西部数据公司（Western Digital Corp，代号：WDC），是一家全球知名的硬盘厂商，成立于1970年，总部位于美国加州，在世界各地设有分支机构，它是数据存储业的排头兵，硬盘业的领头羊。

西数提供广泛的技术产品，包括面向数据中心的存储系统、平台和数据中心硬盘；在移动性终端与计算环境中提供用于车载、互联家庭、工业与IOT、智能手机和平板、监控的移动闪存卡；以及用于计算、企业、游戏、NAS和监控的内置硬盘。

可以说西部数据公司的存储解决方案完美地覆盖了从端、到边缘、到云，无论是什么需求的用户都能在西部数据找到属于他的最佳解决方案。通过不断扩展创新领域，推出针对性设计的产品，更充分地满足在当下和未来以数据为中心的市场环境，和客户对性能、可靠性、总体拥有成本和可持续性的需求。

数字经济时代，随着人工智能、机器学习、区块链、物联网、传感器等前沿技术飞速发展，我们每个人每秒钟都在生产并使用着大量数据。

西部数据公司HDD业务部首席技术官车晓东博士表示：“预计未来5年内，数据将会呈指数型爆发式增长，产生的数据将超过以前数字存储量的两倍。这需要我们以更创新的方式来存储并保护快速增长的数据。”

为了满足客户指数级增长的数据存储需求，近日，西部数据公司宣布推出突破传统存储界限的全新闪存增强型磁盘架构设计——基于OptiNAND技术的全新磁盘架构设计。

这是西部数据在存储领域实现的又一项技术突破。凭借行业领先的能力和自身特有的HDD与闪存领域的核心技术优势，以及在高性能硬盘和闪存领域的多样化产品组合，西部数据通过将HDD与iNAND嵌入式闪存器件进行集成，完成了对HDD的又一次重大优化，以革新的磁盘架构设计，为未来的ePMR HDD提升容量、性能和可靠性方面取得里程碑式的进展。

事实上，西部数据在HDD架构创新方面的历史悠久，西部数据的子公司HGST就率先对HDD进行了密封封装，并于2013年推出了氦气密封的HDD。同年，西部数据还推出了行业创新的HelioSeal技术。2019年，率先交付了ePMR HDD。

现在，西部数据凭借OptiNAND技术继续保持领先，新架构与众不同的工作方式让存储能力在多个维度都获得了优化，并作为未来设计和创新的基础，为西部数据今后数代硬盘的技术创新铺路。

西部数据于10月5日正式推出了 SN570 NVMe 固态硬盘。这款产品采用 PCIe 3.0×4 通道，是此前 SN550 的升级版。官方表示，该产品为创作者储存素材、媒体设计，具有较高的可靠性。值得注意的是，购买这款产品，可以免费获得 1 个月的 Adobe Creative Cloud 会员，可以使用正版 Photoshop、Illustrator、Lightroom 等应用。

该产品无散热器，采用单面设计，兼容性广泛。SSD 的最大读取速度可达 3500MB/s，相比 SN550 进步明显，预计依旧采用了 TLC NAND 芯片。

西部数据 SN550 提供 250GB、500GB、1TB 三种，目前已经在其官网开售。

今年八月底西部数据被曝出来要做的事情是：拟并购全球第二大闪存芯片厂铠侠（Kioxia），交易规模或超过200亿美元。消息公布后，西部数据的股价在午后交易中一度拉升15%。

其实早在今年3月份，便已经传出有两大NAND Flash（闪存）大厂，美光和西数有意收购铠侠的消息。它们此举非常直接且现实的原因就是——提高市场竞争力。如果西数成功收购了铠侠，这件事情的影响必然是一个“大洗牌”。

对比西部数据的盈利增长和7.7%的净资产收益率，与行业平均13%的净资产收益率相比，该公司的净资产收益率并不表现的十分好。因此，西部数据5年净收益下降9.4%可能是净资产收益率较低导致的结果，然而，也可能有其他因素导致盈利下降。例如，公司有非常高的派息率，或面临竞争压力。

我们将西部数据的表现与行业进行了比较，我们发现，虽然该公司的盈利一直在萎缩，但同期该行业的盈利却以 17% 的速度增长。

在财务业绩方面2021年净收入是8.21亿美元，年同比变化428.4%取得了显著增长，净利润率4.58%。同比增长425.5%。财务方面表现良好。

8月初，Susquehanna International分析师Mehdi Hosseini重申了该公司对西部数据的买入评级，目标价为140美元。如果这一预测被证实是正确的，西部数据的股价将在未来一年飙升145%。

在未来6至12个月，该公司将受益于笔记本电脑和个人电脑需求的增长。新主机往往每5年就会出现在市场上，每一代主机都需要增强存储容量。与此同时，疫情使一些工人和学生只能呆在家里，这提振了对个人电脑的需求。

Rivian被称为“特斯拉杀手”，亚马逊、福特都是它的支持者。该公司凭借电动皮卡R1T在市场上击败了特斯拉、获得了不俗的评价。

电动汽车厂商Rivian Automotive上周五提交了IPO申请，计划在纳斯达克上市，代码为RIVN。承销商包括摩根士丹利、高盛集团及摩根大通。

Rivian为亚马逊开发电动汽车，包括商用的送货车。专注于电动卡车以及电动SUV，旗下首款电动皮卡R1T于9月正式装配下线，是目前首个将电动皮卡引入个人消费市场的车企。

Rivian的来头不小，不仅与特斯拉相似，而且都拥有一位极具个人魅力的理工男天才CEO，而且自2019年至今已融资105亿美元，此前，公开报道称Rivian拟上市募资至多80亿美元，计划将于第四季度上市，估值或800亿美元。这将成为过去十年美国第四大IPO。

Rivian创办于2009年，总部位于加州埃尔文，Rivian一度被称为“特斯拉杀手”，亚马逊、福特都是它的支持者。该公司凭借电动皮卡R1T在市场上击败了特斯拉、获得了不俗的评价。而特斯拉的电动皮卡Cybertruck的交付日期已经从今年推迟到了2022年底。

Rivian在伊利诺伊州诺莫尔还有一家汽车组装工厂，专注于电动皮卡车Rivian R1T和电动SUV Rivian R1S。其中Rivian R1T于2019年正式亮相，预计2022年上市。

近日Rivian正在考虑投资高达50亿美元，在美国的德克萨斯州沃思堡附近建立一家新工厂。该工厂面积为2000英亩，将会在2027年创造至少7500个工作岗位，每年生产约20万辆汽车，工厂工人的最低平均年薪为5.6万美元，约合人民币36万元一年。

同时，Rivian也正在考虑在亚利桑那州梅萨以东建造第二家工厂，Rivian 首席执行官RJ Scaringe已经与亚利桑那州州长Doug Duce 就该项目进行了交谈。据了解，Rivian的第二家亚利桑那工厂将包括电芯生产，以及一个产品和技术中心。

目前，Rivian两款车型正在推向量产，Rivian的目标用户是户外运动和休闲爱好者，因此正在投资偏远、离开主干道的充电站。

Rivian在加州、伊利诺伊州、华盛顿州和纽约州有6个服务中心，以及11辆流动服务车提供上门维修服务。Rivian已确定在20个地方建设新的服务中心。

Rivian还在为亚马逊制造3种不同尺寸的电动汽车，载货空间分别为500、700和900立方英尺。两款较小的车型计划于2021年12月和2022年初推出，较大的一款尚未确定发布日期。

在可预见的未来，Rivian的商用车业务将高度依赖亚马逊。Rivian表示，亚马逊在至少4年内拥有从Rivian采购电动送货车辆的某些独家权益，还将拥有优先采购权。不过在某些情况下，双方可以退出合作。

特别是，如果亚马逊在连续两个日历年内没有采购至少1万辆汽车，Rivian可能会退出合作，并要求亚马逊补偿一定的成本。

财务状况

Rivian暂无营收，2019年、2020年分别运营亏损为4.09亿美元、10.21亿美元；Rivian在2021年上半年运营亏损9.9亿美元，上年同期的运营亏损为3.81亿美元。

Rivian在2019年、2020年研发投入分别为3.01亿美元、7.66亿美元；在2021年上半年研发投入为6.83亿美元，上年同期的研发投入为2.92亿美元。

疫情之下，美国汽车行业整体销量不佳，皮卡市场受到一定波及，全年销量较2019年下降了5.81%至293万辆，不过在美国汽车市场销量前10车型中，皮卡车型占据半数，排名前三的亦被福特、雪佛兰、Ram的皮卡车型所占据。

而再往前看，2019年，在美国车市“寒冬”影响下，整体汽车销量同比下滑1.6%定格在1710万辆，但皮卡市场却一枝独秀，同比增长5.4%至311万辆，并创下三年历史新高，美国人对轻质皮卡车的喜爱程度可见一斑。

可以说，Rivian早期选择差异化竞争，避开特斯拉、福特等传统车企开拓电动皮卡市场的一步算是走对了。

估值800亿美元，值不值？

今年7月，Rivian官宣已完成由亚马逊、福特汽车、普信集团领投的25亿美元融资，其中亚马逊投资7亿美元。自创立以来累计融资达到105亿美元。亚马逊不仅资金力挺，还给了这家初创企业一份大礼。Rivian将在10年内生产不少于10万辆的电动卡车（用于亚马逊送货运输），明年年底将有1万辆交付。

可以说，就连电动车老大特斯拉都没有的待遇。这或许也是Rivian谋求上市募资80亿美元巨额融资的底气之一。80亿美元，不少了，可能是近年来美股市场规模最大的IPO。

而且IPO估值达到800亿美元，虽不及特斯拉，但也秒杀传统车企。目前，通用汽车市值773亿美元，福特汽车565亿美元，最近计划IPO的沃尔沃也只有200亿美元估值。

Rivian目前交付的车型R1T是一款电动双排座皮卡，车身尺寸为5475*2015*1815mm，轴距为3450mm，属于中型皮卡级别。R1T采用四电机驱动模式，每个车轮都有独立的147kW电机驱动，共有3种不同能量大小的电池组配置，对应续航可达370公里、482公里和643公里。

纯电动皮卡R1T的四个轮子都可以进行独立驱动，利用两侧轮胎的差速，从而做到原地转弯，这种转弯方式也被称为“坦卡转弯”。

同样，R1T电动皮卡也具有快速充电功能，充电30分钟可跑大约321公里，有意思的是该车还能像坦克一样实现原地360°旋转调头。

除了“坦克转向”这一波骚操作，Rivian也很会抓住消费者的心，其将亚马逊的语音助手Alexa嵌入进中，并配备Echo蓝牙交互智能音箱吸粉无数。

此外，其电动“滑板”平台也是核心技术之一，将电机、智能电池管理系统、冷却系统、悬架系统、液压控制系统等全部整合到底盘中间的模块之中，降低了车子重心，减少了车辆在凹凸不平的路况发生翻滚事故的概率。

不过，Rivian售价却不菲。R1T起售价为6.9万美金，相当于44.5万人民币，即使是计划明年推出价格稍低的Explore版本，其价格也达到6.75万美元。相比于特斯拉难产的Cybertruck，高配售价也不过6.99万美元。

即便有过硬技术支撑，但过高的售价容易让消费者们望而却步，Rivian后续开拓市场的难度不小。

开拓市场难度不小

表面来看，Rivian形势一片大好，但事实上，Rivian仍有着夹缝中生存的无奈。

虽然Rivian率先推出电动皮卡车型，领先特斯拉、福特、通用等知名车企，在这一细分赛道具有一定先发优势。但留给Rivian的时间也不算多。

不完全统计，目前，美国已经发布电动皮卡规划的车企已经多达8家。虽然各家车企旗下产品具体上市时间不同，但是未来不可避免是一番激战。

虽然我们熟知的大多竞品基本都被推迟至2022-2023年上市，但留给Rivian也仅有1年左右的时间，待Cybertruck强势入场的时候，Rivian能否在产能、市场份额，及口碑等方面占优势，还尚未可知。

市场机会

Rivian抓住了构建移动出行未来的巨大机遇。Rivian相信，与传统汽车制造商相比，其垂直整合的生态系统使Rivian能够提供整体解决方案，并为客户提供更多价值，使Rivian能够在整个汽车生命周期中获得收入。根据Rivian认为可以长期解决的总可寻址市场 (“TAM”) 和可服务的可寻址市场 (“SAM”) 来定义Rivian市场机会，相信Rivian可以在下一个三年。除了服务的终身收入（“LTR”）潜力（包括这些车辆的转售）之外，Rivian还根据消费者和商用车辆的新车销售市场计算Rivian的 SAM 和 TAM。我们估计 TAM 为 9 万亿美元，SAM 为 1 万亿美元。

如果说马斯克是“钢铁侠”，那么斯卡林格更像“超人”。虽然钢铁侠和超人不属同一时空下，但现实中，这两位创始人难免将要相互交锋。

目前，Rivian已上线首款电动皮卡车型，为抢占市场赢得一定时间，但这仅仅是开始，要想真正成为“特斯拉杀手”不仅要有过硬的产品力支撑，先于扩张产能、提高口碑、加强宣传等营销手段不可落下，不然就是雷声大雨点小了。

据报道，继瑞典和丹麦之后，芬兰决定推迟给1991年及以后出生的男性注射Moderna 莫德纳(MRNA)旗下的新冠疫苗。

“一项在芬兰、瑞典、挪威和丹麦的北欧开展的研究发现，30岁以下接种Moderna旗下疫苗的男性患心肌炎的风险略高于其他人群，”芬兰国家健康和福利研究所(National Institute for Health and Welfare)所长米卡·萨尔米宁(Mika Salminen)表示。

据悉，芬兰将向受影响的男性患者提供辉瑞(PFE.US)旗下的疫苗。瑞典周一也做出了类似的决定。

塔吉特(Target) 股票代号TGT是最新一家加入“先买后付”潮流的零售商。受消息影响，AFRM 股价暴涨23%。我们美股投资网就在前一天，预测AFRM将会和Target达成合作。

零售商塔吉特周三宣布，在繁忙的假日季来临之前，和Affirm股票代号AFRM 和Sezzle推出了新的分期付款计划，为购物者提供额外的付款方式。

分期付款方式正开始取代传统的分期付款方式，在零售商中风行一时。亚马逊(Amazon)和沃尔玛(Walmart)、梅西百货(Macy 's)和Bed Bath & Beyond都采用了这种模式。较新的进入者包括收购了Paidy的Paypal和收购了Afterpay的Square。

分期付款计划不仅能促进销售，还能让那些手头没有现金的购物者抢购打折商品，囤积节日礼物。

现在购物、之后付款的消费者往往更年轻，有些人没有资格使用信用卡。这样做的好处是:他们可以在几周或几个月的分期付款中分摊购买成本。

Target表示，新的选择让消费者购买他们需要的东西，“利用我们最优惠的价格”，并以对他们有利的速度支付。

Target的金融和零售服务总裁杰玛·库巴特在接受采访时表示:“通过与Sezzle和Affirm的合作，我们为顾客提供了额外的灵活支付选择，无论他们选择如何购物，都能满足更多的需求。”

塔吉特表示，使用Sezzle和Affirm购买的产品也有资格获得价格匹配保证。Sezzle适用于小额购买，Affirm适用于100美元以上的大额购买。

塔吉特表示，客户可以向Affirm申请启动服务。然后，在塔吉特网站上填满购物车后，购物者可以选择使用Affirm付款，并决定每月还款。

塔吉特表示：“由于Affirm不收取任何滞纳金或隐性费用，所以你永远不会支付超出约定金额的费用。”

“现买后付”(BNPL)服务

是一种通常不收取利息的分期贷款，随着零售商对消费者要求不欠债就能轻松还款的需求做出回应，这种服务人气飙升。BNPL提供商通常会在零售商的网站上添加一个付款按钮，然后在每笔交易中从商家那里收取佣金。

BNPL的供应商允许顾客分期付款，使他们避免用高利率的信用卡购买大额商品。这项服务在没有信用卡的Z一代和千禧一代消费者中尤其受欢迎。现在购物、之后付款的消费者往往更年轻，有些人没有资格使用信用卡。这样做的好处是：他们可以在几周或几个月的分期付款中分摊购买成本。

加拿大皇家银行资本市场估计，BNPL的选择将使零售转换率提高20%至30%，平均票价将提高30%至50%。

根据Lending Tree的一份报告，人们对商店信用卡的兴趣在2021年大幅下降。但报告还发现，消费者在假日购物时使用商店信用卡的可能性仍略高于现在购买、稍后付款的分期付款计划。

Affirm正借助“先买后付”的日益增长的吸引力，与亚马逊(Amazon)、Shopify和沃尔玛(Walmart)等大型商户建立了惊人的合作关系。

今年7月，Affirm与Shopify达成了一项协议，为该平台的美国商家提供融资选择。

8月初，Affirm与苹果达成融资协议，为iphone、ipad和mac电脑提供融资。

8月30日，在宣布与亚马逊建立新的合作关系后，Affirm的股价飙升了48%以上。Affirm将帮助亚马逊消费者购买大宗商品，部分亚马逊用户现在可以选择使用Affirm，将50美元或以上的总购买成本分成月付款。

德意志银行表示，得益于亚马逊的帮助，Affirm的财务状况将大有改善。初步估计第22年的总金额将是每年约77亿元，潜在收入贡献为3.85亿美元(占Affirm的22%)，增量贡献利润为7400万美元(占Affirm的12%)。

Affirm是下一个PayPal吗?

Affirm的核心业务是金融技术，这可能会让投资者想起一家规模更大、更成熟的金融科技公司PayPal(PYPL)。以下是Affirm最终可能成长为金融科技巨头的三个原因。

1. 迅速建立自己的网络

Affirm的增长将取决于它如何扩大合作商户网络和通过其平台购物的消费者数量。换句话说，Affirm需要深入渗透零售领域。

传统的信用卡公司长期以来一直控制着短期消费贷款，但BNPL已成为越来越受欢迎的替代选择。Affirm允许消费者在固定数量的分期付款情况下进行购买，没有隐藏费用、收费或复利。商家与Affirm合作，在Affirm中，消费者倾向于更频繁地购买商品，在每笔订单上花费更多。与其他零售渠道相比，购物者的平均订单价值平均高出85%，回头率高出20%。

亚马逊、Shopify和沃尔玛是美国三大电商巨头，2020年电商销售额占53%，拥有数亿客户。截至6月30日的2021财年第四季度，Affirm平台上仅有710万活跃用户。随着与这些零售商巨头的合作关系的建立和运行，该公司的会员人数很容易大幅增加。

2. 超越BNPL

Affirm管理层最近举办了一个投资者论坛，推出了几款新产品和服务，其中的亮点是Affirm Card，它与消费者现有的银行账户相连。用户可以像使用普通借记卡一样使用Affirm Card支付东西，但将有更多选择，比如可以将某些交易分成BNPL分期付款。

美国银行分析师Jason Kupferberg在一份客户报告中表示:“我们认为Debit+是Affirm渗透日常店内消费的一个途径。”

Affirm还推出了SuperApp，可以作为一款“一体化”的智能手机应用，客户可以在该应用中获得各种金融服务。该公司还宣布了引入加密货币投资的计划。该公司似乎有意超越BNPL贷款业务，进一步进入消费金融生态系统。

与SuperApp相结合的Affirm Card可以让用户通过Affirm的平台存储资金、投资和借款，借鉴SoFi的做法，为用户提供一个管理资金的单一工具。也许我们可以看到Affirm最终会创建一个数字银行系统，以在庞大的金融领域竞争，包括传统的实体银行，以及PayPal和Square等其他金融科技公司。

3.增长势头将保持强劲

Affirm的股票市值为三百多亿美元，虽然比不上paypal和visa(市值高达数千亿美元)，但它也不是一家小公司。

在2021财年，该公司的商品交易总额(GMV)为83亿美元，即其平台上的交易总额。Shopify的Shop Pay (Affirm提供的分期付款选项)和亚马逊的全面推出对Affirm的GMV贡献很小，甚至没有贡献。

过去12个月，亚马逊在北美的销售额为2660亿美元，而Shopify在2020年的商品交易总额为1200亿美元。Affirm的GMV为83亿美元，约为亚马逊和Shopify两家公司的2%，这还不包括它与耐克、Peloton、Expedia等其他商家的合作关系。Affirm的收入占其GMV的6%至8%，因此Affirm从这些合作伙伴那里获得的收入可能高达300亿美元。

如果Affirm继续发展和创新，它可能有一天会成为像PayPal一样的大型金融科技企业。当然，Affirm不会在一夜之间就成为金融科技世界的巨头，这需要多年的执行和额外的创新和发展。不过到目前为止，该公司所取得的成就已足够令人印象深刻。

数字支付公司Stripe上市将是下一个大事件，最近的估值接近1000亿美元。

2021年最后4个月将有大约90至110宗美股IPO，2021年全年预计将有大约375宗IPO，融资总额达1250亿美元。如果预期偏差不大，2021年将成为有史以来融资总额最高的一年，也是自2000年互联网泡沫以来IPO数量最多的一年。

现在做一家支付公司是值得的

市场情报报告显示，仅在美国，今年第二季度就有24亿美元的资金流入了以交易为重点的金融科技公司。这比任何其他金融科技行业都要多：比银行科技公司设法筹集的资金多了近10亿美元。

自疫情开始以来，越来越多人在网络上生活、工作和支付，数字工具和服务的应用激增，电子商务的渗透率已经翻了一倍多。以前，我们16%的商品是在网上购买的。现在，我们34%的商品是在网上购买的。这对电子商务公司来说是一个利好，而Stripe的支付竞争对手的股价反映了这种增长。

疫情期间，推动了对这类科技初创公司的投资热，以及这类高估值科技公司的IPO狂潮。今年3月，美国支付初创公司Marqeta在IPO后估值达到150亿美元。转账公司Wise在伦敦证交所上市，创下了英国历史上最著名的直接上市纪录，估值80亿英镑。分析师预计，到2022年，全球电子商务支付市场规模将达到1350亿美元。Stripe的此次融资就是在这种背景下达成。

使命感：增加互联网的GDP

Stripe是一家为互联网建设经济基础设施的科技公司。各种规模的企业——从初创企业到上市公司——都可以使用的软件，接受支付并在线管理他们的业务。

Stripe定义自己的使命：增加互联网的GDP。

Stripe的创业故事有很好的记录。2010年，来自爱尔兰一个小村庄的Patrick Collison和John Collison兄弟俩分别从麻省理工学院(MIT)和哈佛大学(Harvard)辍学，创办了Stripe。他们目前才30岁左右，却已经成立了全世界估值最高的Fintech独角兽，拥有如此成就相当不容易。据彭博亿万富翁指数统计，科里森兄弟的净资产已经达到114亿美元。

在经营automatic的过程中，Collison兄弟意识到，尽管Paypal取得了成功，银行也参与其中，但接受在线支付实在太难了。他们认为，随着越来越多的企业开始在网上开展业务，工程师们将决定使用哪种支付工具，而不是为人们提供资金，并开发出工程师们喜欢的产品。直到今天，从他们的产品到他们的通信都是为了取悦工程师而设计的。从而，工程师们也对Stripe的产品赞不绝口。

他们希望建立一个在线平台，简化网站和应用程序的支付流程。Stripe公司只需嵌入一个简单的代码，就可以在其数字页面上设置信用卡处理功能。

不知道大家有没有想过“支离破碎的支付系统”这件事情？

早期，我们买东西很单纯，只要掏钱包出来就可以解决了。但现在的科技日新月异，发展出许多衍生的支付工具，例如信用卡、电子钱包（Cash App、Venmo）、各式各样的行动支付（Apple Pay、Line Pay）。想像一下，如果我们没有一个整合的支付系统来处理这些东西，作为一个商家势必会造成很大的困扰。为了解决这样的痛点，Stripe是目前全世界做最好的公司。

他提供给商家一个整合的支付平台，只需要简单的七行程式码，商家就能够连结Stripe的页面进行线上支付的动作。至于背后複杂的金流，就交给Stripe代为处理。Stripe靠着这样简单又好用的API，成功整合了前面所说的杂乱不堪的支付网路。如果我们使用Stripe服务，将可以直接享受到API的便利性。而这样的整合功能就是他比起竞争对手的优势，能够给予客户更良好的体验。

那么，Stripe是如何赚钱的？

Stripe的成功离不开它的商业模式。这家公司最初只是一家支付处理公司。然而，该公司现在已经将业务扩展到销售点服务(称为Terminal)，并提供借贷和风险管理服务。公司整合这些解决方案，将有助于降低用户流失率。

Stripe是一家B2B公司，基本上商业模式就是透过收取2.9％+0.3美元的手续费盈利。每笔交易收取2.9%的手续费，外加0.30美元的手续费。作为私人控股公司，它不披露其财务状况。最近的报告估计其收入为5124亿美元。

Stripe最令惊艳的，我觉得是公司网站上的设计。推荐各位可以到Stripe的官网上看看，就能理解为什麽Stripe能够给予客户良好的使用体验。https://stripe.com/zh-cn-us

Stripe的产品

Stripe的产品事实上不只是前面所说的收付款服务，更包含了以下几个领域，可以说是Stripe的生态系。

Payments（付款）

Payments：即一开始说的，透过Stripe的API完成全球收付款和资金转移

Terminal：线下支付的读卡机（POS），类似Square所提供的服务（目前限于美国、加拿大）Warby Parker在网上和店内都使用Stripe。与Square不同的是，Stripe没有专门的销售团队去挨家挨户地推销酒庄。就像Stripe的其他产品一样，这是一款面向互联网企业的产品，只是针对那些碰巧也有实体业务的企业。

Connect：线上交易支付平台，一套可编程的API和工具，快速建构交易平台。Booking.com接受旅行者的付款，并使用Stripe向酒店付款。

Billing：主要提供订阅制的服务、重复性付款(Stripe将负责每月从订阅者那里收钱)

Payouts（提现）

Payouts：线上交易支付平台，快速为收款人提现，免去KYC等验证工作

Issuing：提供客户创建虚拟信用卡（目前限于美国）

Business Operations（公司运营）

Radar：透过机器学习（ML）来侦测可疑金流、盗刷

Sigma：利用SQL来帮助公司快速分析的资料库工具，Sigma可以让用户直接从Stripe数据中获取自定义报告，而不必购买Looker或其他数据分析工具。

Atlas：协助外国企业在美国创立公司，是一个强大且方便的公司搭建平台。让世界各地的公司都可以很容易地在特拉华州设立公司和银行账户。

Climate：将1％的收益贡献于减少碳排放，促进永续发展（目前限于美国）

最近， Stripe宣布推出Stripe Identity，该服务为来自30多个国家的互联网企业提供了一种安全验证用户身份的简便方法。

一个平台，就能够满足客户所有的支付需求。一般来说，Stripe收取总额的2.9%，每笔交易收取0.30美元。在支付银行和信用卡费用后，Stripe的提成率通常在交易价值的0.5-1%之间。

7月，Stripe公司重新设计了网站，这是三年多来的第一次，公司采用了对自己的旧描述:它称自己为“互联网支付基础设施”，而不是“在线支付的新标准”。

日益增长的伙伴关系

目前，Stripe在全球增长最快、估值最高的金融科技公司队列之间，是体量最大的公司。Stripe的业务已经覆盖42个国家，处理的支付量达数万亿美元。

Stripe一直在通过与其他科技巨头的合作，扩大其在企业领域的市场份额。它们的客户包括塔吉特(TGT)、Facebook (FB)、亚马逊(NAMZN)、Pinterest(PINS)、Wish(WISH)、Opentable、Blue Apron (APRN)、Shopify (SHOP)、Reddit、Affirm(AFRM)和TaskRabbit等超过10万家企业。

最近，它宣布与Salesforce (CRM)建立新的合作关系。作为协议的一部分，Strip将为Salesforce的新商务服务Digital 360处理支付事宜。使用Digital 360的大型Salesforce客户将可以选择通过Stripe设置他们的电子商务支付处理。Stripe一直专注于吸引更大的企业，目前估计有40家公司在其平台上每年处理超过10亿美元的支付。

今年早些时候，它还与日本国际支付品牌JCB建立了合作关系。这项合作将使企业能够使用Stripe接受JCB的在线支付。符合条件的stripe业务也可以更快地获得JCB账户中的资金。此外，Stripe在美国、加拿大、澳大利亚和新西兰的业务将能够立即接受JCB卡持卡人的支付，从而加快日本和世界其他地区的商业往来。

Stripe值多少钱?

Stripe在最新一轮融资中成功融资6亿美元，将估值提升至950亿美元，成为美国价值最高的初创公司，该公司可能将迎来历史上规模最大的科技IPO之一。领投这轮融资的是安联集团旗下数字投资部门Allianz X 、富达、红杉资本和安盛(Axa)等。这使得它的私人估值约为950亿美元，是一年前估值的2.5倍。这将使得Stripe成为全球规模第二大的独角兽，仅次于中国的字节跳动（Bytedance）。如果字节跳动被迫放弃TikTok的多数股权，那麽Stripe将很有机会成为最有价值的独角兽。

在上述估值之后的几个月里，私人交易的价格要高得多。根据数据提供商PitchBook的数据，现有投资者已经能够以该公司估值为1520亿美元的价格出售股票。

Stripe的早期投资者还包括特斯拉(Tesla)首席执行官埃隆•马斯克(Elon Musk)、Facebook的早期投资者彼得•泰尔(Peter Thiel)和谷歌风投。

世界级的护城河建造者

Stripe专注在服务网路企业，当这些客户持续地增长，Stripe就能吃到网路经济带来的金流支付红利。随著科技的发展，网路经济例如电商的佔比，只会逐年的增加。未来的想像空间仍然很大。Stripe如果说是还在起步期，一点也不为过。

不过要注意的是，尽管Stripe目前提供的服务备受肯定，这样的护城河够宽广吗？事实上支付的功能已经逐渐大众化，也有许多竞争者能够提供这样的服务。谁能够提供更好的价钱（也就是更低廉的手续费），谁就能够抢下更大的市佔率。这不免让人担心是否未来会走向削价竞争？

在《七大力量》一书中，Hamilton Helmer写道，企业可以利用七条护城河，让自己变得“持久有价值”。书中的案例研究着重指出，一些公司利用七大力量中的一家或两家修建护城河，以长期维持利润。

Netflix利用了规模经济和反定位优势。

Facebook和LinkedIn建立网络经济。

甲骨文的转换成本很高。

蒂芙尼拥有强大的品牌。

皮克斯(pixar)的《智囊》(Brain Trust)是一种走投无路的资源。

丰田的丰田生产系统展示了过程动力。

为什么说Stripe是一个世界级的护城河建造者呢？因为Stripe拥有全部七大力量。

规模经济：单位成本随业务规模增加而下降的质量。

Netflix因将内容开发成本分摊到如此庞大的用户基础上而闻名，因此它可以以比任何竞争对手都低得多的平均订阅者成本开发新节目和电影。Stripe对支付处理产品做同样的事情。

Patrick Collison在推.特上说，Stripe构建了一个机器学习引擎，“自动优化卡片网络请求的位域”，这将在2020年为Stripe客户带来25亿美元的收入增量。Stripe有足够的客户，它能够做这样的小优化，累积起来的巨大数字比竞争对手或客户自己的成本要低得多。同样的价格，他们可以提供更好的性能。

规模经济：单位成本随业务规模增加而下降的质量。

Stripe的网络效应来自于更多的用户给了Stripe更多的数据来检测欺诈和提高接受率。如果我在一个使用Stripe的网站上进行欺诈，其他使用Stripe的公司就会从中受益。再乘以数十亿笔交易，Stripe拥有的海量数据几乎是任何初创公司都不可能复制的。

新来者采用一种新的、更优的商业模式，而现有企业不会模仿这种模式，因为预期会对现有业务造成损害。这与年轻用户的复合效应密切相关。银行为早期的互联网经济提供了大部分支付基础设施，向大公司的金融团队销售产品是银行的基因。竞争对手的目标是大公司的财务团队，这些公司的销售周期很长，很复杂，最终的结果是漫长而复杂的集成，而Stripe则让数千乃至数百万的开发人员快速集成他们的产品，不需要召开会议。当其他人专注于销售和市场营销时，他们专注于产品。竞争对手无法做出反应，一方面是因为他们不能冒疏远现有客户的风险，另一方面是因为他们无法制造出优秀的产品。

除了产品，Stripe还建立了一个品牌。

品牌：根据卖家的历史信息，对客观上相同的商品持久地赋予较高的价值。

两款产品的功能几乎完全相同。

“那你选了哪一个?”

“我们选择了Stripe。”

这就是品牌的力量。当决定在面部特征上不分上下时，你会选择品牌更强的那个。

Stripe通过2种方式做到这一点，所有这些都是为了在公司成立之初就建立忠诚度。

建立良好的产品体验。一个软件公司不可能用一个弱产品来建立一个持久的品牌。随着时间的推移，Stripe只是在工作，并添加了令人愉快的功能(即无需额外的开发工作就能产生收入或节省成本)。

帮助公司起步。Atlas允许企业无缝合并。在美国，它使一个漫长、恼人、昂贵的过程无缝衔接。在世界的其他地方，它使不可能成为可能。超过1.5万家公司使用Atlas注册，其中四分之一的公司表示，如果没有Atlas，他们就不会成立自己的公司。此外，Stripe还收购了独立黑.客，这是一个面向早期产品开发者的社区，以增加这些年轻公司成功和成长的可能性。Atlas和Indie Hackers扩展了整个可访问市场并尽早建立用户忠诚度。

在许多情况下，转换支付解决方案的风险大于它的价值。想象一下，你销售一种订阅产品，比如付费的时事通讯。你收集你的用户信息一次，然后每个月，Stripe从用户那里收钱并把钱寄给你。现在，假设您想要切换到一个新的提供者。这将需要回到您的所有订户，并要求他们重新输入他们的信用卡信息。许多人不会重新输入他们的信息，你就失去了那些订户和他们的收入。

随着公司使用更多Stripe产品，转换成本增加。如果我的公司卡是Stripe的，而我从Stripe Capital贷款，那么为了节省10个基点的费用，降低我的支出限额并失去第二天贷款的机会是否值得？对许多公司来说，坚持使用Stripe是一个更好的财务决策。

垄断资源：以诱人的条件优先获得可独立提升价值的令人垂涎的资产。

虽然竞争对手可以在某些功能上与Stripe匹敌，并在短期内对价格施加下行压力，但从长远来看，Stripe将会胜出，因为它的关联操作和累积优势几乎是任何竞争对手都无法匹敌的。

不容小觑的竞争对手

Stripe的竞争对手不容小觑，底下就来简介两家金融科技公司带给Stripe的竞争与威胁。

比起Square的线下支付，Stripe主要是利用API执行线上支付。不过Square近期也开始想尝试Stripe正在做的事情，一方面是因为线下支付的领域Square已经趋于成熟，另一方面则是线上支付这块大饼人人都想抢下。相对地，Stripe推出的Terminal服务，也有和Square相互较劲的意味。

Paypal成立的时间最早，相对来说也有先行者优势。Paypal的收费结构相对複杂，一般来说客户今天要购买某项产品，会透过Paypal的页面来完成支付。

以使用者的角度来看，Paypal的支付体验相对冗长且不便，付款时需要从购物页面跳转至Paypal的网站，而Stripe则是一步到位。以商家的角度来看，Stripe为用户提供简洁易明的图表作分析，使用户能易于理解其数据并作出改善，Paypal则只有提供文字报告。

值得注意的是，今年Paypal宣布将支援加密货币的支付服务，一方面象徵了加密货币主流化的可能性，另一方面也会和Square的加密货币业务互相竞争。

上个季度，Square的收入从一年前的12亿美元增长到19亿美元，PayPal的收入同比增长23%，达到53亿美元。

另外，全球化的加速也是促使Stripe顺利发展的主因之一。Stripe的服务据点遍佈全球，支援了超过135个国家的持卡人，主要是因为他们是透过建置支付串接架构，在线上完成资金交易。相较之下，竞争对手Square主要的成长来自于本土的中小型企业的线下支付，出发点并不太一样。

总结来说，这三家公司各有所长，很难断定哪家公司谁好谁坏。但如果我们从商家的角度来看，比较能够比较出他们适合的客群：

Stripe提供了线上支付的API服务，最适合高科技B2C的电商企业。例如：Amazon、Slack。Stripe对于开发人员相当友好的API是一大卖点，但如果团队中没有开发人员，Stripe或许不是最佳的选择。此外Stripe目前不提供发票平台，所以对于需要为客户提供发票的B2B企业来说，得自行在网站设定发票系统或是透过其他应用程式支援。

Square提供的POS系统，专注于服务中小型企业，最适合实体零售商店使用。基本上只要会和客户面对面的情况，Square可以说是最佳的解决方案。

Paypal提供的产品，最适用于希望轻鬆设置线上支付的电商企业。例如：Ebay、Expedia。在团队中没有工程师的情况下，Paypal是最简单方便的选项，因为他很容易嵌入到电商页面当中。

Stripe的增长速度可能快于其支付竞争对手。考虑到Stripe的大部分业务是在线业务，Shopify可能比它的全渠道支付竞争对手更好。

Stripe可能比竞争对手处理更多的支付量。Stripe在2019年9月的融资声明中表示，该公司处理了“数千亿美元”。按照最保守的解释，假设他们在2019年处理了2000亿美元的交易。以73%的增长率计算，Stripe的总支付额将达到3500亿美元左右，超过Adyen和Square，接近PayPal的一半。如果你认为“数千亿”意味着4000或5000亿美元，那么Stripe可能已经超过了PayPal。

自Stripe募资360亿美元以来，这些公司平均增长了114.1%。按照同样的增长速度，Stripe的估值将超过770亿美元，比高盛目前的市值高出50亿美元，而它才刚刚起步。

如今，高盛的市值仅为720亿美元，略低一些，而Stripe公司4月份的G系列扩展对高盛的估值为360亿美元。仅仅四个月后，360亿美元看起来就像偷来的。事实上，如果Stripe上市，它的价值将超过现在的高盛。

面临的问题

但在短期内，Stripe也面临一些挑战，可能会阻碍其实现长期潜力。

支付业务是一项大宗商品业务，Stripe面临着方方面面的竞争——垂直解决方案、更多的国际公司、更便宜的选择，以及与银行更紧密结合的产品——这意味着它需要在价格上竞争，尤其是与大客户竞争，从而压缩其利润率。

大客户和合作伙伴也是Stripe目前面临的问题，因为他们拥有更大的谈判能力。据估计，甚至在大流行之前，Stripe仅从Shopify一项业务就获得了3.5亿美元的收入。自1月份以来，这一数字可能已经翻了近一倍。

这给了Shopify比Stripe更大的权力——在后端打造自己的支付解决方案，以匹配前端Shop Pay解决方案的威胁，让Shopify的提成率保持在较低水平。如果Shopify离开，这将对Stripe的收入造成重大打击。

然而，Stripe公司的战略专注于“长尾巴”。它拥有数百万用户(包括通过Shopify获得的100万)，而Adyen只有3500名左右。长尾可能使其利润率,同时保持低价Shopify等大公司,有两个原因:1)让Shopify远离竞争对手和2)收集大量的数据从Shopify交易,它可以用来提高产品的客户。

IPO是什么时候?

去年，有传言称，华尔街著名的亿万富翁Bill Ackman有意让旗下SPAC公司与Stripe合并。然而，由于估值过高，谈判破裂。

与其他上市公司相比，Stripe目前的估值偏低，而它的战略目标是在未来获得比现在多几倍的价值。由于私募市场投资者很可能与Stripe的时间范围一致，而且没有上市的财务压力，该公司正在优化长期决策的自由，而这些长期决策可能在短期内对公开市场没有意义。Stripe希望放慢脚步，转而投资于增长。Stripe的经营策略上，现阶段更注重于把公司的产品加强，并不急于IPO上市。这也显示出Stripe的CEO重视长期发展，而非短期利益。好像又更值得买了（？）

众多独角兽们纷纷借用“Covid boost”赶在2020年底前上市，Stripe或许也不例外，该公司最近招聘的高管都是上市前招聘的高管。8月5日，它从AWS聘请了Mike Clayville担任首席营收官，负责公司业务。6天后，它又从通用汽车聘请了Dhivya Suryadevara担任首席财务官。

然而，当Stripe最终上市时，你可以肯定，它将经历一场潜在投资者的疯狂追逐。毕竟，Stripe是价值约4.3万亿美元的全球在线商务行业的领头羊，未来还会有更多增长。

在9月9号的视频中，我们是全网第一个预测9月美债利率将出现拐点，科技股将面临回调风险，但是没太多人关注这事件，但我们却认为这是一个很重要的指标。

其实美债对于股票，特别是科技股的走势非常重要。美债收益率是全球资金的成本，十年期美债收益率是美联储政策的重要依据，也是全球资产的定价基石，也被称为无风险利率。所有公司的估值模型，都会用到无.风险利率作为融资成本的重要参考。而且无.风险利率的一点变动就会导致整个估值结果有很大的变化，因此美债收益率的快速拉升，容易引发资产重估的灾难。

昨天美国10年期国债收益率再次攀升并短暂突破1.5%，收益率飙升导致科技股继续遭到抛售，大科技权重股FAANMG全线下跌。所以希望大家有时间可以多多看看我们的视频，每一期都是从我们对市场热点的把握中精心挑选的，记得打开小铃铛，获得实时推送。

昨天，科技权重股中，市值万亿美元的Facebook代号FB，暴跌6%，市值蒸发200亿美元。美东11点30分左右，Facebook服务中断，无法访问网站。随后Instragram，WhatsApp，Oculus VR，iMessenger也出现服务中断的现象。目前服务中断已经超过4个小时，没有任何恢复迹象，Facebook没有人提供问题的解释，也没有估计问题何时会解决。

有多位安全专家指出，域名系统问题可能是罪魁祸首。

上不去Facebook，Ins，WhatsApp的网友们，也只能在Twitter上发段子了，包括Facebook:

令Facebook股价大幅下跌的另一个原因是，一名FaceBook的前雇员, 37岁的前产品经理，Frances Haugen，向《华尔街日报》和美国国会提交了详细描述该公司研究的内部文件。在她的个人网站上，她分享说，在公司工作期间，她对“公司将自身利益置于公共安全之上的选择越来越感到震惊，这将人们的生命置于危险之中。”作为最后的手段，她冒着巨大的个人风险，勇敢地揭发了此事。

根据Haugen在领英上的个人资料，她曾在Pinterest、Yelp和谷歌担任产品经理。她表示:“我见过很多社交网站，但Facebook的情况比我之前见过的任何公司都要糟糕。”她在5月份离开了Facebook。

这些文件显示，Facebook的高管已经意识到其平台对一些年轻用户的负面影响。例如，一份内部文件发现，在报告自.杀想法的青少年中，6%的美国用户将自杀冲动追溯到Instagram。

就在脸书的Antigone Davis为该公司辩护时，一名举报者指控脸书处理了表明Instagram对青少年有害的研究数据，而脸书的整个服务网络突然离线。

今年6月份，Facebook所有平台都瘫痪，当时是因为美国云计算内容服务商Fastly公司，代号FSLY，8日早间出现DNS技术问题，导致全球大量网站断网，其中包括亚马逊、Reddit、Twitch、Hulu和《纽约时报》等热门网站突然瘫痪了大约一个小时。

Facebook昨天跌到200天上获得支撑反弹，还没进场的或打算抄底的朋友，要小心了，因为这次事件对于FB的名声影响很大。

上期视频我们也深入分析了原油天然气的大行情，

昨天原油和天然气期货价格暴涨，原油股和天然气股纷纷暴涨。

现在原油大佬们已经数钱数到手抽筋了，美国原油突破77美元。天然气大涨4.8%，欧洲发生了天然气危机，供不应求，而且世界各地都缺煤。

昨天，原油输出国组织(OPEC)及其盟友预计将继续执行逐步增加供应的现有计划(每月增产40万桶/日)，即使面临来自消费者的压力，也不会向全球市场增加产量，引发投资者担忧影响经济复苏。

一波未平一波又起！周末，美国南加州外海海底的油管发生了漏油事件！Amplify Energy昨天暴跌44%，该公司管道破裂导致12.6万加仑的原油泄漏到海洋中。12.6万加仑原油相当于3000桶生产后的原油，目前形成了一个占地约 8,320 英亩的浮油区域——比Santa Monica的面积还要大！最新消息是，海面上已经形成了35平方公里的污染带，原油泄露量达到48万升。此次漏油事故的持续漏油量已经超过了2007年旧金山湾漏油事故的漏油量。

Newport Beach市长说，当他从Catalina Island返回海岸时，看到海豚在油渍中游泳，大量死鱼的遗体陆续被冲上岸，引爆当地生态大灾难。

与此同时，英国陷入油荒危机。受新冠疫情和“脱欧”等因素影响，英国卡车司机出现“用工荒”，进而影响了英国的燃油运输，导致英国燃油供应持续短缺。英国汽油零售商协会数据显示，英国有超过四分之一的加油站无油可售。伦敦地区的燃油供应水平不足正常供应的20%，不断有加油站因燃油售罄而关闭，当地居民往往需要排队数小时才能买到燃油。不少人拿着饮用水瓶接油囤油，有的甚至大打出手。进而出现了一支由20辆汽车组成的车队尾随一辆罐车求油，一路行驶70英里（约112公里）的场景。

全英国每升汽油的平均价格在9月25日还是135.87便士，9月27日已上涨至136.59便士，为2013年9月以来的最高水平。

为了应对燃油危机，英国政府10月4日将部署近200名军方人员协助运输燃油。由于各地司机短缺，部长们还宣布给300多名海外汽油运输卡车司机提供临时签证，签证日期直至2022年3月底。

美国银行在最新研报中称，如果今年冬季寒冷，而且随着全球航空公司为美国重新开放边境做准备，全球能源危机可能有助于推动油价自2014年以来首次突破每桶100美元，柴油价格则可能会突破每桶120美元。3点原因：

第一，天然气价格飙升令人们转向原油作为取暖燃料，从天然气转到原油的替代量可能达到100万至200万桶/日。

第二，冬季寒冷可能对原油需求构成50万桶/日的提振。

第三，航空交通的增加可能在2022年第一季度增加油需30万至50万桶/日。

与美国银行一样，鼓吹“超级周期即将到来”的大宗商品旗手高盛也高调看好油价涨势。称结构性需求将取代周期性因素支撑油价继续走高，布伦特原油自2018年10月以来首次涨破80美元之后，这种涨势会继续下去，预计今年年底布油升至90美元/桶。

在原油库存方面，高盛表示在新冠疫情期间积累的高原油库存正以450万桶/天的创纪录速度快速消耗。相关的消耗量已经超过OPEC+短期内能够增产的能力，而美国页岩油的复产还在初始阶段。这为全球原油库存在年底前降至2013年以来的最低水平奠定了基础。

产能不足则会加剧油价飙升。美国页岩气田最大的运营商——先锋自然资源公司的首席执行官Scott Sheffield表示：美国原油生产商无法增加供应，以遏制仍在“OPEC+控制下”的原油价格飙升。

维托尔亚洲主管Mike Muller表示。在美国，“如果你需要额外的原油，那么钻机数量根本无法满足产量的需求。”

天然气【EQT】

作为原油的替代能源之一的天然气，最近也有不错的上涨行情，上周我们已经深度分析过EQT能源，代号EQT，是美国最大的天然气生产商，市值77亿美元，昨天大盘全线暴跌情况下，逆势大涨4%，

它的信用状况在同行中也是最好的，这使它能够获得低成本债务，并进一步降低成本。这些因素使EQT能够产生可观的自由现金流。预计到2026年，EQT累计自由现金流将超过70亿美元。与此同时，如果价格上涨，它还有上行潜力。EQT预计近期将使用部分自由现金流偿还债务。到2026年，只有27亿美元的债务到期，该公司将有充足的多余现金用于其他股东友好的活动，如股息、股票回购和增值收购。

之前我们给出的预判是：EQT技术面目前处于多重阻力的位置，股价可能会先回调到19-20美元附近建仓。那么EQT在上周五回调到20附近之后，昨天大涨4.17%。

我们刚刚说到原油大佬们已经赚的盆满钵满了，但另一边的天然气空头们则是面临着爆仓风险。随着全球天然气期货价格暴涨，全球最大的大宗商品交易商嘉能可(Glencore)、贡沃尔(Gunvor)、托克(Trafigura)和维托尔(Vitol)等在欧美天然气市场的头寸都面临巨额追加保证金要求。

多年来，欧洲(红色)和美国(绿色)天然气的价格一直在一个明确的范围内交易。当两者之间的价差达到一个或另一个极端时，你买一个，卖另一个——很简单，对吧?

因此，随着欧洲天然气价格在第二季度飙升，相对于美国天然气价格达到了一个显著的极端，促使交易员采取出售欧洲天然气、购买美国天然气的策略，希望息差能缩小。

然而，上个月，由于库存低、亚洲天然气需求高、俄罗斯和液化天然气供应不足、供应中断等多种因素，欧洲天然气价格大幅上涨，这一战略出现了事与愿违的结果。

尤其对中小型交易公司来说，情况更为困难。该消息人士称，追加保证金的规模是前所未有的。贸易公司和其他玩家一起已经积累了300亿美元的空头头寸。

天然气隐含的波动从未如此之高…

历史上，天然气板块每次都当作投机题材来炒作，因为紧缺和涨价没有持续性，天然气板块每年都是冬天炒一波，然后结束。但这一次，天然气淡季不淡，以往冬季才上涨的，七月份就开始了大涨行情。所以预期价格上涨的持续性和幅度均会大超预期。

另外，今年欧洲也遭遇了“灾难性”的天然气危机，挪威、俄罗斯的天然气供应减少，但页岩开采热潮却使得美国变成了世界主要天然气出口国。今年美国出口海外的天然气较同期增加了近50%，这也间接导致了本土天然气供应紧张。

还有，新产能建设周期长。目前新投产的液化天然气产能通常是2016年前后立项建设的。上游炼化厂的建设周期较长，从决定投资到完全建成通常需要4-5年。

供需错配+下游景气带来的产品涨价，以及政策支持，是天然气市场最硬核的上涨逻辑。

欧洲和亚洲的天然气基准价格相当于190美元/桶的原油价格，是当前布油价格的一倍多。

从需求方面看，根据美国能源信息署的数据，大约一半的美国家庭使用天然气来取暖和取暖。如果冬天大家供暖需求攀升，将会进一步推高天然气价格。它的价格在过去12个月飙升了 180% 以上，达到每百万英热单位 5.9 美元。这也是自从2014年2月以来，天然气价格最高的水平。所以大家也要做好心理准备：今年冬天，暖气费可能飙升，钱包又要缩水了.....

OPIS能源公司创始人 Tom Kloza提醒，今年秋天和冬天，大家要为家庭供暖成本的冲击做好准备。“如果你的暖气费去年是150美元，今年可能是300美元，史上“最贵”的冬天要来了。”

美股三大股指重挫，美国WTI 原油期货创近7年来的最高收盘价80美元，原因是石油输出国组织(OPEC)及其盟友预计将继续执行逐步增加供应的现有计划，即使面临来自消费者的压力，也不会向全球市场增加产量，投资者担忧影响经济复苏。

美国国债收益率攀升，整个社交媒体板块和科技股集体暴跌导致纳斯达克暴跌310点，Facebook遭遇Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp等Facebook旗下应用全部出现大规模宕机，服务中断已经超过4个小时，截止到发稿，仍旧无法打开。FB股价暴跌6%，市值蒸发200亿美元。

宕机截图

令Facebook股价大幅下跌的另一个原因：是一名FaceBook脸书前雇员在接受周日晚间播出的《60分钟》节目采访之前，向《华尔街日报》和美国国会提交了详细描述该公司研究的内部文件。

脸书被前员工、37岁的前产品经理，弗朗西丝·豪根(Frances Haugen) 透露自己是一大批泄露文件的幕后来源。在她的个人网站上，她分享说，在公司工作期间，她“对公司将自身利益置于公共安全之上的选择越来越感到震惊，这将人们的生命置于危险之中。”作为最后的手段，弗朗西丝冒着巨大的个人风险，勇敢地在Facebook上揭发了此事。”

根据豪根在领英上的个人资料，她曾在Pinterest、Yelp和谷歌担任产品经理。豪根在接受《60分钟》采访时表示:“我见过很多社交网站，但Facebook的情况比我之前见过的任何公司都要糟糕。”

豪根告诉《60分钟》，她在5月份刚离开了Facebook。

最先由《华尔街日报》报道的这些文件显示，Facebook的高管已经意识到其平台对一些年轻用户的负面影响。例如，《华尔街日报》报道称，一份内部文件发现，在报告自杀想法的青少年中，6%的美国用户将自杀冲动追溯到Instagram。

Facebook随后表示，《华尔街日报》的报道是精心挑选的数据，甚至连其内部报告的标题都忽视了对数据的潜在正面解读，比如许多用户发现了与产品接触的积极影响。

就在脸书的安提戈涅·戴维斯(Antigone Davis)在CNBC直播为该公司辩护时，一名举报者指控脸书处理了表明Instagram对青少年有害的研究数据，而脸书的整个服务网络突然离线。停电发生在美国东部时间中午之前，将近5个小时后，没有任何迹象或恢复，公司没有人提供问题的解释，也没有估计问题何时会解决。

Facebook的工程师已经被派往该公司的美国数据中心，试图解决这个问题。

Facebook公关主管安迪•斯通在Twitter上表示:“我们意识到，有些人无法访问我们的应用和产品。我们正在努力尽快让一切恢复正常，对造成的不便我们深表歉意。”明年将卸任首席技术官的迈克·斯科罗普夫在推特上表示:“我们正在经历网络问题，团队正在尽快工作，尽快进行调试和恢复。”

在Facebook内部，宕机几乎破坏了所有员工用来沟通和工作的内部系统。尽管员工无法收到来自外部地址的电子邮件，但他们已经通过公司提供的Outlook电子邮件账户进行交流。在宕机之前登录过谷歌Docs和Zoom等工作工具的员工仍然可以使用这些工具，但任何需要使用工作电子邮件登录的员工都会被屏蔽。

就在上个月，Instagram瘫痪了16个小时，6月份，Facebook所有平台都瘫痪，当时是因为美国云计算内容服务商Fastly公司8日早间出现DNS技术问题，导致全球大量网站断网，其中包括亚马逊、Reddit、Twitch、Hulu和《纽约时报》等热门网站突然瘫痪了大约一个小时。

Facebook今天跌到200天上获得支撑反弹，关注明天走势。

监测网络状况的网站DownDetector显示，Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp等Facebook旗下应用均出现故障，无法正常登陆，大量用户报告称Twitter、T-Mobile 、AT&T、亚马逊云服务和谷歌服务均出现问题。

Facebook一位发言人在给媒体的电子邮件声明中说: “我们已经知晓部分用户在访问我们的应用程序和产品时遇到问题，”“我们正努力尽快使其恢复正常，对于给您带来的不便，我们深表歉意。”

　　此前，Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp等Facebook旗下应用均出现故障，Facebook网页上的错误消息表明存在域名系统 (DNS) 错误，背后的原因是网络内容托管商 Fastly.com 的出现DNS问题。

另外，最近几周，一份长达数万页的脸书公司内部文件在互联网上引发了一场风暴。据美国有线电视新闻网（CNN）4日报道，脸书被前员工、37 岁的前产品经理弗朗西斯·豪根实名举报，称其“在明知道平台被用来传播仇恨、暴力和错误信息的情况下，仍试图隐藏相关证据”。

报道称，豪根先将内部文件公之于众，但直到3日在美国哥伦比亚广播公司播出的《60分钟》节目里，才揭晓了自己的身份。豪根于2019年加入脸书，曾在该公司负责公民诚信问题。她称，内部文件显示，脸书明知其平台被用来传播仇恨、暴力和错误信息，但该公司仍试图隐藏相关证据。“我在脸书一次又一次看到，对公众有利的事情和对脸书有利的事情是存在利益冲突的，而脸书一次又一次地选择将自己的利益最大化。”该电视节目援引脸书内部文件称：“我们从各种来源获得的证据表明，脸书及其旗下各种应用程序上的仇恨言论、分裂政治言论和错误信息正在影响世界各地。”

CNN称，大约一个月前，豪根向美国证券交易委员会提交了至少8项诉讼，指控脸书公司向投资者和公众隐瞒了对其缺陷的研究，比如该公司旗下的照片墙应用程序纵容平台传播身材焦虑，伤害年轻女孩。豪根将于5日在美国消费者保护、产品安全、保险和数据安全小组委员会出席作证。她表示自己在很多互联网公司就职过，“但脸书的情况比以前见过的任何一家都要糟糕得多”，“我相信扎克伯格从未打算打造一个仇恨平台，但他允许做出选择，因为这些选择的副作用是使仇恨和两极分化的内容获得更多传播和更广泛的影响。”

对于这些负面报道，脸书不断予以反驳，称许多说法“具有误导性”，并认为其应用程序利大于弊。脸书发言人莉娜·皮奇发表公开声明称，“我们的团队每天都必须在保护数十亿人公开表达的权利与保持平台安全之间取得平衡。”脸书全球事务副总裁尼克·克莱格则表示，“社交媒体无法像其他行业一样保持完美。”

IMAX公司 (NYSE: IMAX)本周全球票房飙升至3000万美元，这是该公司10月份有史以来最好的周末票房，也是自2019年12月以来最大的全球周末票房纪录。最明显的迹象表明，全球电影市场正在回归，破纪录的票房成绩是由一系列在北美、欧洲、中东、拉丁美洲和亚洲吸引了大量观众的大片推动的。

摄影导演莱纳斯·桑德格伦和导演卡里·福永在拍摄《Venom没有时间去死》，这是EON制片公司和米高梅制片公司的电影

摄影导演莱纳斯·桑德格伦和导演Cary Joji Fukunaga在拍摄EON Productions和米高梅工作室的电影《NO TIME TO DIE》

索尼/漫威的《毒液:杀戮》在北美和俄罗斯的IMAX首映票房达到960万美元，超过了预期，占该片周末总票房的9.5%。该片在北美402块IMAX银幕上获得了860万美元的票房收入，创下了疫情期间该公司周五至周日国内首映周末的最佳成绩。

索尼/米高梅的《没有时间去死》——第一部因疫情而推迟上映的大片——在国际首映中取得了成功，在50个国际市场的284个IMAX屏幕上获得了680万美元的票房。作为第一部使用IMAX摄像机拍摄的詹姆斯·邦德电影，《No Time to Die》在全球24个国家(包括日本、香港、德国、瑞士、瑞典、意大利、丹麦、西班牙、南非、厄瓜多尔等)上映首周末获得了这个间谍系列电影的最佳IMAX票房。首映周末在21个国家获得了新冠肺炎时代的最佳首映周末。该片将于10月6日在北美IMAX影院上映。

IMAX娱乐公司总裁梅根·科利根说:“这个周末绝对是一个成功，证明了今天的票房是有能力的——不仅仅是在选定的地区或上映的电影，而是在每个关键地区提供多样化的伟大内容。”“人们可能认为这些电影表现超常，但现实是，许多人低估了全球消费者重返影院的兴奋程度。”

全球制药巨头默沙东 Merck 周五发表一份声明，介绍其刚刚研发成功的新冠药物取得重大进展。可将住院和死亡率降低50%。

导致辉瑞(PFE)，Moderna (MRNA)和Novavax (NVAX)等COVID-19疫苗领军企业今天都因这一消息全面走低。如果这些公司的疫苗落后于默沙东的抗病毒药物，它们未来的收入都将损失数十亿美元。

今天，制药巨头默沙东(MRK)公司股价创出12年以来的最大涨幅，研究结果表明，这款名为Molnupiravir的药物可将住院和死亡率降低50%。这一结果最终可能意味着，许多感染病毒的患者在家便可获得简单方便的治疗。

研究结果非常令人鼓舞，以至于默沙东和持股集中的Ridgeback在与独立试验监测机构和美国食品药品监督管理局（FDA）沟通后，决定不再招募病患继续进行试验，同时将启动监管审批程序。

这种名为molnupiravir的药物是口服的，通过抑制冠状病毒在体内的复制发挥作用。

一项3期研究的中期分析发现，7.3%接受molnupiravir治疗的患者在29天内住院。在接受安慰剂治疗的患者中，14.1%在第29天住院或死亡。在29天内服用molnupiravir的患者中没有死亡报告，而服用安慰剂的患者中有8例死亡报告。

白宫首席医疗顾问安东尼·福奇博士在19日举行的新冠疫情吹风会上表示:“这种抗病毒药物有效的消息显然是非常好的消息。”“该公司在昨晚的简报中提到，他们将立即向FDA提交他们的数据。”

福奇说:“FDA将以通常的、非常高效和有效的方式查看数据，尽可能快地检查数据，然后从那里获取数据。”

所有775名试验参与者都有实验室确认的有症状的Covid-19，并在出现症状的5天内随机给予molnupiravir或安慰剂。

产量：年底前可生产1000万剂

出于对莫诺匹韦研究的预期成功，默克公司在进行三期临床试验的时候一直在加快生产莫诺匹韦，预计到今年年底，默克公司能够生产1000万剂莫诺匹韦，明年的产量将翻一番。

就在本周一，辉瑞就公布了其研发的新冠口服药进入三期临床

由于默沙东的利好，美股邮轮和航空概念股普涨。

我们美股投资网在昨天已经游轮股出现异常的大量看涨期权提醒：

同时，辉瑞(PFE)、Moderna (MRNA)和Novavax (NVAX)等COVID-19疫苗领军企业今天都因这一消息全面走低。如果这些公司的COVID-19疫苗落后于molnupiravir等口服抗病毒药物，它们未来的收入都将损失数十亿美元。

其中，根据美国证券交易委员会(SEC)周四提交的一份内部交易文件显示，Moderna首席执行官 Stephane Bancel在9月30日进行了一次大规模内部抛售。他以393.44美元的价格出售了2.3万股Moderna股票。交易总额为7百多万美元，目前仍持有Moderna总计16,265,252股，价值50亿美元。

另外，Moderna首席执行官近期不断卖出：

8月底，由于污染物，日本暂停了160多万剂Moderna COVID-19疫苗注射。武田制药(TAK)周五表示，“人为错误”被发现导致金属污染物进入日本的新冠疫苗剂量，导致9月初召回。武田制药是Moderna疫苗在日本的经销商。

西班牙生产工厂给疫苗瓶加装橡胶塞的机器上2个不锈钢部件没有保持适当的间距，部件相互接触导致不锈钢碎片混入。特别是在安装疫苗瓶顶部的设备上，视觉错误地判断了星轮和塞子之间所需的1毫米间隙。

细节造就数十亿收入

本月早些时候，Moderna向美国食品和药物管理局(FDA)申请批准其加强注射剂量为最初接种时100微克剂量的一半。如果FDA批准了Moderna，对Moderna来说，其助推器获得授权可能意味着数十亿美元的收入——以及市场份额。这一切都是因为一个细节。

这个细节就是剂量水平。如今，Moderna的冠状病毒疫苗含有100微克产品。根据这一数据，Moderna可以估计在给定的时间范围内能够生产多少剂量。例如，Moderna预计，它今年可以生产多达10亿剂疫苗，明年可以生产多达20亿剂疫苗。

Moderna (MRNA)首席执行官此前曾表示，在助推器剂量减半的情况下，将有更多的疫苗可用。“如果将剂量减半，我们在未来一年的全球可用剂量将达到30亿剂，而不是20亿剂。”

目前，Moderna是有限的。在最近的财报电话会议上，首席执行官表示，公司不会再接受2021年的订单，“因为我们已经完全超负荷了。”更多的剂量将意味着能够获得市场份额，而不是拒绝客户。

最后，生产的剂量越多，收入就越高。Moderna疫苗的价格因国家收入水平、订单量和其他因素而异。但这里有一个大致的指导。Moderna为低收入和中等收入国家提供最低价格。然后，定价范围从美国开始最初的价格是每剂15美元到37美元。即使额外的10亿剂中有一半以15美元一剂的价格出售，也能获得75亿美元的收入。

然而，Moderna不会立即从助推器中获得经济收益。该公司将需要一段时间来过渡到生产低剂量产品。此外，赢得更多订单和交付疫苗也需要时间。不过，从长远来看，半剂量助推器将对Moderna有利。

当然，到那时，疫情可能已经结束。Moderna面临着收入下降的风险。尽管如此，专家表示这种病毒将继续传播。这意味着世界各地的人们将继续需要疫苗接种，以及增强免疫力的助推器。各国很可能会继续考虑到这一点而下大量订单。Moderna已经签署了到2024年的供应协议。

今年，Moderna预计将产生200亿美元的疫苗收入。提前购买协议和更多剂量的选择使明年的收入达到相同水平。在这一点和以后，低剂量的助推器可能是保持这个收益故事继续的关键之一。

当我们着眼于2022年以后的盈利前景时，该公司的定价相对较高，对于一家估值超过1700亿美元的公司来说，它的前景并不强劲。短期内，助推器项目可能会产生积极的影响，但 MRNA的前景还是有些黯淡，因为它的产品线落后于其他大型制药公司。

Moderna现在的定价似乎是完美的。Moderna在上半年也一直盈利丰厚，迄今每股盈利9.30美元。分析师目前预计，今年下半年的每股收益将会更加强劲，今年每股收益的普遍预期为30.10美元，这意味着今年下半年每股收益将略高于20美元，这代表着一个巨大的增长率。

但与此同时，分析师目前预测，每股收益和收入将在2022年下降，特别是在2023年:

从Moderna的估值来看，我们可以看到，该公司的股价目前略高于今年预期净利润的14倍，从绝对值来看，这个估值并不高，但与其他市值超过1500亿美元的制药公司相比，这个估值也远不便宜:

抄底，清仓，还是持有?

目前的价格可能更接近高点。投资者都知道Moderna将在2021年下半年产生巨大的效果，2022年的前景也相当强劲。然而，市场总是具有前瞻性的，一旦世界摆脱了新冠疫情，前景就不那么乐观了。预计Moderna的收入和利润将在2023年出现下滑。以史为鉴，那些销售额和利润见顶的制药公司可能会受到严厉惩罚，而这可能会发生在Moderna未来两年的身上。过去的回报并不能保证未来的回报。

Moderna拥有令人感兴趣的潜在资产，尤其是其肿瘤候选疫苗，当然，无论是从科学角度还是从潜在的商业化角度来看，都很有趣。然而，在可预见的未来，Moderna非常依赖Spikevax的销售，该公司是否能在其他领域取得类似的结果还有待观察。

对于一家估值超过1700亿美元的公司来说，Moderna的储备相对较少，因为III期候选公司根本没有上市，而II期候选公司只有3家，未来几年新资产的增长可能相当有限。

Moderna绝不是一家糟糕的公司，但以目前的价格来看，现在锁定收益可能是个好主意。