美股投资网获悉，据报道，为了绕过美国纽约市的一项规定，优步(UBER)在非高峰时段禁止司机上班，导致司机工作时间减少、工资降低。优步表示，此举源于纽约市一项已实施六年的规定，该规定要求共享出行公司为司机在载客间隙的空闲时间支付报酬。纽约市出租车和豪华轿车委员会(TLC)根据行业平均水平计算了司机(其中包括Lyft和纽约市出租车司机)在没有乘客的情况下获得的报酬。因此，当对Lyft的需求下降而导致司机非载客时间增加时，优步被迫增加非载客时间的司机薪酬。为了弥补这一点，优步现在正在减少司机的非载客时间。

优步发言人Freddi Goldstein则是直接表示“纽约市的规定奇怪地要求优步对Lyft的失败负责。”

优步公司承认有必要实行禁行期，并声称禁行期是根据任何特定时间的乘客需求而定的。如果需求量低于可用司机的供应量，该应用就会暂时将司机拒之门外。但对司机来说，禁行期在一天中会出现多次，有时长达一小时。因此，缺乏稳定的工作对收入产生了负面影响。

优步的这一举措还是为了对抗纽约市日益增多的针对共享出行公司的监管规定。2018年，纽约市官员通过立法，要求共享出行公司向司机支付每小时约17.22美元的最低工资;今年2月，这一标准再次提高了3.49%。优步和Lyft一再反对新的薪酬规定，声称司机的工资上涨将使乘车成本更高，并破坏竞争。

纽约市法律还要求优步和Lyft的司机获得TLC执照，这是一项复杂的法规，要求拥有有效的DMV司机执照，其次是药物测试、体检和大量驾驶课程。此外，由于TLC的使用规定，即使在完成了纽约市的各项监管要求之后，优步仍需等待新司机的加入。

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美股投资网获悉，据知情人士透露，KKR(KKR)正为其最新北美私募股权旗舰基金向投资者募集约200亿美元资金。消息人士称，新的KKR基金名为北美基金XIV，本月初开始向投资者推介。该基金的目标是净内部收益率(IRR)至少达到十几个百分点，并且每年稳定投入其积累资金的20%至25%。

截至3月底，KKR管理着5,780亿美元资产，正重返更为艰难的收购基金融资市场。由于高利率使得再融资或将公司再次出售变得更具挑战性，部分投资者从私募股权机构获得的资金回笼较少，因而不愿作出新的承诺。

此次融资将是对KKR投资者如何看待该机构最近在北美地区收购记录的一次考验。据一份监管文件显示，截至3月底，KKR于2017年推出的上一支北美私募股权基金在扣除费用后的内部收益率为20.5%。

相比之下，根据另一份监管文件，凯雷集团(CG)在2018年推出的一只竞争对手北美私募股权基金，截至3月底净内部收益率为8%。根据其投资者之一宾夕法尼亚州公立学校雇员退休系统(Pennsylvania Public School Employees' Retirement System)最新公开披露的信息，截至9月底，贝恩资本于2017年推出的北美私募股权基金的净内部收益率为17.1%。

KKR今年4月表示，其190亿美元的前身基金KKR North America Fund XIII已部署了64%的资本，投资期为六年，目前已过了三年。KKR还表示，在以前的北美基金中进行了稳定的年度部署，在过去七年中，KKR向投资者分配了所获得美洲私募投资的两倍资金。

充满挑战的市场

募资市场的挑战导致整体活动放缓。根据LSEG的数据，2024年第一季度共有90起美国收购筹款活动结束，共吸引了550亿美元的承诺资金，同比下降了57%。

KKR的首席财务官罗伯特·勒温(Robert Lewin)在本月早些时候举行的TD Cowen金融服务峰会上承认形势充满挑战，但表示情况正在好转。

Lewin说“与12个月或18个月前相比，今天在筹资方面的感觉要好一些。”Lewin称，从2022年初到2024年第一季度，KKR从投资者处筹集了约1800亿美元。

KKR还承诺向其北美投资组合公司的普通员工提供所在公司股权，这是传统上企业界仅为高管保留的激励措施。这项基础广泛的员工持股计划由KKR全球私募股权联席主管皮特·斯塔夫罗斯(Pete Stavros)在公司工业领域的投资中发起，随后在北美和全球推广。

KKR表示，该计划为其投资的公司带来了更高的收入、更高的生产率和更低的人员流动率。KKR联合创始人兼联席执行主席亨利·克拉维斯(Henry Kravis)在4月的公司投资者日上表示，该计划已使KKR之前拥有的一家高架车库门企业CHI的每名员工增加了约17.5万美元收入。

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美股投资网获悉，丹麦患者安全局周一表示，丹麦医生应限制患者一次性领取诺和诺德(NVO)糖尿病药物Ozempic的数量，因为担心部分患者购买的药物数量超过所需。

对这种广受欢迎的糖尿病治疗药物的需求激增，因为一些人开始使用这种药物来达到与诺和诺德减肥药物Wegovy类似的减肥效果，这两种药物都是基于相同的核心成分。

丹麦当局敦促医生注意，一些患者可能会囤积比正常用量更多的Ozempic药物，可能是为了转售多余的药品。

丹麦患者安全局表示:“在我们审查的病例中，Ozempic是根据丹麦卫生局的建议用于相关适应症的。”

该机构补充道“然而，开处方的医生并不总是充分意识到这种药物可能会引起患者以外的其他人的兴趣。”

该机构表示，它鼓励医生在每张处方上注明患者每次可以在药房领取的Ozempic数量，以及在规定时间内可以多久领取一次。

为了应对不断飙升的药物需求，丹麦药品管理局于5月份下令，自11月份起，医生在给2型糖尿病患者开具Ozempic和类似的GLP-1药物处方之前，先给他们开一些更便宜的药物。

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6月21日，康乃德生物(CNTB)股价收跌3.95%，这已是其中国创始团队全面离场的第七个交易日，也是公司股价新一轮下跌行情的第七个交易日。期间公司股价累计跌幅达31.86%。

据美股投资网了解，6月12日，康乃德生物宣布其原首席执行官郑伟、总裁兼董事会主席潘武宾双双在6月10日提交辞呈，并在6月12日生效。随后，公司宣布任命Barry Quart， Pharm.D担任CEO兼董事，David Szekeres担任总裁，Kleanthis G. Xanthopoulos担任新任董事会主席。至此，原中国创始人兼技术团队全面退场。

从“市场宠儿”沦落成“被遗忘者”

回顾康乃德的融资史，这家深耕自身免疫疾病的生物技术企业不可谓不受资本热捧。美股IPO前，康乃德累计完成6轮融资。2019年1月到2020年8月，康乃德相继完成了5500万美元的B轮融资和1.15亿美元的C轮融资。其中，C轮融资由RA Capital领投，启明创投跟投，另有礼来亚洲、Boxer Capital等机构参投。

2021年3月，康乃德在纳斯达克上市，发行价为17美元/股，上市首日股价涨幅8.8%，市值近10亿美元，并在上市后的第5个月股价来到最高29.27美元，市值来到16.13亿美元，就当投资者以为这将是康乃德股价起点时，殊不知已至终点。

康乃德能在美股顺利上市融资，与2019-2021年全球医药行业蓬勃发展期不无关系。但在2021年下半年，在美联储加息叠加新冠相关需求骤降等外部因素干扰下，全球创新药融资断崖式下跌;而在内部因素上，前期因产业投机导致资源过度涌入以及投入产出预期滑落。双重因素影响下，全球生物医药市场投资情绪开始趋向理性保守，泡沫随之破裂。

由于康乃德彼时尚无商业化产品，产品研发也没达到关键的NDA阶段，最终因缺乏造血预期导致估值大幅下降。2021年10月和11月，康乃德生物股价分别下跌34.63%和72.54%。

2022年6月中旬，康乃德收到了纳斯达克交易所的退市警告，被告知公司连续30个交易日盘价低于每股1美元，已不符合纳斯达克上市规则。

为保住其在纳斯达克的上市地位，康乃德股价在同年8月出现“突击上涨”，分别在2日、5日、8日和10日的4个交易日内分别收涨16.11%、17.86%、23.48%和16.20%，一举将公司股价推上1美元。

但此举更像是一针“肾上腺素”此后康乃德生物股价一直围绕1美元这条“生死线”徘徊至今。

“IL4R单抗双子星”走向分水岭

此次康乃德生物宣布高管人事变动的原因是“由于公司进入了商业化的准备阶段”。

公司刚刚上任的董事会主席Kleanthis G. Xanthopoulos表示，“公司核心产品rademikibart在哮喘和特应性皮炎方面产生了高度差异化的数据，这使得康乃德现已成为一家后期公司，并进入了商业化准备阶段。”

从公司的研发管线来看，其旗下核心产品rademikibart的治疗特应性皮炎适应症的中国试验目前正处于关键临床III期，特应性皮炎全球和哮喘试验处于II期。另外，康乃德还具备另一核心产品CBP-307，这是一款口服1-磷酸鞘氨醇受体1(S1P1)小分子调节剂，关于溃疡性肠炎和克罗恩病的两大临床研究都还处于II期。

从产品研发进度及时间节点来看，目前康乃德所言的“商业化准备”针对的便是进度最快的rademikibart，也就是此前备受争议的CBP-201。

据美股投资网了解，2021年11月18日，康乃德宣布了CBP-201治疗中重度特应性皮炎的全球二期临床达到主要终点。但由于康乃德当时仅公布了300mg Q2W组达到显著差异，但是并没有披露治疗特应性皮炎的关键疗效指标，即300mg Q4W和150mg Q2W的数据，导致市场对其期望从此前的Me better预期降至Me worse。这也导致康乃德次日股价暴跌57.7%。

实际上，CBP-201作为一种靶向IL-4Rα的单抗，与康诺亚的CM310有着相同的作用机制。但不管是康乃德的CBP-201，还是康诺亚的CM310，瞄准的都是赛诺菲公司(SNY)的度普利尤单抗。

2021年11月29日，也就是康乃德公布CBP-201临床结果的11天后，康诺亚CM310用于治疗中重度特异性皮炎IIb期临床数据公布。数据显示，高剂量组比例为73.1%，低剂量组为70.6%，明显好于度普利尤单抗，也好于CBP-201。从现在的视角来看，或者正是因为二者的临床结果差异导致了两家公司最终走向分水岭。

由于临床结果符合预期，康诺亚加快了CM310的上市进度。今年4月底，康诺其治疗季节性过敏性鼻炎的药品上市许可申请，获国家药监局受理。同时，CDE官网公示，司普奇拜单抗注射液拟纳入优先审评，针对适应症为慢性鼻窦炎伴鼻息肉。事实上，自去年年底CM310的特应性皮炎适应症申报上市之后，行业便对于该产品在2024年下半年获批抱有乐观预期。

另外，在产销方面，据悉，康诺亚已拥有18600升的产能，足以支持司普奇拜单抗的商业化生产。2023年数据显示，康诺亚总雇员数增长46.33%至897人，增幅为港股创新药企之首。其年报称已快速搭建起商业化核心团队，预计到2024年底规模有望突破250人。

反观康乃德生物，2023年11月下旬，康乃德生物宣布出售Rademikibart的国内商业化权益给一家国内厂商，目前公司仅拥有该产品的海外权益。受到出售核心产品CBP-201消息的影响，康乃德生物(CNTB)在二级市场遭到重创，单日收跌近40%。

不难看出，康乃德股价在近年层级下跌，反映其实是CBP-201从临床结果不佳到出售国内商业化权益一连串负面事件带来的市场情绪变化。

对于目前的康乃德生物来说，公司仅有CBP-201的海外权益，而这几乎成为其短期实现商业化的唯一依靠。然而，目前，全球哮喘/COPD药物市场主要由GSK、阿斯利康和赛诺菲占据。2019年，GSK针对该领域的产品销售收入为85.34亿美元，虽略有下滑，但依然占全球市场的37%，稳坐头把交椅。阿斯利康和赛诺菲则分别凭借其哮喘领域的两款单抗实现了在该领域总销售收入的增长。而赛诺菲凭借度普利尤单抗早在2019年便已挺进前三。

如此市场竞争环境，意味着康乃德生物几乎无法靠自身的力量铺开Rademikibart的海外销售，与MNC合作似乎是唯一的道路。此前的财报中，康乃德生物也提到其尚未进行商业化和分销能力建设，未来考虑与其他公司合作开发和商业化。

只是除了度普利尤单抗外，阿斯利康、康方生物、荃信生物及恒瑞等多家厂商都在布局IL-4Rα靶点。

并且进度最快的康诺亚CM310在国内同样面临具有先发优势的度普利尤单抗的竞争压力，因此凭借更佳的临床效果转向海外市场对于康诺亚来说，同样是个可选性。届时，康乃德生物或被竞品在海内外两头围堵，生存压力不可谓不大，而核心产品如此处境，康乃德显然也难获市场青睐。

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美股投资网获悉，欧盟反垄断监管机构周一表示，苹果(AAPL)应用商店规则违反了欧盟科技规则，因为其阻止了应用程序开发者引导消费者选择替代产品。这一指控可能导致苹果面临巨额罚款。

作为欧盟反垄断和科技监管机构的欧盟委员会表示，在3月份展开调查后，已向苹果发送了初步调查结果。

这是欧盟委员会根据其具有里程碑意义的《数字市场法案》(DMA)提出的首次指控，该法案旨在遏制大型科技公司的权力，并确保规模较小的竞争对手有一个公平的竞争环境。欧盟委员会将在明年3月之前做出最终决定。

欧盟反垄断专员Margrethe Vestager提到了苹果新条款的问题。

她在一次会议上表示:“就目前而言，我们认为这些新条款不允许应用程序开发者与最终用户自由沟通，也不允许他们签订合同。”

欧盟委员会还批评了苹果通过应用商店帮助开发者获得新客户而收取的费用，称这些费用超出了此类报酬的严格要求。

苹果表示，在得到开发者和欧盟委员会的反馈后，它在过去几个月里做出了一些改变，以符合DMA的要求。

该公司在一封电子邮件中表示:“我们相信我们的计划符合法律规定，且根据我们制定的新商业条款，估计超过99%的开发者将向苹果支付相同或更少的费用。”

欧盟执委会表示，将就苹果对第三方应用程序开发商和应用程序商店提出的新合同要求，以及这些要求是否必要和适当，对苹果展开调查。

违反DMA的企业可能面临高达其全球年营业额10%的罚款。

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美股投资网获悉，塔吉特(TGT)正与电子商务公司Shopify(SHOP)合作，扩大第三方商家业务。这家大型零售商希望赶上更大的竞争对手沃尔玛(WMT)和亚马逊(AMZN)。

塔吉特表示，使用Shopify电子商务平台的供应商现在可以申请在塔吉特线上平台Target Plus上销售他们的产品。部分Shopify商家也可以在Target商店销售产品。

塔吉特的首席顾客体验官Cara Sylvester表示，此次合作将有助于扩大该平台的商品种类并加速其增长。她补充说，塔吉特和Shopify将分享对趋势的见解并迅速做出反应，在平台上提供热门商品。

自2019年推出Target Plus以来，塔吉特一直对其提供的产品精挑细选，而亚马逊则提供种类繁多的产品。Target Plus只对受邀商家开放，目前通过1200多家商家提供200多万件商品。

相比之下，亚马逊在2022年表示其平台上有200万商家。沃尔玛没有透露商家的数量，但其平台上销售大约4.2亿件商品。沃尔玛和亚马逊分别于2009年和2000年在平台上引入第三方商家。

在过去的一年里，塔吉特的商家和产品数量增加了一倍多，Sylvester称这是该业务增长最快的部分之一。

该公司计划保持邀请模式，并继续审查平台上的商家。她表示，精心挑选商品是一种让塔吉特脱颖而出的策略。她补充说，通过确保只展示优质商品，该公司还将赢得消费者的信任。

Shopify开发的软件可以帮助供应商快速建立在线商店和处理付款。该公司表示，它与大约175个国家的数百万商家合作。根据Bloomberg汇编的数据，今年全球购物者将在使用Shopify软件管理的商店上花费2820亿美元。这是塔吉特今年预计销售额的两倍多。

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美股投资网获悉，据报道，Meta Platforms Inc.(META)与苹果公司(AAPL)的谈判正在悄然进行，目标是将Facebook的生成人工智能模型与苹果的人工智能系统Apple Intelligence进行整合。这一举措表明，尽管苹果已经拥有自己的人工智能模型，但它仍在寻求合作伙伴的帮助，以处理更复杂或更具体的任务。

据悉，除了Meta之外，初创公司Anthropic和Perplexity也在与苹果探讨将他们的生成式人工智能技术引入Apple Intelligence。然而，这些讨论尚未最终确定，仍有可能以失败告终。目前，苹果和Meta均未对此事发表评论。

该报道指出，与苹果的合作将为人工智能公司带来更广泛的产品分销渠道。谈判内容涉及通过苹果智能销售其服务的高级订阅模式。

据了解，苹果于6月10日在全球开发者大会上首次推出了Apple Intelligence，并计划将生成式AI技术融入其最新的操作系统，包括iPhone、iPad和Mac上的语音助手Siri。

当前，苹果已经与OpenAI达成合作，计划将ChatGPT集成到iOS 18、iPadOS 18和macOS Sequoia操作系统中，预计在今年下半年推出。尽管与OpenAI的合作并非独家，但苹果未来可能会增加其他AI大模型。

天风国际分析师郭明錤对Apple Intelligence的发布给出了简评，认为它充分展现了苹果在生态整合和界面设计方面的优势，强调了整合的便利性和对现有应用的强化。然而，对于投资者而言，他们更期待看到原创且不可或缺的功能。此外，投资者还担心Apple Intelligence是否能在全球范围内同时上市，以及整合ChatGPT的关键卖点是否能在全球所有主要市场使用。

在国际市场之外，苹果在中国的AI合作伙伴选择也备受关注。有报道称，苹果正在积极探索与中国本土企业的合作机会，以推广其Apple Intelligence服务。据悉，苹果已与包括百度、阿里巴巴和人工智能初创公司百川智能在内的多家中国AI大模型公司进行了接触。这一策略可能是为了应对在中国市场的竞争压力，特别是在本土竞争对手已经将人工智能功能融入手机的情况下。

市场研究公司Counterpoint Research的数据显示，苹果在中国智能手机市场的份额已降至第三位，被两大本土品牌超越。因此，苹果在中国需要找到合适的本土合作伙伴，以便更好地适应市场环境和消费者需求，提升其在华业务的竞争力。

然而，由于欧盟《数字市场法》带来的不确定性，今年欧盟用户将无法体验到Apple Intelligence、iPhone Mirroring和SharePlay Screen Sharing这三大功能。这一消息对于期待已久的用户来说无疑是一个打击，尤其是考虑到Apple Intelligence作为iOS 18升级中最受瞩目的功能之一。

尽管短期内欧盟用户和中国用户可能无法完全体验到Apple Intelligence的全部功能，但苹果在人工智能领域的持续投入和创新，以及其在全球开发者大会上展示的技术进步，仍然让人们对其未来的发展充满期待。随着苹果不断探索和解决市场准入和语言支持的挑战，Apple Intelligence有望成为推动苹果产品和服务增长的重要驱动力。

机构看好苹果AI潜力，纷纷上调目标价

苹果的AI潜力受到了市场机构的高度评价，CFRA和伯恩斯坦(Bernstein)两大机构纷纷上调了苹果的目标股价至每股240美元。这一调整反映了自4月底以来苹果股价的强劲反弹，从每股约165美元的低点上升了27%，而新的目标价预示着股价还有17%的潜在上涨空间。

CFRA的分析师Angelo Zino，此前将苹果的目标股价定为210美元，他预言苹果将把iPhone转变为"终极个人助理"。在本月的全球开发者大会上，苹果展示了其Apple Intelligence产品，这一升级版的Siri将具备更强的对话能力，标志着苹果在智能数字助理领域的新进展。

Zino认为，华尔街分析师可能低估了即将推出的iPhone 16的销量，他预计销量将实现3%至5%的增长，并且苹果有能力提升iPhone的售价。他进一步指出，苹果AI将支持消费者的持续升级需求，这种需求是由苹果忠实用户群和庞大的安装基础所驱动的。人工智能的这种进化性，而非周期性，将有助于苹果实现多年的稳定增长。

伯恩斯坦的分析师Toni Sacconaghi同样对苹果股票的前景持乐观态度。他之前对苹果股票的目标价为195美元。Sacconaghi认为，苹果在WWDC的主题演讲中展现了其在人工智能领域的领导地位，并且有能力通过其超过10亿的iPhone用户基础，将人工智能技术普及给大众。

他补充称“苹果不仅可以将人工智能带给大众，增加其在日常应用中的使用，而且据报道，苹果并未向ChatGPT支付费用，这显示了其强大的市场影响力。”据悉，苹果计划在其即将推出的人工智能产品中集成ChatGPT，并预计在今年晚些时候与iPhone 16一同发布。

Sacconaghi在其报告中指出，苹果庞大的用户基础为其提供了巨大的机会，将人工智能功能转化为收益。除了通过人工智能功能推动iPhone的升级周期外，苹果还可以通过人工智能搜索查询获得广告收入，并且如果发布更多以人工智能为重点的应用程序，苹果的应用商店收入有望进一步提升。

Sacconaghi还提出，苹果可以利用Apple Intelligence作为第三方应用程序的渠道中介，从而获得商业佣金或推广费，这为苹果提供了额外的收入来源。

此外，Wedbush的分析师Dan Ives也对苹果的前景持乐观态度，他此前通过推特发声，强调了苹果在消费者人工智能领域的领导地位。

Ives表示“我们相信，随着Apple Intelligence的到来，华尔街开始意识到库比蒂诺(苹果总部所在地)将成为消费者AI革命的守门人。”他的观点再次突显了苹果在塑造消费者使用和体验人工智能方式方面的主导作用。

Ives进一步补充称“开发商和其他技术巨头，包括Meta和谷歌(GOOGL)，可能会在短期内加入这一竞争。”这表明，尽管苹果在AI领域处于领先地位，但其他科技巨头也在积极布局，准备在这一领域发挥重要作用。

此前，在华尔街投资峰会上，Ives曾预测苹果的市值即将突破4万亿美元，并在人工智能消费者市场占据重要地位。他进一步指出“人工智能将为苹果每股收益带来30-40美元的提升。”这一预期比目前的水平高出近15%，显示出Ives对苹果在人工智能领域商业潜力的高度信心。

整体来看，分析师们普遍看好苹果在人工智能领域的发展前景，认为其不仅能够推动产品销售，还能够开拓新的收入渠道，为公司带来长期的增长动力。同时，随着Apple Intelligence的推出和发展，苹果有望进一步巩固其在消费者AI市场的领导地位，并推动公司市值的持续增长。

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美股投资网财经获悉，目前，投资者对微软(MSFT)的关注主要集中在其云计算前景和生成式人工智能产品上。但据投资机构KeyBanc Capital Markets称，尽管这家科技巨头还有其他增长手段——包括设备、视频游戏等——但网络安全是一个越来越受到关注的领域。

该机构分析师Jackson Ader在给客户的一份报告中写道，微软所有的网络安全产品加起来价值1000亿美元。Ader表示，到2027年，其安全业务可能会带来1%至1.5%的增长，但如果微软能够“持续占据市场份额”(近年来一直如此)，那么在同一时间段内，某些年份的增长贡献可能会超过2%。

如果市场份额保持增长，安全业务收入可能在2023年至2027年间翻一番，信息技术研究和分析公司Gartner估计，微软安全业务在两年内的市场份额增长了0.9%。Ader写道:“如果这一速度在未来两年保持下去，然后开始略有下降(这是我们看涨的情况)，我们估计微软基于安全的收入将在2027年达到390亿美元以上，是2023年190亿美元的两倍多。”

微软云业务布局六大产品、三大重点领域

微软将其安全产品分为六个产品系列和三个重点领域。这六个产品分别是Defender、Sentinel、Entra、Purview、Priva和Intune，它们都提供了不同的功能和解决方案，从物理防火墙到安全访问服务等新产品。三大领域分别是身份安全、端点安全和云安全

目前的产品每年产生超过200亿美元的收入。然而，Ader表示，未来几年预计将有15%左右的增长，到2027年可能会带来100亿美元的额外销售额。虽然Office 365订阅中包含了一些安全产品(取决于许可证的级别或调整)，但还有额外的机会追加销售Defender和XDR等高级功能。

Ader表示，在这六个领域中，Entra(以前称为Active Directory)和Defender是两个关键的优势领域，原因是它们的安装基础规模和客户日常使用的问题。

Entra是所有身份和网络访问解决方案的产品组，包括从用户身份验证，权限，访问控制等等;它已经被广泛采用，因为它的协议需要多因素身份验证和身份治理解决方案，在Entra ID之上增加了另一层安全。Microsoft Defender具有许多功能，包括Defender for XDR(集成保护产品套件)、Defender for Cloud(云保护)、DevOps安全运营解决方案等。

Ader在一份投资者报告中写道:“访问管理对过去十年来自Okta (OKTA)的颠覆的反击一直是一个亮点;而且得益于Defender，我们认为微软将领导终端安全管理领域，特别是在具有副驾驶能力、检测和响应的人工智能方面。”

然后是微软的Purview，这是一个数据管理解决方案，可以帮助公司进行数据安全、数据治理、风险和合规。Microsoft Priva是下一个领域，它允许公司管理他们的数据环境。功能包括自动隐私评估、隐私风险管理、公司网站跟踪扫描、同意管理以及主体权利请求，这使得公司更容易回应和满足个人对公司从他们那里收集的个人数据的请求。

而Microsoft Intune是一个基于云的端点管理解决方案，它负责管理用户对组织资源的访问以及设备管理(移动、桌面、虚拟端点)。

最后也同样重要的人工智能安全。随着安全威胁变得越来越复杂，应对措施需要跟上步伐，人工智能在网络安全方面的作用越来越大。今年4月，微软推出了“Copilot for Security”解决方案，允许企业就事件响应、威胁搜寻、情报等问题提问。

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本周五，英伟达在美股开盘后一度下跌5%。截至收盘，英伟达下跌3.22%，股价为126.57美元/股，市值3.11万亿美元。相比6月18日的市值高峰3.34万亿美元，经过6月20日和6月21日两日下跌，英伟达市值已蒸发约2200亿美元(约1.6万亿元人民币)。而伴随着英伟达数千亿美元市值蒸发的同时，该公司掌舵人黄仁勋套现7900万美元股票(约5.7亿元人民币)。

美股投资网财经获悉，英伟达6月20日向美国证券交易委员会提交的文件显示，英伟达CEO黄仁勋申请出售12万股英伟达股票，价值1630万美元。而在此之前，黄仁勋于6月18日、6月17日、6月14日和6月13日每日减持12万股公司股票，这四日减持股票对应总市值约6308万美元。黄仁勋自6月13日起在5个交易日内，合共已减持公司股份60万股，价值达近7900万美元。

除此之外，根据Washington Service汇编的统计数据，今年到目前为止，英伟达高管以及董事成员已经抛售大约77万股英伟达股票，价值超过7亿美元，这还不包括该公司6月10日以1拆10比例股票分拆带来的影响。根据Washington Service的最新数据，这是自2023年前六个月以来，以半年为基准的情况下最大规模的减持幅度，当时约有84.8万股被抛售。

而且虽然有很多内部人士卖家，但一直缺乏内部买家力量。根据Washington Service汇编的统计数据，除行使重要期权外，自英伟达首席财务官科莱特·克雷斯于2020年12月买入大量股票以来，英伟达一直没有内部人士购买股票。

此外，近日有消息称，去年底黄仁勋与高管召开了一系列会议，讨论一个日益令人担忧的问题，即英伟达最大的客户是否会耗尽数据中心的空间以安装英伟达芯片，这或将影响英伟达的销售。黄仁勋不希望公司有一天可能会像思科等曾经的硬件巨头一般走向衰落，他正推动公司进军软件和云服务领域，与其最大的客户展开竞争。另有市场消息称，英伟达竞争对手、AI芯片初创公司Cerebras已向证券监管机构秘密提交IPO文件。

Renaissance Macro Research分析师Kevin Dempter指出，今年3月初，英伟达的股价也出现了类似走势，该股曾短暂回调20%。他认为，类似的20%回调会让英伟达回到本月初约110美元的交易价格。

对英伟达股价不完全看好的则包括Seligman Investments基金经理Paul Wick。他最近几周一直在减持英伟达股票，Paul Wick指出，英伟达60%到70%的收入来自其10大客户，这使得英伟达本质上比微软或谷歌风险大得多。

Paul Wick认为，英伟达从其10个最大的客户那里获得了大约60%到70%的收入，这使得它“本质上是一家比微软或谷歌风险更大的公司，微软或谷歌的客户集中度非常低，客户数以千计。”

“股王”下挫，美股过热？

随着英伟达高管以及董事纷纷大举减持，与人工智能密切相关的美股科技股涨势也显示出过热的迹象。作为美股最重要的股票，随着英伟达近两日大幅下跌，美股在反弹至历史高位后回落，有迹象显示买家疲劳，引发了近期回调的呼声。推动这轮牛市的雄心勃勃的科技股面临压力，纳斯达克100指数周四在连续7天上涨后下跌，周五进一步下挫。而标普500指数在周四盘中曾短暂突破5500点，高于通常暗示市场过度扩张的技术门槛，该指数在周四与周五均收跌。

周五，美国投行Stifel, Nicolaus & Co.表示，如果过去的市场狂热可以作为参考，标普500指数今年可能会再上涨近10%。但该公司首席股票策略师Barry Bannister说，就像之前的“泡沫”一样，这次泡沫最终也会破裂。Bannister表示，随着投资者不断涌入，美国股指有可能在2024年底之前达到6000点大关，而周五的点位在5465点附近。但他预计，到2026年年中，该指数将回落至今年年初的水平，即4800点左右，市值将蒸发五分之一。

需要明确的是，这位预测者表示，风险资产，尤其是股票市场，将更早出现回调。他对标普500指数年终目标为4750点，这意味着比今天下跌约13%。由于科技股承压，该指数在周四触及历史高点后有所回落。不过，他说，投资者的乐观情绪数月来一直推动着市场，在最终暴跌之前，这种情绪将推高股市。

Bannister和他的团队周三在给客户的一份报告中写道:“时机决定一切，我们意识到投资者可能处于全面的泡沫/狂热模式，这似乎超出了我们的担忧。”

美国股市最近延续了牛市行情，投资者预计通胀降温的迹象将导致美联储今年降息。这种观点，再加上强劲的收益和对人工智能相关公司的热情，推动标普500指数今年上涨了近15%。

然而，华尔街的一些人士警告称，市场处于超买状态，力量过于集中，使股市变得脆弱。彭博追踪的策略师的年终平均目标是5297点左右，最高的上限是Evercore ISI给出的6000点，而最低预测是摩根大通给出的4200点。

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美股投资网财经获悉，礼来(LLY)周五表示，已向美国申请批准其减肥药Zepbound用于治疗最常见的与睡眠有关的呼吸障碍，并预计监管机构最早将于今年年底做出决定。礼来公司糖尿病和肥胖症业务总裁Patrick Jonsson在接受采访时表示，如果获得美国食品和药物管理局(FDA)的批准，该公司计划在2025年初“尽快”推出用于治疗所谓的阻塞性睡眠呼吸暂停(OSA)的Zepbound。

同样在周五，该公司公布了两项后期试验的额外数据，显示Zepbound帮助近一半的患者缓解了OSA。上周五，礼来公司在佛罗里达州奥兰多市举行的美国糖尿病协会第84届科学会议上公布了这些试验的新数据。

Jonsson在谈到新数据时表示“我们超级兴奋。我认为它实际上超出了大多数外部专家的期望，这些数据表明Zepbound可以帮助一些患者解决这种疾病。”

越来越多的证据表明，一类减肥和糖尿病治疗方法可能对健康有进一步的好处，这类药物在过去一年中在美国需求飙升，但供应却出现短缺。这些数据也为礼来公司为Zepbound获得更广泛的保险覆盖铺平了道路。与其他减肥药一样，Zepbound没有被许多保险计划覆盖。

今年4月，这家制药巨头公布了这两项研究的初步结果，结果显示，一年后，在降低肥胖患者的呼吸暂停严重程度方面，Zepbound比安慰剂更有效。OSA是指睡眠时由于气道狭窄或阻塞而导致的呼吸中断。礼来公司在一份新闻稿中表示，美国估计有8000万患者患有这种疾病。据Jonsson说，这些人中约有2000万人患有中度至重度的OSA，但85%的OSA患者未得到诊断。

OSA会导致大声打鼾和白天过度嗜睡，还会导致严重的并发症，包括中风和心力衰竭。患有这种疾病的患者除了在睡觉时戴上连接到笨重机器的口罩外，治疗选择有限，这些设备可以提供气道正压通气(PAP)，以允许正常呼吸。

第一项研究检查了未接受PAP治疗的中度至重度OSA和肥胖成人的每周注射。第二项试验在患有相同疾病的成年人中测试了Zepbound，但这些患者正在接受并计划继续接受PAP治疗。

根据一份新闻稿，新的结果显示，在第一项研究中，服用最高剂量Zepbound的患者中有43%的人达到了“疾病消退”，在第二项试验中，有51.5%的患者达到了“疾病消退”。相比之下，在两项试验中，分别有14.9%和13.6%的患者服用了安慰剂。

礼来公司负责糖尿病和肥胖症医疗事务的高级副总裁Leonard Glass在接受采访时表示:“这对患者的生活产生了巨大影响。想象一下，不必使用PAP机器，不必担心半夜再次醒来，或者你的伴侣不必和患有这种疾病的人住在一起。”

研究人员通过检查所谓的呼吸暂停低通气指数(AHI)得出了这些结论，该指数记录了一个人每小时呼吸显示气道受限或完全阻塞的次数。该指数用于评估OSA的严重程度和治疗效果。根据礼来公司的说法，OSA的疾病缓解定义为患者每小时AHI事件少于5次。该公司表示，OSA也被定义为一个人每小时有5到14次AHI事件。

在其他新数据中，该公司表示，在第一次试验中，62.3%服用Zepbound的患者AHI事件减少了50%以上，而安慰剂组的这一比例为19.2%。与此同时，在第二项研究中，74.3%服用礼来公司药物的患者AHI降低了50%以上，而服用安慰剂的患者AHI降低了22.9%。

礼来公司周五重申，Zepbound达到了试验的主要目标，即减少AHI事件。Zepbound使未使用PAP机器的患者在52周时平均每小时减少27.4例AHI事件。相比之下，在第一次试验中接受安慰剂的人每小时平均减少4.8次。该药还使得使用PAP机器的患者在52周时平均每小时减少30.4次AHI事件，而在第二项研究中使用安慰剂的患者平均每小时减少6次。

礼来公司此前宣布，FDA授予Zepbound用于中重度OSA和肥胖患者的“快速通道指定”。这一指定确保旨在治疗严重或危及生命的疾病和填补未满足的医疗需求的药物得到更快的审查。

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