华尔街知名空头、摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，美国股市正面临一堵“忧虑之墙”(Wall of Worry，指股市超越一系列负面因素并持续上涨的趋势)，这可能在不久的将来引发大幅抛售。

在本月早些时候反弹至2022年4月以来的最高水平后，标普500指数一直在回落，原因是人们担心美联储在与顽固的高通胀斗争时维持的鹰派立场将把美国经济推入衰退。

Michael Wilson认为，标普500指数近期有下跌的风险。他周一在一份客户报告中表示：“不利因素明显大于有利因素，我们认为股市大幅回调的风险从未如此之高。”他预计，标普500指数今年底将收于3900点，较上周五收盘点位4348.33点低约10%，然后在明年第二季度升至4200点。

Michael Wilson仍坚持企业盈利衰退将持续的观点。他预计，标普500指数2023年每股收益预期为185美元，低于市场共识预期的220美元。他表示，定价能力恶化和营收令人失望将导致企业盈利不及预期。

除了企业盈利风险之外，这位大摩策略师还重申了创纪录的美债发行量和财政支持的减弱所造成的流动性恶化这一不利因素。他预计，随着投资者转向防御性股票，价值股的表现将优于成长股。

本月早些时候，Michael Wilson就曾指出，在过去70年里，美股盈利增速通常在极度接近-16%的地方触底，“这正是我们预测的2023年的降幅”。他补充称：“历史分析表明，盈利衰退不太可能在目前的水平上停止或逆转。”他表示：“美股正处于盈利周期的萧条期，但这种动态尚未在18个月前开始的熊市中体现出来，而且主要与利率上升有关。”“随着高息环境下通胀率持续下降，利润率和收入将迅速下滑。”

他还指出，许多投资者正在做出两个可能存在风险的关键假设：首先，加息对经济增长的影响已经过去;其次，周期性消费品、科技和通信服务等领域去年都经历了盈利衰退，市场其他领域可能受到影响，但盈利增长仍会加速——事实上，盈利增长重拾速度现在已成为共识预期。

对于以上两个假设，Michael Wilson坚决反对。他表示：“我们认为，这种共识存在主要是因为，一些大公司对2023年下半年更加乐观，此外，AI及其对经济增长和生产力的意义创造了新的兴奋点。”“个别企业无疑将在今年通过增加AI投资实现加速增长，但我们认为，这不足以彻底改变周期性盈利整体趋势的轨迹。相反，美股企业近期收入增长持平或放缓，仍决定投资AI的企业可能会面临进一步的盈利压力。”

今年以来，纳斯达克100指数上涨了近40%，错过这一涨幅的基金经理不断的受到客户的抱怨。

其实也可以理解基金经理的苦衷，毕竟科技7巨头，贡献了53%的标普500涨幅，英伟达严重的高估，其实很难让大部分以价值投资，稳打稳扎的基金经验去硬着头皮追高，因为他们都知道这只是炒作和多巴胺的在搞怪，

但客户却不会这样为基金经理着想，不断的抱怨让越来越多的基金经理因担心被解雇而逼迫现在才开始买入。

美股滚雪球般的上涨，越来越多的投资者纷纷涌入股市，Kamal认为这标志着股市的持久力。

他表示：

促成这次反弹的因素已经发生转变。

很多人都在观望并持有大量现金。具有讽刺意味的是，他们入市可能为这场反弹的继续进行提供更多动力。

本周股市下跌之前，散户纷纷拥抱股市。

根据摩根大通编制的交易所公开数据，截至本周二的一周内，散户买入了44亿美元的股票，高出12个月平均值两个标准差。

市场长期情绪恶化，股市资金流出规模创10周以来最高纪录，美银警告“婴儿泡沫”席卷重来

至少截至目前，市场情绪是乐观的。

高盛追踪股市情绪的指数本月升至2021年4月以来的最高水平。

汇丰对全球最大60家资产管理公司进行的一项调查显示，市场短期情绪飙升，但长期情绪已经恶化。

美国银行策略师Michael Hartnett周四援引研究公司EPFR Global数据称，受益于市场情绪高涨，科技股在前两个月吸引了190亿美元资金流入。

但与此同时，EPFR Global数据现实，随后有投资者先逃一步。在截至周三的一周，科技股资金流出规模达到20亿美元，为过去10周以来的最高水平。

Hartnett指出，类似情况曾发生在1999年，当时正值互联网泡沫时期，股市反弹形成了“婴儿泡沫”——微型泡沫。

Hartnett表示，今年夏季美股下跌的可能性大于上涨的可能性。他的团队预计，标普500指数在9月劳工节前最多将上涨100-150点，而下跌幅度可能达300点。

截至美股收盘，标普500指数跌0.77%，今年以来已上涨13.71%，报4348.33点。

目前，市场已经消化了美联储今年进一步加息的预期。与此同时，经济衰退的悲观前景也使美股承压。

Hartnett曾正确预测了2022年的美股下跌，但他今年对美股的悲观预测并不准确。

无独有偶，富国证券股票策略主管Chris Harvey本周表示，现在的市场类似于1999年和2000年的科技股繁荣，那次繁荣直到货币政策收紧才结束。摩根大通的Marko Kolanovicue也表示，随着美联储激进紧缩货币政策的滞后影响显现，美国股市今年下半年将出现动荡。

Hartnett说，投资者被科技等“成长股困住了”，因为银行和商业地产仍“可能遭遇严重衰退，特别是在美联储再次加息的情况下”。

你还在用ChatGPT吗？

在全球掀起AI热潮的ChatGPT，似乎进入了瓶颈期。

首先是关于ChatGPT的使用率，急剧下降。6月初，摩根士丹利4月发布的一项调查显示，2000个受访者，只有19%的人表示他们之前使用过ChatGPT，只有4%的人表示依赖ChatGPT。

皮尤研究中心发布了一份调查，他们在今年3月中旬在1万多名美国成年人当中展开调查，18%的人听说过很多关于ChatGPT的事情，39%的人听说过一点，42%的人根本没有听说过。

调查表示，比例低的惊人。

还有一个网站访问量的数据值得关注，ChatGPT的增长已经明显放缓。

根据网站数据分析工具SimilarWeb数据，前期ChatGPT的访问量增长率惊人，1月份的环比增长率为131.6%，2月份为62.5%，3月份为55.8%，在4月份明显放缓，环比增长率为12.6%，到了5月，这个数字已经变为了2.8%。

随着ChatGPT普及，参考基数变大，增长率放缓是正常现象，不过，根据目前已有的趋势来看，6月的环比增长率也有可能为负数。

是什么限制了ChatGPT？

首先是它“变笨”了

6月初，“ChatGPT变笨了”的声音引发过讨论。不过OpenAI开发者推广大使Logan Kilpatrick曾出面回应，表示自3月14日发布GPT-4以来，大模型的本体一直处于静态，不存在大量外部数据污染模型的情况。同时他也承认，大模型本身存在不稳定性，因此对相通的提示词，存在回答前后不一致的情况。

一位AI从业者称，5月就有国外从业者在OpenAI论坛里分享论证GPT变笨的文章。最近，他用GPT-4的API做了测试，让它做简单的计算题。从结果准确度来看，GPT-4-0314取得了满分，GPT-4取得了80分，GPT-4-0613，勉强可以拿50分。其中，0314、0613即指3月14号、6月13号的快照（指整个系统在某个时间点上的状态）。这个结果，给他一种GPT-4在被削弱的感受。

除了ChatGPT的使用体验感受不一，从数据来看，ChatGPT的普及率，暂时也还没有想象中的广。

美股投资网团队认为，最根本的原因是隐私问题导致无法发挥ChatGPT的作用，打比方，你要让ChatGPT去减轻日常上班的工作，你就必须把公司的资料和客户数据上传到GPT的服务器，让它去消化并分析给出结论，但往往大部分公司都禁止员工这样做，尽管ChatGPT的创始人Sam Altman说升级版后的GPT不会再保存用户的数据，但谁敢冒这个风险呢？

基于这些限制，ChatGPT的应用场景也受限制。长期使用ChatGPT的用户都提到，ChatGPT更像是一个升级了的谷歌、百度，带来了一定助力，但并非能替代人类或资深的工作者，意味着，我们需要更强大的ChatGPT，但Sam Altman表示，还没有开始研究GPT-5，也没有立即开始的打算，还曾表示，“大型模型时代已经到头了。”

早在 2019 年的时候，我(作者)就已经在考虑暂停职业生涯去攻读 MBA了。我已经预订了飞往巴黎的航班，并参加了欧洲工商管理学院（INSEAD）的内部活动，开始准备入学考试（GMAT），还研究了美国的学校。

这不仅仅是因为我在寻找一个职业转折点（后来我终于做到了，从科技巨头的数据分析转到了初创企业产品管理）。我也渴望本科学习的刺激以及具有挑战性的学术环境。我渴望学习，我知道我对商业的了解很少，但我又不知道该从哪里开始。

但到最后，我没有去读MBA。我去 INSEAD 校园是疫情袭击欧洲前夕，这让我有机会去反思我的职业生涯，并找到另一种方式来调整方向。我非常钦佩的一位资深员工给了我一些很好的建议：要想知道该上什么课，去看看授课讲师写的东西就可以了。我花了一些时间去确定我想学 MBA 究竟是想从中得到什么，而不是想要名声或给简历上多打个勾。事实上，我最想要的是通过宽泛的商业教育获得信心。

作为这种反省的结果，我没有去申请 INSEAD 或清单上的任何美国学校，而是设计了自己的自学计划。并且后面也在不断地进行修订，今天我要跟大家分享其中一些我最喜欢的。

以下书籍涵盖的类型包括：

个人或团体解决问题的思维框架

如何让统计数据成为职业的超能力

发展出可持续的业务，以及过度招聘的真正成本

如何成为人们想要追随的那种领导者

利用好职业资本

战略

1. 《论战略》（On Strategy）——迈克尔·波特（Michael E Porter）

这部开创性的著作收录了《哈佛商业评论》讨论战略的十篇最佳文章。

2. 《化战略为执行》（Making Your Strategy Work）——克里斯·乌特勒姆（Chris Outram）

来自 OC&C（一家精品战略咨询公司）的克里斯·乌特勒姆以及 75 位 CEO 共同撰写了这本教科书，目的是帮助领导者制定和执行战略。是这方面主题很好的入门读物。

4. 《伦敦商学院教授的25堂MBA课》（25 Need to Know MBA Models）——朱利安·伯金肖（Julian Birkinshaw），肯·马克（Ken Mark）

本书涵盖了商学院教授的 25 个最具影响力的思维框架与模型。本书提供了：

可用来做决定的思维框架

通过新视角帮助评估旧问题

将思维框架应用到现实生活当中的技巧

5. 《The Smart Solution Book: 68 Tools for brainstorming, problem solving and decision making》——戴维·柯顿（David Cotton）

一份真正全面的指南，介绍可用于解决问题的不同技术。无论是设计职业生涯、改进产品、制定战略、改进工作流程……本书中总有一款可以尝试的工具。作为一名产品经理，我在日常工作中应用了其中的很多方法，无论是对个人还是团队都适用。

增长与创业

6. 《金融时报商业计划撰写基本指南》（The FT Essential Guide to Writing a Business Plan: How to Win Backing to Start Up Or Grow Your Business）——沃恩·埃文斯（Vaughan Evans）

无论你是在考虑建立自己的企业，还是只想学习验证商业案例，这本书都是很好的全面指南。

7. 《非传统营销》（How Brands Grow: What Marketers Don’t Know）——拜伦·夏普（Byron Sharp），丹尼尔·梅（Daniel May）

这份有证据支持的品牌营销指南提供了七条增长原则。它不那么强调忠诚度（如果你想要忠诚就养条狗！），而是鼓励去关注产品的可用性、知名度以及分销。

8. 《极简企业家》（The Minimalist Entrepeneur: How Great Founders Do More With Less）— Sahil Lavingi

作者是Gumroad的创始人，这是一本关于业务可持续增长的专注，也是对不惜一切代价实现增长的有力辩驳。

不管你是要创办自己的企业，还是想扩大团队/业务部门的责任范围，或者只是想质疑近年来科技行业的过度招聘……这本书都适合你。这也许是我在 2023 年读过的最好的东西了。

9. 《Airbnb 的故事》(The Airbnb Story: How Three Ordinary Guys Disrupted an Industry, Made Billions . . . and Created Plenty of Controversy)——Leigh Gallagher

讲述了 Airbnb 的早年经历，很迷人的故事。

我很喜欢这本书，并且已经把它推荐给我在创业界的所有朋友。我从中获得的经验教训是：

刚开始那几年，为了让 Airbnb 能够起步，他们付出了多少努力，发挥了多少创意。

当公司开始扩大规模时不可避免会出现的问题，以及领导者如何在犯下重大错误后纠正方向。

那些关于独角兽的故事当中有多少纯粹是因为运气，以及不要忽视在正确的时间出现在正确的地方的力量——换句话说，任何公司/创业者的经验教训都不宜过多解读。

数据

10. 《赤裸裸的统计学》（Naked Statistics: Stripping the Dread From the Data）——查尔斯·惠伦（Charles Wheelan）

不管你从事哪种职业，这本书我再怎么推荐都不为过。这本书会阻止你从糟糕的数据中得出错误的结论，并帮助你正确地运用数据来做出决定，产生影响。

11. 《统计的艺术》（The Art of Statistics: How to Learn from Data）—— David Speigelhalter

这本书比《赤裸裸的统计学》难一点，但值得花时间去学习。

12. 《用数据讲故事》（Storytelling with Data: A Data Visualization Guide for Business Professionals）——科尔·纳斯鲍默·克纳夫利克（Colse Nussbaumer Knaflic）

本书侧重讲数据可视化，告诉你如何去获得最大的影响。

我也很欣赏本书对可访问性的关注。在我担任数据分析师的这些年里，我从未接受过视觉障碍会如何影响某人解读图表能力的正式培训。这本书提供了很实用建议，告诉我们应该如何建立可视化效果，从而将信息传达给尽可能多的受众。

13. 《点石成金》（Don’t Make Me Think: A Common Sense Approach to Web and Mobile Usability）——斯蒂夫·克鲁格（Steve Krug）

这本书涵括了web（最近已经更新到把移动端也纳入进来了）可用性的基础知识，并认为企业有责任替网站访客减少摩擦，而不是期望访客能克服阻力。

以任何人都可以理解的形式选择一些可用性的核心原则。

14. 《妙手回春》（Rocket Surgery Made Easy：The Do-it-yourself Guide to Finding and Fixing Usability Problems）——斯蒂夫·克鲁格

这是《点石成金》的后作，是用 DIY 可用性测试来改进网站或产品的指南。无论你的产品是什么，这里都有适合你的课程。

15. 《持续探索习惯》（Continuous Discovery Habits）——特蕾莎·托雷斯（Teresa Torres）

托雷斯认为发现应该是一个持续的日常过程，目的是努力对客户产生积极影响。她提供了实用且结构化的指导方针来帮助你实现目标。

16. 《优质服务》（Good Services: How To Design Services That Work）—— Lou Downe

Downe列出了良好服务设计的 15 条原则。无论你提供什么样的服务，这本书都能帮助你设计好自己的业务。

领导力

17. 《领导演讲指南》（The Leader’s Guide to Presenting: How To Use Soft Skills To Get Hard Results）——汤姆·伯德（Tom Bird），杰里米·卡斯尔（Jeremy Cassell）

一本非常全面的指南，可以帮助你构建演示文稿，并根据听众调整演示风格。每当我要做大型演讲时，我都会拿出来快速过一遍。

18. 《说服——如何赢得他人的信任与认同》（Yes！60 Secrets from the Science of Persuasion）—— Noah J. Goldstein、Robert Cialdini 与 Steve J. Martin

如果你的工作需要任何类型的影响力（其实很难找到一份不需要影响力的工作），这本书就是你的最佳选择。这是 Cialdini 那本著名的《影响力》（Influence）的后续作品，非常实用。

19. 《你就是艇长》（Turn the ship around!: A True Story of Turning Followers into Leaders）——L.大卫·马凯特（L.David Marquet）

这本书是我在之前的公司的时候，看见工程主管看的，我自己看完之后终于知道为什么他的团队会那么高效，为什么跟他合作是那么愉快了！

这本书鼓励团队建设要以所有权和自我发展为核心价值观，并将领导者的角色视为推动者之一，而不是明星。我很想把它当作礼物送给每一位微观管理者。

20. 《自负是敌人》（Ego is the Enemy: The Fight to Master Our Greatest Opponent）——Ryan Holiday

从技术上来讲，这不是一本有关领导力的书籍，但如果你有兴趣成为更好的同事（或者只是为了成为更好的自己），那就绝对值得一读。这是易读版的斯多葛主义。

工作与生活平衡

21. 《工作何需卖命》（It Doesn’t Have to Be Crazy at Work）——Jason Fried， David Heinemeier Hansson

Basecamp 的这两位联合创始人分享了他们的工作与经营理念。其中的一些指导方针对于一些公司来说有点不切实际，但（无可否认，作为一名技术员工）我发现其中大部分的建议我都认同。

更重要的是，这本书帮助我反思了我所经历的职场运转不畅的例子，找出了根本原因，并围绕这些知识制定了自己的求职计划。

注：我确信我不是唯一一个在看了这本书后到 Basecamp 找工作的读者……

22. 《金钱心理学》（The Psychology of Money: Timeless Lessons on Wealth, Greed, and Happiness）—— Morgan Housel

说到个人理财，这本书是我读过的其中最好的一本，但它并没有告诉你该如何理财。相反，它会帮助你改善与金钱的关系，帮助你做出更多好决定而不是坏决定。

23. 《快乐优势》（The Happiness Advantage: The Seven Principles of Positive Psychology That Fuel Success and Performance at Work）—— Shawn Achor

Achor利用了对快乐的最新研究，为你自己和团队成员在工作中取得成功提供帮助。鉴于有太多危言耸听的文章警告我们小心压力和精疲力尽， Achor提醒我们，正是我们应对压力的方式决定了压力对我们的影响。他为我们提供了切实可行的解决方案，以提高我们游刃有余地应对工作的能力。

24. 《至简投资》（Investing Demystified: How to Invest Without Speculation and Sleepless Nights）—— Lars Kroijer

在《金钱心理学》里，Morgan Housel写道：“最高形式的财富是能够每天早上醒来对自己说：“我今天可以想做什么就做什么。”这种财富和财务自由光靠储蓄是没法实现的。这种财富需要通过投资获得复利。

《至简投资》这本书会教给你关于理性投资需要知道的一切。

25. 《8万小时》（80,000 Hours: Find a Fulfilling Career That Does Good）——本杰明·托德 (Benjamin Todd)

想对世界产生积极影响吗？ 80000 hours的团队已经完成了相关研究并计算了数字，他们可以帮助你弄清楚如何最好地利用你的技能，或发展你的职业资本，从而对世界产生影响。附注。答案是很少有人会放弃咨询或银行业的高薪职业而去非营利组织工作。

26. 《人生只有四千周》（Four Thousand Weeks: Time and How To Use It）——Oliver Burkeman

虽然这份清单的很多书都是为了帮助你更好地工作，但这本书却挑战了“全力以赴”这个概念。 Burkeman 认为，我们如今压力之所以那么大，是因为我们与时间的关系不健康，以及我们想要控制无法控制的事物的欲望。这本书有点像一本“反生产力”的书，但具有讽刺意味的是，它促使我放弃了无关紧要的事情，从而对我的生产力产生了最积极的影响。

标普500指数和纳指周四结束连日下跌后，周五再度下跌，三大股指录得周跌幅。近几个月带动大盘上涨的势头似乎失去了动力。

截至收盘，道指跌幅0.65%，标准500下跌0.77%，以科技股为主的纳指下跌1.01%。

你可以把这一切都归结为市场在没有什么重大消息的短暂一周中稍作休息。毕竟，股市有望迎来一个上涨的月份。

B.Riley Wealth Management首席市场策略师Art Hogan表示，随着投资者消化美联储主席鲍威尔的鹰派评论，本周市场稍作喘息“一点也不奇怪“。“在很短的时间内，纳指和标普500指数从RSI超买回到正常范围内，如果下周情况更加相同，我不会感到惊讶。

周五公布的制造业经济数据进一步加剧了人们对经济衰退的担忧。

根据标普全球（S&P Global）的最新数据，美国6月Markit制造业PMI创六个月新低、萎缩加剧，服务业PMI创两个月新低、今年以来首次放缓，制造业和服务业的下滑令综合PMI创下三个月新低。

这份数据表明美国经济中制造业率先滑入收缩区间，反映出当前美国经济已经露出了萎缩的端倪。这种端倪同样在就业市场数据上得到了体现。

特斯拉15亿美元抛售

特斯拉收跌约3%，回落至6月15日以来低位，本周累跌1.5%，创两个月来最差单周表现，在截至6月2日一周和6月9日一周均每周涨超10%。

今天机构投资者 Ron Baron 接受电视采访称:

当年我们 Ron Baron投资了 3.8亿美元，到目前为止我们已经赚了大约40亿美元，我们现在卖出了大约15亿美元；股票现在是250美元，我认为，它在2025年将是500美元，在2030年将是1500美元。

我们通过美股大数据 StockWe.com，实时监测到特斯拉有几笔上百万以及千万美元的看跌期权Put，最大的一笔看跌权利金达到了1369万美元。

美股投资网认为，特斯拉短期阻力280，股价最高冲到279.5美元

目前股价已经回调10%，支撑可能落在250美元，下周关注。

此外巴克莱分析师丹·莱维在最近的一份报告中对特斯拉股票进行了调整。他将特斯拉股票的评级从买入下调至持有，并将目标股价从每股260美元降低至220美元。他认为特斯拉股价的上涨似乎忽视了该公司面临的短期基本面问题。认为特斯拉可能需要进一步降低汽车价格。

在美股整体下跌的背景下，苹果今日依然冲高回落，盘中创出187.56美元的历史新高，虽然这一涨幅并没有维持到收盘。

我们通过美股大数据观察到苹果有几笔看跌期权Put,最大的一笔权利金达到了448万。

英伟达收跌1.9%，美股大数据监测权利金如下

如此最近短短几周，英伟达的崛起就吸引了至少100家ESG基金，最新披露的文件汇编数据显示，目前共有超过1400只ESG基金直接持有英伟达，另有500只基金有间接的敞口。

去年年底，经济学家比以往任何时候都更加确信美国经济衰退即将到来，但衰退目前还没到来。现在，投资者、经济学家和美联储的政策制定者都放弃了这个想法，他们预计经济将略微走强，股价和债券收益率将会走高。

经济衰退并没有到来，因为有两条令人惊讶的好消息。首先，能源价格下跌，帮助支撑了需求，其次，经济和就业市场对利率的敏感度远不如经济学家想象的那么高，至少到目前为止是这样。

在疫情期间，美国企业和消费者锁定了低利率的长期贷款。工人们得到了大幅加薪，超过了通货膨胀。所有这些因素都支持了消费和商业。股市和信贷市场反弹，长期国债收益率企稳，意味着美国整体金融状况自10月以来有所缓解，尽管美联储曾试图收紧政策。

但是许多这些因素可能会逆转，衰退已被推迟、但是被没有消失，短期利率仍远高于10年期美国国债收益率，即所谓的收益率曲线倒挂。

收益率曲线倒挂告诉市场一件相当确定的事情:投资者认为当前的利率水平无法持续下去。在某一时刻，利率产生影响让美国经济放缓，通胀下降，美联储再次降息。复杂的是，美联储持有的长期国债可能会压低收益率，但基本问题是，市场和大多数经济学家都认为，在某个时刻，利率将再次下降。

在美国，利率通常会因为经济衰退而再次下降。但并非总是如此。1966年，这条曲线出现倒挂，但没有发出衰退的信号，不过在随后的8次衰退之前，每一次都出现了倒挂，没有出现更多的错误信号。

收益率曲线也可能变成了一个因果因素，就像预测因素一样。杜克大学(Duke University)教授坎贝尔•哈维(Campbell Harvey)指出，投资者和经济学家在2008年至2009年得到了惨痛的教训，因为许多人对早先的收益率曲线警告不予理会。

这种倒挂可能以两种方式导致经济衰退。首先，它可能成为一种自我实现的预言，因为投资者和首席执行官们将收益率曲线倒挂视为在衰退预期中减少冒险的信号，从而造成他们担心的经济疲软。其次，曲线倒挂损害了银行的基本业务模式，即短期借贷和长期放贷，从而打击了利润并减少了放贷，这对经济增长来说又是一个坏消息。

除了英伟达，市场上还有很多家美股公司，对外宣传自己是这次AI大革命的受益者，能让AI去优化现有的业务，降低现有的成本，又或者是靠AI开拓新的业务，从而产生更多的营收，事实真的是如他们所说的一样吗？今天我给大家一一分析多个AI相关的公司，告诉你哪些是真AI，哪些是伪AI公司？我们美股投资网会从多个专业角度去给大家分析，内容很干，立即开始。

首先第一家是甲骨文代号ORCL

这家公司最近成为美股Al浪潮中仅次于英伟达的亮眼存在，公司股价6月就有九次刷新历史新高，过去12个月里，累计上涨73%，跑赢了亚马逊、苹果、谷歌等一众大型科技股。凭借最近几天的大涨，甲骨文CEO Larry Ellison身价已经超过贝佐斯、比尔盖茨和巴菲特，达到1520亿美元，成为了全球第三大富豪。

甲骨文作为全球最大的数据库提供商之一，然而，这次ChatGPT的浪潮属于AI领域的一大类，就是内容生成式AI，而甲骨文是生成式人工智能软件的“头号”供应商，公司的Gen2云服务已迅速成为运行生成式人工智能工作负载的首选，就连英伟达的AI基础架构也在使用甲骨文的集群。

现在市面上英伟达的GPU不是很难买到吗？所以，英伟达把自家32000个GPU芯片放到云端，只要你的公司能连到网上，就能直接调用这32000个GPU，而不需要买回去，安装到电脑里面了。这就是甲骨文与英伟达合作建立了首个用于训练AI模型的GPU云。

此外甲骨文与英伟达还有其他合作，在全新的云基础设施OCI上运行战略性英伟达 AI 应用。

甲骨文创始人埃里森今年在AI领域上押下重注。公司重点投资了OpenAI的竞争对手Cohere，这是一家总部位于多伦多的初创公司，专注于企业生成式AI的公司，目前Cohere的估值超过20亿美元，甲骨文也因此大赚一笔。

甲骨文将把Cohere的生成式AI技术嵌入到自己的一系列产品中，而Cohere将使用甲骨文的云来训练、构建和部署其生成式人工智能模型。

该公司2023财年的营收达到创纪录的500亿美元。公司的基础设施业务和云服务强劲增长。相比微软、谷歌、亚马逊这些竞争对手，甲骨文主打的就是一个便宜可靠。甲骨文的价格通常比其他云服务商便宜23%至33%，并且，其数据中心专门配置了用于运行图像识别模型和大语言模型的硬件，运行AI模型的速度更快。

你说，甲骨文是一家真AI公司，还是伪AI公司呢？当然算是真AI了。

第二家公司就更厉害了

在AI技术的应用领域，都离不开AI基础层，AI基础层包括：算法（AI模型）+数据+算力，这些要素在AI开发中扮演着重要的角色。那么掌握大数据的公司在AI方面必然具有重大优势。那么全球哪一家公司拥有最多是数据呢？

是拥有最多智能手机的苹果？还是搜索之王谷歌，让你思考3秒，3,2,1，好，答案是谷歌。

根据我们调研发现，谷歌拥有市场占有率第一的搜索引擎，移动设备最多的安卓手机，最大的视频网站Youtube以及最大的谷歌地图和邮箱等，让谷歌稳居世界数据榜首。

谷歌多个产品处于垄断的市场地位，源源不断的为谷歌提供海量的数据，这是ChatGPT无法超越的，而ChatGPT的算法，也是基于谷歌开源Transformer模型，现在Facebook母公司Meta也开源了他们AI大型语言模型LLaMA，和ChatGPT不相伯仲。所以，没有任何一家公司在算法上有很深的护城河。

谷歌凭借数据量形成了重大的优势，因为数据越多，AI被训练得越好，越能生成更精准的内容。

我个人认为，谷歌推出智能的聊天机器人“Bard”早晚会超越ChatGPT，这有助于谷歌保持其主导市场份额。调查显示，自微软推出GPT版的必应(Bing)以来，谷歌的市场份额一直没有改变。同样，GOOG的股价也跑赢了纳指，在可预见的未来，目前的势头有望持续下去。

另外，谷歌云可能是投资者今天想要购买Alphabet股票的原因。谷歌云为全球1000家最大公司中的近60%提供服务，是Alphabet业务中增长最快的部分，2023年第一财季（截至3月31日）收入增长28%，甚至击败了主要的云竞争对手微软Azure和亚马逊AWS。

作为全球云计算三巨头之一的谷歌云，在GPU算力供应方面有三大优势：算力供应充足，在全球主要区域都有GPU现货；能提供多款高端GPU，包括A100、L4等；价格实惠，能帮用户节省超过50%的成本。

谷歌可能是下半年最值得我们关注的的股票。最新的财报公布后股价其实表现很一般，但从估值来看，谷歌目前的市销率和市盈率略低，这意味着它还有更大的上涨空间。它就是第二家真AI公司。

第三家是美国AI软件平台市场的领导者Palantir PLTR

它主要为美国国防部门、金融机构等提供大数据监测和分析软件。4 月26 日，Palantir 发布视频宜布推出继 Gotham、 Foundry 和 Apollo 之后的第四款平台产品一一人工智能平台（AIP)，这个平台最大的特色在于能够将 OpenAl的 GPT-4 和谷歌的 Bard等大语言模型（LLM）架成到私有网络中。

AIP的潜力已经引起极大关注，公司报告称，对该产品的需求“前所未有”地多。其中值得注意的案例是，一家大型保险公司部署了AIP来处理自动化索赔，从而实现了快速部署和成本节约。这种快速推出人工智能解决方案的能力使Palantir成为政府机构和商业领域的游戏规则改变者。

从AIP 产品发布至今，Palantir 股价已经几乎翻倍，充分说明投资人对 Al 在 Palantir 产品及业务场景中的应用前景充满信心。

在知名研究和咨询公司Forrester一份研究报告中，Palantir被认可为人工智能和机器学习(AI/ML)软件平台的领导者，进一步巩固了在行业中的地位。值得注意的是，Palantir的数据驱动运营和决策平台Foundry操作系统在产品愿景、性能、市场方法和应用程序等关键标准上获得了最高分。

图示1：Forrester浪潮领导者：AI/ML平台（2022年第三季度）

5月初，Palantir更新了2023财年的财务指导，同时发布了2023年第一季度的业绩，显示出喜忧参半的局面。

从负面来看，尽管PLTR第一季度的收入超出市场预期3.8%，但2023财年收入指导的中点仅从之前的22.05亿美元略微增加了0.2%，达到目前的22.1亿美元。这表明，考虑到宏观经济压力和政府相关项目的潜在资金缺口，Palantir管理层对公司的收入增长前景仍持谨慎态度。

从积极的方面来看，Palantir将其2023财年全年营业利润率指导值从之前的23%上调至24%，这是基于其指导值的中点。PLTR在本财年每个季度的GAAP基础上也指导了正收益。在2023年第一季度财报发布会上，Palantir特别提到了“持续严格的支出管理”，这有望成为支持公司盈利能力提高预期的关键因素。

然而，我们投资者关注的不是PLTR 2023年的财务业绩，而是该公司的长期人工智能增长潜力。

真AI公司，鉴定完毕！

第四 Splunk（SPLK）

机器学习是人工智能的一个重要子领域，涉及使用大量数据来快速改进业务系统和流程。Splunk为希望使用AI技术的企业提供了一个领先的平台，目前为超过90家财富100强公司提供服务。

大多数投资者可能不会将啤酒酿造与机器学习联系起来，但Heineken每年分发130亿加仑的酒精饮料，确保批次之间的一致性需要极高的精确度。该公司使用Splunk的服务来进行管理。Splunk提供实时洞察，帮助Heineken管理酿造、库存、定价和分销，甚至考虑天气模式等小细节。但这只是Splunk多样化客户群的一部分，其中还包括汽车制造商、披萨店，甚至迈凯伦一级方程式赛车队。

Splunk对其商业模式做出了一些积极的改变，这对过去三年的财务状况产生了有利的影响。然而，由于云预订比例的增加，该公司在21财年初开始失去指导，收入增长连续三个季度下降。营业利润率也转为负值，股价在21年第三季度达到峰值后开始下跌。尽管Splunk经历了一系列管理层变动，包括首席执行官Doug Merritt和两位总裁的辞职，但在新任首席执行官Gary Steele的领导下，Splunk在接下来的六个季度中连续超过了预期的高端水平。

在今年第一季度，每年在Splunk平台上花费至少100万美元的客户数量同比增长17%至810家。Splunk的股价仍较历史高位下跌了54%，但由于财务状况改善以及投资者对科技行业的积极情绪，该股今年已上涨18%。随着人工智能继续在企业界成为主流，Splunk可能会继续成为受欢迎的提供商。因此现在可能是我们关注该股的好时机。

第五药物研发公司薛定谔Schrodinger（SDGR）

SDGR 是一家药物研发软件公司，同时也在开发自己的治疗方法，他们利用AI去帮助研发药物，去帮助客户确定治疗所需疾病的合适分子。其程序可以帮助预测分子的行为和潜在结果。

该公司近来的增长都是由人工智能所推动。它将其平台用于其他行业，包括能源、半导体和航空航天。

该公司医疗股今年以来累计上涨超154%。目前该公司有包括九个正在试验的项目和两种药物在等FDA批准.

AI并不是该股今年上涨的唯一原因。第一季度，该公司报告的收入为6480万美元，同比增长33%。虽然软件收入略有下降，但3260万美元的药物发现收入弥补了这一不足，比去年同期增长108%。

我们认为，SDGR股价还有上行空间，因为该公司刚刚加入标普小型股600指数，而且业务表现良好，尤其是其软件业务是主要的增长动力，SDGR深厚的经验和多年的计算数据是其软件的关键差异化因素，这应该使其能够继续夺取份额。此外，一些明显的催化剂即将出现，可能会推动股价有更好的势头。

我们预计，随着合作的续签，软件收入增长将在下半年出现强劲增长，从而使增长从第二季度开始加速。虽然这公司也使用AI去优化业务，并并不算是一家真正的AI公司。如果营收增长势头能够持续下去，我不会对市盈率从现在开始进一步回升感到意外。

第六家公司：修图之王Adobe （ADBE）

修图之王Adobe今年迄今，Adobe的股价一路飙升，大涨46%，因其最新推动AI进展的消息引发了投资者的关注。

Adobe首席执行官Shantanu在业绩报告会上表示：Adobe第二财季收入创下新高，反映了市场对其云产品的强劲需求。鉴于丰富的数据集、基础模型和无处不在的产品界面新闻，Adobe的突破性创新将引领生成式AI的新时代。

今年3月下旬，Adobe在美国洛杉矶发布了其生成式AI工具Firefly，可由文字内容生成图像内容。用户可以直接让其绘制自己想要的图像，也可以在图片编辑环节让AI帮忙执行命令。此外，Firefly还可以生成创意文本，有点类似于微软Word中的艺术字。

它主要是利用旗下图库Adobe Stock、开放授权内容和版权已失效的内容来进行训练，可以让企业安全地使用，不怕有版权问题的生成式人工智能。

在我们看来，Adobe拥有成为AI赢家的特征的三大武器——规模、独特的数据集和庞大的可货币化客户群。

第七家公司营销软件巨头 SalesForce (CRM)

推出两款生成式AI新产品，分别是Marketing GPT和Commerce GPT，为从业者提供一系列AI工具，从而为客户提供个性化的营销服务和个性体验。

用户在Marketing GPT中通过自然语言，就可以直接进行数据查询。对目标客户，用户可以要求GPT直接撰写活动文案，或者针对性地修改电子邮件。此外，这GPT能像人类助手一样为营销人员提供建议。营销人员能更高效地获取用户画像，并将客户快速细分至归纳好的受众群体中。

我个人认为，这只是ChatGPT的一个升级版，他们只是把AI作为一个辅助工具，加入到现有产品中，并不能带了重大的产品创新和增加营收。更像是ChatGPT的客户，所以，是一家伪AI公司。

同理ServiceNow (NOW)是一家提供企业管理的软件平台

就在上个月，ServiceNow推出了它的第一个生成式AI工具，能连接到其软件自动化平台以及搜索里面，并创造更智能的虚拟客服去用自然语言去回答客户。这智能客服很多年前不就有了吗？之前是固定好回复内容，现在是把内容给AI 训练好，让AI去理解，能结合上下文去回复客户而已，仍旧无法和真人相比，所以，也不是是一家真AI公司。

Overstock大涨的原因是，公司宣布赢得对这家破产的家居用品零售商的知识产权和数字资产的拍卖。为什么会利好Overstock未来发展？

原因以下：

多样化：收购使Overstock的业务扩展到其目前的重点以外，并进入家居用品零售市场。这种多样化可以帮助Overstock开拓新的客户群，并有可能增加其收入来源。

品牌名称收购：通过购买Bed Bath & Beyond的品牌名称，Overstock获得了在家居用品行业的认可和可信度。这可以提供一个竞争优势，并有助于吸引已经熟悉Bed Bath & Beyond品牌的客户。

商业数据和数字资产：收购Bed Bath & Beyond的业务数据和数字资产可以为Overstock提供宝贵的见解和资源。它可能包括客户数据、运营信息和数字平台，Overstock可以利用它们来加强自身的运营和营销策略。

缺少更高的出价：该段提到，Overstock被选为跟踪竞标者，拍卖期间没有收到更高或更有吸引力的出价。这表明Overstock以合理的价格获得了收购，而没有面临巨大的竞争，这可能会增加获得有利投资回报的机会。

积极的市场反应： Overstock收购的消息导致其股价OSTK在盘前交易中上升了约8%。这表明投资者对该交易的看法是积极的，可能是预计到了收购的潜在利益和协同效应。

继两家老牌汽车巨头福特汽车(F)和通用汽车(GM)之后，经营北美和欧洲最大电动汽车(EV)充电站网络的ChargePoint、曾被外界称为特斯拉电动车劲敌的Rivian等多家公司最近也纷纷拥抱特斯拉的北美充电标准(NACS)。特斯拉(TSLA)的充电网越来越受汽车行业追捧，华尔街正积极估算充电网络到底能给特斯拉带来多大的价值。

美国能源部数据显示，特斯拉的充电站占美国可用快速充电器总数的60%左右。特斯拉在财报中将充电站相关收入归“服务和其他收入”项目中，并没有单列出来。今年第一季度，服务和其他收入在特斯拉总营收中占比不到10%。

Piper Sandler的分析师本月稍早估算，由于特斯拉开放充电网络，到2030年，非特斯拉车主充电可能给特斯拉带来营业收入30亿美元，到2032年，这类收入将增长到约54亿美元。

摩根士丹利的分析师Adam Jonas此后尝试给特斯拉的超级充电网整体估值。他考虑到包括EV渗透、税后净营业利润在内的变量，在多种假设情形下估算价值，最后得出的结论是，如果特斯拉开始生产和存储自己的太阳能给旗下充电器供电，整个充电网络自身的价值可能高达1000亿美元。

1000亿美元是什么概念呢?它相当于，仅特斯拉超级充电网一项的估值就比多家主流汽车生产商的估值都高。比如德国上市的宝马周三收盘市值不到730亿欧元，韩国现代的市值约合不到350亿美元。

特斯拉TSLA 本周三股价盘中转跌，收跌约5.5%，到收盘时市值仍超过8100亿美元。超级充电网的估值约占目前总市值的八分之一。

不过，美股投资网注意到，Adam Jonas早就是华尔街最看好特斯拉的分析师，其他不少分析师都没有他这么乐观。

而且，Jonas评价最近特斯拉股价大涨时更看重应用人工智能(AI)的潜力。他说：“我们认为，市场希望首先相信特斯拉是一个AI品牌，其次才是一家汽车公司。”

美股投资网本周稍早文章提到，Wedbush Securities的分析师Dan Ives认为特斯拉处于“AWS时刻”，像亚马逊当年那样，推出了更吸引眼球的高利润云业务AWS，并把各项业务整合在一起，于是广泛吸引投资者、拉抬股价。

但有分析认为，这种类比本质上是不精确的。特斯拉在充电等方面的确有一些副业，而在可预见的未来，似乎没有什么能像特斯拉汽车那样形成规模效应，诞生下一个现金奶牛。

去年全年，特斯拉总营收超过814亿美元，如果按Piper Sandler分析师估算，六年后，充电会让特斯拉增加收入30亿美元，在总收入中的确是九牛一毛。

上述文章指出，在分析特斯拉这只热门股时，市场常常把那些遥遥无期、科幻电影般的技术看得比基本面还重要，这也是市场对特斯拉预测众说纷纭的主要原因。而下月公布的二季度业绩可能令市场重新回归基本面。

美股周三收跌，科技股跌幅领先，纳指下跌超过1.2%。美联储主席鲍威尔重申将通胀降至2%，“几乎所有FOMC与会官员都预计”，今年年底之前进一步加息是合适的，加息幅度不再那么重要。因为抗击通胀“还有很长的路要走”。

期货市场对7月美联储加息25个基点的押注升至80%后重回72%，没有加息50个基点的可能且年内不会降息。

明星科技股齐跌。“元宇宙”Meta跌2%后收跌近1%，失守近17个月最高；苹果和亚马逊跌约0.6%，奈飞跌2.4%，均至约一周低位；微软跌1.8%后收跌1.3%，从历史最高连跌三日；谷歌A跌2%；AMD 跌5%，特斯拉跌5.5%，抹去上周五以来涨幅，失守近九个月最高。

消息面上，特斯拉回应在印度建厂问题，马斯克与印度总理莫迪谈的不错，将“尽人力所能”对印度进行重大投资。巴克莱将特斯拉评级从“增持”下调至“中性”，呼吁投资者获利了结。

美国联邦贸易委员会（FTC）就消费者权益保护问题起诉亚马逊，称其诱骗数百万用户注册Prime会员并阻止他们退订该服务，亚马逊盘中跌1.5%。谷歌向FTC投诉微软在云端业务操作中有反竞争之举。

虽然今天市场不佳，但我们美股投资网仍旧为VIP社群挖掘出能不受大盘影响的绝佳机会，

今天 GNRC 逆势上涨5%，我们是在昨天就提示VIP社群

128.8美元附近入手

今天英伟达等AI概念股回调，我们抓准英伟达的日内底部，422美元

美西部时间 8:15 提示炒底英伟达

英伟达随后跟着大盘反弹，我们期权大涨 50% = (2.4-1.6)/1.6

此外，今天出现多个突发的收购消息，VIP社群截图

【突发】 ROOT 熔断冲高10%，公司接到19美元的收购价格，目前股价才6.6美元

随后，ROOT 恢复交易后，一度飙升60%，盘后继续上涨37%

另外一则，【突发】 PARA冲高3%，因 NFLX 奈飞要收购 PARA 派拉蒙影业影视集团

这就是我们每天发送到VIP社群的精选信息，如果你每天不知道买什么，不知道怎么找机会，我们美股投资网量化交易团队会利用AI和大数据，实时扫描整个华尔街最重要，最有价值的信息，发送到你手机。

对冲基金“提前离场”

华尔街机构发现，对冲基金在这波调整以前已经“跑路”。

高盛主经纪商业务的分析师Vincent Lin在本周三发布的报告中指出，高盛的情绪指标GS Sentiment Indicator显示，越来越多证据表明，对冲基金的持仓不再是美股的利好因素，高盛的主经纪商业务（PB）的总体交易流显示，对冲基金开始为美股下行的风险做准备。

具体来说，Lin发现，过去十个交易日内，对冲基金有九个交易日都在净卖出美股。以累计名义值估算，最近这轮十个交易日内的美股净抛售规模是过去一年来最大，超过了过去五年间99%的水平。

高盛PB现在显示，对冲基金对北美股市的持仓相比MSCI全球指数ACWI低配约5%，为高盛PB有记录以来最低的低配水平。

与此同时，过去十个交易日，高盛PB的其他所有地区股市都被对冲基金净买入，以名义值计，欧股的净买入规模最高，亚洲发达市场的股市次之，主要源于日本股市持续得到净买入资金。欧股相比MSCI ACWI超配约3%，为有纪录以来最高超配水平。

相反，美国银行最近的股票客户资金流显示，上周对冲基金和机构客户在领衔买入，而且出现美银2008年有记录以来第三大对冲基金的资金流入规模。

Zerohedge指出，高盛和美银数据的差异源于，高盛的数据是用实时的PB数据直接做的每日统计，美银用的是综合的汇总，提供美银客户通过现金执行的流入美股交易的汇总视角。其认为，美银的数据是过时的，而且不靠谱，充其量就像反映形势的Excel图表版本。

相比之下，美银在高净值客户、即所谓零售客户方面的数据要准确的多。美银称，这类客户在买入美股一周后重回抛售，并且近几周的卖家数量创4月以来新高。

分板块看，美银客户在11个标普500的板块中买入七个板块，通信服务板块的买入规模居前，该板块连续六周迎来资金流入，非必需消费品板块的买入资金创2008年有纪录以来最大流入规模，对冲基金和机构客户带头买入。

而能源板块的资金流出规模在各板块中最多，在5月初以来持续资金流入后，该板块的资金流四周均值已经由流入转为流出。虽然上周科技板块还有小规模资金流入，但四周均值在去年7月以来持续净流入后已有多周转为流出。