特朗普政府计划对3000亿美元的现有关税未涵盖的中国商品征收10％的关税。中国商品的新关税将从下个月开始申请，可能会加剧中美贸易紧张局势。

升级的美中贸易战对芯片公司（AMD）意味着什么？

AMD是美国一家主要的半导体芯片公司，对中国的影响很大。目前，AMD并没有按国家分列其销售额。然而，高盛估计，AMD年收入的26％左右来自中国。美中贸易战可能对AMD的业务不利。

关税使得来自中国的产品在美国变得昂贵

美国和中国在贸易战中使用各种策略。美国的策略包括对进入美国的中国商品征收关税。这些关税已经迫使在中国生产产品的公司在美国销售，以提高产品价格或重新安置生产。例如，思科系统公司已经提高了价格。 GoPro表示将从中国重新安置其在美国销售的相机。如果AMD在中国生产芯片并将其进口到美国销售，那么关税可能会对其产生影响。

但还有更多。特朗普政府还在与中国的贸易战中使用了技术转让限制。例如，5月份，华为被列入交易黑名单，禁止美国公司向中国公司出售关键技术。因此，谷歌和Facebook决定从一些软件产品中切断华为。半导体公司高通公司（QCOM）和英特尔公司（INTC）也削减了对AMD芯片客户华为的供应。因此，华为的黑名单可能会对AMD的业务产生深远的影响。

中国可能会给AMD造成外汇损失

中国也在贸易战中使用了关税。然而，分析师认为中国可能会开始使用其货币作为武器。本月，人民币兑美元汇率跌至多年来的低点。如果AMD从中国获得多达26％的收入，那么人民币贬值将是坏消息 - 当人民币兑美元汇率下跌时，AMD的中国销售额将转为收入减少。

优信(UXIN) 集团在盘中交易出现两度熔断，股价一度跌超50%至1.44美元。此前J Capital Research分析师Anne Stevenson-Yang认为，优信将汽车销量夸大了至多40%。在与经销商、前高管和竞争对手的销售人员交谈后，这位分析师认为，优信“基本上是一个汽车分类广告网站”，列出多个网站免费提供的汽车。

此外，Anne Stevenson-Yang在一份研究报告中告诉投资者，优信的财务报表“显示出惊人的债务水平，使该公司面临倒闭的风险”。Anne Stevenson-Yang称，由于该公司“非常不诚实”，她不知道如何对该股估值。她建议，投资者应该“争先恐后地退出”

巴菲特旗下投资公司伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）于当地时间周三在一份政府申报文件中透露，该公司持有的亚马逊股份AMZN 增加了11%。

　　申报文件显示，截至第二季度末，伯克希尔哈撒韦公司共持有537300股亚马逊股票，价值超过10亿美元。巴菲特在今年5月份宣布了对亚马逊的首次投资，但表示他不是购买股票的幕后推手。在公司总部所在的奥马哈举行年度股东大会前夕，巴菲特承认，“办公室里某个管理资金的人”代表伯克希尔哈撒韦购买了亚马逊的股票。

　　巴菲特的两名副手托德·库姆斯（Todd Combs）、泰德·韦斯切勒（Ted Weschler）分别为伯克希尔哈撒韦管理着超过130亿美元的股票投资组合，他们是最初收购亚马逊股票的幕后推手，且很可能在上个季度继续增持其股票。

　　长期以来，巴菲特一直钦佩亚马逊创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos），目前两人已经合作成立一家合资医疗公司。但巴菲特曾遗憾地表示，他错过了投资亚马逊的最佳机会。

　　巴菲特的某位经理认为，在更大范围的市场抛售中，亚马逊股票仍有上涨的机会，上个月的涨幅为12%。

华为确认了公司在加拿大安大略省坎纳塔区（Kanata，隶属于渥太华市）的中心开始了6G网络研究。Huawei 还称，公司已经与加拿大多所大学的研究者展开了洽谈。

　　华为加拿大研发策略与合作伙伴副总裁Song Zhang称：“5G已经很新，展望6G是所谓5G进化的一部分。”华为表示，其渥太华研发实验室将帮助引领华为全球6G发展。

上述报道称，加拿大政府尚未决定是否允许华为5G网络在加拿大运营，最终的决定将在今年秋季的加拿大联邦政府大选之后做出。

　　据纽约时报2月22日报道，华为2月21日宣布，将在加拿大新招聘200名员工，使该公司在那里的员工人数增加20%左右。此举是华为为了加强研发做出的部分努力。华为还表示，在2018年投资1.36亿美元的基础上，将把在加拿大的研发投资增加15%。

　　对6G的研究还属前沿探索，华为5G产品线总裁杨超斌曾表示，5G是未来10年到20年的主流，6G要来也是2030年之后的事情。

今天美股三大指数暴跌，主要因为美国和英国的债券收益率曲线出现倒挂，在市场中最安全的领域寻求避险的投资者触发了又一个衰退警告。继10年期和3个月期美债持续倒挂逾两个月后，今天一系列疲软的全球经济数据发布之后，2年期和10年期国债收益率之差双双跌至零下。

2年期美债和10年期也自金融危机以来首次出现倒挂。周三（8月14日）欧市午盘，10年期美债收益率日内大跌逾5个基点报1.628%，2年期美债收益率跌3.5个基点报1.634%，这是自2007年以来首次出现倒挂。

　　投资者一直在争相进入债券市场中仍然提供正收益率的领域，通常是提供更好回报的长期资产，以保护他们的资金免受全球经济增长放缓的影响。这是一个不祥的发展，因为它表明安全性优于回报：曲线通常向上倾斜，因为更长期投资具有更长期风险，本该得到更高的补偿。

收益率曲线趋平走势已经很长时间，倒挂反映了增长担忧的显著升级。由于对全球经济健康状况和通胀疲软的疑虑上升，2-10年期曲线两年多来一直在逐渐趋平。另一个广受关注的经济衰退指标，3个月与10年期国债收益率之差在3月份出现倒挂，并且此后多数时间都是负值。

10年期和2年期美债倒挂意味着什么？

　　投资者通常特别关注10年期和2年期国债收益率之间的息差，因为在过去50年的每次衰退之前，10年期和2年期美债收益率都出现了倒挂，尽管经济衰退往往需要数月甚至数年的时间才会到来。

美股投资网称，衰退平均发生在2年期-10年底收益率倒挂22个月之后，最快的一次衰退发生在信号发出后短短14个月后。

2年期与10年期收益率的倒挂预测经济走势准度很高。在战后的9次衰退中，成功预示了7次，准度达到近78%。因此，如果两者开始倒挂，预计经济将在一年内陷入衰退。

但收益率曲线并不是唯一闪烁的红色警报。纽约联邦储备银行指数显示，美国未来12个月经济衰退的可能性接近全球金融危机以来的最高水平，约为31%。

“美国领队，英国跟随，“市场此前一直非常不愿意放弃利率最终会正常化的观点。”

　　实际上，欧洲经济已开始显现衰退迹象。受出口拖累，日内公布的“欧洲火车头”德国二季度GDP数据六年来首次出现同比零增长，环比则下滑0.1%，不及前值0.4%。德国经济去年四季度险些陷入连续两个季度经济萎缩的“技术性衰退”，去年三季度环比意外萎缩0.1%，为2015年一季度以来首次萎缩。

德国经济已处在“停滞和衰退的边缘”。德国总理默克尔稍早前表示，国内消费需求仍对经济构成支撑，当前的问题不在于公共投资的规模，而须处理技术性工人短缺、就业规划陷入瓶颈等问题，但不少经济学家担忧，德国汽车制造业出口疲软，全球贸易形势前景不明以及英国出现硬脱欧风险等因素叠加一处，可能将会将德国拖入六年多来的首次衰退。

　　美银美林：预计明年全球经济衰退的机构投资者比例已升至八年高点

　　美银美林8月全球基金经理人调查显示，34%的基金经理认为未来12个月全球经济有可能出现经济衰退，这是自2011年欧洲陷入主权债务危机以来的最高水平。根据美银美林的调查，对贸易战的担忧上升，成为最大的尾部风险，其次是对各国央行货币政策无力的担忧。

投资者对经济衰退的忧虑情绪与日俱增，受访的基金经理人看好债券价格，43%的受访者都预计未来12个月时间里短期债券的收益率将会下降，而只有9%的人预计长期债券的收益率将会上升。不过，多个受访者认为，押注美国政府债券是现在“最拥挤的交易”，债券价格已经达到了过高水平，这令人感到担心。认为企业债和政府债目前存在泡沫的受访者比例分别达33%和30%，认为美股和黄金存在泡沫的比例分别为26%和8%。

　　在调查中，大约一半的受访者认为，企业杠杆已创记录，投资者希望公司使用现金改善资产负债表，而非扩大资本支出或回购。不过，同样矛盾的是，虽然都认为风险不断升温，但仍不愿果断离场。调查显示，8月投资者持有现金水平并未如预期般出现激增，反而略有下降至5.1%，此前为5.2%，美银美林牛熊指标保持在3.7%（并非极端看跌）。

总结：

收益率的倒挂并不代表美国就一定会出现经济衰退，就算出现经济衰退，也有一年的缓冲时间，所以投资者不必害怕，短期的大盘回调是压力的释放。如果你对自己目前的持股有任何疑问，请加前纽约证券交易所分析师Ken的微信号

8月1日Ninja在自己推特账号官宣牵手微软，离开Twitch以后将在微软的Mixer上独家直播游戏。

Ninja在推特上的视频中表示，很期待与微软 MSFT 展开的新合作。这次合作不会对直播内容产生影响，只是换了一个平台而已，但是他强调是回到直播之路开始的地方。

Ninja是美国最当红的电竞游戏主播，刚刚结束和AMZN 亚马逊Twitch的合同。Ninja在Twitch上的粉丝数高达1400万，是第二名的2倍左右，每场直播大约有4.1万用户观看。

据悉，如果单次直播在线用户能超过1万的就属于头部主播，每年能赚个2-400万美元。28岁的Ninja每月通过直播游戏《堡垒之夜》可获得的收入就超过50万美元，而《堡垒之夜》是Twitch上最受欢迎的直播游戏之一。因此，这次微软把Twitch上的「当红辣子鸡」签入旗下，算得上是正面宣战亚马逊的标志。

目前，Mixer官网首页已经挂起了Ninja的大banner。

一个流量主播对游戏平台作用有多大？

StreamElements统计数据显示，Twitch目前是美国最大的游戏直播平台，目前拥有超过70%的市场份额，2014年被亚马逊9.7亿美元收入囊中。Twitch凭借其市场份额产生了很大的影响力，一款游戏火不火Twitch上的直播、观看、互动等数据是重要判断依据。这也让Twitch吸引到不少大品牌前来打广告、给赞助。

谷歌旗下的YouTube则拥有20%的市场份额。谷歌GOOG 表示今年11月将会推出云游戏平台Stadia，将和YouTube整合，有望助力提升YouTube的市场份额。

Twitch称去年用户在其平台上观看直播的时长达5050亿分钟，相比之下2017年则为3550亿分钟。

相比之下，现在的Mixer还比较「弱小」。微软于2016年收购Beam，改名为Mixer，并于2017年重新推出，当前Mixer只占据了主流直播平台观看时长3%的份额。

竞争激烈程度不言而喻。

对于微软这样的后来者，一个流量主播的意义太重大了，这是粉圈经济时代的结果。正如麦格理证券的行业分析师Ben Schachter所说，微软需要顶级主播来打造平台形象，告诉用户这里是值得去看游戏直播的地方，从而和Twitch、YouTube以同样的「段位」去竞争。

根据Sensor Tower数据，

在Ninja入驻Mixer之后的头24小时内，Mixer手机APP美国区苹果应用商店的下载从第747位跃升至13位。官宣当天，Mixer新增2.5万名用户，较上周增长86%。

不过分析师认为，失去Ninja对Twitch的伤害可能有限。Wedbush的分析师Michael Pachter说，我认为不会对Twitch造成太大影响，就像奈飞失去了《老友记》一样，用户还是有别的东西可以看。

游戏市场依然巨大，微软不言放弃

这是一个视频消费急剧增长的时代，越来越多的人愿意花更多时间看视频，对于吸引广告商、用户订阅、推广游戏意义重大，游戏直播在每年1500亿美元的游戏市场的占比也越来越大。

上面提到，微软上季财报唯有游戏业务出现下滑，这为微软敲响了警钟——竞争日益激烈，必须出击了。微软游戏业务隶属于PC大业务板块下：

游戏收入下降10%；Xbox硬件收入下降48%，主要由于游戏主机销量下滑；Xbox软件和服务收入下滑3%；Xbox Live月活用户同比+15%至65mm。

简单看来，硬件销量减少应该是此前基数较高，叠加换机潮延迟所致。美股情报局此前提到，微软将于明年圣诞假期发售新款次世代高配Xbox 主机，代号「Project Scarlett」，整机性能将会达到 Xbox One X 的 4 倍。

不过值得注意的是，微软指出Xbox订阅用户和Xbox Live月活皆有上升，这也表明了用户对玩游戏需求仍在。这也是微软必须出击的另一个原因。

在财报会议上，CEO纳德拉回答分析师提问：

首先，我们之所以身处游戏行业，是因为我们相信未来游戏行业会产生格局的变化。目前，游戏还是主要基于游戏机和个人电脑，但是未来，终将迎来高端游戏的市场，而这也是我们对自己的定位。我们在游戏业务有我们的商业模式，即游戏订阅机制，以及各种支持机制，我们有行业里面最强的游戏社交媒体Xbox Live。所以我们在朝着一个很好的行业定位在前进，相对于传统的游戏行业，未来的新的游戏行业有巨大前景。

这一次和Ninja的合作是微软推动游戏直播、云游戏、高端游戏的开始。

虽然微软和当事人方面都拒绝透露合作细节，但有主播工会猜测，Ninja可能跟微软签了长达数年的合约，而且如果满6年可能有数千万美元的额外签约奖金。

而Ninja的所在的工会负责人Brandon Freytag表示，Mixer正在跟他讨论进一步发展其个人品牌的事情，微软也在和Ninja就一些项目进行合作。近年来，很多游戏厂商和头部主播有合作共同推广新游戏，每次直播玩几个小时，直播一小时价格可高达5万美元。

微软拥有15个游戏开发工作室，明年圣诞假期将会推出与Ninja有密切联系的Halo新版本——《Halo Infinite光环：无限》；另外，明年还将会推出Xbox One游戏机圣诞重磅新款。

这个时候和Ninja火速签约，可谓是用心良苦、布局长远。无论是为Mixer造势，还是联合推广新游戏、甚至带动订阅服务、主机销量、对其他业务（如Win 10）的提振，都有着积极的意义。

对于微软而言，集硬件和软件于一体，一个完整的生态网已经搭建完成，接下来的就是等到爆款游戏收割用户。

目前彭博调查的分析师给微软的12个月一致目标价为155.5美元，较最新价有27.5%上升空间。接受调查的38位分析师中，35位给出「买进」评级，2个「持有」评级，1个「卖出」评级。

Deciphera Pharmaceuticals 胃癌药物研究获重大进展，股价暴涨79%，报35.90美元。暴涨原因：DCPH今日公布，公司在研胃癌药物在三期临床中获得重大进展，在对比测试中，Ripretinib的中位无进展存活率为6.3个月，而服用安慰剂的中位无进展存活率仅为1个月，证明该药物可将胃癌恶化与致死风险降低85%。

公司预计将于2020年Q1向美国食品和药品监督管理局提交胃癌药物Ripretinib的营销申请。美国癌症协会估计, 2019年美国将有11,000多人死于胃癌，公司药物销量将有保证。

Deciphera是美国的一家临床阶段的生物制药公司，专注于开发肿瘤标靶及免疫标靶激酶抑制剂。

值得注意的是Deciphera第二大股东为医疗投资基金OrbiMed，该基金同时也是港股上市公司香港医思医疗集团第二大股东。

Reference: https://www.deciphera.com/

斗鱼DOYU今日公布Q2财报，盘前交易中一度大涨近13%，盘中交易高开近3%后迅速跳水，现跌3.62%，盘前交易抢筹投资者最大浮亏16%，最小浮亏也逾3%。

斗鱼Q2财报显示，期内营收18.73亿元，同比增长133.2%;净利润为2320万元，去年同期为亏损2.287亿元;平均月活数为1.628亿，同比增长32.6%。公司预计第三季度营收为19.5-20亿元。

今日走势让不少投资者感慨斗鱼上市首日亦如此，在一片满以为能够获得高额溢价的投资者呼声中，斗鱼一度破发，尾盘勉强拉升，终于平收。

直播行业已经过了烧钱圈地时期，用户增长放缓，行业整体进入了存量深耕时代。直播平台也经历了彻底的洗牌，曾经的行业老三熊猫直播已经轰然倒下。留下来的平台在直播这一商业模式外，都在探索新的增长点。业内人士认为，行业降温，在线直播市场发展回归理性，对平台的内容生产、主播培育和吸流能力提出了更高要求。

从2016年到2018年，斗鱼一共亏损了22.71亿元，其中2018年的亏损最大，达到了8.76亿元，头部主播、内容支出和销售上的花费过于缺乏节制也一直是市场投资者所诟病的。

另外各大短视频平台也开始跑马圈地，开启直播业务，希望能以现有存量用户分一杯直播行业羹，7月15日晚间，快手公布了其游戏直播运营数据，截至2019年上半年，其游戏直播移动端日活跃用户破3500万，游戏视频日活用户达5600万，短视频平台对这些头部直播平台已经产生影响。

竞争对手HUYA

巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦最近的财报显示，该公司手上持有1220亿美元的现金，令不少散户投资者乃至整个市场都希望获得其最新投资组合的一些线索。

如果一只股票能被纳入到伯克希尔的投资组合中，那么它其实就获得了买入或持有的权威认证。这也是为什么许多散户投资者都追随着巴菲特，也是为什么其持仓的变化会对某些股票走势产生影响。

虽然巴菲特历来喜欢投资美国运通等金融股以及可口可乐等蓝筹股，但近期他似乎开始涉足科技股，其中持股占比最大的是苹果，这是否表明他的投资重点正在转移？

这个问题，也只有巴菲特能够回答。但到8月15日周四，伯克希尔·哈撒韦将发布13F监管文件。这是美国证券交易委员会（SEC）要求所有机构投资经理提交的季度报告，报告中需要列出其管理的价值至少1亿美元的所有股票资产持仓。这在金融市场向来是个备受期待的事件，尤其是它为投资者和市场提供了更多可以了解巴菲特投资思路的线索，以及他认为现在值得投资的是什么。

在这份文件公布之前，我们不妨预测一下上季度巴菲特最大笔的交易可能是什么。

新建持仓：微软？

在过去三个季度中，伯克希尔每个季度都会有意外的新持仓。在2019年第一季度，伯克希尔将亚马逊纳入其投资组合。2018年第四季度，伯克希尔则买入了森科能源、红帽（2018年10月由IBM 收购）和金融科技公司StoneCo Ltd。所以这一次，为什么不可以是微软呢？

虽然巴菲特此前一直在避开科技行业，但最近却似乎改变了方向。伯克希尔·哈撒韦最近买入了8.6亿美元的亚马逊股票，并使苹果成为其投资组合中最大的持仓，持仓价值470亿美元。从最近买入科技股的举动来看，倾向于买入并持有的伯克希尔目前在科技股上只出现过一次失误，就是在买入甲骨文 (NYSE:ORCL)三个月后迅速将其抛售。

巴菲特向来以选择相对安全的股票而知名，而微软目前就是最安全的科技股之一，所以说买入微软是说得通的。这家软件巨头的最新盈利报告显示其录得全面增长，在市场占据主导地位。

大幅增持：摩根大通、亚马逊？

巴菲特此前在谈及抛售甲骨文时曾评论，他对亚马逊和微软在云业务方面所取得的进展感到「惊讶」，这很能说明问题。就在这的一个季度之后，伯克希尔就押注了云计算领域当之无愧的领导者亚马逊。巴菲特时常提到行业领导地位的重要性；如果这就是他的兴趣点所在，亚马逊二季度有望获得大幅增持。

在行业领导地位方面，巴菲特一直对银行和其他金融股票情有独钟。目前，它们占伯克希尔投资组合的45%，其三大持仓中的第二、第三名分别是美国银行和富国银行，仅次于苹果。

而自从富国银行丑闻曝光后，摩根大通已经成为最佳的银行股选择，加上摩根大通的市盈率只有11，股息差不多达到3%。这些都是巴菲特所看重的因素，因此增持摩根大通对于伯克希尔来说也是非常合理的。

仓位减持：苹果？

在过去几年巴菲特买入了470亿美元的苹果股票，为什么说它接下来有可能减持这只科技股？目前，苹果占伯克希尔24%的投资组合，巴菲特和公司肯定可以看到在苹果身上已经过度投资。不过，伯克希尔本若决定削减这一仓位，应该不是因为对苹果缺乏信心，而是因为其持仓规模可能变得太大，这个时候减持是一种常见的风险管理实践。

相比之下，在投资组合中占比位于苹果之后的是美国银行，只占伯克希尔持股比例的12%，而其他的股票均不超过10%。考虑到这一点，如果巴菲特二季度出售部分苹果股票，空头们请不要过于兴奋。巴菲特已经说过，他是出于长期的考虑投资苹果，但没有什么比管理风险更重要的。

最新卖出：菲利普斯66公司？

在2016年第三季度，伯克希尔持有近8100万股能源公司菲利普66的股票，目前价值64亿美元。从2018年第一季度开始持续削减这只股票，并在上季度出售剩余头寸的50%之后，伯克希尔目前仅拥有500万股菲利普66，价值略高于5亿美元。巴菲特最近同意向西方石油公司投资100亿美元，同时每年还将获得8%的股息，价值8亿美元。既然投资了替代股票，伯克希尔有可能会从其投资组合中完全抛售菲利普66的股票。

1、美国公司因破产而裁员人数暴涨4成，直逼金融海啸

8月10日，知名人力资源机构Challenger, Gray & Christmas, Inc. 6日公布的报告显示，今年1-7月份，美国企业因破产而宣告裁员的人数多达42,937人、创2009年以来新高(当年1-7月的破产裁员人数为50,258人)。这不但较去年同期大增40%之多，也比去年一整年的数量多出接近20%。

也就是说，即便美国的失业率创下历史新低纪录，但自金融海啸以来，企业破产从未造成这么多人失业。统计显示，1-7月期间，11.6%的企业以破产作为裁员的理由，略高于去年同期的11.3%。自2007年以来，企业裁员的理由中，破产每一年都约占6%。

多数裁员发生在实体零售业。美联社报导，Coresight Research数据显示，1-7月期间，全美已有7,567家零售店拉下铁门，高于去年一整年的5,864家，预估今年恐怕有12,000家零售店关门大吉。

甲骨文大裁员2019

IBM裁员5万-10万人

根据美国破产协会(American Bankruptcy Institute)8月5日发布的消息，7月破产申请数月增了5%至64,283件，其中消费者破产案大约比去年同期多出1,000件。亚拉巴马州的人均破产数最高，每千人有5.61件破产案，其次是田纳西州(5.39件)、乔治亚州(4.31件)、密西西比州(4.25件)、内华达州(3.79件)。

2、著名经济学家忧心全球衰退

Yahoo Finance 9日报导，哥伦比亚大学教授、2011年诺贝尔经济学奖得主史迪格利兹(Joseph E. Stiglitz)在接受BBC广播四台(BBC Radio 4)专访时表示，川普等于对「全球经济丢了颗手榴弹」，「几乎可以肯定」全球经济将趋缓。

史迪格利兹说，早有迹象显示，经济迟早会趋缓，虽然「不会像2008年全球爆发金融危机那样严重，但大家肯定会有感。」他预测，经济将在未来两年变得更加疲弱。「我们有刺激经济的知识，但同时也有对经济看法错误的领袖，像是川普。」「川普带来高度的不确定性，是他对全球经济极为不利的主因。」

3、降息并非全然好事

之前曾预见金融海啸备受尊崇的价值投资大师霍华马克斯(Howard Marks)最近警告，降息并非全是好事。

霍华马克斯7月26日对橡树资本(Oaktree Capital)客户发表最新备忘录指出，降息的意涵并非表面看来那么简单。假设Fed对经济的诊断技术精良，降息并不一定是好消息。你可以说，倘若麻烦将至，降息总比按兵不动好。但这依旧并非利多。

首先，这意味着Fed认为有麻烦了，第二，这不保证问题将会解决。Fed 2007年9月首度降息(之后又续降10次息、使联邦基金利率趋近零)后，标准普尔500指数狂跌了超过50%才终于触底。

4、最大衰退警钟恐敲响：2年、10年美债收益率曲线濒临倒挂

被投资者所关注的美国2年期、10年期美债利差，在8月12日下午收敛至不到6个基点、来到5.605个基点，不但跌破上周的10个基点，也创2007年6月以来的新低纪录。美债收益率曲线倒挂，意味着短债收益率高于长债，是相当可靠的衰退警讯。

与此同时，3个美债、10年期美债的收益率曲线则进一步倒挂，12日两者利差一度扩大至-34.77个基点，但并未超越上周的-41.43个基点(创2007年3月以来的新低纪录)。过去50年来，这两种债券的收益率曲线在美国每次经济衰退前都会倒挂。

Leuthold Group投资策略负责人Jim Paulsen说，「我对上述收益率曲线感到担忧，虽然影响不会如先前同样显著，但对市场心理将有重大冲击。」

Fed主要观察的是3个月美债、10年期美债的收益率曲线，市场传统上是看2年期、10年期美债。Bleakley Advisory Group投资策略负责人Peter Boockvar坦言，他不知道究竟哪个比较重要，但2年期、10年期美债的殖利率曲线倒挂，恐怕是最后的致命一击。