美股周二涨跌不一，标普500指数下跌0.65%，未能守住盘中反弹后的涨幅；纳指下跌1.1%，创两年来新低，导致其重返熊市，即较近期高点下跌20%或更多；道指，收涨0.12%。

标普500和纳指的下跌，在于英国央行行长贝利表示，英国央行拯救受加息影响的退休基金的计划将在本周五如期结束。

与此同时，基准美国国债收益率继续上升，逼近4%。基准10年期美国国债收益率从上周五的3.883%升至3.938%，为今年第二高水平。美国债券市场周一因哥伦布日假期休市。

周二，纽约联储微观经济数据中心发布了9月的消费者预期调查（SCE）。数据显示，受访者对未来一年通货膨胀率的预期中值为5.4%，较上月走低了0.3个百分点，录得去年9月以来的最低水平。

此前，该数据曾于今年6月达到过峰值6.8%，美联储也正好从6月开始连续三次加息75基点。在美联储累计加息300个基点后，虽美国通胀还未显著好转，但由于借贷压力的明显增大，似乎已经对美国家庭的消费起到抑制作用。

这个现象也显示在另一组数据中：受访者预计一年后的家庭支出将同比增长6%，录得1月以来的最低水平，较8月的7.8%下降了近2个百分点，也是纽约联储追踪该数据以来的最大单月跌幅。

另一个反映经济放缓波及消费者层面的迹象是，房价增长预期中值从2.09%降至2.0%，为2020年6月以来的最低水平；根据纽约联储的数据，对房价下降预期，“在受过大学教育且家庭年收入超过10万美元的受访者中最为明显，但在全美分布广泛。”

此外国际货币基金组织（IMF）周二指出，全球通胀率预计将从2021年的4.7%上升到2022年的8.8%，但到2023年将下降到6.5%，到2024年下降到4.1%。通胀上行意外在发达经济体中最为普遍，新兴市场和发展中经济体的波动性更大。

不过我们还需等待本周晚些时候公布的几份关键通胀报告，这些报告将告知美联储未来将以多大力度加息以抑制通胀。周三将发布生产者价格报告。周四将公布9月份消费者价格指数（CPI）。周五公布的9月零售销售数据将进一步反映消费情况。

摩根大通分析师周二在一份报告中警告称，如果 9 月份的CPI数据高于前一个月的 8.3%，标准普尔 500 指数可能下跌超5%。

我们也会在这些众多的数据当中窥探到美联储的加息路径。

不过美股投资网温馨提示，美联储的强劲加息的货币政策导致了美元走强，这对美国企业来说是一种痛苦，因为用较弱货币购买的产品在海外获得的收入大幅减少，从而降低了销售和利润。最近几周，汇率的逆风给耐克和联邦快递等公司造成了沉重打击，其他公司在发布财报时也很可能也会提到这一点。

美股周一收跌，纳指创年内新低。三大股指连续第四个交易日下挫。本周四公布美国9月CPI和周五摩根大通等大银行揭开财报季序幕前，投资者继续权衡美联储货币紧缩对企业盈利和经济增长的影响。芯片股继续扮演美股下跌的主要推手。

截至收盘，纳指收跌1.04%，报10542.10点，创2020年7月28日以来收盘新低，继9月30日上上周五之后再创2020年7月末以来收盘新低。标普收跌0.75%，报3612.39点，道指收跌93.91点，跌幅0.32%，报29202.88点，和标普均创9月30日以来收盘新低。

美股周一盘中表演触底反弹的原因在于美联储二把手布雷纳德释放了的“鸽派”的信号。

她表示，为了能更好地应对供应端，高利率正在抑制经济的需求端。近几个月来，美国的金融市场正迅速收紧且影响广泛，借贷成本也在快速上升，股票和其他资产的价格显著走低，这些发展可能会减缓企业投资、支出和招聘活动。

布雷纳德说道，美联储在制定货币政策时将非常谨慎且依赖数据，会根据经济、就业和通胀的即时表现动态调整。除此以外，布雷纳德还提到，由于美联储的溢出效应，全球多家央行在9月也先后大幅加息，引发了利率和汇率的动荡，可能会放大金融市场上的风险。

由于布雷纳德的讲话重点偏向于经济风险，市场认为其相当于释放了一些“鸽派”的信号，点燃了市场的希望。

美股投资网分析团队认为现在美联储的货币政策已经没有悬念，年底11月和12月各加息1次（75个基点，50个基点) ，明年年初可能再加一次（25个基点)，本轮加息也就结束了。

上周纽约联储主席威廉姆斯表示，本轮加息周期的终点应该就是在4.5% 然后在这个利率水平维持一段时间。此外周一芝加哥联儲主席埃文斯表示，预计到2023年初，联邦基金目标利率将略高于4.5%，加息结束后一段时间内将利率维持在足够高的水平。

美股“惨烈”财报季将至！

本周，包括摩根大通、花旗、富国银行在内的多家公司将发布第三季度的财报业绩。在成本持续上升、利率上升挤压需求、美元走强削减海外收入的情况下，投资者将从中寻找关于企业经营的任何蛛丝马迹。

据美股投资网得到的数据显示，724名受访者中超过60%表示，本轮财报季将推动标普500指数进一步下跌。在上周五的暴跌彻底粉碎了人们的希望后，这意味着股市的低迷走势并没有结束的迹象。

华尔街现在担忧，由于通胀仍然居高不下，已经暴跌的股市仍没有对央行激进收紧政策带来的所有风险进行充分定价。随着美联储坚持大举加息，经济前景不可能很快改善，在这个过程中可能会对经济增长和企业利润产生影响。上周五的非农就业数据显示，美国劳动力市场仍然强劲，增加了美联储下个月再次大幅加息的可能性。

华尔街对本轮财报季表现的态度总体来看比较悲观。

根据FactSet的数据，分析师预测标普500指数成分股公司第三季度利润平均增长2.4%。在已公布财报的标普500指数成分股公司中，有一小部分公司的总体利润仅较上年同期增长0.4%。据该数据提供商，在这些公司中，有五分之四的公司股价在财报发布后的几日内下跌。

我们认为，通胀和经济衰退将成为本季度财报电话会议的主要议题。首席执行官会提及“信心”这个词，这将凸显出黯淡的经济前景。

据媒体报道，摩根大通私人银行全球策略师 Madison Faller 认为，随着估值预期的下降，投资者将急于更多押注美联储将暂停加息周期。

对未来经济增长的担忧导致银行类股今年表现不佳，但由于利率大幅上升，银行类股在第三季度表现好于大盘。

能源行业应该是能源价格上涨的巨大受益者，利润预计将比去年同期增长100%以上，销售额增长超过30%。埃克森美孚和雪佛龙预计将是能源板块收益飙升的最大贡献者。

此外分析师们预计Meta利Netflix 将是拖累通信服务板块Q3预期收益下降的两家主要企业。

我们认为后市财务指引将是重中之重，考虑到利率上升、经济衰退担忧加剧和居高不下的通货膨胀，投资者将密切关注公司的财务前瞻指引。同时，美元的坚挺也具有重要意义，因为它给国际收入敞口较大的公司带来了重大阻力，包括信息技术和材料行业的公司都会受到较大影响。

此外，其他可能出现的关键问题将是，市场对供应链的担忧、美国消费者的健康状况，以及未来的招聘计划等。

本周重点关注

周三美股盘中下午14点的美联储9月会议纪要，目前市场预计它的内容流露出的细节，可能会比市场预期的还要更为鹰派，这将很可能导致美股承压。

周四美股盘前8点半的美国9月CPI通胀报告，数据的好坏预计将直接对市场产生重大影响。目前经济学家预计，美国9月CPI同比涨幅将小幅放缓到8.1％(环比升至 0.2%)，但9月核心CPI涨幅预计将同比上升至6.5%（环比放缓至0.4%）。

我们分析认为这份9月CPI通胀报告如果喜忧参半，料将很难改变美联储11月加息75基点的决定。那么美联储官员之后的讲话大概率维持鹰派；如果是一份好于预期的数据，这将对美股产生利好。那么美联储的一些官员也很可能不会再像以前鹰派，到时候鸽派的言论将出现很多。

看涨股市的投资者普遍认为，当美联储成功抗击通胀之后，股市将迎来强劲反弹。然而，消费成本飙升的结束可能会带来另一轮坏消息。

几个月来，一小部分研究人员一直在警告称，如果遏制通胀的行动取得成功，企业盈利可能会受到潜在威胁。具体来说，在在销售趋于平稳的环境下，如果被称为企业运营杠杆的指标受到影响，利润率可能会受到挤压。

据悉，企业运营杠杆这一指标衡量的是一家企业的固定成本和可变成本之间的差异。在通胀达到峰值之后，企业的一些成本仍然很高，但由于需求下降导致企业无法通过提高价格来抵消这些成本时，该指标可能将变为负值。

以华尔街知名空头Mike Wilson为首的摩根士丹利策略师团队表示，尽管在疫情期间企业盈利表现出人意料地好，并对推动了多次熊市反弹，但运营杠杆的下降可能被证明是导致股价最终跌至低点的最后风险。

大摩策略师表示：“在我们看来，考虑到通胀在明年可能保持较强韧性的领域（住房、薪资和某些服务）、以及通胀可能放缓的领域（商品），标普500指数的利润率前景并不乐观。”大摩认为，运营杠杆（该策略师团队使用每股收益增长减去销售增长进行衡量）在未来几个季度不太可能保持正值。

Mike Wilson及其团队近几个月来一直认为，股市的最终低点不是由美联储决定的，而是由盈利增长轨迹决定的。Mike Wilson认为，标普500指数将在2022年晚些时候或2023年初达到位于3000-3400点区间的底部。

瑞信分析师Jonathan Golub持有相同观点。他在最近将标普500指数今年底目标下调了10%，至3850点。对此他解释称，“不断下降的物价加上工资粘性，应该会导致利润率收缩”。

尽管Mike Wilson是众多对利润率收缩表示担忧的卖方分析师之一，但市场对明年的普遍预期仍是乐观的。股票分析师预计，随着利润率的扩大，2023年第一季度利润将增长5.56%，而销售额将增长5.48%。这种模式目前也适用于整个2023年：由于运营杠杆仍为正值，预计盈利增长将超过销售增长。

虽然今年迄今为止，美股已经下跌了22%以上，但许多卖方分析师表示，糟糕的业绩消息已经反映在股价中，而业绩实际上可能会出乎意料地上升。上个季度，全球未来12个月收益在每个月都被下修。在狂热的股市多头、Leuthold Group的首席策略师Jim Paulsen看来，利润率打破了历史模式，在通胀飙升的情况下保持不变，这意味着利润率可能最终不会下降。

不过，在嘉信理财首席投资策略师Liz Ann Sonders看来，随着企业失去足够的提价能力以抵消高昂的固定成本，利润率可能会受到打击。他表示：“通胀（尤其是在周期初期）往往意味着企业拥有定价权，需求、支出的强劲对盈利来说是个好消息。但如果需求下降，企业失去了帮助推高价格的通胀，那他们就会遇到麻烦。”

Nick Timiraos 在最新文章中引述了多位经济学家的观点，透露出对美联储目前快速加息节奏的担忧，即美联储可能会将利率提高到超出所需的水平，从而引发一场深度经济衰退。

美联储在过去的三次会议上每次加息75个基点，上月将基准联邦基金利率提高到3%-3.25%的区间，是自上世纪80年代以来最快的加息速度。官员们表示，他们可能在明年初将利率提高至4.5%以上。

在周五的非农就业报告显示9月新增就业人数高于预期、失业率低于预期后，Timiraos 认为美联储在11月的下次会议再次加息75个基点似乎已成定局：

9月稳健的就业报告将让美联储保持在下个月会议上批准再一次大幅加息的正轨，因为（联储）官员寻求将借款成本提升到足够高的水平，让劳动力市场疲软，并放缓通胀压力。

通常，美联储更倾向于小幅加息25个基点，这样他们就有更多的时间来观察加息对经济的影响。Timiraos 指出，连前美联储副主席 Donald Kohn 现在也认为，官员们放慢加息速度的时机已近，“他们需要尽快以某种方式减速”。

在最新文章中，Timiraos 表示，这种定局现在看来更像是一种“误解”：美联储的批评人士称目前的通胀飙升是全球经济动荡的结果，而不是美国劳动力市场过热的结果。美联储坚定维护自己“通胀斗士”的信誉，但有迹象显示，包括大宗商品、货运和住房在内的一系列商品和服务的价格已经开始下跌。

由于住房租金在过去一年大幅上涨，住房成本在近几个月对通胀起到了显著的推动作用。但随着30年期抵押贷款利率接近7%的16年高点，住房需求正在急剧下降，这是美联储加息的直接结果。今年夏天，美国更多市场的房价开始下跌。高盛的经济学家预计，到明年年底，全美房价将下跌5%至10%，公寓租金的上涨也将开始放缓。

然而美联储官员对这种通胀预期的下降持十分谨慎的态度。Timiraos 表示，通胀率在过去一年一直与美联储的预测相悖。

传统上，美联储根据对通胀的预测制定政策，但通胀预测要滞后于产出的变化。

Timiraos 在文章中表示，花旗首席全球经济学家 Nathan Sheets 认为官员们现在对最新的通胀数据做出了更多反应，“因为他们对自己预测通胀的能力完全没有信心”。

Timiraos 指出，这带来的一个风险是，经济活动的急剧放缓会比通常更延迟传导至通胀指标。例如近几个月来二手车的批发价格一直在下降，但这尚未在价格指数中得到广泛体现。房屋价格和住宅租金的计算方法尤其滞后。

Timiraos 引述 Sheets 的观点称，在放缓加息之前花很长时间等待通胀下降的证据，意味着货币政策会受到限制，而通胀下降是美联储非常确信会在未来几个月实现的目标。

Timiraos 指出，现在美联储官员们已经发出强烈信号——他们宁可在过度加息方面犯错，因为他们不想重蹈上世纪70年代初的覆辙。当时，消费者和企业的通胀预期走高，导致物价持续上涨。美联储不得不在20世纪80年代初将利率提高到足以引发严重衰退的水平，才压低了物价并打破了这种通胀预期。

Timiraos 称，鲍威尔在上个月就表示：“控制通胀的努力有过失败的记录，这只会增加让通胀得到控制的最终社会成本。”

Timiraos 还表示，毕马威首席经济学家 Diane Swonk 认为美联储官员花了大量时间研究上世纪70年代，避免犯下同样的错误，“但它为一大堆新错误打开了大门”：

过度和过少的紧缩都会带来重大风险，这不是一个完全单方面的事情。

风险包括来自金融市场对加息的突然反应，还有来自经济活动逐渐放缓、变得越来越难以控制。

好的经济数据再次成为坏的消息，美股三大指数低开低走，开盘至少跌近1%，盘中跌幅不断扩大，纳指一度跌超4%，最终收在10652点，跌幅3.8%，标普收跌2.8%，道指收跌2.1%。今天标普500日K跳空低开，收了一根实体大阴线回补了本周的缺口，再次下探6月的最低位置。

昨天纳指在震荡走高的过程中，一触碰关键的压力位立即回落，在这个粉色的20天均线，和下行通道的上轨处，很明显看出多头是想往上冲的，但力量不够，很快就被空头打压了下来了，有看我们公众号的朋友们都知道，我们有提示过，在大盘反弹的这几天里面，市场情绪并没有转乐观，虽然大盘反弹可能让散户们内心激动，但冰冷的大数据时刻发出警告，机构们却大幅增加做空或看跌期权的押注，Put的总权利金是190亿美元，而Call的只有少得可怜的30亿美元，多出是六倍有余。到底10月5日，机构们都买了啥？这里日期选10月5日，按照权利金排序，排在最多的是 SPX 标普500的看跌期权，一个期权就2亿美元的总价值，其次是阿里巴巴和特斯拉，都是买方在主动开仓，促成这个交易，所以方向是看跌的。往下看都是阿里巴巴还有facebook和 SPY的大额看跌期权，这么大金额的下跌，我个人更偏向推测，这是机构们在布局，是在直接做空股市，多过对冲持有的股票，因为买一个期权都花了1亿美元，这金额实在是太大了。

而且周三“小非农”就业人数已经超了预期！那就增加了“大非农”会超预期的可能性。美国9月非农就业人口新增26.3万人，预期25.5万人，前值31.5万人。9月失业率3.5%，位于50年来最低的水平，低于预期的3.7%，平均时薪稳步上升，9月平均每小时工资同比增5%。美联储希望劳动力市场疲软的美梦破灭了。

现在，市场预计的11月联储加息75个基点几率一度超过80%，目前几率略有回落至79%，加息50个基点的几率只有21%。如果今年剩下时间，还是按照预期加息125个基点，那大盘还是有机会出现一波反弹，但是如果油价持续上升，让美联储在12月也加息75-100个基点，那现在的大盘还没有为增加的加息幅度定价，大盘至少很能跌个10%。

另外一根大盘的救命草就是本月公司第三季度财报，美国上市公司将陆续公布其7 到9月期间的收益。我们很快就会知道，Q3的收益预期下调的幅度是否过大。根据FactSet的数据，截至6月30日，第三季度的预期收益增长率为9.8%。如今下调到只有2.3%，这是一个接近76%的跌幅啊！在利率上升的环境下，投资者已不像过去那样愿意为每一美元的收益增长买单。

所以我们认为，对大多数公司来说，要达到这一标准将相对容易。更大的障碍是他们的财务指引，也就是第四季度的预期，我们认为会有更多的公司在这方面栽跟头。

FactSet的数据显示，预计金融行业第三季度收益，将较上年同期下降12.4%。这是11个行业中降幅第二大的行业，仅次于通信服务行业(-13.8%)。

能源板块将再一次为标普500指数带来巨大收益。该行业第三季度利润预计将同比增长115.1%，占整体利润增长的近6.1个百分点。

我们还可以看到，利润率将面临一些压力。标普500指数成份股公司的收入预计将同比增长8.7%，而盈利增幅仅为2.3%，考虑到央行加息的滞后效应和上述导致宏观经济形势恶化的各种因素，我们这预期也太高了。

今天市场的跌幅有一部分来自于，另外一个黑天鹅事件的恐慌，拜登周四晚间发出严厉警告，称世界面临60年来最严重的核战争威胁，虽然美国仍然没有任何证据表明，普京正在使用俄罗斯的核能力，但是，

据三名了解最新情报的消息人士透露，美国正在考虑如何应对一系列潜在情况的应急计划。

就在昨天，美国卫生与公众服务部开始行动了，耗资2.9亿美元从美国制药公司Amgen (AMGN)，购买一种抗辐射的药物。Nplate，是专门用于治疗成人和儿童急性辐射综合征(ARS)患者的血细胞损伤。

ARS，也被称为辐射病，当一个人的整个身体暴露在高剂量的穿透性辐射下，在几秒钟内到达内部器官时，就会发生。ARS损伤的症状包括血小板计数低，导致的凝血功能受损，这可能导致无法控制和危及生命的出血。

在过去60年里，总统如此直言不讳地警告灾难即将来临的先例实在不多——如果有的话，那也是一种手段，口头上的警告对方，不要炫耀武力。如果莫斯科采取行动使用核武器，将会有“灾难性的后果”。

股神巴菲特曾经说过，如果股票下跌完全是由于核战争的威胁，在下跌时买入; 如果核战争不发生，你就能赚些钱。如果发生核战争，到时候你就不需要钱了。

不知道你是否同意他这句话呢？欢迎底下评论

周四美国国债收益率再次攀升，OPEC+大幅减产的消息加剧了通胀忧虑。美国上周首次申领失业救济人数为21.9万人高于预期，令美股三大股指承压，盘中不断震荡测试阻力位。市场等待周五将公布的9月非农就业数据。

值得大家注意的是，机构们在个股上的做空/看跌押注有增无减。

盘后 AMD 突发公布了第三季度初步业绩

AMD季度营收约为56亿美元，低于预期。该公司最初表示，预计本季度营收为67亿美元，上下浮动2亿美元。AMD还表示，其非公认会计准则毛利率预计将达到50%左右，而此前该公司预计毛利率将接近54%。股价在盘后交易中下跌约3.5%。

AMD表示，业绩下滑是"个人电脑市场弱于预期，以及整个个人电脑供应链的重大库存调整的共同作用的结果。“

在上一季财报中，AMD对第三季的预估已低于华尔街预期。AMD说，客户端业务收入约为10亿美元，同比下降40%。该公司的游戏业务产生了约16亿美元的收入，同比增长14%，数据中心业务也产生了约16亿美元的销售额，同比增长45%。其嵌入式业务的增长产生了约13亿美元的收入，这主要是今年早些时候收购Xilinx的结果。

总销售额为56亿美元，比2021年第三季度增长29%，但比上季度下降15%。

美国卫生部购买2.9亿美元的放射性和核紧急药

媒体猜测是为了应对接下来的俄可能发起的核Wu攻击。

作为长期持续努力的一部分，美国卫生与公众服务部正在为在发生辐射和核紧急情况后拯救生命做更好的准备，正在从Amgen美国公司购买Nplate药物。Nplate被批准用于治疗成人和儿童急性辐射综合征(ARS)患者的血细胞损伤。

ARS，也被称为辐射病，当一个人的整个身体暴露在高剂量的穿透性辐射下，在几秒钟内到达内部器官时，就会发生。ARS损伤的症状包括血小板计数低导致的凝血功能受损，这可能导致无法控制和危及生命的出血。为了减少辐射引起的出血，Nplate会刺激身体产生血小板。该药可用于治疗成人和儿童。

马斯克收购推特再生变数，两家资管跑路

私募股权公司阿波罗全球管理和Sixth Street Partners已经不再为交易的融资进行谈判，意味着不想提供10亿美元优先股权融资给马斯克买推特。承诺提供125亿美元债务融资的投行们欲哭无泪，推特可能降级为垃圾债且很难原价卖出，市场又开始玩推理游戏了，马斯克是否会继续大量卖出特斯拉股票去筹钱还是会借口融资困难而再次退出收购？

特斯拉CEO马斯克收购推特恐遇到新麻烦，据知情人士透露，阿波罗全球管理公司(APO)和第六街(Sixth Street Partners)已不再与马斯克进行谈判。这两家公司一直在寻求为马斯克提出的440亿美元收购推特(TWTR)的计划提供融资。

知情人士此前透露，阿波罗与第六街一直在商谈为该交易提供优先股融资。阿波罗、第六街和其他投资者当时希望为这笔交易提供超过10亿美元的融资。

马斯克在回复推特时表示，这两个实体都不是5月初宣布的71亿美元第三方股权融资的一部分，也不是债务融资的一部分。

上述消息人士称，这些谈判在几个月前就结束了，当时马斯克开始重新考虑这笔交易。马斯克最初是在4月份提出收购的，但在7月份改变了主意，本周又改弦易辙。

当地时间10月4日，美国证券交易委员会(sec)公布的文件显示，马斯克提议继续以每股54.20美元的价格收购社交媒体公司推特。推特表示接受马斯克以原价重启收购。

经过数月的诉讼，马斯克和推特试图达成协议。诉讼损害了推特的品牌，助长了马斯克行为不稳定的名声。

马斯克在收购推特一事上的180度大转弯，对于为这笔440亿美元交易提供大部分资金的银行来说，时机实在是太糟糕了。由于不利的融资环境，它们可能面临重大损失。

预计马斯克将通过减持电动汽车制造商特斯拉(TSLA)股份和依靠大型投资者的股权融资筹集440亿美元的大部分资金，而各大银行已承诺提供125亿美元的债务融资。

市场上“坏消息再次变成好消息”，ISM制造业数据不佳、信贷市场疲软，以及瑞信遭遇财务危机的传言，均增加了美联储不得不在动荡中调整政策的可能性。投资者押注美联储最早从明年5月起降息实现“鸽派转向”。

10月3日周一美股低开高走，纳斯达克在最关键的10576点位上，获得支撑一度大涨3%，标普500指数涨幅为2.59%，道指涨765.38点，涨幅为2.66%。特斯拉大跌8%，周末的公众号文章已经分析过特斯拉交付量不及预期，因物流堵塞而放缓

今天公布的美国9月ISM制造业指数降至50.9，低于市场普遍预期的52.4。创2020年5月份以来新低，更加接近完全停滞。和8月的数据相比，该指数下降1.9个百分点。

衡量美国制造业PMI指数则略从8月的51.5小幅反弹至52，主要是由于产出和新订单的增长，以及成本压力的下降。

过去的周末，瑞士信贷(Credit Suisse AG，下称“瑞信”)突然成为了全球市场的焦点，刷爆我们群里面的朋友圈。这家瑞士第二大银行开始努力自救，有关破铲的猜测愈演愈烈。市场甚至担心瑞信可能重蹈2008年9月美国雷曼兄弟银行破产的覆辙，而后者是引发了大萧条以来最严重的金融和经济危机导火索。

受各种消息和业绩亏损影响，今年以来瑞信的股价累计重挫近60%，并刷新历史新低，市值蒸发近120亿美元，市净率已经降至0.22。

瑞信高管上周末就其流动性和资本状况向大客户、交易对手和投资者进行了交流，以安抚他们对该行财务健康状况的担忧。

瑞信CEO的表述与2008年9月雷曼兄弟前公司CFO说过的话如出一辙。瑞信的信用违约互换（CDS）上周五攀升至近250个基点，相比之下年初CDS仅为57基点。瑞信迅速成冲上了热搜。

形势不容乐观，但不至倒

瑞信是一家全球性综合金融机构，因投行和财富管理业务而闻名全球，如今受一系列丑闻困扰，包括2021年，瑞士信贷遭受了Archegos Capital爆仓和Greensill Capital倒闭的“双重暴击”，令该公司蒙受了几十亿美元的损失，迫使其投行主管和首席风险官离职、泄密事件等，令公司名声受损，更拖累业绩。

转型成为了自救的选择

美股投资网获悉：瑞信初步拟定计划，将其投行业务分拆，重新成为一家专注于财富管理和银行业务的“轻资本”投资银行。如今瑞信与德意志银行的境遇类似，需要筹集资金，但没有更好的渠道和伙伴。瑞信CEO称，该行拥有接近1000亿美元的资本缓冲，并预计在今年剩余时间里，其最高质量的普通股权一级资本比率（CET1）将继续保持在13%-14%。

大盘技术面点评

今天多头的机构们，算是死守住了纳指的关键点，也就是前期的低点，走在了悬崖边上，接下来任何的一个大的坏消息都会把纳指推向深渊。如果能站稳，将走出另外一个底部。

本周还会公布很多重要经济数据，震荡将继续。

近日，澳洲广播公司(ABC)旗下商业记者David Taylor根据可靠消息报道称，一间大型投资银行濒临破产。部分海外自媒体猜测，其中一个可能是瑞士信贷。对此，瑞信负责人回应称，对该消息拒绝置评。另据英国金融时报最新报道，瑞信高管上周末向大客户、交易对手、投资者保证了其流动性和资本状况。

瑞信近年受一系列丑闻困扰，包括Archegos爆仓、Greensill破产、泄密事件等，令公司名声受损，更拖累业绩。其股价自去年二月起一蹶不振，从14.90美元跌至周五收市的3.92美元。

标普全球市场情报公司的数据显示，瑞信的五年期信用违约掉期指数（CDS）在上周五直线飙升超过250个基点，为至少10年来的最高水平。衍生品交易员们正在疯狂对冲该行的违约风险。

百年银行巨头瑞士信贷要破产？

据中国基金报3日报道，根据《彭博社》的数据，瑞信的信用违约互换指数周五攀升至250个基点，正接近2008年雷曼兄弟倒闭时的水平，引起市场关注。CDS违约掉期价格越高，说明违约概率越大。

瑞信行政总裁科尔纳在数周内第二份发送给员工的备忘录中，承认银行内部和外部存在很多不确定性和猜测，但呼吁员工不要将日常股价表现与公司「强大的资本基础和流动性状况」混为一谈。不过这一句话，雷曼兄弟当年破产前也说过类似的。

科尔纳指无法在10月27日之前分享转型计划的细节，但表示会定期向员工发送最新消息，直到日战略评估结果出来，要求员工保持纪律并与客户保持密切联系。

此前有媒体报道称，瑞信已拟定计划，将其投行业务分拆为三部分，分别是咨询业务，该业务可能在未来某个时候被剥离；坏账银行，持有将被逐步清算的高风险资产；以及其余业务。瑞信希望重新成为一家专注于财富管理和银行业务的“轻资本”投资银行。

根据提交给该行董事会的提议，瑞信希望出售证券化产品业务等盈利部门，希望避免融资能力受损。证券化产品业务将抵押贷款等债务打包，然后作为证券出售，将减少该行的资本负债，但也会使其失去最赚钱的业务之一。

瑞信发生了什么？

2021年，瑞士信贷遭受了ArchegosCapital爆仓和GreensillCapital倒闭的“双重暴击”，令该公司蒙受了几十亿美元的损失，迫使其投行主管和首席风险官离职。此外瑞信在涉嫌帮毒贩洗钱的诉讼风波中被判处有罪，成为瑞士历史上第一家在刑事案件中被判定有罪的大型银行。

去年，Archegos对几只股票的高杠杆押注崩盘，震惊了华尔街并引发监管机构的调查，瑞士信贷承担了大部分损失。这些亏损使瑞信经历了自金融危机以来最糟糕的一年，促使管理层进行了重大调整，并对董事会进行了改组。

该基金称，由于“未能采用和实施基本的现代风险管理结构和流程，瑞信仅因Archegos一案就遭受了55亿美元的损失，更不用说对其声誉和商誉造成的广泛损害了”。瑞信高层甚至是在Archegos被强制平仓前的几天，才了解到瑞信对该基金的敞口。

而在Archegos爆仓之前，瑞信已因供应链金融公司Greensill倒闭压力倍增。2021年3月Greensill宣布破产后，关闭了其持有Greensill债券的100亿美元供应链金融基金，并对其资产管理部门进行了整顿。瑞信此前表示，截至2021年底，已向Greensill提交了5份保险索赔，对应的瑞士信贷资产管理风险敞口约为12亿美元。

资料显示，瑞士信贷集团成立于1856年，总部设在瑞士苏伊士，是全球第五大财团，瑞士第二大的银行。2022年，位列《财富》世界500强排行榜第494位。

瑞士信贷是一家经营个人、公司金融服务、银行产品及退休金、保险服务的投资银行和金融服务公司。在五十多个国家有分公司，公司总投资为两百四十五亿美元，管理财产为一万一千九百五十三亿瑞士法郎。除在瑞士本土经营大宗及零售的银行业务外，瑞士信贷的国际性服务集中于专业化的大宗银行业务，在其广泛的服务项目中，瑞士信贷将其专有技术、雄厚资金、瑞士人特有的细心与中立国等特点相结合，确保了吸引人的服务。瑞士信贷在银行业中的出色表现在它的客户及合作伙伴数量迅速增长上，它已成为拥有18亿5千万瑞士法郎巨额资本的世界著名的五十家大银行之一。

瑞士瑞信集团先在1990年收购了瑞士第四大银行——Leu银行，又于1993年收购了瑞士第五大银行—瑞士人民银行。目前，瑞士信贷集团的母公司和业务部门均被国际知名评级机构评为A1和AA级。

资料显示，瑞士信贷集团由四个银行部、一个保险部组成。目前，瑞士信贷集团是世界上最大的金融集团之一，资产总值达到4350亿美元。按全球收入计算，瑞士信贷集团居世界第二位；按资本基础计算，瑞士信贷集团居世界第16位。集团的投资银行部CSFB是全球最大的五家投资银行之一；私人银行部资产总值为2800亿美元，居世界第二位，而丰泰保险公司是欧洲第五大保险公司。瑞士信贷集团现有雇员63000人，其中60%在瑞士本土，其余则分布在世界各地。

周日特斯拉(Tesla Inc)公布第三季度全球交付量未能达到预期，该公司警告称，将汽车送到客户手中面临挑战，这表明供应链混乱仍是一个问题。

第三季度，该公司在全球交付了创纪录的34.3万辆汽车。根据华尔街平均估计，分析师此前预计将有近35.8万辆汽车的出货量。

总部位于德克萨斯州奥斯汀的特斯拉在一份声明中表示:“历史上，由于地区批量生产汽车，物流高峰周以合理的成本确保车辆运输能力变得越来越具有挑战性。”

季度交付量是特斯拉最受关注的指标之一，因为它们支撑着该汽车制造商的财务业绩。尽管传统汽车制造商和新进入者都在向市场推出更多的电动汽车，但特斯拉自10年前第一批Model S轿车交付客户以来，一直是电池动力汽车的领头羊。

特斯拉曾表示，其交付数量是保守的，最终数字可能会有0.5%或更多的变化。该公司本季度生产了365,923辆汽车。

特斯拉开始转向“更均衡的区域混合”的汽车生产，导致本季度末运输车辆数量增加。该公司表示:“这些汽车已被订购，并将在客户到达目的地后交付给他们。”

这家汽车制造商没有按地理位置公布销售情况，但美国和中国是其最大的市场，销量最多的是Model 3轿车和Y跨界车。

特斯拉在加州弗里蒙特的工厂生产Model S、X、3和Y车型。它在上海附近的工厂生产较新的Model 3和Y。特斯拉最近开始在柏林和奥斯汀的最新工厂交付Model Ys。

上周五深夜，特斯拉举行了“人工智能日”，主要是一场招聘活动。首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)展示了一个人形机器人原型，它会走路并挥手，试图展示特斯拉在人工智能方面的进步。很多人看了特斯拉的人形机器人之后，说很像苹果刚刚发布iPhone手机之时。

马斯克也表示，特斯拉已经成功地做出了四轮机器人—汽车，这个成功确实是有目共睹，而将汽车自动驾驶中日臻比较完善的技术，复用到同样需要这些能力的机器人领域，是很合理的路线。

所以当小米人形机器人成本还需要六七十万的时候，马斯克已经放下豪言：Optimus（擎天柱）的目标价格可能低于2万美元，还要量产百万台之上。