客服微信号 Maxfund 客服微信2号 StockWe8 客服Telegram号 MeiguM 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
美股投资网获悉，据外媒周四报道，德文能源(DVN)在过去12个月中至少收购了三家石油和天然气生产企业，但均以失败告终，主要由于钻探成本上升和生产问题使得收购目标对其兴趣下降。
报道称，Devon在收购马拉松石油(MRO)时输给了康菲石油(COP)，在收购CrownRock时输给了西方石油(OXY)，在收购艾诺加能源(ERF)时输给了ChordEnergy(CHRD)，从而错过了该行业的并购热潮。
据说收购目标对德文能源股票价值持怀疑态度，在过去12个月里，该股落后标普500能源指数16个百分点。
能源咨询公司Enverus的首席分析师安德鲁·迪特马尔(Andrew Dittmar)称，德文能源股价的疲软使该公司在与竞争对手的竞购中处于不利地位。
交易的失败还与德文能源作为收购方的价格纪律，以及该行业资产争夺竞争加剧有关。Enverus指出，相比2023年初以来美国石油和天然气上市公司的平均溢价，马拉松石油和艾诺加能源售价相对于未受影响股价的平均溢价要高出3个百分点。
分析师称，德文能源面对潜在收购仍可能再次出手，目前合理的目标包括Permian Resources(PR)、Matador Resources(MTDR)和私人控股的Mewbourne石油，上述公司都将助其巩固在特拉华盆地的地位;如果该公司想加强在威利斯顿盆地的布局，也可收购私人控股的格雷森米尔能源(Grayson MillEnergy)。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
特斯拉(TSLA)股东大会从来不缺“看点”，这次马斯克将再度上演“讨薪记”。
美东时间下周四(6月14日周五4:30)，特斯拉召开了2024年股东大会，其中备受关注的一项是是投票表决首席执行官马斯克的560亿美元薪酬方案。
作为全球最大电动汽车制造商CEO，马斯克从不领取传统的固定工资，他的全部薪酬都与公司市值和业绩挂钩。
特斯拉董事会在2018年授予了马斯克一份价值560亿美元的激励性股票期权作为未来数年的薪酬，但前提是马斯克必须实现一系列增长和盈利目标。
然而在今年早些时候2024年，由于特拉华州一名法官裁定当时对投资者信息披露不足，此前投票被判无效，因此需要再次表决。
时隔六年，特斯拉市值扩大约九倍，而马斯克创办的其他企业如人工智能公司xAI和社交平台X也渐成规模，令外界对其分心投入其他业务的担忧与日俱增。同时电动车竞争加剧，特斯拉增长和利润率均出现下滑。
这次马斯克的天价薪酬方案能顺利通过吗?
特斯拉股东会批准马斯克薪酬方案吗?
特斯拉股东们对这一方案分歧仍存，此前特斯拉投资者、加州格伯川崎CEO投票支持马斯克的薪酬方案，而第三方股东顾问机构Glass Lewis则公开表态反对。
本周六挪威主权财富基金表态称，将投票反对该薪酬方案。根据LSEG的数据，该基金是特斯拉第八大股东，持有特斯拉0.98%的股份，规模约77亿美元。
该基金表示，尽管他们赞赏马斯克领导下特斯拉所创造的价值，但他们对薪酬方案的总规模、绩效触发结构、股权稀释以及关键人物风险缓解措施的不足感到担忧。该基金在2018年也曾投票反对这一薪酬计划。
值得注意的是，马斯克的薪酬是美国企业界首席执行官的最大薪酬，去年该基金对半数以上超过 2000 万美元的美国首席执行官薪酬计划投了反对票，警告这些计划与为股东创造长期价值不符。
尽管分歧存在，但多数分析师预计这一薪酬计划将通过。
早期投票似乎表明计划大概率将通过，交易平台eToro上个月的一份报告显示，约25%的股东已经进行了投票，其中超80%的人赞成这一方案。
摩根士丹利分析师Adam Jones表示，根据他的客户调查显示，半数以上受访者预计投票结果为“赞成”。虽然结果可能获通过，可能在一定程度上已反映在当前股价之中，预计投票结果公布后，特斯拉股价短期内下行空间或大于上行空间。
若方案获批，在消除不确定性这一方面将利好股价，但也意味着马斯克持续在AI等其他领域投入的隐患仍在。分析认为，特斯拉需要马斯克的驱动力，但长期来看马斯克将如何平衡在特斯拉和其它业务的投入，仍是一个需要持续关注的问题。
讨薪不成功的话，马斯克可能离职?
本周，特斯拉董事长Robyn Denholm呼吁股东们批准马斯克的薪酬方案，并警告如果马斯克的薪酬没有得到批准，他可能会离开特斯拉。
她表示
这显然不是钱的问题，这一切都是为了保持Elon的注意力，激励他专注于为我们公司实现惊人增长。Elon兑现了他的承诺，为我们的股东创造了巨大价值。我们也应表明我们支持他对特斯拉的愿景，并认可他的非凡成就，这将激励他继续为股东创造价值。
Denholm在提交给美国SEC的致股东信中写道
Elon不是一个典型的高管，特斯拉也不是一家典型的公司。因此公司为关键高管提供报酬的典型方式并不能为特斯拉带来业绩，激励像Elon这样的人需要一些不同的东西。
Denholm强调，马斯克需要有“动力”，即获得有史以来最大CEO薪酬方案才能留在特斯拉。马斯克可能会在没有动机的情况下逃到“其他地方”，他不缺乏想法，以及他可以在世界上其他地方做出惊人改变。
尽管特斯拉是马斯克财富和知名度的主要来源，但他如今领导着 SpaceX、The Boring Company、Neuralink、X 和 xAI等多家公司，负责许多不同的项目，这可能让他的注意力从特斯拉上移开。
值得一提的事，马斯克仍在寻求对特斯拉更多的控制权，即25%的股份，目前他持有约13%的股份。今年1月马斯克曾公开对当前持有的股份表示不满，他表示没有约25%的投票控制权，他会觉得不安，宁愿在特斯拉以外开发产品。
本文转载自“美股投资网”，美股投资网财经编辑李佛。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
随着英伟达(NVDA)的市值超越苹果(AAPL)，AI芯片再度成为人人议论的热门话题，从1万亿，到2万亿，再到3万亿，AI仿佛给英伟达的股票施展了一种神奇的魔法，让它一涨再涨，远超半导体行业的其他选手。
英伟达有机会超越微软成为美股市值第一吗?这问题的答案还不得而知，但可以确信的是，在被英伟达带火的这条AI芯片赛道中，永远不会缺少竞争对手。
AI热潮里，赢麻的不止有3万亿的英伟达，还有一家靠定制芯片攀升到第二的公司。
博通，AI第二
对于博通(AVGO)来说，定制芯片早已是它的拿手活。
2013年，Google AI负责人经过缜密计算后发现，像谷歌这样庞大的云服务公司，随着互联网的不断发展，光靠现成的通用CPU和GPU必然无法满足未来庞大的计算需求，最佳的解决方案就是针对应用来定制芯片。为此，谷歌定下了一个目标针对机器学习这一目的来构建特定领域计算架构(Domain-specific Architecture)，还要将深度神经网络推理的总体拥有成本(TCO)降低至原来的十分之一。
谷歌作为一家互联网软件公司，本身没有从头研发一颗芯片的能力，必须寻求外部的帮助，在经过多次讨论后，谷歌选定了博通作为自研芯片的合作伙伴。
2016年的Google I/O开发者大会上，谷歌首席执行官正式向世界展示了自研芯片TPU v1，初代TPU采用了28纳米工艺制造，运行频率为700MHz，运行时功耗为40W，谷歌将处理器包装成外置加速卡，安装在SATA硬盘插槽中，实现即插即用，TPU通过PCIe Gen 3x16总线与主机连接，可提供12.5GB/s的有效带宽。
根据摩根大通分析师的报告，谷歌从TPU v1开始，就和博通达成了深度合作，它与博通共同设计了迄今为止已公布的所有TPU，而博通在这方面的营收也因谷歌水涨船高，从2015年的5000万美元飞速飙升至2020年的7.5亿美元。除了芯片设计之外，博通还为谷歌提供了关键的知识产权，并负责了制造、测试和封装新芯片等步骤，从而为谷歌的新数据中心保驾护航。
AI浪潮的来临让本就富有的博通变得更加赚钱。根据博通2024年第一季度财报，该季度半导体营收73.9亿美元，同比增长4%，营收占比62%，其中网络营收33亿美元，同比增长46%，占半导体营收45%，主要由两大客户定制DPU芯片增长拉动，预计2024年网络营收同比增长35%+。
在财报中，博通将AI ASIC和专注于AI的网络解决方案一起归类为AI加速器，截至2023年，该业务总销售额合计占全年半导体收入的15%，即约42亿美元，而2024年第一季度AI营收约23亿美元，占半导体营收31%，较前一年同期翻了四倍，预计2024年总占比会在35%以上，意味着2024年AI营收规模超100亿美元(此前预计75亿美元)，其中定制DPU芯片约70亿美元，20%是交换机/路由器芯片，10%是光芯片以及互联芯片等，预计同比增长约133%左右;
100亿美元是什么概念呢?意味着博通已经成为了目前半导体行业的第二大AI赢家，仅位于英伟达之后，甚至超越了英特尔和AMD这样的老牌处理器厂商，博通能达成如此成就，所依赖的就是从2016年开始的定制芯片业务。
还要赢更多?
但博通似乎还要赢下更多。
博通首席执行官在3月的财报会议上，丝毫不掩饰自己对AI以及定制芯片的乐观，他表示，到2024财年，博通网络收入将同比增长30%，这主要得益于网络连接部署的加速以及超大规模企业中人工智能加速器的扩展，预计生成式AI的收入将占半导体收入的25%以上。
博通还在今年4月的投资者日活动上展示了最新的定制芯片，博通表示，自己的低估值芯片其拥有强悍的算力、大容量的HBM与高速芯片内连接，以及最高性能的外部网络，值得注意的是，博通最先进的定制芯片一共拥有12个HBM堆栈，甚至超过了英伟达Blackwell的 8个HBM堆栈，在HBM上比目前行业龙头还多出50%，足以见得其在芯片设计上的强大。
而我们看到的是，博通在三至四月份的一番秀肌肉之后，似乎争取到了更多的订单。
近日，摩根大通的分析师在一份报告中表示，博通已经获得了谷歌公司下一代AI芯片TPU v7的设计合同，该报告指出“这标志着博通已经帮助谷歌推出了七代AI处理器芯片系列。”这一长期合作关系使博通能够显著受益于谷歌在AI技术方面的持续投资。
摩根大通分析师预计，谷歌的TPU项目今年将为博通带来超过80亿美元的收入，同比增长125%，预计这一数字将在2025年超过100亿美元，这一增长归因于即将推出的TPU v5和v6芯片。
报告还指出了博通在Meta那里取得的成功，分析师表示“Meta与博通合作，共同设计了Meta的第一代和第二代AI训练处理器。”他们预计博通将在2024年下半年和2025年加快生产Meta的第三代AI芯片(MTIA 3)。
总体而言，分析师估计博通今年的AI收入将达到110-120亿美元，并在2025年超过140-150亿美元。
短短三个月之后，博通原本预估的100亿美元的AI相关营收又上涨了10-20%，这恐怕是很多乐观的投资人都没预料的时期，今年也才只过了一半而已，谁又能担保这一营收在剩下半年里不会再度上涨呢?
摩根大通的分析着重强调了博通在尖端定制芯片设计市场(7nm、5nm、3nm、2nm)中的主导地位，据他们估计，博通在这一细分市场中拥有55-60%的市场份额，客户包括苹果、微软和Meta等主要科技公司，可谓是一家独大。
当然，这么丰厚的蛋糕也难免会有其他公司心动，负责给亚马逊定制芯片的Marvell，以及近期打算进军定制芯片市场的英伟达，都是博通的潜在对手，只不过按照目前博通所拥有的庞大IP库与丰富经验，以及大客户的数量，短期内很难有能撼动其定位的公司出现。
VMware会是隐患吗
博通在去年年底，以610亿美元的价格成功收购了虚拟化厂商VMware，但它随后就宣布未来的产品销售服务政策有重大的调整，将全面终止买断授权，改为订阅制，意味着VMware虚拟化平台正式全面转型为订阅制，不再提供永久授权版。
这引发了一场骚动，许多 VMware 客户表达了不满，一部分人认为，他们现在必须购买他们可能不想要或尚未准备好实施的产品，才能获得他们目前使用和依赖的产品，而且还有价格上涨的问题，据报道，一部分产品的价格甚至上涨了 500% 或 600%，许可成本从 17,000 美元跃升至 470,000 美元，从 800 万美元跃升至1 亿美元。
博通并没有因为这部分异议而撤销或收回推行订阅制的计划，这也导致了很多公司扬言称会转投其他的虚拟化平台，也有付诸于实际行动的，如拥有 2.4 万台虚拟机的澳大利亚公司 Computershare 可能会放弃 VMware，转而专注于 Nutanix 产品，据报道，该公司目前正在进行大规模的 IT 服务迁移，将 2.4 万台虚拟机从 "其他" 虚拟机管理程序迁移到 Nutanix AHV。
这为目前在AI上赚得盆满钵满的博通蒙上了一层阴霾。
但这一影响可能也没那么大，根据CloudBolt发布的一项研究显示，在博通斥资 610 亿美元收购VMware之后，大量客户将转而投向其他虚拟化技术提供商的预测可能被夸大了。
CloudBolt 上个月对 300 名负责 VMware 相关收购的信息技术高管进行了调查，发现虽然 76% 的人表示自己非常或非常担心此次收购对其业务的影响，但大多数人都在花时间评估他们的选择。其中排名前两位的是保留一些 VMware 产品(43%)、继续全额投资 VMware(40%)、将更多工作负载转移到公共云(38%)、迁移到替代虚拟机管理程序(34%)以及完全迁移到公共云(33%)，承认一个选择并不等同于打算采取行动。
只有 5% 的公司已经做出了决定，另外 87% 的公司计划在未来 12 个月内做出决定，该研究并未指出这 15 家公司选择了哪种方案。
在AI大热和虚拟化业务受到冲击的双重背景下，博通是否还维持自己的赢家身份，我们拭目以待。
本文转载自微信公众号“半导体行业观察”，美股投资网财经编辑李佛。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，随着Wegovy和Mounjaro等减肥药物的迅速崛起，它们不仅在医疗领域引起了轰动，也催生了一系列新产品线，各大公司纷纷希望在这个新兴市场中占据一席之地。
诺和诺德(NVO)和礼来(LLY)的所谓"神奇药物"引发了人们对消费者习惯可能发生根本性变化的担忧，食品饮料、零售和健身等行业因此受到了广泛关注。然而，一些公司看到了新机遇，并正在积极把握。
荷兰生物科技公司DSM Firmenich的首席执行官Dimitri de Vreeze表示，公司正在探索开发营养补充剂，以补充和补偿减肥药的一些影响。在接受"Squawk Box Europe"节目采访时，他指出，减肥成功的人往往会转向健康、营养和生活方式，以维持现状，这正是他们发挥作用的地方。
营养补充与航空业等意外受益
据了解，减肥注射剂依赖的是GLP-1受体激动剂，这类药物模仿了一种天然肠道激素，有助于调节大脑的食欲。尽管关于这些药物的进一步健康应用和潜在副作用的研究仍在进行中，但DSM也在研究能够促进肌肉保持和蛋白质摄入的产品。
无独有偶，雀巢上个月宣布，将推出一系列针对GLP-1药物使用者的新型冷冻食品，旨在成为药物的营养"伴侣"。该公司首席执行官Mark Schneider强调，尽管减肥药正在改变消费者的行为，但"营养需求不会消失"。
达能公司的首席执行官Antoine de Saint-Affrique也认为，GLP-1药物对该法国食品公司来说是"补充"，只会增加对其营养产品的需求。
然而，巴克莱分析师Andrew Lazar指出，GLP-1药物是否会让消费者更倾向于购买健康产品还不确定。他提出，GLP-1药物的广泛采用可能被视为更符合健康和保健要求的食品类别的替代品。
此外，航空业有望从减肥药的普及中获得意外的好处。根据彭博社9月份的报道，杰富瑞的分析师Sheila Kahyaoglu指出，如果每位乘客的平均体重下降10磅，美联航(UAL)每年能够节省高达8000万美元的燃油成本。这一节省对于越来越注重成本效益的航空公司来说，无疑是一个巨大的利好消息。
同时，减肥药物市场的蓬勃发展也为药品包装行业带来了新的增长点。巴克莱银行的分析显示，预计达到1000亿美元规模的减肥药物市场，将为像德国格雷斯海姆这样的药品包装公司带来2-4%的收入增长。
减肥药竞争日趋激烈
减肥药市场的竞争正变得愈发激烈，各大制药公司都在争夺这一领域的主导权。尽管诺和诺德和礼来等公司凭借其减肥药物迅速崛起，但目前尚不清楚其他辅助产品是否能够复制它们的成功。
巴克莱的分析师们指出“投资者目前还难以评估GLP-1药物的全面影响，因为潜在的市场情景非常广泛。”这表明，尽管减肥药物市场潜力巨大，但其未来发展仍充满不确定性。
当被问及营养产品需求的增长是否已经在公司股价中得到体现时，DSM Firmenich的首席执行官de Vreeze认为现在下结论还为时过早。他解释称“这是一个需要时间来建立的过程。目前我们正在筹备中。但一旦市场发生变化，这种影响就会在股价中得到反映。”
与此同时，其他制药公司也在积极推出新产品，试图在减肥药市场分得一杯羹。据最近的临床试验记录显示，在中国这个减肥药物的主要市场，目前正在开发大约15种Ozempic和Wegovy的仿制药，这进一步加剧了市场竞争。
然而，一些分析师对减肥药市场的持续增长持谨慎态度。花旗财富的Guillaume Menuet表示“我们不一定认为所谓的‘神奇’药物会永远保持其神奇效果。”这提醒我们，尽管减肥药物目前备受追捧，但市场的长期发展仍需观察。
总的来说，减肥药市场正经历着快速的变化和激烈的竞争。随着新产品的推出和仿制药的开发，这一市场的未来走向将受到多方面因素的影响。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
虽然苹果多年来在谈论其产品时都避免使用“AI”这个缩写，但时过境迁，如今已没有再回避的可能。然而，在AI方面已然成为追赶者的苹果，面临各大科技公司的激烈竞争。
对手大招不断 苹果如何接招?
自2022年底OpenAI掀起的生成式人工智能热潮以来，AI一直是科技行业的最大话题，推动了芯片制造商英伟达的市值达到3万亿美元，并引发了微软、谷歌和亚马逊等公司的优先战略发生重大转变，这些公司都在竞相将AI纳入其核心服务。
生成式AI模型领头羊OpenAI自不必说，自该公司公布新一代具有语音对话功能的模型ChatGPT-4o以来，收入大增，该公司还表示新一代模型正在开发中。
而作为电子设备方面与苹果的直接竞争者，谷歌和微软已经在AI PC方面放出大招。
微软此前宣布，Windows 11 AI PC 6月18日起在微软和戴尔、联想等合作伙伴设备中陆续上市，比搭载M3的苹果MacBook Air快58%，运算次数40+TOPS/秒;新功能Recall帮助查找PC上看过内容，提供中文等40多种语言翻译的实时字幕。
谷歌宣布为其高端安卓笔记本电脑Chromebook Plus产品线添加新的人工智能功能，与微软和苹果在AI PC展开正面竞争。谷歌更是有自研的Gemini模型，虽然起初被ChatGPT压过一头，但随着不断迭代，与ChatGPT-4o的差距在不断缩小。
随着苹果2024年全球开发者大会(WWDC)下周即将举行，投资者和客户现在希望看到iPhone制造商会推出哪些AI功能，来应对AI方面激烈的挑战。
苹果公司CEO蒂姆·库克已暗示有“重大计划”，每个人都在关注苹果在AI方面会有何建树。目前，苹果有超过10亿部iPhone在使用，华尔街希望听到哪些AI功能会让iPhone在与Android竞争对手中更具竞争力，以及公司如何证明其在开发自有芯片方面的投资。
投资者对那些展示出明确AI战略和愿景的公司抱有更大兴趣。英伟达股价在过去一年中翻了三倍，微软积极将OpenAI纳入其产品，在过去一年中上涨了28%。相比之下，苹果仅上涨了9%，而且其市值已被以上两家公司超越。
分析师表示，这是库克和苹果十多年来最重要的事件，“AI战略是苹果增长拼图中缺失的一块，这次活动需要令人瞩目，而不是让人无动于衷。”
预计苹果软件主管Craig Federighi将谈到苹果AI的实际应用。有分析师预计，苹果将揭示其在整个个人设备多样化生态系统中实施生成式AI的长期愿景。“生成式AI对苹果业务的影响是整个科技领域中最深远的，苹果有一个清晰的机会将生成式AI功能带到数十亿的消费设备上。”
与OpenAI合作还是竞争?
上个月，OpenAI推出了其AI软件ChatGPT-4o的语音模式。而当ChatGPT-4o刚推出时，就有人指出，这应该是Siri更新的目标。
有分析称，苹果可能会在下周与OpenAI合作升级Siri。还有报道说，苹果还在讨论从其他公司(包括谷歌和Cohere)获取聊天机器人技术。但目前苹果拒绝就与OpenAI的合作发表评论。
但也有分析认为，一种可能性是，苹果的新Siri不会直接与功能齐全的聊天机器人竞争，但会改进其现有功能，并将只能由聊天机器人回答的问题转给合作伙伴。这与现在的Spotlight搜索和Siri的工作方式相似。苹果的系统会尝试回答问题，如果不能，它会转向谷歌。该协议每年为苹果带来180亿美元的收入。
而且，苹果也可能避免全力拥抱与OpenAI的合作或聊天机器人。其中一个原因是，聊天机器人故障可能会产生尴尬的头条新闻，并可能破坏公司对用户隐私和个人数据控制的重视。因为OpenAI的技术基于网络抓取，ChatGPT用户交互用于改进模型，这种技术可能违反苹果的隐私原则。
而且，像OpenAI这样的大型语言模型仍然存在不准确或“幻觉”的问题，同时仍有版权问题尚未解决，这些都是苹果高管们希望避免的。
还有科技界资深人士表示，即便苹果与OpenAI合作，也很可能只是权宜之计。苹果长期以来一直将外部技术引入内部，并致力于发展自己的能力，例如用自己的芯片取代英特尔公司的芯片。
该人士还透露，苹果的AI战略远比聊天机器人广泛，它计划使用大型语言模型来驱动正在秘密开发的机器人设备，包括一个带有类似 iPad 的大型显示屏的桌面机械臂，以及一款可以跟随用户并代表他们处理家务的移动机器人，此外苹果还希望为AirPods 配备摄像头和人工智能功能。
但与此同时，苹果与OpenAI之间可能的合作关系也引起了微软高层的担忧。
分析认为，微软希望利用OpenAI 的技术打入消费者市场，而不仅仅是企业市场，而OpenAI与苹果的交易可能会损害这些机会，苹果的AI能力将与微软直接竞争。
不过，从好的一方面来看，微软可能会从苹果和 OpenAI 的合作中赚到更多钱，微软将获得更多的云计算收入。
效率vs规模
在AI模型路线的侧重点上，苹果可能也与竞争对手有所区分。
库克此前强调，苹果自有芯片在运行AI模型方面具有优势。“我们相信AI的变革力量和愿景，并相信我们有一些优势可以在这个新时代中使我们与众不同，包括苹果独特的无缝硬件、软件和服务集成，开创性的Apple Silicon和我们的行业领先的神经引擎，以及我们对隐私的坚定关注。”
有分析师预计，苹果会在WWDC主题演讲中的演示将专注于功能和设备上的能力，以及在设备上运行的生成式AI模型。
今年4月，苹果发布了关于其称为“高效语言模型”的AI模型的研究，这些模型能够在手机上运行。微软也在研究同样的概念。苹果的一个“OpenELM”模型有11亿个参数或权重，比OpenAI的2020年GPT-3模型的1750亿参数要小得多，甚至比Meta的Llama的一种版本的700亿参数还要小。
在论文中，苹果的研究人员在运行苹果M2 Max芯片的MacBook Pro笔记本电脑上对模型进行了基准测试，表明这些高效模型不一定需要连接到云端。这可以提高响应速度，并提供一层隐私保护，因为敏感问题可以在设备本身上回答，而不必返回苹果服务器。
媒体报道，苹果软件中内置的一些功能可能包括为用户提供他们错过的短信摘要、生成新表情符号的图像、在公司的开发软件Xcode中完成代码，或撰写电子邮件回复。苹果还可以决定在其数据中心加载M2 Ultra芯片，以处理需要更多算力的AI查询。
本文编选自“美股投资网”，作者赵雨荷;美股投资网财经编辑何钰程。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，有着“全球芯片代工之王”称号的顶级芯片制造商台积电(TSM)最新统计数据显示，台积电5月销售额同比大幅增长30%，至2,296亿新台币(大约71亿美元)，主要得益于全球企业纷纷布局人工智能技术的狂热浪潮以及PC、智能手机等消费电子产品的需求复苏趋势。
从更宽广的时间范围来看，台积电2024年1月至5月的五个月总销售额规模高达1.058万亿新台币，相比于2023年同期本已强劲的销售额实现大幅增长27.2%。自2024年以来，类似ChatGPT以及Sora的各类AI应用需求持续呈爆炸式增长，全面推动全球AI数据中心建设热潮，刺激英伟达AI GPU等服务器AI芯片需求猛增。
这家全球最大规模的合同芯片代工商可谓极大程度受益于“全球人工智能硬件算力竞赛”。台积电当前处于全球人工智能和芯片制造热潮最核心，作为全球AI芯片霸主英伟达(NVDA)高性能 AI芯片的全球唯一代工厂，可谓以一己之力卡着英伟达产能。
此外，全球消费电子需求也呈现出复苏态势，带动台积电5月营收大幅增长。尤其是在今年前三个月，全球智能手机销售额摆脱了长期极度低迷需求的不利局面，引发分析师们对智能手机芯片订单强劲增长的预期。Canalys统计数据显示，2024年第一季度，全球智能手机市场规模同比增长10%，达到2.962亿部，高于多数机构的乐观预期，这标志着在经历了十个季度后智能手机市场首次迎来双位数的增幅。
毫无疑问，2024年将是“AI智能手机元年”，研究机构Canalys预计，2024年，全球AI智能手机渗透率将达到16%，而苹果凭借在高端市场的优势有望占据超过一半市场份额。而到2028年，Canalys预计AI智能手机比例将呈指数级增长至54%，在2023年—2028年间的AI智能手机市场规模的复合增速(CAGR)将高达63%，主要受消费者对AI全能助手和端侧自动化处理等增强功能需求的强力推动。因此台积电目前最大规模客户苹果公司(AAPL)，有望在接下来一段时间不断为台积电带来3nm及以下的庞大规模智能手机芯片订单。
台积电新“掌舵人”力挺芯片行业复苏预期AI热潮乃核心驱动力
在全球大型企业纷纷斥巨资建设AI数据中心引发AI芯片需求激增之际，凭借在5nm以下高端制程领域独一无二的代工地位，总部位于中国台湾的台积电一直能够保持高利润率。在当前AI芯片需求激增背景下，作为全球AI芯片领导者英伟达以及AMD AI芯片唯一代工厂，以及微软和亚马逊等云巨头自研AI芯片唯一代工厂的台积电势必持续受益。
台积电目前仍然是苹果公司、英伟达、AMD以及博通等无晶圆(Fabless)芯片设计公司最核心的芯片制造商，尤其是为英伟达以及AMD所代工的数据中心服务器端AI芯片，被认为对驱动ChatGPT等生成式AI工具背后庞大的人工智能训练/推理系统最为关键的硬件基础设施，且没有之一。
在本周，成为台积电多年来首位兼任董事长和首席执行官的新“掌舵人”魏哲家(C.C. Wei)，重申他对人工智能技术迭代发展将推动2024年芯片行业强劲复苏的预期。在周二被正式任命为台积电董事长的魏哲家坚持此前的预测，即在全球AI芯片强劲需求推动之下，今年芯片市场规模将增长10%，但不包括庞大的存储芯片部分。
更重磅的消息在于，台积电酝酿新一轮芯片代工合约涨价。魏哲家在本周暗示，他正在考虑提高英伟达等芯片设计厂商AI芯片的代工合约价格，他还表示已经与英伟达首席执行官黄仁勋讨论了涨价问题。华尔街大行高盛预计，假如台积电将提高代工合约价格，目前最可能的情况是同时提高先进芯片制程和CoWoS先进封装定价。高盛对台积电台股的目标价为975新台币(周五台股收于879新台币)，重申“买入”评级。
到目前为止，Computex论坛上的芯片行业高管们都赞同魏哲家的核心观点，即在经历了多年的需求萎靡时期之后，芯片行业将重新恢复强劲增长态势，主要逻辑在全球企业布局人工智能技术的热潮所带来的芯片行业繁荣周期。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，花旗重申了其对半导体行业的乐观立场，尽管此前一个行业贸易组织的数据显示，4月销售额低于季节性水平。
根据半导体行业协会(Semiconductor Industry Association)的数据，4月销售额为449亿美元，环比下降11.6%，同比增长17.3%。这高于花旗预期的444亿美元，花旗分析师Christopher Danely表示，DRAM和微控制器的疲软导致了下滑。
尽管4月的数据疲软，但Danely仍维持了对全年芯片销售额同比增长11%至5833亿美元的预期。
Danely在一份投资者报告中写道“由于2023年的销量下降了19%，这是自2001年以来最严重的调整，我们相信2024年将有库存补充，我们仍然看好该行业。”
具体而言，由于模拟芯片和DRAM出货量的疲软，4月不含分立器件的出货量环比下降14%，低于Danely预期的环比下降13.1%，也低于季节性平均水平。不过，不含分立产品的平均售价环比上涨3.6%，高于0.1%的季节性平均降幅和花旗预估的环比上涨0.8%，主要受闪存定价上涨的推动。
Danely补充道，自去年下半年以来，DRAM价格一直在持续上涨，预计2024年将同比上涨53%。
美光科技(MU)仍然是花旗在该行业的首选，同时给予AMD(AMD)、博通(AVGO)、亚德诺(ADI)、微芯科技(MCHP)和安森美半导体(ON)“买入”评级。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
每期看我们视频的观众都知道，我们频道专注美股前瞻性分析，每期视频更新我们英伟达仓位截图，英伟达目前盈利100万美元。账户总资产250万，目标年底干到500万美元。
早在今年2月份，我们就预测过，芯片股行业动态市盈率中间值60，也比现在英伟达35高出近1倍，意味着英伟达的价格去1500都不为过，这还不纳入投资者的情绪价值在里面。
现在英伟达已经奔向我们1500目标价。但目前英伟达面临两大事件，拆股和垄断。根据历史经验设定的股价运行剧本，英伟达是否利好出尽？ 为什么说垄断是英伟达最大风险！
英伟达如今的估值高吗？
英伟达以惊人的三万亿市值傲视群雄，但是我们发现其营收仅为谷歌的三分之一，净利润更是少了超过一半。这种市值与财务表现之间的明显不平衡引发了人们对其真实价值的质疑。支撑这一高估值的背后是什么？
英伟达最近的疯狂增长可以追溯到黄仁勋在Computex 上发布的主要产品。美国银行分析师指出，英伟达在人工智能基础设施领域的领导地位源于以下几个因素：
这对我们来说至关重要，因为基于这些信息，我们可以推断英伟达的市场地位可能会比许多人此前预期的更加稳定，尤其是在考虑到来自AMD的竞争产品，或是某些七巨头公司的内部进展时。
那么这个市场有多大呢？
根据Statista截至2024年5月29日的最新数据，预计到2029年，GPU市场的价值将达到约2742.1亿美元。
换句话说，市场规模大致上是指在某一特定时间点所有GPU制造商的年度营业额。到那个时候英伟达能捞到多少呢？华尔街的预测，大概能拿到89%左右。
事实上，这不仅仅是关于GPU——产品线的扩展表明，英伟达的总可寻址市场（TAM）将增长得更快。在二月的财报电话会议上，管理层说了，生成式AI会让全球数据中心的基础设施数量翻倍，那意味着每年会多出几千亿美元的销售额。
生成式AI已经启动了一个全新的投资周期，用于建设下一代价值万亿美元的AI生成工厂基础设施。
我们美股投资网认为，这两个趋势将在未来五年内推动全球数据中心基础设施已安装基础翻倍，并将带来数百亿美元的年度市场机会。
在这种情况下，我们计算得出该公司数据中心半导体的TAM将从今年的2500亿美元增长到5年后的5000亿美元，其中2500亿美元主要来自AI，这代表了巨大的市场增长。从最新的投资者关系介绍来看，英伟达的胃口似乎越来越大，该公司看到了长期内约1万亿美元的TAM，这一数字在当前可能显得相当惊人
另外黄仁勋显然正在尝试把不理性的狂飙变成可持续的增长,所以也就支撑了现在的高估值。
在近期的一次公开声明中，黄仁勋明确表示将推出一款定价接近5万美元的高端芯片，并计划进一步推出更为昂贵的超级计算机。这些产品无疑定位于高端市场，并非面向大众消费者。与iPhone等广泛适用于各类消费者的电子产品不同，这些高端芯片和超级计算机的潜在买家在市场上的选择空间相对有限，这进一步凸显了其在特定领域内的独特价值和不可替代性。
维持英伟达当前高股价的前提
在这场AI盛宴中，我们暂且不讨论未来谁将登顶，我们再聚焦于一个关键问题：维持英伟达当前的高股价，究竟需要哪些前提条件？
两个前提
前提一：AI需创造超越互联网与移动互联网的增量
要维持英伟达当前的股价，AI必须在未来创造比互联网对PC、移动互联网对PC互联网更高的增量。从长期来看，这一观点似乎获得了广泛共识，但具体需要多长时间才能实现这一增量，仍是一个存在争议的问题。尽管AI新闻和技术进展日新月异，但从实际市场渗透率来看，AI的发展速度可能比预期的要慢。
回顾1999年，产业界一致认为互联网将席卷全球，导致思科股票被疯狂追捧。然而，即使互联网的预期成真，思科的股价至今未能重返历史高点。类似地，卖铲人理论在许多行业中成立，但其应用具有很大差异。例如，英特尔作为PC时代的卖铲人，其长期价值未能持续；高通作为移动时代的卖铲人，其市盈率也远低于当前的英伟达。Unity和Unreal作为游戏行业的卖铲人，其市场价值也备受质疑。即使是石油和电力这样的行业支柱，其公允价值也需回归均值。
前提二：英伟达需保持接近垄断的算力地位
英伟达需要在未来的竞争中持续保持其在算力方面接近垄断的地位。芯片行业的历史显示出市场领导地位的脆弱性：英特尔曾被AMD后来居上，高通也曾被苹果逆袭。英伟达是否会重蹈覆辙，仍是未知数。
要维持英伟达的当前股价，以上两个前提条件缺一不可。然而，这两个前提都存在显著的不确定性。从这个角度来看，市场在乐观情绪推动下对英伟达的押注，存在被高估的较大可能性。
AI行情会暂时熄火吗？
这是一个悬在我们头顶的疑问。目前来看，这场技术革命仍处在资本狂热投入的阶段。科技巨头们，包括证府和军方，对高端芯片的需求非常强烈，让英伟达赚得盆满钵满。巨头科技公司的现金流都很充裕，这为他们进一步加大资本支出提供了强有力的支撑。
但问题在于，AI技术革命带来的全要素生产率提升还不明显。根据最新季度的财报显示，下游公司的盈利能力依然偏负面。如果这种状况不改变，大型科技公司的资本投入不可能一直持续，英伟达“一枝独秀”的状态肯定无法长久维持。如果有一天，AI被验证为“不如人们预期中能改变人类生产力”，股价就会很难看。
近期，黄仁勋的一系列表态显示出，英伟达正在积极推动AI场景的落地，绝不甘心只做一个算力卡供应商。他们期望实现产业链的闭环，让AI无处不在，做大整个产业蛋糕。黄仁勋为戴尔站台，着力推广AI PC；同时高赞特斯拉的FSD，期望能在智能汽车和智能电脑市场上分得一杯羹。
对英伟达来说，产业做大的同时，也必须确保自身无处不在。虽然目前在AI芯片领域，英伟达还没有像样的竞争对手，但科技巨头们正在结盟，试图打破英伟达的垄断。
英伟达最大风险垄断
周四英伟达盘中闪崩6%，基本面上的一个最大因素是美国监管机构正在发起一场浩浩荡荡的AI反垄断行动，英伟达、微软、OpenAI三巨头都被盯上了！
据美国市场研究机构JPR报告，英伟达在GPU领域的市场占有率已显著提升至88%，相比之下，AMD仅占据12%的份额，而英特尔的份额则几乎可以忽略不计。
当前美股科技龙头占标普500市值的25％以上，超过互联网泡沫时期。Al无疑是最重要的催化剂，但强劲的盈利基本面也为之保驾护航，更高的利润占比支撑起了更高的市值占比，正如桥水基金的达利欧所说，考虑到当前和预期的盈利，七巨头有些泡沫，但并未处于完全泡沫状态。
然而市值和利润的过于集中也带来了风险，监管就是其中最大的风险项之一。
19世纪末，美国反垄断浪潮席卷工业巨头，包括卡内基领导的钢铁业和洛克菲勒主导的石油业。这导致了第一部反垄断法案《谢尔曼反托拉斯法》的出台。
1904年，标准石油公司控制了美国91%的石油产量和85%的最终销售，这使得该公司每年获利3500万美元。到1911年，该公司成为历史上首家市值超过10亿美元的公司，占美国所有股票交易市值的6%。
20世纪初，针对标准石油的垄断诉讼不断增加，最终1911年美国最高法院裁定标准石油公司构成垄断，并判决其在6个月内将其拆分成34家公司。
如果按照通胀计算，1900年代的3500万美元相当于2000年的7.2亿美元和2022年的12.6亿美元。
2022年，苹果的净利润达到标准石油公司分拆时的近80倍，微软和谷歌也分别接近60倍和50倍。以2000年的思科为例，其利润是标准石油公司分拆时的4倍。
如今，科技巨头在各自领域的控制力，可以媲美标准石油公司在鼎盛时期对石油生产的控制力。而对比赚钱能力，科技巨头的统治力更为突出。
基于2022财年的数据，七巨头的营收占标普500指数总营收的比重约为10%，净利润占比约为16.5%。
根据德意志银行的测算，过去十二个月，七巨头的利润基本相当于整个日本股票市场的利润，是英国市场的1.7倍，仅苹果一家的利润就超过了韩国市场所有上市公司的总利润。
就市值和利润而言，七巨头的规模已经超过了整个美国经济的一部分，这也解释了为何它们面临着反垄断调查的压力。
英伟达最大的风险垄断
首先，英伟达在AI芯片市场占据着举足轻重的地位，其芯片产品广泛应用于各种人工智能应用和数据中心。如果被认定存在垄断行为，不仅可能面临巨额罚款，还可能被要求采取拆分或业务调整等措施，这将直接影响其市场地位和业务运营。
其次，反垄断调查的消息会引发投资者的恐慌情绪，尤其是在科技股普遍面临高估值的情况下。市场担心监管压力会导致英伟达未来增长预期下调，进而引发抛售潮。此外，反垄断调查还可能拖累公司的研发进度和市场扩展计划，增加不确定性。
再次，此次反垄断行动不仅限于英伟达，还涉及微软和OpenAI，这表明监管机构对整个AI行业的关注度在提升。这种广泛的行业监管势必会引起市场的广泛担忧，进一步加剧了英伟达股价的波动。
当然反垄断也会利好AMD和ARM
AMD: 作为英伟达在CPU和GPU市场的主要竞争对手，AMD将直接受益于英伟达的监管风险。AMD可以借此机会扩大市场份额，并提升其在高性能芯片市场的影响力。
ARM: 作为开源架构的芯片设计公司，ARM的业务模式与英伟达不同。但ARM的合作伙伴，例如高通、三星等，可能会因为英伟达的监管风险而加大对ARM架构的采用，从而间接利好ARM的业务发展。
不过需要注意的方面有两点
监管行动的结果尚不明朗: 最终对英伟达的影响程度取决于具体措施和执行情况，AMD和ARM能否真正受益也需要视情况而定。
市场竞争激烈: 即使英伟达受到一定限制，其在AI芯片市场的领先地位仍难以撼动，AMD和ARM要想真正取得突破，还需要持续提升自身的竞争力。
英伟达拆股后表现
6月10日的英伟达拆股就要拆股，在这个关键的节点，市场似乎已经形成了一种共识：拆股前股价上涨，拆股后则可能出现回调。然而，英伟达的走势似乎也在默默地遵循这一市场剧本。
本周S3 Partners的数据显示，英伟达的空头头寸名义价值升至344亿美元，约占该公司总市值的1%。这意味着相当数量的资金押注英伟达再拆股后因为利好兑现而下跌。然而，当预期成为一致预期时，往往存在巨大的变数，这也是市场历史规律。
但是我们要知道的是，英伟达并非一般的公司。其拆股决定是经过深思熟虑和充分沟通的，得到了市场的广泛认可。坐市商和认购方都对此表示乐观，他们看到了英伟达未来的巨大潜力。对于机构投资者而言，他们更不希望在拆股后股价较低时与散户争抢筹码，因此他们可能会选择提前增持，静待分股。
更值得一提的是，拆股后的两周内，市场将迎来重要的CPI数据更新以及英伟达是否纳入道琼斯指数的决策。这两大事件无疑将对市场产生深远影响。如果CPI数据保持平稳，科技巨头将继续成为资金追逐的焦点。而一旦英伟达成功纳入道指，那将意味着机构必须对其进行强制配置，这将为股价提供强大的支撑。
买入正股的决定应该基于公司的基本面和长期投资价值，而非短期的股价波动。英伟达在AI芯片市场的地位、强大的研发实力以及不断推出的新产品，都为其提供了巨大的增长潜力。在这个新时代刚刚开启的节点上，坚定持有英伟达一定是明智选择。多年以后，那些做空的人一定会后悔。他们会感叹自己没有抓住眼前的财富。如果他们能回到现在，一定会毫不犹豫地买入并持有。
毕竟在这个动荡的市场上，一个财报如此亮丽，还明着告诉你Q4要出新品且是大家追捧的新品，市占率将近9成成的公司，一点小风小浪就把各位未来的小股东给忽悠出局了，岂不是太委屈了点。毕竟市场上看着稳如泰山的公司不多，别错过眼前的好机会。
大量粉丝还没有养成阅读后点赞的习惯，希望大家在阅读后顺便点赞和转发，以示鼓励！我们一个团队长期坚持原创15年真的很不容易。坚持是一种信仰，是对于美股的一种热爱。
百万用户都在看
美股Sell in May，Go Away？我不认同？如何操作？
+30万粉丝群，扫描下方二维码
+客服微信号 MaxFund 或 StockWe8
美股投资网 是一家专门研究美国股票的金融科技公司，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用大数据和人工智能，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/，以追踪华尔街机构期权异动，暗池主力大单和每天突发新闻，挖掘潜力大牛股，发送美股实时行情、投资策略、交易技巧、公司研究报告、量化交易。
微信分析师 微信公众号
