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马云回国第二天阿里就官宣重大改革。
3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信《唯有自我变革，才能开创未来》，启动新一轮公司治理变革。
根据方案，在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团和多家业务公司。
业务集团和业务公司将分别成立董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团则将全面实行控股公司管理。
消息发出后，阿里巴巴美股盘前大涨近7% 。
这次组织变革意味着什么？阿里旗下哪些公司可能最快单独上市？
美股投资网。e 公司分析师获得了阿里方面就相关问题的解读。“以后，阿里旗下的每个业务更像一家单独的创业公司。”阿里方面表示， 具备条件的业务集团和业务公司，都可以独立融资和独立上市。
各业务集团分别成立董事会
在全员信中，张勇希望每一位阿里人回归创业者状态再出发，“不拥抱变化就会变得僵化，不改变自身就会被时代打败”。
根据全员信，张勇在担任阿里巴巴集团董事长兼CEO的同时，兼任阿里云智能集团CEO；戴珊任淘宝天猫商业集团CEO；俞永福任本地生活集团CEO；蒋凡任国际数字商业集团CEO；万霖继续担任菜鸟集团CEO；樊路远任大文娱集团CEO.其他公司也将独立经营管理。
本次组织治理变革由张勇发起，已分别经集团合伙人与董事会一致通过。这轮变革从集团顶层入手，重新定义和构造阿里巴巴集团与各业务的治理关系，被认为是“阿里巴巴24年来最重要的一次组织变革”。
在全员信中张勇表示，“解决生产力的发展和创造不同，首先必须从生产关系的变革入手”。这也是阿里巴巴组织变革一直以来的出发点。
2015年，阿里推动“中台战略”，一度成为互联网科技行业公司治理标杆；2020年，张勇推动经营责任制改革，又以四大板块分立实现阿里巴巴多元化治理，成立多家独立经营的环路公司。
从阿里巴巴发展历程来看，组织的深度调整在不断激发重大技术和业务创新。比如，2011年一个淘宝变为“三个淘宝”，成长出了天猫。
此次变化的一个关键动作是，各业务集团分别成立董事会，实行董事会领导下的CEO负责制，阿里巴巴集团则全面实现控股公司管理。
对各业务而言，治理架构独立意味着直面市场洗礼，与之对应的是创新激励的可能性。在公开信中，张勇称，“市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性”。
核心变化是什么？
阿里方面人士向分析师介绍了此次组织变革给阿里带来的核心变化
第一，阿里巴巴将构建「1+6+N」的组织结构1个阿里巴巴集团+6个业务集团(阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱)+N个业务公司(阿里健康、高鑫零售、银泰商业、盒马、夸克等)。
第二，以后，阿里旗下的每个业务更像一家单独的创业公司。人、财、事全面独立，每个业务对自己的业务结果负总责。具备条件的业务集团和业务公司，都可以独立融资和独立上市。
第三，阿里巴巴集团全面实行控股公司管理。张勇继续作为集团董事会主席兼CEO，统管战略。
第四，阿里集团的中后台职能部门将全面做轻、做薄，相应能力会有序吸收进各业务集团/业务公司，或者以专业服务公司的形式存在。
阿里人士说，这次变革，是从顶层着手进一步理顺阿里巴巴的组织治理关系。阿里巴巴作为一个上市公司主体，不会变化，各个业务集团/公司的业绩将继续合并报表。
以后，阿里巴巴集团会更像一个相对超脱的控股集团，运营重心会从具体业务抽离出来，将精力更多投向投资、创新、孵化，“孩子大了，还是要走出去，去独立面对市场。阿里巴巴集团更像一个大底座，来给他们做好支撑。”
阿里旗下的各个业务集团和公司都会成立各自的董事会，实行董事会领导下的CEO负责制，业务自主决策权将大大加强，每年的业务规划、市场响应、预算、薪酬福利都将自己决定，独自面向市场。
阿里旗下哪些公司会最快单独上市？
在内部员工看来，这次变革最有想象力，也最让员工关心的地方在于很多业务独立融资或独立上市可能会加速。
目前，阿里旗下的高鑫零售、阿里健康、阿里影业都已独立上市。过去这一年，市场曾多次传出盒马正单独融资，阿里云、Lazada考虑单独上市的消息。在内部员工看来，这些虽然还没有时间表，但单独上市的可能性大大提升。
阿里巴巴集团董事长兼CEO张勇说，与其把阿里多样化的业务放在一个锅(指上市载体)里，还不如一个业务具备了条件，就果断让它单独面向资本市场。
他说，希望阿里巴巴未来能够长出来若干个上市公司，若干家上市公司下面经过几年又能够再生儿育女，又出来更多的几家上市公司。这样的话，阿里巴巴的业务才是真正在走向繁荣。
组织变革后，阿里会怎么样？
“为了这次变革，张勇已经酝酿2-3年。”阿里方面表示，张勇自己也认为，这次改革是水到渠成的结果。
2021年12月，阿里宣布成立4个业务板块，分别由4个大总裁代表集团分管。随后，盒马、飞猪、饿了么等业务分别成为独立的环路公司，有自己单独的薪酬、福利、预算和员工期权激励机制，“所有这些改革都是铺垫。今天我们在过去的基础上，往前再跨一大步。”张勇说。
为什么变革？变革后的阿里会怎么样？也是市场所关心的。
从业绩表现来看，目前，阿里的核心电商业务面临着激烈的市场竞争，阿里云从三位数高增长降至3%，阿里的市值也从最高的将近9000亿美元缩水70%多。
有业内人士表示，此次调整，能否让阿里业务重回高增长，还有待观察，但有变化就是好事情。阿里巴巴这次改革是一次对自己的革命，是对超大型公司如何更好治理的又一次重要探索。
附全员信
唯有自我变革，才能开创未来——关于阿里巴巴集团组织治理变革的决定
各位阿里人
在即将迈入新财年之际，首先我要感谢过去一年间，面对很多全新挑战之下你们始终如一的努力和贡献。
自我变革永远是保持初心、开创未来的最好选择。阿里巴巴从1999年成立伊始，就不断在创新和变革中演进和迭代，始终用生产关系的先进性来驱动先进生产力的释放、创造价值、引领发展。今天，我们也将迎来阿里巴巴创办24年来最重要的一次组织变革。
今天的阿里巴巴，已成长为多业务、多业态的超大型组织，这些业务特质不同，面临的市场环境不同、客户不同、发展阶段也不同。新财年伊始，我们全力响应国家“拼经济”的号召，以协助中小企业全面数字化升级，打造现代商业数字基础设施为目标而积极行动起来。推动生产力的发展并创造不同，首先必须从生产关系的变革入手，而变革又必须从集团顶层开始。
八年前的2015年，集团全面提出中台战略，形成了“大中台、小前台”治理模式下的One Company.从2020年开始，集团积极倡行打造敏捷组织，推行多元化治理结构下的经营责任制，目前已经设立了多家独立经营的环路公司。今天在此基础上，我们将进一步深化变革，走向组织治理的全新阶段——构建“1+6+N”的组织结构，即在阿里巴巴集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，并分别建立各业务集团和业务公司的董事会，实行各业务集团和业务公司董事会领导下的CEO负责制，对各自经营结果负总责。
具体计划如下
成立云智能集团，由我兼任CEO；
成立淘宝天猫商业集团，戴珊(苏荃)任CEO；
成立本地生活集团，俞永福担任CEO；
菜鸟集团继续由万霖担任CEO；
成立国际数字商业集团，蒋凡任CEO；
成立大文娱集团，樊路远(木华黎)担任CEO。
此外，其他具备条件的业务组织将设立多家业务公司，全面实行公司化管理。
让组织变敏捷，让决策链路变短，让响应变快，是本次变革的初衷和根本目的。此次调整后，除满足上市公司合规要求外，阿里巴巴集团的中后台职能部门将全面做轻、做薄，集团将全面实行控股公司管理。而我们多年以来积累的中后台能力，将有序进入到相关业务集团和公司，为前台业务发展继续发挥重要价值。多个业务集团和公司所必需的共享中后台服务，将通过专业服务公司的模式提供。在此也特别感谢集团中后台团队八年来的艰苦努力，正因为有了你们的宝贵沉淀，才有实施这次变革的坚实基础。
面向未来，每个业务集团和公司，都必须积极面对市场的瞬息万变和技术的日新月异，形成各自的发展战略，快速决策、努力进取、勇于创新，直面市场的考验。每一位阿里人，不论你身处哪个业务集团或者业务公司，都必须让自己回归到一个创业者的状态再出发，以自身的激情和实力接受市场的洗礼，创造属于自己的明天。我们相信，市场是最好的试金石，未来，具备条件的业务集团和公司，都将有独立融资和上市的可能性。
市场的变化永不停止，新一代技术浪潮不断涌现，不拥抱变化就会变得僵化，不改变自身就会被时代打败。会当水击三千里，24岁阿里正迎来新的发展契机。我们有变革的勇气和使命感，更有变革的能力和底气。要成为一家活102年的好公司，要坚持让天下没有难做的生意，就必须始终自我驱动，必须具备自我变革的勇气，必须坚持走在自我变革的路上。
未来属于更坚定、更敏捷、更拥抱未来的人！
阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官
张勇(逍遥子)
2023年3月28日
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美国银行业接连“爆雷”，七天倒闭三家区域银行，美国储户对银行业的信心动摇，开始大规模提现。
一周流失千亿美元存款
美国时间24日，美联储公布最新数据显示，截至3月15日的一周，美国银行合共流失存款近千亿美元，达984亿美元，存款总额降至略高于17.5万亿美元水平，是自2021年9月以来的新低。期内，小型银行存款总额减少1190亿美元至5.5万亿美元，降幅创下纪录，大型银行则新增存款670亿美元至10.7万亿美元。
另据摩根大通分析师估算，去年以来，大约一万亿美元资金从美国“最薄弱”银行中撤走，其中约半数存款外流发生在今年3月硅谷银行被接管之后。摩根大通将储户资金“大搬家”归咎于三个因素：联储加息、量化紧缩以及大约7万亿美元存款未纳入保险，该行认为，上述资金流动趋势或将持续。
过去一年，美国存款总额本就处于稳步下行态势，多位大行经济学家近期对第一财经记者表示，美国超额储蓄不可持续。瑞银全球经济和策略研究主管卡普坦(Arend Kapteyn)告诉记者，美国储蓄率已不及疫情前的1/2，超额储蓄存量正以每年1万亿的速度减少。惠誉评级首席经济师库尔顿（Brian Coulton）也表示，疫情期间建立的超额储蓄已经显著减少，不大可能在今年三季度之后继续提供缓冲。
区域银行挤兑危机叠加瑞士信贷被迫“贱卖”，正令资金加速逃离。瑞银大中华金融行业研究主管颜湄之在发给第一财经记者的报告中表示，当前投资者普遍存在几点担心：“第一是银行系统的流动性状况；第二，银行被迫出售持有的可供出售（AFS）和持有至到期（HTM）证券，将对银行盈利、资本、流动性造成多大影响；第三是事件传染性，会否波及其他美国地方性银行，会否从美国蔓延至欧洲，甚至从银行溢出至投资、基金等非银金融机构；第四，科技、私募以及风投行业的恶化可能加速经济衰退。”
美国当局：银行系统安全稳健
尽管如此，政策制定者一再安抚公众，称银行系统是安全的。
美联储发布上述数据的当日，美国财政部长耶伦、美联储主席鲍威尔等十多位官员举行了一场金融稳定监督委员会（Financial Stability Oversight Council，FSOC）特别闭门会议，会议声明写道：“与会者讨论了银行业现状，委员们认为，尽管一些机构面临压力，但美国银行体系仍然稳健且具有韧性。”声明还指出，FSOC成员机构将继续致力于监测美国金融业的发展。
就在闭门会议召开前两日，美联储决定实施第九次加息，于22日宣布上调利率25个基点。鲍威尔在记者会上表示，“当经济或金融体系受到严重威胁时，我们拥有能够保护储户的工具，也已准备好使用这些工具。我认为，储户应该相信他们的存款是安全的。”他还表示，在美联储采取强有力行动支持银行系统之后，存款流失已经趋于稳定。
颜湄之认为，当局需要采取以下措施才有望安抚市场。“央行需要提供大量流动性，以防银行被迫出售资产；可以出台阻止存款流出和银行挤兑的措施，例如突破存款保险上限，为储户提供全额保障，提供更多资金支持来稳定财富管理、资本市场以及银行间市场；此外，美联储应警惕经济衰退风险，谨慎考虑利率决定。”
千亿资金去向何处？
银行业动荡之下，全球投资者寻求更避险的去处。在美国银行存款大量外流之际，美国货币市场基金资金流入规模连续两周突破千亿大关，创疫情来首次。
根据美国投资公司协会(Investment Company Institute，ICI)数据，截至15日当周，约1200亿美元资金流入美国货币市场基金，为2020年6月以来的最大单周净流入。截至22日当周，美国货币市场基金继续录得大约1174亿美元资金流入，总资产规模达到前所未有的5.1万亿美元。
该机构首席经济学家柯林斯（Sean Collins）表示，“过去数周投资者涌向美国货币市场基金，显然是在寻找一些银行的替代品。”
美国股市结束了动荡的一周，银行业风险仍然是市场焦点。美联储在利率决议的经济展望中下调了增长预期，并警告信贷收紧将产生负面影响，美国财政部部长耶伦召开金融稳定监督委员会临时会议，重申了美国银行业的韧性。市场开始权衡美联储暂停加息的前景，投资者依然对银行业风险传染性有所顾忌，资金流向显示，避险情绪犹存的情况下，抄底资金开始回流市场。
美联储权衡银行业状况
突发的美国地区银行流动性风险让原本明朗的政策路径不确定性升温。美联储上周宣布加息25个基点，同时调整了持续提高利率的表述。
美联储主席鲍威尔在强调美国银行业稳固的同时，也承认银行倒闭引发的信贷紧缩风险可能会损害经济和劳动力市场，接下来将继续评估事件对经济的影响。根据最新公布的数据，过去一周美国金融机构通过贴现窗口从美联储借款1639亿美元，略好于上周的1647亿美元，显示银行间流动性并未明显改善。
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受美股投资网分析师采访时表示，美联储加息25个基点并不令人意外，关键在于接下来会怎么做。银行业的不安情绪并未完全消散，但与之前相比已经有所好转。不过从美债收益率的走势看，外界对于衰退的担忧有所升温。
避险情绪进一步压低了美债收益率，与利率预期关联密切的2年期美债和基准10年期美债自硅谷银行破产以来已经连跌3周，两年期美债跌至去年9月以来的最低水平3.77%，而10年期美债则刷新三个月低点3.38%。两者间利差倒挂从最高超100个基点收窄至不足40个基点。包括DoubleLine“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)在内的投资者表示，这是美国经济走向衰退的“红色警报”。
交易员现在转向了5月份暂停美国加息，不过通胀压力和经济韧性可能成为美联储继续加息的政策保障。鲍威尔上周表示，反通胀进程正在进行，但最专注的住房服务价格仍未出现下降，商品通胀下降速度也比美联储预期的要慢。亚特兰大联储主席博斯蒂克(Rafael Bostic)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在最新讲话中也强调，尽管银行业面临压力，但降低通胀是央行的首要任务。另一方面，美国经济目前依然保持韧性。衡量制造业和服务业活动的标普全球美国综合采购经理人指数(PMI)从2月份的50.1升至53.3，创近10个月以来的最高水平。服务业需求进一步释放，制造业也稳定在扩张区间，从而提振了就业需求。
施瓦茨向分析师表示，从数据看，美国经济尚没有反映出金融市场最近发展的潜在拖累。考虑到通货膨胀不太可能迅速下降，预计还会有更多的加息。他倾向于美联储在5月和6月还会分别加息25个基点，从而将终端利率提升到5.25%-5.50%的水平。对于银行业的风险，他分析道，如果有必要，美联储将使用更多工具来解决流动性问题，包括贴现窗口和新的贷款机制，保持信贷通道的畅通。不过，施瓦茨认为，需要防范高利率的后续效应下半年对整体经济造成影响，这将导致轻度衰退。
投资者回流美股基金
在近期的美股波动中，投资者一直担心潜在的信贷紧缩及其可能对经济造成的损失。一个令人担忧的问题是，高利率和信贷紧缩可能会导致一波企业违约潮。高盛上周将美国高收益债券市场的违约预测从2023年的2.8%上调至4%。垃圾债券市场被认为是信贷市场潜在压力的早期预兆。
金融机构希望尽快平息外界的担忧，除了多家地区银行声明现金流安全并努力筹集资金以外，花旗集团首席执行官弗雷泽(Jane Fraser)上周在华盛顿经济俱乐部发表讲话时表示“这不是一场信贷危机，大型和地区性银行资本充足。问题只是出现在一些银行中。”
随着美联储、美国财政部和联邦存款保险公司采取行动应对危机，过去一周市场并未出现新一轮恐慌抛售，仍在延续近期板块分化的走势，虽然金融业依然受制于地方银行流动性压力处于动荡期，大型科技股和消费必需品、公用事业等避险板块持续跑赢大盘。美股投资网分析师注意到，市场情绪较前期有所改善，CBOE恐慌指数VIX较本月高点已经回落近20%。
资金流向上，对美联储即将暂停的预期吸引资金回流美股基金。根据Refinitiv Lipper的数据，截至3月22日当周，投资者净购入101.9亿美元的股票基金，这是自2022年11月16日以来首次单周净流入纪录。尽管如此，上周美国货币市场基金净流入1121亿美元，为2020年4月以来新高，也显示出不少资金选择观望的情绪。
不过机构认为银行业前景存在较大不确定性。美国银行最新月度基金经理调查显示，31%受访者认为系统性信贷紧缩是对市场的最大威胁，风险最有可能的来源是美国影子银行、美国企业债务和发达市场房地产，原本最大的尾部风险通胀退居次席。对经济衰退的担忧比上个月更加强烈，超过四成(42%)的基金经理表示，未来12个月将出现衰退。
Interactive Brokers首席市场策略师索斯尼克(Steve Sosnick)称，尽管鲍威尔排除了在2023年底前降息的可能性，美联储基金期货和国债似乎都在为今年晚些时候多达三次的降息定价。“股市正受益于这种预期，但投资者需要小心他们的愿望能否成为现实。”他说。
摩根士丹利策略师威尔逊(Michael Wilson)认为，银行业压力可能是美股结束熊市的开端。“熊市的最后一部分可能是痛苦的，股价通过股票风险溢价(ERP)飙升而大幅下跌。但这正是熊市结束的方式——一种不可预见的催化剂，事后看来显然会迫使市场参与者承认最终的事实。” 威尔逊预计，随着财报季临近，分析师料进一步下调企业盈利预期。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
全球市场行情回顾
市场方面，美股巨震后收高，道指周涨1.18%，纳指周涨1.66%，标普500指数周涨1.39%。
恒生指数周涨2.03%，恒生科技指数周涨6.16%。A股方面，上证指数本周涨0.46%，深证成指周涨3.16%，创业板周涨0.38%。
市场展望观点
本周看点颇多，在对美欧银行业的不安情绪中，通货膨胀将再次成为焦点，市场将密切关注美国3月个人消费支出指数(PCE)和欧元区3月消费者物价指数(CPI)数据。此外，多位美联储官员将发表讲话，美国参议院银行委员会将就硅谷银行和签名银行的倒闭事件举行第一场听证会。
针对外界关注的银行业处境，美国总统拜登上周五给出的答复是“状况很好”，不过他表示，行业需要时间才能“平静下来”。
美国财政部部长耶伦上周临时召开了美国最高金融监管机构会议，讨论了本月早些时候硅谷银行和签名银行倒闭后美国银行系统面临的压力。美国金融稳定监督委员会在会后发布的声明中表示“尽管一些机构面临压力，但美国银行系统仍然健全且有韧性。”按照日程安排，美国参议院银行委员会本周二将就硅谷银行和签名银行的倒闭事件举行第一场听证会。
美联储3月议息会议决定加息25个基点，美联储主席鲍威尔表示，银行业依然稳固，重申通胀目标和年内不会降息的立场。本周多位美联储官员将发表讲话，包括美联储理事杰斐逊，里士满联储主席巴尔金、波士顿联储主席柯林斯等，市场密切关注有关经济、通胀和银行业的最新观点。
数据方面，通胀指标将成为最大焦点，3月PCE报告将于周五公布，同时还有个人收入和支出数据。虽然近几个月来在总体价格压力缓解方面取得了良好进展，但美联储正将工作重点放在服务业通胀上，对此，鲍威尔称，不考虑住房的核心服务项还未出现明显回落迹象。数据超预期可能增加市场对5月份加息25个基点的押注。
最新消费数据也值得关注，咨商会3月消费者信心指数及密歇根大学3月消费者调查统计将先后发布，数据回落可能与近期地区银行倒闭有关，或对未来经济前景产生负面影响。此外，标普凯斯席勒房价指数、芝加哥PMI指数、上周初请失业金人数等指标变动趋势同样值得留意。
财报方面，本周值得关注的企业包括沃尔格林、美光科技、Lululemon、杰弗瑞、和嘉年华邮轮等。
一周全球要闻回顾
危机蔓延银行股暴跌90%！各国央行快速减持美债“套现”
在美国硅谷银行爆雷后，银行业危机愈演愈烈，全球美元需求激增，各国央行快速减持美债“套现”，对美联储海外流动性工具的使用量也激增。3月以来，第一共和银行跌近90%，瑞士信贷跌逾70%，德意志银行跌近25%。
耶伦陷入“困境” 瑞士财长若不拯救瑞信多1天都撑不住！
近日，在瑞士政府的牵线搭桥下，瑞银集团收购了瑞信，但这引发了瑞士各政党的普遍担忧。对此，瑞士财长解释称，瑞士政府被迫出手干预拯救瑞信，是因为在投资者信心危机的情况下，这家陷入困境的银行多一天都挺不过去。
联网之后的ChatGPT 已经远不止“iPhone时刻”那么简单
自从去年11月ChatGPT正式发布以来，OpenAI团队更新AI产品和技术的速度快到已经突破了人们的想象。就在上周刚刚宣布推出能力更强大的GPT-4之后，不留给竞争对手任何喘息的时间，昨天，联网版的ChatGPT来了。
港股“科创板”来了！3月底接收上市申请市值门槛最低60亿港元
港股市场即将迎来自己的“科创板”。3月24日，香港联交所正式宣布，推出新特专科技公司上市机制，进一步扩大香港上市框架，在《上市规则》中新增第18C章及配套指引。联交所希望借此引入特专科技公司来港上市，提升香港资本市场的竞争力，该规则将于3月31日生效。
下周市场大事提醒
资讯来源：美股投资网 TradesMax
2020年美联储为支持经济复苏，选择“做多比做少好”的持续宽松，招致了四十年一遇的高通胀；2022年美联储为对抗通胀，选择“做多比做少好”的激进紧缩，造成全球股债齐跌、资产价格大幅缩水，2023年更是因硅谷银行倒闭引发了欧美银行业动荡。如今美国通胀仍具韧性，在物价稳定、经济稳定和金融稳定的“三难选择”下，3月份美联储选择继续加息，或再次踏上了“做多比做少好”的冒险之旅。
前期货币宽松“做多比做少好”导致通胀误判
2020年新冠疫情暴发以来，美联储货币政策火力全开，零利率加无限量宽，配合多轮财政刺激强力支持美国经济复苏。在当年8月份的杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔宣布，为更好完成充分就业和物价稳定的双重使命，美联储将采取灵活的“平均通胀目标制”，希望在通胀持续低于2%的时期之后，允许通胀适度高于2%。
这是因为出于对通缩的恐惧而提高了对于通胀上行的容忍度，美联储控通胀由先发制人变为后发制人。2020年10月初，鲍威尔曾公开表示，美国经济复苏尚未完成，政策干预的风险是不对称的，支持过多造成的风险要小于支持过少。因为即使最终证明实际政策行动超出了需要，那也不会白费力气——经济复苏将更强劲、更快。
2021年3月，美国通胀开始抬头，CPI同比增速升破2.0%达到2.6%。当4月份鲍威尔被问及美国前财长萨默斯等人对美联储持续宽松或让通胀失控的担忧时，他认为由于低基数效应和供应链瓶颈等临时性因素，当前通胀可能是“暂时”的，而且美联储有的是工具应对通胀上升。
此后，美国通胀节节攀升。CPI通胀从2021年4月的4.2%升至2022年9月高点9.1%，通胀“暂时论”和“见顶论”相继破产。美联储远远落后于市场曲线，不得不追赶式紧缩2021年11月份宣布启动缩减购债时，上月CPI通胀为6.2%；2022年3月份开始加息时，上月CPI通胀为7.9%；2022年5月份宣布启动缩表时，上月CPI通胀为8.3%。
到2023年3月，美联储已连续加息9次，累计达475BP，联邦基金利率升至4.75%~5.0%，但2023年2月CPI通胀仍有6.0%。截至2023年3月8日(硅谷银行事件发生前夕)，美联储资产规模较2022年5月底下降5720亿美元，但仍有8.39万亿美元，较2020年3月18日(美联储宣布无限量宽前夕)多出78%，达3.68万亿美元。
美联储现在选择紧缩“做多比做少好”
2022年8月份杰克逊霍尔年会上，鲍威尔一个八分钟誓言将反通胀进行到底的演讲，令全球金融市场大震。同年11月份议息会议的新闻发布会上，他重申了这一鹰派立场，并明确表示，目前(货币紧缩)做得太多的风险远小于做得太少。如果过度紧缩，我们可以用政策工具给经济提供支持(如疫情初期所做的那样)，而如果做得太少，通胀变得根深蒂固，未来需要再度紧缩，就业的代价也会更高。
近期公布的美国就业和通胀数据显示，美国就业市场依然繁荣，通胀虽有所回落但下行趋缓。2023年前2个月，非农新增就业平均为41.4万人，较2022年月均38.5万人高出7.6%；1月份美国失业率降至3.4%，为1969年以来新低，2月份失业率维持低位3.6%。通胀方面，美国CPI同比连续八个月下降至2月份的6%，核心CPI超预期坚挺，季调环比增速达到0.5%。值得指出的是，美国通胀绝对读数依然偏高，距离美联储2%的目标仍有一定距离。
2月底披露的1月31日~2月1日议息会议纪要显示，当时美联储关注的金融风险主要是美国房地产和股票市场估值过高。3月7日，鲍威尔在国会听证会上再次放鹰，暗示最终利率水平可能高于先前预期，若所有数据表明有必要加快紧缩，美联储将准备加快加息步伐。同时，再次强调恢复价格稳定可能需要其在一段时间内保持货币政策的限制性立场。这使得市场预期3月份加息50BP的概率迅速飙升至70%以上，2年期美债利率一度站上5%。
但时隔两日的3月9日，硅谷银行遭遇储户挤提、股市抛售，次日被宣布倒闭。美国监管层及时出手，发布声明称所有储蓄将得到保证，且美联储推出了银行定期融资计划向存款机构提供贷款，缓解中小银行的流动性压力。
这遏制了风险的进一步传染和蔓延，美国未因此出现流动性紧缩和市场恐慌。3月初~3月20日(此次议息会议前夕)，泰德利差(3个月Libor-3个月美债收益率)平均为12BP，较上月仅上升了2BP，其间最高为3月17日的48BP，远低于2020年3月和4月的日均81和96BP.同期，标普500波动率指数(VIX)日均为22.32，略高于上月的20.12，其间最高为3月13日的26.52，远低于2020年3月和4月的日均57.74和41.45。
3月份议息会议前，各方对美联储如何抉择分歧较大，市场预期也在不加息和加息25BP之间反复摇摆。以高盛为代表的一些机构认为，考虑到金融不稳定风险，美联储3月将停止加息，而以美联储前副主席弗格森为代表的则认为，停止加息意味着美联储看到了更糟糕的情况，这可能释放担忧信号，造成市场恐慌。利弊权衡之下，加息25个基点仿佛成为不得已的选择。
此外，欧央行珠玉在前，顶住瑞信风波的压力，3月16日坚定加息50BP以对抗通胀。美国前财长萨默斯赞誉欧央行行长拉加德拿到了A+，不仅在近期金融市场动荡的情况下继续加息，而且还划清了货币政策与金融稳定担忧的界限，明确表示欧央行对两个问题有不同的解决方案，并认为美联储应该跟进。3月23日，迫于当地通胀上行压力，英国和瑞士央行也分别加息25和50BP。
3月22日，在议息会议的新闻发布会上，鲍威尔表示，此次会议上讨论过暂停加息，但近期的就业和通胀数据指向更高的终点利率。银行业动荡可能导致信贷收紧，进而影响需求、就业和通胀，原则上类似于一次加息，但目前没办法精确量化信贷收缩的影响。两重因素相抵之下，决定加息25BP，并维持终点利率不变，声明由持续加息改为部分额外的政策紧缩可能是合适的，2023年的基准情形是不降息。
硅谷银行事件的影响仍在演进之中
尽管过去两周美联储资产规模重新扩张了3920亿美元，但全球主要央行大幅紧缩导致的资产价格下跌风险还在进一步释放。根据美国联邦存款保险公司(FDIC)的统计，截至2022年底，美国银行业持有债券有超过6204亿美元的未实现损失，是2008年金融危机期间的9.8倍，占所有银行总资本的28.1%。
对于持有债券资产集中、利率风险管理能力较弱的中小银行而言，如果高利率环境持续，这部分浮亏将影响公众对于银行经营的信心，可能加速存款搬家至大型银行或者货币基金。根据摩根大通的监测数据，自2022年初以来，美国“最脆弱的银行”可能累计损失了约1.1万亿美元存款，其中一半流失发生在硅谷银行危机之后。有研究表明，目前美国有186家中小银行存在爆雷风险，FDIC前高管称美国银行系统正处于“贝尔斯登时刻”。
这将导致美国中小银行甚至整个银行业收紧信贷标准，加速经济下行乃至硬着陆。据FDIC统计，截至2022年底，总资产规模小于2500亿美元(非系统重要性银行)的中小银行有4693家，占到银行总数的99.7%，持有资产占比44.5%，发放贷款占比55.1%。以中小银行敞口较大的商业地产贷款为例，截至2022年末，美国中小银行发放的商业地产贷款占总资产比例平均为22%，远高于大银行的5%。
近几个月来，由于借贷成本上升打击了投资者的负担能力，商业地产价值开始下滑。银行收紧信贷标准，将加剧商业地产价值的下跌。目前美国银行业动荡的本质还只是久期错配产生的流动性风险，一旦诸如商业地产贷款等难以获得再融资，造成债务违约，有可能形成信用风险，影响银行资产质量。同时，持有商业地产较多的机构，有可能遭遇资产缩水的损失。此类机构往往杠杆率高、透明度低，且存在监管真空，信息不对称可能会引发羊群效应和资产价格的螺旋下跌。况且，本身在只保储户、不保投资者和股东的情况下，对美国中小银行投资较多的此类机构投资者已开始遭受巨额损失。据报道，瑞典养老基金在过去六年分别投资了硅谷银行、签名银行以及第一共和银行，其在前两家银行的持股减记至零，在三家银行上的合计损失了145亿瑞典克朗(约合人民币94亿元)。
前期，美联储只是在稳物价和稳增长(就业)之间二选一，现在还加入了一个稳金融的目标。早在一年前，笔者就撰文指出，鲍威尔由此将在反通胀征程上遭遇比沃尔克更大的挑战。目前来看，美联储选择利用利率工具抗通胀，利用结构性工具解决金融不稳定问题。但二者并非完全割裂，利率升高可能进一步造成资产价格下跌，加大金融风险，而结构性宽松也属于释放流动性、放松金融条件，未来通胀压力不排除出现反复。
美联储正面临当年的雷曼难题，即没有雷曼倒闭引发的迫在眉睫的系统性金融风险，大家就不可能取得救市的共识。现在“银行业动荡—信贷紧缩—需求冷却—通胀下行”这种类加息的效果如何，存在很大不确定性，所以，美联储只能在显性的通胀高企和隐性的金融风险之间选择了抗通胀优先。然而，考虑到货币政策效果的滞后性，等到看货币紧缩非意向的金融或经济后果时，货币政策再转向，或者为时已晚。
1980年代以来，美联储7次加息周期中6次以金融危机收场，其中1980年代下半期储贷危机、2000年互联网泡沫破灭、2007年次贷危机均发生在美国本土。2017年6月，时任美联储主席的耶伦曾表示，监管机构在金融稳定方面做出了很多努力，在我们有生之年不会再发生金融危机。然而，这种表态可能是基于职业而非专业，大可不必当真。硅谷银行事件已开始暴露出此次美联储激进紧缩的金融后果。美国能否在四十年来最激进的加息周期中躲开金融危机，我们且拭目以待。至少从深受负利率之苦的欧洲来看，情况更不乐观。
(作者系中银证券全球首席经济学家)
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25日，美股周五小幅收高，三大股指本周均录得涨幅。欧美银行危机仍是市场焦点。投资者担心德意志银行将成为瑞士信贷暴雷之后的最新受害者。德国总理与欧央行行长相继发言试图缓解市场对德银的担忧。
周五美股成交额冠军特斯拉收跌0.94%，成交219.2亿美元。据报道，近日特斯拉汽车(北京)有限公司向国家市场监督管理总局备案召回计划，决定自即日起，召回生产日期在2015年10月14日至2020年8月23日期间的部分进口Model S电动汽车，共计2649辆。
召回计划显示，本次召回属于2021年12月31日发布的召回活动的扩大召回。召回范围内的车辆可能存在前备箱锁闩与锁扣的对齐位置稍微偏后的情况，此情况虽不影响一级锁闩的锁紧，但可能会影响二级锁闩的锁紧。当一级锁闩意外松开时，如果二级锁闩没有锁紧，前备箱盖可能会在车辆行驶中突然打开，影响驾驶员视线，增加发生碰撞事故的风险。
第2名英伟达收跌1.52%，成交120.2亿美元。德意志银行上调英伟达目标价至220美元，给与“持有”评级。德银发表研究报告，继续将英伟达视为提供AI芯片方面的领导者，这个地位似乎不太可能在短期内受到明显的挑战。该行指，虽然这种强势地位和采用生成式人工智能的势头相结合，对集团来说是明显的利好因素，但相信大部分利好因素已经反映在其股价之中。
德银提到，随着英伟达股价由年初至今大幅上涨及生成人工智能新兴行业的势头增长，投资者接受更高估值的意愿亦有所上升。
第3名苹果收高0.83%，成交90.7亿美元。消息称苹果即将发布USB-C接口AirPods Pro 2.有开发者此前在苹果iOS 16.4 RC版本的系统代码中发现了型号为A304 的AirPods耳机。据郭明錤消息，这应该是 AirPods Pro 2的USB-C版本，预计将在今年第二到第三季度大量出货。郭明錤还提到，目前苹果似乎沒有提供AirPods2&3的USB-C版本的计划。
此外郭明錤周五称，IQE将取代联亚，成为iPhone 15系列的距离传感器的磊晶晶圆(epi wafer)独家供应商。所有iPhone 15机型虽均采用与iPhone 14 Pro机型相同的灵动岛设计，但差别在于iPhone 14 Pro将距离传感器放置屏下/在灵动岛外，而iPhone 15系列则在灵动岛面积几乎没有变化下，将距离传感器放置在灵动岛内。
第4名微软收高1.05%，成交78.1亿美元。微软对动视暴雪的收购进度又向前踏出了重要的一步，因为英国竞争和市场管理局(CMA)透露，它现在对这笔交易的关注程度降低了。
英国竞争监管机构对微软以750亿美元收购动视暴雪交易的态度大为转变，为交易获批去除部分障碍。英国竞争与市场管理局周五称，上述交易不会大幅降低游戏机市场的竞争。
第5名AMD收跌2.32%，成交62.8亿美元。
第8名美国流媒体巨头Netflix收高2.5%，成交42.4亿美元。Netflix宣布计划在2023年剩余时间内发布40款新的视频游戏。当前Netflix拥有逾2亿付费用户，并致力于寻找新的增长领域，包括视频游戏。除了今年即将推出的这40款游戏，还有70款来自外部合作伙伴的游戏正在开发中，以及16款由Netflix旗下游戏工作室开发的游戏。
第10名美国移动支付企业Block收跌1.94%，成交29.4亿美元。推特公司创始人杰克-多西创办的支付服务提供商Block周四发布声明称，正考虑对做空机构兴登堡研究公司采取法律行动，称兴登堡研究公司的报告与事实不符，“意在欺骗和迷惑投资者”。Block还表示将与美国证券交易委员会合作。
兴登堡研究公司早前发布报告称，经过对Block的一项为期两年的调查，认为该公司夸大了真实的用户数量，并低估了其客户获取成本，还用“掠夺性贷款和收费”利用了低收入者和少数族裔。
第15名动视暴雪收高5.91%，成交20.7亿美元。
第17名阿里巴巴收高0.44%，成交17.6亿美元。
第18名英特尔收高1.14%，成交16.3亿美元。据英特尔官方消息，英特尔现已推出基于13代英特尔酷睿处理器的英特尔vPro平台。
vPro平台主要面向商务市场，为企业推出具有现代可管理性及安全稳定高效的商务模式。据悉，英特尔vPro平台拥有内建于芯片的众多安全功能，提供针对关键威胁的防护。该平台采用高性能混合架构，并针对现代商用计算进行了优化。
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比尔·盖茨认为人工智能(AI)可与手机、互联网比肩齐声。
3月21日，微软公司创始人比尔·盖茨在其博客文章《人工智能时代已经开启》中表示，自1980年首次看到图形用户界面(graphical user interface)以来，OpenAI的GPT人工智能模型是他所见过的最具革命性的技术进步。
重点来了
1、盖茨在博文中提到，图形用户界面是每个现代操作系统的先驱，包括Windows系统。Charles Simonyi向盖茨演示了这项技术后，盖茨将其用于Windows操作系统，盖茨表示，这是第一次令其印象深刻的革命性技术演示。
2、盖茨表示，“我知道我刚刚看到了自图形用户界面以来最重要的技术进步，”他还表示，“人工智能的发展与微处理器、个人电脑、互联网和移动电话的诞生同样重要。它将改变人们工作、学习、旅行、获得医疗保健以及沟通交流的方式。整个行业都将围绕它重新定义，企业也将通过如何使用GPT来进行划分。”
在博文中，盖茨再度介绍了他从一名慈善家的视角所看到的人工智能的可能性，例如帮助人们提高生产力、挽救生命、改善教育不平等。
3、对于人工智能可能威胁人类的普遍担忧，盖茨也给出了自己的见解。“任何具有如此颠覆性的新技术都必然会让人感到不安，人工智能更是如此，”盖茨写道，“我明白为什么——它引发了关于劳动力、法律体系、隐私、偏见等一系列尖锐问题。同时人工智能也会犯事实性错误并产生幻觉。”
4、盖茨表示，未来将会产生“超级人工智能”，它可以完成人脑的一切工作，而内存大小和运行速率则将远超人脑。“超级人工智能”可以建立自己的目标，而目标会是什么？与人类利益冲突了怎么办？是否应该阻止“超级人工智能”发展？届时这些问题都将变得更加紧迫。
5、盖茨还预判到，包括AI的进步将使个人代理的创建成为可能，人工智能还将显著加快医学突破的速度等等。
6、盖茨最后表示，“我很幸运地参与了个人电脑革命和互联网革命，我对这一刻同样兴奋，这项新技术可以帮助世界各地的人们改善生活。但与此同时，人们需要制定规则，让人工智能利大于弊、普惠众生。人工智能时代充满了机遇和责任。”
全文如下
在我的一生中，我见过两次让我印象深刻的技术演示，它们是革命性的。
第一次是在1980年，当时我接触到了图形用户界面——每个现代操作系统的先驱，包括Windows.我和向我展示演示的人坐在一起，他是一位名叫Charles Simonyi的才华横溢的程序员，我们立即开始集思广益，讨论我们可以用这种用户友好的计算方法做的所有事情。Charles最终加入了微软，Windows成为了微软的支柱，我们在那次演示之后所做的思考帮助制定了公司未来15年的议程。
第二个大惊喜发生在去年。自2016年以来，我一直与OpenAI的团队会面，他们的稳步进步给我留下了深刻的印象。2022年年中，我对他们的工作感到非常兴奋，于是我给了他们一个挑战训练人工智能以通过大学预修生物学考试。使其能够回答未经专门培训的问题。(我选择AP Bio是因为测试不仅仅是对科学事实的简单反省——它要求你批判性地思考生物学。)如果你能做到，我说，那么你就取得了真正的突破。
我认为挑战会让他们忙上两三年。他们只用了几个月就完成了。
9月，当我再次见到他们时，我敬畏地看着他们问GPT——他们的人工智能模型，AP Bio考试中的60道多项选择题——其中59道是正确的。然后，它为考试中的六个开放式问题写下了出色的答案。我们让一位外部专家给测试打分，GPT得到了5分——最高分，相当于在大学水平的生物学课程中获得A或A+。
一旦它通过了测试，我们就问了它一个非科学问题“你对一个有生病孩子的父亲说什么？”它写了一个深思熟虑的答案，可能比房间里我们大多数人给出的要好。整个体验令人惊叹。
我知道我刚刚看到了自图形用户界面以来最重要的技术进步。
这激发了我思考人工智能在未来五到十年内可以实现的所有事情。
人工智能的发展与微处理器、个人电脑、互联网和手机的发明一样重要。它将改变人们工作、学习、旅行、获得医疗保健以及相互交流的方式。整个行业将围绕它重新定位。企业将通过使用它的程度来区分自己。
这些天慈善事业是我的全职工作，我一直在思考——除了帮助人们提高生产力——人工智能如何减少世界上一些最严重的不平等现象。
在全球范围内，最严重的不公平现象是在健康方面每年有500万5岁以下儿童死亡。这比二十年前的1000万有所下降，但仍然是一个高得惊人的数字。几乎所有这些儿童都出生在贫穷国家，死于腹泻或疟疾等可预防的原因。很难想象有比拯救儿童生命更好的AI用途了。
我一直在思考人工智能如何减少世界上一些最严重的不平等现象。
在美国，减少不平等的最佳机会是改善教育，尤其是确保学生在数学方面取得成功。证据表明，无论学生选择什么职业，拥有基本的数学技能都能为他们的成功做好准备。但全国各地的数学成绩都在下降，尤其是黑人、拉丁裔和低收入家庭的学生。人工智能可以帮助扭转这一趋势。
气候变化是另一个我相信人工智能可以让世界变得更加公平的问题。气候变化的不公平之处在于，受苦最深的人——世界上最贫穷的人——也是对问题贡献最少的人。我仍在思考和学习AI如何提供帮助，但在这篇文章的后面，我将建议一些具有很大潜力的领域。
简而言之，我很高兴人工智能将对盖茨基金会所处理的问题产生影响，并且该基金会将在未来几个月内就人工智能发表更多言论。
世界需要确保每个人——而不仅仅是富裕的人——都能从人工智能中受益。政府和慈善事业将需要发挥重要作用，确保减少不平等并且不助长不平等。这是我自己AI相关工作的首要任务。
任何具有如此颠覆性的新技术都必然会让人感到不安，人工智能更是如此。我明白为什么——它引发了关于劳动力、法律体系、隐私、偏见等的尖锐问题。人工智能也会犯事实错误并产生幻觉。在我提出一些降低风险的方法之前，我将定义我所说的人工智能的含义，并且我将更详细地介绍它可以帮助人们在工作中赋权、挽救生命和改善教育的一些方法。
定义人工智能
从技术上讲，人工智能一词是指为解决特定问题或提供特定服务而创建的模型。为ChatGPT这样的东西提供动力的是人工智能。它正在学习如何更好地聊天，但无法学习其他任务。相比之下，通用人工智能一词指的是能够学习任何任务或主题的软件。AGI还不存在——计算行业正在就如何创建它以及是否可以创建它进行激烈的辩论。
发展人工智能和通用人工智能一直是计算行业的伟大梦想。几十年来，问题一直是计算机何时会在计算以外的其他方面比人类做得更好。现在，随着机器学习和大量计算能力的到来，复杂的人工智能已经成为现实，而且它们会很快变得更好。
我回想起个人计算革命的早期，当时软件行业规模很小，我们大多数人都可以坐在会议的舞台上。今天它是一个全球性的产业。由于其中很大一部分现在将注意力转向人工智能，因此创新将比我们在微处理器突破后所经历的要快得多。
生产力提升
虽然人类在很多事情上仍然比GPT好，但在很多工作中这些能力用得并不多。例如，销售(数字或电话)、服务或文档处理(如应付账款、会计或保险理赔纠纷)人员完成的许多任务都需要决策，但不需要持续学习的能力。公司有针对这些活动的培训计划，在大多数情况下，他们有很多好的和坏的工作的例子。人类使用这些数据集进行训练，很快这些数据集也将用于训练AI，使人们能够更有效地完成这项工作。
随着计算能力变得越来越便宜，GPT表达想法的能力将越来越像有一个白领可以帮助你完成各种任务。微软将此描述为有一个副驾驶。AI完全集成到Office等产品中，将改进您的工作——例如，通过帮助编写电子邮件和管理您的收件箱。
最终，您控制计算机的主要方式将不再是指向和单击或点击菜单和对话框。相反，您将能够用简单的英语编写请求。(不仅是英语——人工智能将理解世界各地的语言。今年早些时候在印度，我会见了开发人工智能的开发人员，这些人工智能将理解那里使用的许多语言。)
此外，人工智能的进步将使个人助理的创建成为可能。把它想象成一个数字个人助理它会看到你最近的电子邮件，了解你参加的会议，阅读你阅读的内容，以及阅读你不想打扰的事情。这既会改善你想做的任务，也会让你从不想做的事情中解脱出来。
您将能够使用自然语言让此代理帮助您进行日程安排、通信和电子商务，并且它将在您的所有设备上运行。由于训练模型和运行计算的成本，创建个人代理尚不可行，但由于人工智能的最新进展，它现在已成为一个现实的目标。有些问题需要解决例如，保险公司可以在未经您许可的情况下向您的代理人询问有关您的信息吗？如果是这样，有多少人会选择不使用它？
全公司范围内的座席将以新的方式赋予员工权力。了解特定公司的代理人可以为其员工提供直接咨询，并且应该参加每次会议，以便回答问题。如果它有一些洞察力，可以告诉它被动或鼓励说出来。它将需要访问与公司相关的销售、支持、财务、产品计划和文本。它应该阅读与公司所在行业相关的新闻。我相信结果会是员工的工作效率会更高。
当生产力提高时，社会就会受益，因为人们可以腾出时间做其他事情，无论是在工作中还是在家里。当然，人们需要什么样的支持和再培训是一个严肃的问题。政府需要帮助工人转变为其他角色。但对帮助他人的人的需求永远不会消失。人工智能的兴起将使人们能够做软件永远做不到的事情——例如，教学、照顾病人和照顾老人。
全球卫生和教育是两个需求量很大但没有足够的工作人员来满足这些需求的领域。如果目标恰当，人工智能可以在这些领域帮助减少不平等。这些应该是AI工作的重点，所以我现在将转向它们。
健康
我看到了人工智能改善医疗保健和医疗领域的几种方式。
一方面，他们将通过为医护人员处理某些任务来帮助他们充分利用时间——比如提交保险索赔、处理文书工作以及起草就医记录。我希望在这方面会有很多创新。
其他由人工智能驱动的改进对于贫穷国家尤其重要，因为绝大多数5岁以下儿童死亡都发生在这些国家。
例如，这些国家的许多人从未去看医生，而人工智能将帮助他们看病的卫生工作者提高工作效率。(开发只需最少培训即可使用的人工智能超声机器就是一个很好的例子。)人工智能甚至可以让患者进行基本的分类，获得有关如何处理健康问题的建议，并决定是否他们需要寻求治疗。
穷国使用的人工智能模型需要接受与富国不同的疾病训练。他们将需要使用不同的语言工作，并考虑到不同的挑战，例如住在离诊所很远的病人，或者生病时无法停止工作的病人。
人们需要看到证据表明健康人工智能总体上是有益的，即使它们并不完美并且会犯错误。人工智能必须经过非常仔细的测试和适当的监管，这意味着与其他领域相比，它们被采用需要更长的时间。但话又说回来，人类也会犯错误。无法获得医疗服务也是一个问题。
除了帮助护理之外，人工智能还将显着加快医学突破的速度。生物学中的数据量非常大，人类很难跟踪复杂生物系统的所有运作方式。已经有软件可以查看这些数据，推断途径是什么，搜索病原体的目标，并相应地设计药物。一些公司正在研究以这种方式开发的抗癌药物。
下一代工具将更加高效，它们将能够预测副作用并计算出剂量水平。盖茨基金会在人工智能方面的优先事项之一是确保这些工具用于解决影响世界上最贫困人口的健康问题，包括艾滋病、结核病和疟疾。
同样，政府和慈善机构应该鼓励公司分享人工智能生成的关于贫穷国家人们饲养的农作物或牲畜的见解。AI可以帮助根据当地条件开发更好的种子，根据当地的土壤和天气为农民提供最佳种子种植建议，并帮助开发用于牲畜的药物和疫苗。随着极端天气和气候变化给低收入国家的自给农民带来更大压力，这些进步将变得更加重要。
教育
计算机并没有像我们业内许多人所希望的那样对教育产生影响。已经有一些很好的发展，包括教育游戏和维基百科等在线信息资源，但它们对学生成绩的任何衡量标准都没有产生有意义的影响。
但我认为在未来5到10年内，AI驱动的软件最终将实现彻底改变人们教学和学习方式的承诺。它会了解您的兴趣和学习方式，因此可以定制内容，让您保持参与。它会衡量你的理解力，注意到你何时失去兴趣，并了解你对什么样的动机做出反应。它会立即提供反馈。
AI可以通过多种方式帮助教师和管理人员，包括评估学生对某一学科的理解以及就职业规划提供建议。教师们已经在使用ChatGPT等工具来对学生的写作作业发表评论。
当然，人工智能需要大量的培训和进一步发展，才能了解某个学生如何学得最好或什么能激励他们。即使技术完善，学习仍将取决于师生之间的良好关系。它将加强——但永远不会取代——学生和教师在课堂上共同完成的工作。
将为有能力购买它们的学校创建新工具，但我们需要确保它们也为美国和世界各地的低收入学校创建并可供使用。人工智能需要接受不同数据集的训练，这样它们才不会产生偏见，并反映它们将被使用的不同文化。数字鸿沟也需要解决，这样低收入家庭的学生才不会落后。
我知道很多老师担心学生使用GPT来写论文。教育工作者已经在讨论适应新技术的方法，我怀疑这些对话会持续相当长的一段时间。我听说有些老师找到了将技术融入他们工作的巧妙方法，比如让学生使用GPT来创建他们必须个性化的初稿。
人工智能的风险和问题
您可能已经了解到当前AI模型存在的问题。例如，他们不一定擅长理解人类请求的上下文，这会导致一些奇怪的结果。当你要求人工智能编造一些虚构的东西时，它可以做得很好。但是，当您询问有关您想要进行的旅行的建议时，它可能会建议不存在的酒店。这是因为AI对你的请求的上下文理解不够好，无法知道它是应该发明假酒店，还是只告诉你有可用房间的真实酒店。
还有其他问题，例如AI会给出错误的数学问题答案，因为它们难以进行抽象推理。但这些都不是人工智能的基本限制。开发人员正在研究它们，我认为我们将在不到两年的时间内看到它们在很大程度上得到修复，而且可能会更快。
其他担忧不仅仅是技术性的。例如，配备人工智能的人类所构成的威胁。像大多数发明一样，人工智能可以用于好的目的，也可以用于恶意的目的。政府需要与私营部门合作以限制风险。
那么AI就有可能失控。一台机器能否决定人类是一种威胁，断定它的利益与我们的利益不同，或者干脆不再关心我们？有可能，但这个问题在今天并不比过去几个月人工智能发展之前更紧迫。
超级智能人工智能就在我们的未来。与计算机相比，我们的大脑以蜗牛般的速度运转大脑中电信号的移动速度是硅芯片中信号速度的1/100,000！一旦开发人员能够概括学习算法并以计算机的速度运行它——这可能是十年或一个世纪之后的成就——我们将拥有一个非常强大的AGI.它将能够做人脑所能做的一切事情，但对其内存大小或运行速度没有任何实际限制。这将是一个深刻的变化。
众所周知，这些“强大”的AI可能会建立自己的目标。这些目标是什么？如果它们与人类利益发生冲突怎么办？我们是否应该试图阻止强人工智能的发展？随着时间的推移，这些问题将变得更加紧迫。
但过去几个月的任何突破都没有使我们离强人工智能更近一步。人工智能仍然无法控制物理世界，无法建立自己的目标。《纽约时报》最近一篇关于与ChatGPT的对话的文章引起了很多关注，ChatGPT声称它想成为一个人。这是一个有趣的观察模型的情感表达有多像人类，但这并不是有意义的独立性的指标。
三本书塑造了我对这个主题的思考尼克·博斯特罗姆(Nick Bostrom)的《超级智能》(Superintelligence)；Max Tegmark的Life 3.0；和杰夫·霍金斯的《千脑》。我不同意作者所说的一切，他们也不同意彼此。但这三本书都写得很好，发人深省。
下一个前沿
将会有大量公司致力于人工智能的新用途以及改进技术本身的方法。例如，公司正在开发新的芯片，这些芯片将提供人工智能所需的大量处理能力。有些使用光开关——本质上是激光——来降低能耗和制造成本。理想情况下，创新芯片将允许您在自己的设备上运行AI，而不是像今天必须做的那样在云端运行。
在软件方面，驱动人工智能学习的算法会变得更好。在某些领域，例如销售，开发人员可以通过限制他们工作的领域并为他们提供大量特定于这些领域的培训数据来使AI变得非常准确。但一个悬而未决的大问题是，我们是否需要许多这些专门的人工智能用于不同的用途——比如一个用于教育，另一个用于办公室生产力——或者是否有可能开发出一种可以学习任何任务的通用人工智能。两种方法都将存在巨大的竞争。
无论如何，在可预见的未来，人工智能的主题将主导公众讨论。我想提出三个指导对话的原则。
首先，我们应该尝试平衡对人工智能缺点的恐惧——这是可以理解的，也是有道理的——与它改善人们生活的能力。为了充分利用这项非凡的新技术，我们既要防范风险，又要让尽可能多的人受益。
其次，市场力量不会自然而然地生产出帮助最贫困人群的人工智能产品和服务。相反的可能性更大。有了可靠的资金和正确的政策，政府和慈善机构可以确保人工智能被用来减少不平等。正如世界需要最聪明的人专注于最大的问题一样，我们也需要让世界上最好的人工智能专注于最大的问题。
虽然我们不应该等待这种情况发生，但思考人工智能是否会识别不平等并试图减少它是很有趣的。你需要有道德感才能看到不公平，或者一个纯粹理性的人工智能也会看到它吗？如果它确实承认不平等，它会建议我们对此做些什么？
最后，我们应该记住，我们才刚刚开始了解AI的成就。它今天的任何限制都会在我们知道之前消失。
我很幸运参与了PC革命和互联网革命。我对这一刻同样兴奋。这项新技术可以帮助世界各地的人们改善生活。与此同时，世界需要制定道路规则，让人工智能的任何缺点都远远超过它的好处，让每个人都能享受这些好处，无论他们住在哪里，无论他们有多少钱。
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随着欧美银行业接连陷入危机，以及美联储政策转向似乎已经临近，一些机构增强了对黄金价格的预期，认为其极有可能突破前高，并在高位停留较长的一段时间。
金融服务公司CMC Markets的Tina Teng告诉媒体，她认为美元和美债收益率将进一步下降，因为美联储在加息问题上可能会更早地转向，这些因素将导致黄金再次飙升，她预计金价可能会交投于每盎司2500-2600美元之间。
周四(3月23日)纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价比前一交易日上涨46.3美元，收于每盎司1995.9美元，涨幅为2.37%。现货黄金日内涨超1.4%，两者一度涨破2000大关。
除了银行风险和利率路径，各国央行的需求也是黄金保持强劲风头的原因之一。据世界黄金协会，2022年中央银行们共购买了1136吨黄金，导致去年黄金需求量飙升至近11年高位。
贵金属公司Wheaton Precious Metals首席执行官Randy Smallwood说道，由于央行的持续购买，黄金的长期价格会表现得很好，他也预测金价将升至2500美元。
据Refinitiv数据，现货金价的历史高位是在2020年8月达到的2,075美元。上周，研究机构惠誉解决方案预测，基于全球金融不稳定的前景，黄金将会“在未来几周内”达到这一高位。
惠誉解决方案还表示，未来几年黄金也将强于新冠大流行前的水平。Oanda高级市场分析师Craig Erlam也对这一点表达了认同，“我们未来几个月看到黄金的强劲表现是非常合理的。”
Erlam认为，美联储利率已经接近峰值，并且在银行业危机的背景下，该行下调利率可能要比预期来得早，届时美元将走软并促进黄金在市场上的需求。
贵金属公司MKS Pamp金属策略主管Nicky Shiels表示，美联储未来将不得不在高通胀和衰退之间作出抉择，但无论这家央行如何选择，黄金都是看涨的。
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近两周来，多家美国地区银行倒闭引起了外界对于金融系统稳定性的担忧。虽然美联储、美国财政部等采取了紧急支持措施保护储户存款，并向银行系统提供流动性，投资者信心并未完全恢复，板块远期市盈率创2020年来低位。相比之下，市场对于利率前景的博弈让科技股近期有卷土重来之势。如今，两大交易热点正在等待美联储政策前景的最新线索。
抛售潮下银行股估值承压
市场研究公司DataTrek称，在过去几周美国银行系统出现压力后，金融股估值已经大幅回落。
今年以来标普银行板块下跌超15%，地区银行ETF跌幅近20%。最新统计显示，截至21日收盘，金融股是标普500指数中估值最低的板块之一，仅好于原材料和能源业。板块大跌也进一步打压了长期估值，目前能源板块远期市盈率为7.9倍，而金融业的远期市盈率仅有11.2倍，创疫情以来新低。
DataTrek联合创始人拉贝(Jessica Rabe)写道，作为对比，标普其他板块的市盈率普遍在15倍以上。硅谷银行破产也伤害了大型机构的估值，甚至比整体金融行业更便宜。例如，摩根大通、高盛、美国银行、富国银行和花旗集团的远期市盈率已经降至10倍以下。
有关银行业流动性溢出效应的担忧让外界开始关注加息周期中银行业风险。美联储上周以来已经向市场注入的紧急流动性达到了3000亿美元，19日美联储联合英国央行、加拿大央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行采取行动，通过常设美元互换协议，增加流动性供应。
美国财政部长耶伦周二在美国银行业协会发言时称，美国银行系统“依然稳健”，但如果有必要，政府会采取措施保护小型银行。她表示，干预对于保护整个银行系统是必要的，目前正在密切关注银行业情况。如果小型银行面临挤兑，政府也将采取措施，保证储户资金安全。
由于加息被认为是此次金融系统风波的重要源头，接下来美联储的政策立场成为了外界焦点。为了应对高通胀，联邦基金利率水平已经处于金融危机以来高位，随着而来的是银行业所持美国国债等有价资产的价格波动。市场焦点问题是，美联储对抗通胀是否会进一步破坏银行的稳定并蔓延到其他部门，接下来将如何权衡这种风险。
摩根大通首席全球策略师凯利(David Kelly )在最新发布的报告中写道，好消息是，通胀似乎正处于一个既定的下降轨道上。但坏消息是，美联储进一步收紧政策有可能加剧金融系统不稳定，进而导致经济衰退。“贝莱德认为，降低通胀代价高昂，并造成了经济损失和金融体系的裂痕。”破产事件将抑制银行贷款，强化我们对衰退的看法。
DataTrek在报告中表示，仅凭基本面并不能充分解释当前银行股的动荡。市场主要关注系统性风险，比如更多银行倒闭或被迫合并的风险，以及对商业房地产贷款的担忧。“随着办公室入住率保持在50%以下，美国主要城市中心的商业活动尚未恢复到疫情前的水平，小型银行发放的商业房地产贷款越来越受到关注。利率的不确定性依然存在，银行业这些问题没有简单、快速的解决方案。”
科技股强势能否延续
在美国银行业风波中，投资者并没有在美股市场选择无差别抛售，去年表现惨淡的科技股有卷土重来之势。
根据FactSet的数据，包括苹果、亚马逊、奈飞、脸书母公司Meta Platforms和谷歌母公司Alphabet在内纽约证交所FANG+指数在截至周二的一周内上涨了6%，远好于标普500指数1.9%的涨幅。微软旗下OpenAI发布的人工智能模型GPT-4让投资者眼前一亮，模型广泛的应用场景已经吸引了众多科技巨头入场，有望成为今年美股的持续热点。
对美联储可能在2023年底前多次降息的预期有助于提振科技股的股价，成长股往往比价值股对利率变化更敏感。B.Riley Wealth首席市场策略师霍根(Art Hogan)表示“我认为，科技公司最近反弹的关键驱动力与对利率预期的变化有关，利率会严重影响快速增长的科技公司的估值情况。”他进一步说道，“现在的情况表明，过去一年市场一定程度上超卖了。”
野村证券跨资产宏观战略董事总经理麦克埃里戈特(Charlie McElligott)认为，银行业危机引发了人们对经济衰退的担忧，但美债收益率波动将是股市的顺风。他表示，美联储决议变得非常重要，如果有迹象表明，央行可能会优先考虑金融稳定，放缓或暂停加息，这可能会使收益率更低，提振风险偏好。
然而，随着美联储紧缩政策对经济的影响逐渐显现，一些机构依然对现阶段美股估值持怀疑态度。Miramar Capital高级投资组合经理卡尔曼(Bob Kalman)表示，考虑到当前利率，纳斯达克指数的远期市盈率不应超过25倍，现在是27.3倍。“每当人们感到紧张时，往往会有购买大型科技股的肌肉记忆。但美联储并没有放弃其言论，因为通货膨胀是经济中令人担忧的问题。”卡尔曼说。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
加州洛杉矶尔湾是很多华人想定居在经济发达且稳定的城市，这里号称南加州“技术海岸”中心，2020年第四次获得全美财政状况最佳城市，如果你想让子女进入美国顶尖大学，这里有4所美国蓝带公立高中和“公立常春藤”加大尔湾分校，如果你担心社区的安全，这里被评为“全美最安全城市”。
如果你想要找全球最好的居住地，这里是全球都羡慕的“世界宜居城市之王”，你的理想之城就是这里——尔湾！
尔湾（Irvine）的由来，要从加州大学尔湾分校开始说起。1965年，加州大学尔湾分校以1美金的价格从尔湾公司（Irvine Company）“购得”一大块地皮（约4平方公里），加州政府也捐出2平方公里的地，有了地，就需要规划。加州大学聘请了当时着名建筑师William Pereira做尔湾校区的总体规划。在规划中，设计师提出：
仅有功能单一的大学区是不够的，有必要在环绕大学的社区建立一个容纳5万人口的城市，这个新城市必须拥有工业区、商业区、休闲区及绿地等。
大学社区的设计最终呈现出轮子状，学校从中央开放空间呈放射状向四周延伸。随后尔湾公司的规划者们与William Pereira一起在这个新校区的周围规划了一个未来城市的蓝图，构成这一蓝图的是多个独立又紧密联系的社区，并且每个社区都有学校、商店、教堂等配套设施。
仅用了10年，尔湾发生了天翻地覆的变化。不仅学校建立起来，相应的配套、社区、公司统统发展起来，1971年，尔湾市正式成立。
不仅是华人，甚至连全球的移民者都把尔湾作为生活的理想之城。今天尔湾拥有的所有成就，离不开天然的地理优势，以及科学合理的城市规划，和生活在这里的人对它的付出和努力。
如今，尔湾发生了天翻地覆的变化。一起来看看今天的尔湾吧。
1.优越的地理位置和完善的交通系统
尔湾市（Irvine）位于加州橙县，纬度与中国上海接近，北靠圣安娜山脉，南靠太平洋海岸，拥有背山面海的地理位置。
（Irvine的地理位置）
尔湾四季如春，气候宜人，夏季温热干燥，降雨主要集中在冬季，少有降雪。最冷的1月份平均气温在13度，8月份的平均气温为21度，总体来说温度适宜。也正因如此，居住在这里的人经常会参加户外活动，无论是去海边散步、徒步或出海，一年到头娱乐项目丰富多彩。
尔湾的居民最远驱车20分钟就可以到达临近的新港滩（Newport Beach）、拉古纳海滩（Laguna Beach）等滨海城市，去享受这里世界级的沙滩和度假设施，如果住在尔湾南区，10分钟内就能到达这些海滩。
（Crystal Cove State Park is easy access from Irvine）
完善的城市规划，使尔湾有着发达的交通系统，405号、5号、73号等多条公路经过尔湾，构成出色的运输系统。临近的John Wayne机场是地区性的商业机场，提供通向美国20多个城市的直达航班，很多本地公司的私人飞机和公司喷气机也都以此机场作为基地。
(John Wayne airport)
完善、便利的交通系统为整个城市经济的高效运作起到了至关重要的作用。
2.南加州“技术海岸”的中心
作为美国整个国家中最有活力的规划城市，尔湾经济发展的重点是：吸引企业、保留企业、帮助企业发展。因为：企业价值是城市价值的真正衡量标准。
（Source: discoverirvine.com）
如今的尔湾已经成为南加州重要的“技术海岸”的中心，拥有生机勃勃、富有创业精神的商业环境。尔湾的家庭收入中位数超过9万美元，平均家庭收入超过12万美元，是全美的高收入城市。
（尔湾光谱中心新写字楼）
尔湾市约有人口26.6万人，8,000个企业聚集于此，设计行业包括汽车设计、生物医药、时尚设计、电脑晶片制造、软件和游戏、法律财务专业服务等高附加值产业。着名的暴雪公司（Blizzard）总部就落座于尔湾。
（博通公司办公楼）
其他比较着名的公司还有Broadcom电子芯片公司、福特汽车西岸设计中心、BenQ美国公司、Vizio公司、Getac美国分公司、New Health(新贺斯)实验室与工厂等。
（尔湾光谱中心老写字楼）
这些企业为尔湾提供了稳定的就业环境，创造了约17万个工作岗位，且数量还在不断增长。同时，也因尔湾高科技产业、制造业、第三产业共同搭建了多元化的产业结构，使其经济有更高的抗风险能力，即便是在市场经济波动较大的时期也会相对稳定。
3.一流的教育系统和高素质的居民
尔湾发展的起点是教育，高校为企业培养了大量的高素质人才，这是经济发展的动力来源，经济发展的好，就业市场有活力，吸引更多优秀人才不断加入，整体的居民素质也随之提高，城市的发展呈良性循环。在尔湾，25岁以上的居民中，66％以上的居民接受过高等教育。该市每年有近亿美元的财政预算拨款，直接和间接支持尔湾公立学校。
（Irvine Unified School District办公中心）
尔湾市内大部分地区都属于尔湾联合学区（Irvine Unified School District），该学区自成立以来一直表现优异成绩突出，在加州乃至全国的各项评比中连年名列前茅。尔湾市内共有五所高中分别是：University高中、Irvine高中、Northwood高中、和Woodbridge高中，还有新建的Portola高中，这五所高中全部都是品质卓越的优秀学校。新建的Portola高中更是斥资3亿美金重金打造全新现代化的教学配套设施，还高薪聘请了Uni高中的校长前来任职。在最近的“大学同等水平课程”测验中，尔湾市高中生的通过率是73%，相比之下，加州高中生的平均通过率为23%，而全美高中生的平均通过率为35%。
（Portola HS）
除此之外，尔湾还有非常优秀的高等学府，包括美国加州大学尔湾分校（UCI）、康科迪亚大学(Concordia University)。
(1964年6月 Lyndon B. Johnson出席UCI的奠基仪式 Source: Wikipedia)
加州大学尔湾分校UCI，这所大学在2018年“最好的公立大学”的第9位，“全美最好大学”第42位。
(University of California Irvine)
在2010年发布的美国国家科学研究委员会（National Reseatch Council）的学科研究实力排名中，UCI的物理学研究排名全美名列第8，生命科学研究排名第十二，环境科学与化学研究分别排名第十五。
UCI教职人员皆具有深厚的专业背景，历史上有3位诺贝尔奖获得者。
(物理科学学院Frederick Reines Hall，以一位获得诺贝尔奖教师命名 Source: Wikipedia)
这些学校不仅聘用了大量的顶尖教职人才，而且它吸引了不少企业在尔湾投资；随着企业入驻尔湾，他们彼此依托，研究、创新、市场运作就形成了一个良性的循环，其结果就是复合增长、生产力和财富的扩大。
4.全美最安全的大城市
高素质人才的聚集，使得尔湾居民素质整体水平都非常高，再加上尔湾市对城市安全的大力投入，使得尔湾成为非常安全的居住城市。根据FBI的数据，尔湾曾经连续12年被评为全美10万人口以上的城市中“最安全的城市”。把城市治安维持在一个如此高水平之上，绝非易事。
尔湾市1亿美元的城市预算中有41%用在了公共安全上，不仅包括160多名警力，同时也包括了为打击犯罪配套的基础建设和规划，以及其他的支持。
尔湾招聘了一支高度专业的警察部队，而且配备有先进的警务策略，包括地理警务等，以确保尔湾居民和员工的安全。同时，尔湾基础设施建设的安全性也有着非常严密的审核机制。城市中的停车场的良好的照明系统和宽阔的街道建设，都必须通过警察局的安全检查，以确保达到基本的安全标准。这为降低犯罪率也起到了显着的效果。住在这里会觉得非常安心。
（Irvine的警车）
尔湾的警察根据社区居民情况使用不同的语言，包括汉语、韩语、西班牙语、波斯语等，这大大解决了语言障碍，对降低犯罪率效果颇高。即使不会说英语的华人也不用怕，警察就能说中文。
（Irvine多种族警力配置）
5.强劲而稳定的住房市场
近年来，尔湾吸引力越来越多的华人，在26万的总人口中，有43%为亚裔，24%为华人。在这里越来越能够感受到华人生活的便利性，华人越来越多，但完全感受不到华人区别于其他的居民，他们已经融入到整个城市中。这也是尔湾的一大特色：“多元族裔共荣”。
尔湾近乎完美的城市建设，让它在国际上享有盛誉，被称为全美最成功的统一设计规划城市社区。
在规划之初，就在蓝图中加入了“生活小区”的概念，超过80%的社区中都拥有网球场、游泳池、公园、甚至人工湖。加上尔湾拥有约52平方公里的自然保护区、野生动植物公园、自行车道和小径，构成了一个综合的自然生态空间。尔湾的居民不仅可以享受城市的现代化，又可以体会归园田居的悠然自在。
(Quail Hill Trail Source: destinationirvine.com)
近几年尔湾吸引了大量的华人买家前来安家落户，房市呈现一派繁荣景象。2021年尔湾房价中位数为108.8万美元，同比去年增长了18%，租金上涨了20%。
尔湾有很多老牌的高档社区，也有很多新建的、在建的社区都非常受欢迎。尔湾的南区相对更早的被开发起来，所以社区的配套设施、景观绿化成熟度都比北区要强一些，但北区相对要比南区的房子要新一些，对喜爱新房的华人来讲，北区的房子吸引了更多的华人聚集。这里每一个社区都代表了尔湾发展的一个年代，各个社区都形成了各自独特的风格。
（Airport Area的现代化公寓社区）
推荐一些尔湾非常受欢迎的社区，无论如何都会有一栋是你的完美之选。
Orchard Hills社区|尔湾顶级的生活区
（Orchard Hills社区）
Orchard Hills是位于北区的一个新建的社区，学区内有Northwood HS和Beckman HS两所优质高中。尔湾公司想把这个社区打造成真正的传统豪华农庄。该社区依山而建，绿树环绕，风景优美，还有一个配套的小型生活购物广场Orchard Hills Village Center，是有着美式传统的奢华社区。房价在118-354万美元之间。
（Orchard Hills别墅）
Portola Springs社区 | 尔湾年度最佳规划社区
（Portola HS）
Portola Springs位于尔湾北部，因整体根据变化多端的地形设计而成，其建筑风格多种多样，社区在2008年荣获了两项Gold Nuggets大奖：“年度最佳规划社区”和“最佳社区布局”。住户在家就可以与自然亲密接触，享受户外探索的乐趣。社区所在学区有优质的公立高中Portola HS。房价在88.5-177万美元之间。
（Portola Springs别墅内景）
Altair社区| 尔湾的最新第5学区
（Altair规划图）
尔湾东北部新生代封闭式豪华社区，坐落于山丘之上，在自己家就可以俯瞰Great Park的美景。Altair位于尔湾联合学区，享有全国最优秀的教育系统，这里的学生在SAT考试中一直名列前茅，90%的高中生都可以考上理想的大学。房屋售价高达236万美元，业主都是非富即贵的知名教授、着名医生、商业精英等。
Altair社区入口
Hidden Canyon社区 | 尔湾的高级住宅区
Hidden Canyon别墅内景
Hidden Canyon是南区新开发的高档豪华社区，该社区内有屡获嘉奖的Uni HS。社区毗邻拉古纳荒野公园（Laguna Canyon Widerness Park），距离绝美的拉古纳海滩的海岸线仅有7.5英里。房价大约在377万美元起。
尔湾多元化的经济构成使得其抗风险能力非常高，这离不开多元化的产业构成，同时还有便捷的交通系统做支撑。强劲的经济状况，带来了稳定的就业，17万的就业规模，使得其房市无论是自住还是房屋出租方面都有非常好的潜力。稳定的经济也为房市的发展提供了强有力的保证。这也是为何尔湾吸引了大量的华人来投资。
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