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继支持公积金贷款、交通出行之后，数字人民币的使用场景再次“扩容”。
12月12日，美股投资网获悉，支付宝作为首家支付平台加入数字人民币受理网络，支持淘宝使用数字人民币付款，目前已开始分批次上线。
在首届全球数字贸易博览会之江数字贸易论坛上，蚂蚁集团首席合规官李臣透露了参与数字人民币推广的新进展。他表示：“支付宝将作为首家支付平台支持数字人民币钱包快付功能。”
今日起，支付宝将面向淘宝用户逐步开放数字人民币支付功能。用户可开通数字人民币钱包并推送到支付宝，在最新版“淘宝”App上选择实物商品后，收银台选择已推送的“数字人民币钱包”进行支付。
数字人民币是由中国人民银行发行的、数字化形态的法定货币。用户通过数字人民币App开通任意运营机构(如网商银行等)数字人民币钱包后，使用钱包快付功能推送到支付宝，便可以在支付宝服务的平台和场景使用数字人民币消费，如淘宝、上海公交、饿了么、友宝、天猫超市、盒马、喜马拉雅等。
得益于政策和技术的发展，数字人民币正在实现更多落地。据《人民日报》报道，央行公布的数据显示，截至2022年8月31日，15个省(市)的试点地区累计交易笔数3.6亿笔、金额1000.4亿元，支持数字人民币的商户门店数量超过560万个。
除支持日常消费外，近日，首笔数字人民币住房公积金贷款在苏州落地，在建设银行苏州分行、相城区地方金融监督管理局和住建部门等单位的协同配合下，苏州公积金中心成功发放了首笔数字人民币住房公积金贷款40万元。
与之对应的是，产业链上的公司也得到利好。
天风证券研报指出，数字人民币产业链上游主要包括芯片和基础技术，产品差异化较大，竞争较为分散。中游主要涉及银行IT行业，软件建设需求持续释放，盈利空间大。下游主要包括软硬件钱包、数字钱包、终端机具新建及改造业务、第三方支付机构，业务覆盖场景多。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
周一，美国能源部宣布完成向通用汽车、LG能源解决方案公司提供25亿美元低息贷款的流程。但对于电动车产业链而言，仅仅花钱补贴显然没法搞定所有的问题。
这25亿美元来自于美国先进技术汽车(ATVM)贷款计划，主要用来资助两家公司在俄亥俄、田纳西和密歇根州建设电动车电池工厂。两家公司正商讨在印第安纳州建设第四家电动车工厂，以满足拜登总统的2030电动车愿景。
而就在这样的时间点上，媒体恰巧在周一刊发了LG化学首席执行官Shin Hak-Cheol的采访，明确谈到韩国产业巨头对拜登新政感受到的不便和困惑。需要说明的是，电池公司LG能源解决方案今年年初刚从LG化学分拆上市，目前LG化学仍持有前者81.8%的股权。
同时，LG化学也是电池产业的重要原材料供应商，上个月刚宣布在田纳西州投资30亿美元建设电池阴极工厂，投产后也将是美国同行业中规模最大的工厂。
供应链巨头如履薄冰
对于拜登政府和《通胀缩减法案》，Shin Hak-Cheol给出了形象的比喻：“我们正在努力走一条安全的路线，为自己留出足够的空间，而不是滑在冰的边缘，然后寄希望于滑冰的时候冰面不会破裂。”
LG化学的掌门表示，虽然公司已经向客户承诺会遵守《通胀缩减法案》，但法案的适用场景存在许多不清楚的地方。如果原材料都来自于美国矿场，同时又在美国生产，那肯定没有问题，但实际的产业链情况并不是那样，所以仍需要等待美国政府一件一件把细节敲定下来。
对于美国厂的成本问题，韩国化工巨头仅表示，毫无疑问遵守《通胀缩减法案》肯定会带来额外的成本。所以还要看拜登政府给消费者的补贴和企业退税的实际情况，但能不能抵消掉这部分成本，目前还不清楚。
与成本问题一样，Shin Hak-Cheol对整个行业的供应紧张和原材料价格飞涨也报以平稳的心态。强调公司目前只能关注于能做好和控制的事情，而不是根本性地改变无法控制的事情。如果整个产业链里的每一环都想着把自己的事情做好，那么整个产业都会受益。如果有一个人跳出来说要解决所有的问题，那么他造成的麻烦肯定比解决的问题多。
Shin Hak-Cheol也对LG化学在电池材料领域的发展给出了说明：“公司希望成为全球最好的阴极材料供应商，然后再去考虑其他零部件。通过和日本东丽合资建厂，公司已经进入电池隔膜领域。而在投资者大会上，我们也已经宣布最终希望成为最好的电池材料供应商，例如粘合剂和碳纳米管等”。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
本文将拼多多(电商主站)与阿里(淘系电商)的货币化率和盈利能力(净利润/GMV)进行对比。
货币化率方面，美股投资网认为拼多多在品牌结构方面具备更强货币化率，阿里在品类结构、流量权重方面具备更强货币化率；报表净利率方面，阿里同等流量规模下产生的广告收入更高规模效应强，但拼多多员工效率更高或可弥补劣势。因此从定性角度判断，阿里盈利能力并非拼多多的天花板，拼多多近期财报较高的货币化率和利润率具备持续性的基础。
广告货币化率：拼多多与阿里各有优劣势，阿里并非拼多多的天花板
阿里作为电商平台货币化能力的标杆具有较强的参考价值，截至2021财年阿里货币化率为4.06%，居行业领先。我们从品牌结构、品类结构、平台流量权重三个层面进行对比。
品牌结构方面，阿里头部品牌占比更高，头部品牌虽然GMV和广告支出的绝对值高，但通常可以凭借消费者心智与平台倾斜获得较多的免费流量，货币化率层面整体低于中小品牌，因此中小品牌商户占比更高的拼多多货币化率更有优势；
品类结构方面，阿里以服装、美容个护为核心优势类目，拼多多以生鲜为核心类目。品类结构差异影响货币化率，天猫优势品类毛利率更高盈利能力更强，销售费用率预算高，因此货币化率更占优势。
流量分配规则上，拼多多通过给予商品价格更高权重实现商品低价，一定程度牺牲货币化能力，因此阿里货币化率更有优势。
整体看，拼多多和阿里的货币化能力的对比中各有优劣势，得益于更高的中小品牌商户占比，拼多多广告货币化率具备超过阿里的可能性，阿里并非拼多多的天花板。
佣金货币化率：拼多多对比阿里有较大距离
拼多多目前仅对百亿补贴商品及特定类目进行抽佣，而阿里天猫对绝大多数品类收取佣金。整体来看，拼多多当前佣金货币化率处于较低水平，相比阿里有较大差距，若未来品牌化取得较大进展，或将带动整体抽佣水平逐步提升。
报表净利率：阿里规模效应强，但拼多多运营效率高或可弥补劣势
毛利率方面，阿里和拼多多均为平台模式，双方目前已基本接近。
费用率方面，相近的流量大盘下阿里电商广告收入规模更大，摊至费用率上相比拼多多存在明显优势，但拼多多员工运营效率与人均产出更高，或可弥补差距。
总体而言，拼多多当前销售费用率仍有优化空间，且管理费用率相比阿里更具优势，目前净利率水平具备合理性与可持续性，远期看净利率有望继续接近甚至赶超阿里。
投资建议：
拼多多近两个季度较高的货币化率和盈利能力具备持续性的基础，美股投资网维持强烈推荐。公司主站盈利能力持续提升，新业务发展前景广阔，目前公司成长性与盈利能力仍被市场明显低估，该机构预测拼多多2022-2024年NON-GAAP归母净利润分别为497.34亿、650.74亿、866.76亿元，给予2023年25倍PE，上调目标价至141.6美元，维持「强烈推荐」评级。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
在市场万般期盼中，“石油人民币结算”终于靴子落地。
9日下午，首届中国—海湾阿拉伯国家合作委员会峰会上，这一重磅消息正式敲定，中方宣布，未来3到5年将继续从海合会国家扩大进口原油、液化天然气，加强油气开发、清洁低碳能源技术合作，开展油气贸易人民币结算。
作为“石油美元”体系的重要成员，阿拉伯国家为何加入“人民币朋友圈”？这对国际原油市场将产生哪些深远影响？
撕开一道口子
“石油人民币结算”为何能引起市场关注？回答这个问题，首先必须了解霸占国际市场长达50年的“石油美元体系”。
两次世界大战后，美国主导了美元与黄金挂钩的“布雷顿森林体系”(每盎司黄金兑换35美元)。从上世纪70年代开始，世界经济危机不断涌现，美元大幅度贬值，贸易赤字无法承兑足量黄金。1971年，尼克松宣布美元与黄金脱钩，主动终结金本位。不过，美国再次找到了黄金的替代品——石油，最终与主要产油国达成协议，将美元与原油贸易挂钩，美元成为国际原油计价和结算的货币。“谁控制了石油，谁就控制了所有国家。谁控制了货币，谁就控制了全球经济。”这句话也成了经济学上的经典语录。
目前，人民币在几乎密不透风的“石油美元体系”中撕开了一道口子。虽然官方尚未公布人民币结算的具体细节和订单，但可以预想，未来将有更多国家对华贸易，特别是大宗商品贸易方面选择人民币结算，美元在全球贸易中的霸主地位也将受到挑战。
这一利好消息在市场上已产生一定反响。神开股份在回应投资者提问时明确表示：“本币结算可以降低汇率波动风险，有助于公司海外市场拓展。”不过，也有企业表示，石油与美元强相关的情况将长期存在，国际原油交易仍以美元为主要结算货币。一位国际原油交易商负责人告诉分析师：“原油交易主要由欧美能源企业牢牢掌握定价权，人民币结算需要改变这一游戏规则，还需要长期努力。”
“战略盟友”的裂痕
自1945年以来，美沙关系一直是美国中东政策的重要支柱，但近年来，两国“战略盟友”的关系受到卡舒吉事件的影响，正处于所谓“重新校准”的微妙阶段。
除了政治因素之外，经济冲突也成了沙特不得不考虑的问题。随着美国页岩油技术取得重大突破，2019年，美国每日产出原油1231.5万桶，美国能源信息署(EIA)预计明年的原油产量有望达到每日1234万桶，同时页岩油开采还将产生大量天然气。美国的原油和天然气产量直接与沙特为首的欧佩克集团产生了竞争关系，显然更需要考虑美元结算这一因素。
中沙经济交往近年来稳步升温。海关数据显示，沙特是中国2021年的第一大原油供应国，沙特出口的石油有25%进入中国市场。同时，中国已成为阿拉伯国家的第一大贸易伙伴国和最大的外国投资国。2021年，中阿双边贸易额达3300多亿美元，较10年前增长1.5倍，双向直接投资存量达270亿美元，较10年前增长2.6倍。2022年前三季度，中阿双边贸易额达3192.95亿美元，同比增长35.28%，接近2021年全年水平。
由此可见，中国原油需求依旧旺盛，对华的石油贸易采用人民币结算，有助于扩大对华石油贸易规模。另外，沙特增加人民币作为石油交易币种，也是优化外汇储备资产结构的措施之一，以摆脱过度依赖美元计价贸易的局面。
加速“去美元化”
事实上，“石油交易人民币结算”并不是新话题。有媒体披露，早在2016年，沙特王储首次访华时，两国就启动相关谈判，相关话题在今年3月再次引起国际市场关注。
今年4月，俄罗斯副总理诺瓦克表示，以人民币出售俄罗斯石油和煤炭的协议已经具备，俄财政部和中央银行正细化方案。 11月，有俄罗斯企业开始使用人民币与巴西结算化肥，并表示人民币流动性最佳，发展中国家愿意使用人民币支付。
人民币结算只是各国“去美元化”的冰山一角。俄乌冲突之后，不少国家意识到，以美元为基准的石油定价与结算体系具有极高风险性，尝试摆脱美元的统治地位。
俄罗斯率先宣布以卢布结算天然气，打枪了摆脱美元第一枪。此后，印度推出卢比结算机制，伊朗也表示与俄罗斯贸易结算不再使用美元，伊朗的主要外汇货币中，人民币和欧元并列首位。沙特自2020年开始不断减持美国债券，所持有的美债余额下降超过30%。
今年，以色列首次将加元、澳元、日元和人民币纳入其外汇储备，同时将减持美元和欧元，以使其外汇储备多样化。巴西央行报告显示，过去一年来，美元在巴西外汇储备中的占比从86.03%降至80.34%，欧元占比从7.85%降至5.04%，人民币占比则从1.21%升至4.99%，成为其第三大外汇资产。
可以预计，随着人民币跨境结算设施日趋完善，人民币全球支付占比也将迎来更大提升。
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资讯来源：美股投资网 TradesMax
对于大多数投资者来说，本周即将公布的通胀数据和美联储政策决定是他们最关心的问题。但在一些华尔街最知名的策略师看来，未来业绩下滑的前景才是股市所面临的头号风险。
据摩根士丹利策略师Michael Wilson和高盛策略师David Kostin分别发出的研报，随着企业利润率遭遇压力，2023年上市公司盈利萎缩幅度可能超预期，股市将处于艰难的环境之中。
“本轮熊市的最后一章完全是关乎盈利预测的路径，它们现在太高了，”Wilson在周一的一份报告中写道。Wilson在最新的《机构投资者》策略师评选中排名第一。
通胀和加息仍是核心担忧
Wilson和Kostin都认为，2023年股市将迎来艰难的开局。2022年许多主要指数都跌入熊市，之后在第四季度才有所反弹。到目前为止，通胀飙升和加息一直是投资者最担心的问题，至少短期而言，情况可能继续如此。
美联储周三料将把利率上调50个基点，使联邦基金利率目标区间达到4%-4.5%，为2007年以来的最高水平，并暗示2023年初将进一步加息。周二公布的11月消费者价格指数料将显示通胀正在减速，但依然过高。
由于市场担心美国经济强劲将使美联储继续大举收紧政策，标普500指数上周下跌3.4%，或将创出2008年以来最糟糕的年度表现。
标普500指数明年将持平
展望未来，Wilson预计2023年的盈利环境将充满挑战，因为“成本将保持高位，而企业收到的营收将会下降”。
Kostin也有类似看法，称利润率对业绩展望的负面影响可能大于预期。高盛团队预计，无论是上市公司盈利还是标普500指数，明年都不会回升。
高盛预计标普500指数明年底达到4000点，Wilson预计明年收于3900点，都与当前水平大致相符。
美股周一反弹，本周交易开局良好，投资者正在为周二的通胀数据和周三的美联储政策决定做准备。标普500指数上涨56.18点，或1.43%，报3990.56点。
“许多投资者对股市前景比我们还要悲观，” Kostin写道。他表示，虽然他认为2023年将实现软着陆，但如果美国经济陷入衰退，那么股票回报率将比预期的更差。
眼下，市场对于美股前景已经空前悲观。根据媒体统计的数据，华尔街策略师预计2023年美股将几乎持平，这是二十多年来的首次。
综合华尔街17家主流投行策略师的预测分析显示，华尔街对标普500指数2023年底的平均目标价仅为4009点，这意味着比当前水平的潜在涨幅不到1%。
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今年以来，美国的通胀一直高烧不退。尽管上个月7.7%的通胀率已经是较为明显的回落，但还是高于今年1月7.5%的水平。
为应对居高不下的通胀，美联储今年内已经进行了六次加息，其中四次都是75个基点的大幅激进加息，其激进程度也是史无前例的。(美国11月的通货膨胀率将在12月13日公布，美联储下一次议息会议也将在12月13日-14日举行。)
△美联储正着手进行40年来最积极的紧缩步伐 TRUIST ADVISORY SERVICES
伴随着美联储激进加息而来的，还有失业率上升，经济增长乏力，以及更进一步的：经济衰退风险的提高。一边是通货膨胀的高企，一边是经济衰退的风险，从美联储已经实施的举措来看，其主力还是在解决高通胀问题上。
因此，短期内美联储将继续加息的预期较高，但美联储释放出的诸多消息也表明加息的步伐将会放缓。与此同时，中国股市在上个月迎来了一次大幅反弹，摩根士丹利、高盛、摩根大通等华尔街机构也开始看好中国股市。
随着近期各种政策的出台和消息的释放，中国美国市场都会有一波行情。变化随时在发生，资本也是流动的。有一种投资风控的模式叫min-max，简单来讲就是在最坏的情况里找最好的结果，但是黑天鹅事件会让最坏的情况非常坏，以至于没法做任何投资了。所以，现在的市场情况下，要对min那个part做概率分析，不能鲁莽的认为所有的可能结果都是最差。换句话说，就是我们之前讲过的：也许悲观者是对的，但是乐观者才能赚到钱(抓住机会获得好的结果)。针对美股是否见底这个问题，桥水基金在上个月的一份报告中也给出了分析。下面是该报告内容的摘要。报告中将现在的情况与过去通货膨胀驱动的股市底部进行比较，分析了现在的美股市场是否已经见底。研究人员从历史案例中总结了熊市的规律，它们通常是按照以下顺序展开的：1)利率上升会压低股票价格，因为任何未来的现金流都以更高的收益率折现到现在；2)利率上升和日益增长的经济不确定性会吸引资金从风险资产中撤出，随着风险溢价的上升，进一步压低了股票价格；3)折现率上升、风险溢价和资产价格下降的影响相结合，导致经济活力和收益下降，给股票带来更大的下行压力。而这时候，股市的底部通常还没有到来，直到：1)出现一段显著的宽松政策时期，足以抵消负面的经济势头；2)股票价格下跌到足以吸引投资者重新投资。前者通常意味着中央银行评估经济活动的放缓已经大到足以使通胀重新得到控制。而后者意味着，股票的跌幅通常远远超出利率上升所带来的合理范围，导致估值低到足以吸引投资者回流。而从当前的情况来看，股市底部的显著标志还没有出现。通胀仍然很高，经济仍然相对强劲。因此，美联储似乎不可能放松(目前美联储只表示将放缓其紧缩政策)。报告整理了美国通货膨胀驱动的熊市谷底的经济状况和股票定价(即对高通货膨胀的担忧推动了美联储的紧缩政策，导致了股票抛售的情况)，并从中总结股市触底的特征。
从历史案例来看，当前市场尚未见底，但股市并未进一步下跌主要原因是：a)当通胀被证明完全由过渡性因素驱动，央行不需要推动放缓以使通胀低于目标(如2018年)；b)当央行决定让通胀大幅上升(在60年代末以及土耳其等新兴市场案例中)。一段时间显著的经济疲弱是股市触底的一个常见特征，但现在的增长看起来仍然大致正常。报告分析了美国近60年的经济增速与增长潜力的对比，以及失业率走势图。
在进入通胀驱动的股市底部前，经济增长通常低于潜在增长水平，因为美联储通常要看到经济疲软才放松政策，扭转市场走势。(除了1984年，当时的经济增速略高于潜在增速，但迅速转为下降，当时的失业率也相对较高。)同时，在进入通胀驱动的熊市底部时，就业通常也是疲弱的。高失业率既是经济增长和通胀下降的一个指标，也是其原因之一，促使美联储介入并支持经济，同时也有助于创造低通胀条件。如今的情况是，经济正从一个非常强劲的增长周期中走出来，现在已经缓和，但仍在潜在的范围内扩张。现在失业率处于历史低点附近，劳动力市场的紧张是工资高增长和通胀超预期的主要驱动力。股市的底部通常在紧缩的影响被计入贴现后才会出现；这一点目前还没有发生。根据前面提到的熊市发生的顺序规律，报告进一步展示了股市触底前后贴现率、风险溢价、现金流预期的涨跌规律。
通常情况下，贴现率下降已经是一种支撑，而现金流预期的下降和风险溢价的扩大则是股市见底前几个月的一大拖累。报告指出，在市场转向之前，股票的预期收益率通常会有一个显著的增长(如下图所示，超过现金)，因为在重大损失之后，投资者需要被激励从安全资产中撤出并投入到股票中去。
△股市长期期望超额回报以及美国分析师预测单股收益的趋势
目前股价的重新评估还有一段路要走。与历史相比，对长期超额预期收益的估计仍然较低。与此相一致的是，分析师对企业长期现金流增长的共识在过去一年几乎没有变化，还没有反映出预期看到的经济冷却。股市底部通常伴随着通胀转向；如今，通货膨胀已经缓和，然而，工资增长正在助长下一轮通胀。在一些通货膨胀驱动的熊市历史案例中，当通货膨胀从高位回落，贴现率下降时，股市也随之上涨。然而，纵观历史案例，通胀的转折伴随着明显的经济疲软，这就要求美联储在通胀和经济放缓之间做出选择。正如前面所说，经济增长的放缓和失业率的高企本身就是对通货膨胀的持续下行压力。尽管当前的通胀依旧高企，但在过去的几个月里，它已经从高峰回落了。如今，通胀放缓并没有伴随着弱势增长，通胀似乎不太可能在短期内达到央行的目标。随着一些大宗商品价格激增和严峻的供应链挑战的消退，工资增长(超过5%)正在为下一个阶段的通胀提供动力。因此，美联储还没有被迫在疲弱的增长和高通胀之间做出选择，仍然能够主要专注于其通胀任务。同样值得注意的是，美联储已经放缓其紧缩步伐，因此对股市的任何支持都需要来自美联储现阶段基础上的进一步宽松。
△美国近60年来的通胀率
△美国近20年来的薪资增长和贴现率
股市见底通常伴随着一段显著的宽松期；但现在美联储仍未暂停紧缩。报告展示了美股下跌伴随着的美联储积极宽松的时期，对比现在美联储考虑放缓未来紧缩的步伐，发现股市触底通常还需要更多的时间，因为它需要足够长的时间和足够大的宽松量，才能扭转经济下滑并实现增长。
类似的模式不仅限于美国市场，报告总结了其他国家通胀型的股票熊市也发现，央行的宽松速度足够快力度足够大，就可以抵消经济的下滑(如2000年代的土耳其和2012年巴西)。最终，央行击退通胀(案例和分析不包括恶性通胀)。
(作者张晓泉为清华大学Irwin and Joan Jacobs讲席教授)
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苦等三年，“三体”粉丝终于盼来了《三体》动画！
今天中午11点，《三体》动画登陆哔哩哔哩(简称B站)，第一集和第二集准时上线，同时段有超36万网友观看。截至今晚19时，《三体》动画专题累计播放量超9500万。作为顶级IP，该片上线立即引发网友热议，相关话题冲进微博热搜前十位。
或受《三体》动画上线消息影响，作为主要出品方的哔哩哔哩港股股价近期表现强势，12月以来累计涨幅达54.97%。随着包含《三体》动画在内的重磅动漫作品陆续上线，市场预计哔哩哔哩总流量将进一步提升。
备受关注
资料显示，《三体》动画由哔哩哔哩主要出品制作，三体宇宙联合出品，艺画开天联合出品承制，从前期筹备到制作定档花费了5年时间，是哔哩哔哩目前资金投入量最大的动画项目。
在2019年的哔哩哔哩国创发布会上，哔哩哔哩、艺画开天共同宣布《三体》动画剧启动。这部IP动画本该2021年播出，但却出现延期。今年10月29日，哔哩哔哩在其举行的2022-2023国创动画发布会上，正式宣布动画《三体》定档12月3日哔哩哔哩开播，不过后续再度延期，直到12月8日，《三体》动画官方宣布于12月10日11:00开播。
《三体》动画开播前，人气已经爆棚。《三体》动画宣传片的播放量已达7000多万。哔哩哔哩曾于2014年起陆续上线过三季《我的三体》，其中第三季有11.2万哔哩哔哩观众给出9.9评分，整体制作得到认可。
美股投资网分析师注意到，《三体》动画上线后，哔哩哔哩的专页评论量已超4.7万条。不少三体粉丝撰写评论，表达对《三体》动画的喜爱之情。
除动画片外，哔哩哔哩试图进一步开发三体相关内容。据悉，哔哩哔哩将开启《三体》动画全球共创计划，拟邀请世界各地优秀的动画创作者，开拓多元的合作模式，一起丰富《三体》动画的内容空间。此外，共创计划也有利于收集来自头部创作者的丰富创意，为长线开发《三体》IP赋能。除动画本身外，《三体》IP的其他衍生内容——包括实体周边产品和虚拟产品——也在开发当中，甚至还有游戏开发等相关规划。
持续发力动漫
除推出《三体》动画外，哔哩哔哩已深耕动画产业链多年，和90%的头部动画制作公司展开深度合作，艺画开天、福煦影视、声影动漫等参投公司为其片单提供重要支撑。
2018年至今，哔哩哔哩已连续举办五届国创动画作品发布会，今年10月的发布会上共发布49部动画。片单数量上，哔哩哔哩仅次于腾讯的100部，高于优酷及爱奇艺的42部及19部；改编类型上，网文、漫改、原创、其他分别达到19、15、15、11部。
哔哩哔哩还频繁出手收购动漫公司。2021年11月，哔哩哔哩豪掷6亿元出手收购奥飞娱乐全资子公司四月星空100%股权，四月星空主要从事“有妖气原创漫画梦工厂”网站及“有妖气漫画”APP运营、网络漫画发表、网络动画制作、动漫版权运营等业务。
在重点作品方面，除了《三体》动画，哔哩哔哩还储备了《镇魂街第三季》《凸变英雄X》《时光代理人第二季》等重磅作品，市场预计，上述作品陆续上线，有望助推哔哩哔哩总流量提升。哔哩哔哩COO李妮亦预计，今年国创作品收入将超过20亿元。
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周一，双线资本CEO、“新债王”的杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，明年美国将出现经济衰退，这可能会促使美联储迅速改变其政策立场。
冈拉克在一个线上讨论会上发出警告，受美联储今年不断加息的影响、以及量化紧缩的累积，2023年美国可能陷入经济衰退。
冈拉克指出，严重倒挂的国债收益率曲线“闪烁着潜在衰退的信号”，并称“通货膨胀率可能在未来六个月以一种几乎不可避免的方式下降”。
周二，美国11月消费者价格指数(CPI)将出炉，市场预期11月CPI年率在7.3%左右。目前投资者已进入了观望模式，此前纽约联储的一项调查显示，投资者对2023年的通胀前景感到乐观。
明年美联储或转向
今年一年里，美联储从“几乎不敢加息”逐步走向一系列激进加息，冈拉克对此评价道，“2022年将被世人铭记”。
市场目前普遍预期，美联储周三议息会议将决定再次加息，不过加息幅度或将放缓。
冈拉克表示，明年美联储的转向或许会像“此前转向大幅加息”时那样迅速。他认为美联储在2023年某个时间点降息的几率超过75%。
他还提出了通胀过度下行的可能性。
冈拉克指出，预计明年年中通胀率将下降到4%，不过若是美联储选择继续实施量化紧缩政策，同时将利率推至更高的终端水平并维持，通胀率的下降将不会止步。
双线资本从9月份开始购买长期美国国债。不过冈拉克却表示，“我们对债券的看法非常消极”，购买债券只是帮助抵消其他投资的不利表现。
“考虑到通货膨胀率的下降，债券将有理由得到支持，”冈拉克称。
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我以前视频分享过，PPI是通货膨胀指标CPI的先行指标，如果这个月的PPI高于预期，说明下个月的CPI会高于预期，我们从这张图中就可以看到，PPI的走势会比CPI 早差不多1个月拉升和走出顶部。因此美国11月PPI超预期上涨，说明通胀下降速度比预期更慢。
PPI是生产者物价指数，衡量生产者生产的工业品出厂价格，那么这些工业品一般都是中间产品，位于产业链的中上游。传导到下游产业，最后是终端的消费品，也就是CPI的组成部分，需要一段时间。所以，11月PPI高于预期，那么12月CPI 就会高于预期。
而我们关注的11月CPI数据，要从10月的PPI来看，美国10月PPI同比增长8%，为2021年7月以来最低月度同比增速，较上月修正后的8.4%水平有所放缓，并低于8.3%的市场预期。10月PPI环比增长0.2%，与修正后的上月数据持平，但低于0.4%的市场预期。10月PPI是增速放缓的，所以11月的CPI不见得会高。有差不多1个月的滞后性。
但是我们单从通胀的读数来看，美国的通胀好像见顶了。然而，综合看了就业和薪资增长状况却不支持通胀见顶的观点。今天的视频，我们将好好聊聊公司大裁员是否会提升失业率，以及机构们为明年经济衰退做出仓调整。
美国11月非农数据出乎市场意料的好，就业人口新增26.3万人，远高预期的20万人；
11月份，美国就业人员时薪上涨0.6%，超市场预期0.3%，同比增长5.1%，也远超超市场预期的 4.6%。就业成本令市场深感忧虑：连续激进式加息并没有让火爆的劳工市场降温，高通货膨胀还会持续多久？
失业率方面还是保持相对平稳：3.7％，与预期和前值一致，接近50年来的低点。
这份超棒的非农公布之后，美联储的媒体传声筒Nick Timiraos就发文称：11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险，美联储依然在避免工资和物价的同时上涨，即“工资-价格螺旋”的出现。
在宏观和官方沟通中，有一个“此地无银三百两〞的悖论：越是强调什么，越是什么威胁大；越是强调有什么，越是缺什么；越是强调没有什么，越是有。
比如说美联储非常重视通胀预期，说明通胀预期失控的威肋现在很大；现在开始强调防止“工资-价格”螺旋”的出现，说明出现的概率已经很高了——此地无银三百两的悖论就在于，提这件事的本意是让市场不要担心，提这件事本身就说明这件事情已经发展到需要得到特别关照的程度了。
有人说，美联储如果一上来，就把利率弄到7％，哪会有什么通胀和通胀预期！但问题是，一下子把利率弄到这么高，通胀预期是没了，但经济和就业也会出现严重衰退，那么直接“背锅狭”就是美联储。
美联储存在的合法性是什么？是保持物价平稳，促进就业啊，美联储绝不会“明目张胆”地以控制通胀为名，通过直接创造经济危机，来消灭（低端）就业。
所以我们可以看到，二战后的每个加息周期，都会有“人”出事，然后逼迫美联储转换此前的政策姿态，充当“救世主”进场救市，从而让自己的合法性得到巩固；而制造危机的锅，当然就是这些“出人命”的行业啦。2000年是科网泡沫、2008年是次贷危机—哪次危机不是由你们这些贪婪、满嘴谎言的人和行业弄出来的，美联储每次都是救市英雄！
所以，从这个角度来看，如果市场还是不温不火地进行调整，没有“背锅侠”出来，美联储就只能慢慢加、慢慢等就业市场降温。
但是我们最近都听到各大公司铺天盖地的大裁员新闻，但我们并未看到就业市场出现降温，那到底需要多久这些裁员的数据才会反映到就业市场? 还是根本就起不到作用，只是我们“一厢情愿”呢？
其实，透过现象看本质非常难，如果单单从铺天盖地的裁员新闻来看，肯定会给人一种错觉：大量高收入岗位和白领岗位被裁，那美国人收入和消费动能堪忧啊，这不是很好的证明美联储的紧缩开始起作用了，通胀很可能已经见顶了。
但是，如果仔细看数据会发现，科技和金融公司的裁员，对美国即将（已经）进入的通胀-薪资螺旋没有丝毫影响。
我们来拿单个公司举个简单的例子：已经改名META的的Facebook，上个月一口气裁员11000人；这个数字是让人听起来倒吸一口凉气，头皮发麻的数字！这么多人可以装满五栋摩天办公大楼绰绰有余！但是，咱如果将时间稍微拉长一点看，即便裁员超过1万人之后，META现有的员工数量，仍比疫情爆发前，高出70%！
其他大公司跟META的情况也是类似的，即便完成现在的大规模裁员，其员工总数量仍大超疫情前。如果从这个角度来看，这些公司的大规模裁员，与其说是对未来衰退的提前准备，不如说是对疫情后人员过度扩张的一种纠正罢了。
这张图显示的是：尽管单个公司的裁员新间很“激动人心〞，但实际情况是，根据美国劳工部的统计数据，整体上美国的白领岗位一直过得更好（深蓝色线）
而这次裁掉的人属于典型的“自领”阶层，这一阶层的受教育水平和和收入相对较高，是典型的美国中产。此外裁掉的还有高技能员工，而高技能员工很快就会被市场吸收掉；
以沃尔玛为例，虽然在公司管理层大规模裁员，但是还是在大量雇佣数据分析师和编程人员。据统计，现在已经有接近60%的美国科技白领，服务于科技行业以外的公司——这些人自始至终都供不应求。
由于严重缺人，美国薪资增长的压力仍然非常高：2021年3月，美国的平均时薪为30.06美元，到2022年8月这一平均时薪上涨至32.36美元，涨幅7.65%；但是同期通胀增速11.81%。
薪资-通胀螺旋的基本逻辑是，如果工人看到薪资增长追不上通胀，那就会要求更高工资，继而进一步推升通胀.
美联储的货币政策无法创造出更多劳动力，只能通过降低需求（制造更多失业），来打断薪资-通胀螺旋。从过去一年的美联储努力来看，此前的紧缩力度根本不足以打破这一螺旋。
2023年，美联储看来现在并没有下定决心一次性打破螺旋（这意味着巨型经济衰退），那等待市场的将是持续承压的经济和高烧不退的利率和通胀。
这恐将是2023年美股的黑天鹅事件！
而且啊，我们看到两年期美债收益率盘中一度飙升至5.13%，创2007年以来新高,反而10年期美债收益率只有4.14%，我们就可以很容易计算现在的利差倒挂水平，高达5.8个基点，刷新1980年代初以来最低位至-58个基点。
在1980年代初，时任美联储主席的沃尔克为了遏制通胀而进行的激进加息，令美国经济大为受创。图中我们也看到，经济衰退往往发生在收益率曲线倒挂的12-18个月后，红色代表倒挂，灰色代表经济衰退。1989年出现过一次，2000年出现过一次倒挂，随后互联网泡沫破裂。2007年也出现过倒挂，2008年就出现次贷危机，金融风暴。2019年也出现了接近的负值，之后美股闪崩。所以，我们不禁为明年的股市表现捏一把汗。
本周二美股盘前就要公布11月CPI数据了，今年以来，几乎没有哪项经济数据比11月CPI更重要了，这将是影响美联储决定的最终数据。
市场目前预计11月CPI数据将从10月份的同比7.7%下降到7.3%。瑞银也认为11月CPI将增长放缓。主要是汽油价格疲软的助力。11月核心CPI将环比增长0.31%，大致和10月增速0.27%一致。
巴克莱预计，11月总体CPI将环比增长0.2%，同比增长7.2%；11月核心CPI环比增长0.3%，同比增长6.0%，其中核心服务通胀环比增长0.42%、同比增长6.8%；
巴克莱认为，核心服务通胀仍强劲，只是增长在放缓，并不是增长缓慢，它再次得到住房通胀强劲的支持。不计疫情初期在内，0.42%将是2005年初以来核心服务通胀的最高月环比增速。
如果本次CPI数据真的如市场预计回落，那么美股可能再次演绎“嗨翻天”的行情，这也是我们投资者所期待的。
迈克尔·哈特内特的一项分析显示，在过去30年对抗通胀的历程中，一旦美联储停止加息，股市通常表现优异，但是，在上世纪70和80年代的高通胀时期，美联储在最后一次加息后，股市却下滑了。
简而言之，以往的经验是“在最后一次加息时买入”，而高通胀时代的策略是“在最后一次加息时卖出”。哈特内特总结了过去50年里的10次加息周期中，“最后一次加息”后3个月和6个月的资产回报情况：
近期道指的反弹已经到了前高的附近，惊人的是没有出现过一次像样的回调，处在高位震荡，可能就是等待本周的议息会议和CPI数据。
但是，有很大部分的投资者已经提前开始撤离。根据美国银行的报告，在截至11月30日的一周里，全球股票基金出现了141亿美元的流出，其中以美国股票的流出为主。EPFR的数据显示，投资者以五个月来最快的速度撤出全球股市，在过去三周抛售了350亿美元，而一周前他们还囤积了230亿美元。波动幅度的信号也强化了近期涨势的短暂性，反映了如3月和8月涨势结束前的情况。
按类型来看，美国大盘股票基金有145亿美元的流出，小盘股、增长型和价值型基金也出现了赎回。在行业方面，公用事业和医疗保健行业有流入，而金融业则有6亿美元的流出。
此外我们从美股大数据量化终端StockWe也可以清晰的看到近期每天的Put总权利金远高于Call总权利金，空头对于市场的看跌押注，悲观的态度一直没变。
同时，StockWe上，也可以帮我们监控实时每分钟机构交易员多空情绪的分布图，能让我能第一时间看到美股大盘到达关键点位时，机构是否会出来护盘，还是加仓猛空破支撑位；或者是美联储鲍威尔发言后1-5分钟，机构大资金到底怎么解读这是偏鹰派还是鸽派？他们的下单到底是看涨还是看跌？
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援引YouGov的一项调查报道称，大众对电动汽车(EV)品牌的支持率跌至1.4%的净负分。这低于今年年初5.9%的正数，以及5月份6.7%的峰值。
调查结果还表明，自称自由派的人之间存在政治分歧，与保守派相比，他们似乎对特斯拉持负面看法。考虑到特斯拉马斯克表示支持共和dang佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯，这种情况可能会继续下去;解除了对前总统特朗普的推特禁令;解雇了一名律师，他声称该律师审查了一篇关于拜登的报道;并在推特上针对安东尼·福奇。
Morning Consult的另一项调查显示，与上个月相比，11月民主dang人对特斯拉的净好感度下降了约20个百分点。这一指标在共和党人中上升了4%，总体净好感度为负5.2分。
《福布斯》富豪榜显示，特斯拉 CEO 马斯克净资产被 LV 集团董事长伯纳德・阿诺特超越，已不再是世界首富。《福布斯》富豪榜显示，马斯克目前的净资产为 1813 亿美元，低于阿诺特及其家族的 1862 亿美元。
此外，传闻特斯拉该将在12月的最后一周暂停在上海超级工厂的Model Y 的生产。以及数家银行正在考虑向马斯克提供新的以特斯拉股票为抵押的保证金贷款，以替换推特背上的部分高息债务。
前特斯拉董事会成员史蒂文·韦斯特利称赞马斯克创造了强大的品牌，并挑战了福特、通用汽车和丰田等传统汽车制造商，但他担心，通过收购推特进入政界会转移他的注意力，并在很大程度上损害特斯拉的品牌力。
一位CEO不可能同样有效地管理4~5家公司。这也不应该是我们所期待的。”哈佛商学院教授戴维·约菲的这句话曾经是马斯克收购推特前，特斯拉部分投资人最担心的事，就目前来看，这种担心已经成为现实。
一直以来，马斯克都是特斯拉内部最强的一块招牌，而如今特斯拉面临的问题不少：原材料价格的不断上涨、全球订单量的下滑、在美国大规模召回、在中国的交通事故……当问题接踵而至时，“硅谷钢铁侠”却陷入了推特的重建之战中分身乏术。
不过韦斯特利表示，特斯拉仍然“做得相当不错”，而且明年“还有很大的发展空间”。他表示到2022年，特斯拉的收入将增长55%，出货量将增长45%。尽管今年到目前为止，该公司的股价已经下跌了超过50%，但基本面仍将出现增长。
韦斯特利补充说，特斯拉的净利润率为16%，而同行通用汽车和福特的净利润率分别为5%和6%。
但是现在的情况是在经济和地.缘.证.治挑战中，特斯拉和其他电动汽车制造商正在经历一个痛苦的阶段。生产中断、供应链挑战和需求放缓都使这些公司的前景黯淡。
特斯拉仍然是电动汽车竞赛中的明显领导者，尽管不可否认的事实是，在竞争压力下，它在整个市场的份额正在缩小。
11月底发布的一份报告显示，特斯拉的市场份额可能会受到挑战，因为有了更实惠的选择，技术和产量也会更好。报告称，特斯拉的市场份额从2020年的79%下降到今年的65%，这一点显而易见。
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