受华为消息影响，市场紧张情绪重燃，美股经历一天休市后延续前一交易日大跌行情，开盘重挫。

美东时间6日周四，道指低开425.40点，跌幅1.70%，跌破25000点，盘初跌幅一度逼近500点。在周三休市以前，本周二，道指收跌约800点，这意味着，截至周四盘初，道指未满两个交易日累计跌幅约1300点。

标普500指数低开跌幅1.53%，报2658.71点。

纳斯达克综合指数低开136.14点，跌幅1.90%，报7022.29点，后跌幅一度逼近2%。

美股盘初，恐慌指数VIX上涨2.93点至23.67，创10月30日以来新高。

美股大跌的同时，欧股跌幅扩大。德国DAX 30指数股指跌3.2%。恐将进入熊市行情。欧洲汽车股指数跌4.2%，至2016年7月份以来盘中新低。

科技股盘初集体大跌。Facebook跌近3%，周三英国议会披露的内部电邮显示，Facebook给部分广告客户开通特别权限获得用户数据，扎克伯格还曾考虑通过开放部分数据权限向第三方开发者收费。

亚马逊跌超3%，Netflix、微软、苹果均跌超2.5%；Twitter上涨，此前Guggenheim给予该公司买入初始评级。

2018年12月6日，近期刚被做空的陌陌公布了截至2018年9月30日的第三季度（Q3）未经审计财报。MOMO

Q3核心财务指标如下：

营收为5.36亿美元，同比增51%，超出此前市场预期的5.33亿美元；

归属于陌陌净利润为0.85亿美元，较去年同期的0.79亿美元增长7.71%；

非美国通用会计准则（Non-GAAP）准则下：归属于陌陌净利润为1.14亿美元，同比增长22%；

调整后每ADS盈利0.39美元，去年同期为0.38美元；

Non-GAAP准则下，调整后每ADS盈利0.53美元，市场预期0.53美元。

核心运营数据如下：

2018年9月，陌陌平台MAU（月活用户数）达1.105亿，较上年同期的0.94亿人上涨17.1%。

包含直播、增值服务、探探在内的整体付费用户（去重后数据）为12.5百万，同比增长71.23%。其中探探付费用户为3.6百万。

陌陌在三季报披露前夕利空不断，除被曝3000万条用户数据遭泄露、在暗网低价出售之外，12月4日陌陌又传出被美国投资咨询机构沽空的消息，被指40%营收可能是“洗”出来的，导致公司股价12月4日收跌4.2%。

以下为Q3财报详细点评：

营收保持高增速，净利润增速却大幅下滑

2018年Q3，陌陌营收和净利润均保持同比增速。其中营收同比增51%至5.36亿美元，但是净利润同比增速大幅下降至个位数，2018 年Q1、Q2公司净利润同比增速分别为59.4%、93.9%。

增值业务同比大增221%，探探功不可没

2018年Q3，陌陌增值业务（包括会员订阅以及虚拟礼物）收入同比大增221%至0.84亿美元，延续了高增长态势。收入占比最大的直播服务收入为4.07亿美元，同比增速为34%，增速已连续三个季度下滑。

公司增值业务的高增长，其中重要的推动因素就是年初高价收购的探探表现优异，该应用的会员收入于Q2纳入。

公司的移动营销、移动游戏收入表现不佳，分别录得1%、49%的负增长。

在中美达成“不升级贸易对抗共识”后三天，加拿大政府官方发布消息，应美方要求已于上周六逮捕华为首席财务官孟晚舟。孟晚舟为华为创始人任正非的长女。美方给出理由为孟晚舟“涉嫌违反美国对伊朗的贸易制裁。” huawei

事件发生后，华为CMO陈黎芳表示：“近期，我们公司CFO孟晚舟女士在加拿大转机时、被加拿大当局代表美国政府暂时扣留，美国正在寻求对孟晚舟女士的引渡 。面临纽约东区未指明的指控。关于具体指控，提供给华为的信息非常少。华为并不知晓孟女士有任何不当行为。公司相信, 加拿大和美国的法律体系最终会给出公正的结论。”她还强调，华为遵守业务所在国所有适用法律和法规。

据媒体引述加拿大官方消息称，美方要求从加拿大引渡孟晚舟，并计划在本周五举办听证会。孟晚舟已经向加拿大相关部门申请禁止信息公开（publication ban），加拿大方面表示暂时无法提供更多信息。

华为和中兴两家中国通信巨头一直以来都是中美谈判中的焦点。此前，中兴事件已经以中方同意美方派驻工作组进驻中兴美国公司，中兴接受巨额罚款，股价大跌元气大伤为代价告一段落，但很显然，中美间更进一步围绕贸易以及技术的谈判远未结束，甚至可以说刚刚开始。也许现在更能理解此次暂停协议里“90天谈判期”的定义。

美方此次以违反对伊朗制裁禁令为由逮捕孟晚舟，在奥巴马政府时期，美国曾和伊朗达成协议暂停制裁，但特朗普于今年重启制裁，新制裁于今年11月正式全面恢复。

目前此次事件的相关细节尚缺，但能确定的是，此次美方针对华为的行动，与中兴事件有相似之处。中兴事件发生时，中美间还在相互试探阶段，中兴的违规成为美方的一个筹码。而此时对孟晓舟进行听证会，也同样是美方对下一阶段与中国进行谈判在做准备。

这也再次提醒人们，中美之间目前的关系不止关乎贸易，里面包含了太多对未来技术的争夺，华为的研发经费大量投入的5G领域就是其中最重要的一项。美方只是将对中国的阻拦，放在了当前的这个大框子里了。

意在5G

在美国、加拿大、澳大利亚、英国、新西兰以及日韩等国，华为正在遭遇一场 5G 的“狙击”。

除了美国司法部正在对华为进行的违反伊朗制裁调查之外，在美国今年二月的一场国会听证会中，美国多个情报机构主管也强烈建议抵制华为的产品和服务。

在美国的影响下，加拿大情报局长大卫·维格诺 (David Vigneault) 也在不提到华为名字的前提下表达了对某些外国 5G 供应商安全性的担忧。

在欧洲，英德两国将于明年就 5G（第五代通讯技术）进行招标。无疑，作为全球最大电信供应商的华为将成为最有利的竞争者。然而就在今年十一月，美国代表团访问欧洲并明确表示，出于安全的考虑，欧洲作为美国的盟友必须在 5G 上排除华为。

目前，英国还未正式对在关键国家基础设施 (CNI) 系统内使用华为产品进行禁止。与此同时，英国的政府情报部门政府通讯总部 (GCHQ) 已经成立了一个专门工作组，对华为产品进行评估。

尽管这样，面对华为以及背后的中国官方力量，英国想要说“不”还是颇有压力。英国国防智库 RUSI 研究员伊万·罗森 (Ewan Lawson) 表示，目前英国正在脱欧过程中，不应该忽视中国在全球经贸合作当中的地位，需要争取中国的支持。

在德国，华为的游说力量正在推动一场反抗。包括德国电信在内的该国电信运营商，一些民选政客，以及德国政府机构联邦信息技术安全办公室都表示，应该对所谓的华为威胁谨慎看待。

无独有偶，华为的 5G 扩张之旅在澳大利亚也遭遇了狙击：今年夏天，澳大利亚政府通信和艺术部正式提出了 5G 安全指导意见，要求该国电信运营商不得采用华为和中兴提供的设备和技术。

在此之前，华为已经是澳大利亚最大的电信设备供应商。但是通信和艺术部长米奇·费菲尔德 (Mitch Fifield) 在声明中指出，必须将某些特定供应商排除在澳大利亚的 5G 网络之外，因为这些供应商构成了极大的安全风险。

今年以来美方连续推出的针对中国高科技行业、公司，中国籍在美高科技从业者的限制政策。而无论是华为在中国科技企业中的领头地位，还是在中兴事件后任正非对自主研发芯片的表态和决心，这些都让华为难以避免会成为美方此轮谈判的攻击焦点。

能否成功抵抗这一波狙击，不被这些国家所组成的“5G 铁幕”所笼罩，将决定华为能否在 5G 时代继续保持现在的领先地位。

被外界认为是华为接班人的孟晚舟

孟晚舟成为目前为止受中方通信科技领域受波及的知名度最高的企业家。

孟晚舟 (Sabrina Wanzhou Meng) 出生于1972年，是华为主要创始人和总裁任正非的女儿，母亲孟军的父亲孟东波曾担任四川省副省长。

1993年加入华为后，她从最基础的秘书工作做起，曾承担过总机转接和文件打印等琐碎任务。1997年，孟晚舟前往华中理工大学（现华中科技大学）攻读并获得会计学硕士，后重新回到父亲创办的公司，成为财务部门的一员，历任销售融资与资金管理部总裁、账务管理部总裁、华为香港公司首席财务官、国际会计部总监等。

美股投资网 TradesMax 根据公开资料，从2003年开始，孟晚舟开始主导对华为财务部门的组织架构、业务、IT 平台等模块进行改革。2011年，华为公布董事会名单，孟晚舟在列。同年，华为前首席财务官梁华卸任，由在财务部门工作了将近20年的孟晚舟正式接替，并任职至今。

华为业务体系庞大，营收也在过去几年猛增，甚至在 2016年超过了百度、阿里巴巴和腾讯三家之和。加之负责人孟晚舟的个人身份，使财务在华为系统内部获得了极高的地位。不过，任正非也曾因为内刊指出财务系统流程繁冗，而批评孟晚舟的团队“颐指气使”。

华为在2012年启动了轮值 CEO 的制度，谋求在一定程度上去掉任正非的烙印。尽管任正非也表示“华为不会走家族化企业道路”，业界依然猜测，目前担任公司首席财务官和副董事长，长期担负着华为“保收”任务的孟晚舟，可能是公司最天然的接班人。

遗憾的是，在加拿大被捕以及可能将被引渡至美国接受调查一事，恐怕将在孟晚舟的职业生涯上画下灰暗的一笔。

$AMD公司(AMD)$  $英伟达(NVDA)$ $阿里巴巴(BABA)$ $京东(JD)$ $拼多多(PDD)$

拼多多 PDD 和猎豹 CMCM 半个月之内都遭到了做空机构的纠缠，这或许只是个开始。

2018年，一批中国公司在美股和港股上市，不难预见的是，这些并未成长壮大的公司们会成为空头们眼里的猎物，任何不规矩的行为都会在放大镜下被放大。

上市并不意味着一劳永逸，摆在这些公司面前的新课题是如何做一个规范的公众公司以及如何对抗空头们。

01

11月15日，做空机构Blue Orca发布了42页报告对拼多多的运营数据提出质疑，声称“认清它的真面目后，许多投资者可能也会认为，PDD根本就是不可投资的”。

报告对于拼多多的指控在于以下几点：将国家工商总局（SAIC）申报和SEC文件比对，拼多多虚报营收和亏损；虚报员工人数，隐瞒人力成本；未披露的关联方秘密承担了人力成本；虚报GMV（商品交易总额）不合理的收入确认；估值过高。

随之，拼多多出面否认，称所列举的指向性内容与事实完全不符，并表示会在11月20日三季度财报发布当晚的电话会议中回答相关问题。

受次报告影响，当天盘中拼多多小幅度下跌，但随后快速拉升，最终收盘涨幅11.66%。报告发布后三天，拼多多股价已累积上涨21.04%，当时《中国基金报》引援私募人士的分析认为，做空拼多多的机构或已爆仓。

拼多多赢了这一战，猎豹就没有那么幸运了。

一个名不见经传的公司Kochava11月29日通过美国新闻网站BuzzFeed爆料称，谷歌应用商城的8款应用程序存在广告欺诈，其中7款应用程序属于猎豹移动，Kochava指出，这些应用软件有意识地产生虚假流量，来窃取广告客户的资金，这种欺诈生意涉及数十亿美元。

有意思的是，Kochava并不是传统华尔街的做空机构，而是一家注册于美国爱达荷州西北部小城桑德波因特的广告监测公司。

Kochava官网称，他们提供独特和公平的分析平台，帮助广告客户规划、定位以及优化媒体支出，同时，他们还提供针对复杂的广告业务的审计，看起来，正是这一审计业务板块，让他们此次得以发布最新的针对猎豹的做空材料。

报告发布后，猎豹移动股价暴跌32.84%，到了次日，猎豹出面否认，猎豹股价移动反弹21%，但仍然没有恢复元气。