美股投资网获悉，周五早间，戴尔科技(DELL)公布2024财年第四季度业绩。数据显示，该公司Q4营收为223亿美元，同比下降11%，略高于市场预期的222亿美元;不计部分项目的每股收益为2.20美元，同比增长22%，好于市场预期的1.72美元。

个人电脑销售额同比下降12%，至117亿美元，降幅超出市场预期的10%，反映出个人电脑市场的持续低迷。其中，企业销售额下降11%，至95.6亿美元，消费者销售额下降19%，至21.5亿美元。

戴尔以个人电脑业务闻名，由于对其运行人工智能(AI)工作负载所需的高性能服务器的兴趣激增，该公司在过去一年吸引了投资者的关注。第四季度，包括服务器在内的基础设施部门销售额同比下降6%，至93.3亿美元，但好于市场预期。戴尔周四表示，与上一季度相比，销售额的连续增长“主要是由人工智能优化服务器推动的”。

戴尔首席运营官Jeff Clarke 表示:“我们刚刚开始接触摆在我们面前的人工智能机遇，我们相信，凭借我们广泛的产品组合，戴尔处于独特的地位，可以帮助客户构建满足性能、成本和安全要求的生成式人工智能(GenAI)解决方案。”他表示，截至2月2日，人工智能服务器的积压金额为29亿美元。

Clarke 表示，戴尔该季度人工智能优化服务器的出货量为8亿美元。与业内许多公司一样，该业务正受到先进计算机芯片可用性的阻碍。需求继续超过供应，“尽管我们看到英伟达H100的交货时间正在改善。”

展望未来，戴尔预计，在截至2025年2月的财年，其营收将达到910亿至950亿美元，而市场平均预期为921亿美元。财报公布后，首席财务官Yvonne McGill在电话会议上表示，不计部分项目的每股收益将为7.50美元，上下浮动25美分。分析师的平均预期为7.11美元。

McGill表示，计算机部门的营收应该会以“低个位数”的速度增长，而基础设施部门将在“人工智能的推动下”实现15%左右的增长。

戴尔还将年度股息提高了20%，至每股1.78美元。

Clarke表示“短期内，个人电脑市场仍然疲软，我们预计复苏将推迟至下半年，因为企业和大客户对支出仍持谨慎态度。”随着当前库存的老化，以及与微软Windows 11软件和面向人工智能硬件相关的电脑的发布，新的个人电脑采购周期应该会开始。

周三，个人电脑竞争对手惠普(HPQ)公布的电脑销量也低于分析师的预期，称需求需要更长的时间才能恢复。研究公司IDC上个月在一份报告中写道，虽然电脑市场经历了“行业历史上前所未有的”低迷，但市场有望在2024年晚些时候出现转机。

今年1月，戴尔宣布终止与VMware的经销商协议，后者现在归博通(AVGO)所有。戴尔发言人表示，除了VxRail和Carbon Black等嵌入式工具外，戴尔已不再转售大多数VMware产品。

截至发稿，戴尔盘后涨17.9%，报111.60美元。受市场对人工智能服务器需求的乐观预期推动，该股在过去12个月里上涨了一倍多。

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美股投资网获悉，Wedbush Securities分析师Dan Ives发表研报表示，Zscaler(ZS)的最新一季业绩和指引好于预期，这将使其成为网络安全领域“值得拥有的顶级公司”。Ives维持该股“增持”评级，并将目标价从250美元上调至260美元。

该分析师在一份报告中写道“此前，Zscaler公布了2024年第二财季的业绩，其营收和利润再次令人印象深刻，因为该公司在零信任领域保持了强劲的势头，同时保持了令人印象深刻的利润率纪律。”

Ives补充道“总的来说，我们仍然相信，随着云网络安全在未来十年的加速发展，Zscaler是这个领域的顶级公司，因为这是一个令人印象深刻的季度。”

第二季度强劲业绩

财报显示，Zscaler第二季度调整后每股收益76美分，营收同比增长35.4%，达到5.25亿美元，均高于分析师预期的58美分和5.0683亿美元。

关键收入指标累计订单同比增长27%，达到6.276亿美元，递延收入增长35%，达到15亿美元。

上调指引

展望未来，Zscaler上调了全年指引，预计2024财年的全年营收约为21.18亿至21.22亿美元，而此前的预期为20.9亿至21.1亿美元，普遍预期为21.1亿美元。

预计全年累计订单将从之前的25.2亿美元至25.6亿美元增至25.5亿至25.7亿美元。调整后的每股收益目前预计为2.73美元至2.77美元，此前预测为2.45美元至2.48美元，普遍预期为2.48美元。

对于第三财季，Zscaler预计调整后每股收益为64美分至65美分，营收为5.34亿至5.36亿美元;分析师预计每股收益59美分，营收为5.3087亿美元。

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AMD(AMD)在这场AI芯片热潮中一路狂奔，华尔街仍用空前的热情为“英伟达最强劲的挑战者”买单。3月1日，AMD继前一日大涨9%后再涨超5%，股价创收盘历史新高。本周累涨14.8%，今年迄今涨幅达到30.6%。

AMD CTO及执行副总裁Mark Papermaster近期参加了播客节目《史无前例人工智能、机器学习、技术与初创企业》，回答了AMD的战略、最新的GPU进展、推理芯片部署的位置、芯片软件栈，以及他们如何看待供应链，投资者应该对于2024年的AMD有哪些期待等问题。

主要内容包括

与竞争对手相比，AMD的MI300芯片提供了更高的性能、更低的功耗和更少的架构空间，实现了更高效的计算。

AMD致力于开源因为它强化了合作和创新，通过不断开放其关键技术如ROCm软件堆栈，让客户可以自主选择，而不是把客户困在封闭系统中。

AMD确保其产品在主流深度学习框架上经过彻底测试和认证，并提供了高性能、稳定且易于部署的解决方案。

AMD获得了大量对AI定制推理芯片的需求，这些需求覆盖了广泛的嵌入式应用场景。因此，随着这一趋势的发展，AMD将提供更多定制化计算产品来回应这一需求。

当前GPU的供应仍然受到限制，但随着供应链逐步完善，未来供应限制将会消失。

电力是芯片产能后一个关键的限制因素。所有大型大语言模型运营商都在寻找电力来源，对于AMD这样的开发者来说，应该更关注能效，我们会在设计的每一代产品中推动能效的提高，这绝对是最高优先级之一。

摩尔定律正在放缓，而AMD异构计算可以为不同的应用部署合适的计算引擎，如在个人电脑和嵌入式设备中配置超低功耗AI加速器，利用芯片组合成一个整体，选择最佳技术节点，并考虑软件堆栈的设计。

步入云计算时代，计算负载越来越多地转移到服务器上，因此AI硬件公司在设计产品时应将减少延迟作为主要考虑。

2024年AMD将完成对其整个产品组合的AI效能，预计在云端、边缘计算、个人电脑、嵌入式设备及游戏设备等方面实现重大部署。

全文问答整理

问你能先告诉我们一些你的背景吗？你研究了各种有趣的东西，从iPhone和iPad到最新一代的AMD超级计算芯片。

答当然，我在AMD有一段时间了。真正有趣的是，我进入这个行业的时机非常好，作为德克萨斯大学电气和计算机工程专业的毕业生，我对芯片设计非常感兴趣，而我又生在芯片设计正在彻底世界的时代，今天每个人都在使用这种并研究技术。CMOS刚刚投入生产和使用。所以我参加了IBM的第一个CMOS项目，并创建了一些第一个设计。

我必须亲自动手，从芯片设计的每一个方面，在IBM工作了几年，我担任了不同的角色，推动微处理器的发展。首先，在IBM公司，有电力公司的PC。这意味着与苹果和摩托罗拉合作，以及我们在大型主机和大型风险服务器中使用的大型计算芯片。

真正得到了技术的各个方面，包括他们的一些服务器开发工作。但后来转向了苹果。史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）雇我运营iPhone和iPod。所以我在那里呆了几年。这是一个行业在下午发生重大转变的时刻。对我来说，这是一个很好的机会，因为我在2011年秋季结束了在AMD的工作，既是首席技术官，又负责技术和工程。就在摩尔定律开始放缓的时候，因此需要巨大的创新。

问是的，我想谈谈这一点，以及我们在计算创新方面可以期待什么。如果我们不只是在做梦，芯片上更多的晶体管无法做到这一点。我想，我们的每一位听众都听说过AMD，但你能简要介绍一下你服务的主要市场吗？

答AMD是一家有50多年历史的故事公司。它一开始作为第二供应商公司，带来了真正关键组件和x86微处理器。但你快进到我们今天所处的位置，这是一个非常广泛的投资组合。10年前，当我们的首席执行官Lisa Su以及我进入公司时，使命是让AMD重新获得非常非常强大的竞争力。

超级计算一直是AMD的重点。大约十年前，我们就开始恢复我们的CPU路线图。我们重新设计了我们的工程流程，其中之一就是采用更加模块化的设计方法，即我们开发可重复使用的部件，然后根据应用需求将其组合在一起。

我们投资开发了一系列新的高性能CPU，同时还努力将GPU提升到更高性能。这两种类型的处理单元都很重要，因为超级计算就是异构计算。它需要CPU和GPU协调工作，共同完成最繁重的任务。

世界上最强大的超级计算机就采用了AMD第三代霄龙7A53 64核心处理器和Instinct MI250X GPU加速器。

就在2022年2月，AMD收购半导体制造商Xilinx，对电子行业的合并产生重大影响，从而进一步扩大了投资组合，这次收购扩大了AMD的投资组合，使其在超级计算机、云计算、游戏设备和嵌入式设备等领域都有所涉足。AMD还收购了平桑托公司，进一步扩展了产品组合。

问AMD在过去的十年里公司取得了令人瞩目的成就，尤其是在人工智能领域。自从你加入公司以来，一直在强调人工智能的重要性。过去十年中，人工智能的应用发生了巨大的变化，不仅包括传统的卷积神经网络（CNN）和循环神经网络（RNN），还包括变压器模型、扩散模型等新型架构的应用。

你能告诉我们更多关于最初在人工智能领域引起你注意的事情吗？那么随着时间的推移，AMD是如何开始越来越关注这一点的呢？你想出了什么样的解决方案？

答 我们都知道人工智能的发展早就开始了，竞争开始于应用程序领域的开放。而AMD的GPU在这场竞赛中发挥了关键作用，特别是在图像识别和自然语言处理方面的准确性提升方面。AMD意识到了人工智能领域的巨大机遇，并制定了深思熟虑的战略，以成为该领域的领导者。

因此，看看AMD在2012年到2017年之间的情况，其大部分收入主要基于个人电脑（PC）和游戏领域。

所以，关键是确保投资组合在构建系统模块化方面具有竞争力。这些基石必须是在领域的领导力，必引人们在AMD平台上使用高性能应用程序。因此，首先，我们实际上必须重建CPU路线图。那就是我们发布了Zen微处理器，在个人电脑上有一个Rising系列，以及在x86服务器系列中的Epic。所以这开始了公司的收入增长，并开始扩展我们的投资组合。

大约在同一时间，当我们看到异构计算的发展方向时，在我加入公司之前就已经提出了异构计算的理念。在Lisa加入公司之前，AMD进行了一次重大收购——收购了GPU制造商ATI，从而将GPU技术纳入了公司的产品组合，这是我被AMD的CPU和GPU技术吸引而加入了公司的原因。

事实上，它是唯一一家将CPU和GPU融合到一起的公司。对我来说，行业需要串行、标量、这些传统CPU工作负载的竞争，以及从GPU获得的大量并行处理能力, 因此AMDk考虑通过异构计算模式将它们结合在一起，以满足不同类型的计算需求。

我们早在2011年就开始为个人电脑应用程序制造联合CPU和GPU芯片，这比任何其他公司都要早。我们称之为APU（加速处理器单元）。然后，对于大数据应用程序，我们首先从HPC（高性能计算技术）开始，这种技术在国家实验室中使用，也在石油勘探公司中使用。因此，我们首先专注于大型政府招标项目，最终导致了我们在世界上最大的超级计算机中拥有AMD CPU和MDGP US。

这项工作几年前就开始了，它同样是硬件和软件的努力。我们一直在建立这种硬件和软件能力，直到去年的2023年12月6日，我们宣布了我们的旗舰产品MI300，分别为纯 GPU 的 MI300X 与 APU 架构的 MI300A，均采用 HBM3 内存，容量 192GB / 128GB。也是为高性能人工智能应用程序优化的一个变体，能够同时面向训练和推理。

所以这是一个漫长的旅程，我们很高兴我们的销量开始起飞。

问现在太棒了，我猜当你推出MI300时，你得到了Meta、微软购买它的承诺。刚刚提到你对一系列应用程序感到非常兴奋。你能告诉我们更多关于你最感兴趣的或者今天最看好的应用程序以及云端应用部署的方面吗？

答当然，当考虑到人工智能的主要应用领域时，你仍然会看到巨大的资本支出，为了提升大语言模型的准确性，包括训练和推理领域。这些模型像ChatGPT、Bard和其他语言模型一样，您可以向它们询问任何问题，它们试图吸收海量的数据，来对模型进行训练，这的确是人工智能和通用人工智能的终极目标。

这就是我们的重点所在。MI300是为了开始实现这一目标的，它是一个可以与行业领导者竞争的典范产品。事实上，MI300已经做到了,它在训练方面具有竞争力，且在推理方面领先，具有巨大的性能优势。我们为训练或推理处理所需的数学处理创建了非常高效的引擎。但我们也提供了更多的内存，以实现更高效的计算。

与竞争对手相比，MI300提供了更高的性能、更低的功耗和更少的机架空间，实现了更高效的计算。

问竞争的一个重要方面，正如你刚才指出的那样，包括性能，例如整体性能，还有效率，以及软件平台等等。你如何考虑在优化数学库上的投资？你希望开发人员如何理解你们的方法？与竞争对手相比，你们的指导方式是什么？

答这个问题非常好，在这个芯片领域竞争是多方面的。你会看到很多初创公司进军这个领域，但大部分的推理工作目前都是在通用目的的CPU上完成的，对于大型语言模型应用，几乎都是在GPU上完成的。

由于GPU在软件和开发人员生态系统中占据主导地位，因此AMD开始关注GPU的发展，在硬件和软件方面取得了成就。我们在CPU上是有竞争力的，我们的份额正在快速增长，因为我们拥有一代又一代非常强大的CPU。

但对于GPU，直到现在我们才真正开发出世界一流的硬件和软件。我们所做的是确保GPU的部署过程尽可能简单，强调利用所有GPU的语义，使得编码变得更加容易，尤其是对于使用低级语义的编码人员而言。我们支持所有重要的软件库和框架，包括PyTorch、ONNX和TensorFlow等，与开发人员密切合作，以确保他们的GPU能够与各种不同的软件环境无缝集成，并为开发人员提供灵活和高效的工具。

现在，由于我们拥有具有竞争力和领导力的产品，你会看到当你们使用AMD进行部署时非常容易。比方说，AMD与Hugging Face等合作伙伴紧密合作，确保他们的大语言模型在AMD平台上进行测试，并保证在与英伟达等其他平台上的测试结果表现相当。

同样，AMD在PyTorch等主流深度学习框架上也进行了测试，并成为了少数几个获得认证的产品之一，意味着AMD与他们的产品完全兼容。AMD也会定期进行回归测试，确保产品在各种情况下的稳定性和可靠性。AMD积极与客户合作，包括与一些早期采用其产品的公司合作，以获取反馈并优化产品。这有助于AMD确保他们的产品能够顺利部署，并在现有的业务环境中无缝运。

另外，AMD与一些早期合作伙伴进行合作，帮助他们将自己的大型语言模型（LLMS）部署到AMD的云端和机架配置中。这种合作意味着AMD已经开始与客户合作，并提供服务，以确保他们的产品能够在客户环境中顺利运行。

在AMD的十二月活动中，其他合作伙伴也站在了舞台上，这表明AMD与其他重要的合作伙伴合作，其中包括一些超大规模的合作伙伴。这种合作扩大了AMD的合作范围，并有助于将其产品推广到更广泛的市场。AMD还与许多OEM应用程序进行销售，并直接与客户合作。通过与客户直接合作，AMD可以更好地了解客户需求，并根据反馈加速产品的改进和优化过程。

这是一个非常受限制的环，缺乏竞争对每个人都不利。顺便说一句，如果没有竞争，行业最终会停滞不前，您可以看看在我们带来竞争前的CPU行业。它真的变得停滞不前了。你只是得到了渐进的改进。行业知道这一点，我们与众多伙伴建立了巨大的合作关系，我们对此非常感激。

作为回报，我们将继续提供一代又一代有竞争力的产品。

问谈一谈rocm软件栈的开源原因、动机或者价值观。

答 这是个好问题，ROCm是AMD的开源GPU计算软件堆栈，旨在提供一个可移植、高性能的GPU计算平台。对于公司来说，开源是一个非常重要的问题，因为他们非常注重合作和开放的文化。开源技术将技术开放给了整个社区，这有助于推动技术的发展和创新。AMD的历史上一直致力于开源，CPU编译器LLVM就是一个开源项目。除了CPU编译器和GPU之外，我们还开放了ROCm软件堆栈，是他们的基础架构，对于赢得超级计算方面起着重要作用。选择支持开源的原因是因为相信这种开放的理念，同时强调这也是公司的理念之一。

所以，在2002年将 Xi Links 和 AMD 结合在一起，我所做的不仅仅是加深了对开源的承诺，关键是，我们不想通过专有的封闭式软件堆栈来锁定某人。我们想要的是以最佳解决方案取得胜利，我们致力于开源，并且致力于为我们的客户提供选择。

我们期望凭借最佳解决方案获胜，但我们不会将客户困在某一特定选择中。我们将凭借一代又一代的优势赢得胜利。

问我认为目前发展迅速的一个领域是人工智能计算的云服务。显然，有来自微软的Azure、亚马逊的AWS和谷歌的GCP这样的超级云服务提供商。但也有其他新兴的参与者，比如BaseTen和ModalReplicate等。可以说，它们在提供不同的工具、API端点等方面提供了差异化的服务，而这些超级云服务提供商目前尚未具备。另外，它们部分原因是拥有GPU资源，而目前GPU资源短缺，这也推动了它们的利用率。在未来3到4年内，您如何看待这个市场的发展？也许GPU会变得更加易于获得，不再出现短缺或限制的情况？

答这确实正在发生。我认为供应受限的情况将会消失，这是其中的一部分。我们正在加紧生产和发货，进展得相当顺利。但更重要的是，回答您的问题，我认为应该这样考虑市场正在以令人惊叹的速度迅速扩张。我之前说过，今天大多数的应用程序都是从这些大规模的语言模型开始的，这些模型主要基于云，且不仅仅是基于云，而是基于超大规模的云，因为这需要一个庞大的集群，不仅用于训练，而且实际上还用于许多类型的生成型语言模型的推理。

但现在发生的情况是，我们看到一个接一个的应用程序呈非线性增长。我们看到的是一种泛滥现象，人们开始理解他们如何定制他们的模型，如何微调它，如何拥有更小的模型，不需要回答任何问题或支持任何应用程序。但它可能只是适用于您业务领域的某个专业领域。因此，这种多样性使得计算规模以及如何配置集群的需求变得非常丰富多样。市场正在迅速扩展，您需要为计算集群配置特定于应用程序的配置。它甚至进一步发展，不仅仅局限于这些庞大的高规模超大规模，而是向着我将其称为数据中心的阶层转变。

这一切都源于，当您考虑那些真正定制的应用程序时，它们可以在边缘设备上运行，直接在您的工厂车间实现非常低的延迟，将语言模型放在数据创建的源头，直接面向最终用户设备。

我们已经将我们的AI推理加速器集成到我们的个人电脑中，并在整个2023年持续发货。实际上，今年SES已经宣布了我们下一代AI加速个人电脑。而且，随着我们的Xilinx产品组合覆盖到嵌入式设备，我们从行业中获得了很多对定制推理应用的需求，这些需求覆盖了广泛的嵌入式应用场景。因此，随着这一趋势的发展，我们将看到更多定制化的计算安装，以满足不断增长的需求。

问很有道理，未来很大一部分或一小部分的推理（AI计算任务）将会被推向边缘计算。很明显，我们将在设备上，无论是笔记本电脑还是手机上，运行一些小型模型。这里提到的“边缘计算”指的是在数据产生地点附近进行数据处理，而不是将数据发送到数据中心或云进行处理。这样可以减少延迟，提高处理速度。

至少在短期内，对于大型模型或大型数据中心可能存在一些持续的潜在限制因素，关于GPU供应侧面临的主要限制因素是什么？包括封装问题、台积电的产能，以及其他可能的限制因素？有些人说在处理当前的限制之后，下一个问题是数据中心是否有足够的电力来运行这些设备。并且有点好奇应该如何考虑这些限制因素，以及供需状况何时能够更加平衡？

答坦率的说，供需平衡实际上是任何芯片制造商都必须管理的问题，你需要确保你的供应。回顾疫情期间，我们的设备需求大增，这使得我们的供应链紧张，因为当时PC电脑的需求大幅上升，人们在家工作，我们的X86服务器的需求也大幅上升。因此，在疫情期间，我们处于"紧急模式"。我们做得很好，虽然有基板短缺，但我们增加了更多的基板制造能力。

我们与我们的主要晶圆代工供应商台积电合作，与他们建立了深入的合作伙伴关系，我们已经合作了几十年。如果我们能提前预判并理解市场信号，我们通常能够满足供应，如果有短缺，通常也能够得到良好的控制。关于人工智能，很明显我们看到了需求的大幅增加。

晶圆厂正在作出响应，你必须不仅仅认为这是晶圆厂的问题，你绝对正确。关于封装，我们和我们的GPU竞争对手都使用了先进的封装技术。我会给你看的。虽然摄像头可能无法清楚地显示，但这是我们的MI300。你看到的是一整套芯片组。所以是较小的芯片，具有CPU功能、IO和内存控制器。它可以是我们专注于高性能计算的版本的CPU。

我们直接将我们的CPU芯片集成在同一个系统中。还有周围所有的高带宽内存，以供给这些引擎。这些芯片是侧向连接的，在MI300上，我们也将这些设备垂直连接。所以这是一个复杂的供应链，但我们在这方面非常非常擅长。我们是一家出色的公司，已经有18年了。我们的AMD供应链团队做得非常好，我认为总体来说，行业将会超越这类供应限制。

现在你提到了电力。我认为，这最终将是一个关键的限制因素。你看到所有主要的运营商都在寻找电力来源，对于我们这样的引擎开发者，这些引擎消耗的电力，我们非常关注能效，并且我们会在我们设计的每一代产品中推动能效的提高。这绝对是我们的最高优先级之一。

问随着摩尔定律的终结，即集成电路上可容纳的晶体管数量每两年翻倍的速度放缓，如何通过创新来继续提高计算能力成为了一个重要话题。你曾经表示，这种挑战激发了你加入AMD的兴趣，特别是想了解AMD将如何在不同的创新方向上进行投资。此外，对三维堆叠技术表示好奇，希望以通俗易懂的方式获得解释，这是一种通过垂直堆叠芯片来增加集成度和性能的技术。

答关于3D堆栈技术，简单来说，它是一种先进的封装技术，可以将多个芯片层叠在一起，从而提高了集成度和性能，同时还可以节省空间。当摩尔定律放缓时，芯片技术自身从一个代际过渡到下一个代际的能力降低了，这意味着我们不能再依靠新的半导体技术节点来缩小设备尺寸、提高性能、降低功耗并维持相同的成本。

因此，现在需要更多的创新，要求全面的设计思维，比如依赖于新的器件转换、新的晶圆节点技术。

而异构计算，意味着为合适的应用带来正确的计算引擎，例如我们在个人电脑和嵌入式设备中拥有的超低功耗AI加速器。这关乎为特定应用量身定制引擎，利用芯片组合成一个整体，选择最佳技术节点，并考虑软件堆栈的设计。这种优化需要从晶体管设计做起，一直到计算设备集成的全过程，并且还要兼顾软件堆栈和应用程序的视角。与所有在AMD工作的工程师一样，我为有机会进行这些工作而感到兴奋，因为我们拥有构建这些的基石，而且AMD的文化中内建了合作精神，不需要开发整个系统或应用程序堆栈，而是通过深入合作来确保解决方案的优化。

问如何在当前全球政治经济格局中，确保芯片制造的安全和供应链的稳定性？

答我们必须考虑这些问题。我们非常支持与国际间互相合作，确实存在这样的问题现在如何依赖芯片设计来运行那些至关重要的系统，确保供应连续性成为国家安全的问题。

因此，我们将这一点纳入我们的战略，并与我们的合作伙伴一起构建它。我们支持晶圆厂的扩张。你看到台积电在亚利桑那建造晶圆厂，我们与他们合作。你看到三星在德克萨斯建造晶圆厂，但不仅仅是在美国，我们实际上也在全球范围内扩张，比如在欧洲和亚洲其他地区的设施。

这种情况超出了代工厂的范畴，包装也是同样的问题，当你把芯片放在载体上时，你需要互联，你需要那个生态系统也具有地理多样性。

我们认为，让每个人都知道将会有地理多样性是非常重要的事情。我们正深度参与其中。实际上，我对我们所取得的进展感到非常满意。这不是一天之间就能发生的事情。这是芯片设计与软件之间的区别。有人不能用软件，你可以迅速地提出一个新想法，并将产品非常迅速地推向市场，设计出最小可行产品，推出去，它可以迅速流行。但是，扩大供应链确实需要数年的准备工作，整个半导体行业从历史上看也是这样建立起来的。这是一个全球性的产业链，将会创造地理上的专业知识集群。

这就是我们今天所处地位，但是当我们今天面临更加动荡的宏观环境，分散制造能力就显得尤为重要。这项工作已经在进行中。

问怎么看AI硬件的发展？AMD现在为许多有趣的设备和应用提供动力没，今天在构建的东西怎么样？有Vision Pro，有Rabbit（这是一种以AI为首的设备），这种以健康为中心的HumanE，还有Figure。看起来像是突然间有很多新的硬件设备爆炸性的增长。我很好奇想知道你的观点，你认为是什么趋势预示了这些产品的成功？什么趋势可能预示着失败，我们应该如何看待这些新的事物和设备的集合？

答这个问题非常好。我会从技术的角度开始，作为芯片设计师，这些不同类型的硬件同时产生的原因你应该感到自豪，因为你得到的计算能力越来越强，体积缩小了，而且功耗非常低。

你可以看到越来越多的设备，它们拥有令人难以置信的计算和视听能力。你看Meta Quest和Vision Pro这样的设备，这不是一天之间发生的。你看早期的版本，它们太重了，太大了，计算能力不够。

因为如果你头戴设备的屏幕上看到光子和实际处理之间的延迟太高，你真的会在佩戴它并试图观看电影或玩游戏时感到身体不适。

首先，我为我们作为一个行业所取得的技术进步感到自豪。我们当然非常自豪于AMD在这方面的推动，但你提出的更广泛的问题是，你如何知道什么会成功？技术是一个邻居。

但如果有一件事我在苹果学到的是，真正成功的设备是满足需求的。它们真的给了你一个你喜欢的能力。这不仅仅是增量的。我可以做一些比我之前做的事情稍微好一点的事情。它必须是你喜欢的东西，创造一个新类别。它是由技术启用的，但产品本身必须真正激发你的兴趣，并给你新的能力。我会提到一件事。我提到了PC中的AI使能。我认为这几乎会使PC成为一个新类别。因为当你想到你将能够运行的应用类型，超高性能，但又低功耗的推理你可以运行。想象一下，现在如果我根本不会说英语，我正在观看这个播客。假设它是现场直播的，我点击我的实时翻译。我可以将它翻译成我的口语，没有可察觉的延迟。这只是无数新应用中的一个将被启用的。

是的，我认为这是一个非常有趣的时期，因为多年来，像AMD这样的公司从中受益，对吧？

你也在数据中心，但有如此多的计算负载移动到服务器，对吧？云的时代，所有这些复杂的消费者社交应用程序的时代。我认为在新时代，试图创造体验和战斗，像所有这些新的应用公司都在作为一个主要考虑因素而战斗延迟，因为你有网络，模型慢。你在尝试改变模型，你有事情想要在设备上再做一次。我只是觉得这已经有一段时间没有像一个真正的设计考虑了。先生，我同意你的看法。我认为这是下一组挑战之一，那就是真正解决不仅仅是在云端、边缘这些用户设备上启用高性能和AI应用的想法。

问2024年AMD有什么部署？

答对于我们来说，这是重要的一年，因为我们花了很多年时间发展我们的硬件和软件以支持人工智能，我们刚刚完成了对我们整个产品组合的AI使能。所以云端、边缘、我们的个人电脑、我们的嵌入式设备、我们的游戏设备，我们正在使我们的游戏设备通过AI进行升级，2024年对我们来说真的是一个巨大的部署年。

所以现在基础已经打好，能力也已经具备。我跟你们提到了我们所有的合作伙伴。2024年对我们来说是一个巨大的部署年份。我认为我们在人工智能领域经常被忽视，每个人都知道我们的竞争对手，但我们不仅想在人工智能领域被认识，而且基于结果、基于能力和我们提供的价值，我们希望在2024年被认为是真正使人工智能在云端、在大规模LLM训练和推理中用于再生性AI的广泛应用中得到启用并普及的公司，同样也是在整个计算领域中。

我认为这也是应用程序的扩展组合开始活跃的一年。我看看微软在谈论什么，在他们正在做的能力启用方面，从云到客户端。这是非常令人兴奋的。许多和我谈过的独立软件供应商（ISVs）都在做同样的事情。而且坦率地说，萨拉，他们正在解决你问的那个问题，我如何编写我的应用程序，以便我给你最好的体验，同时利用云端和你手中或在你的笔记本电脑上运行应用程序的设备。

所以这将是一个变革性的一年，我们在AMD感到非常兴奋，似乎处在了这一切的中心。

本文来源“美股投资网”，作者葛佳明，美股投资网财经编辑陈秋达。

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美股投资网获悉，周五美股盘前，FuboTV(FUBO)公布了2023年第四季度业绩。财报显示，FuboTV第四季度营收4.10亿美元，同比增长28.5%，较市场预期高出1237万美元;净亏损7104.2万美元，上年同期为9591.5万美元，每股亏损0.24美元，上年同期为0.48美元，调整后每股亏损为0.17美元，市场预期每股亏损为0.31美元。

在北美，FuboTV第四季度付费用户达到161.8万，同比增长12%。北美每用户每月平均收入(NA ARPU)达到了86.65美元的历史新高，同比增长15%，这反映了该公司有效地将其用户基础货币化的能力。

该地区的订阅营收增长了30%，广告营收增长15%。毛利率为10%，同比增长888个基点。

在全球其他地区，FuboTV营收为840万美元，同比增长18%，付费用户为40.6万，同比下降3%。ARPU为6.81美元，同比增长12%。全球其他地区的业绩包括法国电视直播流媒体服务公司Molotov的业绩，该公司于2021年12月被FuboTV收购。

截至季度末，FuboTV持有2.51亿美元的现金、现金等价物和限制性现金。FuboTV表示，公司有足够的流动性来为目前的运营计划提供资金，并有必要实现2025年的正现金流目标。

展望未来，在北美市场，FuboTV预计2024年第一季度付费用户为141.5万至143.5万，同比增长11%，总营收为3.65亿至3.75亿美元，同比增长17%。

预计2024年全年付费用户将达到166.5万至168.5万，同比增长4%，总营收将达到15.05亿至15.25亿美元，同比增长13%。

在全球其他地区，预计2024年第一季度付费用户为38万至38.5万，同比增长1%，总营收为660万至860万美元，同比下降2%。

预计2024年全年付费用户达到39万至41万，同比下降2%，总营收为3100万至3500万美元，同比增长2%。

财报公布后，截至发稿，该股盘前涨近14%。

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美股投资网获悉，背景筛选、身份识别和验证解决方案的领先提供商First Advantage(FA)已同意以现金加股票交易的方式收购同行Sterling Check(STER)，包括债务在内，Sterling Check的估值约为22亿美元。

消息公布后，Sterling Check股价盘前上涨逾26%，First Advantage则下跌近13%。

根据交易，Sterling Check股东将选择以每股Sterling股票换取16.73美元现金或0.979股First Advantage普通股。

股东选举将按比例进行，大约72%的Sterling股份将被兑换成现金对价，28%的股份将被兑换成First Advantage普通股。

在截至2023年12月31日的年度预计合并营收为15亿美元的基础上，该交易预计将带来至少5000万美元的运转率协同效应，这意味着在运转率协同效应的基础上，每股收益将立即实现两位数的增长。

交易完成后，First Advantage预计将通过营收增长、持续的协同效应，以及通过强劲的有机自由现金流产生的显著去杠杆化，继续实现每股收益以10%-19%的复合增长率增长。

Scott Staples将继续担任First Advantage的首席执行官。Sterling的首席执行官Josh Peirez将获得First Advantage董事会的一个席位。First Advantage的总部将继续设在佐治亚州亚特兰大。

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美股投资网获悉，Meta平台(META)在欧洲面临大量投诉，据称该公司在收集Facebook和Instagram用户的大量数据以便针对他们看到的广告之前，未能获得适当的同意。

8家消费者组织将于周四向国家数据监管机构提出投诉，指责Meta通过向用户提供付费使用无广告版本的社交媒体服务的选择，制造了“烟幕”。

这些团体声称，这违反了欧盟的《通用数据保护条例》(GDPR)，该条例允许对最严重的违规行为处以高达年收入4%的罚款。

欧盟范围内的消费者组织BEUC的副总干事Ursula Pachl在一份联合声明中表示，Meta“不公平的‘付费或同意’选择是该公司将其商业模式合法化的最新努力”。这是“对人们生活的各种敏感信息的旧式收集，然后通过其侵略性的广告模式进行货币化。”

自去年11月以来，Meta一直在提供Facebook和Instagram的无广告版本，以收取月费。此举是为了应对不断增加的压力，以及一项欧洲范围内的禁令，禁止利用用户数据宝库在未经用户同意的情况下向他们投放广告。

Meta指出，过去的声明称，这一变化得到了欧盟法院去年一项裁决的支持，该裁决称，企业应该为那些不希望自己的数据被收集并出售给广告商的客户提供替代方案，“如果有必要，需要支付适当的费用”。

Meta表示“人们可以选择购买无广告订阅服务，这既平衡了欧洲监管机构的要求，又为用户提供了选择，并允许Meta继续为欧洲所有人提供服务。”

消费者的投诉将增加数据监管机构迅速做出决定的压力。欧盟新规将于3月7日生效，这将进一步扩大监管机构的权力，并对以广告为目的处理个人数据的平台施加进一步限制，并为欧盟提供更多审查的风险。

爱尔兰数据保护委员会表示，将继续评估Meta的计划。欧盟数据保护监督小组EDPB在一份声明中表示，该小组正在单独制定一项意见，“关于大型在线平台实施的同意或付费模式背景下的有效同意要求”。

这一意见将对国家数据监管机构具有约束力，并为科技公司的可行范围提供更清晰的信息。

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美股投资网获悉，摩根士丹利表示，苹果(AAPL)取消其电动汽车项目的消息可能会导致生成人工智能等领域的重要性增加。该行给予苹果“增持”评级，最新目标价为 220 美元。

Erik Woodring领导的分析师表示“我们认为，工程人才、资本支出投资和花费在泰坦计划（苹果电动汽车项目代号）上的时间可以更好地重新用于相关技术，例如生成式人工智能，它进入市场并加强苹果竞争护城河的可能性要高得多。”

“我们认为，任何能够帮助苹果进一步推动人工智能进步的新人才都是积极的。”

该项目的取消也表明了“相对成本纪律”，即使估值约为1万亿美元的电动汽车和自动驾驶汽车市场可能是苹果能够“拉动”其4000亿美元年收入的少数领域之一。

鉴于据报道苹果每年在该项目上花费 10 亿美元，它还可能提高该公司的运营杠杆。分析师表示，过去三年苹果毛利率上升了约 230 个基点，而营业利润率却持平。

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美股投资网获悉，法国巴黎银行将克利夫兰克里夫(CLF)的股票评级从“持有”下调至“卖出”，目标价为16.50美元，理由是即将到来的美国总统大选对钢铁行业的潜在影响存在太多不确定性。截至收盘，该公司下跌1.98%，报20.30美元。

今年年初，日本最大的钢铁制造商新日铁(Nippon Steel)总裁曾发声，有信心以149亿美元成功收购美国钢铁公司(X)，而前总统唐纳德·特朗普也曾于2月初发声，如果他再次赢得选举胜利，将必定阻止这笔收购交易。

分析师特里斯坦·格雷瑟(Tristan Gresser)写道，“正面特朗普获胜，阻止新日铁收购美国钢铁。反面，拜登获胜，通过交易。硬币一抛，美国钢铁市场就会在改变行业游戏规则的钢铁整合和行业通货紧缩之间摇摆不定。”

Gresser称，新日铁在美国没有主要的炼钢厂，因此该公司成功收购美国钢铁并不会导致美国独立钢铁生产商的减少，但该收购的达成或将带来钢铁价格通缩的威胁。

此前，克利夫兰克里夫曾尝试收购美国钢铁，但遭到拒绝。但如果新日铁收购美国钢铁受阻，Gresser认为克利夫兰克里夫可能会再次尝试收购该公司，从而提高其作为大型生产商的供需匹配能力。

具有讽刺意味的是，美国钢铁的美国买家却更可能选择关闭工厂。Gresser认为行业前景过于不确定，因此不建议持有克利夫兰克里夫。

此外，摩根士丹利在最近下调克利夫兰克里夫评级时提到了钢铁价格下跌的前景。

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美股投资网获悉，全球芯片代工巨头台积电(TSM)的董事会宣布将提拔两位高级管理人员分担首席运营官(COO)职责，CEO魏哲家经营这家全球顶级芯片制造商，同时也预示着这家芯片代工领域的领导者将迎来新一代领导人。根据一份声明，该芯片制造商董事会在周四批准任命Y.J. Mii 和Y.P. Chyn为执行副总裁以及联席首席运营官。

有资料显示，Y.J. Mii 在30年前加入台积电，而Y.P. Chyn自1987年成立以来一直在台积电工作。这两位台积电的资深人士将从3月1日起开始履新，直接向台积电现任首席执行官魏哲家(C.C. Wei)汇报重点工作内容。

据了解，这家顶级芯片制造商上一次设立联席首席运营官这一重要职位是在大约10年前，当时的联席首席运营官这一职位是由魏哲家、现任董事长刘德音和蒋尚义共同担任。台积电董事会还表示，刘德音计划于6月底退休，魏哲家将接替他的职位同时还将继续担任首席执行官。

Y.J. Mii 目前是台积电负责研发工作的高级副总裁，负责带领台积电在与韩国顶级科技企业三星电子(Samsung Electronics)以及来自美国的英特尔等竞争对手进行更先进芯片制造的关键竞赛中取得进展。

据台积电官方网站显示，Y.J. Mii 拥有加州大学洛杉矶分校(UCLA)电气工程博士学位，在全球拥有34项专利。在加入台积电之前，他曾在IBM研究中心工作多年。

Y.P. Chyn目前在台积电担任运营高级副总裁，拥有台湾国立成功大学电气工程硕士学位。

台积电在另一份电子邮件声明中表示，关于这两项新任命，台积电在欧洲和亚洲地区的销售业务高级副总裁Cliff Hou将成为Chyn的副手，而台积电的业务发展高级副总裁Kevin Zhang将担任Mii的副手。

台积电Q4财报数据显示，第四季度台积电实现净利润2387亿元台币，同比下降19%，但环比增长13%，并且Q4净利润好于市场预期的2241亿新台币;在AI芯片火爆需求带动下，台积电第四季度实现总营收6255亿新台币(大约200.8亿美元)，上年同期则约为200亿美元，这一初步数据全面超过了台积电高管们此前对第四季营收介于188亿美元 - 196亿美元的预估区间，Q4营收与上年同期的历史高位水平基本持平，同时大幅超过市场普遍预期。

今年以来，台积电股价涨超23%。分析师们普遍指出，台积电第四季度营收数据超出预期，背后的逻辑主要在于全球科技企业对于AI芯片的需求持续激增，以及PC和智能手机需求明显复苏。

英伟达以及AMD这两大AI芯片领域最强势力均集中采用台积电的4nm和5nm芯片生产工艺，而且预计不久后将陆续推出采用台积电3nm制程工艺的CPU/GPU产品。因此，凭借着无与伦比的3nm、4nm和5nm制程工艺，台积电对全球AI芯片供应规模的影响可谓巨大。台积电高管们预计在未来几年内，AI相关芯片的营收年复合增长率将达到50%，显示出其在AI领域的重要性和营收增长潜力。

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美股投资网获悉，百威啤酒生产商百威英博(BUD)与工人签订了一份为期五年的临时合同，以避免在关键的夏季饮酒季节到来之前，美国12家啤酒厂发生大规模罢工。根据该协议，平均工资将在合同期内提高23%，且在第一年时薪立即增加4美元。国际卡车司机兄弟会的一份声明称，该协议也增强了啤酒酿造、包装和仓库工人的工作保障。

“经过漫长的一天和更长的谈判活动，我们达成了一项协议，为酿酒行业设定了新的高标准，”卡车司机工会领导人Sean O’Brien在声明中表示。

每个工会成员将获得2500美元的批准奖金，并将结束两级医疗保健，为所有工人提供相同的保险。卡车司机工会表示，假期时间、养老金和退休福利也会增加。

声明称，该协议是暂时的，但得到了卡车司机全国谈判委员会的一致赞同。

该协议避免了对美国啤酒生产造成重大影响。卡车司机工会曾表示，如果没有更好的5年合同，他们的5000名酿造、包装和仓储工人将停止在12家啤酒厂的工作。在谈判中，工资、福利、工作保障甚至营销成本都是有争议的问题。

罢工和工会的议价能力一直在上升。总部位于华盛顿、分析经济趋势的非营利组织经济政策研究所(Economic Policy Institute)的数据显示，去年参与罢工的工人超过45万人，比2022年增加了280%。

啤酒行业受到的影响尤为严重:最近几个月，安海斯-布希在欧洲的罢工影响到了其hoeggarden品牌，而其美国竞争对手莫尔森库尔斯在德克萨斯州的一家啤酒厂也发生了罢工。

周三美股盘后，百威英博股价上涨1.2%。

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