12月17日，蔚来北美CEO伍丝丽（Padmasree Warrior）结束了她在蔚来的最后一天。

半个月前，她在领英上发布了一封600多字的信件，宣告了自己即将离开蔚来的消息。“和蔚来一起走过了非常棒的3年，我将开始下一场冒险了。”

蔚来汽车随后官方确认了伍丝丽离职的消息，表示12月17日起正式生效。

“我们对伍丝丽过去3年为蔚来做出的贡献表达谢意。伍丝丽通过她的领导和丰富经验为我们的增长和发展做出了贡献。我们祝福她今后一切顺利。”蔚来汽车董事长李斌礼貌性地表示。

资本市场对蔚来却没有客气。当日，蔚来 NIO 股价下跌4.18%，盘后又跌1.14%。

关于伍丝丽的离开，蔚来官方称是“个人原因”。尝试与伍丝丽取得联系，得到的答复是：“感谢问询。我离开蔚来是因为去寻找其他的职业机会。”

有接近蔚来的人士，给了另一个的答案：蔚来美国团队与中国总部的矛盾积蓄已久，随着量产车上市，到了不得不做出取舍的地步。今年11月，李斌特意抽出一周时间，去了一趟湾区，解决这个问题。

最后解决的结果就是，这位北美CEO退出了。

伍丝丽和NIO USA

伍丝丽有着光辉的履历。前摩托罗拉首席技术官、前思科首席技术官、首席战略官，同时还曾担任微软等多家公司的董事。2014年，伍丝丽被《福布斯》评选为全球最具影响力女性第71名。

李斌曾经在2016年接受采访谈及伍丝丽时，称赞其“在硅谷绝对非常有影响力。”他相信这种影响力，能够帮助刚刚起步的蔚来，快速与硅谷的科技公司建立联系、招兵买马，以及获得合作伙伴和供应商的信任。

2015年底，伍丝丽正式加盟，担任蔚来美国（Nio USA）首席发展观、首席执行官。2016年，又成为蔚来汽车的董事。这期间，伍丝丽同时还兼着微软、Spotify的董事。

看得出李斌对伍丝丽的重视。蔚来IPO的招股书显示，伍丝丽是继李斌之后的第三大个人股东，占股1.4%，同时还持有0.5%的投票权。排在第二位的是李斌的天使投资人、车和家创始人李想（持股1.7%）。2015年，李想投资蔚来汽车花费了1500万美金。

除了价值不菲的期权作为管理层激励，李斌还把伍丝丽放进了蔚来资本的投委会里。蔚来资本由李斌联合高翎、红杉共同发起，目前投了首汽约车、嘀嗒出行，以及自动驾驶公司Momenta、小马智行等等。蔚来资本总共8位合伙人，蔚来汽车派驻了3个代表，伍丝丽就是其中之一。

因为身在海外，伍丝丽一直授权中国合伙人行使表决权。今年年中，前吉利汽车副总裁余宁加盟蔚来资本，李斌才收回了伍丝丽的投票权，转给了余宁。

蔚来在伦敦、慕尼黑和北美圣何塞都设立了分公司，但只有北美团队设了独立的CEO岗位。IPO之前，蔚来欧洲的团队加起来大概有一两百人规模，而美国有500多人。这个数字，到伍丝丽离职之前达到了将近700人。

在硅谷的中心地带豢养这样一个高科技团队非常昂贵。美国工程师的平均薪水大概是国内的2-3倍，蔚来提供的办公条件、设施和员工福利都是湾区的高配，预算和headcount招聘指标也是伍丝丽主导的美国标准。

优渥的条件，确实让蔚来吸引到了一批来自豪华汽车品牌、跨国供应商及硅谷高科技公司的人才，以及众多斯坦福、MIT等名校毕业生。

美国的团队主要负责智能网联技术及自动驾驶的软硬件开发。与此同时，蔚来在上海、北京同时也有软件开发团队。整体上看，美国负责底层，中国负责上层。比如车机娱乐，是由美国工程师自主开发基于车机的操作系统，然后再拿到中国，由中国团队完成上层语音、娱乐应用的开发。比如自动驾驶、电池，美国团队提供预测算法，应用层面与中国联合调试。

硅谷的优势在于算法、AI及自动驾驶这些前沿科技。但蔚来的美国团队，除了软件还做硬件。蔚来车机层面的很多硬件模型是在美国做的，依照欧洲标准选型——某种程度上，这也造成了蔚来ES8上市之后，智能网联方面出现的一些“水土不服”。此外，硬件的排除故障（debug）的过程非常困难，而美国工程师常常只能提供“远程指导”，这让调试的过程非常痛苦。

研发、调试都是挑战。但最大的挑战，在于两边团队配合的协同性。

摩擦

伍丝丽带领的北美团队，在成立之初和中国总部有过一段蜜月期。

大概2016年底，美国不同部门项目组的核心成员，常常到中国拜访对应的研发单元，了解应用端的需求，以准备相应的技术及算法。那个时候，两边团队的目标统一，美国工程师的使命，就是把算法、AI和产品对接上，把最先进的技术应用到ES8上去。

但2年多的研发过程中，两边团队开始出现一些摩擦。这一方面来源于地理和文化上的差异。硅谷和中国隔着12个小时的时差，两边的研发人员，每天一起有效工作的时间大概只有3个小时。中国公司加班是常态，而美国更加注重工作生活平衡。两边的工作节奏，常常不在一个频率上。

语言也是一个问题，开越洋电话会要用翻译，蔚来因此在内部养着一个同传水准的翻译团队。使用翻译之前，蔚来更早的官方工作语言是英文，但很多中国员工英文不出色、表达不自信，仅仅是因为语言的问题，就会在沟通中显得没有那么有“权威感”。

伍丝丽在管理规则上的一些顶层设计，让团队的融合变得更加困难。一个典型的例子是，蔚来北美团队的核心技术资料，是不对中国分享的，代码基础（code base）也不向中国工程师开放。两边配合，美国负责底层，交到中国工程师手上的，是一个黑箱。

这意味着，中国工程师在调试中发现问题，寻根溯源，找到黑箱那层，线索就断了，只能依靠美国团队应援。但一方面，两边团队的工作优先级排序上会有一些差别，另一方面，当融合不顺利，黑箱也就很容易成为较劲的筹码，拖累了整体的研发进度。

远离总部，再加上一定的技术保护，使得蔚来美国看起来更像是伍丝丽独立的小王国。一位北美团队的离职员工告诉，有时间，很多北美的员工都认为Nio USA和Nio China是两个团队。他们沿着清晰的汇报线，各自修了一堵墙。

“你需要美国和中国work as one team（像一个团队那样工作）。我们应该都是蔚来的，不应该是NIO US，NIO China，然后才能把这个问题真正解决掉。”该员工称。

事实上，智能网联的codebase，是很难被评估为一家科技公司的核心知识产权的。但伍丝丽立这个规矩，主要的目的可能还是尽量保持团队的独立性。北美是曾经想过要独立融资的，甚至考虑要独立造一款车出来。

2017年年后的几个月，蔚来北美的一些团队停止了ES8的研发，沉浸在美国造车的幻想中。印度裔的伍丝丽，给这款车取了一个印度名字，“SAHA”。

但这个项目仅仅持续了几个月。造车需要大量的资金，资源，以及汽车制造业的人才，而伍丝丽带领的北美蔚来，核心优势还是软件算法。野心勃勃的SAHA计划搁浅了。

这个时候，重新回了蔚来ES8的研发上的工程师们，开始产生很多疑问。

“大家觉得在美国造车有点奇怪。过段时间又说，不在美国造车了。一会说要单独融资，一会说不融资了。各种变化，让团队产生很多doubts（疑问）。”上述员工称。

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全球化的初创公司

李斌曾经多次在接受采访时提及，“蔚来生下来就是一个全球的公司。”

成立全球化的公司，其目的是为了就近招募全球化的人才，参与全球化竞争。因此，2015年，李斌出了17趟国。

他把跨国车企、供应商和硅谷科技公司的高管及核心技术人员拉一个单子，拿着单子逐个拜访。光是宝马I系列，他就见了几百人。

3年多来，蔚来基本上在按照李斌的设想在往前走。百万美金的豪华超跑EP9，刷新了纽博格林北环赛道的最快圈速记录；赞助电动方程式FE的车队，车手小皮奎特拿下了2015年的年度车手总冠军。围绕着这两个活动，蔚来也收获了一定的行业影响力。主导这两个项目的，蔚来欧洲团队——伦敦负责极限性能，慕尼黑负责造型设计，虽然花费了大量的资金成本，但其表现相信没有令李斌失望。

李斌说的没错，蔚来达到中国上一代汽车人难以想象的品牌高度。最近几年，中国汽车企业探索品牌上升，吉利、长城也只是把定价区间往上挪了一点的，拓展到20万市场。而蔚来ES8，上来就卖54万，而且迄今为止已经卖了将近1万台。

李斌组建了国际化的团队，但把这个团队管理好并不容易。

这也并不是蔚来一家公司的问题。中国的科技公司，包括BAT在内，在海外设立分支机构，团队管理和融合上基本没有太成功的案例。包括联想收购IBM之后也经历过一段阵痛。全球化的好处有目共睹，但中国企业家管理海外团队的经验还是缺乏的。

特别，李斌是一个极其自律、温和的老板。蔚来的文化，是基于共同愿景和价值观下，充分信任的文化。在此基础上，他给予团队充足的空间。蔚来的管理结构也趋近扁平，李斌以下5级到门岗。

伍丝丽是一个强势的职业经理人。一位接近伍丝丽的人士表示，她和李斌一起开会，团队常常分不清“李斌是老板，还是伍丝丽是老板。”

李斌把这种摩擦理解成对方的一种工作方式。一个有格局的老板，会去“容忍不同人的工作方式”。

在管理中，执行力和创新、灵活性，常常很难在一个团队中统一。李斌选择了后者。

不能说这种管理风格不对。吉利收购沃尔沃，李书福的策略也是减少干预，让两边团队独立发展。一直到最近几年，才慢慢开始出现技术交互。而2004年，上汽并购韩国双龙汽车的教训还血淋淋地摆在眼前：向海外团队派驻高管进行强势管理，最终引起工人大罢工，双龙破产，上汽也因此失去了控制权，投资打了水漂。

除了成熟企业，这两年，造车新势力们也普遍都意识到了全球化的好处，拜腾、小鹏汽车先后在硅谷设立了分公司。拜腾同时还在洛杉矶和慕尼黑有团队，将近一半员工分布在美国和德国。小鹏汽车也从特斯拉挖来谷俊丽博士，担任自动驾驶研发副总裁。蔚来出现的问题，同样困扰着它的同行。

与成熟企业相比，初创公司的全球化，可能面临着更多考验。因为创业公司从0走到1，本身就是一个矛盾多发、舍命狂奔的时候，这需要团队之间高度的信任。这个过程中，一旦出现危机，暴露的也会更加充分。

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12.15，蔚来ES6新车发布会

迭代

“ES8硬件不像是一件互联网公司造的，软件也不像一家互联网公司造的。”

这是蔚来一位车主的评价。大概的意思是，蔚来ES8的车身部分令人惊喜，而软件系统则令人失望。李斌最近常常引用这句话，蔚来在智能网联方面的表现，的的确确也让他感到失望了。

其中被用户吐槽做多的问题，包括系统死机、黑屏、断网，语音助手Nomi半夜唱歌吓到保安等等。很难把软件方面的问题，归咎于具体是哪一个环节的责任，但一个不能齐心合力的团队，毫无疑问是很难交出好的产品的。

以用户为中心，是互联网思维的底层逻辑，也是李斌为蔚来塑造的核心价值观。为此他甚至给自己设置了一个KPI——用户满意度100%。这个KPI，今年显然是完不成了。随着蔚来ES8推向市场，ES6进入交付阶段，团队融合的矛盾开始暴露在用户面前。这让李斌的容忍冲破了极值，他决定采取行动。

11月，李斌抽出一周时间，去了一趟硅谷。目前还无从得知，他与这位享有盛誉的女职业经理人进行了怎样的一番谈话，开出了什么条件。但最终的结果是，伍丝丽走了。和她同时离职的还有另一位北美的VP。

在伍丝丽离职之前，一位接近蔚来的人士透露，李斌曾经在很长一段时间内，试图为北美寻找一位新的CEO。他见了很多人，包括前百度CEO陆奇等，但最终都没能达成一致意见。

伍丝丽走后，李斌自己暂代了她的的职务，北美4个业务部的负责人直接向他汇报。他们中的3个“毕业”于特斯拉：自动驾驶副总裁Jamie Carlson，曾主导特斯拉 autopilot 1.0的开发。数字系统副总裁Craig North,特斯拉Gateway的开发骨干。蔚来CIO Ganesh V. Iyer，前特斯拉CIO。

原本负责CDC的团队，已经和中国打通，向北京的软件团队汇报。而在此之前，蔚来已经连续3个月，没有新的版本更新了。

李斌没有在伍丝丽走之前，为蔚来找到下一位CEO。这意味着，未来很可能，北美团队其他的业务部门，也会像CDC一样，逐渐收归中国。

值得一提的是，北美及中国的受访对象，都认为这对蔚来是个好事。

“我觉得这样比以前会更好，大家目标就明确了。我们都是工程师、科学家，又不是politician（政治家）, 没有其他的野心。大家就是把问题解决了，很简单。”一位工程师说。

好不容易做了这个艰难的决定，李斌相信未来智能网联上的问题会得到很大程度缓解。他在一个群里分享：“以前我们的问题是交流效率和管理架构问题。现在理顺很多。”

3天前，蔚来刚刚发布了第二款量产车ES6。这台车与ES8采用同一个系统平台，标配Nio Pilots自动辅助驾驶系统，Moblieye Q4芯片，搭载了 23 个传感器，包括三目前向摄像头、4 个环视摄像头、5个毫米波雷达、12 个超声波传感器、1 个驾驶状态检测摄像头。

NIO Pilot的主要功能，原本计划在今年底实现，后来推迟到明年第一季度。李斌只得在ES6的发布会上，把NIO pilot又发布了一遍。

蔚来ES8的1000多位车主，坐在台下起哄。

“我知道，大家等的有点急。”台上的李斌半开着玩笑。

在NIO Pilot之前，蔚来的软件系统相信也将很快完成一次新的迭代。这可能是智能汽车最大的优势，不断成长，优化用户的体验。

“相比5月份刚发售时，现在的ES8已经非常不同。等到一两年后，ES8又将成为一辆不同的车。”李斌说。

蔚来汽车在12月16日正式发布第二款，SUV车型ES6，预计2019年6月起实现交付。蔚来汽车董事长李斌称，截至发布会当天，蔚来汽车已经交付了9726辆ES8，ES8是蔚来推出的首款量产车型。

据了解，新款ES6为五座SUV，外观与ES8非常相似，预售价37万起。ES6有基淮版、性能版和首发纪念版三种车型，综合续航为500km，0-100km/h加速时间低于5秒钟。

新车发布后，李斌表示，蔚来不相信“羊毛出在猪身上”的理论，蔚来ES6的定价有一定毛利，这也会是蔚来上市后主要的利润来源，服务方面目前还在不断投入，希望长期能够持平。

美股代号 NIO

金融科技企业趣店集团发布公告称，宣布新增3亿美元股权回购计划；同时基于当前监管环境、市场状况和公司运营情况判断，公布了2019年扣除非经常性损益、调整后净利润35亿元人民币的目标。

公告指出，新方案下的股权回购资金将来自于趣店现有的现金和现金等价物，或未来经营活动取得的资金。根据趣店此前发布的财报，截至2018年9月30日，公司拥有现金及现金等价物约27.544亿元（合4.011亿美元）。

趣店重申，对完成2018年排除一次性汇兑损失、调整后净利润25亿元人民币的经营目标充满信心。

趣店集团创始人、CEO罗敏表示：趣店保持了在消费分期领域的优势地位，近期的运营数据也体现出消费分期市场强劲的用户需求，在充分考虑风险后业绩与目标相符。数量庞大且仍在不断增长的用户规模，和符合监管要求的多元化资金来源，为趣店明年的经营和盈利目标提供了强有力的保证。

罗敏说，“目前公司股价和业务基本面之间存在明显脱节，我们进一步的股权回购计划反映了我们对公司未来增长前景的信心。”

趣店股价美股盘前大涨25.48%，报6.60美元，创近3个月来新高。

SEC（美国证监会）和PCAOB（美国公众公司会计监管委员会）发布声明——《关于审计质量和监管获取审计和其他国际信息的重要作用声明——关于在中国有大量业务的美国上市公司当前信息获取的挑战讨论》。

不仅如此，与该文件相对应的是，PCAOB网站详细列出遭遇审计障碍的上市公司名单及其审计机构，大量中国内地和香港、比利时公司在列。

12月11日，寰盈证券首席策略官赵璞对美股投资网表示，“根据目前我们查到的名单，224家公司中有11家比利时公司，其他全部为中国内地或中国香港公司，基本囊括主要的中概股公司，甚至包括阿里巴巴、百度、京东这些大型互联网公司，还有医药、教育乃至生物科技公司。”

赵璞直言，索引不仅给这些公司股价造成影响，更是给做空机构提供了一份操作名单。

上榜公司被指存在审计障碍

“我们从报告可以看到，PCAOB和SEC认为名单上的公司存在审计障碍。不排除SEC后续采取措施，对中概股提出更严格的审核要求。目前来看，更有可能的是，这份报告给市场提供了一份索引，即名单上的224家公司股票存在审计风险。”赵璞对21世纪经济报道记者表示。

此外，赵璞还称，中美之间审计和监管矛盾由来已久，美方一直在寻求对中国公司进行审计，而中国法律对境外审计支持有限。

2016年双方的磋商已有进展，包括试点会计事务所文件出境和对互联网公司的详细审计，但目前这一趋势发生逆转。

对此，TradesMax分析师团队则提及，美国上市公司监管，是全球最严厉的，今年来中概股公司财务信息披露不完全的情况时有发生。2019年，美国SEC希望加强这方面的监管力度，可以重点关注相关具体政策和法规的落地。

注意到，陌陌（MOMO）财报发布前夜就因财务信披问题在知名沽空机构大会上遭做空。

投资咨询公司J Capital在会上警告，中国视频直播平台陌陌可能存在“循环营收”的问题。

J Capital分析师安妮·史蒂文森-杨（Anne Stevenson-Yang）表示，陌陌是中国公司制造“虚拟营收”的典型案例。

她指出，该公司很大一部分营收增长均由用户驱动，这部分用户在付款后可获得75%至100%的返现。Stevenson-Yang认为，这种方式可能被用来洗钱，并估计这种行为可能影响陌陌约40%的营收。不过，上述做空没有得到陌陌公开回应。

北京时间12月6日，就在陌陌财报公布当天，公司股价大跌14.64%，终盘报收27.05美元，次日，公司股票再度大跌9.17%至24.57美元。

另有业内专家则认为，上述联合声明可能导致中国上市公司在美国融资时遭遇更多的风险定价补偿要求，或者被监管当局施以更严格的信披要求、施加更多的新证券发行限制。

显然，对于寻求在美国发展及融资的中国公司而言，这构成巨大风险和挑战。这对已经或寻求在美上市的公司而言，将面临更严格的审核要求，并可能付出更高的融资成本及其他代价。

或沦为做空“靶子”

“目前，中概股公司当中尤其是存在财务隐患的公司，需要着手做好应对做空机构的准备，而大公司可能面临和机构和投资者沟通成本的增加。”赵璞亦称，“前述SEC联合声明并非是美国首次发布审计障碍的声明，2010年PCAOB也曾发过类似声明，但彼时并未披露过如此详细的公司名单。”

美国当地时间11月27日，因被合作伙伴指控移动广告作弊做空，猎豹移动（CMCM）全天大跌逾30%。当天，美国媒体BuzzFeed刊登文章称，根据Kochava的分析报告，八款在Google Play电子商店非常受欢迎的安卓App利用用户权限，可能有数百万美元的广告收益被窃取，这是广告欺诈。

随后，猎豹移动官方给出声明，由于Kochava 向公开媒体提供了有关猎豹移动广告系统的不实信息及判断，造成猎豹移动股价剧烈波动及恶劣影响。对此，猎豹移动决定对Kochava予以起诉。

不过，公司股价并没有恢复元气。截至12月10日，经过超跌反弹之后，公司股价报收6.82美元，但较做空前股价8.16美元相比，跌幅仍达16.42%。