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美股投资网获悉，11月3日美股盘前，FuboTV(FUBO)公布了2023年第三季度业绩。财报显示，FuboTV第三季度营收3.21亿美元，同比增长42.7%，较市场预期高3472万美元；净亏损8440万美元，上年同期净亏损1.06亿美元；每股亏损为0.29美元，市场预期每股亏损为0.32美元。截至发稿，FuboTV盘前涨10.22%，报3.01美元。
第三季度，FuboTV付费用户达到创纪录的147.7万，同比增长20%，大幅超过了预期。
FuboTV第三季度订阅收入为2.9亿美元，广告收入为3059.2万美元。
截止三季度末，北美每用户每月平均收入 (NA ARPU)达83.51美元，同比增长17%，上年同期为71.51美元。
第三季度，FuboTV的毛利率达到6%，同比增长884个基点，用户相关费用(SRE)占收入的比例下降619个基点，至89%，反映了内容成本优化的持续进展。
本季度结束时，FuboTV持有2.66亿美元的现金、现金等价物和限制性现金。FuboTV表示，公司有足够的流动性来为目前的运营计划提供资金，并有必要实现2025年的正现金流目标。
业绩指引
对于2023年第四季度，FuboTV预计营收在3.85亿美元至3.9亿美元之间，同比增长24%，而市场预期为3.7854亿美元。付费用户预计在158.4万至159.9万之间，同比增长10%，此前预计在156.5万至158.5万之间。
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一系列数据强化了市场对美联储已完成加息的预期，同时，市场加大押注最早明年3月美联储就开始降息，这另美股狂欢。
截至收盘，道指涨幅为0.66%；纳指涨幅为1.38%；标普500涨幅为0.94%；MSCI全球指数显示，全球股市本周五日创1月初以来最大五日涨幅。
截止周五收盘，本周道指上涨5.07%，录得2022年10月以来的最大单周涨幅。标普500本周连续五个交易日上涨，一周累计上涨5.85%。纳指一周累计上涨6.61%，创2022年11月以来的最大单周涨幅。
10年期美国国债收益率本周下跌0.289个百分点至4.557%，此前上月飙升至5%以上。30年期国债收益率跌至4.75%，这是自2020年3月6日以来的最大周跌幅。
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美国就业超预期放缓！
美国劳工统计局公布数据显示，美国10月非农就业人口增加15万人，预期为18万，9月的新增就业人数由33.6万人下修至29.7万人，10月新增就业仅为9月新增就业人数的一半，为2022年以来的第二低的就业增长人数。
美国10月失业率为3.9%超过预期的3.8%，也较9月的3.8%反弹，升至近两年新高。失业总人数为650万人，报告指出，尽管失业率指标环比变化不大，但较4月的低点上涨超0.5%，失业人口增加了84.9万人。分析认为，失业率的上升标志着今年夏季火热的招聘开始降温。
分析师认为，10月非农就业增长放缓的主要原因是美国汽车工人联合会（UAW）针对底特律三大汽车制造商的罢工减少了制造业就业人数。此外，工资通胀降温也表明汽车工人劳动力市场状况有所缓解。
10月平均时薪上涨0.2%，低于9月份的0.3%，显示薪资通胀降温。截至10月份的12个月中，工资继9月份上涨4.3%后上涨了4.1%。
金融市场认为这份报告可能会强化金融市场关于美联储当前加息周期已完成的预期。
市场开始期待美联储提前降息？
分析师指出，美国经济现放缓迹象，美联储降息周期或将提前，本周公布的几个主要数据都低于预期，如10月ISM制造业PMI意外从49%降至46.7%，ADP就业数据也不及预期，此外，近期金融公司和科技公司都在裁员，而这种情况可能会进一步蔓延。
与此同时，失业率虽然仍然很低，但呈上升趋势。其次，2年期和10年期国债收益率之间的关键利差一年多来一直处于倒挂状态，最近开始趋陡，上述种种都是衰退的信号。
市场认为，美联储放弃紧缩倾向的最有力论据是工资增长继续放缓，平均时薪月率仅增长0.2%，年率降至4.1%，这是自2021年中期以来的最低点，预计美联储有很大可能性将在明年上半年降息。
交易员认为美联储三月降息可能性更高！
据CME FedWatch Tool，美联储在3月会议上将基准利率下调25个基点的概率从周四的12.9%上升到周五的25.9%。
美联储基金期货显示，美联储在3月会议上将利率保持稳定的概率为66.5%，在12月会议上将利率保持在当前水平的概率为95.4%，在1月会议上为89.4%。这两次会议降息的概率为零，1月加息的概率为10.3%。
高级投资策略师Charlie Ripley表示：“总体而言，就业报告可能标志着美国经济的转折点，但更重要的是，这些数据向美联储发出信号，表明货币证策正在发挥作用，无需采取更激进的措施。减少关于美联储货币证策是否足够限制性的辩论”。
但是债券市场不相信所谓的加息结束论，或者说美联储会降息。
强烈的降息预期，短期美债收益率下滑的动能远大于长期。例如今年三月硅谷银行事件的影响，短期美债5% 跌到3.5%，长期美债4%跌到3.2%。
短期下行的幅度是长期的两倍。这是衰退带来的强劲降息预期。因为短期债券收益率更反应货币证策预期。然后看这次，长短期美债收益率下滑幅度相差无几。这可能是因为美国财证部限制长期债券发售造成的供给减少的刺激。
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美股投资网获悉，11月2日美股盘后，苹果(AAPL)公布了截至9月30日的2023财年第四财季(即2023自然年第三季度)财务业绩。财报显示，苹果第四财季销售额同比下降0.7%至894.98亿美元，略好于市场预期的894亿美元，但同时也是2001年以来首次连续四个季度销售同比下滑。其中，产品销售额为671.84亿美元，同比下降5.3%;服务销售额为223.14亿美元，同比增长16.3%，好于市场预期的214亿美元。
净利润为229.56亿美元，上年同期为207.21亿美元;摊薄后的每股收益为1.46美元，好于市场预期的1.39美元，上年同期为1.29美元。毛利率为45.2%，好于市场预期的44.5%和。
按产品类别划分，iPhone销售额为438.05亿美元，同比增长2.8%，好于市场预期的437亿美元。值得一提的是，苹果在9月22日开始发售新推出的iPhone 15系列手机，对iPhone在第四财季销售额的影响尚不明显。
Mac销售额为76.14亿美元，同比下降33.8%，不及市场预期的87.6亿美元。苹果在本周早些时候推出了搭载M3系列芯片的新款MacBook Pro和iMac，这些新产品的销售情况将显示在苹果2024财年第一财季的财报中。
iPad销售额为64.33亿美元，同比下降10.3%，好于市场预期的61.2亿美元。包括Apple Watch和AirPods在内的可穿戴设备、家居和配件销售额为93.22亿美元，同比下降3.4%，不及市场预期的94.1亿美元。
按地区划分，美国销售额为401.15亿美元，同比增长0.8%;欧洲销售额为224.63亿美元，同比下降1.5%;大中华区销售额为150.84亿美元，同比下降2.5%，远逊于市场预期的170亿美元;日本销售额为55.05亿美元，同比下降3.4%;亚太其他地区销售额为63.31亿美元，同比下降0.7%。
苹果首席执行官库克在财报电话会议上表示，第四财季中国大陆的iPhone销售额创下新高。不过，智能手机芯片制造商高通(QCOM)近日表示，其智能手机芯片业务从中国手机制造商那里获得了35%的增长，这对苹果来说可能是一个不利的迹象，因为它表明该地区更多的客户正在选择iPhone之外的智能手机，而该地区是苹果最大的海外市场。
苹果首席财务官Luca Maestri在财报电话会议上表示，虽然iPhone销售额预计将在包含假日购物季的2024财年第一季度有所增长，但公司的整体销售额将与上年同期持平，iPad和包括Apple Watch在内的可穿戴设备产品的销售额将大幅下降。而华尔街此前对整体销售额的预期为同比增长5%左右，因为这一季度一直是苹果一年中的销售旺季。这一不温不火的前景展望导致苹果股价周四美股盘后一度跌4.6%，截至发稿，跌幅已收窄至3%。
苹果延续了在疫情期间的政策，并未正式提供业绩指引。此外，库克还表示，苹果在生成式人工智能方面投入了“相当多”的资金。
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今年以来，美股IPO市场有所回暖，一级市场股权融资（包含IPO与再融资）金额为915亿美元，较去年同期融资金额569亿美元同比增加60.83%。就中概股而言，前三季度赴美上市的项目数量也有所上升，达25家（去年同期为16家），融资金额达8亿美元（去年同期为5亿美元）。
如今，中概股赴美IPO仍在继续，而相比之下，中国供应链管理咨询服务商沁弘(QHI)递表冲击上市的进程并没有想象中顺畅。
据美股投资网了解到，作为中概股赴美IPO的一员，沁弘早在2022年1月便曾递表，并于此后又更新了四次招股书。
其中，今年9月，沁弘还因境外投资合规性、股权质押情况、募集资金用途等问题，被证监会要求说明情况。此次10月的最新一次招股书更新则是在证监会公布补充材料要求之后。
据公司招股书，沁弘计划以4.00美元至4.50美元的价格发行375万股股票，预计募资1600万美元。经过一年半赴美折戟后，沁弘还能成功吗？
2023净利润同比79%断崖式下滑
根据沁弘在官网上的描述，公司的主营业务为供应链管理咨询服务，而从招股书中的描述来看，沁弘当前的业务更主要是为中小型企业提供金融便利化和转介服务。
具体而言，沁弘实则提供与可转让票据、应收账款和其他付款权的货币化有关的各种服务，统称RTPs。
目前，沁弘所运营的子公司于2017年7月开始运营，并建立了一个由中小企业、商业银行、保理公司等金融和非金融机构组成的网络，使公司能够帮助中小企业客户通过处置其RTPs，以较低的成本获得更大的现金流。
美股投资网了解到，在我国，票据主要分为汇票、本票和支票三种类型。其中汇票包括了银行汇票和商业汇票，商业汇票又分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。其中，对于商业承兑汇票，非金融实体同意根据出票人的要求无条件地向受益人或持票人支付汇票上注明的金额；而对于银行承兑汇票，银行承诺应出票人的要求，无条件地向受益人或持票人支付汇票上注明的金额。
在票据市场中，既有发行流通票据的一级市场，也有票据交易的二级市场。在一级市场中，流通票据主要作为信用凭证和支付结算工具；而在二级市场中，流通票据则可背书和转让、贴现、银行间贴现和再贴现。然而，由于电子支付的蓬勃发展，票据的支付功能变得不那么突出，更多被用作融资工具。
沁弘则通过向金融机构背书或向商业银行贴现票据，为其客户转让流通票据提供便利。对于中小企业而言，可转让票据的融资成本低于贷款，票据融资也具有资质要求低、手续方便、审批时间短的特点，因而票据融资也成为许多中小企业的选择。
对于沁弘而言，其的当前的战略重点便是促进银行承兑汇票的转让，与交易其他类型的可转让票据的交易相比，此类交易具有更高的每笔交易收入和相对较低的运营成本。过去五个财年中，公司为中小型企业客户提供的银行承兑汇票累计价值约为127亿元人民币。
除此之外，公司也通过像客户提供推荐服务收取转介服务费。2019年8月以来，沁弘向一家金融机构提供推荐服务，目前为一家位于中国深圳市的第三方保理公司提供服务，并已成功将33名RTP持有人介绍给该客户，截至2023年6月30日，并帮助其购买了总计约1.617亿元人民币的RTP。
就公司当前主营的两项业务而言，便利化服务中，沁弘一般对中小企业客户收取RTPs面值的0.2%至0.3%作为服务费；转介服务费则约为转账收入的0.1%至4%。
2018年以来，公司便利化服务发展迅速，通过便利转让的可转让票据的面值也实现了快速增长。然而，这一局面于2022年出现拐点，较2021年有微幅下降，并进一步于2023财年出现了断崖式下跌。
反映到财务上，2023年度，沁弘实现收入62.85万美元，较2022年同期下降过半，降幅56%。净利润方面，由2022年的114.10万美元大幅下降至23.78万美元，同比下降79%；净利润率也由2022财年的79.4%下降至2023财年的37.8%。
进一步拆分来看，公司主营的便利化服务业务及转介服务业务收入于2023年均出现了过半跌幅，其中于2022年占收比达88%的便利化服务收入同比下跌72%，转介服务收入跌幅达64%。
另外值得一提的是，2023财年公司收入中多出了一项咨询服务费，是公司于期间内协助一位客户申请了总计约650万美元的银行贷款，从而确认了21.37万美元的收入，对公司收入跌幅起到一定的缓震作用，而于2022财年则并没有产生该收入，由此也并未展现出其该业务的可持续性。
收入依赖主要客户，且客户不受服务协议约束
目前，由于票据市场上由大量的独资经营者提供类似的服务，由此还没有较为精确的独资企业的公开记录或市场统计数据。
就市场规模而言，据上海商业票据交易所统计，2020年，票据市场规模为148.24万亿元人民币，同比增速为12.8%。2021年，票据市场规模为则为167.32万亿元人民币，同比增长12.9%。
其中，2020年，银行承兑汇票总面值为18.47万亿元人民币，同比增长6.43%；2021年银行承兑汇票总面值则为20.35万亿元人民币，同比增长10.19%，市场整体保持平稳增长。
然而，对于沁弘而言，其面对万亿市场空间的同时，也面临着诸多来自市场挑战和自身的风险。
其中，公司近两年尤其是2023财年的财务表现，则恰恰体现了公司的一个显著的风险点之一。据美股投资网了解到，目前为止，沁弘很大一部分收入依赖于有限数量的主要客户，2022及2023财年，前五大客户占收比分别达93.8%和75.7%，且据沁弘预计，公司的这种依赖在不久的未来仍将保持不变。
而与此同时，沁弘的主要客户并不受服务协议的约束，且与客户签订的任何服务协议均不是排他性的，若客户就沁弘的服务向其提出任何索赔，将影响其与主要客户的关系或大大减少他们对公司服务的需求，公司也无法保证主要客户不会聘请一个或多个服务提供商提供服务。从这个角度来看，公司对于上游的议价权是极低的，在没有服务协议约束的情况下，公司维持与客户合作稳定性的难度大大提高。
与之相对应的，沁弘当前业务缺乏多元化，也构成了其业绩在2023年出现大幅下跌的原因。目前，公司当前的两项主营业务，便利服务和转介服务之间的同质化程度较高，受行业环境波动影响方向一致，行情下行时便加速了公司业绩的下滑。然而，公司当前在新业务或新服务时也可能面临额外的风险。
对于沁弘而言，由于公司业务高度聚焦于流通票据，目前流通票据的转让受到高度监管，并受制于不断变化的监管环境，行业中的任何政策变化均将对公司产生重大影响，严重甚至可能导致公司业务终止。
总体而言，沁弘当前仍处在一个高度竞争的行业，其潜在的竞争对手也可能拥有比其更长的经营历史、更广泛的合作关系和客户基础、更多的数据和服务渠道、更高的品牌认知度以及更低的服务价格和品牌忠诚度。对于经营历史有限的沁弘而言，若无法及时赶上行业创新或改革，其或可能离上市梦越来越远。
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美股投资网获悉，在美联储维持利率不变的决定引发市场对其紧缩周期可能接近尾声的乐观情绪后，地产股周四成为标普500指数中表现第二好的板块。
房屋建筑商和房地产投资信托(REITs)的表现优于大盘，因为投资者的兴趣转向更具防御性、能产生现金的行业。这两类股分别上涨4.1%和3.4%，而标普500指数上涨1.9%。
美联储维持利率不变后，地产股上涨
早盘，房屋建筑商类股飙升5.2%，创下自2022年12月以来的最大单日涨幅，之后涨幅有所收窄。REITs在10月底跌至2020年3月以来的最低水平后，连续第四个交易日攀升。
房屋建筑商一直受益于库存紧张，因为处于数十年高位的抵押贷款利率使现有房主几乎没有动力出售二手房，导致二手房挂牌数量下降。该板块今年迄今上涨了37%。
Seaport Research分析师Ken Zener周四将KB Home(KBH)和Meritage Homes(MTH)等几家房屋建筑商的评级从“中性”上调至“买入”，理由是“历史上有利的环境”。
至于REITs，“任何利率可能停止上升，甚至可能下降的信号，就像本周10年期国债收益率的走势所显示的那样，都可能非常有助于确定房地产价值，促进再融资，并可能解锁交易，”Bloomberg Intelligence分析师Jeffrey Langbaum表示。
周四的上涨为许多商业地产公司带来了一线希望，这些公司因过高的借贷成本和高利率将维持多久的不确定性而遭受重创。
在REITs中，写字楼推动该板块走高，酒店和度假酒店紧随其后。
Langbaum 补充道，这一板块也一直在对美国国债收益率的大幅下跌做出反应。周四，美国10年期国债收益率连续第二天下跌，跌破4.7%。
但并非所有房地产公司都上涨，Zillow(Z)周四公布第三季度业绩后股价下跌2.6%。一天前，在陪审团认定全美房地产经纪人协会串通维持高额经纪佣金后，数字房地产类股出现反弹。
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美股投资网获悉，尽管特斯拉(TSLA)公布的第三季度业绩令人失望，但美国传奇投资人、亿万富翁Ron Baron依然认为，未来十年，特斯拉的市值可能会增至4万亿美元。根据Refinitiv的数据，截至周四收盘，特斯拉的市值接近7000亿美元，要达到4万亿美元意味着要增长近六倍。他还表示，特斯拉、SpaceX和X的所有者——即马斯克——是一个“聪明的家伙”。
值得一提的是，Ron Baron自2014年起就开始投资特斯拉，已经在这只股票上赚了数十亿美元，并坚定地看好特斯拉。Ron Baron表示“特斯拉未来不仅仅是一家汽车公司，也不仅仅是一个电池公司。 特斯拉的系统和算力，将像英特尔的芯片在计算机内部一样，也将成为其他汽车的内置系统。所有汽车都将使用特斯拉自动驾驶，没有其他人可以竞争。”
马斯克在社交平台上发文称同意Ron Baron的观点，并表示“我们确实需要几次成功才能达到这个市值，但我认为我们可以做到。”
今年迄今为止，特斯拉的股价上涨了超77%。在人工智能热潮的推动下，投资者纷纷买入包括特斯拉在内的“七巨头”这些大型科技股。不过，特斯拉的股价在10月下跌了近20%，主要原因是该公司最新公布的财报令人对其前景感到担忧。
今年以来，特斯拉一直在降低电动汽车价格以提振需求，但也逐渐发现降价失去了推动销量的能力，且降价的举措同时损害了特斯拉的利润率，而这一盈利指标备受市场关注。数据显示，特斯拉Q3毛利率为17.9%，较上年同期下降719个基点，不及市场预期的18%和Q2的18.2%;营业利润率为7.6%，较上年同期下降964个基点，低于Q2的9.6%，为2021年第一季度以来的最低水平。不计监管信贷的汽车毛利率为16.3%，不及市场预期的17.7%。
特斯拉首席执行官马斯克在财报电话会议上解释他为何放缓在墨西哥建厂计划时发出了需求警告。他表示“我对我们所处的高利率环境感到担忧。”“我要强调的是，绝大多数人买车是按月还款。如果利率长时间保持在高位、甚至更高，人们的需求当然会疲软。”
作为一家估值令人瞠目的电动汽车制造商，特斯拉面临的风险很高。虽然特斯拉昂贵的股价在一定程度上反映了其开发自动驾驶汽车的潜力，但在很大程度上仍取决于该公司保持目前在行业主导地位的能力及其利润率表现。而随着电动汽车需求的减弱、以及特斯拉激进的降价措施正在失去进一步提振需求的能力，投资者开始感到不安，这就反映在该公司股价近段时间的大幅下跌上。
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美股投资网获悉，星巴克(SBUX)CEO Laxman Narasimhan周四在采访中讨论了在其第二大市场中国扩大门店数的计划，此前这家咖啡巨头公布了第四季度的收益，超出了华尔街的预期。
星巴克第四季度营收为93.7亿美元，高于LSEG预期的92.9亿美元，每股收益为1.06美元，高于预期的97美分。
Narasimhan表示，“到2025年底，我们将增加到9000家，我可以告诉你，这只是一个里程碑。”
过去几年，该公司在中国遭遇逆风，业务陷入停滞。本季度，星巴克中国的同店销售额增长了5%，客流量增长了8%，不过平均票价下降了3%。
在中国开展业务24年后，Narasimhan表示，中国人均咖啡消费量为12杯/年。他还表示，在美国和日本，这一数字分别为380和280。Narasimhan还表示，星巴克在上海看到了强劲的业务和增长机会，该市有1000多家门店，人均消费量在100到150杯之间。
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美股投资网获悉，Roku(ROKU)周四大涨30%，提振了整个媒体类板块。此前，该公司公布了超预期的用户数据。Roku季报显示了内容分发和广告的强劲趋势，以及其Roku品牌电视销量的崛起。派拉蒙(PARA)和华纳兄弟探索频道(WBD)周四收盘均上涨约10%。迪士尼(DIS)上涨近3%，此前该媒体巨头同意购买康卡斯特(CMCSA)在Hulu的剩余股份的消息传出。奈飞(NFLX)和康卡斯特周四的涨幅均超过1%。
Q3营收同比增长约20%，至9.12亿美元，较市场预期高5600万美元。Roku预计第四季度收入为9.55亿美元，好于市场预期的9.51亿美元，毛利润预期为4.05亿美元。
Roku以其插件流媒体设备播放器而闻名，为用户提供所有主要流媒体服务。根据StreetAccount的数据，该公司第三季度的活跃账户数量超过了分析师的预期，达到7580万，高于华尔街预期的7533万，比2023年第二季度净增加230万，同比增长16%。流媒体时长为267亿小时，同比增长49亿小时，即同比增长22%。
Roku的强大用户群意味着Paramount+、Max、Netflix、Peacock和其他流媒体服务的用户有更多的访问点。在经历了一段不确定的用户增长之后，流媒体行业的步伐发生了某种变化。
奈飞上个月公布的第三季度收益报告显示，其订阅用户意外激增，这在很大程度上是由其广告支持的订阅层推动的。奈飞周三表示，其广告支持层已经积累了1500万用户，是5月份宣布的500万用户总数的三倍。
派拉蒙将在周四股市收盘后公布季度收益报告。华纳兄弟探索频道和迪士尼将于下周公布财报。
分析师对Roku业绩表示肯定
Wedbush表示，尽管宏观经济形势持续不利，广告业务疲软，但Roku业绩继续超出预期。Wedbush分析师Alicia Reese和Michael Pachter表示，该公司在削减开支后恢复盈利，且随着广告收入从线性电视转向数字连接电视，其市场份额继续大幅增长。
这两位分析师补充称“Roku仍然是一个‘示范’的故事，因为它需要持续的表现和国际扩张，同时比过去更严格地管理费用。随着广告市场的反弹，Roku将成为平台和免费广告支持电视频道的领导者，并将实现盈利扩张。”
Wedbush称，该公司正在通过扩大部分关键平台细分市场、实现广告产品多样化以及推出新的广告产品来显示出韧性。Roku正在超越预期。Wedbush维持该股“强于大盘”的评级和100美元的目标价。
Pivotal Research Group分析师Jeffrey Wlodarczak则将其对Roku的评级从“卖出”上调至“持有”，并将其目标价从58美元调高至75美元。Wlodarczak认为，Roku很有可能在不牺牲产品改进投资的情况下，通过合理的正自由现金流，轻松实现2024年的正EBITDA目标。
Wlodarczak表示:“以目前上市前的价格水平来看，我们认为ROKU的估值是合理的。ROKU在内容生态系统中占据着一个有吸引力的位置，它渗透到至关重要的美国市场，占美国宽带家庭的50%，规模(管理层似乎有意在财务上证明这一点)目前拥有所有流媒体聚合器中最好的产品。”
Piper Sandler的分析师Matt Farrell则认为，尽管第四季度将面临更为艰难的比较，Roku将受益于强劲的内容分发趋势。Farrell解释说:“在盈利能力方面，在第三季度和第四季度提供了积极的惊喜之后，管理层继续期望2024年全年调整后的EBITDA盈利能力。总体而言，该公司在不确定的环境中表现良好。我们重申‘中性’评级。”
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美股投资网获悉，国泰君安发布研究报告称，美联储11月FOMC会议连续两次暂停加息，加息节奏进一步放缓，主要是因为通胀控制的边际好转和美债利率走高的替代效应。当前美国通胀缓解已现较多积极因素，但是粘性仍然较强，并存在地缘风险等潜在威胁，美联储加息进入尾声，但仍未停止，不排除仍有一次加息的可能性。美联储持续释放“鹰派”前瞻性指引以压制通胀预期，但美国股债市场对此反应开始钝化，转而对边际偏“鸽”因素定价，预计短期美国股债维持震荡，难见趋势性行情，人民币汇率贬值压力降低。
国泰君安主要观点如下
美联储11月FOMC会议连续两次暂停加息，加息节奏进一步放缓，基本符合预期，主因通胀控制边际改善和美债利率走高的替代效应。本次议息会议继续暂停加息一方面是因为美国通胀控制边际好转，2023年9月PCE和核心PCE同比增速分别达到3.44%和3.68%，相较于8月3.45%和3.84%，均有边际改善，另一方面近期以来美债利率走高，一度上破5%，从而对加息具有替代效应。
从11月FOMC会议的利率决议以及鲍威尔的发言中，该行认为有五处边际增量一是利率决议中相较于以往的“信贷条件收紧”，新增了“金融条件收紧”，从更广泛的范围评估对经济和通胀的影响;二是美联储依旧给出了偏“鹰派”的前瞻性指引，主要目的在于管理通胀预期;三是美国经济韧性很强，衰退的预期进一步降低，美联储尚未讨论过降息问题;四是通胀仍有粘性，但是显示出较多积极的迹象，这也导致加息预期的进一步降低，美联储正在“谨慎行事”，整体态度相较于之前边际上偏“鸽”;五是依旧存在部分风险因素，可能对经济和通胀等存在潜在威胁，如中东冲突、政府关门风险等。
加息进入尾声，但仍未停止，不排除仍有一次加息的可能性，降息至少要到2024年下半年。根据美国联邦基金利率期货市场反映的预期，后续美联储可能维持联邦基金目标利率在5.25%-5.5%，即美联储不再加息。但是如果美联储加息预期下降，可能会导致美债利率短期向下波动，阶段性回落后反而会进一步导致美联储加息预期的上升，同时叠加地缘风险等因素影响，通胀可能仍有波动，该行认为后续不排除仍有一次加息的可能。经济韧性叠加通胀粘性下，美联储尚未讨论降息问题，短期经济仍有支撑，随着经济动能的相对下滑，降息预计至少要到2024年下半年。
美国股债市场对“鹰派”前瞻性指引反应钝化，对边际偏“鸽”定价，人民币汇率贬值压力降低。本次议息会议后，美股上涨、美债利率下行，股债市场对“鹰派”前瞻性指引反应钝化，对边际偏“鸽”的因素定价。后续美联储加息仍存波动，叠加高利率环境下经济动能可能相对下行，美国股债市场预计将维持震荡态势，短期难见趋势性行情。美国经济和劳动力市场在高利率环境下进一步放缓，中国经济短期继续企稳弱复苏，同时美债利率高位震荡，进一步上行空间有限，中债利率在资金面偏紧和经济复苏背景下“易上难下”，美中利差趋稳，从而人民币汇率进一步贬值的压力降低，短期大概率仍在7.3左右维持双向波动，趋势性升值的窗口要到2024年二季度之后。
风险提示美国经济下滑超预期;流动性风险事件;通胀粘性超预期。
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美股投资网获悉，美国钢铁公司(X)就出售全部或部分资产进行战略评估的时间表已被推迟了两个多月，但决定可能即将做出。据知情人士透露，有意收购这家标志性钢铁企业的买家将于下周进行实地考察，最终出价将于不久后给出，这表明收购过程可能在本月进入最后阶段。实地考察使各方能够对美国钢铁的资产进行尽职调查。
知情人士说，最后一轮的潜在买家包括克利夫兰克里夫(CLF)、ArcelorMittal(AMSYF)和Stelco Holdings。今年8月，美国钢铁公司拒绝了克利夫兰克里夫主动提出的72.5亿美元报价，称该报价不合理。此前曾报道称，Stelco也在竞购该公司。知情人士补充称，可能会出现其他竞购者，收购该公司的全部或部分股权。
ArcelorMittal的安全记录本周受到质疑，此前哈萨克斯坦紧急情况部表示，该公司Kostenko工厂上周六发生地下煤矿火灾，造成至少45名工人死亡。
美国钢铁工人联合会曾多次表示，它将把这一权利转让给克利夫兰克里夫，以支持该公司。美国钢铁工人联合会在美国钢铁公司员工中占很大比例，拥有对美国钢铁公司提出还价的权利。该工会还表示，不会支持任何外国竞购者，这意味着ArcelorMittal可能会面临工人的反对。
另外，美国行业贸易组织汽车创新联盟(Alliance for Automotive Innovation)本周在致美国民选官员的一封信中表示，克利夫兰克里夫与美国钢铁的联姻，将缔造一家对美国国内钢铁制造业拥有超大控制权的公司。尽管在很多情况下，美国汽车公司也从外国供应商那里购买钢铁，但特朗普时代对钢铁进口征收的关税使得从国外购买金属的成本更高。
克利夫兰克里夫和ArcelorMittal是熟悉的竞争对手。克利夫兰克里夫在2020年宣布将以14亿美元的现金和股票收购ArcelorMittal的美国业务，这增加了克利夫兰克里夫生产商在收购AK钢铁控股公司后的钢铁资产。在这笔交易之前，ArcelorMittal长期以来一直在经营其美国钢铁厂，并且是工会成员的最大雇主之一。
美国钢铁公司上周在与分析师的收益电话会议上拒绝透露有关出售过程的任何最新情况，并拒绝了分析师的提问。
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