美股投资网获悉，周二，台积电(TSM)公布了强劲的8月销售业绩，对此，摩根大通、美国银行证券均表示看好，并认为这家晶圆代工巨头第三季度营收将超出预期。

根据最新数据显示，为苹果(AAPL)、英伟达(NVDA)和AMD(AMD)等全球最大的科技公司生产芯片的台积电在8月的销售额同比增长约33%，达到2508.7亿新台币。

摩根大通表示，台积电在第三季度迄今的营收已经达到了摩根大通预期的68%。该公司8月的强劲销售表明，这家全球芯片代工企业的第三季度业绩可能会超过其指引。该行维持对该股的“增持”评级，目标为1200新台币，相比之下，台积电台股价格在周三收于901新台币。

以Gokul Hariharan为首的分析师表示，受iPhone处理器销量增长和N3/N5需求持续强劲的推动，9月营收可能保持平稳或环比略有增长。

该行分析师认为，由于N3需求强劲，以及人工智能加速器和其他高性能计算(HPC)产品对N5的持续需求，台积电第三季度的营收可能会略高于其指引范围的高端。

美国银行证券同样表达了其对台积电的积极看法。该行表示，台积电8月营收加上前一个月的业绩，已经达到了该行对第三季度预期的68%。分析师指出，台积电有望达到或超过本季度的预期。该公司还认为台积电的估值颇具吸引力，预计2025年的市盈率为16倍。该行重申了台积电“买入”评级，目标价为1200新台币。

美国银行证券还强调了阿斯麦(ASML)即将向台积电交付的High NA EUV光刻机。该设备预计将于本月晚些时候抵达台积电位于中国台湾新竹的全球研发中心，预计将提高该公司开发先进半导体工艺的能力。

台积电收购先进的EUV光刻机被视为该公司技术路线图的积极发展。据分析师称，这在短期内不会对台积电的毛利率和现金流产生重大影响。

另外，展望未来，摩根大通分析师预计，台积电第四季度也将实现10%的健康环比增长，这得益于持续的iPhone处理器需求以及高通(QCOM)和联发科推出的新安卓SoC，这有助于推动N3的进一步上涨。

Hariharan及其团队对该股仍持乐观态度，并预计由于受益势头更好以及价格上涨和N3收益率提高导致毛利率上升，未来12个月华尔街共识将继续上调。

英特尔芯片外包

摩根大通分析师在报告中还指出，最近的媒体报道表明，英特尔(INTC)可以将所有3nm以下的产品外包给台积电，但他们不认为这是基本情况，因为英特尔仍在继续其18A和14A的开发路径。

不够，由于Lunar Lake在英特尔PC产品组合中的地位更高，以及最近决定不增加20A，这意味着Arrow Lake也可能严重依赖台积电，因此近期外包给台积电的份额(在英特尔的晶圆需求范围内)确实可能更高。

分析师认为，英特尔晶圆代工的总潜在市场(TAM)并不大(约150亿美元，并保持平稳)，预计到2025年，台积电可能占据英特尔这一市场30%至40%的份额。因此，分析师认为，即使英特尔将所有业务外包给台积电，增量收入的机会也不太可能那么大。

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美股投资网获悉，谷歌(GOOGL)前高管在美国司法部反垄断审判中作证称，八年前，在网站开发出一种绕过谷歌工具来提高在线广告收入的方法后，谷歌曾考虑削减其广告交易费用。谷歌收取20%的费率，为业内最高。

出售广告位的网站开发了一种名为头部竞价(Header Bidding)的新技术，试图对抗谷歌的高收费结构并从交易中获取更多收入。谷歌从未削减收费，而是在2019年开发了该技术的修改版本。

在本周于弗吉尼亚州亚历山大市联邦法院开始的一场审判中，反垄断执法人员指控谷歌非法垄断了用于购买和销售在线广告位的技术。

谷歌控制着一系列复杂的技术产品，这些产品被网站用来出售广告位，该公司还控制着为广告商提供的工具，以及一个连接广告买卖双方的交易平台。

谷歌统治地位

代表美国司法部的律师Julia Tarver Wood表示，谷歌的出版商广告服务器业务Google Ad Manager、广告交易平台Google AdX和广告网络Google Ads构成了“三重垄断”，在每一条业务线上，谷歌都占有至少一半的市场份额，“以某些衡量标准来看，其市场份额甚至高达91%”。

美国司法部和州检察长表示，谷歌在该行业的主导地位使其能够向客户收取过高的费用，据估计，营销人员在广告位上花费的100美元中，谷歌可以从中抽取36至37美元。

政府证人、营销公司Goodway Group的首席执行官Jay Friedman表示，他能够与其他几家广告交易平台协商降低费率，但“谷歌表示不可能”降低费率。Goodway Group与广告商和广告代理商合作开展活动。由于收费较高，他的公司考虑不使用谷歌的广告交易平台，但发现其他平台无法提供足够的广告供应。

谷歌前高管周二和周三就该公司如何处理定价和竞争性技术作证。

Eisar Lipkovitz曾于 2014年至2019年担任谷歌展示和视频广告工程副总裁，他回忆了谷歌内部关于是否应该削减广告交易平台AdX收费的讨论，最终建议将费用降低10-15%。但美国司法部的律师称，20%的费率从未降低，这表明谷歌有能力在不损害其业务的情况下保持高价格。

Lipkovitz承认，高昂的Adx费用导致网站采用头部竞价，通过这种方式，网站在浏览器内进行广告拍卖，允许多个交易平台同时竞争广告位。

新闻集团前高管Stephanie Layser周二作证称，头部竞价帮助出版商将收入提高了50%。

Lipkovitz于2019年离开谷歌加入Lyft公司。他表示，谷歌认为通过头部竞价出售的广告质量较低，而且很容易受到垃圾邮件和欺诈的影响。但Layser表现，通过谷歌销售的广告同样可能存在垃圾邮件或欺诈问题。

“长期威胁”

在内部文件中，谷歌将头部竞价称为“严重的长期威胁”，因为它可能会将业务从其广告交易平台转移出去。

“问题在于头部竞价的存在，”另一名谷歌员工表示。“出版商感觉被谷歌的工具束缚住了，而这只会给Adx带来竞争的能力，于是头部竞价诞生了。”

谷歌前展示和视频广告产品副总裁Brad Bender周三作证。他在2008年谷歌收购DoubleClick后加入谷歌。Bender曾向谷歌的整个展示广告团队发送了一封电子邮件，邮件中有前DoubleClick首席执行官David Rosenblatt的演讲笔记，其中概述了该公司利用广告服务器产品锁定客户的战略。

Rosenblatt在笔记中表示，由于“巨大的转换成本”，网站不太可能放弃广告服务器。他表示“切换平台是一场噩梦。”

Rosenblatt表示，由于可以访问出版商的广告服务器，谷歌也可以“优先看到”待售广告位，这使其相对于其他交易平台更具优势。“我们将能够击败其他网络，这是我们的目标。”

根据投行Wedbush的研究，谷歌的广告技术工具在2020年贡献了200亿美元，占公司总收入的11%。

据了解，美国大型科技公司面临的反垄断压力越来越大。

上个月，美国司法部在另一起针对谷歌在在线搜索领域主导地位的案件中赢得了对谷歌的裁决，并且正在单独起诉苹果(AAPL)。美国联邦贸易委员会正在对Meta Platforms(META)和亚马逊(AMZN)提起诉讼。

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美股投资网获悉，曼联(MANU)新任首席执行官周三表示，在经历了糟糕的2023-24赛季，连续第五年出现净亏损后，俱乐部目前正在努力提高球场内外的表现。

自从英国亿万富翁吉姆·拉特克利夫(Jim Ratcliffe)买入了曼联25%的股份，并在他的管理下在转会市场度过了一个积极的夏天以来，曼联已经开始了一系列的变革。该俱乐部迅速而果断地采取了行动，引进新球员，其中许多球员年龄在25岁以下，希望在短期和未来与他们一起取得成功。

俱乐部新上任的首席执行官Omar Berrada表示“我们正在努力实现更大的财务可持续性，并对我们的运营进行改革，使其更有效率，以确保我们将资源用于提高球场表现。”

截至6月30日，曼联的净亏损从一年前的2870万英镑扩大到1.132亿英镑(1.4814亿美元)。这是自纽约上市以来，曼联第二次出现年度净亏损超过1亿英镑的情况。

2024财年调整后核心利润为1.477亿英镑，营收达到创纪录的6.618亿英镑。该俱乐部表示，它符合英超联赛的利润和可持续发展规则以及欧足联的财务公平竞赛规定。

周三美股，截至发稿，曼联股价下跌5%。

据了解，Berrada于今年7月从曼城的母公司City Football Group离职后开始执掌曼联。他表示“我们的明确目标是让俱乐部重返欧洲足球之巅。”

曼联上赛季在英超联赛中排名第八，这是该俱乐部自联赛成立以来的最低排名。本赛季开局依旧低迷，前三场比赛有两场失利。尽管如此，本月早些时候，Berrada表示，主教练埃里克·滕·哈格仍得到了俱乐部的全力支持。

展望2025财年，该俱乐部预计调整后核心利润在1.45亿至1.6亿英镑之间，营收在6.5亿至6.7亿英镑之间。这一预测反映了最近重组举措的影响，其中包括裁员250人的计划。

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美股投资网获悉，波音(BA)首席执行官Kelly Ortberg敦促该公司最大工会的成员不要罢工，并警告称，罢工将损害这家飞机制造商在经历多年动荡后扭转工厂经营状况的努力。

Ortberg在给华盛顿和俄勒冈州所有波音员工的信中表示“我希望你们会选择光明的未来，但我也知道有些员工正在考虑另一条道路——这是一条没有赢家的道路。”

国际机械师和航空航天工人协会(IAM)的3.3万名成员将于周四就波音的加薪提议进行投票，并决定是否在现有合同将于午夜到期时罢工。罢工可能会导致波音关闭太平洋西北地区的工厂，包括737 Max的最终装配线。

该地区的波音员工情绪高涨，他们游行示威并吹响汽笛和口哨，以表达对波音公司保证四年内工资增长25%但同时取消年度奖金的提议的愤怒。据悉，IAM一直在推动加薪超过40%。

劳资纠纷正成为Ortberg面临的一个关键挑战，他于8月份接任首席执行官一职。今年1月一架波音客机门塞掉落，暴露其产品的质量缺陷。

Ortberg向工会领导人和高级管理人员强调，他打算改变波音的文化，首先就是重新建立与员工的关系。

Ortberg在备忘录中表示，他理解IAM成员的“强烈”反应。他承认，波音目前的困境“部分归咎于我们过去的错误”。

Ortberg表示“通过共同努力，我知道我们可以回到正轨。”然而，他补充说，“罢工将危及我们共同的复苏，进一步削弱我们与客户的信任，并损害我们共同决定未来的能力。”

今年以来，波音股价累计下跌逾38%。

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美股投资网注意到，罗氏(RHHBY)股价周四下跌，该公司一款市场寄予厚望的早期减肥药候选药物在人体初步试验阶段出现了比例很高的暂时性副作用。

周三晚些时候，罗氏公布了试验细节后，该公司股价在欧洲市场开盘时下跌4%。7月份对该研究成功的简要总结提振了该公司的股价。

根据在马德里举行的欧洲糖尿病研究协会会议上的一份报告，所有25名试验参与者都出现了轻度或中度的副作用，或者用行业术语来说是不良事件，包括那些只服用无效安慰剂的人。

这种被称为CT-996的药物的副作用主要是胃肠道(GI)，就像类似药物一样。CT-996是罗氏去年12月以27亿美元收购Carmot的一部分。

巴克莱和杰富瑞的分析师称，不良事件数量很高，反映出罗氏早期减肥药研发出现的类似数据，这些负面数据在除了诺和诺德以及礼来以外的一些医药公司研究中基本上都出现过。

杰富瑞分析师表示:“我们认为，鉴于收购的两项资产都显示出高于预期的胃肠道副作用，投资者对罗氏减肥业务的兴奋现在可能要暂停一下。”

在疗效方面，罗氏公司表示，每天服用一次CT-996的肥胖无糖尿病患者在四周内平均体重减轻6.1%（经安慰剂调整）。

该公司表示，第一阶段试验遵循了增加药物剂量的惯例，这一过程被称为滴定，比计划的后期试验阶段要快，以便迅速发现任何不可预见的副作用。

罗氏表示，不良事件的频率“与快速滴定和早期发展相一致”。

该公司表示:“这些数据支持在更长时间、更大样本量和更慢滴定速度的研究中继续研究CT-996。”

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美股投资网获悉，诺和诺德(NVO)公布了其实验性减肥药Amycretin早期试验的全部结果，该公司在盘前交易中走高。截至发稿，诺和诺德盘前涨2.17%，报132.60美元。

在西班牙马德里举行的欧洲糖尿病医学活动上公布的研究结果表明，该药物的潜力与该公司现有的肥胖产品相当。

该研究的早期数据推动诺和诺德股价在3月份大幅走高。除了GLP-1(该公司以肠促胰岛素为基础的肥胖疗法Wegovy的唯一靶点)外，Amycretin还针对一种名为amylin的胰腺激素，这种激素会影响饥饿感。

i期试验的完整数据表明，在12周的试验结束时，接受最大剂量2 × 50 mg Amycretin的患者体重减轻了13.1%。

在临床研究中，诺和诺德获得美国FDA批准的减肥疗法Wegovy在12周后帮助患者减轻了约6%的体重。

在副作用方面，60例受试者中出现轻、中度副作用242例。虽然没有与胰凝素治疗相关的严重副作用的报道，但有一个严重但非致命的不良事件。

诺和诺德的研发主管马丁·霍尔斯特·兰格说:“我们在研究期间看到的是13.1%的体重减轻，副作用与我们通常看到的基于肠促胰岛素的治疗相当，所以主要是胃肠道副作用。”

诺和诺德正在开发另一种新的皮下给药减肥疗法CagriSema。CagriSema是一种由semaglutide和另一种靶向淀粉蛋白的化合物cagrilintide组成的药物，已经产生了有希望的2期数据，帮助患者在治疗32周后减轻了约16%的体重。

Lange补充说:“目前我所看到的数据表明，胰酶至少与CagriSema具有相同的减肥潜力。”

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美股投资网获悉，据报道，俄罗斯总统普京正在考虑限制铀、钛和镍的出口，以报复西方的制裁。受该消息影响，美股铀矿板块大涨。

据报道，普京在会议上对政府部长们表示“俄罗斯在许多战略原材料储备方面处于领先地位。”由于西方的制裁限制了一些俄罗斯商品的出口，“也许我们应该考虑限制铀、钛、镍的出口。”普京补充说，这些限制不应该伤害俄罗斯。

截至周三收盘，Cameco(CCJ)、Uranium Royalty(UROY)涨超6%，丹尼森矿业(DNN)涨近7%，Ur-能源(URG)涨超7%，Energy Fuels(UUUU)涨超8%，Encore Energy(EU)、Centrus Energy(LEU)涨近10%，Uranium Energy(UEC)涨超12%。

Global X铀ETF(URA)收涨逾5%。

自2022年俄乌冲突爆发以来，美国和欧盟对俄罗斯经济实施了各种制裁，包括对一些金属和矿业公司实施制裁，但包括镍、钯和铀在内的许多大宗商品没有受到限制，继续运往西方市场。

普京发表讲话后，伦敦金属交易所三个月期镍期货上涨2.5%，至每吨16110美元的盘中高点。

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美股投资网获悉，日本钢铁行业领导者新日铁的高管们与美国钢铁公司(X)的首席执行官于周三会见了美国高级官员，目的是挽救一项价值149亿美元的收购计划。据一位不愿透露姓名的知情人士透露，新日铁的关键谈判代表Takahiro Mori和美国钢铁公司首席执行官David Burritt出席了会议，预计美国财政部副部长Wally Adeyemo和商务部副部长Don Graves等官员也参与了讨论。由于无权公开讨论此事，该人士拒绝透露姓名。

美国财政部领导的美国外国投资委员会(CFIUS)以及新日铁和美国钢铁公司均拒绝对此置评。商务部和白宫也未立即回应置评请求。

此次会议是在美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普和民主党候选人卡马拉·哈里斯都反对该协议的背景下举行的。两位候选人都在争夺宾夕法尼亚州这个关键的摇摆州，而美国钢铁公司的总部正位于该州。

此前，有报道称拜登政府正准备阻止日本钢铁业领导者新日铁公司发起的收购计划。美国副总统卡玛拉·哈里斯也加入了拜登的行列，她宣称美国钢铁公司应该继续由美国国内所有和经营，这是她首次就这项拟议交易发表声明，且与拜登的立场一致。

Burritt计划在下周出席底特律经济俱乐部的会议时讨论此次合并事宜。去年，竞争对手克利夫兰克里夫斯(CLF)向美国钢铁公司发出了未经请求的收购要约，但遭到拒绝。这一提议引起了美国汽车制造商的担忧。

本月初，克利夫兰-克利夫斯公司的高管表示，他们仍在寻找竞争对手的资产。克利夫斯首席执行官Lourenco Goncalves在9月5日的一次采访中表示，如果新日铁对美国钢铁的141亿美元收购要约失败，他愿意竞购美国钢铁的资产。消息公布后，美国钢铁公司的股价在9月5日收涨2%，至29.97美元，而在前一天的交易中，该股一度暴跌超过24%，触发了波动性熔断暂停。

日本经济团体联合会和一些美国商业团体周三致信美国财政部长耶伦，表达了对拜登政府对新日铁收购美国钢铁公司计划的国家安全审查可能受到过度政治压力的担忧。这项审查由美国外国投资委员会负责。

据报道，美国外国投资委员会于8月底向这两家公司发出了一封信，警告称，它们提议的合作将削弱美国的钢铁供应链，从而威胁美国国家安全，这似乎注定了这笔拟议交易的失败。

“CFIUS绝不应该成为政治姿态的工具，也不应该演变成以国家安全为幌子的产业政策，”商业团体在信中表示。“我们担心CFIUS的程序会被用来推进超出委员会职权范围的政治议程，并将美国经济和工人置于危险之中。”

路透社还看到了两家公司在一封长达100页的信函中反驳道，这项协议实际上将增强美国的钢铁产量，因为它允许一家盟国的公司向一家在关键行业中陷入困境的美国公司注入急需的现金。

日本政府发言人Hideki Murai周四在新闻发布会上表示“进一步加强经济关系，包括扩大相互投资，对日美两国都至关重要。”但他拒绝就该协议发表具体评论。

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美股投资网获悉，摩根大通指出，美国小型制药商Viking Therapeutics(VKTX)旗下减肥药物VK2735即将公布早期试验结果。小摩予该股“增持”评级，目标价为80美元，并将该股列入积极观察名单。受此消息提振，Viking Therapeutics(VKTX)周三收涨11.31%，报60.83美元。

Viking Therapeutics将于11月初在德克萨斯州圣安东尼奥市举行的医学会议上发表相关试验读数。小摩分析师Hardik Parik表示“我们建议做多关于VK2735即将公布的数据，我们认为这将导致Viking Therapeutics股价大幅上涨。”

资料显示，VK2735为肽类GLP-1/GIP双受体激动剂。VK2735目前有两种剂型，分别为皮下注射剂(一周一次)和口服剂型(一日一次)。

数据显示，一周一次皮下注射VK2735在肥胖症的2期VENTURE研究中达到主要终点和所有次要终点。与基线相比，接受15 mg剂量治疗13周的患者体重减轻达14.7%(14.6公斤，即约29.2斤)，具统计学意义。患者在整个研究过程中，体重逐渐下降，且在第13周时未观察到体重减轻幅度达到平台期。VK2735在试验当中显示出良好的安全性和耐受性。Viking已收到美国FDA的书面反馈，计划将该管线推进到3期开发阶段。该公司同时预计在今年晚些时候与美国FDA进行2期结束会议。

另一方面，口服片剂形式的VK2735在1期研究中也显示良好的安全性和耐受性，以及积极的临床效果趋势。受试者在28天的每日口服给药(2.5 mg至40 mg)后报告高达5.3%的体重下降。剂量递增研究正在进行中，Viking预计将在今年第四季度启动这一项目的2期试验。

VK2735的积极试验结果推动Viking Therapeutics股价一度触及99.41美元的历史最高水平，并让不少人认为这家不起眼的小型制药商将成为其他制药巨头的收购目标。然而，该股股价目前已较历史高点跌去了近40%。对于该股来说，一份最新的试验数据或者被其他制药巨头收购的消息或许将成为其股价的积极催化剂。普华永道曾表示，许多大型制药公司面临即将到来的将影响关键药物销售的专利悬崖，这可能会刺激它们对中小型生物技术公司进行更多的并购交易，以弥补收入损失。

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美股投资网获悉，Cleveland Research周三表示，得益于线性增长、TTD利好、CPM(每千次展现收费)投资和执行，Roku(ROKU)第三季度业绩可能超出市场预期。

Cleveland Research表示“Roku第三季度的势头看起来很强劲，这得益于Roku TV销量线性增长、程序化努力的推动、以及该公司在新产品/计划上的稳健执行——Roku利用供应增长在价格上取胜。”

Cleveland Research表示，这家流媒体设备公司的前景“看起来更具有建设性”，这是根据其新产品、新广告商收益、较低的CPM和更好的代理关系所带来的竞争力来判断的。Cleveland Research预计，大部分增长将通过DSP(Demand-Side Platform，需求方平台)实现。

Cleveland Research还指出，M&E支出正在定向改善，预计第四季度体育/内容发布将进一步增加。Cleveland Research表示:“Roku似乎正在引起广泛的兴趣，并在主屏幕和新格式方面提高了对其他垂直市场的吸引力。”

Roku周三收涨6.84%，报70.15美元。不过，该股今年以来已累计跌近24%，而标普500指数同一时期内则上涨了15%。

Roku在8月初公布的第二季度财报强于市场预期，原因是强劲的广告销售以及向流媒体平台的持续转型。财报显示，Roku Q2总营收同比增长14%至9.68亿美元，好于分析师平均预期的9.38亿美元。按业务划分，平台营收(包括数字广告和无广告订阅)为8.24亿美元，同比增长11%;设备营收为1.44亿美元，同比增长39%。

毛利润为4.25亿美元，同比增长12%。调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为4360万美元。净亏损3395.3万美元，上年同期净亏损1.08亿美元。摊薄后每股亏损0.24美元，低于分析师平均预期的每股亏损0.34美元。运营费用同比下降2%，至4.96亿美元。

Roku在第二季度末拥有8360万流媒体活跃用户，较第一季度末净增长了200万。平均每用户营收为40.68美元，与上年同期持平。Roku表示，在Roku平台上分发和推广流媒体服务产生的营收增长速度快于整体平台营收增速，这主要是由于基于订阅的应用程序的价格上涨。

展望未来，Roku预计，第三季度营收为10.10亿美元，符合预期;预计净亏损5000万美元，调整后的EBITDA为4500万美元。

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