美股投资网注意到，在9月底发布的盈利预警后，Stellantis NV(STLA)首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯在巴黎车展上表示，“出于个人原因”他不会寻求连任首席执行官。

塔瓦雷斯对分析师表示，“我是公司的负责人，所以我来这里就是为了承受打击。”

全球第四大汽车制造商Stellantis股价今年已下跌近45%，部分原因是9月底发布的盈利预警，这一警告震惊了那些习惯于高利润率（得益于美国皮卡和吉普车的丰厚销售）的投资者。

Stellantis降低2024年利润指引

塔瓦雷斯表示，Stellantis美国市场的问题归结于该市场区域经理制定的“冒险”的第二季度营销计划。

“我知道这很危险，”塔瓦雷斯表示。“我本可以阻止的。但我没有这么做，所以这也没用。”

塔瓦雷斯曾带领标致雪铁龙集团重振旗鼓，并监督其与菲亚特克莱斯勒合并成立 Stellantis，此前人们认为他所向披靡，但他在开始大肆宣传媒体宣传时却身处一个陌生的领域。

塔瓦雷斯在接受法国电台采访时表示，在面临来自中国竞争对手的竞争日益激烈、需求疲软和成本上升的形势下，他计划在剩下的 18 个月任期内如何重振 Stellantis 的命运，但他面临着巨大的压力，他不排除裁员的可能性。

他还表示，要跟上中国竞争对手的步伐并保持盈利，可能需要关闭工厂或剥离品牌，并补充称，哪些品牌有未来，取决于该集团的客户。

他还表示，Stellantis在美国的问题应该在今年年底前得到解决。“这本质上是一个库存过剩的问题。我可以肯定地说，这个问题将在2024年圣诞节之前得到解决。”

塔瓦雷斯对分析师表示，最新情况可能会在圣诞节前公布。

来自分析师的数据和对业内人士的采访显示，Stellantis在美国的重大运营失误，将价格提高到超出客户预算的水平，然后对折扣车型反应迟缓，导致数万辆汽车滞留在经销商的停车场。

研究机构Cox Automotive的分析师基廷(Erin Keating)表示，“他们在定价问题上坚持了太长时间。”他的数据显示，Stellantis的库存问题全面存在。

“当美国是你的摇钱树时，忽视它似乎是一种疏忽。”

经销商们抱怨说，除了定价过高之外，Stellantis还淘汰了入门级汽车，在流行车型上投资不足，而福特和通用汽车等竞争对手却在改进自己的车型。

福特尤其以其野马(Bronco) SUV蚕食了吉普的市场。

在9月10日致塔瓦雷斯的信中，Stellantis全国经销商委员会主席凯文·法里什抱怨说，对短期利润的追求意味着吉普、道奇、Ram和克莱斯勒品牌的“迅速退化”，并补充道“你造成了这个问题”。

David Auto Group总裁大卫·凯莱赫(David Kelleher)在费城郊外拥有一家多品牌门店。他表示，2021年Stellantis成立时，他每月平均售出165辆新车。今年，这一数字降至89。

“我们需要一位了解北美市场的CEO，”凯莱赫表示。

塔瓦雷斯面临着艰难的选择，为了解决Stellantis的问题，他可能会与美国汽车工人联合会(UAW)发生冲突。美国汽车工人联合会威胁要罢工，以拖延投资，这促使Stellantis起诉工会违反合同。

专家表示，从长远来看，Stellantis必须决定是否需要四个独立的美国品牌。

定价过高，脱离受众

在上世纪80年代初李·艾柯卡带领克莱斯勒扭亏为出的低迷时期，现在的Stellantis往往是底特律三巨头中最先受到影响的公司，因为它的产品成本更低，客户对价格更敏感。

如今，Stellantis的问题不同了。

与竞争对手一样，由于供应链故障导致新车短缺，Stellantis在疫情期间提高了价格。但随后它拒绝下调价格。

汽车购物应用CoPilot的首席执行官帕特·瑞安表示，Stellantis在2019年至2024年期间将价格提高了50%，而通货膨胀率上升了23%。

“Stellantis的定价真的超出了他们的历史市场，”瑞安表示。

CoPilot提供给路透社的数据显示，Ram 1500皮卡和Jeep Wagoneer的供货天数远长于其最接近的竞争对手，这表明Stellantis的库存问题普遍且严重。瑞安表示，尽管每个公司都存在库存问题，但Stellantis的情况尤为严重。

“每个人都有库存问题，但没有哪个地方像Stellantis那样长期或严重，”瑞安说。

由于反应缓慢，即使2025年的车型上市，Stellantis在经销商手中的2023年车型(销售折扣更大)所占比例也高于大多数竞争对手。

Cox Automotive的数据显示，截至10月初，Stellantis 2023车型仍占道奇汽车的19.3%，克莱斯勒汽车的8.3%，Ram的2.3%，吉普的1.3%。与此同时，2025车型已占Ram库存的36.6%，其他品牌的占比在11%至14.5%之间。

尽管Stellantis在美国投资组合采取了“激进”的激励措施，但该公司第三季度在美国的销售额还是下降了20%。

根据Cox的数据，9月份Jeep的激励措施占平均交易价格的比例从5月份的5.3%上升至9%，Ram皮卡的激励措施从6.3%上升至9.6%。

CoPilot的数据显示，Stellantis为一辆Ram 1500皮卡提供4500美元的现金返还，但Stellantis可能需要加倍折扣来削减库存。

它还可能削减产量。

“他们只需要减少产量……让经销商的库存恢复正常，”Stellantis的投资者、Gabelli Funds的分析师斯彭海默(Brian Sponheimer)表示。

专家们说，除了眼下的危机，吉普和Ram，尤其是道奇和克莱斯勒的车型很少，但各自都有独立的、成本高昂的营销、品牌和设计团队。

“Stellantis在美国有大量的品牌工作要做，”基廷表示。“这将是痛苦的。”

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美股投资网获悉，RBC分析师Steven Shemesh表示，如果美国杂货公司艾伯森(ACI)以近250亿美元出售给同行克罗格(KR)的交易被法院否决，那么艾伯森的股价可能会达到每股21美元。周一，艾伯森收盘报18.26美元。

资料显示，2022年10月，克罗格宣布以246亿美元收购艾伯森。此次并购将打造一个新的在美国各地经营数千家商店的杂货店巨头，并将成为美国最大的雇主之一，拥有数十万名工人。

不过，由于担心减少市场竞争和损害消费者权益，这笔交易面临着来自监管机构的法律诉讼。今年2月，美国联邦贸易委员会(FTC)提起诉讼，要求阻止这笔并购交易，称其将导致消费者支付更高的价格。八个州和华盛顿特区也与监管机构联手阻止了这笔交易。科罗拉多州和华盛顿州也分别提起诉讼，试图终止该合并协议。

今年4月，艾伯森和克罗格还表示，它们将出售全美579家门店，以平息监管机构对拟议合并的担忧，顺利通过反垄断审查，并确保市场竞争的健康发展。8月早些时候，克罗格表示，在完成与艾伯森的合并后，该公司计划下调食品杂货价格，以回馈消费者10亿美元。这一数字比该公司此前承诺的5亿美元多出了一倍，此举旨在减轻对这起并购交易的反垄断担忧。

分析师Steven Shemesh表示“如果交易失败，我们认为艾伯森管理层将重新考虑其他方式，以创造公司2022年战略评估中确定的股东价值。”该分析师对艾伯森的股票评级为“增持”，目标价为23美元。他还补充称“我们感觉，基本面投资者将不得不在16美元附近进场。”

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美股投资网获悉，据报道，Frontier Communications(FYBR)的第二大股东计划投票反对以近100亿美元的价格将公司出售给Verizon(VZ)的计划。

知情人士透露，持有Frontier近10%股份的Glendon Capital Management反对这笔交易，因为它认为Verizon对Frontier每股38.5美元的报价太低了。据悉，加上收购后的债务，这笔交易的价值将达到200亿美元。

知情人士称，该投资者计划在11月13日股东大会投票时投反对票。该交易需要获得大多数流通股股东的赞成票才能获得批准。

Verizon和Frontier没有立即回应媒体的置评请求。

今年2月，Frontier表示正在执行一项正式的战略评估程序。此前，激进投资者Jana Partners呼吁立即进行战略评估，并可能出售该公司。Jana认为，Frontier估值偏低，加上在光纤宽带领域的强势地位，将使该公司对无线运营商和私募股权公司具有吸引力。

周一，Frontier股价收于35.25美元，比拟议的交易价格低3美元。

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美股投资网获悉，在美国食品药品监督管理局(FDA)决定将礼来公司(LLY)的替西帕肽(Tirzepatide)从药品短缺清单中移除后，一起针对此次除名举措的诉讼引发了Hims & Hers Health(HIMS)周一交易上涨，收涨9.68%。这场诉讼导致FDA现正对除名重新考虑。替西帕肽以Mounjaro和Zepbound的名称出售，分别用于治疗2型糖尿病和减肥症。

10月7日，代表复方药房的行业组织外包设施协会(Outsourcing Facilities Association)向德克萨斯州的一家联邦法院提起诉讼，声称FDA在剥夺消费者获得替西肽的权利方面做出了“鲁莽和武断的决定”。该组织声称替西帕肽仍然供应不足，并要求FDA撤销其决定。

据悉，如果品牌药物被FDA认定为短缺，规则允许混合药房生产仍有专利保护的该药物。此前，礼来公司已解决替西帕肽的短缺问题并通知FDA，该监管机构现已确定该类药物供应问题得到解决，因而将药物移出了名单。

这意味着，根据FDA的指导方针，复合药房将不再被允许生产和销售这些药物的仿制品。对于无法负担原研药高昂费用的患者来说，可能会失去获取这些减肥药物的途径。

10月11日，FDA表示，在他们的审查完成之前，不会对生产自身版本的替西帕肽的复方药店和设施采取监管行动。

这一决定对Hims & Hers Health等远程医疗公司来说是个好消息，因为它们可以继续提供复合版本的减肥药物。Hims & Hers Health的股价因此在周一交易中上涨了约10%。

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美股投资网获悉，有着“芯片代工之王”称号的苹果、英伟达以及AMD等诸多美国科技巨头唯一芯片代工厂商台积电(TSM)，将在周四公布第三季度详细的业绩报告。上周台积电公布了无比强劲的9月销售额数据，再结合之前公布的7月与8月数据，分析师们测算后的数据显示整个第三季度台积电销售额大超预期。市场目前重点聚焦的利润方面，分析师们普遍预期第三季度台积电利润将增长40%，得益于全球企业以及一些政府部门对于英伟达、AMD以及博通等台积电重要客户的AI芯片需求激增。

台积电目前为全球最大规模的合同芯片代工厂商，随着布局AI的狂热浪潮未见降温之势且继续席卷全球，其客户英伟达以及博通等芯片巨头，已经从市场对于AI最核心基础设施——AI芯片的激增趋势中受益。这些芯片巨头对台积电的芯片代工合约规模激增，进而推动台积电自去年以来业绩持续超预期强劲扩张，这也是台积电台股以及美股ADR股价自去年以来屡创新高的重要逻辑支撑。

台积电长期以来是苹果、英伟达、AMD以及博通等无晶圆(Fabless)芯片设计公司最核心的芯片制造商，尤其是为英伟达以及AMD等芯片巨头所代工的数据中心服务器端AI芯片，被认为对驱动ChatGPT、Sora等生成式AI工具背后庞大的人工智能训练/推理系统最为关键的硬件基础设施，且没有之一。

根据LSEG最新汇编的22位分析师对于台积电Q3利润的测算，预计台积电在截至9月30日的季度将实现净利润约2982亿新台币(大约92.7 亿美元)。一般来说LSEG的SmartEstimates测算对历史数据更准确的分析师的预测给予更大权重。相比之下，2023年第三季度的净利润约为2110亿新台币，意味着有望实现同比激增40%。

近期市场对人工智能热潮驱动的芯片公司业绩增长势头能否持续存在巨大分歧，台积电9月销售额数据无疑大幅缓解投资者们对人工智能基础设施支出减少的担忧情绪。台积电在上周的9月份销售额报告中表示，以新台币进行计算，其第三季度销售额整体大幅增长，轻松超过市场预期。

结合7月以及8月的销售额统计，这家英伟达、AMD以及苹果的最核心芯片制造商最新公布的截至9月的当季销售额约为7597亿新台币(大约236亿美元)，高于分析师平均预期的7480亿新台币，这也意味着台积电第三季度整体销售额同比增长36.5%，显然超过台积电7月份官方的预测区间，显示出人工智能所需的最核心基础设施——AI芯片的需求仍然非常强劲。此前在7月份的业绩电话会议上，台积电管理层预测第三季度销售额区间为224亿美元至232亿美元。

台积电手握全球AI芯片几乎所有产能

“台积电大多数核心客户的产品开始与AI紧紧关联，台积电可谓AI热潮最大赢家之一。旗下核心客户，包括苹果、英伟达、AMD、高通和联发科，都在推出严重依赖台积电最先进芯片制造工艺的新产品。”President Capital Management董事长Li Fang-kuo在接受媒体采访时表示。“因此，我预计台积电第三季度利润将远远超出预期。”

此外，台积电还将在周四的业绩电话会议上更新季度以及全年销售额的展望区间，还包括其资本支出预期，因为台积电正在努力扩大3nm、4nm以及5nm芯片制造产能，尤其是聚焦于AI训练/推理的芯片产能来满足英伟达等大客户几乎无止境的需求，以及扩大CoWoS先进封装产能——这种类型的先进封装技术对于英伟达Blackwell AI GPU产能至关重要。

台积电凭借在芯片制造领域数十年造芯技术积淀，以及长期处于芯片制造技术改良与创新的全球最前沿(开创FinFET时代，并且推动2nm GAA时代开启)，以领先全球芯片制造商的先进制程和封装技术，以及超高良率长期以来霸占全球绝大多数芯片代工订单，尤其是5nm及以下先进制程的芯片代工订单。

毫不夸张地说，台积电以一己之力卡着AI芯片领导者英伟达、博通以及AMD的AI芯片产能脖子，控制者全球几乎所有的AI芯片产能。成为台积电兼任董事长和首席执行官的新“掌舵人”魏哲家近日在台积电股东大会上重申他对人工智能技术迭代发展将推动2024年芯片行业强劲复苏的预期，魏哲家还在股东大会上告知股东们目前市面上几乎所有AI芯片由台积电制造。

台积电当前凭借其领先业界的2.5D以及3D chiplet先进封装吃下市场几乎所有5nm及以下制程高端芯片封装订单，并且先进封装产能远无法满足需求，英伟达H100/H200长期以来供不应求，正是全面受限于台积电2.5D级别的 CoWoS封装产能。目前苹果、AMD等芯片巨头转向台积电3D级别的先进封装产能，或将进一步推动台积电先进封装产能供不应求。

根据华尔街分析师预期，从2024年第四季度开始，在英伟达全新Blackwell架构的GB200，以及AMD全新MI325系列需求推动之下，4nm或者3nm及以下最先进制程将持续为台积电带来巨大营收贡献，而明年起3nm以及一部分2nm级别的芯片制程和CoWoS等先进封装代工价格全面上涨则有助于2025年以及后续几年业绩激增。

当前AI芯片需求可谓无比强劲，未来很长一段时间可能也是如此。AMD首席执行官苏姿丰近日在新品发布会上表示，包括AI GPU在内的数据中心AI芯片需求规模远远超出预期，并且预计到2027年，数据中心AI芯片市场规模将达到4000亿美元，并在2028年进一步升至5000亿美元，意味着从2023至2028年间全球数据中心AI芯片市场规模的年复合增长率有望超过60%。

除了中国台湾工厂之外的芯片代工厂扩张规模也是市场关注焦点。台积电当前正斥资数十亿美元在海外建设新工厂，其中包括在美国亚利桑那州投资650亿美元建设三座芯片制造工厂，不过该公司表示，大部分芯片制造业务以及核心先进封装产能仍将留在台湾工厂。

在7月份的最近一次业绩电话会议上，台积电宣布上调全年销售额预期，并将今年的资本支出区间上调至300亿美元至320亿美元之间，而之前的预测为280亿美元至320亿美元。

华尔街继续看涨台积电，股价蓄力突破前高点

华尔街顶级投行们近期纷纷上调台积电台股以及台积电美股ADR目标股价，意味着台积电股价涨势未止，且再度向万亿美元总市值发起冲击。自今年以来，台积电美股ADR价格狂飙超85%，并且近期很有可能突破7月曾创下的历史最高点192.845美元。台积电美股ADR在上周五收于190.81美元。

华尔街大行们上调台积电股价的核心逻辑均在于势不可挡的史诗级人工智能热潮带来的AI芯片代工订单数量激增，以及2025年将出现利润丰厚的3nm及以下级别最先进芯片制程和CoWoS先进封装代工价格大幅上涨，有望共同大幅推高该公司业绩以及继续拔高估值。

花旗预计，到2025年底，包括英伟达与AMD新款AI GPU在内的全球大多数数据中心服务器AI加速器将迁移到3nm工艺，甚至一部分可能将尝试台积电更昂贵的2nm或者1.8nm工艺，这将为台积电带来更大规模订单，该行预计其3nm芯片制造工艺利用率预计将至少在2025年保持需求强劲的供不应求状态。

摩根士丹利的分析团队在一份研究报告中表示，受英伟达人工智能芯片强劲需求以及苹果等公司的芯片外包需求所推动，台积电在未来五年内可能继续实现15%-20%的销售额复合年增长率。大摩的分析团队表示，在无比强劲的AI芯片需求和苹果3nm芯片产量的进一步增加推动下，台积电的毛利率可能会从第三季度的55%略微提高到第四季度的55.5%。他们还表示，台积电在成功上调2025年芯片代工以及CoWoS先进封装价格后，有望在2025年及以后将毛利率维持在历史最高水平附近。

股价预期方面，摩根士丹利分析团队将台积电台股的12个月内目标股价由1220新台币升至1280新台币，重申“增持”评级，以及行业首选地位。相比之下，台积电台股周一收于1045新台币。

台积电美股ADR股价方面，Tipranks汇编的华尔街分析师预期显示，共识评级为“强力买入”，分析师平均目标股价为205.00 美元，与最新收盘价格190.81 美元相比，未来12个月的潜在涨幅高达7.44%。来自华尔街金融服务公司 Needham 的分析团队近日将台积电ADR的12个月内目标股价从之前的 168.00 美元大幅上调至 210.00 美元，同时维持该股的“买入”评级。另一知名机构Susquehanna则重申对于台积电ADR高达250美元的目标股价。

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受到三家华尔街机构上调评级的推动，Affirm Holdings(AFRM)的股价本周大幅上涨。

美股投资网获悉，富国银行(WFC)是最新看好这家“先买后付”(Buy Now, Pay Later)公司的机构。由Andrew Bauch领导的该行分析师周五将Affirm的股票评级上调至“增持”，并将其目标股价从40美元上调至52美元。

根据道琼斯市场数据，Affirm的股价在周五收涨超12%，报47.08美元，该股在过去四天中有三天股价走高，总涨幅达到20%。

富国银行分析师团队认为，在未来一年中，多个增长催化剂将推动股价上行，包括上个月宣布的与苹果(AAPL)的支付合作，以及利率下降，这将促进增长并降低Affirm的融资成本。

分析师们指出，Affirm多年来在电子商务结账市场中证明了其“赢得市场份额的能力”。

Affirm预计将在2025财年第四季度根据公认会计原则(GAAP)实现运营利润。富国银行表示，这有助于为其高估值提供合理性目前Affirm的交易价格为2026年每股预期收益的52倍。相比之下，金融科技同行Ally Financial的交易价格为6倍，而信用卡巨头美国运通的交易价格为16倍。

分析师团队表示“随着GAAP盈利的临近，估值终于变得更具吸引力。”

富国银行对该公司的评级上调是在本周早些时候BTIG和摩根士丹利(MS)上调其评级之后进行的。BTIG将Affirm股票评级上调至“买入”；摩根士丹利则将股票评级从“减持”上调至“与大盘持平”，并提到了公司针对高收入消费者的努力。

在过去几个月中，华尔街对Affirm的看法变得更加乐观。根据FactSet的数据，目前有45%的分析师给予Affirm股票“买入”评级，而在今年4月，这一比例仅为28%。

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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)的股价在本月显著回升，上涨了11%，接近6月份的收盘历史高位，成为标普500指数中表现第二好的股票。这一增长主要得益于公司成功平息了投资者对其产品延迟和长期增长前景的担忧。首席执行官黄仁勋宣布Blackwell芯片已全面投产，市场需求旺盛，摩根士丹利的报告也支持了这一乐观态度，指出订单已排至12个月后，业务和前景依然强劲。

因此，英伟达作为投资人工智能的首选股票的地位得到了进一步巩固，尤其是在微软(MSFT)等大公司加大人工智能投入的背景下。据了解，微软预计将在 2025 财年将资本支出增加近三分之一，达到约 580 亿美元。

马丁柯里投资管理公司的Zehrid Osmani表示，生产延迟的担忧已经缓解。此外，台积电(TSM)的销售情况和OpenAI的高估值融资也反映了市场对人工智能的强劲需求。

Gabelli Funds的投资组合经理John Belton认为，基于推理的人工智能的使用案例重新激发了市场的兴趣，这可能为英伟达带来巨大的新产品类别。Belton 将英伟达视为核心持股，并认为人工智能多年来将带来“稳定的需求”。“这不是一只未被发现的股票，但如果它能实现预期的数字，估值仍然合理。”

数据显示，分析师预计英伟达本财年的收入将增长一倍以上，下财年将再增长44%，华尔街也在持续上调对英伟达的收益和利润预期。由此可见，英伟达的增长前景十分强劲，这为其稳定的估值提供了支撑，并增强了投资者继续买入的信心。尽管该公司的市盈率大约为37倍，高于纳斯达克100指数，但与五年平均水平相比，以及与6月份超过44倍的峰值相比，都处于较低水平。

Martin Currie投资管理公司的投资组合经理Osmani认为“英伟达依然显得非常强大，它正处于一个非常有利的位置，能够抓住人工智能领域的机遇。”

期权市场上也出现了积极的迹象。在周四的交易中，出现了一波购买热潮，超过3000万股的股票被以每股150美元至189美元的价格买入，这些期权到期时间为3月份。而英伟达的股票在周五的交易中报收于134.80美元。

此外，看涨期权相对于看跌期权的成本(即所谓的倾斜度)已经降低，这使得投资者押注股价进一步上涨的成本更加低廉。这些期权合约将在英伟达预计于2月底发布第四季度财报后到期。

Neuberger Berman的董事总经理兼高级研究分析师Dan Flax表示“英伟达的股价可能会继续波动，订单情况也可能不稳定。但如果公司能够顺利执行其产品路线图，这将推动健康的增长，并保持股票的吸引力。”

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美股投资网获悉，随着新一轮财报季的展开，投资者迫切希望看到标普500指数成分股公司的人工智能投资如何产生回报。

根据一份报告，分析师预计利润增长将放缓，标普500指数成分股公司的利润预计将比上年同期增长5.3%，低于第二季度13.2%的增长。其中，技术和通信服务行业预计将呈现最强劲的同比增长，预计技术板块利润将增长15.4%，通信服务板块将增长12.3%。

自去年以来，人工智能相关公司一直主导着财报季，推动了市场的大幅上涨。标普500指数目前处于历史高点，今年迄今已上涨约21%，主要得益于科技和通信行业的强劲表现。

Kurv Investment Management首席执行官Howard Chan指出，分析师热衷于评估大型公司如何将其人工智能计划货币化，在这方面取得成功的公司将获得显著回报。例如，Meta(META)在给出了强劲的销售增长预期后，股价出现飙升，这表明其数字广告营收有效地为其人工智能投资提供资金。

Chan补充道，相反，谷歌(GOOGL)等巨头在人工智能技术上的支出引发了人们对其与现有商业模式整合的质疑。

目前，标普500指数未来12个月收益预期的市盈率为22.3倍，超过了15.7倍的长期平均水平，许多投资者希望，本季度的财报将证明股票估值更高是合理的。

瑞银全球财富管理公司的Solita Marcelli表示乐观，称即将到来的第三季度财报可能会进一步推动进一步上涨，特别是在半导体行业仍然是人工智能投资的焦点的情况下。

最佳投资标的英伟达

作为人工智能热潮的最大受益者，英伟达(NVDA)股价今年迄今已累计上涨逾170%。然而，在市场看来，该股仍有进一步的上涨空间。

今年9月，咨询公司贝恩公司表示，至少在未来三年内，人工智能硬件和软件的潜在市场规模将增长40%至55%。预计2026年，英伟达下一代GPU GB200的需求将达到300万颗，相比之下 ，2023年其H100的需求为150万颗。

摩根士丹利对英伟达的评级为“增持”，目标价为150美元。在主持了英伟达首席执行官黄仁勋、首席财务官Colette Kress和其他管理团队成员为期三天的非交易路演后，摩根士丹利表示，“会议突出了加速计算跑道的规模和长度，管理层的每一个迹象都表明，我们仍处于长期人工智能投资周期的早期”。

该行的一份报告称，Blackwell系统NVL36/72仍然是需要大量计算的推理交互的最佳解决方案，Blackwell产能爬坡正在按计划进行，未来12个月产能已经售罄，表明情况持续强劲。

Bernstein分析师表示，在经历了惊人的增长之后，可持续性是英伟达面临的主要问题，但“现在显然不是担心的时候”。

Melius Research分析师也予以该股“买入”评级，目标价为165美元，并指出，该公司计划在第四季度提高Blackwell芯片的产量。

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1. 10月14日(周一)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.14%，标普500指数期货涨0.14%，纳指期货涨0.26%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.35%，英国富时100指数跌0.06%，法国CAC40指数跌0.31%，欧洲斯托克50指数跌0.01%。

3. 截至发稿，WTI原油跌2.42%，报73.73美元/桶。布伦特原油跌2.29%，报77.23美元/桶。

市场消息

“恐怖数据”携手重磅财报本周来袭!降息预期将进一步面临考验。美国股市上周再次收于纪录高位，因投资者开始消化季度财报，且有关美联储将在11月议息会议上采取何种行动的辩论愈演愈烈。上周，纳斯达克指数、标普500指数和道琼斯工业平均指数的涨幅均超过1%，上周五道指和标普500指数均收于历史高点。未来一周，有“恐怖数据”之称的美国月度零售销售报告将引领经济日历，投资者将评估经济是否在9月意外强劲的就业报告后重新加速。在企业新闻方面，美国银行(BAC)、高盛(GS)和摩根士丹利(MS)等大银行将公布财报，台积电(TSM)和阿斯麦(ASML)也将拉开半导体行业财报序幕，而美联航(UAL)和奈飞(NFLX)的财报也将成为本周的焦点。

通胀达标在望?高盛预测9月PCE接近美联储2%目标。美国9月个人消费者支出(PCE)报告将于2024年10月31日发布，高盛经济学家针对这项数据在近期一份报告中指出预测未来12个月该通胀指标增幅为2.04%，四舍五入至2%，即美联储的目标通胀率。个人消费支出报告将提供有关通胀趋势的最新见解，包括总体和核心个人消费支出价格指数，这些都是美联储在制定货币政策决策时密切关注的。个人消费支出报告经常被描述为美联储首选的通胀指标。值得注意的是，高盛预计“核心”个人消费支出为2.6%。核心通胀率不包括食品和能源，美联储认为这是衡量长期趋势的更好指标。PCE年率为2.6%，远低于上周根据CPI报告得出的3.3%。

中国财政刺激+特朗普获胜预期，比特币攀至两周新高。对中国最新刺激措施的部分反应助长了投机者将追逐加密货币的押注，此外对支持比特币的特朗普获胜的预期有所增加，比特币攀升至两周以来最高水平。周一，这一最大的数字资产一路上涨，随后涨幅有所回落，截至发稿，比特币上涨3.04%，报64148美元。较小代币如排名第二的以太币和排名前10的代币Solana也上涨不少。中国正在努力重振经济，但上周末备受期待的政策吹风会没有具体说明政府计划注入多少财政刺激，中国股市此前一波举世无双的涨势也已开始消退。美国总统大选可能会为数字资产提供另一个支撑。

美国大选倒计时，全球企业高管纷纷涌入外汇对冲交易。距离投票日还有不到一个月的时间，一场可能撼动外汇市场、摇摆不定的美国总统大选正促使金融高管加强其公司的外汇对冲。在竞选总统和国会的激烈角逐中，哈里斯和特朗普在贸易、政府支出和经济问题上提出了截然不同的观点。在不同国家开展业务的公司正在应对各种各样的情况——包括共和党或民主党大胜——这可能导致像八年前特朗普首次当选时那样的剧烈汇率波动。这导致汇率波动加剧。欧元的一个月隐含波动率目前处于大约一年来的最高点;根据汇编数据，对于墨西哥比索来说，这一指标目前是2020年以来的最高水平。

美联储降息前景不确定加剧市场波动，投资者转向中期债券。随着美联储降息路径的前景变得更加不确定，债券投资者开始采取防御措施。上周公布的超预期的通胀数据和疲弱的劳动力市场数据导致交易员削减了对美联储在2024年剩余时间里降息幅度的押注，同时也将美债收益率推高至七月以来的最高水平。此外，一项受到密切关注的衡量美债预期波动性的指标也升至一月以来的最高水平。在这样的背景下，投资者很难决定在全球最大的债券市场中将现金配置到哪里。为了减轻经济韧性、潜在财政冲击或美国大选动荡带来的脆弱性，包括贝莱德、太平洋投资管理公司(PIMCO)和瑞银全球财富管理等巨头在内的资产管理公司主张购买五年期债券。

高盛上调中国实际GDP预测2024年增长4.9%、2025年增长4.7%。高盛上调了对中国2024年和2025年经济增长的预测，此前中国政府公布了一系列提振经济增长的措施，包括周末宣布的扩大公共支出的计划。该行预计，今年中国实际GDP将增长4.9%，高于此前的4.7%。根据周日发布的一份报告，该机构还将明年中国的经济增长预期从4.3%上调至4.7%。包括Hui Shan在内的高盛经济学家写道“中国最新一轮刺激措施明显表明，政策制定者已转向周期性政策管理，并加大了对经济的关注。”上调预测之际，经济学家和投资者正在评估中国政府自9月下旬以来为提振经济而采取的刺激措施的潜在影响。

个股消息

古尔曼苹果(AAPL)最早明年推出低价版头显，或于2027年推出智能眼镜。据媒体周日报道，彭博社知名科技分析师的马克・古尔曼称，苹果可能最早于明年发布一款价格较低的Vision头显设备，以开发更具大众吸引力的混合现实头显设备。该公司此前发布的价值3500美元的头显Vision Pro并没有引起太多的热情。自今年2月在美国上市以来，这款设备的销量还没有在一个季度内超过10万台，预计今年的销量也不会超过50万台。据报道，低端机型的售价约为2000美元，可能使用更弱的处理器和更便宜的材料。报告还称，苹果公司预计，这款低价头显的销量将至少是Vision Pro的两倍。

台积电否认在欧投资计划。有消息称，台积电计划在欧洲建设更多工厂，重点关注人工智能芯片市场，以扩大其全球业务版图。消息称，台积电已经开始在德国德累斯顿建设第一座晶圆厂，并计划在未来针对不同的市场领域建设几座晶圆厂。不过，台积电在一份声明中表示，该公司仍专注于当前的全球扩张项目，目前没有新的投资计划。台积电是全球最大的芯片制造商，其大部分芯片在中国台湾生产。该公司目前正斥资数百亿美元在美国、日本和德国等地建设新工厂。今年8月，台积电在德国德累斯顿投资100亿欧元的芯片制造工厂破土动工。这是该公司在欧盟的第一家工厂，德国政府为该工厂建设提供了50亿欧元的补贴。

传苹果(AAPL)加州测试许可证被取消，自动驾驶汽车计划正式告吹。据报道，应苹果的要求，加州机动车辆管理局取消了该公司在加州公共道路上测试自动驾驶汽车的许可证，这意味着苹果正式停止了此前传闻的自动驾驶汽车计划。该许可证于2017年首次发放，允许苹果在2025年4月30日之前在有安全驾驶员的情况下在道路上测试自动驾驶汽车。据悉，苹果向加州机动车辆管理局递交取消许可证的确认通知。该部门在9月25日回复称该许可证将于9月27日被取消。这是苹果自动驾驶汽车项目Titan遭遇的最新挫折。今年早些时候有报道称，这家科技巨头推迟发布苹果汽车，并将自动驾驶级别从L4级降低到了L2+级。

抛售美银后，伯克希尔大举加仓SiriusXM(C)。上周，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司(BRK.A)大举买入广播公司SiriusXM的股票。根据上周五提交给监管机构的文件，这家投资集团在三天内买入了价值8673万美元的股票，并将其在该公司的总持股增至1.0872亿股。伯克希尔哈撒韦公司上周三购买了86.98万股SiriusXM股票;周四通过两笔独立交易分别买入91.78万股和51.72万股;周五买入125.93万股。伯克希尔哈撒韦早在2023年11月就披露了其在SiriusXM 的股份。去年9月，在与Liberty Media完成交易后，SiriusXM成为了一家资本结构简化的独立上市公司。这家广播公司预计将于10月31日公布自那以来的首次业绩。   

重要经济数据和事件预告

23:00美国9月纽约联储1年通胀预期(%)。

21:002026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加专家小组讨论会。

次日03:00美联储理事沃勒就经济前景发表讲话。

次日05:002026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利参加有关美国货币政策现状的座谈会。

待定 OPEC公布月度原油市场报告(月报具体公布时间待定，一般于18:00-20:00左右公布)。

业绩预告

周二盘前爱立信(ERIC)、联合健康(UNH)、强生(JNJ)、美国银行(BAC)、高盛(GS)、花旗(C)

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com