苹果没有安排任何发布会，在官网悄悄上架7.9英寸屏幕iPad mini和10.5英寸屏幕iPad Air。距离两款产品上一次更新已经过去了四年左右，上一代iPad Air 于2014年10月推出，上一代iPad mini 于2015年9月推出。

本次推出的两款iPad，均搭载A12仿生处理器，采用Toucu ID解锁，存储容量最高均为256GB，支持 Apple Pencil，均提供金、银色、深空灰三种配色。不同的是，iPad Air 支持智能键盘，而iPad mini不支持。

这两款产品在iPad产品线属于相对廉价的机型。iPad Air 64GB 版起售价为3999 元，256GB 版为5199 元；iPad mini 64GB 版 起售价为2999 元，256GB 版为 4199 元。

由于多年没有更新，加上iPad Pro吸引了更多用户的关注，这两款产品渐渐被人淡忘。现在，iPad Pro 产品线已经搭建完成，这两款产品也到了不得不更新的时候。

新款iPad Air最大特点是开始支持Apple Pencil和智能键盘，这让它也能像iPad Pro一样，更适用于工作场景。值得一提是，iPad Air将屏幕尺寸调整到了10.5英寸，上一代为9.7英寸。在新款iPad Air上线后，10.5寸的iPad Pro也被下架。

iPad mini的更新可能更受人关注，过去几年，时常会有“iPad mini是不是死了”的讨论出现。2015年推出的iPad mini 4，还是采用的A8 处理器，新款将处理器提升级到A12，并首次支持Apple Pencil。这款产品虽然功能不像iPad Pro那么强大，但是依然受到小屏用户的欢迎。

更新之后，iPad产品线也变得更加清晰。iPad Pro、iPad mini分别是最大和最小尺寸，iPad Air、iPad为中等尺寸。在iPad Pro发布之后，iPad Air逐渐被人遗忘，在调整之后，iPad Air独占一个尺寸。

此前两年，在春季发布会前后，苹果也曾悄悄地上线一些新品。2018年4月，苹果悄悄地在官网推出红色版的iPhone 8，2017年3月，苹果悄悄地推出了红色版iPhone 7和128GB版本的iPhone SE。这样可以和春节发布会错开时间，避免众多产品同时推出分流关注度。

苹果今年的春节发布会将在3月25日举行。发布会上预计将会以软件更新为主，据BuzzFeed此前报道，将推出付费新闻订阅服务Apple News。

不过，依然可能推出一些硬件，比如iPad、iPod Touch、AirPods以及AirPower等。

中国将推动充电、加氢等设施建设”。这也是氢能源首次写入《政府工作报告》。电动汽车已经初步解决“能用”问题，下一步是解决“好用”。而电动车在商用车领域应用有着成本高、充电不便、冬季使用体验欠佳等痛点，燃料电池是最有前景的辅助解决方案之一。电动车大规模推广带来的三电技术进步也为燃料电池汽车推广打下坚实基础。

报告提到，考虑到燃料电池车的推广对加氢站依赖极大，加氢预计是整个产业链最先启动的环节。

两会期间，众多参会代表多次提及发展氢燃料电池产业的提案、建议等，主要包括战略地位提升、加大技术研发投入、补贴政策和完善基础实施等，市场关注度空前高涨。

氢燃料电池通过氢气和氧气电化学反应产生电能，具有极高的能量密度并兼具零排放特点，无疑是市场所追求的最具潜力能源利用方式，2018年预计总体出货量可达803MW。

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摘要：预期薪水是 18 万美元左右，最终谈判后拿到的薪资大约在30 万美元，薪资差距是每年 12 万美元，这样的故事听上去是否不真实？但这的确是真实的经历，故事的主人公在本文中分享了他在通过六家硅谷顶级企业，其中包括谷歌，facebook，Uber，微软等面试之后与这些企业谈判薪资的具体过程和策略。

眼看你终于要结束漫长而又磨人的面试环节了，终于要摆脱大型科技公司的面试压力了，你已经开始想象着收到 offer 以后痛快地回复一封“我接受”的邮件了。但等等，你还差一步，你还需要经历最后一个环节：谈判。走到这一步，你显然已经向我们证明了你的面试能力，但你谈判的能力怎样需要你在这最后一个环节去证明。

去年年底，我在六天的时间里参加了硅谷六家顶级企业的面试，并拿到了六家美国硅谷巨头科技企业的 offer。接下来我的最后一项任务就是确保我的这些努力都不会白费。以下就是我在谈判过程中所遵循的一些策略和原则，以及我为了达成超过我预期年薪数值 10 万美元的谈判所做的事情。

简要说明

首先，就我个人而言，我有以下几点需要做出说明：

你所要经历的肯定会与我的经历有所不同。我并不是说我所经历的这些很容易就可以被复制，我只是讲述自己的经历作为一个背景，便于你们理解我所给出的建议，这一点需要提前说明。

前提是你必须手里有 offer，并且是多份 offer，可以是两份，也可以是十份。无论怎样，你必须要有超过一份的 offer 在手里。我之前也帮过许多没有多少筹码在手的朋友谈判过，但在本文中我不会着重探讨这个方面。

你需要有不畏惧谈判的心态和勇气。在我参加 Google 面试的前一晚，我与住在同一酒店的另一位候选人聊了一会。他的策略就是适度降低自己的薪资要求以提高拿到最终 offer 的机会。但我不会采取这一策略，这也不是我所倡导的策略，老实说，我一点也不喜欢这种策略。你应该要有勇于尝试的勇气，只有尝试你才能知道自己最终能获得些什么。

你不会采取一些类似谈判中的黑暗艺术似的伎俩。我相信，你可以通过欺骗的手段来达到你的谈判目的，但是从道德角度来讲还是算了吧。即便是抛却道德因素，从现实角度来看，借助谎言可能会暂时帮助你达到目的，但长远来看只会让你陷入更多的谎言之中，对你并不会有什么好处。

一旦达成协议之后，你不会再食言去违背这一协议。如果可以，在我同意了公司最后给出的薪资报价之后是不是还可以再涨一些？也许吧。但我绝对不提倡你先接受对方的薪资报价然后又出尔反尔的表示拒绝。我相信肯定会有其他求职者这样做，但我建议你绝对不要采取这一做法。

前提是如果这几家企业给出的薪资条件合适，你愿意在其中任何一家企业工作。其中这些企业在你心里可能会有先后排名，这很正常，但前提是每一家企业都有机会，你都愿意去，而不只是你为了抬高薪资报酬的砝码而已。

对于我谈判的对象公司名称在本文中我会进行匿名处理，对于他们给出的薪资报酬我也会进行模糊处理。因为我并不想回答诸如哪个企业给你提供的薪资报酬是多少这样的问题，我的目标是分享如何不失体面地为自己争取更高的薪酬待遇。

在本文中我并没有细数自己过去十多年的经验，只是单纯分享了我在这六大企业谈判过程中的个人经验以及我在谈判过程中具体的一些对话。

在拿到 offer 之前
首先要恭喜你，因为你进入了多家企业的面试环节。我相信你现在一定很紧张，我可以想象你可能会感慨自己何德何能，想着自己一定是被上天眷顾的幸运儿。也许你认为自己在接下来的面试环节里一定会以失败告终，你怎么也不会想该如何去同招聘人员谈判工资待遇这个问题。

冷静一下，让自己冷静下来，我相信我们都经历过这样的情绪起伏，因此我们也都理解你的感受。但是你肯定不想止步于脚下，让未来毁在自己的手里。因此，现在正是最具决定意义的时刻。而对于此时的你，我想给的第一条建议就是：不要让接下来的谈判过程呈现出对抗性。我之前读过不少相关的文章，其中有许多都给出了愤世嫉俗的观点，认为这是一场我们与招聘人员之间的较量，是求职候选者与招聘人员之间的 PK。因为他们认为你是处于想从公司拿到更多东西的立场，而对方是尽可能地压低你的要求的立场，对吗？

错！有时候可能是这种情况，但这种心态显然并不利于营造健康友好的谈判氛围和环境。我同招聘人员都保持着良好的关系，而这样的关系也让我从中受益。也许如果我对他们更强势一些或者是在同他们交流的过程中撒一些谎，结果会更好，但我永远不会知道真相是怎样，因为我绝对不会那样做，而且我也绝不后悔。

其次，在这过程中要说清楚你也接到了其他公司的面试邀请，这样做是为了确保不同的面试时间不会重叠。如果因为时间重叠而失去面试机会，那你无疑是失去了一项有利的选择。

是否要透露具体你会面试其它什么公司这一点由你决定。如果我认为这另外的公司会令人“印象深刻”，那我就会说出这家公司的名字。要记住，能够同时接到多家公司的面试邀请是一件值得自豪的事情，这样在你谈判薪资的环节你也拥有更多的有利条件。我接触的招聘人员对这一点都表示尊重，他们明白参加哪些面试是你的自由，想不想说只有你才能决定。但是，说明这一点之后，无论是从时间安排方面还是最后给出的薪资待遇方面对你都会有利。

初步报价

好吧，终于到了关键的时候，接下来你会听到具体该怎么做的关键内容。

联系我的招聘人员都是通过电话形式向我发出的面试邀请，几乎每个电话都是相同的模式和内容：请问你有收到其他公司的消息吗？你对我们的薪资待遇期望值是多少？年薪（）万左右你觉得怎样？你有什么想法呢？

你之前听过的建议可能都告诉你不要主动给出自己的薪资期望值区间。我基本上也同意这一看法，但这一建议并不是适用于所有的情况，有些时候你需要给出自己的期望值。这样做的时候需要你对于这家企业的薪资待遇有一定的了解，你对他们的大致情况了然于心。在这六家企业中，我只是对一两家企业给出了这一数值，因为我对他们的情况足够熟悉，我知道他们给出的薪资待遇大约会比其他公司给出的低5 万美元每年。

对于那些可能给出高额薪资待遇的企业，我绝对不会先给出我自己的期望薪资数值范围。话虽如此，如果我知道他们不会给出接近我期望值的薪资待遇，那我就不会浪费时间与他们讨价还价。招聘人员也不愿意来来回回地为你修改一次又一次的薪资报价，如果他们给出的条件与你的期望值差太多，那就直接给他们一个范围区间。浪费时间等待一个根本没有多少竞争力的薪资报价对双方都没有什么好处。

但是，如果你谈判的对象在薪资预算方面根本没有什么限制，那你就要学聪明一点。对于这样的谈判对象企业，你可以将目标定得高一些，千万不要自我设限，不要觉得自己根本拿不到那么高的薪资报价。静观事态发展，随机应变。我之所以最后得到的薪资报价能远远超过我之前的想象就是因为在我的内心，从未将我自己束缚在一个“最高值”范围之内。

永远不要让自己听上去感觉“晕乎了”。即便你已经确定自己会接受这一报价，也要保持克制、冷静。由于招聘人员大多是通过电话形式来通知你，所以你需要在短暂的时间里吸收更多的信息，特别是当对方给出的薪资待遇超出你的预期这一情况下，你可能会感觉自己被幸福冲昏了头脑，失去了思考的能力。无论怎样，对于对方开出的任何条件你都要先让自己有充分的思考时间。

明确表示你要先收到所有企业的回复，才会考虑接受哪一家企业的邀约。根据我个人的经验来看，招聘人员一般都会表示理解。这也就是向招聘人员表示，对于我面试成功通过的任何一家企业，我都可以去。当然，其中肯定有我自己最想去的企业先后排名，但这就是我自己需要考虑的问题了。

接下来我会讲一下在谈判过程中不同的情况下我具体会怎样说，但是不要将它作为剧本，照本宣科，只是可供你作为大致的对话方向和逻辑参考。首先，我们假设对方给出的薪资待遇是你可能会同意签约的程度范围（也就是说，这一薪资水平符合你的标准要求）：

招聘人员：那么，你感觉怎样？

你：这个薪资条件不错，我认为应该在我的考虑范围内，但我现在还无法确定给您答复，我要等到其他公司都给我开出条件之后再决定。

通过上述这一段话，招聘人员就知道他们虽然在你的考虑范围之内，但还不足以打动你立即签约。你的态度应该是对他们足够尊重但又立场坚定，这是你在这一阶段应该展现出来的态度和遵循的准则。

你无需给出一些不必要的信息，也没必要咄咄逼人，如果没必要，也不要给出自己的期望数字区间。你要努力与招聘人员保持一个良好的距离，在拿到其他企业给出的条件之前，要避免与一家过多地提及一些细枝末节的信息。这也是这个过程中有趣的地方！

还价

也就是说，现在你已经拿到了全部面试通过企业所给出的薪资报价，接下来你就可以根据你所掌握的信息来还价。我在这一环节从未使用过什么固定的数字，我都只是给出一个范围区间。我不喜欢一直执着于某一个固定的数值，主要有以下几个原因：

首先，给出一个固定的数值有时候会给人感觉很奇怪。举个例子就很容易理解了，你要求的薪资待遇是年薪 12 万美元，那 119000 美元年薪就不行？所以，我宁愿将我的期望年薪描述为“12 万美元至 14 万美元之间”，这样对于双方来说都有更加灵活的调整空间。在你未表明自己的态度之时，也更便于招聘人员根据你的期望范围来上调薪资报酬。有些人可能会反对我的这一说法，认为给出一个区间范围是赋予了招聘人员更大的灵活性。要注意，只有在对方先给出一个薪资报价之后，你才能给出一个较为明确的期望范围。

但是，对我来说，给出一个固定的数字就意味着“就是这个数”。如果一家公司直接同意了你给出的这个数字，那你就失去了进一步谈判的机会。当然，你也可以给出一个固定的数值，在对方同意之后又要求更高的数字。但我不推荐这种做法，我的目标就是在谈判过程中与招聘人员保持良好的相处关系，最后这样的关系模式也对我十分有益。

接下来是我在第一轮还价时与招聘人员具体的交流（具体的企业和数字我进行了模糊处理）：

Bar, Inc.：我们这边提供给你的基本年薪是 12 万美元左右，签约四年加 RSU（受限股票单位）福利约 15 万美元，签约奖金 1 万美元，你觉得怎样？

我：请问贵公司在股权方面有什么灵活的激励政策吗？我非常想在一家企业长久的做下去，能够让自己不断成长，我对股权激励非常感兴趣。基本工资 12 万美元左右我觉得比较满意，但是如果有更好的股权福利那我就会很想签约。

FooCorp: 我们这边提供给你的基本年薪是 10 万美元左右，签约四年加 RSU（受限股票单位）福利约15 万美元，签约奖金 1 万美元，你觉得怎样？

我：Bar.Inc. 给我的基本工资是 12 万美元，10 万美元的基本工资对我来说相对低一点，但是基本工资对我来说很重要。至于股权福利，我的理想值是 20 万美元左右。至于签约奖金则与我要求的一致，没什么问题。

对于招聘人员来说，这样的回复内容有很多可供他操作和调整的信息，而同时你也做到了没有给出任何承诺说多少薪资报酬就能签约。FooCorp 知道他们需要将底薪提高到 12 万美元才能与其他公司给出的待遇相同。Bar, Inc.知道股权福利对你来说很重要，如果他们想要留住你，那他们需要主动提高股权福利。现在一前一后已经有两家公司想要尽力向你提供更好的薪资报价了，并且两家公司之间彼此不会有交流。这就是在薪资谈判环节，你想要达到的效果或者说你想要谈判发展的方向。

在这之后，一旦有其中一家公司提高了他们给出的薪资报价，那你才有机会去向另一家公司“抬价”。就我个人而言，具体交流过程可能如下：

我：嘿，我这边收到了 Baz LLC 的回复，他们给出的薪资报价远高于我的预期。他们给出的底薪是 15 万美元，股票红利 20 万美元，另有 4 万美元的签约奖金。虽然如此，但我认为贵公司的工作与我的兴趣方向更加一致，所以我真的想和你们一起再努力一下，看一下是否能够尽我们最大可能来达到这一报价？

FooCorp：哇，这确实是一个很好的薪资报价。要知道，FooCorp（致力于让我们生活的这个世界变得更美好/具有很大的发展潜力/更适合你的职业发展方向），所以我希望您不要单纯只根据薪资来决定工作场所。我现在还不确定我们能否达到你的要求，但我会尽力尝试一下。

我经历过很多次上述这样的对话，每次的对话内容都非常相似。对方总是会让你听上去不太可能上调薪资报价，他们总是会说这已经超过了他们所能给出的最好条件。他们会说自己公司的使命和文化独特，足以弥补这种薪资上的差距。但到最后，他们无一例外的都会如你所愿提高薪资报价。

有时，可能会直接达到你给出的报价，有时不会，只是会更加接近你的报价，接近到让你非常心动的程度。

关于我拿到的薪资报价

我之所以附上这部分信息是因为很多人向我打听这些，虽然我不知道你能用上多少，但应要求我还是将这部分信息分享了出来，其中也包括我个人用到的一些技巧。

在我给出自己的期望薪资之前，我就已经拿到了每家公司的起始薪资报价。以下公司名我都进行了匿名处理，数值依次代表基本工资+奖金/签约四年股票福利/签约奖金。

Alpha: 18万 / 15万 / 0 (218000/年)

Bravo: 18万 / 20万 / 3万 (238000/年)

Charlie: 14万 / 18万 / 3万 (193000/年)

Delta: 16万 / 22万 / 5万 (228000/年)

Echo: 16万 / 20万 / 3万 (218000/年)

Foxtrot: 16.5万 / 21万 / 3万 (225000/年)

在我拿到这六家公司全部的薪资报价之后，接下来就需要我进行进一步的沟通了。首先，我从中确定我最不满意的报价企业，然后打电话联系招聘人员，告诉他们其余公司中给我最好的薪资条件是什么，然后询问他们能否尽力缩小这其中的差距。在他们提高最初的报价之后，我会进一步联系其他企业的招聘人员。通常来说，我会每天或者隔一天与招聘人员通一次电话，交流内容一般是这样：

Bravo 招聘人员：你那边有收到什么最新消息吗？

我：是的，Foxtrot 那边给我的初步薪资福利报价是 225000 美元每年，但是 Delta 那边表示他们很轻松就能给出这个报价，并且给出的比这还高。对于这一报价，我也并不感到吃惊，考虑到 Delta 的立场和态度，我想他们给出的报价应该是我最终会决定签约的最低价。

Bravo 招聘人员：很好，感谢你同我分享这些信息。我会同团队谈一下，看看我们还能做些什么，毕竟我们真的很想签到你。

在这过程中，由于 Alpha 拒绝进一步谈判，并且拒绝更改自己给出的截止日期，于是很快就出局了。其他四家企业接下来都调整了他们给出的报价数值，具体如下：

Bravo：18万 / 22万 / 7.5万 (254000/年，+16000/年)

Charlie: 14万 / 20万 / 3万 (198000/年，+5000/年)

Delta: 16万 / 22万 / 5万 (228000/年，无调整)

Echo: 16万 / 25万 / 3万 (230000/年，+12000/年)

Foxtrot: 18万 / 24万 / 3万 (243000/年，+18000/年)

接下来就是更进一步的交流，几乎是重复上述的过程，其间，你也会发现其中有些公司应该达不到其他公司给出的高额报价。在这过程中，我也有更多的时间去考虑关于公司文化和福利方面的问题。在我正式签署合同之前，我没有正式拒绝任何一家公司的报价，但在我内心，我已经 pass 了几家公司并且不再与他们进行谈判，只是告诉他们自己需要多几天的考虑时间。

经过另一轮谈判之后（大约几天的时间），原来的五家企业已经筛选到以下三家：

Bravo：18万 / 25万 / 7.5万 (261000/年，相比最初报价+23000/年)

Delta: 17万 / 25万 / 5万 (245000/年，相比最初报价+17000/年)

Foxtrot: 18万 / 25万 /5万 (248000/年，相比最初报价+23000/年)

到这个时候差不多已经过去了一个周的时间，整个薪资谈判也可以说是完成了近半。综合权衡企业文化、产品、薪酬、津贴、福利和公司声誉等多个因素，我最终决定在 Bravo 和 Delta 两家公司之间进行选择。

Delta 希望我能给出他们一个具体的数值，达到这一数值就直接签约，在这一点上他们非常坚持。于是我回复说再给我几个小时的考虑时间，我利用这段时间打电话联系了 Bravo 的招聘人员。我同他解释说 Bravo 有更多吸引我的地方，但是现在 Delta 想要我给出自己期望的薪资待遇然后签约。

对于我来说，在 Bravo 或 Delta 工作都可以，他们提供的薪资报价也十分相似，我不知道自己还能在此基础上提高多少。我要求 Bravo 在他们的报价基础上增加 5 万美元的股票，这对他们来说应该不算什么难事。我对招聘人员说如果他们同意这一点，那我会同他们签约。对方回复说确定之后再联系我，他表示相信我们可以达成协议。

最终结果

Bravo 方的招聘人员通过电子邮件回复我说为我提供了一个新的薪资报价，并且希望能够通过电话来具体沟通。看到这封邮件我就知道，如果他们满足了我的要求（18万/27万/7万，265000/年），那我当即就会表达自己签约的意向。

Bravo 招聘人员:公司通过了我为您提供一个新的薪资报价的请示，接下来就看您的想法了。我们想为你提供的基本工资+奖金是 18 万美元，RSU 股票 40 万美元以及签约奖金+搬迁补助 9 万美元。这样算下来，您四年的薪酬总额大约是 121 万美元，每年大约是 30 万美元。你觉得怎样？

我：好的，我决定同你们签约。

Bravo 招聘人员: 真的吗？太棒了！

就这样，没有其他的啰里啰嗦，没有继续的讨价还价。我的要求是 26.5 万美元每年，最后对方提供给我的薪资福利总额是 30 万美元左右每年。

要点

下面是对以上内容的总结，我将要点进行了逐条的罗列，更加清晰：

拿到多份 offer。诚然，说起来容易做起来难，但是不要将鸡蛋都放在一个篮子里，这样你才会有更大的主动选择权，在谈判过程中也会更有底气。所以，尽你所能，至少要为自己争取到两份offer。

不要撒谎。在我最后的谈判过程中，招聘人员并没有要求我出示其他公司给出的薪酬报价的相关证据，但是我的朋友曾遇到过这种情况。为了提高薪资而去撒谎是不可取的，不要让自己的求职之路蒙上污点。

要保持善意、尊重他人。招聘人员也是人，而且他们是那些能决定你是否能进入自己梦寐以求的公司的人。你不需要对他们溜须拍马，但要始终保持友好、保持尊重。不要将自己看作是处于与他们对立的位置，毕竟你们双方其实都是为了同一个目的：满足公司职位空缺需求。

（有选择性地）沟通。让对方明白你的时间安排，让他们拥有一定的知情权，了解你是否还在等待其他公司的回复和通知。我们讨厌被招聘人员玩弄，推己及人，招聘人员自然也讨厌被我们玩弄。如果你已经与其他公司签约，或者是如果你不再考虑对方企业，那你需要让他们知道。你可以告诉对方招聘人员是否有其他的公司向你提供了最新的薪资报价，或者如果可以的话也可以告诉他们具体是哪一家公司。

最好不要给出自己可以接受的最低限度薪资额。你自然不想自己给出的期望薪资比原来对方企业可能给你的薪资报价还低，当然我们也不想浪费任何人的时间，如果你知道某家公司不会提供给你有竞争力的薪资报价，那你就需要让他们知道其他公司给你的薪资报价。如果他们做不到，那就最先出局，彼此不耽误，你也可以更专心地与剩下的企业谈判。

不要为自己设限。坦白来说，我的目标薪资是 18 万美元左右，这也是我之前工作的薪资水平。但是最后，我拿到的薪资报价超过了我期望值的 50%。所以，不要为自己设限，尽管拿出想飞上天，与太阳肩并肩的精神和态度。

在没有与一家企业正式签约之前不要拒绝其他次要竞争力公司的报价。因为你永远不知道其中会存在什么变数，计划赶不上变化。诚然，如果一家企业你绝对不会去与他们签约，那就不要总去拖着他们。除此之外，其他那些薪资报价并不是最有竞争力的企业，不要轻易拒绝，这样一来，即便有什么意想不到的变故产生，你也可以让自己顺利签约。

考虑清楚，缩小目标企业范围。在你最后的谈判过程中，你需要确定你认为最合适的一家或两家企业，然后重点关注，不要将时间浪费在与其他招聘人员的周旋上。

不要“信口开河”。不要为了抬高自己的身价而对招聘人员说你对他们公司并不太感兴趣这样的话，求职薪资谈判并不是去市场买衣服砍价。这句话听上去完全就是个灾难的开始，你自己主动投了简历，参加了面试，为什么到现在要说自己不想去这个企业工作？

以上便是我的个人经历和想法分享，另附两篇深度文章供参考：

Patrick McKenzie ：《Salary Negotiation: Make More Money, Be More Valued》

Haseeb Qureshi ：《Ten Rules for Negotiating a Job Offer》

标普收涨0.5%，道指盘中一度下跌，最终收涨137点，纳指涨0.73%。博通财报强劲，收涨8%，带动科技股上涨。特斯拉发布Model Y，收跌5%。Facebook下跌2.4%。多只中概网贷股下挫，融360旗下简普科技重挫12.7%，此前融360被315点名。美元下滑。10年期美债收益率下跌，跌破2.6%一线。

股市

标普500指数收涨13.99点，涨幅0.50%，报2822.47点。道琼斯工业平均指数收涨139.07点，涨幅0.54%，报25849.01点。纳斯达克综合指数收涨57.62点，涨幅0.76%，报7688.53点。

标普和纳指双双创2019年迄今最大单周涨幅。本周，标普500指数累涨2.9%，道指累涨1.57%，纳指累涨3.8%。

3月14日上午7时，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦进行第三次通话，双方在文本上进一步取得实质性进展。

周四英国议会投票决定要求将3月29日的脱欧最后期限延期。此次投票结果的实质意义是：如果英国议会在3月20日批准政府提出的英国脱欧协议方案，立法者就会批准将英国脱欧的最后期限从3月29日推迟到6月30日。这使英国首相特雷莎-梅获得了争取协议获得批准的第三次机会。

但上述投票结果不具有约束力，并且还需要得到欧盟27个成员国的一致同意。欧盟官方已经表示，英国需要为自己提出的延期申请找到理由。

ActivTrades公司技术分析师Pierre Veyret表示：“美国总统特朗普最近发表的对国际贸易局势的讲话令市场情绪乐观、风险投资偏好提高。”

周四美国参议院通过一项决议，推翻特朗普此前为修建边境墙而宣布进入的“国家紧急状态”声明。美国总统特朗普15日否决一项国会决议，该决议叫停他此前宣布的“国家紧急状态”。这是特朗普任内首次行使否决权。

How's Tesla Model Y ?

特斯拉在加州Hawthorne的设计中心举行新车Model Y发布会。虽然发布会比原定时间推迟了20分钟。但高效的马斯克并不拖泥带水，在短短40分钟时间内，不仅发布和展示新车Model Y，还公布了特斯拉的产能及预期、充电桩铺设及中国工厂建设情况。

今天发布会上，亮相现场的是一款蓝色Model Y。现场看来，Model Y比Model 3大了一圈，同时也拥有与Mode3一样的全景玻璃天窗，并且配备自动辅助驾驶功能。马斯克称，今年晚些时候Model Y可以完成完全自动驾驶。

价格方面，现场公布Model Y标准版起价39000美元，长程版起价47000美元，可选装7座。2021年年内上市。此前有媒体消息透露， Model Y与Model 3共享了75%的零件，在模块化造车平台的加持下，实际的生产成本可能比外界想象的还要低。

马斯克称，Model Y电池组比较低，底盘很稳，可实现3.5秒加速到60迈，续航里程有300英里。通过了美国安全测试， “是同等SUV中最安全的”。

除了发布新车外，马斯克还透露，特斯拉现在已经生产了逾50万辆电动汽车。一年以后，基本上可以生产100万辆车。马斯克还表示了对中国超级工厂的信心，并称：“将生产供应中国市场的Model 3以及Model Y。”

对于去年一直陷入“难产” Model 3,马斯克说道，现在的Model 3生产非常顺利，并且较之前产能还会有很大提升。

在充电桩建设方面，特斯拉正在建立全球超级充电桩网络。目前修建速度还比较慢，原因是希望铺设V3版本的超级充电桩。现在在中国的充电桩还不是很多，未来会在中国铺设更多充电桩，让中国车主出行更方便。

马斯克称，特斯拉的最终目的是加速转换称可持续交通工具的进程。过去特斯拉电动车共计少排放了400万吨二氧化碳。这对于二氧化碳排放贡献很大。

另外，马斯克还对特斯拉的未来发展做了规划：“太阳能电动汽车是我们的未来。十年之后，特斯拉电动车可能已经在火星上开始行驶。这不是开玩笑。”

此次发布Model Y ，特斯拉凑齐了 “SEXY”，即 “Model S、Model 3、Model X、Model Y”产品线的最后一环。有分析人士称，Model Y 的提前亮相可能会影响 Model 3 的未来销量，毕竟现在是 SUV 统治市场的时代。

同时，Model Y的定位是用来填补入门级Model 3与Model X之间的产品空白，Model Y的出现更好的完善了特斯拉的产品序列。Model Y车型再加上特斯拉计划于今年晚些时候推出的一款皮卡（Semi），以确保该公司的产品阵容与其他电动卡车和运动型多用途车（SUV）制造商的产品相比保持竞争力。

2019年的价值投资机会，现在可以考虑选择沃尔玛（WMT）、美国银行（BAC）和 Cleveland-Cliffs（CLF）。

　　沃尔玛

　　为什么沃尔玛是一个价值投资标的。有2大原因：沃尔玛向电子商务转型的战略的过渡比我想象的要成功得多，而且该公司股票现在非常具有吸引力。

　　2016年，沃尔玛开始转型电商。结果非常的成功：沃尔玛的电子商务业务不仅在2018年增长30%以上，而且还不断加速。

　　过去12个月，沃尔玛获得174亿美元自由现金流。该公司股息支出仅占自由现金流的35%。现在该公司股息收益率为2.1%，这说明该公司股息非常安全，而且还会有很大的上升空间。

　　此外，虽然沃尔玛当前市盈率超过40倍，但是股价对自由现金流比率只有16左右，还是比较合理的。

　　美国银行

　　如果你是一个价值投资者，你肯定会喜欢美国银行的股票。

　　十年前的美国银行简直是一个噩梦。但是歷史已经成为过去。如今的美国银行能够更好得应对经济大幅下滑。可以很轻松得通过美联储的年度压力测试，并且美联储已经给予全面批准美国银行以股票回购和上调季度股息的形式向投资者回馈大量资金。

　　利好美国银行的一个因素是其利率敏感性。可以说没有其他银行与美联储的货币紧缩政策有美国银行这么紧密了。2015年到2018年间，该公司凈利息收入从389.6亿美元增加至474.3亿美元。由于美国经济仍然处于正轨，几乎没有证据表明贷款利率很快会下降。

　　与此同时，自2015年以来，美国银行将非利息费用减少了超过42亿美元。随着美国银行业的发展，美国银行削减实体银行业务，重点发展数字APP业务。据推测，美国银行总存款数从2015年的1.16万亿美元增长至2018年的1.31万亿美元。该公司在与零售客户，特别是千禧一代的关系做得很好。

　　美国银行远期市盈率只有8.9倍，创2010年以来最低水平。此外，股神巴菲特去年第4季度增持美国银行股票至9亿股。这样看来，美国银行是非常具有吸引力的股票。

　　Cleveland-Cliffs

　　该公司在过去几年经历了很多变化，但是这些都是为了股东的利益。该公司在过去几年一直在修復前任管理团队所造成的损害。经过多次剥离和彻底关闭业务，该公司已经重新成为高品质铁矿石生产商，而且利润颇丰。

　　与此同时，该公司在清理资产负债表方面也做得非常出色。不久前，破产看起来几乎是不可避免的，但从那之后，该公司已经将其债务减少到一个更容易管理的水平。其债务与EBITDA的比率为3.2倍。这个水平还有点高，但是已经从9倍的高点下降了很多。而且，该公司资产负债表上，还有8亿美元的现金。

　　由于Cleveland-Cliffs生产成本低，地理优势明显，该公司如今的利润很高。过去12个月的息税折旧摊销前利润率在29%左右。这对于一家矿业公司来说，可以说非常高了。这种盈利能力使管理层能够寻找新的增长机会，同时恢復发放股息，甚至启动股票回购计划。

　　尽管有所迹象表明该公司财务和经营状况都比之前更好了，但是该公司目前的市盈率却只有2.7倍。简单的说，Cleveland-Cliffs是被严重低估的公司，不要错过这个投资机会。

社交媒体公司Snap的股票周四反弹超过12％。此前，一位长期做空机构提高了该股票的评级，并表示该股票在更好的广告销售后表现良好。

BTIG分析师Richard Greenfield现在建议投资者买入Snap股票，并认为该公司可能会在未来12个月内飙升50％。

今日，Snap上涨12%。

Greenfield开始说：“你最初的反应很可能就是为什么是现在？发生了什么变化？自上市以来，过去几年里所有可能出现问题的因素都出现了问题。绩效广告商专注于投资回报和花费，并在获得令人信服的回报后加大投资。”

他表示：“我们越来越相信海外直接反应/绩效广告商正在利用美国广告库存的低相对报价。”

过去一年，Snap股价一度较IPO价格（17美元）下跌70%，然后反弹至10.05美元。Greenfield此前从未对该股票给予买入评级。

“对于Snapchat来说，好消息是绩效广告可以快速扩展，从而实现有意义的收入上升，”Greenfield补充道。 “对于Snapchat来说，说服高品质品牌可以在该平台上找到高投资回报率是至关重要的。”

Greenfield此前对Snap大局看空。去年9月，他直接将Snap股票的目标价降至了5美元。

他当时表示：“我们已经厌倦了Snapchat为用户数量不及预期找借口，也不愿再给管理层时间解决变现问题。”

迪士尼宣布已获得最终监管部门的批准，以713亿美元收购福克斯部分资产，并将于3月20日2: 02正式完成。

迪士尼收购21世纪福克斯也是“三个曲折”。 2017年12月，迪士尼与21st Century Fox签订协议，以约524亿美元收购21世纪福克斯的大部分资产，其中包括20世纪福克斯电影和电视工作室，以及有线和国际电视服务。每股约28美元。

但是，2018年6月13日，Comcast宣布计划以650亿美元收购21世纪福克斯，相当于每股35美元，比迪士尼提供的价格高出19％。迪士尼也不愿落后，并于6月20日宣布将以每股38美元的价格收购21世纪福克斯的大部分资产。 7月19日，康卡斯特宣布将放弃收购。 7月27日，21世纪福克斯和迪士尼公司的股东批准迪士尼收购21世纪福克斯交易，总收购价为713亿美元。

该交易于去年6月27日获得美国反垄断机构的批准，但其他国家监管机构（包括欧盟和中国政府）的批准经历了长达6个月的相关业务，迪士尼正式宣布已有赢得了决赛。监管部门的批准，迪士尼和20世纪福克斯的合并也将生效，好莱坞地图将从这里改写，好莱坞的传统六大工作室将成为五大工作室。

苹果公司去年收购了一家硅谷的机器学习初创企业 Laserlike。

　　Laserlike 成立于2015年，官网显示该公司核心使命是提供覆盖整个 Web 的任意主题的优质信息。其借助发现和个性化的机器学习技术，Laserlike 打造了一款同名的“兴趣搜索引擎”应用程序。它能够提供与每个用户相关的新闻、Web、视频和本地内容。

　　在被苹果收购后，该公司将下架 Laserlike 应用程序，但会在网站上继续提供服务。

　　苹果将借助本次收购，来加强其人工智能方面的工作，其中就包括 Siri 语音助理。

　　同时，Laserlike 团队已加入由苹果新上任的高管 John Giannandrea 领导的 Apple AI 小组。而Giannandrea 的任务就是改进苹果的机器学习项目，为公司的智能语音助理(Siri)提供技术支撑。

拼多多即将于周三美股盘前公布最新财报。PDD 美股代号

目前华尔街大行看好拼多多，大部分给出买入评级。彭博统计，目前包括高盛、瑞信、摩根士丹利在内的投行等给出了买入/跑赢大盘的评级；汇丰1家给出了持有评级。目标价方面，高盛给出了36.3美元，瑞信30.1美元，摩根士丹利为29美元，汇丰相对较低，给出的目标价为28美元。

瑞银3月5日发布39页深度报告，除了给出拼多多买入评级外，还给出了目前所知的最高目标价37美元。

不过汇丰认为，大部分积极因素已经包含在目标价中，不可忽视新电商法、腾讯支持减少等下行风险。

瑞银看好
瑞银认为，拼多多活跃用户和APRU将增长强劲，同时拼多多也是三四线城市用户增长的最大受益者之一。此外，在与中国目前排名前两位的电商巨头阿里巴巴和京东的比较中，瑞银预计未来拼多多有望在活跃用户和每位活跃买家平均GMV方面分别赶上阿里巴巴和京东。

报告认为，未来新增消费者主要来自于三四线城市，预计2019年来自这些地区的消费者将能驱动拼多多用户增长24%。不仅是拼多多，淘宝同样也将受益于此，QuestMobile统计显示，约一半的拼多多用户也同时使用淘宝。

除了新增用户，消费频率是另一个关键指标。瑞银发现，去年开始使用拼多多的用户消费了共17次；而两年前加入的用户在去年消费次数为27次。

此外，来自零售商和品牌的反馈显示，拼多多广告的ROI（投资回报率）要高于淘宝，未来预计其广告转化和广告客户数量将继续增长，这将驱动广告转化率增长（pricing/take rate)。

关键问题之一：活跃用户能赶上阿里吗？

瑞银预计，2022年拼多多活跃用户数将赶上阿里巴巴当前的活跃用户数6.36亿。

从用户数来看，拼多多已成为中国第二大电商平台。截至2018年，拼多多预计有活跃买家4.716亿，同比增长71%；瑞银预计2019年拼多多活跃用户增速将放缓至24%，并在2022年进一步降至4%。

一方面，目前中国互联网的增长越来越多来自三四线城市的用户，而拼多多正是瞄准了这些年龄较大、家庭收入中为数较低的用户，同时将消费游戏化。

另一方面，拼多多也在“蚕食”其他电商的蛋糕。瑞银指出，唯品会和瞄准一二线城市的京东与其用户重叠度最高（29%的唯品会用户、27%的京东用户经常使用拼多多，而淘宝的比例只有21%）。

瑞银（到2021年，预计拼多多占中国电商GMV比例为13%，与京东持平）

1、用户：52%的拼多多用户来自于三线及以下城市，淘宝为46%，京东为40%；拼多多用户平均年龄为35.0岁，所有电商用户平均年龄为29.5。

2、GMV：瑞银预计拼多多GMV的占比将从2018年的6%翻倍至2021年的13%，届时拼多多的份额将于京东持平，仅次于阿里。

3、知名度：无论是从认知度，还是使用层面来看，拼多多已经成为中国排名第四的在线购物平台，排在淘宝、京东和苏宁之后。

4、独特性：在“消费乐趣”和“与朋友分享购物经验”这两个选项中，拼多多得分最高。

关键问题之二：每位活跃买家平均GMV能赶上京东吗？

瑞银预计，2023年底拼多多每位活跃买家平均GMV为3823元，将高于京东2018年底3515元的水平。

截至2018年，拼多多每位活跃买家平均GMV为1127元，同比增长95.4%；预计2019年这一增速将放缓至55%，并在2023年进一步降至16%。

瑞银指出，通过提高消费频率、以及将转化率从2018年的2.34%提高至2023年的3.5%，拼多多将能够实现平均GMV的增长。

未来几年，拼多多ARPU（每用户平均收入）的增长仍将受消费频率驱动，但是其主要目标将是提供更多商品种类、发展客户到制造商战略（C2M）。此外，拼多多未来还可能发展高端平台（类似天猫）、跨进电商（类似天猫国际、网易考拉）、以及发挥游戏和社交互动功能来提高用户使用产品时间。

对于商户来说，拼多多的ROI（投资回报率）比淘宝更高，不过未来几年这一差距预计将缩小。尽管一些品牌在拼多多上并未盈利，但是他们将拼多多视为一种获客方式，瑞银指出，如果拼多多能改进算法同时用户消费继续增长，那么会促使品牌们投入更多。

不过瑞银警告，尽管拼多多将通过提供高质量、区别化产品来促进用户增长，但是如果长期仍是促销促进增长的平台（像唯品会一样），那么增速将放缓。

1、消费频率：调查显示，拼多多的消费频率已经超过唯品会、接近京东，为淘宝的三分之二。

2、消费次数：使用拼多多4至13个月的用户，平均一年消费次数为17次；使用拼多多超过两年的用户，平均一年消费次数增加值27次。

3、留存率：拼多多7天留存率高于所有竞争对手；30天留存率从2017年的18%提高至2018年的29%。

4、消费期望：2019年调查，受访者计划增加在拼多多的消费频次和总支出，但是增速不及其他平台。

汇丰：不可忽视下行风险

看好者认为拼多多能够通过团购和三四线用户增长而取代京东；而怀疑者则认为拼多多可能是下一个唯品会，即未来几年用户无法增长、每用户收入也无法持续增加（除了促销手段以及注重价格的用户之外，唯品会并没有做到拓展市场）。

根据彭博综合统计，投行对拼多多目标价预测呈一路走高态势，目前12月目标价为31.82美元。

给出“持有”评级、且给出较低目标价的汇丰，在2月研报指出，尽管去年三季度拼多多现金充裕，但是最近的增发计划显示，在宏观经济逆风和激烈的竞争背景下拼多多正在进行野心勃勃的扩张计划。尤其值得注意的是，此次增发距离2018年7月IPO后仅7个月。另外，2019年将是拼多多争取客户的关键一年。汇丰指出，拼多多的获客成本一直在以更快的速度增长，对于一家新兴企业而言保持竞争力至关重要。

对于四季度财报，汇丰预计GMV将是2050亿元人民币（同比增长163%），2018年平均用户消费次数27次（2017年为18次），距离阿里巴巴仍有差距。

对于评级理由，汇丰认为大部分积极因素已经包含在目标价中。另外，尽管拼多多有营收增速加快、用户获取推动增长、收支平衡快于预期等积极因素，但是新电商法、腾讯支持减少、数据安全努力不足等将给拼多多带来下行风险。

四季度电话会关注什么

回顾过去两次拼多多财报电话会，分析师关注的焦点已经略有不同。

在去年8月份的电话会上，GMV增速、用户增速（活跃买家消费）、货币化、C2M策略、打假是分析师们提到的关键词；到了11月的电话会，宏观经济放缓、新电商法等也成为焦点。

除了以上关键财务数据和要点外，还可关注：

随着拼多多入驻微信钱包，分析师们对于微信的导流功能、以及拼多多与腾讯的关系也越加关注。当时拼多多回应做出判断还太早，此次可关注是否有相关信息。

三季度财报会有分析师指出，随着拼多多为优质商户提供流量优惠，有效转化率（effective take rate）出现了下降。拼多多当时指出，认为这种尝试是值得的，最终将有利于货币化，但是近期目标是用户满意度。

另外，对于此前提到的增发计划，可关注拼多多未来的投资策略。