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字节跳动计划在2019年上市，该公司是世界上最有价值的初创企业之一，目前估值为750亿美元，主要因为公司旗下有多款上亿用户，其日活上千万的手机应用，今日头条、抖音、Tiktok、西瓜视频、火山小视频等十余款爆品APP。
截至2019年1月
抖音国内日活跃用户（DAU）已经突破2.5亿。
今日头条的日活在1.5亿左右
根据QuestMobile数据显示，信息流广告市场规模突破千亿大关。2019年，信息流广告与短视频广告规模将近2500亿。未来两年内，信息流广告市场规模将超过3400亿，短视频广告规模超过1300亿。多位字节跳动内部人士确认，2019年字节跳动的全年收入目标至少1000亿。即使如此，剩余蛋糕也足够其他同类瓜分。
有接近字节跳动的投资人士告诉TradesMax，近期有些老股正在进行转让，转让价格为估值600亿- 660亿美元。根据去年10月的报道，当时字节跳动完成Pre-IPO融资，估值约为750亿美元。
公司规模仅此于腾讯TCEHY 、阿里巴巴 BABA。曾经，在互联网圈子里，最强大的公司有三家。百度、阿里、腾讯。这三家公司合称BAT，统治中国互联网的时间已有20年，一度认为是不可撼动的三大巨头。
而如今，字节跳动作为一个创业不过七年的公司，滚滚巨轮已经压过了百度。
目力所知，正在朝着掀翻腾讯的位置而去，期待这只超级独角兽的美国上市。
中国公司赴美上市，其实是有“捷径”的。
熟悉美股上市操作路径的专业人士都知道，在通过投行进行首次公开募集上市（IPO）这一常规方式之外，还存在其他5种小众化的上市方式：美国存托股证上市、依照美国证券法144A条例私募资金QIB（合格机构投资者）上市、反向兼并、直接上市以及SPAC上市等。
其中，SPAC（Special Purpose Acquisition Company，即特殊目的收购公司）上市这种方式，最有故事可讲。
通常来说，通过SPAC上市，不仅轻松迅捷，同时一样能够募集到3000万到1亿美元或更大规模的资金。
玩法1，很简单：设立一个SPAC，把它做成上市的壳。然后将它“按需分配”给某家有上市意图的公司，其间进行一次反向收购即可达成所愿。
因为这些SPAC通常都是以信托基金形式，先在纳斯达克主板完成了上市；故而在反向借壳之前，其账上实际已有发行普通股募集到的3000万到1亿美元资金。
这种模式起源于加拿大多伦多证券交易所，起初用于矿业公司的并购。1993年，美国证券公司GKN（EarlyBirdCapital早鸟资本的前身）将其引入本国资本市场。2008年金融危机后，SPAC壳公司可以直接登陆主板，而不再限制于OTC（场外交易市场）进行场外交易。
以上玩法为什么有市场？因为对部分待上市的公司来说，好处多多：
1）SPAC本身已经是主板上市公司，完成反向并购后，经营实体即实现上市目标，时间较短、可控；
2）SPAC为新发起的纯现金公司，无经营业务且资金托管，无或有负债风险；
3）无需支付买壳费用，成本可控。SPAC完成挂牌上市后，通常需于18~24个月的期限内完成与相关经营实体的反向并购，这期间若配套增发股票，找一些小投行支付募资金额8%成本也远低于大投行15%的费用。
归根到底就是一句话：门槛低，小鱼小虾也可以来凑热闹。
2017年的著名中概股“妖股”稳盛金融（NASDAQ：WINS），就是一个SPAC玩法的典型案例：2014年3月造壳，2014年9月壳上市，2015年4月反向借壳，2015年10月壳正式更名稳盛金融。
稳盛金融不是个案。
运作稳盛金融SPAC上市的团队，还通过同样方式，把爱新鲜（中国城超市；NASDAQ：IFMK）打造成了第一家在美国挂牌上市的华人超市集团。
另一较为知名的案例，是最近发生兑付问题的先锋集团旗下重要成员网信理财（Hunter Maritime；NASDAQ：HUNT）——2016年6月造壳，2016年10月壳上市，2019年3月反向借壳上市。不过因为合规问题，在经过上市后前两交易日的一顿爆炒后，该公司便进入了漫长的停牌状态。
在借壳上主板，低价发行，改名等一系列铺垫性操作已完成后，下一步就要开始炒作股价以实现高位套现了。
这其中的炒作，主要表现为开盘推高——既可以是在上市首日，也可以是上市后一段时间内。在此背后，利益集团采取三方合作的方式，也就是操盘方、上市公司老板以及高频做市商共同坐庄炒作。
具体来说：上市首日（或上市后某一个时间内），操盘方会请来帮忙把股价做高的资金，这种资金叫做“打手”。
打手资金，大多是一些海外华人或是国内富豪的海外资产。其中涉及的离岸私募基金，大多注册在开曼或是香港。
基本的做法是中概股上市公司实控人出一半资金，打手资金出一半，然后约定在一定期限内股票要达到的目标价格。可以做多，也可以做空与做多结合。
因为美股上市后实控人锁定期限是半年，所以这种打手的资金运作期限一般不会超过一年。同时上市公司老板配合利好、利空消息的释放。
另外，操盘方考虑到流动性的问题，会邀请做市商参与，并一起拉高股价。
实际上，中概股中相当一部分的股价本就不难拉高。
因为整体来说，海外机构对多数中概股并不太多兴趣，这便使大部分中概股整体定价偏低，导致新股发行压力大，股票在发行时不易卖掉。而上市公司为了确保发行，往往要找自己相对更熟悉的资金来接盘，并且减少发行量。
这些股票在发行阶段，其实筹码已经被高度锁定了，等到上市时，实际上市场上流通的筹码非常少，流通量非常小，用一点点资金就可以将股价推高。
以前述网信控股为例，上市两天股价便暴涨十倍：
而另一家于2018年8月完成SPAC上市的中概股——合丰食品集团公司（NASDAQ：HFFG），2019年5月起，股价开始显现出明显的拉升，并于6月达到最高点，涨幅达到300%，其后则迅疾下杀，割得一手好韭菜：
而其中最为知名的SPAC式“妖股”稳盛金融，其2017、2018年间巨幅过山车走势，更是不遑多说。
当然，这种炒作也不局限于新股上市。今年3月，美股市场还曾掀起过一波低价中概股炒作潮。个中逻辑别无二致：
3月4日，餐饮酒店B2B采购平台众美联（NASDAQ：JMU），股价盘中一度暴涨超过300%，收盘上涨173%，报2.63美元。
3月5日，宠物食品制造商天地荟（NASDAQ：PETZ），股价盘中一度从0.8美元冲高至2.5美元，收盘上涨36%，7月29日，盘中又现300%的涨幅。
毫无意外，随着庄家们的高位套现，其后留给中小投机者的便是一地鸡毛。
拼多多 PDD 在电子商务的道路上杀出一条血路，用短短3年时间就走过了阿里巴巴 BABA 十几年的道路，于2018年成功完成纳斯达克敲钟。
拼多多能够如此迅猛地发展，首先最直观的两个字就是“便宜”，同样的商品，拼多多比淘宝便宜，这一点深深吸引了对价格比较敏感的广大“五环外”人群，极光大数据统计显示，拼多多的用户群体也逐渐在向一二线城市渗透。
那么剩下的那些不用拼多多的用户在顾虑些什么呢？其实很简单，价值决定价格，他们怕这份“便宜”是拿商品的质量交换的。毕竟“价廉”只是消费的条件，“物美”才是消费的目的。从不久前的赵大喜、美九苏在“天猫二选一”之争中被迫发的声明不难看出，事实上全网是一盘商家一盘货。那么，同样是电商，拼多多究竟为什么比淘宝便宜呢？
首先，从比较显性的层面说，拼多多目前处于公司初创期，平台对商家的让利幅度是非常大的，除了代微信收取0.6%的交易手续费，拼多多平台目前不收取任何提点，相比于天猫仅销售佣金这一项费用就需要商家拿出销售额的5%，拼多多给商家让出了相当大的利润空间，因此同样的商品，拼多多会更便宜。然而，这还不是全部，在电商行业运行逻辑的底层，还暗藏着一笔更大的费用。
就在前几天，2019年7月15日,“中国电商导购第一股”什么值得买(SZ:300785)正式登陆A股市场，开盘价为34.1元,较发行价28.42元上涨20%，并在随后一路涨停，目前股价（7月18日）已上涨至54.46元,涨幅为91.63%，可见市场对其十分看好。
根据其主营业务收入构成，信息推广服务收入在历年营收中占比都在8成以上。主要是通过为用户提供优质消费类内容获得用户流量，并以此为基础向电商、品牌商等提供信息推广服务，而招股说明书显示，阿里巴巴集团正是值得买近年来最重要的合作伙伴，在历年的主要客户名单中均排名第1位，业务占比高达四分之一。阿里巴巴集团从值得买公司购买大量信息推广服务，再以平台运营和推广费等形式将这些流量卖给平台上的商家，这样商家才能获得更多的商品曝光度。我想这就是答案，流量才是电商行业的血液，而对于淘宝平台上的商家来说，这笔推广流量费用毋庸置疑是商品成本的一部分，它将体现在商品价格上，而最终，将由消费者来买单
拼多多比手淘便宜，并不是牺牲了商品质量换来的，而是源于“社交电商+自主裂变”模式下便宜的流量加持。
首先，微信流量的内在价值非常高，这使得社交电商的用户转化度和留存度会更高。根据极光大数据发布的，由其极光流量价值模型得出的流量价值榜显示，微信的流量价值几乎是手淘的两倍，这一价值评估模型综合反映了app通过广告等直接变现手段能够达到的潜在价值水平。
第二，社交电商的新模式能够基于用户的社交关系进行流量的自主裂变，用户既是购买者也是推荐者，而淘宝商家需要购买直通车、钻石展位、淘宝客等的营销工具才能获得曝光度。拼多多成功把“引流”这一步从商家行为转移到了用户自主行为。因此这种“社交电商+自主裂变”模式下的流量成本极低，且这笔流量成本不会被加到商品价格上，因此商品会更便宜。
手淘的流量越来越贵，挤压了商家的利润空间。我们用一些实例来论证这一点，看那些一路依靠淘宝天猫起家的“淘品牌”目前的情况是怎样的呢？
著名“淘品牌”三只松鼠股份有限公司（以下简称“三只松鼠”）于7月12日成功在深交所创业板挂牌上市，至此，互联网休闲零食第一股诞生。仔细研究三只松鼠招股说明书披露的经营信息，我们发现了一个有意思的现象，近三年来，其在淘宝天猫平台上支出的推广费用不断增大，然而其在淘宝天猫上获得的营业收入却明显难以与其推广投入相匹配，二者的增速相去甚远。
另外，从三只松鼠的净利润来看，近三年净利润增长开始放缓，营收净利率甚至在2018年出现了下跌趋势。
三只松鼠本身就是个自带流量的大IP,早已成为同品类中的佼佼者，根据天猫商城统计数据显示，三只松鼠连续三年在天猫商城渠道的成交额均位列“零食/坚果/特产”品类成交额的第1位。然而即便是这样的大IP,也难以在流量争夺的漩涡中不被波及，甚至也曾在2015年临近“双十一”的风口浪尖被迫面临京东天猫“二选一”的尴尬境地。同时，三只松鼠在招股说明书中也明确提示了其销售渠道集中度较高的风险，天猫平台一直是其最主要的销售渠道，目前三只松鼠公司也在积极寻求全渠道销售的模式，并开始把目光投向了其一直忽视的线下市场。
无独有偶，我们也关注了此前颇具声势的典型“淘品牌”御泥坊（御家汇），可以看出近年来“淘品牌”的营销成本逐渐上升。在2017年之前，御家汇的销售费用率（销售费用/营业收入）明显远远低于其他同业传统品牌，可以说是典型的依靠手淘的销售渠道和流量红利起家，在同业中占得了先机。然而成也萧何败萧何，如今随着手淘流量红利殆尽，御家汇的销售费用率一路逐年攀升，尤其是在2018年之后已经超过了行业平均费用率。
美国云计算服务提供商Salesforce CRM 宣布与阿里BABA巴巴达成战略合作，将向国内客户开放CRM平台，提供包括销售云、服务云、商业云以及Salesforce平台在内的多种服务。
该公司在一份声明中表示，阿里巴巴将成为Salesforce在中国大陆、香.港、澳.门、台.湾地区的独家客户服务提供商，Salesforce将成为阿里巴巴销售的独家企业CRM产品套装。Salesforce和阿里巴巴将携手把Salesforce的头号CRM平台——包括销售云、服务云、商业云和Salesforce平台
7月8日，哔哩哔哩BILI (以下简称“B站”)宣布上线“互动视频”功能，目前1万粉以上的UP主可在B站“创作实验室”中申请开通互动视频功能，并制作包含不同选项的互动式视频。观看的用户可以通过播放器做出选择，触发多重剧情和结局。
在B站，一些UP主会将好几个视频放在一个集合中，以“分P(可理解为分集)”的形式进行投稿，而现推的互动视频实际上只是将“分P”隐藏到了后端。
目前B站上的互动视频可大致分为三种：制作稍显粗糙的原创内容、用立绘拼凑的二次创作、被制作团队搬运来的发布过的成品。
钛媒体试玩了被B站主推的互动视频——《操控广场大妈拯救B站》，在其中你会扮演一位广场大妈打败键盘侠、震惊部部长等反派拯救B站，每项任务中会出现两三个选项供你选择，选择后会跳到分P剧情中，每一P的时长大概在20秒内。
在互动游戏《隐形守护者》中，游戏后期不同选项都只会对剧情产生细微影响，没有完全正确的答案。
而《操控广场大妈拯救B站》中每个选项都有固定的正确答案，选择错了就只能立马GameOver.B站采取的补救措施是在视频下方加入“剧情回溯”的功能，再来一次的时候可以选择之前的时间节点继续游戏。
虽然剧情、演技、服饰都稍显粗糙，但B站小电视形象官方出演、捡100次才能成功捡到剑等沙雕游戏设计，都能让你在玩视频的时候忍住吐槽，“行吧，这很B站。”但即使是这么轻量级的互动视频，制作过程中，从制片、导演、摄影，到演员、合成、配音也是一个环节都缺不了，可以看到互动视频人力成本还是要比普通投稿要高出不少。
其他UP主上传的投稿也有同样的问题，有些投稿甚至没有太多原创内容，只是用了几个网红人物立绘和互联网上流行的梗拼凑了一个视频，就收获了不少单纯看热闹的点击和弹幕。对于这些习惯二次创作的UP主而言，B站只是为他们提供了一个新工具。
除了偏游戏属性、内容轻松的互动视频，其余质量较高的互动视频则是制作团队将已发布在其他平台的成品搬运了过来，例如已在安卓商店发布的手游《选剧》。其中，选择完部分影响结局的选项后，视频还会出现与Steam等游戏平台相似的“达成成就”的提示。
说实话，UP主的自制内容太过轻松，并没有达到我的预期标准。也有不少人反映，选择错误就要重选，反复下来，“玩”完一个视频真的太累了。
短期的新鲜感褪去，对视频质量提出高要求的用户自然会趋向更用心的PGC，高门槛一定程度上会打击UGC创作热情。而高质量互动视频必定与高成本挂钩。不说B站用户的低付费意识，放眼到大玩家身上，互动剧普遍也是还未能盈利的现状。
但可以预想的是，互动视频这种形式短期内最受游戏区与娱乐区UP主欢迎。
游戏区本来就是B站最受欢迎的分区，但游戏区面临的问题的是，与实况解说游戏不同，游戏互动视频则是将用户参与到了游戏过程，一定会有游戏厂商对这种方式产生不满。
首发的互动视频中，也有UP主将游戏实况内容完整移植了过来，B站目前可能并不想沾惹这样的官司，随即称严禁投稿视频对游戏本体进行复刻并将其删除，算是堵上了版权上的漏洞。但据那位UP主说明，B站删除原因主要是她把自己的解说内容删掉了，这是否意味着加上解说或其他二次创作即可上传游戏内容？有效管理内容，引导UP主按照规则创作必然会加大审核管理员的工作量。
而在明星内容居多的娱乐区，使用明星图片、文字对话拼凑出互动恋爱游戏，满足中二少年少女日常幻想可能会是大多数UP主的选择。这种游戏让我不禁联想到另一个早已在UGC剧情互动作品制作上闷声发财多年的游戏平台橙光游戏。
与其它游戏平台的PGC不同，橙光游戏中的游戏全部都是由橙光文字游戏制作工具的用户制作而成的。你可以将橙光制作工具提供的图片、立绘、音乐拼凑起来，使用文字对话和画面来向玩家讲述剧情。这其实是一种注重叙事与选择，弱化制作门槛与游戏机制的游戏制作工具，产出的作品自然大多是局限在宫斗、恋爱、悬疑题材，受女性用户、低龄人群喜爱的休闲游戏。
发展了多年，橙光游戏的内容生产方式已经慢慢转向PGC，他们会与文学IP合作给成熟的小说做文字游戏改编，C端的营收方式则是由用户付费解锁后期剧情，并通过社区运营聚集了不少粉丝与制作人。
B站的互动视频更像是低配版橙光游戏，它没有橙光的素材库，分支树也无法满足UP主复杂的制作需求。但雏形已现，同样是学生居多且范围更大的受众人群，可满足UP主的幻想心理与用户代入感，拥有更多呈现方式的B站互动视频可能有更多潜力。
长期来看，B站的互动视频还可以有更多用法。比如广告业务，互动视频目前还未开放“商业推广功能”，一旦上线，更有代入感和创意的“恰饭方式”绝对会受到广告主的欢迎。基于信息流的效果类广告和品牌广告是B站广告业务的发展重点，可以挖掘更多UP主的商务潜力，想必B站官方的MCN机构超电文化早已跃跃欲试。
比如游戏发行业务，UP主游戏实况视频对于游戏的宣传效果已得到验证，B站可以使用互动视频让用户体验部分游戏剧情，达到更好的宣传效果；而早在去年11月，B站就被曝出偷偷测试付费投稿视频了，互动视频上线后，B站也完全可以为UP主上线“用户付费解锁后期剧情”的功能。
目前互动视频的制作还处于内测中，仍有很多功能需要完善，但它显然是B站激发UP主创作新颖内容的一步好棋。
6月27日，蔚来汽车 NIO 发布了关于部分ES8召回的声明，根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，已向国家市场监督管理总局备案了召回计划获批，即日起，召回搭载2018年4月2日到2018年10月19日期间生产的NEV-P50模组电池包的车辆，共计4,803辆。在召回声明刚“新鲜出炉”，又一蔚来ES8出事了。
疑似第4起ES8自燃
就在蔚来宣布召回后不久，时代财经发现在蔚来ES8车主群开始流传一条蔚来ES8冒烟的视频。
视频中清晰可见一辆白色的蔚来ES8在地库中不断冒出白烟，而周围的人则不断地重复说：“蔚来着火了，蔚来着火了”。时代财经通过比对，确认该视频与此前发生在上海的自燃事件并非同一视频。
及后有蔚来ES8车主向时代财经爆料，称该冒烟ES8的所在地疑似是河北石家庄某小区地下车库。时代财经就该视频已经联系了蔚来相关负责人，截止发稿前仍未得到回复。
召回占近半交付量
根据蔚来ES8车主群里的反应，上述视频中冒白烟疑似自燃的蔚来ES8是否属于本次召回的车型之列是广大车主最关心的问题。
据了解，本次召回范围内车辆使用的动力电池包搭载了规格型号为NEV-P50的模组，模组内的电压采样线束存在走向不当的情况，可能被模组上盖板挤压，导致被挤压的电压采样线束表皮绝缘材料磨损，极端情况下可能造成线束绝缘层烧损从而引起电池包热失控和起火，存在安全隐患。
针对此次召回车辆，蔚来将免费更换搭载规格型号为NEV-P102模组的电池包，以消除隐患。蔚来方面在接受时代财经采访时称，将借助独有的换电站体系，能高效的更换电池。更换工作将在两个月内完成。
随即，宁德时代亦就蔚来召回事件发布声明，其表示，由于此次召回的电池包箱体与其供应的模组结构产生干涉，在某些极端条件下可能出现低压采样线束短路风险，存在安全隐患。该批次模组采用定制化设计，仅使用在此次召回的ES8。
据蔚来此前公布的财报显示，截至今年5月，蔚来共交付了17,550辆ES8，其中2018年蔚来共交付11,348辆ES8，换言之，此次召回车辆接近去年一半交付量。
显然，在跨过量产交付第一关后，其创始人李斌的“造车路”依然布满重重挑战，而批量交付后因质量缺陷导致的召回风险成为悬在蔚来甚至更多造车新势力头顶的达摩克利斯之剑。
今年以来，蔚来的销量亦面临着较大的挑战，蔚来一季度财报显示，营收16亿元(人民币，下同)，环比下滑54%；净亏损26亿元，同比扩大71%。蔚来将亏损同比加剧，归咎于糟糕的销量表现，数据显示，蔚来一季度的销量3,989辆，相比2018年第四季度下滑了近50%，而5月份交付量进一步下滑，仅交付1,089辆。
回顾：两月内连续三起起火事件
值得关注的是，此次召回可追溯至此前蔚来连续两月在上海等地发生的自燃事件，4月22日，蔚来汽车ES8车型于西安自燃起火；而5月16日和6月14日，蔚来ES8分别在上海、武汉市再次出现“起火”事件。
针对蔚来的自燃事件，李斌早前在公开场合更高谈“燃油车爆燃更危险论”，“自燃有一定比例，燃油车比电动车多多了，而且电动车是爆燃的，电动车从冒烟到最后烧起来一般有几分钟时间。”
然而，以其总交付量17,550辆，和已确认自燃的3例事件计算，可得出，蔚来汽车目前的自燃比例为0.016%。而选取同为SUV且全系均为燃油版车型的哈弗H6为参照对象，同样以去年全年外加2019年前5个月的销量来比较，其累计销量为608,013辆，若按照蔚来汽车的自燃比例计算同时期将有约97辆H6发生自燃，换算一下就是每月约6辆，显然是不可能的。
另外，蔚来在5月16日上海嘉定的蔚来ES8自燃事件后，蔚来汽车能源副总裁沈斐曾向用户发布了一则公告，称在自燃正式调查结果出来之前将针对联网状态的专属桩以及车辆采取限制充电量为90%的措施。而在6月27日发布官方召回后，车辆在召回范围内的车主以收到要求日常充电要保持电量在90%以下的通知。不知道特斯拉是否也会 TSLA
有3位华尔街的分析师表示，自5月17日以来在纳斯达克(Nasdaq)公开交易的中国瑞幸咖啡(Luckin Coffee)股价可能在未来12个月大幅上涨。
他们的目标价从21美元到27美元不等，其中给出目标价最低的是IPO承销商之一摩根士丹利(MorganStanley)。27美元的价格意味着比周二的价格上涨53%。
背后的故事
瑞幸咖啡(LuckinCoffee)(股票代码：LK)以每股17美元的价格上市，在回落之前迅速飙升。周二晚些时候，其美国存托股票的交易价格为17.60美元，当日下跌4.6%。标准普尔500指数变化不大，
Luckin正在挑战星巴克在中国新酿咖啡市场的主导地位。它的目标是吸引普通的千禧一代——而不是星巴克更富裕的中上阶层——以更便宜的价格、大量的促销、快速送货和移动订购来吸引他们。
自2017年成立以来，该公司一直在快速扩张。根据Luckin提交的首次公开募股(IPO)文件，截至今年3月，该公司在中国28个城市拥有约2370家门店。该公司计划到2019年底再开设2500家门店，并超过星巴克，成为中国门店数量最多的咖啡网络。
尽管如此，与许多初创公司一样，该公司仍深陷亏损。尽管去年的收入为1.253亿美元，但Luckin的营业亏损为2.381亿美元。怀疑者想知道，一旦取消促销折扣，它是否能保持增长，在可预见的未来，特别是如果星巴克加大营销力度，它是否能盈利。
新观点
周二，三位分析师开始对Luckin发布报告。Needham的Vincent Yu和KeyBanc Capital Markets的Eric Gonzalez对该股的评级为增持或买入，未来12个月的目标价分别为27美元和22美元，摩根士丹利(Morgan Stanley)的Lillian Lu对Luckin的评级为“持有”，目标价为21美元。
展望未来
Gonzalez在周二的报告中表示，Luckin Coffee去年的广告产品总收入几乎占其总产品收入的一半，这将继续推动其客户数量和市场份额的增长。他预计，Luckin今年的收入将达到50亿元人民币，到2021年将达到250亿元人民币。
他写道：“比2018年增加30倍的收入将是一项壮举。”“但考虑到该公司在高速增长的市场(中国以外的咖啡)中的独特定位、有限的直接竞争、技术领先的平台，以及在质量、价格和便利性方面的战略优势，这一点可能是合理的。”
随着业务的增长，成本效率也应该提高。Gonzalez预计，今年剩下的时间里，Luckin的广告支出将占销售额的18%，2020年销售额的6%，2021年销售额的3%。他说，随着消费者对品牌的重视越来越多，促销折扣减少，Luckin还应该能够在未来2至3年内提高其有效销售价格。“我们预计，该公司将在第三季度实现接近持平的门店利润率，并在2021年初实现正营业利润。”
他的22美元的目标价将使Luckin的估值是2021年预计收入的1.5倍，是每股预期收益的13倍。这比现在的1.3倍和11倍有所上升。
华为与俄国最大电信公司MTS签约，将在明年在俄国开发5G 网络。
双方于当地时间6月5日在莫斯科正式签署协议，华为董事会副主席兼轮值主席郭平与MTS总裁兼首席执行官Alexey Kornya完成协议签署。
MTS在声明中称，该协议将包括“5G技术的发展以及2019年至2020年第五代网络的试运行”。 更多 5G相关的美股 https://www.tradesmax.com/component/k2/item/3456-5g
MTS全称为Mobile Tele Systems OJSC，成立于2000年3月，其前身Mobile Tele Systems CJSC成立于1993年。Sistema是其控股股东（52.8%）。MTS为世界第八大电信品牌，在俄罗斯本土的用户数达6742万。其在亚美尼亚、白俄罗斯、印度、乌克兰也有广泛的业务。
在华为俄罗斯官网的声明中，华为董事会副主席兼轮值主席郭平称他对“在5G等具有战略重要性的领域“达成协议“非常满意”：
我们很高兴与MTS达成新的协议，特别是在5G的发展这样具有重要战略意义的领域。
华为在5G领域已获得16000多项专利，这使华为在该指标中位居世界第一。我们希望我们的共同努力能够使俄罗斯与5G时代更加接近。
俄罗斯不是采用华为5G设备的唯一海外国家。就在上个月30日，英国主要电信运营商之一EE公司在英国六个城市开通5G 服务，这也是英国首个正式启用的5G服务——而EE公司在其部分5G网络的基础设施中，采用的是华为的设备。
在启用过程中，英国电视台还使用华为完成了全球首个使用5G网络的电视直播。其网络效果让英国观众叹为观止。
在之前华为宣布，已经与30个国家敲定了46个5G商用合同。俄罗斯订单的正式签署将有助巩固其在5G市场的地位。值得注意的是，华为在5G领域的重要竞争对手诺基亚握有42份5G商业合同。
今日工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。对此，华为5G产品线总裁杨超斌认为，未来10年就是5G的10年。而华为会持续加大在5G领域投资，“现在我们在5G网络上不含终端，整个投入的人力超过1万人，预计今年我们在5G上的研发投资会超过100亿人民币。”而这一数字则比2018年（50亿元）翻了一番。
6月4日，中国会员电商第一股云集发布了它在上市后的首份财报。根据财报来看，云集在营收方面继续保持同比增长，同时首次在单季度实现盈利。云集也是继拼多多上市之后的第二个微信生态里的社交电商平台，只是外界对这家靠会员模式发展起来的平台还是存在不少的质疑。
今年5月3日，云集顺利在纳斯达克上市，开盘价报13.42美元，较发行价上涨22%，盘中涨幅一度达到65%。虽说上市当天股价表现不错，不过这段时期云集的股价一直处于跌跌不休。为何云集的发展不受资本市场认可？
云集首份财报营收保持同比增长，净利润达到4310万元实现单季度盈利
一说到社交电商，拼多多绝对算是这个领域的最强黑马，虽说它收割的流量红利最高，但也有不少社交电商平台借助微信生态应运而生，其中云集也是其中代表。云集顺利上市后，对外号称它是"中国会员电商第一股"，这也从正面强调了付费会员是它发展起来的重要动力。
根据云集的这份新财报来看，截至2019年3月31日，云集一季度的GMV达到了68亿元（约合10亿美元），同比增长93.7%；实现总收入33.856亿元（约合5.028亿美元），同比增长53.2%。在这个季度，云集实现了1690万元（约合250万美元）的净利润，若按照非通用会计准则的统计口径，云集实现的净利润则达到了4310万元（约合640万美元）。
根据云集之前发布的招股书来看，云集在这个季度的营收跟净利润增速还是不错。2016年云集平台总收入为12.84亿元，2017年增长401%至64.44亿元，2018年达到130.15亿元，同比增长102%。在净亏损方面，云集2016年亏损2466.8万元，2017年亏损1.06亿元，2018年亏损下降至5632.6万元。
在用户规模方面，一季度财报显示，截至2019年3月31日，云集交易会员数量已经达到了710万人，累计会员总数达到了900万人。根据云集之前披露的用户数据，它的平台买家数量从2016年的约250万人次增加至2017年的约1690万人次，并在2018年进一步增加至2320万人次，同比增长37.28%。
云集的会员制为平台发展提供了主要动能之一，2018年的GMV约66.4%来自于会员购买，平台的付费会员数量从2016年的90万人次，增长到2017年的290万人次，截至2018年末，已增长至740万人次。
在业务营收方面，云集的营收主要来自于电商交易订单，其中分为平台买家和付费会员两种，会员在其运营过程中扮演举足轻重的作用。2018年云集66.4%的交易额由会员完成，在其130亿的总营收中，会员也贡献了12%。
根据财报来看，云集的核心数据增长还是可圈可点，只是国内电商行业头部平台占据绝对的市场份额，剩下的市场份额还被处于二三线的平台激烈竞争瓜分。对于云集来说，虽说现在的付费会员规模算是它的竞争优势，但它还是难以彻底摘掉"传销"的质疑，上市之后云集的股价表现并不稳定，这也说明它的未来发展存在很大的不确定。云集上市后还是难用新故事来赢得投资者的信任。
云集靠付费会员模式助它顺利上市，后续想扩大用户规模存在不小挑战
在电商领域，阿里跟京东平台上的用户规模加起来超9亿，这两个平台几乎瓜分了电商行业的流量，对于后入局的平台来说它们无力去跟这两个巨头抗衡抢流量。然而在微信生态，坐拥超10亿用户流量的社交巨头却成为社交电商平台崛起的重要土壤，借助微信上的裂变用户传播方式，不少社交平台在微信上获取了用户流量，其中云集也算是集中的代表平台。
它采用S2B2C模式，在平台上实现会员制度，通过S（供应端平台）赋能给小B（店主），由小B完成对客户（C）的低成本实时互动，再利用S对设计、生产和运输等协同能力实现了用户在平台上的消费转化。云集靠付费用户模式发展起来，但这个模式也给云集带来了一些质疑，随着社交电商行业竞争加剧，现在的云集业务发展面临不小的挑战。
1、云集靠付费会员模式积累了发展资本，但付费会员面临跟电商巨头的正面竞争
根据财报来看，云集在这个季度的付费会员规模继续保持同比增长，云集交易会员数量已经达到了710万人，累计会员总数达到了900万人。但对比之前的数据来看增速是放缓的，这也说明云集对于用户的吸引力有点下降。目前云集的付费会员给它创造了不少的商业价值，根据之前的招股书来看，2018年云集66.4%的交易额由会员完成，在其130亿的总营收中，会员也贡献了12%。
对于云集来说付费会员模式保证了平台的成交量，但这个模式并非它的专属，电商巨头也早早推出会员服务来提高用户在平台上的黏性。2015年10月，京东就推出PLUS会员服务，成为国内第一个"吃螃蟹的人"，2016年，唯品会推出超级VIP，2018年8月，阿里推出88VIP会员。
相对而言，电商巨头它们的会员服务对于用户的吸引力更大，线上提供的场景资源更丰富，像阿里的88会员就能在优酷、飞猪、餐饮娱乐等方面可以去兑换之类。对于云集来说，它的付费会员享受的福利还是有点单一，产品种类跟电商巨头相比竞争优势并不显眼。
2、云集的商业模式仍受到传销质疑，整改动作也只是换汤不换药的操作
回顾云集的发展历程来看，它的GMV突破百亿用过3年时，在这野蛮生长的背后，是云集基于社交网络下的三级分销模式，所带来的流量裂变。云集最早的模式是，每年缴纳365元"平台服务费"，成为云集微店店主，然后可以通过邀请发展新店主，当店主邀请到160名新店主，就可以升级为"导师"，团队人数达到1000人，可以再次升级为"合伙人"。对于用户而言成为云集的会员不仅购买的产品有优惠，更为重要的是还能赚钱，这个需求点确实还是挺能抓住微信上的用户。
虽说这种模式让云集获得野蛮式增长，但它也难逃被外界质疑"传销"，在2017年，云集收到了监管部门的"大礼包"——一张958万罚单。在受到惩罚之后，云集也进行了整改将"平台服务费"变成"注册大礼包"，团队层级也变成店主——主管——经理。虽说模式上有稍许变动，但形式并未发生很大的改变，只是将赤裸裸的收费模式变成送礼物形式。后续如果政策上有变动，这对于云集的商业模式还是存在一定隐患。
3、云集从社交电商转向会员电商，模式上的转播让它后续难以获得新用户增长
随着社交电商的发展告别疯狂生长的风口，各平台之间的竞争也逐渐走向拼品质拼效率的新阶段，对于云集来说新的征程也让它的发展面临新的风险。目前它也逐渐由社交电商向会员电商方向发展，模式上的转变也为它带来新的挑战。砍掉"礼包" 、三级分销这两大臂膀的的卖货模式，功力无疑大大降低。仅靠几块钱分享奖励的模式，对于新用户来说显然是动力不足，这将提高拉新的门槛。
根据云集的财报来看，付费会员跟平台买家都是为它创造营收的关键人群，其中会员贡献的营收很高，会员电商比拼的还是性价比。以云集目前的规模来看，它难以在议价这方面有更多的话语权，在供应链跟物流环节还是处于被动的，整体竞争优势不突出的前提下要想提高用户增长太难。
会员电商在国内具备一定发展潜力，云集需借好故事吸引到更多投资者
根据云集上市后的股价表现来看，较上市之初市值蒸发超过18%，一个月的时间股价下跌这么多这也说明云集的商业模式并不受资本市场的肯定。对于云集来说，上市是它的新征程，后续如何在会员电商这方面有更多的发展呢？
对于云集来说，未来要想吸引到更多用户，还是要在购物体验上提升平台的优势，加强在供应链跟物流环节的布局，在产品种类跟物流上缩短与竞争都市的差距。云集上市之后将直面天猫、京东等传统电商的竞争，尚需强化供应链与团队运营支撑。截至2018年底，云集布局有40个自营仓。据其官宣，未来三年将有300个前置仓落地。只有提高用户在平台上的购物体验，增强用户在平台上的黏性才有可能创造更多的营收价值。
对于云集来说，平台上存在的负面问题对于它未来的发展还是存在一定影响，未来的发展还是要规避政策上的风险。会员电商模式虽说有一定的发展潜力，但如何能够做出属于本土特色的会员模式，还是需要云集有更多的想法跟尝试。社交电商虽说还有不小的发展潜力，但平台之间的竞争也很激烈，对于云集来说如何实现更多流量增长仍然很重要。
在会员电商领域，最有代表性的企业非Costco和亚马逊莫属。Costco 2018年全球会员达9430万，全年营收1384亿美元；亚马逊Prime会员数量已达到1.01亿，Prime会员的年费为119美元，这个会员规模跟营收能力确实让它们的发展具有很大的想象空间。对于云集来说，虽说无法成为这两国巨头，但如何从巨头的身上学到更多好的经验也许也能帮助它提高它的营收增速。
云集股票代码：YJ
日本软银集团周二表示，预计将通过出售阿里巴巴股票获得1.2万亿日元（111.2亿美元）的税前利润。
软银官网文件显示，集团旗下全资子公司West Raptor Holdings LLC以可变预付远期合约的方式出售阿里巴巴集团7300万股美国存托股票（ADSs），获得约1.2万亿日元的税前利润。公司称将在截至6月份的财政季度计入利润。每1份阿里巴巴ADS代表1股普通股。
本次抛售是软银投资阿里以来首次出售阿里巴巴股票。公司称此次交易缘于软银集团资本结构和降低债务规模的需求。
该交易是软银集团2016年宣布的79亿美元“套现”计划的一部分。当时软银通过衍生品首次减持了阿里巴巴股份，为收购英国芯片设计公司ARM提供资金。
79亿美元的减持计划由三部分组成，一是向阿里巴巴出售20亿美元股票，二是4亿美元股票出售给阿里巴巴合伙人，5亿美元股票出售给某大型主权财富基金；三是以可转换信托基金的方式公开发售50亿美元阿里巴巴股票，投资人可以购入基金并享受收益，3年后软银再向债券持有人进行交割。此次交付7300万ADS，正是上述计划中的第三部分。
在交易完成后，软银集团及其子公司对阿里巴巴的持股数将变为6.74亿股，占阿里巴巴总股本的26%，价值1010亿美元，依然是第一大股东。
软银创始人兼CEO孙正义2000年以2000万美元购买了阿里巴巴股份。2014年9月，阿里巴巴在美国纽约证券交易所 挂牌上市，开盘价为92.70美元，以此计算市值超过了2282亿美元。美国时间2019年6月3日收盘时，阿里巴巴股价为149.01美元，市值为3886亿美元。
软银套现阿里巴巴正值其愿景基金陷入“独角兽”退出困难之际。此前市场消息称，日本软银正考虑将其规模为1000亿美元的愿景基金进行IPO，还考虑设立规模不少于1000亿美元的第二只基金。
市场分析师指出，软银寻求将愿景基金IPO，很可能是一种退出策略，以实现从那些尚未盈利的初创企业投资中锁定利润。
自诞生以来，软银愿景基金已经成为许多初创公司的退出渠道：公司直接向其出售股份完成退出，而不是遵循更加传统、艰苦的IPO；后者则意味着初创公司找到接盘侠，完成退出。而收购大量尚未盈利“独角兽”的愿景基金则尚没有明确的退出机制。
软银在退出变现方式方面也是花样频出。此前软银旗下愿景基金正计划以其在Uber和另外两家硅谷公司所持股份借入40亿美元。分析指出，通过抵押股票提前获得贷款使得软银可以绕开公司股票的锁定期，提前套现。
同时通过抵押股票获取贷款也给了软银评级方面的便利：即使银行能够在股价下跌时没收股票，其也无法追踪借款人的其他资产，这意味着这些贷款没有被计入软银的信用评级。
软银股票代码：SFTBY
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