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澳大利亚金融服务公司Barrenjoey表示，在必和必拓(BHP)将旗下石油部门出售给伍德赛德石油公司(Woodside Petroleum)之后，必和必拓可能将获利95亿美元。
上周四，伍德赛德的股东批准公司与必和必拓旗下石油部门合并。合并后的公司或将成为全球十大独立油气生产巨头之一，市值有望达到400亿美元。必和必拓此举符合该公司为摆脱化石燃料做出的努力，同时使伍德赛德的石油和天然气产量增加了一倍并增加了用于增长的资金。
Barrenjoey表示：“尽管必和必拓希望投资者相信其退出油气业务是出于经济因素考量，但我们认为其中存在ESG(环境、社会和治理)因素。”据毕马威的一项调查显示，ESG已超越大宗商品价格风险，成为全球矿商最关心的问题。
与此同时，Barrenjoey还将必和必拓(澳股)目标价由51澳元下调至45澳元，并维持对该股“增持”评级。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
23日，互联网医美平台第一股新氧科技发布2022年第一季度未经审计财务业绩。报告显示，截至3月31日，公司第一季度总收入为3.003亿元人民币(约4740万美元)，超过公司业绩指引；付费医疗机构数量达5254家，同比增长11.7%；购买预订服务的用户总数超12万，促成的医美交易总额达3.415亿元人民币。
业内惯于按照介入手段将医疗美容项目分为手术类和非手术类，后者有个更被熟知的名字――轻医美，主要包括肉毒针、玻尿酸填充、水光针等注射类项目，超声刀、热拉提、热玛吉等无创年轻化非侵入式项目，剥脱式和非剥脱式激光美容项目以及线雕等其他类项目。
根据新氧数据颜究院、Frost & Sullivan数据，随着2021年中国医美市场规模同比增幅超过20%，2022年医美用户规模将迈入2000万人大关，其中轻医美用户占比近三年连续攀升，至2021年已占医美用户的83.1%。
种种迹象显示，相较于手术类项目，轻医美凭借安全性高、康复时间短、价格大众化等特点满足了消费者对美的追求，拥有更高的市场接受度和更广泛的市场需求，有望成为下一个千亿风口。因此，紧跟轻医美的发展趋势，业内各公司接踵加快了对上游产业链的布局。
消费者洞察获取优势助力上游产业链布局
从产业链来看，医美产业链各环间泾渭分明。上游主要为原料及药械供应商，因研发投入大、认证周期长，导致市场准入壁垒高等特点，多为大型集团的业务之一。高门槛导致市场整体集中度高的同时，也产生了高利润。美股投资网数据显示，医美针剂、仪器设备生产企业毛利率高达50%-90%。据了解，以国内专注生物医用软组织材料创新的企业爱美客为例，其部分产品2020年毛利率高达92%，净利率水平在10%-60%。
处在中游的公立医院整形美容科、民营医疗美容医院以及众多小型诊疗机构等服务机构，由于数量众多，整合提升空间也较大。下游除了终端消费者，另一重要组成部分是链接消费者和医美机构的平台，主要包括线上搜索类平台以及垂直类医美平台。
业内认为，网络效应推动市场份额不断向头部企业集中，垂直类医美平台新氧以更多的独有客户已龙头初显。新氧2022年第一季度报告披露，新氧APP 平均移动月活跃用户(MAU)达440万，付费医疗机构数量为5254家，同比增11.7%；付费用户数为12.04万人；促成医美服务交易总价值超3.415亿元。
产品迭新优化是医美业发展最重要的驱动因素之一，而产品发展的源动力来自消费者不断变化的具体需求。互联网平台一方面向上为入驻的商家聚集大量目标流量，提高用户转化，降低获客成本；另一方面作为医美产业链中与终端消费者最紧密的一环，继续向下为求美者打通信息通道。因此其在洞察消费者方面有着得天独厚的优势，对于消费者趋势变化更是敏感，有助于占据发展先机。这种情况下，产业互联网进军、上游产业链布局成为医美行业不折不扣的“兵家必争之地”。
去年6月，新氧科技就迈出了深耕上游产业链的重要一步：正式入主中国最大的以生产和经营激光、强光类医疗及美容设备为主营业务的高科技企业――武汉奇致激光技术股份有限公司，进军医美上游非手术市场。这也成为新氧探索与更多器械和药品厂商合作，实施增长战略的重要典范。
如今看来，新氧布局供应链的战略眼光也取得了实质性回报：在新氧2022年第一季度的营收构成中，器械销售和维护服务营收达0.58亿元，这部分增量得益于对奇致激光的收购，拓宽了公司收入来源，同时也进一步提升了新氧在非手术领域的竞争壁垒。
强监管政策驱动医美行业高质量发展
无证经营服务、水货/假药泛滥一直是我国传统医美行业发展的痛点所在。据悉，黑市市场规模占比甚至高达六成。市场被大量的非正规机构充斥，服务质量与安全性也就都无法得到保证。因此近年来，政府对于医美行业的重视度提升，不断出台相关政策对医美乱象进行严厉打击，清除非法医疗美容活动。
去年6月至11月，监管部门对医美乱象祭出组合拳，具体行动不仅局限在打击非法医疗美容活动，还涉及医疗美容广告规范、医疗器械分类调整以及具体的医美项目禁止等。今年开年以来，四川、山东等多地更是对医美监管持续加码。可见，目前医美行业各个监管环节主体逐渐细化清晰，地方监管也紧跟落地。
毕马威中国医疗健康行业副总裁秦望岑强调，政策的强监管对目前已规范化运营的医美机构，以及上游的医美器械生产企业是重大利好，行业规范化意味着更多的市场机会和社会资源，也有利于医美行业高质量发展。如此看来，无论从产业层面还是政策环境层面，医美行业都具备了爆发的客观条件。
长期主义指引打造企业发展第二增长曲线
年初时，新氧集团董事长兼CEO金星公开定义新一年的医美为“新医美”，以“旧医美是利用信息不对称获利，新医美是以信息对称提高服务品质”来区分新旧医美。由此概念展开，已经成为消费者收集医美信息最重要的渠道的互联网医美平台在搭建医美厂商、医美机构正向沟通桥梁，推动医美信息透明化方面的责任不言而喻。
信息透明是互联网平台自觉为消费者规避医美安全性上的风险做出的努力，强监管又从政策上要求平台提供合法合规服务、保障正品。对新氧而言，往上深入行业产业链，深化供应链布局，有利于从源头上强化对产品、设备的正品掌控力度，更是公司长期战略布局的一部分。
目前看来，新氧对于上游产业链的深耕具体通过为行业上游品牌提供代理服务开展。据悉，2021年年底，新氧取得面部年轻化类医美项目微拉美产品的代理权；昨日，又正式推出来自韩国东邦医疗，填补市场空白的独角兽玻尿酸爆品爱拉丝提。前者的市场表现也已经正向验证了新氧往上游深化产业链布局的战略与前瞻眼光，2022年第一季度的数据显示，微拉美的微信指数连续暴增，全网内容建设实现2259%的迅猛增长，线上订单实现505%增长，机构覆盖达到191%的增长。
新氧科技CFO于敏表示：“在面临宏观挑战的情况下，我们增长了用户心智，获得了本季度的稳健业绩。随着平台用户信任度的增加以及医疗服务机构获客效率的提升，使我们拥有持续的收入能力和强劲的现金流，并能够在长期增长中投资新业务。展望未来，我们对增长前景充满信心，将继续为股东创造长期价值。”可以预见，新氧着眼未来，立足长远，正笃力从“社区+电商”的模式向产业互联网模式转变，将通过打通和整合产业链，开辟公司发展的第二增长曲线。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
小牛电动23日发布2022年第一季度财报(截止2022年3月31日)。报告期内，公司营收为5.755亿元(人民币，下同)，较上年同期增长5.1%。净亏损2960万元，而上年同期净亏损540万元，同比扩大448%。不按美国通用会计准则(non-GAAP)，调整后的净亏损为1630万元，而上年同期净利润为670万元。
具体到业务业绩层面，报告期内，小牛电动2022年第一季度电动踏板车销售量为163,659辆，与去年同期相比增长9.4%；中国市场电动踏板车销售量为148,987辆，与去年同期相比增长3.0%；国际市场电动踏板车销售量为14,672辆，与去年同期相比增长193.7%。
其中，2022年第一季度国内市场电动踏板车营收为4.577亿元，同比增长12.6%，占电动踏板车总营收的87.5%；国际市场电动踏板车营收为6570万元，同比增长68.9%，占电动踏板车总营收的12.5%；运营开支为1.430亿元，与去年同期相比增长9.6%；研发开支为4180万元，与去年同期的2560万元相比增长63.4%。
针对未来业绩预期，小牛电动预计，2022年第二季度，营收将达8.03亿元至9.45亿元，与上年同期相比下滑15%至持平。
公开信息显示，小牛电动在2018年登陆美股纳斯达克市场，2021年，小牛电动年度销量达到103.9万辆，年销量首度突破百万辆关口，营业收入也同比增长50%以上。对于此番一季度业亏损扩大，有观点认为，与小牛电动车产品均价4000元，售价在同类产品中偏高，电池级碳酸锂价格持续上涨，毛利率承压有关。
来源：野天鹅
截至目前，据数据统计网站野天鹅信息显示，2022年05月，电池级碳酸锂价格为467142元/吨；同比增长率为414.56%，增速高于平均值173.244%。而在3月21日，因迫于锂电池原材料价格上涨，小牛电动还发布过涨价通知，涨价幅度在200至1000元不等。彼时，在业内看来，对于定位高端的小牛而言，价格本就是短板，如今大幅度提价，零售端销量受影响在所难免。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
5月24日，Airbnb爱彼迎宣布将关闭中国境内游住宿服务。自2022年7月30日起，爱彼迎将暂停支持中国境内游房源、体验及相关预订。对于其线上房东面临的服务过渡问题，美团民宿、飞猪民宿、小猪民宿等平台推出了一系列措施，帮助房东平稳过渡，继续经营。
美团民宿发布了多项措施，包括将组建专门的房东服务团队，提供专项运营课程，为Airbnb爱彼迎中国境内房东提供房源入驻急速审核、5分钟快速响应等服务，帮助房东平稳渡过Airbnb爱彼迎中国业务暂停带来的调整期。
美团民宿方面表示，除了帮助房东快速上线房源之外，考虑到平台差异性和操作习惯不同，美团民宿还将提供专项的运营课程，迭代房东、房源荣誉激励规则，推出新版的房东端App，从而使Airbnb爱彼迎房东更好更快地融入美团民宿社区。
飞猪民宿、小猪民宿推出房东专属绿色服务通道、房源同步发布、新房东入驻扶持计划等系列举措，帮助房东继续经营。
分析师从飞猪方面获悉，截至目前，商家客服已处理数百个房东入驻的后台申请，并帮助其在飞猪民宿、小猪民宿上线。飞猪民宿工作人员表示，24日上午已专项扩充商家服务员工数量，承接民宿房东需求，支持其尽早恢复正常经营。
为了帮助新入驻的房东更高效地发布房源、尽快稳定经营，小猪民宿已开通“快速审核”通道。对7月底前在小猪民宿上线的新房东，推出入驻扶持计划，具体规则将在“小猪房东之家”微信公众号发布。小猪民宿将在房东端App加速推出更加简单、易用的功能，提升房东体验，房源“一键上线”功能预计6月之前可上线。小猪民宿还将为民宿房东提供免费PMS工具服务，助力房东智慧经营。据悉，所有在小猪民宿上线成功的房源均可在飞猪民宿频道同步上线，无需房东另行申请。同时，飞猪、小猪民宿将为新房东提供更丰富的运营资源、营销活动和曝光机会。
对于适配周边游与度假场景的精品民宿，飞猪、小猪民宿将提供包括内容推广、新店营销、场景活动策划等在内的营销服务，覆盖从种草、消费决策到促成交易、行后服务的完整周期，助力商家提升经营效率。
疫情之下，民宿行业显露出极强的韧性。数据显示，无疫情城市的民宿行业仍保持年同比两位数以上增长。其中，以露营等为代表的个性化住宿发展更为迅猛。美团民宿相关负责人表示，中国民宿行业发展长期向好，将联合行业伙伴，继续坚定地服务好国内民宿房东和客人。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
亚马逊(AMZN)将在周三举行的年度股东大会上面临14项投资者决议的挑战，这是这家零售和云计算巨头史上最多的一次。有社会意识的投资者正在审视其员工待遇。
亚马逊投资者将投票表决的股东决议中，大约有10项涉及工人权利和其他“社会”问题，比如要求公司报告工人的健康和安全状况，或仓库工人的待遇。其他人则呼吁对亚马逊使用塑料的情况进行审查，或改变公司的董事会提名程序。
亚马逊官方建议其投资者投票反全部14项决议，并在其委托书声明中表示，它往往已经采取行动解决提案的潜在问题。虽然这些决议没有约束力，但如果得到30%至40%的投票支持，企业通常会采取某种形式的行动。
美国最大的股东代理咨询公司机构股东服务公司(Institutional Shareholder Services)建议投资者投票支持其中8项提议，权威机构投资顾问格拉斯刘易斯(Glass Lewis)则建议支持其中7项。
英国最大的共同人寿、养老金和投资公司皇家伦敦资产管理公司(Royal London Asset Management Ltd 。)投资主管Ashley Hamilton Claxton表示，计划在亚马逊股东大会上投票支持至少6项股东决议。英国最大的资产管理公司Legal & General Investment Management和英国资产管理公司施罗德集团也表示，他们将至少支持部分投资者决议。
亚马逊是专注于ESG的基金中很受欢迎的股票。杰富瑞金融集团的数据显示，在欧盟规定被归为促进环境或社会治理的基金中，约32%投资于亚马逊，只低于微软(MSFT)39%的比例。
美国最大劳工组织AFL-CIO副主任Brandon Rees表示，他希望持股亚马逊的ESG基金将更经常地支持以劳工为重点的决议。他表示，工人权力和工人问题让ESG中的“S”不见了。
据报道，一项新的研究表明，亚马逊的快递业务正在遭受“(司机)受伤趋势上升的危机”，主要是由于惩罚性的配额指标和尽快运送包裹的压力。战略组织中心(Strategic Organizing Center)周二发布的一份报告中称，2021年，为亚马逊送货的司机中有近五分之一受伤，比去年的受伤率增加了40%。
战略组织中心的报告发现，亚马逊签约快递司机的受伤率几乎是非亚马逊快递行业的2.5倍。该报告还发现，2021年，七分之一的亚马逊司机受伤严重，他们要么无法完成正常工作，要么被迫完全旷工。
报告称，亚马逊的最后一英里派送站，是亚马逊服务中“最危险”的部分，其受伤率比仓库高出40%以上。报告称，亚马逊对快递司机的“高配额”是造成高受伤率的主要原因。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
隔夜Snap以股价暴跌43%回应了该公司周一晚间发布的二季度盈利警告，这对Twitter来说是个不祥的征兆。
Snap盈利警告后 Twitter股价跌超5%
虽然Snap暴雷让许多依赖数字广告的公司陷入困境，Facebook所有者Meta市值缩水500亿美元，谷歌母公司Alphabet损失了近600亿美元，但这两家科技巨头的根基更稳固，客户种类更广泛，并且少数大品牌的曝光率更低。例如，Facebook和Instagram吸走了小企业的广告收入，而谷歌则吸干了搜索广告。
然而，Twitter与Snap的相似度却极高，它们的收入来源都是品牌广告商。更麻烦的是，Snap的增长速度更快。
今年一季度，Snap营收同比增长38%至10亿美元，日活跃用户同比增长18%至3.32亿。相比之下，Twitter一季度营收增长速度只有Snap的一半，并且该公司重新计算了过去几个季度的活跃用户数据，发现多算了，并调整了总数。
随着Twitter股价进一步下跌，马斯克440亿美元的这笔收购交易基础已经不稳固，其正在拖延报价，等待Twitter老板Parag Agrawal提供有关虚假账户的更多数据。
今年以来Twitter股价已经下跌了16%，据路透社Breakingviews计算，周二Snap宣布盈利警告消息后，Twitter股价下跌了5.5%，至35.76美元，远低于马斯克54.20美元的报价，这意味着交易完成的可能性约为30%。
夹在马斯克和Snap之间 Twitter周三股东大会不好过
当地时间周三，Twitter即将召开股东大会，在Snap下调业绩指引后，股东们将急切想听到管理层关于公司广告收入下季度会否像Snap一样受影响的评论。在马斯克的收购存在不确定的情况下，这一点将尤其重要。
Twitter最近解雇了两名高管，并冻结了招聘，以应对宏观经济状况和围绕收购的不确定性。
目前收购已经暂停，对马斯克来说，Twitter股价下跌提供了一个谈判降低收购价格的机会。
据《巴伦周刊》，投行Wedbush分析师Daniel Ives在一份研报中认为，Snap的业绩指引加剧了科技股面临的市场压力，可能促使Twitter董事会接受更低的报价。
Ives补充说，对于Twitter来说，较低的报价可能是一个更好的选择，而不是保持独立，同时试图与马斯克就撤销报价进行斗争，并缓解投资者对用户指标的担忧。
鉴于马斯克拥有该公司最大的股份，投资者将密切关注马斯克是否会以虚拟或其他方式出席股东大会。
推特发言人表示，周三的年度股东大会将不包括对即将进行的收购进行投票。该公司计划晚些时候召开股东特别会议，就收购进行投票，但尚未得到证实。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
5月25日，话题#搜狐全体员工遭遇工资补助诈骗#登上热搜第一。
在引起大量关注后，搜狐CEO张朝阳、搜狐公司相继对此回应，澄清称“不严重”，且不涉及搜狐对外的邮箱服务。
事实上，这个让“大厂”搜狐员工也中招的工资补贴骗局，已并非首次受到关注。去年9月就有警方提示，此类工资补贴骗局已处于“初步爆发期”，建议大家小心防范。
曝搜狐员工遭遇诈骗事件
CEO张朝阳回应称“不严重”
爆料消息显示，搜狐员工近日收到一封“搜狐财务部”发来的《5月份员工工资补助通知》邮件，不少员工按照附件要求扫码，并填写了银行账号等信息，最终不但没有等到所谓的补助，工资卡内的余额也被划走。
网传爆料截图
网传截图还显示，搜狐在公司群内提醒员工注意邮件是假，并发出表格整理被骗员工信息，称将在汇总后提供给派出所。期间，有员工对此吐槽称：“一个网络公司，被人偷了家。”
消息曝出不久迅速成为热门话题，甚至很快惊动了搜狐公司CEO张朝阳前来回应。
25日中午，张朝阳发布微博解释称，事情不像大家想象那么严重：1)搜狐一个员工的内部邮箱密码被盗，盗贼冒充财务部发信给员工；2)发现后技术部门紧急处理，资金损失总额少于5万元；3)不涉及对公共服务的个人邮箱。
张朝阳微博回应
到了下午，搜狐公司也通过官微对此进行了声明，回应事件前因后果：经调查，实为某员工使用邮件时被意外钓鱼导致密码泄露，进而被冒充财务部盗发邮件。事发后，公司IT及安全部门第一时间做了紧急处理。并向公安机关报案。据统计，共有24名员工被骗取四万余元人民币。目前正在等待警方的调查进展和处理结果。
搜狐公司官微声明
此外搜狐强调称，这次事件不涉及到搜狐公司对用户提供的邮件服务。搜狐会持续升级网络安全技术，维护公司和个人的网络安全，更好地提供网络服务。
期间，#张朝阳回应搜狐员工遭遇工资补助诈骗##搜狐回应员工遭工资补助诈骗#等话题也相继引起热议。
有网友担忧，连大厂员工都没躲掉“内部邮件”的骗局，可见眼下骗子手段正不断翻新，防不胜防；
有网友则关注“打工人们”的收入，发现24个搜狐员工的卡上余额加起来，居然不到5万；
有网友吐槽称，自己公司也遇到过类似事件，但由于同事都不相信“会发钱”，
骗子最终未能得逞；有网友则建议，还是小心防骗更重要，先在手机装个“国家反诈中心APP”以防万一。
类似骗局非首次曝光
警方曾提示“初步爆发期”
值得注意的是，类似骗局去年9月便曾引发一波关注，彼时有警方提示称，此类工资补贴骗局已处于“初步爆发期”，并给出了一系列防骗建议。
据警方介绍，在此类案件中，骗子先用技术手段攻破公司的企业邮箱，然后以公司财务的名义发布“最新工资补贴通知”，并特别声明“收到请勿声张”“过期视为放弃”。
具体来看，由于很多公司员工在收到公司邮箱发来的信息后，大都会详细填写相关内容，其中就包含姓名、身份证号、银行卡号、手机号、验证码等敏感内容，再加上很多公司同级别员工的工资互不相同，而且有互相保密的要求。所以，骗子的成功率很高。
借助这些信息，骗子可以轻易通过远程操作，使用银联支付功能网购充值卡等虚拟物品，然后迅速变现。
对于类似骗局，警方建议称，公司负责人应检查企业邮箱的登录模式并开通安全认证、二次认证功能，并提醒员工从正规渠道领取工资补贴。
而员工如接到类似“扫描二维码领取补贴”的邮件，及时向公司相关部门核实清楚，切勿轻易相信。
此外，领取任何补贴都无需提供银行卡密码、手机验证码，这是保护钱财的最后一道防火墙，切勿告知他人。
如果千防万防，还是遭遇了网络诈骗，则需要保存好聊天记录、交易记录等相关证据材料，及时报警求助。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美联储将于美东时间周三公布5月货币政策会议纪要。此前美联储主席鲍威尔多次强调或在6月和7月的两次会议上再各加息50个基点。为更好地把握美联储未来的政策路径，投资者应该如何解读美联储的会议纪要以及官员讲话？
近日，美联储前顾问Ellen Meade接受采访，讨论了美联储当前面临的困境，并对美联储的沟通策略进行了解读。
据了解，在美联储工作了25年的Meade于2021年离开美联储，她在幕后发挥了关键作用，帮助官员们思考如何沟通政策。她曾与美联储前副主席斯坦利·费希尔共事，并曾担任前副主席理查德·克拉里达和主席鲍威尔的顾问。
Meade对市场关注的几个问题进行了回答：
在将于本周发布的5月会议纪要中，哪些信息值得关注?
Meade：和往常一样，我将关注有关近期政策的讨论——利率路径、预期的经济状况，以及政策制定者在放慢紧缩步伐之前希望从数据中看到什么。我还预计会看到有关金融状况的大量讨论，因为政策制定者似乎已经将讨论从中性利率转向了金融状况。会议纪要可能告诉我们，他们认为这次的紧缩程度要大于之前的周期。如果是这样的话，官员们可能会认为这次不需要将基金利率提高这么多。
为什么我们有时会从联邦公开市场委员会（FOMC）的会议纪要、声明和新闻发布会上听到不同的信息?
Meade：FOMC会议纪要、会后声明和美联储主席的新闻发布会可以传递不同的信息，这在一定程度上反映了这些沟通工具的性质。会议纪要反映了会议上关于一系列问题的热烈讨论。会议的讨论很复杂，会议纪要的目的是描述这种复杂性，而不是给出中心观点。
会后声明是委员会如何看待新信息、经济前景以及与前景相关的风险的简要声明。它列出了政策行动和前瞻性指引。这是一份在会议上获得批准的共识文件。
新闻发布会是在2011年增加的，作为充实政策声明的一种手段，并解释经济预测摘要。因为新闻发布会是现场直播的，美联储主席的发言可能会被曲解。
还有第四个非常重要的沟通工具应该包括在内：经济预测摘要（SEP）。
SEP的目标是什么?
Meade：政策制定者正在努力让就业最大化和通胀在预测期内回到目标水平，或朝着目标迈进。现在的情况是，我们第一次将利率预测纳入SEP，因为经济正在放缓，甚至可能出现衰退。2022年3月的SEP预测美国经济将实现软着陆，但这一表述将在6月进行修订，但将如何修改？我敢打赌，中值预测将显示，美国GDP增速将放缓，低于长期水平，而失业率将上升，可能达到或略高于长期水平。
委员会目前最大的沟通挑战是什么?
Meade：我认为关于“中性”的讨论并没有得到应有的引导。
“中性”这个概念很难理解。在当前的情况下，FOMC本可以从两个短期概念中受益：一个是围绕最大化就业，另一个是围绕中性。
在当前时期，经济明显高于充分就业水平，通胀也远高于2%。因此，我们还远没有达到平稳或更长期的状态。很明显，最大化就业和中性利率现在都高于它们的长期水平。虽然所有这些概念可能令人困惑，但金融市场和美联储的观察者都在关注——美联储应该清楚地表明，SEP中的长期失业率和中性利率现在不是正确的概念。
（注：今年3月，美联储官员预计与长期最大化就业一致的失业率为4%，长期中性利率为2.4%。）
为什么美联储倾向于使用“迅速”之类的模糊语言，而不是告知市场明确的信息，比如在接下来的三四次会议上加息50基点?
Meade：美联储表示，它希望“迅速”转向中性政策利率。如何实现这一目标？就加息幅度和时间而言，要等到FOMC实际召开会议后才能决定。政策制定者可能知道他们打算做什么。他们的观点甚至看起来是一致的，尽管有时也存在分歧。我认为主要原因是尚未做出实际决定，所以他们能做的就是选择一个描绘如何达到目标的词，并始终如一地使用这个词。
想买英伟达(NVDA)的人一直举棋不定，而英伟达将于周三(5月25日)发布其2023财年第一季度财报，想要给投资市场吃一颗“定心丸”。由于国际地缘局势冲突以及经济下行预期加剧，纳指年初至今下跌超过27%。大规模的市场调整使得许多高质量的股票跌至更合理的估值，比如英伟达和超微半导体(AMD)。英伟达股价开年初至今暴跌超过43%(而AMD跌超35%)。鉴于其盈利增长，而其估值却进一步收缩，许多有意的投资者都想抄底这只高成长性股票。
但是，研究机构Envision Research却建议投资者不必这么早就加仓，目前表现出来的信息喜忧参半。一方面，现在non-GAAP标准下英伟达的滚动市盈率大约是37，与前不久的100相比可谓相去甚远。它的真实情况甚至会更低，大约是32.展望未来，英伟达有促进增长的催化剂，这会进一步压低估值。它准备推出一系列新产品，以打入高利润、高增长的市场。这些产品包括GeForce RTX 3050台式计算机显卡，GeForce RTX 3080显卡，英伟达1.1版本的AI Enterprise(一款端到端、云原生的AI和数据分析软件套件)，以及最近推出的、面向数百万创作者Nvidia Omniverse。
然而，消极地看，英伟达的估值还是太高了，而未来还有一些不得不防的基本面风险。芯片短缺的情况可能会持续存在甚至会恶化；最近加密货币的暴跌可能会减少对英伟达采矿芯片的需求；放眼宏观经济，随着美联储加息对抗通胀，美元变得越来越有吸引力，这可能会抑制出口，技术性经济衰退的可能性增加；MetaPlatforms(FB)、奈飞(NFLX)和Peloton(PTON)等几家知名公司最近宣布不再招人甚至裁员，原因是扩张过猛或需求增长弱于预期。这些都很可能在不久的将来发生或影响英伟达。
以下是对上述情况的具体分析。
英伟达的EPS和利润
先说说积极因素。英伟达的估值变得更合理了，而且它的产品组合十分优秀。用non-GAAP标准计算英伟达的滚动市盈率大约是37，而GAAP标准下则约为43.诚然，它的估值还是高，但考虑到它远低于不久前超过100的市盈率高位，以及常用的利润这项数据并不能准确反映其真实盈利能力，这个市盈率就显得很合理了。英伟达作为一只积极扩大增长性资本支出的高成长性股票，利润这个数据大大扭曲了其真实的盈利能力。
来简单地对比一下英伟达的“自由现金流(FCF)”和“每股收益(EPS)”，就能看出有何不同。多年来，英伟达的(每股的)自由现金流经常超过每股收益。每股自由现金流和每股收益的比值一直高于1，平均约为145%。下图能直观地说明，由于其高增长性资本支出，只看自由现金流也会低估其利润。
英伟达高增长性资本支出
弄清楚利润的关键是区分增长性资本支出和维护性资本支出。增长性资本支出是企业的选择，不应被视为运营成本。几十年来，连“股神”巴菲特都一直在宣传这一理念。
在此背景下，下图是英伟达的利润与其每股收益的比值，其平均比值为174%。也就是说，其真实收益是其每股收益的1.74倍，因为其大部分资本支出用于推动增长，这种资本支出不是企业的必要支出，不应被视为成本。英伟达目前的利润与每股收益比值为132%。因此，正确区分开了增长性资本支出后，英伟达的市盈率甚至仅约为32，甚至低于之前non-GAAP的37。
估值虽然更合理了，但依然较高
最近的调整让英伟达的估值相对于其历史估值和整个市场的估值都回落到了更合理的范围。如前所述，英伟达目前的估值市盈率约为37至43，从超过100的市盈率高位削减了一半有多。
但是，即使已经调整了账面与真实利润之间的差值，英伟达的估值依然高企，不管是和大市比，还是和同行比。今年迄今纳指市盈率最高约为34，如今回落到23左右，而与纳指相比，英伟达的股价还是比较高。与AMD(市盈率约35)和英特尔(INTC)(市盈率不到10)等同行相比，它显然存在溢价。
利润前景可观
增长是英伟达主要的吸引力。考虑到未来的增长，英伟达目前的盈利增长率被大幅低估了。它目前的PEG(市盈率和盈利增长的比值)大约只有0.76，下图是财经网站华尔街给出的数据。诚然，在这个方面，英伟达的PEG仍然比同行的AMD高出约25%，但跟纳指的3.4比起来还是小巫见大巫。假设纳的年盈利增长率为10%，而英伟达的年盈利增长率可能只有纳指的1/4至1/5。
但展望未来，英伟达手里还是有能促进盈利增长的一手好牌，它准备推出的一系列新产品，如游戏领域的GeForce RTX 3050台式计算机显卡，GeForce RTX 3080显卡和GeForce RTX 3070笔记本显卡。随着在高端游戏市场的持续向好，英伟达很可能进一步扩大其利润率并推动利润增长。英伟达的数据中心是另一个具有高增长潜力的细分市场。数据中心部门刚刚发布了1.1版本的Nvidia AI Enterprise.鉴于产品组合向高利润产品的转变，预计其毛利率会高达65%(GAAP标准)至67%(non-GAAP标准)。
总结以及一些其他的风险
除了上文提到的高市盈率外，还有其他一些主要风险。考虑和权衡积极和消极因素后，Envision Research给予英伟达中性评级。有意向买入的投资者仍要继续观望。
在宏观经济风险方面，随着高通胀和供应链中断的持续甚至加剧，经济衰退的可能性在过去几个季度大幅增加。英伟达的高端和高利润产品对这种经济衰退特别敏感。这种担忧同样导致Meta Platforms、奈飞和Peloton等几家高增长性科技公司在最近几周宣布暂不招新甚至裁员，这可能会产生二次不利影响并抑制对英伟达的需求。
英伟达的产品在加密货币挖矿业务方面有相当大的敞口。加密货币市场一直非常不稳定，最近几天刚刚遭受了巨大的损失，这可能会影响未来对英伟达产品的需求。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
5月24日消息，据美股投资网报道，百度地图业务已经从百度CTO王海峰旗下剥离，调整至百度IDG(智能驾驶事业群)。
此次业务调整涉及员工规模近千人，百度地图下属十余个子业务，几乎所有都划转到IDG事业群，包括设计部门。
在汇报线上，百度地图总经理季永志的汇报线，从百度首席信息官李莹调整为负责百度智能交通事业部(ACE)的副总裁尚国斌。李莹为百度地图业务元老，向百度CTO王海峰汇报。
百度集团向美股投资网确认了这一业务调整。集团表示，此次百度地图的业务战略调整，将更好发挥组织资源优势，支撑百度战略目标的全面达成。
目前，百度IDG业务主要包括智能驾驶、智能座舱、智能交通、Robotaxi等。专门对接百度和吉利的合资新能源汽车公司集度的团队，也在该部门之中。
从战略上来看，百度地图的多个业务，尤其是高精地图，的确与百度IDG有强关联且更容易产生协同效应。为了使内部合作与外部合作的效率均得到提升，百度地图融入IDG似乎是迟早的事。
百度地图的加入，或许也将为IDG的收入增长添一把火。
就百度IDG内部而言，目前智能驾驶和智能座舱的商业化主要面向车企获取量产订单，智能交通则以政府合作为主，例如百度在北京亦庄的改造项目，Robotaxi则为自主运营的无人驾驶车队，旗下萝卜快跑平台已面向北京、重庆、阳泉开展商业化服务试点，并入驻了广州、深圳、武汉等城市。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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