微软(MSFT)&惠普(HPQ)，谁是更好的选择？

微软(MSFT)和惠普(HPQ)是美国最具代表性的两家科技公司。微软用其Windows操作系统和办公软件重新定义了个人电脑，而惠普则从硅谷的第一家科技初创企业成长为全球最大的个人电脑制造商之一。

美股投资网财经获悉，在过去的五年中，微软股价飙升近340%，而惠普涨幅仅不到30%。微软在首席执行官Satya Nadella的领导下，凭借云业务重振雄风。而惠普在2015年分拆出慧与公司(HPE)后，未能通过PC业务和印刷业务来实现收入增长。这两家公司的发展趋势在未来几年还会继续吗？

微软花了六年东山再起

2014年，纳德拉成为微软第三任CEO。在他的领导下，这家老牌科技巨头以“mobile first， cloud first”为目标，减少了对Windows和Office业务的依赖。

微软将Windows和Office从本地软件产品转变为基于云的服务，在iOS和Android上推出移动应用程序，并扩展其云基础设施平台Azure。它还扩大了其Surface设备的产品线，推进Xbox游戏生态系统的增长。

从一次性安装方式转向了长期订阅方式，众多消费者难以适应，且公司加大投资在一定程度上也削弱了收益，这些因素起初一度抑制了微软的销售增长速度。但随着这些策略逐渐取得成效，微软在2018和2019财年实现了两位数的销售增长。

上一季度，微软商业云业务的营收(包括Office 365、Dynamics 365、Azure和其他服务)同比增长39%至133亿美元，占其总营收的38%。而Azure现在也是仅次于Amazon Web Services(AWS)的全球第二大云基础设施平台。

2019年首席执行官辞职，后拒绝施乐恶意收购要约

惠普在与慧与(HPE)分拆后，由此前领导惠普PC和印刷部门的Dion Wiesler担任首席执行官。Wiesler通过推出更高端的超级本、二合一设备和游戏PC等新设计，重振了停滞不前的PC业务。

Wiesler还扩大了印刷部门的规模，将其拓展到工业3D打印等新市场，并监督收购了三星打印部门和办公设备经销商Apogee。这些举措为惠普注入了新的活力，使2017年和2018年的营收分别增长了8%和12%。但是，随着PC和打印机的需求逐渐减少，其营收增长势头在2019年结束，销量增幅仅不到1%。

印刷业务的增长放缓尤其令人担忧，因为其高利润供应正逐渐被通用油墨和碳粉供应商所取代。高利润率业务的持续亏损抑制了惠普的盈利增长。

2019年底，Wiesler因家庭原因辞职。今年年初至今，公共卫生事件促使PC需求激增，但供应链问题导致惠普没有抓住此次机会。更糟糕的是，今年早些时候，惠普拒绝了施乐(XRX)提出的恶意收购要约，而此次收购被认为是让这两家逐渐衰退的科技公司保持影响力的有效途径之一。

哪家公司面临的不利因素更少？

截至6月底的2020财年前9个月，微软的营收和收益分别增长了14%和28%。该公司并未给出第四季度业绩指引，但分析师预计其全年销售额将增长12%，利润增长20%。

今年早些时候，微软警告称，公共卫生事件已经限制了其Windows许可证、游戏硬件、Surface设备和搜索广告的销售。但同时指出，这些放缓被其整个公共卫生事件期间云服务的增长所抵消。相关报道称，微软明年将继续保持增长势头，预计销售额将增长11%，利润增长10%。

而2020财年上半年，惠普的营收下降了6%，收益下降了3%。其PC销量在年初保持稳定，但因公共卫生事件导致供应链中断，PC销量在Q2大幅下滑。上半年印刷业务销量疲软，硬件等需求疲软。

同样，惠普也未提供全年业绩指引，但分析师预计其营收和利润将分别下降8%和6%，预计2021年的营收将与前一财年持平，但因削减成本措施、股票回购以及较上年同期增长更大，其利润将增长11%。

估值和股息

微软的预期市盈率为33倍，预期股息收益率为1%。惠普的预期市盈率仅为7倍，但预期收益率则接近4%。

有分析指出，价值投资者可能会对惠普的低估值和高收益率印象深刻。但值得注意的是，惠普增长乏力，印刷业务表现较差，且新任CEO更加关注于大额股票回购。而微软因其核心业务的表现以及云业务仍有较大上升潜力，其估值理应更高。该公司即将推出的Xbox X主机和新的Surface设备或将带来新一波增长。在可预见的未来，微软可能仍然是比惠普更好的选择。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

富途控股客户数突破百万

富途控股7月20日宣布，截至7月17日，富途客户数正式突破百万，较其Q1财报披露的客户数81.5万新增18.5万，增幅近22.7%，较2019年年底新增28.2万，增幅39.3%。

富途控股创始人、董事长兼首席执行官李华表示，富途始终坚持牌照和技术先行，注重用户价值，由此打造的安全极致的全线上交易体验及多元化的产品服务，是富途客户数持续保持高速增长的根本原因。

李华表示，客户数突破百万大关是一个非常重要的里程碑。这一数字意味着富途已进入一个新的发展阶段。富途将在现有的技术优势基础上，开拓和优化更多线上业务体验，以满足和适应客户不断增长的投资需求。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

专利显示，苹果可能研发在现实取色的Apple Pencil

美国专利商标局本周公布了苹果的一项专利申请，字面表示苹果正在尝试用ApplePencil在现实世界中取色，并应用在设备上进行绘图、编辑等艺术创作。

专利的名称为“具有色彩采样能力的手写笔智能系统”，苹果或尝试将多个光探测器组成一套颜色传感器，通过测量不同颜色通道的光线，在电子设备上还原真实世界某一物品的色彩。

这只可采集颜色的ApplePencil可能还会配备一盏灯，让光电探测器更容易确定颜色，造型应该与目前的ApplePencil基本一致。

应用在产品上，这种技术可以让用户对现实世界的色彩提取更加便利和直接，也可以通过花草绿植直接提取颜色完成色彩一致的风景画。

专利内还指出这种特殊的ApplePencil在其他地方也有用武之地，例如校准显示器，校准打印机、进行一些健康相关的测量或者为一些装修方案直观展现油漆上墙的颜色效果。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

IBM财报前瞻：云业务营收备受关注 IBM能否再度起舞？

1、IBM这家公司到底是干什么的？

$IBM(IBM)$ 于1911年6月16日在纽约州注册成立，是计算机制表录制公司(CTR)，它是美国计算公司计算机公司，制表机公司和国际时间记录公司纽约公司。自那时以来，IBM一直专注于业务洞察力和技术创新的交集，其运营和目标本质上是国际性的。这是在1924年C-T-R更名为国际商业机器公司时的90年前发出的。它今天仍在继续 - 公司通过利用数据，信息技术，行业和业务流程的深厚专业知识以及广泛的合作伙伴和联盟生态系统的集成解决方案和产品为客户创造价值。 IBM解决方案通常为客户提供新功能，从而创造价值，从而改变他们的业务并帮助他们以新的方式与客户和员工互动。这些解决方案来自行业领先的咨询和IT实施服务，云和认知产品以及企业系统和软件产品组合；所有这些都得到了世界领先的研究机构之一的支持。

2、IBM的股票代码是什么？

IBM在纽约证券交易所(NYSE)交易，股票代码为“IBM”。

3、IBM的下一个财报日是什么时候？

IBM计划于2020年7月20日星期一发布其下一个季度收益公告。

4、IBM上个季度的收益如何？

IBM(NYSE:IBM)在4月20日星期一发布了季度收益数据。这家科技公司报告的第一季度每股收益为1.84美元，比分析师的平均预期1.79美元高出0.05美元。这家科技公司本季度盈利175.7亿美元，而分析师的平均预期为176.2亿美元。IBM的净利润率为11.78%，净资产收益率为57.55%。在上年同期的同一季度，该公司每股收益为2.25美元。

5、华尔街分析师是否建议投资者购买IBM股票？

去年，华尔街17位分析师发布了IBM的“买入”，“持有”和“卖出”评级。目前该股票有12个持有评级和5个买入评级，因此共识建议为“持有”。

6、分析师为IBM设定了什么价格目标？

华尔街17位分析师已发布了IBM股票的12个月目标价格。他们的预测范围从$ 111.00到$ 154.00。他们平均预计IBM的股价在未来十二个月内将达到134.64美元。这表明该股目前的价格可能上涨7.6%。

7、IBM多久支付一次股息？IBM的股息收益率是多少？

IBM于4月28日星期二宣布了季度股息。在5月8日星期五记录在册的股东在6月10日星期三将获得每股1.63美元的股息。这意味着$ 6.52的年化股息和5.21%的收益率。除息日是5月7日星期四。这比IBM先前的季度股息1.62美元有所提高。

8、IBM的主要竞争对手是谁？

与IBM相关的一些公司包括Accenture (ACN)， Cognizant Technology Solutions (CTSH)， EPAM Systems (EPAM)， Leidos (LDOS)， Gartner (IT)， Booz Allen Hamilton (BAH)， Amdocs (DOX)， Caci International (CACI)， Mantech International (MANT)， Teradata (TDC)， Virtusa (VRTU)， Unisys (UIS)， Forrester Research (FORR)， The Hackett Group (HCKT)和Servicesource International (SREV)。

9、IBM的股票如何受到**的影响？

根据世界卫生组织(WHO)的数据，2020年3月11日，当**达到大流行状态时，IBM的股价为117.97美元。此后，IBM股票上涨6.1%，目前交易价格为125.11美元。

10、IBM是一家多大的公司？

IBM的市值为1110.8亿美元，每年产生771.5亿美元的收入。这家科技公司每年的净收入(利润)为94.3亿美元，按每股收益计算为12.81美元。IBM在全球拥有383,800名员工。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2021年起，新款iPhone或全部采用触控一体集成屏

7月20日消息，近日有业内人士称，苹果正计划在明年发布的所有新款iPhone产品中加入具有触控集成功能的OLED显示屏。触控一体式屏幕可以减少材料的使用，能够有效降低成本，并保证机身的轻薄度。

早在2017年，三星便在其Galaxy Note 7产品中启用了自家生产的触控集成显示屏，并得到了较好的市场反响，随后三星就扩大了该面板的生产。今年，由Samsung Display和LG Display提供面板的6.1英寸iPhone 12或将成为苹果首款采用触控集成一体屏的机型。

据了解，当前大部分iPhone产品中所使用的具有触控功能的OLED显示屏，通常都是在面板上粘贴一层触摸传感器薄膜来实现触控功能，也就是说屏幕上方多了一层单独的触敏层。而触控一体式显示屏则可以在一层内实现触控与显示的功能，减少了屏幕厚度。

据悉，京东方目前也研发了触控一体式OLED显示屏的技术，但今年无缘苹果的iPhone 12系列新品。对于苹果明年全面启用触控集成屏，你有什么看法？

资讯来源：美股投资网 TradesMax

谈到四大消费类科技公司，微软关闭线下零售店的决定，达到了五年来从消费领域撤退的高潮。谷歌和亚马逊的护城河一直比较容易理解，谷歌在数据和基础设施上有巨大的优势，辅以对消费者接触点的控制（直接拥有安卓系统，并为让自己成为其他平台上的默认搜索引擎支付巨额费用）；亚马逊在基础设施和数据上有巨大的优势，辅以对消费者购物第一接触点（亚马逊搜索）的控制。这四家公司中任何一家公司想要击败其他几家竞争对手，基本上是不可能的。

苹果的护城河

苹果公司多年来一直面临着关于其业务可持续性的质疑，甚至在iPhone取得巨大成功之后，也是如此；当涉及到用户体验时，综合的解决方案几乎永远最优越的：如果你做的是整体，你可以确保所有的东西都能很好地结合在一起，避免标准和互连带来的不可避免的问题。但关键是，这种整合和体验要被用户重视。这就是为什么只有当产品的购买者也是用户时，用户体验才会重要。用户真的关心用户体验（惊喜吧），但一个孤立的买家，就像大多数B2B产品，并不关心用户体验。这是一段采访内容：

「你可以非常肯定地预测，如果苹果有那种很好的体验，那么采用模块化的竞争者也可以努力作到。所以最终，苹果会碰到天花板。大多数公司对封闭的操作系统都有这样的见解，一旦遇到天花板，他们就会崩溃。」

这就是问题所在：用户体验的提升是没有天花板的。正如几乎所有其他消费行业所显示的那样，只要顶级产品和其他产品之间有明确的分界线，部分用户群就会为最好的产品支付溢价。这就是苹果未来的关键：他们不需要每隔一年(或半年)就推出全新的产品，他们只需要不断创造出各自类别中最好的东西。很简单，对吧？

当然，要做到这一点并不容易，然而在硬件方面，苹果的领先优势比以往任何时候都要大，这在很大程度上要归功于其优越的系统级芯片；最近一次WWDC的头条新闻是，苹果正在将这种独有的优势延伸到Mac上。

当然，拥有最好的设备是不够的，这也是很多人认为苹果永远注定失败的另一个原因；这是Blodget在2013年在Business Insider上发表的文章：

「如果智能手机和平板电脑不是一个平台，如果对产品的价值和客户的购买决定唯一重要的是产品本身，那么苹果失去的市场份额就不会有什么不同。当苹果的狂热者自以为是地断言，重要的是苹果的 "利润份额 "而不是 "市场份额 "时，他们的说法是正确的。

但智能手机和平板电脑是一个平台。第三方公司正在打造在智能手机和平板电脑平台上运行的应用和服务。这些应用和服务反过来又让平台变得更有价值。消费者围绕着运行在智能手机和平板电脑平台上的应用和服务。由于这些 "网络效应"，在平台市场，占据主导地位的市场份额是巨大的竞争优势。在平台市场上，正如经常被人讨厌但总是疯狂强大的微软在PC市场几十年来所展示的那样，绝大多数的权力和利润最终都归属于市场份额领先者。」

事实上，事实证明，苹果对用户体验的重视不仅仅是一种护城河，同时也是对开发者的一个筹码点，因为开发者对苹果的需求远远大于苹果对他们的需求。之前有个大新闻，就是苹果的App Store政策：在过去的一年里，苹果似乎明显收紧了不成文的规则，因为该公司希望增加服务收入。从最小的开发者到最大的开发者，都别无选择，只能答应这家iPhone制造商的要求，因为苹果将最有价值的用户的忠诚度与App评论结合在一起，在将应用放到这些用户的iPhone上方面，App商店的评论是一个绕不开的守门人。

比尔·盖茨的界线

Facebook通常被认为是苹果的反面。苹果卖的是产品，而Facebook卖的是广告。苹果收集最少量的用户数据，而Facebook则将数据收集最大化。苹果是一个平台，而Facebook只是一个App。

但两者的共同点是，都受到来自硅谷的某种永恒的怀疑。就Facebook而言，从成立到决定拒绝雅虎的收购要约，再到上市后股价的低迷，它一直被怀疑着；从Twitter到Snapchat再到TikTok，每一款新的热门社交应用都被宣称最终将让Facebook成为历史。

但事实是，在很多方面，Facebook比苹果更像一个平台。2018年，我写过《The Bill Gates Line》一文，被视为对Facebook的批评：

「在过去的几周里，我一直在探讨平台和聚合器之间有哪些差异，在接受Semil Shah采访时，我想起了亿万富翁Chamath Palihapitiya的这个轶事：

Semil Shah：你在Facebook的时候，你觉得Facebook平台和connect有什么相似之处吗，以及Uber有没有可能成为一个更大的平台？

Chamath Palihapitiya：它们都不是平台。它们都在做着有些滑稽的努力。我当时负责Facebook平台。我们把它鼓吹出去，就像它是什么热门的狗屎大事件一样。我记得当我们从比尔·盖茨那里筹集资金时，3、4个月后，我们的融资历史是500万美元，8300万美元，5亿美元，然后是150亿美元。当那150亿发生在Facebook平台几个月后，盖茨说："那是一坨屎。这不是一个平台。一个平台是当每个使用它的人的经济价值，超过了创造这个平台的公司的价值。那么它就是一个平台。"

从这个角度来看，Windows确实是终极平台，微软曾经吹嘘自己只占据了Windows生态系统总价值的很少一部分，而操作系统的继承者是亚马逊云服务和微软自己的Azure云服务。在这三种情况下，都有强大而持久的业务可以建立在上面。

不过，一旦一个平台跌破比尔·盖茨划定的这条界线线，建立在 "平台 "上的企业的长期潜力就会开始下降。以苹果的App Store为例，它拥有平台的绝大多数收益，苹果相当明显地占据了整个生态系统的绝大部分，这既是由于iPhone的盈利能力，也是由于它对App Store的控制；App Store上强势而持久的企业稀少是自然而然的事情。

请注意，苹果控制其开发者的经济能力来自于成为开发者与客户之间的中介的关系。」

在这个故事中，缺少的是那些开发者究竟是如何在App Store上赚钱的。是的，毫无疑问，很大一部分原因是iPhone的爆炸性增长，以及App Store让安装应用变得简单和安全。不过，另一个非常大的原因是Facebook。

Facebook的平台

Facebook早期在移动领域的磕磕绊绊是有据可查的：该公司押注于基于网页的应用，但效果并不好；该公司甚至在上市之时就完全重写了iOS应用，这意味着它的应用停滞不前，而此时正是移动领域爆发的时候，这威胁到了当时Facebook的收入的基础：网页广告产品和平台。

Facebook重写iOS应用，不仅让公司节省开支，原生移动应用与以网页为中心的应用拥有完全相同的面向用户的功能，还有一个相当重要的细节，那就是它确实能用，事实上，这也是一个改变行业的举措：该公司新应用最先启用的就是应用内置的广告。下面是当时的一段报道：

「Facebook正在大举押注应用经济，并希望成为应用商店之外的来源。这个Facebook出售广告让开发者购买，在Facebook移动新闻源中推广他们的应用。当用户点击广告时，这些广告会立即跳转到苹果应用商店或Google Play市场，用户可以在那里下载应用。

广告已经在发挥作用了。一个客户TinyCo在Facebook的点击率比其他安装渠道高出50%，转化率也更高。Facebook的广告也带来了更多的参与用户，广告技术初创公司Nanigans客户在购买Facebook移动应用安装广告时，获得了比传统移动广告购买多8-10倍的覆盖率。AdParlor积累了稳定的1-2%的点击率。」

Facebook的应用安装广告迅速成为获取用户的最重要渠道，尤其是对于那些利用苹果内购营利的的游戏来说：Facebook的数据与开发者对每个应用安装的预期价值的结合，导致了App Store收入的爆发。然而，即使是这样，这也成为了怀疑Facebook的理由；2015年，我曾写过一位著名风险投资家对Facebook的怀疑：

对应用安装广告的批评大多建立在过时的假设上，这些假设将应用视为有趣的小玩意，而不是公司和消费者之间的主要互动层。如果你从应用比网页或其他任何形式的互动更重要的前提出发，在与消费者建立联系时，成为应用安装的主导渠道是非常安全的。

不过，当然，Facebook的收入中至少有一部分肯定是来自游戏的应用安装广告，但即使是这样，也没有批评者想象的那么危险。原因有三：

如果认为仅仅因为风险投资支持的公司有挥霍资金的倾向，就认为应用安装广告的支出不过是 "乱喷一气"，那就大错特错了。事实上，应用安装广告不仅仅是直销，直销更容易追踪，尤其是Facebook应用安装广告是数据最丰富的广告形式之一......

话虽如此，如果我是像Gurley这样的风险投资人，我会对移动游戏持谨慎态度；有一大堆鲜活的例子，这些游戏吸引了大量资金，甚至靠着热门游戏IPO，却难以维持最初的成功。我认为这是一个非常难投资的领域。不过，Facebook并不需要关心某家游戏公司是成功还是失败，因为他们并没有接触到任何一家游戏公司：他们接触的是整个行业。

移动游戏收入并非昙花一现。根据游戏研究公司Newzoo的数据，预计今年全球移动游戏收入将超过主机游戏收入。有趣的是，也许这对美国的观察家来说有点盲点，在北美，主机游戏支出仍将占据主导地位（111亿美元对72亿美元）；在世界其他地区，尤其是亚洲，移动游戏才是绝对的主导。

···说到底，如果有泡沫，每个人都会受到影响，包括Facebook。但从大局来看，我仍然认为这家公司是硅谷内最被低估的公司。Facebook几乎没有触及他们货币化能力的表面，品牌广告还没有从电视上迁移过来，Instagram仍然完全没有货币化，最重要的是Facebook的使用量还在增加。如果Facebook都出现低迷，更可能是行业的低迷。」

虽然上面这段摘录是关于手机游戏的，但分析也适用于Facebook上成长起来的一系列行业，比如直接面向消费者的电子商务公司：

Facebook的定位对于需要线上转化的公司来说是一个特别有力的组合。事实上，我在评估该公司时犯的最大错误，是高估了品牌广告的潜力，而低估了直接响应的机会有多大。

与此相关的是，直接响应的机会之所以如此之大，是因为Facebook为新的基于直接响应的公司创造了条件。对于应用来说，这个机会是与苹果和谷歌（Android）共同创造的；对于电子商务来说，这个机会是与Shopify（电商SaaS）共同创造的。这两个例子的共同点是，Facebook的广告是创造互联网特有的新企业的关键因素。

不仅仅是移动游戏：互联网的变革性影响才刚刚开始，也就是说，从长远来看，与其说是传统企业将采用数字化，不如说是他们的整个经营方式将被淘汰。

Facebook的反脆弱

在2016年的《电视广告的惊人实力--以及不可避免的秋天》一文中，我观察到：

电视广告的体制与使用它最多的广告商的种类、他们销售的产品以及他们的买卖方式交织在一起。电视高管担心的是什么？是互联网的威胁......

CPG（快消品）就是最好的例子：建立 "品牌之家 "可以让宝洁这样的公司在利用规模投资研发、降低产品成本、最重要的是主导分销渠道（即零售货架空间）的同时，也能锁定目标用户群体。同时，零售商本身规模巨大，不仅是为了能在谈判桌上与庞大的供应商相抗衡，也是为了能在物流、库存管理、门店开发等方面实现规模化。汽车公司与CPG公司并无二致：它们经营着 "品牌之家"，以服务于不同的人群，同时从生产和分销的规模化中获益；主要的区别在于，它们通过一次大的购买来赚钱，而不是通过长期的许多小的购买来赚钱。

类似的原则也适用于这份名单上的其他公司：所有公司都希望通过最直截了当的目标定位接触到尽可能多的消费者，所有公司都受益于规模化，所有公司都希望从消费者身上获得显著的终身价值。而且，按照这些思路，所有的公司都能负担得起电视广告的费用。事实上，美国排名前200位的广告主非常热爱电视，尽管他们的广告只占总广告的51%（数字广告占41%），但他们却占了电视广告的80%。

这与Facebook的情况截然不同，截至2019年第一季度，前100名广告主占该公司广告收入的比例不到20%；该公司去年的697亿美元中，大部分来自其800万长尾广告客户。

这种对长尾的关注，只因有了Facebook的全自动广告购买系统才有可能，但事实证明，在新冠疫情的放缓期间，这也是一笔巨大的财富。我在Facebook 2020年第一季度财报后解释过：

「第一点就说到了《华尔街日报》文章弄错的另一件事：并不是简单的直接广告保持强势而品牌广告下降，而是因为品牌广告下降，Facebook实际上收到了更多的直接广告......

不过，请注意，在类似冠状病毒危机的情况下，会发生什么，其中一部分广告商为了争夺有限的库存而停止购买广告：移动游戏公司并没有减少预算，这样做等于自杀，但事实上最后却得到了更有效的花费。突然间，拍卖展示这些应用安装广告的清算价格是每一个应用安装0.75美元；现在，移动游戏公司用2万美元的支出获得了26667个应用安装，从而获得了6667美元的预期利润。

很明显，这确实会给Facebook带来负面影响：那多出来的约6000美元的利润是由Facebook出的，但同时损失也是有上限的，因为移动游戏公司不仅没有减少支出，事实上，鉴于竞争的减少，它有动力增加支出，从而增加广告的利润。当然，随着这个机会被越来越多的公司抓住，Facebook的利润，最终是由其库存量来控制的，鉴于平台的使用量在增加，Facebook的利润不仅会恢复正常，而且可以说有更多的上升空间。」

这就解释了为什么大型CPG公司会抵制Facebook，从财务角度来看，根本不是什么大事。以联合利华在美国1180万美元的广告支出为例，对于Facebook来说根本不算什么。此外，虽然Facebook损失了一些收入，在一个基于广告拍卖的系统中，需求减少就会导致更低的价格，但最有可能利用这些更低价格的公司是离不开Facebook的公司，比如那些试图从联合利华这样的庞大集团手中抢夺客户的直接面向消费者的公司。

从这个角度来说，Facebook具有连谷歌都不具备的反脆弱能力：它的很多业务来自于长尾的互联网本土公司，这些公司从一开始就是围绕Facebook建立的，因此，任何对传统广告商的干扰，比如冠状病毒危机或目前的抵制行动，实际上是以牺牲这些CPG公司所处的以电视为中心的生态系统为代价来加强Facebook的生态系统。

Facebook的弱点

不过，Facebook有一个弱点：苹果。

苹果公司宣布对其即将推出的iOS 14软件进行新的隐私变更，这将极大地阻碍媒体买家和品牌商如何定位、评估和寻找消费者。其中一个变化将使应用更难在不同的应用和网站上跟踪iOS用户。还让营销人员确定哪些策略有助于销售或转化变得更加困难。

苹果全球开发者大会上宣布的这些变化，适用于该公司的广告商识别器(IDFA)，它为用户的移动设备分配一个独特的号码。广告商可以使用该功能，并将其用于广告定位、建立相似受众、归因和鼓励消费者下载应用等领域。

IDFA默认与应用制造商和广告商共享，但一旦iOS 14在今年秋天推出，这种情况就会改变。届时，用户必须通过弹出窗口给予明确的许可，得到同意后，应用发布商才能在不同的应用和网站上跟踪他们，或者与第三方分享这些信息。

Facebook是IDFA的王者（相当于Android上的谷歌广告ID）：IDFA是Facebook应用安装业务得以建立的关键。例如，该公司可以了解当用户在某款游戏中花费一定金额时，寻找相似的用户，然后为该游戏展示应用安装广告，并衡量其效果如何。事实上，在过去的几年里，Facebook只需要广告主指定他们希望达到的广告支出回报率，而Facebook则会完成所有的工作，即计算出向哪些用户展示多少广告，整个过程都是自动化的。

这部分业务将发生很大的变化。苹果的做法相当聪明：苹果没有杀死IDFA，这可能会被理解为反竞争，特别是考虑到苹果自己不断扩大的应用安装广告业务(正在扩展到App Store搜索广告之外)，而是简单地询问用户是否愿意被追踪，并让用户可以使IDFA失去作用。

值得注意的是，苹果对网络cookies的打击也帮助了Facebook，苹果Safari浏览器现在会默认阻止所有第三方cookies，正如我在上个月所解释的那样；通过让第三方支付提供商更难提供无缝体验，苹果为Facebook打开了接管直接面向消费者的公司支付的大门：

Facebook Shops（卖家可以将其产品直接出售给Facebook和Instagram上的用户）就是一个很好的例子：它之所以会成功，是因为它对Shopify的商家有好处，但它之所以对Shopify的商家有好处，是因为Facebook和苹果有效地合作，让Shopify无法自行解决支付问题。

这就是苹果和Facebook这种动态关系的魅力所在。Facebook最大的机会来自于填补苹果平台的漏洞，即使苹果似乎处处反对Facebook。

共享风险

尤其值得注意的是，两家公司之间的冲突如何威胁到他们最大的资产。

先从苹果说起：虽然它与Cookie的斗争和对IDFA的有效遏止，从某种角度来说，深深地植根于它对用户的关注，但也不能忽视该公司对服务收入的关注。让网络变得不那么有用，让应用变得更有用，苹果可以从中分得一杯羹；同样，值得注意的是，苹果正在扩大自己的应用安装产品。问题是，这些最大化服务收入的尝试，是为用户体验服务，还是为苹果服务。

与此同时，Facebook已经看到了从最佳合作伙伴那里抢生意的希望，这一点从Facebook Shops的推出就可以看出；在IDFA方面，可能也会有类似的诱惑，因为IDFV--Identifier for Vendor，允许厂商从Facebook的应用中获得设备ID。Facebook是否可以考虑将其商业模式从作为其他应用的广告平台，转变为类似微信的发布模式，为最受欢迎的游戏和服务提供服务？该公司也应该注意：其长尾的服务不仅使其比苹果更像比尔·盖茨的平台，也是该公司在危机中的实力基础。

无论如何，比以往任何时候都更清晰的一点，是苹果和Facebook这两家公司在推动这个行业的发展。他们的做法如此不同，其实也是为什么他们是最重要的一对组合。

外媒称，美国六家银行巨头刚刚从其利润中削减了350亿美元(1美元约合人民币7元——本网注)，以准备应对一场坏账危机。它们也承认，不知道最终情况将会有多糟。

据彭博新闻社网站7月16日报道，在大量政府项目暂时支撑着消费者和企业之际，通常预示将出现贷款损失的数据并不符合金融界定律。尽管数以百万计的美国人失业，贷款拖欠率今年却意外下降。无论如何，那些安排延期支付信用卡和抵押贷款的人都在恪守本分地寄出支票。

报道称，这是一场史无前例的局面，迫使银行领导人就这一流行病和政府反应走向以及这对经济意味着什么做出重大假设。为了调整准备金，花旗银行集团设想到年底失业率可能会略有上升，达到10%左右。摩根大通则预测届时将超过20%。

但随后，当银行领导人本周在第二季度业绩报告中披露其巨额拨备时，他们又轮番敦促投资者不要过分看重这些数字。

花旗银行集团首席执行官迈克尔·科巴特对分析师们说：“我们处在一个完全不可预测的环境中，没有模型，也没有周期可预测。”

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙说：“这是个非常特殊的时期。在正常的衰退中，失业率上升，贷款拖欠率上升，费用上升，房价下降。然而现在，储蓄在增加，收入在增加，房价在上涨。”

报道称，美国银行16日的说法进一步加剧了这种混沌不清的局面。高管们为这种差异辩护，称该公司与遭受打击最严重的行业接触较少，近年来一直专注于较为富裕的消费者。首席财务官保罗·多诺弗里奥说，公司一直逐笔审核贷款以分析风险。

首席执行官布赖恩·莫伊尼汉在与分析师通电话时说：“目前我们没有看到任何与11%的失业率相符的东西。”

报道指出，值得赞扬的是，这个行业此次发出的警告与2008年金融危机前的情况形成了鲜明对比，当时银行最初公布对不良抵押贷款的减记时通常伴随着关于最糟糕的情况已经结束的保证。事实证明，这是灾难性的错误。

这一次，这种流行病的不可预测性加剧了不确定性。例如，美国人未能通过采取在其他国家奏效的措施来控制感染。本月新感染病例的激增现在有进一步损害商业的危险，而政府已经计划逐步削减对消费者和企业的支持。

另据德国新闻电视频道网站7月16日报道，美国投资者16日感到喘不上气来。相关部门发布的经济数据留下了许多问号，浇灭了经济迅速复苏的希望。

报道称，出于对经济复苏延迟的忧虑，美国银行的股票下跌了2.7%。此外，杰富瑞投资银行分析师肯·乌斯丁抱怨利息收入低于预期。同时成本又高于预期。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

亚马逊(AMZN)成为全球最大的广告主：去年一年每分钟花费约21000美元

全球最大的电子商城——亚马逊(AMZN)正在成为全球最大的广告商。

本周，在Ad Age发布的美国市场《全国领先广告商排名》中，亚马逊超越康卡斯特成为美国广告支出最多的公司；同时Ad Age在统计其全球广告支出时发现，截至今年年底亚马逊很可能超越宝洁公司占据全球广告支出排行榜的首位。

2019年，亚马逊全年的广告及其他促销费用猛增了34%，达到110亿美元，这个数字不免撼动了宝洁公司(P&G)在广告营销领域的地位。

据了解，宝洁公司的营销支出在2019年6月至2020年6月的财年中将有所增加，但是宝洁的最终支出数据统计需在其7月30日公布财务业绩之后才能得知。目前我们已知的是，在2018年6月至2019年6月的一年中，宝洁在广告及公司营销上共花费了101亿美元。

25年前的今天，也就是1995年7月16日，亚马逊在华盛顿西雅图成立。最开始这家公司只经营书籍销售工作，而现在其不仅是“全球最大的书店”、更是将其业务范围扩展到不同的领域，比如，电商、生鲜等等，并且在今年还有可能成为“全球最大的广告商”。

亚马逊成立25年，广告营销支出增速迅猛

1995年，亚马逊的广告支出约为30000美元，占其净值511000美元的5.9%；到2019年，其广告支出激增至110亿美元。

在过去25年中，亚马逊在广告和营销领域共花费了470亿美元，(占其净值的3.5%)，创造了1.3万亿美元的净销售额。

亚马逊目前正在尝试成为“全球最以客户为中心的公司”。为此，去年亚马逊在广告和营销上每分钟花费约21000美元。

根据Ad Age Datacenter的分析，该公司2019年的美国广告营销支出预计增长了37%，达到69亿美元，已经领先于Comcast(其广告营销总支出约为61亿美元)，这也是亚马逊首次登上Ad Age发布的美国广告客户年度排行榜榜首。

据了解，2019年当年亚马逊的广告支出共增长了19亿美元，这个增长速度在所有同行中也位居首位。相比之下，在美国排名前200位的广告商中排名第二的保险销售公司Progressive Corp，在2019年的支出仅增加了4.15亿美元，总计18亿美元。

十年前，亚马逊首次出现在Ad Age的《全国领先广告商排名》报告中，当时(2010年)亚马逊在美国的广告支出排名是第70位。

直到去年，亚马逊将净销售额2810亿美元中的3.9%全部投入到广告及营销活动，这也是亚马逊自2001年一来在广告营销中投入的最高份额。

“免费配送”模式成为亚马逊度过经济危机的优势

自亚马逊开业以来，该公司的净销售额呈逐年增长的态势。根据Ad Age的分析，除2001、2002、2003年这三年外，亚马逊在全球的广告营销支出每年都在增加。

值得关注的是，在21世纪初期，尤其在2002年，受到互联网泡沫的影响，当时的亚马逊股价暴跌，销售额增长缓慢，那时不少零售商都削减了营销及广告开支。但亚马逊却抓住时机，制定了一项新的制胜策略：免费配送。

亚马逊公司在2002年的年度监管文件中作出如下阐释：“2002年1月，我们推出了一种新的送货方式——为超过一定金额的部分订单提供每日免费送货。虽然公司的营销费用中并不包含我们免费及减价的送货优惠活动，但我们认为这种优惠正是最有效的营销活动。”

三年后，也就是2005年2月，亚马逊基于当时的“免费配送”策略推出了亚马逊Prime会员计划——免费提供两天送货服务，且没有最低限购要求。

亚马逊推出Prime会员计划时，其首席执行官杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)表示，“尽管这项计划在短期内会使得公司运营变得较为艰难，但是却能让客户习惯于免费配送服务，而不是将配送视为偶尔短暂的体验。”

在亚马逊Prime推出之际，该公司股价低于42美元，到今年7月13日，亚马逊数值已经超越3300美元，达到历史新高(是3月份卫生事件时期最低点的两倍)，目前贝佐斯已经成为了全球最富有的人。

亚马逊在广告营销领域投入逐年递增

免费配送计划是帮助亚马逊销售业绩恢复到正常增长水平的重要原因。此后，甚至在经济大萧条时期，其广告营销支出依旧与其销售额的增长水平保持一致。

例如，2003年，亚马逊将其净收入53亿美元中的2.1%用于广告营销活动；2008年金融危机，该公司仍将其190亿美元中的2.2%投入到广告营销中。

在这之后，亚马逊在广告营销领域的投入比例逐年增加，2011年投入全年总收入的2.9%，接着又从2014到2018年的3.5%--3.7%范围内增长到2019年的3.9%。

目前，亚马逊公司2020年的广告营销最终支出尚待确定，但卫生事件期间，公司为消费者和投资者提供的各项服务有所增多，公司的营销支出也随之增加。据悉，亚马逊第一季度的营销支出增长了32%，目前广告和促销活动占亚马逊营销支出的最大份额。

现在亚马逊仍旧依靠“免费配送”及公司的其他优势拓展营销。亚马逊今年的第一季度监管文件中指出：“尽管亚马逊为会员提供的额外服务及其他配送相关的费用并未计入公司的营销费用内，但我们仍将无限期的继续这些最优惠、最有效的营销工具。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

二季报超预期但股价却大跌 奈飞为啥不香了？

摘要

【二季报超预期但股价却大跌 奈飞为啥不香了？】美国流媒体娱乐服务商奈飞发布了2020年第二季度财报，核心指标大幅增长，新增订阅用户破千万。然而，由于悲观的三季度业绩预期，其股价盘后一度大跌近12%。那么，亮眼的业绩数据和大跌的盘后股价背后，奈飞的“疫情红利”吃完了吗？在高手如云的流媒体市场，奈飞能否守住自己的一方天地呢？（美股投资网）

隔夜美股盘后，美国流媒体娱乐服务商奈飞发布了2020年第二季度财报，核心指标大幅增长，新增订阅用户破千万。然而，由于悲观的三季度业绩预期，其股价盘后一度大跌近12%。那么，亮眼的业绩数据和大跌的盘后股价背后，奈飞的“疫情红利”吃完了吗？在高手如云的流媒体市场，奈飞能否守住自己的一方天地呢？

资讯来源：美股投资网 TradesMax

“身家”一度超4334亿元！离婚后的她，成为美国女首富！曾承诺这件事

疫情之下，亚马逊股价持续上涨，不仅帮助亚马逊创始人杰夫·贝索斯进一步坐稳了世界首富的宝座，也让他的前妻麦肯齐·贝索斯与世界女首富的头衔更近了一步。

去年两人离婚时，麦肯齐从杰夫·贝索斯那里分走了四分之一的亚马逊股份，占公司总股份的比例约4%，当时，这些股票的价值约360亿美元，现在已经接近翻了一番。

据福布斯报道，麦肯齐·贝索斯的身价在近日一度超过620亿美元(约合人民币4334亿元)，这也使得她取代沃尔玛创始人的女儿爱丽丝·沃尔顿，成为美国最富有的女性，并且与世界女首富的位置仅仅一步之遥。

至截稿时，据福布斯统计数据显示，麦肯齐·贝索斯的资产净值为588亿美元，爱丽丝·沃尔顿为579亿美元，而目前身为世界女首富的欧莱雅集团的继承人索瓦丝·贝当古·迈耶斯及家族的资产净值为648亿美元。

虽然麦肯齐与世界女首富的位置还有一些距离，不过有分析师估计，按照亚马逊股价的上涨潜力，麦肯齐从美国女首富升级成世界女首富可能也只是时间问题。

在宣布离婚之后，麦肯齐则立即宣布加入由巴菲特等富人倡导的“捐赠誓言”，承诺捐出一半财产做慈善。

资讯来源：美股投资网 TradesMax