美国最大的面包连锁店 Panera Bread 已同意被欧洲投资公司 JAB 收购，交易的价格约为75亿美元，折合每股出价315美元。此前，有不少公司都参与了竞购，包括星巴克和达美乐，但最终 Panera 还是投入了 JAB 的怀抱。

JAB和卡夫亨氏有那么一点类似，都是以整合食品和饮料行业而闻名。但是卡夫亨氏的收购聚焦于包装食品，往往搞得满城风雨；而 JAB 则是更关注咖啡和新鲜制作的食物，收购时比较低调。

2012 年 JAB 以9.74亿美元收购了 Peet's Coffee & Tea ；2015年以139亿美元的高价收购绿山咖啡，随后又以13.5亿收购卡卡圈坊。多年以来，JAB一直试图打造早餐和咖啡帝国，这次收购 Panera ，使其离目标又近了一步。

Panera Bread 成立于 1987，是美国一家面包咖啡连锁店，不过除了咖啡与面包外，消费者还可以买到三明治、沙拉等健康简餐。目前 Panera 在全美共有2036家店面，一半以上都采取直营的模式，不像其他快餐90%都交给加盟商。在短短30年间， Panera 从每天约60名顾客增长到每周拥有900万顾客。

被星巴克、JAB竞相追逐，这家价值75亿美元的面包店有何特别？

Panera 的表现一直很出色，同店销售虽然有波动，但17年间都处于增长状态。 Panera 虽然是快餐，但是和麦当劳肯德基这些不同。 Panera 一直提倡健康饮食，从菜单中去除人造色素、糖和防腐剂，打造一种“快速休闲”的理念，符合当下消费者的理念，尤其能够吸引更关注自身健康的美国中产阶级。

而且Panera一直主打提供便宜、快速的早餐，而不是午餐或晚餐。这也完全符合美国人现在的饮食习惯，不太注重午餐，早餐成了新的掘金点。麦当劳、百胜这些老牌公司也一直在布局早餐业务。麦当劳公司2015年就在美国推出了全天早餐，而百胜旗下塔可钟在2016年也增加1美元早餐菜单。

这么看来，JAB 花75亿美元，就能借助 Panera 遍布美国的2000多家门店，扩展中高端消费人群，顺便再卖卖旗下精品咖啡，打造早餐帝国，还是蛮划算的。双方牵手后，将会加大在数字端的投入。

Panera 曾经承诺今年数字端销售额要达到10亿美元，这与 JAB 的想法不谋而合。JAB也希望能够加大在数字化体验的投入，比如手机预定业务。目前，数字化的操作也是快餐行业必备的技能。星巴克和达美乐都走在了前端，JAB 也希望能通过与 Panera 共同努力，在数字化方面，追赶上两大巨头，在早高峰时期，能够让消费者更快地买到食物。

从行业的角度来看，不仅仅是包装食品，餐厅行业也可能会有越来越多的并购发生，强强结合或者是弱者寻求庇护。

今年2月，汉堡王的母公司以18亿美元收购炸鸡连锁店Popeyes，世界上第三大快餐集团与美国炸鸡界第二名强强结合。Panera Bread 与JAB的结合也属于这类。

而休闲连锁餐厅Ruby 由于业绩不佳，一直在考虑将自己出售，还没找到接盘侠。受到投资者的巨大压力后， Bob Evans 打算将混乱的休闲餐饮连锁店从快速增长和更有利可图的包装食品业务中分离出来，卖给一家私募股权公司。

继Snapchat之外，今年又一个备受瞩目的高科技IPO。Cloudera，这家建立在开源项目Hadoop之上的商业公司，在IPO备案文件中，曾经大力支持它的英特尔也成为了其最大的股东。

Cloudera计划在纽约证券交易所上市，股票代码为“CLDR”。拟发售规模2亿美元，之前Snap，MULE和AYX也在纽交所上市，而去年大多数科技股在纳斯达克上市。

虽然名字里有一个“云”，Cloudera并不是一个真正的云公司。它是一个建立在开放源代码Hadoop项目之上的商业产品，hadoop的公司吉祥物是一只可爱的大象。在数据量越来越大的时代（业界常称为“大数据”），Hadoop把数据处理变得越来越方便。

正如我们Tradesmax分析师所看到的，今年第一季度，高科技企业IPO突然风生水起，选择在这样的时机上市，也算顺理成章。

而在2015年英特尔首脑会议上，当Cloudera CEO Tom Reilly被问到公司上市时间表时，他还称，他愿意等到“我们所认为的最好时机”。其实Cloudera当时的体量足够上市，但刚刚筹集了超过10亿美元，拥有大量现金，因此他并不急于上市。

基于Hadoop打包产品商业公司

 Cloudera与Hortonworks  股票代码 HDP的区别

尽管Hadoop可能是处理大数据的有力方式且它可以开源使用，但是用起来并不简单。这正是Cloudera和2014年上市的Hortonworks等公司的机会所在。这些公司，以及其他公司如MapR，试图把Hadoop打包起来，方便大型机构使用。

Hortonworks在上市之后一度走势强劲，但自那以后，它一直没有雄风再现。它的股价2015年7月份达到超过27美元的高点，本周五收盘价低于10美元。

但几个公司共享市场，并不意味着一定会共享命运；同为Hadoop供应商，也不意味着完全可类比。

IDC分析师卡尔·奥洛夫森（Carl Olofson）表示，这两家公司之间存在着一些根本的区别。他将Hortonworks描述为一个“纯粹的开源公司”，它将打包、协调和管理开源代码作为订阅付费的产品，同时卖技术支持。他说，该公司的产品主要针对“大数据技术专家”。

Cloudera有点不同。“它提供的软件包大多是开源，但具有专有的工具，针对各种业务问题，卖给各个级别的业务经理。所以他们的方法是不同的，Cloudera软件本身的收入比Hortonworks更高。”。【美股投资网Tradesmax.com】

亏损1.8亿美元

在可预见的将来会继续出现净亏损

在S-1文件中，我们可以看到其财务状况。收入在增长，年收益截至1月份为2.61亿美元，而去年同期为1.66亿美元。

亏损为1.8632亿美元，低于去年同期的2.03亿美元。文件中关于“风险因素”的部分提到“我们认为在可预见的将来会继续出现净亏损”。

Cloudera承认它面临着一系列的竞争。 HP，IBM，Oracle，Amazon Web Services和Hortonworks都赫然在列。

 Intel的大力支持

2014年Cloudera估值41亿美元时，英特尔向其投资了7.40亿美元，但英特尔与该公司的合作不仅仅是财务。该文件显示，英特尔和Cloudera分享了一个共同的产品路线图，重点是提高处理大量数据集的速度和安全性。在联合开发的许多具体例子中，英特尔和Cloudera通过使用英特尔架构内置的算术加速协同优化数据加密速度。英特尔和Cloudera还合作开发Spot（孵化项目），这是一个基于开放数据模型的开源网络安全分析平台，可通过大数据分析和机器学习提供高级安全风险检测。”

该公司已经筹集了10亿美元，该笔融资可追溯到2008年。文件显示英特尔是最大的股东，拥有该公司的22％股份，Accel和Greylock Partners分别占比为16.3％和12.5％。

最后一轮融资是三年前，这意味着，其上市之路比大多数风投背景的公司都长，坊间这几年Cloudera被收购和即将IPO的传言一直就没有断过。此次IPO，摩根士丹利，摩根大通和艾伦公司共同承销该产品。【美股投资网Tradesmax.com】

赶一波科技股IPO的风潮

Cloudera是今年科技股IPO风潮的一部分。本月早些时候，在经历了进展缓慢的一年之后，Snap启动了科技股的上市浪潮。接下来，我们看到了MuleSoft和Alteryx的首次亮相。我们也看到了Yext和Okta的上报文件，预计在未来几周内也会公之于众。

近期IPO的成功和股市的积极表现开启了“窗口”。鉴于业内人士的友好态度，银行家和公司都很乐意上市。

iPhone 8很可能推迟到10月，甚至是11月才能上市，原因在于iPhone 8在外观设计和功能等方面变动较大，给生产工作带来了挑战。 

该报道提及，主要是一些“技术问题”导致iPhone 8延迟上市。例如，曲面OLED面板的层压工艺仍需要完善，以及采用3D传感前置摄像头所带来的一些技术挑战。

自iPhone 5之后，苹果每年都选择在9月发布新一代iPhone手机。比如，2014年9月10日，苹果发布iPhone 6；2016年9月7日，iPhone 7发布，9月16日上市。

消息出来后，苹果公司盘前股价小幅下挫，盘初微涨0.06%。AAPL

明星股英伟达渐渐失去华尔街的“宠爱”。今日遭到机构太平洋Crest下调股票评级到“减持”，但是，真正引起放量抛售的不仅仅是降级，因为太平洋Crest算不了什么知名大机构。下跌主要是因为苹果正在开发自己独立的图像处理芯片GPU，投资者担忧Nvidia多了一个劲敌。

比NVDA更惨的是，英国幻想科技公司(Imagination Tech)(代号 IMG 伦敦交易所)股价周一暴跌70%，报79便士。因该公司收到苹果公司通知，将在至多两年内停止在iPhone及其它产品中使用该公司的图形技术。苹果上财年付给想象科技的许可费和版权费达6070万英镑，占其总营收的一半，本财年预计将再支付6500万英镑。想象科技表示，苹果正在开发自己独立的图像处理芯片，从而减少对其依赖。

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今日，亚马逊股价一度升破900美元大关，刷新历史新高。这让亚马逊CEO Jeff Bezos成为了全球第二富有的人。

亚马逊今日一度上涨1.04%，至901.59美元，刷新历史新高。

目前，Bezos离世界首富只差“100美元”——只要亚马逊股价突破1000美元，Bezos的身价就将超过860亿美元（假设微软股价不变），这将让他超越比尔盖茨，成为新的世界首富。

BMO Capital Markets股票分析师Daniel Salmon将亚马逊的目标价从900美元上调至1200美元，这为亚马逊股价带来的一定的支撑。Salmon认为，亚马逊接下来将在广告业务上挑战谷歌。 

Salmon在报告中指出，亚马逊的广告业务正获得动能，2017年收入将达到35亿美元（同比增65%）。

Salmon不是唯一看好亚马逊的分析师。

上月末，巴克莱分析师Ross Sandler指出，在电子商务、云计算、视频物联网等消费互联网和企业业务方面，亚马逊拥有最大的潜在市场规模（TAM），渗透率的变化最少，比其他任何一家公司的业务跑道都多，所以可能成为首批市值达到1万亿美元的企业。“我们认为，问题不是能否（达到），是何时。”

Sandler在报告中不但提到了亚马逊占30%-35%市场份额的电子商务业务，也提到B2B商务、服装、汽车及其零部件、家居用品等新产品，认为它们给亚马逊一年带来2万亿美元以上的商机。

Sandler还提到亚马逊的云计算服务AWS。去年这项业务的销售额为122亿美元。Sandler指出，这在1万亿美元规模的科技硬件、软件和服务市场仅占1%，AWS是几十年来计算平台最有革命性的服务，现在还处于“青春期”。

Sandler给予亚马逊“超配”评级，设定亚马逊股票的目标价为1120美元，相当于在本周三收盘价基础上再涨28%。预计今年亚马逊每股收益12.19美元，比华尔街共识预期7.18高将近70%。

特斯拉公司（Tesla Inc）上周日（4月2日）公布了2017年第一季度的销售情况。公司上季度销售相比去年同期上涨69%，创下季度销售纪录2.5万台。

　　受益于此，公司股票价格周一大幅攀升，公司股票周一大涨7.27%至298.52美元/股，创下该公司成立以来最高的股价纪录。股价飙升也使特斯拉的市值首次超过了福特公司，成为美国本土汽车生产商中排名第二的企业。

　　特斯拉公司周日的报告显示，该公司上季度共销售了13450台特斯拉Model S型轿车。同时，该公司还销售了11550台特斯拉Model X型号SUV城市越野车。

　　特斯拉公司原计划是在2017年上半年销售共计47000到50000台各类型号车辆，并在下半年Model 3系列新款车型推出之后将年度总销售额推上10万台。第一季度的优异表现让这个计划极有可能实现。

　　特斯拉去年最后一季度的表现并不理想。该公司销售额较前一季度下滑9.4%。公司总裁马斯克也遇上一些资金和投资规划上的麻烦。不过进入2017年之后，马斯克和特斯拉的处境好转很多。公司成功收购了姐妹公司SolarCity。最近特斯拉又让中国知名企业腾讯成为自己第五大股东。这些消息都提振了特斯拉公司股票的吸引力。

中国教育行业爆发，造就了几家教育巨头企业，出国留学的新东方，专注K-12的好未来，技能类培训51Talk，达内科技等。而今天，我们重点分析在纽交所上市的好未来公司， 代号 TAL，  收盘价103美元，短短3个月内上涨幅度超过50%，过去3年暴涨10倍。好未来就是大名鼎鼎的“学而思”，2003年创立，专注在中小学及幼儿教育领域。

网上直播的收入：

经过我们调查发现，一个小学生报了一门学而思的线上课程，15节直播课，共1200块钱，平均每节课80块钱，每节2.5小时，80除以2.5=32块钱每小时,  一个授课老师居然能带近千名学生，也就是说，该老师一共37.5小时的直播课程总计能带来近120万元的收入。更重要的是，这价格不到线下学而思培优课程的一半。而到目前为止，学而思公布的在线教育收入占比不过4%，这未来的空间不可小觑啊。

K-12（kindergarten幼儿园到高三）是中国多年来最大的教育培训市场，估值达到千亿美金，近两年来，新东方 （代号EDU）与好未来（ TAL）两家上市公司市值的迅猛增长，中国教育巨头新东方目前市值97亿美元，紧随其后的是89亿美元的好未来。两者都在创历史新高，但好未来会在未来6个月内市值超越新东方的可能性很大，成为中国市值最大的上市教育企业。我们预计在2017年内，好未来能成为一个市值100亿美元的上市公司。

好未来（ TAL）如何一步步走向成功？

要杀出重围，必须走出与新东方不一样的路

新东方和好未来属于两个不同的时代的产物。新东方的发展是处于中国人认为‘出国读书能让生活变得更好’的时代，而好未来的时代是‘中国家长愿意(在孩子教育上)投入很多来保证孩子处于公平竞争的环境’。新东方曾经代表着‘出口’，而学而思则代表着‘国内消费’。新东方曾经代表着逃离中国体制的渴望，而好未来却代表着在中国的教育体制中脱颖而出的渴望。

重新研发教材，整个教学流程流水线化

要解决老师教学质量的参差不齐，唯一有效的方法就是对每位老师进行统一化的培训；每一个补课老师都需要按照教材来教，同时接受好未来的培训。这样每个老师的教学质量就容易复制，差异不会很大。而传统培训的问题就是每个老师性格，风格都不一样，最终的培训结果也不同。而对于老师来说，他们只要按照教材授课，就能成为让学生和家长都接受的老师。这代价就是一开始占据了好未来大量的时间和资源，不仅仅是创始人张邦鑫自己在做，还带着一个团队在编制整个教材。包括将题目类型分类归纳，难度由浅入深。[微信公众平台Tradesmax]

缓慢扩张，巩固每个城市的口碑

在做企业的时候，很多地方和我们做美股投资是一样的。到底是赚短期的快钱，还是长期持续的钱。特别是在一开始，赚快钱的往往更有诱惑。所以好未来在最开始，就相信赚长期口碑的钱。没有想着如何快速发展。即使在今天，好未来的异地扩张都是很慢的。他们会先在一个地方建立其口碑，通过口碑慢慢扩大影响力，然后再进入新的区域。即使在今天，好未来也一共在27个城市设立了474个教学中心，这是一个非常低的数据。

中国中产阶级的崛起

中国的70后父母随着经济发展也累积了部分财富。这些人是中国的第一批中产阶级，他们在完成了房子，车子的购买后，将大量的时间和金钱投入到了小孩子教育。教育的核心是产品化，不是比价格。由于好未来是K-12，付费人群是家长，他们对于学费其实并不敏感，更在乎的是好产品。之前我们提过，好未来更多专注于教材研发，客户的培育，口碑的扩张。所以好未来希望得到的是真正用户，而不是流量

总结：我们美股投资网 Tradesmax接下来继续看涨好未来TAL，我们目前并不持有或将要持有该股。以上分析纯属分享交流用途，不构成任何交易建议。文章转发时请标注出处：微信公众平台Tradesmax

华尔街一些主要银行下调对美国经济第一季度增长的预测，因天气温暖且退税支付延迟导致2月消费者支出数据令人失望。　　银行预计国内生产总值（GDP）增长在1.0-1.5%区间内，加强了2014年以来美国经济再次出现开年增长状况疲软的看法

　　美国商务部周五（3月31日）数据显示，占美国经济规模逾三分之二的消费者支出小升0.1%，为8月以来最小升幅，且不及1月的增长0.2%。

　　摩根大通(87.84, -1.19, -1.34%)分析师Michael Feroli在一份研报中称，下调对美国第一季度GDP增长预测，从1.5%下调至1.0%。

　　Feroli称，部分疲软因素可能是短暂的。天气温暖抑制了1-2月公共事业支出，创下逾25年来最疲软的两个月支出。退税支付迟缓可能也抑制了今年前两个月消费的增长。

　　巴克莱分析师对第一季度GDP增长的预测也从1.6%下调至1.4%。高盛(229.72, -1.50, -0.65%)分析师的预测则从1.8%下调至1.5%。

　　年初GDP增长再次疲软，与2014年以来这几年的情况相同，当时由于全国遭遇异常冷冬天气抑制商业活动，2014年第一季度GDP萎缩2.9%。经过第一季度的疲软后经济增长也反弹。

　　摩根大通的Feroli对第二季度GDP增长预估从2.0%上调至3.0%，预计消费支出反弹

苹果(AAPL)公司的股价今年前三个月累计上涨24%，创五年来最佳季度表现，显示出某些一度表现落后的股票已强势回归。

　　今年一季度，随着苹果股价接连创下历史新高，这家科技巨头的市值增加了1448亿美元。根据Birinyi Associates对过去20年数据进行的分析，标普500指数成分股公司一个季度内增加的市值超过该水平的唯一一次是在2012年一季度，当时取得这一成绩的也是苹果公司。APPLE

　　一季度的良好表现足以让苹果成为道指成分股中涨幅最大的股票，该公司当季对道指的涨幅贡献了191点，相当于该指数累计涨幅的约五分之一。

　　美国总统大选结束后不久科技股便受到追捧，随着投资者对科技股的兴趣重燃，苹果已成为最大受益者之一。今年，科技股累计上涨了12%，是标普500指数表现最好的板块。

搜房网（Nasdaq：SFUN）股价今天大涨20%，因发布了截至12月31日的2016财年第四季度及全年未经审计财报。报告显示， 搜房网第四季度总营收为1.747亿美元，与上年同期的3.007亿美元相比下滑42%。归属于搜房网股东的净亏损为1040万美元，而上年同期为 净亏损3880万美元。基于非美国通用会计准则，归属于搜房网股东的净亏损为890万美元，而上年同期为净亏损为6889万美元。

　　整个2016财年，总营收为9.164亿美元，与2015年的8.835亿美元相比增长4%。归属于搜房网股东的净亏损为1.696亿美元，而2015财年净亏损1510万美元。

　　根据雅虎财经汇总的数据，5位分析师平均预计，不按照美国通用会计准则计算（Non-GAAP），搜房网第四季度每股美国存托凭证（ADS）净亏损将 达0.01美元。财报显示，搜房网第四季度每股净亏损0.02美元， 不及分析师预期。

　　另外，4位分析师预计，搜房网第四季度总营收将达1.8761亿美元。财报显示，搜房网第四季度总营收为1.747亿美元，低于分析师预 期。

　　根据雅虎财经汇总的数据，8位分析师平均预计，不按照美国通用会计准则计算（Non-GAAP），搜房网2016年每股美国存托凭证（ADS）净亏损将达 0.34美元。财报显示，搜房网2016年每股净亏损0.37美元，不及分析师预期。

　　另外，9位分析师预计，搜房网2016年总营收将达9.2682亿美元。财报显示，搜房网2016年总营收为9.164亿美元， 低于分析师预期。

　　第四财季业绩摘要：

　　总营收为1.747亿美元，与上年同期的3.007亿美元相比下滑42%。

　　运营亏损890万美元。基于非美国通用会计准则，运营利润640万美元。

　　归属于搜房网股东的净亏损为1040万美元，而上年同期为净亏损3880万美元。

　　基于非美国通用会计准则，归属于搜房网股东的净亏损为890万美元，而上年同期为净亏损为6889万美元。

　　第四财季业绩分析：

　　营收

　　总营收为1.747亿美元，与上年同期的3.007亿美元相比下滑42%。

　　电子商务服务营收为8990美元，与上年同期的1.739亿美元相比下滑48%。

　　营销服务营收为4800万美元，与上年同期的8300万美元相比下滑42%。

　　分类信息服务营收为3860万美元，与上年同期的2230万美元相比增长74%。

　　互联网金融服务营收为60万美元，与上年同期的1560万美元相比增长96%。

　　其它增值服务营收为-240万美元，而上年同期为590万美元，主要是因为对宝安(BaoAn)营收进行重新分类所致。

　　营收成本

　　营收成本为8940万美元，与上年同期的2.184亿美元相比下滑59.1%，

　　运营开支

　　运营开支为9460万美元， 与上年同期的1.149亿美元相比下滑18%。

　　销售开支为5920万美元，与上年同期的813万美元相比下滑27.2%。

　　总务及行政开支为3530万美元，与上年同期的3360万美元相比增长5.2%。

　　运营亏损

　　运营亏损890万美元，而上年同期运营亏损3260万美元。

　　所得税支出

　　所得税支出为310万美元，而上年同期所得税支付为750万美元。

　　净亏损

　　归属于搜房网股东的净亏损为1040万美元，而上年同期为净亏损3880万美元。每股普通股摊薄亏损0.11美元，每股美国存托股摊薄亏损0.02美元，而上年同期分别为每股摊薄亏损0.44美元和0.09美元。

　　调整后的EBITDA

　　调整后的EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为240万美元，而上年同期亏损2340万美元。

　　现金

　　截至2016年12月31日，搜房网拥有现金、现金等价物和短期投资5.905亿美元，而截至2015年12月31日为9.837亿美元。搜房网第四季度来自运营活动的现金流为8510万美元，而上年同期为3160万美元。