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苹果被曝继iPhoneSE后再产廉价版手机，最快3月发布
1月22日，据报道，苹果公司供应商计划在2月开始一款新的低成本iPhone组装工作。苹果公司可能最快在3月份发布这款新iPhone。
参与组装生产工作的厂商包括鸿海科技、和硕联合科技以及纬创资通。
这款产品，是苹果在2016年的iPhone SE后再度推出的低价iPhone。其外形将与2017年发布的iPhone 8相似，拥有4.7英寸的屏幕，置于home健的Touch ID，以及与目前旗舰机型iPhone 11相同的处理器。
据报道，苹果发言人拒绝置评。
价格更容易负担的iPhone被证明受到了消费者的欢迎，苹果最新的iPhone 11的起售价降低，强劲需求使得苹果要求台积电在本季度生产更多的芯片。
苹果计划在2020年晚些时候发布5G版本的iPhone，拥有更快的处理器以及新的3-D摄像头。此次的便宜版iPhone将帮助苹果于快速增长的发展中更好地参与市场竞争，比如在印度。在该国，iPhone卖得比较艰难，因安卓竞争对手们将手机起步价拉低至了200美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
苹果被指迫于FBI压力，放弃iCloud备份加密计划
摘要
【苹果被指迫于FBI压力 放弃iCloud备份加密计划】据1月21日报道，在美国联邦调查局(FBI)抱怨苹果公司未能为调查提供帮助后，苹果公司已经放弃了让iPhone用户在iCloud服务完全加密手机备份的计划。（美股投资网）
据1月21日报道，在美国联邦调查局(FBI)抱怨苹果公司未能为调查提供帮助后，苹果公司已经放弃了让iPhone用户在iCloud服务完全加密手机备份的计划。
此前，苹果被指责在美国佛罗里达州彭萨科拉海军基地的枪击事件的调查中，未能提供实质性帮助，包括解锁嫌犯所使用的iPhone。
苹果对这一说法做出否认，苹果称，自美国联邦调查局在2019年12月6日提出首份要求后，苹果提供了与调查相关的广泛信息，包括iCloud备份、多个账户信息和交易数据等。不过，苹果拒绝了美国司法部长William Barr通过法院命令的方式帮助执法部门访问加密设备的请求。
美国司法部长开声之后，美国总统特朗普、财政部长姆努钦也加入了施压苹果的行列。据路透社报道，苹果确实交出了枪手的iCloud备份，并为FBI提供了更多全面的帮助。
在两年前，苹果告诉FBI，计划为将手机数据存储到iCloud的用户提供端到端的加密，此举的初衷是阻止黑客，苹果将不再拥有解锁加密数据的密钥，这意味着即使法院做出要求，苹果也无法读取任何资料并进行上交。
FBI的网络犯罪部门和运营技术部分的代表对该计划表示反对，认为该计划将使得他们失去获得使用iPhone的嫌疑人证据的最有效手段。
消息人士称，在随后的一年中，苹果方面和FBI私下讨论手机安全方面的工作时，表示端到端加密计划已经取消。路透社称，未能确定为什么苹果公司完全放弃了该计划。
一位苹果前雇员说：“法律杀死了它，就是你可以想到的那些原因。”该人士对路透社说，公司不想冒着被批评保护犯罪的任何风险，比如把数据移到政府所涉及的范围之外而被起诉。
“他们决定不再摸老虎屁股了(poke the bear)。”这位知情人士提到，苹果公司在2016年时围绕加州圣杯纳迪诺枪击事件中是否解锁嫌犯的iPhone而与FBI在法庭相见。
不过，苹果的另一位前员工称，加密项目可能是因其他原因而被取消，比如担心有更多的用户发现自己的数据被锁住。
在做出决定后，苹果加密项目的10位左右专家已被告知停止相关工作。
路透社称，苹果决定不对iCloud备份进行端到端加密，这使得FBI的工作更加方便。该机构利用依靠安全漏洞的黑客软件进入手机，但这一方法需要直接访问手机。
在去年上半年，苹果发布的半年度透明度报告披露了来自政府的数据访问请求，要求获得备份或iCloud内容的请求涉及1568个案件，涵盖约6000个账户。如果继续进行加密计划，苹果将无法移交那些选择了端到端加密的用户的数据。
据路透社报道，苹果不再选择使用端到端加密来保护iCloud信息，而是将注意力转移到了保护一些最敏感的用户信息上，比如存储的密码和健康数据。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美国737MAX复飞又推迟，波音股价当天跌约5%
美国波音公司21日表示，预计该公司的波音737 MAX客机将到今年年中阶段才有可能获得复飞许可，这一时间表比此前预期再次推迟了数月。
波音方面表示，这一预期是基于此前安全审查的经验所作出的预估。目前，美国联邦航空局尚未就737 MAX复飞许可给出具体的时间表。
波音737 MAX的这一预期消息公布后，波音公司股票当天应声下跌约5%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
汽车意外加速？特斯拉：不存在！系做空者抹黑丨热公司
日前有127名车主向美国公路交通安全管理局(NHTSA)投诉，要求调查特斯拉全部三款电动汽车可能意外加速的问题。
特斯拉发布公告回应称，这完全是虚假指控，是做空者对特斯拉的抹黑。特斯拉称，分析了了解到的每一起车辆意外加速事件的驾驶数据，结论是特斯拉电动汽车都是按照设计要求正常运行的。
事实上，要做空特斯拉不是那么容易，隔夜特斯拉大涨逾7%再创历史新高，New Street Research将特斯拉目标价上调至800美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
强生(JNJ)Q4销售额同比增长1.7%不及预期，盘前跌超1%
今日(22日)美股盘前，强生(JNJ)发布的2019年第四季度及全年业绩显示，公司四季度利润超出华尔街预期，但营收略低于预期。截至北京时间20:28，强生盘前跌涨1.54%，报146.97美元。
根据财报，2019年第四季度，强生销售额207亿美元，同比增长1.7%，略低于Refinitiv208亿美元的预期；净利润40亿美元，同比增31.8%；GAAP摊薄每股收益为1.50美元，同比增长33.9%；调整后摊薄每股收益为1.88美元，同比下降4.6%，但超出Refinitiv1.87美元的预期。
2019年全年来看，强生销售额821亿美元，同比增0.6%；净利润151亿美元，同比降1.2%；GAAP摊薄每股收益5.63美元，增长0.4%；调整后每股收益为8.68美元，同比增6.1%。
强生还发布了2020年全年预期，预计全年销售额为854-862亿美元，同比增4%-5%；调整后摊薄每股收益为8.95-9.1美元，同比增3.1%-4.8%。
强生公司董事长兼首席执行官亚历克斯·戈尔斯基表示：“2019年，我们实现了强劲的基础销售和盈利增长，这主要是受我们制药业务的强劲增长、医疗设备业务的加速增长以及消费者业务盈利能力的提升推动。”他还表示，随着进入2020年和下一个十年，公司战略投资集中于推进产品线，推动整个产品组合创新，使公司能够为股东提供长期的可持续增长和价值。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
国盛：好未来（TAL)20Q3收入增长持续强势，线上投入影响利润
机构：国盛证券
核心指标
经营指标：正价长期班学生人数同增66.0%，净增网点36个
学生总数：好未来(TAL)本季度正价长期班参培人数达231.8万人，可比口径同增66.0%，主要来自线上课程以及学而思培优小班课程的报名人数增长。(2019Q4及以前学生人数口径为学生总数，2020Q1及以后口径为正价长期班学生人数。)
注：FY2020Q1起学生人数仅统计正价长期班
教学网点：期内公司没有将业务拓展至国内的新城市，在美国硅谷开设了第一个学而思培优国际学习中心。本季度净增36学习中心，其中34个是培优小班、7个一对一学习中心。由于摩比和励步业务整合，本季关闭了5个摩比和励步学习中心。本财季内新增670间培优小班教室。期末公司在70个城市(国内69个+美国1个)拥有794个学习中心，其中575个是培优小班、98个摩比励步、121个一对一学习中心。
分业务营收：以下均以人民币计：
学而思培优小班业务：营收占比61%(FY2019Q3占65%)，营收同增40%，正价长期班学生人数同增51%。其中：线下小班营收占比89%(同增30%)，正价长期班学生人数占比82%(同增32%)；线上小班营收占比11%，正价长期班学生人数占比18%。
学而思网校业务：营收占比18%(FY2019Q3占12%)，营收同增86%，正价长期班学生人数同增107%至89万人。
智康一对一业务：营收占比6%(和FY2019Q3基本持平)，营收同增52%。
ASP及单小时定价：以下均以人民币计：
正价长期班ASP本季度372美元；
线上正价长期班ASP同降9%，主要由于线上课程组合的变化；
学而思培优小班正价长期班ASP同降 7%；
学而思培优线下小班同比基本持平；
智康一对一正价长期班ASP同增8%。
注：FY2020Q1起为正价长期班培训人次ASP
财务指标：营收同增47.2%，净利同降77.1%
营业总收入：本季度8.62亿美元，同增47.2%，主要来自长期正价课程学生招录人数66.0%的增长。
归母净利：同降77.2%至亏损2818万美元，Non-GAAP下(不包括股权激励支出)同降60.0%至5832万美元，主要因为线上业务的营销费用的增加。
销售&管理费用：销售费用率22.14%(去年同期17.34%)，管理费用率24.29%(去年同期24.94%)。销售费用同增88.0%至1.91亿美元，主要因为线上业务的营销费用增加；管理费用同增43.3%至2.09亿美元，Non-GAAP下同增44.5%至1.84亿美元，股权激励支出同增37.4%至3010万美元。
资本支出：本季度资本开支为4010万美元，同降45%，主要原因是新开设了41个学习中心。
现金情况：截至2019年11月30日，公司现金和现金等价物为23.57亿美元，短期投资3.72亿美元。
递延收入：本季度为12.41亿美元，同增43.3%，主要包括学而思培优及其他业务尚未确认为收入的预收学费。
会议原文
战略要点
线下培优：网点增速将有所提升：FY20截至目前进入70个城市，超过13000间教室，未来几年会进入更多新城市。线上培优：增长迅速，与线下培优内容协同，作为对线下培优的补充。
学而思网校：增加品牌知名度，增强线上服务和经营效率。
智慧教育和公开平台业务：已经与低线城市越来越多的公立学校展开合作，推广智慧教育解决方案，并且与几千家中小型教育机构展开公开平台业务合作，继续寻求多元化的发展机会。未来会增强增加该业务的服务质量，确保用户满意度。
关注方向：课程设置、产品、学生互动、科技以及经营效率。
展望2020Q4
FY2020Q4净收入预计9.591-9.809亿美元，同比增长32%至35%，以RMB计算在35%-38%。以上预测考虑了人民币兑美元汇率变动的影响。
Q&A问答
Q:本季度小班培优业绩亮眼，怎么看网点扩张速度和未来几个季度培优的业绩？
1。线下培优：两个季度前，在评估业务模式和监管政策后，公司决定加快培优网点的开设增速。今年已经进入13个新城市(包括一个美国城市)，明年会进入更多城市。
学习中心数量增速来看，FY2019全年增加13%，FY2020至今已增加17%，Q4至今已经开设76个学习中心，2月还将再开设几个学习中心。全年培优网点增速在20%-30%。
单个网点开始经营前的翻新、执照办理需要2-3个季度，FY2020Q2-Q3投入使用的学习中心将对今年暑期和秋季学期的收入做出贡献，Q2-Q4的学习中心将对FY2021的营收做出贡献。
2。线上线下融合OMO模式：将线上技术在装备在线下教学的模式，将对线下业务做出贡献，可实现优质师资的远程教学。
3。线上培优：Q1-Q2收入增速高于150%，Q3增速高于200%，Q4和FY2021将保持三位数的增长。
Q:Non-GAAP经营利润率超预期的因素，这些因素对未来的影响？
本财季培优业绩出色，驱动毛利率提升1PCT，Q3进行一些线上营销，营销效果较好。
FY2020Q4来看：
1。目前Q4已经开了76个培优学习中心，下个月还会开一些，已经是Q1-Q3的总和，短期会对利润率造成一定有压力。
2。学而思网校，需要观察市场情况，以决定促销推广的必要性，目前尚不能确定。
其他的部分城市也收到了暂时关闭学习中心的要求，都遵从了政府的规定。公司更加关注学生的健康和安全。武汉疫情带来的影响对总体收入的影响比较小，后续有信息的更新会及时告知。
学而思网校去年暑期进行了百万人规模的授课，线上小班培优达到24万人，公司的线上平台有容量接收线下学生转至线上学习。
Q4线下和线上培优的指引：培优业务健康持续增长，线下的促销带来了入读人数的增长，目前尚无线上线下拆分的具体指引。
Q:寒假线上促销情况？
全年来看，暑期促销是最关键的时点，寒假促销规模和竞争程度均小于暑期。
Q3-Q4进行了一些寒假线上促销，转化率和续班率都取得了一定增长。线上业务而言，营销是不可缺少的环节，如果考虑获客成本、转化率续班率等因素，营销可以提高公司的门槛，公司会持续进行营销方面的投资。
Q:学而思网校如何与竞争对手差异化，FY2021网校业务的指引？
培优线上培优和学而思网校公司来讲同样重要。Q3网校业务营收同增86%，人数同增107%，增长强劲。未来基数增大，不再预期三位数的收入增长，但是未来依旧会保持健康增长。秋季和冬季学期的转化率和续班率与2019年暑期相比有较高的单位数百分比增长。
FY2021，线上增速仍然会高于线下，且参培人数增速高于收入增速。公司认为未来在线K12龙头将取得20-30%的市占率。公司进行更多投资以保持领先地位，包括技术、教学、营销等反面。
与竞争对手的差异化在于教学质量和运营效率。
Q:关于高管变化？
公司治理：6年前公司员工9000人，规模相对较小，目前员工47000+人，需要建立平衡、健康的公司治理来确保公司的长期发展。
公司联合创始人白云峰担任董事会主席，过去白云峰领导培优业务，取得亮眼业绩，并且代表公司处理与政府、媒体等问题，考虑的白云峰从对内和对外两方面对公司做出的贡献，公司决定任命其为董事会主席。
张邦鑫继续担任CEO，负责公司策略、人事管理等，仍持有30%的公司股份和50%+的投票权。主席和CEO的分离是公司治理的达到平衡的重要举措。公司高管变化将优化公司治理，达到长期可持续的健康增长。
Q:线下培优参培人数增速提升的驱动力？
Q3-Q4线下培优收入的增速来自Q2以来学习中心容量的增加，更关键的是KPI(退款率、续班率等)的优化，公司希望提升培优小班的运营效率，带来Q3-Q4线下培优收入的增加。
Q3新增36个学习中心，Q4至今已经开了76个培优学习中心，会从暑假开始带来较高的收入增速。
Q:Top5城市收入增速低于其他城市，不同城市的发展策略？
过去几年研发了双师模式，进入低线城市市场，得到了非常好的反馈，双师模式成为了进入低线市场的最重要方式之一。去年进入15个新城市，今年进入13个新城市，明年将多于今年，加速下沉正是因为公司采用了双师模式和新技术。
Q:Q4业绩指引为35%-38%的增长(以人民币计)，可有进行各业务拆分？
公司不会对线上线下业务的收入单独披露，但是线上增速仍将远高于线下。
Q4指引需要谨慎考虑下个月的可能发生的情况，需要对线上培优进行充足的准备。
Q:Q3毛利率只同增了1PCT，相较FY20H1同增2PCTs+，FY2019的6PCTs+有所放缓，是否因为学习中心扩张的影响？Q4已经新建76个学习中心，是否会进一步降低毛利率？
学习中心扩张加速会导致毛利率短期承压，Q4的毛利率会承受压力，未来2-3个季度后会有好转。
Q:目前30个城市有线上培优线上业务，剩下40个没有开展线上培优业务的城市如何处理？
需要一定时间准备线上培优教学，今年新进入的城市均具备双师模式，这些城市均具备线上教学的能力。但是有些城市需要准备一下，IT团队进行准备后，有能力将线上培优复制到全国。
风险提示：行业规范政策趋严，合规成本上升影响整体利润率水平；招生政策改革，升学培训意愿恐降温。
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1月22日，京东物流发布关于优先配送医疗机构指定订单的通知，通知称，目前，全国多地区发现新型冠状病毒感染病例，为了更好地服务和支持奋战在抗击疫情第一线的医疗机构和白衣天使，京东物流已启动应急方案，在春节期间保障全国近300个城市、上千个区县的物流服务不间断的基础上，自即日起至农历正月十五，将优先配送医疗机构指定的订单。
全国各地的医疗机构可以通过专线电话联系京东物流，指定优先配送的订单，其将专门调配资源保障相关需求。
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摘要
【IBM四季度收入打破五连降困境 混合云机遇显现】周二盘后美国IBM公司公布2019财年第四季度财报。报告显示，IBM第四季度营收为217.77亿美元，较上年同期增长近0.1%，打破了连续5个季度营收业绩下滑的窘境。净利润为36.70亿美元，与上年同期的19.51亿美元相比增长88%。（美股投资网）
周二盘后美国IBM公司公布2019财年第四季度财报。报告显示，IBM第四季度营收为217.77亿美元，较上年同期增长近0.1%，打破了连续5个季度营收业绩下滑的窘境。净利润为36.70亿美元，与上年同期的19.51亿美元相比增长88%。
财报公布后，IBM股价上涨5%。今年以来，IBM股价累计涨幅为3%。
在整个2019财年，IBM净利润为94.31亿美元，比2018财年的净利润87.28亿美元增长8%；每股摊薄收益为10.57美元，比2018财年的9.51美元增长11%。IBM全年营收为771.47亿美元，比2018财年的795.91亿美元下降3.1%。IBM全年总毛利率为47.3%，与2018财年相比上升0.9%。不计入美国通用会计准则，IBM全年来自于持续运营业务的净利润为114亿美元，比2018财年下降10%；来自于持续运营业务的每股摊薄收益为12.81美元，比2018财年下降7%。
据财报数据显示，IBM第四季度收入增长源于其对红帽公司(Red Hat)的收购。IBM于2019年7月9日以每股现金190美元，完成对红帽所有已发行和流通在外普通股的收购交易，总股本价值约340亿美元。从财报数据披露，第四季度红帽调整后的收入同比增长24%，推动IBM云计算和认知软件部门同比增长8.7%；云计算业务总营收为68亿美元，创下历史新高。IBM首席执行官Ginni Rometty表示：“我们在2019年结束时表现出色，云计算的带动下，该季度恢复了整体收入增长。”
Rometty曾表示把公司未来寄托于混合云市场。IBM对红帽的收购重新定义了企业级云市场。红帽开放的混合云技术使IBM成为领先的混合云供应商，加速IBM向高价值业务模式转型。IBM与红帽将通过提供下一代混合多云平台，将共同加速企业创新。
IBM首席财务官James Kavanaugh表示：“在完成对Red Hat的收购之后，我们将凭借强大的自由现金流和严格的财务管理，在下半年显著去杠杆化。”
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美国Novavax公司星期二下午称，公司已经开始研发一种用于武汉冠状病毒的有效疫苗，该冠状病毒已从中国传播到其他亚洲国家，并在星期二被证实感染了至少一个美国人。
在报道冠状病毒爆发后，Novavax股价周二飙升约60％，美股代号NVAX。该公司表示，与冠状病毒合作和开发候选疫苗有着广泛的历史，包括在2003年的SARS和MERS冠状病毒方面的工作。
该公司在一份声明中说：“该公司希望利用Novavax的重组纳米颗粒疫苗技术，从武汉冠状病毒的基因序列中开发出一种候选疫苗。”Novavax还将利用其专有的Matrix-M佐剂提供额外的免疫反应治疗。
New Street Research将特斯拉(TSLA)的目标价格从530美元提高到800美元。该公司表示，随着最近电动汽车厂商的发展，市场预期的直到2025年的涨势已经被提前透支到现在的涨势当中。
New Street Research的特斯拉首席分析师皮埃尔·法拉古（Pierre Ferragu）指出，他于2018年5月以530美元的价格目标开始对特斯拉的报道，在那段时间里，他的论点已经得到验证。根据Ferragu的说法，特斯拉在过去的7年中，在成本，续航力和性能方面实现了40％的提升，而Model 3在高端汽车市场中占有份额。 Ferragu认为，随着消费者购买特斯拉的高档汽车，该公司的最终目标市场约为2000万辆，从而有足够的增长空间。
“我们坚持我们的观点，并期望特斯拉在2025年以后每年出售2-3百万辆汽车，以行业领先的利润率，证明其市值为230-3500亿美元，或每股约1100-1700美元，” Ferragu写道。折让回溯到2021年初，股票价格在640美元至960美元之间，这证明了价格目标的上涨是合理的，这意味着特斯拉当前股价有56％的上涨空间。
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