。
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美股投资网获悉，波音(BA)华盛顿州工厂的工人将于周三投票决定是否授权工会罢工，因为他们16年来首次与这家飞机制造商进行全面谈判，寻求加薪40%。
据估计，制造波音737 MAX和其他喷气式飞机的约3万名工人中，许多人将在西雅图的T-Mobile Park集会支持授权，不过他们不能在9月12日合同到期前罢工。
此次投票被认为是程序性的，工会目前已经在大张旗鼓地开始这次活动，其中包括早些时候由800辆摩托车组成的工人车队。
当地工会主席Jon Holden在6月的一次采访中谈到投票时表示“这确实赋予了谈判委员会权力，确实发出了一个强烈的信息。”
近段时间以来，北美工会利用劳动力市场吃紧的机会，在谈判桌上赢得了巨额合同，航空公司飞行员、汽车工人和其他人都获得了大幅加薪。
但由于今年1月5日阿拉斯加航空(ALK)的一架737 MAX喷气式飞机发生舱门脱落事故，波音因需要应对危机在与空客(EADSY)的竞争中处于下风。
并且，美国政府本月早些时候在一份法庭文件中表示，这家飞机制造商最近表示，将承认一项刑事欺诈指控，以解决美国司法部对2018年和2019年两起737 MAX坠机事件的调查，这两起事故共造成346人死亡。
这家美国飞机制造商还宣布以47亿美元收购关键供应商Spirit AeroSystems(SPR)。
该公司预计，2024年将是烧钱而不是赚钱的一年。
波音在一份声明中表示“我们仍然相信，我们能够达成一项协议，平衡员工的需求和我们作为一家公司所面临的商业现实。”
不过，代表波音工人的美国国际机械师及航空航天工人协会(IAM)表示，该公司的财务和生产挑战不会改变工人在必要时罢工的准备。
Holden称“了解我们与波音的关系以及事态的发展，我们的成员已经做好了罢工的准备。”
他表示，工人们已经在工厂里举行了零星的集会，预计8月底还会有更多的示威活动。
据了解，波音拥有超过6.6万名员工在华盛顿州生活和工作，参与MAX、767和777宽体喷气式客机等项目，在该公司全球员工中所占比例最大。
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美股投资网获悉，据媒体援引知情人士透露的消息报道称，美国油气巨头埃克森美孚(XOM)提出的阻止美国另一油气巨头雪佛龙(CVX)以高达530亿美元收购赫斯(HES)的法律申请能否最终奏效，核心取决于该项交易是否涉及赫斯在圭亚那的子公司控制权的实质变更。
美国两大最大规模的油气生产商自今年以来，持续就圭亚那近海区域20年来世界上最大规模的石油探明量进行法律仲裁，这场堪称两大美国油气巨头“世纪斗争”的赌注可谓再高不过了，因为它有可能彻底破坏雪佛龙对总部位于美国的油气生产商赫斯公司的530亿美元巨额收购最终是否能够落地。圭亚那油气资产乃雪佛龙收购赫斯的核心目的之一。
埃克森美孚于2015年在圭亚那发现了该大型油气田，并拥有该项目高达45%的股权。埃克森美孚今年以来持续对雪佛龙发起的收购提出了质疑，阻碍这项收购项目。雪佛龙成功收购赫斯之后，雪佛龙将获得赫斯公司的控股权和圭亚那大型油气田大约30%的股份，这笔交易将决定雪佛龙的未来。
当前多方争议的焦点是埃克森以及赫斯之间签订的一项私人性质的合同，该合同管理着圭亚那大型油气田项目。它包含“优先购买权”条款，这意味着如果一方想要出售其股份，它必须首先将其提供给其他的项目重要参与势力。
雪佛龙首席执行官沃斯曾多次称圭亚那大型油气田项目为“该行业最具吸引力、寿命最长的成长型油气资产”。
据了解，埃克森美孚近期仍然声称，赫斯按照协议应该首先给它机会收购赫斯在圭亚那油气资产的股份。
知情人士表示，埃克森美孚的核心立场在于，“优先购买权”是由圭亚那大型油气资产的控制权变更所触发，而雪佛龙在安排这笔交易时刻意绕过了优先购买权，这一方式不符合法律流程。
雪佛龙和赫斯表示，此次收购将保持赫斯在圭亚那的资产控制权不变，因为赫斯将成为雪佛龙旗下的一个部门，同时继续保持原有的经营方式。
知情人士称，雪佛龙和赫斯认为，这种说法毫无根据，因为赫斯将在新的雪佛龙下生存下来，并继续拥有该资产。
克拉克希尔律师事务所(Clark Hill law)的石油和并购专家詹姆斯•英格利希(James English)表示赞同:“关键在于，控制权是否发生了变化。”
由三人组成的仲裁小组将做出决定，他们必须在一定程度上决定是关注合同中的措辞，还是深入研究雪佛龙的意图。
英格利希表示:“简明扼要的措辞将对雪佛龙非常有利，而如果你按照具有歧义的意图行事，埃克森可能就有理由了。”
围绕意图展开的讨论还将使争端进入新的阶段，可能需要发现、审讯和聘请独立估值专家，如埃克森美孚所警告的那样，将解决方案推迟到明年。
一位了解公司法律策略的人士表示，雪佛龙认为，关于如何解释合同条款的讨论将“非常直截了当地”。雪佛龙和赫斯表示，他们正在寻求在第三季度举行听证会，希望在第四季度有结果，并在此后不久完成收购赫斯的交易。
据英格利希和其他专家估计，在雪佛龙为赫斯公司提供的530亿美元中，圭亚那资产的估值占比可能达到60%至80%，这是一个独特的案例。
如果埃克森美孚在仲裁中获胜，可能不意味着这场油气行业“世纪争端”的结束。虽然埃克森美孚已经排除了全盘收购赫斯的可能性，但它仍有可能竞购赫斯在圭亚那30%的股份，或者只竞购其中的一部分，或者从雪佛龙那里获得补偿，或者干脆保持现状。
它的最终战略将取决于迄今为止雪佛龙和赫斯严格保守的秘密:他们的合并将如何衡量赫斯在圭亚那的股份具有多大的价值。
石油财富
知名能源咨询公司Rystad预计，圭亚那未来10年的日产量可能将达到190万桶石油当量，是欧佩克成员国委内瑞拉日产量的两倍多，几乎与墨西哥湾的产量相当。
雪佛龙原本希望在今年上半年完成对赫斯的收购，但今年3月，当埃克森就优先购买权寻求仲裁时，雪佛龙感到意外。
埃克森美孚首席执行官Darren Woods在3月份接受采访时曾表示:“首要任务是克服第一个障碍，即在合同中存在优先购买权。”
两位知情人士称，埃克森美孚于2008年与之前的合作伙伴根据国际能源谈判协会(AIEN) 2002年签订的一份范例合同，在发现任何石油之前签署了一份机密联合经营协议(JOA)。
例如，该范例表示，控制权的任何“直接或间接”变化都将构成控制权的变化，但并不完全清楚间接意味着什么。
不过，示范语言已作了调整。埃克森、雪佛龙和赫斯拒绝透露合同的最终措辞。
该范例在2023年也进行了更新，以明确表示，如果最终母公司发生变化，控制权将发生变化。
“JOA是我们写的，所以我们对其意图和适用的环境有相当清晰的认识，”埃克森美孚首席执行官 Woods在4月公布第一季财报后表示。“这就是仲裁的意义所在。”
上述了解雪佛龙战略的人士表示，在数十年的油气行业并购中，埃克森美孚提出的控制权变更主张和论点其实并没有真正的先例。
“我们不同意埃克森美孚对协议的解释，并相信我们的立场将在仲裁中占上风，”赫斯在一份报告中表示。
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美股投资网获悉，在华纳兄弟探索频道(WBD)下月公布第二季度财报之前，至少有三家华尔街机构维持对该公司的评级，尽管对其增长潜力的看法不一。
这家大众传媒和娱乐集团拥有宝贵的资产，这是华尔街分析师没有转向看空的主要原因之一，但其近400亿美元的巨额债务负担令人瞠目。
投资者也将关注华纳兄弟探索频道最近失去NBA转播权的影响。
美国银行重申对华纳兄弟探索频道的“买入”评级，但将目标价从14美元下调至12美元。
美国银行周二表示，尽管对该公司股价下跌感到担忧，但与探索频道合并的全部价值尚未实现，目前的资产组合并不奏效。美国银行认为，华纳兄弟探索频道的许多资产都是“同类最佳”，探索出售、重组和/或合并将创造“更多股东价值”。
美国银行表示“假设华纳兄弟探索频道可以将其DTC和Studio资产剥离为一家独立公司，不受沉重债务负担的束缚，而将有线资产的大部分债务留给剩余实体。这很可能对该公司的债务构成负面影响，但在我们看来，这将大大增加其股权价值。”
瑞银维持对华纳兄弟探索频道的“中性”评级，但将目标价从11美元下调至9美元。
瑞银分析师周一修正了华纳兄弟探索频道的票房收入预期，预计票房会走软，但预期基本保持不变。对该公司有利的一面是，削减成本的努力将有助于减缓网络业务的下滑，同时DTC的盈利能力将提高。不利的一面是，失去长尾网络和体育内容减少将损害联营收入，并导致DTC的用户增长疲软，进而可能对EBITDA总额造成比预期更大的压力。
“我们预计第二季度业绩将显示，网络业务的HSD EBITDA将继续下滑，DTC将恢复小幅亏损，但现金流将保持稳定……我们现在预计第二季度EBITDA为19.7亿美元(之前为21.4亿美元)，全年预测下降至95亿美元(之前为97亿美元)……收益调整的一个关键因素是NBA的续约，最近的新闻报道表明未来几周将有解决方案。”
瑞银补充称，“成功使用匹配权可能会给EBITDA带来额外压力，而权利的丧失则给关联公司的前景增加了不确定性。”瑞银预计该公司第二季度营收将接近100亿美元，2024年营收将达到408亿美元。
Benchmark重申对华纳兄弟探索频道的“买入”评级，并维持20美元的目标价。
该公司于2022年4月完成了与探索频道的合并，此后股价一直难以上涨，但Benchmark分析师希望合并后的公司明年能实现价值的过渡。
Benchmark认为，华纳兄弟探索频道目前的股价忽略了每年50多亿美元的成本节约、James Gunn和Peter Safran领导下的 DC Studios的发展势头、近期的DTC盈利能力、以及在资深人士Mark Thompson领导下的 CNN的潜在提升空间。
在将NBA转播权输给NBC环球的问题上，Benchmark表示，华纳兄弟探索频道的年度出价应该与报道的25亿美元相当，即使这可能导致2026年EBITDA稀释5%，并称之为“不可避免的灾祸”，特别是考虑到其流媒体资产的长期盈利前景有所改善。
与美国银行提出多种战略选择来释放价值不同，Benchmark仍然坚持认为，应该通过优化流媒体和数字货币化来挽救有线网络价值，而不是通过负债累累的分拆来实现。
该研究公司在报告中称赞华纳兄弟影业、Max/HBO和CNN是“全球媒体资产皇冠上的明珠”，但强调股价的复苏也依赖于有线网络价值侵蚀的缓解。
Benchmark在报告中表示:“媒体高管往往条件反射式地求助于并购和金融工程，以解决运营业务问题，尽管我们认为，任何解决华纳兄弟探索频道问题的办法实际上都不太可行。”
本周迄今为止，华纳兄弟探索频道在所有交易日均收涨，周三收涨4.26%，报8.32美元。今年以来，该股已经下跌近28%，而同期标普500指数上涨了17%。
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美股投资网获悉，周三美股盘前，礼来(LLY)和诺和诺德(NVO)股价均出现下滑，此前，罗氏(RHHBY)旗下Genentech表示，其口服GLP-1受体激动剂CT-996在1期临床试验中的四周内平均体重减轻了约6%。
据了解，礼来和诺和诺德以其GLP-1注射剂、替西帕肽和司美格鲁肽在减肥药市场占据主导地位，而罗氏的积极临床数据让投资者看到了该市场竞争加剧的前景。截至发稿，诺和诺德和礼来盘前均跌约3%，罗氏股价涨超7%。
罗氏首席医疗官Levi Garraway表示“我们很高兴看到，接受口服GLP-1疗法CT-996治疗的患者出现了临床意义上的体重减轻，这最终可能帮助患者同时解决长期体重管理和血糖控制的问题。”
这一发现是基于一项多部分安慰剂对照试验的顶线数据得出的，在该试验中，25名肥胖但没有2型糖尿病的参与者在第二部分的三个组中接受了不同剂量的CT-996治疗。
根据安全性数据，这家瑞士制药商表示，CT-996耐受性良好，没有因研究药物而停药。
其安全性与其他针对肠促胰岛素的药物相似，不良事件主要为轻度或中度，与胃肠道相关。
根据目前的研究结果，罗氏表示将把CT-996推进到中期开发阶段。
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美股投资网获悉，全球人工智能投资的大幅攀升推动“芯片代工之王”台积电(TSM)2024年第二季度业绩再度实现大幅增长。台积电7月18日公布的财报显示，Q2营收为6735.10亿元新台币(约合208.2亿美元)，同比增长40.1%、环比增长13.6%，同比增幅高于分析师平均预期的35.5%;净利润为2478.45亿元新台币，同比增长36.3%、环比增长9.9%，高于分析师平均预期的2350亿元新台币。
Q2毛利润为3581.25亿元新台币，同比增长37.6%、环比增长13.9%;毛利率为53.2%。营业利润为2865.56亿元新台币，同比增长41.9%、环比增长15.1%;营业利润率为42.5%。每股收益为9.56元新台币，高于上年同期的7.01元新台币和上一季度的8.70元新台币;每ADR的收益为1.48美元。
台积电在财报中指出，在第二季度，3nm芯片制程贡献的营收占总营收的15%，5nm和7nm芯片制程贡献的营收分别占总营收的35%和17%;先进技术(定义为7nm及更先进的芯片制程)贡献的营收占总营收的67%。
展望未来，台积电预计，第三季度营收为224亿至232亿美元，意味着29.5%至34.1%的同比增幅;预计第三季度毛利率为53.5%至55.5%;预计第三季度营业利润率为42.5%至44.5%。
与此同时，推动芯片销售的人工智能基础设施建设正在提振台积电增加资本支出的预期。台积电预计，2024年全年资本支出为300亿至320亿美元，高于此前预期的280亿至320亿美元。台积电表示2024年资本支出中的70%至80%将用于先进技术。
台积电表示，目前5/3nm芯片制程产能利用率已达100%。其中3nm芯片制程为应对各厂商需求加速扩产，下半年月产能将逐步由10万片拉升至约12.5万片。台积电还预计，2nm芯片制程最快2025年第四季度量产，目标月产能3万片。Bloomberg Intelligence分析师Charles Shum指出，2nm芯片制程的定价将比3nm芯片制程至少高出15%。
AI热潮助推台积电股价狂飙
数据显示，今年以来，台积电美股已累计涨近66%。该股在上周四盘中触及历史新高193.47美元，使其市值短暂突破万亿美元大关。自2022年底人工智能热潮兴起以来，台积电美股股价已经上涨了一倍多。
台积电目前仍然是苹果、英伟达、AMD以及博通等无晶圆(Fabless)芯片设计公司最核心的芯片代工制造商，尤其是为英伟达以及AMD所代工的数据中心服务器端AI芯片，被认为是对驱动ChatGPT等生成式AI工具背后庞大的人工智能训练/推理系统最关键的硬件基础设施。
对英伟达AI芯片近乎无尽的需求为台积电的业绩提供了支撑。与此同时，更广泛的智能手机市场正走上复苏之路。苹果正计划在2024年下半年推出至少9000万部iPhone 16设备，希望借助人工智能服务刺激新产品线的需求，以期在经历了2023年的iPhone需求疲软阴霾之后实现大举反弹。这也将提振为苹果代工芯片的台积电的业绩。
台积电凭借在芯片制造领域数十年造芯技术积淀，以及长期处于芯片制造技术改良与创新的全球最前沿(开创FinFET时代，引领2nm GAA时代)，以领先全球芯片制造商的先进制程和封装技术，以及超高良率长期以来霸占全球绝大多数芯片代工订单，尤其是5nm及以下先进制程的芯片代工订单。
市场目前认为，在人工智能热潮驱动下对先进制程芯片的需求将提振台积电的议价能力。花旗、高盛、麦格理等华尔街顶级投行也因此上调了对台积电的目标股价。
麦格理证券在7月早些时候发布的报告中指出，根据供应链访查，台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应，这将带动台积电的毛利率进一步攀升。据分析师测算，台积电的毛利率将于2025年攀升至55.1%;2026年将逼近六成，达到59.3%。
业内人士分析，此次涨价可能基于市场需求、产能和成本的综合考量。据悉，苹果、高通、英伟达和AMD等大厂已大规模预订台积电3nm家族制程产能，客户排队现象预计将持续至2026年。
不过，由于投资者担心美国加大对中国半导体销售限制的风险，包括台积电在内的多数半导体股在周三大跌。台积电美股周三收跌近8%，费城半导体指数则下跌近7%，为2020年3月以来的最大跌幅。
有报道指出，美国正在考虑加强对中国先进半导体技术的出口限制。与此同时，美国共和党总统候选人特朗普表示，台湾作为芯片生产中心应当向美国支付保护费，因为根据他的观点，台湾抢走了美国的芯片业务。这加剧了投资者对半导体股的抛售。
AJ Bell投资分析师Dan Coatsworth表示“投资者已经习惯了科技股不停的好消息，所以最轻微的负面情绪都会让人们措手不及，并引起市场的恐慌。”
此外，对人工智能热潮的谨慎态度正开始出现在市场的各个角落。例如，高盛策略师表示，投资者越来越担心美国科技巨头在人工智能方面投入过多。该行研究团队表示，策略师们称之为“超大规模”的公司——包括亚马逊、Meta、微软和Alphabet——在过去一年里已将约3570亿美元用于资本开支和研发投入，其中“很大一部分”用于人工智能，占标普500指数资本开支和研发支出总额的近四分之一。策略师表示:“目前的超大规模企业最终将被要求证明，他们的投资将产生收入和利润。”“未必会滋生的早期迹象可能会导致估值贬值。”
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美股投资网获悉，投资银行Jefferies最近提升了对联合健康(UNH)的评级，将其从“持有”上调至“买入”，并上调了其目标价至647美元。这一评级调整反映了Jefferies对联合健康集团未来增长前景的乐观预期。
在一份详细的报告中，Jefferies解释称，尽管北领地的最低损失率(MLR)前景可能存在一些不确定性，但公司在最近两个季度的表现已经足够强劲，使得投资者可以将注意力转向其2025年的增长前景。Jefferies指出，这一增长前景在过去两个月中不仅保持了积极态势，而且还有所改善。
Jefferies还提到，他们之前对联合健康集团持有评级的主要原因是一些外部因素。然而，这些因素中的许多已经得到了解决，或者正在朝着对公司有利的方向发展。这些因素包括美国总统选举的结果、竞争对手在医疗保险优势(MA)竞标中采取的保守姿态、阿米斯(AMED)的相关交易、雪佛龙的相关裁决以及据报道称联合健康不再追求收购Steward Health Care Network的医生网络。
此外，Jefferies的分析还显示，如果联合健康的五年相对市盈率重新审视并调整至接近标普500指数的水平，该公司的股票价值可能会增加18%。这一预期调整进一步增强了Jefferies对联合健康集团未来业绩和市场地位的信心。
值得一提的是，联合健康集团、信诺(CI)和西维斯健康(CVS)因药房福利管理的定价策略而受到美国联邦贸易委员会(FTC)的审查。这一监管审查增加了公司运营的复杂性，但并未影响投资分析师对其长期增长的看好。
此外，联合健康集团旗下的Change Healthcare部门最近遭受了严重的网络攻击，导致大量美国人的私人数据泄露。这一事件不仅引发了对数据安全的担忧，还促使医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)终止了对受影响医疗保险提供商和供应商的预付款计划，进一步加剧了公司的挑战。
尽管联合健康近期面临一些挑战，但市场对其股票的信心依然强劲。投行TD Cowen重申了对联合健康集团的“买入”评级，表示尽管医疗保险优势计划和医疗补助计划的趋势持续，但对该公司未来业绩的预期依然积极。
同时，汇丰银行(HSBC)将联合健康集团的股票评级从“持有”上调至“买入”，这一调整表明市场对该公司未来表现的信心。在2024年年度股东大会上，联合健康集团还宣布了选举董事会成员，并批准了每股2.10美元的现金股息，这一举措进一步增强了投资者对其财务稳健性的认可。
总体而言，尽管联合健康集团在面对多重挑战，但市场对其长期增长和市场地位的信心并未受到影响。投资者和分析师普遍认为，该公司有能力克服当前的困难，并继续在医疗保健领域发挥领导作用。
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