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根据美股大数据 StockWe.com 统计，财报前，英伟达的隐含波动率在10%，意味着将可能朝任意方向波动10%，只从2008年以来，英伟达财报没有一次跌超过8%。
从最新的机构 13F 文件，持有英伟达的共同基金和对冲基金等机构，每个季度数量仍旧在上升！
摩根士丹利在25日的研报中，对英伟达的业绩表示乐观，本季英伟达财报大概率超预期，市场对于公司下季度营收指引预期也再度提高。但更为关键的是，即使推出的 Blackwell 系列 GPU 稍有延迟，但 H200 芯片的需求仍将推动业绩指引的发布。
大摩指出，如果英伟达的收入超出预期，AI相关股票的价格可能会有3-15%的上涨空间。相反，若不及预期，整个AI股票组可能会有5-10%的下跌空间，并且股票选择的优先级可能会逆转。
大摩表示，目前市场对于英伟达下季度营收指引预期再度提高。但更为关键的是，公司需要平息投资者对Blackwell延迟（由于芯片设计的重做）的担忧。
1.英伟达的营收与股票表现：市场预期英伟达二季度营收将同比翻倍，大约为286.8亿美元。第三季度的收入指引可能会接近市场预期的315亿美元，甚至超过330亿美元，但这些数字可能对股票的影响不大。真正的关注点在于英伟达能否缓解投资者对可能因芯片设计调整导致的Blackwell延迟的担忧。
2.供应链和资本支出：虽然不能完全排除延迟的可能性，但由于强劲的采购需求和云计算厂商增加资本支出，人工智能芯片市场依然良好。英伟达作为主要的硅芯片供应商，受益于大规模数据中心公司的高资本支出，供应链收益集中且增长可观。
3.AI相关股票的投资建议：尽管市场对AI股票的耐心减少，但摩根士丹利建议不要放弃AI相关股票，认为英伟达将继续超预期增长。虽然目前AI股票的估值较高，但尚未达到泡沫水平，市场对于AI的强劲需求将持续支撑这些估值。
4.供应链和数据中心的趋势：大规模生产预计将在2025年后期开始。台积电在产量方面没有问题，第三季度收入预计环比增长9.5%。美国和中国的大型数据中心运营商在AI服务器方面的采购积极性增加，尤其是中国公司，如腾讯和阿里巴巴，资本支出大幅增长，主要用于GPU和CPU服务器。
总的来说,大摩对AI行业保持乐观,认为即使短期波动,长期增长前景仍然强劲。在近期芯片抛售之后，英伟达是他们的首选股。
美股投资网注意到，摩根斯坦利整个投行持有价值416亿美元的英伟达，最近8月14日公布的仓位，稍微减仓英伟达0.4%，价值2亿美元。
相反，美国银行 BAC并不看好这次财报
预计其业绩或令人失望，并提出了一种对冲该股潜在亏损风险的方法，即购买标普500指数的看跌期权。也就是买入 SPY 的Put
美国银行股票衍生品研究团队副总裁冈萨洛•阿西斯(Gonzalo Asis)在报告中表示，投资者“可能低估了业绩表现令人失望的风险”，对冲这种风险的“更有吸引力”的途径并非购买英伟达的看跌期权，而是购买标普500指数的看跌期权。
随着8月初的市场抛售和波动率指数(VIX)的爆炸式增长，以及投资者目前对美联储即将降息的热切关注，美国银行看到了风险出现的可能。
Asis表示，标普期权相对于英伟达期权更“便宜”，并发布了以下图表:
明天盘后见分晓！
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本文翻译 美国做空机构Hindenburg Research 总结内容 原文：https://hindenburgresearch.com/smci/
- Super Micro Computer Inc. 是一家位于加利福尼亚州硅谷的服务器制造商，市值达350亿美元，乘着人工智能热潮的发展浪潮而兴起。我们进行了为期三个月的调查，包括与前高级员工和行业专家的访谈以及对诉讼记录、国际公司和海关记录的审查，发现了明显的会计问题、未披露的关联方交易证据、制裁和出口控制的失败以及客户问题。
2018年，由于未能提交财务报表，Super Micro曾一度被纳斯达克暂时摘牌。到2020年8月，美国证券交易委员会（SEC）指控该公司存在“广泛的会计违规行为”，主要涉及超过2亿美元的不当收入确认和低估的费用，从而人为抬高了销售额、收益和利润率。
- 在支付了1750万美元的SEC和解金不到三个月后，根据诉讼记录和前员工的访谈，Super Micro开始重新雇用直接参与会计丑闻的高层管理人员。一位前销售人员告诉我们：“他们几乎全都回来了。几乎所有因为不当行为被解雇的人都回来了。”
- 根据2024年4月提交的一项诉讼，Super Micro在与SEC达成和解后仅三个月就重新开始“不当收入确认”、“确认不完整的销售”以及“规避内部会计控制”。
即使在与SEC达成和解后，由于销售配额的压力，销售人员仍通过使用“部分出货”或在季度末运输有缺陷的产品来填充分销渠道，这些行为在我们与前员工和客户的访谈中得到了证实。一位前销售人员描述了如何根据虚构的需求预测向分销商推动产品，完成部分出货，然后再编造一个借口解释为什么其余部分没有交付。“现在你有一个问题。也许是会计问题。”
前员工告诉我们，Super Micro的商业文化并没有改善。一位前高级销售总监表示：“我不认为公司在我开始工作的五年里有任何实质性的改变，而我是在那次摘牌事件后不久开始工作的。”
在2018年初会计丑闻爆发后离职的三位高级员工分别被重新雇用，担任董事会成员、CEO顾问和业务发展副总裁。前首席财务官Howard Hideshima于2018年1月离开公司，后来因会计违规行为被SEC单独指控。2023年5月，他被Super Micro CEO的兄弟拥有的一家关键关联方公司聘用。
一位新任首席财务官于2018年1月被聘用来帮助公司从丑闻中恢复过来，员工们称赞他为人正直。他帮助Super Micro重新上市，但于2021年1月辞职。一位前销售总监暗示他是被公司排挤出去的。
除了对收入会计的最新质疑，我们发现Super Micro与已披露和未披露的关联方之间的关系为可疑的会计行为提供了沃土。例如，由Super Micro CEO梁建章的兄弟控制的关联方供应商Ablecom和Compuware在过去三年中共获得了9.83亿美元的付款。Ablecom部分由Super Micro CEO梁建章和他的妻子拥有。
这些关系看起来有些奇怪。Super Micro向这些实体提供组件，这些实体将其组装并再卖回给Super Micro。尽管Super Micro拥有自己庞大的工厂，但这些关联方仍然向其出租仓库和工厂空间。
这些关联方似乎几乎没有其他业务：自2020年以来，Ablecom出口到美国的产品中约99.8%是发给Super Micro的，Compuware出口到美国的产品中约99.7%是发给Super Micro的，根据贸易记录显示。
除了已披露的关联方外，我们还发现了未披露的关联方的证据。Super Micro CEO的最小的兄弟拥有两家台弯公司，这些公司生产服务器组件。媒体报道和前员工表示这些公司是Super Micro的供应商。
这两家公司在Super Micro位于台弯的科技园区内运营，但Super Micro并未披露与它们之间的关联方交易。
Super Micro的CEO的另一个兄弟经营一家已披露的关联方，但他也是未披露的香港和台弯实体的董事和股东，这些实体似乎在转售Super Micro产品并提供“专业OEM服务”。该公司与关联方Compuware在同一栋楼内运营。
总体而言，已披露和未披露的关联方在收入确认和报告利润率方面构成了会计风险。一位前高管告诉我们：“基本上，这是一个治理问题，这显示了梁建章对你的看法并不在意……你确实有理由担心，因为你永远不知道背后隐藏着什么。”
- 除了CEO的兄弟，公司还与一个关键客户有着奇怪的关系。据彭博社报道以及Lambda首席运营官的确认，2024年2月，Super Micro在Lambda Labs的一轮3.2亿美元融资中进行了未披露的投资。
2024年8月，Super Micro签署了一份“非同寻常”的6亿美元合同，用于租赁加利福尼亚数据中心的空间并将其转租给Lambda。首席财务官在解释这一安排时含糊其辞。
2023年10月，由Super Micro CEO的兄弟经营的两家关联方公司，其中一家部分由Super Micro CEO拥有，据报道向一家名为Leadtek的小型台湾科技公司投资。Leadtek的网站上展示的产品几乎与Super Micro的产品相同，但Super Micro并未披露与Leadtek之间的关系，这显然是一个未披露的关联方。
- Super Micro声称其液冷技术将“彻底改变行业”，并称其为“竞争优势”。但在最近的一次行业会议上，Super Micro展示了关联方Ablecom的液冷解决方案，根据Ablecom的一位工程师的说法，Ablecom拥有多项液冷技术专利。然而，Super Micro从未披露其液冷技术中有任何关联方的参与。
- 除了对关联方和专有产品的质疑，Super Micro在2006年因向伊朗出口被禁产品而认罪。CEO表示公司当时还处于起步阶段，并已从错误中吸取教训。
-当俄罗斯在2022年2月入侵乌克兰时，美国政府对向俄罗斯出口高性能计算机和组件实施了严格的限制和禁令。Super Micro披露其某些产品受到出口禁令的影响，并表示自战争开始前一天起已暂停所有销售，并且“未记录来自俄罗斯的收入”。
-根据我们对超过45,000笔进出口交易的审查，自乌克兰战争爆发以来，Super Micro的高科技组件向俄罗斯的出口激增了大约三倍，显然违反了美国的出口禁令。
-自入侵以来，至少有46家公司处理了Super Micro产品到俄罗斯的业务，这些公司现在都被列入了OFAC制裁名单或美国政府的观察名单。
自入侵以来，Super Micro向俄罗斯出口的产品中近三分之二是美国政府警告的“高优先级”组件，可能被俄罗斯军方用于战场。
-俄罗斯最大的“超级计算机”之一的供应商是Super Micro产品在俄罗斯的最大进口商之一，这家公司名为Niagara Computers，自俄罗斯-乌克兰战争爆发以来，已收到价值至少4630万美元的Super Micro产品，根据贸易数据，这些销售最初是通过一家位于加利福尼亚的分销商完成的，但后来是通过三家新成立的土耳其空壳公司完成的，其中一家最终因向俄罗斯走私受限制物品而被制裁。
- 近3000万美元的Super Micro组件也通过一家新成立的香港空壳公司运往俄罗斯最大的民用-军用双用途芯片进口商，该俄罗斯进口商目前也受到OFAC制裁。
-自2016年以来，Super Micro与一家名为Fiberhome的中国国有公司合作成立了一家合资企业，该公司参与了美国政府所指控的“侵犯人权和滥用行为”、高科技监控以及对中国西部少数民族社区的压迫。
-自Fiberhome在2020年被美国政府列入观察名单以来，Super Micro已向合资企业销售了大约1.96亿美元的复杂计算机组件。Super Micro解释说，合资企业本身并未被列入观察名单，尽管其合作伙伴被列入了名单。
- 除了会计问题和逃避制裁，竞争和质量问题已经导致主要公司完全停止使用Super Micro产品或减少其市场份额。
- Nvidia是Super Micro的关键合作伙伴和芯片供应商。2024年5月，Nvidia的CEO黄仁勋公开支持了Super Micro的竞争对手：“没有人比戴尔更擅长为企业构建端到端的大规模系统。”
- 根据彭博情报，CoreWeave是Super Micro在过去一年中最大的客户。但在2023年，CoreWeave在三个月内收到三批不合格的Super Micro产品后，转向了戴尔，并将其2024年的大部分采购转移给了戴尔。
- 我们发现在欧洲至少有两个Super Micro客户也转向了戴尔，其中一个在2023年4月取消了对Super Micro的订单，因为他们担心Super Micro出口给俄罗斯。
- 根据贸易数据，Super Micro产品在过去三年中的全球市场份额每年减少了1-2%，这是一个明显的指标，表明其产品在激烈竞争的AI市场中的吸引力正在下降。
- 我们还发现，在与公司断绝关系之前，Super Micro的某些大客户已停止使用Super Micro产品，这些客户包括腾迅、华为、黑莓以及与AWS的合作。
- 根据巴克莱研究公司（Barclays Research）2023 年 9 月的报告，特斯拉一直从超微公司独家采购服务器。但最近在 2024 年 5 月的报道和埃隆-马斯克（Elon Musk）的文章显示，戴尔现在已经赢得了特斯拉和马斯克的xAI 的主要交易，侵蚀了超微的排他性。
- 超微公司承认，它在全球最大的科技公司（被称为 “超大规模公司”）中 “排名靠后”。亚马逊AWS 曾是 Super Micro 的客户，但根据一名前雇员的说法，该公司因交付问题与Super Micro 断绝了关系。
- Digital Ocean 是一家美国云服务提供商，据Digital Ocean 的一名员工称，在出现服务问题后，该公司从Super Micro 转向了戴尔，并将这种关系描述为充满可靠性问题的 “火车失事”。
- 在 Super Micro 的网站上，Genesis Cloud 被吹捧为一个 “成功的故事”。但现任和前任员工告诉我们，情况并非如此： “灾难性的。在技术方面，这是我在这个行业中......最糟糕的经历之一。
由美股大数据 StockWe.com 翻译
拼多多PDD 股价爆跌30%，创下2022年10月以来最大跌幅。原因是该公司第二季度营收达到971亿元，同比增长86%。预估999.9亿元人民币，不及预期。调整后营运利润349.87亿元，同比增长139%；
调整后归属于普通股东净利润344.32亿元，同比增长125%。董事长陈磊表示，受外部环境剧烈变化影响，跨境业务不确定性增多，收入放缓趋势明显。
早在8月初，就有机构交易员或某些知情人士，知道这次财报会暴雷，偷偷的买入了价值800万美元的拼多多看跌期权，但他这举动，被我们 美股大数据 量化交易终端扫描到
这种巨额期权，如果财报方向不对，800万美元之间归零，而且，在财报前，拼多多有了一波反弹，导致这800万美元只剩下几百万不到。但这个交易员并没有因此而止损，一直拿着过财报，可见他心中很有把握。
于是，我们美股投资网立即把握机会，提示全体VIP和期权会员，立即入手PDD 的看跌期权，截图曝光
今天的财报，简直太疯狂了！截止上周五的价格，涨了近13000%
这就是期权的杠杆能力，而我们VIP在这期权只赚了5倍
会员们的好评如潮:
类似的利用千万大单期权挖掘的案例，我们一年就做4次，之前有
美股Sell in May，Go Away？我不认同？如何操作？
连续两次成功预测英伟达财报的我们，有信心再次准确预测英伟达周三（8月28日）盘后的Q2财报
因为我们持有近300万美元仓位的英伟达，不得不花大量的时间在上面分析，以免漏掉影响财报的关键因素。
我们团队研究完之后，将分析结果录制成视频并发布微信公众号，分享给大家，不求别的，点个赞就已经是对我们的最大支持。
先说结论，我们依然看涨英伟达财报，我们将从多个角度去分析，包括监测华尔街机构仓位变动，主力资金买卖情况等全方位深度揭秘英伟达的发展趋势和AI行业遇到的瓶颈等问题。一定要看到最后，不容错过！
英伟达暗池大单买盘爆量
先上干货，一切以数据说话，
根据美股大数据平台StockWe在8月22日的数据，在财报预期这一板块，我们的工程师帮大家统计好要公布财报的全部美股公司正股和期权大单的多空分布，能让投资者一眼就看到财报前，机构在英伟达上面是如何布局的。画面中看到，英伟达在过去5天里的大基金们在暗池买入了29亿美元的正股，卖出11亿的正股，买入量是卖出量的2.5倍以上，什么是暗池呢？暗池是股票市场中的一个隐蔽交易场所，专门为处理大额订单而设计，目的是避免这些交易在公开市场上暴露，从而引发不必要的市场波动。这意味着，暗池中的交易往往代表着大资金的真实意图。
如果你想查看截止到今天的最新数据，可以登录美股大数据官网订阅VIP。
AI投资驱动英伟达增长
我们最近和很多硅谷的AI从业人员，讨论AI 处在什么阶段？美股投资网团队一个很深的体会是：全球 AI 大模型目前还处在大基建的初期，也是通用AGI 基建的早期阶段。
为什么基建很重要？过去4G、5G 和智能手机都是一种基建，只有在电信基建完成后，才有了短视频和移动支付应用的大爆发；现在AI还没有大爆发，主要原因是算力不够，为什么ChatGPT 5迟迟不发布，就是因为GPT 4都要训练100天，GPT 5要训练多久，还是个未知数。
而有能力去做GPT 5级别的公司，屈指可数，有这资金和人才包括美股科技7巨头里面的6个：苹果、微软、谷歌、Meta、特斯拉、亚马逊等
所以，我们去观察这些公司今年第二季度的资本支出直接推动了英伟达订单的增长。根据我统计科技巨头们财报上的数字，开销总额超过了400亿美元，其中大部分用于AI相关项目。这对英伟达来说是一个极大的利好，这也意味着英伟达营收的稳定增长和市场份额的进一步巩固。这也否定了市场上关于“AI热潮退潮”的悲观看法。
我在上一期视频也分享过，前谷歌CEO施密特在斯坦福演讲中，无意泄露了AI行业的机密，他透露，大公司正在寻求数百亿美元的资金来支持人工智能的发展。他们表示需要100亿、200亿、500亿甚至1000亿美元的资金。这些大公司的资金需求很可能部分是为了采购英伟达的芯片，以满足其在AI应用和计算能力方面的需求。
此外，根据法巴银行的估算，AI芯片需求已经占到大型数据中心资本支出的40%到45%，2024年AI芯片市场的规模可能达到1000亿美元。凭借在GPU市场的主导地位，英伟达无疑将成为这一市场的主要受益者。
展望未来，AI市场的增长潜力更加显著。预计到2030年，其规模有望增至3500亿到4000亿美元，年均增长率达26%。尽管其他公司也在进入AI芯片领域，但英伟达已经建立了牢固的技术优势和生态系统，使得其市场地位在短期内难以被撼动。
盟友SMCI揭示AI服务器市场的巨大增长潜力
在深入探讨英伟达的市场表现时，SMCI也展现了其在AI服务器市场中的巨大潜力，英伟达与SMCI的紧密合作，不仅帮助两家公司在AI领域取得了显著成功，更预示着未来的增长机会。英伟达的GPU作为SMCI服务器的核心计算引擎，赋予了这些系统卓越的性能，而SMCI则通过其先进的硬件平台，将英伟达GPU的潜能发挥到极致。
SMCI最近发布的2025财年收入预期显示，预计将达到260亿至300亿美元，相比于2024财年的149.4亿美元，直接翻了一倍还要多。这一现象不仅证明了SMCI自身的迅猛发展，更反映了英伟达在AI服务器市场中不可撼动的地位和强劲的增长势头。特别值得注意的是，SMCI已经成功将英伟达的旗舰产品—H100 AI芯片，与其8U直接液冷（DLC）系统紧密结合。这一创新的结合进一步巩固英伟达和SMCI在全球AI市场的领导地位。
英伟达业绩三大亮点
根据市场最新预测，英伟达在2024年第二季度的总收入预计将达到287.05亿美元，同比增长112.5%。这一预测与公司先前发布的业绩指引基本吻合，预计收入将在280亿美元左右，上下浮动2%。在盈利方面，市场预计每股收益将达到0.60美元，同比大增141.45%，这是基于US GAAP会计准则计算的结果。
英伟达的业务主要分为四大板块，而其中最受关注的无疑是数据中心业务，尤其是其在AI领域的广泛应用。分析师们预计，到2024年第二季度，英伟达的数据中心业务收入将达到249亿美元，同比增长141%。如果这一预测准确，那么数据中心业务在公司总收入中的占比将进一步上升至86.8%。虽然与上一季度相比，占比提升的速度有所放缓，但这一业务对公司整体收入的重要性依旧显著。
另一方面，英伟达的游戏业务收入预计为27.93亿美元，占总收入的比例将从上一季度的10.16%降至9.72%。虽然英伟达近年来积极推动AI技术在消费级显卡中的应用，并希望在未来提升这一业务的表现，但短期内，游戏业务的收入增长仍可能相对平稳。
总体来看，数据中心和游戏业务共同占据了英伟达收入的绝大部分，合计超过95%。只要数据中心业务保持稳健增长，而游戏业务表现稳定，公司整体业绩表现就大致能够符合市场预期。由于去年同期的基数较低，本季度预计的三位数增长率并不令人意外，而且这一增长大多已经体现在当前股价中。
不过，从我的角度来看，本次财报中，有三个值得特别关注的亮点，远比单纯的按年增长百分比更有意义：
首先，是总收入的环比增长。目前市场预测的环比增长大约是10%左右。如果英伟达能实现双位数的环比增长，那将是公司增长动力的有力证明，这对持续的市场表现至关重要。
其次，是毛利率的表现。上季度，英伟达的GAAP毛利率为78.4%，而管理层预计本季度毛利率将在74.8%左右，浮动范围为0.5%。虽然这一预期的下降早已被市场消化，但如果实际毛利率超出预期范围，将再次成为关注的焦点，对股价产生积极影响。
最后，是管理层对Q3的收入指引。股价反映的是未来的表现，而近年来英伟达每次发布的下季度指引都显著高于市场预期。如果这次指引再次超出预期，股价可能会进一步上涨。
回顾过去六个季度，英伟达每次都超出了预期。即使市场不断调高对英伟达的期望，英伟达依然能大幅超越。这一势头很可能在即将公布的财报中延续。芯片业务利润率的提升，加上数据中心和AI需求的强劲增长，都预示着英伟达可能再次交出一份超出市场预期的成绩单。这种持续超越市场预期的表现，正是投资者对其充满信心的原因。
而关于上个月视频，我们就精准预测过，英伟达短期见顶，长期见底
我们的逻辑是：未来 5 年之后，数据中心的基础设施将达到 2 万亿美元的市场规模，这里的 2 万亿指的是整个 IT 基础设施的规模，即同时涵盖了 CPU 和 GPU，现在存量的数据中心规模大概在 1 万多亿，每年有大概 2000-3000 亿的增量，5 年后就会达到 2 万亿美元左右的规模。
在数据中心规模达到 2 万亿后，就会出现：现在硬件的使用周期一般是七年左右，如果以 7 年作为一个替换周期，那实际上每年的替换率有 15%。正常情况下，每年的增长大概是高单位数，也就是 7-8% 左右，所以15%的替换周期加上高单位数的自然增长，那每年就会有近 20% 的替换加增长的一个市场空间，随之也会带来一个 4000 亿的 Capex 的空间。
过去的每个时代，最头部的企业都占到了 70-80% 的价值量，并且今天来看英伟达的护城河非常宽、也很值得市场的信任，所以我们认为英伟达仍旧可以占到 75% 的价值量，也就是说，它可以达到 3000 亿美元的收入体量。
目前英伟达的净利润率是 45-46%，随着规模扩大，它的经营杠杆会进一步体现，所以我们认为它有机会达到 50% 的利润率，也就是 1500 亿的数据中心盈利。
数据中心之外，再叠加上比如自动驾驶，Gaming，以及它在帮很多企业开发的数据中心业务等等，我们认为英伟达肯定是可以达到 5 万亿的。值得强调下英伟达在自动驾驶上的布局，英伟达可能是除了 Tesla 之外在自动驾驶上投入第二大的公司，我们认为这一点其实是被市场忽略了。
接下来我们分享一下长期看好英伟达的投资逻辑：
投资逻辑1：相信“强者愈强”的规律
回顾过去十年，美国股市的科技股表现惊人，而真正驱动这个增长的，只有那顶尖的1%。2013年，美股有约1700家科技公司，总市值为4.2万亿美元。今天，这个数字已经攀升至20万亿美元，而这个飞跃几乎全由少数几家巨头推动。这些公司无一例外精准抓住了移动互联网和云计算这两大技术变革浪潮。因此，我们的策略也很简单明了：紧跟大趋势，重仓那些引领潮流的巨头。
毫无疑问，AI领域将诞生下一代的科技巨头。大语言模型的崛起已经证明了这一点，而英伟达就是背后不可忽视的力量。未来的科技巨头，很可能就是今天的英伟达。
投资逻辑2：AI是未来十年科技投资的主线
回顾过去两年中大语言模型（LLM）的发展，AI显然将成为未来科技投资的核心驱动力。自从ChatGPT横空出世，AI不仅引爆了话题，更显著拉动了美股科技股的增长。2023年，美股的七巨头表现得有多猛？他们的增长幅度早就把标普500的其他公司甩在了身后。每一位巨头都在积极布局AI，并从中获益，尤其是英伟达。
我们对比了多个市场指数，发现自ChatGPT发布以来，AI技术含量越高的指数表现越好。甚至把纳斯达克100的科技板块单独拎出来比，结果还是一样：AI加持的指数更出色。
有人说，AI初创公司很有创新力，能不能撼动现有巨头的地位呢？短期来看，难度非常大。想想看，智能手机未来3到4年内仍然是核心的个人设备，很多AI消费产品现在还不足以取代它们。而且，初创公司高昂的运营成本也让他们很难与已经建立起成熟商业模式的科技巨头抗衡。
因此，我们认为，第一波AI浪潮的最大受益者仍将是这些成熟的科技公司。新一代由AI主导的公司崛起尚需时日，当下的机会更多集中在这些拥有深厚基础的企业身上。
投资逻辑3：AI将重塑商业模式
过去两年，我们团队在大语言模型领域的研究上投入了超过1万小时，也推出了全球首个美股AI大模型 StockWe AI 1.0，
在上周的AI选股中，挖掘了很多日内大涨股，比如ZM、ROKU、CAVA、ASTS等。美股大数据也将在下周免费开放很多功能给大家使用，记得保存好网址 StockWe.com。我们更是深入调研了大模型的实际应用场景。结果发现，许多硅谷的AI公司虽然在特定AI功能上有所创新，但几乎没有谁能打造出一个完整的商业模式闭环。说白了，他们更像是为传统巨头提供技术样板，而不是独立构建一个完整的生态系统。
即使是像OpenAI这样的领军企业，也难以摆脱巨头的影响：他们的GPU供应依赖英伟达，基础设施建设靠微软，而在企业级市场上，GPT还要借助微软的销售渠道。而面向消费市场的AI产品，往往只是智能手机上的一个附加功能。所以在AI的发展链条中，面向消费者的果实可能更多会被苹果等巨头摘走，企业市场的利润则更多会被微软等公司瓜分。
我们举几个例子，看看技术变革如何彻底改变公司的命运：
Adobe：在转型到云计算之前，Adobe只是个市值几十亿的传统软件公司。但转型后，公司的商业模式、市场规模、增长速度都发生了显著变化，如今市值接近3000亿美元。
Netflix：最开始，Netflix只是个租赁DVD的公司，但它通过转型为流媒体服务，不仅彻底改变了自己的商业模式，大幅增加了用户基数，还带领整个行业进入了一个全新阶段，市值也因此大幅增长。
这些成功案例让我们相信，AI也将带来类似的变革故事，尽管这一大幕尚未完全拉开。
最后，我们说一下英伟达财报的风险点
虽然英伟达即将发布的财报可能会带来新的惊喜，但投资者也需警惕其中的风险。如果财报表现出色，股价或许会再度上涨10%到15%；但如果出现哪怕一丝瑕疵，股价可能会面临10%到20%的暴跌，这一点并非没有先例——不久前的一次小小的负面消息，就曾让英伟达股价重挫20%。对于那些希望在短期内快速获利的投资者来说，这无疑是一个值得关注的风险点。
不过，对于长期持有英伟达的投资者而言，情况则乐观得多。过去几年，英伟达凭借其芯片业务，将盈利能力推向了新的高度，而它今天的优势不仅仅体现在某一款产品或单纯的GPU硬件上。英伟达已经在一个复杂的生态系统中构建出了难以撼动的核心竞争力。除了广为人知的CUDA软件平台，它还拥有庞大的用户基础、强大的基础设施安装量、卓越的系统集成能力以及持续优化的能力。这些优势相互作用，进一步巩固了它的市场地位，使得英伟达在竞争中占据了独特的优势。
面对生态系统中的潜在问题，英伟达一贯采取积极应对的策略。该收购的就收购，该投资的就投资，无论是硬件还是整个系统集成能力，抑或是解决网络带宽问题，英伟达都在不断加固自己的壁垒。这种持续的投入和优化形成了良性循环，进一步稳固了它在行业中的领先地位。
因此，我们相信，英伟达有能力继续复制过去的增长势头，并在长期内释放出更大的价值。
好了，今天的视频到这里就结束了，你对英伟达本次财报什么看法，你是否买的期权赌财报？
现在的生活成本比几年前高得多，美国人认为要成为富人所需的资金也是如此。
嘉信理财公司（Charles Schwab）的一项最新调查显示，美国人认为现在平均净资产达到 250 万美元才算富有，比去年的 220 万美元增加了 14%。相当于1780万人民币！
对许多人来说，这似乎有些夸张，因为根据美联储的《消费者财务状况调查》，2022 年美国家庭净资产的中位数为 19.3 万美元。查尔斯-施瓦布（Charles Schwab）财务规划董事总经理罗布-威廉姆斯（Rob Williams）说，但调查结果反映了典型美国人对财富目标的感受，也暗示了通货膨胀对他们金钱观的影响。
“威廉姆斯告诉我们："财富可以是非常个人化的，也可以是有抱负的，而且，他们并没有进行大量的计算；更多的是他们的感受--这很有意义。
他补充说："如果你看看过去几年的情况，这比前几年有了更大的飞跃。通货膨胀的总体趋势是，当我们问及富有意味着什么时，数字会上升。
调查发现，美国人表示，要想过上财务舒适的生活，所需的财富要少得多：平均资产为 778,000 美元。
虽然通胀率有所下降，7月份的通胀率自2021年初以来首次低于 3%，但物价仍比大流行病发生前高得多。美国政府数据显示，自 2020 年 1 月以来，生活成本总体飙升了约 21%。
与此同时，现在的工资水平超过了通货膨胀率，股市也为许多投资者带来了财富，包括拥有 401(k)s 和其他退休计划的人。
谁想成为百万富翁？
嘉信理财（Charles Schwab）在对 1,000 名年龄在 21 岁至 75 岁之间的美国人进行调查后发现，大约五分之一的受访者表示，他们认为自己有望成为富翁。
美国年轻人对实现这一目标最为乐观，近三分之一的千禧一代和 Z 世代对在有生之年成为富翁表示乐观。
这可能反映出，这两代人在退休前有更多的时间存钱，这将提供更多年的市场回报，以增强他们的投资组合和财富。这两代人也更有可能说他们目前很富有，约有 12% 的千禧一代说他们已经很富有，而婴儿潮一代的这一比例仅为 8%。
但是，年轻一代对成为富人的门槛要求也较低，X一代认为需要120万美元，千禧一代则认为需要220万美元。与此同时，“潮一代 ”对成为富人的标准最高，为 280 万美元。
“威廉姆斯指出："随着年龄的增长和退休的临近，财富往往会平均上升，因此，如果你现在拥有更多的财富，那么你回答的数字可能会比刚刚起步的人要高。
如何成为富人的阶层？
根据美股大数据 StockWe.com数据显示，投资美国股票是最好的方式，如下图
在1928年，如果你投资1美元，到了2020年不同的投资品种给你带来的回报，最差的是房地产，涨了75倍变成75美元，黄金和债券差不多接近100倍变成100美元，而投资美股10000倍，变成10000美元。
其实投资房地产呢？这已经算是一项很好的投资。但由于这需要大量的工作和时间，因此并不是纯粹的被动投资（股票不会在凌晨 2 点给你打电话说水管有问题）。
但美股就不一样，股神巴菲特90%的财富都是在他50岁之后才获得的。所以你现在去努力还来得及。
如何系统学习美股？
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美国时间周五，美联储主席鲍威尔明确表示降息即将到来，这推动美股三大指数大幅度高开高收，美债收益率大跌。这是美股普涨的一天，80%的美国公司都在今天出现上涨，标普500的11个板块全线收涨，其中房地产板块收涨2%，位列榜首。
在杰克逊霍尔全球央行年会上，鲍威尔讲出了那句大家期待已久的话——现在是时候调整政策了，而且“通胀的上行风险已经减弱”。
话音刚落，全球股市震荡！美国股票，黄金等货币应声大涨！
鲍威尔补充道：“我越来越有信心，通胀正在可持续地恢复到2%的路径上；劳动力市场已经明显冷却下来，不再像之前那样过热......我们不寻求或欢迎劳动力市场状况进一步冷却。”鲍威尔的一系列讲话意味着，美联储很大概率会在下个月的政策会议上降息，这将是四年多来的首次降息。”
鲍威尔说，“降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。通胀的上行风险已减弱，而就业的下行风险则有所增加。失业率上升并非由于裁员增加所致；失业率上升是由于劳动力供应增加和招聘速度放缓所致。鲍威尔认为，就业市场似乎不太可能很快成为通胀之源；劳动力市场降温“显而易见”，已经不再过热。
市场分析师人士指出，美联储主席鲍威尔发出了迄今为止最强烈的降息信号，他表示美联储打算采取行动，避免美国劳动力市场进一步疲软。根据芝商所的FedWatch数据，市场押注美联储9月降息25个基点的概率为73.5%，降息50个基点的概率为26.5%；
预计美联储到11月累计降息50个基点的概率为54.2%，累计降息75个基点的概率为38.9%，累计降息100个基点的概率为7.0%。
一项月度调查显示，经济学家认为美国劳动力市场超出预期的降温速度将促使美联储更快、更大幅降息。经济学家在8月调查中表示，失业率预计到今年年底将达到4.4%的峰值，并一直保持到2025年年中，他们认为新增就业可能略高于前月。这应该会使美联储年底前累计降息75基点，到进入2026年，降息速度会进一步加快。
降息受益者
受降息利好，最大最受益之一就是房地产，因为降息直接降低了购房者的抵押贷款成本。目前美国30年期固定抵押贷款利率徘徊在7%左右,远高于疫情期间的低点2-3%。降息将使抵押贷款利率下降,减轻购房者的还款负担,提高购房意愿。因此，今天房地产相关的美股 Redfin (RDFN) 大涨20%， Z 大涨6%，OPEN大涨15%，房建筑的ETF，NAIL 大涨12%。
降息也利好了IWM 罗素2000指数，原因是
IWM追踪的是Russell 2000指数,该指数主要由小型公司构成。美联储降息会降低这些小型公司的借贷成本,有助于改善其财务状况和盈利能力。
降息通常被视为刺激经济增长的措施。经济增长加速对小型公司往往更有利,因为它们更依赖国内经济环境,对经济周期更敏感。
降息环境下,投资者往往会寻求更高回报的资产。小型股票通常被视为高风险高回报的投资,可能会吸引更多资金流入。
降息可以增加市场流动性,这对交易量较小的小型股票尤其有利。更好的流动性可以降低交易成本,提高市场效率。
在降息周期中,小型股票相对于大型股票可能表现更好。这是因为小型公司通常更灵活,能够更快地适应新的经济环境。
根据美股大数据 StockWe.com ，机构交易员大量布局 IWM 指数，看涨期权成交量激增
昨天大盘大跌，美股大数据AI选股仍旧选出了 ZM 这逆势上涨股，而今天，AI再次给他们选出多只涨幅非常稳健而且大涨个股， ROKU 今天大涨13%
CAVA 地中海餐饮集团，公布强预期财报后，大涨20%
CAVA 也是我们今天AI选股，买入点114美元
另外AI选的几只低价股，比如 APPS大涨10%
AI选股难点在于什么？
在于怎么确保在买入之后，股价仍旧能继续上涨，这才是一个价值千万的问题。
在美股大数据另外一个页面，机构期权异动订单流，监测到加密的货币.交易所 COIN 出现期权异动，机构交易员买入 400万美元的看涨期权，2.8美元买入
截止收盘，该期权涨到5美元，利润80%。
我们VIP期权社区的截图
所以说，每天市场上充满太多的好机会，我们的量化AI团队建了很多数学模型，每个模型每天都会找出不同的机会，多到连我们美股投资网团队都看不过来，就算看得过来，也买不来这么多，因为我们大仓位都在英伟达身上。
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8月23日周五美东上午10点，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会重磅发声。
值得注意的是，鲍威尔颇为明确地直言，“政策调整的时机已经到来。政策方向已经明确，降息时机和节奏将取决于后续数据、前景变化和风险平衡。”
美股投资网分析称，虽然鲍威尔坐实了市场对9月开启降息的广泛预期，这篇讲话也“偏鸽派”，在短期内为金融市场提供了一定清晰度，但并没有提供多少美联储9月会议之后将如何行动的线索。
鲍威尔念完了事先准备好的讲稿，可能的问答环节没有再现场直播，掉期交易员对2024年底前降息总量的预测保持不变在约为98个基点。9月降息25个基点的概率也保持稳定。
在市场反应中，美股指数涨幅不断扩大，开盘一小时，标普500大盘已涨超1%，道指一度涨400点，科技股居多的纳指和对经济周期更敏感的罗素小盘股领跑，分别涨1.5%和2%。美债收益率和美元指数则短线跳水，均与和交易“美联储降息在即”的逻辑有关。
鲍威尔参加的经济研讨会题为“重新评估货币政策的有效性和传导”。他的演讲重要内容包括：
新冠疫情爆发四年半后，疫情导致的最严重经济扭曲正在消退。通货膨胀大幅下降。劳动力市场不再过热，现在的条件比疫情前宽松。供应限制已经正常化。美联储两大使命面临的风险平衡也发生了变化。
我们的目标是恢复价格稳定，同时保持强劲的劳动力市场，避免在通胀预期不太稳定的情况下出现早期通货紧缩时期失业率急剧上升的情况。虽然任务尚未完成，但我们朝着这个目标取得了很大进展。
我们的紧缩性货币政策帮助恢复了总供给和总需求之间的平衡，缓解了通胀压力，确保通胀预期保持稳定。通胀现在更接近我们的目标，过去12个月价格上涨了 2.5%。
在今年早些时候暂停之后，我们又开始朝着2%的目标迈进。我越来越有信心，通胀率将可持续地回到2%的水平。
如今，劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温。失业率在一年多前开始上升，目前为4.3%——按历史标准来看仍然很低，但几乎比2023年初的水平高出整整一个百分点。大部分增长都发生在过去六个月。
到目前为止，失业率上升并不是裁员人数增加的结果，这在经济低迷时期很常见。相反，失业率上升主要反映了工人供应的大幅增加和之前疯狂的招聘速度的放缓。即便如此，劳动力市场状况的降温也是显而易见的。
劳动力市场似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。我们不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。
总体而言，经济继续稳步增长（solid），但通胀和劳动力市场数据显示形势正在发生变化。通胀的上行风险已经减弱。就业的下行风险则有所增加。正如我们在上一份FOMC声明中强调的那样，我们关注双重使命中每个方面都在面临的风险。
我们将竭尽全力支持强劲的劳动力市场，同时进一步实现价格稳定。通过适当减少政策限制，我们有充分理由相信，经济将恢复到2%的通胀率，同时保持强劲的劳动力市场。
我们目前的政策利率水平为我们提供了充足的空间来应对可能面临的任何风险，包括劳动力市场状况进一步恶化的风险。
美股周四收跌，经济数据面，美国劳工部报告称，截至8月17日当周美国首次申领失业救济人数增加4000人，总数增至23.2万人。截至8月10日当周，持续申领失业救济人数小幅上升至186万人。
这个数字上升表明失业者找到工作的难度加大。该报告显示美国上周首次申领失业救济人数几乎没有增加，表明劳动力市场正在逐步放缓。
美国国债收益率攀升，华尔街交易员押注周五鲍威尔将给大幅降息的预期泼冷水，要么就是降息的次数上和幅度上，反正鲍威尔不到9月议息会议最后一刻，他都会“卖关子”，让你们去自己去猜，然后有建设好心理准备，别到时候太惊慌失措。
投资者谨慎等待鲍威尔本周五的讲话。今天科技股遭遇抛售，纳指大跌300点。以英伟达为首的芯片板块大跌近4%
我们美股投资网在今天大回调出现前，提示VIP社群，止盈了芯片巨头博通AVGO的仓位。
AVGO我们进场成本价154.3美元，今天167美元设置了止盈点，赢利10%。美股投资网公众号曾经多次提示过，我们十分看好AVGO博通
文章: 博通 AVGO 仅次于英伟达的牛
另外，前几天公众号公布的太空火箭公司，RKLB 今天我们也设置了止盈，落到为安!
文章回顾：美股牛市还没结束，买入 RKLB！
把AI加入到视频会议，Zoom获得华尔街青睐
Zoom Video (代号 ZM) 今天一大早就被美股大数据 量化AI选股系统扫描出来，获得6颗星的买入信号：
ZM 股价随后一路大涨13%，从AI选股提示到收盘，有6%的利润。
公司公布最新财报与业绩指引区间，该公司给出了强劲的本季度销售额预测，超过华尔街分析师预期，这表明该公司嵌入生成式AI工具的扩展后新产品套件正在赢得众多企业客户青睐，有望为Zoom带来强劲的收益数据。
Zoom正在通过"AI+视频通讯"的新标签重塑其业务形象和增长战略。作为全球知名的视频会议软件公司，Zoom正在扩展其产品线，为商业客户提供更多功能丰富的视频通讯工具。
新产品套件：
Zoom推出了多项嵌入生成式AI功能的新产品：
Zoom Docs: 一种AI驱动的文档协作工具，可将会议内容快速转化为可编辑文档，并自动生成项目计划和业务提案。
Zoom AI Companion: 这是一个集成在Zoom平台多个功能中的AI助手，旨在提高用户生产力和协作效率。
这些AI功能被整合到Zoom Meetings、Team Chat、Zoom Phone和Whiteboard等多个应用中。
周四，妖级FFIE暴涨125%，原因是消息面上，贾跃亭又要在汽车产业中出手了，据Faraday Future方面官宣，将于9月19日举办中美汽车产业桥梁暨第二品牌战略发布会中公布重要消息。
这个重要消息就是FF将打造第二品牌，官方称将利用最先进的AI技术来为多个细分市场的用户服务，加速推进FF进入市场。
新品牌将重点关注2万-8万美元价格区间的市场，与FF的定位有很大区分。
FF方面还表示，新品牌将使用众多FF 91的下放技术，能够让大众用户享受到30万美元价位的豪华技术。
在新品牌推出前，贾老板是不是应该先考虑下“下周回国”，或者将仅交付十几辆的FF 91在市场铺开。
美股周三收高，标普500指数、纳斯达克100指数延续涨势，创下盘中新高。
美国劳工部将截止3月份的全年非农就业总人数下修81.8万。美联储会议纪要显示，政策制定者强烈倾向于9月降息，一些与会者认为7月份就应该降息。
截至收盘，道指涨55.52点，涨幅为0.14%，报40890.49点；纳指涨102.05点，涨幅为0.57%，报17918.99点；标普500指数涨23.73点，涨幅为0.42%，报5620.85点。
标普500指数的11个板块普遍收涨，可选消费板块收涨1.18%，原材料板块涨1.15%，信息技术/科技板块涨0.46%，电信板块涨0.17%，能源板块则收跌0.01%，金融板块跌0.14%。
全球金融市场的一大核心看点便是即将于周四起拉开帷幕的杰克逊霍尔全球央行年会。
历年这一盛会前后美股涨多跌少?
而根据DataTrek Research的数据，眼下有一个好消息是——从历史上看，美股历年来在这场美联储主持年度经济政策研讨会召开的前后“涨多跌少”。
DataTrek联合创始人Nicholas Colas在周一通过电子邮件发送的一份报告中表示，“标普500指数往往会在杰克逊霍尔央行年会召开前后的两周内走高，尤其是在美联储主席发表讲话之后。我们预计今年也会看到同样的行情模式。”
今年的杰克逊霍尔全球央行年会定于美东时间8月22日至24日召开。完整的日程安排将在纽约时间8月22日发布。按照过往安排，周四(8月22日)通常为全球央行年会的开幕晚宴，而一系列正式的研讨会和圆桌会议往往会从周五起才正式开始。
根据DataTrek的数据，自2010年以来，标普500指数在杰克逊霍尔年会前后两周的平均回报率为0.9%。Colas用下面这张图表列出了历年的涨跌情况：
可以看到，除了2022年美股在年会召开前后遭遇大跌外，过去七年这一央行盛会的召开，对于美股市场而言基本都是“好消息”。
而DataTrek也将2022年视为了一个“异常年份”。在2022年8月，鲍威尔在杰克逊霍尔发表了长约九分钟的简洁演讲，这是近年来美联储主席在杰克逊霍尔发表的最简短演讲之一，但却也是最为具有杀伤力的一次——当时鲍威尔浇灭了投资者对美联储迅速结束加息行动的希望，标普500指数在一天内应声重挫3.4%。
Colas称，鲍威尔2022年在杰克逊霍尔发表的讲话 “令市场大吃一惊”，因为他表明美联储将不惜一切代价降低通胀。鲍威尔当时还警告说，较高的利率可能会导致 “家庭和企业遭受一些痛苦”，因为美联储收紧货币政策可能会减缓经济增长，并使劳动力市场疲软。
而现在，投资者在今年的杰克逊霍尔会议召开前，正预计美联储将降息——因为通胀已大幅放缓，而且最近美国就业市场走软，加剧了人们对经济前景的担忧。
“市场对美联储今年晚些时候降息的预期非常高，”Colas称，“鲍威尔本周五在这一话题上应该会有足够多的保证，从而在未来两周内看到典型的由杰克逊霍尔年会触发的上涨行情。”
美联储9月降息的理由必须足够有力
鲍威尔和他的同事以前也犯过错误。他们在疫情期间未能及时采取行动遏制通胀上升，导致美联储官员现在决心避免在价格压力下降之际，在就业方面出现类似的灾难。但一直以来意外强劲且具有历史意义的就业市场似乎开始出现裂痕。
上个月，美国雇主放缓了招聘速度，失业率连续第四个月上升，引发了人们对高利率正在将劳动力市场开始出现裂缝的担忧。几位经济学家还预计政府将在周三对截至3月的一年内的就业数据进行大幅下调。
对于关注鲍威尔讲话的人，尤其是在债券市场上的人来说，一个关键问题是，另一份疲软的就业报告是否会为下个月的大幅降息敞开大门，或者迫使美联储在接下来的几个月内采取积极的降息措施。美联储主席将在美东时间周五早上10点发表讲话。
“有争论说，美联储一开始可以稍微快一点降息，然后放慢速度，”德意志银行美国首席经济学家Matthew Luzzetti表示。“我认为，只有当有证据表明劳动力市场正在以更加显著的方式走弱时，这种论点才会真正具有分量。”
一年前，当鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话时，他和他的同事似乎仍朝着相反的方向前进。美联储官员在仅仅一个月前才将基准利率上调至5.25%至5.5%的区间，这是几十年来的最高水平。
当时鲍威尔将劳动力市场描述为紧张，称通胀“过高”，并表示美联储“准备在适当的情况下进一步加息”。
此后通胀已经有所缓解，尽管仍高于美联储2%的目标，但它已明显下降。衡量核心通胀压力的一个关键指标在7月连续第四个月下降，证实了通胀的下降趋势。巴克莱经济学家Pooja Sriram表示，“我们预计他会承认，条件已经具备，让他们很快开始调整政策，目前尚不清楚他是否会明确表示是9月还是其他时间，但我认为信息将是，他们似乎已经做好准备这么做了。”
鲍威尔在今年的杰克逊霍尔央行年会上传达的信息可能至关重要：美联储9月降息的理由必须足够有力，以应对今年大选期间围绕美联储的证治压力。这可能涉及指出就业市场放缓和经济增长疲软。但MacroPolicy Perspectives高级经济学家Laura Rosner-Warburton表示，他不会想对经济前景发出过于消极的信息，“为了防止发出负面信号，美联储需要在沟通上非常明确。”
自8月初市场出现震荡以来，随着风险资产反弹以及最近的数据（包括指向裁员持续处于低水平和美国消费者韧性的数据）表明经济没有出现断崖式下跌，债券交易员已削减了对美联储的降息预期。
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