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继比亚迪、特斯拉、广汽集团后，蔚来也开始加入到布局上游锂矿产业的队伍中。
日前，有消息称，蔚来计划投资一家总部位于澳大利亚的矿石开采公司——Greenwing Resources Ltd(以下简称Greenwing)， 总金额最高或超过6亿元。获得融资后，Greenwing将加快其阿根廷San Jorge锂项目的开发。
Greenwing公告信息确认了双方的战略融资交易。
对此，9月28日，蔚来(HK09866，股价130.6港元，市值2210.14亿港元)方面在接受《美股投资网》分析师采访时回应称： “我们会针对智能电动汽车核心部件相关的上游进行评估和布局，保障长期竞争优势。”
全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受分析师采访时表示，在碳酸锂价格暴增、动力电池成本大幅增长的情况下，新能源车企掌握上游锂矿资源，就掌握了未来发展的主动权。
投资或将超过6亿元
公开消息显示，蔚来此次对Greenwing的投资分为两部分：一是蔚来将支付1200万澳元(约合人民币5535.63万元)以认购约2181.82万股Greenwing股票，认购价格为每股0.55 澳元(配售)。认购完成后，蔚来将持有Greenwing约12.16%的股权，并在公司董事会中占据一席；二是蔚来同时获得部分看涨期权，期权的行使价格预计会在4000万~8000万美元(约合人民币2.89亿~5.78亿元)之间。
据悉， 蔚来此次投资Greenwing首要诉求就是要加快阿根廷San Jorge锂项目的开发，且优先成为该项目的客户。根据双方签订的认购协议，Greenwing将向蔚来出具一份关于San Jorge锂项目的详细说明书，蔚来可在一年之内行使期权。按照最高行使期权的价格计算， 蔚来在Greenwing上的投资将超过6亿元。
此次Greenwing配售所得款项至少80%将用于San Jorge锂项目。若蔚来行使认购期权，所得款项也将用于San Jorge锂项目的未偿期权付款。
除在海外投资锂矿项目外，蔚来也在加快动力电池的自主研发和生产落地。今年5月，上海企事业单位环境信息公开平台显示，蔚来计划在上海市嘉定区安亭镇新建研发项目，包括从事锂离子电芯和电池包研发的31个研发实验室，以及1条锂离子电芯试制线和1条电池包pack线，拟投资2.185亿元，预计今年8月至10月期间施工。
据蔚来董事长李斌透露，蔚来面向大众市场的新品牌产品将搭载其自主生产的电池，预计2024年下半年实现交付。
华安证券研报认为，车企向上游布局电池领域，旨在增强产业链话语权，有利于保障电池供应及降本增效。
未来两年我国锂产品供应将大幅增长
从去年开始，动力电池原材料价格就开启了“高涨”模式。今年电池级碳酸锂价格一度飙升至51.5万元/吨，一年多时间涨幅已超10倍。虽然3月25日碳酸锂价格出现首次下跌， 4月中旬价格跌破50万元/吨，并维持在了47万元/吨，但到8月份价格又开启了持续走高态势。
上海钢联数据显示，9月23日电池级碳酸锂价格上涨1500元/吨，均价报51.15万元/吨。这一价格，已逼近今年3月的电池级碳酸锂51.7万元/吨均价的高位。
在招银国际证券研究部经理白毅阳看来，碳酸锂价格的高涨，主要与供需失衡有关。今年新能源汽车持续热销，销量大幅增长带动上游原材料需求的高增长。同时，每年下半年都是汽车销售的高峰期，这也导致产业链处于供需紧张的状态。
不过，在李斌看来，当前碳酸锂涨价的投机性因素更多，供应和需求之间并没有那么大差距。“上游锂矿、锂盐等厂商应从长期利益出发，不要人为制造涨价，这对行业不是一件好事。”李斌呼吁称。
中国汽车工业协会副总工程师许海东也认为，上游原材料价格上涨除与供求关系有关外，也有个别炒作现象存在。“我们一直呼吁制止或限制这些炒作情况，从而使动力电池上游原材料价格回归理性。”许海东表示。
上游原材料价格居高不下，使得宁德时代、赣锋锂业、天齐锂业等动力电池企业加快了海外寻矿的步伐，主机厂也开始布局上游锂矿资源。
公开数据显示，2021年初以来，包括宝马、大众集团、通用汽车、福特、Stellantis集团、特斯拉、雷诺、丰田、比亚迪在内的多家主机厂对电池上游原材料的投资已经达到21项，其中有16项投资于锂行业。
日前，工信部在锂资源产业发展座谈会提到，未来两年，随着我国新增资源开发项目产能逐步释放，锂产品供应将大幅增长，会更好满足下游产业的发展需要。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
国内小长假前后，资本市场并不平静。
近日，澳洲广播公司分析师David Taylor的一则关于一间大型投资银行濒临破产的报道引发热议，多方信源指向欧洲知名投行瑞士信贷。瑞信的股价于近日暴跌，触及历史低点，五年期信贷违约掉期利差(CDS)则持续飙升，坊间担心其或将成为“下一个雷曼兄弟”。
国庆假期，港股周一开盘后，金融股也有所影响。其中邮储银行盘中一度跌超12%，海通证券跌7%，广发证券、中国人保、新华保险跌超4%。消息面上，9月29日，李嘉诚基金会通过场内交易减持邮储银行5万股H股。今年下半年以来，李嘉诚基金会已累计减持约8318.9万股邮储银行H股，估计套现约3.4亿至4.5亿元人民币。
瑞士信贷股价创新低，百年投行身陷破产风波
近日，百年投行瑞士信贷被传已陷入困境，甚至有破产的可能。
美股投资网分析师从多位外资行人士处获悉，相关传言近几日已在圈内发酵，“几乎全球的同行都在讨论。”此外，也有圈内人士向美股投资网分析师表示，该传言具有一定的可信度，有一些瑞信的员工已经在积极寻找新的工作机会。
面对传言，资本市场迅速给出反馈。瑞信的股价于近日下跌，最新收盘于3.92美元，触及历史低点。该公司目前的总市值仅有102.34亿美元。
彭博数据显示，瑞信的五年期信贷违约掉期利差(CDS，Credit Default Swap)持续飙升至2009年最高水平，违约风险高企，接近雷曼兄弟破产以来的最高水平。
据路透社报道，瑞信首席执行官 Ulrich Koerner于上周五在一份备忘录中向内部员工表示，该公司目前拥有强大的资本基础和流动性状况。瑞信于上周一表示，该公司正在推进包括潜在资产剥离和资产出售在内的审查工作。据了解，瑞信正在尝试向投资者寻求新的资金，以谋求对其投资银行进行彻底改革。
10月3日，Ulrich Koerner在社交平台上再次重申了其在上周五的备忘录内容。
华尔街日报于9月底曾报道称，瑞信曾将投资银行和私人银行的特许经营权相结合，该策略一度盈利颇丰。此后，该公司经历了一系列金融负面事件，其中包括客户Archegos在去年造成的约50亿美元的损失。
报道称，瑞信正准备大幅撤出华尔街，将自己变成一家更为精简的、风险系数更低的机构。此前，德意志银行的分析师估计，瑞信将需要至少40亿美元进行重建；加拿大皇家银行的分析师则预计，相关资金可能高达60亿美元。
近年来，经历了Archegos Capital爆仓、Greensill Capital破产等一系列负面事件，瑞信从业绩到品牌声誉都受到了较大程度的影响。
瑞信并不是唯一一家与Archegos有业务往来的银行，但在Archegos于去年3月出现爆仓后，相比高盛等债权人，瑞信在清算头寸方面慢了很多，也因此背上了巨额损失。此后，瑞信的首席风险与合规官Lara Warner、投资银行业务主管Brian Chin提出辞职，瑞信董事会成立危机处理小组，聘请外部机构进行调查。
与此同时，另一件丑闻的发生也令瑞信的声誉雪上加霜。瑞信曾向投资者出售Greensill的供应链金融产品，而Greensill在伦敦申请破产。这件事发生在Archegos爆仓的前几周，瑞信因此需至少向相关投资者返还59亿美元。
今年2月，瑞信被曝出接受包括寡头、毒贩和人贩等在内的超过1.8万名罪犯客户，并为洗钱提供帮助。瑞信被瑞士联邦刑事法院裁定有罪，面临200万瑞士法郎的罚款，并需要向瑞士政府支付约1900万瑞郎的赔偿。
瑞信在声明中“强烈否认”了对其商业行为的指控。瑞信表示，涉事案件发生在14年前，检方提起诉讼所依据的规定和原则在当时并不适用，并表示将对这一判决提出上诉。
邮储银行H股盘中跌超12%，李嘉诚基金会首次披露减持
港股周一开盘后，金融股受到相关消息影响。10月3日，邮储银行H股开盘下挫，盘中一度下跌超12%，截至美股投资网分析师发稿前，股价有所回升，跌10.37%至4.15港元/股。
消息面上，港交所披露易资料显示，9月29日，李嘉诚基金会通过场内交易减持邮储银行5万股H股，减持均价为4.71港元/股，套现23.55万港元(约合人民币21.35万元)。此次减持后，李嘉诚基金会对邮储银行H股持股比例由11%降至10.99%。
今年下半年以来，李嘉诚基金会已累计减持约8318.9万股邮储银行H股。根据邮储银行2022年中报，截至今年6月30日，李嘉诚基金会持有该行约22.67亿H股，占该行发行H股比例为11.42%。在9月29日减持后，李嘉诚基金会披露的剩余持股约21.84亿股。若按邮储银行H股价今年下半年至9月29日区间计算，李嘉诚基金会套现市值在3.79亿至4.94亿港元之间(约3.44亿至4.48亿元人民币)。
对于此次减持，李嘉诚基金会回应港媒称：“基金会的成立旨在推动慈善公益项目，所有买卖乃为支持有关目标，投资所得的收益全部拨归慈善用途。”
公开资料显示，在2016年9月邮储银行H股上市时，李嘉诚及李泽钜父子通过旗下基金会买入22.67亿股该行H股。李嘉诚基金会当时表示，“李嘉诚视之为长线投资，他对邮储行有绝对信心，并认为适合作为财务投资。”
李嘉诚基金会于1980年创立，主要专注于支持教育及医疗项目。李嘉诚至今在推动教育、医疗、公益扶贫，投放资金已超过300亿港元，其中80%在内地和香港。
9月29日，邮储银行发布日常关联交易公告显示，该行董事会通过了关于调整与中国邮政集团代理吸收个人存款业务储蓄代理费率的议案，将对定期二年、三年和五年的代理储蓄存款，分档费率分别下调15BPs、20BPs和20BPs至0.35%、0.10%和0%；对活期、定期一年的代理储蓄存款的分档费率，分别提高3BPs和2BPs至2.33%和1.10%。
根据上述调整方案，邮储银行测算后表示，以2021年代理储蓄存款为基础，按照调整后的分档费率测算，该行2021年的储蓄代理费将由933.76亿元降至 923.70亿元，下降10.06亿元；综合费率由1.29%下降至1.27%，下降2BPs。
对于储蓄代理费率的调整方案，国内外研究机构发布研报称，此举总体上对邮储银行有积极影响。
摩根大通表示，费率调整对邮储银行财务影响略为正面，预期将带动明年盈利增长1%。此前，市场已形成了该行将调整不同存款期限的代理费率的预期，但此次存款代理费下调幅度可能未达到投资者预期，因此相信股价反应在短期内可能是中性或轻微负面。同时，摩根大通表示，邮储银行仍然为中国内地银行业首选，因为预计其将成为乡村振兴举措及零售复苏的主要受惠者，估值具有吸引力。
中信建投发布的研报认为，“长远来看，调整代理费率的新方案从机制上进一步促进代理网点向财富管理银行转型，充分发挥网点和客群的优势。提高活期和短久期存款代理费率的同时降低长久期存款代理费率，将督促基层更好地落地执行财富管理转型，通过财富管理业务更好地维护客户关系，从而沉淀活期资金。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
前三季度全球股市可用一个字来形容：衰。欧美主要股市自历史高位大幅回落，亚洲股市表现也差强人意。这也反映了今年以来全球经济活动的表现。与此同时，国际地缘政治和高通胀局势令全球市场波动加剧，投资市场操作难度增大，衍生品的风险对冲功能显现出来。
进入四季度，全球股市如何走，有没有“绝地反击”的可能，我们就此专访了南华期货研究所所长曹扬慧。
前三季度纳指跌超30%，VIX指数涨超75%
今年以来，全球股市表现普遍比较疲弱，且波动加剧。
从全球几大主要指数表现来看，道琼斯工业指数年初至今跌幅20.95%，纳斯达克指数跌幅32.4%，标普500跌幅24.77%；欧元区STOXX50跌幅22.8%，亚洲主要市场股市也都有不同程度的下跌。而在股市下跌的同时，市场波动加剧，CBOE波动率指数(VIX指数)年初迄今上涨了超过75%。
对于全球股市走弱背后的主要驱动力，南华期货研究所所长曹扬慧认为，主要有三个方面：一是俄乌冲突导致的国际政治经济形势的动荡以及能源价格的攀升；二是美欧等地的高通胀引起的全球加息潮；三是新冠疫情的反复。
“这些因素之间也相互交织，最终对全球各大类资产带来了一定的冲击。”她说，尤其是美联储的多次暴力加息给市场造成了非常大的压力。鲍威尔表达了比较强硬的控通胀立场，甚至表示会不惜以牺牲经济为代价也要把通胀控下来，使得美国经济的衰退预期不断增强，美债收益率的持续倒挂更是强化了经济衰退的预期。而且，在连续暴力加息下，美元指数不断走强，也使得一些美元计价的资产承受压力。
A股更有韧性更有机会
今年全球股市尤其是美国股市疲弱的影响也传导到了A股市场。上证指数年初至今跌幅16.9%，深成指跌幅27.45%。
“A股市场之所以会受到外围影响，主要是因为我国的国际化和对外开放程度在不断深化，与国际市场的联系越来越密切。”曹扬慧说，叠加美元升值导致的人民币贬值，跨境资金流向也给市场带来了一定压力。
但同时，A股市场又面临着与全球其他股市不十分一致的基本面。曹扬慧介绍，比如中国的通胀水平要远低于欧美等经济体，没有通胀方面的制约。“中国的政策可操作空间还非常大，我们可以看到今年以来国际出台了很多稳经济的政策，尤其是出台了很多房地产纾困政策，还包括一些维持市场流动性的政策。”她说，在一系列政策组合拳的支持下，中国经济正在逐步恢复和改善。
“当然，也要看到，这其中也有结构性的不均衡，比如出口增幅回落相比去年比较明显，主要是因为境外疫情防控方面的放松和生产的逐步恢复。”但曹扬慧认为，总体上看，中国经济和欧美经济未来一段时间在边际变化上的方向是不一致的。市场已经逐步在为美联储的鹰派加息和美国经济衰退定价，美元不太可能一直保持非常强势。“A股在全球资产当中还是比较有吸引力的，所以，未来一段时间，中国股市相对来或会比外围股市更有韧性、更有机会。”
衍生品对冲策略正逢其时
衍生品市场与现货市场密不可分，在股指现货市场相对疲弱的情况下，衍生品市场的风险对冲功能愈发凸显，机构的参与度越来越高。
今年以来，不管是股指期货、股指期权还是ETF期权，总体成交均呈现稳中有升态势。曹扬慧介绍，虽然3—5月上海的疫情导致各个指数的波动水平有所上升，但6月以来，市场总体波动逐步降低，价格表现也比较理性。沪深300和上证50股指期货合约从贴水逐步变为小幅升水，而中证500和中证1000股指期货合约的贴水幅度则逐步变小，贴水幅度的变化是市场逐步走向成熟理性的标志之一。
另外，今年以来股票市场的衍生对冲工具进一步丰富。中金所上市了中证1000股指期货和期权，上海证券交易所上市了中证500ETF期权，深圳证券交易所上市了中证500ETF和创业板ETF期权。曹扬慧表示，这些衍生品上市之后平稳运行，成交和持仓日趋增长，这说明市场对衍生工具的需求在日益增长，而参与则更加理性。
美股或继续调整，价值股可期
展望今年最后一个季度股市，曹扬慧表示，四季度中美经济预期的背离可能会扩大。美国方面，美联储加息终点的抬升，会强化美国经济衰退的预期，总体需求的下滑也会对股市带来压力。另外，美元边际走强的概率在下降，资金有可能会出现从美国市场流出迹象，美股可能会继续调整。国内方面，可能会有更多的稳经济政策出台。外围流动性在收紧，而国内流动性宽松的边际也在收窄，在这种情况下，不管A股还是美股，内部的结构分化会加剧，价值股可能会更优的表现。
具体到国内市场，在前期流动性充裕的情况下，成长股的表现要更优一些，但之后市场风格可能会逐步向价值切换。在这个背景下，曹扬慧认为，其实衍生品市场也蕴含着比较丰富的机会，比如代表价值的沪深300和上证50可能会有强于其他指数的表现，而代表成长的中证500和中证1000可能会面临更大的不确定性。“这样不管是用衍生品做风险对冲，还是单纯用衍生品做强弱对冲策略，都是不错的选择。”她说。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
特斯拉于10月1日周六()9:15举行备受期待的“AI Day”。擎天柱Optimus、超级计算机Dojo和完全自动驾驶技术是本次大会的三个看点。
特斯拉在AI日中展示了人形机器人擎天柱Optimus，在活动现场Optimus行走并向人群挥手。另外，特斯拉展示了Optimus搬运箱子、为植物浇水、在汽车工厂中移动金属棒的视频。
特斯拉工程师称，正在努力降低Optimus机器人的功耗和零件数量。马斯克在介绍时表示，“我们用设计汽车时使用的同样的原则来设计机器人，那就是为生产制造而进行设计，所以我们有可能以低成本，高可靠性的大批量生产机器人。这是非常重要的。”马斯克称，擎天柱是一个功能非常强大的机器人，其产量非常高，未来可达数百万台。预计其价格将比汽车低得多，可能不到2万美元。
特斯拉把汽车的一些技术运用到了人形机器人擎天柱上，例如电池组、冷却系统等，还使用与汽车测试类似的技术来进行擎天柱的运动和对外部碰撞模拟。特斯拉的全自动驾驶系统FSD直接被应用在擎天柱身上，机器人采用了与汽车一样的视觉感知，使用摄像头输入数据，以神经网络进行计算。特斯拉方面表示，擎天柱的设计基于人体，希望其行为方式和人的行为尽可能接近。
特斯拉透露，特斯拉FSD Beta目前有16万名客户，而2021年只有2000名客户。特斯拉预计将在AI日之后发布v.10.69.2.3。
马斯克表示，FSD测试版将于年底前在全球推出，北美以外的市场需要获得监管部门的批准。
马斯克在问答环节提到，擎天柱Optimus机器人有各种陪伴人类的功能，用户可以让机器人做不同的事情，特斯拉未来也会据此形成不同版本的Optimus等。不希望Optimus成为电影里终结者的样子。“我们的机器人不会出现这种情况，设计了很多安全屏障，在本地有停止按钮，远程也有控制，这些非常重要。”
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资讯来源：美股投资网 TradesMax
苹果官方10月1日更新了其过时产品列表，添加了iPhone 6机型。作为史上最畅销的iPhone系列机型之一，iPhone 6终于正式退出历史舞台。
10月1日，上游新闻分析师从多个渠道获知，目前仍有部分iPhone 6二手手机流通在收购市场，最低价仅百元左右。
曾全球卖出2.5亿部
iPhone6正式“退休”
据潇湘晨报，日前， 苹果最新更新了其过时产品列表，添加了 iPhone 6 机型，该设备距离停售已经过去五年多。 而苹果 iPhone 6 Plus 早在今年 2 月就加入了“过时产品”名单。
iPhone 6 于 2014 年 9 月与 iPhone 6 Plus 一同发布。当时苹果公司提出了新的Retina标准，4.7英寸iPhone 6的屏幕分辨率为1334 x 750,5.5英寸iPhone 6 Plus的屏幕分辨率为1920 x 1080像素，像素数量分别提升了38%和185%。机身厚度分别为6.9毫米和7.1毫米，与前代产品7.6毫米的厚度相比，均有所下降。iPhone 6搭载iOS 8操作系统，Touch ID指纹识别系统开放给第三方支付软件，并支付NFC功能。2015 年，苹果在发布 iPhone 6s 后又将 iPhone 6 作为了更低价的版本出售，然后在 2016 年随着 iPhone 7 的发布而停产。
一般来说， 苹果会将五年前停止销售的设备加入“过时产品”名单，将不再提供维修服务。 不过，苹果 Apple Store 和 Apple 授权服务提供商可以在设备被归类为过时产品后最多提供两年维修服务，具体取决于零件的可用性。
据界面新闻报道，2014年9月10日1点，苹果公司在加州库比蒂诺德安萨学院的弗林特艺术中心召开秋季新品发布会，新一代产品iphone 6和iphone 6 plus如约而至。iphone 6系列是第一代乔布斯没有参与设计的iphone.
2019年，苹果生产线宣布调整，一代经典机型iphone 6正式停产。 五年中，iphone 6系列卖出了2.5亿台，没有任何其他机型能与之媲美， 因此也被网友称之为 “一代神机”。
二手收购价低至百元
据上游新闻，“现在还偶尔有人拿iPhone 6手机来卖。”1日，一位不愿透露姓名的重庆大坪某通信市场手机销售商告诉上游新闻分析师，他们一直从事二手手机的收购业务，目前以苹果系列手机来看，主要收购iPhone 12、iPhone 13为主，“越新的产品越受欢迎，收购价格也越贵。”
这位销售商表示，从机型分布看，目前iPhone X以下的旧机型，收购量非常小，但是也零星能收到一些iPhone 7、iPhone 8甚至是iPhone 6，“iPhone 6的价格一般在200元左右，具体价格看机器的内存、磨损和使用正常度来决定。 我们收过最便宜的iPhone 6，大概就是100元。 ”
一位长期关注二手手机市场的手机发烧友杨先生，也向分析师证实了同样的信息。他告诉分析师：“ iPhone 6是有(交易)的，价格在一百多到三百多不等， 但是很少(有人卖)，毕竟这么老的机型，该换的人都已经换了。”
分析师从二手手机交易平台转转看到，以一台16G内存的国行全网通版本iPhone 6为例，在可正常使用、磨损度一般的情况下，平台给出的评估收购价格为137元。在某二手商品网购平台上，分析师发现还有大量出售iPhone 6的商品链接，价格普遍在200元左右。
那些低价收购的iPhone 6最终将流向何处？杨先生表示， 一部分会流向更次级的市场，大部分可能会被拆机，将其中的零件再分类批量卖出。 少量品相较好、还能正常使用的机子，有可能被翻新后重新出售，比如买给家里的孩子或老人使用。
“重新出售的机子每台可能就加个几十块钱。”上述不愿透露姓名的销售商表示，零售这种二手翻新过时机型的人并不多，更多是某些企业大批量购买。“做虚拟机或者运行某些单一的程序任务，这种手机都是很好的选择。”据介绍，价格可以便宜到每台只比收购价多10-20元。他还表示：“只要想买，上千台都不是问题。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax
美联储加息搅动全球金融市场。
美联储正处于1990年以来最为激进的货币紧缩进程中——今年以来，美联储已加息5次，累计加息幅度达300个基点。加息故事还未完待续：今年11月及12月，美联储还将迎来两次加息，合计加息幅度或将达到125个基点。
全球金融市场风云突变，逐步失序：股债汇市场阴云密布，跨境资金流动也在频繁挑战各国的市场定力和稳定性。重压之下，近期韩国、日本、英国等更是严阵以待，掀起一轮“入市干预潮”，开启汇率“保卫战”，并缓解本国金融市场资金流出压力。
哪些央行还将接力干预？全球金融市场还要看美联储“脸色”多久？
加息风暴重挫全球金融市场
以美联储9月加息75个基点为风暴眼，近期多国央行争先恐后，开启新一轮加息潮。
美联储近日开启了其年内第5次加息，这也是其连续第3次加息75个基点，创下自1981年以来加息密集度的最高纪录。
紧随其加息进程，非美经济体正在积极参与“加息竞赛”：9月，欧洲央行、加拿大央行分别已单次加息75个基点，瑞典央行甚至加息100个基点，英国、澳新等发达经济体预计至少也会加息50BP。
据不完全统计，2022年，至少有超过90个国家央行执行了加息，仅在近两周，就有至少16家央行同时加息。世界银行在最近发布的一份报告中表示，投资者预计，到2023年各国央行将把全球货币政策利率提高到近4%，利率上调可能使全球核心通胀率(不包括能源)在2023年达到5%左右。为了达到这一目标，世界银行预计各国央行需要加息至6%。
最新一轮全球央行加息风暴重挫全球金融市场，国际债券市场脆弱性凸显。中金公司研报称，以美国为例，债券市场流动性已经接近2020年3月市场停转的水平，原本就容易出现市场震荡与价格超调，英国财政刺激则成为压垮国际债券市场的最后一根稻草，推升十年期美债利率一度突破4%。
外汇市场更是不能例外。年初至今，欧元对美元贬值近14%、英镑对美元贬值近18%、日元对美元贬值逾20%，当前，日元、欧元汇率已经回到20年前的水平，英镑则已跌至37年来的新低。
谁会是下一个入市干预的央行？
今年以来，市场已多次见证历史。
美元强压之下，近日，日本央行、英国央行、韩国央行等数十年来首度干预市场。
日本央行24年来首次入市买入日元，以支撑日元汇率。据日本共同社从市场相关公司的估算数据获悉，日本政府和央行22日实施的买入日元抛售美元的外汇干预规模可能达到3万亿日元(约合人民币1500亿元)。
英国央行日前发布声明称，出于金边债券(英国国债)市场功能失调对英国金融稳定的风险考虑，决定从9月28日起临时进行长期国债购买操作，购债操作将维持到10月14日。
韩国央行日前公布季度干预数据显示，在截至6月份的三个月里，韩国货币当局在外汇市场净抛售了154亿美元，以遏制韩元走软。这是韩国央行自2019年开始公布数据以来规模最大的一次。
谁会是下一个入市干预的央行？本周，澳洲联储和新西兰联储将召开货币政策会议。它们是否会接力过去一周的干预风潮，率先转向并决定完全不加息？
“本周交易员需要时刻警惕，做好风险管理。”嘉盛集团资深分析师Joe Perry表示，日本央行倒是非常有可能再度出手，如果日元继续贬值。澳洲联储和新西兰联储本周将召开货币政策会议，虽然不一定会进行干预，但有可能“转向”并放慢加息步伐。
年内或将继续加息125个基点
政策转向需考量三因素
年内已有五次加息过后，美联储年内还会怎么加息？
业内预计，美联储年内加息空间还有125个基点。9月美联储议息会议会后公布的点阵图显示，多数美联储官员预计，在9月加息过后，到今年底还需加息125个基点；美联储官员的预期中位值为，至今年底利率达到4.5%；到明年，达到本轮加息周期的利率高峰4.6%。
这就意味着，年内另外两次议息会议，美联储有可能分别加息75个基点和50个基点。
不过，对于下次会议是否会加息75个基点，美联储主席鲍威尔近期表示，目前也有不少委员预计年内只加息100个基点，下次会议仍有可能只加息50基点。
而就何时放缓加息，美联储官员则一直强调，在缓和政策立场之前，需要看到劳动力市场降温的迹象，以及环比通胀数据疲软。鲍威尔日前表示，其观点自杰克逊霍尔会议之后没有太多变化，即需要一段时间保持高利率水平，可能的政策转向条件或包括三方面考量：经济低于趋势增长水平一段时间；就业市场供需更加平衡；美联储有信心通胀可以回归到2%目标水平。
关于为何确定4.6%左右的政策利率终点，鲍威尔称，政策利率达到4.6%之后，加上新的通胀预测，实际利率水平(即政策利率-通胀预期)应该“足够高”(可能在1%左右)。鲍威尔同时强调，美联储认为当前所显示的加息路径是足够遏制通胀的。
全球市场风险正在积聚
美联储“孤注一掷”地选择激进加息，也令全球主要经济体同步紧缩的格局进一步强化。
对于全球央行同步加息的风险，鲍威尔称，美联储保持与他国央行的交流，在经济预测和政策决策时，也尽可能地考虑了全球加息及经济下行的影响。不过，考虑到不同经济体的利率水平和经济情况不同，美联储很难与他国央行“合作”。
对于美联储来说，这或是一场信誉保卫战。平安证券首席经济学家钟正生表示，在通胀形势“喜忧参半”、通胀演绎不确定的背景下，美联储坚定选择保卫信誉，势必确保通胀回落，哪怕牺牲“软着陆”的可能性。
业内人士警示，短期来看，市场风险也正在积聚，尤其是市场波动加大之时，市场情绪也变得更加脆弱。“对市场而言，短期市场风险较大，因市场仍处于消化美联储新的政策思路的阶段，且美国经济衰退尚未兑现，美债和美股定价仍有调整空间。”钟正生称。
美国前财政部长劳伦斯·萨默斯(Lawrence Summers)近日将目前全球经济面临的一系列风险比作危机前的2007年夏季。萨默斯表示，“我们正在经历一个风险升高的时期”“就像2007年8月人们变得焦虑一样，我认为现在应该是一个更加焦虑的时刻。”2007年夏天，美国房地产市场开始出现崩溃的迹象，并最终在次年演变成自大萧条以来最严重的金融危机。
景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，由于典型的市场触底迹象尚未显现(例如，VIX指数正在接近40关口水平的迹象，而目前尚未触及该水平)，市场可能轻易再次下跌。
Kristina Hooper还表示，随着迅速而大幅的几次加息，市场参与者正试图快速重新评估资产。在市场动荡时期，可能会出现严重的错误定价，从而为那些具备足够长的投资时间及部署资金的投资者提供潜在机会。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
近日，澳洲广播公司(ABC)旗下商业记者David Taylor根据可靠消息报道称，一间大型投资银行濒临破产。部分海外自媒体猜测，其中一个可能是瑞士信贷。对此，瑞信负责人回应称，对该消息拒绝置评。另据英国金融时报最新报道，瑞信高管上周末向大客户、交易对手、投资者保证了其流动性和资本状况。
瑞信近年受一系列丑闻困扰，包括Archegos爆仓、Greensill破产、泄密事件等，令公司名声受损，更拖累业绩。其股价自去年二月起一蹶不振，从14.90美元跌至周五收市的3.92美元。
标普全球市场情报公司的数据显示，瑞信的五年期信用违约掉期指数（CDS）在上周五直线飙升超过250个基点，为至少10年来的最高水平。衍生品交易员们正在疯狂对冲该行的违约风险。
百年银行巨头瑞士信贷要破产？
据中国基金报3日报道，根据《彭博社》的数据，瑞信的信用违约互换指数周五攀升至250个基点，正接近2008年雷曼兄弟倒闭时的水平，引起市场关注。CDS违约掉期价格越高，说明违约概率越大。
瑞信行政总裁科尔纳在数周内第二份发送给员工的备忘录中，承认银行内部和外部存在很多不确定性和猜测，但呼吁员工不要将日常股价表现与公司「强大的资本基础和流动性状况」混为一谈。不过这一句话，雷曼兄弟当年破产前也说过类似的。
科尔纳指无法在10月27日之前分享转型计划的细节，但表示会定期向员工发送最新消息，直到日战略评估结果出来，要求员工保持纪律并与客户保持密切联系。
此前有媒体报道称，瑞信已拟定计划，将其投行业务分拆为三部分，分别是咨询业务，该业务可能在未来某个时候被剥离；坏账银行，持有将被逐步清算的高风险资产；以及其余业务。瑞信希望重新成为一家专注于财富管理和银行业务的“轻资本”投资银行。
根据提交给该行董事会的提议，瑞信希望出售证券化产品业务等盈利部门，希望避免融资能力受损。证券化产品业务将抵押贷款等债务打包，然后作为证券出售，将减少该行的资本负债，但也会使其失去最赚钱的业务之一。
瑞信发生了什么？
2021年，瑞士信贷遭受了ArchegosCapital爆仓和GreensillCapital倒闭的“双重暴击”，令该公司蒙受了几十亿美元的损失，迫使其投行主管和首席风险官离职。此外瑞信在涉嫌帮毒贩洗钱的诉讼风波中被判处有罪，成为瑞士历史上第一家在刑事案件中被判定有罪的大型银行。
去年，Archegos对几只股票的高杠杆押注崩盘，震惊了华尔街并引发监管机构的调查，瑞士信贷承担了大部分损失。这些亏损使瑞信经历了自金融危机以来最糟糕的一年，促使管理层进行了重大调整，并对董事会进行了改组。
该基金称，由于“未能采用和实施基本的现代风险管理结构和流程，瑞信仅因Archegos一案就遭受了55亿美元的损失，更不用说对其声誉和商誉造成的广泛损害了”。瑞信高层甚至是在Archegos被强制平仓前的几天，才了解到瑞信对该基金的敞口。
而在Archegos爆仓之前，瑞信已因供应链金融公司Greensill倒闭压力倍增。2021年3月Greensill宣布破产后，关闭了其持有Greensill债券的100亿美元供应链金融基金，并对其资产管理部门进行了整顿。瑞信此前表示，截至2021年底，已向Greensill提交了5份保险索赔，对应的瑞士信贷资产管理风险敞口约为12亿美元。
资料显示，瑞士信贷集团成立于1856年，总部设在瑞士苏伊士，是全球第五大财团，瑞士第二大的银行。2022年，位列《财富》世界500强排行榜第494位。
瑞士信贷是一家经营个人、公司金融服务、银行产品及退休金、保险服务的投资银行和金融服务公司。在五十多个国家有分公司，公司总投资为两百四十五亿美元，管理财产为一万一千九百五十三亿瑞士法郎。除在瑞士本土经营大宗及零售的银行业务外，瑞士信贷的国际性服务集中于专业化的大宗银行业务，在其广泛的服务项目中，瑞士信贷将其专有技术、雄厚资金、瑞士人特有的细心与中立国等特点相结合，确保了吸引人的服务。瑞士信贷在银行业中的出色表现在它的客户及合作伙伴数量迅速增长上，它已成为拥有18亿5千万瑞士法郎巨额资本的世界著名的五十家大银行之一。
瑞士瑞信集团先在1990年收购了瑞士第四大银行——Leu银行，又于1993年收购了瑞士第五大银行—瑞士人民银行。目前，瑞士信贷集团的母公司和业务部门均被国际知名评级机构评为A1和AA级。
资料显示，瑞士信贷集团由四个银行部、一个保险部组成。目前，瑞士信贷集团是世界上最大的金融集团之一，资产总值达到4350亿美元。按全球收入计算，瑞士信贷集团居世界第二位；按资本基础计算，瑞士信贷集团居世界第16位。集团的投资银行部CSFB是全球最大的五家投资银行之一；私人银行部资产总值为2800亿美元，居世界第二位，而丰泰保险公司是欧洲第五大保险公司。瑞士信贷集团现有雇员63000人，其中60%在瑞士本土，其余则分布在世界各地。
周日特斯拉(Tesla Inc)公布第三季度全球交付量未能达到预期，该公司警告称，将汽车送到客户手中面临挑战，这表明供应链混乱仍是一个问题。
第三季度，该公司在全球交付了创纪录的34.3万辆汽车。根据华尔街平均估计，分析师此前预计将有近35.8万辆汽车的出货量。
总部位于德克萨斯州奥斯汀的特斯拉在一份声明中表示:“历史上，由于地区批量生产汽车，物流高峰周以合理的成本确保车辆运输能力变得越来越具有挑战性。”
季度交付量是特斯拉最受关注的指标之一，因为它们支撑着该汽车制造商的财务业绩。尽管传统汽车制造商和新进入者都在向市场推出更多的电动汽车，但特斯拉自10年前第一批Model S轿车交付客户以来，一直是电池动力汽车的领头羊。
特斯拉曾表示，其交付数量是保守的，最终数字可能会有0.5%或更多的变化。该公司本季度生产了365,923辆汽车。
特斯拉开始转向“更均衡的区域混合”的汽车生产，导致本季度末运输车辆数量增加。该公司表示:“这些汽车已被订购，并将在客户到达目的地后交付给他们。”
这家汽车制造商没有按地理位置公布销售情况，但美国和中国是其最大的市场，销量最多的是Model 3轿车和Y跨界车。
特斯拉在加州弗里蒙特的工厂生产Model S、X、3和Y车型。它在上海附近的工厂生产较新的Model 3和Y。特斯拉最近开始在柏林和奥斯汀的最新工厂交付Model Ys。
上周五深夜，特斯拉举行了“人工智能日”，主要是一场招聘活动。首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)展示了一个人形机器人原型，它会走路并挥手，试图展示特斯拉在人工智能方面的进步。很多人看了特斯拉的人形机器人之后，说很像苹果刚刚发布iPhone手机之时。
马斯克也表示，特斯拉已经成功地做出了四轮机器人—汽车，这个成功确实是有目共睹，而将汽车自动驾驶中日臻比较完善的技术，复用到同样需要这些能力的机器人领域，是很合理的路线。
所以当小米人形机器人成本还需要六七十万的时候，马斯克已经放下豪言：Optimus（擎天柱）的目标价格可能低于2万美元，还要量产百万台之上。
2022年真是多灾多难的一年，各种坏消息一波未平，另一波又起，但唯一值得欣慰的是，目前我们在表面上看得到的风险，都已经9月这一轮下跌消化得七七八八了。比如咱们最担心的风险之一就是美联储不断升息，然而事实上，目前联邦基金期货价格反映的预期就是美联储会一直持续加息到明年四月份，将基准利率提高到4.5%左右。
也就是说，接下来如果美联储确实继续加息，只要不超过4.5%，就已经充分消化在目前的价格里了。只有美联储的升息步伐超过市场预期，比如在4月之前就超过4.5%，那才算得上是新增的利空因素。所以，如果我们看到投资者做出抛售资产的决定，只应该基于一个理由，那就是他看到了目前还没有被新闻报道，也就是还未被市场消化的负面因素。
本轮财报季即将结束，新一轮财报下个月将来临,在此之间本轮应该是投资者喘息，股市窄幅震荡的时候，但偏偏大盘来到了分水岭，走在了悬崖边，要么就跌下悬崖自由落体，要么就走出双底反弹。散户们这次已经学聪明了，纷纷为自己的持股买入一份保险，买入了大量的看跌期权去为接下来的下跌做好防备。
根据美国OCC，全球最大的股权衍生品的清算所,9月第三周，散户们买入180亿美元看空期权，是有记录以来的最高数据，目前散户共持有460亿美元空头头寸，对冲需求达到了自2020年新冠危机以来的最高水平。可以说，散户的资金量也是非常之大。
不过很多人此时也会说，你看市场情绪如此低迷，这么悲观。是不是快否极泰来了呀？上一次散户大举抛售是在2020年3月，股市在那个时候一周后就触底了。
然而，持怀疑态度的人士认为，股市的任何上涨都不太可能持续。即使在市值蒸发了15万亿美元之后，股市也没有明显的“便宜货”。
我们从每天的机构交易员Put Call 总权利金比例就可以看到，看跌期权总权利金每天都比看涨期权多2-3倍以上，如果你深入查看这些期权大单的细节，你会发现，机构们都是买入很多远期的价内看跌期权，这些期权到期都会变成做空的股票。
所以，现在我想告诉大家：咱们内心不要十分渴望否极泰来，咱们就静静的观望，不轻易左侧交易，看看市场如何作妖。如果是真正的底部确认了，咱们再进场。不要企图你每次进场都能抓到最好的点位，这个想法是不对的，我们虽然进场晚，但是最起码不会抄底抄在半山腰。
如果市场真的继续跌，那也不用过分悲观。因为我们要知道机会是跌出来的，不是涨出来的。如果那个时候点位足够低，那就代表足够安全，那个时候市场上绝对会有很多人扑进去。而那个时候也绝对是长期投资美股的一次好时机。
从本质上来说，长期持有股票，其实就是对人类的科技进步和经济发展投下乐观的一票。我们回看历史，我们取得的历史进步是十分惊人的。有谁能够想得到，在短短的一年半左右时间，就有公司研发出基于MRNA的新型疫苗，帮助几十亿人类在3年之内战胜病毒，恢复到正常生活？我们现在每个人使用的一个智能手机，其运算能力都远远超过了几十年前几个大仓库加在一起的晶体管的运算能力之和。
购买股票，就是看好人类会继续保持经济发展和科技进步，通过拥有公司股票来分享这些进步所带来的红利。这是一个被历史证明了的，长期的趋势，不会在短短几年内忽然发生逆转。
在价值投资者看来，企业价值创造是渐进的、更多是线性增长的，只有长期持股，才能充分享受价值增长。所以，价值投资者强调的耐心，主要是长期持有的耐心，是对时间和复利效应的信仰。
市场的走向，从来不是一条直线，而是充满了螺旋和曲折。每当市场下跌时，总会有不少投资者开始怀疑自己，怀疑投资策略，对未来产生过度悲观而在错误的时间放弃坚持。在这个时候，如此心情下做出的投资决策，往往是错的，可能会导致自己以后后悔。聪明的投资者，应该强迫自己抛弃情绪影响，排除噪音干扰，坚持理性思考，在冷静的状态下做出最适合自己的投资决策。
这次熊市什么时候结束？那我们先看一下离我们最近的三次比较大的牛熊转换，这三次分别发生在
2000-2001年，2007-2008年，2021-2022年。
2000-2001年牛熊转换，有两件非常重要的事情：
1、科网股的极高估值泡沫及其破裂。大部分科网股泡沫下跌前，估值已经完全脱离了地心引力，之后是归零式下跌，而且很多公司真的归零了。科网股泡沫破灭之后，市场主流的看法是互联网就是一个骗局，永远也找不到盈利模式。
2、911.那个时代，《文明的冲突》比今天还流行，世界格局也比今天还要清晰，那就是以穆斯林世界为代表的前现代文明，与以基督教为代表的现代文明，彻底决裂了，全球化终结了。这两个问题在当时看来都是无解的。结果，科网股在泡沫破灭以后，居然慢慢找到了盈利模式，并在接下来的二十年里面，成为全球经济增长的最强大动力。
2008-2009年的牛熊转换，也有两件非常重要的事情：
1、次贷危机为代表的美国房地产泡沫及其破裂。泡沫破灭前，主流看法是人无房子不富，没买房子的人再也上不了车了。破灭之后，主流看法是房地产、金融为核心的“虚拟经济”模式走到了尽头，全球经济找不到新的增长点。
2、全球大宗商品牛市与可怕的通胀。泡沫破灭前几乎全世界人都认为余生将在100美元以上的高油价下生活，都只能做阿拉伯的油奴了。这两个问题在当时看来也都是无解的。结果是美国房地产市场居然很快恢复了，移动互联网成了新一轮经济增长的引擎。大宗商品泡沫破灭，全球居然享受了超过十年的低油价、低能源价格。
其实2021-2022年的牛熊转换，同样也叠加了几重因素：
1、新冠疫情导致的人流、物流阻断。
2、以俄乌冲突、大国关系紧张为代表的全球宏观政经新局势。
3、能源价格、供应链引起的通胀。每一轮牛熊转换，触发因素并不完全相同，摆脱危机的路径也并不相同。
但它们也有相同的地方：
1、危机爆发前有一个估值泡沫。人们无法预知什么时间会盛极而衰，但过几年泡沫总要破灭一次。
2、危机的触发，都是叠加了当时看起来无解的多重利空因素。人们无法预知什么时候走出危机，但最后危机都过去了。
所以归根结底，最让人惊叹的，还是人类社会的自我纠错、寻找出路或者再平衡的能力，像人身体的免疫能力一样神奇。情绪总在亢奋与沮丧之间摇摆；资产价格总在贵贱之间摇摆；世界格局总在全球化与孤立主义之间摇摆；政策总在管制与放松之间摇摆。但具体摇摆的时间与幅度，又无法准确地预测与把握。我们能做的，是在沮丧的时候保留乐观，在亢奋的时候保持警惕。
同时我们也需要有一点耐心，持股耐心来源于对企业价值准确而深刻的认知。若仓促而买，必会仓促而卖。
市场反弹可以开始于技术力量，但是也需要基本面的支撑才能持续。
在美国，经济状况去年见顶，此后住房、PMI指标、利率和盈利增长等领先经济指标均出现恶化。
这张图显示了经合组织美国领先指标(蓝色)与过去一年美国市场价格的对比。领先指标的稳步下滑暗示，6月至8月的股市反弹是熊市反弹，而不是一些人希望的新牛市的形成。
我们都希望股市见底，但希望本身并不能帮助我们找到它。市场很难把握时机，我们谁都不知道这场低迷何时结束。目前股票估值、美联储政策和经济状况都远未达到以往熊市底部附近的水平，这或许预示还有更多的下跌空间。让我们静静的在困难中发现那些暂时遇到困难的优秀公司或伟大公司吧。
美银表示，凌云半导体(CRUS)、Skyworks Solutions(SWKS)和Qorvo(QRVO)是最有可能受到iPhone销量下降影响的公司。
美银此前因担心消费者需求减弱而下调了苹果(AAPL)的评级，现在将未来三个季度iPhone销量的预期下调了5%至10%。因此，这可能会对每年10%至15%的半导体需求造成冲击，并影响大片芯片市场，以及台积电(TSM)和GlobalFoundries(GFS)等代工企业，以及半导体设备和测试工具工厂。
分析师Wamsi Mohan表示：“半导体需求受到pc、手机、汽车和游戏等非必需品消费支出的严重影响，因此iPhone需求低迷可能是其他终端市场进一步疲弱的征兆。苹果供应商面临的风险可能在1%至5%之间，芯片供应商受内容驱动的程度高于iPhone销量，因此可以认为该领域处于‘永久’成熟状态，不会受太大影响。”
美银指出，凌云半导体80%的风险敞口来自苹果， Skyworks的风险敞口估计在55%至60%之间，Qorvo的风险敞口在30%至35%之间，均为“高风险”类别，可能会使其损失3%到5%的销售额。
“中等风险”的公司，即收入只可能受影响下降1%至2%的公司，包括高通(QCOM)和博通(AVGO)。Coherence(COHR)和Lumentum(LITE)等传感器公司的营收可能会受到5% - 15%的影响。
那些属于“低风险”类别的公司，即销售额受影响下降1%以下，包括德州仪器(TXN)、Analog Devices和NXP semiconductor等多元化半导体供应商，因为它们对苹果的敞口不到10%。
美银承认，大多数苹果供应商的估值已经反映出市场对需求的一些担忧，那些风险敞口较高的供应商的市盈率在8 - 14倍之间，比历史市盈率低20% - 40%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
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