中国生鲜零售电商正在利用新冠肺炎疫情带来的红利，抓紧资本青睐的良机奔向二级市场。两家业内佼佼者不约而同递交赴美上市申请，争做中概生鲜第一股。

美东时间6月8日周二，每日优鲜向美国证监会（SEC）申请，以代码“MF”在纳斯达克挂牌交易其美股存托凭证（ADR）。承销商包括摩根大通、花旗集团、中金公司、华兴资本、招银国际、工银国际、富途证券、老虎证券、以及Needham。

也是在本周二，和每日优鲜同属前置仓模式的叮咚买菜在SEC文件中寻求，以代码“DDL”在纽交所挂牌交易其ADR。承销商包括摩根士丹利，美国银行证券，以及瑞士信贷。

虽然每日优鲜并未在递交SEC的文件中透露计划融资规模，但将近两个月前的今年4月上旬，有媒体称，每日优鲜寻求赴美上市可能融资至少5亿美元，可能多达10亿美元。当月22日，每日优鲜宣布与京东到家达成合作，同时将通过“物竞天择”项目同步上线京东。

Wind数据显示，每日优鲜2014年成立以来共经历十轮融资，投资方包括高盛、中金、工银国际、阿布扎比、联想、华创、华兴等，腾讯参与了A轮、B轮、C轮、D轮以及E轮融资。

叮咚买菜自2017年上线以来共获得9轮融资，投资方包括高榕资本、​红杉资本中国、启明创投等知名投资机构，最近融资势头迅猛，今年4月刚刚结束7亿美元的D轮融资，5月又完成了由软银旗下愿景基金领投的3.3亿美元D+轮融资，整个D轮融资总额超过10亿美元，打破生鲜电商融资纪录。

每日优鲜要做最大社区零售数字化平台一季度亏损扩大两倍多

今年3月末，每日优鲜宣布“（前置仓即时零售+智慧菜场）x零售云“新战略，不再只限于做自营生鲜电商，而是要通过多业态布局，打造成“中国最大的社区零售数字化平台”，为社区零售板块的商超、菜场和小店数字化赋能。

据iResearch统计，以GMV看，2018年和2019年，每日优鲜都在中国按需数字媒体仓库（DMW）零售业名列第一，2020年位居第二，以GMV估算市场占有率28%，在华北名列首位。

2020年，每日优鲜前置仓即时零售的平均客单价为94.6元，高于其他前置仓企业，AI应用率达到中国前置仓即时零售行业领先水平，履约利润率也高于行业其他三大主要参与者的平均水平。

招股书显示，每日优鲜2020年的商品交易总额（GMV）76.147亿元人民币，为2018年 GMV47.259亿元的1.6倍，2019年GMV为75.97亿元，复合年增长率为26.9%；净营业收入从2018年的35亿元几乎翻倍增至2019年的60亿元，2020年为61.3亿元；毛利率从2018年的8.6%和2019年的8.7%增加到2020年的19.4%，2020年毛利额同比增长128.5%；2020年调整后净亏损为15.9亿元，较2019年的27.77亿元收窄43%，也较2018年的净亏损22.16亿元明显收窄；今年一季度调整后净亏损5.98亿元，约为去年同期亏损额1.76亿元的3.4倍。

叮咚买菜去年营收增近两倍 GMV三年内年复合增长近320% 一季度亏损扩大近五倍

据CIC统计，以GMV衡量，叮咚买菜2020年在中国按需电商领域的市场占有率为10.1%，GMV从2018年的7.417亿元增至2020年的130.3亿元，年复合增长319.2%。这一增速在中国五大按需电商平台中居首，远超同期行业市场总体增速114.6%。2020年，叮咚买菜还在长三角大城市中名列业内GMV第一。

招股书显示，叮咚买菜2020年的营业收入为113.36亿元，是2019年营收38.8亿元的2.9倍。2020年，叮咚买菜调整后净亏损扩大到31.77亿元，是2019年亏损额18.73亿元的1.7倍。今年一季度净亏损13.85亿元，几乎是去年同期亏损额2.445亿元的5.7倍。

Marqeta 是一家金融基础设施公司，将在6月9日美股上市IPO ，提供平台和 API，以允许公司客户发行虚拟或物理卡并处理交易。它为技术驱动型和开发人员导向的公司提供了定制化的支付体验。

公司有几个关键要点：

它做什么产品？

谁是它的客户？

它的商业模式是什么？

它的财务表现如何？

产品

Marqeta 的核心是通过其平台提供一组 API，允许任何公司发行虚拟卡或物理卡，并管理这些卡以及通过它们进行的交易。

与 Twilio 相似，Marqeta 的市场战略重点是开发人员，其首席财务官 Kevin Doerr 在 Protocol 中引用了以下内容：

“在技术领域，开发人员是整个人群中的最独特的群体，如果谁能赢得他们，那么最终就可以赢得这项业务。”

总体上，Marqeta 有三个主要产品：

Marqeta 产品套件

I. 发卡： Marqeta 提供了允许客户发行物理卡或虚拟卡的工具。这使客户可以设置和管理自己的卡程序，甚至可以创建供内部使用的自定义卡。

Marqeta 于 2021 年 2 月推出了信用卡服务功能，这使得它们成为目前唯一支持每种卡类型（预付，借记和信用卡）的发卡平台。

截至 2021 年第一季度，Marqeta 已发行了超过 3.2 亿张卡！这些卡仅在 2020 年就处理了 16 亿笔交易！

Marqeta 的发卡能力包括全球一些最具创新性的发卡计划，包括 Square 的商户借记卡和 Square 的 Cash App。

II. 交易处理：除了发行卡之外，Marqeta 还允许将这些卡上的交易处理限制在特定位置，并且还可以通过程序化的方式及时为卡提供资金，以减少欺诈和误刷。

这样，Instacart 和 Doordash 等客户就可以为准确的订单金额（在确切的位置）提供虚拟卡，以便他们的用户可以在杂货店/餐厅支付交易费用。它最大程度地减少了误刷和意外支付等其他费用。

III. 应用程序：Marqeta 还为客户提供了一套用于管理其卡的应用程序，包括开发人员的沙箱，用于纠纷，欺诈保护，报告等的案件管理中心。

客户

截至 2020 年底，Marqeta 拥有如下类别在内的 160 个客户（同比增长 24％）：

包括 Doordash、Uber 和 Instacart 在内的按需服务使用卡让他们的兼职人员在餐馆/杂货店支付；

立即购买，后付费提供商（例如 Affirm 和 Klarna）使用该卡代表 BNPL 客户以程序化方式向商家付款；

借助 Marqeta 构建其卡计划的费用管理提供商，例如 Brex 和 Ramp；

Square 等数字银行利用 Marqeta 的现金应用程序和商户借记卡；

JP Morgan 等金融机构利用 Marqeta 为其客户提供即时数字商务卡。

Square 占 Marqeta 收入的 70％，客户集中度极高。Marqeta 与 Square 签订了有效期至 2024 年的合同，这是这项业务的风险。

Marqeta 已向其一些客户发行了期权，包括：

Square 有 110 万股（价值约 4000 万美元）;

Uber 有 75 万股（价值约 2600 万美元）;

RAMP 有 5 万股（价值约 200 万美元）;

商业模式

Marqeta 的卡发行

发卡行有权就交易和基于交易量收取费用，这些费用称为交易手续费，该费用发生在由发卡行支付的交易上。

因此，如果 Square 或 Uber 分别成为发卡行或与之成为合作伙伴，并为其平台上客户或司机发卡，他们自己将获得大部分收益。

Marqeta 的价值主张：

我们将提供用于个性化的所有基础设施结构和工具，并且我们已经找到了所有的合作伙伴（Marqeta 使用 Sutton 银行作为发卡行），并且您可以使用我们更轻松地发行卡片。作为回报，我们将承担一部分交易费用，其余部分交给您。

因此，Marqeta 具有基于使用情况的定价模型，该模型可根据其客户处理的交易量进行扩展。

他们的绝大部分收入来自交易手续费，一些额外的收入来自卡处理费和其他服务，这些费用主要与实体卡有关。

总体而言，Marqeta 的业绩在很大程度上取决于其净交易费率和总处理量。

他们获得客户产生的总手续费，然后将其中的部分支付给发卡银行（Sutton）和卡组织（Visa / MasterCard）。

一方面，他们的通过率在很大程度上取决于客户组合和交易的性质，正如他们的手续费率从 0.66％降至 0.48％所示。

另一方面，他们与 Sutton 和卡组织的协议意味着随着交易量的增加，手续费也会随着时间的推移而下降，正如我们所看到的那样（2019 - 2020年，Sutton 为 0.06％→0.03％，卡组织为 0.30％→0.20％）。

James Ho 概述了客户的手续费率分布：

财务

总体而言，在基于使用量的定价模式推动下，Marqeta 的增长迅速，这意味着 Marqeta 随着客户的增长（许多客户与新冠疫情相关）而增长。

交易量

Marqeta 的总处理量（TPV）在 2020 年增长 177％至 $600 亿。2020 年，全国美国的交易量约为 $6.7 万亿，因此，它们的发行量不到美国 TAM 的 1％，说明其增长空间还很大。

Marqeta 客户划分

如上所示，他们具有很高的留存率，并且随着时间的推移，TPV 会增加。收入净留存率在 2019 年和 2020 年均超过 200％，。

收入和成本

如上所详述，TPV 的增长带来同比收入的增长 - 103％，从 1.43 亿美元增至 2.9 亿美元，在支付完卡组织和发卡行的费用后，Marqeta 的毛利率约为 41％。

由于客户和支付组合的变化，他们的交易手续费率从 2019 年到 2020 年开始下降，他们的规模增加降低了支付给对卡组织和发卡行的成本。但是，考虑到卡组织和发卡行支付的成本，即使在规模上会有所变化，Marqeta 的毛利率也不会超过 55％。

其他费用和利润

与其他科技企业相比，由于毛利率略低，对其它成本的控制就显得极为关键。

人工成本是另一个主要成本，占收入的 45％（约 500 名员工，其中 80 名是销售人员），其他成本包括专业服务，技术和市场营销的费用合计占收入的 10-15％。

Marqeta 的成本随着时间的推移而下降。

对于 Marqeta 而言，控制人工成本对保持盈利至关重要。

Marqeta 在 2021 年第一季度调整后 EBITDA 为正。高收入的扩张以及其成本趋势的变化表明，Marqeta 处于良性增长的轨道上，按 GAAP 可以盈利。

估值

Marqeta 的最新一轮的融资估值是 $ 42 亿。但是，股票一直在二级市场上以每股 $33- $35 交易，这意味着大约 $160-170 亿的估值。

在当前高增长 SaaS NTM 收入中位数约为 20 倍的情况下，假设 100％（y / y）收入增长率，则为 $120-130 亿的估值。但是，Marqeta 强劲的增长速度，加上高收入留存率以及所处的总体市场规模，可能会带来更高的估值倍数。但另一方面，低毛利率和高客户集中度可能会导致较低的倍数。

总结

总体上，Marqeta 有很多值得一提的地方。它是新一代发行卡的先驱，使许多场景更便捷。

它在各个场景中拥有强大的客户群，并且采用基于使用的定价模型，该模型的增长与客户的增长保持一致，从而产生了强劲的净收入留存。

客户集中度是一种风险，但是其他类型的客户的比例也在增加。它也不是纯技术型公司的毛利率，我们已经与 Twilio 之类的公司比较过，但这不一定是一件坏事。

更大的风险是来自竞争。Marqeta 最初与 Global Payments（TSYS），Fiserv（First Data）和 FIS 之类的传统公司竞争，后者较慢，提供的产品较差。但是，随着发展，Stripe 和其他领域的玩家也会进入了这个领域。虽然目前，Marqeta 的平台具有优势，但如果 Stripe 或 Adyen 重点转向于卡发行和交叉销售并尽可能地补贴其客户，则可能对 Marqeta 构成威胁，并可能导致 Marqeta 的交易费率降低，因其在“价格”上会进行更激烈的竞争以保留客户。

值得注意的另一件事是国际扩张。目前，Marqeta 收入的不到 2％来自国际客户。但是，他们被证明可以在 36 个以上的国家/地区开展业务，并将国际扩张作为其增长的重要动力。

大盘解析视频

市场终于迎来了不及预期的非农数据，使美联储难在夏季讨论缩减，打压美元和国债收益率，但提升股市。市场也做出了上攻的选择，纳指和标普小幅跳空，三大指数高开高走。

纳斯达克缺口四重顶，成败看周一，到底是压力回调还是突破上行

道指多头猛攻，突破此前最强压力，若守稳缺口支撑，创新高的概率非常大。而且上周道指和标普都意外出现放量上涨，机构释放出积极信号。

本周道指累涨0.66%，纳指累涨0.48%，标普累涨0.61%。

从大盘股和小盘股分化，股指分化，到目前的个股分化，我们需把目光聚焦在精选的个股。虽是高位，但看涨信号强烈，任何负面消息都会导致短暂回调。

不及预期的大非农

美国劳工部周五发布的数据显示，5月新增非农就业人口55.9万，再次不及预期；失业率下降至5.8%。这意味着，美国劳动力市场继续从疫情冲击中复苏，但企业仍面临着雇不到人的困境。

分析人士认为一系列因素限制了就业增长，其中包括联邦政府提供的丰厚失业救济、儿童保育问题，以及对感染病毒的恐惧等。回顾前天小非农数据：拜登重大让步，提出新版公司税门槛建议！市场等待明天非农报告

投资者预计美联储将保持宽松的货币政策，押注就业增长的步伐将阻止美联储加息和收紧货币政策。

Charles Schwab固收主管琼斯（Kathy Jones）指出，经济学家们对于美国的复苏步伐有点过于乐观了，人们需要一段时间才能找到工作。至于股市，琼斯认为，美联储没有理由太快行动。

明年拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）认为，就业数据还不足以让美联储考虑撤除宽松，还有进一步复苏的空间。美国就业岗位仍较疫情前低约700万，美联储官员曾多次以此作为保持宽松政策的理由。

若要开始让疫情期间超级宽松的货币政策恢复正常，美联储之前设定的标准是取得“实质性的进一步进展”，5月的这种非农就业增长，并未符合这一标准。

梅斯特称，美联储希望非常有意识地拿出耐心，因为疫情是对经济相当大的冲击，现在是复工了，但很容易再次停工，重回疫情前水平的难度大得多。

“我们（美联储）在观察并且做决策的依据是结果，是有多接近重新实现就业和通胀的双重使命，是经济数据告诉我们什么，而不是单单有一个预测，我们希望在数据里看到这些。”

美国财长耶伦表示，近期物价的上涨势头将会消退，而美国劳动力市场虽然有所改善，但要恢复到疫情前的水平还有很长的路要走。美国4月消费者价格同比上涨了4.2%，5月份的数据将于周四公布。

“我们看到了一些通胀，但我认为这不是永久性的，”“我相信我们将在今年余下时间看到较高的通胀率--可能在3%左右。”

耶伦说，虽然经济复苏正在扎根，但美国仍有数百万人在疫情期间失业，并且尚未重返劳动力队伍。

“我们不应期望这一过程在一两个月内完成，”她说，但补充说美国可能会在明年某个时候回归充分就业状态。

美国求职网站Indeed北美经济研究主管邦克表示，随着更多美国人接种疫苗，更多学校开始全面开放，以及联邦补贴在9月份的结束，上述限制因素可能在接下来的几个月中逐步缓解。邦克认为，综合上述因素，美国劳动力市场将在秋初迎来拐点。“这有点像火箭起飞稍有延迟，但起飞迟早会发生，”他说道。

美国有半数州的州长（皆为共和党州长）宣布，将在6月或7月提前终止参与联邦失业救济金项目。其中部分州还将为人们重返工作岗位提供激励措施。

去美元化

俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，如果美国继续对俄罗斯实施针对性经济制.裁，俄罗斯可能尝试放弃用美元结算原油合约。

随着俄美关系日益紧张，俄罗斯国家财富基金将清仓美元资产，并增加欧元、人民币和黄金的持仓占比。

俄罗斯总理戈洛夫琴科表示，白俄罗斯应对西方制裁的一揽子举措已准备就绪。

俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄罗斯的“去美元化”进程持续以“肉眼可见”的方式进行着。佩斯科夫同时表示，不只是俄罗斯，世界上很多国家都在“去美元化”，“因为很多国家都开始担心把美元作为主要储备货币是否还可靠。”

G7就税改达成历史性协议

今日，七国集团(G7)的财政部长们支持美国提出的一项建议，该建议要求世界各地的企业至少缴纳15%的所得税。

拜登最初建议全球最低税率为21%，以防止一些国家以低税或零税吸引国际企业。然而，经过艰苦的谈判，最终达成妥协，将门槛定在了15%。

“我们致力于在税收权利分配上达成一个公平的解决方案，市场国家授予最大和最赚钱的跨国企业至少20%的利润超过10%的利润，”七国集团财政部长的一份声明中说。

这些改革将影响到世界上最大的公司，它们的利润率至少为10%。

声明称:“我们将在适用新的国际税收规则和所有企业取消所有数字服务税以及其他相关类似措施之间提供适当的协调。”

财政部长耶伦称赞此举意义重大，史无前例。她在推特上写道:“全球最低税率将结束企业税收的逐级竞争，确保美国和世界各地中产阶级和工薪阶层的公平。”

一段时间以来，世界上最强大的经济体在税收问题上一直存在分歧，尤其是在计划向数字巨头征收更多税之后。

这个问题在欧盟内部也会引起争议，因为不同的成员国征收不同的企业税率，从而可以吸引知名企业。例如，爱尔兰的税率为12.5%，而法国的税率则高达31%。

据联合国估算，每年各国因跨国公司利润转移行为损失的税收达到5000亿-6000亿美元。

根据税收基金会的数据，2020年企业税率低于15%的国家包括塞浦路斯（12.5%）、爱尔兰（12.5%）、吉尔吉斯斯坦（10%）、卡塔尔（10%）、匈牙利（9%），以及泽西岛、开曼群岛和英属维尔京群岛等税率为0的避风港。这些低税率国家和地区势必将受到全球最低企业税率的影响，成为牺牲品。

世界各地的一些大公司周六对该协议作出了积极反应。Facebook负责全球事务的副总裁尼克·克莱格在推推上写道，该公司欢迎G-7的税收规定。

克莱格写道:“我们希望国际税收改革进程能够成功，并认识到这可能意味着Facebook在不同的地方缴纳更多的税。”

不过，实现“全球最低企业税率”是一个相当复杂且漫长的过程。美国税改提出的最低企业税仅是单边措施，在税收主权独立原则下，其他国家并没有义务接受美国方案。只有在多边的情况下，即全球多个国家，甚至全部国家都同意的情况下，才能够达成全球范围内的企业最低税。

如果最终确定，这将是全球税收的重大发展。包括加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国在内的七国集团成员国下周将在英国康沃尔召开峰会。

成败就看周一

拜登周五与共和党主要谈判代表卡皮托会面，卡皮托提议将共和党9280亿元的基建计划增加约500亿元的预算，但最终双方并没有谈拢。

尽管拜登否决了最新提议，但他将于下周一再次与卡皮托会面，下周一也标志着讨论取得进展的最后期限。

同时，白宫也在考虑是否应该放弃达成两.党协议的希望。因为两.党在基建计划涵盖的内容上以及资金来源上存在巨大分歧。

在此前的谈判中，拜登一步步作出让步，先将原本2.3万亿美元的“天量”基建和就业计划规模压缩至1.7万亿美元。

共和党则抛出9280亿美元的基础设施提案作为对拜登1.7亿美元计划的回应。拜登随后又提出，将基建拨款从1.7万亿大幅削减至1万亿。

但共和党人的9280亿元计划只允许2570亿的资金超过当前预算“基线”，这仅相当于拜登最新提议1万亿开支的四分之一。

值得注意的是，共和党人的提议中包括了很多已经批准的开支。而白宫的提议则全部是新增开支。

另外，共和党表示反对拜登政府拟议用提高公司税来支付基建投资的计划。拜登曾称公司税率应从21%至少提高至25%。

若双方未能达成最终共识，总统拜登将寻求在没有共和党支持的情况下采取行动。今年10月进入下一财年后，民主党或通过预算协调程序强行通过基建法案。

下周财经日历

六月7

苹果全球开发者大会(WWDC)

六月 8

美国四月贸易帐

美国4月JOLT职位空缺

六月9

至6月4日当周API原油库存

美国当周EIA原油库存变动

游戏驿站将于盘后发布财报

六月10

至6月5日当周初请失业金人数

美国5月核心CPI月率

Chewy发布财报

六月11

美国6月密歇根大学消费者信心指数初值将于当日公布

知名对冲基金亿万富翁Bill Ackman的空白支票公司，最大的(SPAC)，代号PSTH，正在寻求与法国媒体集团威望迪集团(VIVHY)联手，收购全球最大的音乐公司环球音乐集团 UMG。

由于并购目标太平庸，今日 PSTH的股价也应声大跌12%。投资者之前不断猜测以 Ackman 阿克曼的眼光，一定会惊天动地、颠覆传统的科技独角兽公司，结果.....

“小巴菲特”之称的男神，最激进的对冲基金，1个月狂赚100亿

截止2004年，Bill Ackman 将Pershing的起始投资资金5400万，在10年间增长到140亿，回报率是1199%。

2005年，Pershing购买了大量连锁快餐店Wendy"s的股权，后通过IPO的方式剥离了Tim Hortons，筹集了6.7亿美元的资金，获得了可观的利润。

2012 年 12 月 20 日，Ackman 在电视台上陈述他做空 HLF 的想法，引发了康宝莱 HLF 2个小时之内恐慌性暴跌50%。

在2020年3月, Bill Ackman接受采访时，声音颤抖、面容憔悴，一度声泪俱下，大声疾呼现在的情况是「地狱来临」，如果不紧急关停整个国家，「美国就会走向末日」。

然而，一周后Ackman写信告诉大家，自己用了1个月不到的时间，用了本金2700万，就赚取了26亿美元的利润。

2月份，PSC基金购买了各种信用违约互换（CDS）。CDS本质就是保险，一旦出现违约事件，交易对手（相当于保险公司）就会赔偿你的损失。

2月份美国还不重视疫情风险的时候，Ackman就低价买入保险，到3月12日开始逐步平仓，这个时候美股已经经历了2个熔断了。经过7个交易日，完成全部平仓，潘兴广场在仅支付2700万美元的保费后就赚了26亿美元。这还不包括恐慌后股市的涨幅。

在SPAC领域，Bill Ackman有着丰富的经验。2012年，早在SPAC热潮席卷全球之前，他就通过SPAC帮助汉堡王上市，使汉堡王起死回生。

与其它SPAC不同的是，Ackman和其他高管同意以更高的价格购买更少的股份，而不是以象征性的费用进行典型的20%的削减。有专家表示，这能让他们更专注于从公司的长期业绩中获利，而不是所谓的“一次性交易”。

PSTH的资助者由潘兴广场资本管理公司(“PSCM”)基金100%持有。Bill Ackman是PSTH董事长兼首席执行官。

因为有基金大佬的背书，又是史上规模最大的SPAC，因此人们对PSTH的标的选择期待值就越高。

并且Ackman一直以“成熟的独角兽”做为其并购目标，例如Stripe、Epic Gaming和Bloomberg等。因此，收购环球音乐显然与人们此前的预期严重不符。

并购细节

PSTH正在和全球最大唱片公司环球音乐（Universal Music）进行并购方面的磋商，UMG在此潜在交易中的股权估值约为400亿美元，企业估值为424亿美元。

若交易达成，这将是有史以来规模最大的一笔SPAC交易，届时在环球音乐占股20%的腾讯可能将从这笔大规模SPAC交易中大赚一笔。

与环球音乐的交易可以使用信托现金融资，并不需要通过所谓的公共股权私人投资或PIPE 融资。

此外，如果协议达成，可能会在未来几周内最终敲定，不需要进行任何额外的尽职调查。

有趣的是，这不是一个简单的合并，而是UMG的股份将分配给PSTH股东。因此，不作为一个“正常的”SPAC会，当所有的说和做，将有3个公开交易的实体:

环球音乐集团10%的股份(通过威望迪)。将按照分配给PSTH现有股东的方式进行分配，目前的比例为每股14.75美元。但是，在UMG在泛欧交易所上市后，将向PSTH股东进行分配。PSTH将用其40亿美元的信托基金来资助这部分资金。

PSTH将从其远期购买协议(Pershing Square)中获得约15亿美元的资金，并将继续存在，寻找另一个目标并上市。不过，纽交所不会将其视为SPAC。

特别收购权公司将向PSTH股东以20美元的价格购买SPARC的股票，但必须在达成合并协议后。SPARC将有高达105亿美元的资金进行另一次业务合并，而且没有典型的SPAC截止期限。

潘兴广场收购威望迪环球10%股份的交易将于6月22日签署。在配售UMG股份后，PSTH仍将是一家上市公司，拥有15亿美元现金，并寻求新的业务合并伙伴。

“环球音乐集团是世界上最伟大的企业之一，”PSTH首席执行官比尔·阿克曼说。“在卢西恩•格兰奇爵士的领导下，它拥有我所见过的最杰出的管理团队之一，”他继续说。“重要的是，UMG符合我们所有的收购标准和投资原则，因为它是世界领先的音乐公司，在不断增长的全球音乐需求中获得特许权。我们很高兴能与威望迪就这一标志性的交易进行合作，并期待它的完成。”

PTSH表示，这笔交易不会导致合并，环球音乐将按计划于2021年第三季度在阿姆斯特丹泛欧交易所上市。

环球音乐

环球音乐是20世纪全球最大的唱片(音像制品制作，出版，发行)集团，其母公司是法国媒体巨头维旺迪集团（Vivendi SE）。在60多个国家拥有广泛的业务，包括录制音乐、音乐出版、商品销售和视听内容，拥有最全面的唱片和歌曲目录。

PSTH总结了UMG的战略属性和竞争优势:

行业市场占有率第一，竞争环境稳定

标志性的世界级管理团队

庞大且不断增长的整体目标市场。每个人都喜欢音乐!

全球消费者对流媒体的接受将带来多年的高增长

不可替代的自有IP和必须拥有的内容

可预测的、经常性的收入流，尽管高速增长，但只需要很少的资本

可观的固定成本费用基础，允许长期的利润扩张

最低财务杠杆(<1倍净债务/ EBITDA)

UMG将是唯一一家不受控制的、纯粹播放的主要音乐内容公司

UMG将拥有一个独立、高质量的董事会

重新解读

但美股投资网并不认为PSTH列出的UMG的优势全部成立，让我们重新解读上述这几项优势：

UMG将是唯一一家不受控制的、纯粹播放的主要音乐内容公司。UMG将拥有一个独立、高质量的董事会(这是一句公司简介和一个优秀上市企业本应具有的品质，并非竞争优势)

可观的固定成本费用基础，允许长期的利润扩张。最低财务杠杆(<1倍净债务/ EBITDA)。行业市场占有率第一，竞争环境稳定（此优势目前成立）

Spotify、Apple Music、YouTube等服务的音乐内容都来自唱片公司。主要三大巨头，UMG, WMG，索尼。

标志性的世界级管理团队

根据我们美股投资网认识的环球音乐内部人士了解到，其实环球音乐公司内部管理混乱，人员流动性大，股权经常被贱卖。

UMG股权本身在法国，法国媒体公司Vivendi SE是环球音乐的大股东。但却卖出自己的股份给腾讯。

2020年3月，腾讯控股牵头财团首次持股环球音乐，以企业价值300亿欧元的估值完成了对环球音乐10%股权的收购，去年底又增持至20%。在该交易完成之前，腾讯音乐和环球音乐集团拟签署第二项协议，后者将授予前者可收购环球音乐集团大中华区业务少数股权的选择权。

Vivendi在2月份时曾表示，计划于今年晚些时候剥离该业务并使其在荷兰阿姆斯特丹的Euronext NV交易所上市，而环球 60% 的股份将分配给这家法国公司的投资者。

知情人士说，由于PSTH的交易，投资公司和Vivendi将各持有10%的股份，腾讯则保留20%的股份。

另外，在知名消费者评论网站Tustpilot上，环球音乐的负面评价非常多。

环球音乐旗下艺人 Taylor swift, Lady Gaga 贾斯丁比伯，朗朗，潘玮柏、王心凌、陈奕迅等

成长性优势

庞大且不断增长的整体目标市场。每个人都喜欢音乐!

全球消费者对流媒体的接受将带来多年的高增长不可替代的自有IP和必须拥有的内容

可预测的、经常性的收入流，尽管高速增长，但只需要很少的资本

根据我们美股投资网独家数据和通过环球音乐内部人士获悉，音乐产业的利润率很低，不像以前可以卖CD来赚取费用，现在只能通过流媒体的方式，把名人的歌卖$1.99。

像Spotify这样的流媒体服务，将收入分配给提供内容的唱片公司。每个唱片公司都有自己的revshare合同。收益分成的范围在40%到60%之间。

如果向Spotify支付10美元的用户听了30%的UMG歌曲(他们一个月听的全部时间)。

UMG只能得到10美元x 0.3(消费%)x 0.50= 1.5美元。

如果Spotify在美国有8000万付费用户，那么UMG的总收入大约是8000万x 1.5美元/月= 1.2亿美元/月。从Spotify获得的年收入仅为1.2亿美元x12个月= 14.4亿美元。

疫情期间不会有来自演唱会门票收入。因为在世界上的许多地方，要让现场直播行业重新运转需要的时间比预期的要长。

高盛预计今年音乐行业的价值将达到127亿美元，大大低于去年报告中预测的183亿美元。

以我们熟悉的腾讯音乐为例，股价大跌的背后真正原因，是资本市场给予了腾讯音乐过高的期望，而这一期望与成长速度缓慢的实际情况形成了巨大落差，许多投资人受不了这一落差，或者说难以等待公司的缓慢成长，选择抛售离场，引起了股价的持续崩盘。

目前的估值水平已经price-in了高增长预期，那么之后成长性是否可以持续，或者又可以出现更高的持续增长预期？

特斯拉本周连续3个交易日下跌。今天暴跌5.3%，盘中大跳水。比年初高点已跌去近37%，总市值蒸发超3000亿美元。

细数特斯拉几大利空：数据显示特斯拉4月份在全球电动汽车市场的份额出现明显下降，安全事件频发，再现质量风波，挑战证监会底线......

据The Information：特斯拉(TSLA)在中国的月度净订单从4月份的1.8万多辆下降到5月份的约9800辆，下降了近50%。3月份有2.1万个净订单。

这家电动汽车先驱在处理消费者投诉方面遭遇了公众的强烈抗议和政府的批评。总的来说，这些事件的发展让人们对特斯拉在全球最大电动汽车市场所吹嘘的地位和成功产生了怀疑。

10:40分消息一出特斯拉股价大跌 5%

据知情人士透露，特斯拉在中国的月度净订单从4月份的逾1.8万份降至5月份的约9800份。

股价的大幅下跌反映出中国消费者对特斯拉的胃口发生了巨大转变。这位人士说，即使是每周的订单，到目前为止也没有显示出任何复苏的迹象。

我们美股投资网的期权异动数据，在9点14分就提醒Vip会员，【美股期权异动】 TSLA 8 月 20 日到期的看跌期权大量成交，总价值 240 万美元行使价 600 美金，竞标价 58.9

市场份额骤降

瑞信：4月份特斯拉的电动车市场占有率大幅下降。瑞信分析师Dan Levy在报告中表示，4月份特斯拉在全球电动汽车市场销量中所占的份额从3月份的29%降至11%，这可能是该公司自2019年1月以来占有率最低的一个月。

特斯拉在欧洲的衰弱非常明显，从3月的22%降至4月份的2%。根据新能源汽车销量统计网站EV Sales公布的4月全欧洲新能源车型销量排名显示，今年4月，特斯拉Model 3在欧洲市场的交付量仅为1244辆，与3月28184辆的交付量相比下跌95%。

在美国，该公司的市场份额也从3月份的72%降至4月份的55%。尽管特斯拉在美国市场仍处于领先地位，但没人知道这一趋势还将持续多久。该公司目前依旧面临着来自传统汽车制造商的激烈竞争，同时也在应对其车型功能取消和价格反弹等问题。

在中国市场，特斯拉市占率从3月份的19%降至4月份的8%。受五菱宏光Mini EV销量持续增长的推动，通用集团（GM）4月份在中国的市场份额仍居领先地位，市场份额占比达到了20%。

在中国市场，由于特斯拉面临的负面舆论问题。4月数据显示，特斯拉汽车在中国的注册数量仅为11949辆，较3月份的34714辆大幅下降。

根据乘联会数据显示，4月特斯拉销量为25845辆，环比3月份下滑27%。其中14174辆为出口新车，这意味着国内仅交付了11671辆，环比3月的35478辆暴跌67.10%，这是特斯拉自本土化生产以来在国内销量环比下降幅度最大的一个月。

值得注意的是，在特斯拉市占率下滑期间，全球电动汽车销量增长并没有放缓，电动汽车在全球的普及仍在继续。4月份全球电动汽车销量占全球新车总销量的6.1%，远超2020年4.4%的增速。

安全事故频发

特斯拉下跌的原因有很多，其中很重要一个就是不断出现的安全事件。

在4月份的上海车展上，一名抗议者声称她的特斯拉刹车失灵，导致了一起事故，特斯拉拒绝沟通解决问题。人们担心，由于抗议者造成的情绪低迷，特斯拉在中国的需求可能会陷入困境。

女车主还质疑称，特斯拉提供给我们的数据，缺少了很多参数，比如电机扭矩、刹车踏板位移，我们让特斯拉提供完整数据，特斯拉却说目前的数据已经足够我们判断真相，其实根本不够。多名业内人士表示，显而易见的是，特斯拉仍然可以再进一步提供更多数据，尤其是电机扭矩和黑匣子EDR中的数据，成为了如今的破题关键。

5月30日上午，一位特斯拉车主在深圳西丽天隆充电站充电时遭遇惊魂一幕，出现车辆屏幕黑屏，车门无法打开的情况，后被破窗救出。

因为他的特斯拉车辆全车突然断电，车内的电动门把手无法打开，导致他被困车内。

并且因为外界阳光直射，车内温度升高，自己也差点车内窒息。后来，幸亏遇到过路的哥司机，打碎了车窗户，文先生才逃了出来。

今日，特斯拉表示，现场判断车辆的情况是因为车辆12V电瓶蓄电能力下降导致。为了防止今后特斯拉车主再遇到此类险情不知道如何操作，特斯拉官方也送上了官方指南。

当前，汽车智能化已经是行业趋势，并且汽车开关门的方式，也有机械式逐渐过渡到电子式，只不过相较于机械式，电子车门一旦发生故障后，甚至还会发生人员被困车内的险情。

本周，三起召回

美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)公布的文件显示，特斯拉正在召回5974辆电动汽车，原因是制动卡钳螺栓可能会松动，这可能导致轮胎失压并增加碰撞风险。自愿召回的车辆包括特定的2019-2021年Model 3车型和2020-2021年Model Y车型。

特斯拉已经向一些车主发送了一封电子邮件，该邮件基本上解释了制动卡钳螺栓可能没有按照“正确的规格”固定。特斯拉表示这个问题没有造成任何撞车事故或人员伤亡。

继昨日召回近6000辆电动汽车之后，特斯拉今日在美国又宣布两起新的召回事件，以解决安全带问题。

其中一起召回涉及5530辆电动汽车，包括2018年至2020年生产的Model 3电动汽车，以及2019年至2021年生产的Model Y电动汽车，主要因为“将前排座椅肩带固定到b柱上”的紧固件可能没有正确连接。

另一起召回涉及2019年至2021年生产的2166辆Model Y电动汽车，主要因为固定第二排左右安全带牵引器的紧固件可能没有正确连接。

特斯拉表示，在组装上述车辆过程中，如果工人在固定前排座椅紧固件时，没有达到指定的扭矩和角度要求，就会出现此次召回中所述的“不合格”情况，需要对紧固件进行进一步的人工检查和维修。

与此同时，特斯拉（北京）向国家市场监督管理总局备案了召回计划，决定自即日起召回两批进口车辆。

其中，第一批涉及2019年1月12日至2019年11月20日期间生产的部分进口Model 3电动汽车，共计311辆。第二批涉及2019年2月2日至2019年11月20日期间生产的部分进口Model 3电动汽车，共计423辆。

惹怒证监会

6月1日，美国证券监管机构对特斯拉公司表示，其首席执行官马斯克的推文已经2次违反了法庭命令。

美国证监会在通信记录中的言辞非常犀利，称马斯克这是在公开嘲讽美国证监会，凸显了二者之间的紧张关系。

2018年8月，马斯克在Twitter上表示自己有意将特斯拉私有化，交易金额将达到720亿美元，并且声称已经“锁定了私有化所需的资金”。被美国证监会定性为欺诈罪，并将特斯拉告上了法庭。

随后双方达成和解，和解条件包括，特斯拉公司要监管马斯克的Twitter使用行为，如果马斯克想要发布任何有关该公司重大决策的内容，特斯拉需要事先进行审查。

然而，特斯拉和马斯克似乎都没有把这则协议当一回事，美国证监会在发给特斯拉的信件中明确表示，马斯克在签下声明后，仍然继续违反监控条款，公开嘲讽美国证监会。

SEC在2019年和2020年曾致信特斯拉，称马斯克发布的有关特斯拉太阳能面板产量和股价的推文并未获得特斯拉律师的事先许可。SEC对特斯拉提出了警告，称该公司未能执行命令。

主要内容是：粉丝问“太阳能屋顶的进展如何？你们正在开发新版本（V3），是不是？”随后他回复称：“正在快速搭建生产线。希望在年底之前，每周可以生产1,000个太阳能屋顶。”

另一条推文的发布时间为2020年5月1日，马斯克写道：“特斯拉股价太高了。”

很显然，这2条推特都可能直接影响到二级市场的价格走势，2020年5月1日的“特斯拉股价太高”的推特一度使特斯拉股价重挫超11%，市值蒸发了140亿美元，引发市场激烈讨论。甚至投资者在网上评论称，“希望监管层没收他的手机”。

一位SEC高级官员所签署的信函显示：“特斯拉违反了法院的命令，未能履行其职责。”目前尚不清楚SEC是否会对特斯拉或马斯克采取进一步行动。SEC和特斯拉都没有立即对置评请求作出回应。

目前，马斯克的推特粉丝数量超过5400万，在美国散户的“大本营”Reddit论坛上也吸引了大批拥趸。自从美国爆发新冠肺炎疫情以来，马斯克在推特的活跃程度与日俱增，最疯狂的一天发了接近80条推文，直逼号称“推特治国”的特朗普。

凭借着社交媒体上的巨大影响力，马斯克的言论在资本市场上可谓是呼风唤雨，直接可以左右股票、虚拟数字货币的价格走势。

6月2日，马斯克在亚洲交易时段发Twitter称：“鲨鱼宝宝压倒一切！点击量超过人类总数！”推荐儿童流行歌曲《鲨鱼宝宝》，作为这首歌曲制作商第二大股东的三星出版公司（Samsung Publishing Co.）股价盘中一度飙升超10%，至5月7日以来的最高水平，自2018年底以来累计涨幅已经超过300%。

相比股票市场，马斯克在币圈的影响力更胜一筹。美国时间6月2日，马斯克在推特上发布一张带有狗狗币meme的图片，并配文“找到一张我小时候的照片”。

随后，狗狗币大涨，日内涨幅一度扩大至30%，现报0.4385美元/枚，创近半个月以来的新高。

此前，马斯克在推特上表示，特斯拉将不再接受比特币付款，直接导致比特币一度暴跌17％，甚至拖累了整个加密货币市场。随后，马斯克又在推特上宣布，商业火箭公司SpaceX接受狗狗币付款，直接刺激狗狗币大幅上涨。

从马斯克发布的推特内容来看，不禁令人怀疑，马斯克的主业是炒币，副业才是造车。

今年2月底，美国证监会曾调查马斯克是否涉嫌利用自己的个人社交媒体账户影响力操纵狗狗币等加密货币。

来自传统车企竞争

福特前 CEO Mark Fields周三表示，马斯克和特斯拉让电动车成为市场的主流，但公司目前需要努力应对来自传统车企的竞争。

Fields表示，特斯拉CEO马斯克做了许多事情，其中之一就是推动整个行业开始认真看待电动汽车，但“现在他面临着真正的竞争。这也是为什么，你会看到特斯拉在一些主要市场面临份额压力”。

Fields也批评特斯拉通过出售碳排放积分来补充其利润的行为。Fields表示，目前公司依靠出售碳排放积分所赚到的钱，比公司总利润和净利润要多得多。随着积分耗尽，特斯拉的利润将会面临巨大的压力，公司的汽车销售也需要获得更高的利润率。

Fields认为，随着通用和福特等传统车企纷纷开始向电动汽车过渡，市场上可供消费者选择的电动车型越来越丰富。大众如今已经在欧洲电动汽车市场上取得了领先，而福特的Mach E也正在快速征服美国市场。特斯拉正面临传统车企的激烈竞争。

今天又是看WSB概念股领跑大盘的一天，大涨99%的AMC正股日内小波动的振幅高达20%。AMC行使价为73美金的看涨期权收盘时涨幅高达2528%。

我们美股投资网在1月份的时候提示建仓AMC 在2美元。那时WSB概念股尚未出炉，建立在对电影产业链终端的信心上，激进的进行了左侧交易。

文章回顾 AMC自救！是否抄底？风险分析。

https://mp.weixin.qq.com/s/W00F9jDYAp1pwGVRG88yhA

下单截图曝光

可惜我们卖在20美元，没有完全坐完这趟过山车

华尔街有句话“股市就是撑死胆大的，饿死胆小的。

昨天我们公众号文章就预测过，黑莓 BB 是WSB 下一个目标，

文章 WSB概念股下一个目标黑莓 BB

因为我们的WSB概念股追踪神器，扫描到黑莓软件 BB 散户活跃指数不断升高，超过了老大 GME，排在了第二。

https://www.tradesmax.com/wsb

从这张图中我们可以看到，从6月1号开始，大概在早上6点，BB 的活跃度指数不断攀升。

BB今日涨幅高达40%。

我们发现，WSB概念股的五大特征：

第一是，这些股都是一些有实体店的零售商家，都属于传统行业，不是互联网的科技公司。

第二是，他们都是疫情受灾股，股价出现重挫，属于经济重启股，股价不仅仅回到了疫情前，甚至比疫情高出几倍。

第三就是他们被极大程度上的做空，我们后面会讲到GME此前暴涨的背后原因。

第四就是深得广大民众的喜爱。

其中AMC 比 GME 更加投资价值，因为不是所有人都买游戏玩，但大部分人都会在打完疫苗后，去电影院看电影，积压的需求得到释放。

AMC今天盘中涨幅高达126%，市值一度超过300亿。收盘时大涨99.72%，盘后继续大涨8.7%。在过去五个月中，该公司股价上涨了1400%以上。

AMC今天表示，它在官网上为个人投资者推出了一个名为「AMC Investor Connect」的页面，该页面可以让个人投资者注册并参与「忠诚度计划」，该计划中包含特别优惠和最新活动。

为了感谢个人投资者军团对于股价狂飙的巨大贡献，AMC推出了针对个人投资者的专门福利，包括一大桶免费的爆米花。

AMC Investor Connect是公司与个人投资者建立联系的战略部署。该平台为个人股东提供独家促销活动，例如免费或打折商品和独家放映邀请，以及与CEO Adam Aron的直接沟通。

Aron周三在一份声明中表示，在他担任AMC CEO的五年多期间里，他为自己与AMC所有投资者建立的关系感到非常自豪，有了AMC Investor Connect，即使股东现在数以百万计，但搞好关系的努力也将继续进行，毕竟，这些人才是AMC的所有者，他自己是这些股东的“打工人”。

数据也证明果真如此：截至3月11日，该公司的320万个人投资者，他们掌控AMC 4.5亿流通股中的80%以上，其中的很多人都参与了那场轰轰烈烈的“散户大战空头”行动。

Aron赞扬了个人投资者的支持，并将年度股东大会推迟了一个多月，以便让这些个人投资者有机会参加并“让他们的重要声音被听到”。

此外，AMC计划向Dian Fossey Gorilla Fund捐赠50000美元以支持个人投资者。这家公司还改变了沟通方式，通过包括YouTube在内的社交媒体直接与个人投资者交谈。Aron甚至还对Twitter重新产生了兴趣，关注了数百个与“猿类军队”（投资AMC的个人投资者大军）相关的账户。

但真的是散户可以把股价推起来吗？WSB的背后是机构。

据报道，今年5家大型ETF及共同基金公司在内的机构投资者，在AMC股票上获得了重磅收益。其中包括对其股份持有份额排名较大的Vanguard、贝莱德和美国景顺集团等ETF和共同基金巨头。

根据标普全球市场情报的数据，Vanguard集团是AMC的第一大股东，持有3740万股AMC股票，相当于该公司流通股的7.6%。而现在，这些股份的价值超过了11亿美元，比今年年初高出了10.9亿美元。

ETF巨头贝莱德是AMC今年的股票狂涨现象中的第二大赢家，该公司持有AMC逾2700万股股票，即5.5%的股份，今年累计获利近8亿美元。

接下来是景顺资本，持有近660万股AMC股票，占比1.3%，今年来获收益1.9亿美元。今年迄今为止，这5家机构投资者从AMC股票中均获得了超过16%的收益。

AMC首席执行官亚当•阿隆（Adam Aron）持有超75万股，仅占公司股份的0.15%，今年来账面收益达到2200万美元。

另外，持有AMC股票占比比例最高的ETF是SFYF，该ETF总资产约为1500万美金，但SFYF仅有2%的资产投资于AMC公司。

总资产价值约650亿美元的罗素2000指数ETF(IWM)拥有880万股AMC股票，持股份数高于任何其他ETF，但也仅占其持有的股票占比的0.26%。

除此之外，两只Vanguard小盘ETF都持有相当数量的AMC股票，小型股指数ETF-Vanguard MSCI(VB)持有350万股，领航小型股价值ETF(VBR)则持有330万股，但同样它们在这两只ETF的整个投资组合中的占比很小。

近日，AMC公司管理层表示正积极利用出售股票的收益来偿还债务。截至第一季度末，AMC公司负债54亿美元，现金仅有8.13亿美元。该公司的垃圾债券评级仍较低，为 CCC-。

但我们相信该公司有足够的流动性，至少可以撑过第三季度，因为其大部分收入最高的影院都已经重新开业。

中国新能源汽车老大蔚来，美股代号NIO，今天跳空高开高走大涨10%。造成新势力5月交付量纷纷出炉，配合Q1季报，哪家最强。

今日花旗分析师Jeff Chung将蔚来NIO评级从中性上调至买入，目标价从57.60美元上调至58.30美元。新的目标价大约比上蔚来汽车周五收盘价高出51％。

蔚来今年迄今已下跌逾20％。花旗表示，中国电动汽车制造商蔚来汽车近期和长期的销售增长速度都将加快，其股价有望上涨50％以上。

报告中表示，从2021年4月下旬开始，蔚来汽车在中国的需求出现了强劲复苏。并预计5-6月蔚来汽车的月度新订单量将比2020年第四季度旺季的月平均水平高出20-30％。

在最近该公司股价从20年第四季度的峰值回调后，花旗认为，鉴于目前的再评级催化剂利好因素，当前的价格对长期投资者来说是一个很好的重新切入点。

花旗目前预计，2021年和2025年中国新能源汽车销量将分别达到250万辆和780万辆，高于此前预计的180万辆和690万辆。

财报对比

总营收

总营收方面，特斯拉>蔚来>理想>小鹏。特斯拉681亿元，同比增涨74%。蔚来79.8亿元，同比增近5倍。理想35.8亿，同比增超3倍。小鹏29.51亿，同比增超6倍。从总营收同比增速上来看，小鹏汽车同比增长最多，增速超6倍。

毛利率

特斯拉毛利率为21.3%，蔚来21.2%，理想17.3%，小鹏11.2%。对于理想毛利率下滑，理想给出的解释是，由于汽车销售毛利率的变化所导致。而汽车销售毛利率同比增长的原因为原材料成本下降及产量增加带来的单车製造费用降低，环比下降的主要原因为2021年第一季度推出的促销活动导致平均单车收入下降。

交付量

蔚来今天发布了2021年5月交付数据:
2021年5月蔚来交付6711台新车，同比增长95.3%；
其中，全新蔚来ES8交付1,412台，蔚来ES6交付3,017台，蔚来EC6交付2,282台；（主要交付量由价格相对更低的ES6和EC6贡献。)
新订单持续增长，维持二季度交付指引不变，为21,000-22,000台；
截至5月底，蔚来累计交付109,514台。

蔚来表示，由于半导体短缺和某些物流调整，其5月份的业绩受到了几天的影响。然而，该公司表示，其目前的生产和交付计划将有助于加快6月份的交付，以弥补5月份的延误。

蔚来重申了其第二季度交付指引，即21,000至22,000辆。为了达到指引的高端，NIO可能不得不在6月份交付8178辆汽车。这意味着该公司必须打破1月份创下的前一个月纪录，当时它交付了7225辆汽车。

小鹏汽车公布2021年5月交付成绩。
5月交付量5686台，较去年同期大增483%。环比来看，交货量增长了10.5%。
其中，小鹏P7交付量达3797台，创下自2020年7月大规模交付以来的最高月交付纪录。G3交付1889台，同比增长129%。
截至2021年5月底，小鹏汽车本年度累计交付量达到24173台，是去年同期的超5倍。

小鹏表示，其升级的自动驾驶软件以及现有车型新车型的推出，给车辆交付打了一针强心针。

在5月份的第一季度收益中，小鹏表示，预计第二季度的交货量为15500至1.6万辆。为了达到指引的高端，该公司必须在6月份交付4985辆汽车。

另外，近期业绩会CEO何小鹏特别强调目前市场需求十分强劲，即使不计算P5预订，当前的待交付订单数也已经达到历史高位，和行业整体一样，芯片短缺是限制产、销扩大的主要瓶颈。

理想5月交付量为1.25万，同比大增334%。特斯拉尚未出台5月交付量。

新产品

近日特斯拉向美国专利商标局提交一项UI专利申请，由此透露Cybertruck更多产品细节：

1）UI显示Cybertruck续航里程为610英里，即982公里；
2）Cybertruck的各种可扩展性，例如可灵活部署的露营厨房、拖车。

考虑到现在使用100kWh容量18650电芯Model S能实测跑出800公里，采用更大电池、4680电芯的Cybertruck达到这个成绩并不意外。

Cybertruck有望成为特斯拉下一款现象级产品，该款车型一经发布便收获极高人气，海外粉丝依据VIN码推算目前累计订单已达108万台。

特斯拉正式进入餐饮行业，美国专利及商标局(USPTO)目前正在受理该公司的一项新商标申请。特斯拉提交了其传统的“T”设计，旨在涵盖“餐厅服务、自助餐厅服务和外卖餐厅服务”的类别。

新产品方面，蔚来首款轿车ET7将于明年一季度正式交付，新车定位中型轿车，相比国产特斯拉Model 3更大，NEDC续航里程最高超过1000km。ET7的推出将填补蔚来轿车市场的空缺，丰富蔚来汽车产品矩阵。

4月14日，小鹏汽车旗下第三款产品，首款量产激光雷达智能汽车——小鹏P5正式发佈。在上海车展，小鹏P5开启盲订，预计售价会在18-25万元左右。目前订单量已经超过一万辆，即将在今年第三季度正式上市。

5月31日，小鹏P7迎来又一次OTA小范围公测，新版本对应Xmart OS 2.6.0。此次升级，小鹏汽车将开放行业首个量产且不依赖停车场改造的「最后一公里」泊车功能——VPA停车场记忆泊车，可用距离1000米。

此外，NGP自动导航辅助驾驶和全语音车载系统等进行了优化升级。VPA停车场记忆泊车功能适用车型为搭载XPILOT 3.0系统硬件且开通了软件服务的小鹏P7智尊版及鹏翼版。

5月25日，2021款理想ONE正式上市，新车售价提升为33.80万-34.80万元。相比老款，新车NEDC综合续航里程提升至1080公里。李想更是表示“到今年9月份，月销量突破万台”。

线下门店

在销售和服务网络方面，蔚来现有23个蔚来中心和211个蔚来空间，覆盖中国123个城市。蔚来换电站已建成206座，覆盖77个城市。蔚来已经开始逐步部署二代换电站，目标是今年将换电站总量增加到至少500个。

与此同时，蔚来将加大超充网络和目的地充电桩的建设。截至目前，蔚来已经在全国累计部署超过146座超充站和1,826根目的地充电桩，计划2021年底分别达到600座和15,000根。

蔚来计划增加20个蔚来中心和120个蔚来空间，总门店数将达到366家。三四线城市以下城市门店佔比将从25%提高至30%左右，这意味着蔚来开始逐渐向下沉市场渗透。

小鹏已有178家销售网点和61家服务网点，覆盖了70个城市。理想稍微落后，截至Q1末拥有65家零售店，135个服务中心，覆盖49个城市。

小鹏计划将总销售网点数提高到300家左右，覆盖超120个城市。理想预计今年线下门店将扩展至200家，未来理想可能会考虑採取蔚来空间的形式扩张，即派加盟店出钱出地，理想负责出人。

软件收入

特斯拉通过出售全自动驾驶FSD软件包获得的收入已经超过了10亿美元。不止是自动驾驶功能，包括加速性能、联网服务，特斯拉都从车主身上赚到了钱。预计在2030年，订阅服务收入更有望每年逾160亿美元。

软件付费的模式也被国内造车新势力所推崇。尤其是在自动辅助驾驶功能上，小鹏汽车的XPILOT、蔚来的NIO Pilot都需要用户付费数万元进行选购。

付费选装本身没有争议，但是，传统车企在你没有选配的情况下几乎不会预装硬件。而包括特斯拉在内的很多智能电动汽车，会先预装大量硬件，芯片、传感器等等。

在Q1营业收入中，小鹏汽车首次确认了来自XPILOT自动驾驶软件的收入。在已交付的超2万辆P7中，XPILOT 3.0的累计付费率超过20%，在今年3月，这一数据已达到25%。

XPeng在声明中表示：“P7机翼版的推出，以及由磷酸铁锂(LFP)电池供电的G3和P7，也是迄今为止强劲的交付结果的原因之一。”

在今年1月的NIO Day上，蔚来公佈了新车ET7，这款车配备自动驾驶系统NAD，NAD包括了19项安全与驾驶辅助功能，其完整功能採用“按月开通、按月付费”的服务订阅模式，消费者将以每月支付680元的方式按月订阅该服务。虽然蔚来未在财报里公佈相关数据，但李斌曾坦承，来自软件的收入确实将是蔚来汽车毛利的来源之一。

在一次媒体沟通会上，在谈及“理想汽车是否会靠增加软件服务来提高收入”时。理想汽车创始人、董事长兼CEO李想表示：“我们不能封死説一定不提供软件服务、不需要这方面收入，我们打造的是“移动的家”，这方面肯定是需要软件服务的。”这意味着理想汽车未来大概率会通过软件订阅模式来提升收入，从而减少亏损。

近年来，很多新能源车企都在慢慢从“卖硬件”发展到“卖软件+服务”，数据显示，90%以上的中国消费者表示，愿意为车联网相关技术付费，其中25%-30%的消费者的支付意愿超过5,000元。可见，软件定义汽车已经成为智能汽车产业发展的一大趋势。

虽然目前小鹏、蔚来的软件收入佔总营收的比例不算高，但是未来，软件将成为车企的又一大利润增长点。

华尔街大多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁兼首席投资策略师埃德·亚德尼（EdYardeni）认为，虽然解除封锁后的消费狂潮可能会导致通胀急剧上升，但美国经济能够承受。

亚德尼曾在华尔街工作数十年，为保诚集团(Prudential)和德意志银行(DeutscheBank)等大公司管理投资策略。他认为，通胀压力是大规模经济重启和历史性流动性带来的暂时副产品。

“人们会继续消费，”亚德尼在节目上说。“大量被压抑的需求在商品和服务方面都得到了满足。”

华尔街上周通过核心个人消费支出进一步确认了强劲的通胀增长，这是美联储紧随其后的关键指标。该指数与去年同期相比，4月份增长3.1%，增速高于预期。

亚德尼说:“当封锁逐渐解除时，我们确实看到了购物的激增，购物确实会在大脑中释放多巴胺。”“很多人就跑出来开始购物。”据亚德尼说，最初是商品，现在是服务。

亚德尼预计，通胀的上行压力将至少持续几个月。

“经济呈v型复苏，实际上我们回到了疫情爆发前的实际GDP水平，”他说。“我预计，从今年晚些时候到明年，经济会出现一些放缓。”

他预计，即便是在房价飙升的房地产市场，需求最终也会消退。

亚德尼说:“我无法想象过去几个季度的增长率是可持续的。

但在租金方面，亚德尼认为房东将获得更大的定价权。他发现现在租赁市场正在迅速收紧。

“我们的房屋库存差不多用完了。所有这些人都希望买一些负担得起的东西，却发现价格较一年前上涨了20%，而且选择余地很小，”他补充道。我担心很多想买房的人只是说，‘你知道吗，不行。我放弃了。让我们留下来。”

美国国债收益率的下一步走势是什么

长期看涨股市的亚德尼认为，尽管价格飙升，但基准10年期美国国债收益率仍将相当温和。

“在过去的几个月里，它非常稳定……面对高于预期的通胀消息和许多非常强劲的经济指标，”他说。“我确实认为我们将看到2%的债券收益率。”

亚德尼说，这个水平不应该吓到华尔街。不过，他预计美联储(fed)的政策制定者将比投资者预期的更早开始讨论缩减购债规模。因此，他预计到2022年年底，10年期国债收益率将在2.5%至3%左右。

Yardeni称，"这并不完全是世界末日，因为这是疫情爆发前债券收益率的水平。"“这实际上会恢复正常。”

10年期国债收益率上周收于1.58%，过去两个月下跌近6%。

大盘解析

5月的最后一天，三大股指集体收绿。受到上方缺口压制，纳斯达克回踩13748，也刚好是38%黄金分割线位置，下周如果能上行补完跳空缺口，有望走出历史新高。

标普500收盘高于4200点，距新高一步之遥。道琼斯继续横盘震荡，多空双方都在等待六月的关键数据和美联储最新态度，而就在这个时候，拜登出手了...

拜登递交6万亿“绿皮书”

拜登今日向国会递交了他2022财年6万亿预算案，这是他担任总.统以来的第一个正式预算案。这将使联邦支出达到自二战以来的最高水平，同时可能使未来10年的年度赤字超过1.3万亿元。

拜登的预算包括了他的两项标志性的国内提案，美国家庭计划和美国就业计划，这两项提案都还没有得到国会的认真讨论。

预算包括拜登的2.3万亿美元的基础设施建议，1.8万亿美元的教育和1.5万亿美元的支出。其中360亿美元用于气候投资、21亿美元的枪.支.暴.力和8.31亿美元的移民 "政.策 "提供资金的计划。

预算案中约有1.5万亿元用于可支配开支项目(proposed discretionary spending)，包括所有联邦机构的资金，而其中大约一半已经被标为国.防.部开支项目。

在拨给五.角.大.楼.国.防.部的7150亿元中，拜登提议将军.队薪水调涨2.7%，通过大幅削减传.统.武.器和系.统的支出，对核.武.库进行现代化改造。

五.角.大.楼的最新预算包括对军.队.战备、太.空、核.武.器技术的投资，还增加了对太平洋威慑计划（Pacific Deterrence Initiative）的投资。该计划总预算为50亿元，通过增加雷.达、卫.星和导.弹系统的资金来提高美.军在当地的备战水平。

五角大楼计划增加对雷.神公司（RTX）制造的战.斧和标准6型防.空.导.弹的投资。

预算还有部分资金将被用于进一步开发和测试高超.音.速.武.器和其他“下一代”系统。

在2022财年，从陆.军、海.军和空.军各老旧系统转移的资金总额将达到280亿元。军.方还将减少对M.1艾布拉姆斯坦克的采购，从2021财年的102台减至70台。

作为战略竞争的重点，拜登政府要求采购85架洛克希德马丁公司（LMT）生产的F-35隐.形.战斗机，并将美.国.太.空.军的拨款增加20亿元至174亿元，还将投资277亿元对美.国.核.武.库.进行现代化改造。

预算还包括6.17亿元用于准备、适应和减缓气候变化。

在新能源领域，对气候变化的新重大投资将较2021年增加了140亿美元，并涵盖几乎所有政.府机构，是史上对“环境正义”的最大直接投资。白宫还寻求向美国邮政服务局提供24亿美元，用于打造电动汽车车队。

该预算案中有至少6亿美元用于电动汽车和充电站，3.5亿美元用于解决PFAS(有毒化合物)问题，为五大湖地区清洁项目增加1000万美元，将美.国.陆.军.工.程.兵.团预算削减13%。

在支付方面，拜登预算案还包括对税法的多项变更。白宫表示税改可以为其数万亿元的国内支出预算提供资金。其中最重要的税改政.策是将公司税率从21％提高到28％，以及国税局的执行力度增加和对最富有的纳税人的税收增加。

拜登的加税计划将在未来十年带来3.6万亿美元税收收入。这将构成拜登4万亿美元重建美国经济和社会保障网络计划的主要资金来源。

根据提案，最高所得税率将从2022年开始从37%提高至39.6%。已婚夫妇合计收入达509，300美元、个人收入达452，700美元和户主收入达481，000美元者都将受到这项加税计划的影响。

白宫预计，随着时间的推移，拜登的提议将提高生产率和消费者支出，使其足以支付自己的开支，并最终在15年内减少赤字。

白宫：应趁历史最低利率多负债，加税在15年里抹去赤字影响。

税收变化还包括一系列“美国制造”的税收变化，惩罚那些将工作外包出去的美国公司，特别是那些将生产出来的产品卖回给美国消费者的公司。

白宫称，改革公司税率将激励在美国的就业机会和投资，振兴税收执法以确保高收入美国人缴纳法律规定的应缴税款，并消除对“财富胜于工作”的奖励漏洞。

拜登预算案预计2021年美国CPI将增长2.1%，2022年为2.1%，2023年同比增长2.2%。

拜登预算案预计2021年美国实际GDP增长率为5.2%，2022年为4.3%，2023年为2.2%。

拜登预算案预计美国2021年财政赤字为3.669万亿美元，2022财年赤字为1.837万亿美元，2023财年赤字为1.372万亿美元。拜登预算案预计未来10年赤字为14.531万亿美元。

白宫预计，到今年年底，失业率将降至4.7%，2022年将降至4.1%，下一年将降至3.8%。他们预计，在那之后的七年里，失业率将保持在3.8%。

拜登在预算报告中表示，“这个预算反映了自上而下的经济学从未奏效这个事实，经济增长的最佳方法不是自上而下，而是自下而上以及中间层发力。”

共和党议员表示，该计划将提高利率水平和通胀率。北达科他州共和党参议员Kevin Cramer表示：“我无法想象对经济而言，还有比利率升高，通货膨胀升高，税收升高更糟的事情”。

白宫预计通胀未来数年将保持在2%左右，代表政.府认为某些经济学家对通胀失控的担忧被夸大了。

焦点个股

LMT

军工股洛克希德·马丁(LMT) 将与通用汽车(GM)合作，为 NASA 开发下一代月球车，在月球表面运送宇航员。

这辆车目前还处于设计之中，将会采用自动驾驶技术。这辆月球车将由电池驱动，最高速度可达到8迈。

声明称，通用汽车将为其提供电池技术。计划的最终目标是在月球南极建立基地，并为人类登陆火星做准备。

SPCE

周三我们美股投资网公众号提示的SPCE，早盘继续大涨12%，文章回顾美股市场太多赚钱的机会，出现多只翻倍股！

Canaccord给予维珍银河 SPCE “买入”评级，目标价35美元。SPCE目前有两架完整的航天飞机以搭载太空游客，正在开发第三架。

已有约600人预订了该公司的太空旅行机票，票价约为25万美元。预计到2030年，太空旅游市场年销售额将达到80亿美元。其机票价格将达到50万美元，年销售额将达到17亿美元，EBITDA将达5亿美元

AMC

昨日大量的机构投资者入场，许多机构期权交易员几百万押注AMC暴涨，WSB散户再度抱团，顺势追高。今日AMC已突破历史大顶。

而在股价上涨的同时，做空者则是承受着巨大亏损。根据机构S3的数据显示，AMC股票的空头，截止5月26日累计亏损已经超过13亿美元，其中昨天一天的亏损就达到2.9亿美元。

TLRY

麻药股Tilray (TLRY) 盘中涨超9%。在Reddit的WSB论坛上，该股已经成为十大热门股票之一。

SNDL

受WSB 讨论大.麻类股的影响，麻.药低价股SNDL 也大涨15%。

WBT

商业餐饮公司 WBT 上涨24%，此前宣布赢得意大利食品设备制造公司Ali集团33亿美元的竞标。

PLTR

PLTR 今日宣布与美国.特.种.作.战.司.令.部(U.S.S.O.C.O.M)签署总价值为1.11亿美元的合同。公司被授予在合同执行后价值5250万美元的选择权协议。合同的基本期限为一年，选择权期限为一年

WRAP

公共安全公司 WRAP 大涨18% 西雅图警察局(Seattle Police Department)将参与一个试点项目，在这个项目中，警察将部署一种非致命的方式来抓获嫌疑人，类似蜘蛛侠的射击捆绑工具，该机构将利用这一试验期，决定是否应该将该项目推广给更多的警察。

下周财经日历

5月31

美国国殇日，股市休市

六月1

美国5月Markit制造业PMI终值

4月营建支出月率

5月ISM制造业PMI

5月达拉斯联储商业活动指数

Zoom，荔枝，嘉楠科技公布Q1财报

六月2

中国国家能源局将召开虚拟货币“挖.矿”有关情报调研座谈会

C3.a, Splunk将公布财报

六月3

5月ADP就业人数

至5月29日当周初请失业金人数

5月Markit服务业PMI终值

5月ISM非制造业指数

至5月28日当周EIA天然气库存

至5月28日当周EIA原油库存

美联储发布经济状况褐皮书

美联储埃文斯就经济现状和货币政.策发表讲话

Slack, CrowdStrike, DocuSign, Express财报

特斯拉Model S Plaid交付活动

蔚来汽车召开特别股东大会

六月4

5月失业率

5月季调后非农就业人口

4月工厂订单月率

至6月4日当周石油钻井总数

全球“缺芯”在第二季度有加剧的趋势，美国二手车价格创68年以来最大涨幅。

自去年下半年以来，汽车停产、小家电缺芯、显卡天价也买不到、手机缺货相继发生，全球半导体市场的关注焦点转向芯片短缺问题。

主要原因是疫情不断蔓延，多个半导体巨头都已出现了确诊病例，近期发生在日本的7.3级强震、以及美国德州的寒流，也助推了这场全球芯片荒的严峻态势。

汽车、计算机、智能手机等产业高度依赖台湾芯片代工产的供应，尤其是台积电。目前，台湾地区是全球半导体的主要供应来源之一，而作为全球最大的晶圆代工厂，台积电更是7nm/5nm芯片最重要的制造商。

据Counterpoint统计报告显示，苹果是台积电5nm芯片的最大客户，占了53％的产量。

【手机行业缺芯】

不久前，苹果发声称，一些新款高端iPhone的销售受到零部件短缺的限制。对此，苹果公司CEO库克表示，苹果正在非常努力地解决持续的供应问题，但具体供应不足的情况会持续多长时间还不得而知。

韩国电子公司三星联合首席执行官高东真3月份发出警告，他认为由于芯片短缺，三星第二季度收益可能会出现问题，其高端智能手机发布不得不推迟到明年。

中国信通院消息， 4月，国内手机市场总体出货量2750万部，同比下降34%。2021年4月，国内手机上市新机型32款，同比下降37.3%。

华为、OPPO以及vivo、在内的手机厂商都在加大手机产品的备货数量，这无疑加大了芯片供需的不平衡。

值得一提的是，小米中国区总裁、红米品牌总经理卢伟冰曾发微博称，“今年芯片太缺了，不是缺，是极缺。”此外，realme相关负责人还表示，高通主芯片、小料都缺货，包括电源类和射频类的器件。

【汽车缺芯】

手机芯片紧缺的一个很重要的原因是，不仅是一个产业跟手机业抢“芯”。实际上，前段时间汽车的缺芯问题屡见报端。这其实就反映出来一个大的背景，越来越多的智能设备都在增加对于芯片的需求量。

尽管在芯片整体市场中，汽车芯片的占比例较小，但随着汽车电气化、智能化的升级，芯片几乎成为了现代汽车产业的“命门”。而本次短缺的芯片主要是应用于ESP（电子稳定控制系统）和ECU（电子控制模块）中的8位功能MCU。

台积电是全球最大的芯片代工厂，其汽车MCU产能占到全球70%，但2020年，汽车芯片业务产值仅占台积电2020年销售收入的3%。

特斯拉CEO伊隆·马斯克（Elon Musk）说到：“2021年第一季度的芯片供应链问题是特斯拉经历过最困难的难题，而第二、第三季度这一问题将会继续出现。”

通用汽车最近宣布暂时关闭其位于密歇根州的工厂，且预计 4 月份之前不会重新开工。通用还表示，因半导体短缺导致的损失或高达20亿美元。通用执行副总裁兼首席财务官 Paul Jacobson在财报会议上称一些工厂将会停工至下半年。

福特汽车总裁兼首席执行官James Duncan Farley说：“据估计，汽车芯片供应不足将持续到今年第四季度，甚至可能会持续到2022年。”

福特首席财务官兼副总裁John T. Lawler讲道：“全球半导体短缺使我们的第一季度销量比预期少了约17％，在20万辆左右。预计今年第二季度将损失约50％的产量。”

沃尔沃也表示，硅材料短缺使其第二季度的生产面临巨大冲击。沃尔沃称其位于比利时和巴西的工厂已经减产。

蔚来也在3月宣布，由于半导体短缺，暂停“江淮蔚来”合肥制造工厂的汽车生产活动 5 个工作日。

大众汽车CEO赫伯特·迪斯 (Herbert Diess)说，大众因缺乏汽车芯片而处于“危机模式”，芯片短缺也将影响到该公司今年第二季度的利润。

今年1、2月份，因芯片短缺，国内整车生产企业减产5%~8%。市场研究机构英国埃信华迈公司预测，今年第一季度，全球将有100万辆汽车因“缺芯”推迟交付，2021年全球汽车产业销售额将减少600亿美元。

种种迹象表明，因芯片短缺而导致的汽车第二波停产潮或许已经来临。

欧洲和美国一些咨询公司对全球汽车芯片短缺所引起的汽车减产数量和经济损失已经做了多轮预测，最新的观点是2021年全球汽车减产数量将达450万辆。

汽车芯片价格上涨10~20倍

芯片的最上游是硅材料，在硅材料中提炼出多晶硅，再进一步提炼出用于半导体和光伏的单晶硅。把单晶硅棒切片，就得到晶圆片。对晶圆片进行湿洗、光刻、离子注入、干蚀刻、湿蚀刻、等离子冲洗、电镀等工艺，从而生产出芯片。对芯片进行封装，通过导线使内部芯片与外部电路实现连接，再进行测试，才完成芯片的制造。

芯片短缺过程中，整个产业链的成本都有不同幅度的上涨。自2021年开年以来，硅料价格持续猛涨。今年4月初，多晶硅的报价为13.5万元/吨；5月份已上涨至18万元/吨。

其中，日本是光刻胶领域的垄断者，占据了该领域80%的市场。而光刻胶则是芯片制造过程中最重要的耗材，与芯片质量直接相关，近期发生在日本的7.3级强震，也让生产受到重挫。

此外，由于美国半导体制造中心得州的寒潮影响，位于得克萨斯州的一些半导体制造商陆续关闭了工厂，其中包括三星、恩智浦、英飞凌。而且，得克萨斯州还有芯片代工上游公司应用材料、射频巨头 Qorvo、德州仪器、Flex 等半导体巨头。这无疑使得全球芯片产能进一步降低。

研究机构Counterpoint预测，供需失衡的局面的持续将导致芯片报价还将上涨至少10%~20%，8英寸代工厂的部分产品已比2020年下半年涨价30%~40%。

值得一提的是，虽然芯片成本不断攀升，但迄今为止汽车厂商中仅特斯拉上调了产品售价。过去两月来，特斯拉在美国5次上调产品售价，最近一次价格上调幅度为500美元。其中Model 3累计涨价2500美元，Model Y长续航版累计涨价2000美元。在中国市场，特斯拉3月以来分别上调了Model Y和Model3标准续航升级版价格，分别为8000元和1000元，官方解释是生产制造成本上涨。

此前特斯拉CEO马斯克在财报电话会议上表示，芯片短缺是一个“巨大的问题”。但其他的汽车厂商并没有跟进，更多表现为经销商减少减产车型的优惠幅度。

“虽然芯片价格上涨了很多，但到目前为止多半是供应商承担的。因为供应商和汽车厂签订的合同有其长期性和对赌性，主机厂达不到提货量或者供应商不供货，都要面临天价的罚款。

【二手车】

根据我们美股投资网调研发现，由于新车供应减少，美国买家大量转入二手车市场，4月份美国二手车价格不仅上涨，而且单月价格涨幅可能是68年来最大的。价格上涨了8.2%到9.3%。4月份，美国二手车的平均价格首次突破了25,000美元的门槛，达到了25,463美元，比去年同期消费者支付的价格高出约2,800美元。

二手车的需求一直很高，经济正在重新开放，政府新的刺激支票，人们准备好了花钱。由于疫情，很多人们都搬到了远离市中心的大房子，他们在郊区买了房，需要汽车作为日常通勤。而且新车正受到电脑芯片短缺的打击，生产量下降，新车制作成本上升，价格大涨，二手车就出现供不应求的局面。

最近车市火热，整个市场车子都很紧缺，Dealer根本不愁卖车，所有的车子现在都要加价买，而且还订不到货。甚至去年18500买的车，现在都可以22000卖给二手车Carmax，获利近20%。

【TRUE】

根据汽车销售网站“TrueCar”股票代号 TRUE 的数据，4月份二手车销量达到340万辆，比去年同期增长了58%。

TRUE的股价也在该利好消息刺激下，周二单日大涨10%，

TrueCar公司的高级副总裁汤普金斯（Valeri Tompkins）提醒车主，如果想出售二手车，现在是个好时机！

【UXIN】

优信二手车，美股代号UXIN 发布2021财年第三财季财报：总收入约3.23亿元，环比大涨322.6%；二手车在线交易量2307台，上季度为2653台；同期，毛利率2.9%，上季度为-22.4%，实现转正。

【二手车】

全球芯片短缺正给该行业带来压力，但我们看到，巨大的需求继续支撑着强劲的零售销售。相关的美国二手车股票还有老大 Carvana 代号 CVNA ，CarMax 代号 KMX, CARG, VRM, AN, SFT

2022年前看不到芯片短缺缓解迹象

而这场席卷全球的疫情过后，大概率将引发全球产业链的思考，芯片高度依赖单一地区的风险。世界最大的芯片制造商、英特尔公司的首席执行官Pat Gelsinger表示，过于依赖中国台湾和韩国，我们需要一个更平衡的全球供应链。

有分析师指出，目前手机处理器、PMIC电源管理芯片，还有MCU微处理器芯片都有缺货的情况发生。从市场整体缺货情况来看，全球缺芯至少将持续至今年年底。芯片产业链由于中间环节庞杂和全球化分工的特性，重启时间长达1年。

由于疫情反复和在局部地区再次大爆发等原因，目前全球芯片短缺问题不仅丝毫没有得到缓解，还更加严重。咨询公司Forrester的副总裁兼研究总监Glenn O'Donnell表示，全球持续保持对芯片的高需求状态，但是供应短缺的境况难以改善，因此相信全球缺芯的状况将贯穿2022年全年，直到2023年。

不过Glenn O'Donnell 还表示，PC行业芯片短缺存在，但不会很夸张。同时，他预计充满计算机服务器的数据中心在「黯淡的2020年」之后，2022年将购买更多芯片。再加上云计算和加密货币开采的持续增长，芯片需求的繁荣时期指日可待。

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