机构Needham周三(5日)发布研究报告，重申对特斯拉(纳斯达克股票代码:TSLA)的持有评级，尽管特斯拉稍早公布的第二季度产量和交付量比市场预期高出约5%。

库存增速正在放缓，惟不确定性犹存

过去一年，特斯拉产能增幅已经超过了交付增幅，因此特斯拉今年进行了多轮降价，其中降价幅度最大的一次发生在第一季度初。Needham表示，特斯拉的库存仍在增加，尽管速度有所放缓。虽然库存增速放缓是好事，惟分析师认为还需要特斯拉不会进一步降价才能左证增速放缓是好事的说法。

报告写道：「最鼓舞人心的是，根据我们的计算，特斯拉的库存增速正在放缓，有助于适度降低进一步大幅降价的可能性。」

「然而，不确定性尚未完全消除，因为库存的绝对数量仍在增长。多头可能对利润率触底感到高兴，而淡友可能仍然不信。我们不认为第二季度的数据足以宣布任何一方获胜。」

Cybertruck短期内不会成为特斯拉股价的负面因素

另一方面，Needham表示，关于特斯拉开始生产Cybertruck的消息也成为支持多头的弹药。Cybertruck的早期接纳者基本上是特斯拉的狂热支持者，相比可能要求严格的投资者，这些早期接纳者更可能对Cybertruck短暂推迟生产或其他负面评价不会放在心上。

同时，分析师预计Cybertruck将成为一款小众车型，惟考虑到强劲的预订量和购买意愿，特斯拉短期不需要吸引Cybertruck的新客户，因此分析师认为，短期内，就Cybertruck而看淡特斯拉的投资者可能很难获得支持。

特斯拉开放充电网络和技术可能造成负面影响

此外，Needham认为，一些车企从CCS转向NACS充电器接口，以及特斯拉决定向其他汽车制造商开放充电网络，都是影响特斯拉股价的负面因素。分析师指出，特斯拉这是自降身段，放弃了自己的优势，而此前非特斯拉汽车用户需忍受较低质量的充电体验。

分析师还表示，从竞争的角度来看，特斯拉不太可能获准主导美国电动汽车充电市场。而且经Needham计算，即使将特斯拉服务和其他部门于2026年的收入预期提高一倍，由于此业务的毛利率较低，每股收益估计也只会增长1%。

七月，美联储加息前景摇摆不定之际，劳动力市场再度奉上一份爆炸的“惊喜”，鹰派预期陡升。

7月6日周四，美国ADP就业报告显示，6月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了49.7万人，为市场预期22.5万人的两倍多，远远超过前值27.8万，创下2022年7月以来最大月度增幅。

不过，已就业人口年薪同比增长6.4%，较5月份的6.5%进一步放缓。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示：

“面向消费者的服务行业在6月份表现强劲，推动就业岗位的创造高于预期。但这些行业的工资增长继续减弱，招聘可能在周期后期的激增后达到顶峰。”

分行业看，休闲和酒店业新增23.2万名员工，领跑整个私营部门，其次是建筑业，新增9.7万名员工，贸易、运输和公用事业新增9万名员工。

其他出现稳健增长的行业包括教育和卫生服务（7.4万人），自然资源和采矿（6.9万人）以及“其他服务业”（2.8万人）。

与此同时，部分行业的就业人数出现了下滑。制造业就业人数减少了4.2万个，信息业减少3万个，金融业减少1.6万个。

总的来看，6月份，美国服务业部门是拉动就业的主力，新增37.3万个工作岗位，而商品生产部门新增12.4万个工作岗位。

从规模上看，绝大部分就业增长来自员工少于50人的小企业，新增近30万个岗位，其次是50-500人的中型公司，新增18.3万个工作岗位，而拥有超过500名员工的大型企业公司岗位数量减少了8000个。

ADP就业公布后，美债直线走熊，对利率敏感的美国2年期国债收益率上升至5.084％，为2007年以来最高水平。

本周五晚间，美国劳工部将发布市场更为关注的非农就业报告。

ADP就业报告被称为“小非农”，ADP报告的就业状况通常被视为非农就业的前奏。

上海世界移动通信大会（简称：MWC上海）于6月28日至30日在上海举办。作为亚洲领先的下一代技术盛会，MWC上海旨在展示中国及亚洲在科技创新和新一代信息技术赋能经济社会发展上的领先成果。

在此次MWC上海上，AMD 携手众多生态系统合作伙伴，展示了领先的 AMD FPGA、自适应 SoC 以及 AMD EPYC™处理器等多款通信领域解决方案。同时，AMD高级总监、有线与无线通信业务部门主管Gilles Garcia也在会议上分享了AMD在通信领域的领导力、面向电信行业丰富的产品系列、不断壮大的生态系统，以及本届MWC上海展会期间AMD在硬件、软件与服务方面的演示。

AMD助力5G发展进入“下半场”

当前，中国已经建成全球技术最先进、规模最大的5G独立组网。截至2023年5月，中国5G基站总数已达284.4万个，县城以上行政区覆盖率达100%，实现“县县通5G”，中国电信、中国联通已共建共享5G基站超100万个，覆盖了从城市到农村的延伸。在此次召开的MWC上海上，5G再次成为热点话题之一，5G如何持续发展也成为最大看点，引发巨大讨论。

作为高性能与自适应计算通信领域的领先供应商，AMD在5G与通信基础设施领域处于世界领先地位。“我们的技术通过合作伙伴和客户部署在很多的设备中，可以说是改变了全球几十亿人的生活。”Gilles Garcia在此前的采访中介绍道。

2022年2月，AMD正式完成了对赛灵思的收购。此前，赛灵思在通信领域一直处于领先地位，收购使得AMD的处理器与赛灵思的原有产品在5G领域实现强强联合，形成领先的产品组合。基于此，AMD现在已部署于 7 大 5G 无线设备制造商中的 6 家。

为应对从 5G 核心网到 RAN 的各类挑战，AMD还推出的EPYC处理器和加速器可实现较高的能效和出色的功耗控制。例如在5G核心网络，EPYC处理器能够实现非常高的性能和非常低的功耗。在城域网和传输与融合接入，AMD也能轻松实现几个TB的OTN与IP网络糅合接入平台。

“5G 能源效率对于地球和云网络部署的未来至关重要，而能源价格上涨则会给运营商的运营支出带来更大的压力。作为领先的技术提供商，AMD将采取一系列举措应对新兴的 5G 与 Open RAN 能效趋势，以满足对 5G Cloud RAN 网络能效不断增长的需求。”Gilles Garcia在MWC上海“云网之未来演进”主题会议中特别提出。

携手合作伙伴共赢5G未来

此前，AMD就宣布和合作伙伴共同打造电信解决方案实验室。该实验室的功能包括测试、验证和 POC 设施电信工作负载；涵盖 CPU、GPU、FPGA、SmartNIC/DPU、RFSOC加速器和平台/无线电；以及RAN 测试，包括大规模的终端设备仿真。通过这个实验室，AMD可以和所有的软件、生态系统的合作伙伴和客户来进行合作，进行标杆验证和工作集成，为生态伙伴提供支持。据悉，该实验室已于5月底正式开放。

目前，AMD 携手生态系统合作伙伴打造了多款现代网络解决方案，这些基于 AMD EPYC 处理器、FPGA 以及自适应 SoC 的解决方案，正助力电信行业转变传统无线基础设施。

例如，AMD助力中兴通讯 5G 核心网功能 UPF成功在 AMD EPYC 7003 系列 CPU 平台上部署并完成性能测试；爱瑞无线依托自身5G基站系统的完整研发能力和大规模商用经验，基于AMD平台向业界提供低时延、高吞吐量、高性能5G端到端解决方案（无线电到 5G 核心网）；亚信科技携手AMD打造高性能5G计费系统解决方案。AISWare Billing计费系统充分发挥AMD EPYC CPU 的高核心并发算力，助力实现降本增效，节省能源并降低相关碳排放；恒安嘉新云河采用第三代数字幻影技术，借助AMD EPYC 高密度实时计算能力，实现Web通信的双向访问隔离，将网络风险与Web业务系统有效隔离，从而助力确保客户无惧网络空间动态安全风险。

除此之外，AMD还推出了在 AI 引擎中运行的两款不同的 AI/机器学习（ ML ）应用，展现了Versal™ AI 产品组合面向未来 5G 发展和 6G RAN 系统的多功能性。

可以看到，在无线电单元方面，AMD拥有非常强大的技术组合，包含分布式单元领域以及处理器和加速器的组合。在集中式单元方面，AMD同样拥有EPYC处理器，并结合负责安全的加速器。在5G核心网络方面，AMD也采用EPYC处理器并添加了很多5G功能。相信正如Gilles Garcia所说，AMD在5G领域拥有非常明显的领先优势，将成为5G领域“大赢家”。

美国散户正在跑步进入美股市场，他们投入的空前资金量有可能为其赋予比两年前的“散户大战华尔街”更强的市场影响力。

根据咨询公司Vanda Research汇总的数据，过去一个月，小型投资者每天投入到美股的平均资金量达到空前的15.1亿美元。而摩根大通追踪的数据显示，今年1月，散户在美股所有股票交易量中的占比高达四分之一，同样创下历史最高记录。

VandaTrack 的策略师在一份报告中表示：“最近的调查显示机构投资者群体仍然普遍看跌股票，因此低估散户群体的重要性是不明智的。”“这与一月份的零售销售和就业数据一致，表明消费者仍保持着令人印象深刻的购买力水平。”

Vanda的数据显示，小型投资者对特斯拉的兴趣空前高涨——事实上，该股票来的波动性一直以都很大，而且颇受散户欢迎。但除此之外，散户也在大举买入AT&T和可口可乐等高分红股票。最重要的是，这些买入行为主要针对的是股票本身，而非相关期权。

摩根大通表示，今年的资金流入源于年轻一代投资者对网红股票的狂热，与此同时，年龄较大的投资者也对此形成了加持。后者往往更倾向于基金，而非个股，他们在去年卖出3400亿美元ETF和债券基金，但截至今年2月8日，又重新买入了1250亿美元。

银行数据显示，年轻投资者又开始重新买入小盘股，但同时也在抢购科技大盘股。

两年前，美国大型投资公司高管、监管机构和分析师曾被召集到华盛顿，解释散户与网红股相关的投资活动激增为何会扰乱整个美股市场。这也引发了深层次的改革呼声。本周，美国证券交易委员会（SEC）批准了一份时间表，拟将交易结算时间减半至一天，以此降低部分散户经纪公司在市场狂热时限制买单的风险。

特斯拉 TSLA 的价格战可能还没结束，如果价格战继续蔓延，美国本土的油车厂商将遭到重击。大摩近日发表的一份研报更是指出，预计特斯拉今年有望交付190万辆汽车，2030年交付量将突破790万辆。

库存仍在增加 特斯拉降价只是时间问题

周日，特斯拉公布了创纪录的第二季度销量数据，46.6万辆的季度交付比华尔街的预期多出2.4万辆。

摩根士丹利分析师Adam Jonas在周一发布的报告中指出，特斯拉第二季度交付量超出市场预期，因此上调了特斯拉未来的交付预期，预计本财年特斯拉将交付190万辆汽车，2030财年交付790万辆。

特斯拉产量已经连续第五个季度超过了交付量，表明其库存仍在增加，因此特斯拉有必要继续让利以刺激需求。例如，特斯拉美国官网在6月份公布了一项优惠政策，即在本季度末之前订购的Model 3都将附带三个月的免费充电。

此前，特斯拉CEO埃隆·马斯克已经表示过，长期来看，20%的毛利率仍然是特斯拉要坚守的业绩底线，但从短期来看，相较于利润而言，规模对特斯拉更加重要。

不少华尔街分析师认为，由于降价的影响，今年底前特斯拉汽车毛利率将不可避免地跌破20%。德意志银行分析师在一份报告中写道：

“我们仍然认为，在今年剩余时间和2024年，特斯拉有进一步降价的可能。”

大摩分析师Adam Jonas也认为，鉴于来自中国电动车制造商的竞争，特斯拉必须进一步降低其车辆成本。他指出，特斯拉会选择进一步降价，并推出低于2.5万美元的车型，继续挤压燃油车企的生存空间。

特斯拉将成为美国车市电气化最终的胜利者

除此之外，Adam Jonas对特斯拉的未来，评价相当乐观。

他指出，从目前来看，美国本土市场电动车普及速度，比华尔街预期要慢得多，这意味着特斯拉将长期在美国电动车市场上保持领先优势。

他指出，与市场预期相比，在2030年之前，美国车市的新能源转型将以“较低的速度”进行，整个电动车的规模，可能比当初华尔街预期的要小，而特斯拉凭借先发优势，“在更小的蛋糕里分到了更大的一块”。

2022年，特斯拉在整个美国电动车市场的市占率超过60%，规模效应、和多年来对供应链的精细耕耘，让这家明星车企有充足的利润边际来打价格战，后发的车企则苦不堪言。他们造车的成本通常比特斯拉高得多，一旦陪马斯克打价格战就等于割肉卖车。

以美国燃油车巨头福特为例，2022年，福特电动车部门亏损21亿美元；今年第一季度该业务继续亏损7亿美元。展望2023年全年业绩，福特汽车预计电车业务的亏损将扩大到30亿美元。

Stock Scalping剥头皮交易是一种超短线交易策略，目标是通过迅速买入和卖出股票或其他金融资产来赚取小额利润。以下是一些有助于进行剥头皮交易的基本步骤和策略：

选择适合的股票：选择具有高流动性和波动性的股票。这样可以确保在短时间内有足够的买卖机会和价格变动。

设定入场和出场条件：确定进入和离开市场的条件。例如，您可以设置买入条件，当股票价格突破短期移动平均线时进行买入，设置卖出条件，当股票价格达到一定利润目标时进行卖出。

控制风险：剥头皮交易可能涉及高频率的交易，因此风险控制非常重要。设定止损订单以限制潜在损失，并确保不会因单次交易的亏损而影响整体交易策略。

使用技术分析工具：使用技术分析工具，如移动平均线、相对强弱指标（RSI）等，来分析股票价格的走势和市场情绪。这些工具可以帮助您确定适合进行剥头皮交易的时机。

紧密监控市场：剥头皮交易需要对市场变动保持密切关注。使用实时市场数据和图表分析工具，以便及时发现买入和卖出机会。

选择合适的交易平台：选择一个可靠、快速执行订单并提供实时市场数据的交易平台。这样可以确保您能够在合适的时间以合适的价格进行交易。

实践和纪律：剥头皮交易需要实践和纪律。保持冷静、坚持交易策略，并根据市场情况进行灵活调整。

需要注意的是，剥头皮交易属于高风险交易策略，需要有相应的市场知识和交易经验。在进行剥头皮交易之前，建议您深入研究并了解有关交易策略、风险管理和市场分析的更多信息。同时，始终谨慎投资，根据自己的风险承受能力做出决策

美国机构Evercore ISI股票分析师于致客户的报告中称，尽管人工智能(AI)技术的主要推动者NVIDIA (NASDAQ:NVDA)的股价今年已大幅上升，惟由于盈利增长潜力巨大，其股价仍然很便宜。他们表示NVIDIA仍是「首选股」，并给予其跑赢大市评级，目标价为550美元。

NVIDIA股价今年迄今已上升约两倍，因人们预期AI芯片需求可望推动NVIDIA业绩大幅增长。然而，股价飙升后，部分投资者担心NVIDIA已变得过于昂贵，不过Evercore ISI分析师认为由于增长潜力巨大，该股的实际价格仍处于低位。

「目前NVIDIA的股价约为425美元，市盈率约为14倍，而我们对每股收益复合年增长率的估计为55%。如果我们的增速假设是正确的，那么NVIDIA的股价实际上仍然很便宜。因此，未来还有很大的空间。」

分析师还补充道，现在关于NVIDIA约1万亿美元估值的争论主要集中于这是炒作出来的，还是基于现实情况，而分析师认为「现在看到的趋势是基于现实的，我们仍然只是看到了生成式AI的冰山一角。」

分析师预计NVIDIA到2027年的每股收益将上升至30美元，这意味着相比今年不到8美元的每股收益一致预期，增长潜力巨大。

Evercore分析师并不是华尔街唯一给予NVIDIA正面评价的分析师。瑞穗分析师也表示，于AI领域，没有公司可以取代NVIDIA，他们预计NVIDIA会继续高速增长。

美国银行分析师周一(3日)发布研究报告称，预计到今年年底，标准普尔500指数 SPX 有望升至4800点。

今年上半年，标普500指数升约16%，创下了2019年以来最佳上半年表现，同时自1928年以来，今年上半年的表现排第12位。

分析师指出：「这对空头来说可能是个坏消息：标普500指数于上半年表现强劲后，下半年往往会继续走高。」

历史表明，美股若上半年的表现强于平均水平，下半年往往会更加强劲，平均回报率为6.5%(中位数为8.3%)，上升概率为77%。根据美国银行计算，相当于到2023年底标准普尔500指数将达4730点)。

「自1928年以来，标准普尔500指数有28次于上半年上升逾10%。此指数于上半年升逾10%后，下半年有46%的时间实现了10%以上的升幅。唯一全年下跌的是1929年，这意味着标准普尔500指数于上半年上升至少10%后，全年96%的时间都可望上升。」

股票策略师还指出，美银的SSI卖方指标出现了2022年11月以来的最大月度升幅。SSI是美国银行的反向情绪模型，追踪了美国卖方策略师对股票的平均推荐配置。

「本月股市人气的回升反映了自2022年11月以来最大的月率增幅。追踪股市信息人气的美国银行全球新闻脉动(Global News Pulse)也显示，市场人气正在改善。」

不过尽管人气回升，惟市场情绪仅略高于6年低位。

「过去一年，SSI一直于逆向买入信号的2个百分点以内徘徊，而当前SSI水平预示着未来12个月的价格回报率将达到+16%(即标普500指数到年底预计将达4800点，或者12个月后达到5200点)。历史上，当SSI处于当前这样的低位或者更低时，标普500指数未来12个月的正收益率为95%(相比之下总体为81%)，收益率中位数为22%。」 SPY

周一，Coinbase(COIN)股价走高，截至发稿，该股涨超11%，报79.77美元。此前芝加哥期权交易所(CBOE)重新提交了富达的比特币ETF申请。

Cboe周五重新向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份申请，要求资产管理公司Fidelity推出一个比特币交易所交易基金。在该申请中，它指定Coinbase为加密货币平台，将帮助交易所控制ETF的操纵行为。

路透社援引一位熟悉此事的人士的话报道说，Cboe试图解决美国证券交易委员会的担忧，即其最初的文件没有提到将帮助其检测相关比特币市场欺诈行为的加密交易平台。

该人士表示，美国证券交易委员会也向纳斯达克提出了同样的担忧，因为贝莱德最近提交了一份类似的现货比特币ETF的申请。

近年来，美国证券交易委员会已经拒绝了几十份现货比特币ETF申请，称它们不符合旨在防止欺诈和操纵行为以及保护投资者的标准。ETF行业正试图找到一种方法来解决这一问题。

Coinbase股价周一收盘上涨11.7%，报79.93美元，今年以来已经上涨了一倍多。

比特币是世界上最大的加密货币，在贝莱德和富达申请推出比特币ETF后，上个月跳到了一年多的高点。

这些文件是在美国证券交易委员会起诉Coinbase和Binance的几周后提出的，指控它们违反了其规则，是对数字资产行业的一次重大监管打击。这两人否认了这些指控。

周一，美国ISM公布的数据显示，受生产、就业和投入价格回落的拖累，美国6月ISM制造业指数连续八个月陷入萎缩，并创下2020年5月以来新低，持续低于50荣枯分水岭的时间创2008-2009年以来最长。

美国6月ISM制造业指数46，不及预期的47.1，5月前值为46.9。50为荣枯分界线。

重要分项指数方面：

新订单指数45.6，虽较5月的42.6回升了3个点，但连续第十个月收缩。新出口订单指数跌破荣枯线，较5月的50下滑2.7个点至47.3。

生产指数46.7，处于2020年5月以来的最低水平，较5月的51.1大跌4.4个点。数据表明商品需求仍然疲软。5月时该分项指数一度创下去年10月以来的最高水平。

就业指数48.1，创三个月新低，较5月的51.4回落3.3个点，表明该月造业业员工人数下降。

积压订单指数也处于收缩区间，仅为38.7，与就业指数的低迷一致。

价格指数进一步回落，从5月的44.2跌至41.8，创下年内最低。大宗商品价格的下跌令生产商压力减小。

客户库存指数从5月的51.4大跌5.2个点至46.2，以去年10月以来的最快速度萎缩。工厂库存指数从45.8进一步回落至44，降至2014年以来的最低水平。

分析指出，最新的ISM报告证实了其他数据所显示的，也即美国制造业陷入困境。许多美国人在商品上的支出仍然有限，转向服务领域消费。也有许多人只是节约消费，因为仍然高企的通胀影响了他们的收入。

美国ISM制造业指数意外下滑，美元兑日元下跌0.2%，刷新日低，ICE美元指数跌超0.1%。美国10年期国债收益率短线跳水大约3个基点，刷新日低至3.78%下方，使得日内整体跌约6个基点。两年期美债收益率一度跌超4个基点，刷新日低，并逼近4.84%。现货黄金一度涨超0.6%，刷新日高至1930.95美元/盎司。

同日稍早公布的标普全球数据显示，美国6月Markit制造业PMI终值46.3，创2022年12月份以来的终值新低，初值也为46.3。其中，新订单分项指数终值降至42.9，连续第二个月下降；输入价格分项指数终值降至2020年5月份以来新低。

标准普尔全球市场情报公司首席商业经济学家Chris Williamson表示：

导致前景黯淡的是商品需求严重下降，新订单下降速度是2009年全球金融危机以来最严重的。企业报告称，由于生活成本上升、利率上升、对经济前景的担忧日益加剧以及消费转向服务，客户们的消费变得越来越谨慎。

在需求疲软的情况下，制造商、供应商和客户们都寻求削减仓库库存，持续关注减少库存，加剧了经济低迷。

在这种环境下，定价能力正在迅速减弱。供应商投入品的价格目前正在以2009年以来的最快的速度下降（除去新冠疫情封锁初期的几个月）。与此同时，有关折扣的报道不断增加之际，6 月份出厂商品的价格几乎没有上涨，这表明商品生产部门的通胀压力几乎完全崩溃。

现在的焦点转向服务业。近几个月来，由于疫情后需求复苏，服务业的通胀压力更加顽固。最大的问题是，面对生活成本和利率上升的不利因素，服务业支出能够维持多久。