全球第二大比特币矿机生产商嘉楠耘智据称已向美国证券交易委员会（SEC）秘密递交了上市申请，募资金额2亿美元。

这也意味着，嘉楠耘智成为了国内三大矿机生产商中（其他两家分别为比特大陆和亿邦国际）第一家正式赴美IPO的“矿机巨头”。

公开资料显示，嘉楠耘智是一家复杂计算问题提供先进半导体解决方案的无晶圆厂IC设计公司，主要以AvalonMiner(阿瓦隆)品牌供应及销售为比特币挖矿而设计的系统产品。

全球第二大比特币矿机生产商嘉楠耘智已向SEC秘密递交上市申请

嘉楠耘智的上市之路可谓颇为坎坷，此前就曾尝试过多种渠道登陆资本市场。

首先是在2016年曾试图通过“借壳”的方式登陆A股。

2016年6月，深交所创业板上市公司鲁亿通电气曾发布公告称计划重大资产重组，拟作价30.6亿元（其中现金支付10.61亿元、发行股份支付19.99亿元）从嘉楠耘智现有14名股东手中收购全部股权，合计交易价格为 30.6 亿元。该交易后因“借壳”之嫌被深交所叫停。

随后在2017年8月，嘉楠耘智再次寻求在新三板挂牌上市。不过时运不济的是，当年9月政府相关部门开始禁止境内一切加密货币交易和ICO，嘉楠耘智也在当年10月和11月连续四次收到股转公司询问意见，均被问及政策环境的影响和公司持续经营的能力。嘉楠耘智最终在次年3月主动放弃挂牌。

2018年5月，嘉楠耘智卷土重来，这次选择的是香港市场。5月15日，嘉楠耘智正式向港交所递交了招股申请，拟以红筹形式在香港主板上市，摩根士丹利、德意志证券、瑞士信贷和招银国际担任联席保荐人。6个月后，港交所官网将嘉楠耘智的上市申请归为“失效”一列，上市之路再度折戟。

根据该份招股文件，嘉楠耘智在2015年、2016年和2017年营收分别为0.48亿、3.16亿和13.08亿元人民币；毛利则分别为0.14亿、1.32亿和6.04亿元人民币；毛利率分别为29.1%、41.7%、46.2%；税后利润分别达到0.02亿、0.53亿和3.61亿元人民币。

招股文件同时显示，截至彼时嘉楠耘智三位创始团队持有超过50%的股份且分配较为平均：创始人兼CEO张楠賡持股17.60%、联合创始人兼CFO李佳轩持股17.20%、联合创始人（主要负责技术）刘向富则持股17.61%。

全球第二大比特币矿机生产商嘉楠耘智已向SEC秘密递交上市申请不过在今年2月，嘉楠耘智的工商信息发生变更，刘向富不再担任公司高级管理人员。根据国外区块链资讯网站Coindesk援引知情人的消息，刘向富已离开日常管理职位，并不再担任执行董事会成员；而嘉楠耘智方面则予以否认。另有媒体报道，刘向富的离开是因为与公司整体战略发生了分歧。

今年3月11日，嘉楠耘智宣布完成数亿美元的新一轮融资，投后估值达数十亿美元。

针对该轮细节不详的融资，Coindesk再次爆料称这轮融资并没有新的投资方进入，皆为老股东追加投资。

除了今年3月的这轮融资，嘉楠耘智此前最受关注的一轮融资为2017年5月获得来自锦江集团、趵朴投资、暾澜资本等近3亿元人民币（4300万美元）的投资，该轮投后估值近33亿元人民币。今年1月胡润研究院发布的《2018胡润大中华区独角兽指数》显示，嘉楠耘智的估值为150亿元人民币。

今年6月21日，另外两家“矿机巨头”的上市进展巧合地在同一天有着截然相反的最新动态。其中，比特大陆被彭博曝出将恢复IPO计划赴美上市；而亿邦国际的香港上市申请被港交所官方列入了失效名单。根据美股投资网随后得到的消息，亿邦国际同样已经考虑前往美国上市。

如果按照彭博的消息，比特大陆预计也会在近日正式递交IPO申请。究竟谁能成为国内第一家赴美上市的矿机巨头，资本市场又是否会接纳该类型的企业，美股投资网也将继续关注。

知乎完成约4.5亿美元F轮融资，该轮融资由百度 BIDU和快手联合战略投资。

　　据百度方面介绍，知乎与百度将展开业务上的合作，知乎全站上亿条问答内容将以智能小程序的形式接入百度App，并在百度搜索、信息流上通过AI技术个性化分发给兴趣不同的用户。

　　就在上周，百度3000万美元战略投资国内小程序服务提供商有赞。也是在上周，百度App总经理平晓黎强调，搜索是一个生态的竞争，而百度App布局内容和服务生态的两个关键产品就是百家号和智能小程序。目前百度App信息流已经可以直接分发小程序的内容，极大丰富了信息流产品的内容。

　　截至7月初，百度App的日活用户规模已达到2亿；智能小程序入驻数量突破15万，月活用户2.5亿，覆盖271个细分领域。

　　近2年，百度一直在加大对内容生态的布局。百度一方面自建了由百家号、百度知道、百度经验、百度百科等产品组成的内容护城河，同时通过战略合作和战略投资的方式引入各个垂类的优质内容。

　　去年4月，百度投资短视频内容生产商梨视频1.85亿元，去年11月战略投资网易(NTES) 云音乐6亿美元。今年7月22日，百度宣布领投国内知名儿童内容教育品牌“凯叔讲故事”C轮融资。

　　而成立于2011年的知乎聚集了中文互联网科技、商业、影视、时尚、文化等领域最具创造力的人群，累积的专业领域回答总数超过1.3亿。此番知乎以小程序的形式接入百度App后必将极大丰富其搜索和信息流内容。

美股周一早盘跌幅扩大，道指下跌逾220点。美债收益率继续走低。投资者对国际贸易局势及美国经济衰退的担忧情绪令美股承压。

　　美东时间8月12日，道指跌225.96点，或0.86%，报26061.48点；标普500指数跌21.40点，或0.73%，报2897.25点；纳指跌69.03点，或0.87%，报7890.11点。

　　上周美股宽幅震荡，标普500指数、纳指在周一录得今年以来最大日跌幅，周内分别下跌0.46%和0.56%。道指一度跌逾900点，为道指史上第六大单日跌幅，周跌0.75%。衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）一度涨至24.81，为今年以来最高。

　　国际贸易关系紧张，使投资者担心美国经济增长前景。

　　美国经济可能衰退的迹象令美股承压。备受关注的3个月和10年期美国国债收益率利差一度扩大至36个基点，且收益率倒挂时间已经持续了近两个月。从历史上来看，美国国债收益率倒挂通常预示着美国经济即将陷入衰退。

　　与此同时，英国、加拿大、德国等西方主要经济体的国债收益率都呈现倒挂趋势，显示出市场对于全球经济步入衰退的一致性预期。

　　高盛(GS)在周日发表的研报中预测，紧张的贸易局势将使美国今年的经济增长率受到0.6%的拖累，此前预测为0.2%。高盛将美国第四季度的国内生产总值（GDP）增长预期下调了20个基点，下调至1.8%。

　　高盛首席美国经济学家詹-哈祖斯（Jan Hatzius）写道：“对美国经济衰退的担忧正在增大。”

　　美国总统特朗普上周五再次置评美国货币政策，称美元过于强劲损害了制造商的利益，美联储需要再降低点利率。他表示希望美联储再降息100个基点，希望FOMC停止量化紧缩。

　　投资者本周还将关注全球经济环境形势。投资者聚焦多国经济数据，以了解全球经济健康状况，并评估各国央行是否会坚持宽松货币政策。

　　第二季度财报将在本周结束。截至上周五，已有90%的标普500成份公司公布了财报。

　　FactSet机构称，第二季度的混合收益下跌了0.7%。混合收益是衡量已披露财报与未公布业绩的公司业绩预期的一项指标。

　　该机构称，如果第二季度的实际收益降幅达到0.7%，则将标志着2016年第一、二季度以来首次出现连续两个季度的盈利同比连续下降状况。

　　第二季度的综合营收增长率为4.1%，如果财季结束后统计的实际营收增长率仍维持这一水平，则将录得2016年第三季度实际营收增长2.7%之后最低的营收同比增幅。

　　本周经济数据众多，其中较为重要的是周二的7月消费者价格指数（CPI）与周四的7月零售销售数据。

　　焦点个股

　　惠誉评级机构警告称，食品与饮料行业巨头卡夫亨氏（KHC）的信贷评级很快就会降低到垃圾级。惠誉同时还将该公司的前景展望从“稳固”下调为“负面”。上周四、周五两天，卡夫亨氏股价下挫了14%，此前该公司发布了令人失望的上半年业绩报告初步。

　　近况不佳的加拿大大麻企业CannTrust Holdings（CTST）股价重挫，此前该公司披露称已收到加拿大卫生部发出的报告，通知其在安大略省Vaughan的生产设施不符合某些特定法规。

　　阿里巴巴（BABA）据称即将上线独立网约车平台，阿里随后回应称消息不实。

　　蔚来(NIO)汽车7月ES8销量同比下滑67%。

　　百度（BIDU）战略投资知乎，后者以小程序接入百度App。

　　德意志银行一位高管此前表示，公司在恢复IPO业务方面面临重重困难。

　　特斯拉（TSLA）股价走低。一辆特斯拉Model S在莫斯科附近的高速公路上发生撞车事故，随后起火并两次爆炸。

　　美国最大肉类加工商泰森食品下属一家工厂发生重大火灾，将无限期关闭。

　　其他市场

　　美国10年期国债收益率下降5个基点，降至1.687%。

　　周一亚洲市场收盘涨跌不一。中国沪深300指数收高1.8%，香港恒生指数收跌0.4%。

　　原油期货价格走低。黄金期货价格小幅攀升。美元指数（DXY）上涨不到0.1%。

Android 正在趁着 iOS 内忧外患时奋力追赶，Play Pass 可视为是 Android 平台的一次并行加速。

　　三月初，苹果公司(AAPL)在春季发布会上发布了游戏订阅服务 Apple Arcade。近半年之后，Google (GOOG)的应用订阅服务计划 Play Pass 也浮出了水面。

　　六月底，最著名的 Android 开发者论坛 XDA 的认证开发者 Quinny899 发现，在 Play Store 中有一个正在开发测试中，名为“Play Pass”的特性，当时开发者并未发现 Play Pass 的功能，只是从代码推测它和“订阅制”相关。

　　直到 7 月 31 日，有用户收到了 Google 的“用户意见调查”，其中一个调查是用户对“想象一个按月付费，包含价值数百美元的应用和游戏的应用商店。”这种机制的态度。随后著名 Android 新闻媒体 AndroidPolice 收到了读者发来的截屏，截图显示的是 Google Play Pass 的“订阅介绍”。

　　根据截图，Google Play Pass 是一项包含上百优质应用和游戏、无广告、无二次购买、内购解锁、随时可取消的订阅计划，月付 4.99 美元，另有多人的家庭套餐。据 ars Technica 报道，Google 可能会通过追踪 Play Pass 涵盖应用和游戏的使用情况，以此确定给开发者的分成。

　　在收到截图后，Android Police 很快联系到 Google 询问此事，Google 公司发言人证实 Play Pass 正在测试中。

　　从应用到应用商店的订阅制

　　订阅制在近年来深入到数字生活的每个角落，这种倾向于少量、持续付费、专享内容的付费模式就像自助餐：一次合理的付费，无限制的访问用户感兴趣的内容。

　　从视频、音乐领域开始以无广告、可访问全部内容为基础服务的会员制，到 Netflix、HBO、Apple Music 此类只接受订阅付费才访问的流播平台，亦或是在媒体质量参差不齐的后真相时代，纷纷建立起「付费墙」的独立或权威的媒体机构，订阅制这股风潮，也刮到了移动应用商店。

　　苹果今年的春季发布会一反常态，一连发布三款内容产品：Apple News+、Apple Arcade、Apple TV+。这三款产品均采用订阅制，其中最引人注目的是 iOS 游戏订阅服务 Apple Arcade，它是在移动端游戏领域首个按月付费，畅玩套餐内游戏的服务。

　　iOS 平台上虽然没有与 Play Pass 一样的官方订阅包，但很多优质应用已经在苹果的邀请下从买断转为订阅制。与之相对的则是 macOS，macOS 的应用较之 iOS 应用更为昂贵，知名 macOS 应用开发商 MacPaw 就推出了订阅服务 SetApp，用户月付 9.99 美元，可以获得诸多 macOS 重量级应用的使用权，目前 SetApp 共包含 140+ 款应用，总价值近 4000 美元。

　　订阅制刚刚兴起，来自用户源源不断的现金流可以让平台方和开发者持续获益，但当订阅制泛滥时，用户也不得不面临同质化服务的割舍和选择，在这种情况下，平台方将开发者提供的优质服务集结成套餐，用户以较低的价格换取体验，似乎是一个三赢的选择。SetApp 在小范围内验证成功，但这种模式是否能成为未来移动应用的主流，还要看 Apple Arcade 和 Google Play Pass 的具体表现。

　　官方应用商店的博弈

　　Apple Arcade 在今年初苹果春季发布会亮相后，有望在今年秋天正式上线。Google Play Pass 官方已经承认其存在，正式发布也指日可待了。

　　Arcade 没有广告、没有内购、支持家庭共享，只是覆盖范围局限在iOS 的游戏应用。而据 Google 的描述，Play Pass 覆盖范围将从“益智游戏到高级的音乐应用(premium music apps)”，换言之，Play Pass 很可能将覆盖 Android 平台各门类中的优质应用。

　　就已有截图来看，Play Pass 中包含诸多？著名游戏，包括《星露谷物语》、《漫威弹珠台》、《纪念碑谷》、《泰拉瑞亚》、《Limbo》……尽管这些游戏同时也上架了 iOS 平台，但据媒体推测，苹果的 Arcade 可能定价同 Apple News 一样：月付 9.99 美元。若 Play Pass 最终定价为月付 4.99 美元(通常只是 Google Play Store 一款高质量高评价应用的价格)，那 Arcade 面对 Play Pass，唯一优势将只剩 iOS 平台应用的独占性。

　　据著名移动应用市场调研机构 Sensor Tower 最新的统计数据，截至今年 6 月，iOS 应用商店 App Store 在全球范围内的收入约为 255 亿美元，Android 官方应用商店 Google Play Store 同期收入 142 亿美元。Play Store 的安装量约为 App Store 的 2.8 倍，但 iOS 的应用发行商要比 Android 的应用发行商的收入平均高出 64%，前者总营收额也是后者的 1.8 倍。

　　虽说 Google Play Store 的统计数据没有包含国内体量巨大的安卓市场，但可以看出，Play Store 近年来追赶 App Store 的脚步越来越快。

　　先看应用安装量，2019 年上半年 App Store 应用安装量达 148 亿次，较之去年下滑 1.4%，而 Google Play Store 中的应用安装量达到 419 亿次，较之去年上涨了 16.4%。

　　再看营收，App Store 在 2019 年上半年全球预估收入为 255 亿美元，较之去年同期增长 13.2%，Google Play Store 上半年全球预估收入为 142 亿美元，较之去年同期增长 19.6%。就游戏类应用而言，今年上半年 App Store 游戏收入增长 7.8%，达 176 亿美元，而 Play Store 游戏收入增长 16.8%，达到 120 亿美元。

　　作为 iOS 最重要的搭载硬件 iPhone，近年来在各国市场占有率也在被 Android 手机挤压。

　　据市场研究机构 Kantar Worldpanel ComTech 发布的最新数据报告，2019 年 4 月至 6 月这三个月期间的调研显示：

　　美国市场相比去年同期，iPhone 市场占有率从原本的 38.7%下滑到 36.3%，跌幅为 2.4%。

　　日本市场的 iPhone 占有率则是从原本的 42.9%下滑到 37.7%，跌幅为 5.5%。而 Android 系统则在这两个市场分别较之同期上升 6% 和 2.5%。

　　在欧洲的五个主要市场，iOS 设备市场份额同比下降了 0.8%，降至 19.1%。相比之下，Android 设备市场份额同比扩大了 0.6%，从去年同期的 79.5% 上升至 80.1%。

　　唯有中国市场的 iOS 市场份额略有提高，从 2018 年第二季度的 19.4% 提高至 2019 年第二季度的 19.7%，Android 则从 80.4% 下降 0.5% 至 79.9%。

　　订阅的解决方案

　　近年来唱衰苹果，尤其是唱衰 iPhone 的评论屡见不鲜，无论是硬件创新能力还是手机的性价比，争论到最后都无法绕开 iOS 和 Android 两大平台之争。

　　从数据来看，单论营收，iOS 开发者要比 Android 开发者更赚钱。iOS 平台封闭的应用管理机制，把应用的出入口牢牢把握在 App Store 上，开发者定价，用户买单，开发者和苹果各自分成，而 Android 系统相对开放的特点，让开发者和平台都难以监管到应用的出入口，开发者可能因此流失大量收入。此外，iOS 用户的付费习惯以及 iOS 应用的独占性也吸引诸多开发者在选择平台时，更倾向于优先考虑 iOS 而非 Android。这也就使得 Android 市场在游戏之外的应用难以形成好的开发生态。

　　以 Sensor Tower 的数据为佐证，App Store 中游戏收入占总收入的 67%，而 Google Play 中则是这个比例扩大到 85%。

　　近两年来，随着订阅制的兴起，看似一个更利于开发者持续收入的开发环境逐渐形成。但另一方面，几家重量级应用纷纷开始选择绕开或对抗苹果制定的分成规则。

　　比如 Netflix 从去年底开始取消 iOS 应用内购买的方式。再比如 Spotify 从 2015 年起开始抨击 iOS 平台抽成 30% 的「苹果税」，到今年 3 月正式向欧盟委员会提出诉讼，指控苹果同时作为软件提供商在 iOS 平台的垄断地位。

　　6 月，iOS 开发者们则对苹果发起了集体诉讼，不仅控诉抽三成的苹果税，他们还控诉了“出于种种限制，在共有 200 多万个应用的 App Store 中，用户难以发现我们开发的应用，更难谈盈利。”有能力做到跨平台的软件或服务平台，当来到 iOS 时，往往内购项目要比 Android 要更定价更贵。归根结底还是因运营方不愿独自承担“苹果税”，只好把成本转嫁给消费者的结果。

　　尽管“苹果税”和 iOS 平台让开发者又爱又恨，但实际上 Google Play 的分成比也近似于 App Store。自 2018 年 1 月 1 日起，Google Play 开始采用新的订阅收入分成政策。若用户持续订阅超过 12 个月，那开发者和 Google 分成比从 70:30 降至 85:15。换言之，Google Play 和 App Store 对开发者的抽成比例一样。但因为 Google Play 并非 Android 平台唯一的应用安装途径，所以凡是绕过 Google Play 的交易行为(如应用内购买)，Google 就无法从开发者收入中抽成。这很难说是 Android 平台开发者的幸运还是不幸。

　　应用和游戏打包的订阅服务在 Android 平台是否可行还有待观察，但 Google 正在给这种可能一个机会，Google Play 正在奋起直追，iOS 也将面临硬件上的挑战和对苹果开发者社区维护等多重压力。

Flexion Therapeutics, Inc. (FLXN) 公司是一家研发关节炎药物的公司，主要产品Acetonide，是一种通常用于缓解局部炎症的类固醇，直接打入膝盖，效果约三个月。

关节炎患者与Flexion股东有很多共同之处，他们的股价在过去一年中损失了约60％的价值。由于药物Zilretta销售增长，投资者在第一季度持续到第二季度都十分振奋，股价最近持续大涨。与去年同期相比，Zilretta第二季度销售额增长347％至1,700万美元，比第一季度增长60％。

5月，该公司暂停了第3阶段；临床研发，计划在2019年底之前再次启动Zilretta的扩展研究，并且可以在2020年初开始一项新的实验性基因治疗的人类概念验证研究。

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Farfetch(FTCH.US)公布财报和宣布对New Guards Group的收购计划后后暴跌40.33%，报10.89美元，华尔街不看好这笔交易。

　　全球奢侈品电商平台Farfetch Q2财报显示，期内营收2.093亿美元，上年同期为1.467亿美元；亏损8960万美元，上年同期亏损1770万美元，公司还表示将斥资6.75亿美元收购奢侈品品牌平台New Guard Group，交易预计在第三季度完成。

Farfetch宣布斥资6.75亿美元收购Off-White™的母公司——意大利奢侈品公司New Guards Group。收购金一半以现金形式支付，一半以Fartech股份形式代付，收购最快将于第三财季完成。为此，Farfetch与摩根大通(109.74, -0.12,-0.11%)达成了一笔3亿美元的融资协议。

在拥抱潮牌这件事情上，2017年一线奢侈品牌LV与一线潮牌Supreme的联名成为一段佳话，为LVMH打开年轻人世界的大门，财报数据增长喜人，同时也巩固了Supreme在时尚界的地位。新的消费力和审美潮流在发生变化，奢侈品潮牌化渐成趋势。

　　这次收购不同的，是“一线奢侈品电商平台与一线潮牌联姻”。

　　Farfetch首席执行官JoséNeves表示，拥有650多间精品店的Farfetch与New Guards Group强强联手，将会使公司在行业内更具权力，吸引更多品牌进驻Farfetch，给公司带来销售增长。

　　New Guards Group成立于2016年，除了当家品牌Off-White™外，集团旗下还有诸多全球街头潮牌，如Palm Angels、Heron Preston、Unravel Project、Marcelo Burlon County of Milan、Kirin Peggy Gou、Alanui等，形成了一个比较有潜力的品牌矩阵。

　　同时，Farfetch也强调这是为集团现有的技术、数据和物流平台层增加“品牌平台”，将业务从技术解决方案和全球分销能力扩展到设计、生产和品牌开发；利用其全球消费群、大型精品网络、重要的数据洞察力以及现在的专家设计能力来推动品牌未来的发展。

　　但这次收购也意味着Farfetch的商业模式发生变化：之前主要是第三方平台，与精品店和时尚品牌建立合作，为其提供在线交易场所，Farfetch在交易中抽取佣金。而如今直接收购品牌，是否能让品牌如常运转，获得增长？Farfetch又将如何平衡自有品牌与第三方品牌的关系？

　　创立以来，New Guards Group被人津津乐道的不仅仅是众多品牌，还有众多的设计师和创意总监，Off-White™创始人Virgil Abloh就是很有代表性的一位。他在2018年3月兼任Louis Vuitton男装艺术总监，在业界引发了很大的关注，间接提高了品牌知名度。也是因为此，LVMH曾被曝出会收购New Guards Group，但最终未能成行。

收购之后，这些关键创意人士，也是New Guards Group的核心资源，会何去何从？

也许Farfetch就是希望通过收购来实现盈利。虽然2018、2019财报有不错的业绩数字，商品交易总额和销售额都在增长，但一直没有实现盈利，亏损还在不断扩大。以上周四公布的最近一期为例，2019年财年第二季度数据显示Farfetch销售额同比大涨42%至2.093亿美元，超过分析师预期的1.997亿美元，但净亏损从上年同期的1170万美元扩大至8960万美元。

　　从财务数据上看，New Guards Group颇有实力。截至2019年4月30日的财年，New Guards Group收入为3.45亿美元，税前利润9，500万美元；2019年上半年收入增长59%。而且，Off-White就GMV而言已经成为Farfetch平台十大最受欢迎品牌之一。

　　Farfetch的亏损，与它的频繁交易有一定关系。Farfetch此前收购一直不断，并集中在渠道。今年7月，Farfetch以5000万美金收购了京东(27.1, -0.44, -1.60%)旗下独立运营的奢侈品店电商平台台Toplife，看中京东的物流能力和对中国消费者的洞察力。去年12月，上市不足三个月的Farfetch以2.5亿美元高价收购潮鞋电商Stadium Goods，目的是想增加公司在运动鞋和街头服饰领域的销售。在上市之前，Farfetch也有过两次收购行为，一是2017年6月收购康泰纳仕的时尚电商Style.com，交易价格为1241.1万美元；还有在2015年收购了伦敦买手店Browns。

　　另一方面不盈利也和奢侈品市场的疲软有一定的关系。由此想借着潮牌的崛起实现自己的销售收益，并拉拢年轻的消费群体，毕竟全球主要消费力已转移到了既具备购买力又追求个性的千禧一代身上。

周五美股3大指数都跌超1%，美国官方公布了7月生产价格指数(PPI)，美国7月生产价格指数(PPI)环比增长0.2%，预期0.2%，前值0.1%;美国7月核心PPI月率为-0.1%，自2015年以来首次录得负值;数据公布后，美债收益率转跌。

机构评美国7月PPI数据：受能源产品价格反弹的提振，美国7月PPI温和上涨，同时潜在生产者通胀回落，这或使得美联储于下月再度降息。

暴涨股信息

RKDA 暴涨120%，研发的HB4耐旱大豆已获美国农业部批准在美国市场商业化。这项批准是在美国食品和药物管理局于2017年批准维德卡的HB4特性两年后再度批准。

农米良品(FAMI.US)盘中异动，大幅上涨超28%，农米良品(Farmmi, Inc.)创立于2003年5月，总部位于中国浙江省杭州市，是一家科技农业电商龙头企业，从事互联网营销

个股消息

Facebook(FB.US)跌0.31%。联邦上诉法院驳回Facebook希望撤销一项集体诉讼的申请。该诉讼声称，Facebook未经用户同意，非法收集并存储数百万用户的生物识别数据。驳回Facebook申请的是旧金山第九美国巡回上诉法院，提起诉讼的为伊利诺伊州用户。上诉法院的裁决，或将使Facebook需要就面部识别技术向原告支付可能高达数十亿美元的损害赔偿。

Uber(UBER.US)跌9.77%。该公司出现公司有史以来规模最大的季度亏损，因在拉丁美洲和其他地区面临激烈竞争，并且计入一大笔与首次公开募股(IPO)相关的支出。这家网约车公司第二财季收入增长14%，至31.7亿美元，为有记录以来的最小季度增幅，也低于分析师预期的33亿美元。

动视暴雪(ATVI.US)跌0.77%。该公司二季度净营收13.96亿美元，与去年同期的16.41亿美元相比，减少14.9%，其中，数字频道净营收10.9亿美元;净利润3.28亿美元，市场预期2.07亿美元，去年同期为4.02亿美元，下降18.4%。摊薄每股收益0.43美元，低于去年同期的0.52美元;营业利润率为24%。

赛门铁克(SYMC.US)跌1.13%。该公司2020财年第一财季GAAP收入为12.47亿美元，同比增长8%，非GAAP收入为12.5亿美元，同比增长7%。净利润为2600万美元，去年同期为净亏损6000万美元。另外，赛门铁克已经证实以107亿美元向博通出售企业安全业务。

美国点评网站Yelp(YELP.US)涨8.7%。该公司二季度净营收为2.47亿美元，同比增长5%，与预期相符，主要是受广告营收增长5%的推动。归母净利润同比增长15%至1230万美元，去年同期为1070万美元。在强劲的净利润增长和股票回购的推动下，摊薄每股收益同比增长30%至0.16美元。

云存储服务公司Dropbox(DBX.US)跌7.27%。该公司二季度营收4.015亿美元，同比增长18%;净亏损2140万美元，而去年同期为410万美元;每股净亏损0.05美元，去年同期为0.01美元。

AMD(AMD.US)跌1.15%。昨日，AMD发布了第二代数据中心处理器芯片EPYC，并表示谷歌和推特已成为其新客户。收盘大涨16.20%，接近历史新高，今日盘前小幅回调。

瑞银(UBS.US)涨0.37%。传瑞银联席主管Piero Novelli和Rob Karofsky考虑重组投行部门，他们的计划可能会导致数百个岗位的裁减。

美国高端时尚电商Farfetch(FTCH.US)大跌39.78%。该公司宣布将收购潮牌Off-White控股股东New Guards Group，交易估值为6.75亿美元，最快将于第三财季完成。

中概股方面

趣头条(QTT.US)跌1.05%。今日有媒体报道称趣头条旗下网络文学品牌米读小说已于今年初完成1400万美元A轮融资。对此，趣头条回应称：这是去年就已完成的融资，米读目前正在积极推进系列优化升级工作，这也是当前的首要工作。

好未来(TAL.US)跌0.62%，昨日，厦门市与好未来集团签订战略合作协议，双方决定在促进科技与教育有机融合、大力发展智慧教育、加快补齐厦门教育短板等方面加强合作。

搜狗(SOGO.US)跌1.5%，在第三届中国“网络文学+”大会上，搜狗与新华社新媒体中心、掌阅、咪咕三方签署战略协议，未来将基于搜狗分身技术在网络文学及视频直播等领域进行合作。

转基因食品公司Arcadia Biosciences, Inc. (RKDA) 大豆产品获美国农业部批准商业化，股价在半小时内股价一度暴涨120%，成交额达7400.53万美元。Arcadia今日交投十分活跃，换手率超过340%

由RKDA合资公司研发的HB4耐旱大豆已获美国农业部批准在美国市场商业化。这项批准是在美国食品和药物管理局于2017年批准维德卡的HB4特性两年后再度批准。HB4大豆已在阿根廷和巴西获得批准,中国、巴拉圭、玻利维亚和乌拉圭目前正在审议监管意见。在阿根廷进行商业启动需要中国进口批准,预计2020年可完成审批。

Arcadia主要通过基因筛选、育种技术以及基因工程来发展农产品(包括转基因和非转基因)。

电视机顶盒公司Roku上市两年，IPO价格14美元，累计涨幅7倍，这样的战绩，对内容平台和制作公司简直就是奇迹。

本周三（8月7日）Roku发布靓丽二季报，盘后大涨12%至113.48美元，创历史新高。

Roku今年累计涨幅230%，同期迪士尼DIS 涨24%，NFLX涨14%甚至不及大盘表现。

业绩是最好的催化剂，今年两次发布财报后，Roku都迎来了股价的大涨。19Q1发布强劲财报，股价跳空高开大涨28%。

收入2.07亿美元同比+51%，超出分析师预期1.9亿美元；每股亏损9美分，分析师预期24美分。

5月9日Roku受Q1财报刺激大涨28%

这一次，财报依旧强劲，高管依然乐观。

19Q2收入为2.501亿美元，同比增速持续提升至59%，超出分析师预期2.24亿美元，公司将其归结于广告和服务收入的快速增长；净亏损933万美元，每股亏损8美分，分析师预期亏损23美分。

最值得一提的是，单用户价值（ARPU）达21.06美元，首次突破20美元关口，意味着公司货币化程度进一步提高。公司表示，视频广告收入同比增长了一倍多。

受到乐观市场前景的驱动，公司还上调了全年预期：将收入中间指引上调至10.85亿美元，代表46%的同比增速，此前预计为40%。

另外，公司预计Q3收入同比增长46%，至2.525亿美元(中值)，毛利润同比增长47%，至约1.165亿美元(中值)。

Roku成立于2002年，是一个提供类似小米电视机顶盒的公司。它的业务模式很简单：卖产品、卖平台服务。

具体业务情况如下：

Roku的成长跟奈飞还有点关系，据说当前奈飞不想自己做硬件设备、专注发展流媒体平台，因此投资了600万美元给Roku打造电视机顶盒，作为流媒体内容的播放设备。

当然，现在来看Roku已经发展成为一个集硬件、软件、平台于一体的公司了。其中，平台收入（软件+平台服务）占比67%，贡献的毛利占比高达96%。

毫无疑问，平台更赚钱。美股市值前五的公司微软、苹果、亚马逊、谷歌和Facebook差不多都是平台式的业务模式。（硬件公司苹果现在也在推出平台化服务了）

Roku的平台崛起之路，跟用户逃离付费TV（有线+广播/卫星电视）的大势脱不了干系。我在此前的流媒体系列中提到，消费者习惯早已开始变化、用户开始逃离付费TV。而且用户群体更年轻，趋势更明显。

彭博统计的最新数据显示，19Q2逃离传统付费TV的用户都快150万了。

HBO母公司AT&T、Comcast等著名的传统内容提供商也难逃厄运。

与此同时，我们发现互联网电视（Connected TV，简称CTV，主要是机顶盒联网电视）却大受欢迎，19Q1观看时长增速超过全流媒平台时长增速。

具体来看，19Q1机顶盒联网电视占据电视观看时间的56%，其中42%由Roku贡献，远远领先第二名的Firetv（19%）。Roku19Q2财报显示，共有3050万活跃账号，播放视频的时长达94亿小时，同比+72%！

时代在变，消费者习惯在变，市场唯有适应。

鹬蚌相争，Roku得利

如果用一个成语来形容Roku股价「暴富」的故事，「鹬蚌相争，渔人得利」便是最好的注解。

关于流媒体行业即将开始的厮杀、奈飞面临的险境，我们已经说了太多。最近财报季，各大公司又纷纷表态，让这个话题又被重新提起。

此前流媒体系列文章中提到，传统内容公司纷纷做流媒体这是大势所趋下的自然选择，更是迫不得已的抉择。用户在流失，求变成为必须的事。

8月6日发布财报的迪士尼早已表示，推出Disney+是眼下最重要的事，也透露了出增加流媒体支出后面临的压力：成本和费用攀升至175亿美元，其直接面向消费者（DTC）的流媒体业务经营亏损大幅增加至5.53亿美元，导致净利远不及市场预期。

可就算是这样，Disney依然一往无前。该公司CEO Bob Ige在电话会议上说，Disney+是他长达二十年任期中，公司推出的最重要的产品。迪士尼决心全力以赴，除了推出6.99美元的Disney+，还将推出12.99美元的流媒体大套餐（Hulu&ESPN+&Disney+）直接对标奈飞最受欢迎的12.99美元标准套餐。

除了迪士尼这个重量级选手，HBO Max、Apple TV+、Amazon Prime Video、NBC Universal等都在觊觎这个领域。

巨头相争，受益的不仅有可以大饱眼福的消费者，还有Roku。我们上面看到，相较于手机和PC，选择电视机顶盒观看电视的用户比例更大，Roku作为行业老大也有望从中受益。

Roku平台业务高级副总裁兼总经理Scott Rosenberg在公司财报电话会议上表示：

未来有这么多的公司将提供流媒体服务，至少可以说我们很激动，我们相信对于这些新的服务商来说我们是一个重要的平台。

总结

回顾Roku历史股价，可以发现走势跟活跃账户数量密切相关，这是平台服务公司的一大共性。

19Q2其活跃账户达3050万，同比+38.6%，环比+4.8%。同比依然保持较高两位数增速，但稍有回落，未来增速是我们关注的重点。

Roku有很多优点：硬件价格相对偏低；相较于亚马逊的Firetv、谷歌的Chromecast身份更为中立，因此吸引了很多内容合作方，共有5000+频道，以及简洁好用的界面，这帮助它在流媒体市场站稳了脚跟。

但是，也有问题值得我们思考：

1) 在各大平台砸血本打造自己平台的情况下，用户粘性增强会不会减少对Roku的依赖？

2) Roku当前只面向美国本土，显然这一块的天花板看得到，未来海外市场能否顺利铺开？相比之下，亚马逊、谷歌等有丰富海外经验的公司可能更有优势。

3) 未来随着技术进一步的升级，APP内投放到电视上的体验会不会逐渐弱化对电视机顶盒的需求？

回到估值上，以8月7日收盘价来看，Roku和奈飞简单对比如下。奈飞的ARPU高于Roku，但奈飞同比增速（+4%）低于Roku（+27%），上次奈飞财报不及预期调整得差不多了，市场还是很高效的，而Roku依然火热。