美股投资网获悉，美东时间周三，美光科技(MU)公布了超预期的第四季度财报，但令华尔街惊喜的是这家美国芯片巨头的业绩指引，这表明人工智能的繁荣远远抵消了消费者的疲软。

美光公布的财报显示，第四财季营收同比增长93%，至77.5亿美元，好于市场预期的76.6亿美元;不计某些项目的每股收益为1.18美元，也好于市场预期的1.12美元。

展望未来，美光预测2025财年第一季度营收将达到87亿美元左右，轻松超出市场预期的83.2亿美元;扣除某些项目后的每股收益约为1.74美元，而市场预期为1.52美元。

周四美股盘前，美光股价大涨逾17%，并带动了西部数据(WDC)和希捷科技(STX)上涨。

摩根士丹利分析师Joseph Moore在一份投资者报告中写道“随着股价的波动，我们对基本面的看法并没有太大变化——全年以来，我们一直担心，在一个似乎略显供过于求的市场，价格正在上涨，但9月的情况与3月份没有什么不同。”Moore补充道，大部分上涨与NAND的强劲表现有关。

Moore补充道，尽管有“明确”的证据表明内存供应过剩，但尚未影响定价。

Moore予以美光“持股观望”评级，目标价格为114美元，表示人工智能和内存芯片领域的风险回报“更好”，并在报告中分别提到了英伟达(NVDA)、博通(AVGO)和西部数据。

华尔街分析师Gary Alexander也对这一业绩印象深刻。该分析师表示“美光令人难以置信的(近一倍)营收增长有助于巩固人工智能正在支持多年需求增长的论点。”他补充道，他认为“芯片板块处于超卖状态”。

美国银行分析师Vivek Arya表示，美光的供应纪律有助于抵消与库存相关的不利因素，高带宽内存(HBM)是美光和韩国SK海力士之间的“两马相争”。

Arya在一份报告中写道“尽管宏观(PC、手机需求疲软)的不利因素越来越大，但美光在数据中心需求强劲的背景下，包括其人工智能驱动的HBM销售的持续增长，仍取得了超预期增长的业绩。”

Arya补充道，基于美光的数据中心业务实力，英伟达、博通、迈威尔科技(MRVL)、AMD(AMD)等公司以及科磊(KLAC)等半导体设备公司也有积极因素。

他重申了对美光的“买入”评级，并将目标价从110美元上调至125美元。

瑞穗分析师Vijay Rakesh表示，该公司得益于NAND和DRAM的定价优势，而HBM在2024年和2025年均已售罄，且定价已确定。

Rakesh维持了其“跑赢大盘”的评级，但将目标价从145美元略微下调至135美元，理由是关于内存芯片业务的数据“疲软”和半导体行业估值下降。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

英特尔的股东似乎还未等到高通的收购，便已经“收到”了他们的钱！那么，这究竟是怎么回事？英特尔萎靡不振的业绩，是否终于迎来了转机？今天的视频，我们将为大家深度解析几个关键问题：

• 英特尔股东为何提前获利，高通股东却陷入承压？这场收购战背后隐藏着怎样的深层逻辑？

• 台积电在这场博弈中，面临哪些机会与风险？

• 英特尔，这家昔日的巨头，究竟如何一步步走向如今的困境？

• 英特尔管理层的决策失误有多严重？这些内部混乱如何加速了公司的下滑？

• 最重要的是，作为投资者，从英特尔的故事中，我们能学到哪些宝贵的投资启示？

大家好，这里是美股投资网，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立的频道，专注人工智能，挖掘美股投资机会，旗下量化金融AI软件–美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。

9月20日，高通与英特尔的收购传闻震惊了市场，但你可能不知道的是，我们美股投资网早在十几天前就率先发掘了这则消息。经过一段时间的深入调研，我们在9月17日明确提示VIP在21.65美元附近买入英特尔。截止本周三收盘，我们VIP社群已经累计赢利12%。

这轮上涨中有一个非常值得注意的数字——55亿！

在9月20日收购消息公布后，英特尔股价迅速上涨，高通则相反下跌。9月23日开盘后，英特尔继续上涨，而高通继续承压。截止美东时间9月23日10点，英特尔市值累计增加约55亿美元；与此同时，高通的市值恰好下跌了约55亿美元。两个完全相反的数字，像是市场对这笔潜在交易的预判和冷静反应。

为什么会出现这种同步的现象？关键在于市场对高通的收购前景充满疑虑。虽然收购英特尔部分芯片设计业务看起来合乎逻辑，但市场显然意识到，这笔交易并不能给高通带来它最为稀缺的“战略优势”。在AI时代，英伟达和AMD已经牢牢掌控了数据中心的红利，而高通则相对落后。高通迫切需要通过收购来获得进入AI领域的“船票”，然而遗憾的是，英特尔并没有提供这一关键资源。

更有趣的是，市场似乎提前做出了反应。英特尔股价的上涨，实际上像是英特尔的股东们提前“收到了”来自高通的资金，而高通的股东则在担忧中蒙受损失。这场尚未落地的收购，已经在资本市场上掀起了波澜，55亿这个数字背后，可能是市场对高通未来战略的不安和对英特尔潜在机遇的认可。

现在问题来了，收购尚未尘埃落定，但英特尔的股东似乎已经赚到了钱，而高通的股东却在为这笔尚未完成的交易埋单。这背后，是市场对这桩交易未来的过度乐观，还是隐藏着更复杂的资本运作呢？

我们不能简单地把这归结为短期的市场情绪波动。事实上，资本市场常常会提前定价，对未来可能发生的事情进行押注。对于英特尔而言，收购消息带来了预期中的资金流入，市场看好它借此机会加强芯片设计领域的优势。然而，高通这边，投资者更加谨慎——他们质疑这笔收购是否真的能为公司带来急需的“AI红利”。毕竟，在英伟达和AMD已经在AI领域占据主导地位的背景下，高通收购英特尔部分业务，是否真能帮助它获得AI领域的竞争力，尚未有定论。

更深层次来看，这或许反映了市场对两家公司未来战略的截然不同态度。英特尔虽然面临挑战，但凭借技术积累和行业地位，它的反弹被视为可能。而高通面临的问题则更为复杂：它不仅需要寻找突破口，还要在AI时代中重新定位自己。

所以，市场不仅是在反应这笔交易的可能性，更是在审视这两家公司未来的走向。英特尔股东已经在这场预期中“提前获利”，而高通的股东则仍然在等待一个更具说服力的故事。这场资本游戏的结局，或许远比现在市场的波动更加深远。

台积电的双刃剑：机会与风险并存

台积电在面对高通和英特尔的最新动态时，既有机会，也面临风险。接下来，我们具体分析两家公司近期的动作对台积电的影响。

首先，机会在哪里？

高通作为台积电的重要客户，贡献了台积电可观的收入。台积电在先进芯片制造领域处于全球领先地位，特别是在5纳米和7纳米制程技术上。由于这一技术优势，高通的高端芯片大多依赖台积电的代工。这种技术领先不仅确保了台积电在现有的客户基础上稳步前进，还帮助台积电赢得了更多市场份额。比如，Snapdragon 888与三星的合作一度因为性能问题受挫，联发科在与台积电合作的加持下，趁势夺取了高端手机芯片市场的一部分。这清楚地表明，只要台积电能在技术上保持领先，类似高通这样的客户将无法轻易放弃它。

这种技术上的优势是台积电最大的机会。高通与三星的合作曾因技术问题出现不稳定性，而台积电凭借稳定的制造工艺和高良率，在市场上保持了极高的信誉度。这不仅为台积电锁定了高通这样的顶级客户，也为未来与其他大型科技公司的合作奠定了坚实基础。

但风险也同样存在。

英特尔目前外包约30%的芯片制造业务给台积电，这为台积电提供了额外的收入。然而，英特尔已经明确表示，将逐步减少外包比例，计划降低到20%。更重要的是，英特尔正试图通过自己的代工服务（IFS）来增强自主制造能力。如果英特尔能够通过这条路线成功提升产能，尤其是得到阿波罗全球管理公司(APO)潜在的50亿美元投资支持，英特尔将逐步减少对台积电的依赖。这无疑对台积电构成了潜在的威胁，可能会削弱它来自英特尔的订单，进而影响到整体收入。

而更大的不确定性来自高通和英特尔的潜在合作。

如果这项交易成功，高通通过英特尔的代工服务来制造芯片，将减少台积电在高通订单中的占比。尽管目前台积电在技术上处于优势，但如果高通和英特尔的合作顺利，台积电在未来几年内面临的竞争压力将不断加大。这种中长期的竞争风险不容忽视。

但也不要忽略行业整合中的机会。

值得注意的是，高通和英特尔各自依赖的芯片架构不同。高通的芯片采用的是Arm架构，而英特尔的则基于x86架构。这意味着，高通和英特尔的合作本身就面临技术整合的挑战。如果两者的整合无法顺利进行，反而会推迟他们的产品开发计划，甚至可能导致项目失败。这样一来，台积电有可能从中受益，因为它依旧是全球代工领域最可靠的合作伙伴。

总结来说，台积电目前正处于一个充满机会与挑战的十字路口。它一方面可以通过自身技术的持续提升，巩固与高通等客户的合作，维持其在市场中的主导地位；但另一方面，它也需要面对英特尔和高通可能带来的代工合作冲击，以及行业整合带来的不确定性。能否在这场竞争中继续引领潮流，将决定台积电未来的市场份额和发展路径。

很多人好奇英特尔如何一步步走到了今天的困境？

其实英特尔的故事，既是一部辉煌的历史，也是一部充满错误和错失机会的悲剧。而这一切，得从2005年那次关键的会面开始。

错失移动端的黄金十年

2005年，乔布斯亲自拜访英特尔CEO，希望为即将发布的iPhone找到处理器供应商。然而，英特尔认为智能手机市场利润太低，拒绝了这个机会。这个决定让英特尔错过了移动互联网时代的黄金十年，将市场拱手让给了高通。虽然英特尔后来推出了Atom处理器试图补救，但效果远不如ARM架构的竞品。最终，英特尔在2016年彻底退出手机处理器市场，失去了在移动设备上的话语权。

第二次错失：苹果的PC处理器

英特尔不仅错失了手机处理器的机会，还拒绝为苹果打造低功耗高性能的PC芯片。苹果于是转向自研M系列芯片，逐步将英特尔踢出其产品线，并推动ARM架构在PC市场崛起。这次失误让英特尔失去了一个重要客户，也暴露了它在市场判断上的迟钝。

制程技术的滞后

曾经是英特尔引以为傲的制程技术，如今也难掩落后。自2014年14纳米制程推出后，英特尔的技术升级一再推迟，台积电和三星逐渐赶超。目前，台积电已量产3纳米，而英特尔的3纳米还在起步。英特尔在制程上的落后不仅影响了消费级市场，还使其在数据中心与企业市场输给了AMD和ARM架构。

创新乏力

不仅在制程上落后，英特尔在创新上也显得疲软。长期依赖x86架构，导致它在AI、GPU等新兴领域难以跟上NVIDIA和AMD的步伐。尽管英特尔通过收购多家AI公司努力追赶，但成效有限。

造成管理层决策失误：内忧外患的导火索

英特尔的衰退，不仅仅是技术的落后，更是一连串管理层的决策失误所引发的深层危机。而这背后，有许多不为人知的关键时刻，逐步将这家科技巨头推向了今天的局面。

英特尔的管理层决策失误可以追溯到2005年，当时的CEO保罗·欧德宁拒绝和刚发布iPhone的苹果公司合作，随后苹果垄断智能手机市场，误判让英特尔错过了移动互联网。随后，继任者布莱恩·科再奇虽然尝试修正，但过于保守的策略让公司继续错失市场机会。

真正让英特尔走入困境的，是财务背景的鲍勃·斯旺。他大刀阔斧地调整战略，通过财务操作和大规模收购来提升股东回报，短期看似成功，但长期来看，英特尔逐渐失去了技术领先地位。斯旺上任期间，研发投入减少，许多关键项目被搁置，而AMD则在这段时间迅速崛起。更糟糕的是，大批顶尖人才相继离开英特尔，奔向竞争对手。

然而，这还只是冰山一角。英特尔内部的决策流程变得越来越繁琐，创新项目因无法带来快速财务回报而被放弃。公司的核心文化也悄然转变，从原本的技术驱动变成了财务导向。这种短视的策略不仅让英特尔在AI和云计算等新兴领域中错失机会，还让它曾经引以为傲的技术优势逐渐消失殆尽。

英特尔给我们的教训

英特尔今天的困境可以总结为三个关键的教训。首先，过早的成功并不总是好事。英特尔几乎在没有遇到多少阻碍的情况下，迅速登上了半导体行业的顶峰，成为了行业领军者。然而，相比起早期的AMD和英伟达，英特尔缺少那种绝境求生的经历。早期的挫折，反而能让企业更快适应市场的风云变幻。对于英特尔来说，持续的成功让它的领导层变得过于依赖过去的荣耀，忽视了市场的快速变迁。在科技领域，进步的速度飞快，稍有懈怠就可能被竞争对手抛在身后。顺风顺水的道路反而削弱了它的危机感，让它在面临技术革新时反应不够迅速。

第二，CEO的选择至关重要。英特尔过去几十年的衰退与管理层的不当决策有直接关系。频繁更换CEO带来了战略方向的摇摆和执行力的下降，几十年的积累在短短数年内被消耗殆尽。而反观苹果，库克的稳健领导让公司保持了全球科技巨头的地位，始终站在行业的前沿。对于一个科技公司来说，领导层的视野和战略决策直接决定了企业的长期命运。英特尔的教训表明，一旦高层决策出现偏差，市场地位很快就会发生动摇。

最后，科技行业的变化速度永远不可低估。英特尔和微软曾同时错失了移动端的机遇，但微软在战略转型上押注了云计算，最终扭转局面，而英特尔则没能在关键时刻抓住AI和移动计算等新兴领域的机会。我们经常认为那些巨头公司拥有牢不可破的护城河，但历史一次次告诉我们，过去的强者并不能保证未来的持续成功。诺基亚、摩托罗拉都曾是不可一世的巨头，手握大量专利和技术，却在市场的剧变中迅速衰落。因此，投资者在看待这些巨头时，必须留有足够的安全边际。那些看似不可动摇的行业领导者，未来可能会因为看似不起眼的技术进步或市场变化被颠覆。

好了，今天的视频到这里就结束了，大家对于英特尔怎么看，你认为可能被高通收购吗？英特尔此次是否迎来转机，欢迎留言一起探讨！

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这些ETF可以让投资者通过美国股市投资中国企业和行业。

1. 9月25日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.08%，标普500指数期货涨0.01%，纳指期货跌0.19%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.18%，英国富时100指数涨0.40%，法国CAC40指数跌0.21%，欧洲斯托克50指数跌0.24%。

3. 截至发稿，WTI原油跌1.13%，报70.75美元/桶。布伦特原油跌0.93%，报73.78美元/桶。

市场消息

高盛内部看涨声此起彼伏!一致呼吁大选结束后美股将继续走高。高盛首席美国股票策略师David Kostin表示，一旦美国总统大选结果确定，美股继续走高的道路是明确的。他表示，预计一年后标普500指数将在6000点附近交易。这一预测意味着标普500指数将较周二收盘点位上涨约5%，而该指数今年以来已累计上涨约20%。不过，David Kostin也表示，随着美国总统大选进入最后阶段，投资者可能不得不在未来几周经历一些市场动向。他表示，从历史上看，这是一个波动性上升、股价下跌的时期。他表示“围绕选举存在不确定性，所以从短期来看，这将是一些担忧所在。”

高盛CFO“点赞”美联储大幅降息美国经济软着陆在望。高盛首席财务官Denis Coleman周二表示，美联储降息50个基点的举措使美国经济走上了软着陆的轨道。在Coleman发表此番言论之际，市场人士质疑美联储的大幅降息是否及时到位，从而在经济不陷入衰退的情况下抑制通胀。一些分析师对美国经济前景表示担忧，警告称类似的大幅降息无法避免21世纪初的经济衰退和全球金融危机。美联储上周三降息50个基点，令一些经济学家感到意外。这是自2019新冠疫情初期以及之前的2008年全球金融危机以来，美联储首次如此大幅降息。

美联储下一步将何去何从? 交易员加入11月降息“豪赌”。围绕美联储11月预期降息幅度的争论正在加剧，随着官员们开始考虑美联储的下一步行动，交易员们加大了对与美联储政策路径相关的期货押注。周二公布的美国消费者信心数据弱于预期后，投资者更倾向于在11月7日的决议中再次直接降息50个基点。其结果是，对掉期市场而言，在再次大幅下调和更标准的25个基点之间，基本上变成了一种掷硬币的游戏。掉期交易员目前预计，美联储今年剩余两次降息总幅度约为75个基点，第二次降息将在12月18日举行，这意味着其中一次会议将降息50个基点。

OPEC高度看好长期石油需求，IEA唱反调。欧佩克(OPEC)预计石油需求到2050年之前将持续增长。石油输出国组织加码对需求的乐观预期，坚持认为全球石油需求到本世纪中叶将持续增长。欧佩克在其年度长期展望报告中表示，到2050年，全球石油消费势将增加1790万桶/日，达到每天1.201亿桶，即增长大约18%。相比去年的报告，这意味着欧佩克进一步上调了对未来20多年的石油需求预期。9月初布伦特原油价格跌至每桶70美元以下——33个月来的最低水平——对于石油收入至关重要的欧佩克+(OPEC+)来说，前景也并不乐观。本月早些时候，以沙特为首的欧佩克决定将石油增产再推迟两个月，以支撑油价，但迄今为止没有任何效果。

个股消息

Meta Connect 2024来袭。Meta(META)为期两天的Meta Connect 2024会议将于 9 月 25 日至 26 日举行，该公司可能将公布首个AR眼镜，以及关于人工智能领域的最新进展和Meta VR/AR头显最新进展；披露其已与包括好莱坞巨星朱迪·丹奇、克里斯汀·贝尔以及约翰·塞纳在内知名演员的签署协议，这些明星的声音可能将用于该公司的Meta AI聊天机器人。

英特尔(INTC)推出新一代AI芯片Xeon 6与Gaudi 3，挑战英伟达霸主地位。英特尔正式推出了全新的 Xeon6处理器和 Gaudi3AI 加速器，这两款产品旨在增强公司在人工智能(AI)和高性能计算(HPC)领域的竞争力，有可能挑战英伟达在该领域的主导地位。此前在 4 月份的英特尔愿景 2024 大会上，英特尔推出了用于企业生成式 AI 的 Gaudi 3 加速器，而在 6 月份，该公司展示了搭载 P 核的 Xeon 6。Xeon6处理器配备了性能核心(P-cores)，能够将 AI 视觉处理的性能提升整整一倍，而 Gaudi3加速器的吞吐量也增加了20%。这意味着，在处理复杂的计算任务时，这些新产品将显得更加得心应手。

Robotaxi呼之欲出+乐观Q3交付预期，特斯拉(TSLA)“拉升浪”又来了?特斯拉万众瞩目的机器人出租车(Robotaxi)将于10月初迎来首次亮相，叠加备受期待的第三季度销售数据，该股股价节节攀升，在周一上涨5%后，周二接连上涨近2%。此外，机构近日在看涨报告中纷纷看好在中国市场的Q3交付数据，称有望录得在中国史上最佳季度表现。特斯拉股票近日在2024年完成了第二次重大转折，周一的涨幅使其今年表现相对持平。分析师表示，特斯拉的机器人出租车日或将推动这一上升趋势。经过几番拖延，特斯拉终于将于10月10日推出机器人出租车。同样在10月初，该公司将宣布第三季度的交付量。

离监管门槛仅一步之遥!巴菲特再度减持美国银行(BAC)股票，持股比例降至10.5%。“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦(BRK.A)又出售了8.63亿美元的美国银行股票，将其持股比例降至更接近10%的监管门槛。据伯克希尔哈撒韦9月24日提交至美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，该公司在截至周二的三个交易日内进一步减持美国银行股票，目前持有这家美国第二大银行10.5%的股票。按照相关规定，如果持股比例超过10%，需要在几天内披露交易;若持股比例不超过10%，则无需尽快披露交易情况，通常可能需要等待数周，在每个季度报告中披露。

重要经济数据和事件预告

20:00美国8月营建许可月率修正值(%)。

22:00美国8月季调后新屋销售年化总数(万户)。

22:30美国截至9月20日当周EIA原油库存变动(万桶)。

次日04:00美联储理事库格勒就经济前景发表讲话。

业绩预告

周四早间美光科技(MU)

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