美股投资网获悉，全球企业软件巨头SAP(SAP)将于1月28日公布2024年第四季度财报，市场普遍预期其业绩将受益于云业务的强劲增长。德银最新研报重申对SAP的“买入”评级，并将目标价由240欧元大幅上调至300欧元，同时指出在看涨情形下目标价可达400欧元，显示出对SAP未来发展的强烈信心。

德银看好SAP云计算转型与AI战略，预计营收增速将加速

德银认为，SAP的营收增速（按固定汇率计算）有望从2024年的不到10%加速至2027年的12%-15%，这主要得益于其传统ERP客户群向云计算的加速迁移。德银特别指出，SAP的人工智能(AI)战略，尤其是其“Joule”平台，为客户提供自动化业务流程、实时洞察和自然语言交互等优势，这些功能仅在云端可用，从而激励客户从本地部署转向云端。

“胡萝卜加大棒”策略加速云端迁移，中端市场与AI成未来重点

德银指出，SAP强大的AI路线图以及传统的ECC系统(EHP7)的运维截止日期（2027年底）为客户创造了一个“胡萝卜加大棒”的局面，这可能会加速客户向云端的迁移。该行预计，大部分传统ERP客户将在未来几年迁移到云端。

此外，SAP一直专注于扩大其在中端市场的影响力，更加强调合作伙伴生态系统，并通过授权合作伙伴瞄准中端市场业务，挖掘高利润销售渠道。同时，SAP还积极将人工智能集成到其产品套件中，预计商业人工智能将在推动云ERP套件收入方面发挥关键作用。去年第三季度，大约30%的SAP云交易包括人工智能用例。

投资价值凸显，目标价上调至300欧元

德银对SAP的乐观预期基于其云计算转型的加速、AI战略的推进以及中端市场的拓展。随着SAP持续受益于云计算和AI趋势，其投资价值日益凸显，目标价的上调也反映了市场对其未来发展的信心。投资者可密切关注SAP即将公布的财报，以及其在云计算和AI领域的进一步进展。

财报前瞻云业务稳定增长，AI成关键驱动力

华尔街分析师预计，SAP Q4营收将同比增长5.9%至96.6亿美元，每股收益预计为1.33美元。分析师预计，SAP的业绩将受益于其云业务的稳定势头。该公司此前预计，2024年云计算营收将在170-173亿欧元之间，按固定汇率计算同比增长24%-27%；云计算及软件营收将在295-298亿欧元之间，按固定汇率计算同比增长10%-11%。

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美股投资网财经观察到，今日，美股科技股因市场对高估值的担忧而普遍下跌，英伟达、微软、谷歌、Meta等科技巨头股价均出现显著下滑。这一趋势与DeepSeek推出的低成本AI模型有关，该模型以极低的成本实现了与OpenAI o1相当的性能，引发市场对科技巨头AI投资回报率的质疑。阿斯麦作为半导体设备领域的龙头企业，也受到市场情绪的影响，股价承压，盘前跌超10%。在1月24日发布的研报中，摩根大通曾指出，影响阿斯麦股价的关键因素是2026年的订单，这将体现在该公司2025年上半年的业绩中。摩根大通预计，阿斯麦的订单可见性将在2025年上半年逐渐清晰，这将为股价提供积极的催化剂。

摩根大通维持“增持”评级，目标价1057欧元

尽管市场情绪低迷，摩根大通在研报中仍维持对阿斯麦的“增持”评级，并将目标价定为1057欧元。这一目标价基于2026年预期每股收益的32倍市盈率，高于阿斯麦过去十年的平均市盈率（20-30倍），反映了对其未来两年高盈利增长的信心。

2025年风险降低，订单可见性将逐渐清晰

摩根大通指出，阿斯麦在2024年10月下调2025年业绩指引后，市场对其前景的悲观情绪已经充分反映在股价中。除非英特尔或三星等主要客户大幅削减资本支出，否则阿斯麦不太可能再次下调业绩指引。此外，2026年的订单将成为影响股价的关键因素，预计台积电、美光和海力士的支出将保持稳定甚至增加，订单可见性将在2025年上半年逐渐清晰，为股价提供积极催化剂。

2024年Q4财报前瞻订单或达30亿欧元

对于周三即将公布的2024年第四季度财报，摩根大通预计阿斯麦Q4营收为90.01亿欧元，同比增长24.4%，环比增长20.5%。这一预测略低于市场普遍预期，但与公司指引一致。订单方面，摩根大通预计Q4订单为30亿欧元，较市场预期低14.4%，但认为阿斯麦只需20亿欧元的订单即可达到2025年业绩指引的中点。

摩根大通预计，阿斯麦Q4毛利率为49.5%，略低于市场预期；息税前利润为30.54亿欧元，每股收益为6.63欧元。尽管短期盈利可能承压，但阿斯麦在高端光刻机市场的垄断地位和长期增长潜力仍使其成为半导体行业的核心投资标的。

未来展望AI与半导体需求驱动增长

尽管当前市场情绪低迷，但AI和半导体需求的长期增长趋势未变。阿斯麦作为全球唯一能够生产极紫外光刻机（EUV）的公司，将在AI基础设施建设和半导体技术升级中持续受益。随着2025年订单可见性提升，阿斯麦有望迎来新一轮增长周期。

尽管市场对科技股高估值的担忧导致近期股价波动，但阿斯麦的基本面依然稳固。摩根大通对其未来增长的信心以及2025年订单可见性的提升，为投资者提供了长期布局的机会。在AI和半导体需求驱动的背景下，阿斯麦仍具备显著的长期投资价值。

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1. 1月24日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.13%，标普500指数期货跌0.15%，纳指期货跌0.15%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.26%，英国富时100指数跌0.34%，法国CAC40指数涨0.95%，欧洲斯托克50指数涨0.58%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.64%，报75.10美元/桶。布伦特原油涨0.63%，报78.78美元/桶。

市场消息

大摩警告美元多头小心!“沉默的空头”正准备出击。摩根士丹利表示，尽管美元的主导地位席卷整个市场，但寻求抛售美元的交易员远比人们想象的要普遍。包括David Adams在内的策略师在一份报告中写道“虽然看涨美元的人很多，且或许是表达观点最为积极的一方，但似乎还有更多‘沉默’的投资者希望卖出美元。许多投资者手握闲置资金，正在等待合适的信号来做空美元。”该团队表示，催化剂可能即将到来3月之前的通胀数据可能会增加美联储降息的可能性，而国会冗长的财政谈判可能会令美元多头失望。策略师们还预计，贸易政策的缓和可能会对美元产生压力。

华尔街科技驱动的债券交易创新高，总交易价值首破万亿美元。一种利用技术手段进行债券交易的、帮助公司一次交易数百只证券的方式，刚刚发布了迄今为止最好的年度业绩。根据Tradeweb Markets Inc.的数据，投资组合交易(是指一次性买入和卖出一大篮子债券)占2024年美国公司债券总交易量的9%左右，为此类活动的创纪录水平，推动该交易方式下所有交易的总价值首次超过1万亿美元。

承诺兑现时刻!特朗普签署加密货币行政命令，监管框架与立法努力指日可待?美国总统唐纳德·特朗普周四签署了一项行政命令，履行了他对加密货币世界的几项承诺。他将成立加密工作组，为其团队提供行业相关政策建议，包括提出监管框架和立法努力等。此后，比特币价格在美东时间周四午后交易中走高，随后下跌。在特朗普担任总统以来的第一套与加密相关的行政行动中，他履行了自己的竞选承诺，迄今为止为这个新兴行业建立了一个更友好的监管环境，尽管加密投资者曾预计他会在第一天采取行动。周四，特朗普还在世界经济论坛的虚拟演讲中重申了对该行业的支持，称他计划让美国成为“世界人工智能和加密货币之都”。

万亿级增量资金在路上，A股长期牛市指日可待? 华尔街憧憬三年内13万亿入市。来自华尔街顶级分析师们认为，中国政府最新的举措将在2025年为A股市场注入至少1万亿元人民币的额外资金支持，华尔街商业银行巨头摩根大通的预测最为乐观，该机构预测未来三年内将注入总计13万亿元人民币的增量资金。随着无比庞大的资金规模即将涌入中国股票市场，这些华尔街巨头们开始憧憬A股市场将迎来所谓的“长期牛市行情”。据最新预测数据，今年保险公司以及共同基金公司的整体额外购买量大约为1.3万亿元人民币。该机构表示，虽然这仅占当前A股总交易市值的1.7%左右，但该机构预计三年内的新增资金流入量可能达到4至13万亿元人民币规模。

植田和男经济前景符合预期将继续加息，特朗普关税政策尚不明朗。日本央行周五将利率上调至2008年全球金融危机以来的最高水平，并且，行长植田和男指出，如果经济前景实现，日本央行将继续加息。在周五结束的为期两天的会议上，日本央行将短期政策利率从0.25%上调至0.5%。该决议以8票赞成、1票反对的结果通过，成员Toyoaki Nakamura表示反对。不过，他也指出，政策调整仍需要关注经济和通胀的发展情况。“调整货币支持的时机和步伐将取决于当时的经济和价格发展情况。我们没有任何预设的想法。我们将在每次政策会议上根据经济和价格的发展以及风险做出决定。”

个股消息

诺和诺德(NVO)减肥新药临床试验大获成功，盘前涨超10%。诺和诺德的实验性减肥药物CagriSema在早期临床试验中取得了显著效果，接受最高剂量治疗的患者在36周内平均减重达22%，而安慰剂组体重反而增加了2%。这一结果创下一个月以来的最大涨幅，提振了投资者对公司产品线的信心。该公司盘前股价涨超10%，尽管过去12个月累计下跌约20%。CagriSema结合了两种减肥机制，与此前令人失望的CagriSema试验不同。此外，诺和诺德还在研究该药物的口服版本。受此消息影响，丹麦生物科技公司Zealand Pharma A/S的股价也一度上涨4.8%，该公司正在开发基于类似机制的药物。

德州仪器(TXN)Q1盈利指引不及预期，工业与汽车芯片市场继续低迷。德州仪器第一季度每股利润将为94美分至1.16美元;该区间的中值为每股1.05美元，远低于分析师平均预期的1.17美元。销售额指引区间下调至37.4亿美元至40.6亿美元，略高于预期的38.6亿美元。大部分电子行业仍深陷低迷，导致该公司销售额连续9个季度下滑。德州仪器高管表示，制造费用也影响了利润。德州仪器最大的销售份额来自工业设备和汽车制造商，这使其预测成为全球大部分地区经济的风向标。

机器人手术巨头直觉外科(ISRG)Q4业绩超预期，未来指引倾向保守低于预期。直觉外科公司第四季度，该公司实现24.1亿美元销售额，高于22.5亿美元的预期;公司调整后每股收益为2.21美元，轻松超过出每股1.79美元的预期。与去年同期相比，直觉外科销售额增长了25%，其中493个新系统的安装对销售额增长贡献显著。Evercore ISI分析师维贾伊•库马尔(Vijay Kumar)最近在给客户的报告中说，这一数字比预期高出19%，贡献了三分之二的销售超预期表现。其中，174台是新的达芬奇5(da Vinci 5)系统。

印度市场拖后腿，爱立信(ERIC)四季度利润不及预期。爱立信调整后的息税前利润为 98 亿瑞典克朗(8.94 亿美元)，较上年同期增长 33%。相比之下，分析师平均预测为 103 亿瑞典克朗。调整后的营业利润率为 13.4%，而平均预期为 14.03%。第四季度净销售额较上年同期增长 1% 至 729 亿瑞典克朗，其中北美地区调整后增长 54%。北美地区业务受到与美国运营商AT&T Inc.签订的 140 亿美元合同的提振，该合同在上一季度开始产生效益。欧洲和拉丁美洲的收入也有所增长，而印度等其他市场则大幅下降。

特斯拉(TSLA)新款Model Y终于在美上市，起售价近6万美元。周四，特斯拉在美国、加拿大和欧洲推出新款Model Y长续航全轮驱动版，几周前该车型首次在中国上市。新款Model Y在美国的售价为 59990 美元，比上一代车型的 47990 美元高出 25%。预计在3月份开始交付。新款车型配备了“监督型全自助驾驶实现功能(Supervised Full Self Driving)”，这是之前 Model Y 车型的选配功能，售价为8000美元。随着这款车型的上市，特斯拉目前在美国推出了四个版本的 Model Y，新车售价最高，甚至高于性能版。

Tempus AI(TEM)成木头姐“新欢”!2025年来已买入超60万股。自2025年以来，“木头姐”凯西·伍德旗下Ark Invest大幅提高了对Tempus AI的持股，年初以来已买入60多万股。Ark Invest对Tempus AI的兴趣始于去年12月6日。当时，ARK基因进化ETF(ARKG)首次买入了这家医疗科技公司的股票。自那以来，Tempus AI在ARK投资组合中的占比迅速上升，成为旗舰ARK创新ETF(ARKK)的第十大持股;目前占ARKK总资产的3.2%，市值超过2.65亿美元。此外，Tempus AI还是ARK基因进化ETF的第四大持仓，占比为5.64%，市值接近6800万美元。

波音(BA)Q4初步财务数据透露营收不及预期，罢工打击后复苏之路漫漫。波音在美东时间周四晚间公布了第四季度初步业绩报告，数据显示，销售额为152亿美元，低于华尔街预期的167.6亿美元，根据国际公认会计原则(GAAP)每股亏损为5.46美元。该公司将于下周二公布四季度的完整业绩。Q4营收低于预期主要系此前的严重罢工导致该公司大部分商用飞机停产，并限制了喷气式飞机交付量。波音的商用飞机部门将为其767和被推迟的777X宽体客机记入11亿美元的会计费用，其中一些与罢工活动相关。该公司表示，另外17亿美元的费用与五个陷入困境的国防项目相关，包括KC-46空中加油机和下一代空军一号飞机。

重要经济数据和事件预告

22:45美国1月SPGI制造业PMI初值。

23:00美国12月成屋销售年化总数(万户)、美国1月密歇根大学消费者信心指数终值。

次日2:00美国截至1月24日当周全美钻井总数(口)。

次日4:30CFTC公布周度持仓报告。

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周四，美股核电概念走强，Lightbridge(LTBR)涨41.11%，NANO Nuclear Energy(NNE)涨17.26%，NuScale Power(SMR)涨13.73%，背靠OpenAI首席执行官萨姆•奥特曼的Oklo(OKLO)涨13.49%。消息面上，美国总统特朗普周四宣布，将通过紧急声明加快人工智能(AI)发电厂的建设，以应对在该领域的竞争。他在瑞士达沃斯世界经济论坛的线上讲话中表示“我们将建设发电设施，我会通过紧急声明获得审批权限，无需等待多年。我可以亲自完成审批。”

特朗普表示，这些电厂可以使用任何形式的燃料，并明确表态其政府不会对AI行业设定任何气候目标。他建议电厂使用煤炭作为紧急备用能源。他说“美国有些公司在发电厂旁边储存了煤炭，以便在紧急情况下可以立即使用。”

特朗普上任首日便宣布进入国家能源紧急状态，指示联邦机构利用其掌握的一切紧急权力来加速能源基础设施项目的推进。仅一天后，特朗普宣布与OpenAI、Oracle和软银展开联合投资计划，通过一个名为“星际之门”(Stargate)的项目向人工智能基础设施注入数十亿美元资金。

特朗普进一步推动核电热潮，全球核能布局加速

随着人工智能数据中心的迅速发展，对电力的需求预计将在未来几年大幅增长。目前，建设AI数据中心的科技公司主要致力于采购可再生能源，但在这种背景下，对核能的兴趣也在增加，以满足其日益增长的电力需求。各大公司也都发布了进军核电相关业务的消息。

就在去年，Meta、甲骨文、微软、谷歌和亚马逊要么寻求投资建设电力反应堆要么签署了价值数十亿美元的购买核能协议。科技巨头认为核能是一种稳定、低碳的能源，可以满足其数据中心不断飙升的电力需求，同时还可以减少对化石燃料的依赖，从而减少排放。

核燃料的供应链也正在获得一些政府的支持。例如，加拿大铀金属矿商Nuclear Fuels的首席执行官兼总裁去年表示，有大量的政府支持，因为美国非常非常努力地重建国内核燃料供应链。他的公司的战略定位是通过推进其在怀俄明州的铀项目来满足美国日益增长的铀需求。

本周四，Lightbridge和Oklo披露两家公司签署了一份备忘录，将共同探索铀锆乏燃料的后处理和回收机会。两家公司表示，他们计划在Oklo提议的商业燃料制造设施的同一地点进行Lightbridge商业规模燃料制造设施的可行性研究，这一合作可能会导致核燃料领域的进步。这两家公司都专注于核燃料，而核能正面临着高耗能的人工智能和云计算日益增长的需求。

Oklo公司背靠OpenAI首席执行官萨姆•奥特曼，今年10月，该公司获得了美国能源部的批准，将继续在爱达荷州建设一个燃料制造项目。

去年10月，美国能源部与包括SpaceX前工程师旗下的General Matter在内的四家公司签订了初步合同，寻求在美国生产高浓铀，这是启动国内生产计划的一部分。美国国防部表示，美国计划在未来几年向国会授予27亿美元的高浓缩铀合同。去年10月中旬，法国国有控股公司Orano SA也表示正在提高铀矿开采和加工能力，目前由于需求走强，以及全球减少对俄罗斯依赖的举措，铀供应出现紧张。

此外，全球政府也在加速布局。

本周，美国南卡罗来纳州停滞了7年的大型核电站项目，正在寻求重启的机遇。据当地媒体报道，南卡罗来纳州公共服务局(Santee Cooper)已经聘请财务顾问，寻求重启停滞多年的V.C. Summer核电站项目。这家国有公共事业公司，正在期待数据中心建设热潮带动的电力需求，能够帮助盘活这块沉寂已久的资产。

去年10月，美国表示正与几个东南亚国家就部署小型模块化核反应堆进行谈判。去年10月初，美国国家气候顾问Ali Zaidi也表示，白宫正在努力让已退役的核电站恢复运行，以帮助该国满足对无排放电力不断增长的需求。

与此同时，日本也不甘落后。去年，距离2011年日本大地震震中最近的一座核电站即将重启，这是日本恢复使用核电的重要里程碑。其次，位于日本岛根县松江市的岛根核电站2号机组去年12月7日重新启动;这是该机组自2012年1月进入定期检查、停止运行后，首次重启——该核电站时隔近13年后重启，使日本全境运行中的核电机组增至14座。

核电股迎来利好

Canaccord Genuity高级分析师George Gianarikas表示，我们正在见证一个能源投资的变革时代，“看起来和感觉都很像几十年前的通信革命”。

在接受采访时，Gianarikas表示，市场将看到电力消耗的大幅增长，这将主要受到人工智能的快速采用的推动，包括以核能为主导的“星际之门”等项目。Gianarikas说“我们需要大量的资本支出来实现人工智能和可持续性革命。这很可能涉及到大量的核电，因为它是清洁的，而且是基本负荷。因此，我们将看到一些公司(受益)，比如拥有小型模块化反应堆的NuScale Power和Oklo，以及大量清洁能源投资。”

在过去的一年里，NuScale Power的股价上涨了近1112%，仅在过去的五天里就上涨了近18%。Gianarikas还提到了正在开发下一代电池的Enovix Corp.(ENVX)，该公司股价较上年同期上涨21.46%。该分析师认为受益的其他公司还有GE Vernova (GEV)和西门子能源(Siemens Energy)。Gianarikas说“如果你回顾过去20多年，你会发现美国的用电量平均增长了0.5%，而且还会继续增长。实际上，你在2024年就看到了这种情况的开始，而我们的电网还没有做好准备。”

他说“虽然这些核项目需要时间才能到位，但它们将会实现。小型模块化反应堆将得到重视，因为它们可以节省数十亿美元。人工智能非常耗能，所以即使是你的智能手机也需要更多的能量。”“因此，我们正在关注许多在电池方面进行创新的公司。”

巴克莱研报指出，到目前为止，数据中心的位置似乎主要取决于是否靠近光纤电缆和电力资源等重要基础设施。而“星际之门”的第一个数据中心选址在得克萨斯州，这里是美国电网最混乱的地区，常年饱受缺电困扰。为了满足数据中心这一“电力怪物”的需求，当地势必将开启能源建设。

巴克莱也认为，理想的替代能源是核能，原因是其能提供稳定、无污染的电力，还降低了总体的脱碳成本，即通过限制电网投资和电池存储需求来传输和巩固太阳能和风能的供应。因此核电股也有望迎来一波强劲的走势。

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美股投资网获悉，周四，特斯拉(TSLA)在美国、加拿大和欧洲推出新款Model Y长续航全轮驱动版，几周前该车型首次在中国上市。

新款Model Y在美国的售价为 59990 美元，比上一代车型的 47990 美元高出 25%。预计在3月份开始交付。

新款车型配备了“监督型全自助驾驶实现功能(Supervised Full Self Driving)”，这是之前 Model Y 车型的选配功能，售价为8000美元。

随着这款车型的上市，特斯拉目前在美国推出了四个版本的 Model Y，新车售价最高，甚至高于性能版。

据特斯拉称，新款车型还重新设计了外观，升级了内饰功能，续航里程略微延长至 320 英里(515 公里)。

特斯拉于 2020 年首次推出 Model Y，并在 2023 年成为全球最畅销的汽车。受中国竞争对手的竞争影响，这款老款车型去年失去了一些销售势头，而其他市场对电动汽车的需求也有所减弱。

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美股投资网获悉，波音公司(BA)在美东时间周四晚间公布了第四季度初步业绩报告，数据显示，销售额为152亿美元，低于华尔街预期的167.6亿美元，根据国际公认会计原则(GAAP)每股亏损为5.46美元。该公司将于下周二公布四季度的完整业绩。Q4营收低于预期主要系此前的严重罢工导致该公司大部分商用飞机停产，并限制了喷气式飞机交付量。

波音的商用飞机部门将为其767和被推迟的777X宽体客机记入11亿美元的会计费用，其中一些与罢工活动相关。该公司表示，另外17亿美元的费用与五个陷入困境的国防项目相关，包括KC-46空中加油机和下一代空军一号飞机。

去年下半年，波音面临史上最大规模罢工，公司位于西海岸的商用飞机工厂在本季度的大部分时间里因3.3万名小时工罢工而停工。工人要求加薪和改善福利，并将罢工维持七周之久，最终在11月初，双方达成一致协议，波音以未来四年加薪38%的新合同终获其最大工会成员的支持，罢工终结，生产重启。

此次披露的这一业绩凸显出，波音首席执行长凯利·奥特伯格(Kelly Ortberg)在努力使公司的工厂和供应链进入稳定的运营节奏之际，仍面临着漫长的复苏。

尽管罢工在11月初结束，但波音直到12月才恢复生产包括现金牛737 Max在内的飞机。新飞机的交付速度也极其缓慢。

此外，由于罢工和裁员影响了业绩，该公司的商用喷气式飞机部门的销售额为48亿美元，营业利润率为-44%。波音的国防、空间和安全部门的销售额为54亿美元，营业利润率为-42%。

奥伯格在本季度筹集了240亿美元的现金，确保波音有更多的时间扭转经营活动。截至去年年底，该公司持有263亿美元现金和有价证券。

消息发布后，波音股价在周四盘后交易中一度下跌近4%，截至发稿，该股夜盘下跌1.82%，报175.25美元。该股去年蒸发了约三分之一市值。

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美股投资网获悉，机器人手术巨头直觉外科公司(ISRG)于美东时间2025年1月23日盘后发布第四季度财报，数据显示，去年第四季度，该公司实现24.1亿美元销售额，高于22.5亿美元的预期;公司调整后每股收益为2.21美元，轻松超过出每股1.79美元的预期。

直觉外科报告的其余部分与此前1月15日的强劲销售预告一致，发布该公告推动直觉外科股价连续五天快速上涨，并使股价飙升7.7%。周四晚些时候，尽管其财报显示盈利超出预期，该股仍出现下跌。在周四美股盘后交易中，股价一度下跌超2%，至592.5美元，截至发稿，该股下跌1.92%至597美元。直觉外科的股票周四曾触及盘中纪录高位616美元，随后回落至608.66美元收盘。

与去年同期相比，直觉外科销售额增长了25%，其中493个新系统的安装对销售额增长贡献显著。Evercore ISI分析师维贾伊•库马尔(Vijay Kumar)最近在给客户的报告中说，这一数字比预期高出19%，贡献了三分之二的销售超预期表现。其中，174台是新的达芬奇5(da Vinci 5)系统。

值得注意的是，使用直觉外科的机器人手术系统进行的手术数量上升了18%。手术量是一个关键指标，当手术数量增加时，一次性器械和配件的销售也会增加。

基于此，去年第四季度这些工具的销售额增长了23%，达到14.1亿美元，超过了13.7亿美元的预期。

股票收益前景保守

直觉外科维持其1月15日发布的预测，预计2025年手术数量将增长13%至16%，低于2024年17%的增长率。但该公司以其业绩指引保守而闻名，分析师目前预计今年的手术数量将增长17.1%。

William Blair分析师Brandon Vazquez在一份报告中表示“我们对指引和2024年业绩的初步解读表明，直觉外科有一条可行途径来实现这些预期的上行。”“具体来说，即使是这一指导范围的高端，也表明系统利用率略低于2024年的水平，我们相信，达芬奇5号系统的加速推出以及2025年新软件的发布，可以成为手术增长的推动力。”

直觉外科表示，在2024年底之前，该公司在机器人手术市场的渗透率仅为34%。该公司认为，随着时间的推移，其可触达总市场(TAM)将增加一倍以上，达到2200万次。截至目前，该公司估计其市场机会为每年800万例手术。这还不包括该公司的肺活检机器人Ion每年额外进行的70万例手术。

Vazquez对直觉外科公司股票评级为跑赢大盘。直觉股票的最佳综合评级为99。根据IBD Digital的数据，从基本面和技术指标来看，这使得该机器人手术股票在所有股票中排名前1%。

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美股投资网财经获悉，受芯片需求疲软和制造成本上升的影响，德州仪器公司(TXN)公布了不及预期的收益指引。该公司周四在一份声明中表示，第一季度每股利润将为94美分至1.16美元;该区间的中值为每股1.05美元，远低于分析师平均预期的1.17美元。销售额指引区间下调至37.4亿美元至40.6亿美元，略高于预期的38.6亿美元。

大部分电子行业仍深陷低迷，导致该公司销售额连续9个季度下滑。德州仪器高管表示，制造费用也影响了利润。德州仪器最大的销售份额来自工业设备和汽车制造商，这使其预测成为全球大部分地区经济的风向标。三个月前，高管们说，该公司的一些终端市场显示出摆脱库存过剩的迹象，但反弹的速度没有一些投资者预期的那么快。

该公司首席执行官Haviv Ilan周四表示，工业需求仍然缓慢。“工业自动化和能源基础设施领域仍未触底”。在汽车领域，亚洲的主要增长不如过去强劲，这意味着它无法抵消世界其他地区预期的疲软。尽管该公司看到了“优势点”，但Ilan称“我们还没有看到底部——让我明确一点。”

与令人失望的指引形成鲜明对比的是，德州仪器第四季度的业绩轻松超出了分析师的预期。虽然销售额同比下降1.7%，至40.1亿美元，但分析师此前预计为38.6亿美元。利润为每股1.30美元，高于每股1.21美元的预期。

这家总部位于达拉斯的公司是最大的芯片制造商，其芯片在各种电子设备中执行简单但至关重要的功能。它也是第一家在当前收益季节报告数据的美国大型芯片制造商。

该公司首席财务官Rafael Lizardi在电话会议上说，为了减少库存，一些工厂的产能尚未达到满负荷。这对利润造成了影响。当芯片公司降低产量时，他们会计入所谓的“未充分利用费用”。这个问题影响毛利率，即扣除生产成本后的剩余销售百分比。

世界其他地区的芯片制造商对其产品的需求情况喜忧参半。台积电(TSM)、三星电子和SK海力士都指出，在人工智能热潮的帮助下，数据中心产品持续走强。但总体增长仍受到智能手机和个人电脑等其他市场低迷的影响。

工业和汽车市场合计约占德州仪器总收入的70%。这家芯片制造商生产模拟和嵌入式处理器，这是半导体的一个巨大类别。虽然这些芯片可以处理电子设备内部的能量转换等重要功能，但它们的价格并不像专注于人工智能的英伟达(NVDA)甚至英特尔(INTC)芯片那样高。

按业务类别来看，Q4模拟业务收入同比增长1.7%，至31.7亿美元，而嵌入式处理业务收入同比下降18%，至6.13亿美元。德州仪器其他部门的收入同比增长7.3%，达到2.2亿美元。

德州仪器的芯片通常也不需要最先进的生产工艺。即便如此，该公司已开始积极扩张，并对其在美国的设施进行升级。尽管这些支出对盈利能力造成了压力，但该公司表示，从长远来看，此举将有助于降低成本，并帮助其与竞争对手展开竞争。

Ilan还指出，在过去的12个月里，德州仪器在研发和SG&A方面投入了38亿美元，资本支出为48亿美元，向股东返还了57亿美元。过去12个月的经营现金流为63亿美元，而同期的自由现金流为15亿美元。

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美股投资网获悉，全球最大规模的财务、金融投资以及旅游等综合服务提供商美国运通公司(AXP)周五美股盘前公布财报，该公司第四季度净利润实现同比增长12%，主要原因在于美国富裕消费者在假日购物季期间使用信用卡的支出规模，以及环球旅游消费规模超出分析师普遍预期。

美国运通财报数据显示，计费业务，即公司发行的信用卡和其他支付类产品的交易规模，在第四季度实现同比增长8%，达到约4084亿美元。第四季度净利润约为21.7亿美元，即摊薄后的每股收益3.04美元，但是略低于分析师普遍预期，高于上年同期的每股收益2.62美元。美国运通Q4扣除利息支出后的总营收172亿美元，同比增长9%。

“在假日购物季期间，我们的消费者和商业客户支出明显增加，推动第四季度账单规模的增速加速至8%，我们以更强劲的势头结束了这一年。”美国运通首席执行官史蒂夫·斯奎里(Steve Squeri)周五在一份声明中表示。“我们全年保持了业内一流的信用卡表现和严格的费用管理。”

业绩展望方面，该公司表示，全年营收预计将增长8%至10%。对于2025年每股收益，该公司表示预计每股收益的区间为15至15.50美元，分析师普遍预计为15.24美元。

2024年，美国运通继续投资于为那些在酒店和旅游方面耗费巨大资金的客户所提供的高端服务，于6月达成了活动票务平台Tock的合作协议，并于7月更新其金卡服务，为美国与Resy关联的餐厅增加了100美元的年度对账单信用。联名卡合作伙伴达美航空公司于11月表示，从长远角度来看，该航空巨头从美国运通公司所获得的奖励会员忠诚积分的付款有望每年达到100亿美元。

美国运通上周宣布，将支付大约2.3亿美元，以解决美国联邦政府对其围绕小企业主产品销售行为长期进行的关键调查。美国运通表示，除了停止销售相关有问题的产品外，公司还对涉事人员采取了纪律处分，进行了内部审查，并加强了合规计划。

斯奎里在接受媒体采访时表示“富裕群体的消费者信心正在大幅增强，这可能会转化为更大规模的消费支出。”

美国运通的财报数据与当前美国消费者支出趋势基本一致，即美国经济的核心驱动力——消费者支出增长规模，基本上由富裕群体所推动。

由于当前通胀压力持续存在，以及美联储可能长期暂停降息的高利率重压下美国中等收入群体消费支出锐减，迫使他们以及低收入群体将消费支出集中于必需消费品而不是非必需消费品。因此，美国在美联储长期维系高利率期间仍然持续强劲的消费者支出越来越多地受到高净值群体的推动，他们正享受着房价和美国股市大幅上涨带来的所谓财富积累效应。

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美股投资网获悉，高盛发表研报表示，尽管近期天然气价格继续保持波动性，但预计长期需求前景强劲，尤其是2025年液化天然气(LNG)出口能力的提升将成为关键催化剂，并继续看好美国天然气勘探与生产商Antero Resources(AR)和National Fuel Gas(NFG)。

该行维持Antero Resources“买入”评级，并将12个月目标价从39美元上调至44美元;维持National Fuel Gas“中性”评级，12个月目标价从71美元上调至76美元。

高盛表示，去年第四季度，NYMEX天然气期货价格显著上涨，面对市场波动，资本纪律仍然是关注重点，许多生产商已经推迟了相关活动或生产。尽管如此，该行对天然气的长期需求前景保持乐观，2025年液化天然气出口能力将大幅提升。

高盛认为，鉴于Antero Resources未对冲的头寸和对墨西哥湾沿岸Plaquemines液化天然气工厂的敞口，该公司在捕捉天然气价格变化方面处于有利地位，并且该公司在液化天然气领域的敞口将有助于缓解天然气价格下行风险。

该行目前预计Antero Resources在2026年将产生8.5%的自由现金流，低于此前9.5%的预期，反映出对估值的信心有所增强，并将2024-2026年EBITDA预期上调至8.72亿美元、15.20亿美元和23.08亿美元，以反映大宗商品价格变动的调整。

至于National Fuel Gas，高盛表示，与专注于天然气勘探与生产同行相比，该公司的风险与回报相对平衡(该公司2026年的自由现金流收益率为7%，低于同行平均水平9%)，并且，该行预计其股票相对于上游天然气行业更具防御性。

该行将National Fuel Gas在2026年的自由现金流收益率预期从7.0%下调至6.5%，以反映对天然气长期需求的信心增强，尤其是在液化天然气需求和电力需求方面的周期性增长，以及这对公司非监管业务部分的影响，并将2024-2026年EBITDA预期上调至11.9亿美元、13.7亿美元和16.1亿美元。

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