2017年以来，美股三大股指表现亮眼，标普及纳指累计上涨近30%，道指也涨超16%。与美股牛市行情形成鲜明对比的则是华尔街巨头们的惨淡业绩。

数据商Coalition发布的报告显示，今年前三季度华尔街巨头们整体营收不增反降，整体下滑1%，三季度降幅甚至达到11%。在固收交易和股票交易的拖累下，其投行业务独木难支。

此外据摩根大通报告，四季度华尔街的交易业务可能会进一步恶化。

在这种背景下，巨头们开始各寻出路，或试图改善原有业务，或谋求转型新业务。

华尔街的惨淡一年

Coalition的报告数据涵盖了美银美林，巴克莱银行，法国巴黎银行，花旗集团，瑞士信贷，德意志银行，高盛，汇丰银行，摩根大通，摩根士丹利，兴业银行和瑞银等主要投行。

据报告，今年前九个月，华尔街收入整体下滑1%至1181亿美元。最明显的一波下跌出现在三季度，当季营收下滑幅度达11%，其中固收业务（FICC）下滑21%，股票交易下滑3%，因此尽管投行业务营收出现增长，但却无力回天。

固收业务是华尔街投行各类业务中最拖后腿的分项。2017年前三个季度，华尔街固收业务整体下滑7%，缩水幅度达41亿美元。报告指出，该业务营收下滑主要归咎于G10货币。此外大宗商品交易也持续下滑。这种趋势从前几季的大行财报中已表现得十分明显。今年二季度，高盛业绩创下十年来最差表现，当季FICC（固收、货币和大宗商品）交易收入同比下降40%。三季度也没有好到哪里去，当季花旗、美银、摩根士丹利、高盛的固收业务分别下滑14.7%、21.4%、21%和26%。

与固收相比，股票交易尽管也在缩水，但幅度要缓和得多。今年前三个季度华尔街该业务营收同比下滑3%，或10亿美元，主要原因之一是客户需求低迷。

投行业务成为仅有的亮色，前三季度华尔街投行业务整体营收增长37亿美元。其中，IPO业务今年呈现爆发式增长，债券承销和并购业务同样稳步增长。

更糟糕的是，四季度情形好转的几率可能并不大。

据摩根大通报告，四季度华尔街的交易业务可能会进一步恶化，FICC营收同比降幅预计为13%。此外，高收益公司债近期出现的抛售潮和信用利差的扩大均令人们担心，事情可能会变得更糟。

巨头们各寻出路

传统的交易收入日薄西山，投行们均为此绞尽脑汁，有的试图改善原有业务，有的则专心开拓新的收入来源。

今年10月，摩根大通发布声明称，将在固收销售和交易业务中使用一种名为MSX的程序，让固收交易员和销售人员对实时情况有更清晰的了解，并帮助他们更好地参与到市场波动中。

也是在10月，路透援引知情人士称，为了对冲近期交易收入的下滑，高盛正在加大对私募股权投资的重视。高盛不仅希望通过投资于初创企业的股权获利，还希望未来在与公司管理层建立关系后，更容易介入公募业务以及相关资产的交易。

此外，高盛还在借贷业务领域持续发力。高盛今年建立了在线消费贷款机构Marcus，上周，高盛在线贷款规模突破20亿美元。高盛CFO Marty Chavez表示，三年内该项业务规模有望达到130亿美元。

美国司法部曾对AT&T收购时代华纳（Time Warner）事件表示担忧。纽约时报曾报道称，美国司法部称如果AT&T想达成与时代华纳854亿美元的收购交易，就必须卖掉时代华纳下属的特纳广播公司，特纳广播公司是一家拥有CNN在内的媒体集团。

纽约时报的报道随后受到了很多争议，但没有完全被否认。不过现在，据路透社报道，司法部计划对AT&T进行起诉，阻止其收购时代华纳。https://www.att.com/ TIME

根据司法部的说法，此次AT&T与时代华纳的交易可能是一起“重大的反垄断案件”。截至目前，司法部还没有发布任何官方的起诉书，不过路透社和彭博社都称司法部会干预此次交易的。

顺便提一下，美国总统特朗普曾在Twitter上多次公开批评CNN，称其是一家做假新闻的媒体，他对CNN的“敌意”不由得引人质疑，但他否认了有对这次收购事件造成干预。不过，去年竞选总统期间，特朗普曾公开发表了自己对这场收购事件的看法，他说：“AT&T要收购时代华纳，也包括其旗下CNN，若我执政，我是绝不会批准的。因为这会使AT&T权力过于集中，其在两个领域都能掌权。”（

沃尔沃汽车公司发布声明表示，已同意从2019年起至2021年向Uber提供2.4万辆XC90型号汽车作为无人驾驶出租车，这是该类车首个以及最大的商业订单之一。

据美国媒体报道称，这是至今为止Uber在其出租车服务方面最大的支出。Uber表示将先用100辆XC90在匹兹堡进行测试。沃尔沃的XC90为豪华型运动多用途车，最多可容纳7名乘客，市场售价为46900美元。

沃尔沃与Uber此协议暂被视为框架协议，尚未有财务条款。据华尔街日报援引知情人士透露称，根据沃尔沃2016年的数据显示，本次订单量将占其目前销售总额的4.5％左右，估计价值超过10亿美元。

路透援引Uber汽车联盟主管Jeff Miller发言表示，Uber的目标从一开始就是投资可以大规模生产的无人驾驶汽车。他表示少数汽车将使用股票购买，其他剩余部分将用债务融资来购买。

美国媒体援引沃尔沃首席执行官Hakan Samuelsson发言表示，汽车行业正不断遭遇技术革新，无人驾驶是一个新兴市场，新商机。

如今，汽车行业和大型科技公司都纷纷表示将部署无人驾驶汽车，但是无人驾驶汽车真正广泛的使用所需的技术、法规和法律框架都还没有到位。不过华尔街日报报道称，市场对该产业十分有信心，预计将在未来的几年而非几十年里人们就能看到无人驾驶汽车广泛使用。

Uber绝非唯一一个开发无人驾驶出租车的先锋。https://www.uber.com/

Uber的竞争对手Lyft今年就与谷歌母公司Alphabet建立了研究合作无人驾驶汽车的伙伴关系，并且与福特汽车、自动驾驶初创公司Nutonomy和Drive.ai达成协议，准备将他们的无人驾驶汽车融入Lyft的车队。

梅赛德斯奔驰母公司戴姆勒及其供应商博世集团也在今年4月宣布，他们将联合开发自己的“机器人出租车”。 戴姆勒曾表示，这款车将在未来十年开始使用。

根据苹果发布的 BridgeOS 2.0 软件，看起来 iMac Pro 会搭载一颗 ARM 协处理器，型号上可能是 A10 Fusion 芯片。这意味着苹果将在 Mac 电脑上首次使用 A 系列处理器。Troughton-Smith 认为，A10 Fusion 芯片可以让苹果更好的控制 macOS。

全新 iMac Pro 将搭载 A10 Fusion，“嘿 Siri”随时待命

iMac Pro 上的 A10 Fusion 芯片将被用来支持随时待命的“嘿 Siri”，目前 macOS 版 Siri 不支持这个功能。同时，在 BridgeOS 软件中还找到了设置随时待命“嘿 Siri”的视频。此外，Troughton-Smith 还认为，即使 iMac Pro 完全关机，A10 Fusion 芯片也会继续运行。

今年早些时候，就有报告称 iMac Pro 将配备 ARM 处理器，今天的消息进一步确认了这份报告。同时，彭博社称苹果正在为 MacBook Pro 开发全新的 ARM 芯片，这款芯片将用来处理低能耗任务。目前，苹果 MacBook Pro 中搭载的 ARM 芯片被称为 T1，主要控制 Touch ID 和 Touch Bar。AAPL

如今，随着科技的发展，半导体行业对技术的要求也在不断提高，其中最大的难题就是半导体芯片的清洗。一个半导体芯片在制造的过程中最少要经过200个清洁步骤，因为硅晶圆在加工时难免沾染几十上百颗尘粒，这些尘粒看似微不足道，100亿颗堆积起来也就一颗沙子大小，但每颗尘粒都有可能让一块芯片报废。

ACM Research在美国纽约纳斯达克交易所正式挂牌上市（股票代码为：ACMR），一举成为了中国研发、制作半导体设备的领军国际公司。公司主要为半导体生产加工行业提供先进的封装与清洗技术。

上市发行价为每股5.60美元，计划筹集17,000,000美元。值得一提的是，该公司在2017年上半年收入猛增78%，达到了14,000,000美元。

美股专家Ken：前纽约证券交易所母公司数据分析师，现担任美股投资网首席金融工程师和数据科学家，精通大数据结构和算法，10多年美股交易经验和资金管理经验、擅长股票技术面和企业基本面分析，熟悉编程在高科技界和金融业的运用，擅长构建基于数据挖掘／深度学习／量化交易平台。

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特斯拉 TSLA 电动卡车发布。特斯拉的电动卡车充电30分钟就能跑640公里，启动速度也比一般卡车快很多。特斯拉电动卡车将于2019年投产。

周五，CNBC报道称沃尔玛已经预定了15辆特斯拉电动卡车进行测试。沃尔玛计划其中5辆在美国试用，另外10辆在加拿大试用。沃尔玛自己的车队拥有约6000辆卡车。

CNBC援引沃尔玛 WMT 声明称，沃尔玛在测试新技术方面有着悠久历史，本公司很高兴成为率先试用特斯拉新型电动卡车的公司之一。

沃尔玛表示电动卡车可用于其运输供应链，从而帮助其实现降低排放的长期可持续发展目标。

跟踪风险投资的CB Insight报告表示，今年市场将在无人驾驶的商用卡车系统投入约10亿美元，是三年前投入的10倍之多。无人驾驶货车将为物流节省不少成本：无需卡车司机减少了人力成本，并且延长了货车运行时间，无人驾驶更为安全高效，车辆保险费用等也可以下降。

特斯拉CEO马斯克没有宣布2019年开始生产的电动卡车Semi最终售价。虽然特斯拉电动卡车售价显然会明显高于柴油车，但从运营效率、燃油成本和维护费用来看，Semi更能降低用户的长期支出，每百万英里可以节省20万美元的运营成本。https://www.walmart.com/

不过现在特斯拉最大的问题是日益累计的庞大订单和孱弱的产能之间的矛盾。Model 3的产能问题尚不能解决，电动卡车Semi能够如期交付仍是问题。https://www.tesla.com/

该消息发布后，特斯拉股价短线上涨5美元，涨幅扩大至2%以上，其后涨幅收窄至1%左右。

高盛在最新报告中列举了2018年投资应该关注的十大主题，包括全球经济增长复苏、美联储加息、中国经济放缓等。

高盛认为全球经济复苏的步伐将延续到明年，这将利好顺周期资产，同时逐渐推高通胀和债券收益率。

对于美股回调风险，高盛证券策略团队的一项熊市风险指数预示着美股在未来12个月内进入熊市的概率是68%。

高盛预计，美元相对弱势将利好新兴市场货币，尤其看好印度卢比、印尼盾和南非兰特。

此外，随着美联储和欧央行开启货币政策正常化，高盛认为2018年是重建期限溢价的成熟时机， 预计在主要债券市场中，10年期债券收益率的时间溢价将增加10至25个基点。

1. 全球增长稳步复苏

高盛预计2018年全球经济将延续今年稳步复苏的步伐，今明两年增速预计都在4%，高于市场一致预期的水平。

在资本市场，经济向好将利好顺周期资产，同时逐渐推高通胀和债券收益率。

2. 无需过于担心加息会扼杀经济

美国战后的经济扩张大多是被美联储“扼杀”的，以抗通胀的名义。

高盛指出，这次无需担心会发生上述情况，因为目前通胀依然低迷，且受到良好控制，目前这个商业周期被“过失杀害”的风险很低，这也意味着美国当前这轮经济扩张(甚至可能包括当前这轮牛市)的持续时间比4.1%失业率所暗示的时间更长。

上一次失业率这么低的时候是1999年10月，当时联邦基金利率为5.25%，而当时美联储正准备在接下来一年里加息125个基点。

如今，美联储加息的步伐鸽派多了，也比以往的加息周期更加耐心。

3. 美股回调风险

衰退风险低并不意味着市场回调的风险低。

高盛证券策略团队的一项熊市风险指数预示着美股在未来12个月内进入熊市的概率是68%。

高盛指出，美股当前面临两大风险。第一，上升的工资，停滞的通胀和低迷的生产率增速将压缩美国企业的利润率；第二，虽然“量化紧缩”不会对债券收益率产生重大影响，但会对投资者产生心理压力。

4. 新兴市场增长空间

高盛对新兴经济体明年的经济增速十分乐观。

一方面，新兴经济体内部增长基础稳健，宏观基本面有很大改进，包括经常项目赤字减少，通胀向目标水平提升，中国以外地区债务增速下降；另一方面，外部环境大大改进，强劲的全球贸易已经回归。

因此，高盛看好新兴经济体的股市、信用产品和外汇。

5. 中国经济：有管理地放缓

高盛认为，与2015年时的情况不同，中国当前这轮经济放缓是政策主导的，而且是被仔细管理的，这将大大降低对中国资产、大宗商品价格和全球增速的负面影响。

因此，高盛继续看好中国股票，认为他们将受益于稳健的盈利增长和合理的估值水平。在信用产品方面，高盛认为谨慎的政策变化和国企改革意味着违约风险将会是个例，而非系统性的。外汇方面，高盛预计和经济放缓类似，人民币将出现“有管理的”贬值。

同时，中国的稳定增长，再加上强劲的全球经济将对大宗商品构成支持，这意味着大宗商品类新兴市场股票和外汇将受到偏爱。http://www.tradesmax.com

6. 沉闷的美元

高盛认为，在全球经济稳健的背景下，美联储加息并不意味着美元升值。

例如在2004年至2006年期间，美联储连续加息17次，将联邦基准利率从1%升值5.25%。但在此期间，贸易加权美元指数反而下跌了7%。

高盛预计，美元相对弱势将利好新兴市场货币，尤其看好印度卢比、印尼盾和南非兰特。

7. 美国政策风险

税改无疑是美国头号政策风险，第二大风险就是美国的贸易政策。

高盛预计美国税改在2018年通过的概率是80%，但是一旦税改无法成功通过，特朗普为了挽救下降的支持率，可能对外交和贸易政策采取强硬立场。

但高盛认为对“美国第一”可能导致全球贸易崩溃的担忧有点过头了。毕竟如果全盘推翻NAFTA(北美自由贸易协定)对美国政府的“保增长”目标也太过于不利了。

8. 债券期限溢价正常化

大多政府债券的期现溢价已经处于历史低位，在一些主要市场甚至出现负的时间溢价，高盛认为这和央行的负利率政策以及大规模资产购买有关。

在高盛看来，随着美联储和欧央行开启货币政策正常化，2018年是重建期限溢价的成熟时机，而这个过程将是渐近的。

高盛预计，在主要债券市场，10年期债券收益率的时间溢价将增加10至25个基点。

9. 欧洲风险：为后德拉吉时代做准备

随着欧洲央行开始逆转量化宽松政策，政治风险变得尤为突出，需要注意的是德拉吉的任期将于2019年结束。

德拉吉提出“what ever it takes”稳定欧元后，欧元区解体的风险稳步下降到危机前的水平，但这也意味着一个令人不安的事实，即这个承诺很大程度上打上了“德拉吉”的烙印。

同时，欧元区的制度升级已经停止，民粹主义也开始激增。

但高盛认为，欧元区强劲的经济增长、有限的事件风险以及抵制民粹主义的愿望将为欧元区在2018年开启制度升级创造良好条件，这将利好欧元区资产。

10. 低流动性资产

在周期后期追求收益率往往会导致金融市场失衡。在上一个周期中，对收益率的狂热促使投资者将高杠杆应用于那些期限和流动性极端不匹配的结构性产品上。

在当前，对收益率的追求同样强烈，但在上一轮危机中吸取了教训的人们不再重蹈覆辙，人们开始倾向低流动性资产，例如私募股权，私人债务，直接贷款和商业地产等。

根据投资机构 Jim Chanos/Candens Capital 给出他们做空特斯拉 TSLA 理由

1、特斯拉的现在的股价水平不是基于电动汽车公司本身的估值，而是基于Elon Musk的明星效应，Musk本身才是人们买入特斯拉的理由。

2、在公司最新的财报中，公司汇报了前所未有的亏损，其Model 3的大规模量产时间也被推迟。考虑到未来来自同业竞争者压力，  Jim Chanos 猜测Musk未来有可能从亏损的特斯拉CEO位置退下，专注其经营状况好的多的SpaceX 火箭公司。

3、公司每个季度要烧掉近10亿美元（而公司账面上的现金显然支撑不了几个月），考虑到公司最近不断恶化的财务状况，公司最近的发行的公司债极有可能被下调至垃圾级别。这将增加公司融资的难度（美国现在垃圾债市场的波动也增加了相应的难度）。

4、一家数十亿美元亏损、拥有高杠杆的资产负债表、会计规则存疑、资深高管纷纷离职、董事会形同虚设、CEO诚信不佳、同时又身处周期性行业的公司如果再不做空，那其实也就没有什么可以做空了。

金融智选平台融360旗下子公司简普科技在美开盘价为8.25美元，较发行价溢价3.13%，据此计算的市值为1.85625亿美元。

今晚，融360旗下简普科技在纽交所挂牌上市，股票代码为“JT”。招股书显示，简普科技计划在美IPO，发行2250万份ADS，发行价每股8美元。

美国时间10月20日，简普科技向美国证券交易委员会(SEC)提交招股书，拟融资3亿美元，承销商为高盛、摩根史丹利和摩根大通。不过，与上市前利润暴增的拍拍贷和趣店相比，简普科技可谓是个“另类”，业绩连年亏损，招股书显示，未来盈利仍然存在不确定性。

据媒体报道，融360自2011年成立，6年内共获得4轮融资。融360最近一轮融资发生在2015年9月份。

成立于2012年的简普科技，主营业务为金融产品搜索平台，主要收入是从为金融产品导流中收取手续费。目前公司依然处于亏损状态。数据显示，2017上半年（截止6月30日）该公司总营收为5802.8万美元(约3.93亿元人民币)，亏损723.5万美元(约4904万人民币)。

据了解，简普科技月均活跃用户数已从2016年底的3480万增至2017年上半年的6360万。迄今，平台上共有2000多家金融机构发布了超过10万种金融产品，包括小微企业贷款、房贷、车贷、消费类贷款、信用卡以及理财产品等多种类型。