巴菲特今年在股票中已经亏损465亿美元

统计显示，截至今日，今年以来，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在股票中已经损失465亿美元，换算成人民币3255亿元(相当于A股格力电器或万科A的市值)，占其股票持仓的19%。具体个股看，伯克希尔哈撒韦公司持仓中美国银行、富国银行、苹果公司、美国运通、美国合众银行、达美航空、可口可乐、摩根大通、联合航空、卡夫亨氏、纽约梅隆银行的亏损额均超10亿美元，在其最大持仓苹果公司上，亏损60多亿美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

富国银行的“错与罚”和美联储的妥协：疫情下的另类机会

在汇丰等大型欧洲银行应监管要求取消派息，并扩张信贷能力救助实体经济应对疫情之时，个别大型银行也迎来了“解放”的机会，比如美国第四大银行——富国银行，以信贷扩张“力不从心”为由，借机要求美联储解除此前的资产规模限制罚单，而疫情之下，美联储则不得不小幅“妥协”。

富国的“筹码”

分析师多方了解到，美联储之所以对富国银行业务增长设限，主要原因是富国银行此前在一系列交叉销售过程侵害消费者利益并滥用银行权利。

具体而言，2018年美国相关部门调查发现，2012年1月-2016年7月期间，逾80万名从富国银行获得汽车贷款的客户在不需要投保的情况下，被收取了车险费，重复投保的费用令27.4万名客户出现不良记录，其中2.5万名客户相关车贷偿还违约，汽车被收回。此外富国银行在未经客户授权的情况下，开设了多达200万个存款和信用卡账户。

2018年，美联储向富国银行开出“罚单”——在这些违规经营问题得不到有效整改前，富国银行资产规模将被控制在2017年年末的水平(即1.95万亿美元规模)之内。

“尽管过去两年富国银行采取多项改进措施并更换部分管理层，但美联储始终认定其整改措施未见成效，没有放宽富国银行的资产规模上限。”Academy Securities宏观策略主管Peter Tchir指出。

如今美国财政部出台3940亿美元联邦担保贷款计划(即薪酬保护计划，向符合条件的中小企业发放贷款以确保员工薪酬发放)，让富国银行看到上述罚单撤销的良机。

分析师多方了解到，目前富国银行多次对外表示，由于资产规模被限定在2017年底水准，富国银行只能向小企业提供至多100亿美元的贷款，无法满足众多小企业数百亿美元信贷申请需求。

华尔街金融机构发布报告称，当前富国银行因资产规模受限而无法释放的信贷能力高达3840亿美元。

“这令美联储不得不重新考量是否取消对富国银行的资产规模设限罚单——毕竟，在疫情冲击下，美国迫切需要银行大幅扩张信贷能力帮助更多中小企业渡过难关，避免企业破产潮与失业潮出现。尤其是4月9日晚美联储再度出台新一轮2.3万亿美元企业贷款扶持计划，它更需要大型银行提供相应的配套措施与信贷扩张支持。”Peter Tchir指出。

压力与妥协

3月以来，美联储内部一直在讨论是否取消富国银行的资产规模限制，“激励”后者向更大范畴小企业提供更多贷款。而为了尽早让美联储放宽资产规模限制，富国银行也做了大量铺垫工作。

此前美国银行政策研究所(BPI)邀请摩根大通、美国银行、富国银行与花旗集团等银行机构参加电话会议，鼓励这些银行用好美国财政部发布的薪酬保护计划，向中小企业积极提供贷款救助。富国银行管理层表示相关贷款救助操作难度不小，一是财政部要求贷款机构需核实借款企业资格，采取措施防止欺诈、洗钱，并根据《银行保密法》保护客户信息，令他们担心一旦银行操作过程出现差错，可能面临监管处罚或承担法律责任，二是他们担忧自己若按监管要求对小企业做好全面尽职调查，又会造成贷款流程缓慢，被监管部门与舆论“问责”。

“事实上，富国银行提出的这些顾虑，一方面为大型银行面向小企业放贷迟缓争议做了开脱，一方面则借机暗示监管部门需给予更多扶持政策激励他们加强放贷意愿，其中包括解除资产规模限制约束。”上述华尔街大型对冲基金经理表示。

围绕是否解除富国银行资产规模限制，美联储内部一度存在争议。

此前美联储官员明确表示，只有富国银行证明自身业务合规性已取得足够改善、客户利益不再被伤害，他们才会取消资产规模受限约束，但富国银行还没有做到这一点。

然而，面对美国中小企业急需筹资渡过难关的巨大压力，美联储只能很快做出妥协。

4月8日，美联储决定暂时小幅修改富国银行(Wells Fargo)的资产增长限制，即富国银行基于薪资保护计划(PPP)和大众企业贷款计划(Main Street Lending Program)所释放的贷款额度，将不计入资产规模限制范畴，从而督促富国银行向受疫情打击严重的大量小企业提供信贷救助。

此外，美联储还要求富国银行将参与PPP、大众企业贷款计划的信贷收益，转移给财政部，或交给美联储批准的支持小企业发展领域非营利组织。

“对富国银行而言，资产规模限制得以放宽的最大好处，一是资本市场对其股价估值的重新调高，从而缓解银行管理层稳定股价的压力，二是银行业务规模重启增长，将令银行摆脱此前两年业务受限的经营困局，管理层的薪酬分红也将更加可观。”Peter Tchir向分析师分析说。

过去两天富国银行股价反弹幅度超过10%，已经凸显其政策博弈成功的良好效应。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摘要

特斯拉国产化之前，各种“狼来了”的预测不绝于耳。如今距离特斯拉国产版开始大规模交付已经三个月了，“狼”来没来，看一眼销量就清楚了。

不出牌则已，一出牌就王炸。

特斯拉国产化之前，各种“狼来了”的预测不绝于耳。如今距离特斯拉国产版开始大规模交付已经三个月了，“狼”来没来，看一眼销量就清楚了。

“抢地主”

乘联会统计的数据，新能源车型累计销量排行，前三个月Model 3排名第一；不仅如此，在高端轿车销量单月排行中，Model 3的排名也是第一，并且Model 3在三月创下了历史单月销量记录10160辆。另根据可靠消息称，实际上特斯拉前三个月的Model 3国产版销量接近2万辆。

理论上说，这样的成绩挺不错的，但考虑到特斯拉中国与上海签下的对赌协议，特斯拉显然还未真正打开市场。而此前国产版的Model 3其实是最低配置的版本(标准续航升级版，SR+)，另外两款双电机长续航和Performance高性能版仍依靠进口。

“一张3”

去年年末，国产版Model 3在临近大规模交付前夕进行了一次降价(从32.5万降至29.9万)，让不少消费者动心下单，但由于该版本的续航仅为445km(国标工况法)，实际续航约为402km(EPA)，即便对于大部分用户来说，城市通勤、部分长途行驶够用，但显然不能满足很多对“续航”十分在意的消费者。

如果想要在中国购买长续航版本(EPA:518km)，起码选择全驱长续航版，而售价直接从30万起跳至44万，购车预算直接跨越一个档次，不由得劝退了很多特斯拉粉丝。

但在目前这个阶段，由于充电设施的不完善和充电速度仍无法与加油媲美，所以续航的长短毫无疑问是购买电动车的重要参考因素。显然特斯拉也明白这个道理，于是在年初就不断有消息爆出，国产长续航版本即将面世。

3月初工信部公布了2020年第三批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，其中就有特斯拉新申请的长续航后驱版本。

这个版本即为在美国销售的Long Range(RWD)版本，在去年停产后，不少消费者对此十分不满，因为在该版本是Model 3所有配置中，续航最长的版本，也就是说如果不考虑极致的性能情况下，长续航后驱版本的性价比最高。

(Model 3的不同配置原本价格)

当得知特斯拉中国将会生产长续航后驱版本后，海外用户都馋哭了，在推特上多次@Musk询问，该版本是否会在美国市场重启。这边中国消费者则是有人欢喜有人愁，大家都在预测国产长续航后驱版本的价格，刚下订单的在考虑是否取消订单，而未下订单的都在跃跃欲试。

“王炸”

然而事情并没有这么简单，特斯拉在4月10日中午突然官宣，Model 3最长续航版本开启预订，售价为补贴后339050人民币，续航668km(国标工况)，实际续航约为590km(EPA)；但于此同时还公布了Performance版本也将国产化。

更可怕的是，Performance版本419800元售价为补贴前的价格，也就是说未来价格可能会进一步下探，或将踏入40万以内。

马斯克曾在Model 3发布会中说过，特斯拉“Never make slow car”，但从美国特斯拉用户的分布来看，大部分人对长续航后驱版本的动力已经颇为满足。一开始销量占比最大的就是长续航后驱版本，P版占一部分，直到特斯拉的销量越来越大，市场对电动车的接受程度越来越高，标准续航升级版才逐渐销量增高。

本质上，特斯拉Model 3的生产线完全有能力生产所有配置车型，它们之间不同点，就在于前部是否加一台电机和电池包大小不同，而其他诸如音响、座椅加热等配置完全不是问题。除此之外，特斯拉之所以能够突然之间打破“特斯拉中国不会生产高性能版本”的承诺，笔者认为无非以下两个原因：电池供应商和营销策略。

首先说电池。毫无疑问，电动车中占成本接近甚至超过50%的就是电池包。虽然特斯拉在2019Q4财报中提到，特斯拉将会在与松下合作的同时，开展与宁德时代和南京LG CHEM的合作，但毕竟是刚刚开始合作，无论是供应链体系，还是用户反馈，都存在不确定因素。特斯拉显然不敢贸然全线采用新供应商，这点从Model 3标准续航升级版同时采用进口松下和LG电池就能看出来。(长续航版本采用的应该是LG的21700电池)

马斯克曾在“自动驾驶大会”中提到过，特斯拉在度过产能地狱后，限制产能的最大原因就是电池生产速度。而此次突然公布的长续航后驱版本和P版，其实就意味着特斯拉在中国找到了合适的电池供应商，既能保证大量电芯的稳定供应，也能确保其电池的性能表现。另外，虽然目前依据各种消息看，特斯拉未来很可能采用自家生产的电池，但短时期要想满足中国市场的庞大需求，采用自研电池显然是不靠谱的。

其次是营销策略。特斯拉进入中国市场后，接连进行过多次价格调整，引发过多次老用户不满，但本质上并没有做错什么。在中国工厂还未建成时，特斯拉调整价格是在为国产版铺平道路，尽快将库存的进口车销售一空。而此后当中国工厂具有大规模交付能力时，将原本“虚高”的标准续航升级版价格降至一个“性感”的价位，与当时市场中的对手一较高下。

实际上，现在电动车市场的“战争”堪比手机之间的“缠斗”，谁的生产端垂直集成度越高，谁就对价格最具有话语权，谁的技术壁垒越高，谁就能对产品力最有话语权。恰巧，特斯拉在垂直集成度和技术壁垒都具有优势，并且电动车市场还未形成稳定的格局，只要在保证利润情况下，调整价格对市场的冲击力无疑是巨大的。

更关键的是，2020年国内一众新势力和国际汽车巨头，在中国市场皆有新电动车发布及交付的动作。反观特斯拉，现有的国产Model 3标准续航升级版，一是无法满足多元化消费者需求，二是中国市场完全不同于美国市场，在电动车领域竞争的对手众多，且用车环境也大有差异。特斯拉如果不调整策略，显然仅靠“智能”无法俘获更大的市场份额。

很多人会说特斯拉如此大幅度调整价格，老车主岂不是要直接“粉转黑”。

这其实要取决于车主如何看待这件事。如果只是简单的横向价格对比，那无论是在此前购买了国产标准续航升级版的用户，还是任何进口版车型，绝对价值肯定遭受了重创。但换个角度考虑，这件事其实并没有想象的那么遭。

“你的牌打得也忒好了”

如果购买其他任何车辆，短期内面临大幅度降价，如果官方没有相应的“补偿”措施，那么车主要么自我安慰“为情怀买单”，要么一句“早买早享受”将不开心埋在心里，总归心里不舒服是肯定的。从绝对价值考虑，虽然标准续航升级版价格未变，但长续航版本的低售价，变相意味着标准续航升级版售价“缩水”，相应的二手市场残值也会降低，所以车主肯定觉得不爽。

即日起在4月30日前预定Model 3标准续航升级版(中国制造)并同时任选一项心仪的个性化配置，即可享受2年免息、3-5年超低息等贷款优惠方案，月供最低可低至0元；若消费者在购车时选购完全自动驾驶能力配置(FSD)，即可在此基础上进一步享受更加优惠的贴息方案。

——特斯拉

但如果考虑相对价值，这件事就比较有趣了，原因在于特斯拉OTA升级。

特斯拉OTA升级是FOTA(Firmware Over The Air)，基于特斯拉高度集成化的电器化架构，OTA升级能够改善和提供各种功能和性能提升。例如刹车性能提升、用电效率提升、续航提升、动力提升等，这些提升对于一台燃油车来说，其代价要大的多。

(前一阵Model 3 P版本升级的“赛道模式”，可以进行多种调节车辆参数，甚至调整前后驱)

但上述这些提升并不是重点，重点在于每多一个特斯拉用户，特斯拉电动车就会“聪明”一分，原因有两点。

其一，特斯拉对用户的反馈相当重视，举一个例子：Joe Mode。很多车评人在浏览特斯拉系统菜单时候会发现一个叫“Joe Mode”的模式，虽然开启后通过说明文字知道有什么用，但却并不明白为何叫“Joe Mode”。

事情是这样的，一位名为Joe的父亲，在推特上@马斯克，说自己在开车时候，车内的警示声过大，会吵到后排睡觉的孩子，希望能够单独调整警示声音。随后马斯克便通知技术团队推出了“Joe Mode”，开启后将会在保证给予驾驶员充足提醒情况下，降低对后排(例如Joe的孩子)的影响。

其二，特斯拉对于自动驾驶的提升，每次最新版本的升级都会放在美国市场。根本原因是因为大部分特斯拉车辆行驶在美国道路，收集的现实驾驶数据多为美国地区，所以技术团队和神经网络系统分析和优化的自动驾驶能力，更加适用于美国市场。例如近期即将推出的“红绿灯、Stop道路标识自动停止”功能即将先向北美市场推送。

前一阵特斯拉刚刚申请专利“关于如何从庞大的客户车队获取训练数据”，即通过大量特斯拉电动车传回的驾驶数据对神经网络进行训练。车辆行驶的道路环境、地区特点、驾驶员的人工纠正、用户BUG提交等，诸多信息都能够给予特斯拉自动驾驶神经网络“训练教材”。

也正是基于这样的训练模式，特斯拉自动驾驶技术才得以飞速发展。更好的变道逻辑、更好的环境识别、无道路线情况循迹行驶等显著提升，都得益于每个特斯拉用户。

所以本质上更香的价格，意味着更多消费者会选择特斯拉，而每一位特斯拉都能贡献一份自己的力量，助力特斯拉系统功能、自动驾驶功能更快地适应中国地区。

“不按套路出牌”

当然还是会有很多老车主会觉得自己“绿油油”的像韭菜，那笔者索性就再讲一个理由安慰你们。特斯拉此番“连续王炸”除了为自身利益之外，其实还有一个必须这么做的理由：重振汽车市场。

2020年以来，疫情席卷全球，实业中汽车行业作为劳动密集型行业受创严重。全球汽车公司市值排行中，除了丰田公司受影响较少之外，其余几家公司均遭受严重冲击。

一方面由于疫情影响，车企复产、生产受困，供应链出现问题、销售端出现问题；而另一方面整个经济下行，导致老百姓手中“余量”也不多，购车欲望下降。

(近几年每个月乘用车销量，图/乘联会)

车市紧缩除了导致车企裁员、降薪之外，更关联着千万个供应商企业，这些乙方公司几乎无一不被甲方(车企)拖欠款项，简直就是“雪上加霜”。因为车市状况的不好，导致了整个产业上下游都受到重创，而这其中关联着无数员工和家庭的生活。

所以自疫情以来，全国各地都在接连推出“优惠政策”，补贴钱、限牌放松、减免购置税等，为的就是从最下游销售端入手，刺激消费，以产生联动积极效应。

特斯拉在此时不按套路出牌，直接“梭哈”，将手中剩余的“炸弹”一把扔出。从企业角度来说，既会惹老用户众怒，又会引发部分地方政府起保护政策保证本地品牌的销售，其实并不划算。但从整个行业角度来看，纷至沓来的订单将会快速带动整个电动车行业供应商复苏，以减缓疫情对行业的冲击。

其实社会责任这个命题过于庞大。本质上这只是一个简单的逻辑，企业需要社会来支撑其发展，同时企业回馈给社会也利于自身利益，这两者是一个良性循环，谈不上多伟大，但却是一个很多人会遗忘的真理。

特斯拉前几年临时研发单人潜水艇到泰国进行救援行动、向偏远地区捐赠太阳能储能设备、疫情期间采购呼吸机捐赠、利用特斯拉Model 3零部件改装呼吸机等诸多举措，哪怕有些人认为这都是做秀，哪怕有些人认为这无非都是为了自身利益，都不影响特斯拉展现出的“温度”。

作为一个马斯克粉，特斯拉和Solarcity促进人类能源转型、脑机接口Neuralink开启人类“超能力”进化、SpaceX开启人类多星球生存计划，无论是哪一个公司的愿景，都让你能清晰感受到他对每一个人的“理工男”式关怀。

退一万步讲，即便特斯拉只是为了赚钱。34万660km续航，42万3.4秒零百，两款新国产Model3除了“香”，你还能说什么呢？

资讯来源：美股投资网 TradesMax

“拿下”腾讯阿里，又获索尼4亿美元投资！B站离“小目标”越来越近了？

4月9日晚间，哔哩哔哩(简称“B站”)宣布获得索尼4亿美元的战略投资。美股投资网分析师注意到，此次交易完成后，索尼将成为B站的第六大股东。此轮融资是B站自上市以来，继腾讯、阿里入股后，引入的第三家巨头公司。

受此次消息影响，截至周四收盘，B站股价上涨2.4%，报收26.83美元/股，总市值为88亿美元，B站离它的100亿美元“小目标”又近了一步。

索尼4亿美元携手B站 “押宝”中国市场

此次B站“联姻”索尼，不仅获得了4亿美元“真金白银”的支持，双方还将在多个领域展开合作，尤其是动画和移动游戏领域。

根据协议，索尼将通过旗下一家全资子公司以约4亿美元的总对价认购B站新发行的约1731万股Z类普通股。购买价格为每股Z类普通股23.1071美元。此交易预计将在不久后完成，届时索尼将通过其子公司持有B站已发行股份总额的约4.98%。

如此大手笔背后，是索尼对B站和中国市场的看好。在提交给美国证管会的文件中，索尼表示，中国是娱乐业务的一个关键战略地区，对哔哩哔哩的投资符合索尼的战略。

作为全球知名的大型综合性跨国企业集团，索尼是世界视听、电子游戏、通讯产品和信息技术等领域的先导者，在过去二三十年间一直走在前列。但最近这十年，随着全球互联网经济的快速发展，尤其在中国市场互联网新经济中，索尼稍显落后。

“对B站的投资，就索尼而言是一个很重要的决定。此次4亿美元重金投资B站我认为算是索尼重归中国市场的一个动作。”艾媒咨询CEO张毅表示。

在他看来，索尼要在中国数字娱乐市场中找回一片天地，必须要有一个跳板，B站年轻的用户群体、以及产品模式、社区文化都是索尼所看重的。而对B站而言，拥有索尼这笔投资，未来其商业模式和用户都是值得期待的。

事实上，索尼和B站已有多次深度合作。2014年，B站与索尼子公司Aniplex在动画版权采购上进行合作；2016年宣布独家代理粉丝向手游《命运-冠位指定》(FGO)，这款产品上线后迅速成为了B站营收的最主要来源。近期，B站还与索尼音乐达成战略合作，用户可以在B站观看索尼音乐旗下曲库MV。

数据显示，在代理手游《命运-冠位指定》后，2017年B站的游戏收入从2016年的3.4亿元迅速增长至20.58亿元。据Appannie2019年数据统计显示，2019年全世界范围内iOS+Google Play，最挣钱的游戏索尼Aniplex的FGO。

随着索尼的入局，双方的合作绑定势必再次加深。一方面，通过B站高粘度年轻用户，索尼能迅速切入中国市场；另一方面，在影视、音乐、知名IP等更大众的内容上索尼明显具有优势，这正是迫切追求扩圈的B站所需要的。

三大巨头“鼎立” B站未来独立发展空间大

索尼的入局，意味着B站“豪华金主”阵容中又多了一员。

数据显示，目前B站第一大股东为陈睿，腾讯和阿里分别为B站第二、第四大股东。在此次交易完成、获得B站4.98%的股份后，索尼将成为B站第六大股东。

这是B站自2018年上市以来，继腾讯、阿里后引入的第三家巨头公司。2018年10月B站获得腾讯3.2亿美元投资。2019年2月阿里巴巴宣布入股B站。

相比阿里和索尼，腾讯的入局明显要早的多。早在2015年B站B轮融资时，腾讯就出现在了融资方中。3年后，B站美股上市。短短7个月后，2018年10月，B站获得腾讯3.12亿美元投资；今年2月，腾讯再次增持B站，增持完成后，腾讯持有B站约4374万股Z类普通股，占B站Z类股比例为18%，占B站总股本的13%。

一直以来，B站虽然坐拥腾讯、阿里两大巨头，但却始终保持着自身独特的调性和高粘度的社区属性。美股投资网分析师注意到，面对腾讯再次增持与B站关系更近一步，腾讯与阿里在B站的持股比例的差距进一步扩大，索尼的入局，让三大巨头在B站股权关系中呈现出“三足鼎立”的局面。

香颂资本执行董事沈萌认为：“在已有阿里系和腾讯系投资的情况下，索尼的入局一定程度上可以平衡两大巨头，让B站保持独立发展空间。”

“对B站的创始团队而言，三足鼎立的局面或许更有好处。从腾讯目前的投资布局整体看，无论是腾讯音乐还是腾讯视频，整体上腾讯追求逐步并表、控股。在这样的趋势下，三足鼎立使得B站未来的发展空间会更好些。此外，索尼丰富的全球资源，不管对于B站还是腾讯走出去，都会是多赢局面。手握00后的B站打着未来10年的算盘。”张毅分析到。

面对三大巨头加持，难免会好奇，当下仍处于亏损中的B站为何会吸引各大巨头争相布局？

在沈萌看来，一方面，目标群体快速成长为主要消费阶层，加之没有太强大的对手，B站正处很好的发展机会窗口。另一方面，美国市场并不简单看盈利，不盈利但快速成长、竞争优势越来越明显而巩固的企业，也会被追捧。

数据显示，2019年财年B站总营收达67.8亿元人民币。在第四季度，B站月均活跃用户达1.3亿；移动端月均活跃用户达1.16亿。在流量红利逐渐消失的当下，拥有年轻用户才有未来，而这也正是各大巨头们所看重的。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

Netflix（NFLX)周四盘前跌超11%，该公司第二季度新增付费用户数量远不及预期。

　　7月18日美股盘后，Netflix公布了第二季度财报，盈利超预期，但用户增长大大低于预期。在投资者最为关注的付费新用户增长上，二季度新增付费用户仅为270万，远远低于之前预计的500万付费用户规模。

　　Netflix表示，此次新增用户不及预期主要是因为套餐价格上涨和原创内容疲软。

　　Netflix首席执行官Reed Hastings 表示，流媒体“战争”是一件好事，越激烈的竞争将引起更大的关注度，因此消费者将更迅速地从有线电视转向流媒体服务。“我认为每个人都将订阅多个平台。我敢打赌，大多数Netflix员工也是HBO的订阅者。我们爱HBO生产的内容，这也会激励我们努力去做得更好。竞争将促进这个行业的发展。”

　　年初时，Netflix在部分地区(包括美国这个主要市场)进行了有史以来最大幅度的涨价，由于此计划对老用户延后3个月生效，故此Q2是“威力初显”的第一个季度.

　　不过除此之外，公司管理层更多归咎于“陈旧的”Q2内容组合，并称“竞争格局没有明显变化”、“下季度将恢复增长”，暗示Netflix仍在轨道之上。

　　财报还显示，Netflix第二季度营收为49.23亿美元，与去年同期的39.07亿美元相比增长26.0%；净利润为2.71亿美元，低于去年同期的3.84亿美元；每股摊薄收益为0.60美元，低于去年同期的0.85美元。

Slack是全球SaaS行业中企业协同办公细分领域的巨舰，上市前营收增长迅速，毛利率稳定于高位，未来移动办公渗透率有望进一步上升，行业增长空间可观。

Slack公司2019财年的营业收入是4.01亿美元，比2018财年营业收入增加了81%，收入增长潜力巨大，预计2020-2022财年营业收入分别为6.91、11.51和18.86亿美元，增速为73%、66%、64%。预计2020-2022财年净利润分别为-1.49、-1.60、-1.66亿美元。公司是SaaS(software as a service软件即服务)领域中企业协同办公赛道的巨舰，是多种功能的集合体，在四种订阅模式之下拥有着150多个国家的600,000多个组织用户。活跃用户超千万，付费用户爆炸式增长，公司客户粘性不断提升，未来商业模式逐渐转化，Slack的营收增长潜力较大，免费用户向付费用户转化蕴藏着巨大的盈利能力。

　　大型工具集成的开放平台，紧跟客户需求，用户扩展快且黏性高。Slack的鲜明卖点即平台中与第三方及内部构建的软件应用程序的集成，1,500多个应用可被支持；另外，人工智能的加入，让Slack用户能够轻松搜索企业巨量已有信息。针对不同的行业，Slack做了精细化的服务，以增加增对性与适用性。在短短几年内，该公司付费用户与活跃用户实现爆炸式和传染式增长，个体组织内使用习惯养成较快，用户粘性很高，市场规模较为稳定。

　　SaaS市场及协同办公领域爆炸式发展。SaaS行业中协同办公领域主要经营TOB业务，为各种规模及行业的公司提供人力资源管理、财务规划、客户关系管理、企业办公沟通等服务。而随着企业体量的扩大及部门管理的精细化、程序化，协同办公的必要性相比于往常几何倍增长。公司是SaaS中增长最快的企业。

　　催化剂。企业协同办公需求激增；SaaS行业赛道细分。

　　主要风险因素。公司所处行业竞争激烈，新进入者加剧竞争的风险；公司研发成本与应收背离的风险；企业级服务推广低于预期。WORK

据6月25日消息报道，摩根大通开发的数字货币“JPM Coin”最早或将在今年开始试运行。

　　摩根大通在2019年的“JPMorgan Chase 2019 Investor Day”上对该项目进行披露称，这是摩根大通以国际结算领域为核心的重要项目。作为一种用于即时结算的数字货币，其模型类似于采用DLT技术的虚拟货币。

　　摩根大通最初披露的目标客户中包含其主要客户，而根据最新报道，除了欧洲、美国和日本以外的其他国家的客户也表现出对此项目的兴趣。

　　据报道，此次的试运行瞄准了摩根大通的大客户，而从该公司首席执行官Jamie Dimon过去的发言中还能看出，此项目将专注于未来的商用目的和一般采用的可能性。尽管摩根大通披露了试运行JPM Coin的可能性，但据悉在相关法规方面尚且存在一定的障碍。摩根大通表示，需要对其业务所在国家的法规予以应对，这同时也是未来的课题。

6月25日，“华为终端官方微博”发布消息称，华为Mate 20 X 获得中国首张5G终端电信设备进网许可证。

该款双卡双待手机支持SA/NSA双模5G网络，以及4G、3G、2G网络。5G NSA是非独立组网，是在4G核心网基础上进行升级；5G SA为独立组网，基础设施的铺设上需要更多投入。

目前，华为已经公开宣布了两款5G机型。Mate 20 X 5G于今年6月在英国上市，售价999英镑；而可折叠屏手机Mate X 5G版售价为2300欧元，预计将于今年年内上市。拿到5G终端电信设备进网许可证，意味着华为Mate 20 X 5G版有望成为首款国内上市的5G手机。

2019年被称为“中国5G商用元年”。6月6日，工信部向中国移动、中国电信、中国联通三大运营商和中国广电颁发了深红色的5G商用牌照。 当日，中国移动公布了《2019年核心网支持5G NSA功能升级改造设备集中采购单一来源采购信息公告》。在这份核心网采购大单中，华为的中标数量最多，其他中标方还包括中兴、爱立信和诺基亚。

在5G终端领域，华为也是当之无愧的“头号玩家”。

6月11日，中国移动公布了5G终端（测试版）采购计划。公告显示，此次中国移动将采购1.71万台5G设备，包括10100台5G手机，以及7000台5G CPE终端。CPE终端即5G信号中继设备，插入5G通信卡后，可将5G信号转换为Wi-Fi局域网。在5G手机和CPE终端的采购中，华为都占据最大份额。

今天，华为“5G is ON”峰会在上海召开，主题为“5G部署拉动中国数字化升级”。华为公司常务董事、运营商事业部总裁丁耘表示，截止目前，华为已在全球范围内获得50份5G商用合同，5G设备发货量已经超过15万套，这些合同来自于韩国、瑞士、英国、芬兰等国家，全球2/3已发布5G商用网络由华为部署。

“3G到4G切换的速度远远快于2G到3G ，所以今天4G到5G的切换也会远远快于3G到4G”。今年3月31日，华为消费者业务CEO余承东曾在2019中国IT领袖峰会上表示。

余承东认为，在今年秋天或明年，5G或将实现大规模商用。但截至目前，各大运营商的5G基站建设、网络覆盖以及资费方案仍亟待完善。

除了在桌面、移动市场上抢Intel份额之外，AMD还在数据中心市场上跟Intel抢饭碗，7nm、Zen 2的第三代锐龙3000系列桌面处理器登场后一个月，AMD就将发布同样基于新工艺新架构的第二代EPYC霄龙服务器处理器，最多达64核心128线程，同样延续超高性价比优良传统。

　　AMD第二代EPYC霄龙处理器使用7nm工艺制造，采用CPU与IO核心分离的模块化设计，将8个8核处理器核心、1个14nm工艺的IO核心封装到同一基板上，实现最高64核128线程，IO核心则整合了PCIe 4.0、DDR 4内存控制器等耗225W，相比一代旗舰霄龙7601，核心线程数翻番，三级缓存容量增加3倍，最高频率提高了200MHz，热设计功耗却只增加了45W。

　　近日，一家名叫 2Compute 的比利时硬件零售商，曝出了霄龙系列产品的售价、缓存、以及睿频时钟速率等信息。

　　据悉，AMD 计划向市场推出 64 / 48 / 32 / 24 / 16 / 12 / 8 核心的新款 EPYC Rome 处理器，且其中大部分都有三种衍生的配置选项，包括较高端的双槽兼容版本、普通单槽版本和价钱实惠的入门版本。

　　这批处理器的售价从510美元到7800美元不等，但最吸引人的莫过于64核/128线程的 EPYC 7742,5000美元起步。

　　相比之下，Intel目前的顶级旗舰至强铂金9282拥有56核心112线程，最高频率3.8GHz，热设计功耗高达400W，价格没有官方数字估计要2.5-5万美元。

　　在核心数量大致相同的情况下，AMD32核心霄龙处理器的成本，较英特尔28核心版本要优惠29%，在价格上可以说占据了绝对的优势，不过能否打破英特尔的优势地位，还有待市场进一步检验。

摩根士丹利“末日预言家”迈克尔•威尔逊周一表示：“随着经济数据的不断恶化和美联储鸽派立场的加强，市场风险正变得越来越大。”

事实上，摩根士丹利商业状况指数（Morgan Stanley Business Conditions Index）刚刚经历了历史上最大的单月跌幅。

威尔逊表示：“分析师的信心正在下降，接下来PMI数据和盈利预期也将开始出现下调，这仅仅是个开始。”

当前摩根士丹利商业状况指数（MSBCI）已经接近2008年12月以来的最低值。历史数据显示该指数与ISM新订单和股市走势密切相关，从该指数的下行来看，ISM新订单和标普500指数正面临下行风险。

MSBCI显示，未来几个月，制造业PMI新订单指数将开始走低，预计同比下降约25%。换句话说，如果摩根士丹利的指标是正确的，那么经济已经陷入衰退。

摩根士丹利警告称：“现在预计，主要股票指数将下跌约10%。”

制造业PMI新订单每25%的下跌通常伴随着标普500指数下跌8%。假设未来几个月出现这种情况，标普500指数或跌至2600-2650区间附近。

除了MSBCI以外，还有其他几个指标表明，经济衰退在上半年某个时候已经开始。首先是摩根士丹利的美国经济周期指标，该指标在4月（而非5月）进入“衰退”阶段。

此外，摩根士丹利的领先指标不仅出现了令人震惊的盈利衰退，也在4年来首次出现负增长，而且没有任何触底迹象。

更令人担忧的是，直到最近，美国经济中最强劲的组成部分—劳动力市场—也开始受到冲击，中小企业的就业增长出现大幅下滑。

威尔逊指出，从2014年开始，美联储已经“大幅”收紧货币政策。事实上，根据亚特兰大联邦储备银行的“影子”联邦基金利率，当前的紧缩周期表面上是将利率上调了225个基点，但实际利率已经大幅上升了625个基点！

另外威尔逊重申了他两周前的观点，即美国10年-3个月国债收益率差值曲线或在11月份到达底部，并开始完全反转。随后的陡峭走势将会压垮市场。

波动率指数VIX将在40左右见顶，然后才会开始正常化。

当前股市可能已经触顶，更大的回调或超出大多数人的预期。在美国无法解决企业盈利衰退的负面连锁反应情况下，不利的贸易政策将扩大经济衰退的影响，不断走低的经济数据显示，现在是时候做一些防守的避险投资了。