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美股投资网获悉，美国油气巨头埃克森美孚 (XOM) 在周三美股盘中交易走弱，但最终小幅度收涨。盘中该股走弱主要因为法国巴黎银行旗下证券部门Exane BNP Paribas将埃克森美孚的股票评级从“中性”下调至“减持”，目标价则设定为 105 美元(相比之下该公司股价周三美股收于122.09美元)，这家美国油气行业的长期领军者股票很少被予以“减持”或者“卖出”这种最负面评级，这也是该股一年多来首次被机构给出“减持”评级，意味着该股价格可能因疲软的原油价格而进一步下跌。
来自法国巴黎银行分析师的卢卡斯·赫尔曼也将英国石油公司(BP)以及西班牙最大石油公司Repsol(REPYY)股票评级从“跑赢大盘”下调至“中性”评级，理由是欧佩克+产能即将严重过剩，表示这一负面前景就“像达摩克利斯之剑一样悬在石油行业之上”，并且表示这三家传统能源公司都面临着炼油利润前景极度疲软的风险。
分析师赫尔曼表示，鉴于当前的原油市场需求与供应动态，全球原油基准——布伦特原油价格可能不久后将跌至60美元/桶，因此“我们怀疑投资者对石油行业投资的兴趣将受到更大程度的挑战”。
另外，有媒体在周三报道，埃克森美孚正与其他股东进行深入谈判，为出售德国第二大超级炼油厂的股份铺平道路，该交易在今年早些时候的法院裁决后被叫停。这一消息加深了一些分析师对于埃克森美孚的担忧情绪，他们认为埃克森美孚此举的出发点可能在于该公司预判不久后可能出现原油供应过剩，进而拖累炼油业务，力争减缓潜在的原油供应过剩带来的负面影响。
埃克森美孚近一年前宣布计划将德国炼油厂MiRO Mineraloelraffinerie Oberrhein高达 25%的股份出售给大宗商品交易商 Alcmene，后者是大型交易商和码头运营商 Liwathon 在奥地利的子公司，但该交易尚未达成。
据报道，炼油厂的另一股东是欧洲油气巨头壳牌公司(SHEL)，该公司在7月收到法院一份裁决，称埃克森美孚应首先征求炼油厂所有股东的正式同意，埃克森美孚目前正在与壳牌公司制定相应的补偿方案。
在上周，原油基准价格——布伦特原油价格大幅上涨至超过每桶80美元，主要因为以色列和伊朗之间的紧张局势再次升温。然而，此后由于“供应过剩”的这一负面担忧持续发酵，布伦特原油价格已回落至每桶75美元附近。EIA 最新数据显示美国至10月4日当周原油库存意外增加了 580 万桶，超过预期的 200 万桶，暗示供应仍然充足，且市场需求未明显升温，催化“供应过剩”这一负面预期。
原油市场彻底转向“供应过剩”的这一预期乃多数投资机构看跌2025年布伦特原油价格走势的核心逻辑，来自托克集团的石油贸易主管本·勒科克近日表示，布伦特原油价格可能很快就会进入60美元这一悲观区间，长期看涨原油的大宗商品巨头托克集团罕见赞同“供应过剩”观点。华尔街大行摩根士丹利以及高盛近期发布的研报均显示，预计2025年之后，整个原油市场可能会从略显紧张的供需平衡转向潜在的过剩，高盛甚至预测布伦特原油交易价格可能跌至每桶61美元的这一阶段性低点。
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美股投资网获悉，Oppenheimer资产管理公司予T- mobile US(TMUS)、AT&T(T)和Verizon(VZ)“买入”评级，并预计这些股票的上涨空间很大。
对于T- mobile US，Oppenheimer资产管理公司表示“基于其高动量得分，T- mobile US仍是我们投资电信行业的首选。我们认为198美元是该股股价的近期支撑位(50日移动均线)，且几乎没有可以识别的阻力位。”
对于AT&T，Oppenheimer资产管理公司表示“我们认为，在AT&T股价重拾涨势之前，近期的盘整应该会使该股的过度超买状态消退。我们认为20.50美元是该股股价的支撑位，23.50美元为该股股价的阻力位。”
对于Verizon，Oppenheimer资产管理公司表示“根据我们的研究，Verizon在9月突破了2023年1月的峰值，完成了多年筑底形态。42美元是该股的支撑位，我们预计该股将上涨至49美元。”
数据显示，T- mobile US、AT&T和Verizon今年以来分别上涨了31.5%、30.2%和16.6%。对于寻求更广泛投资电信行业的投资者来说，值得关注的交易所交易基金(ETF)包括Vanguard通讯服务ETF(VOX)、Fidelity MSCI Telecommunication Services Index ETF(FCOM)、iShares美国电信ETF(IYZ)、iShares安硕全球电信ETF(IXP)、SPDR标普电信ETF(XTL)、Invesco标普500等权重通信服务ETF(RSPC)。
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周三，美股连续第二个交易日上涨，标普500指数和道指均创下历史新高，科技股引领涨势，投资者对地缘证治风险选择忽视。
收盘时，美股三大指数收于当日高点附近。道指上涨431.63点，涨幅1.03%，报42,512.00点，领涨三大指数；标普500指数上涨40.91点，涨幅0.71%，报5,792.04点，纳指则上涨108.70点，涨幅0.60%，收于18,291.62点。
科技巨头表现分化
• 苹果收涨1.67%；
• 亚马逊上涨1.34%，宣布大规模物流升级计划，预计将把机器人数量提升至现有的十倍，并扩大处方药配送服务至美国半数地区；
• 微软上涨0.66%；
• 英伟达一度涨超1%，但收盘下跌0.18%；
• Meta下跌0.40%，CEO扎克伯格宣布Meta AI将在英国、巴西等六个国家上线；
• 特斯拉下跌1.41%，市场预计其周四的发布会可能难以达到预期，失望的风险较高；
• 谷歌A下跌1.53%，虽然美国司法部正考虑分拆谷歌以削弱其在搜索市场的垄断地位，但实际操作上仍面临挑战。
AI今年赢麻了！诺贝尔物理学奖和化学奖双双落入与AI密切相关的研究者手中
诺贝尔物理学奖授予了美国科学家约翰·霍普菲尔德（John J. Hopfield）和加拿大科学家杰弗里·欣顿（Geoffrey E. Hinton），以表彰他们在人工神经网络和机器学习方面的基础性发现。
而2024年诺贝尔化学奖则一半授予美国华盛顿大学的戴维·贝克（David Baker），以表彰其在计算蛋白质设计方面的杰出贡献；另一半则由谷歌旗下DeepMind公司的丹米斯·哈萨比斯（Demis Hassabis）和约翰·乔普（John M. Jumper）共同获得，以表彰他们在蛋白质结构预测方面的卓越成就。
综合来看，AI在科研中的应用正在重新定义传统的研究方法。诺贝尔奖的授予不仅凸显了AI技术的价值，也可能引导未来研究的重点领域。随着AI工具的不断进步，科学家们能够更高效地解决复杂问题，这可能为我们带来更多实质性的科研进展和实际应用。
美股投资网量化AI团队也在不断创新，把AI融入到金融领域，今年推出的AI选股，实现了惊人的100%准确率
我们同时发布了量化交易模型给VIP们使用，大幅度提高了选美股的广度和深度
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美联储会议纪要揭示内部分歧
今天下午，美联储发布了9月货币证策会议的纪要，详细记录了降息50个基点决策的背景和讨论，令不少人感到意外。纪要长达17页，显示出美联储内部存在前所未有的分歧。尽管最终仅有美联储理事鲍曼投下反对票，但会议上不止一人对降息50个基点表示异议。
会议纪要的三大重点：
1. 降息幅度的争议：一些与会者表示，他们更倾向于将降息幅度设定为25个基点，另外几位也对此表示支持。美联储使用的术语如“几位与会者”、“一些与会者”等，交易员们常通过这些词汇判断内部意见的分歧程度。
本次会议中提到的“一些与会者”暗示支持降息25个基点的官员人数可能接近一半。这些持妥协态度的官员，未来的言论可能对市场产生重要影响，尤其是在最近的就业数据支持他们观点的情况下。
2. 降息并非未来承诺：会议中与会者普遍强调，此次的降息举措并不意味着美联储承诺将采取特定的未来降息步伐。大幅降息并不会成为常态，这一点在之前的市场策略分析中已有所提醒。
3. 循序渐进的证策正常化：几位与会者指出，降息25个基点将更符合循序渐进的证策正常化路径，为决策者在经济形势变化时留出评估证策效果的时间。这一观点可能在未来成为美联储的共识。
总而言之，这份会议纪要令我们的猜测成为现实，9月大幅降息的决定是美联储主席鲍威尔利用其影响力（说服某些官员）一手促成的。由于会议纪要发布在全球市场并不活跃的交易时段，并且很多人对纪要并不敏感，因此其并没有引发市场的瞬时反应。但这份纪要的鹰派气息将伴随在未来一段时期。
FBB资本合伙公司研究总监迈克·贝利强调，美联储的证策是当前市场的核心驱动力。他指出，在当前经济环境复杂多变的背景下，突发事件如飓风和能源危机可能随时影响市场情绪，而这些潜在风险尚未充分体现在市场价格中。近期油价回落与科技股强劲表现共同推动华尔街上涨，投资者对美联储实现“软着陆”的信心有所增强，尤其是在强劲就业数据的支撑下，劳动力市场依然展现出韧性。然而，这种乐观情绪并非无懈可击，市场的反弹也暗含着对未来经济走势的不确定性。
Vital Knowledge的亚当·克里萨富利指出，市场正面临复杂的拉锯战。一方面，刺激证策、通胀下降、经济韧性和健康的企业表现等四大因素为市场提供支撑；另一方面，高估值仍然是潜在的压力。这种博弈导致标普500指数陷入横盘震荡，反映出投资者在乐观与谨慎之间的摇摆。尤其在经济数据和地缘证治因素交织的情况下，市场情绪可能受到多重因素的影响，波动性加大。
值得注意的是，尽管存在潜在的上涨趋势，10月通常是市场波动性较大的月份，尤其是在美国总统大选临近的背景下，市场可能面临更多不确定性。投资者应保持警惕，密切关注全球经济与证治局势的变化，因为这些因素可能对市场产生重大影响。此外，市场参与者还需留意即将到来的经济数据和企业财报季，评估这些信息对市场的潜在影响。
美股投资网获悉，花旗集团(C)发言人周二表示，律师已敦促美国地区法官Paul Oetken驳回纽约州总检察长Letitia James于1月份提起的诉讼，该诉讼指控花旗集团旗下的花旗银行未能赔偿遭受网络诈骗的客户。
花旗集团的律师们表示，花旗银行有健全和广泛的程序来保护消费者免受欺诈性转账的侵害。
花旗发言人表示“花旗严格遵守与电汇有关的所有法律法规，并努力防止威胁侵害我们的客户，并在可能的情况下帮助他们弥补损失。”
纽约州总检察长James今年1月起诉花旗银行，称其松懈的安全协议使诈骗者能够轻松进入用户账户，并通过未经授权的电汇窃取用户的存款。
她表示，“花旗的疏忽”使该州的客户损失了数百万美元。
花旗在4月敦促一名联邦法官驳回诉讼，称美国各州都在使用《统一商法典》中的适当标准规定，如果银行出于善意采取商业上合理的安全措施来验证客户身份，就可以免于承担损失。
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盘前市场动向
1. 10月9日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.06%，标普500指数期货跌0.05%，纳指期货跌0.13%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.27%，英国富时100指数涨0.25%，法国CAC40指数涨0.28%，欧洲斯托克50指数涨0.11%。
3. 截至发稿，WTI原油跌0.65%，报73.09美元/桶。布伦特原油跌0.57%，报76.74美元/桶。
市场消息
美银Q3财报季拉开序幕，投资者将盛享“选股天堂”。美国银行表示，第三季度将成为选股者的“极佳环境”，标普500指数成份股业绩将推动该指数收获很大一部分回报。该行股票和量化策略师认为，衍生品市场的定价反映了自2021年以来其数据历史上单股水平最大的财报发布后隐含波动。与此同时，截至9月，企业盈利为标普500的12个月回报率贡献了45%，而在2022年至2023年的“宏观主导市场”中，企业盈利倍数远远落后于回报率。美银股票策略师Ohsung Kwon在周日的一份报告中称:“这个财报季可能将是选股者的天堂。”Kwon提到美联储上个月大幅降息50个基点至4.75%-5%，并称“随着宽松周期的开始，我们预计公司盈利将在未来的回报中占据更大比例”。
美联储降息押注消退，美元创下近三年来最长连涨纪录。上周美国意外强劲的就业报告促使市场排除了美联储今年再次降息50个基点的可能性，此后美元已飙升至8月中旬以来的最高水平。彭博美元现货指数连续第8天上涨，创下自2022年4月以来最长连涨纪录。在一系列出人意料的数据显示美国经济韧性后，交易员们被迫重新考虑对美国宽松政策的押注。这降低了美联储在通胀放缓下继续大幅降息的必要性。摩根大通私人银行EMEA投资策略主管Erik Wytenus在接受采访时表示，“我们经常用‘弹性’这个词来形容美国经济的健康状况，这点很难反驳。”他补充称，这推动了投资者对美国资产的偏好。
桥水创始人达利欧美联储大幅降息绝非常态，美债已成“高风险投资”。亿万富翁投资者、全球顶级对冲基金桥水基金的创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)近日表示，他预计美联储不会“大幅降息”，50个基点起步的降息步伐绝不是常态，因为美国经济仍然“处于相对良好的平衡状态”，并且他强调鉴于近期美国国债市场受降息预期扰动的剧烈波动幅度，美债已经变成一项高风险投资。他表示“目前的美债并不是一项很好的投资，在我看来，我们在债券市场存在利率风险。”达利欧表示，专注于美债市场的投资者们押注于美联储将采取快速降息步伐，然而这一激进的鸽派预期显得操之过急。
古根海姆CIO高达4%的通胀可能成为新常态。古根海姆合伙投资管理公司首席投资官沃尔什(Anne Walsh)认为，美国通胀率在中期内将回升至 4%。她表示，尽管通胀率在短期内有望回到美联储2% 的目标水平，但可能不会维持太久。沃尔什表示“我们最近首次进入了通货再膨胀的世界。”当通胀率回到美联储 2% 的目标时，政策制定者“应该放开那个荒谬的上限，在一个区间内运作，因为我不认为他们能长期维持在这个水平。”近几个月来，随着物价压力从2022年的峰值稳步回落，投资者已将关注点从通胀转向经济增长，但在决策者宣布降息50个基点后，上周五公布的就业报告强劲引发了人们对通胀再次升温的担忧。
高盛油市地缘政治风险溢价小幅下滑，布油有望上涨10-20美元。高盛表示，继上周布伦特原油隐含波动率和看涨期权隐含波动率均大幅上升，本周原油市场地缘政治风险溢价指标小幅下降。高盛仍预计，在伊朗石油生产中断的情况下，由于地缘冲突进展仍不确定，布伦特原油价格最高将上涨10至20美元/桶。不过，该行同时补充称，在没有重大干扰的情况下，本季度油价可能会稳定在当前水平附近。
个股消息
英伟达(NVDA)还能接着疯？盘前延续上涨，股价逼近历史高点！在经历一波“五连涨”后，英伟达股价在不经意间又攀升到了历史高点附近。截至周二美股收盘，英伟达涨4.05%，报132.89美元，距离此前6月创下的收盘高点135.58美元只差“临门一脚”。截至发稿，英伟达周三美股盘前涨超1%，有望连续第六个交易日上涨。与此同时，华尔街也看涨声一片。分析人士表示，对全新Blackwell芯片系列的强劲需求将使英伟达明年取得强劲的业绩。
科技巨无霸谷歌(GOOGL)面临“分拆时刻”! 美国司法部告诉联邦法官，他们正在考虑建议科技巨头谷歌强制性地出售部分业务，以减轻其垄断线上搜索市场所造成的垄断危害，如果谷歌真的被分拆，这也将是历史性的反垄断拆分。除了分拆，美国司法部还建议谷歌提供更多的独家数据透明度，允许竞争对手和新进入者访问并且使用搜索引擎数据，并且减少谷歌利用其平台(如Chrome、Play、Android)提升自身搜索业务的优势。自20年前华盛顿试图拆分微软未果以来，这是对一家美国大型科技公司非法垄断行为进行控制的最重要举措，这显示出谷歌可能面临与当时微软类似的长期法律争斗，分拆的可能性将持续存在，谷歌避免分拆需要经过漫长的法律程序。
谈判再度破裂!波音(BA)撤回涨薪30%方案目前没有进一步谈判的意义。据悉，波音与国际机械师和航空航天工人协会(IAM)在周一和周二与联邦调解人围绕一项涨薪30%及提高退休福利的方案进行了谈判，但谈判破裂，且波音与IAM相互指责对方造成了僵局。波音表示已经撤回了上述方案，并称目前没有进一步谈判的意义。这表明，这场已经持续了近一个月的罢工将持续，波音位于美国西海岸生产商业飞机的的关键制造工厂仍将停摆。
AI芯片保持强劲需求，台积电(TSM)Q3营收超预期大增39%。这家英伟达和苹果的主要芯片制造商公布9月当季销售额为7597亿新台币(236亿美元)，高于分析师平均预期的7480亿新台币，这缓解了人们对人工智能硬件支出开始减少的担忧。该公司将于下周四公布其第三季度全部业绩。
Arcadium Lithium(ALTM)盘前暴涨超30%！获力拓(RIO)67亿美元溢价收购。力拓拟以67亿美元现金收购Arcadium Lithium的交易获得董事会批准，此举将助力这家全球第二大矿业公司成为关键电池材料主要生产商。力拓周三在一份声明中表示，将以每股5.85美元的价格收购Arcadium Lithium。这是力拓自2007年以380亿美元收购加拿大铝业公司以来达成的最大一笔交易。力拓认为，锂将有助于其推动电池金属行业新一轮增长。力拓表示，该交易已得到双方董事会的一致批准，预计将于2025年年中完成。
重要经济数据和事件预告
21:15 2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根就经济现况发表讲话
22:30 美国截至10月4日当周EIA原油库存变动
23:00 美国10月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI
次日00:15 2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话
次日00:30 美联储副主席杰斐逊发表讲话
次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要
次日05:00 2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯发表讲话
次日06:00 2024年FOMC票委、旧金山联储主席戴利发表讲话
业绩预告
周四盘前达美航空(DAL)
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美股投资网财经获悉，根据美国国会预算办公室(CBO)对一项授权在2026年覆盖减肥药的说明性政策的分析，如果减肥药的医疗保险覆盖得到批准，从2026年到2034年，美国联邦支出将增加约350亿美元。
CBO估计，用于抗肥胖药物的直接联邦总成本将从2026年的16亿美元增加到2034年的71亿美元。该机构表示“相对于直接成本，受益人健康状况改善带来的总节省将很小——2026年不到5000万美元，2034年将增至10亿美元。”
根据说明性政策，到2026年，超过1250万医疗保险受益人将有资格获得减肥药。该机构称“根据CBO的估计，到2026年，2900万受益人将有资格获得说明性政策的覆盖。”
2034年以后，随着药品价格的下降和健康状况改善带来的储蓄可能会增加，该政策对联邦医疗保险计划的成本可能会更低。CBO称“尽管如此，该政策仍将在2026年至2044年期间增加联邦支出。”
目前，医疗保险不包括减肥药，但政策制定者已经提出立法，最终可能会授权覆盖。CBO指出，第二季度美国批准的GLP-1减肥药销售总额为27亿美元，其中大部分来自诺和诺德(NVO)的Wegovy和礼来(LLY)的Zepbound。CBO补充说，预计销售额将继续飙升，由于医疗保险药品价格谈判，其价格可能会从2027年开始大幅下降。
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美股投资网获悉，网络安全公司 Rubrik (RBRK)在首次公开募股数月后，其股东思科系统(CSCO)出售了所持有的股份。思科曾通过收购网络安全公司 Datos IO 的投资获得 Rubrik 股份，而 Rubrik 于 2018 年收购了 Datos IO。两家公司在 8 月宣布了一项战略合作伙伴关系，将 Rubrik 的产品纳入思科的全球价格表，并提供联合解决方案以增强勒索软件防护和业务连续性。
据报道，思科系统在 Rubrik首次公开募股(IPO)数月后出售了其所持有的股份。根据思科向美国证券交易委员会提交的文件，截至 6 月 30 日，思科持有 183,081 股 Rubrik 股票，价值略低于 600 万美元，并于 9 月 30 日出售了这些股份。
思科对 Rubrik 的投资起源于其对网络安全公司 Datos IO 的投资，后者于 2018 年被 Rubrik 收购。思科首席财务官斯科特·赫伦(Scott Herren)自 2021 年起担任 Rubrik 董事。
Rubrik 的主要投资者包括微软(MSFT)，该公司的 IPO 发行价为每股 32 美元，并于 4 月开始交易。8 月，思科和 Rubrik 宣布了一项战略合作伙伴关系，Rubrik 加入了思科的 SolutionsPlus 计划。作为该计划的一部分，思科的直销和渠道销售网络将为 Rubrik 安全云提供思科统一计算系统(UCS)和思科扩展检测和响应(XDR)。
据了解，Rubrik 于 4 月 25 日在纽约证券交易所上市，股票代码为“RBRK”，上市后股价上涨了 20%。截至周四，Rubrik 的收盘价为每股 34.63 美元。截至 7 月 31 日，Rubrik 的订阅年度经常性收入(ARR)超过 9.19 亿美元，订阅 ARR 为 100,000 美元或以上的客户有 1,969 名。
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美股投资网获悉，根据华尔街金融巨头花旗集团的最新预测数据，到2025年，美国四家最大规模科技巨头的数据中心相关资本支出预计将同比增长至少40%，这些庞大的资本支出基本上都与生成式人工智能挂钩，意味着ChatGPT等AI应用的算力需求仍然庞大。花旗集团表示，这意味着巨头们对于数据中心的支出规模有望在本已强劲的2024支出规模之上继续大举扩张，该机构预计这一趋势将为AI GPU当之无愧的霸主英伟达(NVDA)以及数据中心互连(DCI)技术提供商们股价持续带来非常重磅的正面催化剂，股价连续5日上涨的英伟达则蓄力向新高发起冲击。
花旗在研究报告中指代的四大科技巨头分别是全球云计算巨头亚马逊(AMZN)、谷歌(GOOGL)、微软(MSFT)，加上社交媒体Facebook和Instagram母公司Meta Platforms(META)。花旗在这份最新发布的研究报告中预计，到2025年，这四大科技巨头的数据中心资本支出规模将同比增长40%至50%。科技巨头在数据中心的庞大支出增量，有望推动在AI基础设施领域堪称“卖铲人”地位的英伟达，以及Arista Networks等数据中心网络技术巨头们股价持续受国际资金青睐。
花旗分析师团队在一份投资者报告中表示“我们预计，AI GPU以及人工智能网络的增长机遇正在从数据中心内部的单个服务器系统之间连接扩展到通过DCI连接多个旗舰型数据中心的大型人工智能算力平台。”该分析师团队由华尔街明星分析师阿提夫·马利克(Atif Malik)所领导。
随着AI技术，尤其是大规模AI大模型以及ChatGPT等AI应用全面普及，数据中心已经成为高效处理和存储大量数据的最核心设施。2023年ChatGPT风靡全球，2024年Sora文生视频大模型重磅问世以及AI领域“卖铲人”英伟达连续多个季度无与伦比的业绩，或意味着人类社会2024年起逐步迈入AI时代。而大型数据中心，可谓AI时代最核心的大型基础设施项目，对于ChatGPT等生成式人工智能应用的高效率运作以及GPT-4o等AI大模型更新迭代至关重要。
全球最重要的云服务提供商们同时也是AI科技引领者们，比如亚马逊旗下AWS、谷歌云平台和微软Azure云平台正在北美地区加速投资建设大型数据中心，以满足旗下云计算客户近年来日益激增的云端AI训练/推理算力需求，这也是推动北美最大规模之一的数据中心REIT——Digital Realty价值自2023年以来狂飙近75%的核心逻辑。
马利克领导的花旗分析团队强调，人工智能 (AI) 的采用仍处于早期到中期阶段，尤其是在企业端“人工智能代理”这一火热的AI应用推动下，企业对人工智能应用的需求将激增，由此带来强大的算力资源需求，刺激科技巨头们大幅扩张与新建数据中心。他们预测，英伟达截至1 月份的季度毛利率将暂时下降至约 72%，一旦 Blackwell架构AI GPU服务器批量出货后与英伟达业绩完全整合，长期毛利率将稳定在 75% 左右甚至以上。
花旗分析团队讨论还涉及人工智能大模型训练/推理算力不可或缺的数据中心AI服务器所需搭载的定制化AI ASIC以及AI GPU这两个至关重要硬件之间的选择，并指出AI GPU因其硬件灵活性以及对快速发展的AI应用以及AI大模型更新迭代的普遍适应性而成为首选，尤其是凭借超强性能AI GPU+CUDA生态壁垒所建立起来的极其宽阔护城河，令英伟达未来有能力在数据中心AI服务器领域长期占据高达80%-90%市场份额。花旗分析团队重申对于英伟达股票的“买入”评级，以及高达150美元目标股价。
DCI技术提供商方面也受益于数据中心支出扩张规模，其中一些提供商甚至是英伟达的直接合作伙伴。花旗预计将受益的主要DCI股票标的包括以太网领域领导者同时也是英伟达在数据中心领域合作伙伴的Arista Networks(ANET)，以及网络服务领军者Ciena(CIEN)、思科(CSCO)与Coherent (COHR)。
近期英伟达股价向新高发起冲击! 花旗押注英伟达能飙到150美元
就在全球股票市场在高位震荡之际，在AI基础设施领域堪称“卖铲人”的AI GPU霸主英伟达股价可谓悄悄地涨到历史最高点附近。英伟达股价连续5个交易日强势上扬，周二在美股盘中一度冲高至133.480美元，5日累计涨幅高达14%，距离历史最高点140.747美元越来越近。
被高盛称为“地球最重要股票”的英伟达股价在今年一度稳坐“全球最高市值上市公司”宝座，但在今年下半年因AI货币化前景模糊以及全球宏观政策大震荡而陷入回调，并且股价一度陷入暴跌颓势。
近日，全球多家科技公司在展示自身的业务进展时，都绕不开英伟达最尖端AI GPU服务器，加之华尔街大行花旗对于数据中心支出的乐观预判，共同推动英伟达股价在近日逼近历史最高点。
来自中国台湾的高端电子产品代工巨头鸿海/富士康在周二举行年度技术日，期间透露该公司正在墨西哥建设一个大型人工智能服务器制造基础设施，以满足全世界对英伟达最新GB200 AI GPU硬件系统的火爆需求。
鸿海董事长刘扬伟在大会上表示，正如英伟达CEO黄仁勋所说，市场对于最尖端AI服务器——搭载Blackwell架构AI GPU的AI服务器需求非常疯狂，公司墨西哥厂的产能将会是巨大的。公司也正在用英伟达的Omniverse数字孪生应用软件来构建高度自动化的墨西哥大型制造工厂，也就是用AI来创造生产AI服务器的工厂。
科技巨头微软旗下的Azure云计算服务几乎同一时间发文“炫耀”称，该巨头已经拿到了配备GB200 AI GPU的英伟达AI服务器系统。Azure云平台官方甚至强调，该平台是全世界云计算服务供应商中第一个成功配备Blackwell架构AI GPU服务器系统的大型科技公司。
花旗分析团队在最新研报中表示，英伟达在AI基础设施领域的服务器GPU、NVIDIA整机服务器等硬件体系在总体拥有成本(TCO)和投资回报率(ROI)方面的绝对领先地位被强调为数据中心运营商的核心重视因素，他们重视在英伟达的硬件以及CUDA协同加速软件平台上运行各种应用程序(包括AI训练/推理应用程序)的更高级别效能。花旗表示，随着摩尔定律到达极限，芯片行业向以GPU为核心的系统级扩展发展，而英伟达从单个GPU芯片到突破性的chiplet，再到整个服务器系统的演变被视为一种战略优势。
花旗还预计英伟达的旗舰产品销售组合即将转向GB200 AI GPU服务器系统，该模式能够提供更好的TCO和ROI。虽然一些投资机构认识到在生成式人工智能创造全新的商业模式层面需要耐心，并且AI货币化前景仍然飘忽不定，但花旗分析团队预计明年生成式AI领域将出现积极的投资回报率数据点，特别是来自AI GPU等AI基础设施硬件服务提供商的业绩数据。因此，马利克领导的花旗分析团队重申该机构对于英伟达12个月内高达150美元的目标价，以及“买入”评级。
当前AI芯片需求可谓无比强劲，未来很长一段时间可能也是如此。台积电管理层近期在业绩说法会上表示，AI芯片所需的CoWoS S/L/R先进封装产能预计供不应求形势将持续至2025年，2026年有可能小幅缓解。
全球知名战略咨询公司贝恩预测，随着人工智能(AI)技术的迅速普及颠覆了企业和经济，人工智能相关的所有市场规模正在膨胀，到2027年将达到9900亿美元。这家咨询公司在周三发布的第五份年度《全球技术报告》中指出，包括人工智能相关服务和AI GPU等基础核心硬件在内的整体AI市场规模将在去年1850亿美元的基础上，每年增长40%至55%。这意味着，到2027年将带来7800亿至9900亿美元的庞大收入。
CUDA生态壁垒，堪称英伟达的“外挂”
在华尔街，机构们对于英伟达的“逢低买入”情绪可谓异常浓厚，华尔街的美股多头们坚信8月初期以来的这一轮科技股大回调挤掉了绝大部分“AI泡沫”，后市行情中那些能够在AI浪潮中持续获利的科技公司有望步入新一轮“主升浪”暴涨，比如英伟达、AMD、台积电、爱德万测试以及博通等热门芯片股。芯片对于ChatGPT等热门生成式AI工具来说不可或缺的核心基础设施，这些热门芯片股堪称AI热潮最大赢家，尤其是“CUDA生态壁垒+高性能数据中心服务器AI GPU”，共同构成英伟达无比强大的护城河。
CUDA生态壁垒，可谓是英伟达的“最强大护城河”。英伟达在全球高性能计算领域已深耕多年，尤其是其一手打造的CUDA运算平台风靡全球，可谓AI训练/推理等高性能计算领域首选的软硬件协同系统。CUDA加速运算生态是英伟达独家开发的一种并行化计算加速平台和编程辅助软件，允许软件开发者和软件工程师使用英伟达GPU加速并行通用计算(仅支持英伟达GPU，无法兼容AMD以及英特尔等主流GPU)。
CUDA可谓是开发ChatGPT等生成式AI应用极度依赖的平台，其重要性与硬件体系不分上下，对于人工智能大模型的开发和部署至关重要。CUDA凭借极高的技术成熟度、绝对的性能优化优势和广泛的生态系统支持，成为了AI研究和商业部署中最常用且全面普及的协同平台。
根据英伟达官网资料，使用英伟达GPU进行CUDA常规加速计算编程以及一些基础工具是免费途径，但如果涉及到CUDA企业级大规模应用和支持(比如NVIDIA AI Enterprise )，或在云平台上(如亚马逊AWS、Google Cloud、微软 Azure)租赁英伟达算力时需要订阅式的高级CUDA微服务开发AI系统，则可能需要支付额外的费用。
基于无比强大且渗透率极高的CUDA平台和性能强大的AI GPU，英伟达近期在软硬件全栈生态方面的布局可谓不断加码。英伟达在3月GTC正式推出名为“NVIDIA NIM”的微服务，按每GPU使用时间收费，它是专注于优化的云原生微服务，旨在缩短基于AI 大模型的生成式AI应用上市时间并简化它们在云端、数据中心和 GPU 加速工作站上的部署工作负载，使得企业能够在英伟达AI GPU云推理算力以及基于CUDA平台提供的加速基础上部署AI应用，寻求建立专属英伟达GPU体系的AI应用全栈开发生态。
这也是为什么华尔街知名投资机构Rosenblatt相比于英伟达AI GPU创收，更加看好以CUDA为核心的软件创收增速的核心逻辑。Rosenblatt芯片行业分析师Hans Mosesmann在一份研报中将该机构对英伟达的12个月内目标股价从140美元大幅上调至每股200美元的惊人水平，位列华尔街对于英伟达的最高目标价。
Mosesmann表示，基于英伟达以CUDA为核心的软件业务潜在繁荣预期，即使AI芯片霸主英伟达股价在一年股价暴涨，但未来12个月该芯片巨头的股价仍将继续攀升。因此，除了CUDA牢牢绑定英伟达AI GPU所带来的巨额GPU营收，以及CUDA企业级的大规模应用带来创收，以CUDA为核心衍生出的软件业务同样是英伟达实现巨额创收的引擎。
Arista等数据中心网络技术提供商迎来“黄金时代”
2024年5月，Arista宣布了一项与英伟达的深度合作，旨在通过统一管理AI集群来提升AI数据中心的效率。这项合作主要针对AI算力集群的计算和网络部分，通过集成Arista的EOS操作系统与NVIDIA SuperNIC网络加速器，提供端到端的数据中心网络优化和监控。
通过这项技术，Arista的网络设备能够与NVIDIA强大的计算资源(包括AI GPU和NIC)协调工作，确保AI超级算力集群的作业完成时间缩短，并减少网络问题带来的延迟。这种合作展示了Arista和英伟达在推动数据中心整体AI算力资源优化、简化人工智能网络体系管理和提升性能方面的努力。Arista在数据中心以太网领域的领导者地位以及与英伟达的深度合作关系，乃花旗看涨Arista的核心逻辑。
Arista Networks 是一家在以太网领域非常具有影响力的公司，尤其在大型数据中心网络技术和云服务器领域表现出色。Arista Networks 提供高性能的以太网交换机，适用于数据中心和云计算环境。这些以太网交换机具有高吞吐量、低延迟和丰富的网络功能，用于支持大规模数据中心和云服务提供商的网络需求。
在2023年以来席卷华尔街的AI科技股投资热潮中，在数据中心网络体系以及云计算服务器领域业绩表现出色的以太网领域领导者Arista Networks，也是最大赢家之一。全球企业纷纷布局AI的狂热趋势大幅刺激与打造数据中心网络密切相关的以太网的需求，进而刺激Arista Networks股价屡创新高，2023年以来涨幅超过230%。
马利克领导的花旗分析团队在研报中表示“事实上，随着人工智能超级算力集群规模预计在2025年达到300K+ GPU，在一个数据中心单元中包含大模型从长远来看是不可持续的，因为存在电力、规则等方面的限制。”“因此，超大规模科技企业们正在采用并计划进一步扩大在多重数据中心基础上的AI大模型训练模式的采用规模。”
花旗指出，谷歌使用多重数据中心的新颖方式训练Gemini 1 Ultra，而OpenAI、微软和Anthropic也在采用这种模式。
由于全球各大科技公司对于DCI的支出不断扩张，花旗预计Arista的整体营收规模将在2025年同比增长25%。预计这一增长的大部分将来自人工智能数据中心网络中的以太网交换机器体系。
花旗分析团队将Arista的12个月内目标价从385美元大幅上调至460美元，并维持“买入”评级。Arista股价周二在美股收于400.22美元，位于历史最高位附近。与此同时，花旗还维持对网络服务领军者Ciena的“买入”评级和68美元同期目标价。
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美股投资网获悉，空客(EADSY)已经下调的年度交付目标正变得越来越难以实现。据知情人士透露，空客在9月可能累计交付了50架飞机。这一交付速度表明，空客全年可能将交付约500架，距其全年交付770架的目标将有270架的差距。
据悉，空客在今年7月将全年交付目标由800架调整至770架，理由是发动机短缺和其他供应链问题。该公司还将其中期生产目标推迟一年至2027年。
尽管交付速度通常会在接近年底时趋于加快，但与全年交付目标之间的差距意味着，空客在今年最后三个月里每个月交付的飞机数量都必须比今年以来的任何时候都要多。这对空客来说无疑是一项艰巨的任务。
瑞银分析师Ian Douglas-Pennant周二在一份客户报告中表示，空客在10月底公布第三季度业绩时可能会被迫下调全年预期。
空客长期以来一直抱怨称，在大流行颠覆了整个行业、迫使零部件制造商裁员和削减支出以保存现金之后，供应链一直难以恢复。与此同时，飞机交付缓慢给航空公司带来了压力，它们无法以预期的速度收到采购的飞机，并被迫延长旧机型的飞行时间、或者削减一些航线。
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美股投资网获悉，美国司法部告诉联邦法官，他们正在考虑建议科技巨头谷歌(GOOGL)强制性地出售部分业务，以减轻其垄断线上搜索市场所造成的垄断危害，如果谷歌真的被分拆，这也将是历史性的反垄断拆分。除了分拆，美国司法部还建议谷歌提供更多的独家数据透明度，允许竞争对手和新进入者访问并且使用搜索引擎数据，并且减少谷歌利用其平台(如Chrome、Play、Android)提升自身搜索业务的优势。
在周二提交的一份法庭文件中，美国反垄断执法人员表示，法官阿米特·梅赫塔 (Amit Mehta) 还可以命令 Alphabet Inc.旗下的谷歌提供其用于构建搜索结果和人工智能产品的独家底层数据的访问权限，即美国反垄断官员正在考虑让谷歌分享其独家的搜索引擎数据以及相关的访问权限的补救措施。
美国司法部在文件中表示，该机构正在考虑采取行为性质以及结构性质的补救措施，这些补救措施防止谷歌利用Chrome、Play和Android等旗舰产品，在谷歌搜索引擎以及谷歌搜索相关新产品和功能上——其中包括新兴的搜索接入点和一些新功能，如人工智能，优于竞争对手或新进入者。”
这份长达32页的法庭文件为法官在谷歌反垄断案件进入“补救阶段”时考虑的多种潜在选择方案提供了框架。该机构表示，下个月将提供更全面的补救方案。纳斯达克100指数期货在这份文件提交申请后下跌约0.3%，Alphabet旗下的谷歌是该指数最大规模的成分股之一，与微软和苹果并驾齐驱。
自20年前华盛顿试图拆分微软(MSFT)未果以来，这是对一家美国大型科技公司非法垄断行为进行控制的最重要举措，这显示出谷歌可能面临与当时微软类似的长期法律争斗，分拆的可能性将持续存在，谷歌避免分拆需要经过漫长的法律程序。
反垄断执法者表示，谷歌通过与其他科技公司签订非法分销协议，使其搜索引擎成为智能手机和网络浏览器的默认选项，从而获得了规模和数据相关的利润。谷歌的安卓业务(Android)则包括智能手机和其他的消费电子终端设备以及应用程序上使用的操作系统。
美国司法部还表示，可能会要求谷歌允许网站有更多能力选择退出其人工智能产品。该机构表示，正在考虑与谷歌在搜索文字广告领域的主导地位相关的提案，例如要求该公司向广告商提供更多的披露信息，并控制广告的投放位置。
谷歌通过与其他科技公司的非法分销协议，利用其规模和数据优势巩固了其在线上搜索引擎市场的垄断地位，因此，美国司法部认为，为了消除谷歌在市场上的不公平竞争优势，可能需要采取一些补救的措施，其中包括分拆其一部分涉嫌垄断的业务。此外，除了分拆，美国司法部还考虑了其他的反垄断补救措施，比如限制谷歌使用其产品(如Chrome、Play以及Android)来提升其搜索和搜索相关产品，以及提供更多的广告控制权限和独家数据信息透明度等。
该机构还可能要求限制谷歌投资于搜索竞争对手或潜在竞争对手。
谷歌最新动态方面，该巨头发言人批评司法部的文件过于“激进”，称其“会给消费者、企业和美国的竞争力带来意想不到的严重后果”。
谷歌监管事务副总裁李·安妮·穆赫兰在一篇博客中写道“我们认为，今天的反垄断蓝图远远超出了法院关于搜索分销合同裁决的法律范围。”
针对谷歌的多起反垄断案件正在形成强大的反垄断压力。梅赫塔今年夏天裁定谷歌线上搜索和搜索文字广告市场违反了反垄断法，他计划明年春天对拟议的补救措施进行审判，并在2025年8月之前发布正式决定。谷歌已经表示计划对梅赫塔的反垄断决议提出上诉，但必须等到他最终确定补救性质的措施后才能这样做。
“我们认为，尽管反垄断漩涡不断，但是谷歌目前不太可能被正式分拆。”来自韦德布什证券的董事总经理兼高级股票分析师丹尼尔·艾夫斯表示。“我们认为谷歌将在法庭上为此斗争多年。”
美国多个州政府长期以来起诉谷歌在线上搜索领域的垄断行为，并表示他们可能会要求这家科技巨头为一项关于如何更换搜索引擎的公共教育活动买单。
周一，另一位美国联邦法官命令谷歌在未来三年开放其应用商店，以解决Epic Games Inc.提起的另一项反垄断案件，该案件涉及谷歌在Android智能手机应用分销领域的主导地位。该公司还计划对该决定提出上诉。
在上个月，美国司法部和谷歌在第三起反垄断诉讼中针锋相对，该诉讼聚焦于谷歌对用于买卖搜索引擎线上广告展示位的技术主导地位。该诉讼的结案陈词定于11月底进行。反垄断执法人员表示，如果法院认定谷歌垄断了线上搜索引擎广告投放市场，他们计划迫使谷歌出售其部分广告投放技术业务。
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