围堵特斯拉：宝马发起“智能电动化”最强攻势

宝马计划2030年实现电动车累计销量700万辆。

以特斯拉为代表的新势力造车企业，在全球范围内的强势崛起，正在让全世界传统汽车制造商遭遇前所未有的挑战。

EV Sales Blog最新统计数据显示，今年前三季度，全球电动车累计销量达178.4万辆，较去年同期增长11%，占据整体汽车市场约3.4%的份额，较去年同期高出近1%。

其中，特斯拉以31.68万辆的累计销量占据18%的份额，一举超越大众、雷诺、现代和宝马等传统车企，在全球居于首位。

有意思的是，今年，以特斯拉为首的全球新能源汽车概念股“乘风破浪”，市值一路攀升，截至11月5日18时收盘，中国A股首家市值突破5000亿人民币的车企诞生，那就是比亚迪，当日比亚迪市值达到5042.4亿元。

在那个时间节点，比亚迪跃升为全球市值第四高的车企，同样中国本土新能源车企蔚来也第一次超越宝马、通用等老牌汽车企业，以508.7亿美元的市值问鼎全球车企第六。而遥遥领先的全球车企市值第一车企——特斯拉，在那个时间节点的市值已经高达3990.5亿美元。

特斯拉、比亚迪、蔚来们高歌猛进，丰田、大众、戴姆勒、宝马们也不想成为“诺基亚”。

未来，到底谁将主导全球汽车产业？11月11日，宝马试图通过其史上最强大的智能电动汽车——iX的正式发布，以及以此为序幕的智能电动化最强攻势，回答这个问题。

宝马电动化三个阶段

11月11日晚，宝马在NEXTGen未来峰会的线上发布会上，正式发布了预热已久的BMW iNEXT的量产车型——纯电动宝马iX。

“随着BMW iX的量产上市，宝马集团将全面开启新能源攻势的新阶段。”当天，正是宝马集团掌门人齐普策去年8月履新以来，第一次以董事长的身份参与NEXTGen未来峰会。

“今年前三个季度，宝马集团在欧洲的新能源车销量领先所有汽车厂商，不仅是领先豪华品牌。”面对来自特斯拉的竞争，11月12日，宝马集团董事长齐普策在接受美股投资网分析师线上采访时明确表示：“BMW iX代表着汽车发展至下一阶段的未来出行。我们有信心它可以超越任何竞争对手。”

在齐普策看来，宝马集团早已开启了电动化转型的规划，早在四年前就已开始筹划BMW iX以及BMW 7系纯电动车的工作。

据了解，宝马集团的电动化转型共分为三个阶段。

第一个阶段以2013年BMW i3车型的推出为起点。

当前，宝马集团正处于第二个阶段。在这一阶段，宝马计划将电动出行推广至全品牌全系列车型，陆续推出BMW iX、BMW i4以及纯电动的5系、7系、X1等车型。预计到2023年底，宝马集团将在全球市场提供25款新能源车型，其中超过一半为纯电动车。

按照规划，宝马将在2025年迈入第三个阶段并计划到2030年实现电动车累计销量700万辆。

作为宝马集团电动化“三步走”的关键阶段，明年也将是宝马发展新能源汽车至关重要的一年。

为了实现700万辆的目标，到2025年，宝马集团在研发方面的投资将达到30亿欧元。在今年的三季度财报会上，齐普策也曾表示，公司未来将推出面向纯电动汽车的专属平台，并从2025年起在匈牙利工厂投入使用。

机构变革

在齐普策的带领下，宝马内部也也在进行前所未有的变革。

为了电动化转型的顺利推进，宝马已经组建了两个新的职能部门：一个部门负责开发新的车型架构，也就是以纯电动车型为中心的架构平台，当然这一架构依然将保留搭载内燃机的可能性；另一个是整合的数字化汽车部门，这个部门负责将与数字化产品研发相关的各项工作协调起来，整合成为一个完整的职能部门。

“今天看到的市场格局可能是五年之前做的决定产生的结果。我进入董事会的时候负责生产，当时我们就在考虑如何应对2020-2021年的市场趋势和需求。那时候，我们认为当时的平台化汽车生产和规划缺乏灵活性，因此决定要以架构为中心，不是以平台化的方法进行车型设计。”齐普策告诉分析师。

“iX就是这种思路的代表，它遵循的是架构，其零部件，比如动力系统、数字化组件、电子电气组件等等，这些都是搭载在架构之上。”齐普策强调，大家会看到下一代的车型架构，这将是以纯电动车型为中心设计的架构，这是一种比较独特的战略，但依然将保留搭载内燃机的可能性。

与平台化车型生产不同，基于对架构的重新设计后，在实现柔性生产的同时，零部件的使用能够实现规模化。BMW iX使用的很多零部件，比如雷达、电池、前后轴等，都可以应用到其他车型。

作为宝马集团最智能化的车型，BMW iX还是宝马集团首款使用5G技术的车型，采用了宝马集团全新一代数字化架构和感应器系统，数据处理能力是目前车辆的20倍。这些模块化、可拓展的新技术将逐步应用于未来的宝马产品上。此外，宝马在电子电器架构、自动驾驶功能、显示和操控系统以及内部装备方面都进行了迭代升级。

据了解，BMW iX 将于2021年下半年在宝马的丁格芬(Dingolfing)工厂量产，并在2021年晚些时候引入中国汽车市场。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

喝了供应商送的8杯星巴克咖啡，员工被开除，法院判决：公司赔偿18万！

摘要

【喝了供应商送的8杯星巴克咖啡 员工被开除 法院判决：公司赔偿18万！】一场因8杯星巴克、2盒口罩而引起长达一年之久的员工纠纷案件，近日终于有了结果。唯品会(中国)有限公司与员工吴某劳动争议二审日前宣判，广州市中级人民法院维持原判，唯品会需向吴某支付违法解除劳动合同的赔偿金18万元，此结果为终审判决。（美股投资网）

一场因8杯星巴克、2盒口罩而引起长达一年之久的员工纠纷案件，近日终于有了结果。

唯品会(中国)有限公司与员工吴某劳动争议二审日前宣判，广州市中级人民法院维持原判，唯品会需向吴某支付违法解除劳动合同的赔偿金18万元，此结果为终审判决。

据判决书显示，唯品会主张，2019年10月，吴某收受供应商南极人杜某梅的星巴克咖啡4杯；2020年2月20日，吴某再次收该供应商提供的星巴克咖啡4杯，两次共计8杯。

2020年2月20日，吴某向供应商南极人杜某梅购买两盒口罩。

2019年1月至2020年4月期间，吴某将本人花海仓内购账号借予公司外人员，对方可利用该账号购买唯品会给自己员工提供的内部折折扣福利商品，属于为特定关系人员谋利。

唯品会认为，吴某已经违反了公司制定的《唯品会管理红线》相关规定。即收受不正当利益、利用职务之便或者公司资源为自己或特定关系人员谋利，因此，唯品会与吴宏妮解除劳动合同合法，无需支付吴宏妮违法解除劳动关系赔偿金。

但吴某表示，自己仅在不知情况下接受过一次星巴克咖啡，共3杯，总价112元，而根据唯品会员工守则来看，员工仅需在礼品价格超过200元时上报并交予公司，故其认为没有违规。

而向供应商购买口罩为个人行为，由员工自行购买与唯品会无关。

其次，花海仓App是唯品会对公众开放的购物软件，任何外部人员均可注册浏览花海仓上的商品信息，吴某员工账号与该App并无关联。吴某将私人账户借他人使用不构成利用公司资源为自己或特定关系人员谋利。

一审法院认为，本案中，吴某饮用客户送来的咖啡、代购买口罩、为他人购买内部员工专属打折商品等行为，确实违反唯品会的规章制度，亦存有不妥，但并未达到严重之程度，唯品会开除员工属过度行使内部管理权。因此，一审法院认为唯品会该解除行为不符合《中华人民共和国劳动合同法》第三十九条之规定，应属违法，根据规定，唯品会应支付吴某违法解除劳动关系赔偿金180000元。

随后，唯品会上诉请求撤销一审判决。

法院二审查明的事实与一审查明的一致，驳回上诉，维持原判。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

传Uber(UBER)拟将旗下自动驾驶部门ATG出售给Aurora

据报道，有知情人士透露，Uber(UBER)正洽谈将旗下自动驾驶部门ATG出售给自动驾驶汽车初创公司Aurora。目前谈判仍在进行中，但不清楚具体交易条款，两家公司发言人均对此表示不予置评。

2018年，ATG获得丰田及软银愿景基金等投资的10亿美元资金，当时估值高达72.5亿美元。据Uber11月份报告称，在截至2020年9月30日的第三季度，ATG及“其他技术”净亏损3.03亿美元，研发费用高达4.57亿美元。

Aurora成立于2017年，曾获得红杉资本、亚马逊等的投资，其创始人Chris Urmson曾领导过谷歌的自动驾驶项目，而Sterling Anderson则领导了特斯拉Model X的开发和发布。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

MKM Partners：埃克森美孚(XOM)或需要80亿美元债务融资以维持2021年股息支付

美股投资网财经APP获悉，MKM Partners分析师John Gerdes表示，埃克森美孚(XOM)可能需要80亿美元的债务融资来维持2021年的股息支付，这一数额将增加该公司的杠杆，但仍是可控的。

截至今年第三季度末，该公司的总债务为688亿美元，远高于上年同期的471亿美元。

根据Gerdes的计算，若西得克萨斯中质原油价格为55美元，到2025年，该公司的每股现金流可以每年增长约2%，并能为内部分红提供资金。

埃克森美孚首席财务官Andrew Swiger在10月30日的第三季度财报电话会议上表示：“我们正在寻求增加资产剥离，努力维持股息，并将总债务维持在第二季度的水平。”截至6月30日，其总债务为695亿美元，较第三季度末多7亿美元。

值得注意的是，该公司于10月底宣布，第三季度股息为0.87美元/股，环比持平，这是埃克森美孚自1982年以来首次没有提高年度股东派息。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

iPhone 13终于能搭载更大的电池了！全因为这项技术

作为科技大佬的苹果，似乎一直都不追求字面上的参数。就比如iPhone的电池容量，即使为了设计不得不牺牲一些容量，但苹果还是能够靠“优化”使其的续航时间没有妥协。不过近日有爆料称，明年的iPhone 13系列将使用软板电池技术，能够安放更大的电池。

据郭台铭表示，软板电池技术就是在手机内使用柔性电路板而不是普通的印刷电路板，这将有助于在手机内部创造更多的空间来容纳更大的电池。其实自从iPhone 8和iPhone 8 Plus以来，苹果就一直在iPhone上采用软板技术，不过仅限于一些LTE天线。

据报道，苹果将从一家名为Career Technology Kuo的公司获得40%至50%的LCP软板。分析师称：“我们预测iPhone 13将成为首款采用电池软板技术的iPhone机型，这将有助于节省内部空间和降低成本。由于供应商数量减少，iPhone 13系列的电池板数量减少，这将有利于供应商的长期利润。”如果苹果想要在iPhone 13上搭载高刷新率屏幕，大电池绝对是必备。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

被传配件面临缺货 iPhone 12 Pro系列国内供货紧张

摘要

【被传配件面临缺货 iPhone 12 Pro系列国内供货紧张】近日，iPhone12 Pro系列供应不足引发市场关注。苹果官网显示，如果在国内苹果官网订购，iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Max配货时间都要在3~4周左右，而iPhone 12和12mini则基本在5~7或者7~10个工作日。(美股投资网)

近日，iPhone12 Pro系列供应不足引发市场关注。苹果官网显示，如果在国内苹果官网订购，iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Max配货时间都要在3~4周左右，而iPhone 12和12mini则基本在5~7或者7~10个工作日。

截至11月13日，iPhone 12系列新品已经全部开始售卖，《美股投资网》分析师走访线下得知，在线下，iPhone12 Pro系列也比iPhone 12系列更难买到，苹果部分经销商甚至趁机捆绑销售——将iPhone12 Pro和价值 1798元的AppleCare+ 服务放在一起售卖。

“iPhone 12 Pro系列加价严重，最主要的还是苹果官方供货有限。”有业内人士对分析师表示。与此同时，苹果官方供货有限也引发了iPhone电源芯片面临缺货的波及传闻。

国内苹果新品超预期

今年苹果iPhone 12系列共分四款产品，分两波上市，iPhone 12和iPhone 12 Pro早已在10月23日上市开售。iPhone 12mini和iPhone 12 Pro Max在11月13日也正式开售。

iPhone 12系列作为iPhone首款搭载5G功能的手机，配备5nm处理器，5G功能会让尝鲜的人增加，手机的整体性能也有了明显提升。近期搭载三摄模组 LiDAR 激光雷达的iPhone 12 Pro 版机型需求提升，在原本备货量不如 iPhone 12的情况下，供应不足也引发了市场关注。

此前，天风国际分析师郭明錤的报告显示，预计iPhone 12、iPhone 12 Pro开放预购24小时之内的订单达到170万~200万部；作为对比，iPhone 11系列在同一时段的预购为50万~80万部，iPhone 6系列则为400万部。

开售之前，iPhone 12 Pro Max仅在京东的预约量就超过100万台，而iPhone 12 mini预约量也有60万台。

如今，iPhone 12 Pro正式发售多日。截至11月10日，iPhone12 Pro128 G版机型在美国市场的等待时间为20天，如果在中国苹果官网上订购，iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Max机型等待时间为3到4周，iPhone 12 mini128G、256G版机型要2~3 周发货，iPhone 12版机型发货只要5~7个工作日。

在线下，苹果直营零售店iPhone 12 Pro甚至需要预约抢号。11月10日下午3点，广州天环广场Apple Store零售店一店员表示，“iPhone 12 Pro现场没货，只能通过Apple官方网站预约到店购买，一般每天早上6点钟开放当天预约的号。”

当分析师问及是否容易预约到，该店员表示，“看手速，今年开售的前三天很多约到iPhone 12 Pro的都是我们年年换新的顾客。”

另一店员表示，“约不到，100个顾客里可能只有两个顾客是正常购买的，别的都是黄牛，你抢得过人家吗？人家每天早上凌晨6点00分01秒就已经下单了，我们还在抢，人家直接拿软件抢，抢得过吗？”

目前，京东、苏宁等电商平台上的苹果官方旗舰店 iPhone 12系列公开售价仍与官网持平。

截至11月11日，Apple产品京东自营旗舰店、Apple产品苏宁自营旗舰店iPhone 12 Pro 128G公开版秒杀价均为8499元，均显示无货，京东自营旗舰店到货需等通知，苏宁自营旗舰店可以预约仍需等到13日抢购，京东自营旗舰店“值享换新”版有货，售价10779元。前后两个版本相差1798元。

接近京东的业内人士对分析师表示，“iPhone 12 Pro京东备货还是比较充足的，京东在11·11期间还是卖了大量的现货，因为需求量确实挺大的，但现在基本市面上都没有现货，官网下单都要延后几周。目前还有‘值享焕新’版本可以买到，这个值享焕新是Apple官方和京东合作的，既能有Apple官方两年期的Applecare+服务，下次iPhone再出新手机的时候还能保值折抵换新。”

分析师还注意到，Apple产品京东自营旗舰店上，在此前的11月10日，iPhone 12 Pro128G版本机型预售价为8499元，11·11当天抢购到，最晚2020年11月30日23时发货(20天后发货)。

上游招工热度上涨

对于iPhone 12 Pro的紧俏，上述店员认为，这或许与iPhone 12 Pro的工艺更繁琐有关，“iPhone 12 Pro多了个摄像头，单是后面玻璃打孔数也要增加。”

Apple Insider报道，摩根士丹利称，来自苹果供应链的收益和其他数据显示，iPhone 12系列的需求比预期强劲得多。

实际上，iPhone及iPhone产业链上游的国内企业生产也如火如荼。作为苹果的代工厂，富士康是否扩充产能，已经成了iPhone出货情况的“晴雨表”。

“招人的价格与订单的多少息息相关。”郑州富士康是为苹果公司生产iPhone的主要基地。一位熟悉郑州富士康劳务招工的业内人士告诉分析师，富士康的返费“甚至一度上涨到万元了，往年没那么高的价格”。

信广达人力资源服务有限公司面对员工的招募政策显示，富士康iDPBG事业群11月8日一次性返费政策是针对年龄在18-38岁的人员，打卡满75天，在职出勤大于75天可以获得10000元(含税)返费。而该事业群11月6日同样条件下招聘返费最高是9500元(含税)。

上述劳务招工的业内人士告诉分析师，苹果零部件供应商可成科技的劳务返费也涨价了。

配件市场短缺争议

然而，iPhone销售火爆，供应紧俏，市场却出现了是由于iPhone面临零部件短缺的传言。

媒体报料称苹果iPhone 12 Pro的需求出人意料地超过了价格较低的iPhone 12，但由于零部件短缺，苹果似乎无法满足用户需求。据彭博社报道，苹果正面临iPhone 12及其他设备的重要电源管理芯片的严重短缺。彭博社指出，电源管理芯片对 iPhone 12特别重要，因为它具有附加的摄像头功能和5G功能。

根据iFixit近期的拆解报告，苹果有多个电源管理芯片供应商。iPhone 12 Pro使用来自德州仪器的摄像头系统电源管理芯片，以及意法半导体和高通的5G调制解调器等效芯片。另外，iPhone 12 Pro的部分电源管理设计也出自苹果本身。

据报道，电源管理芯片的短缺导致苹果本来已经紧张的供应状况更加复杂，这进一步使其满足假日需求的希望变得困难。

还有消息称，为了组装更多iPhone 12 Pro，苹果不得不从采购iPad使用的零部件，包括电源管理芯片和LiDAR摄像头。此举将意味着大约200万台iPad的生产受到影响。

对于苹果是否面临电源芯片紧缺，苹果方面对本报分析师回应，“这类话题我们不评论。”

但值得注意的是，近段时间以来，电源管理芯片市场的确持续紧缺。“电源管理芯片市场目前供不应求，会持续到明年。”一位半导体产业人士对分析师表示，一般来说，电源芯片都是8英寸厂量产，但目前生产电源管理芯片的大多晶圆厂都是12英寸厂居多，8英寸厂相对较少，其次，因为疫情的关系，大家都在积极备货，12英寸厂的产能也都吃紧。此外，受中芯国际禁令影响，部分客户还转单到其他晶圆代工厂。

另一位台湾半导体产业人士对本报分析师分析到，“有8英寸晶圆厂产能紧这么一说，先前苹果MIC(电源芯片)的主要供应商Dialog(半导体集成电路无晶圆厂供应商)是台积电12英寸(非先进制程)晶圆厂供应的，正常来说，影响应该不大。台积电产能通常会优先供给苹果。”

该台湾半导体产业人士解释到，苹果主要的PMIC电源供应商是Dialog，相机、调制解调器、射频芯片也有独立的PMIC。

iPhone12 Pro供货吃紧与电源芯片供货吃紧是否有关系？上述半导体产业人士认为，“彼此之间会有连动关系”，电源芯片市场供不应求，的确会让iPhone产品面临配件缺货情况。

太平洋证券研究报告分析到，苹果刚刚开始提高产量，iPhone供应面临问题很正常，而且很难预测供应限制将持续多久。供应链缺货的原因纷繁，包括近期疫情复燃令众多终端厂商竞相建立更多的库存准备，也让情况更加复杂。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

苹果谷歌加入美国6G联盟

近日，美国电信行业解决方案联盟ATIS宣布，“Next G联盟”新增苹果、谷歌、Charter等11个创始成员。该联盟旨在为北美未来行动技术创新的市场奠定基础，在5G进化和6G发展中建立北美地区的领导地位。2019年，任正非曾表示对于6G研究，华为也是领先世界的。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

特斯拉(TSLA)正研发第三代疫苗打印机，或可实现即时生物传送

在文字打印、图片打印、3D 打印之后，细胞及生命的打印也已成为现实，并正运用于疫苗的研发。

11 月 10 日，疯狂的埃隆马斯克在 Twitter 上的言论再次成为人们热议的话题。

马斯克透露，特斯拉(TSLA)正在研发第三代疫苗打印机 ——“特斯拉生产的 RNA 生物反应器可以制造疫苗/治疗药物。CureVac(CVAC)已使用第二代(RNA 生物反应器)，第三代正在研发中……”

马斯克提到的 RNA 生物反应器被称做疫苗打印机，他提及的 CureVac 是一家德国生物技术企业，成立于 2000 年，于 2011 年开始其首个基于 mRNA 的疫苗开发。

今年早些时候，马斯克宣布与 CureVac 达成合作，联合开展关于疫苗的研发与制作，而特斯拉将为 CureVac 建立 RNA 微型工厂。

据悉，目前 CureVac 正在研发针对新冠病毒的疫苗，希望利用 mRNA 诱导免疫系统对病原体中的蛋白质做出反应。

简单了解 CureVac 后，我们还是将目光聚焦在 “疫苗打印机” 上。

什么是 “疫苗打印机”？

打印，通常指把电脑或其他电子设备中的文字或图片等可见数据，通过打印机等输出在纸张等记录物上。但显然，特斯拉正在研发的打印设备，并不是用来从事上述通常性的工作。

“疫苗打印” 技术第一次出现，是在 2013 年的 H7N9 病毒肆虐前不久。彼时，一生物技术研究团队刚刚发明出一台生物打印机。这台机器能够即时完成从互联网上下载流感疫苗指令并打印出来，可以极大地缩短疫苗的生产时间。而如果没有这台机器，便只能选择一种距今 60 年前发明的、缓慢的流感疫苗生产方法 —— 从受感染的患者中分离出病毒，将病毒运送到严密的设施中，科学家在这一严密设施中将病毒注入鸡蛋，进行几个星期的孵化，接下来再开始疫苗的研制和生产，过程至少需要 6 个月。

而 “疫苗打印机” 通过运用 DNA 的读写功能，从互联网上即时下载并打印流感疫苗，可以大大节省病毒或者说是生物的传送时间，同时，生物传送环境的营造问题也就不存在了。

“疫苗打印机” 的发展

一旦细胞可以像电脑一样编程，书写 DNA 便可增强生物传送，推动生物经济进一步发展。

上述生物研究团队认为，编辑、编程 DNA 和码农对计算机进行编程是一样的，只是应用的程序不同。基于此想法，团队实现了从电脑上的 DNA 代码中创造出一种合成细菌细胞。

2010 年，在所有读写 DNA 技术就绪后，该团队宣告第一个合成细胞诞生，将其命名为 “辛西娅”，他们还发现了书写 DNA 更快、更精确、更可靠的，可以很容易将过程自动化 3 的方式。

2013 年，他们创造了第一台 DNA 打印机，将其命名为 BioXp。可以实现在互联网上下载 DNA 序列，并于 12 小时内在 BioXp 上打印出来。

在这之后，该团队又着手进行了数字生物转换器(DBC，Digital Biological Converter)的研制，也可以称之为生物传送器。DBC 可以将从前耗时数周或数月的工作压缩到 1-2 天内完成，而且无需任何人工干预，电子邮件即可激活。

而 DBC 和 BioXp 的不同之处在于，DBC 是从数字化 DNA 代码开始，将 DNA、RNA、蛋白质，甚至是病毒代码转化为生物实体，具备制造治疗药物和疫苗的功能。

BioXp、DBC 可以类比于传真机，前者接收生物材料，后者接收图像和文件。

概括来说，合成细胞技术无疑将为下一次工业革命提供动力，以应对全球可持续性挑战的方式改变行业和经济。比如，用可再生材料做衣服，使用生物燃料的汽车，可降解的塑料，以及用于医疗的定制打印疗法等。

但同时，这项技术本身也具有带来较大风险的可能，应用尚需谨慎。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

桥水三季度新进沃尔玛、宝洁、可口可乐 增持阿里巴巴

摘要

【桥水三季度新进沃尔玛、宝洁、可口可乐 增持阿里巴巴】桥水三季度持仓报告显示，三季度桥水大举押注新兴市场ETF和消费龙头，沃尔玛、宝洁、可口可乐均为新进股票，沃尔玛、宝洁更是直接进入十大重仓标的，桥水还增持了中国电商龙头阿里巴巴。

桥水三季度持仓报告显示，三季度桥水大举押注新兴市场ETF和消费龙头，沃尔玛、宝洁、可口可乐均为新进股票，沃尔玛、宝洁更是直接进入十大重仓标的，桥水还增持了中国电商龙头阿里巴巴。

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桥水达利欧：超级看好中国 刚加仓这些中国科技股

“当你比较美国和中国市场的相对市值、优势，可以得出美国被过度投资，而中国则被低估。但这种情况在发生变化，因为中国市场越来越开放，人民币加速国际化。”

10月22日，全球规模最大的对冲基金桥水基金创始人达利欧，在接受媒体采访时透露，其中国基金年初至今回报高达25%，几乎所有人都低估了中国市场的投资机会。达利欧表示，以高新科技的发展为例，全球只有两个国家成气候，即美国和中国。如果你看好人工智能，中国和美国是最好选择。

在桥水基金递交给美国证监会的报告可以看出，今年二季度桥水增持了阿里、拼多多、网易等中国科技股，投资组合前十大重仓股中，有两项是中国相关ETF。今年9月，桥水备案了第二只中国私募证券投资基金。

达利欧：中国市场被低估

10月22日，达利欧，在接受第一财经采访时表示，作为一个国际投资者，我必须要比较不同市场来作出投资决策，过去50多年都奉行这一原则，中国就是一个令人兴奋的标的，以高新科技的发展为例，全球只有两个国家成气候，即美国和中国，如果你看好人工智能，或者试图发现企业家精神，中国和美国是最好选择。

达利欧认为，美国被过度投资，而中国市场却被低估。他解释道，当一个国家的经济名列前矛，货币成为全球储备货币，全球投资者自然趋之若鹜，追逐该国的资产，随即促成了金融中心的建立，资本也必将聚集。久而久之，难免造成投资体量与经济体量失衡，甚至允许一个国家的债务达到不健康水平，结果是更早形成的成熟市场市值远高于新兴市场。

“因此，当你比较美国和中国市场的相对市值、优势，可以得出美国被过度投资，而中国则被低估。但这种情况在发生变化，因为中国市场越来越开放，人民币加速国际化，流动性和资本结构也得到改善，中国自然会吸引更多资本。这个理论也适用于其他国家，因为新旧交替就是历史规律，”达利欧继续举例，“中国市场吸引力体现在，中国国债比美债收益率高，经济增长快于美国，企业家精神、社会创造力、新上市企业等都令人青睐，这也反映在投资者增加了中国主要指数的持仓比例。”

达利欧对人民币也持看好的态度。在10月21日举行的2020金融街论坛年会上，达利欧表示，展望未来，美国债务会越来越多，负债和钞票会降低美元的价值，会削弱美元作为储备货币的地位，中国的货币和在世界经济的地位会相对于美国增加。

达利欧称，通过对过去500年储备货币的涨跌研究，所有世界领先的货币都有世界储备货币和世界金融中心的地位。中国在世界GDP中的贡献已经和美国不相上下，但是储备货币中，美元仍占大多数。也就是说，货币化将不得不进行，在名义利率和实际利率等于零或者低于零的情况下，中国市场更有吸引力。如果中国能坚持目前的开放性措施，人民币作为储备货币的地位将会显著提高。

桥水基金看中哪些中国的资产

桥水基金是全球最大、最赚钱的对冲基金。桥水掌门人达利欧多次奇迹般地成功预测出全球经济和市场的巨大变动，最著名的一次，就是成功预测了2008年的金融危机。

达利欧近日在接受采访时表示，桥水中国基金表现出色，年初至今回报高达25%，因为我们采取了全天候交易策略，能够战胜时间和空间。“过去二十年中，桥水只有一年是投资失利的，即今年疫情突如其来，让我们措手不及。”

桥水(中国)投资管理有限公司在2018年10月17日备案桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号，是桥水基金成立的第一只中国私募证券投资基金。时隔两年，桥水基金再次在中国推出采用其明星资产配置策略全天候的私募基金。桥水在今年9月底备案了第二只中国私募证券投资基金——桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号。

据悉，全天候资产配置策略是以风险平价作为基础理论，将经济环境分为四类，即经济上升期、经济下降期、通胀上升期和通胀下降期，基于风险的分散化，以寻求产生更高、更稳定的投资回报。达利欧曾介绍，该交易策略就是在投资组合中，股票、债券、商品等资产占据合适的权重，其优势就是低风险高回报，如能达到投资组合的平衡，将会在不降低回报的同时，减少波动性。在此基础上，会基于对投资标的的独到见解，采取一定的战略偏差(tactical deviations)。“我们将这一法则运用于中国。另外，我们组建了一个团队进行针对性的个股选择和评估，这是桥水的中国策略。”达利欧强调。

两年前发行的桥水全天候增强型中国私募证券投资基金一号并未公开披露业绩表现。根据桥水旗下基金产品“全天候中国”的业绩来看，其经受住了2015年中国股市波动和2017-2018年中国经济增速下行和国际贸易摩擦两个重要时期。在中国股市跌幅达到-42.6%和-31.7%时，全天候中国收益下跌9.1%和5.5%。

根据桥水基金最新披露的持仓情况，今年8月，桥水基金向美国证监会(SEC)提交了其13F报告。桥水提交的这份季度报告显示：阿里巴巴跻身桥水基金美股第六大重仓股，加仓达241%，加仓后市值为2.05亿美元。桥水还大幅加仓了两只中国ETF，安硕中国大盘ETF(排名第7)和安硕MSCI中国指数ETF(排名第8)，两者的加仓幅度分别为717%、486%。

在这份报告中，桥水也增持了不少中概股：桥水增持京东(JD)，增持幅度250%；网易NTES)，增持幅度251%；拼多多(PDD)，增持幅度432%；百度(BIDU)，增持幅度251%；好未来(TAL)，增持幅度309%；新东方(EDU)，增持幅度276%；中通快递(ZTO)，增持幅度894%；百胜中国(YUMC)，增持幅度252%；携程(TCOM)，增持幅度349%；蔚来(NIO)，增持幅度1028%。另外，桥水还建仓百世集团(BEST)和虎牙(HUYA)。(来源：e公司官微)

资讯来源：美股投资网 TradesMax

景林美股持仓曝光：豪掷30亿布局中通快递，却大举减持阿里巴巴

摘要

【景林美股持仓曝光：豪掷30亿布局中通快递 大举减持阿里巴巴】布局海外市场多年的景林资产最新持仓曝光！具体来看，景林资产对中通快递依然“爱得深沉”，三季度加仓近500万股，至三季度末持股市值接近30亿元人民币。另外，阿里巴巴遭到景林大举减持，爱奇艺、携程则被清仓。（美股投资网）

布局海外市场多年的景林资产最新持仓曝光！

美国证监会披露的数据显示，截至2020年三季度末，景林资产合计持有38家美股上市公司，持股市值为31.24亿美元。

具体来看，景林资产对中通快递依然“爱得深沉”，三季度加仓近500万股，至三季度末持股市值接近30亿元人民币。另外，阿里巴巴遭到景林大举减持，爱奇艺、携程则被清仓。

越跌越买大幅增持中通快递

观察景林三季度的调仓路径可以发现，中通快递是其增持幅度最大的中概股。

数据显示，三季度景林增持中通快递496.2万股，截至三季度末，持股数量达1527.76万股，持股市值为4.57亿美元，接近30亿元人民币，中通快递成为景林美股组合的第二大重仓股。

从中通快递的股价走势来看，三季度其跌幅达18.5%。

景林资产总经理高云程在今年二季度接受分析师采访时就曾表示，物流快递行业的竞争格局日益清晰，作为一个规模效应明显的行业，物流快递公司的价格战一旦趋缓，其利润弹性非常大。如此看来，一向坚持“有安全边际的逆向投资”的景林在三季度的加仓动作不难理解。

银河证券也表示，9月快递件量增速重回40%以上，行业景气度表现超出预期，考虑“双十一”、“双十二”、圣诞节等电商促销活动将再带来一波需求刺激，年底前快递行业的高景气度逻辑不变。

另外，景林资产三季度还加仓了新氧科技、唯品会和网易，并新进了贝壳、台积电、世纪互联等8家公司。

大手笔减持阿里巴巴、拼多多、京东

数据显示，在增持股价回调的中通快递的同时，景林资产还大手笔减仓了阿里巴巴、拼多多和京东。

具体来看，景林三季度减持阿里巴巴182.8万股至122.28万股，至三季度末持股市值已不足3.6亿美元，同时减持拼多多284.9万股至328.84万股，减持京东330万股至265.66万股。

从这三只个股的股价走势来看，三季度阿里巴巴和京东的涨幅均超过30%，而拼多多尽管三季度下跌了13%，但其二季度涨幅超过130%。

另外，好未来、新东方等教育个股也遭景林大幅减持，好未来被减持48万股至206.5万股，新东方则被减持110万股至19.2万股。此外，景林还清仓了爱奇艺、携程、ATHENEX、ACM RESEARCH、西斯科公司等7家公司。

仍看好美国核心科技公司

景林资产表示，美国的政治周期更迭和股票本身的关系不大，更多要关注科技和产业周期的变化。目前来看，数字化进程还在进行中，美股核心科技公司的估值也并不高，所以自下而上看，美股核心资产的风险较小，中概股反而将面临相对好一些的舆论和政治环境。

综合全球情况来看，中国优质资产(包括A股和中概股)可能会是国际资本未来重点配置方向。

从景林资产整体美股持仓来看，其前十大重仓股中仍有7家为中概股，中概股持股市值占持仓组合的比例超过了80%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax