本周 NVDA 的CEO黄仁勋在CES发表重磅主题演讲，股市投资者却不感冒。黄仁勋讲话后首个交易日，周二英伟达股价不涨反跌，收跌超6%，创四个月来最差单日表现。投资者觉得，黄仁勋演讲净是“花活”没干货，认为目前市场极为关注的英伟达数据中心业务，英伟达本次CES没有提供任何更新进展。

然而华尔街认为，市场可能担忧过度了。当地时间1月7日，分析师们参加了英伟达在CES期间举办的问答会议，之后集体发布报告，表达对英伟达未来的看好。

英伟达CEO黄仁勋和CFO Colette Kress主持了本次分析师问答环节，并回答了分析师的各种疑问。总结要点如下：

英伟达重磅推出AI超级计算机Project Digits，一款面向开发人员的AI工作站（类似于迷你DGX），采用了最新的GB10 Grace Blackwell超级芯片。

英伟达强调，加速计算是未来的发展方向，表示其商用GPU解决方案的平台优势是相对于ASIC的主要竞争优势。

英伟达仍处于增长的早期阶段。机器学习是未来的发展方向，这将导致加速计算取代通用计算。因此，大约1万亿美元的通用计算安装基础将在未来几年内需要升级。

管理层预计，2025年第一季度，Blackwell系列芯片的收入将超出此前“数十亿美元”的预期，同时，Hopper和Blackwell系列产品的合并收入也将在该季度实现增长。

供应链延迟更多是由需求和供应的失衡及系统复杂性引发，而非单纯的供应问题。尽管如此，Blackwell系列系统的研发和生产仍完全按计划推进。

瑞银认为Digits产品为英伟达在AI领域进一步巩固其护城河提供了又一个途径。该机构预计，2025财年收入将达到1332亿美元，并对英伟达2025财年第四季度和2026财年第一季度的业绩持乐观态度，预计Blackwell本季度出货量约为140亿美元。

花旗认为，英伟达增长具有可持续性，源于四个趋势：传统计算市场转向加速计算、AI成为新的计算层、AI工厂的需求以及AI赋能企业生产力。

摩根大通预计英伟达数据中心收入将持续增长至2025年，受益于Blackwell产品的产能提升和市场需求。尽管Blackwell生产按计划进行，但2025年后市场供需关系可能仍然紧张。

瑞银看好英伟达：市场担忧过度了，AI护城河巩固，2025财年收入增长至1332亿美元

英伟达重申，当其Blackwell计算托盘运送给原始设备制造商（OEM）和原始设计制造商（ODM）合作伙伴时，会确认收入。

虽然部分ODM合作伙伴因资产负债表限制无法吸收大量库存，但瑞银认为，大型超大规模客户可能提供过渡性融资，以应对NVL72等机架SKU的延迟。

“因此，市场对2025财年第四季度（1月）和2026财年第一季度（4月）业绩可能出现‘空窗期’或‘小幅超预期’的担忧是过度的。”

瑞银仍然非常看好英伟达2025财年第四季度的业绩，预计本季度Blackwell的出货量约为140亿美元，并对2026财年第一季度的业绩指引持乐观态度。

英伟达还在CES期间发布了DIGITS，这英伟达首个推出的台式电脑产品，采用了最新的GB10 Grace Blackwell超级芯片，集成基于Arm架构的CPU和GPU，可提供高达1 petaflop（每秒执行一千万亿次浮点运算）的AI运算性能。瑞银认为，此次发布略显意外。虽然预计该产品本身不会带来显著的收入增长，但其战略意义在于进一步巩固英伟达在AI领域的护城河。

针对商用GPU和定制专用集成电路（ASIC）之间的平衡，英伟达首先指出，这恰恰表明加速计算是未来的发展方向。具体而言，英伟达强调其商用GPU解决方案所带来的平台优势，这是其相对于ASIC的主要竞争优势。公司进一步指出，人工智能将成为国家基础设施的一部分，加速计算是未来的趋势。

英伟达强调，当前的AI发展仍处于非常早期阶段，加速计算将逐步取代通用计算。未来几年，全球约1万亿美元的通用计算安装基础需要升级。

瑞银维持英伟达的目标价为185美元，当前公司盘后价为138.54美元，较目标价有约30%的升值空间。预计2025财年收入1332.43亿美元，息税前利润为887.92亿美元，净收益为758.14亿美元，每股收益摊薄后为3.05美元，远高于2024财年的1.30美元。

花旗：维持英伟达“买入”评级，聚焦短期数据中心增长与长期AI驱动潜力

花旗表示，对英伟达维持“买入”评级，目标价为175美元，较当前股价有24.9%的涨幅潜力，预计股价总回报率为24.9%。主要理由包括短期数据中心收入增长前景和长期增长的可持续性。

管理层预计Blackwell系列芯片在2025年1季度的表现将超出此前“数十亿美元”的收入指引。此外，“Hopper”和“Blackwell”系列产品的合并收入也将在该季度实现增长。

花旗表示，英伟达认为其增长具有可持续性，并阐述了驱动增长的四大趋势：

• 传统计算市场的尾部效应：英伟达认为，随着越来越多的工作负载转向加速计算，公司将继续受益于价值2万亿美元的传统计算市场。
• AI作为新的计算层：AI不仅增强现有工具，还成为新的计算基础设施。
• AI工厂的需求：AI服务的存在将需要大量的资本支出用于建设“AI工厂”，这将利好英伟达。
• AI赋能企业生产力：AI代理（如数字化员工）将推动企业效率。

英伟达表示，在应对供应链延迟方面取得进展，与主要供应商的关系有所改善，同时也与新供应商合作。公司强调，延迟更多是由需求和供应的失衡及系统复杂性引发，而非单纯的供应问题。尽管如此，“Blackwell”系列系统仍完全按计划推进。

英伟达管理层指出，关于GPU与ASIC的讨论表明，加速计算已成为新的发展方向。他们认为其GPU方案在规模上优于ASIC，并希望打造一个通用计算平台，以应对下一个AI应用浪潮。此外，国家级AI基础设施建设也需要英伟达的解决方案，而ASIC无法满足这一需求。

自动驾驶需要大量数据处理和模型训练，英伟达认为，所有电动车公司都需要配备AV平台，而其解决方案正是这一领域的核心。边缘AI和机器人技术是另两个重要的AI应用领域。

英伟达看到了训练方面的机会，这是一个巨大的数据中心机遇。机器人领域的企业面临的问题是缺乏数据，因此英伟达在英伟达 Omniverse中提供了一个数据生成平台。公司还希望通过模拟来推动行业发展，管理层认为这是其最具优势的领域。

花旗对英伟达的目标价为175美元，基于2025财年的每股收益估算，给予约35倍市盈率。这一倍数接近其一年的历史均值，但低于三年和五年的均值。

摩根大通：AI与加速计算驱动英伟达万亿市场机遇，目标价上调至170美元

摩根大通的研究团队预计，未来十年及更长时间内，对人工智能和加速计算的支出将保持强劲。英伟达在数据中心领域的收入增长预计将持续到2025年，主要得益于新一代Blackwell产品的产能提升以及强劲的市场需求。

长期来看，英伟达将通过占据价值1万亿美元的数据中心基础设施市场的更大份额，实现显著收入增长。这一趋势受到加速计算转型及AI解决方案需求上升的驱动。

摩根大通表示，Blackwell相关产品的生产按计划进行，预计将支持2025年的收入增长。但进入2025年后，市场的供需关系仍可能保持紧张，特别是在先进封装技术、先进内存、网络设备等领域。

为解决供应链挑战，英伟达团队正在与供应链合作伙伴紧密协作，逐步缓解瓶颈问题。例如，GB200和Ultra产品线预计将在2025年晚些时候实现产能增加。

训练模型的复杂性、新的扩展定律以及测试时间计算的需求，预计将继续推动对GPU计算能力的长期需求。摩根大通指出，随着推理和长期思考在AI推理应用中的份额增加，测试时间的计算变得至关重要。

英伟达的解决方案在系统集成性、软件堆栈、生态系统以及易用性方面具有显著优势。这种全面的系统解决方案使其在性能上优于定制ASIC解决方案。摩根大通预计，企业、垂直市场以及主权客户将继续青睐英伟达的技术。

代理AI被认为是英伟达企业客户需求增长的关键驱动力。为了加速代理AI的应用，英伟达推出了针对特定业务场景的Blueprints解决方案，例如呼叫中心、欺诈检测和风险管理。报告估计，这一领域将对企业和垂直客户收入的增长产生积极推动作用。

在2025年CES展会上，英伟达推出了下一代Blackwell GeForce RTX 50系列产品，其性能较上一代提升约2倍。同时，英伟达还发布了专注于AI项目的小型超级计算机Project Digits。摩根大通表示，这些举措展示了英伟达在高端游戏及AI PC领域的强势地位，并为其从高端游戏市场扩展到消费市场提供了良机。

摩根大通对英伟达的评级为“增持”，目标价为170美元。

根据Bloomberg intelligence的报告显示，由于人工智能蚕食了目前由人类完成的工作，全球银行将在未来三到五年内裁员多达20万工作岗位。

周四发布的一份报告显示，接受BI调查的首席信息和技术官表示，他们平均预计将裁减净3%的员工。

撰写该报告的BI高级分析师Tomasz Noetzel表示，后台、中台和运营部门可能面临最大的风险。随着机器人管理客户端功能，客户服务可能会看到变化，而了解客户的职责也会变得脆弱。他表示：“任何涉及常规、重复性任务的工作都有风险。但人工智能不会完全消除它们，而是会导致劳动力转型。”

在93名受访者中，近四分之一的人预计总员工人数将下降5%至10%。BI调查的同行集团包括花旗(C.US)、摩根大通(JPM.US)和高盛(GS.US)。

调查结果表明，该行业发生了深远的变化，进而提高了收益。BI的数据显示，2027年，随着人工智能推动生产力的提高，银行的税前利润可能会比以往高出12%至17%，总利润将增加1800亿美元。十分之八的受访者预计，在未来三到五年内，生成式人工智能将使生产力和创收至少提高5%。

在金融危机之后，银行花了数年时间对其IT系统进行现代化改造，以加快流程并削减成本，他们一直在纳入新一代的人工智能工具，以进一步提高生产力。

花旗在去年6月的一份报告中表示，人工智能在银行业取代的工作岗位可能比其他任何行业都多。花旗当时表示，整个银行业约54%的工作都有很高的自动化潜力。

尽管如此，许多公司强调，这种转变将导致角色被技术改变，而不是完全被取代。负责摩根大通人工智能工作的Teresa Heitsenrether在去年11月表示，该行采用生成式人工智能迄今为止增加了就业机会。

摩根大通首席执行官Jamie Dimon在2023年接受采访时表示，人工智能可能会显著提高员工的生活质量，即使它会消除了一些职位。Dimon当时表示：“由于科技的发展，你的孩子将活到100岁，而不会得癌症。而实际上，他们可能每周工作三天半。”

周四公布的数据显示，美国企业在2024年削减了招聘计划，新增员工计划规模达到了近十年来的最低水平。

Challenger，Gray&Christmas的月度数据显示，去年各公司宣布计划招聘769953名员工，为2015年以来的最低水平。裁员也有所增加，雇主计划裁减761358个职位，比2023年增加5.5%。

周四的报告基于最近的数据，显示劳动力需求放缓，因企业在1月白宫换届前仍持谨慎态度。

该报告背后的高管培训公司高级副总裁Andrew Challenger表示：“招聘速度放缓反映了经济状况的持续不确定性，以及雇主对扩张的谨慎态度。虽然某些行业正在加快招聘，但由于市场波动和新政府的影响，其他行业仍犹豫不决。”

去年裁员最多的是科技公司，宣布裁员近13.4万人。尽管如此，这一数字仍比2023年减少了20.3%。

报告称，在向电动汽车转型和供应链持续中断的背景下，医疗保健行业裁员5.16万人，汽车行业裁员约4.82万人。

“市场/经济状况”是2024年裁员最常见的原因，影响了约15万个职位。其次是“成本削减”，影响了超过14.8万人。

Challenger表示：“由于技术的快速进步和经济状况的变化，2024年公司经历了非同寻常的变化。大多数雇主预计，新一届政府将带来更多的不确定性，这将导致短期内各个行业的招聘放缓和裁员增多。”

特斯拉CEO马斯克表示，如果一切进展顺利，2026年特斯拉的人形机器人产量将增加10倍。受此消息影响，人形机器人板块午后异动拉升。而在此前，黄仁勋在CES 2025上再次强调人形机器人的GPT时刻到来。目前，中国国内人形机器人产业迎来显著进展，不少企业积极布局，并发布产品。华安基金表示，人形机器人产业有望迎来内部政策+外部巨头共同催化，进入中国国内外整机厂商双轮驱动阶段。

马斯克再“画饼”，产业迎密集催化

1月9日，美股大数据报道称，据“Tesla Owners Silicon Valley”当地时间周三在社交平台X上发布的消息，特斯拉CEO埃隆·马斯克在连线采访中表示，特斯拉人形机器人擎天柱(Optimus)将是有史以来最大的产品。人人都会想要拥有至少一个机器人……除非有人藏了什么(先进技术)，否则我敢说我们拥有世界上最先进精细的机器人，手部有22个自由度，看起来就像人类的手。

同时，马斯克对人形机器人做出了产能规划，特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人Optimus(擎天柱)，初期这些机器人将在特斯拉工厂内测试。如果一切进展顺利，计划在2026年将人形机器人Optimus的产量增加10倍。也就是大约5万-10万台;后年(2027年)将进一步提高至10倍，也就是50万台起。

而在一天前，马斯克刚刚于个人直播中表示，可能在几周后推出Optimus更新，进展非常顺利，团队表现很棒。

此外，在CES 2025上，英伟达创始人兼首席执行官总裁黄仁勋再次强调人形机器人的GPT时刻到来。人形机器人有望通过Apple Vision Pro演示任务，通过模拟快速生成训练数据。

根据TrendForce集邦咨询最新研究，随着人型机器人迈向高度系统整合，并有望从工业场景走进家庭生活，前端的AI模型训练将更为关键，以满足更多后端理解与互动需求。预估含AI训练、AIGC解决方案在内的全球机器人大型语言模型市场，有望于2028年超越1000亿美元，且从2025至2028年之年复合成长率将达48.2%。而英伟达在CES 2025上推出内含生成世界基础模型的Cosmos平台，可望成为重要的市场动能。

受到近期消息面上密集催化的影响，人形机器人指数1月9日午后异动，最终收涨1.73%。个股方面，兆威机电(003021.SZ)、弘讯科技(603015.SH)强势涨停，胜宏科技、凯尔达、步科股份等涨幅居前。

产业快速发展，企业积极布局

目前，国内人形机器人产业迎来显著进展，吸引了大量资本涌入，不少企业积极布局，并发布产品。

2025年1月7日，傅利叶宣布完成E轮融资，融资金额约8亿元。投资方为具有上海国资背景的国鑫投资、浦东创投、张江科投、沙特阿美旗下的Prosperity7 Ventures等。

2023年，傅利叶推出了首款人形机器人GR-1;2024年9月，傅利叶发布新一代通用人形机器人GR-2;GR-1和GR-2主要覆盖医疗康复、学术科研、导览咨询等应用场景。

2024年12月26日，广汽集团推出第三代具身智能人形机器人GoMate，采用行业首创可变轮足结构，未来有望应用于安防、康养、汽车后市场、物流及教育等领域”。

同日，矩阵超智正式推出全尺寸通用人形机器人MATRIX-1，并计划在2025年实现小规模量产。

2024年12月13日，比亚迪官微发布消息称，比亚迪具身智能研究团队开始招聘。目前团队已开发完成工艺机器人、智能协作机器人、智能移动机器人、类人型机器人等;此外，比亚迪还参与了对上海智元机器人的投资。

2024年12月2日，魔法原子展示了旗下人形机器人MagicBot进驻工厂产线展开训练作业的进展，并计划在2025年交付数百台量产版MagicBot”。2026年交付量将达到千台级别。

优必选此前于2024年6月宣布与东风柳汽达成合作，其工业版人形机器人Walker S已经进入东风柳汽的总装车间中进行工作，执行包括门锁质检、车灯盖检测、安全带检测以及贴车标等任务”。 2024年10月14日，优必选正式发布新一代工业版人形机器人Walker S1，并宣布已进入比亚迪工厂实训。截至2024年10月，Walker S已获得来自车厂超500台的意向订单。

后市怎么看?

对于人形机器人的后续发展，2024世界机器人大会发布的《人形机器人十大趋势展望》中显示，未来人形机器人将突破复杂地形行走的困难，有望适应为人类搭建的斜坡、阶梯、门槛等复杂地形和狭窄环境，实现稳定、自适应、抗干扰行走;在下半身抖动的情况下，将通过双臂协作，使用人类的工具和装备，完成高性能操作任务。

《人形机器人十大趋势展望》中还提到，2024年，中国人形机器人的市场规模预计将接近27.6亿元人民币，而到2029年，市场规模有望达到750亿元，占据全球市场的32.7%。人形机器人产业在未来几年有望迎来爆发式增长。

美股投资网研究表示，2024年，中国人形机器人行业经过技术积累+政策刺激，复合影响因素的传导效应开始显现。2025年，厂商相继入场机器人本体制造，大厂持续布局AI大模型，全行业加速人形产链建设和商业化、量化落地，上游需求等待放量，维持对人形机器人行业“增持”评级。

华安基金表示，人形机器人集成人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产业，有望迎来内部政策+外部巨头共同催化，进入国内外整机厂商双轮驱动阶段。

美联储最新的会议纪要显示，与会者普遍预计通胀将逐步回落至2%的目标，但也提到，潜在的贸易和移民证策变化可能会延缓这一过程，导致通胀回落的时间比之前预期的要更长。

因此，大多数与会者认为，在12月的会议上，下调证策利率目标区间25个基点是合适的，这意味着美联储可能已接近放慢宽松步伐的时点。

在这样的背景下，投资者在通胀压力和降息预期之间持续做出权衡，市场情绪出现波动。

同时，特朗普计划利用紧急权力为其拟议的高额关税提供法律基础的消息也引起了市场的广泛关注。随着他的就职日临近，市场已开始为可能出台的一系列证策举措和行证命令做好准备。

美股市场全天震荡不安。截至收盘，道指小幅上涨0.25%，标普500轻微上涨0.16%，纳指则小幅下跌0.06%。

英伟达盘后急跌。拜登在离任前几天，计划对英伟达公司AMD 等公司的AI芯片出口实施新一轮限制，这是他为防止先进技术落入中帼和鹅螺丝之手而做出的最后努力。

尽管大盘环境这么差，但是2025年我们挖掘的最有潜力的10只美股中的 CLS 仍旧逆势上涨4.58%

文章回顾：

2025年最有潜力10只美股【中集】不为人知的AI公司！【深度调研】

此外就在前天，根据美股大数据StockWe.com 扫描PLTR巨量444万美元看跌期权大单，而DAL出现689万美元巨量看涨大单

美股投资网认为PLTR 公司严重高估，预计会出现一波回调，毕竟PLTR的市盈率PE高达 381，英伟达才59，谷歌才26

VIP社群截图

PLTR 出现见顶信号，在高位连续大跌3天，该看跌期权PUT涨了30%！

量子计算机泡沫终于破了！

周三，散户热衷的投机股票遭遇剧烈抛售，整个市场陷入一片惨烈氛围。

此次抛售风暴的导火索是英伟达CEO黄仁勋在拉斯维加斯CES科技大会上的讲话。他指出，真正“有用”的量子计算机可能还需要几十年时间才能实现，并给出了“15-20年”这一相对保守的预期。

黄仁勋的言论明显打击了市场对量子计算的过度乐观情绪，也令量子计算的商业化进程再次被推迟。

在这一背景下，量子计算概念股遭遇大幅下跌。QUBT跌幅超过49%，RGTI下跌48%，QMCO暴跌30%，IONQ和QBTS分别下跌45%和48%。

实际上两周前，美股投资网就发布过视频，警告过量子计算机目前就是一个大泡沫，连技术实现和商业使用还有很多一段距离。

此外，QUBT在股价接近历史最高点时宣布以每股12.25美元增发816万股股票，计划筹集1亿美元用于量子计算技术研发。增发股票通常会稀释现有股东的权益，导致每股收益（EPS）下降，因此进一步加剧了市场的悲观看法。

尽管公司宣称将继续在光子学、薄膜铌酸锂等领域扩展研发，但量子计算技术目前仍局限于实验应用，市场的高期望未必能得到兑现。

虽然量子计算领域近期有一些积极的催化剂，例如谷歌推出的“Willow”量子芯片，能够在不到5分钟内完成传统超级计算机需要10-25年才能完成的任务，但这并不意味着量子计算已能广泛应用于各行各业。

当前的量子计算平台仍局限于入门级的启发式应用，如医药生物研发和物理实验项目，无法充分展示其真正的潜力。而且，技术瓶颈依旧是量子计算的最大挑战，尤其是在量子态的精准和稳定控制方面，量子纠缠的实现还远未成熟。

与此同时，散户投资者因杠杆效应放大了风险。在股市上涨时，他们的收益倍增，但在暴跌时，损失也同样迅速放大。

瑞穗证券董事总经理Farzin Azarm表示：“今天是散户的清算日，许多投机股的头寸正在被强制平仓。”

此外，Interactive Brokers创始人Thomas Peterffy在去年12月的高盛会议上指出，其平台上的保证金贷款在过去三个月增长了16%，进一步加剧了市场的波动。

FTSE-Russell美国高空头仓位指数在周三下跌超过5%，创下自2021年“MEME股热潮”以来最糟糕的开年表现。

除了量子计算股外，涉及核能、加蜜货币和自动驾驶等领域的热门股票也普遍遭遇抛售，NNE和SMR分别下跌11.24%和9.30%。

低价股的表现尤为惨烈，XTIA大跌55.74%，一天前还上涨了30%，如今每股仅值5美分。散户在这一轮抛售中承担了最大的压力，占据了过去两周美股交易量的55%。尤其在纳斯达克交易量飙升至近140亿股，创下自1995年以来的最高纪录，市场的投机情绪愈发高涨。

加蜜货币市场也出现过热现象，比特毕价格突破10万美元，“Fartcoin”这一代毕市值超过10亿美元，甚至超越了某些上市公司。由此可见，市场中的投机泡沫仍未完全破灭。MSTR的股价也成为市场过度投机的象征，虽然其股价自11月高点回落，但仍高于其资产净值，突显出市场对部分公司估值的过度膨胀。

本周以来，标普500、纳指和道指均出现不同程度的下跌，市场仍处于剧烈波动中，特别是在利率上升的背景下，投机性股票的估值受到质疑，风险逐渐显现。

总体来看，尽管量子计算等高风险板块曾一度吸引大量散户投资者，但随着技术瓶颈和市场情绪的变化，投机性股票的暴跌可能仅是市场调整的开始。

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英伟达NVDA盘后急跌的原因是，拜登总统在离任前几天，计划对英伟达公司（Nvidia Corp.）AMD 等公司的人工智能芯片出口实施新一轮限制，这是他为防止先进技术落入中国和俄罗斯之手而做出的最后努力

美联储会议纪要：与会者预计通胀将持续向2%目标靠近，但潜在的贸易和移民政策变化所带来的影响表明，这一过程可能比之前预期的要更长。绝大多数与会者认为在12月份会议上将政策利率目标区间下调25个基点是合适的。 美联储已处于或接近适合放慢宽松步伐的时点。

美股量子计算概念股集体暴跌的原因是英伟达(NVDA)首席执行官黄仁勋表示“非常有用”的量子计算机可能还需要几十年的时间才能实现。黄仁勋称，“如果你说15年内就能制造出非常有用的量子计算机，那可能有点早。如果你说30年，那可能已经晚了。如果你说20年，我想我们很多人都会相信。”

消息一出，Quantum Computing(QUBT)跌超49%，Rigetti Computing(RGTI)跌48%，昆腾(QMCO)跌超29%，IONQ 跌45%。QBTS 跌48%

其实早在两周前，美股投资网就发布过视频

分析过量子计算机目前就是一个大泡沫，连技术实现和商业使用还有很多一段距离。

当前股价处于历史最高位附近的Quantum Computing突然宣布增发消息，令该股在美股盘前交易中遭遇更大幅度跌幅。Quantum Computing在最新声明中表示，以每股12.25美元的价格，通过私募方式已经发行816万股普通股，总募集资金达1亿美元。截止日期为2025年1月9日。

Quantum Computing，本次获得的净收益将用于营运资金和一般企业性质的用途。加上预期的净收益和现有的现金储备，该公司预计将拥有充足的资源，以继续推进和扩大其光子学、薄膜铌酸锂以及可商业化的量子计算技术的研发与推广。

“这次非常成功的1亿美元发行定价远高于我们最近两次的额外股票发行，自11月以来，我们筹集的总资本已达1.9亿美元，”Quantum Computing首席财务官克里斯·伯姆勒表示。截至发稿，Quantum Computing股价在美股盘前交易中下跌20.53%至13.900美元。

自11月以来，量子计算领域迎来包括行业发展以及宏观经济层面的众多积极催化剂，推动美股与量子计算相关联的“量子计算概念股”集体步入“疯牛般股价暴涨模式”，尤其是自12月谷歌推出超级重磅的量子芯片——名为“Willow”的量子芯片，引爆整个量子计算行业，市场押注该芯片或将推动量子计算商业轨迹步入加速曲线，但黄仁勋最新发言无疑令市场对于量子计算的商业化预期有所削减。根据谷歌当地时间12月9日的一份声明，Willow量子芯片在基准测试中展示了惊人的性能，能够在不到5分钟内完成一个“标准的基准计算”，而传统超级计算机完成同样的任务需要10-25年。

在Willow重磅催化之下，IonQ Inc自12月以来上涨超36%，Quantum Computing12月以来涨幅高达150%，D-Wave Quantum同期以来涨幅高达220%，Rigetti Computing12月以来涨幅则高达惊人的500%。市值高达2.4万亿美元科技“巨无霸”谷歌自12月以来股价涨幅在量子浪潮催化之下上涨超18%。

不过需要注意的是，包括谷歌 GOOG 在内，目前还没有任何公司实现任何意义上可精准控制量子态且能够实现大规模商业化的实用“量子计算”，并且距离这一量子加速的“最终形态”的差距非常远。

目前这些量子计算公司提供的量子计算平台主要集中在入门级的启发式量子计算应用上，应用范围仍然非常狭窄。它们大多数只能够解决特定行业与前沿研发密切相关联的加速问题，并且扮演的是辅助角色，比如医药生物研发工程以及物理实验室的大型研发项目。目前人类技术无法以通用的计算体系实现对于量子态的精准与稳定控制，尤其是在实现精准且可控的“量子纠缠”方面存在很大的技术瓶颈。 

美国对冲基金在过去5个交易日连续净卖出美股，抛售速度为7个多月以来最快。高盛认为，这对投资者来说可能是一个重要的警告信号。

对冲基金集体做空，华尔街敲响警钟。

近期，美股市场屡创新高，但一个令人不安的现象正在引发华尔街分析师的关注——根据高盛集团的最新报告，机构投资者，尤其是对冲基金，正在大规模做空美股市场，这可能是一个“对股票投资者来说的重要警告信号”。

1月5日，高盛衍生品策略师John Marshall指出，股票融资利差（equity funding spreads）是衡量专业投资者头寸的重要指标，这一指标在去年12月18日美联储公布鹰派政策立场后出现显著下降，意味着机构投资者正在大幅减少杠杆多头头寸。Marshall在报告中强调：

“通过期货渠道的抛售在本周继续进行，这体现在杠杆多头融资成本的下降，周四融资利差的疲软是一个重要现象，表明12月的变动不仅仅与年末因素有关。”

高盛交易员Vincent Lin也证实了这一趋势，在1月3日的报告中，Lin指出：

“对冲基金在过去5个交易日连续净卖出美国股票，抛售速度为7个多月以来最快。”

具体来看：

全球股票经历了7个多月以来最大规模的净卖出，主要由做空操作驱动；

所有地区都出现了净卖出，北美和新兴亚洲市场尤为明显；

宏观产品和个股均遭遇净卖出，分别占总净卖出额的77%和23%；

11个全球行业中，有8个遭遇净卖出，以医疗保健、金融和工业为首；仅信息技术、材料和能源行业出现净买入。

Marshall认为，尽管美股估值已经连续多个月处于历史高位，但“这是多年来我们首次看到这两个头寸指标（融资利差和对冲基金净头寸）同时出现显著抛售”。参考2021年12月，当时对货币政策的担忧引发了专业投资者抛售，随后标普500指数经历了长达10个月的下跌。

不过，有观点认为，除非出现重大宏观因素触发大规模抛售，否则这一轮抛售可能最终演变为又一次大规模对冲基金空头挤压，将会推动标普500指数再创新高。

由于一系列好坏参半的经济数据以及对通胀上升的担忧，交易员重新调整了对美联储未来证策的预期，削弱了对降息的押注，美股周二全线收跌。其中，科技股表现尤为疲软，大型科技股的抛售潮拖累了整体市场。

截至收盘，道指下跌0.42%，标普500下跌1.11%，而科技股权重较大的纳指跌幅达到1.89%。英伟达股价重挫超6%，成为当天纳指下跌的最大拖累之一。

特斯拉也表现不佳，下跌约4%。美国银行将特斯拉的股票评级下调，理由是估值过高以及企业策略可能存在风险。这一评级调整加剧了市场对高估值成长股的担忧，进一步压制了投资者情绪。

英伟达发新品，为何股价还下跌？

1月7日（周二），英伟达股价高开，盘初一度上涨近2.5%，但很快大幅回落。开盘不到半小时后，股价转跌，此后持续走低，尾盘刷新日低，最终收跌6.2%，这是英伟达自2024年9月3日以来的最大单日跌幅。

那么问题来了CES大会上发布新品、CEO黄仁勋发表震撼演讲，英伟达为何仍遭遇大跌？

市场预期与实际发布的错位

英伟达CEO黄仁勋在CES大会上的主题演讲备受期待。市场在大会前对公司的核心产品发布抱有极高期待，尤其是围绕Blackwell AI芯片的后续进展。

然而，演讲中尽管展示了多项亮点产品，如GB10微型AI超级芯片、Cosmos机器人开发平台和自动驾驶技术的战略蓝图，但却没有提及Blackwell芯片的具体落地时间。仅一句“可能会在3月份的GTC大会上亮相”显然不足以满足市场对短期利好的渴望。

更关键的是，CES的内容虽然展现了英伟达在AI、自动驾驶和机器人领域的前瞻性，但这些领域的实际商业化路径仍需时间。对于高估值的英伟达而言，投资者在高位入场需要看到明确的短期催化剂，而演讲中的“未来布局”更多是中长期增长逻辑，这种落差引发了短线抛压。

“买传闻、卖事实”效应的显现

此次英伟达股价的回调是典型的“买传闻、卖事实”案例。在CES大会前，市场对英伟达可能发布重要产品的预期推动股价节节攀升。

然而，当“传闻”被兑现，投资者发现短期的消息面并不足以支撑更高的估值时，获利盘迅速涌出。

根据美股大数据 StockWe.com的期权统计数据，美股盘中，约有20万份1月17日到期、执行价140美元的看涨期权，以及60万至70万份2月21日到期、执行价159美元至165美元的看涨期权被基本卖出。

类似现象在科技股中屡见不鲜，尤其是在英伟达这样的高弹性股票中表现尤为明显。

这种现象并非市场对英伟达基本面失去信心，而是高估值股票在消息兑现后的自然调整。对投资者来说，市场往往提前定价“预期”，而当预期未完全被满足时，价格的回调实际上是一种合理的估值修正。

宏观经济因素的叠加影响

英伟达股价的调整不仅是个股因素，也受宏观经济数据的拖累。

美国供应管理协会（ISM）周二公布的数据显示，12月服务业增长超预期，而11月职位空缺升至六个月高位，这两项数据加剧了市场对劳动力市场紧张和通胀压力高企的担忧，削弱了美联储今年降息的可能性。在高利率环境预期下，科技股首当其冲遭遇抛售，拖累大盘普遍下跌。

“英伟达赚钱效应魔法”频频显现！

在今日的CES大会上，英伟达CEO黄仁勋宣布了三项重磅合作，进一步巩固其在自动驾驶与AI计算领域的核心地位。这些合作迅速激发资本市场的强烈反应，合作企业股价纷纷大幅上涨，再次验证了“英伟达效应”的强大影响力。

1. Aurora Innovation (AUR)：无人驾驶卡车商业化提速

英伟达宣布与AUR合作，基于其DRIVE平台推动无人驾驶卡车的大规模部署。Aurora将借助英伟达的技术实力，强化其在自动驾驶领域的竞争力。这一消息公布后，Aurora盘前股价暴涨46%，市场对其商业化前景给予高度期待。

2. 美光 (MU)：新一代GPU的技术支柱

英伟达即将在1月推出新一代GeForce GPU，美光科技将为其提供内存支持。作为高性能计算的关键供应商，美光的技术支持进一步夯实了英伟达GPU产品的性能优势，也推动其盘前股价上涨超5%。市场对两者长期合作的未来充满信心。

3. 丰田汽车 (TM)：自动驾驶技术的全面协同

英伟达与丰田携手开发下一代自动驾驶汽车，标志着AI技术正加速向传统车企渗透。这一合作有望为未来的汽车市场奠定技术基础。丰田盘前股价小幅上涨超2%，但其潜在的商业价值更受市场关注。

英伟达效应并非首次显现：

• 上周五Cerence (CRNC)，因深化合作优化车载语音模型，单日暴涨143%；
• Arbe Robotics (ARBE)，周一宣布整合英伟达车载平台后，股价飙升84%；
•  ZJK智能硬件公司，周一因合作消息触发15%熔断。

我们美股投资网不断提醒！和英伟达搞合作的公司股价一般会立刻腾飞，这是美股的新财路。

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无论是新合作还是市场表现，英伟达展现的不仅是技术实力，更是深厚的生态构建能力。通过技术创新和战略合作，英伟达以自身为核心，连接了自动驾驶、AI计算、高性能硬件等高增长领域，同时赋予合作伙伴技术与资本双重支持，形成了强大的“加速器”效应。

市场普遍认为，英伟达的合作方向代表未来技术发展的重点领域，其在AI、自动驾驶和机器人等行业的精准布局，使其稳居科技变革前沿，成为AI产业发展的风向标。

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