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美股投资网注意到，包括微软(MSFT)、Meta(META)和亚马逊(AMZN)在内的大型科技公司正在加大支出，建设人工智能数据中心，以满足巨大的需求，但华尔街渴望从数十亿美元的投资中更快地获得回报。
微软和Meta周三都表示，由于对人工智能的投资，它们的资本支出正在增长。Alphabet(GOOGL)也在周二报告称，这些支出将保持在高位，而亚马逊表示，今年剩余时间和2025年的支出将继续增加。
大规模的资本支出可能会威胁到这些公司丰厚的利润率，而盈利能力面临的压力可能会令投资者感到不安。
大型科技股周四下跌，突显出这些公司在寻求平衡雄心勃勃的人工智能追求与向投资者保证他们专注于短期业绩的需要时所面临的挑战。
Meta股价下跌4%，微软股价下跌6%，尽管这两家公司7 - 9月的利润和收入都超过了预期。亚马逊股价下跌3.4%，但由于第三季度业绩好于预期，投资者在盘后推高了该公司股价。
“运行人工智能技术的成本很高。获得容量是昂贵的，”GlobalData分析师Beatriz Valle表示。
“大型科技公司之间建立产能的竞争已经成为一场激烈的竞赛。要看到回报，要看到这项技术的广泛采用，还需要时间。”
亚马逊周四表示，预计在可预见的未来将增加资本支出，以帮助服务于人工智能软件的开发。首席执行官安迪·贾西在与分析师的电话会议中称，人工智能“可能是一生一次的机会”。
该公司今年的资本支出预计将达到750亿美元左右，而去年为484亿美元，到2025年这一数字将会更高。
根据Visible Alpha的数据，微软目前一个季度的资本支出超过了其在2020财年之前的年度支出。对于Meta来说，一个季度的支出相当于它在2017年之前一年的支出。
微软表示，第一财季资本支出增长5.3%，至200亿美元，并预计第二财季在人工智能方面的支出将增加。
但该公司警告称，其关键云业务Azure的增长可能会放缓，原因是其数据中心的容量限制。
“我认为投资者没有意识到的是，微软每年都会过度投资——就像今年一样——他们会在接下来的六年里对利润率造成整整一个百分点的拖累，”D.A.戴维森公司的技术研究主管吉尔·卢里亚说。
与此同时，Meta警告称，明年与人工智能相关的基础设施支出将“大幅加速”。
产能阻碍行业增长
产能限制正在波及整个科技行业。
包括人工智能巨头英伟达(NVDA)在内的芯片制造商正在努力跟上，这反过来又加大了云计算公司扩大产能的难度。
本周早些时候公布业绩的AMD(AMD)表示，对人工智能芯片的需求增长速度远远快于供应，限制了其利用订单激增的能力。该公司警告称，进入明年，人工智能芯片的供应将会紧张。
尽管存在这些担忧，Meta和微软表示，目前仍处于人工智能周期的早期阶段，并强调了该技术的长期潜力。
这些投资让人想起科技巨头开发云业务、等待客户接受这项技术的时代。
Meta首席执行官扎克伯格在周三的财报电话会议上表示“在短期内，投资者可能不想听到基础设施的建设，但我认为这里的机会确实很大。”“我们将继续在这方面进行大量投资。”
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沃尔玛(WMT)正在准备迎接假日购物季。美股投资网获悉，10月30日，这家零售巨头宣布了一系列利用人工智能和生成式AI(GenAI)帮助消费者的方式，例如提供个性化的购物建议。
沃尔玛在新闻稿中表示“在美国，如果客户曾经搜索过桌游，他们可能会看到优惠信息、新游戏发布或礼物推荐。”该公司还透露，在未来一年里，沃尔玛将利用这一技术为每位购物者提供更加相关、个性化的主页推荐。
在国际市场方面，沃尔玛表示已经在墨西哥推出了一项基于生成式AI的个性化推荐功能，为顾客提供更广泛的产品建议。此外，沃尔玛还通过AI筛选并评估社交媒体影响者，确保在公司网站上分享符合其品牌的内容。
沃尔玛的其他AI功能还包括持续扩展的生成式AI购物助手，以及在旗下山姆会员店使用的AI驱动的出店技术。
外媒在今年早些时候的一份报告中指出，沃尔玛和竞争对手亚马逊(AMZN)都在努力利用AI来改进其零售运营和客户体验。报告称，“两者都在使用这项技术以获取竞争优势，但它们的策略和优先事项却各有不同。”报告进一步提到，沃尔玛更专注于AI对消费者购物体验的影响。
在8月份的财报电话会议上，沃尔玛首席执行官Doug McMillon强调了AI在优化其庞大产品目录中的重要性。他表示“我们正在找到实际的方式，利用生成式AI来改善客户、会员和员工的体验。我们既使用来自他人的数据和大语言模型，也在自建模型。举个例子，我们已经利用生成式AI来改善我们的产品目录。”
此外，本周早些时候的报道还提到，零售业开始使用小型AI模型，推动了更加精简的系统。这种系统在处理采购订单、收据和购物数据时，能够在保持大模型精度的同时减少计算成本。
Radial公司电商物流与支付的工程、数据与分析高级总监Steven Sermarini在接受媒体采访时表示“小型AI模型能让大型零售商与中小企业(SMB)在库存管理和客户服务自动化方面实现公平竞争。这些模型帮助中小企业优化库存水平、预测需求，并自动补货，从而提升运营效率。”
截至发稿，沃尔玛股价逆市上涨0.55%，报81.83美元。
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美股投资网获悉，摩根大通(JPM)的两家子公司同意支付逾1.51亿美元，以了结美国证券交易委员会(SEC)的一系列指控，这些指控涉及公司如何处理客户资金、披露费用以及允许某些被禁止的交易。
根据周四的声明，摩根大通证券和摩根大通投资管理公司同意支付这笔款项，包括向投资者支付的罚款和救济金，以解决四起民事案件。摩根大通证券还在没有受到金融制裁的情况下，就第五起案件达成了和解协议——监管机构指控该公司在有更便宜的替代方案的情况下，引导逾1万名散户投资于昂贵的共同基金。
SEC执法部门代理主管Sanjay Wadhwa在声明中表示“摩根大通在多个业务领域的行为违反了旨在保护投资者免受自我交易和利益冲突风险的多项法律。摩根大通应为其监管失误承担责任。”
最大一笔处罚包括1000万美元的罚款加上9000万美元的赔偿，罪名是涉嫌误导经纪客户，这些客户间接投资于私募股权或对冲基金推荐的外部基金。这些基金经常购买早期非上市公司的股票，尽管这些公司最终会上市。SEC表示，基金经理长时间持有这些股票，使摩根大通的客户面临“巨大的市场风险和价值大幅下跌”。
该机构还表示，摩根大通或其员工在某些产品收费方面误导了客户，并允许一些被禁止的交易。
摩根大通在和解过程中并未承认或否认存在不当行为。
摩根大通发言人表示，公司发现并解决了问题，并与监管机构合作消除担忧。
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美股投资网注意到，由于在人工智能领域缺乏领导地位，英特尔(INTC)和三星电子公司今年的市值总计蒸发了 2270 亿美元。虽然这两家公司本周公布的业绩立即提振了股价，但投资者和分析师表示，他们还有很长的路要走。
这家曾经随处可见“Intel Inside”标签的美国公司，因耗资巨大而启动代工业务而受到冲击，同时还面临着英伟达(NVDA)等新兴 AI 芯片设计公司的冲击。韩国电视和智能手机巨头三星正在为自己的代工梦想而苦苦挣扎，并且在 AI 内存领域落后于一个规模较小的竞争对手。
马来亚银行证券私人有限公司机构股票销售交易主管Wong Kok Hoong表示，赢家和输家之间的差距“不会很快缩小”，并补充说，尽管英特尔的盈利好于预期，但其人工智能销售额低于预期。“人工智能将成为未来五年甚至十年的重要领域。”
人工智能颠覆了全球芯片估值格局。三星目前的市值不到英伟达芯片的主要外包制造商台积电的三分之一。就在四年前，他们还是旗鼓相当的。英特尔曾经是世界上最大的芯片制造商，与台积电的差距已攀升至创纪录的7亿美元以上。
局面暂时扭转
英特尔的业绩和销售前景引发了人们对其有能力收复部分市场份额的乐观情绪，该公司股价周四在美国尾盘交易中飙升。CEO基辛格表示，该公司在最近的重组中“做了很多工作”，尽管并非所有人都相信。
Vital Knowledge创始人兼分析师亚当•克里萨弗利在一份报告中写道，英特尔“仍是昔日的影子”。“在电话会议上，该公司承认其人工智能芯片Gaudi将达不到今年5亿美元的销售目标，这突显出该公司在目前的人工智能热潮中基本上是一个无足轻重的实体。”
三星周四也带来了一些好消息，该公司称其最先进的内存芯片在客户资格测试中取得了“重大”进展。受此消息影响，三星股票在首尔上涨，但当日收盘时几乎没有变化。不利的一面是，该公司的半导体业务利润未达预期，在中国面临传统芯片供大于求的问题，消费电子产品领域的竞争持续加剧。
Allspring Global Investments 的投资组合经理Gary Tan表示，该公司关于 HBM 资格的评论“应该会在短期内为其股价带来一些提振，但长期来看，扭转局面将需要该公司对其各个业务部门的资本配置做出艰难的决定” 。
高盛集团、摩根大通和其他券商的分析师在财报发布后均下调了三星电子的目标价。
其他人对三星的看法则更为乐观。Fibonacci Asset Management Global 首席执行官Jung In Yun表示，随着中国刺激措施推动电视和智能手机需求，三星股价可能在第一季度出现技术性反弹。他的基金希望“在年底前积极增加更多投资”。
跨年度主题
苏黎世 Gam Investment Management 投资组合经理Jian Shi Cortesi表示，在 AI 领域，台积电和SK 海力士最近的业绩证实，它们是亚洲 AI 的主要受益者。她补充说，该基金将继续持有这两家公司的股票。“AI 是一个多年主题，我们仍处于早期阶段，”她表示。
台积电上调了今年的营收预期，SK海力士则报告了创纪录的营业利润，并计划在本季度推出最新的AI内存芯片。
据彭博社汇编的数据，今年分析师对台积电的目标股价已上涨一倍多，对 SK 海力士的目标股价上涨 60%。而对英特尔的目标股价已下调 40%，对三星的目标股价已下调 5% 左右。
估值也不容乐观。英特尔的市盈率为 23 倍，高于台积电的 18 倍。虽然韩国股票的估值普遍较低，但三星的市盈率约为 9 倍，而 SK 海力士的市盈率为 5 倍。
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美股投资网获悉，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司继续增持卫星广播公司Sirius XM(SIRI)的股份。根据一份监管文件，伯克希尔在截至周四的三天内增持了Sirius XM 6,070万美元的股票，目前拥有33.2%的流通股。Sirius XM还拥有音乐流媒体平台Pandora。
伯克希尔上个月成为Sirius XM的最大投资者，因为约翰•马龙(John Malone)的自由媒体(Liberty Media)剥离了所持天狼星XM 83%的股份，并将其与Sirius XM另一部分的独立追踪股合并，而伯克希尔此前已是这部分追踪股的最大持有者。
上个月，巴菲特在抛售美银后，大举加仓Sirius XM，10月中旬的一份监管文件显示，该企业集团在三天内买入了价值8673万美元的股票，并将其在该公司的总持股增至1.0872亿股。此后伯克希尔持续增持股份，再买入逾150万股。
今年以来，Sirius XM的股价已下跌逾一半。有分析指出，伯克希尔多次增持Sirius XM，可能反映了该公司希望增加媒体和技术资产投资组合的战略。
据了解，Sirius XM是一家北美电台娱乐公司，通过卫星广播提供直播、策划等服务，提供音乐、体育、戏剧、谈话、新闻等内容，主要凭借车载场景维持稳定盈利。由Sirius Satellite Radio和 XM Satellite Radio于2008年合并而成。
Sirius XM还收购了曾经的音乐流媒体霸主Pandora。官网显示，Sirius XM 2023财年的营收高达89.5亿美元，息税前利润和净利润分别为27.9亿美元和12.6亿美元，收听人数到达了1.5亿，订阅数约3400万。
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美股投资网获悉，由于美国二叠纪盆地的石油产量增加，缓解了原油价格下跌和炼油利润缩水的影响，埃克森美孚(XOM)第三季度业绩超出了分析师预期。
财报显示，埃克森美孚Q3每股收益1.92美元，高于分析师的预期中值1.87美元。此前雪佛龙(CVX)和壳牌(SHEL)公布的业绩也好于预期。
埃克森美孚是今年表现最好的石油巨头，尽管国际原油价格下跌，但其股价仍上涨了15%以上。这家北美最大的能源勘探公司证明，与竞争对手相比，它的石油和天然气产量增长更快，而且成本更低。
首席执行官Darren Woods一直坚持对化石燃料的承诺，他的目标是将成本降至极低，从而使其在未来几十年即使能源转型导致化石燃料需求下降的情况下也能保持盈利。
在圭亚那和二叠纪盆地快速增长的石油开发项目中，该公司生产的原油价格低于每桶35美元，相比之下，目前国际油价每桶价格超过70美元，埃克森美孚正在得克萨斯州、巴布亚新几内亚和莫桑比克开展几个天然气出口项目。在今年早些时候以600亿美元收购先锋自然资源后，埃克森美孚现在是二叠纪地区最大的生产商。
在此基础上，埃克森美孚连续第42年将股息上调至每股99美分，高于分析师预期的97美分。
埃克森美孚首席财务官Kathy Mikells在接受采访时表示，公司能够用现金流“全额资助”股息支付和股票回购，而无需举债。
她表示，该公司还拥有270亿美元的现金储备，净债务资本比率仅为5%，这使其在石油市场低迷之前处于“强势地位”。
Mikells称“我们已经做了很多工作，从根本上提高了企业的潜在盈利能力，这将使我们处于非常有利的地位。”
投资者对埃克森美孚的执行力表示满意。该股在最近几周创下历史新高，较疫情时期的低点已累计上涨了四倍。其同行一直在努力追赶，欧洲竞争对手英国石油(BP)和壳牌在低碳能源上押注失败后，正寻求重振化石燃料增长，而雪佛龙以530亿美元收购赫斯(HES)并进入圭亚那的交易在受到埃克森美孚的质疑后，在仲裁中陷入僵局。
然而，由于需求低迷和中东地区的新供应导致炼油利润率下降，这家得克萨斯州石油巨头在炼油方面面临着巨大的阻力，因为其在该领域的业务比竞争对手要大得多。圭亚那的石油产量在第三季度遭遇挫折，因为埃克森美孚暂停了三艘生产船中两艘的生产，以连接一条天然气到岸管道。该公司预计第四季度将恢复增长。
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美股投资网获悉，据知情人士透露，在上周完成新一轮56亿美元的融资之后，Alphabet(GOOGL)旗下自动驾驶子公司Waymo的估值已经超过450亿美元。
Waymo在上周五宣布完成一轮56亿美元的融资，以将其自动驾驶出租车服务扩展到目前正在运营的洛杉矶、旧金山和凤凰城之外的地区。这是该公司迄今为止筹集的最大一轮融资。此轮融资由Alphabet领投，其他投资者包括Andreessen Horowitz、Fidelity、Perry Creek、Silver Lake、Tiger Global和T. Rowe Price等公司。
据悉，最新一轮融资使Waymo的总融资达到111亿美元，该公司此前两轮融资金额分别为32亿美元和25亿美元。今年7月份，Alphabet首席财务官Ruth Porat曾表示，将向Waymo提供高达50亿美元以上的投资。
Waymo是目前走在行业前列的自动驾驶出租车公司。该公司目前在旧金山、洛杉矶和凤凰城每周为乘客提供超过15万次的出行服务，较5月份增长了两倍多，乘客可以通过Waymo One应用程序叫到他们的自动驾驶出租车。
Waymo还和优步有合作关系。双方计划明年通过优步的应用程序在奥斯汀和亚特兰大推出自动驾驶出租车服务。Waymo主要继续负责车辆的测试和运营，包括道路援助和某些乘客支持功能。
通过获得外部资本，Alphabet正使自己免受自动驾驶行业可能因监管障碍而面临的不利影响。与此同时，Waymo还面临着来自对手的竞争。特斯拉(TSLA)此前宣布其无人驾驶出租车Cybercab将于2026年实现大规模生产，且将于2025年在美国得州和加州推出自动驾驶出行服务。亚马逊(AMZN)旗下Zoox表示，将于未来几周在美国旧金山和拉斯维加斯推出数十辆无人驾驶出租车，该公司首席技术官Jesse Levinson表示，到2026年将真正开始大规模生产。
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美股投资网获悉，福特汽车(F)宣布，因需求放缓和库存较高，将暂时停产其全电动F-150 Lightning皮卡。这一消息发布后，公司股价有所下跌，但市场可能反应过度了，因为投资者早已知道需求放缓的问题，他们或许更应关注成本问题。
此次生产暂停影响到Rouge电动汽车工厂，从11月15日(周五)开始，该工厂将不再在周末运营，计划于1月6日恢复生产。考虑到节假日因素，此次停产将导致大约六周的产出减少。
福特公司在一份邮件声明中表示“我们将继续调整生产，以实现销售增长和盈利能力的最佳组合。”
截至收盘，福特下跌1.72%，报10.29美元。标普500指数下跌1.86%，道琼斯工业平均指数下跌0.9%。
截至9月，福特在美国售出约23,000辆Lightning皮卡，同比上涨近90%。然而，2022年福特曾希望年销量达到150,000辆，占所有F-150销量的约20%。然而，市场需求增长并未达到预期。
福特的电动汽车业务在第三季度亏损12亿美元，前三季度亏损37亿美元。缩减电动车业务的亏损对公司和投资者而言至关重要。将供需关系更紧密地调节，有助于减少损失。
根据法国巴黎银行的数据，截至第三季度末，福特经销商库存大约相当于90天的销售量，通常汽车公司更倾向于将库存维持在60天左右。当库存过高时，可能需要通过减产来重新平衡供应与需求。
福特此次六周的停产，相当于Lightning当前的两个月销量，这将有助于恢复供需平衡。截至周四，福特股价今年累计下跌约15%。成本增加和低于预期的利润率削弱了投资者信心。
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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)周四美股盘后公布强劲的第三季度业绩，在业绩会上，亚马逊表示，全年预计750亿资本支出，2025年大部分AWS业务主要是由于生成式人工智能构建的，目前是一个绝大的业务，每年三位数增长而且增速越来越快，比AWS发展快，所以AWS业务的现金生命周期就是这样，需要在网络设备和硬件上投资更快，在通过帮助客户获得更多资源的同时亚马逊也在不断地赋能。
此外，亚马逊表示，很多资产也是有多年使用寿命的，特别是对数据中心来说至少20-30年使用寿命，所以可以进一步推动足够的收入和自由现金流转化成为一个具有较好投资回报的业务，这在生成式人工智能领域可能是千载难逢的机会，股东也对这样的长期发展满意。
在线购物第三方业务方面，亚马逊表示，目前付费产品中Q3有60%来自第三方卖家，过去两年59上升到60%。目前看到的影响是买家对于日常必需品的需求非常明显、订单量增长也很快，日常必需品更多倾向于售卖亚马逊的自营商品而不是第三方卖家的产品的供给。
Q&A
QAWS利润率的提升与安全维保的200个基点相关，如何考虑持续性?如何考虑Q3的资本支出和去年资本支出?
AWS实现同比利润率增长，主要三大因素，1)收入需求加速增长，帮助进一步提升效率，我们在成本控制方面做了很多工作;2)进一步提升了服务器的有效使用寿命，造成了200个基点的利润率提升;3)从成本控制角度，我们也特别在团队招聘和人员配备上更加精细，我们的办公人员同比略有下降，与去年年底持平，我们在不断提升团队效率，包括销售团队生产团队和基础设施领域等，基础设施占到 AWS 成本结构当中很大的一个部分，我们也更好匹配了需求来进一步推动成本效应。在细分市场中我们要更好地了解到如何能够确保现有的一个投资水平以及对创新和产品开发的投资水平，我们也推出了更多的新的产品和服务，以及在销售人员配置、资金和成本、以及芯片方面的具体落地等方面很好地完成了供需匹配的工作，从而带来业务的强大增长。
关于资本支出全年预计750亿资本支出，2025年大部分AWS业务主要是由于生成式人工智能构建的，目前是一个绝大的业务，每年三位数增长而且增速越来越快，比AWS发展快，所以AWS业务的现金生命周期就是这样，我们需要在网络设备和硬件上投资更快，我们在通过帮助客户获得更多资源的同时我们也在不断地赋能;另外很多资产也是有多年使用寿命的，特别是对数据中心来说至少20-30年使用寿命，所以我们可以进一步推动足够的收入和自由现金流转化成为一个具有较好投资回报的业务，这在生成式人工智能领域可能是千载难逢的机会，股东也对这样的长期发展满意。
Q现在亚马逊在人工智能领域的发展，价格很有竞争力，随着AWS业务进一步增长，接下来利润率和人工智能数据中心的理想利润率如何?如何在人工智能工作负载上实现进一步增长?
现在全球范围内有35个左右中心，我们有多个数据中心节点，目前有130多个可用区的数据中心，有超过数千个sku，我们必须落地这些设施，如果服务不佳客户服务就会中断，如果大部分客户认为服务不够则经济效益会变得很低，之前我们也做得非常不错，我们能够做好容量的支持。我们认为人工智能目前还处于早期，相对来说它需要比AWS中的AI部分更加流畅，但对大部分消费者来说也不可能一天要求3万个芯片，我们其实是可以对需求有做良好的规划的，能够帮助我们清楚了解需要做多少提前的准备。
早期人工智能发展比其他产品有相似之处，产品比较新，大家比较感兴趣，而且发展速度很快，所以总的来说利润率略低于我们认为的水平，但我们AWS的利润率在2010年到现在其实有很大不同，我认为随着市场不断成熟，今后它能够为生成式AI带来非常健康的一个利润。
Q怎样考虑国际零售利润营业利润的驱动因素?未来利润率预期?
季度波动存在，但存在一个正向趋势，积极向上发展且高于0，过去七个季度都实现了利润率同比增长。可以看到跟北美市场相似的因素，服务成本低、对于广告贡献比较多，且可以选择更快交付速度可以驱动消费者需求的进一步增长。我们的国际业务是成熟国家的一个混合体，包括英国、欧洲、日本及其他的一些新兴国家，包括过去几年当中我们新推出的 10 个国家和地区，每个国家肯定是有不同的发展路径，从产品的使用到客户的采用到扩大盈利率走的道路都是不同的。我们对每个国家的预期都是满足和反映了我们对北美地区的一个期望，随着时间不断增长，我们将会进一步提升北美地区的利润率，这不是一成不变的。到目前为止我们对整体表现满意，同时我们也要考虑每个国家地区的定制化发展
Q在机器人技术上进行了多年投资，目前进展如何?接下来仓储网络中机器人技术的最大投资方向?
我们认为我们有非常广阔的、广泛的、先进的自动化机器人的能力，能够满足我们的物流配送网络的需求。但目前为止我们的机器人自动化履约仍处于起步阶段，我们有5-6种非常重要的机器人新功能，包括堆放、挑选、包装、运输等，希望所有功能放到同一个工作流中，能够进一步提升工作效率，例如位于洛杉矶的一个工厂几周前才刚刚启动，我们看到了一些非常喜人的结果。
为什么我们需要更多的机器人自动化来实现履约网络的一个渗透，因为它能够帮助我们快速发货，能够去有效率成本的发货，同时的话能够帮助履约团队创造更加安全的工作环境，至少对我们的团队来说我们做的是一种非常有距离性、有节奏的工作。我们的团队也在这方面做了诸多的投资，我们相信人工智能能够成为我们在机器人网络当中非常重要的一个工作，我们也刚刚招聘了非常优秀的人工机器人组织中的工作人员，相信将是未来业务发展重要的一个核心。
Q为什么消费者倾向于接受ASP低的产品?目前低ASP品类的发展如何，后续我们在消费品方面的长期战略?
是的，Q3我们的销量全球范围内取得快速增长，同时消费者端跟前几个季度巨大的差异是他们的价格意识更强了，这与我们的 prime活动比较匹配，我们为prime会员节约了数十亿美元，它还导致 prime 会员付费成本在本季度加速，在越来越多的优惠和配送都针对于 prime 会员进行了调整，这是零售业最优惠的价格，这是我们能看到的积极信号。
这对较低ASP品类产生影响，日常必需品类别的增长很明显，我们必须要有快速的货物交付能力才能够实现产品的销售，当我们做到这一点时们的结果也能够进一步帮助消费者去构建一个更强的购物篮;同时我们也接受它短期之内的一个下降，因为我们更加关注的是自由现金流，而且我们希望能够进一步解锁消费者支出的一些新的发展元素。
要长期提供 低ASP 的产品是不太容易的，在过去几年当中我们一直在不断降低服务成本，同时也为客户带来了更多的产品选择，在交互速度上也得到了进一步加速，我们也进一步的拓展了当日达的网络，更重要的是能够帮助进一步降低发货成本，从而完成客户较好的购物体验，与此同时我们仍然有更多的机会进一步扩大这样的一个业务范围。
Q在线购物第三方业务第三季度增速有所下降是什么原因?
目前付费产品中Q3有60%来自第三方卖家，过去两年59上升到60%。目前看到的影响是买家对于日常必需品的需求非常明显、订单量增长也很快，日常必需品更多倾向于售卖我们的自营商品而不是第三方卖家的产品的供给。
Q公司在人工智能方面取得了大量的进展，如何使用这些基础数据?接下来一段时间Alexa发展趋势如何?如何能够帮助进一步提升其收入的增长?
我们确实有非常广泛的 Alexa的设备，包括大家的家里、办公室里、车里、酒店里，我们在全球范围之内已经部署了诸多的产品，几亿个活跃的端点，我们希望它能够成为全球最佳的个人助理，当时大家都认为这个想法太疯狂了，但如果大家来看一下目前生成式人工智能在过去几年的发展就会发现一开始觉得不可能发生事情真的发生了，我们有非常强有力的一个业务发展的足迹，我们相信如果我们能够做好 Alexa 的核心系统构建，那么下一代的基础模型我们就会有机会成为这个领域的领导者。
目前大部分的应用程序，特别是生成式人工智能的应用程序是能够帮助我们在成本降低和生产力提升方面取得进一步的进展的，同时我们可以看到有越来越多的应用程序能够影响客户的体验;而且我们使用大量数据来进行总结汇总并且帮助回答问题，但到目前为止他们还有待进一步优化，我认为对于这些系统的下一代的发展，我们要做的不仅仅只是回答问题、总结索引和数据的聚合，更重要的是采取行动， Alexa 就做得非常好。
Q云业务是否面临服务能力限制?英伟达芯片能否帮助进一步推动销售增长?
我们的即时需求超越了我们的供给产能，其实到目前为止基本每一家都可以看到他们的产能是低于他们的需求的，主要由于芯片，公司需要更多芯片供给。我们目前在快速实现业务的增长，且在人工智能领域业务量已经比较大，目前处于早期阶段，但相信未来会得到进一步的改善。
我们和英伟达有深度的合作伙伴关系，基本是使用他们最新产品的一家，我们和英伟达建立的是长期的合作伙伴关系。以及对于客户，他们在不断的拓展他们的实施层的时候也越来越多的意识到这可以造成成本的激增，这就是为什么现在我们会形成训练推理的定制芯片。Trianium 2接下来几周推出，从性价比角度这款产品一定是非常有吸引力的，我们有很多客户已经说他们感兴趣，我们现在已经反复跟生产合作伙伴说下更多的单，比我们的预期要高很多，这个部分的主要原因就是我们看到了巨大的市场需求，我们也需要更多的产能和供应来满足市场的需求，我认为对于 AWS 业务来说也是非常好的发展机会，对于客户来说也是非常重大的一个机会。
Q与传统零售商业务竞争是存在的，相比履约中心配送中心和其他传统零售商我们的优势是什么?
竞争是积极健康的，对消费者和业务都有好处。但整个零售领域是很大的一个细分市场，我们只占全球零售市场的1%，还有80-85%市场份额存在于线下实体中，这个比例未来的变化，对于我们和竞争者都是存在机会的，不存在一家通吃的情况。
我们有广泛的产品选择范围大，有较低的价格，也有非常不错的销售合作伙伴，能够提升消费者的日常购物体验，更重要的是我们有很快的履约速度和交付速度，可以看到目前为止我们在测试分析中看到的数据，可以确保客户快速收到货品，使用收货速度更快购物频率就会更高。我们以客户为导向，这种价值观可以推动业务的发展，能够建立起和买家、卖家之间强有力的信任，进一步提升业务的发展。
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美股投资网注意到，雪佛龙(CVX)的业绩超出分析师预期，因为二叠纪盆地石油产量的增加抵消了原油价格的下跌。财报显示，雪佛龙三季度营收为 506.7 亿美元，同比下降 6.3%，超出市场预期16.3亿美元；调整后净利润为45.31亿美元，上年同期为57.21亿美元；调整后每股收益为2.51美元，超出市场预期的2.43美元。
第三季度的收益与去年同期相比有所下降，主要原因是精炼产品销售利润率较低、实现额较低以及缺乏上一年的优惠税收项目。
雪佛龙石油和天然气产量较上年同期增长 7%，美国二叠纪盆地产量创下季度新高。该公司还开始在 Anchor 产油，这是墨西哥湾一系列新投资中的第一笔。
第三季度的股息和回购总额为 77 亿美元，超过同期 56 亿美元的自由现金流。
自 4 月初以来，油价下跌了 20%，再加上 2025 年前景黯淡，这对石油巨头来说是一个严峻的考验，他们能否坚持回购承诺，这可以追溯到疫情后原油价格上涨时期。雪佛龙的现金流不足，迫使这家超级巨头不得不依赖借贷。
今年早些时候，雪佛龙承诺每年回购 175 亿美元的股票，约占其市值的 6%，这是业内规模最大的回购之一。管理层表示，如果有必要，他们愿意用借来的钱来支付这笔款项，因为该公司的债务目前远低于其中期目标。
但花旗集团的分析师Alastair Syme表示，雪佛龙和 Equinor ASA 等回购额最高的勘探公司可能“需要重新设置分配”以应对油价下跌。“这些负面的变化率故事将被视为一些投资者的问题。”
由于一场仲裁战导致以 530 亿美元收购赫斯公司的交易陷入停滞，雪佛龙今年的股价表现不及埃克森美孚。墨西哥湾和哈萨克斯坦的新项目将从明年开始带来可观的现金流，但与此同时，雪佛龙严重依赖二叠纪盆地，其在该盆地的持股约一半涉及其他公司运营的油井的股份。
雪佛龙二叠纪盆地产量
该公司还与加利福尼亚州就炼油法规展开了激烈的争执，该公司声称该法规增加了成本和汽油价格。雪佛龙今年早些时候宣布，计划将其总部从旧金山湾区迁至休斯顿，此前该公司已在加州有 145 年历史。
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