台积电3nm制程技术已于近期宣布量产。但市场消息指出，初代N3制程技术成本“非常高”，影响IC设计厂采用积极性。目前只有苹果采用，甚至有报道称今年苹果或是台积电3nm唯一一家客户。

为刺激客户采用兴趣，台积电已在谋划“降价大促销”——据Toms Hardware报道，台积电正在考虑降低3nm制程系列技术报价。

台积电3nm制程系列包含多个细分制程技术，包括N3、N3E、N3P、N3X等。

其中，还未面世的新一代N3E制程成本较N3制程来得低，这一情况也已成为市场共识。

有市场分析师指出，N3制程中，EUV微影曝光流程多达25层，而如今单台EUV微影曝光设备造价即高达1.5亿-2亿美元。因此，N3技术极为昂贵，而台积电为摊平设备采购成本，不得不对N3及后续制程收取高昂费用。

此前有消息称，使用台积电N3制程技术后，单片晶圆生产费用可能高达20000美元，较N5制程晶圆单价(16000美元)高出20%。

正如上文所述，台积电正考虑降低3nm系列制程报价，尤其是N3E制程。

为何是N3E？该制程最多仅需使用19层EUV微影曝光流程，制造复杂度略低，其成本也较低。因此，台积电可在不损害获利能力的情况下，进一步降低N3E制程的生产报价。

分析师预计，2023年下半年，N3制程产能便将迎来“有意义的”提升，不过，届时优化版本N3E制程也将准备就绪。

因此，高性能运算、智能手机、定制芯片等方面的主要客户(包括AMD、英特尔、高通、联发科、MRVL、AVGO、GUC等)，可能将留在原有的N4或N5(4/5nm)制程节点，或选择成本较低的N3E来作为首次在3nm制程上的投产节点。

另外，根据AMD此前公开的计划来看，其2024年部分采用Zen 5设计的产品将采用3nm制程生产；英伟达也计划在其下一代Blackwell架构GPU中，采用3nm制程技术。

在3nm系列制程技术成本高昂的情况下，客户对该技术的采用或将局限于某些特定产品。而一旦台积电愿意降价，客户未来或将重新考虑3nm系列制程采用策略。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周三，华尔街明星基金经理“木头姐”凯西·伍德的方舟投资管理公司(ARK Investment Management)连续第四个交易日增持特斯拉股票。

ARK周三购买了91,523股，根据当天收盘价计算，估值超过1100万美元，延续了前一天的大规模购买。周二，方舟旗下ARKK和ARKQ基金买入了高达100,982股的特斯拉股票，预估价值超过1200万美元。

唱多特斯拉

今年以来，伍德旗下的基金已经买入了超过47.5万股特斯拉股票。而自12月中旬以来(一个月)，ARK购买的特斯拉股票已经接近100万股。

在2023年的第一个交易日(1月3日)，特斯拉遭受重创，股价大跌逾13%，盘中创下了去年4月以来最大的单日跌幅。不过今年迄今，其股价已上涨近14%，周三特斯拉股票收涨3.68%。

据媒体引述消息人士报道，特斯拉与印度尼西亚接近达成一项初步协议，在该国建立一家每年生产多达100万辆汽车的工厂。双方的讨论还包括，建立多个服务于生产和供应链等的不同功能设施的计划。

与此同时，特斯拉还计划斥资7.7亿美元扩建得克萨斯州奥斯汀的一家“超级工厂”。根据该州许可和监管部(TDLR)的文件，特斯拉计划最早从本月底开始，在奥斯汀工厂再建造四座新楼，总建筑面积达到140万平方英尺。

加仓加密平台股票

“木头姐”不仅唱多特斯拉，近期ARK还购买了加密货币交易平台Coinbase的74,792股，这部分股票的估值超过320万美元。

Coinbase过去一年表现惨淡，不过今年迄今，该公司股票已经上涨了30%以上。

美国银行分析师Jason Kupferberg将该股从“中性”下调至“表现不佳”，并将其目标价从50美元下调至35美元。

Kupferberg认为，2023年加密货币市场前景并不明朗，该公司今年可能达不到普遍预期的收入目标。

ARK投资表现不佳

在过去一年里，伍德的投资表现并没有让投资界眼前一亮，主要是因为她投资的新兴科技股出现了暴跌。

ARK创新ETF(ARKK)过去一年下跌61%，较2021年2月的峰值下跌79%。

数据显示，截至1月10日，ARK创新ETF的五年年化回报率为-1.9%，相比之下，标准普尔500指数的回报率为9.3%。

而伍德本人将该基金的五年年化回报率设定为15%的目标。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

自从美联储去年12月议息会议以来，美联储与金融市场之间，就一直处于一轮激烈的“懦夫博弈”之中：对于未来利率政策走向意见向左的双方，谁也不愿退后半步。不过，随着的美国12月CPI进一步大幅回落，这场博弈的胜负天平，显然已经在向着更为鸽派的市场定价倾斜。

美国劳工部周四公布的报告显示，美国12月份通胀继续放缓，进一步证明物价压力已经见顶——12月份整体消费者价格指数环比下降0.1%，这是时隔两年半以来美国CPI环比首次出现下降。该指数同比涨幅亦进一步放缓至6.5%，为2021年10月以来的最低。

不包括食品和能源的核心CPI环比在12月上升0.3%；同比上升5.7%，这也是一年以来最慢的核心CPI增速。

12月份的CPI表现，再加上前几个月的数据低于预期，无一例外都表明着有更加一致的迹象显示：美国通胀正在放缓，并有望使得美联储再次放慢加息步伐。这也令美国股债市在普遍延续了新年以来的强势反弹行情。

美国三大股指最终在周四这个充满跌宕的日子里全线上涨。标普500指数上涨13.56点，涨幅0.3%，至3,983.17点；道琼斯指数上涨216.96点，涨幅0.6%，至34,189.97点。纳斯达克综合指数上涨69.43点，涨幅0.6%，至11,001.10点。

主要股指全天早盘一度经历震荡，但在午盘后持续走高。周四的反弹也使得标普500指数本月的涨幅扩大到了3.7%。

在债券市场上，随着通胀放缓的迹象推动投资者抢购美国国债，提升了债券价格，各期限美债收益率周四全线承压。其中，2年期美债收益率下跌6.7个基点报4.159%，5年期美债收益率下跌12.1个基点报3.543%，10年期美债收益率下跌9.6个基点报3.45%，30年期美债收益率下跌9.2个基点报3.580%。

事实上，在昨夜新的通胀数据出炉之前，就已经有多个迹象表明美国经济活动在2022年年底出现了降温：美国11月的进出口额都较10月下降；零售额、制造业产出和房屋销量也均有所下滑；12月的就业和薪资增长同样出现放缓。

而这一切在过后，也已经更为直观地反映在了利率市场的定价和金融市场的行情波动之上。以下是昨夜CPI发布后市场定价和美联储表态最为明显的几大变化。

①2月加息25个基点几成定局

在昨夜CPI发布后，芝商所的“美联储观察”工具显示，美联储在下月初议息会议上加息25个基点的概率已经高达了94.7%，而数据公布前仅为约78%。这表现，市场定价认为美联储下月加息幅度进一步放缓至25个基点，已经从原先并不那么肯定的预测，演变为了一桩板上钉钉之事！

有着“新美联储通讯社”之称的著名分析师Nick Timiraos昨夜也指出，最新数据显示12月份通胀压力进一步缓解，这可能会使美联储在2月份的议息会议上继续将加息幅度下调至25个基点。

②3月有微弱几率不加息

利率互换市场现在还首度显示，美联储在2月和3月会议上累计加息幅度将不到50个基点——即意味着美联储在下个月加息后有暂停行动的可能性。虽然目前这一3月不加息的几率还极为微弱，但市场首度未充分定价3月加息，本身就已经值得引起投资者的高度重视。

③下半年降息预期高涨

在对终端利率和降息预期的变动方面，交易员目前最新对美联储本轮利率峰值的定价为4.91%，在上周五非农后就持续脱离了5%关口，也明显低于了美联储利率点阵图5.1%的预测。而与此同时，利率定价如今更是预计美联储将在下半年降息52个基点(之前长期低于50个基点)，这也是罕见地充分定价到了至少2次25个基点的降息。

④美元“死亡交叉”

在昨夜股债市场因CPI数据双双上涨的同时，外汇市场的变动其实也颇为引人注目——彭博美元指数目前已经连续五天下跌，技术面遭遇了2020年7月以来的首次“死亡交叉”。技术分析理论认为，这一现象发生意味着特定资产价格可能会继续走低。如果去年令主要风险资产和新兴市场闻风丧胆的强势美元就此强弱逆转，对于全球金融市场意味着什么，无疑值得人们好好思量一番。

⑤美联储官员对于通胀和利率的鹰派立场软化

最后，作为金融市场和美联储这场“懦夫博弈”的一方，我们可以看到，美联储官员在昨日多场讲话中的立场态度，也已经出现了颇为明显的软化。当前的局面可能很有些相似于美联储当初在2021年死咬通胀只是“暂时”的，最终却又无奈改口的经历……只是目前，“死鸭子嘴硬”的美联储官员们，依然不愿彻底承认存在年内降息的可能性而已。

(市场脱离美联储掌控：利率定价与12月点阵图差异愈发明显)

费城联储主席哈克(Patrick Harker)周四就一针见血地表示，激进加息的日子已经结束了。他指出，在美联储几十年来最激进的紧缩接近尾声之际，今后加息的步伐应该在25个基点。

哈克今年在货币政策决策中有投票权，他重申决策层希望将利率维持在较高水平，给它在经济中传导的时间。“在今年的某个时候，我预计政策利率将具有足够的限制性，到时候我们将维持利率让货币政策发挥作用，”他说。

除哈克外，波士顿联储主席柯林斯(Susan Collins)周四也表示，她倾向于在下次会议上小幅加息25个基点。

里士满联储主席巴尔金当天则指出，美国国内的通胀一直在放缓，联储不需要像去年那样大幅加息。巴尔金称，“现在，由于前瞻性实际利率全面为正值，因此我们明确踩下了刹车，在我们努力降低通胀的同时，更谨慎地转向是有意义的。”

此外，作为美联储去年最为鹰派的官员，圣路易斯联储主席布拉德周四则表示，美联储去年前置加息的政策是成功的，应该继续下去，但问题不像之前那么紧急了。布拉德依然建议尽快将利率提到5%以上，但他也承认，12月消费者价格通胀数据令人鼓舞，并认为2023年将被铭记为通胀下降的一年。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

世界经济论坛(WEF)周三发布的《2023年全球风险报告》强调，生活成本危机是目前全球面临的最大短期风险，而气候变化是全球面临的最严重的长期风险。

在过去17年中，这项报告一直在达沃斯峰会前发布，综合了1200名私营和公共部门人士的意见。报告按照未来两年和未来十年的时间框架，以风险的严重性排序，分别列出全球面临的十大短期和长期风险。

短期风险还包括自然灾害、地缘经济对抗、社会凝聚力的削弱、泛滥的网络犯罪、大规模非自愿移民和自然资源危机，以及气候变化。减缓气候变化失败、适应气候变化失败、自然灾害和极端天气位列全球长期风险前三位。

今年的报告由专业服务公司威达信集团(MMC)和苏黎世保险集团联合编写，报告称，俄乌冲突和新冠疫情使得能源危机、粮食短缺和通胀成为了最紧迫的全球问题。

MMC欧洲大陆的风险管理主管Carolina Klint表示：“我们看到了一种全新的东西，但同时又异常熟悉。我们看到一些旧有的风险又回来了，我们觉得自己在解决这些风险方面取得了良好的进展，但现在它们又回到了风险地图上。”

Klint指出，生活成本危机让弱势人群“非常难以承受”。“各国政府现在确实在努力减轻这种影响，同时也在努力避免通胀螺旋式上升的影响。”

苏黎世保险集团可持续发展风险主管John Scott表示，气候变化影响、生物多样性丧失、粮食安全和自然资源消耗之间的相互作用是一杯可怕“鸡尾酒”。

报告显示，在未来十年，世界必须在气候变化和适应方面进行更有效的合作，以避免“生态崩溃”和全球持续变暖。

报告认为，针对最严重的长期风险采取行动的窗口正在迅速关闭，在风险达到临界点之前，全球需要采取协调一致的集体行动。

世界经济论坛执行董事萨迪娅·扎希迪在接受采访时表示，各国需要共同努力，以正确、有效的方式来应对这些风险，“合作和团结至关重要”。

2023年世界经济论坛达沃斯峰会于1月16日开幕，今年会议的主题是“在分裂的世界中合作”。

资讯来源：美股投资网 TradesMax