美股投资网获悉，近日，博通(AVGO)召开2QFY24业绩会。博通在业绩会上指出，预计25年底推出TH6芯片，带宽达100Tb/s。VMWare方面已取得良好进展，非常符合预期。至于转向订阅模式，VMware的进度相对较慢，比起其他公司，但我们在努力通过提供非常有吸引力的订阅服务来弥补这一点，因为订阅模式确实是正确的做法。

对于博通来说，进入AI领域是一个自然而然的延伸。作为商用生态系统中的AI计算引擎首选，GPU正在努力创建一个端到端高度集成的平台。博通的做法是，不制造这些GPU，但使这些GPU能够很好地工作。因此，如果有任何其他需求，博通进行补充，希望能够与那些正在构建越来越大GPU集群的客户的需求互补。

Q&A

Q加速器方面对于英伟达的Blackwell产品，客户如何进行分配决策，可见度怎样？英伟达推出Spectrum-X，是否会与博通在以太网方案上形成激烈竞争？

A关于AI加速器。我认为，我们在规模和模式上与众不同。众所周知，GPU是商用环境中首选的AI加速器，这种模式极为强大，是Nvidia所擅长的领域。他们在这方面表现得非常出色，我们根本不考虑在这一领域与他们竞争，因为这是他们的强项，我们清楚自己在这方面的位置。对于一些非常特定或选择性的超大规模客户，如果他们有能力和技术来创造用于特定AI工作负载的硅解决方案，我们很乐意利用我们的IP组合来创建这些定制的ASIC AI加速器。因此，我并不认为我们在真正意义上是彼此的竞争对手，更不用说我试图在这个市场上与他们的GPU竞争了。我们不是他们的竞争对手，也不打算成为他们的竞争对手。在网络方面，情况可能有所不同。但同样，他们可能会从不同的角度来处理这个问题。正如我一直所说的那样，我们在以太网方面有非常深厚的积累，我们在互联网网络领域已经超过25年了。我们经历了许多市场转型，从云规模网络到路由，现在到AI。所以对于我们来说，进入AI领域是一个自然而然的延伸。我们还认识到，作为商用生态系统中的AI计算引擎首选，GPU正在努力创建一个端到端高度集成的平台。我们的做法是，我们不制造这些GPU，但我们使这些GPU能够很好地工作。因此，如果有任何其他需求，我们进行补充，希望能够与那些正在构建越来越大GPU集群的客户的需求互补。

Q高增的AI收入能否拆成计算端和连接端？全年的增长趋势怎样，两端是齐头并进的吗？

A这确实是我们无法很好预测也不能完全理解的，只有事后才能看得更清楚。因为这在某种程度上与他们安装AI加速器和搭建相关基础设施的节奏有关，而这些基础设施包括网络连接等。我们并不能百分之百地理解这一点。我们所知道的是，过去是80%的加速器，20%的网络，现在的比例接近三分之二是加速器，三分之一是网络，预计到今年年底可能会变成60%对40%。

QAI全年110亿美元是否是基于现状最糟糕的情况，或者说非常保守的数字，考虑到后端网络的形势在变得更好？

A是的。

Q最新的3nm制程TH6芯片情况如何，领先竞对2-3年？

A预计25年底推出TH6，带宽达100Tb/s。

QVMWare是否比预期更好？客户转向订阅制的意愿如何？云基础设施降低价格是否超出预期？

AVMWare取得良好进展，非常符合预期。至于转向订阅模式，VMware的进度相对较慢，比起其他公司，比如微软、Salesforce、Oracle，他们早已采用订阅模式。所以VMware在这方面确实晚了一点。但我们在努力通过提供非常有吸引力的订阅服务来弥补这一点，因为订阅模式确实是正确的做法。订阅模式的优势在于，你可以不断地更新和修补产品，增加新功能和能力，几乎就像在线订阅新闻一样，而不是每周一次获得印刷版新闻。我将永久授权模式与订阅模式进行比较时，就是这么看的。因此，对很多人来说，这种模式非常有吸引力，他们非常愿意加入。毫无意外地，我们看到很多客户已经开始采用这种模式，并且进展顺利。我们的一个重要卖点，如我所说的，不仅仅是让客户停留在服务器或计算虚拟化上。虽然这是一个很棒的产品和技术，但已经存在了20年。我们现在提供的整个软件堆栈，以非常有吸引力的价格点来使用vSphere及其基本技术，来实现网络、存储、操作和管理的虚拟化，整个数据中心的自助服务私有云创建。感谢你的支持。我们将价格定到与计算虚拟化相当的水平，所以确实吸引了很多客户的兴趣和关注。我们的客户非常感兴趣的是，他们可以部署私有云，作为对公共云的一个很好的补充，甚至是替代或混合使用的方案。这就是我们的卖点，并且我们在这方面得到了很多客户的关注。

Q如何考虑在 Vmware 之外的增长战略？您认为在半导体方面和软件方面都有足够的驱动力来继续推动增长吗？ 收并购仍然是一大选择吗？

A即使有Vmware 以及AI的贡献，但我们的非人工智能半导体接近触底。我们能够实现 12% 的同比有机增长。是否需要急于收购另一家公司？答案是否定的，但所有选项始终是开放的，因为我们在努力为股东创造最大的价值，他们将资本托付给我们以实现这一目标。因此，我不会排除收购这一替代方案。我们的长期战略一直是通过收购和对现有资产的改进、投资和更好地运营来实现增长，以展示有机增长。然而，有机增长往往取决于市场增长的速度。因此，我们时不时会考虑收购。

Q非AI的网络业务没有提到已触底，实际情况如何？总体而言非AI半导体企业见到复苏，您对此看法怎样？

A服务器/存储Q2适度恢复（recover modestly），今年下半年，我们在网络领域看到了同样的情况，它是企业网络以及在这些网络上运行传统工作负载的超大规模企业的结合。我们看到了与服务器/存储相同的轨迹。

Q有没有办法将 GPU 需求映射回您的 AI 网络机会？

A有人会说，每花费十亿美元购买GPU，你可能会在网络方面花费相当的金额。如果将光纤互连也包括在内，尽管我们不完全涉及那个市场，除了像DSP、激光器等进入那些高带宽光纤连接的组件。但如果你把光纤连接总的算上，所有的网络组件，它们连接到GPU集群，你可能会说GPU价值的约25%用于网络。但并不是所有的网络部分都属于我们的可用市场。我们不做光纤连接，但我们确实做其中的一些组件。然而，简单来看，大约25%到30%的基础设施组件价值与GPU相关联。但话虽如此，部署从来不是这么精确的。你可能会看到GPU的部署或购买要早于网络组件，有时情况会相反，这就是为什么你在我的AI收入结构中看到这种混合。但通常随着时间的推移，你会看到这种范围内的变化。

Q关于AI业务，你们在这里已经成功经营了很长一段时间，尤其是与一个客户合作特别成功。如果看看今天的市场，有一个新进入者正与不同的客户合作。我知道你们曾说过，历史上这并不是你们的直接客户。但能否谈谈你们与市场上新进入者的区别？另外，关于长期毛利率可持续性的盈利问题也有一些讨论。你们能否谈谈是否看到竞争加剧，以及在你们目前的业务模式中，哪些领域是你们认为更具或不具防御性的？以及你们是否预计将来会有更多的兴趣或可能会应对这些问题？

A第一个问题，市面上只有一个Broadcom。第二个问题，AI加速器是一个非常有利润的业务。让我从模型的角度来解释一下。我们知道，每个AI加速器和GPU没有什么不同。运行这些大型语言模型时，计算需要在这些加速器上进行。你知道，没有单个加速器可以运行这些大型语言模型，无论这些加速器多么强大，都需要多个加速器。此外，模型运行方式需要大量的内存访问需求。因此，每个加速器都配备了大量的缓存内存，也就是你们现在可能知道的高带宽内存（HBM），专门用于AI加速器或GPU。所以我们在定制业务中既供应逻辑部分（即计算功能所在的芯片），也供应内存部分。毛利率方面，与我们其他的半导体硅芯片业务没有什么不同。但是，当你附加大量第三方提供的内存时（有几家内存制造商专门生产这种内存），我们在这一部分的叠加上做得不多。这些AI加速器附加内存后出售时，会使收入有所增加，但也会稀释毛利率。但是，无论如何，研发费用和运营费用占收入的比例会更低，因为收入更高。因此，在运营利润率水平上，这些业务的利润率至少与我们的正常运营利润率一样高，甚至可能更高。每个客户的AI加速器规模越大，回报率也越高。所以这就是吸引我们并让我们在这个领域持续投入的原因，这远不止是一个游戏，而是一个非常复杂的业务。

Q你们的网络交换机产品组合，包括Tomahawk和Jericho芯片组，允许超大规模数据中心使用交换机调度或端点调度网络来构建AI集群。这在竞争对手中是独一无二的。但是，随着超大规模数据中心寻求部署自己独特的AI集群，你们是否看到白盒网络交换机部署的比例在增长？

A关于这个问题，有两点需要快速说明。首先，你说得很对，我们的产品组合在提供灵活性方面确实非常独特。顺便说一句，这也是为什么Hawk在前面提到，八大超大规模数据中心中有七个使用我们的产品组合，他们之所以选择我们的产品组合，正是因为它提供了这种灵活性。无论你拥有基于端点的架构并希望以这种方式构建平台，还是希望在网络结构本身中进行交换，我们都有完整的端到端产品组合。这已经成为我们的一个显著优势。其次，正如你所知，我们一直在努力提供一个完整开放的网络操作系统，并已在许多超大规模数据中心中部署。因此，产品组合加上软件堆栈的结合，真正使我们能够为这些超大规模数据中心提供独特的解决方案。如果他们决定构建自己的组合，使用自己的加速器，定制或使用标准产品，无论是来自Broadcom还是其他供应商，那个基础设施交换产品组合都能提供完全的灵活性。

Q排除VMware之外，你们的Brocade、CA和Symantec业务在过去两个季度的收入分别比以前高出5亿美元。所以我想知道，这是新的可持续运行率吗？还是在1月和4月有一些一次性事件需要我们考虑？其次，关于VMware Cloud Foundation的采用情况，你们是否看到其他软件公司所提到的那种预算重新分配现象，即他们将预算转向VMware Cloud Foundation？还是说你们的这项业务不太受这种可自由支配支出的影响？

A关于第二个问题，说实话，我不太清楚是否存在任何排挤现象。显然，我们提供的产品并不是他们自己希望或能够自己实现的，他们已经在建设自己的本地数据中心，很多企业一直以来采用的典型方法是选择最佳的产品组合。我的意思是，他们创建一个数据中心，将计算作为一个独立的类别，并选择最好的计算资源。他们经常使用vSphere进行计算虚拟化，以提高生产力。然而，他们也会选择最佳的网络和最佳的存储，并使用一个通用的管理操作层，这通常也是VMware的解决方案。我们试图指出的是，这种方法使得数据中心变得非常异构化，导致数据中心的可靠性和安全性不高。因为你有一个混合的环境，所以当出现问题时，很难迅速找到根本原因，各方互相指责，导致问题无法迅速解决，数据中心也不够安全和可靠。因此，许多我们接触的CIO自然会考虑说，“嘿，我想创建一个统一的平台，而不是仅仅选择最佳的各个部分。” 这就带我们进入了这个领域。如果是一个全新的环境，那还不错，他们可以从头开始。如果是一个已有的环境，意味着他们有现有的数据中心并试图进行升级，这对我们来说是更具挑战的。因此，我不认为这里存在任何显著的排挤现象。显然，在全新的环境中，确实存在一些竞争，他们可以将预算花在整个平台上，而不是最佳的各个部分。但在试图升级现有数据中心的情况下，这更具挑战性，对我们来说也是如此。这就是我的看法。至于收入组合，目前Brocade的表现非常好，并且仍在稳定发展，但这种情况是否会持续？当然不会。你知道Brocade的业务也像大多数企业采购一样经历周期，所以我们会在这种好势头持续时尽量享受它。

Q关于VMware，你强调说你们消除了大量的渠道冲突。我希望你能详细说明一下你们具体做了什么，特别是你们在传统的博通软件业务中做了什么。因为我认为过去你们在渠道方面有所回避，当时的想法是通过VMware的渠道合作伙伴或资源，以更统一的方式重新将这些产品引入渠道。所以在这方面的任何澄清都会很有帮助。

AVMware有30万客户，这非常惊人。在CA公司时，我们采取了一个策略，就是挑选一些战略性的客户进行专注。我不能在VMware采取同样的方法，必须用不同的方式来处理。我们开始了解他们拥有的一群非常强大的合作伙伴的价值，这些合作伙伴是分销商网络，类似于有1.5万个增值经销商受到这些分销商的支持。因此，我们加倍投入并在很大程度上投资于这个VMware的经销商网络，这是一个很好的举措。我认为在进入这个领域六个月后，我们现在从中看到了更多的速度和效果。话虽如此，这些经销商往往非常专注于那30万客户中的非常长的尾部。VMware最大的1万客户是大企业，他们往往是最大的银行、最大的医疗公司，他们的观点是希望从我们这里得到非常定制化的服务支持和工程解决方案。因此，我们创建了一种直接的方法，并在需要时通过他们选择的增值服务进行补充。但在那30万客户的长尾部分，他们从经销商、增值经销商那里得到了很多服务。因此，我们现在加强了整个经销商网络，使他们能够直接管理，得到分销商的财务支持。我们不会试图挑战这些合作伙伴，除非客户有需求。最终，一切归结于客户，他们选择自己喜欢的支持方式。我们简化了这一切，结合了多种技能。在过去，不像我们现在尝试做的那样，每个人都是合作伙伴。我指的是全系列的合作伙伴。无论是谁达成了最大的交易，都会获得最大的折扣和最低的价格。这在市场上基本上创造了很多渠道混乱和冲突。我们不会这样做。客户知道，他们可以直接从VMware的直销团队那里获得支持，也可以轻松转向经销商以这种方式获取支持。作为第三种选择，如果他们选择不这样做，想在VMware上运行他们的应用程序，并希望在完整的堆栈上高效运行，他们现在可以选择由我们在全球设立的托管服务提供商网络管理的托管环境，这些提供商将投资和运营基础设施，而企业客户只需运行他们的工作负载，基本上以服务的形式获取VMware，作为另一种替代方案。我们明确地为终端用户客户区分和区分了这些选择。用户可以根据他们选择的方式来使用我们的技术。

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美股投资网获悉，两位知情人士透露，波音(BA)正在调查787梦想客机(Dreamliner)的一个新的质量问题，此前该公司发现，部分未交付的飞机机身上有数百个紧固件安装不正确。他们称，每架飞机上900多个紧固件，平均分布在飞机机身中部的两侧，波音工厂在生产过程中出现了一系列障碍，最新一项涉及这些紧固件“扭力”或紧固程度不正确。

这些消息人士说，目前没有关于飞行安全的直接担忧，但波音正努力了解问题起因，并将在调查结束后决定是否需要返工。波音在周四回答路透社的询问时证实了这些检查，并表示对交付影响有限，甚至没有影响。

该公司发言人称，“我们的787团队正在检查一些未交付的787 Dreamliner飞机机身侧面区域的紧固件，以确保它们符合工程规范。在役机队可以继续安全运营。”

“我们正在花费必要的时间，确保所有飞机在交付前达标。我们正与客户及美国联邦航空管理局(FAA)密切合作，并随时通报最新情况。”

FAA在一份声明中说，波音披露或存在“在一些787喷气式飞机上机身紧固件安装不当”。该局称，“FAA正在进行调查，并与波音公司密切合作，以确定适当行动，并确保生产系统立即得到修复。”

FAA局长迈克·惠特克(Mike Whitaker)表示，他此前计划将在周五对波音787工厂进行访问，届时将听取现场人员的意见。

美东时间周四，波音股价最初下跌1.7%，随后跌幅收窄，收跌1.08%。截至发稿，公司盘前微跌0.01%，报180.69美元。

值得一提的是，自1月5日阿拉斯加航空公司一架较小的737MAX飞机在飞行途中因机身面板爆炸而被迫紧急迫降以来，这家美国飞机制造商一直受到监管机构和客户的严格审查。

最新的制造缺陷是在该公司南卡罗来纳州的工厂内发现，787的轻质碳复合材料蒙皮附着在机身内部被称为“长轴”的骨架支撑上。

今年1月，波音公司向供应商发布了一份规定相关举措的公告，以确保在爆炸事故及对停飞的737MAX9进行检查后，螺栓能够被正确扭紧。

跟踪数据证实，尽管在之前一次与此无关的生产放缓之后，交付速度慢于寻常，但787飞机的交付仍在继续。FlightRadar24称，一架787-10型飞机已于周三飞往欧洲客户。

此外，航空公司仍对目前的交付延迟表示担忧，一些买家估计平均延迟时间将达数月。

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美股投资网获悉，亚马逊(AMZN)承诺以亚马逊云服务(AWS)的信用额度投资2.3亿美元，为处于早期阶段的人工智能初创企业提供指导和培训，以促进对人工智能和机器学习技术的使用。

新承诺的一部分资金将用于资助第二批AWS生成式人工智能加速器，这一计划将为前80家使用生成式人工智能解决复杂挑战的早期初创企业提供专业知识，及每家高达100万美元的额度。

AWS人工智能产品副总裁马特·伍德(Matt Wood)表示“18年来，AWS帮助初创企业建立、启动和扩展业务的数量超过了任何其他云提供商，96%的人工智能或机器学习独角兽企业都在AWS上运行，这绝非巧合。”

根据路透社的报道，亚马逊指出，它每年已向初创企业提供10亿美元的云额度。

由于云成本会随着使用量增加而不断提高，从微软(MSFT)的Azure服务到Alphabet(GOOGL)旗下的谷歌云，云服务提供商通常都会提供积分，以吸引企业使用它们的服务。

今年早些时候，由于亚马逊希望扩大其人工智能平台的市场份额，该公司提高了其云额度，以涵盖Anthropic、MetaPlatforms(META)、MistralAI和Cohere等公司模型的使用。

对人工智能产品的需求推动了云服务的使用，也为云服务提供商带来了业务的加速增长。

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美股投资网获悉，苹果(AAPL)取代微软(MSFT)重夺全球市值最高公司的头衔，这是投资者对其增长和人工智能地位的信心有所改善的最新迹象。

在这一里程碑事件发生之前，苹果股价出现了大幅上涨，其中包括该股自2020年8月以来最大的三天涨幅。截至周四收盘，苹果市值达3.285万亿美元，而微软的市值为3.282万亿美元。这是苹果自今年1月以来首次以高于微软的市值收盘，也代表了华尔街市值最大股票排行榜的最新洗牌。本周早些时候，苹果市值收盘时还排在第三，仅次于英伟达(NVDA)。

Wayve Capital Management首席策略师Rhys Williams表示“人们高度相信他们将成为人工智能的赢家，而在这个市场上，如果你是人工智能的赢家，你的股价就会被炒得很高。我认为，在可预见的未来，微软和苹果将在某种程度上展开竞争，英伟达也将参与其中。”

苹果公司周四上涨0.55%，这是其连续第三个交易日上涨，其中还包括周二创下自2022年11月以来的最大单日百分比涨幅。三天约11%的涨幅为其市值增加了惊人的3239亿美元，这比标普500指数中除少数几个成分股外的所有组成部分都要大。

周一，苹果在全球开发者大会上发表了以人工智能为重点的演讲，这点燃了人们对下一代iPhone升级周期的希望，从而刺激了人们期待已久的增长反弹。苹果第二财季营收下降了4.3%，这是过去六个季度以来的第五次出现萎缩。

美国银行分析师Wamsi Mohan在提到平均售价(ASP)时写道“人工智能功能可能会推动一个多年的升级周期，从更快的替代、更多的更换和ASP的提高。Apple Intelligence可以推动一个重大的升级周期，而市场普遍的预期太低了。”

此次人工智能事件也发生在苹果5月初发布了一份积极的季度报告之后，当时该公司还宣布了1100亿美元的回购计划，这是美国历史上规模最大的回购计划。

然而，即使最近表现强劲，对增长的担忧也限制了苹果相对于其他大型科技公司的涨幅。

周四的反弹将苹果2024年的涨幅推高至11%，低于纳斯达克100指数16%的涨幅。包括微软、亚马逊(AMZN)、谷歌(GOOGL)和Meta Platforms(META)的具体涉及人工智能的股票今年的表现都超过了苹果。英伟达股价甚至飙升超过160%。

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美股投资网获悉，“大空头”原型Steve Eisman表示，他曾将苹果(AAPL)认定为“隐藏”的人工智能参与者，而如今他认为，苹果在不断发展的人工智能进程中仍然至关重要。

Eisman承认，现在苹果已经不再是一个“秘密”的人工智能参与者了。该公司的股票本周飙升了近9%，这一涨势始于公司周一举办的全球开发者大会，当时苹果推出了一系列Apple Intelligence产品。周三，苹果股价一度超过微软(MSFT)，成为全球最有价值的公司。

Eisman称“如果人工智能将不仅局限于云端，人们会在手机上使用它。”这意味着消费者将在产品更新周期中升级他们的iPhone和其他设备，而这种更新的规模尚未确定。

与此同时，他表示，其团队正在研究其他潜在的“下游”赢家。Eisman称“我不会告诉你那些公司是什么，因为我还没有买入它们。但这是我们现在正在研究的内容。”

人工智能推动的反弹帮助2024年的股市上涨，尽管一些投资者对由科技股主导的涨势感到不安。标普500指数和纳斯达克综合指数周三创下历史新高，年初至今分别上涨了近14%和18%。道琼斯工业平均指数则表现落后，同期仅上涨不到2%。

Eisman在2008年金融危机前夕通过对美国房地产市场的做空赚取了巨额利润，成为华尔街传奇人物。在2015年根据Michael Lewis的同名书籍改编的热门电影《大空头》中，由Steve Carell饰演的角色让他名声大噪。

这一历史可能让投资者将Eisman与悲观联系在一起，但他在2024年对市场和经济持乐观态度。在周四的采访中，Eisman确认他对整体市场持看涨态度。“我想说的是，在糟糕时期，人们关注的是信用质量和资产负债表，而在好的时期，人们关注的是故事。我们正处于故事时代。”

此外，他表示，当今市场有两个极其重要的支柱，即人工智能和基础设施。他说，这些是推动经济发展的因素，而那些预测美联储自2022年3月以来加息500多个基点会导致经济衰退的经济学家们已经被证明是错误的。“我认为唯一能得出的结论是，美国经济比以往任何时候都更加充满活力。”

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美股投资网获悉，被称为咆哮小猫(Roaring Kitty)的散户“带头大哥”基思·吉尔(Keith Gill)似乎已经清仓所持游戏驿站(GME)看涨期权，同时增持了游戏驿站股票。

吉尔周四在Reddit账户上的截图显示，他的投资组合不再包括12万份游戏驿站看涨期权，这些期权将于下周到期，行权价格为20美元。相反，他的投资组合中有900多万股游戏驿站普通股，高于本周早些时候的500万股。

这张截图显示，吉尔的现金头寸从周一的近3000万美元降至630万美元。这意味着吉尔可能用部分现金来增持普通股。

周三和周四，这些看涨期权交易量约为14.2万次。截至周三收盘，未平仓合约数量已下降34%，至111,818份。

游戏驿站期权交易活跃

周三，行权价为20美元的看涨期权收于6.40美元。周四，随着游戏驿站股价上涨14%至29.12美元，该期权的交易价格在6美元至9.80美元之间。这意味着这些期权的价格高于吉尔所宣称的5.6754美元的平均购买价。

Piper Sandler期权主管Danny Kirsch表示“看起来他卖出了8万份看涨期权，并行使了4万份。根据Reddit上流传的截图，他现在持有900万股股票。”

交易量激增之际，游戏驿站原定于周四召开股东大会。然而，该公司称，由于直播出现技术故障，会议被推迟。

上周，吉尔披露期权头寸和他重返YouTube的消息几乎使游戏驿站的股价翻了一番，达到45美元以上。游戏驿站利用这波涨势，出售了价值 21.4亿美元的股票以筹集现金。随着期权到期日临近，华尔街一直在猜测吉尔是否会行使合约来获得股票，或者只是平仓。

在过去的四周里，吉尔在X平台上发布的帖子，加上他在Reddit上的投资组合截图，促使投资者纷纷买入游戏驿站的股票。

截至发稿，游戏驿站盘前跌1.20%，报28.77美元。其他Meme股也走低，AMC院线(AMC)盘前跌近2%，耳机销售商高斯电子(KOSS)跌近1%。

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美股投资网财经获悉，游戏驿站(GME)计划于6月13日召开年度股东大会。在会议召开之前，该公司首席执行官Ryan Cohen披露了他在该公司的头寸。Cohen旗下公司RC Ventures在周三提交给美国证券交易委员会(SEC)的一份文件中披露，该公司持有游戏驿站 8.6%的股份，低于此前公布的10.2%。昨天，游戏驿站完成了场内发售至多7500万股股票，共募集资金21.37亿美元。实际上，场内股票发行降低了游戏驿站所有登记股东的持股比例。

会议议程上的项目包括投票选举五名董事，就高管薪酬进行咨询性、不具约束力的投票，就审计委员会任Deloitte & Touche为公司的独立注册会计师事务所进行投票，以及处理任何其他可能在年会前适当处理的事务。

在去年的游戏驿站股东大会上，Cohen的开场发言引起了轰动。当时，Cohen称“行动胜于语言。我的职责是确保游戏驿站的管理者像对待自己的资金一样对待公司的资金。在美国企业界，主管人员、专业董事和管理团队与股东并不一致。他们总是股票授予的接受者。然而，他们很少用自己的积蓄购买公司股票。为出席会议而获得无风险的报酬，与把自己的大笔资金置于风险之中，这两者之间存在很大的区别。”

游戏驿站业绩疲弱，大涨靠Meme热潮

周三盘前交易中，游戏驿站的股价一度下跌近6%，随后转涨，截至发稿涨幅1.51%，至30.95美元，此前该公司周二飙升22.80%，扭转了周一12%的跌势。该公司的市值仍超过100亿美元，高于孩之宝(HAS)等消费品公司的市值。

周三，Citron Research在X上发布的文章“Citron不再开空游戏驿站。这不是因为我们相信该公司基本面会有好转，而是他们有50亿美元在银行里，他们有足够的时间来安抚他们的追随者。尽管Wedbush今天设定了11美元的目标，但我们尊重市场的非理性......”

上周五，游戏驿站的股价大幅波动，当时的盘前交易中股价一度飙升超过30%，但随着公司季度销售额下降的消息公布，股价急剧下挫，收盘时暴跌了近40%。此期间，备受瞩目的股票影响者基思·吉尔(Keith Gill)，别名“咆哮猫”，重返YouTube，希望借此激发市场对这家陷入困境的零售商的新兴趣。然而，即便吉尔的回归吸引了大量关注，该公司股价的持续下跌却证明其影响力似乎并未转化为投资者对游戏驿站的新热情。

作为2021年游戏驿站股价惊人反弹的关键推手，他在直播中以幽默的方式讨论了游戏驿站，并穿插了若干免责声明。截至周一，该视频在YouTube上的观看次数已突破240万次。

根据吉尔在社交媒体上分享的信息，他以平均每股21.274美元的价格增持了500万股游戏驿站股票，并以每份合约5.6754美元的价格购买了12万份6月21日到期、执行价格为20美元的看涨期权。尽管路透社未能独立核实他持有的股票数量和价值，但伦敦证券交易所的数据显示，这些期权合约的交易价格已上升至每份6.40美元。

财报显示，这家电子游戏零售商第一季度的净销售额为8.818亿美元，较去年同期的12.37亿美元下降了29%，这一下滑幅度超出了分析师的预期。公司当季亏损3230万美元，虽然较去年同期的5050万美元有所减少，但调整后每股亏损0.12美元，仍未达到市场预期。

游戏驿站最近又出售了7500万股A类股票，共募集资金21.37亿美元，所得将用于营运资金和一般公司用途。此前，公司已通过出售4500万股股票获得约9.334亿美元的收益。

尽管游戏驿站的股价自5月14日与吉尔有关的账户重返X.com(原Twitter)后在两天内上涨了近两倍，但此后已回吐了大部分涨幅。即便如此，2024年迄今，游戏驿站的股价仍上涨了约37%。

游戏驿站多年来一直在应对亏损，这主要归因于消费者转向网上购物的趋势。最新一季的业绩显示，包括硬件和配件、软件以及收藏品在内的所有业务部门的销售额均出现下降，这反映出公司在竞争激烈且不断变化的行业中，正面临比预期更大的挑战，难以维持市场份额和营收增长。

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美股投资网获悉，本田汽车公司(HMC)即将在10月推出一款备受期待的电动货车——N-VAN e。这款电动货车的起价为244万日元(约合15,550美元)，是本田实现其到2020年，电动汽车和燃料电池汽车占其全球销量的40%这一宏伟目标的一部分。

在周四的发布会上，本田展示了N-VAN e 的四种车型，它们能够容纳1至4人，非常适合快递公司、建筑行业以及需要额外储物空间的消费者。这款电动货车的充电性能同样令人印象深刻在6千瓦的正常充电速度下，仅需4个半小时即可充满电;若采用快速充电，30分钟内即可完成充电。

尽管全球电动汽车市场的需求近期有所放缓，但本田并未放弃其电气化的决心。与此同时，一些全球最大的汽车制造商，包括福特、通用、大众甚至特斯拉，都在近几个月调整了他们的电气化目标。

本田日本业务副总裁Noriyuki Takakura在发布会上强调，N-VAN e 将以一个亲民的价格出售，表明本田致力于让电动汽车更加普及。他指出，尽管全球电动汽车趋势正在变化，但在某些国家，如泰国，电动汽车的销量仍然强劲。Takakura补充称“本田的立场没有改变，我们致力于实现碳中和。”

上个月，本田汽车首席执行官三部俊博(Mibe Toshihiro)宣布了一项重大投资计划到2030年，本田将投资10万亿日元(约合648亿美元)，以加速其电气化转型。三部俊博还透露，本田计划将电动汽车的制造成本降低30%以上，并特别提到将北美的电池采购成本降低20%，这是公司最新商业计划的一部分。

三部俊博表示，本田的目标是到2030年在全球推出7款全新的电动汽车车型，并计划在同一时间点，使电动汽车和燃料电池汽车占其全球销量的40%。他强调“我们的目标是制造出软件性能超越目前市场上所有汽车的电动汽车。”这表明本田不仅在追求电气化，还在致力于提升其产品的智能化和技术创新。

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美股投资网获悉，Adobe(ADBE)的投资者越来越担心来自生成式人工智能(AI)的竞争。这家Photoshop制造商的财报将说明它是如何应对威胁的。

本周早些时候，Melius Research将Adobe的股票评级从“买入”下调至“持有”，理由是OpenAI和Alphabet(GOOGL)旗下谷歌的图像和视频生成器带来风险。今年以来，Adobe的股价下跌了20%以上，华尔街正在评估该公司在人工智能时代的前景。

索恩伯格投资管理公司的投资组合经理Sean Sun表示:“企业将为能够提供明确投资回报的软件付费，但如果人工智能平台只能提供产品的一个版本作为一项功能，那么哪些服务能够提供回报就变得不那么清楚了。”“Adobe正在将人工智能集成到自己的产品中，但人工智能图像和视频功能正变得非常好，非常快——如果人们不再为Adobe软件花钱，转而使用人工智能，它可能会成为输家。”

据了解，微软(MSFT)、Palantir(PLTR)和C3.ai(AI)等专注于人工智能的软件公司今年表现不错。然而，赛富时(CRM)、Workday(WDAY)、MongoDB(MDB)和UiPath(PATH)等公司遭遇抛售，这些公司警告称，企业IT支出疲软，这一逆风也可能影响到Adobe。

Adobe上一份财报的前景不佳，突显出对竞争的担忧。过去三个月，对该公司全年净收益的普遍预期下降了13%，不过对营收的预期保持稳定。

自3月中旬发布财报以来，该公司一直在努力安抚投资者。Adobe在年度峰会上发布的人工智能相关产品收获了积极的评价。

值得注意的是，Adobe将于美东时间周四美股盘后公布最新财报，市场预期净利润增长20%，营收增长近10%。未来几个财年，Adobe年度营收预计将以两位数的速度增长，而自由现金流预计今年将增长13%，明年将加速至近25%。

该股目前的预期市盈率为24倍，低于长期平均水平。在Bloomberg追踪的分析师中，超过75%的人建议买入该股，而平均目标价表明上涨幅度超过30%。

AI赢家和输家可能迅速转变

Brandes Investment Partners的投资组合经理Brent Fredberg表示:“有很多软件公司将在人工智能的竞争中挣扎，但从估值的角度来看，也有一些公司开始变得有吸引力，市场可能会意识到，它们面临的风险并不像之前想象的那么大。”

他表示“我们关注的是那些拥有大量客户数据的公司，因为人工智能是数据密集型的，而且这些公司拥有强大的资产负债表和财力，可以投资于自己的人工智能产品。”

人工智能的发展如此之快，以至于赢家和输家可能会迅速转变。Alphabet曾一度被认为是失败者，但现在人们普遍认为它是领导者。

波士顿合伙公司全球市场研究主管Michael Mullaney表示:“我们仍处于人工智能的起步阶段，因此我们不知道它对软件需求或效率意味着什么，尤其是如果一些公司可以提供几乎所有服务的话。”“有些公司将非常脆弱，但其他公司将真正受益。这感觉就像暴风雨前的平静。”

苹果(AAPL)股价周二飙升7.3%，创下自2022年11月以来的最大单日涨幅，原因是投资者押注该公司新推出的人工智能功能将刺激iPhone升级周期。这次反弹使该公司的市值增加了2100多亿美元。

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美股投资网获悉，华尔街忽视了甲骨文(ORCL)第四财季不及预期的业绩，而看好甲骨文强劲的预订量和下一财年的业绩指引，该股股价上涨超8%。

摩根士丹利分析师基思·魏斯(Keith Weiss)在给客户的一份说明中写道“甲骨文签署了30家[甲骨文云基础设施]客户，推动了125亿美元的人工智能预订额，这一利好因素盖过了第四季度营收和每股收益不及预期的不利因素，以及SaaS应用明显减速。此外，鼓励硬件厂商参与人工智能建设的环境或将加强甲骨文的积极势头。”Weiss维持对甲骨文的“持股观望”评级，但将目标股价从115美元上调至125美元。

人工智能大发展

甲骨文本季度新增180亿美元的剩余履约义务(包括30笔超过125亿美元的交易)，总额达到980亿美元，其中包括与OpenAI、微软(MSFT)和谷歌(GOOGL)的交易。

Weiss写道“虽然甲骨文将这种关系描述为支持‘ChatGPT的培训’，但我们与微软的对话表明，OCI硬件仅用于支持ChatGPT的推理，并将在甲骨文的硬件之上运行Azure软件。”

“尽管如此，在投资者关注参与GenAI基础设施建设的厂商时，这些令人印象深刻的预订以及OpenAI这类大客户的加入，或许会让甲骨文更坚定地出现在雷达屏幕上。”

Evercore ISI分析师柯克·马特恩(Kirk Materne)同意Weiss的观点，认为甲骨文在公有云市场的地位越来越稳固。他列举了剩余履约义务的增长、甲骨文云基础架构收入44%的增长，以及云计算应在2025财年推动约10%的整体收入增长等事实。

Materne写道“OpenAI宣布将使用OCI只会增添甲骨文作为人工智能平台的可信度，而与谷歌的新关系也扩大了公司数据库的分布范围(似乎下一个可能是AWS)。”Materne重申对甲骨文的“跑赢大盘”评级，并将目标价从145美元上调至160美元。

财务业绩和指导

截至5月31日，甲骨文第四财季营收达到143亿美元，同比增长3.3%，略低于市场预期的146亿美元，调整后每股收益为1.63美元，接近分析师预期的1.65美元。

云收入(包括基础设施和应用)为53亿美元，低于预期的54.5亿美元。基础设施收入同比增长42%，达到20亿美元，应用收入同比增长10%，达到33亿美元。

甲骨文还表示，融合云ERP收入增长14%，达到8亿美元。在此期间，剩余履约义务总额飙升44%，达到980亿美元。

展望2025财年，甲骨文称预计全年收入将实现两位数增长，每个季度的增速都将有所提升，这在一定程度上得益于OCI能力的提高。

甲骨文管理层在财报电话会议上表示，云基础设施服务收入将同比增长50%，而资本支出可能是2024财年的两倍。

甲骨文首席执行官萨弗拉·卡茨(SafraCatz)表示，甲骨文将“坚定不移地”实现2026财年的收入、盈利增长和运营利润率目标，但考虑到预订量的强劲势头，这些目标可能“过于保守”。

对于下一季度，甲骨文预计按固定汇率计算的收入将同比增长6%至7%，其中云计算销售额将增长21%至23%。除去一次性项目，每股收益应在每股1.31美元到1.35美元之间。

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