国产AI大模型DeepSeek影响太大了！

就在刚刚，英伟达 (NVDA)美股夜盘跌超8%，博通 (AVGO) 跌近5%。美股期货大跌2.3%。

与此同时，主导星际之门计划的软银集团(9984.JP) 股价一度下跌近6%，创下去年11月1日以来的最大跌幅；日经225指数盘中转跌。

随着DeepSeek热度不断攀升，历史上首次有一款APP 能在苹果中国和美国地区应用同时排在免费APP下载排行榜第一的位置，在美区下载榜上超越了ChatGPT。DeepSeek应用一度因用户流量暴增，出现服务器短暂繁忙甚至“崩溃”的情况。

DeepSeek为什么爆火？

一方面原因是由于它以更低的训练成本取得与OpenAI o1相当的性能，可谓的“物美价廉”，被誉为“AI界的拼多多”，而ChatGPT被调侃为，“AI界的爱马仕”。另一方面，它作为一款开源模型，采用MIT许可协议，支持免费商用、任意修改和衍生开发等。

这意义重大，原因是它对比Meta的开源模型，打破美国在开源模型在世界范围的垄断地位，所以也难怪众多科技家大佬都对DeepSeek予以了超高评价。

DeepSeek-V3在仅使用2048块H800 GPU的情况下，完成了6710亿参数模型的训练，训练成本仅为557.6万美元，远低于其他顶级模型的训练成本（例如GPT-4的10亿美元，用了25000张英伟达GPU芯片）。因此，一些人认为，DeepSeek可能会颠覆英伟达在AI硬件领域的主导地位。今年英伟达订单将可能将大减。

这将是英伟达今年最大的利空，而且可能形成一个廉价AI模型的大趋势，科技股AI泡沫将被DeepSeek刺破！！！

就在上周五，根据美股大数据AI量化交易终端 StockWe.com ，我们就发现机构交易员卖出1.6亿美元英伟达的Call，趋势是看跌。

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英伟达最大利空消息是中国国内私募机构幻方量化旗下的DeepSeek（深度求索）发布新一代开源大模型DeepSeek-v3，深度求索在技术报告中提到，作为一款参数量高达 671B 的大型语言模型，DeepSeek-V3在预训练阶段只用 2048 块 GPU 训练了不到 2 个月，总计 266.4 万个 GPU 小时，且只花费了 557.6 万美元（约4070.1万元人民币）。

这意味着DeepSeek-V3的训练成本约为GPT-4o的二十分之一。Anthropic的CEO达里奥·阿莫迪不久前曾透露，GPT-4o这样的模型训练成本约为1亿美元，而目前正在开发的AI大模型训练成本可能高达10亿美元。未来三年内，AI大模型的训练成本将上升至100亿美元甚至1000亿美元。

性能方面，据DeepSeek-V3 技术报告称，在英语、代码、数学、汉语以及多语言任务上，基础模型 DeepSeek-V3 Base 的表现非常出色，在 AGIEval、CMath、MMMLU-non-English 等一些任务上甚至远远超过其它开源大模型。就算与 GPT-4o 和 Claude 3.5 Sonnet 这两大领先的闭源模型相比，DeepSeek-V3 也毫不逊色，并且在 MATH 500、AIME 2024、Codeforces 上都有明显优势。

美股投资网分析称，DeepSeek-V3算力成本降低的原因有两点：第一，DeepSeek-V3采用的DeepSeekMoE是通过参考了各类训练方法后优化得到的，避开了行业内AI大模型训练过程中的各类问题；第二，DeepSeek-V3采用的MLA架构可以降低推理过程中的kv缓存开销，其训练方法在特定方向的选择也使得其算力成本有所降低。

行业外少有人知道的是，DeepSeek也是大模型价格战的最早发起者，被称为“AI界拼多多”。2024年5月，DeepSeek发布的DeepSeek V2的开源模型，提供了一种史无前例的性价比：推理成本被降到每百万token仅1块钱，约等于Llama3 70B的七分之一，GPT-4 Turbo的七十分之一。

在DeepSeek-V3的定价上，API定价为输入每百万tokens 0.5元（缓存命中）/2元（缓存未命中），输出每百万tokens 8元，与字节Doubao-pro-256k定价输入每百万tokens 5元，输出每百万tokens 9元的水平相当，在国产模型中性价比较高。

“今天，一家中国AI公司轻而易举地发布了一个前沿大语言模型。”著名人工智能科学家和特斯拉前人工智能和自动驾驶视觉总监、OpenAI早期成员安德烈·卡帕西（Andrej Karpathy）评价DeepSeek-V3的表现时称，“如果此模型还能通过各项评估，那么这将是资源受限条件下研究与工程能力的高度令人印象深刻的展示。”

“我一直在关注DeepSeek。去年他们拥有最好的开源编码模型之一。卓越的开源模型给前沿的大语言模型商业公司带来了巨大的压力，迫使他们加快步伐。”英伟达高级科学家范麟熙（Jim Fan）认为，在竞争激烈的人工智能领域中，生存本能是推动突破的主要动力。

02 千亿量化私募的AI创业

在众多中国大模型创业公司中，Deepseek的路线最不同。它的中文名是“深度求索”，为知名私募巨头幻方量化创立的子公司。

2023年4月，幻方宣布成立新组织，集中资源和力量，探索AGI的本质，在一年多时间里进展迅速。当时幻方就表示，多年以来，该公司坚持把营收的大部分投入人工智能领域，建设领先的AI硬件基础设施，进行大规模的研究，探索人类未知的奥秘。

与月之暗面、智谱AI、Minimax、百川智能等获得大厂投资的AI初创公司不同，DeepSeek与科技巨头间并无直接关系。不过，DeepSeek自身的算力储备却堪与大厂比肩。

有云计算专家提出，1万枚英伟达A100芯片是做AI大模型的算力门槛。当中国云厂商受限于紧缺的GPU芯片时，幻方却早早押中了大模型赛道的入场券。据报道，除商汤科技、百度、腾讯、字节、阿里等科技巨头外，幻方也手握着超1万枚GPU。

幻方量化和Deepseek创始人梁文锋曾在媒体采访中表示，幻方对算力的储备并不突然。在2019年，幻方就已投资2亿元自研深度学习训练平台“萤火一号”，搭载了1100块GPU。到了2021年，“萤火二号”的投入增加到10亿元，搭载了约1万张英伟达A100显卡。一年后，OpenAI发布ChatGPT的公开测试版本，拉开全球新一轮AI热潮的序幕。

事实上，在量化投资领域，幻方也是一个特立独行的存在。幻方量化一度是中国首家突破千亿私募的量化大厂，准确的说也是迄今为止业内唯一规模曾迈过千亿大关的量化私募。

“我们做大模型，其实跟量化和金融都没有直接关系，”被媒体问及为什么一家量化基金选择入局大模型时，梁文锋解释道，“当时我们尝试了很多场景，最终切入了足够复杂的金融，而通用人工智能可能是下一个最难的事之一，所以对我们来说，这是一个怎么做的问题，而不是为什么做的问题。”

公开资料显示，梁文锋是一个极致的80后技术理想主义者，从幻方时代，就在幕后潜心研究技术，在DeepSeek时代，依旧延续着他的低调作风，和所有研究员一样，每天“看论文，写代码，参与小组讨论”。值得一提是，这家公司还曾对外招聘文科人才，职位定位为“数据百晓生”，提供人类历史、文化、科学等相关的知识来源，和数据工程师一起构建完善的世界语言知识库。

“我们相信几乎所有的创新都是从大胆尝试和点滴积累中孕育而来。我们将充分而持续地投入，不做中庸的事，用最长期的眼光去回答最大的问题。”梁文锋曾表示。

在接受媒体《暗涌》的采访时，梁文锋表示，降价一方面是因为在探索下一代模型的结构中，成本先降下来了，另一方面也觉得无论API，还是AI，都应该是普惠的、人人可以用得起的东西。

“过去很多年，中国公司习惯了别人做技术创新，我们拿过来做应用变现，但这并非是一种理所当然。这一波浪潮里，我们的出发点，就不是趁机赚一笔，而是走到技术的前沿，去推动整个生态发展。”梁文锋称。

我们先来算一笔特斯拉的账，特朗普胜选让特斯拉凭空多出来5000亿美元的市值，股价从240涨到480美元，现在406美元，特斯拉从上次公布财报到现在，特斯拉的财务基本面有改变了吗？答案是没有，特朗普有对特斯拉做出什么实际有利的政策了吗？没有，不仅没有，特朗普还要取消拜登7500美元的电动汽车税收抵免政策，还撤销一项行政命令，该命令确保到 2030 年在美国销售的所有新车中有一半是电动汽车。

那如何解释这5000亿市值增加呢？特斯拉不是小盘股公司，说炒作起来就炒作起来的，这5000亿都是用真金白银堆积起来的。你硬要用未来的增长业务来解释，说特斯拉机器人未来5年能卖多少多少，无人驾驶出租车满大街跑能带来多少利润，想象空间看似巨大，有多少能真正落地？

我们今天视频只想给大家客观的分析特斯拉股价是否脱离公司基本面和对这次财报的看法，我们不想唱衰也不抬高特斯拉，因为特斯拉有太多的死忠粉，他们每次一听到博主说特斯拉不好，立即评论区喷，“你们眼光太短浅了、根本不懂特斯拉的未来潜力，马斯克改变世界的伟大。”在这里，我们并不是要争论特斯拉5年、10年后的发展，而是专注于现在，就这个财报，以及接下来一个月内股价可能的表现，给大家提供一个更贴近当下的分析视角。

大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下AI量化金融软件终端 - 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。

2025年的新能源汽车市场比你想象的更卷！而特斯拉也未必能拿的出令市场兴奋的核心业务结果来应对！

我们现在暂且放下AI、自动驾驶、无人驾驶出租车这些未来的光环，回到特斯拉的核心业务——汽车制造和销售。这部分业务占了特斯拉总体营收的75%，是目前撑起公司利润的根基。

说到底，特斯拉的本质还是一家汽车制造公司，而汽车制造业的盈利逻辑其实很简单：靠规模效应。通过扩大产量压低材料成本，用薄利多销的方式分摊固定成本，才能真正实现盈利。以现在的情况来看，特斯拉每卖出一辆车的毛利润大约是6700美元，扣除各种费用分摊后，每辆车净利润大概在3000美元左右。考虑到特斯拉的单车均价在4万美元出头，这个利润率并不算高。所以，对特斯拉来说，交付量的高低直接决定了整体利润的表现。

今年（2025年）1月2日，特斯拉公布了2024年的全年交付数据——179万辆。这一数字不仅低于市场预期，还同比下降了1.1%。

消息一出，特斯拉的股价当天就下跌了6%。交付量的下降让市场开始担忧其盈利能力，各大分析机构也因此下调了2024年的每股收益（EPS）预测，从4.3美元降至2.54美元。这一调整直接将特斯拉的2025年初基于2024年预测的前瞻市盈率（PE）推高到161倍。对于汽车行业来说，这个估值可以说是非常离谱了，毕竟汽车制造业的根本是规模效应，没有规模，就难以谈盈利。

关于之前传言的廉价车型 Model 2，很多人猜测特斯拉今年会推出售价 2.5 万美元的车，用“降价换销量”的办法来提高交付量，保证规模效应。不过，目前来看，这个消息还没被官方证实，是否会生产、什么时候生产都还是个未知数。短期内，这样的传闻对特斯拉的财务表现不会有实际影响。

接下来聊聊特斯拉那让人充满期待的Robotaxi和人形机器人业务，不过现实可能没那么快兑现。

先说Robotaxi。说实话，这项技术成熟可能比我们想象的还要久。从目前的行业格局看，谷歌旗下的无人驾驶出租车Waymo无论是在技术成熟度还是累计行驶里程上，都遥遥领先特斯拉。但奇怪的是，资本市场对Waymo似乎并不买账。每次分析报告提到谷歌，Waymo通常只是顺带提一句，存在感很低。

原因很简单：Waymo采用的是昂贵的激光雷达方案，目前单车成本高达12万美元。这样的价格放在无人出租车队里，初始投入和后续折旧成本都极高，完全是重资产生意，盈利？还早着呢。而且，很多专家都认为激光雷达的成本短期内很难大幅下降，这让Waymo的商业化前景变得不确定。

相比之下，特斯拉的Robotaxi却让市场充满期待，核心原因在于马斯克的“降本承诺”——他声称能把单车成本压到3万美元以下。这样的成本差距实在太大了，而成本控制恰恰是马斯克的拿手好戏。加上特斯拉采用的是纯视觉方案，完全不用激光雷达，而是靠摄像头采集数据，再用算法决策。摄像头的成本低很多，也让整个方案更加贴近消费市场。

不过，这条路并不轻松。特斯拉的视觉方案目前还处于测试阶段，无论是安全性还是行驶里程都还有很大提升空间。短期内，Robotaxi的大规模商用恐怕很难看到。这也是为什么市场对这个业务有很大分歧——有人觉得是未来，有人觉得是噱头。这种预期上的拉锯，也直接导致了特斯拉股价的剧烈波动。

至于人形机器人，虽然我们看到OpenAI投资的Figure AI机器人已经在宝马工厂开始扭螺丝。但短期内它对特斯拉的财务表现基本没什么影响。这项技术可能还需要五年甚至更长时间才能成熟。

看到这里，如果你觉得我们视频有价值，请给我们点个赞，我们美股投资网团队祝大家在农历新年万事如意，财运亨通！

此外我们调研到消费者对特斯拉的看法与华尔街的评估大不相同！

最新的 Brand Finance 报告显示，特斯拉在几个关键领域的表现正在下滑，比如“考虑购买”、“品牌声誉”和“推荐意愿”。这些原本是品牌成功的核心指标，现在却在悄悄走低。尤其在欧洲市场，2024年“考虑购买”的得分从21%降到了16%，显示出特斯拉在全球市场的吸引力正面临前所未有的挑战。而即便在美国本土，虽然品牌忠诚度还有90%，但“推荐意愿”的得分却从8.2暴跌到4.3，这种急剧降温说明消费者对特斯拉的热情正在快速消退。

消费者的冷淡和股市的热情形成了鲜明对比，但背后的原因其实不难理解——消费者和投资者关注的重点完全不同。投资者看的是未来，“赌”的是特斯拉的“预期”。比如，很多人认为特朗普胜选后，特斯拉会从政策上受益，继续巩固它在电动车和可再生能源领域的领导地位。所以，华尔街对特斯拉的未来充满想象力，推动股价一浪高过一浪。尤其是12月的股价暴涨，更多是由市场情绪、散户抱团，甚至期权市场逼空（gamma squeeze）推动的，就是当投资者大量购买特斯拉看涨期权时，做市商（market makers）为了对冲风险，会购买相应数量的底层股票。这种买入行为可能会推动特斯拉股价上涨。而跟实际业绩关系并不大。

消费者却更在意眼前的实际情况。虽然特斯拉在技术上有领先优势，但目前的一些问题让消费者犹豫不决。首先，虽然产能在扩张，但价格依然偏高，这让不少潜在买家望而却步。其次，自动驾驶技术的安全问题仍存在争议，进一步增加了顾虑。另外，还有用户抱怨售后服务不到位，体验并不如预期。这些现实问题直接影响了消费者对特斯拉的品牌信任。简单来说，消费者更关心他们花钱买车后能享受到什么，而不是马斯克描绘的未来蓝图。

这种消费者和投资者之间的背离，其实也反映了资本市场对“预期”的过度乐观。很多投资者被“马斯克光环”和特斯拉的增长潜力吸引，忽视了竞争环境的剧烈变化和消费者需求的转变。

比如在中国，特斯拉面临来自比亚迪和蔚来这些本土品牌的激烈竞争。它们不仅价格更有优势，产品线和技术也在快速进步。而特斯拉在一些地区的服务短板，让它正在逐步失去市场份额。在欧洲，特斯拉的情况也不太乐观。像大众和宝马这些老牌车企正加速推进电动车计划，不仅车型更多，价格区间也覆盖了不同层次的消费者。而欧洲用户对品牌历史和服务体验的重视，恰好是特斯拉的短板。

归根结底，特斯拉股价的上涨主要靠市场对未来的乐观预期和“马斯克光环”，而不是来自消费者的积极反馈。它的增长更多建立在“预期”之上，而非扎实的业绩表现或良好的口碑。这种过度依赖预期的上涨，也意味着潜在的风险在逐渐积累。

特斯拉的当前股价是否合理？

截至2025年1月24日，特斯拉的市盈率（TTM）为 111.39，远高于汽车行业的中位数 17，也显著超出了其历史中位数 95.60。在车辆与零部件行业中，特斯拉的市盈率高于 94.66% 的同类企业，显示其估值在行业中处于极高水平。

为了深入分析，我们通过折现现金流（DCF）模型对特斯拉的内在价值进行了测算。DCF模型的核心在于预测企业未来的自由现金流，并通过折现率将这些现金流折算为现值，最终得出公允价值。在特斯拉的估值中，我们采用了7.1%的折现率和4%的长期增长率。折现率体现了投资者对风险的要求，考虑到特斯拉的行业属性，这一假设较为合理。而4%的长期增长率反映了在成熟阶段，特斯拉的增长速度可能逐步趋近于经济整体增速。

基于这一假设，DCF模型得出的特斯拉公允价值为 248.90美元。然而，当前市场价格为 406.58美元，比DCF估值高出约39%。这种明显的溢价来源于市场对特斯拉未来增长的过度乐观，。然而，需要注意的是，DCF模型本身依赖于假设的合理性。如果未来折现率因宏观经济因素上升，或者特斯拉的实际增长未达到4%，其估值将进一步下降，拉大与当前市场价格的差距。

增长趋势的变化，也为当前的高估值蒙上了一层阴影。2024年预计实现营收977.29亿美元，同比增长仅1%，明显低于以往的高速增长。展望2025年及以后，增速虽然会逐步回升至10%-15%的区间，但远不及早期的快速扩张阶段。根据预测，2028年的营收可能达到1736.18亿美元，虽然这是一个庞大的数字，但特斯拉的成长模式已经从高速扩张转向稳步增长。这种变化，很难完全支持市场对特斯拉“无限增长”的乐观预期。

在盈利能力方面，特斯拉确实表现出效率的持续提升。从2023年到2028年，生产成本占收入的比例预计将从82%下降至63%，净利润从149.74亿美元提升至417.30亿美元，利润率从15%升至24%。这些数据表明特斯拉盈利能力的稳步增强，但幅度仍不足以完全支撑当前的高估值。即便成本下降和利润改善能够帮助特斯拉进一步巩固市场地位，这种盈利增长尚未达到“颠覆性”的程度。

接下来的财报发布将是一个关键时间点。四季度的业绩表现，将直接影响特斯拉股价的短期变盘方向。我们需要关注其核心业务的表现，尤其是储能业务的增速和AI愿景的落地。如果财报交出亮眼成绩，股价可能继续上行，甚至上涨20%并非没有可能，毕竟在上一季度，特斯拉股价就飙升了22%。但如果业绩不及预期，高估值所带来的压力可能会显现，市场情绪回调的风险也将随之增加。

因此，在目前的价格下，我们选择暂时观望，300美元左右的价格我才会考虑，现在并不认为是布局的好时机。

好了，今天的视频就到这里。如果你对即将发布的财报有自己的看法，欢迎在评论区留言，我们一起讨论！

DeepSeek(深度求索)是一家中国的人工智能和大型语言模型公司，背后是中国对冲基金幻方量化。以下是关于DeepSeek的公司介绍:

公司全称：DeepSeek，全称杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司，成立于2023年7月17日。公司由中国知名量化资管巨头幻方量化创立，专注于开发先进的大语言模型（LLM）和相关技术，总部位于中国杭州。

创始人: 梁文锋,他此前创立了幻方量化,是国内量化私募"四巨头"之一。

业务重点: 专注于开发和优化大型语言模型,以低成本高效率著称。

主要成就:

2024年12月底发布并开源了DeepSeek-V3模型,性能可比肩顶级闭源模型。

2025年1月发布了推理模型DeepSeek-R1,在多项测试中超越了OpenAI的o1模型。

创新特点:

低成本: DeepSeek-V3的训练成本仅为GPT-4o的二十分之一。

高效率: 仅用两个月时间,花费不到600万美元就开发出了先进模型。

开源策略: 模型代码和架构完全开源,促进了AI领域的开放创新。

团队构成: 主要由来自中国顶尖大学的应届博士毕业生组成。

公司定位: 被业界称为"AI界的拼多多"和"AI界高效低价典范"。

DeepSeek的快速崛起和创新方法在全球AI圈引起了广泛关注,展示了中国AI企业在面对技术限制时的创新能力。https://www.deepseek.com/

截止今天1月26日美东时间下午3点，DeepSeek在美区苹果App Store的免费排行榜中已一路从第六位飙升至第一位，超越ChatGPT，以及Meta公司旗下的社交媒体平台Threads，Google Gemini、Microsoft Copilot等美国科技公司的生成式AI产品 https://www.stockwe.com/doc/dciod33b9a59

近期，中国 AI 大模型创业公司DeepSeek（深度求索）正式发布 DeepSeek-R1大模型，称在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1正式版。

这一消息震动了全球AI 圈，也让美国 AI 公司研究人员感到吃惊于中国赶超了美国大模型技术。

26日一觉醒来，国产AI DeepSeek在美区苹果App Store的免费排行榜中已一路从第六位飙升至第二位，仅次于ChatGPT，超越及Meta公司旗下的社交媒体平台Threads，Google Gemini、Microsoft Copilot等美国科技公司的生成式AI产品。https://www.deepseek.com/

同在1月26日，DeepSeek出现了短时闪崩现象。不少网友反映，使用时遇到 “服务器繁忙” 的提示。

对此，DeepSeek回应称，当天下午确实出现了局部服务波动，但问题在数分钟内就得到了解决。此次事件可能是由于新模型发布后，用户访问量激增，服务器一时无法满足大量用户的并发需求。不过，官方状态页并未将这一事件标记为事故。

美股投资网获悉，一位Meta的工程师在美国科技公司员工社区Blind中这样写道，“Meta的生成式AI部门正处于恐慌中。

“一切源于DeepSeek-V3的出现，它在基准测试中已经让Llama 4相形见绌。更让人难堪的是，一家‘仅用550万美元训练预算的中国公司’就做到了这一点。

工程师们正在争分夺秒地分析DeepSeek，试图复制其中的一切可能技术。这绝非夸张。

管理层正为GenAI研发部门的巨额投入而发愁。当部门里一个高管的薪资就超过训练整个DeepSeek V3的成本，而且这样的高管还有数十位，他们该如何向高层交代？

DeepSeek-R1的出现让情况更加严峻。具体细节属于机密，不便透露，不过很快就会公开了。”‘

华尔街顶级风投A16Z创始人Marc Andreesen纷纷转发DeekSeek

DeepSeek R1是我见过的最令人惊叹，最令人印象深刻的突破之一，并且是开源的，是对全世界的大礼。

美国各大媒体争相报道

DeepSeek里程碑意义

对中国AI产业来说，DeepSeek的出圈有更强的标杆意义。美国为了围堵中国AI产业发展，对先进算力芯片出口进行了严格限制。面临如此不利的环境，中国的创业者和创新者仍通过各种可能的方式，不断提升自身能力，缩小了中国AI产业与美国之间的差距，DeepSeek是最新的一例。

用了更少的英伟达GPU就能完成更高效的模型，是否意味着今年英伟达的AI芯片需求在算法上的突破，因此芯片硬件的需求就会大幅减缓呢？这也间接解释了英伟达周五下跌4%的理由，资本市场反应飞快。

DeepSeek公司介绍 https://www.stockwe.com/doc/dcio2f08c60a

由于担忧特朗普推进激进的关税计划，美国1月份消费者信心六个月来首次下滑，且通胀预期出现明显恶化。通胀如果再次上升，美联储就会减缓降息，美股就会下跌。

美国密歇根大学周五公布的数据显示，美国1月消费者信心指数下降至71.1，低于预期的73.2，表明在特朗普麾下的美国，人们更多持怀疑态度。

本周上任的美国总统特朗普表示，正在考虑对加拿大、中.国和墨西哥加征额外关税，这一表态再次引发全球的广泛关注，也凸显了特朗普对于关税政策近乎“树敌”的态度。

继芯片巨头SK海力士指引疲软后，德州仪器TXN的指引也逊于预期，芯片股总体继续回落、打压大盘，英伟达领跌科技巨头。美股投资网全网第一时间就给大家报道这潜在的风险

文章回顾 英伟达主要供应商警告！2025年半导体需求大幅度下滑！

今天英伟达大跌4%，一路震荡下跌，其他科技股也下挫，唯一的好消息是Meta宣布计划今年资本支出至少600亿美元大力支持AI目标，股价再创收盘新高。

相反。苹果创下2008年来最差开局，目前正逼近关键水平。跌破该水平则可能意味着未来会有更多下行空间。该股2025年截至周五收盘累计下跌11%，在七巨头中表现最差。其表现也明显落后于标普500指数3.7%的涨幅。

本轮下跌已令股价距离200日移动均线只差几美元，这一技术水平可被视为长期支撑，也是许多交易员关注的水平。

美股核能板块继续走强，OKLO逆势上涨12%

我们美股大数据 StockWe.com 的AI量化选股，今天选出了一只全新的潜力股

12.7美元提醒，今天强势不受大盘影响，独自走出大行情，大涨20% 到15.2美元，涨幅15%，登陆 StockWe.com 订阅后立即索取！

中国追赶上美国AI发展速度

中国一家人工智能公司发布了AI模型 DeepSeek，使用制造成本更低，更弱的英伟达芯片，但其性能却超过了美国最好的人工智能模型，这引起了整个硅谷的恐慌。

它在 12 月底发布了一个免费、开源的大型语言模型，整个训练仅花费了557.6万美元，在2048块英伟达H800 GPU（针对中国市场的低配版 GPU）集群上运行55天完成，仅是OpenAI GPT-4o模型训练成本的不到十分之一。

是否意味着，接下来英伟达的芯片需求会放缓？？？

AMD今日宣布在 Instinct MI300X GPU 芯片上集成了全新的 DeepSeek-V3 模型，该模型专为 SGLang 的峰值性能而设计。#DeepSeek -V3 针对人工智能推理进行了优化。

美股3D Systems公司（DDD）今天大涨20%的原因是公司和戴姆勒卡车公司（DTRUY）宣布了一项促进远程备件打印的解决方案。该解决方案将戴姆勒客车公司在卡车、客车和汽车客车汽车系列增材制造零部件的生产和维护方面的专业技术与3D Systems公司在3D打印技术、材料和应用方面的专业技术相结合。

这项合作使戴姆勒客车公司能够向其认证的快速成型制造合作伙伴提供更强的服务能力，同时保护其宝贵的知识产权和竞争地位。通过使用该解决方案，戴姆勒客车的认证 3D 打印合作伙伴将能够在本地制造各种车底和车厢内饰应用的备件，包括插销、盖板和插件。

因此，这些服务合作伙伴可以提高灵活性和效率，同时将零件到手的时间最多缩短 75%。商用卡车、公共汽车和旅游客车公司也将通过最大限度地减少因维护而造成的车辆停机时间，实现大量的间接成本节约。

美国总统特朗普周四在达沃斯论坛呼吁沙特和其他OPEC国家降低石油价格，还抨击美联储，称他比美联储主席鲍威尔更懂利率，将要求美联储立即继续降息！全球都应该降息，这一消息给了美股拉升的理由。

早盘科技股表现疲软，纳指盘初最深跌近0.6%，但尾盘最后几分钟出现大波买盘，纳指强劲反弹成功收0.22%涨；标普500上涨0.53%，创下6118.71点的历史收盘新高，这是自12月6日以来首次创出历史新高。道指上涨0.92%

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今天一开盘核能板块就排在了第一，相关美股SMR收盘涨近14%，OKLO 涨13.54%，CEG涨4.63%。

我们是在18美元建仓 OKLO，已经翻倍！VIP社群截图曝光

文章回顾： 美股强势反弹！又出现一家不为人知的AI潜力公司

使用我们VIP服务的会员们，短短3个月账号直接翻了172%！

芯片巨头警告风险！

在英伟达（NASDAQ:NVDA）的主要供应商SK海力士（SK Hynix）提出2025年半导体需求不明朗的问题之后，芯片股受到了压力。

英伟达（Nvidia）、Arm (NASDAQ:ARM)和美光（Micron (NASDAQ:MU)）的股价周四均出现下跌，原因是投资者对供应变化和地缘政治担忧的警告做出了回应。

随着对人工智能驱动的未来需求强度的质疑浮出水面，这种兴奋情绪迅速降温。Needham 的分析师表示，2024 年对半导体公司来说喜忧参半。随着科技公司投资数十亿美元建设人工智能数据中心，人工智能芯片制造商的业绩蒸蒸日上，而那些依靠个人电脑、智能手机和汽车的芯片制造商却在与疲软的需求和充裕的库存作斗争。

SK 海力士发现，即使未来存在不确定性，人工智能相关芯片的需求依然强劲。不过，专家提醒说，人工智能的扩张速度可能会在 2025 年放缓，从而缩小消费型半导体和人工智能型半导体之间的差距。

此前特朗普周二宣布，OpenAI、甲骨文和软银将在美国境内投资“至少5000亿美元”，成立一家名为“星际之门”的合资企业，以此推动AI基础设施建设。

这500,000,000,000美元被马斯克质疑了！

冷静看待星际之门

“星际之门”的热度已经发酵了两天了，我们美股投资网现在从专业的角度分析一下。

最核心的问题是：OpenAI此次巨额投资的动机究竟是什么？

这一问题，除了Sam Altman本人与OpenAI内部人士，恐怕很难有外部观察者能够准确解答。讽刺的是，在OpenAI最近的一轮融资中，投资方给出的资本支出指引显示，2025至2027年预计每年将额外投入80至100亿美元用于算力扩展，而此后则预期增速将趋于放缓。这一预期较为符合传统财务模型的逻辑，因为在融资过程中，企业需展示出可持续增长与投资回报率（ROI）的合理性。

然而，短短四个月后，Sam Altman宣布将算力投入扩展十倍，投资者对此的疑虑主要集中于：OpenAI为何需要如此大规模的资金投入？尤其是在算力需求尚未达到预期爆发点的情况下，且资本市场的回报周期仍不确定？

以OpenAI此前的财务模型为基准，该公司预计在2029年实现千亿美元收入，这一目标在过去的投资计划中显得相对合理。然而，Altman此番要求加大投资规模，直接向市场传递出“急需扩张”的信号。这一转变引发了投资者对其商业模式的深刻质疑。毕竟，短短几个月内，OpenAI的财务模型如何支撑其投资规模的十倍扩展，仍是一个悬而未解的问题。

此外中国公司幻方（DeepSeek）的迅速崛起。该公司通过反向优化基础设施，以相对较小的投入（几亿美元）逐步追赶上北美在算力领域的前期投入成果，使用更少的英伟达GPU就能实现效果。当前算力仍然是AGI（通用AI）发展的瓶颈之一，但DeepSeek展现出的成本控制优势和技术迭代速度，显然对OpenAI及其投资者提出了严峻的挑战。

从美股的角度来看，OpenAI的这一消息带来的影响可能更具市场结构层面的深远意义。微软作为OpenAI的重要投资方，面临着多方面的压力。

微软CEO纳德拉在接受采访时明确表示，“I’m good for my 80bn”，意思是微软认为现有投资已足够支持与OpenAI的合作。这一表态不仅反映出微软在投资回报上的保守预期，也间接透露出其对OpenAI未来十倍规模投资的深刻疑虑。

从财务角度来看，微软等大公司的资金压力不容忽视。微软目前在AI领域的投入已接近800亿美元，若未来进一步加码，可能面临更大规模的资金需求。因此，微软的审慎态度符合市场对算力投资回报周期延长和投资回报不确定性的担忧。

美国你能拿出这么多个亿吗？还是在画饼？

另一个需要关注的核心点是软银的资金状况。目前软银账面现金约为380亿美元，负债规模高达1420亿美元，且手中持有的ARM股票市值约为1430亿美元。显然，软银要进一步加大对OpenAI或其他科技公司的投资，所面临的财务压力极为严峻。更重要的是，软银等投资巨头在资金池方面的挑战或将加剧对市场的负面情绪。

从融资结构来看，软银可能需要通过债务、股权融资或REITs等方式继续扩展资金来源，但这种融资模式的可持续性仍存疑。若未来市场利率上升或信贷紧缩，软银及其关联投资项目将面临更高的融资成本和资金流动性风险。

从整体市场结构来看，OpenAI和微软等巨头在算力领域的持续投入，已经开始让一些投资者感到担忧。Semianalysis等研究机构通过量化分析指出，OpenAI的GPU小时成本大约为2.8美元，这意味着即使Oracle等企业在此项目上做出庞大投资，实际盈利空间相对有限。这种现象反映出，虽然算力在AGI发展中至关重要，但巨额投入的回报周期和利润率仍然是一个亟待解决的问题。

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在英伟达（NASDAQ:NVDA）的主要供应商SK海力士（SK Hynix）提出2025年半导体需求不明朗的问题之后，芯片股受到了压力。

英伟达（Nvidia）、Arm (NASDAQ:ARM)和美光（Micron (NASDAQ:MU)）的股价周四均出现下跌，原因是投资者对供应变化和地缘政治担忧的警告做出了回应。在 OpenAI、软银 (SFTBY)、甲骨文 (ORCL)、MGX 等公司支持的价值 1000 亿美元的人工智能基础设施项目“星际之门”（Stargate）的推动下，半导体股在一天前刚刚飙升。

随着对人工智能驱动的未来需求强度的质疑浮出水面，这种兴奋情绪迅速降温。Needham 的分析师表示，2024 年对半导体公司来说喜忧参半。随着科技公司投资数十亿美元建设人工智能数据中心，人工智能芯片制造商的业绩蒸蒸日上，而那些依靠个人电脑、智能手机和汽车的芯片制造商却在与疲软的需求和充裕的库存作斗争。

SK 海力士发现，即使未来存在不确定性，人工智能相关芯片的需求依然强劲。不过，专家提醒说，人工智能的扩张速度可能会在 2025 年放缓，从而缩小消费型半导体和人工智能型半导体之间的差距。美股投资网TradesMax.com

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TEM潜力分析

今天我们继续聊 AI股，被誉为“国会山股神”的佩洛西再次出手。这次她买入了一只AI医疗概念股Tempus AI，美股代号TEM。

根据最新披露的国会议员交易纪录，佩洛西在1月14日购买了50份2026年1月到期的Tempus AI看涨期权，行权价为20美元。

与此同时，知名投资者“木头姐”Cathie Wood也早已对Tempus AI表现出浓厚兴趣。她在10月份财报发布前就已买入3万股，并持续增持至今。

周二TEM股价暴涨近50%。这一市场表现，不仅是对佩洛西与“木头姐”精准投资眼光的最好证明，更是对Tempus AI在AI医疗领域独特地位的肯定。

那么，TEM究竟凭借什么，能够赢得这两位知名投资者的青睐？接下来，我们将从护城河构建、市场竞争力及财务表现等多个维度，对Tempus AI进行深入分析，探讨其背后的投资逻辑与未来潜力。

TEM是一家利用AI推动医疗变革的企业。简单来说，TEM的核心目标就是通过AI帮助医生更精准地诊断疾病，尤其是在癌症领域。它不仅分析患者的基因数据和健康记录，还结合了大量的医学数据资源，为医生提供个性化、高效的治疗建.议。可以说，TEM在精准医疗领域不仅是一个参与者，更是推动行业变革的领导者。

我们来看一下为什么TEM能在竞争激烈的医疗行业中脱颖而出。一个重要原因是它强大的合作网络。公司已经与超过200家生物制药企业建立了深厚的合作关系，同时，美国一半以上的肿瘤学家都在使用它的技术。这意味着，TEM的解决方案已经深度融入了癌症诊断和治疗的核心环节。想象一下，医生们在面对复杂的病情时，手头有一个随时提供精准建.议的工具，这种影响力是非常惊人的。

从更大的市场来看，TEM恰好站在了一个高速增长的赛道上。根据预测，从2024年到2032年，美国的AI健康科技行业每年的复合增长率将达到43%。医疗行业正处在一场技术变革的浪潮中，尤其是AI在个性化诊断和精准治疗中的广泛应用，这将推动整个行业迎来爆发式增长。而TEM凭借自己的技术实力和广泛的行业合作，已经牢牢占据了先机。更重要的是，北美市场目前占到全球精准医疗市场的45%，这对TEM来说是一个巨大的机会。未来，随着技术的进步和更多合作伙伴的加入，TEM无疑将在这个接近2000亿美元的市场中扮演越来越重要的角色。

当然，TEM的成功并不仅仅依赖合作伙伴，它的技术和数据资源才是核心竞争力的关键所在。公司目前拥有一个规模超过200 PB的去识别分子数据库，这些数据为AI分析提供了坚实的基础。你可以把它看作一个巨大的宝库，它为药物研发、临床试验和个性化治疗提供了前所未有的支持。在AI领域，数据就是王道，而TEM正是凭借这一点，成为了精准医疗行业中的佼佼者。据我们所知，没有其他公司能在数据规模上与TEM抗衡，这也让它在市场上形成了难以撼动的护城河。

说到技术创新，TEM的专利储备也非常强大。截至目前，公司已经获得了271项专利，其中218项是有效的。这些专利覆盖了AI算法和基因数据分析等核心领域，远远领先于行业内的其他竞争者，比如Flatiron Health和Bruker。强大的知识产权不仅保护了TEM的技术优势，也让它在竞争中始终保持领先。

这些核心资源让TEM能够开发出一系列具有实际价值的应用产品。比如，它的NEXT技术帮助制药公司识别治疗过程中的关键差距；TIME平台则通过优化临床试验的招募效率，让更多患者能尽早参与治疗试验。而ALGOS更是把AI的力量延伸到了肿瘤学、心脏病学和放射学等领域，通过简化诊断流程和降低成本，为医疗机构提供了经济、高效的解决方案。这些应用不仅解决了医疗领域效率低下的问题，还让TEM的业务增长更具持续性。

财务表现

在财务表现上，TEM的基因组学和数据服务两大核心部门实现了强劲增长。2024年第三季度，基因组学部门收入同比增长20.3%，达到1.16亿美元。这一表现得益于其在分子测序领域的领先地位及对Ambry Genetics的成功收购，后者增强了TEM在遗传性癌症筛查市场的竞争力，同时丰富了分子测序产品线，为未来增长奠定了基础。

在基因组学领域，TEM的测试数量和单次测试收入持续增长，进一步增强了其财务前景。例如，2023财年，肿瘤学测试数量同比增长48%，而自2019年以来，TEM一直保持两位数的增长。2024年第三季度，单次测试的平均收入达到了1533美元，创下历史新高，显示出TEM在定价方面的强大能力，这为未来收入的增长奠定了基础。

TEM的另一个亮点是数据和服务部门，尤其是在2024年第三季度，该部门的收入同比增长了64.4%。增长的主要驱动力来自于Insights业务（数据许可），这一业务的增长速度甚至超过了临床试验服务业务。

TEM与BioNTech和Merck的合作为数据和服务部门提供了重要支持，特别是在药物开发中对数据需求急剧增加的背景下。随着公司继续整合收购带来的协同效应，数据和服务部门的高毛利率也显示出巨大的利润空间。2024年第三季度，数据和服务部门的非GAAP毛利率为78%，而基因组学部门则为49%。随着数据和服务部门收入占比的不断提高，它有望成为TEM未来增长的主要驱动力。

TEM在规模经济方面的优势也日益显现。从2019年到2023年，肿瘤NGS（下一代基因测序）测试数量增长了五倍多，而毛利率从2019财年的26%提高到2023财年的54%。这一显著增长不仅表明TEM能够通过增加测试量提高效率，还能有效提升盈利能力。

展望2025

根据最新的投资者报告，TEM预计2025年的总收入将达到12.3亿美元，同比增长超过75%。这一数字远超市场普遍预期的9.35亿美元（同比增长34%），显示出公司在快速扩展中的强劲表现。不过，这个增长并不完全来自公司内部业务的扩大，还包含了通过收购其他公司带来的额外收入。

其中，Ambry的收购是推动这一增长的重要因素。作为遗传性癌症筛查领域的领先公司，Ambry预计在2024年将贡献超过3亿美元收入和4000万美元的利润。TEM估计，2025年Ambry的收入还会增长25%，全年达到3.75亿美元。不过，因为收购在2024年2月完成，2025年只计算11个月的收入贡献，大约为3.5亿美元。

换句话说，2025年TEM的12.3亿美元收入目标中，约3.5亿美元来自Ambry的加入，而其余的9亿美元则是公司自身业务的增长。尽管这个数字比市场预期的9.37亿美元略低，但9亿美元收入意味着公司现有业务仍保持接近30%的增长速度，展现了TEM在核心业务领域的扎实实力。

Ambry的加入不仅提升了短期收入，更为TEM未来的业务扩展创造了机会。通过Ambry的技术和资源，TEM不仅巩固了在遗传性癌症筛查市场的地位，还推动了向神经心理学、放射学和心脏病学等新领域的进军。

2025年，TEM将通过扩大自身业务和有效利用收购成果，进一步提升市场份额和盈利能力。可以说，这一年是公司加速发展的关键时期，为未来的持续成长奠定了重要基础。

TEM AI的国际扩张

最后我们来聊一下TEM的全球扩张计划。大家可能知道，TEM在美国市场已经非常成功，但它并没有止步于此。如今，它把目光投向了国际市场，而这次的第一站就是——日本。

为什么选择日本？

很简单，日本是全球老龄化最严重的国家之一，这意味着对精准医疗和个性化治疗的需求非常大。老龄化背后隐藏的是巨大的医疗市场，而TEM看准了这个机会。为了更好地进入日本市场，TEM与软银合作，成立了一个合资企业，叫SB TEM。值得一提的是，在TEM 2024年IPO之前，软银就已经向它投了2亿美元，这次合作不仅带来了资金支持，更重要的是打开了日本市场的大门。

那么，TEM在日本具体会怎么做呢？它的策略非常明确，先用自己的AI技术和全球领先的分子数据库，从肿瘤学领域切入。通过SB TEM，它可以深入分析日本的医疗数据，帮助患者获得更加精准和个性化的治疗方案。而软银的本地资源也能帮助它迅速适应市场需求，建立医疗网络。这种“技术+资源”的双重优势，不仅让TEM更快地渗透日本市场，还为它未来的全球扩张奠定了坚实基础。

其实，TEM选择日本并不是偶然。从市场规模来看，日本是亚太地区医疗行业的核心之一。根据预测，到2027年，亚太地区在精准医疗领域的总支出将达到180亿美元，增长率接近120%。如果TEM能在日本复制它在美国的成功模式，并将经验推广到亚洲其他市场，比如韩国、新加坡甚至中国，那它未来的市场潜力将难以估量。

更值得注意的是，这次扩张不仅仅是对市场的探索，更是对TEM技术和战略的验证。公司创始人Eric Lefkofsky也明确表示，这次合作是TEM迈向全球的关键一步。通过在日本的落地实践，TEM的AI技术、数据整合能力以及个性化医疗解决方案将进一步完善，为全球医疗市场提供更具竞争力的产品和服务。

说到这里，我们可以看到，TEM正在从一个美国市场的佼佼者，逐步成长为一个全球化的精准医疗领军企业。日本只是起点，但它为TEM未来的亚洲布局，甚至全球扩张，提供了极其宝贵的经验和机会。

总体来看，TEM在这个快速增长的市场中，拥有强大的经济护城河。随着收入和毛利率的持续增长，公司未来有望成为真正的“摇钱树”。在精准医疗和人工智能结合的趋势下，TEM的市场前景非常广阔。

不过，任何公司都不可能完全没有挑战。对TEM来说，最大的风险在于它所处的高度监管行业。一旦收入增长不及预期，可能会对股价和运营带来压力，此外，如果未来监管证策进一步收紧，比如对去识别患者数据的处理提出更高要求，那可能会影响其数据业务的盈利能力。