美股投资网获悉，曾是长期合作伙伴的高通(QCOM)和Arm Holdings (ARM)本周将在法庭上就一项涉及Arm知识产权的许可协议展开对峙。

此次审判于周一开始，预计将持续一周左右，法官将听取Arm首席执行官Rene Haas和高通首席执行官Cristiano Amon的证词。

这场法律纠纷始于2022年，当时Arm指控美国芯片公司高通违反合同和侵犯商标权，在此之前，高通以14亿美元收购了同样是Arm授权商的初创公司Nuvia。

诉讼称，高通在收购后未获得Arm的同意就转让Nuvia的许可，并在未经Arm许可的情况下使用Arm的知识产权。但Arm最大的客户之一高通辩称，现有的许可协议涵盖了Nuvia的业务。

高通首席财务官Akash Palkhiwala在上个月的财报电话会议上表示“从我们的角度来看，我们拥有非常广泛、完善的许可权，涵盖我们定制设计的cpu。因此，我们非常有信心这些权利将得到确认。”

软银控股的Arm希望法院命令高通销毁侵犯其知识产权的产品。今年10月，这家英国芯片设计公司还向高通发出了60天的取消芯片设计许可协议的通知，通知将于下周到期。

Wolfe Research在10月份表示，它认为Arm的取消通知是“为了在谈判中获得筹码——但这可能不是最终结果”。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，美国正筹备出台新法规，旨在将谷歌(GOOGL)和微软(MSFT)等科技公司指定为全球人工智能(AI)芯片分销的守门人，允许它们在遵守严格报告要求并阻止中国实体访问的前提下，无需许可证即可在海外云服务中提供AI功能。这一举措是拜登政府平衡促进AI芯片出口与防止潜在威胁实体收购策略的一部分。

新规细节首次曝光，尽管美国商务部尚未对新法规内容及发布时间置评，但据知情人士透露，商务部计划仍存变动可能。谷歌和微软均未对询问作出回应。新规遵循微软与美国政府四月签署的国家安全协议模式，允许微软向特定外国公司提供AI技术。

草案规定，未获“守门人”资格的企业可通过申请许可，从英伟达(NVDA)和AMD(AMD)等制造商进口有限数量的高端AI芯片。英伟达已表示愿与政府合作，而AMD尚未回应。此外，新规将豁免19个盟国允许它们无限制使用AI芯片或其功能，而俄罗斯、伊朗和委内瑞拉等受核禁运国家则继续被禁购美国AI半导体。

本周早些时候，政府透露正对“AI扩散”规则进行最终审查，预示着法规即将公布，该规则或与AI芯片出口上限相关。信息技术产业委员会代表AMD、谷歌等公司表达了对政府可能未充分征求行业意见便加速实施复杂规则的担忧，认为此举可能改变出口管制格局，产生广泛全球影响。

此次新规定是对9月推出的计划的扩展，该计划允许预先批准的国际数据中心无需许可证接收AI芯片，但须披露大量运营信息，包括客户详情、业务活动、访问控制和网络安全措施。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)股票周五收盘上涨4.34%，至436.23美元，接近历史新高。与此同时，标普500指数基本持平，道琼斯工业平均指数微跌0.1%。

据外媒报道，特朗普可能会取消要求汽车制造商报告车辆使用高级驾驶辅助系统(如自适应巡航控制)时发生事故的相关规定。该政策由美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)制定，旨在通过强制性报告及时收集关键数据，从而加强对自动驾驶及驾驶辅助系统的安全监测。

NHTSA在回应相关评论请求时表示“这一通用命令是首创的工具，能够及时收集涉及高级驾驶辅助系统(ADAS)和自动驾驶系统(ADS)车辆的事故数据，包括配备ADS技术的重型卡车。这项要求显著提升了NHTSA对安全缺陷的监督能力，使其能够在一天内获悉潜在安全问题。”

特斯拉在这一政策下受益匪浅，因为其报告了最多的驾驶辅助事故。特斯拉车辆通过车联网技术自动收集相关数据，目前已向NHTSA报告了近1600起相关事件。而排名第二的本田仅报告了100余起，其中大约1450起事件的报告来自特斯拉车联网数据，占NHTSA数据库的约70%。

尽管这项数据库本身对特斯拉股价的直接影响有限，市场可能将此视为特朗普政府对新兴驾驶技术更友好的信号。特斯拉计划在2025年推出无人驾驶出租车服务。Wedbush分析师Dan Ives曾在报告中指出，无人驾驶出租车等服务将为特斯拉带来数万亿美元的市场机遇。

此外，特斯拉周五在中国发布了一项名为“智能召唤”的新功能。据报道，这一自动驾驶功能允许车主在停车场或私人车道上遥控召唤车辆，为其无人驾驶技术发展增添亮点。

尽管特斯拉的未来令人兴奋，华尔街分析师对其股价的持续上涨仍持谨慎态度。目前，仅有44%的分析师给予“买入”评级，目标股价均值为275.62美元，较当前水平低34%。然而，Wedbush分析师更加乐观，预测到2025年底，特斯拉的市值可能达到2万亿美元。他们指出，“全自动驾驶(FSD)、无人驾驶技术以及2026年初Cybercab的推出是特斯拉未来增长的关键。”

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美股投资网获悉，MicroStrategy(MSTR)，这家全球最大加密资产的积极投资者，将被纳入以科技股为主的纳斯达克100指数，该变化将于12月23日开盘前生效，此前其股价因积极购买比特币而迅速飙升。这一消息伴随着数据分析公司Palantir Technologies (PLTR)和泰瑟枪制造商Axon Enterprise (AXON)一同被纳入纳斯达克100指数，而基因测序设备制造商Illumina (ILMN)、AI服务器制造商超微电脑(SMCI)和疫苗制造商Moderna (MRNA)则被移除出该指数。

作为比特币的重要买家，MicroStrategy的股价今年已飙升逾六倍，市值接近940亿美元。自2020年开始购买和持有比特币以来，该公司已成为加密货币的最大持有者之一，其股票吸引力也因此得到增强，表现往往与加密货币保持一致。分析师认为，MicroStrategy决定购买比特币以保护其储备资产的价值，是其股票吸引力提升的关键因素。

随着纳斯达克100指数的纳入，市场预计微策略公司的前景将进一步改善。伯恩斯坦分析师预测，除了新的ETF资金流入外，该公司还将获得更高的知名度和认可度，并有望在未来几年内被纳入标普500指数。

近几周，比特币价格因美国总统当选人特朗普的胜利而上涨，增强了加密货币行业对放松监管障碍的希望。

本月早些时候，比特币价格首次突破10万美元大关。伯恩斯坦分析师指出，MicroStrategy管理层并未表现出放缓比特币购买的迹象，并愿意在9.5万至10万美元的范围内继续购买。

截至目前，该公司持有约423,650枚比特币，按平均购买价格计算，这些比特币的购买价格约为256亿美元，而按比特币之前的收盘价计算，这笔投资价值已攀升至约424.3亿美元。

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在人口老龄化趋势不断加速的背景下，银发经济正逐步成为推动我国经济增长的新引擎。日前召开的中央经济工作会议明确提出，2025年要积极发展银发经济，以提振消费、全方位扩大国内需求。12月14日，在北京举行的第二十二届中国企业领袖年会上，银发经济代表企业量子之歌(QSG)创始人、董事长李鹏深度分析了我国银发经济的发展现状与独特优势，并提出通过数字化与智能化的老年教育，为实现银发经济高质量发展的“中国路径”提供新思路。

李鹏指出，在全球化视角下，我国的银发经济具备三大特征一是我国拥有庞大的银发人群规模，老龄化趋势加速，为银发经济发展提供了广阔的市场基础；二是老年人群触网率水平显著提升，数字技术的普及为老年人提供了更多参与社会和消费的机会；三是尽管老年教育的渗透率仍有待提高，但老年群体对知识和精神文化生活的需求日益增长，呈现出巨大的发展潜力。

在政策推动与数字技术迭代的双重加持下，我国有望直接越过“老龄化+工业化”的阶段，进入“老龄化+数字化”，并加速迈向“老龄化+AI化”的全新时代。李鹏认为，这场历史性变革不仅能激发银发群体的内生动力，使他们从被动“被照顾者”转型为积极的社会、经济参与者，更有望为我国打开独特的银发经济发展通路。

在此进程中，“老年教育”是关键抓手之一。李鹏表示，通过提升老年教育水平，可以满足“老有所乐”“老有所学”“老有所为”的多层次需求一方面，以兴趣学习为切入点，让老年人通过在线书法、绘画、养生、文旅等丰富课程实现精神享受和生活拓展；另一方面，则以技术为工具，帮助他们获得数字技能培训和志愿服务机会，为社会持续创造价值。

日前，量子之歌旗下的千尺学堂，正在构建“线上+线下”相融合的银发教育服务体系。该平台携手50余家行业协会和智库，推出书法、八段锦等线上课程及景德镇、武当山等线下游学服务，不断织密老年教育的服务网络。在北京，千尺学堂以社区为单位打造“四季千尺老年学堂”，构建“15分钟学习圈”，让老年教育触手可及，真正打通了服务的“最后一百米”。据分析师了解，12月13日，安贞街道养老服务中心“四季千尺”老年学堂正式开张，并开设了瑜伽、书法、八段锦等课程。截至目前，“四季千尺”老年学堂在北京已经开设超过11家。

图说|安贞街道养老服务中心“四季千尺老年学堂”揭牌

同时，千尺学堂也在不断探索公益、普惠与商业的有机融合，如以公益课程满足老年人的基础学习需求，以普惠课程提供低成本拓展服务，并通过商业课程实现个性化增值服务，为银发群体提供多层次服务，并形成兼顾社会效益与经济效益的服务体系。

此外，千尺学堂还以科技创新为核心驱动力，率先采用CTA课程模型，将课程内容、适配工具与人工智能结合，实现银发教育个性化学习支持。在书法课中引入视觉识别与AI评分，为作品评分、反馈修改建议等，让老年人的学习更有针对性和有效性。

“老龄化+AI化”的深度融合，将为我国探索符合自身国情的银发经济模式提供了难得的历史机遇。李鹏呼吁更多行业伙伴参与，共同打造以技术驱动、服务升级为核心的银发经济新生态。

同时他表示，随着我国银发教育经验的日益成熟，这些探索不仅服务于国内，也有望为全球提供解决老龄化问题的中国路径，“数字时代，网络空间无国界，我们不仅能输出成熟的教育模式与运营经验，还能让中国的传统智慧出海，为其他国家应对老龄化挑战提供借鉴与参考”。未来，通过推动中国传统文化与数字教育的进一步融合，我国银发经济将展现出更强的国际竞争力和影响力。

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美股投资网获悉，博通（AVGO）股价周五收盘大涨逾24%，市值首次突破万亿美元，创下公司单日最佳表现。这一里程碑的背后是博通发布的第四季度财报超出华尔街预期，并展现出强劲的人工智能（AI）收入增长。

博通第四季度实现营收140.5亿美元，同比增长51%，略低于分析师预期的140.9亿美元。其中，半导体解决方案部门（包含AI芯片）的收入增长12%，达到82.3亿美元，而去年同期为80.3亿美元。

值得注意的是，博通的AI相关收入同比大增220%，全年达到122亿美元。周四盘后交易时段，博通首席执行官陈福阳（Hock Tan）宣布，公司正与大型云计算客户合作开发定制AI芯片，消息一出推动股价飙升。

博通本季度净利润为43.2亿美元，或每股收益0.90美元，较去年同期的35.2亿美元（每股收益0.83美元）增长23%。

伯恩斯坦的分析师在周五的报告中表示，尽管财报发布前市场情绪紧张，博通的表现令人满意，对管理层的AI业务短期与长期愿景充满信心。分析师将博通的目标价从195美元上调至250美元，并幽默地提到陈福阳可能会效仿英伟达（NVDA）CEO黄仁勋的标志性皮夹克风格。

美国银行的分析师重申对博通的“买入”评级，部分原因是公司在AI领域的巨大潜力。他们指出，博通目前在定制芯片市场占据主导地位，但也提醒投资者需警惕与英伟达在商用硅片和企业客户领域的激烈竞争。

摩根士丹利的分析师认为，博通关于AI的评论将进一步提升市场对其长期前景的乐观情绪。他们预测，在未来两到三年内，博通将继续成为投资AI半导体的“最具吸引力的选择”之一。

分析师普遍认为，博通近期业绩缓解了市场对短期表现的担忧，而公司关于AI芯片的长期规划则进一步激发了投资者的热情。正如摩根士丹利的分析师所言“AI的故事正在真正成型，这种热情已经达到了前所未有的高度。”

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美股投资网了解到，嘉银科技(JFIN)近日发布了2024年Q3财报，季度业绩韧性，当季促成交易金额达约267亿元，同比增长约10.3%，超出指引预期，创历史新高。前三季度，实现收入43.97亿元，同比增长13.74%，保持双位数增速，股东净利润7.81亿元，净利率为17.76%。

该公司预计2024年第四季度的促成贷款额将达到不少于250亿元，基于此，全年促成贷款额将超过982亿元，同比增长超11.5%。

此外，在2024年11月19日，该公司董事会批准并通过了修订后的股息政策，以全部取代公司现有的股息政策，根据修订后的股息政策，自2025年起每个会计年度宣派一次现金股利，累计金额不低于公司上一会计年度税后净利润的15%。目前该公司PE(TTM)不到2倍，股息率高达15.8%。

嘉银科技董事长严定贵在财报中表示，促成贷款额及带来的收入保持强劲增长，反映了公司对创新、风险管理和市场多元化的战略重点，未来将利用技术来提高运营效率和借款人体验，抓住发展新机遇，为股东创造长期价值。

促成贷款额创新高，新增借款用户大增超七成

今年下半年，宏观经济带来的挑战要比上半年更加严峻，为了刺激消费及投资增长，央行在9月底率先祭出“双降”，即降息又降准，10月份，一揽子增量财政政策持续出台，尤其加大了在消费领域的以旧换新政策。嘉银科技在第三季度抗下压力，在AI赋能及与机构深度合作下，促成贷款额创下历史新高。

以季度看，2024年Q3促成贷款额为267亿元，同比再次站上双位数增长轨道，而环比四个季度持续提升，这成绩已超过了多数同行。期间该公司通过让利以及促销等手段，平台货币化率有所下降，不过仍凸显韧性，前三季度收入保持双位数增长，拉长周期看，2021-2024年以前三季度计算收入复合增速为46.3%。

数据来源公司财报

作为连接金融机构和借款用户的桥梁，嘉银科技致力于研发驱动，通过金融科技及AI投入深度为“双边”用户服务。在机构端，不断扩展合作边界，探索多元、创新的合作模式，并共同研发创新产品，截至9月30日，嘉银已与70家类型多元的金融机构建立了合作关系，另有2家处于洽谈中。

在借款用户端，该公司重点布局在垂直领域深度运营的获客模式，提升自营获客能力，关注用户留存及长期运营效果，并与头部在线视频、电商和生活服务平台开展合作，探索不同类型的获客渠道。Q3期间，该公司与合作机构落地联合运营项目，与互联网头部平台合作，成功落地了多个细分产品的获客渠道。

多渠道持续加码取得了较为显著的成果，2024年Q3，新增借款人数约82.6万人，同比增长约71.3%，截至三季度末，复借率保持在67.8%，平均借款金额为7629元。近几年，该公司通过不断拓展中小微企业用户，AI高度匹配驱动用户结构持续改善，优质用户占比提升，大幅降低了公司及合作机构坏账率，而借款用户质量不断提升使得机构合作长期意愿及全面合作粘性更强，同时也吸引外部机构的合作机会。

2024年Q4，在宽松的货币+财政政策下，预计消费及投资需求回暖，而这也有利于嘉银科技业务的开展，而公司平台拥有庞大的用户数量，足以消化降息带来的贷款额释放，预计Q4实际贷款额仍会超过指引预期。另外，降息对公司利润率可能会有所影响，但利润率仍保持在高位，今年前三季度ROE(年化)仍高达36.5%。

紧抓AI发展窗口，持续加码研发投入

AI的应用浪潮正在席卷各行各业，金融行业也不例外，嘉银科技抓住AI发展窗口，在坚持审慎运营的原则下，实现“量”与“质”的平衡发展，全面升级了智能化模型架构，并率先推出AI产品赋能金融机构及用户，以获得行业转型发展先机。

嘉银科技自研的“灵犀”AI Agent智能体和“伏羲”模型平台，大幅提升建模和上线效率，获得合作机构认可。在2024年Q3，该公司利用AI持续提效，推出自研“明易”自动机器学习(Auto ML, Automated Machine Learning)平台，全面升级重构“文曲星”智能知识库平台，通过搭载AI大模型，进一步打造全面且结构化的企业级知识管理系统，升级后“文曲星”整体搜索速度提高10倍，top3召回率提升26%。

该公司多款AI产品已落地应用，并赋能合作机构及平台业务的有效开展，比如自动机器学习平台助力机器学习工作流程实现自动化，广泛应用于智能风控和客户营销等场景;“文曲星”知识库平台广泛应用于客服、营销、人力资源、办公效能、技术质量测试等多个业务场景，实现超万条知识的秒级搜索响应。

此外，通过AI进行风控产品迭代，决策更加科学及谨慎，推动资产质量持续优化。 2024年Q2及Q3，全周期的逾期率均持续下降，其中61至90天逾期率为0.55%，相比于Q2下降了1.2个百分点。以年度看，2021-2024年，全周期逾期率均呈下降趋势，随着AI持续渗透，风控水平也将持续强化，为公司带来更大的用户粘性。

数据来源公司财报

2024年Q3，该公司的研发费用为0.96亿元，同比增长36.1%，研发费用率提升至6.64%，同比提升1.83个百分点，前三季度研发费用率6.19%，同比提升0.94个百分点。嘉银科技方面表示，未来仍将坚持以技术创新作为企业发展引擎，加大研发投入，不断提升技术应用的深度和广度，全面推动公司数智化运营。

值得一提的是，嘉银科技凭借着金融科技及AI技术的先发优势，持续向海外输出，加速全球市场布局。2024年Q3，该公司海外业务的新增用户数增长迅速，在印尼市场，当地业务合作伙伴的季度放款规模及新增注册用户数相较Q2进一步增加，此外，该公司还对尼日利亚市场的业务进行了战略调整，满足当地的市场需求。

未来发展前景乐观，仍具有较高的值博率

除了抢眼的业绩外，嘉银科技也拥有健康的财务表现，截止2024年9月，扣除递延担保收入以及或有的担保负债，该公司资产负债率仅为25.6%，且没有银行债务，而公司的账上现金高达7.4亿元，较年初增长了100%。稳健的财务结构及充裕的现金流，为该公司业务及市场扩张带来保障。

分析该公司发展前景，主要基于三个方面一是刺激消费及投资政策将延续至2025年，该公司作为第三方助贷领先平台充分受益;二是公司拥有强大的金融科技系统以及AI落地能力，获得合作机构认可，且平台用户结构持续改善，进一步推动市场份额提升;三是海外布局积极推进，业绩后期有望释放。而且该公司坚持长期主义路线，每年都发布ESG及消费者保护报告，实现可持续的增长。

该公司也非常重视股东回报，通过稳定分红以及回购的方式不断提升股东持股信心。今年6月份董事会批准将股份回购计划延长12个月，11月份通过了修订后的股息政策，截至2024年11月20日，该公司已以约1500万美元回购了约350万股美国存托股，而在过去多次派息中，合计派息比例远超过计划的派息水平。

综上而言，嘉银科技业绩强劲，根据Q4指引，2024全年促成贷款额将保持着双位数的增速，2025年将受益于宽松政策带来的行业发展机遇，凭借过硬金融科技及AI落地实力，获得更大的市场份额。该公司具有发展前景，市值两年翻了2倍之后，在低估值下仍具有较高的值博率。

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美股投资网获悉，星巴克(SBUX)在中国聘请了首位首席增长官(CGO)，负责吸引年轻的咖啡饮用者回归，因为这家美国连锁店在其最大的国际市场上陷入了困境。

星巴克中国周一表示，该公司高管杨振自11月以来一直在星巴克任职，中国的产品开发、研发和营销部门都将向杨振汇报。据悉，杨振曾是电动汽车制造商极越汽车的用户开发主管。他的角色还将专注于咖啡产品创新和改善客户体验。

该公司表示，中国是“未来重要的增长引擎”。

星巴克曾在中国广受欢迎，但随着需求放缓，消费者纷纷转向购买价格更便宜的当地新贵(价格仅为星巴克的三分之一)，该公司正苦苦挣扎。

据报道，主要竞争对手瑞幸咖啡(LKNCY)去年在中国的年销售额首次超过了星巴克，星巴克正在探索其大陆业务的选择，包括出售该部门股份的可能性。

杨振承诺与流行文化特许经营公司合作，这表明该公司希望利用自身以外的品牌力量来挽救中国业务，截至9月的最新一个季度，该公司的同店销售额下降了14%。该公司还计划借鉴瑞幸的做法，长期以来，瑞幸一直将这种合作关系作为其营销战略的基石。瑞幸最近的成功离不开与《黑神话悟空》的合作以及一款由贵州茅台(600519.SH)制造的含酒精拿铁，这不仅促进了销售，也促进了网络宣传。

这种策略不仅仅出现在咖啡连锁店。家居用品公司名创优品(09896)以迪士尼(DIS)和三丽鸥(Sanrio Co.)的卡通形象为原型，推出相对廉价的玩具，吸引了中国消费者。泡泡玛特(09992)也推出了一款“盲盒”，里面装着从加菲猫到小黄人等卡通人物。

星巴克新任首席执行官Brian Niccol此前曾表示，他将于本月前往中国，以更好地了解当地的业务和竞争情况。星巴克目前在中国经营着7600多家门店。今年早些时候，他还阐述了他对国内战略变革的愿景，包括控制饮料定制和改善服务时间，称该公司近年来偏离了自己的流程。

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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)今年在中国大幅增强了其研究团队，特别是在自动驾驶技术领域，通过增加数百名新员工来实现这一目标。据知情人士透露，到今年年底，英伟达在中国的员工总数预计将从2024年初的约3,000人增加至约4,000人，其中北京地区新增约200名员工以强化自动驾驶研究。此外，公司还扩大了售后服务和网络软件开发团队，体现了其在华的全面扩张战略。

英伟达在中国的员工总数已接近600人，并在中关村科技中心新设办事处，进一步巩固其在中国的研究和市场地位。作为全球市值第二大的半导体公司，英伟达在全球范围内扩大员工规模，以满足对人工智能芯片的高需求。尽管受到美国贸易限制，无法在中国销售其最先进半导体，但英伟达在中国的季度销售额仍高达54亿美元，凸显了中国作为其重要市场和研究中心的角色。

此外，中国政府对本土电动汽车制造商的大力支持，不仅使中国在电动汽车技术领域占据领先地位，还有效降低了新型联网汽车的成本。英伟达，作为自动驾驶和人工智能软件领域的深耕者，尽管过去十年的努力尚未完全转化为显著成果，但其在中国的研究团队现已具备与本土汽车制造商合作的能力，共同推进技术的发展，以增强产品竞争力。

值得一提的是，英伟达此前曾因涉嫌违反中国反垄断法而接受市场监管总局的调查。尽管面临监管挑战，英伟达仍成功获得中国政府批准，以70亿美元收购以色列网络设备制造商迈络思，但需遵守一系列条件，包括向竞争对手提供新产品信息及确保中国芯片制造商的技术兼容性。

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美股投资网获悉，艾伯森(ACI)和克罗格(KR)周三终止了250亿美元的合并计划，此前法院阻止了这笔交易，前者起诉其竞争对手，指控后者违反合同导致交易失败。

这一交易正式终止结束了两家连锁店两年的合并努力，监管机构认为这将导致消费者的价格上涨。艾伯森表示，由于克罗格未能采取“任何和所有行动”来批准该交易，该公司正在提起诉讼。

艾伯森首席执行官Vivek Sankaran表示“鉴于最近联邦和州法院的决定阻止了我们与克罗格的合并提议，我们做出了终止合并协议的艰难决定。”

艾伯森正在寻求数十亿美元的损害赔偿以及6亿美元的解约费。

克罗格在一份声明中称这些指控毫无根据，并表示将在法庭上进行辩护。

克罗格的一位发言人表示“这显然是在克罗格书面通知艾伯森多次违反协议后，试图转移责任，并寻求支付他们无权获得的合并分手费。”

克罗格周三表示，在评估了各种选择后，该连锁超市已经确定“追求合并不再符合其最佳利益”。

艾伯森经营着大约2300家门店，并暗示如果交易被阻止，可能会关闭门店和裁员。然而，该公司周三发出了积极的信号，吹捧了最近在新技术方面的投资。

周二，两个不同的法院阻止了这笔交易，支持联邦和州反垄断监管机构，他们采取行动阻止了这笔交易，辩称合并将消除传统杂货连锁店之间的竞争，导致价格上涨，降低工会工人的杠杆作用。

根据GlobalData提供的2023年行业市场份额信息，克罗格和艾伯森的合并将在美国杂货业占据第二大份额，约为11%。沃尔玛(WMT)将继续以约17%的市场份额占据榜首。

“在这种情况下，沃尔玛、开市客(COST)和其他杂货巨头显然是赢家，”eMarketer分析师Blake Droesch表示，“合并将为沃尔玛创造一个强大的杂货竞争对手。但如果没有合并，沃尔玛仍将独树一帜。”

据分析称，如果这笔交易达成，将成为杂货成本飙升的象征，这导致该交易面临着监管部门的强烈反对。美国食品价格在过去四年中上涨了25%，尽管2024年食品通胀显示出降温的迹象，但杂货账单仍然是购物者关注的问题。

美国联邦贸易委员会与八个州和哥伦比亚特区的总检察长一起起诉。华盛顿州自行提起诉讼以阻止该交易。在这两起案件中，法官周二裁定，该交易将非法减少竞争。科罗拉多州也曾提起诉讼以阻止该交易。

克罗格为拟议中的合并进行了辩护，称这将降低艾伯森百货商店的价格，该公司表示，艾伯森百货商店的价格比自己的高10-12%。合并后的公司将通过规模更大的运营所节省的成本来为降价提供资金，同时更大的客户群将推动克罗格数据咨询业务的收入。

艾伯森表示，否决该交易的裁决是因为克罗格不愿听取监管机构的反馈意见，也不愿出售本可让交易获得批准的资产。

如果交易顺利进行，克罗格将在美国拥有大约5000家门店。两家公司在审判中辩称，出售579家门店，特别是在克罗格和艾伯森相距很近的美国西部各州，将保持竞争。

负责联邦贸易委员会案件的美国地区法官Adrienne Nelson不同意这一观点，并对C&S Wholesale Grocers的拟议买家能否成为成功的竞争对手提出了质疑。

艾伯森声称，克罗格拒绝了更强大的出售候选人。

多位分析师曾预测，该交易将很快终止，并表示克罗格不会对阻止该交易的决定提出上诉。

“我们对法院的裁决感到失望，但并不意外，因为联邦贸易委员会对竞争的看法很狭隘，而且多个州的总检察长也在反对和提起诉讼，” Telsey Advisory Group分析师在交易受阻后表示。

艾伯森周三还表示，将把季度股息从目前的每股12美分提高至每股15美分，并批准了20亿美元的股票回购，不过其中包括之前授权的股票回购。

此外，克罗格还表示，其董事会已批准一项新的股票回购计划，授权回购高达75亿美元的普通股。

该公司表示，新的回购计划取代了现有的10亿美元授权，该授权于2022年9月获得批准，并补充道，它打算签署一项约50亿美元普通股的加速股票回购协议。

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