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美股投资网财经获悉，在双方律师完成结案陈词后，Arm Holdings(ARM)和高通公司(QCOM)之间的一场许可纠纷于周四提交陪审团审理。美国特拉华州联邦法院的陪审团正在考虑高通或Nuvia是否违反了与总部位于英国的Arm的许可协议，后者向两家公司提供知识产权。高通在2021年以14亿美元收购了初创公司Nuvia。陪审团举行了三个半小时的会议，但没有作出裁决，并将于周五上午继续审议。
这场知识产权案件让全世界最具影响力的两家芯片制造商相互对峙，可能会扰乱整个科技行业。这场纠纷引发了芯片行业的关注。全世界许多最大的科技公司都依赖Arm和高通授权的技术来制造产品，因此为期一周的庭审可能会产生深远的影响。
此案还可能颠覆高通进军个人电脑市场的计划，高通的芯片旨在与苹果(AAPL)和英特尔(INTC)在速度方面展开竞争。在结案陈词中，高通的法律团队敦促由8人组成的陪审团认定高通没有违反与Arm的合同，并警告称，这家英国芯片设计公司正利用其诉讼，试图对智能手机芯片制造商施加影响。
高通律师 Karen Dunn告诉陪审员，Arm希望迫使高通销毁其最近推出的用于人工智能笔记本电脑的高速芯片，然后威胁基于其技术制造手机芯片的类似许可合作伙伴。
Arm的律师Daralyn Durie警告陪审团，此类指控分散了他们必须决定的问题的注意力高通及其于2021年收购的初创公司Nuvia是否违反了许可协议。
2022年，Arm表示，Nuvia和高通违反了Arm的Nuvia技术合同，作为回应，这家英国公司终止了该协议，该协议要求Nuvia销毁基于该技术构建的技术。高通辩称，有争议的Nuvia芯片设计是独立于Arm开发的。Arm的律师Durie说，如果高通不想被迫销毁其微处理器，它就应该遵守其许可条款。
Dunn表示“决定在没有许可的情况下使用所有这些东西，这是他们的选择，现在他们说这是一个糟糕的决定，他们很不高兴。但那是他们的决定，不是我们的。”
陪审团举行了三个半小时的会议，但没有作出裁决，并将于周五上午继续审议。在周一开始的审判中，Arm试图将高通的举动描述为首次蔑视这家英国公司几十年来成功使用的标准合同条款，这将颠覆其商业模式。
Arm的律师表示，对高通来说，使用Nuvia的设计，同时声称工作是在高通完成的，每年可节省高达14亿美元的费用，这将带来更便宜的许可协议。
高通声称Arm误导其解散了自己的设计团队，增加了对Arm技术的依赖，然后试图将版税提高到400%。它还指出，Arm的内部文件显示，Arm正密谋进入芯片制造业务，同时削弱高通。Arm首席执行官Rene Haas否认了这些指控。
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这篇文章是来自一位美国华裔妈妈——陈美龄的教育感悟，她不仅本人是学霸，还将三个儿子都送进了斯坦福。她分享了父母最容易忽视的“10个问题”我们将其归纳成文，分享给您，希望对您有所启发。
为什么不要拿孩子与别人作比较
在这个竞争激烈的社会里，永远都是在比较。很多爸爸妈妈也会不自觉与别人比较自己的孩子。但这样做，反而会降低孩子的“自我肯定力”（一种积极接受自己、肯定自己、评价自己的能力）。
让孩子拥有“自我肯定力”，是教育的基础，孩子的人生会过得更快乐，无论什么时候都相信自己是有价值的人。
自我肯定力高的孩子，不会妒忌别人的幸福，而是会为别人的成功感到高兴。因此，他们对很多事情都很好奇，会向比自己厉害的人身上积极学习，也乐意对需要帮助的人伸出援手。
相反，如果孩子自我肯定力不够高的话，看到别人做得特别好，就会在比较中容易嫉妒，还会对没有必要自责的事情感到烦恼，给自己施加多余的心理压力。有的孩子，甚至会通过看低或欺负比自己弱的人来获得短暂的优越感，以达到自我满足。
所以，在孩子小的时候作为家长千万不要比较，尽量多夸奖和鼓励孩子，让孩子能对自己保持自信，接受原本的自我，更自由地发挥潜力。
如果一定要比较的话，就教孩子跟自己比较——今天的我是不是做得比昨天好呢？明天我希望可以做得好一点的话，今天我应该做什么准备呢？这种比较才是正面积极的。
孩子做错事不一定是坏事
抚养孩子的过程中，最容易忽视的问题，就是会不小心对孩子使用暴力，也包括精神暴力和身体暴力。
首先，别用伤害孩子的语言去骂他，比如说“谁赚钱养你的？你一定要尊敬我！”这种是不对的，孩子尊敬你是因为你的爱，因为你在保护他，你是他最亲近最爱的人，是最可以相信的人，并不是因为你赚钱养他。当然其实很多人不是这样想的，只是说的气话，但这样往往会伤害到孩子的自尊，对父母的爱产生怀疑。心灵一旦受过伤，是很难再修复的。
其实只要开诚布公的和孩子对话，耐心说清楚什么是对的错的，无论孩子多小，也会明白父母的心意。
另外，也别去打孩子。用拳头来教训孩子，绝不是有效的方法。这是一种以“权利、力量”为主导的方法，只会让孩子道歉讨饶。而事实上他并没有彻底明白和反省，自己到底犯了什么错，常常还会再犯同样的错。
而且如果你经常打孩子，会使亲子之间产生不信任感，阻碍真正的沟通。等有一天，孩子长大有自己的力量以后，就会开始产生逆反心理，开始反抗父母。
所以，孩子做错事不一定是一个坏事，因为这是你教他的一个好机会，只是需要多一点的时间，需要从小不断地解释给他听，但是不要用打骂的方式。
不要让孩子讨厌文字
我们的文化，是通过把各种知识和思维转为“文字”开始的，所以文字是每个人成长路上不可或缺的，非常重要的东西。
喜欢文字的孩子，自然会喜欢阅读，主动追求知识，令他们增广见闻，度过更加丰富的人生。而且也会对读书学习感兴趣，上学就会少很多困难，做功课也很快。
因此像我的儿子还是婴儿时期，我就会打开书给他们“看”，当初我也疑惑他们是不是看不明白，可是当他的小手会指的时候，他会催我快点，要我把书一遍一遍地翻下去，然后他开始说话的时候就已经背了很多内容了。所以孩子的小脑袋真的很厉害，他们真的会记得。
所以我们要积极地去培养孩子对文字的好感，特别是“迎合时代的未来文字”——学好程序设计。这在以后的AI时代，一定会继续发展成一种独有的语言形式。
不要期望和孩子做朋友
越来越多年轻的父母，希望和孩子做朋友。他们认为，和孩子如同朋友一样相处，是亲子关系良好的证明。
但其实，孩子是具有“拥有父母”的权利的，他们需要有一个尊敬的、令人向往的大人。
因为朋友和父母不同，朋友是互相选择的、是可以忘记或者中途离开的；可是父母并不需要孩子付出，依然会一生一世爱着他们，所以这两者之间的角色和责任完全不同。
所以一定要让孩子知道，你是值得他尊敬的、依靠的，你也会用一生一世去爱他、保护他，让孩子获得内心真正的安全感。
不要让孩子的生活一成不变
有些家庭，会规定好孩子几点起床、几点吃早餐、几点上学、几点去课外班、几点做功课、几点洗澡睡觉，第二天又是同样的安排。可能很多人觉得这是最重要的，让孩子的有规律，这样对他的成长会有用。
其实，这样的做法对孩子的大脑发育绝对不是一件好事。一般来讲，人类大脑中连接脑细胞的神经元突触越多，大脑运转速度越快。而只有受到外界新的刺激，才会产生新的神经元突触。
尤其对于3至8岁的孩子来说，让孩子的每一天过得丰富有变化，是大脑得以变得复杂更敏捷、全速运转的关键，也为以后孩子擅长和不擅长什么、喜欢和讨厌什么等选择进行定型。
还有另一个原因，如果每天都是同样的、有规则的生活，当情况一变的时候，孩子就不懂得随机应变，会感到巨大的心理压力；有的一到新的环境，就不知道怎么办了，会很烦躁和慌乱。可是现在的社会，未来的人生中，总有各种突发状况，每个人都要随机应变。
所以作为父母，为了赋予孩子这种能力，请一定让孩子的生活张弛有度、富于变化。
不要阻止孩子高中时期谈恋爱
喜欢上别人，是再自然不过的事。孩子到了青春期，就会开始对异性产生兴趣，会在意那个人的存在，会想要珍惜对方，这种感觉非常美好，也是一个人成长路上非常重要的体验。
但很多家长不以为然，会不断劝告孩子，“不要在读书的时候谈恋爱”、“希望集中精力在考试和学习上”。这样抑制住孩子天然的情感需求，也会让孩子误认为，谈恋爱是没有必要的、不重要的。
我有一个朋友，从小不断强调儿子“不要太早谈恋爱”，结果现在他的儿子已经38岁了，还没有结婚，就是因为太听话了，在感情方面还很笨拙。
所以，我们应该告诉孩子，“爱人是非常重要的，做一个被爱的人也是非常重要的”，因为当你去爱人的时候是比较脆弱的，地位是比较低一点的，这是非常好的成长机会。
另外，常常没有人去教孩子关于爱情、性方面的知识。青春期的孩子就开始有荷尔蒙了，荷尔蒙是可以帮助孩子做大人的。可是青春期也是孩子最不能控制自己的情绪的时候，会很烦躁、情绪多变，因此青春期是非常特殊的。
要让孩子知道，如果青春期的时候觉得不高兴、很烦躁的话，不是自己的问题，是荷尔蒙的缘故。如果孩子知道荷尔蒙出来会控制不了自己的话，他在青春期就不会那么压抑了。
同时，告诉孩子要谈恋爱的话，也意味着要重视对方，要保护自己，要不然谈恋爱的时候可能会做错。
不要把焦虑传递给孩子
现在教育压力很大，对孩子能不能上名校也看得很重，所以，作为父母首先要有勇气，去接受孩子的平凡和不完美。
因为就算是考第一的孩子，这种成功也是短暂的。毕竟人生很漫长，最重要的是要让孩子明白，长久的幸福是找到自己喜欢做的事。我们父母应该帮助孩子去发现他自己发自内心喜欢的事物，并鼓励他、支持他，而不是只看成绩排名，这才是正确的心态。
除了帮助孩子去寻找最喜欢的是什么事之外，父母也需要去思考怎么可以帮孩子在现在教育制度下做得比较好。比如帮助孩子找到那些能提高能力的方法，也有很多系统的练习；比如让孩子基本能力锻炼好，不至于被淘汰；比如遇到有些困难帮助他克服过去，告诉他遇到失败不成功也没关系。
所以，我们不是非得要孩子立马有结果，过度只会让孩子感觉到痛苦。因为未来人生之路是否成功没有人知道，现在我们能做的就是让他的童年青年是快乐有意义的，愿意学东西，这才是最重要的事。
不要替孩子决定他的成长道路
现在很多父母会关注虎妈的教育方法。我觉得每个人人生观不同，有些人会觉得好像读名校会弹钢琴，是成功的定义。但是我对成功的定义没有那么高大上，我只是希望我的小孩开心顺利，希望他可以找到老婆，然后每天过得开开心心那就够了，这是我的人生观。
所以，虎妈的教育方法也是要因人而异的，可能有些小孩是可以接受的，像虎妈的女儿是可以接受的；可是有些小孩就是会受不了，严格逼迫的教育他会反抗，做不到的时候也会觉得自己很失败，试想这样的孩子的人生会高兴吗？
所以选择教育，要看孩子特点和父母的人生观——你究竟希望你的小孩成为什么样的人。
最关键要思考的一点是，当有的父母选择用虎妈的教育方法教孩子，而孩子最后做不成、没达到理想结果的时候，我们该怎么应对？当孩子最后感觉很失败的时候，作为父母怎么办？怎么教孩子原谅自己呢？
虽然每个家长都希望孩子成龙成凤，可是孩子的成长道路应该是自己决定的，不是父母、老师和社会决定的，不可以把孩子幸福的主权交给外界。
正因如此，我也觉得虎妈的教育实际是比较危险的，并且也容易失败，毕竟这种成功是很难达到的，可是我最后还是很高兴她成功了，也很高兴她女儿现在过得很好，这对我们华人来说也是一个骄傲。
不要把工作摆在第一位
有的妈妈会希望能同时兼顾好事业和家庭，但这样要找到一个平衡点真的很难。
作为父母，被赋予了养育的责任，就应该转换成“以小孩为先”的思考方式，才能让每一天过得更有秩序，人生更有意义。
像我这样有三个孩子的家庭更是辛苦。所以要确定好优先级，做好精力管理。
也许，学会花时间和精力在最重要的事上，就会做得好一点，那些不是最重要的事就放手一点，就不会有那么大压力。
比如当我去外面工作，一去就是两个礼拜，常常也联络不到孩子。我就会提前给我的三个小孩，准备好每天的小礼包（里面放不同吃的或者一些小玩具）。这样10天就有30个小礼包，然后叫家人朋友把它们藏起来，让孩子起床以后去找，每次他们找到小礼包就开心得不得了，好像妈妈的爱也陪伴在身边一样。
后来我把这个方法分享给我周围的朋友们，他们都说这么神奇，肯定是很特别的小礼包。但其实我准备得并不好就是一个简单的纸袋。所以教育不需要太完美的方法，只要用心尽量跟孩子保持交流互动就很好了。
当然，必要时候也可以找身边的人帮忙，为孩子建立一个安全网，在平时有什么事时，身边有人能需求帮助解决问题。
所以做父母一定要做到，学会改变教育的思维，不要总想着有完美的方法，工作生活两不误。这样，当父母用幽默和放松的态度去看待养育孩子的时候，很多事情就没有那么大的压力了。
不要用过去的思维教育孩子
如今大家总是在说精英，其实现在的精英和20年钱的精英已经不同。
就像有人问比尔盖茨，如果可以回到20年前你在企业的时候，你会希望改变一件什么事？他说要是我回到那个时候，我请人的时候，我就不会选全面型的人，我只会选能把一件事做得最专业的人。
因此，现在培养孩子重点做的一件事，就是让他成为20年后最有用的人。
因为现在AI很火，机器人已经开始做很多基础的工作，多数人在将来会被AI淘汰的。什么样的人可以找到工作为社会做贡献？不是考试考得好的孩子、或者出身名校的人，而是有创造性、有人性的人，能做那些机器做不到的事。
所以现在我们要改变思维，要培养孩子做一个有人性的人，而这其中很多家长会焦虑不安，不安的时候怎么做？最好的办法是学习，学习多一些关于人的心理学、教育学的理论，这样能帮助你的孩子面向未来，也就不会感到很慌乱。
美股投资网获悉，美国钢铁(X)周四公布了最新业绩指引，预计第四季度将出现亏损。受此影响，该股在周四美股盘后一度跌超5%。
该公司预计第四季度调整后每股亏损将在29美分至25美分之间，而分析师的平均预期为每股收益16美分。预计调整后核心利润约为1.5亿美元，低于此前预测的2.25亿至2.75亿美元，远低于华尔街6位分析师的平均预期2.617亿美元。
首席执行官David Burritt表示，钢铁价格仍然低迷，以及与大河2号(BR2)工厂扩建相关的成本对本季度构成压力，与此同时，该团队正努力提高新工厂的产量。
今年以来，美国基准钢材价格下跌了40%，因为从建筑到家电，对这种合金的需求都在下降。
该公司补充道，欧洲的需求和定价环境一直很疲弱。
美国钢铁还指出，为了满足火灾意外停产后的产量要求，该公司从12月7日开始临时运营三座高炉，但预计到明年1月将恢复两座高炉。
由于销售价格和销量下降，以及停产和维护活动增加，预计轧制扁平材部门第四季度的核心利润将低于上一季度。
由于销量下降，预计其迷你工厂部门的核心利润也将低于第三季度。
该公司预计，BR2的相关启动和一次性建设成本约为3,000万美元，与生产爬坡相关的影响为2000万美元。
美国钢铁预计将在2025年稳步达到满负荷生产。
该公司做出这一预测之际，日本钢铁制造商新日铁提出的149亿美元收购要约因国家安全问题而遭到美国政府官员的反对。
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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)收购以色列初创公司Run:ai获得欧盟无条件批准，Run:ai主要开发处理人工智能计算资源的软件。欧盟委员会周五在一份声明中表示，尽管英伟达是“欧盟及其他地区人工智能应用关键硬件的领先生产商”，但此次收购并未对欧盟27个成员国构成任何竞争威胁。
欧盟新任反垄断专员特里萨·里贝拉(Teresa Ribera)在声明中表示“我们的市场调查向我们证实，与英伟达硬件兼容的其他软件选择仍将在市场上提供。”
Run:ai在4月份宣布此次收购时表示，这家总部位于加州圣克拉拉的芯片制造商于2018年由Omri Geller和Ronen Dar创立，自2020年以来一直是英伟达的密切合作伙伴。该公司没有披露交易的具体条款，但以色列报纸《Calcalist》估计交易价值为7亿美元。英伟达在以色列的上一笔重大交易是在2020年以70亿美元收购Mellanox Technologies Ltd.。
英伟达在人工智能芯片市场的主导地位已引起国内外密切关注。该公司的图形处理器单元(GPU)最初是在视频游戏中流行起来的，但现在对于用于训练大型语言模型和其他人工智能系统的新系统越来越重要。虽然亚马逊(AMZN)等公司正在努力放松英伟达对市场的控制，但目前市场对这种芯片仍有巨大需求，每块芯片的价格高达数万美元而且供不应求。
欧盟并购监管机构是在意大利竞争监管机构的委托下展开调查的。意大利竞争监管机构拥有特殊权力，允许欧盟对未达到欧盟审查所需收入门槛的并购(包括科技交易)进行调查。
欧盟法院最近对Illumina Inc.以70亿美元收购癌症检测提供商Grail Inc.的案件作出裁决后，这些权力受到了限制。法官们表示，欧盟并购监管机构非法鼓励国家监管机构要求其调查通常低于欧盟调查门槛的交易。只有当国家监管机构要求对一项已拥有进行自己调查管辖权的交易进行欧盟层面的审查时，法院才允许使用该系统。
欧盟法院在9月的一份裁决阻碍了欧盟追查其他可能存在问题的交易的能力，比如微软(MSFT)对Inflection AI的投资。
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盘前市场消息
1. 12月20日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.36%，标普500指数期货跌0.74%，纳指期货跌1.23%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.30%，英国富时100指数跌0.98%，法国CAC40指数跌1.04%，欧洲斯托克50指数跌1.25%。
3. 截至发稿，WTI原油跌2.86%，报68.56美元/桶。布伦特原油跌1.08%，报72.09美元/桶。
市场消息
美联储青睐通胀数据揭晓。美国11月PCE物价指数数据将于揭晓。市场目前预计，美国11月PCE物价指数将同比增长2.5%、环比增长0.2%;预计11月核心PCE物价指数将同比增长2.9%、环比增长0.2%。值得一提的是，美联储主席鲍威尔在周四强调，通胀是“头号敌人”。官员们现在预计，要实现2%的通胀目标将需要更长时间，这一目标已经近四年未能实现。因此，他们降低了对明年降息的预期，并强调任何未来的调整都将取决于通胀是否能够进一步降温。这一更加关注通胀的立场，标志着美联储在9月份将劳动力市场疲软视为更大风险时所采取的战略转变。最新预测显示，政策制定者目前预计要到2027年才能实现2%的通胀目标。
特朗普支持的法案未获通过，加剧政府关门风险。周五，当选总统唐纳德·特朗普支持的一项支出法案在美国众议院被否决，进一步加剧了人们对政府关门的担忧。德意志银行的吉姆·里德表示“现在最大的问题是美国政府是否即将关门。”最新法案提议暂停债务上限并延长政府资金。该法案以 235 票对 174 票被否决。该笔融资将于周五晚到期。
史上规模最大“三巫聚首日”来袭!价值6.6万亿美元期权即将到期。周五为“三巫聚首日”(triple witching)，预计将成为有史以来规模最大的一次期权到期日。据统计，与股票、交易所交易基金(ETFs)和指数挂钩的期权总额超过6万亿美元即将到期。据Asym 500提供的数据，具体数字为6.6万亿美元，而一些机构甚至估算该名义价值更高，达7.7万亿美元。通常情况下，市场开盘时会迎来最活跃的交易浪潮。届时，大部分与标普500指数挂钩的期权将被执行或失效。季度期权到期通常受到交易员密切关注，而此次尤其重要，因为刚刚经历了本周三由美联储政策引发的大幅抛售。对于投资者而言，周五将是一个需要重点关注的关键时间点。随着期权市场的动态调整和PCE数据的发布，市场未来的方向或将更加明朗。
美联储鹰派行动引发美债巨变!收益率曲线创2022年来最陡峭。较长期美国国债在周四出现走弱，推动收益率曲线显著趋陡，回到了大约30个月前的水平。这一变动主要受到美联储强硬利率政策的影响，其预计明年降息次数将减少。具体来说，两年期国债收益率下跌4个基点至4.31%，而10年期国债收益率则上涨约8个基点至4.59%的盘中高点，接近5月底以来的最高水平，两者之间的收益率差异达到0.27个百分点，为2022年6月以来的首次。BMO Capital Markets的美国利率策略主管Ian Lyngen指出，收益率曲线较长端的疲软与美联储的鹰派立场、持续的供应焦虑以及投资者在决定性价格行动前的谨慎态度有关。他预计，曲线变陡的趋势将在2024年底前持续。
鹰派阵营扩大，美联储2025年降息难上加难。2025年，一批略显鹰派的美联储地区联储主席将成为美联储利率制定小组的投票人，这提高了明年进一步降息可能引发更多异议的可能性，就像本周克利夫兰联储主席投票反对降息一样。道明证券分析师Oscar Munoz说“这为明年出现更多反对票打开了大门，因为与即将离任的投票小组相比，即将上任的小组偏向鹰派。”在12月利率决议中投票反对降息的克利夫兰联储主席哈马克明年将轮换离开投票小组，持鸽派立场的芝加哥联储主席古尔斯比将接替她。但另外两位新票委——圣路易斯联储主席阿尔贝托-穆萨莱姆和堪萨斯城联储主席杰弗里-施密德，会使2025年的利率制定小组更加鹰派。他们将接替被视为中间派的亚特兰大联储主席拉斐尔-博斯蒂克和旧金山联储主席玛丽-戴利。
若“完美风暴”来袭，油价明年或跌破50美元。鉴于需求前景疲软，油价似乎将在今年年底走低，但2025年可能更加悲观。如果市场遭遇包括欧洲经济急剧下滑在内的“完美风暴”因素，油价有可能跌破每桶50美元。OPIS全球能源分析主管Tom Kloza表示“明年油价暴跌的风险比飙升的风险要大得多。”拟议的美国关税“可能会在短期内推高油价，但随着加拿大和墨西哥被迫更积极地转移出口，公司将逐渐适应关税影响，油价可能转而下跌。与此同时，欧佩克成员国的闲置产能可以被视为“最终会回弹的弹簧”。Kloza指出，供应过剩“几乎是肯定的”，尽管这将是“起伏不定的，风险最大的时期是明年9月至12月”。
个股消息
诺和诺德(NVO)盘前大跌，下一代减肥药试验结果不及预期。诺和诺德周五表示，其实验性下一代肥胖药物Cagrisema在一项晚期试验中帮助超重患者减重22.7%，低于其预期的25%。截至发稿，诺和诺德周五美股盘前大跌超22%，而其竞争对手礼来(LLY)盘前涨逾10%。
促销活动拖累下，耐克(NKE)Q2营收、利润双双下滑，CEO坦承新战略恐影响短期业绩。财报显示，在截至11月30日的第二财季，耐克当季销售额同比下降8%至123.5亿美元，高于市场预期的121.3亿美元;每股收益为78美分，高于市场预期的63美分，低于上年同期的1.03美元。该公司首席执行官Elliott Hill和首席财务官Matt Friend表示，这家运动鞋巨头一直依靠促销来推动销售，并计划将其在线业务恢复到全价模式，但首先需要通过“利润较低的渠道”积极清算旧库存。Hill表示“我看到的是，耐克的直接、数字和实体流量都有所下降，因为我们缺乏新鲜感……而且我们没有提供鼓舞人心的故事。结果是我们的促销力度太大了……进入今年，我们的数字平台将全价的的一半分成给促销销售。降价幅度不仅影响了我们的品牌，也扰乱了整个市场和我们合作伙伴的盈利能力。”“我承认，其中一些行动将对我们的近期业绩产生负面影响，但我们的眼光是长远的。”耐克预计假日季度的毛利率将下降3至3.5个百分点;该公司还预计销售额将出现低两位数的下滑，比分析师的平均预期还要糟糕。截至发稿，耐克周五美股盘前跌超3%。
快递服务持续疲软，剥离货运业务成联邦快递(FDX)Q2最大惊喜。财报显示，联邦快递第二财季营收220亿美元，同比增长0.9%，不及市场预期的221亿美元。非公认会计准则下，净利润为9.9亿美元，上年同期为10.1亿美元;调整后每股收益为4.05美元，上年同期为3.99美元，市场预期为3.94美元。联邦快递宣布计划将货运部门分拆为一家独立的上市公司，此举将推动精简公司的计划。与此同时，联邦快递下调了全年利润预期，理由是美国快递部门的需求持续疲软。该公司表示，2025财年的调整后收益将为每股19至20美元，低于此前预测的每股20至21美元。更为悲观的前景表明，联邦快递将继续努力应对包裹需求下滑的问题。截至发稿，联邦快递周五美股盘前涨超8%。
特朗普将所持特朗普媒体科技集团(DJT)股份全数转移至信托，儿子为唯一受托人。美国证券交易委员会(SEC)文件显示，美国当选总统特朗普周二将所持1.1475亿股特朗普媒体科技集团股份全数转移至可撤销信托Donald J. Trump Revocable Trust，当中不涉任何金钱交易，特朗普为该信托的唯一受益人。按特朗普媒体科技集团周四收盘价每股35.41美元计算，该转移涉及股票总值逾40亿美元。SEC文件指出，由于特朗普是该信托的受益人，他现在“间接”拥有他转让的特朗普媒体科技集团股份。据悉，特朗普一直是特朗普媒体科技集团最大的个人股东，持股比例接近57%。此外，特朗普的儿子Donald Trump Jr.为该信托的唯一受托人，对该信托拥有的所有证券拥有唯一的投票权和投资权。截至发稿，特朗普媒体科技集团周五美股盘前跌超5%。
钢铁价格、需求持续低迷，美国钢铁(X)下调Q4业绩指引。该公司预计第四季度调整后每股亏损将在29美分至25美分之间，而分析师的平均预期为每股收益16美分;预计调整后核心利润约为1.5亿美元，低于此前预测的2.25亿至2.75亿美元，远低于华尔街6位分析师的平均预期2.617亿美元。该公司首席执行官David Burritt表示，钢铁价格仍然低迷、以及与大河2号(BR2)工厂扩建相关的成本对本季度构成压力，与此同时，该团队正努力提高新工厂的产量。截至发稿，美国钢铁周五美股盘前跌超5%。
Ionis Pharmaceuticals(IONS)旗下罕见病药物Olezarsen获FDA批准。据悉，Olezarsen被批准用于治疗家族性高乳糜微粒血症综合征(FCS)。FCS是一种严重且极为罕见的遗传性疾病，常由各种单基因突变引起。目前，能够充分治疗FCS的治疗选择很有限，严格的低脂饮食是目前治疗这种疾病的一线方法。Olezarsen被批准作为一种附加治疗，以降低成人患者的甘油三酯(TG)水平。今年4月公布的试验结果显示，对于心血管风险较高的中度高甘油三酯血症患者，Olezarsen可显著降低甘油三酯、载脂蛋白B和非HDL胆固醇水平，且未发现重大安全问题。截至发稿，Ionis Pharmaceuticals周五美股盘前涨近8%。
重要经济数据和事件预告
21:30 美国11月PCE物价指数数据
21:30 美国11月个人支出月率
23:00 美国12月密歇根大学消费者信心指数终值
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美股投资网获悉，摩根士丹利表示，今年美国消费者信贷企稳，违约率降至三年来的最低水平。到2025年，随着通胀放缓、实际工资正增长、利率稳步降低以及贷款标准趋于合理，消费者信贷应该会继续得到支撑。
以Jeffrey Adelson为首的摩根士丹利分析师周四表示，他们还预计会出现“积极的监管背景”，美国消费者金融保护局(CFPB)“可能会暂停监管”。Adelson表示“我们现在预计，滞纳金规则要么被撤销，要么无法通过法院审理。预计CFPB将放松其他规则的制定和执法。”
作为回应，摩根士丹利上调了信用卡公司和贷款机构的股票评级和目标价。
摩根士丹利将Synchrony Financial(SYF)的评级从“减持”上调为“增持”，目标价从40美元上调至82美元，原因是CFPB的最新规定预计不会实施。
摩根士丹利将Bread Financial(BFH)的目标价从35美元上调至76美元，也是因为该行认为滞纳金规则不会实施。
基于最新的市盈率预测，摩根士丹利将Ally Financial(ALLY)的目标价从41美元上调至42美元，美国运通(AXP)的目标价从252美元上调至305美元，学贷美(SLM)的目标价从26美元上调至32美元。
摩根士丹利将SoFi Technologies(SOFI)的目标价从7.50美元上调至13美元，随着SoFi交易量的增加，费用收入有望增长。
不过，摩根士丹利将Rocket(RKT)的目标价从16美元下调至13美元，“反映出抵押贷款利率仍处于6%的高位，前景不太确定。”
摩根士丹利将UWM Holdings(UWMC)的目标价从7.50美元下调至6.50美元，也是因为抵押贷款利率仍高于6%，“确定性降低”。
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美股投资网获悉，瑞银分析师从4个科技板块中选出了排名最高的个股，包括金融科技、绿色科技、赋能科技和健康科技领域的领先股票。其中，多只“金融科技(fin-tech)”板块优质股票在短期至中期将具备投资机会。金融科技是正在进行技术变革的主要颠覆者之一，预计将产生重大而持久的影响。
瑞银亚太区股票与信贷主管兼首席信息官哈特穆特•伊塞尔(Hartmut Issel)表示“(科技)的许多子行业被视为当今创新和社会进步的领先指标，比如移动技术在帮助新兴国家跨越个人电脑时代方面发挥的作用，电动汽车作为更好的环保选择的兴起，以及帮助企业高效处理大数据的云技术。”
伊塞尔表示“结构性驱动因素，如快速城市化、围绕移动、云、分析、社交媒体、新兴技术的数字化趋势，以及千禧一代更强劲的需求，都是金融科技持续增长的支持性因素。”“我们预计金融科技收入将以11.5%的复合年增长率增长，从2022年的2850亿美元增长到2030年的6800亿美元。”
伊塞尔说“我们看到，2030年的行业领导者将从这些领域脱颖而出。预计以下股票“将在支持这一主题的积极、持久的结构性趋势的推动下，为市场带来出色的盈利增长”。
以下股票将受益于财政支出和技术创新，在短期到中期都极具吸引力:
Mandiri银行(PPERY) -“印尼银行，如Mandiri银行，预计将受益于美国和国内的降息周期，这将有助于降低债券收益率和资金成本，从而提高净息差。”
美国银行(BAC) -“我们认为美国银行是一家管理良好、多元化的全能银行，相对而言，它有能力从近期宏观经济和高利率相关的压力中反弹。”
巴克莱银行(BCS)——分析师表示“(公司)管理层最近强调，他们正在修订财务目标，并致力于向股东返还资本。”“目前公司股价处于欧洲银行业的低端，我们认为这并没有反映在今天的估值中，与实际价值或潜力不相符。”
高盛集团(GS)——该银行“将受益于主要经济体的降息……基于2025年的市盈率，其估值具有吸引力。”
洲际交易所(ICE) -“公司可以从增加的市场波动和交易量中受益，我们认为在不确定的宏观环境下，市场波动和交易量可能会保持在高位。”
意大利圣保罗银行(ISNPY) -“我们看好意大利圣保罗银行多元化的收入组合，特别是在利率下降的一年，预计费用增长将继续加快。”
万事达卡(MA) -“我们认为未来十年将奖励对颠覆性技术的投资……5G技术的全球推出应该会加速这一趋势。”
法国兴业银行(SCGLF) -分析师称，该股“是该行业最便宜的股票之一(股价低于账面价值的0.4倍)。”“在去年的投资者日和自助期权之后，市场预期有所调整，我们认为该股看起来很有吸引力。”
渣打银行(SCBFF)——该银行股价低于行业平均水平。“我们认为，对于一家有形股本回报率有望达到12%、有可能回购远高于50亿美元目标的股票的银行来说，这是不合理的。”
Vonovia (VONOY) -“我们认为，利率下降可能会成为股价的催化剂，因为这将缓解未来融资成本上升预期的压力。”
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美股投资网获悉，代表星巴克(SBUX)咖啡师的工会宣布，计划从周五起进行为期五天的罢工，此举源于最终谈判会议陷入僵局，未能取得突破性进展。罢工将覆盖洛杉矶、芝加哥和西雅图的工会所属星巴克门店，该工会为星巴克美国自营的超过500家门店中的员工提供代表服务。工会指出，罢工决定是在星巴克提出的方案未能立即为工会咖啡师加薪后做出的。自2021年12月首家门店工会成立以来，星巴克与其工会一直就薪酬、工作时间等条件进行着激烈的谈判。此次罢工是自2月双方同意重启谈判以来的首次行动，预计圣诞节前夕将有更多门店加入罢工行列。
星巴克在一份声明中回应称，工会本周“过早结束”了谈判，并表示公司愿意继续谈判以达成协议，呼吁工会重返谈判桌。星巴克强调，双方已就30多个工人关心的问题达成了“有意义的协议”，包括经济需求，且公司致力于提升员工体验，为每周工作至少20小时的咖啡师提供平均每小时30美元的薪资和福利。然而，星巴克工人联合会反驳称，公司“尚未在谈判桌上提出全面的经济方案”，且自2022年以来提出的数百项不公平劳工行为指控仍未解决。
工会与星巴克将于周二举行今年最后一次谈判会议，自4月恢复谈判以来，双方已“达成数十项临时协议”，但薪酬仍是关键的未决事项之一。工会谈判代表呼吁确定一个包含对咖啡师进行有意义投资并解决不公平劳工行为指控的基础框架。星巴克则表示，双方已就员工提出的多个议题达成了多项协议，并强调其致力于达成最终协议，对工会选择罢工而非专注于谈判表示失望。
此外，星巴克周一宣布，将根据员工反馈扩大咖啡师的育儿假福利，这是工会谈判期间提出的一个建议。由于公司财务业绩低于预期，今年咖啡师的加薪幅度将低于去年，但星巴克强调，其薪酬和福利对于每周工作20小时或以上的咖啡师而言，平均为每小时30美元。
值得一提的是，在行业惯例中，一些行业如汽车行业，在谈判前获得罢工批准是常见的做法，以此向公司施加压力。自2月以来，星巴克工会尚未发起罢工，也未提出新的不公平劳工行为指控或诉讼。
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美股投资网获悉，投行 Wedbush 证券表示，美联储“不再鸽派”立场引发的周三股市大幅抛售只不过是一个“买入机会”。
该公司分析师在给客户的报告中写道 “过去几年，我们一直引导投资者走上美联储的轨道，这次抛售只是另一个买入机会，让我们有机会在 2025 年的强劲人工智能革命中占据一席之地。”“随着空头在错过历史性的科技反弹后从冬眠中苏醒，我们将看到更多这样的坎坷日子(美联储、特朗普关税担忧等)……但最终它不会推动风险资产软着陆和看涨背景。”
软银引领的投资潮
该公司列出了展望 2025 年，大型科技公司的三大“关键利好因素”，其中包括软银创始人孙正义宣布，公司将在未来四年内向美国投资1000 亿美元，部分原因是即将上任的特朗普政府。
分析师表示，预计华盛顿明年将推出“重大”人工智能计划，这将使微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、谷歌(GOOGL)等科技公司受益。分析师补充道，人工智能也应该成为国防部支出的主要部分，这可能成为 Palantir (PLTR) 和甲骨文 (ORCL) 等公司的“主要推动力”。
分析师写道“我们认为，软银首席执行官孙正义在海湖庄园宣布的 1000 亿美元人工智能投资只是美国更多全球人工智能投资的开始，这对更广泛的科技和人工智能领域来说是一个利好背景。”
监管放松
另一个积极因素是 Lina Khan 离开联邦贸易委员会，Andrew Ferguson 将接替 Khan 的职位。尽管 Ferguson 对科技界有着“敏锐的洞察力”，但他预计将撤销 Khan 的大部分“令人费解的反科技议程”。
“实际上，对于科技界来说，圣诞节来得早了，因为在人工智能军备竞赛的关键时刻，可汗的威胁已经消除，我们预计强者将更强，因为七巨头再次启动了并购引擎，微软、甲骨文、Alphabet、亚马逊和特斯拉都将加速交易，以扩大他们的技术护城河，”分析师写道。
马斯克和特朗普
最后但同样重要的一点是，鉴于马斯克与当选总统特朗普的密切关系，特斯拉(TSLA)和马斯克预计将受益。
该行表示，特朗普可能会加速特斯拉完全自动驾驶和自主驾驶计划的时间表。
分析师写道“我们认为，特朗普入主白宫有助于释放特斯拉 1 万亿美元的自动驾驶/人工智能价值，因为自动驾驶/FSD 将从 2025 年开始加速发展，这对 Cybercab 来说是一个关键的推动力。”
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美股投资网获悉，尽管耐克(NKE)公布了超预期的2025财年第二季度业绩，但在新任首席执行官Elliott Hill的领导下，该公司扭转颓势所需的时间似乎将比预期的要长一些。周四，在该零售商将营收和利润下滑归咎于大幅折扣后，Hill概述了使公司恢复增长的战略。
Hill和首席财务官Matt Friend表示，这家运动鞋巨头一直依靠促销来推动销售，并计划将其在线业务恢复到全价模式，但首先，它需要通过“利润较低的渠道”积极清算旧库存。
Hill表示“我看到的是，耐克的直接、数字和实体流量都有所下降，因为我们缺乏新鲜感……而且我们没有提供鼓舞人心的故事。结果是我们的促销力度太大了……进入今年，我们的数字平台将全价的的一半分成给促销销售。降价幅度不仅影响了我们的品牌，也扰乱了整个市场和我们合作伙伴的盈利能力。”
“我承认，其中一些行动将对我们的近期业绩产生负面影响，但我们的眼光是长远的，”Hill补充道。
因此，耐克预计假日季度的毛利率将下降3至3.5个百分点。该公司还预计销售额将出现低两位数的下滑，比分析师的平均预期还要糟糕。
耐克在截至11月30日的第二财季报告的净利润降至11.6亿美元，合每股78美分，市场预期为63美分，上年同期为15.8亿美元，合每股1.03美元。
销售额降至123.5亿美元，比上年同期的133.9亿美元下降了约8%，市场预期为121.3亿美元。
财报公布后，耐克盘后股价最初飙升，但在Hill与分析师的电话会议上发表开场白后，涨幅有所收窄。
Hill在一份新闻稿中表示“在与我的耐克队友们一起度过了充满活力的60天后，我们明确的首要任务是让体育重新成为我们所做的一切的中心。我们的团队已经准备好了，我相信你会看到更多耐克再次成为耐克的时刻。”
据了解，Hill在20世纪80年代以实习生的身份加入耐克，然后于2020年离开公司。在这家全球最大的运动服装公司落后于创新、将市场份额拱手让给竞争对手并搞砸了销售策略后，Hill的任务是扭转这家公司的局面。
该公司已经在调整其产品组合，并一直在大幅打折以清理库存。在前首席执行官John Donahoe的领导下，该公司依靠三个关键的特许经营权——Air Force 1、Dunk和Air Jordan 1——发展壮大，但如今，这些鞋子已经泛滥成灾，逐渐失去了其过去独特的魅力。
因此，耐克正试图削减供应，并表示这将在短期内影响销售，但希望不会长期影响。
在最近一个季度，耐克实体店和网店的销售额下降了13%，批发收入下降了3%。大幅折扣导致毛利率下降1个百分点，为43.6%，略好于分析师预期的43.3%。
另一个值得关注的领域是库存，与上年同期持平，为80亿美元。产量有所上升，但被较低的产品投入成本和产品结构的转变所抵消。
虽然耐克在所有四个地区的销售额都有所下降，但除中国以外的所有地区的业绩都好于预期中国市场的销售额下降了8%，至17.1亿美元，低于分析师预期的17.5亿美元。
在北美，耐克的销售额为51.8亿美元，下降了8%，但高于市场预期的50.1亿美元。在欧洲、中东和非洲，销售额下降7%，至33亿美元，略高于市场预期的32.6亿美元。在亚太和拉丁美洲，销售额下降3%，至17.4亿美元，高于分析师预期的16.2亿美元。
耐克于2003年收购的匡威也拖累了公司的整体业绩，在此期间匡威的销售额下降了17%，至4.29亿美元，远低于分析师预期的4.626亿美元。
合作伙伴富乐客(FL)的首席执行官Mary Dillon在一次采访中表示，耐克从Dunk和Air Force 1的转变以及大幅折扣也影响了公司，在12月4日公布的第三季度财报中，该公司的营收和利润均没有达到华尔街的预期，部分原因是对耐克产品的需求疲软。
富乐客惨淡的季度业绩对耐克来说是一个警告信号，也提示投资者在等待这家运动鞋巨头扭转颓势时可能需要耐心。
除了修复耐克的产品组合外，上任仅两个多月的Hill还有很多工作要做。他需要加强耐克的创新渠道，重新调整与批发商的关系，并在一系列裁员和文化崩溃后提高士气。
自从接手以来，他已经取得了几场胜利。NFL于12月11日宣布，在短暂寻求其他竞标者之后，已与耐克续签合同。在创新落后和NFL制服发布不力的批评声中，NFL决定与耐克续约至2038年，这是一张重要的信任票。
现在，耐克已成为NFL、MLB和NBA的独家制服供应商。
截至周四收盘，耐克股价今年已累计下跌约27%，相比之下，标普500指数则上涨了约27%。
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