客服微信号 investMax 客服微信2号 MaxFund 客服Telegram号 meiguM 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
投资机构Corvex Capital的杰出投资者Keith Meister宣布持有Energen Corporation（NYSE：EGN）5.5％股权，似乎准备尝试推动该公司出售自己。该股票和投资者的意图在SEC发布的13D文件中披露（提交日期为为5月22日为5％的股份）。
保罗·辛格（Paul Singer）和乔治·索罗斯（George Soros）在第一季度也是该股票的其他新股东之一，尽管索罗斯的股价相对较小（只有65,200股）。
瑞典流媒体音乐服务提供商Spotify正考虑避开传统的公开发行模式，采用“直接上市”（direct listing）模式进行IPO（首次公开招股）。
据预计，Spotify将于今年年底前进行IPO。但知情人士称，与传统IPO不同的是，Spotify正考虑采用“直接上市”模式进行IPO。如果这样，这并不算是真正意义上的IPO。
“直接上市”模式是指将公司股票直接面向公众发售，而不是预留给早期投资者或机构投资者，也无需聘请承销商。这是一种非常经济的上市模式，将节省大量的费用，包括向承销商支付的费用。
在“直接上市”模式下，Spotify发行价不是由承销银行来决定，而是由市场供求状况来决定。这样的发行方式将为公众提供最小的投资门槛。
知情人士称，Spotify希望此次股票发行的估值能超过100亿美元。而一般情况下，估值远低于该数字的企业才会选择“直接发行”模式。
去年7月曾有报道称，Spotify计划于2017年下半年进行IPO。Spotify已上线10年多，截至去年，公司每年都在亏损。去年3月，Spotify曾融资10亿美元，为公司估值80多亿美元。
全球最大规模资产管理集团，贝莱德集团（Black Rock）所管理的资产规模已经超过了日本 2016 年的 GDP 总额，已经达到 5.4 万亿美元的规模。
在“华尔街神童” Larry Fink 的带领下，该集团所开创的高科技金融模式也成为了华尔街关注的焦点。华尔街交易自动化的风口，在 2000 年开发出 Aladdin (阿拉丁)风险管理平台，它在官网上是这样介绍：
Aladdin为投资经理实时提供在资产管理中所需的信息、人力和技术支持。它在单一的平台上集成了复杂的风险分析、综合管理以及交易操作等多种功能，来帮助决策者做出最全面的决策判断和最有效的风险管理及交易操作。
目前，该平台服务于全球约 25000 名专业投资者，开发人员超过 1000人，可应用于全资产类别的整体投资流程，其下属的数据分析“工厂”拥有超过 800 名数据分析专家，为客户提供可靠的数据分析服务。
官网是必须把自己夸上天的，美股君Tradesmax不做评价。不过，Aladdin 确实管理着 15 万亿美元资产，占全球金融资产总额的 7%，其中包括他们自家的 5 万亿。贝莱德集团的一些竞争对手也在使用Aladdin，包括摩根大通等。
Larry Fink 将未来的希望全部寄托在了 Aladdin 之上。他估计在未来的十年之内，集团将有 30% 的收入都来自于 Aladdin，届时 Aladdin 将成为名副其实的“金融界的安卓系统”。
毫无疑问，科技届时也将成为贝莱德最大的收入来源之一，占据总收入的 7%，在 5 年内将成长为年入 50 亿美元的支柱产品。他要打造的是一个平台，然后把所有金融机构囊括旗下。
既然 Aladdin 如其官网所说涉及到“风险分析”，那就必然会涉及到当前最火热的人工智能。贝莱德集团已经将触角伸向了该领域，招募了大批的数据科学家，并和其它科技公司一起开发机器学习技术在投资领域的应用。他们最终目标就是实现可以自主进行交易决策的人工智能投资机器。美股人工智能交易网 Bubq.com
从实际行动来看，贝莱德集团也真是不惜投入真金白银，他们不仅已经敲定了对两家科技公司的种子轮投资，更是在几年前就将智能投顾公司Future Advisor和 iCapital 收入囊中。随着 Aladdin 平台吸引到越来越多的合作方，贝莱德集团横跨金融和科技领域的生态系统也日趋成型。
必须要说的是，贝莱德集团如此大跨度的科技转型，背后除了有来自竞争对手的压力之外，还有 Larry Fink 个人对于谷歌科技魔力的疯狂崇拜。
最近所谓的“特朗普概念股”表现并不是太好，但是还不要把他们排除出局。
在特朗普去年11月获胜后的几个小时，一些基础设施建设、金融、国防以及专注美国本土市场的股票就因为他的扩大财政花销以及减税政策而大幅上涨，同时上涨的还有大批小盘股。
但是，现在很多这些股票则大大跑输大盘，主要是由于特朗普和国会被目前正在进行的“通俄门”调查而分心，根本无法专注推行自己的经济政策。
Strategas表示一些股票，虽然不是所有这些股票，但是其中一些将会在未来的几个月内出现反弹行情。其中的第一集团将会在特朗普开始重新专注内政，做一些不需要国会通过就实现的行动之后立即反弹。
“现在有一些股票将会从不需要国会投票通过的行业法规的改变中获利，” Strategas的首席政治研究员Daniel Clifton表示。
Strategas创造了一个包含25家公司的投资组合，他们认为这些公司将会从特朗普的财政花销、去监管化和税改政策中获利。而那些需要国会投票通过才能生效的政策相关的股票则没有被包含在这个投资组合中。“现在因为特朗普相关的政策风险而被抛售的股票中其实出现了一些分枝。这就让那些只需要行业法规而不是立法发生变化就能获利的公司得到短期的机会。”
因此，今年总体回报率只有1.5%的金融股将会从不需要立法就能实现的法规变化中获得帮助。特别是区域银行将会有特别的利好，因为这些银行在压力测试中表现都不太好。其他版块也会获利，例如能源基础设施版块，因为特朗普已经为批准更多的输油管道铺平了道路。
同时，特朗普政府在上周发布的政府预算中增加了基础设施建设花销，而Clifton表示，这将很有可能被国会通过，因为两党都喜欢。
当美国今年秋天预算达到限制额度的时候，如果共和党需要民主党合作而避免出现债务天花板危机的话，那么基础设施建设这一部分将会变成一个非常好的政治筹码。
“很可能会变成一个两党协议——以共同防止债务天花板，”Clifton表示，他同时还认为基础设施建设可能会增加。
在个股和小盘股方面，特朗普行情的利好在过去几个月一直消失不见，虽然大盘一再创下新高。很多小盘股的企业税都比大公司更高，因此如果国会能通过减税方案，将企业税率大幅削减到35%的话，小盘股将会从中大幅受益。同时小盘股还有一个好处，就是他们大部分的营收都来自于美国本土。
只不过在现在来说，这些从特朗普的行动日程中获利的行情都不再红火了，而看起来共和党自己人都对自己人看不顺眼，因为目前的医改法案仍然有很多分歧，以目前形式可能根本无法通过参议院。没有了税改，投资者对股票的热情也会消失不见。这样的担忧使得“特朗普概念股”失去了市场，目前几乎已经吐回了自大选以来的全部涨幅。
同样的情况可能还发生在利率上，目前国债回报率自从大选后创新高后一直在走低。
Jefferies的证券策略师Steven DeSanctis特地关注的是小盘股如何对特朗普行情退热做出反应。小盘股指数罗素2000今年到现在为止仅上涨1.8%，远远低于标普500的7.8%。
“每过一阵子，都会反弹回来，只是其中有一部分股票会表现更好。但是我们已经看到金融股出现了大幅的资金外流，同样还有材料股和工业股……”他表示。
同样今年也是自2009年以来小盘股板块里面表现好和表现坏的股票差距最大的一年，他表示。本周早些时候，小盘能源股下跌了超过19个百分点，而医疗股包括小盘生物科技股则上涨了11个百分点。
Strategas的这个“特朗普行情”投资组合板块包括一些国防股，这一板块本周已经上涨了2.5个百分点。洛克希德马丁（LMT）就是其中一支。
United Health （UNH）同样也是投资组合中的一支，它可能会从共和党替换奥巴马医改中获利。Martin Marietta Materials（MLM）是关于基础设施的投资。另外还有一些生物医药股、铝和钢的生产商股票都被包括了进去。
Quanta Services（PWR）是投资组合中针对能源行业基础设施建设的投资。此外还有一些海外现金水平很高的股票也在这个投资组合中，因为他们将会从资金转回美国相关税率见面中获利。
华尔街知名做空机构香橼，其老板Andrew Left认为有一支医药股被高估了，并开始做空。这个知名大空头基本上做空一个对一个，最近比较出名的是做空Valeant Pharmaceuticals（VRX），让它从200多美元的股价跌到现在的，还让对冲基金大鳄Bill Ackman又亏钱又丢脸。当然，香橼做空也不是每次都对的。
香橼是在5月15日公开表示在做空EXACT Sciences（EXAS），当时EXAS的股价为35美元左右。为了保卫股价，EXAS的CEO Kevin Conroy当日即打电话到CNBC，并表示香橼做空研报里的很多理论是错的。
Andrew Left在发推文的同时还上了5月16日彭博的3:30的电视节目，并指出EXAS的CEO 的承诺是谎言，这支股票最多值20美元。
整体来说，市场对于香橼的做空反应不是特别强烈，EXAS的股价从35美元跌至31美元。
而本周二盘后，UNH（联合健康）宣布将于7月1日起，覆盖Cologuard。该消息促使EXAS暴涨近8%至35美元每股。
Andrew Left还是坚持他的做空立场，并在Benzinga上表示，Cologuard可能是个很好的测试，但是它不值500-600美元的测试费。
EXAS的Cologuard技术是对盲肠镜视（colonoscopy）的替代，Andrew Left强调，保险公司UNH到底将支付EXAS多少钱是非常重要的。
基本面方面，EXAS在4月27日发布的第一财季财报显示，其每股亏损0.32美元，好于预期亏损0.41美元；营收同比增225.9%至4836万美元，好于预期值3738万美元。当季公司完成了约10万例Cologuard测试。截至2017年4月26日，有约1.97亿美国人的医保覆盖Cologuard测试，而有78%的人将接受盲肠镜视检测是否有癌症。
2017财年第一财季EXAS平均的每次Cologuard测试费用为170美元，同比2016年第一财季的227美元有所下降。公司毛利润率从39%升至65%。
EXAS上调了2017财年的展望，营收为1.95-2.05亿美元（前值为1.7-1.8亿美元），华尔街分析师的预期值为1.7797亿美元。展望2017财年Cologuard测试数为47万（前值为41.5万）。
机构Cowen在5月初将其对EXAS的目标价从40美元升至45美元，并表示Cologuard测试是他们上调目标价的主要原因。该消息促使EXAS的股价从当时的31美元每股暴涨至35美元每股。
EXAS当前市值为36.2亿美元，年营收为1.32亿美元，净亏损为1.54亿美元，其股票有25.5%被做空。而在年初的时候这支股票的股价只有当前的一半，为15美元每股。
又一个零售商决定在百货业“大萧条”时，关店避险了。红极一时的Michael Kors决定在未来两年关闭100-125家全价零售实体店，而其背后恐怕不仅仅是零售百货业的衰退，还有轻奢品牌难以逃离的“流行以后，业绩迅速下滑”的怪圈。
今日，美国奢侈品牌Michael Kors发布2017财年第四季度和全年的财报报告，第四季度MK的总营收为10.6亿美元，同比下跌11.2%；净亏损为2680万美元，而去年同期净利润为1.77亿美元，可谓是“天壤之别”。毛利下降11.1％至6.19亿美元。MK第四季度的可比销售也在下滑，同比降低了13.6％，比分析师预计的12.4%还惨。
分地区来看，公司的主要市场美国和加拿大，销售额同比下跌了18%至7.21亿美元；欧洲同比下降了15.3%；唯一增长的就是亚洲地区，销售额超过1.2亿美元，同比猛增96.3％。
集团对今年（2018财年）一季度的成绩也并不自信，预计营收会进一步降低，在9.1亿美元至9.3亿美元之间。受到业绩的营销，MK决定在未来两年内关闭100-125家实体零售店以提高盈利能力。
关闭的门店将都是全价的店铺，不会涉及主力的打折村店铺。预计关店将为MK每年节省6000万美元，算下来两年节省1.25亿美元。公司董事长兼CEO John D. Idol 在财报中表示，2018财年将会是集团最为关键的一年。目前，MK的门店与产品对消费者的吸引力明显下滑了，集团需要想想办法，提升品牌门店与产品质量。
2014年-2015年MK这个轻奢品牌突然火了起来，横扫同等级的Tory Burch、Kate Spade和Coach等品牌。除了时尚的设计和高性价比让产品获得消费者喜爱外，疯狂的开店扩张（百货店和打折村）也为其销售业绩的增长贡献了不少力量。
而如今销售的神话已经破灭了，不仅业绩下滑，连股价也比最高时下跌了31%。这种情况的出现怪电商、怪经济形势不好，怪零售百货业的颓势。当然，MK本身也脱不了干系，走了Coach当年的老路—快速扩张和疯狂打折。
分析师 微信扫描
MK目前在全球的店铺数超过4000个，而2013年这一数字还不到3000，开店的激进程度堪比H&M。虽然开店使得品牌销售额上升，但是从可比销售来看，近两年这个数字是下滑的。扩张势必意味着开店成本上升，存货水平上升，这些都会压缩品牌的利润。
从长远来看，疯狂扩张更对品牌带来的伤害。本来是一个带有一点高逼格的轻奢品牌，结果大街小巷开满了店铺，一下就走下了神坛。最初消费者还会因为产品，而对品牌产生一种追捧的心理，但随着品牌无处不在，每个人都可拥有后，消费者就会感觉到厌倦，品牌也会迅速丧失其所代表的的价值和生活方式。
在打折方面，MK也是够狠。通常美国打折村的产品，可能是专柜原价的一半，甚至三分之一。打折村严重影响了品牌的定价策略和掌握议价的主动权。不同层级的定价，会形成相互竞争的局面，并逐渐吞噬高端产品线。长期有便宜打折的包，消费者自然不愿意花两倍的价格来买品牌的全价包，自然也见不得产品涨价。
此外，在设计方面，MK创新也逐渐变少了，每年MK在专卖店看到的钱包、背包款式都差不多，还是几年前流行的杀手包、笑脸包，主打的和打折的永远是那几款，而且假货也是越来越泛滥了。
全球数据零售总监Neil Saunders认为，MK从前过度扩张和疯狂折扣伤害了品牌的形象以及最早那批消费者。在一路狂奔时，MK很少审视品牌，审视消费者，未来也不见得会真的树立有效的“新生”计划，很有可能业绩会进一步下滑。
尤其在美国另两大轻奢Kate Spade 与Coach已结成一家亲，轻奢格局大改变的当下。Coach 正在强势反弹，从关店到业绩重回双位数增长，重新获得了消费者的喜欢和掌握了议价能力。
拿下Kate Spade 更是能帮助集团获得年轻一代消费者的喜爱。Coach和Kate Spade的崛起会继续抢占MK的市场份额。这对于仍然单打独斗的MK来说并不是什么好消息。
2014年，面对MK的大举进攻，Coach毫无招架之力，只能吞下当年的苦果。2017年，Coach复活了，打得MK落花流水。MK没能够避免Coach当年的错，但是她能复制Coach重回巅峰的神话么？
在5月的最后一个交易日，美股周三高开低走，主要受能源和金融板块下跌的拖累。但由于财报利好和全球经济发展稳定的提振，道指本月累涨0.31%，标普500指数累涨1.16%。纳指表现最为亮眼，在科技股的助力下累涨2.5%，并实现七个月连涨，创2013年5月以来的最长连涨周期。
标普500金融指数今日最深下跌1.3%，追踪美国大型银行股的ETF KBW下跌1.5%。起因是摩根大通二季度的交易收入比去年同期下降了15%，美国银行的交易收入也同比窄幅下跌。虽然属于正常的季度性回调，但还是引发银行股集体下挫。
其中高盛股价深跌3.7%，至210美元的去年11月底以来最低；摩根大通下跌2.5%，至近82美元的去年12月以来最低，同高盛一起为道指抹去近50点。美国银行下跌2.7%，花旗和摩根士丹利下跌近2%。
标普金融板块本月累跌1.7%，基本回吐了去年美国大选日以来的涨幅，今年以来累跌0.7%，银行股共连跌三个月。与之相对的防御型板块公用事业涨幅居前，今年以来累涨9.6%。科技板块在今年共上涨了20%，有分析师认为，这表明投资者逐渐从“特朗普交易”中退出，转而投资成长型的科技股。
酒店生意的好坏与许多因素有关联，其中是否有客源渠道是极其关键的一个因素。客源渠道，不可能单一，一般而言，可以有集团的GDS，CRS，可以借用第三方的OTA，可以有传统的旅行社、会展公司、协议客，会员等等，单体酒店除了集团的GDS，其他渠道类同。近年来，在互联网的思维下，又将渠道提升到平台的概念。
诠释平台概念最能理解的应该是阿里巴巴了，淘宝是一个平台，它并没有直接的产品，只是让所有商家（B端）把其产品和商品放在平台上供客户（C端）选择和购买，平台就是连接商家和商家、商家和客户、客户和客户的通路（B to B、B to C、C to C 。就旅游行业的平台来说,比如美团点评，吃、住、行、游、购、娱都包括，并且在平台上展示生活中的很多服务产品,就会让消费者觉得平台更具有价值。就酒店业的营销平台而言，国际集团其实提供了最好的样板：线上集团的GDS平台、CRS平台，线上集团的会员制积分平台、现下的各地集团销售中心，这些样板，互联网出身的经济型酒店集团是学得最好的，他们通过集团预订平台的搭建、集团会员制的发展和建立，在拥有成千万注册会员的底气下，在资本市场与境外品牌代理引进时足显优势。当然大平台搭建的引客渠道，还需要线下的产品和服务的配套，才能持续的发展和留住客源。
相比之下，国内多数酒店集团往往没有用心去搭建自身的预订平台和营销通路，没有专注投资平台和通路运作，而只按常规建立了官网，和顾客的互动纽带动力和方法欠缺，所以这样的官网能得到有效预订的百分比一般不超过2%，而更多的集团旗下酒店和单体酒店一样，依赖第三方平台OTA，同时还是没有意识建立自身的会员体系重要性和下功夫进行直销转换。多年后，这样的集团和单体酒店除了少有品牌的忠诚客户，更是出现市场和营销的队伍在依赖互联网OTA中功能退化。
互联网是高科技发展至今的一种工具，这工具已经从原来的CP端到目前的移动端，形式进步了，但功能还是工具。自身没搭建平台（C 端）的能力，可以借用第三方平台OTA，但平台带来的客源，还需要自身的持续营销和晒选分类，为目标顾客提供匹配的产品和服务，让目标顾客成为品牌粉丝，进而获得口碑相传的潜在顾客。平台是实现营销的通路，微信也是平台、电话也是平台、人脉也可以是平台，曾在一个中端品牌的旗下酒店，看到前台员工接到外来顾客打电话的各类咨询，全力以赴的回答并把手机号留给咨询顾客的场景，看到前台员工在顾客Check – in Check – out时，坚持动员顾客扫描集团二维码的场景，了解后知道，该集团对于任何员工能通过接听电话、接待顾客过程招徕顾客的都有奖励，顾客扫了集团二维码，集团就有机会进行微信信息推送和成为顾客预订的平台，所以这家集团成功的、下大功夫将OTA客源转换成自身客源，OTA的比例只占到9%，微信预订占到35%。
平台也好、互联网也好，通路和工具给酒店人带来了前所未有的便利，但如何有效应用，差异巨大，和专业有关、和自身营销体系的建立健全有关。如果至今一些集团和单体酒店还不能理解和认识自身市场营销体系的建立、健全的重要性，至今还不明白产品和服务的匹配度对于维护目标客源的重要性，只能大把花费资金贡献给第三方平台而最终没有属于自身的忠实客源。如果互联网工具还没有学会应用，未来已来的AI平台对于落伍的酒店集团和单体酒店可能更会一筹莫展。门槛不高的酒店业，其实从业者需要学习的知识和整个社会的生态环境是息息相关的，唯有持续学习，跟上时代和高科技的步伐，这样的管理者和从业者才能将自己的酒店，做成行业中的姣姣
似乎已经不需要再用任何华丽辞藻来形容陌陌的财务表现了，自2016年Q1开始，每个季度对于陌陌来说都是“史上最强财报”。艾美谷合伙人Ricky曾在今年3月表示，“按照单季利润规模算，陌陌在所有中国互联网公司里已经可以排进前六了，能排在陌陌前面只有腾讯、阿里、百度、网易、唯品会。”
作为已经早早吃定一条半赛道（开放式社交&移动直播）、至今没有正面竞争对手的近80亿美元市值公司，陌陌的上限在哪里？陌陌如同北京学区房一般的走势还能持续多久？
忘掉直播，回看陌陌基本面
其实陌陌最最底层的基本面非常简单，就是唐岩本人。不是那个被外界给予过高关注的、已经出走的前一姐“阿冷”，也不是已经回归的前前一姐“狮大大”。这位德州扑克高手，在三年时间里为陌陌赌对两次国运，而代价只是付出了几场改版级别的战斗。
唐岩为陌陌搭建的基本面，在直播兴起之前已经非常稳固，直播或视频社交这些元素的加入，只是将几大基本面进行了表现形式和对应群体上的丰富。
陌陌第一个基本面，叫“魅力测试器”。
早在2012年时，有人在知乎上问，“明知是XX神器，为什么还是不断有那么多的女孩开始用陌陌？”知乎联合创始人张亮一语中的——“比去夜店更安全的魅力测试器”。
“魅力测试器”，多么精准的描述，几乎100%解释了普通女用户登陆陌陌的心理动机。其它社交工具虽然也有类似功能，但要么受制因素较多（朋友圈）、要么需要藏着掖着（豆瓣）、要么缺乏冷启动流量（微博）。而陌陌没有以上几点困扰，女性用户只要敢传照片，就有男用户闻风而至。除了存在骚扰之外，陌陌几乎打造了完美的女性魅力线上展示场景。
不妨回想一下，在久远的、美图秀秀还没那么逆天的2011年，除了刚上线的陌陌，还有哪个互联网产品能让广大姿色平平的普通女性也能瞬间收获如此丰富的社交反馈？这些反馈不仅跨越自身社交圈，且实时可互动，更不必考虑外部压力（在朋友圈和QQ空间要预防性拉黑亲戚和嘴毒的闺蜜）。
到了直播和短视频时代，这个基本面并未发生丝毫动摇，如果说有改变的话，那就是这个魅力测试器除了给女用户带来爽快体验外，还可以挣钱了。陌陌上曾有一位传奇色彩的女主播“萌猫猫”，就是出身于广东中山某酒店前台，借工余时间录制唱歌视频，本来是想弄点流量推销微商产品，没想到时值陌陌推广全民直播，最终小姑娘当上职业主播，月收入怕是翻了十几倍也不止。
陌陌第二个基本面，叫“亚平宁”。
亚，即亚级工具。平，即平衡用户结构。宁，即安宁式发展。我分别解释一下。
先说“亚”。虽然陌陌COO王老板曾经写过《陌陌做的是比微信更伟大的事情》那样的经典名篇，陌陌历经5年半考验后，在各类APP榜单上的位置也非常靠前。但陌陌无论在典型用户还是普罗大众的心智中，始终不是一个“一级入口”，而是在有特定需求才会唤醒使用场景的产品。即便用户平均使用时长并不短，但用户的需求一旦失去，就很难再次唤醒。而且陌陌直到目前，都很难说已经是一个严格意义上的“社区”或“平台”，更谈不上“亚文化”，因此用“亚级工具”（或入口）概括更恰当。
再说“平”。前陌陌一姐“阿冷”曾说过“陌陌去掉我之外的主播，单从收入上来看，应该只能达到YY二线主播的水平，即使是我在YY也不过是准一线的收入罢了”。唐岩在去年Q3的财报电话会议上也指出“月流水在3万以上的头部主播，收入占比总营收40%-50%”。根据去年Q4财报，“平台上最大的公会占12月的流水比例只有3%，前十大公会占总流水的16%。”可以认为，陌陌一直在努力平衡用户结构，不希望有尾大不掉的诸侯割据，更愿意看到腰部及长尾势力的平稳崛起。用雪球上最著名的“陌陌死多”刘志超的话说就是——“对于头部用户和主播，其实在哪个平台都可以收获比较好的体验，建立起一定的社交关系。说直播符合陌陌气质，主要是它提升了大量处于中部尾部的用户和主播体验。”
至于“宁”，则更好理解。除了刚上线的时候听闻微信推出“附近的人”这种无关痛痒的“噩耗”之外，陌陌在之后的创业路途中几乎没踩过刹车也没遇过堵车，后边连追兵都看不到。2014年一年，陌陌的注册用户涨了一个多亿，公司门口的LED屏每天咣咣跳数字，外界却毫无感知。牛文文曾借陌陌发过一番感慨，大意是当某个曾经喧嚣的赛道突然安静下来时，很可能是有家公司要成了。除了偶尔的政策压力外，其实陌陌既没有也不怕来自外界的其它任何压力。整个团队都是在非常平稳安全的环境下工作，即便偶尔失手，也毫无关系。当然，安宁也会导致媒体和外界的陌生，以至于每年甚至每个季度都会有新记者用“这已经不是你所熟悉的那个陌陌”为起笔写稿。
陌陌第三个基本面，叫“冲动式场景”。
陌陌是冒险家的乐园，无论从运营还是产品端都可以观察到，所有热烈而直面虚荣心的活动或产品，都会受到这些情绪草原上游牧民族的追捧——他们天生无法满足于向内获取快乐，必须将快乐建立在人际纽带之上，所有需要独处、沉思、琢磨、暗忖才能品出滋味的事物，皆难被陌陌典型用户所喜好。
所以陌陌效果不错的产品运营策略，往往是“土豪榜”“家族战”；雪球上深入体验产品的陌陌股东们时常抱怨“不知怎么回事，那个女主播说了几句话，我200块钱就没了”——冒险家只会为冲动买单，而惯于接待冒险家的服务提供商，也早已练就了引导用户进入冲动式场景的能力。别忘了，在直播之前，撑起陌陌商业化大旗的正是会员收入，这是在陌陌上“氪金”魅力型用户的入场券。
游牧民族往往自带其疾如风、侵掠如火的基因，只要水草丰美，要不了多久就能打下一个帝国。这也是陌陌能够早早吃定一条半赛道的底蕴。
陌陌的终局
前几天介绍了“终局思维”这个词的来历，他是从阿里参谋长曾鸣那里学来的。大意是指向后推导某个事物的状态，直到最终，再倒过来抉择眼下的行动。我们不妨用同样的思维方式分析一下陌陌的终局。
我认为，以下任何一件或多件事情发生，均可能导致陌陌进入事实上的终局阶段（注意是可能）。
1.新兴的体验更好的魅力测试器崛起，且该种优势陌陌难以复制（可能是技术变革导致）。
2.出于某种原因，陌陌被迫从宁静堡垒中走出，与正面战场上的对手展开O2O级别的肉搏战。
3.以直播为代表的冲动式商业产品逻辑失效，变现能力大幅下降（可能是技术变革导致）。
魅力测试器是陌陌使用价值的根本，冲动式商业产品是陌陌变现的支柱，无人竞逐是陌陌企业发展的安全路径。这三个因素发生任何波动，都可能导致严重后果。
所以这样倒推，无论是大主播出走，还是YY头条微博的举动，抑或外界的口碑压力，都难以影响到陌陌的基本面。任何时候看不懂这个行业或陌陌了，就拿上述三个标准去比对，不会有差。
那么真正能威胁到陌陌的是谁呢？
要么是一家我们现在毫无所知的新技术引领者，以某种现在想象不到的方式提供了更好的魅力测试（展示）平台，或更高效的冲动式商业场景，且这种优势陌陌难以复制。有时候新技术的诞生对于老贵族就是天灾，也只能认命。
要么是一家张旭豪杨浩涌中供系气质的公司，以某种陌陌无法拒绝的原因，把陌陌拉下马来肉搏相拼——陌陌团队从来没有血战的经历，也难以进行这种准备。当然，和一家手握7亿美元现金的中概公司血战，本身也是件高门槛的事情。
因此，目前来说，还看不到任何一家公司或外界因素，足以影响到陌陌的基本面。这也是买陌陌成为国内美股圈一种“政治正确”的原因——陌陌的大阳线很可能至少还要贯穿2017一整年，因为直到2016年12月，直播用户占陌陌DAU的比例才23%，截至今年5月中旬，短视频用户占陌陌DAU的比例才46%。根据以往速率来看，陌陌光消化已有用户，就至少要再花费一年以上时间。也就是说，陌陌至少还有三个“史上最强财报”，年内冲击百亿市值也未尝不可能。
不过，如果陌陌目前主推的视频内容策略，得以扩大用户场景和用户类型的半衰期，也就是把“亚工具”升级为“亚平台”甚至孵化出“亚文化”（作为拥有8000万月活的产品，陌陌迄今为止对公共文化及话题的贡献几近于零）。那就是另外一个完全不同的商业故事了 【美股投资网 Tradesmax】
微信分析师 微信公众号
