众所周知，电动汽车是未来的发展方向，因为目前可以看到，电动汽车在全球的销量激增，几乎所有汽车公司都计划将其车队的很大一部分转变为电动汽车。然而，这些公司成功的关键在于基础设施，包括能为其提供充足电量以及稳定的充电基础设施，以适应遍布世界各地的车辆，并提供充足的充电选项。

ChargePoint(NYSE:CHPT)作为全球最早布局充电桩的公司之一，以不持有充电桩，仅提供运营和维护服务的轻资产模式，建立起覆盖北美、欧洲等地区的17个国家的充电网络。作为美国桩企龙头企业，ChargePoint从2009年起至今融资超6亿美元，并计划2021年IPO，估值高达24亿美元。

营收方面看，与BlinkCharging(NYSE:BLNK )或全球其他小型私营企业相比，该公司部署了更多的充电站点，并为其系统带来了更多的用户。

根据我们的计算，Chargepoint公司的股价将从8月20日21.26美元的收盘价升至每股31.50美元左右。已经从目标价42.72美元下调了，这是我们美股投资网对这家电动汽车充电公司和CHPT股票的最新估值，我们使用了分析师对2026年销售额20.7亿美元的估计。然而，据最新的数据，截至8月20日，这些分析师目前估计只有12.6亿美元。

ChargePoint-市场份额领先者

分析师目前预计，到2021年，ChargePoint的销售额将达到2.04亿美元，而Blink的销售额预计将略高于1600万美元。2026年的收入预测是12.6亿美元，它的市值为80.6亿美元。

截至4月30日，Chargepoint拥有6.089亿美元现金和1.09亿美元债务，净现金为5亿美元。这意味着该公司股票的企业价值为75.6亿美元。考虑到其他公司要么是私营企业，要么像特斯拉(TSLA.US)那样不细分充电营收，ChargePoint显然是目前在营收方面的市场份额领先者。

6月3日，Chargepoint公司发布了一份出色的第一季度收益报告，销售额为4050万美元，比2020年第一季度的3280万美元增长了24%。现在，该公司将于9月1日公布截至7月31日的第二季度收益。值得关注的是，在截至2022年1月31日的财年中，CHPT是否会保持2021年195 至2.05亿美元的销售业绩这将是一个问题。

ChargePoint估值略高

该公司预计到2026年营收仍将达到20.69亿美元。企业价值预测为132亿美元。减去5亿美元的净现金后，市场价值预测为127.36亿美元。这比8月20日的68.35亿美元高出86%。

因此，127.36亿美元和75.6亿美元这两个预测值的平均值是101.5亿美元，比预测值高48.5%。这意味着每股31.57美元才合理。

到目前为止，分析师对该公司股票的估值略高。据我们统计有8位分析师对CHPT股票的平均目标价为35.75美元，10位分析师的平均目标是35.60美元。

也就是说，Chargepoint公司相信，随着电动汽车在市场上的普及，其电动汽车充电端口的数量和收入将直接扩大。

投资诱导增长

目前，对于ChargePoint的未来发展，有两项值得关注的主要投资因素。

首先是该公司在下一代充电能力方面的高额投资，部署未来具有更高的效率和成本控制率的充电站。这些投资将帮助该公司与Blink等公司，甚至在特斯拉向所有电动汽车开放充电站后的竞争中获得优势。

第二项是拜登政府的两党基础设施法案将对电动汽车充电站投资75亿美元。这笔75亿美元的资金将分配至整个行业，并按州划分。目前尚不清楚这些资金中会有多少流入ChargePoint，并以什么速度被投入使用，但作为目前与特斯拉并驾齐驱的市场领导者之一，此次投资规模极有可能是相当大的。

ChargePoint未来将实现盈利

该公司相对于其他公司(如Blink)的毛利率依然较低。Blink的毛利率更高，是因为其每项收费的价格有时比ChargePoint高出很多。预计ChargePoint在未来十年的平均毛利率将达到28%，与Blink 26%的毛利率相近。另外，行业整体效率提升和技术创新将进一步推动这一增长。

分析师们认为，为了吸引更多的订户和付费客户(如停车场和其他商业和住宅小区)，ChargePoint采取了更低价格的策略，并在未来逐渐将价格提高到与Blink等公司一样的水平，从而提高利润率。考虑到各类产品组合，即便销售额和毛利率仅小幅增长，也能令该公司在2023年前实现盈利，并在未来加速增长。

周一，美国食品和药物管理局 (FDA) 完全批准了辉瑞-BioNTech 的新冠疫苗，用于 16 岁及以上的人群。辉瑞疫苗的两剂免疫接种于 2020 年 12 月首次获得联邦监管机构的紧急使用授权（EUA）。

作为第一个获得 FDA 批准的 COVID-19 疫苗，公众可以非常有信心的确认这种疫苗是符合安全性、有效性和制造高标准的FDA 获批产品。另外，该决定还将允许该疫苗制造商直接向公众推销他们的疫苗。不过对于12至15岁的儿童和寻求第三剂的免疫功能低下的人来说，仍然只能在获得紧急使用授权的情况下进行注射。

根据CDC 的数据，在夏季疫苗接种率滞后之后，上周接种率再次提高，连续7天全美接种平均值超过 889,00，比一周前记录的平均 718,000 人高出 23%，也是自 7 月 5 日以来的最高数字。自 2020 年 12 月以来，全美已接种了 2.04 亿剂辉瑞疫苗，几乎没有副作用报告，这一事实表明该疫苗是安全有效的。

此前，三家公司疫苗仅有FDA分发的紧急使用授权（EUA）。完全批准（BLA）和紧急使用授权这两种机制在本质上有什么区别？

对比BLA vs EUA

生物制品许可申请（BLA）是 FDA 对生物制品（包括疗法和疫苗）标准的“完全批准”机制。为其产品寻求 BLA 的公司必须证明该产品是“安全、纯净和有效的”，这通常意味着完成稳健、控制良好的临床试验。为其产品获得 BLA 的公司可以将产品引入州际贸易，BLA 也没有明确的结束日期，假设没有出现重大问题，产品可以无限期地留在市场上。

相比之下，紧急使用授权（EUA) 只是在卫生与公共服务部长正式宣布的紧急情况下分发未经批准的产品的授权。在突发公共卫生事件期间中，FDA 可以使用紧急授权（EUA）来提供可能有效预防、诊断或治疗疾病的医疗产品，前提是 FDA 确定该产品在用于预防、诊断或治疗疾病的重要性，超过产品的已知和潜在风险。

加拿大药物开发商Therapeutics (TRIL 大涨180% ) 8月23日宣布，辉瑞将收购尚未持有Trillium Therapeutics的剩余股份，后者是一家临床阶段免疫肿瘤公司，正在开发癌症治疗的创新疗法。

辉瑞将以隐含股权价值22.6亿美元或每股18.5美元的价格（比Trillium的60天加权平均价格高出118%），以现金形式收购Trillium尚未拥有的所有流通股。上周五收盘时，该股票在 2021 年下跌了 59%，今天暴涨189%。

辉瑞在2020年9月份通过辉瑞突破增长计划(Pfizer Breakthrough Growth Initiative)向Trillium投资了2500万美元，以每股 10.88 美元的价格购买了近 230 万股 Trillium 股票。该计划旨在为尖端科学提供高达5亿美元的资金。

辉瑞此次交易的财务顾问为美国银行证券公司(BAC)，法律顾问为Ropes & Gray LLP和Norton Rose Fulbright Canada LLP。Centerview Partners LLC担任Trillium的财务顾问，Goodwin Procter LLP和Baker McKenzie LLP担任Trillium的法律顾问。

此次收购将加强辉瑞在肿瘤学领域的领导地位，并为血液系统恶性肿瘤提供下一代研究性免疫疗法。将增加辉瑞血癌治疗产品线，扩大创新渠道，有可能促进2026-2030年及以后的增长。

血液系统恶性肿瘤是影响血液、骨髓和淋巴结的癌症。这种分类包括各种类型的白血病、多发性骨髓瘤和淋巴瘤。辉瑞指出，2020 年，全世界有超过 100 万人被诊断出患有血癌，占所有癌症诊断的近 6%。同年，全世界有超过 70多万人死于某种形式的血癌。该公司表示，总共有8种血癌药物已获批准或正在测试。这笔交易可能会进一步推动辉瑞股价在2021年的强劲上涨。

为什么TRIL获得高额溢价

Trillium是一家开发癌症治疗创新疗法的免疫肿瘤公司。增强患者的先天免疫系统，以检测和摧毁癌细胞。该公司的两种主要候选药物目前正处于早期研究阶段，它们的研究重点是血癌的类型。该公司的两个临床项目，TTI-622和TTI-621。针对CD47，一个“不要吃我”的信号，癌症细胞经常使用这个信号来逃避免疫系统。

Trillium的主要药物已显示出作为各种淋巴瘤的单独疗法的潜力。该公司评估了来自其药物TTI-622一期研究的30名患者，这些患者都是经过大量预处理的癌症患者。其中两名患者完全缓解，这意味着没有可检测到的癌症迹象。

Trillium正在测试两种阻止CD47的药物。这种蛋白质覆盖在许多细胞的表面。它告诉免疫细胞巨噬细胞不要吃那些细胞。但癌细胞可以利用它来避免被发现和破坏。Trillium正在对各种骨髓瘤和淋巴瘤进行药物测试。

在迄今为止的临床研究中，TTI-622和TTI-621在复发或难治性淋巴恶性肿瘤(包括弥漫大b细胞淋巴瘤(DLBCL)、外周血t细胞淋巴瘤(PTCL)、滤泡淋巴瘤(FL)和其他淋巴恶性肿瘤)的单药治疗中显示出活性。

关于SIRPα/ CD47

积累的数据表明，SIRPα-CD47轴是血液系统恶性肿瘤的关键免疫检查点，类似于实体肿瘤的PD-L1 / PD-1检查点。CD47是一种在许多癌细胞中过度表达的蛋白，一般来说，CD47的高表达与侵袭性疾病和较差的临床结果相关。SIRPα是一种表达于髓系细胞上的抑制性受体，它与CD47结合，防止免疫系统破坏癌细胞。CD47-SIRPα相互作用的破坏已经被证明可以通过触发先天性免疫反应来诱发肿瘤的破坏。

TTI-622和TTI-621是目前唯一已知的cd47靶向分子，在多种血液系统恶性肿瘤中显示有意义的单药活性和CRs。迄今为止，TTI-622和TTI-621报告的不良事件(AEs)是可控的。与TTI-622相关的3级和4级AEs少见，仅限于短暂的细胞减少。特别的是，这些分子显示出极少的红细胞结合和很少报道的贫血病例，这是其他靶向cd47方法观察到的风险。进一步的数据将在即将召开的医学会议上公布。

生物技术并购或将再次升温

辉瑞收购Trillium Therapeutic的消息，同时也推动了ALX Oncology (ALXO)的股价上涨。ALX Oncology是另一家拥有类似癌症治疗技术的免疫肿瘤公司，Trillium和ALX Oncology 都专注于靶向CD47检查点途径的癌症治疗，这些途径是癌细胞逃避免疫系统和不受控制的增殖。

Jefferies表示，随着SPDR标普生物技术(XBI)从2月份的高点下跌了约25%，在经历了3-6个月的大幅“下跌”后，随着卖方价格“正常化”，生物技术并购将再次升温。辉瑞和Trillium之间的协议也可能表明，到年底可能会有更多的交易，潜在目标为Horizon Therapeutics (HZNP) 和Arrowhead Pharmaceuticals (ARWR)。

通常情况下，经过3-6个月的调整后，制药公司开始重新开始交易，而且今年制药公司可能会考虑交易，因为拜登可能会对生物技术交易施加更多审查。今年迄今为止，只有两笔超过30亿美元的交易，其中包括Jazz Pharmaceuticals(JAZZ) 以72亿美元收购GW Pharmaceuticals，以及Horizon Therapeutics以30.5亿美元收购Viela Bio。有四笔20亿美元以下的交易，其中两笔涉及癌症，两笔涉及自身免疫。这些交易包括MorphoSys(MOR)计划于本周完成对Constellation Pharmaceuticals的收购，以及Amgen以19亿美元收购Five Prime Therapeutics(FPRX)。

Jefferies表示“我们对生物技术并购的分析表明，大型制药公司往往会在市场上涨期间进行收购，当然在大幅回落之后也是如此。”大型并购发生在2013年1月至2015年7月、2016年2月至2018年8月和2018年12月至2021年1月的上升期间，而并购“在2015年7月至2016年1月至2018年8月至12月的调整期间几乎枯竭。

艾伯维(ABBV)、默沙东(MRK)和Vertex(VRTX)是潜在的收购方，而吉利德(GILD)表示，近期不太可能达成大笔交易，不过该公司仍希望积极参与并购。Forty Seven Inc也在开发和Trillium针对相同抗体的药物，去年被吉利德科学公司(GILD)以 49 亿美元收购。

列出的2021-2022年潜在并购目标(按市值排序)包括:

做波段必须要掌握的方法。

高抛低吸，它指的是在高点卖出低点买入。非常适合在大盘的震荡阶段或者一支个股处于有规律的上下波动行情所采用的一种操作手法，那怎么做到高抛低吸呢？

三个成功率比较高的方法分享给大家。

第一箱体走势的高抛低吸，在靠近支撑线附近。就可以考虑低吸，靠近压力线附近就可以考虑减仓或者离场。

第二布林线的高抛低吸，当股价达到布林线上轨这个位置。就是比较好的高抛点。当股价来到下轨这个位置就是一个很好的低吸点。

第三，上升通道的高抛低吸，大部分个股的上涨是在股价不断上下波动下前行的，一般会走着之字形或者N字型形态，那么上升通道的上下轨就是我们做高抛低吸的一个参考，

这三个方法你学会了吗？

周五美股三大股指集体收涨，科技股领涨。道琼斯工业平均指数涨幅0.65%，至35120点；纳斯达克综合指数涨幅1.19%，至14714点；标普500指数涨幅0.81%，至4441点。

道指和标普500本周稍早触及新高，受企业获利积极推动。然而，由于零售数据疲弱，且受到对美联储即将退出刺激措施的担忧情绪影响，本周主要股指均收跌。本周道指累跌1.11%，纳指累跌0.73%，标普500指数累跌0.59%。

本周中港股市再遭猛烈抛售，市场继续关注监.管方面的动向。美元创下两个月来最大周线涨幅，黄金维持区间波动。原油期货价格连续第7个交易日下跌，本周录得逾九个月最大跌幅。

此外，期权市场的一些情况表明，投资者对大幅回撤的恐惧比过去几个月要大得多，针对市场大跌的对冲需求在最近几周急剧上升。有84%的投资者预测美联储将在年底前缩减QE，这使得大部分投资者的操作转向谨慎。

几大股指在周五目前都均已看到暂时触底。其中，罗素2000小盘股IWM在过去4个月里不断触及更高的低点，这是非常好的信号，每次从210美元的支撑位反弹，都会持续数周。

道指周四在季线MA60得到了很好的支撑，收低位十字星。周五收在历史双重顶（5月7号，7月16号）上方，受到月线MA20的压力，目前关注是否可以突破MA20的压力以及周三的高点35300，支撑位在35000-34950。

纳斯达克周五表现较为强势，上涨1.2%，出现底分型，突破了5日线以及周三高点。最近的支撑位在14677点，上方压力较多，最近的MA20是14745点以及14794的缺口压力，创新高需要过五关斩六将。

标普站回月线上方，收在10日线的压力，周五收盘价目前也成为标普的短线多空分水岭。支撑位在4400点，最近压力位在4462，目前距新高只差40点，0.9%的距离，若突破前高，上方可看4500。

股票基金资金流入大幅增加

本周，美国股市基金获得近两个月最大资金流入，引了132.8亿美元的资金流入，而前一周仅为24亿美元。受对企业获利和美国经济反弹的乐观情绪提振。

资金流入美国股票、债券和货币市场基金

美国价值型基金吸引了38.8亿美元资金，为五个月来最大，而美国成长型基金则面临24.2亿美元的资金外流。

资金流入美国成长和价值型基金对比

Jefferies在一份报告中称:"成长型股票基金赎回加剧，导致'价值高于成长'的观点自6月以来首次出现逆转。"

美国大型基金的资金流入最多，达到77.4亿美元，而中小盘基金则出现资金流出。与此同时，美国债券基金的资金流入为60.7亿美元，不过比上周减少了25%。

流入美国股市基金的资金，板块对比

散户“扫货”周榜单

Vanda Research的数据显示，过去一个月，散户投资者的日购买量降至11亿美元，而一个月前的日均购买量为12.8亿美元。季节性因素和仓位过度集中是零售参与率下降的原因之一。然而，对于股票走势来讲，散户投资者的追捧可能是“压倒一切的因素”。

Onatibia表示：“自7月份以来，高增长公司和Meme股的表现比标准普尔指数差了30%以上，吸引的散户资金越来越少。因此，在标普和纳斯达克指数下跌时买入，同时等待投机性股票环境好转，似乎是大多数散户投资者的进攻计划。”

Vanda Research称，在过去5天里，像AMD、蔚来、苹果和特斯拉等公司都是散户投资者购买最多的公司。

过去5个交易日净零售购买量 (百万)

本周涨跌幅

过去5天，蔚来的零售净购买量约为1.565亿美元，半个月的时间里，蔚来汽车连续发生了两起涉及车辆自动驾驶功能的致死事故。

尽管苹果对其下一代iPhone的计划依然只字不提，苹果的上周零售净购买量近1.43亿美元。Wedbush表示，通过对亚洲供应商的调查，相信苹果将在9月第三周的一次活动中推出iPhone 13，该设备将占今年第三季度所生产iPhone的35%-45%。苹果将在2021年下半年生产1.3-1.5亿部iPhone。

散户在过去5天分别以1.55亿美元和7660万美元净买进了疫苗生产商辉瑞PFE和Moderna的股份。或许疫苗股的追涨势头并未结束，8月18日，美国诸多高级卫生官员在一份联合声明中宣布，美国将从下个月开始广泛分发疫苗加强针。因新的数据显示，疫苗的保护作用会随着时间的推移而减弱。

散户投资者购买了价值近5200万美元的特斯拉股票。本周早些时候，美国汽车安全监管机构对特斯拉的自动驾驶系统展开了调查，此前媒体报道了多起特斯拉的碰撞事故。该消息一度导致特斯拉股价大跌5%。

在本周特斯拉AI日上，马斯克公布了特斯拉神经网络自动驾驶训练、D1芯片、Dojo超级计算机、特斯拉机器人等消息。

Tesla Bot

首次展示了Tesla Bot人工智能人型机器人，表示开发一个替代人类的机器人是特斯拉从开发自动驾驶汽车工作中向前迈出的合理一步，并表示将在明年推出原型机。

特斯拉机器人外形与人非常接近，该机器人将有1.73米高，体重有56.7公斤，拥有人类级的手和工作能力。特斯拉的初衷是希望它能代替人类完成枯燥、危险、重复性强的工作，希望今后人类不想干的事统统交给特斯拉机器人来干。

超级计算机Dojo

更重磅的是Tesla Bot未来的大脑，也就是AI Day上着重介绍的特斯拉训练自动驾驶的超级计算机Dojo。Dojo 是一个由网络结构连接的分布式计算架构，将算力分布在复杂的网络构造中，实现了极高的算力、高带宽、低延迟。

作为Dojo架构的重要组成部分，自研超级计算机内置的Dojo D1芯片成为了最大的亮点。

D1芯片采用7nm制程，单芯片面积645mm²，包含500亿个晶体管，BF16/CFP8峰值算力达362TFLOPS，FP32峰值算力达22.6TFLOPS，热设计功耗（TDP）不超过400W。

D1芯片具有GPU级别训练能力和CPU级别可控性，可实现50万个训练节点无缝连接，一个训练单元的接口带宽每秒36TB，算力达9 PFLOPS。

Dojo有望成为地球上最强大的超级计算机之一。同等功耗下，Dojo超算比现有计算机性能提升4倍、能效提升1.3倍、碳足迹只有原来的1/5。特斯拉还计划让下一代Dojo性能再提升10倍。

在AI Day上，特斯拉AI高级总监Andrej Karpathy也上台讲述了特斯拉是如何只通过视觉感知，并最终实现特斯拉自动驾驶的。特斯拉车身四周拥有8枚摄像头，特斯拉会根据8个摄像头的输入数据，整合成3D环境的感知，也叫作Vector Space。

还介绍了混合规划系统，以Autopilot如何变道为例，当与其他汽车并排行驶时，Autopilot 不仅要考虑它们的驾驶方式，还必须考虑其他汽车的运行方式。

和往常一样，特斯拉此举遭到相关专业人士和机构的嘲讽。Wedbush表示，特斯拉机器人计划将“激怒投资者”，因为这与公司近期的重点无关。该公司目前应该更专注于解决更紧迫的问题，如中国市场需求、自动驾驶安全性和芯片短缺等。

人形机器人是“马斯克的又一个科幻项目，就像自动驾驶出租车和马斯克的其他科幻项目一样，特斯拉机器人绝对还是个谜，在华尔街不断担忧特斯拉安全问题之际，会进一步让投资者感到不安”。但韦德布什维持特斯拉目标股价在1000美元，这是华尔街给出的最高目标股价之一。

英国中央兰开夏大学机器人工程讲师Carl Berry则认为，特斯拉机器人计划是种炒作，“称其为马粪都是客气的，我不是说他不应该做这样的研究，但一般这都是过度炒作。”“在他们和波士顿动力(Boston Dynamics)这样专业公司之间（存在着巨大差距），特斯拉让公众对机器人目前或未来几年（拥有的）能力，产生了不切实际的期望。”

失业补助结束，给通胀“减负”

美国发放的疫情失业补助福利即将在9月6日到期，届时将有超1100万美国人无法再获得该福利，或每周获得的补助金额减少。之前，这些失业救济金让本应去寻找工作的人选择待在家中，从而增加了企业招聘的难度。

提前结束补助的佐治亚州就是一个非常好的例子，佐治亚州在6月26日提前结束了联邦疫情紧急失业补助金。该州在7月的就业相关数据显示，佐治亚州在许多行业的招聘皆呈现爆发式增长，尤其是餐厅、酒吧、娱乐场所等具有高接触性质的服务行业。该州7月的非农就业人数新增4.36万，增幅达到1%，新增幅度显著高于去年下半年。同时，该州的失业率降至3.7%，是自2020年3月以来的最低水平。

当然，一枚硬币总具有两面性。作为最早全面重启经济的州之一，佐治亚州在迎来就业增长的同时，也面临抗疫难题。尤其是当下随着“德尔塔”毒株的蔓延，旅游行业的就业增长承受不小的压力。这从消费者信心指数可见一斑。根据8月密歇根大学消费者信心指数显示，消费者信心在8月出现意外地大幅下滑。再加上疫情的蔓延令不少公司再度推迟重返办公室的计划，将对重开不久的餐厅、酒吧等服务行业在经营上构成压力。

是否会释放缩减信号吗？

展望下周，市场仍将迎来多项考验，其中最为关键的无疑是杰克逊霍尔(Jackson Hole)央行研讨会，届时美联储主席鲍威尔将发表演讲，这是重头戏。多位美联储主席都曾利用杰克逊霍尔传递重要信息。根据过往经验预计，美联储届时可能给出缩减购债的线索。

本次研讨会主题为“不平衡经济中的宏观政策”。演讲主题较为笼统描述，与去年更为具体的演讲主题“货币政策框架回顾”形成了鲜明对比。对于美联储退出经济支持措施的时间表，并未立即给投资者和分析师提供任何线索。问题就在于，鲍威尔是否会在周五早间的讲话中提供更多美联储可能开始取消债券购买计划的细节，甚至他本人是否准备好接受这一计划。

上周二公布的上次官方会议纪要引发市场动荡，股市急挫，大宗商品遭猛烈抛售。会议纪要称，如果经济足够强劲，联邦公开市场委员会(FOMC)的大多数成员都准备在今年缩减购债规模。缩减购债计划可能需要数月时间，但一旦结束，可能预示着加息的开始。

美联储官员最近一直在暗示缩减购债规模，在最近的多次讲话和采访中，已经设法加快了人们对他们何时开始缓慢削减每月1200亿美元债券购买计划的预期。最近的会议纪要显示，尽管决策者一致认为应该很快开始缩减购债规模，但他们在减少资产购买的确切时间和速度上存在分歧。

从宏观的角度来看，时机对市场不会有太大的影响。无论紧缩计划最早下个月开始还是最迟2022年初开始，无论哪种方式，紧缩计划都将到来。

然而，在美联储就业目标和通胀目标取得多大进展的问题上，各方存在分歧，这可能会决定刺激措施撤出的速度。

一些分析师预计鲍威尔将在下周提出更清晰的路线图，特别是如果他希望保留提早开始缩减购债的可能性。一些美联储决策官员担忧近期高通胀率，倾向更早开始缩减购债。而鲍威尔自己认为通胀数据偏高应该只是暂时现象。

关键的经济变量仍然是通胀，通胀是暂时性的，还是永久性的？为了实现充分就业的目标，美联储会容忍何种程度的通胀？值得一提的是，上周五公布的数据显示，美国8月初消费者信心降至10年来最低，美国民众对从个人财务到通胀和就业等各个方面的前景都不太乐观。

美国银行分析师Mark Cabana认为，鲍威尔不会公布重大政策，他在9月的美联储利率会议之前都不会有大动作，并不认为现在是鲍威尔真正想引起轰动的时候。

澳洲联邦银行策略师Joseph Capurso在研报中写道。“我们仍然认为，FOMC将在9月宣布缩减购债规模，然后可能在10月或在11月实施。”

塔利班本周接管阿富汗也产生了新的地缘政治不确定性，这可能会改变美联储的想法。如果阿富汗的混乱持续下去，缩减购债计划的时间可能很容易推迟到年底之后。

美联储也将密切关注经济如何应对新冠病毒变种的传播。如果疫情变得比预期更严重，美联储有能力后退一步。

除非鲍威尔主席在杰克逊霍尔的主题演讲中提供一些明确的信息，否则日益分歧的只会越来越多。

关键点：

1．在过去5年里，这三支股票的回报率都超过了大盘。

2．这三家企业有自己的有利条件，使未来看起来很有发展潜力。

很多投资者都喜欢从他们所持有的股票中获得股息作为额外收入，还有的以股息收入作为优先投资。股息率是挑选收益型股票的重要参考标准之一，如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人。决定股息率高低的不仅是股利和股利发放率的高低，还要视股价来定。但是我们要记住的是高股息收益率不应是唯一需要考虑的因素。

投资者应该关注公司提高派息的历史，以及投资资本的长期总体回报，但是这些必须来自于公司要具有坚实的基础业务。以下三家公司不仅派息而且持续提高股息，在过去的5年里，每家公司的总体回报率都远高于标准普尔500指数。

投资者目前持有工业供应商快扣公司 (NASDAQ:FAST) 和可再生能源资产所有者Atlantica Sustainable Infrastructure (NASDAQ:AY)的股票以及家得宝(NYSE:HD)的股息收益率约为2%至4%以上。

股息收益率超过标准普尔500指数并不是参考的唯一标准。另外两个重要因素是，投资者能否预期派息在未来会增长，以及相关股票的表现如何。在股票价格下跌导致投资资金恶化的情况下，获得高于平均水平的股息没有任何好处。但这三家公司在这两方面都做得很好。

过去5年，包括股息在内的总回报率轻松超过了标准普尔500指数。同时这些公司都慷慨地提高了股息率。这要归功于企业自身的实力。

FAST公司

Fastenal是美国一家批发和零售工业及建筑用品的公司，总部位于美国明尼苏达州威诺纳。它在美国，加拿大，墨西哥和欧洲拥有超过2000家分支机构和13家配送中心。公司销售工业，安全和建筑用品和包括库存管理，制造和修理工具服务。公司自称为一家工业供应公司，路透社称其为工业分销商。

2014年4月，美国快扣公司共有2683家店铺，总裁为Lee Hein，首席执行官为Willard D. Oberton。2012财年，公司收入为33.26106亿美元，营业收入为7.12657亿美元，净利润为4.48636亿美元，总资产为20.75784亿美元，总权益为17.72697亿美元。

该公司一直专注于通过自动售货设备和现场定位措施来加强与客户的联系，以增加销售。虽然疫情有所影响，但因为安全设备和清洁设备的销售飙升，Fastenal的业务仍保持稳定。与2019年相比，2020年全年销售额增长6%，净利润增长8.6%。

该公司在第二季度收益报告中表示，“与疫情相关的产品销售减少，但制造业和建筑业需求的改善基本上抵消了这一影响。”随着工业经济的发展，Fastenal的业务也会出现周期性变化，但它对派息的承诺不会动摇。它从1991年开始支付股息，甚至在2020年第四季度向股东支付每股0.40美元的特别股息。

Atlantica Sustainable Infrastructure

Atlantica Sustainable Infrastructure plc是一家可持续基础设施公司，拥有和管理可再生能源、高效天然气、传输和运输基础设施和水资产。

Atlantica可以从日益增长的可再生能源发电的广泛使用中获益。该公司拥有可再生能源发电能力，其他天然气和电力传输资产。2020年，Atlantica约75%的收入来自可再生能源部门，这将继续推动其增长。其可分配现金在2021年上半年增长了12.9%。这有力地支持了该公司到2024年以每年5%至8%的速度增长可分配现金的预期。

家得宝

家得宝公司是一家成立于1978年的特拉华州公司。根据2019财年的净销售额，该公司是全球最大的家居装修零售商。公司为客户提供各种各样的建筑材料、家装产品、草坪和花园产品以及装饰产品，并提供多项服务，包括家装安装服务和工具和设备租赁。

8月17日家得宝公布财报，公告显示公司2022财年第二财季归属于普通股东净利润为48.07亿美元，同比增长10.96%；营业收入为411.18亿美元，同比增长8.05%。

从商业角度来看，家得宝无疑是大流行的大赢家之一,但这一成功在很大程度上来自该公司在疫情期间增加家居装修支出的战略。2017年，该公司宣布了其One Home Depot战略。在对该计划的描述中，该公司表示，“我们已承诺在多年期间投资约110亿美元，用于我们的门店、合作伙伴、数字体验和供应链。”

这项战略使家得宝能够从2020年数字购物的急剧增长中受益，该年的收入比2019年增长了约20%。到2021年为止，销售增长已经加速。在今年第一季度，该公司销售额较上年同期飙升33%。2021年5月，家得宝宣布连续第137个季度派息，股息增加10%，显示出对未来的信心。该公司还批准了一项新的200亿美元的股票回购计划。

潜在的商业实力，加上稳定的回报和不断增加的股息，使快扣公司和Atlantica Sustainable Infrastructure 以及家得宝，是股息爱好者的好股票。

Hello大家好，欢迎来到美股投资网，今天给大家介绍一家很有发展潜力的视频分享网站，要撼动Youtube作为视频老大的地位。我们都知道谷歌旗下的Youtube全球最大，20亿人使用，在美国市场份额75%。那排在第二的就是 Vimeo 占 19%，拥有2亿用户， Youtube 靠广告和博主付费分成收入，而Vimeo以视频剪辑和储存的订阅模式，公司已经实现了盈利，我们将深度分析这个公司未来的发展前景和财务指标，请耐心看完。

介绍Vimeo 这个公司，

股票代号VMEO，是一个高清视频播客网站，与大多数类似的视频分享网站不同，Vimeo允许上传1280X700的高清视频，上传后Vimeo会自动转码为高清视频，源视频文件可以自由下载，就真正达到了真正的高清视频标准。Vimeo允许每月上传500MB的高清或普通视频，用户可以定制视频的显示尺寸。

上个月，Vimeo股价已悄然从发行价跌至40美元左右。这也许不应该让人感到震惊，因为它上市后并没有太多的宣传，低调上市，并且投资者了解这家公司也需要一些时间。

毕竟，Vimeo是一个视频托管和服务平台，而这方面的市场领先者是YouTube，它是谷歌的子公司。这使得我们常常用YOUTUBE和它进行比较，但其实他们很难进行同质化比较，因为商业模式和受众群体的不同。

Vimeo成立于2004年，2006年被IAC收购，与谷歌以16.5亿美元收购YouTube差不多。IAC相信Vimeo是一家有潜力的公司，他们花了十多年的时间在上面投资，试图把它发展成一个大的、引人注目的公司，而不仅仅是一个幽默网站的附属项目。

（1）专业化小众视频平台

截止目前，Vimeo的注册用户数突破2.3亿，付费用户超过160万。与像YouTube这样拥有 19亿的月活跃用户的大平台相比，Vimeo尚属“小众”。

不过相比YouTube等其他视频软件，Vimeo最大的特点是专业化。它允许用户上传1280X700的视频，上传后Vimeo将其自动转码为高清视频，源视频文件可以自由下载。

具体而言，Vimeo的产品包括视频创建、协作和通信三大功能。

“视频创建”是指用户可以利用该平台工具直接创建专业视频、在线直播以及屏幕录制；

“协作”是指用户可以在Vimeo上建立一个集中、安全的视频库，便于搜索和管理视频，并且支持用户跨平台地私密分享视频；

“通信”则是指用户可以将视频整合到企业通信中，例如开展虚拟会议、产品发布等。

2020年，用户对上述三大功能的采纳和使用频率都大幅提升。2020年第四季度，用户上传至Vimeo的原创视频数量为3100万，相比2019年同期增长72%，通过Vimeo开展在线直播93.2万次，相比2019年第四季度的1.2万次，几乎翻了8倍。

近期业务亮点

•近期，Vimeo增加并扩大了来自《财富》500强和不同行业的企业客户，包括拉尔夫·劳伦，Expedia, AT&T Wireless, eBay和Williams Sonoma。

•与TikTok和Asana建立了新的合作伙伴关系和本地整合，并扩大了现有的合作伙伴关系Facebook、Shopify和GoDaddy。

•并且推出了Video Library，一个安全的内容中心，员工可以跨团队共享和访问知识。所有的视频都自动配标题和转录，易于搜索，并可以组织到团队工作空间与健壮的许可和控制。

•进一步增强了产品提供的自动录制和归档Zoom会议到Vimeo的能力优化视频缩略图，以增加点击，并自动关闭字幕的直播流。

（3）行业分析对比

在过去的十年里，消费者看待媒体的方式发生了巨大的变化。有线电视的受欢迎程度继续下降，而YouTube、Netflix、Vimeo和亚马逊Prime等在线平台的受欢迎程度继续上升。

预计从2021-2026年，该市场将以16%的年复合增长率增长。虽然YouTube是这个行业的巨头，但Vimeo确实拥有18.81%的在线视频市场份额。

其他竞争对手的市场份额微不足道。因此，在这个行业中Vimeo基本上是双头垄断。

这就引出了下一点。YouTube和Vimeo有不同的商业模式，因此盈利方式也非常不同。YouTube拥有20亿用户，并利用该平台产生广告收入。另一方面，Vimeo通过订阅视频工具赚钱。区别就是Vimeo通过提供制作高质量视频的工具来瞄准内容创造者。

Vimeo允许内容创作者在Facebook、Pinterest、Twitter、LinkedIn、Shopify甚至YouTube上即时发布视频，而不是链接。它还提供了更多的隐私控制功能。对于那些需要在内部分享视频、不想让外人看到的大公司来说，这一点很重要。Vimeo还提供了许多其他功能，但关键是它是一个非常棒的工具，高效、强大，最重要的是，非常容易使用。

Vimeo的受众也有所不同。虽然它没有YouTube那么大，但它仍然有2.3亿用户。这是一个不小的成就，许多企业都希望拥有这样的用户基础。

人们认为Vimeo上的视频比YouTube上的视频更有声望。因此，虽然受众较小，但被认为是更复杂的。在YouTube上，你经常会发现顽固的仇恨者或喷子聚集在一起，在评论区为内容创造者创造一种不愉快的气氛。另外，Vimeo上的评论更有建设性、更成熟、更有见解。因此，Vimeo的用户更有可能对视频进行深度和高质量的互动。

（2）财务状况

1)            2020年财务状况

Vimeo的财务状况收入持续增长，2020年已经实现盈利。尽管如此，它们的销售、销售增长、盈利能力和利润率扩张仍不足以保证72.4亿美元的市值。

估值方面，根据Vimeo的估值计算，其目前和未来的估值相对于同行溢价74%。此外，去年Vimeo在用户指标和收益对比方面，与同行相比，处于行业平均水平的低端。

ARPU（每用户平均收入）是分析数字媒体公司销售数字的可靠方法。Vimeo 的 ARPU 落后于其他流行媒体平台。虽然 Vimeo 是一家仍处于起步阶段的公司，但我们还是期待日均用户 (DAU) 的长期增长；然而，它的 ARPU 为1.67 美元。这个数字与其同行相比似乎低得不成比例，并不一定意味着这个数字会随着时间的推移而增强（如 DAU）。他们的每位用户收入乏善可陈，这也可能表明，从长远来看，他们可能更难证明其用户群的成本是合理的。。

2)            2021年第一，二季度财务业绩

我们可以从图中看到第一季度收入为8900万美元，毛利润是6400万美元，毛利率与2020年第一季度相比有所提高，但是幅度不大。净利润相差很大。

最近的二季度财报显示，第二季度收入增长 43%至9600万美元. 虽然它的利润还不是很大，但这些丰厚的利润肯定很有吸引力。Vimeo一直专注于增长。

Vimeo 首席执行官 Anjali Sud 表示：“视频作为新工作方式的演变仍在继续。第二季度，我们在企业中获得了动力，产品范围扩大，因为我们增强了一体化软件”解决方案，使每个员工都能成为内容创作者，让每个企业都以视频为先。我们的执行已步入正轨，我们正在战略性投资，以将 Vimeo 定位为这个大型早期市场的长期赢家。”

•营收同比增长43%，主要受用户增长17%和ARPU增长18%的推动。企业本季度营收增长超过80%。

•运营亏损为2030万美元，占收入的21%。2020财政年度第二季度的收入为100万美元，占总收入的18%。

•调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA):EBITDA为380万美元，而2020财年第二季度为530万美元。

•现金流/流动性:经营活动的现金流为1820万美元，第二季度为1060万美元，2020年财政季度，自由现金流为1,810万美元，而2020财年第二季度为1,020万美元。

截至第二季度，该公司持有3.31亿美元现金和现金等价物。

该公司的利润率正在增长，并预计将继续这样做。

看看上面的图片，我们可以看到毛利润率在过去6个季度一直在上升。这表明该公司拥有运营杠杆，同时允许公司将更大一部分收入用于再投资增长。尽管该公司目前在收益上处于亏损状态，但重要的是要记住，自由现金流是正的，这比账面利润重要得多。

这意味着如果Vimeo愿意的话，它可以在不需要外部资本的情况下为自己的增长提供资金。同样重要的是要记住，公司选择不盈利是因为它想专注于增长。

增长的催化剂

第一个也是最明显的增长催化剂是行业的增长。就像我们刚刚说到的，未来5年，该行业预计将以16%的复合年增长率增长。作为一个拥有18.81%市场份额的双头垄断企业，Vimeo处于有利地位，将从整体增长趋势中获益。

此外，Vimeo专注于制作高质量视频的工具的差异化战略也使其间接受益于YouTube的成功。如前所述，在Vimeo上制作的视频可以立即在包括YouTube在内的各种平台上发布。因此，一些想要简单高效制作优秀视频的内容创造者会转向Vimeo，即使他们最终在YouTube上发布视频。

并且VIMEO一直重视创新，有很大的发展潜力。从上面的图片中可以看到，添加的新功能的数量增加了。

此外，我们可以看到一些战略收购也增加了公司的能力。Vimeo很可能会继续进行战略性收购。

估值

为了评价Vimeo，我们将使用管理层的期望。

我们假设营收复合年增长率为35%，因为管理层的估计排除了收购的影响。由于我们认为可能会有收购，35%似乎更合适。

从本质上讲，如果使用8.3%的贴现率，那么如果未来市值营收的倍数大于6倍，该公司就被低估了。考虑到Vimeo和Alphabet目前的股价分别约为市值/营收的17倍和8倍，那么我们有理由认为Vimeo的股价可以高于6倍。

潜在风险

第一个风险是收购失败的可能性。如果管理层高估了潜在的协同效应或出价过高，收购就可能存在风险。没有什么比执行不力的收购更能迅速摧毁股东价值了。尽管如此，没有理由相信这将是一个主要问题，因为该公司拥有收购公司的良好记录。

第二个风险是YouTube的威胁。YouTube拥有比Vimeo更多的资源，这可能会给它带来一些麻烦。然而，这并不是避免使用Vimeo的理由。想想那些在过去几年里业绩和股票表现都很出色的公司，它们并不是行业的领导者。

Shopify就是一个很好的例子。很多人忘记了Shopify在市场份额上与WordPress相比只是小巫见大巫。但这并没有阻止它快速增长。Vimeo以18.81%的市场份额占据了市场主导地位，而Shopify的市场份额仅为4%。因此，你不应该仅仅因为YouTube的存在就放弃Vimeo。

三，总结加技术面

由于后疫情时代的时机，很多消费者选择更多时间的外出游玩，该公司面临着更加严峻的可比。

另一方面，其自身的资金和管理配置是一个很大的优势，因为Vimeo是一个强大的品牌，仍处于早期的成长阶段。

VIMEO经常被拿来和YouTube比较，但其实我们认为它不应该被拿来和YouTube比较，因为它们的商业模式和受众都是不同的。

近期Vimeo股价一直处于下跌趋势，各个周期还未出现止跌信号，可以稍作等待，等后期企稳可以采取一个小的启动头寸，并随着后期的发展逐步建仓。

周二，随着美国7月份零售销售的下降，加重了市场对全球经济增长放缓的担忧，主要股指均下跌。

道琼斯工业平均指数下跌0.8%，结束了连续5天上涨的势头。标普500指数期货下跌0.71%，纳斯达克100指数期货下跌0.93%。小型股基准指数罗素2000指数周二下跌1.2%。

目前三大股指并未跌破关键支撑位，标普500的关键支撑位在4400点，纳斯达克100的支撑位为360-362，道指的第一支撑位在20天移动平均线35135，目前仍是上涨趋势中的回调。但罗素2000已经破位，投资者可多关注大盘蓝筹股。

7月份零售销售下降

美国商务部周二宣布，素有“恐怖数据”之称的7月份零售额下降了1.1%，降幅超过预期，主要受汽车销量下降的推动。不包括汽车在内的销售额下降了0.4%，低于预期的0.2%。

月度降幅主要来自汽车和零部件经销商，这两个行业的降幅为3.9%。汽车行业是2021年通胀飙升的一个主要因素，随着需求不断膨胀，二手车价格也随之上涨。

服装商店下跌了2.6%，体育用品、乐器和书店下跌了1.9%。网上销售额也下降了3.1%。

随着能源价格持续上涨，汽油销售增长了2.4%，酒吧和餐馆业务的恢复推动食品和饮料销售增长了1.7%。

饮食业的销售额比去年同期增长了38.4%。

零售销售报告中唯一的服务支出类别增长来自于餐饮销售额，升幅1.7%，为五个月来最小，增速低于前几个月，反映消费支出正在稳定转向服务业，而且随着通胀率升高，消费者可能对价格越来越敏感。未来几个月，餐饮支出可能会走软，具体取决于Delta变异株的传播情况。

截至7月末，美国银行信用卡消费总额放缓， OpenTable系统上的餐厅订位增长也有所减慢。预示第三季度消费者支出增长放缓。消费者占美国所有活动的近70%，因此零售销售作为衡量整体经济健康状况的指标受到密切关注。

周二公布的另一份经济报告显示，工业生产增长0.9%，高于0.5%的预估，主要原因是汽车生产激增11.3%。家居装修用品零售商家得宝（HD）收跌4.5%。该公司第二财季的可比销售额增长4.5%，比平均预期值低1%以上。家得宝的业绩下滑，似乎进一步证实了房地产市场与房屋装修活动在疫情过后一度反弹随即继续放缓。沃尔玛（WMT）第二财季业绩超出预期，并上调了全年业绩指引。

另一份数据表明美国8月住宅建筑商信心指数跌至13个月低点。全国住宅建筑商协会（NAHB）/富国银行周二公布的数据显示，美国8月住宅建筑商信心指数从7月的80降至75，创2020年4月份以来的最大跌幅。经济学家预期中值为持平于80，这是该指数连续第三个月下跌。

此前，密歇根大学消费者信心创2011年以来的最低水平，打破了疫情以来的低点。对此，机构表示：“美国7月零售销售弱于预期，全面下滑，尽管此前预期扣除汽车的零售销售将小幅上升。前一个月的数据出现了小幅向上修正，但这不足以抵消7月份数据降幅的影响。这自然表明，消费者已经开始把钱花在实际需求上，不再购买商品——就像密歇根大学的消费者调查数据表明的那样。”

随着美国人对经济前景、通胀和近期冠状病毒病例激增的担忧加剧，8月初的美国消费者信心跌至近十年来的最低水平。这个比市场预期更低的零售数据，可能会动摇美联储提前收紧货币政策的预期。

鲍威尔出席市政厅会议

期权市场显示，投资者预计在下周杰克逊霍尔会议到来之前，市场不会有大动静。

衡量欧元、日元、英镑和加元兑美元平均1周隐含波动率的指标处于2020年2月以来最低水平，表明市场上存在一定程度的过度乐观情绪。这是因为此前交易员押注鲍威尔在下周会议前不会谈论任何实质性内容。而如今，美联储主席鲍威尔将于周二晚些时候主持市政厅会议的消息让他们措手不及。

瑞穗证券首席外汇策略师Kengo Suzuki表示：“鲍威尔很有可能会借此机会，让市场为杰克逊霍尔会议即将发生的事情做好准备。”杰克逊霍尔会议将于8月26日至28日举行，过去一直是重要消息发布的场合。

尽管央行官员基本上承认通胀率已经达到了2%的目标，但他们仍认为，在可能大幅收紧政策之前，劳动力市场需要改善。预计美联储将在未来几个月宣布，将开始放缓月度债券购买的步伐，但在2022年底或2023年初之前不太可能开始加息。

然而，政策制定者担心，除非病例开始下降，否则经济活动可能会放缓。多位美联储官员表示，如果就业数据在未来一两个月继续改善，他们将希望在今年年底前开始缩减月度债券购买规模。

鲍威尔周二表示，目前尚不清楚新冠病毒Delta变体的爆发是否会对美国经济复苏产生显著影响。上周末，美国单日平均病例数已升至约12万例，自6月中旬以来飙升了约930%；美国单日平均死亡病例已增至近550例，过去一个月上升了155%；同时，当前美国49岁以下人群的住院率达到疫情以来的最高点。

关于就业，鲍威尔表示，美国服务行业仍有数百万人没有工作，这是经济复苏的一部分，而这还远远没有完成。美国还没有度过当前的疫情危机，还不能宣布取得胜利。

安联首席经济顾问埃尔-埃利安表示，尽管过去几个月经济强劲反弹，外界猜测美联储可能会较预期更早地收紧货币政策。但由于美联储还没有表态，市场并没有做出反应，维持上涨态势。他认为哪怕美联储真正开始实施缩减资产购买计划，市场也不会崩溃，只是会回调，目前市场可能面临的两大风险包括：美联储“不作为”的重大政策错误，以及流动性过剩造成的市场事故。

Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen表示：“股市早该进行调整，病例继续飙升，给经济重新开放蒙上阴影，最近消费者数据令人震惊地暴跌——包括上周五的消费者信心，以及今天的零售销售和房屋建筑商情绪几只股票已停止对良好业绩做出积极反应，通胀报告依然火热，美联储缩减购债规模的言论到处都是。”

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于美东时间周三下午2点公布7月会议纪要。市场人士将寻找美联储对通胀立场的线索，以及美联储何时可能暂停债券购买计划。

美股后市多空因素

摩根大通发表了《牛市和熊市影响因素报告》，里面包含该行策略师认为将决定未来几个月市场走向的几个关键风险因素。

利多因素

1. 盈利势头——摩根大通首席股票策略师7月20日将他对2021年每股收益的预期上调至205美元，2022年为230美元，2023年为250美元，这些预期都高于华尔街共识。

2. 加速回购——截至2021年8月6日，市场上已宣布的回购规模为4770亿美元，意味着今年的回购规模或将高达8000亿美元，仅落后于2018年，超过2019年的7020亿美元。

3. 不断改善的疫情环境——这将促进消费支出和就业增长。认为全美50个州中有40个州的病毒有效传染数（Rt）正在下降。

4. 更多的刺激——最可能的是基础设施建设，规模可能为5500亿美元或4万亿美元左右。

5. 中国经济复苏——中国可能决定增加更多的财政预算和货币刺激来帮助世界其他国家从疫情中恢复过来。

6. 劳动力市场的改善——这也会对GDP产生积极、直接的影响。

利空因素

1. 疫情扩大传播、发生变异——摩根大通表示，有证据表明，与其他毒株相比，德尔塔变种对儿童的危害更大，18岁以下儿童的住院率是最高的。摩根大通认为，可能会看到政府恢复封锁以保护儿童。

2. 在线教育——如果推迟或取消在线教育，将对市场有负面影响，因为此举会对就业造成冲击，打击消费支出和国民情绪。

3. 美联储的政策错误——美联储认为，在现阶段，美联储宣布缩减购债规模还为时过早。这可能意味着，随着金融状况收紧，失业率尚未恢复到2020年2月的水平。

4. 政府停摆——据摩根大通称，美国的财政政策在疫情期间一直是利好市场，但围绕基础设施和债务上限的斗争可能导致政府又一次停摆。2011年政府关门导致美国信用评级在8月5日被下调，标准普尔500指数在8月到9月这一个月内下跌1.29%，10年期国债收益率从8月4日的2.40%跌至9月30日的1.92%。

风险因素

1. 地缘政治——最大的风险是阿富汗的局势，可能会蔓延到整个中东地区，可能会使得美国及其盟国或俄罗斯的军事力量进入该地区长期驻扎。不过这充其量只是一场引发难民潮的人道主义危机。

2. 美国消费者未能提振经济——虽然目前关注点是储蓄水平和财政刺激水平，但一个没被重点关注的点是“先买后付”（BNPL）金额的增加。这个金额从2019年的95亿美元增加到2020年的190亿美元，并且还可能会呈指数级增加。有证据表明，BNPL代表隐性杠杆，因而可能会削弱储蓄率正常化的积极影响，并成为整个经济的新信用风险来源。

3. 利率和美元——收益率飙升、美元暴跌或通胀预期大幅跃升，都可能导致股市波动。

4. 金融状况——可能会成为不利因素，阻碍经济增长。

Palantir (PLTR) 2021年第二季度业务更新的重大新闻和亮点。

一些鲜为人知的细节，包括领导层在财报电话会议上的评论。

深入了解CEO Alex Karp 薪酬的一些重要细节，包括他的内幕销售活动。

Palantir在不久之前发布了2021年第二季度业绩强劲的消息。数据显示公司很快将会有大量的实证报道其巨大的增长和现金流前景。

首先，收入增长了49%，超出预期。值得注意的是，商业收入增长了令人震惊的90%，这基本上推翻了Palantir只是由政.府秘密合同驱动的想法。

第二，Palantir在第二季度完成了大量交易。具体来说，达成了62笔价值100万美元以上的交易。与此同时今年剩余的交易价值很有趣，但是我们还是直接看交易规模，超过500万美元的交易有30笔，超过1000万美元的交易有21笔。这表明客户的覆盖面在不断扩大，这正是推动长期收入增长和稳定所需要的。

第三，第三季度的销售额情况将会很好。预计销售额将达到500万美元，比预期的要高。另外Palantir提高了自由现金流预期。需要明确的是，从超过1.5亿美元到现在超过3亿美元，这是一个相当大的飞跃。

我们并没有看到或听到太多关于年收入增长的变化，但有一件事是非常清楚的，我们不认为增长会放缓。根据报告和收益电话会议，预计今年的增长率将达到30%或更高，然后一直持续到2025年。

有趣的是，第一季度的收入同比增长了49%，政.府和商业部门的收入为341美元。现在，第二季度的收入同比增长49%，达到3.76亿美元。这是连续两个季度的49%。

第四，除了新客户获取，Palantir前20名客户的营收仍在持续增长。

第五，在第一季度，我们听说了“零日”客户。这里有一个报道:

我们看到了公司从第一天起就围绕foundry建立数字基础设施，依靠15年的研发时间和超过20亿美元的研发成本，可以节省多年的时间，降低路线图上的风险。我们认为这是第一次向更广阔的市场和更广泛的客户扩展代工分销。

在第二季度，Palantir领导层继续推动这一主题，例如Roivant, Celularity and Wejo。领导层的想法是让这些公司在刚起步或规模很小的时候就使用Foundry。因为他们将Foundry视为这些业务的“操作系统”。

为了达到这一目标，PLTR又增加了60名销售人员，他们在第一季度就雇佣了大约50名销售人员，所以他们在销售和营销方面一直在稳步增加人员，但是却没有取得惊人的成绩。自4月底以来，活跃的商业试点项目增长了26%。

第六，据领导层说，Palantir现在没有债务，这无疑这是个好消息。

最后，还有一个问题是关于Alex Karp的高管薪酬，特别是关于内幕交易。

Palantir 首席执行官Alex Karp在 2020 年的薪酬约为 11 亿美元，主要是通过在其软件公司上市前不久授予的股权奖励。

Palantir 在周四的代理文件中表示，Alex Karp的大部分薪酬与价值 7.979 亿美元的期权挂钩，另外还有 2.964 亿美元用于股票奖励。超大的一揽子计划是去年商定的股权激励计划的结果，给予Alex Karp1.41 亿股期权，这些期权将于 2021 年 8 月开始归属，每个季度2.5%的股权将归属。

Alex Karp的薪水刚刚超过100万美元，不算太糟，但也不算疯狂。显然，PLTR公司的股票和期权为他提供了丰厚的薪酬。然而，看到这一点有点令人沮丧，当期权被授予，行使，然后出售时，还要支付大量的税款。因此，在某种程度上，Alex Karp必须执行长期期权，同时需要处理纳税义务。

所有这些都是为了说明两件事。Alex Karp赚了一大笔钱但同时他也没有放弃Palantir。

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦

伯克希尔二季度持仓总市值约2930.23亿美元，较一季度的2704.35亿美元总市值增加约8.4%。前十大持仓标的占比87.51%。

减持

该公司二季度清仓了制药公司渤健BIIB、艾仕得涂料系统AXTA和电信公司LBTY A类股三只股票。

伯克希尔哈撒韦Q2减仓力度稍大于加仓操作，共减持了11只股票，伯克希尔减持通用汽车 GM 、百时美施贵宝BMY、艾伯维 ABBV、Liberty Global C类股、雪佛龙CVX等八只股票。

增持

从具体操作来看，伯克希尔哈撒韦Q2加仓动作较小，仅仅增持了克罗格 KR 、RH和怡安保险 AON 三只股票，这三家公司在上季度也获得了伯克希尔哈撒韦的增持，其中，怡安保险为Q1新增标的，而医疗保险公司OGN成为了巴菲特Q2唯一新增标的。

伯克希尔约70%的股票投资组合集中在四个公司——苹果公司 AAPL 、可口可乐 KO 、美国运通 AXP 和美国银行 BAC。维持苹果 AAPL 公司持仓不变，仍为头号重仓股，总市值为1210亿美元，持仓占比为41.45%。

就股票投资组合的调整而言，伯克希尔在二季度相对平静。在截至6月底的季度，该公司没有建仓任何新公司股票。

“大空头”Michael Burry

因电影《大空头》而闻名的Michael Burry已经瞄准了华尔街最当红的明星之一，木头姐。

截至第二季度末，Burry的Scion Asset Management持有235,500股ARKK的认沽期权，头寸价值大约3100万美元。

Burry数月来一直对市场难以为继的估值提出警告。他在6月份提醒道，散户投资者投资于加密货币和网红股可能会被拖入一场万劫不覆的崩盘。

Burry此前已经通过大幅做空特斯拉TSLA来间接做空Wood——特斯拉是Ark的首选股之一，也是ARKK的最大持仓。

Burry增加了对特斯拉的看跌押注，持有针对1,075,500股特斯拉股票的认沽期权，高于第一季度的800,100股。

特斯拉今日股价重挫4.3%，因美国对其Autopilot系统展开正式调查。

索罗斯

几度在全球资本市场上掀起腥风血雨的索罗斯旗下基金Soros Fund Management 二季度持仓总市值为59.34亿美元，环比增长11%，上一季度总市值为53.34亿美元。

该基金二季度前五大重仓股为Liberty Broadband Corp、纳指100ETF QQQ、霍顿房屋 DHI 、亚马逊 AMZN 以及谷歌母公司Alphabet Inc。前十大持仓标的占总市值的45.59%。

该基金在本季度在二季度的持仓组合中新增了112只个股，增持了29只个股。

其中，索罗斯基金大幅建仓医用手术服制造商FIGS、信息分析和解决方案提供商IHS Markit (INFO) 和电动大巴制造商Proterra Inc (PTRA)。

同时该基金还增持了标普500指数ETF(SPY)看跌期权19.75万张、增持亚马逊 AMZN 25610股。

值得注意的是，索罗斯基金在二季度清仓了上个季度新增的中概股腾讯音乐 TME。腾讯音乐是一季度索罗斯基金增持股份数第二位的个股，当季增持腾讯音乐的市值将近3400万美元，这也使该股成为了索罗斯基金二季度清仓规模前十位的个股之一。

索罗斯的投资公司在今年一季度Bill Hwang的家族理财室Archegos爆仓后，曾大举买进那些被抛售的股票，而最新的13F持仓报告显示，该公司如今已退出了这些头寸。

索罗斯基金出售了价值1.943亿美元的ViacomCBS(VIAC)股票、7700万美元的百度 BIDU 股票和4640万美元的唯品会 VIPS 股票。这些交易的规模与索罗斯在第一季度末披露的购买规模几乎相当。

大多数与Archgos爆仓案相关的股票在第二季度延续了跌势。在截至今年6月的三个月里，唯品会下跌33%，腾讯音乐下跌约24%，Discovery下跌约21%，百度下跌6.3%。ViacomCBS则变化不大。

摩根士丹利

摩根士丹利公布第二季度持仓总市值约7594.09亿美元，前十大持仓标的占比14.87%。

摩根士丹利第二季度增持Cloudflare(NET)、Roblox(RBLX)、微软(MSFT)及Snap(SNAP)等股票；

减持亚马逊(AMZN)、Uber(UBER)、标普500 ETF(SPY)及纳斯达克100指数ETF(QQQQ)等。

重仓微软、亚马逊、苹果、标普500ETF。

老虎环球基金

老虎环球基金二季度建仓做多Coinbase(COIN)、Just Eat Takeaway ADR(GRUB)、UiPath(PATH)等24只个股。

老虎环球基金在二季度增持了DoorDash(DASH)、Zoom(ZM)通讯、Shopify(SHOP)、Sea Ltd．(SE)、Snowflake(SNOW)、Peloton(PTON)等23只个股。

清仓Academy Sports & Outdoors等三只个股，减持Salesforce(CRM)、好未来(TAL)、京东(JD)、新东方(EDU)、阿里巴巴(BABA)、Roblox(RBLX)、Uber(UBER)等16只个股。

老虎环球基金的前五大重仓股为京东、微软、sea、roblox和DocuSign。

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你们知道那些通过股票交易赚到大钱的人都知道哪些散户永远都不可能知道的秘密吗 ?

你们知道散户在股市中亏钱最大的误区有哪些吗 ?

今天这个视频就带给你答案。希望大家可以少吃亏，少走弯路，耐心看完这个视频，相信你一定可以受益匪浅。

第一个误区

很多散户在第一次踏入股市就会被告诫千万不要‘追涨杀跌”，追涨杀跌在职业交易员的术语里其实叫做“右侧交易”，其本质是“顺势而为”，这并没有错！

一个严格执行“追涨杀跌”策略的交易员通常并不会在股市里受到巨大的亏损，而导致散户真正亏钱的原因是亏损了却不愿意割肉止损。

我们先来说说杀跌。股市里最基本的一个数学题：如果你从10万亏成了5万，亏损率是50%，你要想恢复的赢利率将需要100%。这就是为什么要及时止损的重要性。

很多人看到自己亏了一点点就受不了决定死扛，但其实是每一个在股市中巨额亏损的散户一定都是从刚开始的小亏不愿意割肉，坚持死扛，慢慢变成了巨亏！想要避免巨额的亏损，只要割肉杀跌就行了，等待下一次机会即可。

因为损失厌恶的行为金融学，人们往往不愿意止损，反而越套越加仓，心存侥幸，放弃执行止损计划，希望通过拖延来等待行情的扭转，把损失“拖”回来。这是交易中最难以克服也是最常见的心理误区，典型的赌徒心理，这是不行的。就好像认知中觉得一个股票被套了，只要一直不管它，它就会自己涨回来，但事实上我们见过太多的股票退市例子，又或者是散户被某一只股票套了几年，十几年。这中间你会损失掉很多机会成本，

一个优秀的交易者，一定是恪守交易纪律，严格止损止盈的。面对止损时当机立断，这就是所谓的“不怕错、只怕拖”。

股票是一个大概率和小概率的事情，没有人可以做到100%的准确。只有你的赢率高于输率，配合严格的仓位控制，你才可能在这个残酷的市场中生存下去。

下面我们说说追涨，许多散户都有恐高症，不敢追高，认为股价已经涨上去了，再去追涨被套住了怎么办？其实股价的涨跌与价位的高低并没有必然的联系，关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入安全性是很高的，而且短期内获利很大。核心问题在于如何判断上升趋势是否已经形成，这在不同的市场环境中有不同的标准，比如：在大牛市中，放量创出新高的股票是好股票，而在弱市中，这往往是多头陷阱。对趋势的判断能力是衡量炒手水平的重要标准之一。

还有比如追龙头，当意识到一只股已经是行业龙头时，通常已经有一定的涨幅了。这时散户往往不敢再跟进，而是买一个涨幅很小的跟风股，以为可以稳健获利，没想到这跟风股涨时慢涨，跌时却领跌，结果弄了半天，什么也没捞到。其实在强势时，越强的龙头股，跟风越多，上涨越是轻松，见顶后也会有相当时间的横盘，让你有足够的时间出局。当然，如果涨幅太大，自然不可贸然进场。

一句“切勿追涨杀跌”，就像一条金科玉律一样，深深的埋在了每一个散户的认知里，从而成为了这个股票市场最大的谎言。我们说最好的做法就是顺势而为，抓住主升浪里面的回调，实为正确的追涨，跌破关键点位的止损则为正确的杀跌。学会严格止损，至此，在炒股路上就成功了一半。

第二点，敬畏市场

股价的波动是很复杂的事情，背后的原因千丝万缕，短期由资金主导，长期由企业的经营情况主导。但是市场是存在情绪的，资金也是非常情绪化的，涨跌短期来看是非常无序的，资金是可以从坚定买入到马上割肉离场的。如果你投资经验不足，就很难理解股价的变化。

但是你需要理解一点，市场永远是对的，走势才是王道。这句名言出自股票做手回忆录中的利福摩尔。他是投机之王，华尔街巨熊。当你的预测跟市场不一致的时候，一定要及时认错止损。

比如一个人看涨走势，做多了一只股票，但是随后的市场走势却是一路下跌，那么他就不应该再坚持自己的看法，应该及时认赔出场，因为市场当下的走势告诉他错了。

再比如，你可能在很多地方都听到过股市是一个国家的晴雨表这句话，其实自1973年布雷顿森林体系瓦解之后，金融市场的涨跌早就和一个国家的经济没有太大的关系了，疫情之前美股纳斯达克9800点，现在纳斯达克14730点，比疫情前还要高出整整50%，但疫情期间美国的实体经济一直持续低迷。

所有的市场参与者都有自己的看法，但散户的看法在市场走势面前不值一提，市场的走势是由所有参与者共同交易后产生的，它是最真实也是最正确的，所有的一切都反应在盘面上了。错的是你自己，一定要跟随市场走势，顺势而为。

第三点，耐心

股市中的新手都容易犯一个普遍的错误，喜欢追热点题材，做短线赚快钱，不愿放过每一个机会，喜欢换来换去，觉得自己没买的股票都涨的挺好，对自己的持股没有耐心，买了之后不允许自己的股票跌，必须天天涨才对。持股太急躁，几周都无法忍耐，原本认定的长线持股，但在实际操作中总感觉所持个股上涨缓慢，频繁抛弃盘整之股，追逐强劲上涨之股。甚至每天都想交易，这是非常危险的习惯。这种做法并非明智之举，刚卖在一只个股的高点上，又买在了另一只个股的高点上是一种很平常的错误，或者卖到了几乎最高点，又买在了次高点。有时候会赚点小钱，长期以往都是亏大钱的居多，因为你根本不清楚自己能有几成胜算，结果一下又被套住了。

随意换股的错误在于，进入你可能并不熟悉的领域，频繁意味着提高失误率。股票不会永远只涨不跌，盘整一个阶段再涨的例子数不胜数。

认定长线持股就要耐得住寂寞，熬得住盘整。长期的投资实践表明，既然做长线就要寻找低迷的时候逢低介入，并且在获利的时候不见异思迁和喜新厌旧。

正确的方法是像一个狙击手，耐心的等待一个猎物的出现，在我们非常有把握，信心满满的时候才扣动扳机。我们不能轻易的扣动扳机，并不是每一只出现的猎物都要打，而是去打离你最近的那只，把握最大的那只，可以一招致命的。优秀的交易者90%的时间都是等待，耐心等待买点出现，卖点出现。

第四点，过分相信技术面

很多人喜欢对着k线炒股，喜欢去研究什么是macd，什么是kdj指标，甚至有些人买来好几块屏幕去研究k线，但好像只是屏幕越多亏得越多，因为单一指标都具有滞后性，你需要十足的实战经验才可得出预判。这就是为什么通常这些人会在屡屡受挫之后反问，这些指标明明在过去的k线里都很准，为什么就是一旦实际操作起来就是赚不到钱呢？

其实答案在神经科学和心理学里，并不是这些指标在过去的k线里很准，而是人类拥有无法客服的自利偏差和后视偏差。自利偏差的意思是，人类一定会朝着对自己有利的方向产生偏差。比如说一个指标，你认为它是有用的，那就会不自觉地强化它的优势而忽略它的缺陷。

这就会导致在过去的k线走势里，你只看到了这个指标有用的时候，而会忽略它失效的时候。而后视偏差的意思是，人类往往会把自己未来的经验带入到之前的判断里，这就仿佛让我们有了上帝的视角一般，自利偏差和后视偏差结合起来，就会让人们总感觉k线技术是在过去的走势里有用的。想要验证这件事儿其实非常的简单，只要你会编程，你就可以用一台冷冰冰的机器，不带任何偏差的对历史数据进行一次复盘，你就能得到答案。

一只股票的基本面和技术面是高度相关的一件事情，但技术面一定是建立在公司的业绩之上的，所以我们在选股过程中，也一定要选优质绩优股来提高赢率。

第五点，也是最重要的一点，仓位控制，风险充分分散化

很多新手总是喜欢满仓上一直股票，过于相信某个股票。但是一旦判断错误，相当于把自己的命运完全交付给了别人，涨跌都不受控制，非常被动。

又或者重仓股多为同行业，风险没有充分分散化。学术上说，每2个股票直接会有相关系数r，当r为负的时候，说明2个股票负相关，也就是和我们通常听到的“对冲”的概念。如果我们翻开一个行业，那么这个行业中，很多股票的走势看起来很“相似”。

之前损失惨重的木头姐自己也提到自己的ETF不够风险充分分散化，还有年初比尔黄的爆仓事件，都是因为他们重仓同一行业的股票，那么我们就要以此为戒，做到风险充分分散化，简单的说也就是个股多元化。任何股票都可能短期出现各种各样的问题，所以你分散选择多几个股票肯定是风险大幅降低的。

还有就是仓位控制，每个个股仓位尽量不超10%，避免被动，做理性经济人。我们认识的华尔街的顶级要交易员，进场之后，一般把止损设在总资金的0.5%，可能听起来比较抽象，举个例子吧，比如说你有1万的总资产，也就是500块的下跌空间，如果你每个股票的仓位是10%，也就是每个股票的5%的止损位。当然新手可以用5%的仓位来买每支股票，这样自己手里可以有很大的控制权，就算真的有踩雷你也不会伤筋动骨。当然也不要持股数目太多，很多人的持股几十个，好像自己组了一个基金，搞得自己手忙脚乱。

最后一点，不融资，不用高杠杆

借钱炒股最大的压力来源于时间，有时候一只股票就是要运行很久才能涨起来的，你如果是借的钱肯定就没有耐心。很多时候赚大钱都是要忽略短期股市的波动，坚定持有优质企业的，时间在股市里面是最大的骗子，短期的大幅波动让你对自己产生怀疑，对企业产生怀疑，拿不住股票，导致动作变形。

一定要用闲钱买股票，基本上不可能会用到的钱，你安心长期的持有股票，就会心态非常好，也不会因为亏损导致生活出现问题，最多是亏点钱，不至于负债累累，也不至于影响生活质量。

另外，加杠杆炒股虽然可以扩大收益，但同时也是放大亏损的投资工具，如果你的投资经验与知识没达到一定的深度和广度，不能在股价波动的过程中很好控制自己的情绪，还是建议远离杠杆吧，因为它可能会让你快速倾家荡产。举个例子，如果你有10元的筹码，与别人玩猜硬币正反面的游戏，在1:1的赔率条件下：如果每次下注1元，连续玩十次后，你大概率会拥有8-12元的筹码；但如果你加了10倍杠杆，每次下注10元，那你大概率玩不到十次就会输光，并且永远失去翻本的机会。

所以千万不能用大量融资和高杠杆炒股。散户炒股最需要注意的还是重视风险，敬畏市场是每个股民的必修课。想在股市长期稳定的赚钱，必须时时刻刻把风险意识放在第一位！想学更多股票知识，关注我，记得记得打开小铃铛，才能收到实时推送哦。留下你的看法参与讨论吧。