减少芯片依赖，微软也要自研芯片

微软正在为其服务器以及未来的 Surface 设备自行设计基于 Arm 的处理器芯片。报道称，这些服务器芯片将用于微软 Azure 云服务中，另外，微软还在为其某些 Surface 设备设计 “另一种芯片”。

在 PC 端使用基于 Arm 的芯片已经不足为奇，苹果的 M1 的亮眼表现已经证明了该计划的可行性。自研用于数据中心的服务器芯片也预示着越来越多的公司开始通过自研芯片的方式，摆脱对其他芯片公司尤其是对英特尔的依赖。

Surface 芯片多样化始于一年前

事实上，早在去年，微软就已经宣布其新的 Surface Laptop 3 和 Surface Pro X 设备不会配备英特尔处理器，而是同 AMD 和高通紧密合作，为其 Surface 系列生产定制处理器，使得 Surface 芯片多样化，而不是只依赖于英特尔。

在同 AMD 合作方面，微软基于 AMD 的 Zen + 的 12nm Ryzen 5 和 Ryzen 7 Surface 部件上增加了一个额外的图像核心，并对该芯片进行了优化使其更适合于 Surface Laplop 3 的轻薄机箱。

AMD 半定制部门总经理 Jack Huynh 曾接受 The Verge 的采访时表示：“我们花费了数万小时与 Microsoft 携手合作和共同设计，不仅优化了 CPU 和 GPU，还优化了整个系统的电源管理、内存带宽、固件和驱动程序，打造有史以来最高性能的超轻薄笔记本电脑。”

在同高通合作方面，微软在其 Surface Pro X 使用了基于高通骁龙 8cx 的定制芯片 SQ1 处理器，提高其 CPU 和 GPU 的性能。据悉，Microsoft SQ1 是一个 8 核处理器，是首款拥有最快 Kryo CPU 达到 3GHz 的处理器。根据微软 Surface 工程师 Pavan Davulur 此前的介绍，这些 Kryo 内核是适用于 Windows，能够平衡高性能和能耗的内核。此后发布的 Surface X2 又使用了同高通合作的 SQ2 芯片。

微软公司的大多数 Surface 系列产品都是使用的 Intel 芯片，但目前 Surface 的处理器芯片不仅仅只是依赖于英特尔，而是变得多样化，未来微软还将推出自己的个人电脑芯片。虽然微软同苹果一样，在个人 PC 端至占据一小部分市场，但它们的产品都被定位为具有精巧设计的高端产品，例如此前苹果称其基于 M1 的 Mac 与经典笔记本电脑相比有性能提升。

自研服务器芯片以提高性价比

相比于自研电脑处理器芯片，微软将基于 Arm 自研服务器芯片更加有趣。

此前，微软在云计算方面的竞争对手亚马逊已经在一年前推出了自己的基于 Arm 的 Gravition2 处理器芯片，提高性能与成本优势并进入正轨，他们认为自己的芯片更适合他们的某些需求，与主要由英特尔提供的现成芯片相比，具有成本和性能优势，微软可能出于同样的考虑而开始自研芯片。

2017 年，微软宣布与高通和 Cavium 在内的多家 Arm 供应商合作，尝试在 Windows Server 上运行 Arm 芯片，但仅用于微软自己的数据中心，目的是评估 Azure 服务，微软认为基于 Arm 的服务器芯片对于内部的云服务应用程序十分有效，例如搜索、存储、大数据与机器学习等工作负载。

对于是否会自研服务器芯片，微软发言人 Frank Shaw 表示：“由于芯片是技术的基础，我们将继续在设计、制造和工具等领域加大投资，同时也促进和加强与众多芯片提供商的合作伙伴关系。”

近几年，微软加大芯片工程师的招聘力度，比如从英特尔 AMD、英伟达等芯片公司挖人，而高通在放弃服务器芯片业务后，大量人才也纷纷流失。在微软最近发布的一份帖子中，提到了微软在其数据中心内围绕 ARM64 服务器进行的工作，这可能将是公司在 2017 年宣布的计划的延续。

如今，越来越多的公司开始寻找新的解决方案以应对支撑云计算和智能手机生产的大量数据，人工智能芯片设计自动化之后，引发了新芯片设计的狂潮，尤其是对于拥有巨型数据中心的公司而言，对功耗的考虑日益重要，这时基于 Arm 的芯片就成为更加节能更加优秀的选择。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

传苹果研发自动驾驶芯片，能否圆十年造车梦？

自研基带芯片、自研射频芯片、自研自动驾驶芯片……一个月以来，关于苹果自研芯片的消息不胫而走，其主要供应链厂商的股价也随之浮动。从计算芯片到通信芯片，再到汽车类芯片，苹果的自研道路犹如打怪升级，目标难度越来越高。苹果的研发实力和供应链整合能力，能助力其跨越车用芯片的高门槛吗？

软硬兼施布局自驾市场，“大脑”即将登场？

苹果的“造车”计划几经沉浮，却一直暗潮涌动。2014年，苹果以推出自动驾驶电动汽车为目标，启动了“Titan”计划。但受制于发展方向、组织架构、技术挑战等因素，研发重点从造车转向了自动驾驶系统。苹果CEO Tim Cook曾在2017年表示，苹果正在研发自动驾驶系统，并将其视为重要的核心技术。

“我们正专注于自动驾驶系统，会在自动驾驶和更多领域应用。”Tim Cook在接受彭博社电视采访时表示，“我们把它看做孕育所有AI项目的摇篮，同时它也是我们从事的最困难的AI项目。”

Tim Cook对于自动驾驶系统的定位，也解释了近期苹果对该项目组织架构的调整。据悉，苹果已经将自动驾驶系统的开发团队交由机器学习及人工智能战略高级副总裁John Giannandrea负责，该系统将用于苹果生产的汽车中。

苹果产品线向来注重“两条腿”走路，软件部署和加强核心硬件统治力总是同步进行。今年以来，苹果陆续申请了用于周边环境感知的“多传感器实时对齐和校准”系统，转向系统，车身结构性通风，基于LiDAR的障碍检测系统等围绕感知、安全、车内娱乐的专利。

但基于传感系统的布局，还不足以构建自动驾驶架构。传感器是自动驾驶汽车的感觉器官，负责感知层面，要对传感器收集的信息进行决策、执行，还需要担当大脑的计算控制类芯片。据外媒报道，苹果正与台积电合作研发自动驾驶芯片技术，并计划建厂生产“Apple Car”芯片，并与供应链展开洽谈。

研发与供应链两手抓，能否攻破汽车行业壁垒？

如果说A系列手机芯片的推出，让苹果自研“一战成名”，M1芯片则进一步点燃了市场对苹果自研体系的热情。赛迪顾问集成电路研究中心副总经理滕冉向分析师表示，苹果A系列和M1顺利上市，首先得益于苹果过硬的研发能力，包括庞大的研发团队和持续稳定的研发投入；其次是苹果相对封闭的生态模式，使其能够在软硬件协同标定和匹配方面优势明显；再次是苹果公司从芯片-硬件-软件-系统方面完善的系统整合能力，为产品的快速迭代升级提供良好的途径。

目前来看，处理器芯片只是苹果自研道路的开端。美国时间12月11日，苹果硬件工程高级副总裁Johny Srouji透露，苹果已经启动首个基带芯片研发。该消息的释出，一度导致苹果基带芯片供应商高通的股价下挫。

业内专家向分析师指出，对于计算类芯片，由于ARM等公司已经有了成熟的IP和参考设计，芯片设计方可以购买IP和参考设计，像搭建乐高一样组合形成产品，通过优化力度形成性能差异。而无线通信类芯片的最大难度在于通信物理层和协议栈的设计，需要极其复杂的设计和测试验证，包括海量的实验室测试和外场测试，产品稳定周期多以年来计。

而汽车芯片的研发难度，在于对可靠性的强调和更加严苛的认证标准。

“相比消费电子类芯片，自动驾驶芯片有着更长的研发和产业化周期，在技术方面尤其看重芯片的稳定性和一致性，在资金方面需要芯片企业长期的投入，研发期普遍超过5年，在认证方面需要获得Tier-1厂商和车厂的双重认证，时间周期较长。” 滕冉表示。

自动驾驶对于智能化的追求，让芯片设计难上加难。赛腾微电子董事长黄继颇曾向分析师表示，汽车向智能化系统演变的全过程中，由于对安全性、环境保护规定愈来愈高，因而对以MCU为代表的计算控制类芯片有了更高的要求。尤其是汽车电子控制的架构越来越多地采用域控制器加众多ECU的执行架构，域控制器需要更高的算力，更强大的网络接口以及更低功耗，这些都对芯片公司的研发能力和芯片制程工艺提出更高的要求。

好在，苹果不是孤军奋战。在布局软硬件的同时，供应链业已闻风而动。据Digitimes报道，苹果已经开展了与车用电子供应链的合作洽谈。台积电除计划与苹果设厂研发车用芯片，也将利用氮化镓工艺协助消费型与商用型汽车向电气化趋势发展。同时，苹果的多年供应商富士康，也在近期进军电动车领域。

从苹果与高通签订为期6年的许可协议来看，苹果对于基带自研有着持久战的预期，经历6年积累的 “Titan”计划亦是如此。外媒预测，“Apple Car”有望在2024年-2025年亮相，这意味着苹果造车的整体研发周期可能在十年以上。十年磨一剑的“Apple Car”会采取何种产品形态，后续又将如何与苹果已有的产品线打通，也引发各方期待。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

ins支持iPhone 12 Pro上传ProRAW照片：会转换为JPG格式

美股投资网12月20日消息，ins近日推出了对新的ProRAW格式照片的支持，这些照片能够用iPhone 12 Pro和iPhone 12 Pro Max拍摄。

Instagram开发者Tim Johnsen在Twitter上分享了这一消息，他还表示，DNG 格式的ProRAW照片无法在Instagram上进行编辑。更多的细节还没有公布，但似乎Instagram会将ProRAW文件转换为在Instagram上显示的JPG格式。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

特斯拉入标，美股估值、股息率、波动性将发生这些变化

作为多空交锋最激烈的个股之一，特斯拉将于今年12月21日跻身美股主流，于当日盘前正式被纳入标普500指数。多数追踪该指数的基金须于12月28日周五调整投资组合，以为买入特斯拉股票腾出仓位。

特斯拉入标叠加四巫日再平衡，美股周五面临考验

周五恰逢今年最后一个四巫日，股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期，本就会引发交易激增、波幅加剧，特斯拉入标势必令市场波动再升级。标普道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)在纽约接受美股投资网独家专访时表示，特斯拉入标叠加四巫日基金再平衡，周五将较平日增加千亿美元的成交金额。

“市场将会相当波动，尤其是在尾盘时段。有两方会参与到特斯拉的股票买卖，一方是以成份股为投资标的指数基金，这些基金必须吸纳大约800亿美元市值的特斯拉股份，还有一方是其他市场参与者，会在当天通过炒波幅的方式获得短期收益。”根据标普道琼斯指数公司的数据，追踪标普500指数的基金至少有4.4万亿美元资产，这些基金需要迅速购买特斯拉股票，以避免在跟踪该指数表现时出现误差。

此前一个月，就一次性纳入还是分阶段纳入特斯拉全部权重，标普道琼斯指数公司向机构投资者展开了咨询，最终选定一次性纳入的方案。西尔弗布拉特表示，“长痛不如短痛，与其分好几天重复复杂的操作，不如一次性完成调仓。”他坦言，并不清楚投资者周五具体会如何交易，因为此次纳入并无前例可循。

纽交所交易员安德森(Timothy Anderson)给出了一些提示，他在接受美股投资网采访时透露，面对体量如此庞大的个股，指数基金无法一步到位完成调仓，过去几周已经开始逐步卖出其他成份股。“指数基金不仅要买入特斯拉，还必须减仓所持有的剩下499只成份股。市值排在十名之外的个股容易成为减持目标，投资者甚至会考虑减持市值前十大企业，例如苹果和亚马逊，但是因为它们流动性好、交投活跃，能够及时消化投资者换仓。”他称。

特斯拉入标权重1.57%，势将抬升大盘股指加剧波动

在投资者行动的前一个交易日，特斯拉周四收高5%，股价再创新高，市值暴涨至6112亿美元，为标普500指数有史以来市值最高的新晋成份股，年初至今已累计涨幅684%。

据标普道琼斯指数公司独家提供给美股投资网的数据，以周四收盘市值来计，特斯拉入标后的权重为1.57%，将成为第七大成份股，标普500指数股息率(dividend yield)将因此从1.55%下降至1.53%，标普500指数2021年预测市盈率将由22.4倍上升至22.5倍，而最大的影响在于，大盘会因特斯拉的加入而更加波动。

美股集中度达40年之最，反映疫情期美国经济转型

前有五大科技巨头FAAMG(脸书、苹果、亚马逊、微软、谷歌)，后有特斯拉加盟，标普500指数似乎越来越代表几大巨头，而非500只成份股的整体体现，权重股也越发左右大盘走向。西尔弗布拉特承认，1980年代至今，市场集中度从未像现在这么高，纳入特斯拉之后，标普500指数前十大成份股合计权重达到27.5%以上。但他认为，市场集中度高恰恰反映了疫情之下的美国经济转型，科技股在疫情期间仍能维持充足现金流和良好销售额，业绩远超零售、酒店、旅游等行业，投资者应当留意到这一转变，及时调整投资部署。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

消息称iPhone 13网速会更快：苹果要支持WiFi 6E

美股投资网12月19日消息，据外媒最新报道称，明年要登场的iPhone 13，有望支持WiFi 6E，其会带来更快的网速。

报道中提到，iPhone 13机型可能支持WiFi 6E，为射频芯片制造商Skyworks提供了机会。

行业人士表示，WiFi 6发展到6GHz频谱是一个游戏规则的改变，原因有两个--额外信道的可用性和最终将160MHz用于AR和VR等高带宽应用的能力，思科高管Jayanthi Srinivasan说。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

欧盟最早将于12月27日启动首批辉瑞(PFE)/BioNTech(BNTX)疫苗接种

据媒体报道，欧盟委员会主席Ursula von der Leyen宣布，欧盟将于12月27日、28日和29日启动首批公共卫生事件相关疫苗接种。首次接种的时间将取决欧盟药品管理局(EMA)的授权。

据悉，在英国和美国已经批准接种相关疫苗后，EMA将原定于12月29日的会议提前至12月21日(下周一)，以讨论是否批准辉瑞(PFE)/BioNTech(BNTX)联合开发的公共卫生事件相关疫苗。

Ursula von der Leyen补充道，委员会将在48小时内批准接种，疫苗则将从12月26日起开始分发给欧盟各成员国。

此外，EMA还表示，将把讨论是否批准Moderna(MRNA)疫苗授权的会议日期从原定的1月12日提前到1月6日。

据此前报道，欧盟于本周二决定再购买至多1亿剂辉瑞(PFE)/BioNTech(BNTX)公共卫生事件疫苗。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

总投资15亿 麦当劳首次组团建供应链智慧产业园

12月18日，麦当劳中国携四大供应商泰森、宾堡、新夏晖、紫丹，与中国产业新城运营商华夏幸福签约，计划投资15亿元在孝感建设麦当劳湖北供应链智慧产业园。

项目占地面积超过30万平方米，将覆盖食品生产、环保包装、冷链配送全产业链，预计年产值近15亿元。产业园年度规划产能包括3.4万吨肉类产品、2.7亿个面包、3000万个糕点和20亿个包装产品。产业园将建设2.5万平米行业高标准冷冻冷藏和干货仓库，每年最多可提供1000万箱物流服务。

“这是麦当劳首次牵头四大供应商，以产业集群的形式投建供应链智慧产业园，将进一步完善我们在中国的供应链布局，为进一步拓展中西部市场奠定基础。”麦当劳中国首席执行官张家茵向美股投资网分析师透露，麦当劳计划到2023年在中西部地区拥有超过1000家餐厅。

此前，麦当劳已先后在东莞、北京和上海建立其供应链基地，牵头引进泰森、嘉吉、味好美等国际供应商，还与首农集团、三元食品、圣农、紫丹等国有和民营企业建立了长期战略合作伙伴关系。

据张家茵透露，目前麦当劳中国超过95%的食品在本土生产和加工。在麦当劳中国董事会主席张懿宸看来，麦当劳湖北供应链智慧产业园是麦当劳中国发展的又一个里程碑。

资料显示，这次参与建设的泰森食品是全球最大的肉类加工及生产商之一，自2001年进军中国市场以来，目前在中国拥有六大加工厂和数十家养殖场，业务涵盖种鸡培育、肉鸡饲养、肉类深加工等。

据泰森相关负责人透露，此次泰森在湖北产业园的总投资为3.5亿元，年规划产能为3.4万吨肉类，项目预计可在4年内实现投产。而另外三家企业宾堡、新夏晖、紫丹则分别专注于烘培产品、包装、物流等领域。

麦当劳中国供应链副总裁沈伟波告诉美股投资网分析师，此次新投资的产业园两大重要特点是绿色环保以及数字物联。据其介绍，产业园在设计、建设和未来运营的每一个环节都将会体现环保理念，包括使用新型环保建筑材料，降低冷库和厂房建筑能耗，利用各类新能源和可循环使用能源回收设计，并采用全球领先环保工艺(如：水性柔印工艺与技术)减少排放等。

此外，麦当劳还将与供应商联手投资RFID等物联网技术，打造智慧供应链，实现从原材料、生产制造、仓储物流到冷链配送全过程数据实时可追溯，在确保食品安全和品质的同时，提升供应链运营效率。“产业园也将成为麦当劳供应链技术创新的试验田，试验成熟的技术应用将推广到其它区域。”沈伟波说。

财报显示，截至2020年6月30日，麦当劳第二季度营收37.6亿美元，高于市场预期。张家茵坦言，今年疫情对公司业务造成了短期影响，但没有放缓麦当劳在中国投资发展的步伐。她表示，今年麦当劳中国新开餐厅将超过450家。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

德意志银行：下调拉姆研究(LRCX)评级至“持有”，上调目标价至500美元

德意志银行将拉姆研究(LRCX)的评级从“买入”下调至“持有”，但将目标价从100美元上调至500美元。

德意志银行分析师Sidney Ho认为拉姆研究存在一些风险因素，包括2021年NAND芯片的资本性支出可能减弱，以及短期供应链因出口限制被中断。

不过，该行仍认为拉姆研究在未来几年仍有能力在晶圆制程设备(WFE)市场占据有利地位，但还没有找到更具吸引力的催化剂。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

家用检测试剂获FDA紧急使用授权，Raymond James重申雅培(ABT)“买入”评级

雅培(ABT)旗下BinaxNOW(公共卫生事件相关疾病快速检测试剂)获得美国食品药品监督管理局(FDA)的紧急使用授权(EUA)。Raymond James分析师Jayson Bedford重申对该股“买入”评级。

Bedford指出：“公共卫生事件不断反复增加了不确定性，但雅培因其多元化的投资组合以及快速检测试剂获批，其风险状况在近期有所降低。管理层对发展战略执行得不错，集团将以强劲势头进入2021年。”目前华尔街对其平均目标价为120.44美元，意味着未来一年该股还有超10%的上涨潜力。

雅培称，BinaxNOW仅需25美元，是最便宜的家用检测试剂，且可以在15分钟之内得出结果，不需要任何处理样品的设备。

此外，该集团还与远程医疗服务商eMed合作，预计在2021年第一季度提供3000万套BinaxNOW，并计划在第二季度再提供9000万套试剂。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

1、特斯拉股票将于下周一正式纳入标普500指数，跟踪标普500的基金抓紧调整仓位，周五天量被动资金尾盘加速涌入，特斯拉最终收涨5.96%，全天成交额超1500亿美元，盘后亦成交超400亿美元。

2、目前，市场对于特斯拉纳入标普500后的走势的看法分为两派：一认为特斯拉会拖累标普500指数；一则认为特斯拉会使指数市值提高大约1.5%，但对指数的回报影响甚小。

特斯拉股票即将于下周一(12月21日)正式纳入标普500指数，成为有史以来纳入标普500指数最大的公司，在该指数中的权重超过1%，成为其第六大成分股。

因跟踪标普500指数的基金抓紧调整仓位，周五天量被动资金尾盘加速涌入特斯拉。特斯拉股价最终收涨5.96%，报695美元再创新高，市值6587亿美元。

该股全日成交额超1500亿美元，其中尾盘最后一分钟成交近500亿美元，成交量达2.22亿股是30天均值的4倍。

盘后成交亦十分活跃，最新盘后成交额达410亿美元，股价跌2.5%。

特斯拉如何影响标普后市走势，市场观点不一

对于特斯拉在纳入标普500后对指数后续走势的影响，市场看法分为两派：

其中一派主要是华尔街的Smart Beta量化投资者。他们认为，特斯拉会拖累标普500指数。

诸如罗伯·阿诺特(Rob Arnott)这样的指数领先者们不断在进行调查研究，用数据佐证大估值公司可能会损害被动收益。

他们的观点与Smart Beta的投资者相吻合。他们说，当主导指数的大型公司失去增长的空间时，许多股票指数便会下跌。

阿诺特和锐联资产管理公司(Research Affiliates)的一位同事最近发表了一篇论文，题为《特斯拉——进入标准普尔500指数的最大估值股票：是买入信号还是泡沫？》。他们在论文中研究了31年的数据后发现：

如果一家公司的估值在标普500指数中排名在前100内，被纳入后，标普500指数在接下来的一年中平均下跌7%。同时，被取代的公司平均能跑赢该指数20%。

这一次，特斯拉取代的是Apartment Investment and Management，该公司的股价今年至今下跌了46%。

根据阿诺特的说法，数据表明标普和道琼斯指数等基准监管机构「高买低卖」，导致未来12个月内被标普剔除的股票将跑赢新纳入的股票24%，最终使投资者蒙受损失，并揭露了诸如阿诺特之类的量化投资者认为市值指数存在的缺陷——「对那些可能已是明日黄花的公司过度依赖。」

对阿诺特而言，特斯拉的加入就是指数追逐股价的一个例子。阿诺特在电话采访中说：

「特斯拉的加入就是一个很好的例证。它比3月份的低点已经上涨了800%。所以现在就要把它加进来吗？」

具有讽刺意味的是，就在标普将纳入特斯拉的消息传出后，特斯拉的股票飙升了约70%，这让人质疑未来还会有什么好消息可言。

另一位对特斯拉加入标普持质疑态度的是投资公司StoneX的全球宏观战略负责人文森特·德鲁阿德(Vincent Deluard)。他在名为《是时候炒掉标普500指数委员会》的报告中写道，等待买入特斯拉导致指数投资者损失了超过5000亿美元，还把「养老钱都送给了投机者」。

可以肯定的是，量化投资者和基本面交易员们最关心的是，特斯拉与其他标普股票之间的估值不匹配，特斯拉目前的市盈率是销售额的20倍，几乎是标普500估值的10倍。

高盛首席股票策略师戴维·科斯汀(David Kostin)此前发表报告，试图减轻投资者的担忧。他写道：

「下周特斯拉加入标普500指数时，其P/E倍数将仅提高0.4倍，远低于大多数投资者的预期。」

根据科斯汀的说法，特斯拉目前的市盈率(仅)为2021年共识市盈率的170倍，市值为6000亿美元，浮动市值为4800亿美元。

另一派认为特斯拉会使指数市值提高大约1.5%，但对指数的回报影响甚小，将使总指数P/E倍数提高不足1.5%。

而且，无论被纳入股票的P/E倍数是170倍、500倍还是1000倍，影响都是一样的。科斯汀还解释说，特斯拉的加入应该会把标普500的市售率(股票价格与每股销售收入之比)提高大约1%，从3.11倍提高到3.14倍。

也就是说，特斯拉的加入将对标普500市值加权市盈率产生更大的影响，将使市值加权市盈率从28.9倍上升到31倍。

科斯汀还试图用具有历史标志性的案例来说明特斯拉加入标普的影响可能被夸大。例如2000年的时候，思科(CSCO)和通用电气(GE)的远期市盈率分别为130倍和40倍。如今，亚马逊(AMZN)的远期市盈率为70倍，特斯拉为170倍，「我们很自信任何人都能找到一些例子来验证他们的理论」 。

科斯汀计算出特斯拉的加入会对标普的表现产生多大的影响，这一点是他的报告中最有价值的一点：

今年特斯拉上涨了657%，超出标普500指数640个点，如果这段时间它已经是标普成分股，将能把整体指数的涨幅提高大约200个基点，从16%提高到18%。

当然，最理想的结果就是这样，通过加入特斯拉这样的超级明星公司、让标普指数获得像纳指那般的回报。唯一的问题是，现在才加入会不会太迟了？正如阿诺特警告，特斯拉股价会不会已经登峰造极，未来只会走下坡路？

一位社交媒体用户SqueezeMetrics说，特斯拉加入标普对于特斯拉多头而言是最坏的消息，会使特斯拉泡沫破裂。

他解释说，自6月以来(当时特斯拉股票为每股200美元)，特斯拉股票一直是受到炒作和看涨期权资金的驱动，没有别的了。这一点每个人都知道，但以下几点就不是每个人都知道的：

当一支股票加入标普500指数后，它就成为这个巨大的波动性综合体的一部分，这是套利和伪套利关系的恐怖网。而且，特斯拉将作为前十大成分股加入该指数，这一点非同小可。

鉴于特斯拉的庞大性，各种分散的、相对价值和做市商开始依赖特斯拉与指数之间新的相关性来进行交易。这将不可避免地导致套利者买入SPX期权或波动性，并卖出特斯拉的期权或波动性来「弥合价差」。

由于特斯拉股票受看涨期权收益的驱动，它就成了贪婪者们的奴隶：受制于期权价格(隐含波动率)与delta(股票敞口)之间的关系。

如图所示，自6月以来，特斯拉股票仅在隐含波动率(IV，紫色线)上升时才上涨。

将特斯拉加入标普指数，如同让这些规模空前庞大的看涨期权及其背后的炒作机器，以500英里/小时的速度撞上标普这列大型的红色消防车：隐含波动率将无法上升，看涨期权将失去价值。真正的交易者将吸收新的资金流。

由于看涨期权炒作交易受阻，特斯拉股票将没有提供进一步回报的可能。对于特斯拉来说，这种命运很讽刺——被自己的「成功」害死。

SqueezeMetrics的看法似乎很悲观，但阿诺特的总结也好不到哪里去，他说：

「当人们问特斯拉的泡沫何时会破裂时，我开玩笑地说会在12月22日。没有人知道会在什么时候，但那时人们将不再争论它加入标普指数的利与弊，那才是市场开始寻找特斯拉真正价值的时候。」

究竟谁对谁错，时间会告诉我们答案。

资讯来源：美股投资网 TradesMax