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去年川普“让美国再次伟大”的演讲曾让市场热血沸腾，但现在，情况完全不一样了——美国经济每况愈下，美股接连暴跌，关税政策不但没能带来预想的复苏，反而像是把市场推进了风暴的中心。
难道川普政府在故意制造一场经济衰退，来重塑经济结构并减轻债务负担？我们不得不重新审视，八年前，川普的关税政策是怎么影响美股的？当时的市场走势和现在的混乱局面相比，又有哪些不同？更重要的是，这些关税政策背后是不是隐藏着某些看不见的利益关系？到底有哪些美国股票会受益？
接下来，我们将通过对比历史数据与当前市场表现，分析这一系列复杂问题。
大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。
首先我们需要搞明白为什么特朗普如此热衷于加关税，分析有四个原因
首先，特朗普是一位坚定的重商主义者。他认为，购买商品等同于对出售方的一种支持，而出口商品才是实际的获利行为。因此，他一直将贸易逆差视为美国对贸易顺差国的一种补贴。
其次，他想通过关税把美国制造业重新拉回到国内。他常提到，美国在19世纪靠着高关税扶植了制造业，现在也该效仿当时的做法，用关税护住美国制造业，从而促进这些产业的回流和复兴。
第三，关税对他来说不仅仅是经济手段，还是一种谈判的筹码。他用高关税向加拿大、墨西哥施压，要求它们在边境安全和移民问题上采取更严厉的措施。他甚至希望，关税的威慑力能让其他贸易伙伴更听话，主动调整对美国的顺差。
最后一点，特朗普的关税政策还和美国的财政状况有关。他推行了大规模减税政策，政府的财政缺口越来越大。高关税让他看到了一条弥补财政赤字的出路。据估算，如果美国对所有进口商品普遍征收10%的关税，这部分收入将相当于美国GDP的1%，从而在一定程度上弥补财政赤字的缺口。
接着我们看川普政府两个任期加关税美股当时走势
2016年特朗普刚当上总统的时候，市场的情绪像过山车。一开始，大家满怀憧憬，觉得他的减税和放松监管会像给经济打了一针强心剂，美股也跟着往上涨。但很快，这种兴奋劲就过去了，因为特朗普政府没有马上兑现经济承诺，而是先忙着移民限制、退出TPP（《跨太平洋伙伴关系协定》）这些事。
尤其到2018年，他开足火力打贸易战，给中国商品加征关税，市场才真正意识到，原来好消息后面还藏着“地雷”。
尽管当时有了贸易战，市场还没慌。毕竟减税政策落地了，企业盈利好了，全球经济也在扩张，投资者觉得还能再坚持坚持。2018年的上半年，美股照样涨得欢，因为大家心里有底：虽然关税来了，但减税的甜头更大，撑得住。直到2018年底，随着关税的升级和科技行业受限，美股才出现了更明显的回调。但即便如此，美股在2019年还是能继续涨，市场整体心态还算乐观。
可是到了2025年，情况完全不一样了。这几年，股市估值已经涨到了历史高点，再加上美联储的高利率政策和挥之不去的通胀压力，投资者的信心逐渐变得脆弱起来。如今再提关税政策，市场的反应不像2017年那样“等一等看看情况”，而是更快作出反应，直接变得警惕起来。川普政府可能对所有进口商品征收10%关税，甚至对中国商品加征60%的关税。这可不是小事，这种政策会迅速抬高企业成本，扰乱供应链，还可能进一步推高消费价格。市场一听这话，就像猛踩刹车，不敢继续冲高。
更让市场忐忑的是，川普政府这次可能先推关税政策，再慢慢着手减税和放松监管。这和2017年的顺序完全反过来了。当时市场还可以先吃到减税的“糖”，再消化关税的“药”。而2025年这次，投资者先面临“刮骨疗伤”的负面影响，却还看不到减税的甜头落地，耐心自然就更少了。
所以和2016年比，现在的市场对风险敏感多了。过去大家对川普政府政策抱着乐观期望，现在投资者更多是小心翼翼地应对可能的冲击，情绪明显更加谨慎甚至悲观。这也是为什么2025年市场对关税政策的反应更加剧烈，因为经历了之前的波折，投资者更倾向于直接规避风险，而不是坐等未来的红利兑现。
特朗普政府需要一场美国经济衰退？
目前有一种说法让人不免多想：特朗普政府是不是故意在推动美国经济走向衰退？这个观点的核心在于，他们认为政府是在用经济放缓做交换，来重塑经济结构并减轻债务负担。要理解这个逻辑，先从债务说起。
过去几年，美国政府花了巨额资金来提振经济。2020年，为了应对疫情，他们推出了CARES法案《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》，花掉了约2.2万亿美元；2021年，又推出美国救援计划，又砸了1.9万亿美元。这些钱投入后，确实带来了短暂的繁荣。大家的钱包鼓了一点，消费也多了，企业一时之间活力恢复。然而，问题在于，这些刺激并不是来自经济自身的增长，而是政府举债注入的结果。也就是说，美国政府是“刷了信用卡”去救市，最后账还是要自己还。到2021年底，美国联邦债务已经超过28万亿美元，利息支出也在飞速上涨。想想看，每年仅利息，就得花1.2万亿到1.3万亿，这相当于政府财政的巨石压在肩上。
从这个角度看，市场自然会想到一个解决办法：降低利率。如果利率下降，政府借新债还旧债的成本就会低很多，这些巨额债务也变得更容易管理。可问题是，美联储什么时候会降息？历史经验告诉我们，只有当经济不景气时，美联储才会放松货币政策。这就是一些人怀疑的核心：特朗普政府是不是有意放缓经济，甚至制造经济衰退，以换取低利率环境，给债务“松绑”？
我们再看看特朗普的贸易政策。对中国、加拿大、墨西哥大幅加征关税，直接推高了企业进口成本。许多公司不得不提前囤货，避免未来更高的关税，这种短期行为让经济数据变得更差。供应链也变得紧张，企业投资的欲望大幅下降，消费者面临的价格压力也增加了。总之，这一系列动作让经济活力减弱。再加上企业因为政策的不确定性变得更加谨慎，市场开始质疑政府到底在下什么棋。于是，有人就想，这一切可能是特朗普“蓄意而为”。
更让市场警惕的是近期的一些经济信号。亚特兰大联储的GDP预测显示，美国经济可能开始收缩，采购经理人指数（PMI）也呈下降趋势，说明企业信心明显减弱。更重要的是，债券市场的收益率曲线出现倒挂，这往往被认为是经济衰退的前兆。这些信号让人更加相信，特朗普的政策可能真的在“压低”经济。
不过，仔细想想，说特朗普政府“故意制造衰退”这事，逻辑上确实有问题。特朗普政府原本的目标，并不是让经济变得更糟，而是想通过关税手段改变贸易规则，为美国制造业争取更公平的竞争环境。但问题在于，他们推动这些政策的力度和时机出了问题。关税来的又快又狠，结果很多企业来不及调整供应链，只能临时囤货，减少投资，甚至干脆放缓扩张计划。企业的信心降了下来，市场看着这些企业一副没底气的样子，开始对美国经济的未来也打起了问号。
说到底，关税的初衷不是为了让经济变冷，而是政策实施时没掌握好节奏，反倒让市场情绪变差了。这种疲软的结果更像是政策用力过猛带来的后遗症，而不是特朗普政府事先设计好的套路。
再说，真的引起经济衰退，成本可是非常高的。经济一旦滑坡，政府的税收会大幅减少，财政状况就更难控制了。这种情况下，所谓“控制债务”的说法就站不住脚了。与其说这是为了缓解债务问题，不如说是给债务问题火上浇油。
另外，那些认为“人为施压美联储”的说法也很难成立。美联储决定降息不会仅仅因为市场出现波动，他们更看重的是长期的经济稳定。如果政府为了降息而让经济“降温”，一不小心操作失误，就可能引发全面衰退，后果比降息带来的好处可要严重得多。这种操作简直是在玩火，完全不像是一个有明确目标的经济战略。
所以说，“故意制造衰退”这个说法看上去像那么回事，但真要深究起来，根本站不住脚。现状更像是政策用力过猛，再加上一些意想不到的外部环境变化，导致经济和市场变得疲软。换句话说，经济疲软可能是政策造成的，但这并不意味着政策的目的是让经济糟糕。它更像是一场意外，而不是有计划的行动。
关税、甚至政府效率部（DOGE）都是川普手段
还有一种观点那就是关税和政府效率部的裁员都是川普的手段，用得好不仅能调节市场情绪，还能为经济下一步的变化铺路。那么这种说法合理吗？
我们不妨从它们实际对经济和市场的作用来分析。关税通常被认为是用来调整贸易平衡的一种工具，但它的作用远不止于此。当市场情绪高涨、股市过热时，政府宣布提高关税，通过增加进口成本，直接加重企业的成本负担，削弱其盈利预期，进而影响投资者信心。这种连锁反应使得管理层变得更加谨慎，开始推迟扩张计划，甚至减少开支。在表面上，关税并不是为了冷却市场情绪而设，但从实际效果来看，它的确在帮助市场降温。企业在压力之下调整策略，投资者在动荡中重新评估风险，市场的过热状态自然得以缓解，为后续的经济政策调整争取了时间和空间。
同样，政府效率部的裁员表面看是为了削减预算、提高行政效率，但它的影响早已超出部门运作的范畴。裁员意味着一些人失去工作，劳动力市场受到影响，随之而来的消费者信心下降使得消费支出减少。企业的销售增长因此放缓，进一步影响投资计划。这一连锁反应让市场从高涨情绪中冷却下来，为经济运行注入了一剂“冷静剂”。可以说，裁员虽然不是专门为了调控市场情绪，但它所带来的后果却让市场更趋谨慎，甚至为市场进入调整期提供了一个触发点。
当关税带来的企业经营压力与裁员引发的消费者信心下降交织在一起时，它们共同形成了一套隐性的“调节机制”。企业缩减投资、市场情绪趋于保守、消费者支出减少，这些变化叠加起来，有效地缓解了经济的过热现象。而这种缓解，正是为后续更宽松的货币政策和结构性财政调整创造了必要的条件。尽管这些措施的初衷并非直接用来调节市场情绪或制造经济波动，但它们的实际效果却让人不得不承认，它们在政策制定者手中被巧妙地利用，为经济调整提供了有力支撑。
从这个角度出发，我们可以理解为何关税和裁员看起来像是“手段”。它们的表面目标或许是调整贸易条件、优化预算和效率，但其深层影响是对市场预期和经济情绪的一种引导。这些政策措施不仅在短期内实现了政府的具体目标，更为长期的经济结构性调整提供了可能。换句话说，关税和裁员的“手段”性质并不是因为它们的初衷，而是它们的实际效果让人觉得，这些举措被用作了一套行之有效的市场调控工具。
那么关税受益下的美股有哪些吗？
能源板块（XOM, CVX, COP）大概率是这波关税战的赢家之一。川普政府之前就推过“美国能源优先”，扶持本土石油和天然气，削减新能源补贴。如果关税对新能源供应链动刀，传统能源公司反而能抢到更多市场份额。加上能源行业本来就没那么依赖国际供应链，避开了贸易战的不确定性，资金可能会回流到这些公司。
军工板块（LMT, RTX, NOC）也是明显的受益者。贸易战往往伴随地缘政治紧张，而国防支出通常会随之增加。川普政府一向偏向军工，预算如果继续加码，这些公司拿到的订单会越来越多。而且市场避险情绪一旦上来，军工股往往是资金的好去处。
本土制造业（CAT, DE, MMM）可能迎来新一轮机会。川普政府的目标是减少对外依赖，把制造业拉回美国。如果真对所有进口商品加10%关税，像卡特彼勒（CAT）这种重工业、机械制造的企业竞争力会明显提升。而供应链本来就在美国的公司，也会比那些依赖进口原材料的同行过得更舒服。
消费必需品（PG, KO, WMT）本身是防御型板块，在市场震荡的时候容易吸引资金。关税上调后，进口商品更贵，本土消费品生产商可能会吃到红利。宝洁（PG）、可口可乐（KO）这些龙头，凭借品牌优势可以把上涨的成本转嫁给消费者，而沃尔玛（WMT）这种零售巨头，供应链调整能力强，可能比其他零售商更抗压。
农业和食品加工（ADM, BG, TSN）可能会被政策照顾。之前的关税战，美国农业受到过打击，但如果这次政府加大财政补贴，农业企业的损失可能会被弥补。而且，进口食品价格上升的话，像阿彻丹尼尔斯米德兰（$ADM）、邦吉（BG）这些农产品加工企业，可能反而能在国内市场扩大份额。
当然，关税带来的影响是双刃剑。如果它最终拖累了消费能力或者让经济增速放缓，短期受益的行业后续也可能面临挑战。所以，市场的最终走向还是要看政策怎么落地，以及供应链调整的速度。
美股投资网获悉，“AI超级大牛股”AppLovin(APP)近期因做空报告遭遇抛售，但多位华尔街分析师站出来为其辩护，认为当前的调整是一个绝佳的买入机会。
周四，AppLovin收跌3.2%，报320.49美元，连续第八天下跌，并将创下自2022年以来的最差单周表现。周三，AppLovin股价下跌了12%，原因是做空机构Fuzzy Panda和Culper Research都发布了做空报告，指控AppLovin夸大了其人工智能(AI)广告平台的效益。AppLovin首席执行官在一篇博客文章中称这些报告不准确，并于周三晚间与分析师进行了电话会议。
长期以来一直看好AppLovin股票的华尔街分析师开始为该公司辩护，许多分析师建议购买该股。根据Bloomberg汇编的数据，目前有20位分析师予“买入”评级，7位予“持有”评级，没有分析师予“卖出”评级。
Piper Sandler重申对AppLovin的“增持”评级，目标价为575美元。Piper Sandler分析师James Callahan周四表示“在抛售之后，我们是AppLovin的买家。”AppLovin的“客户是数字广告领域最老练的客户，我们相信，通过他们自己的归因或增量测试，任何涉嫌欺诈的行为都会立即被察觉。”
杰富瑞重申对AppLovin的“买入”评级，目标价为600美元。杰富瑞分析师在周四的报告中表示，最近的做空报告中提出的主张很无力，而且“在很多情况下是不准确的”。
杰富瑞分析师James Heaney表示“特别是，关于虚假点击和下载的说法，根本无法解释AppLovin的成功如何源于该公司为客户创造可观营收的能力。只要AppLovin继续实现营收增长，并继续遵守APP Store政策，我们建议在最近约35%的回调中买入该股。”
美国银行维持对AppLovin的“买入”评级，目标价为580美元。AppLovin仍然是美国银行分析师Omar Dessouky的首选股票，原因是电子商务的增长和估值等短期催化剂。在近期遭遇抛售后，AppLovin的股价较同行大幅折让。
Dessouky在周四的报告中表示“我们预计，随着AppLovin财务表现的持续，以及新投资者逐渐熟悉移动广告技术机制及其拍卖流程，估值折让会随着时间的推移而消失。”他还补充说，目前的估值错位为投资者提供了一个切入点。
其他分析师则指出，他们将关注近期的催化剂，这将进一步提振投资者对AppLovin的信心。花旗分析师表示，他们将密切关注AppLovin的下一份10-K报告。
以Jason Bazinet为首的花旗分析师表示“如果这些指控属实，我们预计AppLovin可能需要修改其10-K文件中的措辞。因此，及时发布10-K报告可能会在短期内产生积极影响。”他还补充说，AppLovin在2024年回购了约10亿美元的股票，这是对公司业务有信心的体现。
William Blair分析师Ralph Schackart表示，AppLovin在2024年的涨幅超过700%，成为纳斯达克100指数成分股中表现最好的公司，而且该公司最近发布了业绩报告，因此选择在这个时候发布做空报告并不令人意外。
Schackart表示“在我们看来，如果AppLovin的模式存在欺诈，那么它将面临来自广告客户或生态系统中其他公司的法律纠纷。”他补充说，该公司的回应和分析师电话会议很有帮助。“在我们看来，在下一份财报发布之前，这只股票可能会面临激烈的争论，但最终，我们相信该公司的基本面将占上风。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
特斯拉股价大跌的原因是，特斯拉汽车欧盟 1 月份新车注册量出现明显下降，特斯拉在西班牙销量狂跌75%，在法国销量大跌63%，在德国暴跌60%，丹麦瑞典、挪威都跌近40%。特斯拉在全球范围内品牌形象因马斯克从政受到破坏，特斯拉的车在路边被砸，销量大降，股价甚至可能暴跌50%。全球首富马斯克遭遇到从政以来最大危机。
如果最近你在美国和欧洲就可以看到大量的特斯拉汽车被砸，被喷上红漆，甚至有车主还在车上贴了标语说，这是我在马斯克疯了之前买的车，急着跟马斯克撇清关系。
而看一下资本市场唱空的声音在超级加倍，曾经最看好马斯克的投资人——格伯川崎财富管理公司CEO罗斯·格伯，现在却发出了爆跌警告，认为2025年特斯拉股价可能会腰斩，跌个50%。连摩根大通都说，特斯拉的股价只值135美元，比现在还要低60%。
所以，特斯拉究竟怎么了？为什么不仅在欧美被砸车，还在资本市场被集体唱空？
说白了，核心的问题就是马斯克作为一个商人却去玩了政治。他用自己的社交平台干涉德国大选批评德国总理舒尔茨是无能的傻瓜，接着又对英国首相冷嘲热讽，还建议人家辞职。挪威首相很担心马斯克干涉它们的内政，西班牙直接总理站出来指责他攻击欧洲机构、煽动仇恨。整个欧洲几乎被他得罪光了。
最新的言论是，美国人民不该为欧洲安全买单，凭什么搞了个北约，美国纳税人为什么要承担三分之二的费用？总之，整个欧洲几乎已经被他得罪了个遍，结果欧洲消费者都气得用脚投票啊，让特斯拉乘的电动过山车销量垂直降速。
1月份，特斯拉在西班牙销量狂跌75%，在法国销量大跌63%，在德国暴跌60%，丹麦瑞典、挪威都跌近40%。
本来马斯克是全球的“商界男神”，很多人买特斯拉不仅是因为车本身好，还因为崇拜马斯克这个人。但是现在，他自己扯上政治，搞得消费者都不买账了。而且，这还远远不止这些。
他已经把自己推向了更大的风险。马斯克开始对美国证府的雇员大裁员，有可能裁掉47.5万人，还逼着这些联邦雇员每周写周报，不写的直接算辞职。最近，他又开始查社保、查金库，这些操作直接影响了不少人的饭碗。
早在一个月前，特斯拉408美元的时候，我们美股投资网就预测过，特斯拉将出现大回调，因股价严重高估，目标价300美元。
我们VIP会员独家分析截图：
现在马斯克已经说，自己做好了“牺牲”的准备，连遗嘱都立好了。可问题是，如果他真的出点什么事，那特斯拉股价会不会跟着“陪葬”？投资人已经很焦虑了，比如罗斯·格伯就认为，马斯克现在太分心了。他一边搞政治，一边搞AI，特斯拉怎么办？结果可能就是全自动驾驶变成了大饼，年内完全落地变得没戏。
而现在特斯拉的市盈率是丰田的20多倍，是英伟达的3倍。一旦这个新技术没有办法按时落地，全球的销量不给力，那股价就会被暴击。你觉得这波从证对马斯克来说说究竟是明智之举，还是自我挑战？他还能稳住全球首富的位置吗？
英伟达即将在本周三盘后发布2024年第四季度财报。对于许多关注它的朋友来说，这不仅仅是一个财报日，更是在中国人工智能DeepSeek冲击之下，验证英伟达未来发展的关键时刻。
每次财报季，美股投资网团队都会提前投入大量时间进行深度分析。这一次，我们依然花数十个小时，从市场数据、行业趋势，到英伟达最新动态，我们都进行了全面的调研。
• 深入分析“DeepSeek危机”究竟对英伟达财务指引造成什么影响？
• 是否已经度过了最艰难的阶段？
• 英伟达长期上涨逻辑是否仍然成立？
最后我们会对这次财报给出客观的预判，分享我们的看法，毕竟去年我们3次预测对了英伟达财报。以上问题，都会在今天的视频中一一解答，记得看到最后。
投资者不仅仅关注他们是否超出预期，还盯着公司将预期上调了多少。从历史数据看，该公司的预期比上一季度的预期高出约 40 至 50 亿美元，这种情况已经连续六个季度发生。
你可以得到这种可预测的模式：连续七个季度超出其预期约 20 亿美元，然后将其预期收入在本季度收入的基础上上调 20 亿美元。
例如，在截至 2023 年 10 月 29 日的季度中，该公司预计收入为 160 亿美元，但实际收入为 181.2 亿美元，比预期高出约 20 亿美元。随后，该公司发布了 2024 年 1 月 28 日当季的预期收入，中值为 200 亿美元，比 10 月当季的预期收入高出约 40 亿美元，比 10 月收入高出 20 亿美元。自 2023 年 7 月以来，情况一直如此。
根据这种模式，如果该公司报告本季度收入约为 400 亿美元，并引导市场在下一季度达到指导范围中点的 425 亿美元左右，这将与 2024 年 7 月和 10 月的季度持平，那么市场不会感到意外。任何低于这一水平都可能被视为巨大的失望。
当然，问题在于这种模式何时会打破，以及本季度是否会出现这种情况。卖方分析师的预测没有捕捉到这种模式，并继续低估本季度的收入和下一季度的预期。不过，这一差距已经缩小，分析师预计 4 月份季度的收入为 417.51 亿美元。
要让市场感到意外，营收可能需要超过 400 亿美元，而指引则需要超过 430 亿美元，才能抵消消息发布后 IV 暴跌和经销商对冲解除的影响。这是否有可能实现尚不得而知。
IV 跌幅是英伟达股票面临的最大问题。到期日为 2 月 28 日、执行价格为 135 美元的期权目前的隐含波动率约为 88%。该隐含波动率可能会继续上升，直到 2 月 26 日市场收盘。到 2 月 26 日市场收盘时，它甚至可能远超 100%。
根据美股大数据 StockWe.com期权市场追踪，使用多头跨式策略，英伟达股票可以从 135 美元的执行价波动约 9%。这意味着在结果公布后，该股的交易区间可能在 122 美元至 148 美元之间。
我们作为英伟达的长期股东，这次“DeepSeek危机”给了我们VIP会员抄底的机会，我们在VIP社区就提示，118美元是支撑位，分批进场，截止今天英伟达反弹到140美元，有18.6%的利润。
大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。
DeepSeek让英伟达GPU重新变得供不应求
中美两国是英伟达芯片最大的消费市场，我们先来看一下来自中国的第一手业内人士的爆料：
上周，一位英伟达中国代理商透露，在春节过后，两家中国科技企业为支撑使用DeepSeek的推理服务，紧急向其公司采购英伟达L20 GPU设备。“去年，客户下单前会反复比价，如今连库存里的禁售型号都被一抢而空。”
产业观察人士发现，近期无论是高性能H系列GPU，还是RTX 40系列高端显卡，英伟达GPU再次陷入供不应求的状态。这位英伟达代理商表示，目前正加紧调配英伟达产品，以满足客户激增的需求。他指出，英伟达芯片在中国市场几乎全线紧缺，部分禁售型号H800的存货已“一卡难求”。
与此同时，有近百家的中国企业接入了DeepSeek，涵盖云计算、互联网、手机、芯片、金融、医疗、汽车等多个行业。这一趋势为相关企业带来了巨大商业机遇。
比如,云服务厂商借机可以出售算力,芯片企业借势推广自家产品,车企以更低成本升级智能软件,上市公司借此推升市值.
一家IT公司透露，其调用DeepSeek的平台在上线首日新增上万用户，导致服务器几近崩溃，现有算力远远跟不上用户需求。团队不得不紧急采购更多英伟达GPU。虽然中国市面上已有十余款国产GPU品牌，但在性能、稳定性、生态兼容性等方面仍难以匹敌英伟达，导致企业仍将其视为最优选择。
这就是在中国的现实，模型推理的算力需求仍在爆炸式增长，最终仍然推高了对英伟达GPU的需求。
阿里巴巴在最新财报中明确表态，未来三年对AI和云计算的投入，将超过过去十年的总和。结合高盛等机构预测，阿里三年的资本支出可能超过3600亿元，甚至接近5000亿元。这是一个什么概念？如果说美国巨头是为了巩固已有的技术优势，那么阿里的投入就是为了加速赶超，从传统电商巨头向技术驱动型公司转型。
阿里CEO吴泳铭已经明确指出，AI时代对基础设施的需求是明确且巨大的。而阿里要做的，就是搭建起这一轮浪潮的“地基”，通过云计算平台、AI基础模型和原生应用，彻底改写自己的增长逻辑。从卖东西为主，转变为以技术驱动业务，从数据交易的老路，转变为全新技术生态的建设者。
不过，DeepSeek当前的算力需求或许不会长期维持高位。预计未来几个月，经过优化后的DeepSeek版本将降低推理算力需求，使企业减少对英伟达GPU的依赖。
巨头加码AI预算
说完中国市场，再来看美国市场，根据Top500超级计算机榜单，美国在系统份额上占了34.6%，性能占比更是高达55.3%。相比之下，中国的性能占比只有2.7%。这种差距说到底是半导体技术领先的结果，美国的科技巨头早早积累了十年的技术和市场优势，这种先发优势不仅稳固，反而还在扩大。
最近，微软、谷歌、亚马逊和Meta都陆续发布了财报。这四家巨头不仅没有缩减预算，反而都大幅增加了开支。预计到2025年，它们在AI技术和数据中心上的总投入会达到3500亿美元，这对英伟达来说是一个非常积极的信号。
先从Meta的情况说起。Meta预计2025年会花费1000亿到1190亿美元，其中大部分资金会投入到AI技术和相关设施上。而谷歌的计划则是投资750亿美元，这个数字远高于市场之前预期的588亿美元。再看亚马逊，他们计划投入1000亿美元用于未来发展，而微软则预计在2025财年投入800亿美元。这个规模的投入，说明了什么？说明这些巨头对AI的未来非常看好。
如果从行业趋势来看，这些大幅增长的预算反映出AI发展的一个关键问题：你要想在AI赛道上保持领先，就得不断加码。过去几年，我们都感受到了AI技术迭代速度在明显加快，背后靠的是什么？更复杂的模型、更高效的计算能力，以及规模更大的数据中心，这些全都离不开可靠的资金支持。
但问题不只是“钱多”。这些巨头们也在内部结构上做出调整。比方说，Meta刚刚宣布裁掉了3700名员工，明摆着就是为了精简队伍，提升效率。而微软和谷歌则早早在2024年底就开始对AI部门动刀，把团队重组后直接瞄准了企业级AI应用。这说明什么？说明这些巨头们已经不再满足于过去那种“小打小闹”的AI项目，而是想更快地把AI技术融入主线业务。换句话说，他们要的是实打实的长期收益，而不是停留在“先试试看”的阶段。
本周有消息爆出，微软砍掉了Wisconsin Kenosha和Georgia Atlanta两个数据中心。此举引发了华尔街对AI资本支出的担忧。微软在Mag7中拥有最大的预计资本支出增长曲线，其率先打破“资本支出冲天”的叙事，可能导致其他公司效仿。市场开始质疑：AI领域的资本支出盛宴是否已近尾声？
英伟达增长逻辑的转变
英伟达的早期增长逻辑很清晰，核心驱动因素无外乎两个字：爆发。从AI训练需求的起步，到深度学习技术的快速扩展，市场对高性能GPU的需求几乎呈现出“开闸放水”式的增长。英伟达的CUDA生态迅速成为行业标准，许多开发者在一开始就锁定了它的工具链，加上当时缺乏有效竞争，市场几乎没有其他选择。这种供需失衡让英伟达能够以惊人的速度扩大市场份额，并通过不断发布高性能芯片和优化的软件生态，巩固了自己在AI算力领域的主导地位。
早期的财报数据也非常亮眼：营收增速连续几个季度达到三位数，毛利率从60%多持续爬升到70%以上，市场对它未来几年的表现充满了想象空间，每次发布财报，市场都对英伟达的未来充满期待。那时的英伟达，就像一辆火力全开的超跑，沿着爆发式增长的路狂奔。
但爆发总有终点。随着市场逐步走向成熟，英伟达的增长逻辑也发生了变化。增速不再那么惊艳，从三位数降到两位数，虽然收入持续创新高，但投资者开始意识到，基数效应和市场饱和逐步显现。维持早期那种高速增长变得不现实，增长模式自然地从“冲刺”转向“稳定”。
与此同时，客户的需求也在发生变化。早期，企业更多关注的是性能：谁的GPU跑得更快，谁就占得先机。但随着AI技术的普及，这种单一追求极致性能的需求逐渐让位于“性价比”和“效益最大化”。企业越来越注重单位成本下的性能表现，开始寻找以更少资源完成更多任务的解决方案。在这一环境下，尽管英伟达依旧保持技术领先，但市场对它的期待已经不再是令人惊吓的增速，而是更高质量、更长久的竞争力。
英伟达毛利率的变化也反映了这种逻辑的演变。例如，2023年第四季度英伟达的毛利率曾达到76%的高点，但随着新技术的研发和生产成本的上涨，2024年第四季度的预期下降到73%。虽然幅度不大，但这表明技术升级和初期量产成本的压力。以新推出的Blackwell技术为例，管理层解释说，初期生产成本较高，但随着量产推进，毛利率会逐步恢复。这种情况在处于技术前沿的公司中并不少见。
英伟达并没有停止探索新的增长点。它早已经从单一算力解决方案逐渐拓展到生成式AI、元宇宙、自动驾驶等新兴领域。虽然这些领域的商业化周期较长，但它们为英伟达提供了新的增长动力。多元化的布局既增强了抗风险能力，又开拓了更大的市场空间。
英伟达新推出Signs平台是一个典型的例子。这不仅是一款AI工具，也是英伟达向应用生态延伸的尝试。通过为学习美式手语的用户和开发者提供数据支持，英伟达正努力占据AI生态中的更多关键位置。它不再只是硬件供应商，而是向数据构建者和应用提供者的角色转型。这种扩展不仅丰富了增长路径，也为其长期价值的累积打下了坚实基础。
英伟达的逻辑变化使它更加像一家成熟的高科技企业，而非依靠短期增长的公司。市场注意力正在从原来的爆炸式增速转向对其长期技术创新能力、新兴领域领导地位，以及更高质量增长的关注。这种转变，不仅是市场自然演变的结果，也是英伟达对未来价值的深耕和调整。这种逻辑的调整，为英伟达注入了更多的耐力和深度。
是否应该在财报之前买入英伟达
引用我们上期视频的一个结论就是，DeepSeek和Meta都是开源的模型，代码一下载就可以免费安装到自家公司内部使用，你断网都可以使用，不必担心数据泄露给DeepSeek。我们调研发现，当全球很多企业都在试用DeepSeek的同时，并没有立刻放弃原有的AI解决方案，而是选择同时使用两者。
为什么呢？因为整个测试DeepSeek的过程，就需要花一段长的时间去观察，从技术性能、用户体验、业务价值、伦理风险等多个维度综合评估，没几个月到半年都完成不了，意味着，企业不太可能这么快就下定论，从下个月就开始减少购买GPU。
在摩根大通的对DeekSeep的研报中就提到，在最差情况下，2027年科技四巨头在超大规模厂商的支出将减少24%，
由于资本支出计划的变化，其中大约有 375 亿美元的收入面临风险。这意味着到 2028 年，芯片制造商的数据中心收入将减少近 7 个百分点。不过，随着成本的下降，使用案例可能会增加，从而继续推动电力需求。科技巨头什么时候开始会砍开支，我估计在半年后或明年。
而英伟达这次财报公布，给出的业绩指引，也就是给下一个季度和2025年全年的指引，意味着，这次财报数据，公司管理层或黄仁勋应该不会这么快就调低营收预期，搬起石头砸自己脚，至少他们会先伺机而动。
而且，我们打开美股大数据 StockWe.com 点击公司内部交易，查找英伟达，并没有发现最近1个月，黄仁勋或其他高管有卖出股票的举动，如果他们认为财报不理想，通常会出现一定的减持行为。
美股大数据 StockWe.com分析认为这次财报应该是中规中矩的，小幅的波动是最好的结局，不求又来一个暴涨，能不大跌我们就安心了，所以，如果你错过了118美元抄底英伟达，现在才想进场，那么你的风险和回报比就没有那么吸引力，没有了安全边际，因为现在135的价格距离前期高点153美元并不远。
最后，给大家附上我们整理的DeepSeek的AI受益公司列表。
美股三大美股指周三集体低开、不过午盘时段开始转涨。
在午间交易时段，美联储发布了1月会议纪要，纪要中表明，官员们倾向于在通胀进一步下降后再讨论降息，同时对特朗普证策带来的经济不确定性保持警惕。虽然没有提供关于利率调整的新线索。
但纪要中提到了一点值得关注：美联储可能会暂停或放缓缩表，直到债务上限问题得到解决，以避免准备金余额出现大幅波动。
此外美联储重申不急于降息的纪要并未给美股带来很大冲击。
截至收盘，道指涨幅为0.16%；纳指涨幅为0.07%；标普500涨幅为0.24%。今日盘中，标普500指数最高上涨至6147.43点，再创盘中历史新高。目前道指与纳指也处在接近各自的历史最高水平。
Piper Sandler的首席市场技术分析师Craig Johnson指出，今年以来，尽管面对关税和通胀等担忧情绪增加，市场依然稳步走高，显示出较强的抗压能力。市场资金也开始从大盘股向小盘股流动，尤其是在美债收益率下降、原油价格下滑以及美元走弱的背景下，预计未来市场的波动性会有所增加。
CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall同样认为，尽管面临高估值、盈利预期下调以及全球贸易局势的不确定性，市场的整体倾向依旧偏向乐观。
4只股让空头今年巨亏730亿美元！
从去年默默无闻被我们美股投资网挖掘，到今天晋身为 美股第一网红股，HIMS 远程AI医疗公司 再度飙升23%，盘中最高价来到了72.98美元，突破了我们第二目标价70美元！
而早在去年11月份的时候，我们美股投资网提示VIP会员21.4美元建仓HIMS。截至目前获利241%
在今年 2月3日，36美元再度提示重仓 HIMS。目标价我们竟然敢给到70美元，当时很多VIP都不相信，但我告诉你，我们给你目标价都是经过大数据分析统计出来的。
我们的VIP群友狠狠的在HIMS上面赚了6倍，6253美元，变成了 39825美元！恭喜他！我们的会员费才300刀。
我们有能力找到一个HIMS，今年就有能力找到下一个 HIMS，因为道理都是一样的，我们的数学模型量化指标经过十多年研发和优化，具备了非常复制成功的有效性。
今天HIMS大幅上涨的原因是，他们推出了居家实验室检测服务。通过这一功能，用户无需离开家，就能了解到自己的激素水平、心脏健康状况、胆固醇和甲状腺功能等重要信息。作为一个以远程医疗起家的公司，这显然是他们业务的重大升级——从原本的在线问诊和药物配送，扩展到了更深入的健康管理领域。
这次推出的居家检测服务，其实得益于HIMS对Trybe Labs的收购。这是一家专注居家检测的机构，现在HIMS已经能提供无针采血的解决方案——这一点显得尤为实用。
通过这项技术，他们不仅能大幅简化检测流程，还准备进军更高需求的治疗市场，比如低睾酮治疗、围绝经期支持等。这些领域潜力很大，尤其是对那些长期需要专业健康监控的人来说，简直就是福音。
从投资者的角度来看，HIMS这步棋非常聪明。原先的在线药物市场竞争太激烈，利润也有限。居家检测服务则让HIMS站到了一个更有附加值的赛道上。而且，这种服务能产生大量的健康数据，对医生来说是“宝藏”，对公司来说是潜在的收入来源。未来如果能进一步利用这些数据为客户提供定制化治疗，HIMS可能会在远程医疗领域占得更大的先机。
根据我们的美股大数据StockWe.com统计发现，从今年年初以来，被机构做空的这四支股票-HIMS、OKLO、SMCI、BBAI都经历了大幅上涨，其中HIMS涨近200%，OKLO和SMCI涨超100%，即便是表现相对逊色的BBAI也录得78%的涨幅。
这四支股票的暴涨给空头带来了巨大的损失。据估计，仅今年不到两个月的时间，空头在这四支股票上的亏损就高达730亿美元。
对于核能股OKLO我们去年12月底18.8美元提示VIP建仓，截至目前已经轻松到达目标价，成功翻超2倍多！
微软首发量子计算芯片
周三，微软宣布推出其首款量子计算芯片“Majorana 1”，这一芯片在一块便签纸大小的硬件上集成了8个量子比特（qubits）。尽管目前该芯片的功能主要是解决数学问题以证明其可控性，但微软工程师表示，其性能已经足够成熟，可以作为未来量子计算机的核心基础。微软设想，该芯片最终将扩展至容纳多达100万个量子比特，为未来量子计算的实际应用铺平道路。
值得注意的是，微软的量子芯片研究不仅在硬件方面取得了进展，还结合了新型物理理论。微软称其部分研究成果为“拓扑导体”（topoconductor），并已在《自然（Nature）》期刊上发表。通过这一技术，微软表示已开发出一套系统，使得量子比特的稳定性和操控性进一步提升，未来或可推动数据中心、化学、医疗等领域的变革。
然而，与谷歌以及其他量子计算公司类似，微软也面临量子计算高错误率的技术挑战。尽管如此，该公司仍在稳步推进量子芯片的研发工作。与其定制的AI芯片Maia 100计划不同，微软暂时不会向客户开放Majorana 1芯片，而是将其作为一个长期技术目标的重要起点，致力于在单一芯片上实现百万量子比特的布局。
值得一提的是，微软在芯片制造上采取了与众不同的策略。由于Majorana 1目前仍处于小规模研究阶段，微软并未依赖台积电（TSMC）或其他芯片制造商，而是选择在美国本土自行完成组件制造。这一做法显示出微软对早期研发阶段的高度掌控，并有助于推动实验的快速迭代。
除了芯片硬件的开发，微软还计划与国家实验室和高校合作，通过Majorana 1深入开展前沿研究。尽管其量子技术尚处于研究阶段，但量子计算在投资市场的影响力已经开始显现。微软发布这一芯片的消息后，QMCO、RGTII、IONQ、QBTS、QUBT等相关量子美股公司都大涨，显示出投资者对量子计算领域的热切关注。
而我们美股投资网去年12月已经给大家科普过美国6家量子计算公司深度对比！
与此同时，微软还发布了一款名为Muse AI的新模型。这一工具能够生成复杂的游戏场景，保持一致的物理规律和角色行为，其数据来源于Xbox玩家及其游戏手柄操作。这种AI驱动的内容生成工具展现了微软在不同技术领域的多元探索能力。
从整体来看，微软此次发布的量子芯片和AI工具不仅体现了其在前沿科技领域的持续投入，也表明公司正积极寻求下一代计算技术的突破。尽管量子芯片技术距离大规模商业化仍有很长的路要走，但Majorana 1的发布无疑是迈向量子计算未来的重要一步。
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上周，一位英伟达代理商向媒体透露，春节后首周，两家中国科技企业为支撑开源大模型DeepSeek的推理服务，紧急向其公司采购L20 GPU设备。“去年，客户下单前会反复比价，如今连库存里的禁售型号都被一抢而空。”
DeepSeek的崛起，颠覆了市场对AI赛道高性能GPU垄断地位的传统认知，使英伟达一度遭遇市场看空。然而，产业观察人士发现，近期无论是高性能H系列GPU，还是RTX 40系列高端显卡，英伟达GPU再次陷入供不应求的状态。
DeepSeek引爆算力抢购潮
上述英伟达代理商表示，目前正加紧调配英伟达产品，以满足客户激增的需求。他指出，英伟达芯片在中国市场几乎全线紧缺，部分禁售型号H800的存货已“一卡难求”。
与此同时，接入DeepSeek的企业已达数百家，涵盖云计算、互联网、手机、芯片、金融、医疗、汽车等多个行业。这一趋势为相关企业带来了巨大商业机遇：
一家IT公司向媒体透露，其调用DeepSeek的平台在上线首日新增上万用户，导致服务器几近崩溃，现有算力远远跟不上用户需求。团队不得不紧急采购更多英伟达GPU。
多家上线DeepSeek的平台都出现“服务器繁忙”提示，实际上并非技术故障，而是提供的算力远远无法匹配用户的爆发式增长。
超算云服务商并行科技（839493.BJ）董事长陈健指出，AI模型的生命周期通常包括训练、部署、推理三个阶段，目前DeepSeek的推理需求正处于井喷式爆发，带动市场对英伟达GPU的抢购热潮。
目前，英伟达在华合法销售的型号包括：
虽然市面上已有十余款国产GPU品牌，但在性能、稳定性、生态兼容性等方面仍难以匹敌英伟达，导致企业仍将其视为最优选择。
英伟达股价大起大落，DeepSeek影响几何？
DeepSeek的R1模型发布后，英伟达股价一度遭遇一年内最大单日跌幅（17%），引发市场震动。然而，自2月3日起，其股价已回升13%，显示市场情绪正在修复。
一位国内模型厂商高管向美股投资网表示，DeepSeek的出现让行业开始反思“算力泡沫”，是否未来AI训练能摆脱大规模高端GPU集群的依赖？但现实情况是，模型推理的算力需求仍在爆炸式增长，最终仍然推高了对英伟达GPU的需求。
并行科技董事长陈健指出，DeepSeek给行业带来的最大冲击在于：
大幅降低AIGC大模型的训练和推理算力消耗
短期内，推理需求远超训练需求，但训练的长期需求仍将稳步增长
DeepSeek算力需求是否可持续？
尽管DeepSeek展现出强大推理能力，但其算力消耗成本极高。上述国内模型厂商人士透露，DeepSeek的“满血版”至少需要两张H800 GPU才能运行，而国内许多基础模型仅需一张RTX 4090即可。
AI模型的能力通常取决于参数量和精度：
参数量决定AI知识储备
精度影响AI的推理能力
但由于许多企业上线DeepSeek时配备的算力不足，导致模型在推理精度上无法发挥最大潜力，进而影响用户体验。
不过，DeepSeek当前的算力需求或许不会长期维持高位。
开发者通常会将超600B参数的大模型进行蒸馏，压缩至更低参数规模，以便商业化部署。
由于DeepSeek发展过快，团队尚未完成模型蒸馏。
预计未来几个月，经过优化后的DeepSeek版本将降低推理算力需求，使企业减少对英伟达GPU的依赖。
总结
DeepSeek的爆发式增长，正在重塑AI算力市场：
英伟达GPU在中国市场全线告急，供不应求状况加剧
DeepSeek推理需求远超预期，企业纷纷加码GPU采购
英伟达股价受冲击后回暖，市场情绪正逐步恢复
长期来看，模型蒸馏技术或将降低GPU需求，但短期内DeepSeek仍将维持高算力消耗
DeepSeek的兴起，或许是AI算力市场的一次革命，但在“去GPU化”真正实现之前，英伟达仍是最大赢家。
我们很幸运又一次踏中了“AI医疗”这个风口，我们每周只出一期深度视频，不追求数量，只追求质量，从去年12月底开始从 HIMS，到NBIS，再到 TEM
我们深入分析一家公司真的耗费了很多时间，但成绩是靓丽的。第一次分享AI远程医疗股 HIMS时，很多观众都不知道这个公司，现在这个视频已经有6万播放量了，看到的观众有赚到的请点个赞支持一下我们原创。
而我们的VIP社区是在11月建仓HIMS的，当时21.4美元，我们当时给出了50-70美元目标价，本周冲到65美元的历史新高
股价翻了3倍。
我们当时是用了什么量化分析工具找到HIMS的呢？答案是这个我们团队自主研发的AI量化金融分析工具 StockWe.com
现在是2025年2月14日，我们把日期改为2024年11月18日，我们的AI选股模型排在最上面的第一个AI选股，有7颗星，就是 HIMS
我们来仔细看一下，我们再放大一点，我们的模型是在20.1美元的位置提示入场价格，非常明确，就算你是小白的美股新手，也能很轻易看懂这软件到底怎么用，我们会把订阅的链接，放在视频下方。目前，我们的软件已经有上万名订阅会员，我们再来切换到日线股，对，就差不多在这个底部的地方，我们的AI量化交易就发出了买卖信号，本期视频将公布我们的AI模型背后的原理，我们是怎么构建这系统的，干货满满，记得看到最后。不然你将错过今年下一个大机会。
今天的视频，我们将通过分析几只翻5倍以上的美股，分析他们背后的催化剂和核心要素，在我们量化交易里面，称之为因子，以此来找出今年并未被人挖掘的潜力牛股。
大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会。旗下 AI量化金融分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。
AI医疗第一股 HIMS
最近1个月左右时间上涨了几乎一倍。
背后的原因是
第一，HIMS在超级碗期间投放的广告效果巨大。尤其是他们推广的复方塞马鲁肽注射剂广告，广告一播出，官网流量瞬间飙升了650%。这个数据直接说明了，消费者对HIMS产品的兴趣大幅度增加，品牌曝光度也跟着大幅提升。这样的广告效果不仅仅是一次营销成功，背后也有着品牌价值的爆发。
其次，政策也给了HIMS一个大力支持。美国参议院最近批准了小罗伯特·肯尼迪担任卫生部长，而他领导下的卫生与公众服务部，可能会对减肥药等的监管放松，尤其是像HIMS这样的复合药物生产商。这对HIMS来说无疑是个巨大利好。如果这些药物能通过安全评估，未来市场对HIMS的认可度将大大提升，这也意味着HIMS的增长潜力会进一步放大。
美股大数据团队一切以数据说话，我们每天追踪HIMS的网站访问量，我们看到公司的流量不断飙升，这些数据作为我们参考并建模的因素之一，让我们更好的决策。
这个HIMS信用卡消费数据，同比增长200%以上。
除了这些营销和政策的因素，机构的资金也是HIMS股价上涨的原因之一。根据美股大数据平台的数据，2023年底到2024年，HIMS的机构持股量达到了历史新高，这也显示了机构对HIMS未来发展的信心。
那么，HIMS为什么会突然增长得这么快呢？简单来说，HIMS抓住了很多隐私敏感的健康需求，提供了线上解决方案。无论是男性的脱发、生理功能障碍，女性的皮肤护理、还有心理健康方面的焦虑、抑郁药物和心理咨询服务。这些都是消费者不太愿意在线下公开处理的问题，HIMS就用线上服务解决了这个痛点。
HIMS的另一个大优势就是它的品牌和订阅模式。你知道，面对消费者，品牌就是竞争力。HIMS通过订阅服务，让消费者定期收到药品，而不是一次性购买。这个模式不仅提升了客户的复购率，也让HIMS拥有了更强的客户粘性，远比传统平台的一次性销售更有优势。
而且，HIMS未来的增长潜力也非常大。他们不仅在扩展健康产品线，比如心脏健康和更深入的心理健康领域，未来还计划加速国际市场的拓展。2024年，HIMS已经开始进军英国和欧盟，未来还可能扩展到其他地区，这样的全球布局让HIMS的成长空间更大。
说到营收，HIMS的表现也非常亮眼。2024年第三季度，HIMS的营收达到了4.016亿美元，同比增长了77%。更值得注意的是，这个增长速度是越来越快的：第一季度增长了46%，第二季度增长了52%，到了第三季度，增速直接加速到了77%。这不仅说明了公司业务扩展的速度，也反映出它在执行力和适应市场方面的不断优化。
总结一下，HIMS它通过精准定位市场、创新商业模式和满足消费者需求，打破了传统医疗平台的壁垒。随着全球化的推进和产品线的扩展，HIMS未来的增长空间巨大。但目前股价需要接下来公布财报来支撑，值得注意的是，现HIMS的做空数量创新高，有机构交易员大量做空预计股价回调。
移动广告技术公司APP
接着我们分析美股AI应用“领头羊”AppLovin，美股代号APP，是一家移动广告技术公司。去年股价涨幅超过900%，本周三盘后因为公布靓丽的财报飙升近30%，价格来到509美元。
美股投资网认为，表面业绩指标超预期的背后，其实恰恰是隐含了更关键的点——APP电商广告的增长逻辑正在逐步被印证。电商广告的市场规模远大于游戏广告市场，简单来说，电商广告就像“大海”，而游戏广告则是“池塘”。如果APP能够在电商广告这片“大海”中占据一席之地，它的成长空间就会大大扩展，估值也会水涨船高。
那么，为什么电商零售广告主要选择APP呢？我总结了几个原因，大家可以参考一下：
首先，目标用户群体重叠。APP的主要市场是游戏广告，但它吸引的很多用户其实和电商广告主的目标群体有很大的重叠，尤其是那些轻度游戏用户，很多是年长一些的女性用户。相比中重度用户，这些人更愿意通过广告获得奖励，而不是直接付费。所以，像化妆品这类针对女性的产品，选择APP的广告效果会更好，而且它的广告价格也比其他平台低得多。
第二，广告时长更长，注意力集中。大家都知道，游戏广告通常持续30到60秒，用户在玩游戏时不会像在社交平台上那样快速跳过广告。所以，投放游戏广告的广告主能够获得更多用户的注意力和更高的转化率，这对广告主来说意味着更高的回报。
第三，避免依赖单一平台。我们看到，像Meta这样的广告平台，最近价格一直在涨，很多中小广告主觉得压力很大，成本越来越高。APP恰好解决了这个问题。它的广告价格只有其他平台的1/5，而且效果几乎一样好，广告主可以用更低的成本得到更高的回报。而且，APP不像TikTok那样有广告库存的限制，它的广告库存可以快速扩展，所以它的广告价格不会因为库存不足而短期暴涨，这有助于保持稳定的回报率。
总结来说，APP在电商广告领域的渗透非常顺利，市场也没有太多阻力。即使它只拿到很小的市场份额，也能带来很大的收入增长，毕竟电商广告市场比游戏广告市场大得多。就像它第四季度财报发布后，股价大涨30%一样，大家都看到了它在电商广告市场的潜力。
这个逻辑在2025年第一季度的财报预期中也得到了进一步印证。APP对广告收入的预期超出了市场的预期，这说明它的业务不仅健康，还展现出对电商广告市场强烈的渗透信心。特别是对于中小广告主，APP的广告回报率做得非常好。虽然它的点击转化率不如Meta等平台，但因为它的千次展示成本（CPM）低，广告主通过APP能用更低的成本获得更高的回报，从而推动了它在电商广告市场的扩展。
当然，电商广告的扩展也带来了一些挑战。尽管第四季度广告收入超出了预期，但广告利润率的下滑让市场有点担心。具体来说，APP的服务器带宽、折旧成本和第三方云服务的费用都在上涨，导致了成本的增加，进而影响了利润空间。
不过，这些成本增加其实是APP在扩展电商广告时必须的投入，特别是在基础设施方面。虽然短期内会影响盈利能力，但从长远来看，这些投入是必要的，能够支撑更广泛的市场需求和更强的广告投放能力。所以，即使短期内有些利润压力，这些投资对APP来说是长期发展的一部分。
总结来说，APP的增长逻辑就是通过低成本、高回报的广告模式吸引中小广告主，成功拓展电商广告市场。虽然它面临成本上升的挑战，但在基础设施上的投入和运营优化为它的长期增长提供了支撑，增强了它在电商广告市场的竞争力。
其实早在去年9月，我们AI量化金融分析工具就扫描到AppLovin这牛股，我们把软件时间改为去年9月11日
我们看到，APP出现在我们当天AI选股的5星推介里面，排除了上面两个5美元的低价股，APP 就是当天我们买入的股，股价在89美元提醒时候，随后当天一路上涨到98美元，截至目前涨幅453%。
金融科技公司HOOD
最后我们分析金融科技公司Robinhood 美股代号HOOD，美股代号HOOD，本周三盘后公布财报后股价飙升15%。收入同比增长 115%，达到 10 亿美元。这一增长背后，展示了该公司精准的战略和创新的商业模式。
首先，HOOD的成功是因为其提出了全美首个零佣金交易的模式。最近一两年，随着市场需求的变化，它开始向更广泛的金融产品扩展，特别是在加密货币领域。HOOD很早就看到了加密货币的潜力，比很多传统平台更早进入这个市场。而且它的操作简便、费用低，这一下就吸引了很多年轻人投资加密货币，市场份额也快速增长。
比如，2024年第四季度，HOOD的加密货币交易收入直接暴涨了700%。这不仅让它在加密货币领域站稳了脚跟，还加强了平台的用户粘性，更多用户开始依赖HOOD进行各种交易。它不仅在股票交易上有优势，进军加密货币市场后也获得了更大的增长空间。
接着，HOOD还把目光投向了期权交易，进一步丰富了自己的产品线。很多投资者开始利用期权来增加回报，而HOOD的低成本、简化的交易方式正好迎合了这个需求。HOOD通过推出高级功能，让账号里面未投资的现金获得 4% 的年利率，吸引无数付费用户，增长速度达到了86%。
而且，HOOD不仅仅依靠美国市场。2024年，HOOD加速了国际化的步伐，尤其是进入了英国和欧盟市场，迅速吸引了新用户。与很多竞争对手仅依赖本土市场不同，HOOD的全球化战略让它在多个地区都取得了显著的市场份额，并且提升了品牌的全球认知度。
总结来说，HOOD的成功不仅仅是因为不断扩展产品线、满足更多投资者的需求，进一步提升了自己的市场影响力。再加上全球化的布局，HOOD已经不再是单纯的美国平台，它正在成为一个全球性的金融科技巨头。
好，到这里就分析完这三家了，通过这三个公司，我们不难发现都有几个共同点，它们都依赖创新的商业模式、精准的市场定位以及基于技术和数据的优化策略，让他们的营收出现爆炸性的增长，这些因素共同推动了用户体验的提升和市场份额的扩展。这些正是我们美股大数据AI模型选股的核心要素。基于这些要素，大家可以在未来的选股过程中寻找到潜力股。如果在选股过程中遇到困难，欢迎加入我们的VIP，立即获得我们送出的AI量化金融分析软件《美股大数据》并获取更多的支持和深度分析。
你是否也像我们一样在寻找下一轮美股的投资机会？今天这期视频，美股投资网毫无保留给大家揭秘2025年不为人知的12只潜力股，当中有大部分都是受益于AI浪潮的公司。我敢保证里面至少有8只，我们绝对是全网第一个分析报道的中文媒体。
我会用大量的客观数据和分析这些公司的潜力。2024年我们通过这AI量化算法去构建数学模型，发现了很多市场的新规律
在美股大数据StockWe.com软件上，89美元挖掘出2024年的AI大牛股AppLovin ，股票代号APP
今年累计上涨768%到336美元
我们通过该模型，找到多家类似的公司，我们希望每个公司都给大家深入的分析而不是走马观花，所以，每一集会分享4只股，分上中下3集，共12只。大家好，这里是美股投资网，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立的11年的频道，专注人工智能，挖掘美股投资机会，旗下AI量化金融终端 - 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。
AI数据标注与模型优化服务商INOD
众所周知，算力、算法和数据构成了人工智能的三大支柱，英伟达是算力的卖铲人，数据标注就是AI的原材料
Scale AI则是当前为AI提供数据支撑的最主要服务商。Scale AI 成立于2016，其创始人是华裔天才少年Alexandr Wang，创立公司时年仅19岁，在MIT刚读完大一。Scale创立之初主要是给原始数据“打标签”，比如给图片标明是什么物体，给文字标注情感倾向，让AI模型能更好理解这些信息，Scale AI 正是通过为 Meta、微软和 OpenAI 等科技巨头提供高质量的数据标注服务，帮助它们训练出更强大的 AI 模型，也因此迅速在这一领域站稳了脚跟。
但Scale AI还没有上市，那投资者是否能找到相关的上市公司呢？美股投资网经过调研，真的找到这么一家公司，是Scale Ai的竞争对手，美股代号 INOD。相比 Scale AI 主攻广泛的通用数据标注市场，INOD 选择了一条聚焦垂直领域的差异化路线。它专注于医疗、金融和法律这些要求极高的专业领域，为客户提供定制化的数据方案，这种定位，帮助 INOD 在生成式 AI 的浪潮中找到了属于自己的核心竞争力。
INOD 通过多年的技术积累和严格的数据质量控制，填补了这一空白，它成功赢得了“科技七巨头”中五家的长期合作关系，还在积极开拓新客户，目前已经与两家潜在客户展开洽谈。可以说，INOD 的业务版图正在稳步扩大。
更重要的是，AI的崛起为 INOD 带来了巨大的发展空间。据行业预测，到 2029 年，AI 相关的 IT 服务市场规模将达到 2000 亿美元。而 INOD 的策略很清晰：横向扩展到医疗、保险和制造业等更多领域，纵向深化与现有客户的合作。这种“双管齐下”的策略，不仅帮助它稳固了已有市场，还在持续开辟新的收入来源。
从财务表现来看，INOD 的增长同样令人印象深刻。2024 年第三季度，公司实现营收 5220 万美元，同比增长 136%，非常惊人，环比增长 60%，并且成功扭亏为盈，实现净利润 1740 万美元，并大幅上调了 24 财年业绩指引，从亏损到盈利的快速转变，既证明了它的商业模式逐渐成熟，也展现了它在成本控制和运营效率上的出色能力，为未来的增长奠定了坚实的基础。
在估值方面，INOD 展现出巨大的重估空间。以行业龙头 Scale AI 为参照，这家公司在 2024 年的年度营收接近 10 亿美元，估值达 138 亿美元；而 INOD 的过去 12 个月营收为 1.4 亿美元，仅为 Scale AI 的七分之一。若以同样的估值倍数计算，INOD 的理论估值应达到 19.7 亿美元。然而，目前其市值仅 12.5 亿美元，显著低于这一水平，对应股价应为 65 美元。这种显而易见的低估值与高增长潜力的结合，为投资者提供了极具吸引力的价值重估机会。
INOD公司财务健康状况良好，拥有大量现金，少量债务，截至最新财报，INOD 的债务权益比仅为 10.23%，现金流健康且资产回报率（ROA）和股本回报率（ROE）显著高于行业平均水平。
当然，INOD存在的风险过度依赖少量的主要客户，如果主要客户减少订单或终止合作，公司的收入将受到严重影响。所以在INOD相对的低位进场更安全，比如参考价格35美元附近的位置，但你不一定能等到回调。
高效数据传输方案提供商CRDO
第二家AI相关公司是Credo，美股代号CRDO。这是一家专注于高速数据传输技术的科技公司。它的核心技术大幅提升了数据在服务器和 GPU 之间的传输效率，让数据“跑得更快、更稳、更省电”。这些技术不仅满足了AI模型和云计算的高性能需求，也让 CRDO 成为数据中心基础设施中不可或缺的一部分。
在 AI 和云计算快速扩张的背景下，数据传输对带宽、延迟和能效的要求越来越高，而 CRDO 的技术正是为了解决这些关键问题而生。凭借 400G 和 800G 网络解决方案，CRDO 不仅能显著优化 GPU 之间的数据传输效率，还通过降低延迟和提升算力输出，为复杂 AI 模型和高性能计算提供了可靠的技术支撑。
CRDO 的客户阵容可谓“含金量”十足，包括微软、亚马逊和特斯拉等科技巨头。这些公司对 AI 和 GPU 加速架构的依赖程度日益增加，而 CRDO 的高速数据连接技术，已经成为它们运行云计算和 AI 模型的关键组成部分。
在财务方面，CRDO 的增长表现也非常亮眼。2024 财年，公司收入同比增长 70%，主要得益于 AI 和云计算基础设施的强劲需求。未来的增长预期更加乐观——分析师预计其收入年增长率将达到 49.68%，而 EBITDA增长将高达 129.08%。这一快速扩张的势头，不仅反映了 CRDO 在行业中的核心地位，也为公司的长期价值奠定了坚实基础。
此外，CRDO 在主动式电力电缆（AEC）市场中也占据了重要地位。据预测，到 2028 年，AEC 市场的年复合增长率将达到 45%，总规模将突破 28 亿美元。作为这一领域的重要玩家，CRDO 正在不断扩大市场份额。尤其是在 AI 数据中心中，CRDO 的 AEC 技术正在帮助客户优化能源管理，如果市场预测成真，到 2028 年 CRDO 的收入可能迎来大幅增长，为未来业务扩展打开了更多可能性。
不过CRDO 当前的 EBITDA 利润率为 -7.96%，盈利能力尚待提升。不过，这种情况在处于高速成长阶段的科技公司中并不少见。随着收入规模的扩大和运营效率的改善，CRDO 有望逐步扭转这一局面。值得注意的是，包括美国银行和巴克莱在内的多家知名机构，依然对 CRDO 充满信心，并给出了 80 美元的目标价。
在竞争格局中，CRDO 面对的是博通和 Marvell（MRVL）这样的大型对手。然而，CRDO 的灵活性成为了它的独特优势。与这些行业巨头相比，CRDO 能够更快速地响应客户需求，并为客户提供定制化的解决方案，这让它在光以太网和电以太网市场中占据了一席之地。此外，作为 HiWire 联盟的重要成员，CRDO 进一步增强了其在高速连接领域的行业话语权。这样的行业定位，让 CRDO 不仅能够在竞争中找到自己的差异化优势，也为未来的技术和市场扩展提供了更多可能性。
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美股周四收盘涨跌不一，投资者暂时忽略了特朗普关税证策的影响。美国经济数据好坏参半，虽然上周初请失业金人数增幅超出预期，但第四季度生产率上升符合预期。
财证部长贝森特的言论为市场提供支持，他表示特朗普证府正在通过扩大能源供应来降低美国10年期国债收益率，从而控制通胀。
但是芝加哥联储主席古尔斯比发表鹰派言论，预计美联储在未来18个月将会逐步降息。然而，由于财证证策的不确定性，降息次数可能会受到限制，这对美股构成一定压力。
截至收盘，道指跌幅为0.28%；纳指涨幅为0.51%；标普500涨幅为0.36%。
根据美股投资网最新消息，苹果计划在未来几天推出iPhone SE升级版，旨在通过现代化低成本机型来刺激增长，并吸引消费者转向iPhone SE。然而，苹果可能不会为这款设备举行正式发布会，而是选择在其官网上发布。
值得注意的是，目前许多美国地区的苹果零售店iPhone SE库存已接近枯竭，这通常是新机发布前的迹象。
亚马逊周四盘后公布财报显示，尽管四季度的假日季业绩超出预期，但对一季度展望欠佳，导致该公司股价盘后一度跌超7%。
同时，亚马逊四季度278亿美元的资本支出远高于分析师预期，并创下历史新高，而且2025年的资本支出预计将达到1050亿美元，表明亚马逊正在加大支出支持AI业务发展。
英伟达三日反弹10%，目前股价128.68美元，
我们曾在公开文章和VIP社群多次强调过，英伟达第一支撑位118美元。
英伟达GTC年度大会将于3月17日至21日举行，公司行证总裁黄仁勋将在3月18日发表主题演讲，市场关注黄仁勋会否谈及DeepSeek、贸易战、英伟达GB300伺服器新品进展等。
大摩内部对英伟达分歧严重
摩根士丹利内部的分析师对于英伟达的前景出现了明显分歧，特别是在大中华区和北美区的观点上有所不同。
大中华区的分析师下调了GB200芯片的出货预期，认为最差情况下出货量可能会低于2万块，同时预测云计算市场的增长周期可能会在今年达到顶峰，且第四季度的同比增速可能降至个位数。相比之下，北美区的分析师则坚定看好英伟达的未来，认为DeepSeek引发的抛售其实提供了机会，英伟达依然是首选。
在今天（2月6日）发布的最新报告中，摩根士丹利的Joseph Moore等半导体行业分析师为英伟达设定了152美元的目标价，预计其股价比周三收盘水平上上涨约21.8%。
他们认为，尽管市场对英伟达的潜在长期风险存在一些担忧，但短期内，英伟达的业务仍然强劲，尤其是Blackwell芯片的供应可见性有所增强，客户需求持续回升。摩根士丹利的分析师依然认为英伟达是AI领域的领军企业，并将其列为首选投资标的。
然而，北美区分析师也指出，尽管目前英伟达的短期表现仍然稳健，但存在一些潜在的负面因素，这些因素可能会影响其未来的市场表现。主要的风险来自以下三方面：
1.出口管制风险的加剧：尽管英伟达在美国本土占据领先地位，但如果美国证府进一步加强对AI硬件的出口管制，这可能会对全球AI软件和硬件的发展产生深远影响。
分析师指出，美国在25年前对微处理器实施的出口管制，曾显著降低了美国在微处理器市场的份额，这可能是AI领域未来的潜在风险。虽然当前的管制措施还不确定，但这可能会对英伟达的利润率造成一定的冲击。
2. AI领域融资环境的变化：过去一年，AI概念股迎来了前所未有的热潮，但随着市场情绪的转冷，融资环境的收紧可能会限制AI产业的扩展，尤其是那些依赖资本开支的AI公司。分析师指出，未来融资审查可能更加严格，这对扩展性较大的AI企业来说是一个挑战。
3. 投资者情绪的消极变化：尽管英伟达在AI领域的技术优势仍在，市场对其前景的情绪却出现了波动。分析师认为，随着DeepSeek等因素引发的市场情绪变动，投资者的信心显著下降，英伟达是否能通过加速收入增长来缓解这种情绪仍然存在争议。
尽管面临这些挑战，摩根士丹利的分析师仍然保持对英伟达的乐观看法，他们强调了以下四个因素，支持英伟达未来的增长前景：
1. 对Hopper和Blackwell芯片的信心依然增强：分析师指出，虽然Hopper芯片的需求在短期内有所放缓，但由于出口管制等因素，需求有望逐步回升。此外，Blackwell芯片的前景更加明朗，尤其是GB200芯片的需求也持续增温，市场对Blackwell的需求信心逐步增强。
2. 大型训练集群的建设仍在持续：尽管投资者对大型集群的情绪有所波动，但英伟达的关键客户依然致力于推进AI基础设施的建设。
大客户如甲骨文、微软、Meta和谷歌的高管在最新的财报电话会议中均表示，他们在AI领域的支出依然保持积极态度，尤其是在云端计算和GPU的应用方
3. 推理市场的稳步增长：分析师认为，英伟达在推理领域的市场地位依然无可撼动。虽然推理市场整体呈现通缩趋势，但英伟达的高端GPU仍是推理计算的首选解决方案。尽管低端的推理产品（如T4和L40）有一定市场，但随着推理任务的复杂化，市场对高性能GPU的需求持续增长。英伟达的高端GPU，如Hopper和Blackwell，正是解决这些高性能需求的最佳选择。
4. 下半年GPU市场情绪有望回升：摩根士丹利分析师指出，尽管目前市场对于ASIC产品的青睐有所上升，但他们预计这种趋势将在下半年发生逆转。
由于GPU在推理计算中的灵活性和高效性，预计下半年GPU的收入将加速增长，而ASIC则面临增长瓶颈。分析师相信，随着AI工作负载的复杂化，GPU将继续在训练和推理领域占据主导地位。
+美股VIP社群，和前纽约证券交易所资深分析师Ken交流！
美股投资网对美国医疗公司HIMS做出深度研究，我们通过大数据量化建模，成功找出了下一只AI相关医疗股 HIMS ，很久没有发现这么好的基本面的公司了，我们打算一直持股到明年，它价格不高在20-40美元之间，财报靓丽，营收增速行业排第一，上涨空间巨大。
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上周五微信文章我们就提到过它，是一家线上药房+远程医疗+减肥药+脱发治疗等健康营养品的公司，美股代号 HIMS，在今天的视频中，我们将深挖HIMS这家明星公司的核心潜力，揭示它为何有望实现惊人的三倍增长，并拆解HIMS的财务状况，全面分析GLP-1减肥药市场的巨大机遇与远程医疗的竞争。
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HIMS财务状况分析
说到远程医疗，大家或许最先想到的就是TDOC，它是远程医疗的代表性公司。TDOC主要采用B2B2C模式，通过雇主和健康计划为消费者提供广泛的远程医疗服务，基本上把自己融入了传统医疗保健系统。
但是，HIMS却是另一种打法，HIMS采用直接面向消费者的模式，专注于年轻一代——千禧一代和Z世代，提供针对几种具体疾病的远程医疗和药房服务，比如减肥、脱发、皮肤护理、性健康和焦虑治疗。
这两家公司之间有一个巨大的区别，那就是它们药品的分发方式。TDOC将患者和开药的医生联系起来，但它不干预药品的分发。相反，HIMS则经营一个网上药房，可以直接分发处方药和非处方药，真正实现“从医生到药品”的一条龙服务。
而且，HIMS的亮点还在于它的个性化治疗方案。每个患者的剂量、药物的组合，甚至是成分，都会根据个人需求量身定制。传统药房的标准药物配方往往无法提供合适的剂量、形式，甚至可能包含患者过敏的成分。而HIMS通过这种个性化的方式，让客户觉得自己的“健康方案”比传统医疗保健系统的更好，因而吸引了大量忠实订阅用户。
知道了HIMS是做什么的，接下来我们来聊一聊它的财务数据，看看它的赚钱能力有多强，是否真有实力撑起未来的增长。
首先，从收入方面来看，HIMS在第三季度实现了4.016亿美元的营收，同比增长了77%。更为引人注目的是，这一增速显示出明显加快的趋势：第一季度增长46%，第二季度增长52%，而第三季度则进一步加速（77%）。这不仅反映了公司业务的快速扩张，也体现了其在执行和市场适应上的持续优化。
更让人印象深刻的是利润表现。HIMS的经调整EBITDA达到了5110万美元，同比增长接近400%，利润率提升至13%。相比之下，竞争对手TDOC的利润率始终在较低水平徘徊，且仍在亏损中。HIMS的这一亮眼表现，很大程度上得益于其高效的成本控制和人工智能的应用，特别是在订阅用户快速增长的背景下，公司能够通过规模效应提高边际利润，保持了可观的盈利能力。
在毛利率方面，HIMS稳定在81.1%。对于一家提供订阅服务的公司来说，这一数字显示出它的商业模式在成本控制和利润获取上的潜力。与Teladoc和其他远程医疗公司相比，HIMS的毛利率处于行业领先水平，这也证明了其运营效率远高于传统的医疗服务模式。
对于一家快速扩张的公司来说，现金流的健康至关重要。HIMS过去12个月的自由现金流为1.49亿美元，这一数字远超它的股本支出（8586万美元）。相比之下，许多同行公司在扩张过程中面临巨大的资金压力，而HIMS则展示了其强劲的现金生成能力。
HIMS的资本支出主要用于网站和移动应用的开发，投资方向聚焦于未来的用户体验优化和平台的长期扩展。这些支出不是短期的消耗性投入，而是为持续增长和市场拓展做好了基础。与此不同，TDOC等公司往往更注重短期的业务开支，而HIMS则通过战略性投资，确保了未来几年的增长潜力。
HIMS的个性化健康产品在第三季度的订阅用户同比增长了175%，这些用户已占总订阅用户的50%以上。这一数据突出了HIMS在个性化远程医疗领域的独特优势，尤其是在年轻消费者中，越来越多的人开始寻求定制化健康方案。
用户一旦加入平台，后续的扩展成本显著低于获取新用户的成本。随着用户对品牌的认同度和依赖度不断加深，公司的客户留存率和复购率逐步提升，形成了强有力的品牌护城河。这使得HIMS能够在长期维持较高的客户价值，同时降低客户获取成本，保持稳健的收入增长。
HIMS的资产负债表也相当健康。截至第三季度，公司持有现金及现金等价物2.54亿美元，且完全没有债务。在当前高利率的市场环境下，HIMS的无杠杆财务结构为其提供了更大的灵活性和风险抗压能力。这与TDOC等公司相比较，HIMS的财务稳健性无疑为其未来的扩张和战略实施提供了强有力的支撑。
最后，HIMS的股本回报率（ROE）在过去12个月达到了26.35%，这一水平显著高于行业平均水平。这对于一家仍处于高速扩张阶段的公司来说，展示了它在资本运作上的效率和投资回报潜力。
这张图展示了HIMS的股价涨幅远超其他几家远程医疗公司，甚至大幅超过了标普500指数。
从估值来看，HIMS的前瞻市销率（P/S）逐年下降。这表明，尽管收入持续增长，市场对HIMS的估值正在趋于合理化，为未来的股价提供了更大的上涨空间。
HIMS 和亚马逊远程医疗市场的较量
随着HIMS持续在远程医疗领域稳步扩张，市场的关注点不仅聚焦于其业绩表现，也开始讨论可能影响其增长的潜在风险。其中，亚马逊入局远程医疗被认为是HIMS面临的最大挑战。作为全球电商巨头，亚马逊凭借其资源优势和庞大的会员体系，正在迅速布局远程医疗市场。那么，亚马逊的威胁究竟有多大？HIMS能否守住自己的护城河？让我们从定价、技术、用户粘性等方面逐一剖析。
1. 价格战的冲击
亚马逊的价格策略向来咄咄逼人，这一次也不例外。
以脱发治疗药物Finasteride为例，亚马逊Prime会员价格仅为每月16美元，而HIMS的价格为22美元。这直接触碰了HIMS的利润核心。HIMS 2023年Q3财报显示，其每位用户的平均月收入为22.11美元。由此可见，亚马逊的定价几乎与HIMS的用户收入挂钩，抢占价格敏感型消费者的意图非常明显。
类似地，针对男性健康相关治疗的药物，亚马逊将Tadalafil的价格从HIMS的每月40美元降低到仅18.53美元。对于预算有限的用户，这样的价格差距可能让他们更倾向于转向亚马逊。
这种价格战的背景是一个高速增长的市场。根据Statista数据，2023年美国远程医疗市场规模为50亿美元，预计到2028年将增至200亿美元。面对亚马逊的低价攻势，HIMS在价格方面的压力只会越来越大。
2. 技术较量
价格优势之外，技术是亚马逊的另一张王牌。
HIMS依靠AI技术在个性化治疗领域形成了强大的竞争力。以减肥药物GLP-1为例，HIMS的个性化剂量方案让患者在4周后的治疗依从率高达85%，远超行业平均的42%。这些数据表明，HIMS不仅提供治疗，
然而，亚马逊的技术实力不容小觑。凭借其在大数据、云计算领域的积累，亚马逊有能力迅速推出匹敌甚至超越HIMS的个性化医疗服务。这种能力不仅可能缩小双方的技术差距，还会通过技术升级进一步增强用户粘性。
3. 用户忠诚度：
尽管亚马逊在价格和技术方面具有优势，但HIMS在客户忠诚度和医患关系上占据了上风。
数据显示，90% 的HIMS用户对其服务满意，超过70% 的GLP-1用户在12周后仍持续使用。这种忠诚度主要来自HIMS注重医患互动和个性化关怀的服务模式。
相比之下，亚马逊的医疗模式更倾向于标准化、快速化，缺乏HIMS那种长期的医患关系建立。这种差异使得HIMS在慢病管理、长期治疗等需要深度信任的领域更具优势。
此外，根据Statista数据，美国医疗用户的长期粘性较高，65% 的患者更倾向于选择已建立信任关系的平台。这是HIMS未来抵御亚马逊的重要护城河。
4. 亚马逊的扩张
亚马逊在医疗领域的扩张让人想起其2017年收购Whole Foods的案例。当时，零售业一片哗然，许多人预测传统超市将被亚马逊快速颠覆。然而，事实并非如此。
尽管Whole Foods吸引了部分消费者，但其市场份额并未显著提升。截至2023年，Whole Foods仅占美国食品零售市场的2.5%，远低于传统超市的水平。这表明，即使是亚马逊这样强大的对手，也未必能轻松撼动成熟市场。
在远程医疗领域，亚马逊同样面临诸多挑战，包括市场规范、用户习惯和品牌忠诚度等。HIMS有机会通过深化自身服务模式，避免被迅速超越。
总计一下，亚马逊的加入，无疑让远程医疗市场进入了一个新的竞争阶段。对于HIMS而言，价格战虽然凶险，但技术和品牌忠诚度仍是抗衡亚马逊的关键。如果HIMS能够把握住自身优势，并通过技术与服务的持续提升稳固市场地位，那么即使面对像亚马逊这样的巨头，也未必没有胜算。
HIMS的GLP-1潜力风险解析
Hims & Hers在GLP-1类减肥药物市场展现出强劲的增长潜力，特别是在当前肥胖症和糖尿病药物需求激增的背景下。通过推出复方GLP-1产品，Hims抓住了市场上司美格鲁肽（Semaglutide）供应短缺的机会。尽管该产品尚未通过FDA严格审批，但它有效填补了市场对减肥药物的需求缺口
为了更直观地说明市场潜力，我们可以通过一个简单的计算来估算收入目标：如果 Hims 能吸引 41.9 万名客户，每位客户每月支付 199 美元，则公司一年收入约为 10 亿美元。这一目标非常可行，因为根据市场数据显示，仅在美国，就有约 80 万潜在客户有减肥药物需求。如果能吸引其中一半的用户，Hims 就能达成这一收入里程碑。
不仅如此，复方GLP-1产品的推出还吸引了大量新用户，这些用户不仅能推动减肥药物的销售，还可能成为公司在性健康、心理健康等领域的长期订阅客户。这种用户增长的方式不仅提升了收入，还增加了用户生命周期价值（LTV），进一步稳固了Hims在医疗领域的市场地位。
然而，这种快速增长背后也隐藏着不小的风险。
首先，随着司美格鲁肽等原研药物供应的恢复，复方药物的需求可能会大幅下降，从而影响Hims的收入。其次，尽管FDA目前对复方药物的监管较为宽松，但这种宽松政策是基于药物供应短缺的前提，若市场恢复正常，FDA可能会加强对这些药物的监管，进而对Hims构成法律风险。此外，由于Hims的业务高度依赖外部环境，尤其是药物供应和政策变化，任何负面消息都可能导致股价剧烈波动，影响投资者信心。
总的来说，Hims通过复方GLP-1产品取得了短期的市场成功和收入增长，但随着市场和监管环境的变化，公司的长期盈利能力将面临挑战。Hims需要在未来一到两年内迅速扩大其用户基础，确保核心业务的长期稳定增长。
美股投资网在上周二，我们AI量化金融终端StockWe.com就扫描到HIMS，并给VIP社群发出了买入信号：21.4美元附近入场，25%的仓位，目标直指50-70美元。
在上周五，再度提醒入手 HIMS这基本面超好的股
结果呢？本周一它就暴涨了23%，目前已经来到了31.33美元，我们累计收益高达46%！
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