关键点

1.美国财政部长耶伦(JanetYellen)周四对CNBC表示，她预计美国经济将“再经历几个月的快速通胀”。

2.她预计，物价最终将回落至更正常的水平，并引用基于市场的通胀指标作为证据，证明长期预期仍在控制之中。

3.然而，在房价飙升之际，她对低收入购房者的影响表示担忧。

财政部长珍妮特·耶伦周四她警告称，油价可能会在未来几个月继续上涨，不过她预计，近期令人震惊的通胀将随着时间的推移而缓解。

在CNBC的一次采访中，补充说，在房地产价格飙升之际，她担心通胀可能会给那些想买房的低收入家庭带来麻烦。

耶伦在接受莎拉艾森（Sarah Eisen）采访时表示：“我们还将面临几个月的快速通胀。”所以我不是说这是一个月的现象。但我认为，从中期来看，我们将看到通胀率回落至正常水平。当然我们必须密切关注。

消费者价格指数（CPI）6月份上涨了5.4%，是近13年来的最快速度。不包括食品和能源，该指数上涨了4.5%，是近30年来的最快增速。商品和服务生产商的产品价格上涨了7.3%，创下了2010年的最高纪录。

此外，根据标准普尔CoreLogic Case Shiller的最新数据，美国最大城市的房价上涨了近15%。

所有这些加起来都让市场担心，通胀压力可能会阻碍美国经济的复苏，房地产市场的升温则引发了对泡沫的担忧。

耶伦说：“因此，我不认为我们在这方面看到的危险与2008年金融危机爆发前看到的危险相同。这是一个完全不同的现象。但我确实担心，对于首次购房或收入较少的家庭来说，房价上涨会给他们带来负担能力和压力。”

尽管消费者调查显示，未来通胀预期将更高，但耶伦表示，基于市场的措施显示，价格将在长期内降温，这令她感到鼓舞。

尽管存在通胀担忧，但被视为经济增长基准的10年期美国国债收益率在2020年10月至2021年3月上升了整整一个百分点至1.75%左右后，已跌至1.3%以下。

其他指标，如市场上广泛使用的5年期和10年期国债以及相同期限的通胀指数债券的收益率差异指标，已从5月份的13年高点回落。

耶伦说：“我认为，衡量通胀预期的指标在中期看来仍得到了很好的控制。”这些预期实际上是价格制定行为的驱动力。因此，我们必须仔细监控它。但我相信，从根本上说，这最终会安定下来.”

特别是在国债收益率方面，她表示，“市场正在表达其观点，即通胀确实仍在控制之中。”

耶伦发表上述讲话之际，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）本周正面临众议院和参议院议员的质询，他们的问题是，历史上宽松的美联储政策和激进的国会支出是否有可能导致通胀失控。耶伦曾经担任美联储主席，在流感大流行此期间，美联储的资产负债表已超过8万亿美元，而国会则连续第二年削减3万亿美元的预算赤字。

鲍威尔承认，美联储对目前的通胀率“不太满意”，但他也预计，随着流感大流行特有的因素消退，情况恢复正常，通胀率将消退。耶伦则表示，与白宫支持的美国救援计划相关的支出有助于经济复苏。

他说：“我认为我们看到它也取得了预期的效果——防止伤疤和对家庭及其财务状况的伤害。”。

随着显卡价格的下滑，NVIDIA的投资者不得不回顾公司的历史。

关键点

1.     随着加密货币矿商出售芯片，显卡价格正在下跌。

2.     上一次矿商抛售显卡并导致供应过剩时，NVIDIA的财务状况受到了很大打击。

3.     在这种情况下，NVIDIA投资者应该关注更大的前景。

NVIDIA (纳斯达克：NVDA) 自2019年初以来，股市就一直火爆。由于视频游戏和数据中心业务的巨大增长，这个图形处理巨头的股价在短短两年半的时间里跃升了约500%。

然而，NVIDIA最大的业务--视频游戏--出现了不祥的迹象，这可能让投资者产生似曾相识的感觉，让人回想起该公司历史上令人遗憾的一段时期。

随着矿商开始抛售GPU，显卡价格正在下降。

图形处理单元(GPU)价格开始下降因为几个因素。然而，来自加密货币矿商的需求下降，似乎是这一调整背后最大的增长动力。这并不令人惊讶，据报道，矿业公司在2021年第一季度购买了四分之一的显卡，用于开采加密货币。

但以太坊（Ethereum）价格的下跌和中国对比特币（CRYPTO:BTC）的打击阻碍了对用于采矿作业的图形卡的需求。以太坊分析平台Etherscan最近指出，用于挖掘加密货币的GPU功耗在过去一个月下降了19%。因此，根据PC游戏商的一份报告，中国的加密货币矿商正在将他们强大的显卡转移到二手市场。

据报道，NVIDIA的RTX3070 GPU在中国的售价略高于400美元。这比卡上499美元的贴纸价还低。另外值得注意的是，根据Tom's Hardware收集的eBay价格数据，RTX3070在6月上旬的售价为1300美元。截至7月第一周结束时，该卡的价格已降至略高于1080美元。

德国GPU的价格也以惊人的速度下跌。根据第三方报告，NVIDIA的RTX 30系列卡的价格溢价已降至7月份第一周制造商建议零售价(MSRP)的153%，而5月中旬则高达304%。

NVIDIA在过去受到了严重的打击。

早在2018年，加密货币矿商决定在预拥有市场上出售图形卡时，GPU价格暴跌，给NVIDIA造成了巨大损失。加密货币采矿业破产后，图形卡库存过剩，令投资者焦头烂额，因NVIDIA的收入下滑。

最近的价格调整表明，历史可能重演，并破坏NVIDIA的势头。毕竟，在加密货币采矿业破产后，该芯片制造商在2019财年第四季度截至2019年1月27日的三个月收入同比下降24%。公司花了一年时间才从那次冲击中恢复过来。在2020年之前，由于视频数据中心的强劲需求，NVIDIA 的收入下降了7%。

然而，长期投资者没有理由担心，尽管这些发展在过去曾造成NVIDIA的痛苦。这是因为对其最新显卡的需求非常旺盛，据报道，NVIDIA决定将老一代RTX2060显卡的产量减半，以增加RTX30系列显卡的供应。此外，报告表明，NVIDIA已经在努力增加生产的积极定价RTX3060卡，以满足强劲的需求。

因此，即使游戏爱好者决定从矿工那里购买一张预先拥有的显卡——这并不总是一个好主意，因为他们可能要经受长时间的操作，而且可能磨损得更快——NVIDIA仍将有足够的终端市场需求来填补。

想想看：NVIDIA公司安装的1.4亿显卡用户中，只有15%的用户是运行RTX系列卡片。GPU市场的短期波动不太可能改变长期状况。估计到2025年，离散GPU的销售收入可能会达到540亿美元。由于视频游戏的增长，这一数字比去年236亿美元的收入大幅跃升。NVIDIA控制了这个市场的80%。

精明的投资者最好考虑低位购买更多的NVIDIA股票，如果加密货币的崩盘让其股价大打折扣。毕竟，华尔街分析师预计NVIDIA未来五年的利润将以每年26%以上的速度增长，这意味着这是一个最高水平。成长型股票这值得在它罕见的跌势中买下。

美股盘前，美国公布截至7月10日当周初请失业金人数后，三大美股股指期货反应平淡。截至发稿，道指期货跌0.46%，标普500指数期货跌0.33%，纳指期货跌0.04%。

WTI原油跌1.50%，报72.03美元/桶。布伦特原油跌1.36%，报73.74美元/桶。

市场消息

美国截至7月10日当周初请失业金人数录得36万人，续刷去年3月14日当周以来新低。

今日凌晨，美联储主席鲍威尔在参加了众议院听证会时表示，承认胀数据超出预期，改变超宽松的货币政策之前，经济需要有更多的改善。他同时表示，通胀率在未来几个月可能会保持高位，然后才会缓和下来。另外，他提了到数字货币和美国的房价正在以很高的速度上涨，房地产市场将成为美联储讨论缩债计划及其组成的一个因素。今晚他将在参议院银行委员会发表证词陈述，可能会重复凌晨的鸽派信息。

美联储公布褐皮书，显示从5月底到7月初，经济出现“适度到强劲的增长”，但供应链中断导致物价上涨压力抬升，影响经济进一步复苏。报告增长高于平均水平的部门包括运输、旅行、旅游、制造业和一般服务业。

周三，欧盟委员会提出应对气候变化的一揽子计划提案，旨在实现到2030年欧盟温室气体净排放量减排减少55%的目标。

避免楼市重蹈2008年危机！耶伦将与鲍威尔周五讨论美国楼市过热风险。

重要经济数据：美国公布6月工业产出率、制造业产能利用率、制造业产出月率、产能利用率。北京时间21：30，美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会发表半年度货币政策报告并做证词陈述。北京时间22：00，欧洲央行发布美国财长耶伦和欧洲央行行长拉加德的播客对话。北京时间23：00，2021年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯就美国经济发表讲话。

个股消息

科技股方面：苹果(AAPL)盘前涨0.03%，Facebook(FB)盘前涨0.40%，亚马逊(AMZN)盘前涨0.24%，微软(MSFT)盘前跌0.06%，谷歌(GOOG)盘前涨0.17%。

摩根士丹利(MS)盘前跌1.36%，Q2净营收为147.59亿美元，同比增长8%，环比下降6%。

联合健康(UNH)盘前跌0.78%，Q2净利润为43.72亿美元，同比下降35%。

台积电(TMS)盘前跌2.96%，Q2净利润为1344.81亿新台币，同比增长11.2%，环比下降3.8%。

奈飞(NFLX)盘前涨1.85%，公司进军电子游戏行业。

WSB概念股疲软，截至发稿，游戏驿站(GME)跌超6%，黑莓(BB)跌超2%，AMC院线(AMC)跌近6%。

热门中概股方面，阿里巴巴(BABA)盘前涨1.65%，拼多多(PDD)盘前跌0.24%，京东(JD)盘前涨0.20%，百度(BIDU)盘前涨0.09%，知乎(ZH)盘前涨2.02%。

今天美股个股跌得很惨，需要跑路吗？还是死扛等公司财报就行。今天的文章将分析今天个股大跌的原因和应对的策略。好，我们开始吧，周三美股三大指数涨跌不一，道指涨0.13%，报34933.23点；纳指跌0.22%，报14644.95点；标普500指数涨0.12%，报4374.30点，创下盘中历史新高。

大盘看起来还行，但个股却跌得很惨，多只热门股都大跌超6%，比如UPWK 跌17%，电动卡车TSP 大跌7%，理想汽车，Fastly，FUBO 跌6%，而WSB 概念股集体也被抛售，AMC 跌15%，SPCE 跌12%，GME 跌6%，其实可以从他们的活跃指数就可以看到，

只有SPY 比较活跃，其他的股票都非常的冷清，都不怎么关注，意味着散户投资者采取转移目标或获利离场的策略。

那为什么中小型的公司惨遭血洗呢？因为，从下图中，我们可以看到，AMC 和UPWK 占罗素2000 指数(IWM) 比例较大，

当他们暴跌是必然导致罗素2000 指数大跌，而罗素2000 指数又是代表市场上的中小型股的市值指标指数，它今天一路走跌1.63%，也拉低了其他中小市值的公司一直陪着跌。

罗素2000 指数(IWM)在过去六个月的大部分时间里都在211美元和234.53美元之间横盘整理交易。

Russel 3000指数由2000家最小的公司组成，通常被视为美国经济的领头羊。IWM是最大的罗素2000 ETF，持有668.7亿美元资产。

另外一个方面是机构聪明钱的看跌押注，

当标准普尔500指数(纽约证券交易所代码:SPY) 创下437.84美元的历史新高，但没有继续走高，总体市场发出了一些警告信号，可能会出现回调。同样，纳斯达克综合指数从14,803美元的历史新高盘整后有所回落。

一部分的IWM的期权交易员认为，另一轮下跌可能即将到来，因此买入了价值超过265万美元的看跌看跌合约。

比如：

一名交易员在7月23日到期的909美元的 Russell 2000 ETF执行了看跌期权，期权的执行价为223美元附近。该交易总价值为25万美元的看跌押注，该交易员为每份期权合约支付了2.84美元

一名交易员执行了700份iShares Russell 2000 ETF期权的看跌期权，执行价为210美元，将于2022年3月18日到期。该交易代表了78万美元的看跌押注，该交易员为每份期权合约支付了11.22美元。

明天的IWM 非常关键，在217.85美元是前期的一个支撑位置，要么回踩这点位后站稳，就反弹起来，

如果空头过于强大，无法守住这个点，跌破后将继续下探，到这通道的下方，216.6美元附近。这样的话，明天那些中小盘股还得跌，有些股票能扛跌，跌幅比较少，就不必止损，但如果你发现它跌幅比同行要大得多，就要小心了，止损割肉在所难免。

市场上的投资者另外一个主要担忧是

他们不认为美国通胀的上升是暂时的，美联储将不得不对更高的通胀数据做出反应。甚至有人认为，通胀最高能达到9%，回顾历史，20世纪70年代出现过一次大通胀，原因是石油危机和财政扩张，1979年末美国通货膨胀率高达13.3%，失业率超过10%，

距离超级通胀只有一步之遥，美联储主席沃克尔上任后将联邦储备利率提高到前所未有的20%，高利率冲击下美国经济陷入萧条，GDP增速由1978年的5.5%降至1982年的-1.8%，在经济硬着陆背景下美国通胀率终于回落到3.2%，为遏制通胀付出了高昂代价。

2021年，在重新开放速度加快的情况下，经济过热可能会迫使美联储比预期更早地缩减超宽松货币政策，美联储将利率提高50或100个基点。今天鲍威尔称，如果通胀上升太多，美联储准备调整政策。美联储在决定改变资产购买计划之前会发出通知。

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著名选股大师米勒(Bill Miller)在最近写给基金客户的信中表示，尽管其他主要投资者预测股市将崩盘，但股市估值看起来依然合理。

这位明星投资者的旗舰基金连续15年跑赢大盘，但在2008年暴跌了55%。他说，他感到奇怪的是，伯里(Michael Burry)、格兰瑟姆(Jeremy Grantham)、库伯曼(Leon Cooperman)和德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)等投资者都在预测一场史诗般的市场崩盘，因为“我们15个月前才经历过一次。”

他说，经济动荡和对新冠疫情危机影响的担忧导致市场在2020年3月出现了历史上最严重的下跌，之后才开始显著复苏。

他补充说:“在我看来，市场的估值总体上是合理的，大多数股票的定价都是提供市场回报率上下几个百分点。”

“个人投资者似乎对他们的股票预期回报相当乐观。”

在米勒看来，7%的增长预期、更高的公司盈利预期以及美国家庭净资产的增长等因素都在推动经济复苏。唯一的争论点是通货膨胀的前景。

他说，尽管各个行业的价格都在以几十年来最快的速度上涨，但木材等某些大宗商品由流行病推动的繁荣正在降温。

他还认为，基金经理应该能够“找到很多名字来填满我们的投资组合，从而保持充分投资。”

这位亿万富翁所持比特币的价值超过了他持有的亚马逊股票，他还对这种加密货币的前景发表了看法，目前比特币每枚价值在3.2万美元到3.6万美元之间。

他说:“比特币诞生于2008年的金融危机，其设计初衷是不受政府控制和操纵，最终成为一种抗通胀资产。”

“它是否会成为一种持久的价值储存手段，还有待商榷，双方都有很多强烈的意见。”

米勒开始购买比特币时，比特币的价格为200-300美元。截至美国东部时间周二(7月13日)凌晨4点，比特币最新交易价为每枚33237美元，过去三个月下跌了约41%，但一年内仍上涨了近260%。

美国人又开始借钱了，在某些情况下已经达到了十多年来的最高水平。

消费者对汽车贷款和租赁的需求, 今年4月与去年同期相比,通用的信用卡和个人贷款增长39%。根据信用报告公司Equifax Inc . EFX 0.75%和2019年4月相比也增长了11%。Equifax称,它衡量了贷款机构检查消费者信用报告以做出贷款决定的频率。

贷款人正面临着这样的时刻，Equifax称，3月份新增汽车贷款和租赁数量创历史新高。它们还增加了信用卡发卡数量，3月份发行的通用信用卡数量超过了历史上任何一个月份。Equifax的数据可以追溯到2010年。

这与2020年的情况截然相反，当时许多人都避免使用信用卡、个人贷款和其他类型的债务。因为经济刺激，一些人不需要借钱，失业救济金的增加和股市的飙升填补了他们的支票账户。但很多人因为担心失业而不愿花钱，还有一些人困在家里，没有东西可买.

但随着美国疫苗的普及和经济的重新开放，许多美国人在去年保持低调之后，对经济重新充满了信心。他们在汽车、度假和外出就餐上挥霍。价格上涨，尤其是轿车和卡车价格上涨，也刺激了贷款需求。

Equifax分析咨询高级副总裁汤姆·阿利夫(Tom Aliff)表示:“消费者信贷需求显著增加，人们越来越愿意在推迟了18个月的假期等事情上使用信贷。”

费利佩·贝当科(Felipe Betancor)今年4月注册了美国运通白金卡(American Express Platinum card)，此前两年他一直没有申请信用卡。南卡罗来纳州格林维尔(Greenville)的贝坦科最近恢复了经常出差的生活，他现在使用这张卡进入机场候机室。他表示，吸引他的还有12.5万积分的注册奖励。

28岁的贝坦科是一名机械工程师，他用这张卡购买了fiancée Samira Mawla的订婚戒指，并计划用它来支付一些婚礼费用。他预计将继续每月全额支付余额，并希望将这些积分用于蜜月旅行。

放贷机构也表示，它们对消费者债务的兴趣扩大了。大银行在大流行之初收紧了承保要求，当时失业率飙升，违约率似乎可能激增。今年早些时候，一些银行开始放宽这些更严格的标准。

贝当科先生还用他的白金卡支付了今年和未婚妻玛拉女士的一些旅行费用。

此外，据跟踪贷款申请的明特尔传媒公司数据，5月份放贷机构向人们的住房发出了1.27亿份个人贷款申请，高于上年同期的6,000万份。

自大流行开始以来，许多美国人一直在偿还他们的信用卡债务，这是消费者整体健康的一个迹象。但这对依靠不断增长的贷款量来赚钱的放贷者来说是一个问题。放款人希望，由于放款人可以收取利息，信用卡发卡量的增加将导致更多的人每月都有余额。

据Equifax的数据，3月份放贷机构发放了约300万笔汽车贷款和租赁业务，较2020年同期增长约53%，是有记录以来最高的月度数据。3月份新车型的汽车余额也达到创纪录的736亿美元，较上年同期增长59%。

3月份放贷机构还发行了近600万张通用信用卡，较上年同期增长32%，是3月份有记录以来最高的数字。

明尼苏达州伊根市(Eagan)的帕特，今年6月，他从当地信用社申请了3.1万美元贷款，购买了一辆2016年款雷克萨斯RX 350。林奇觉得是时候挥霍一下了。他的旧车是一辆本田奥德赛(Honda Odyssey)小型厢式车——出了故障，需要花费高昂的修理费。

林奇先生是一家啤酒经销商的销售经理，去年因疫情失业了大约4个半月。今年1月，他重返工作岗位，想要一辆可靠的汽车，因为他经常开车上班。过去一年，他的退休投资账户大幅升值。这让他可以安心地花掉大流行前存在银行账户里的一些钱。

“我是57，我不能把它带走。我想为什么不享受一辆好车呢，”林奇说。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co.) 5月份的信用卡消费同比增长了约17%。该行联席总裁戈登•史密斯(Gordon Smith)在6月份的一次会议上表示，他预计这一趋势将在全年持续下去。

公民金融集团公司,消费银行业务负责人考夫林(Brendan Coughlin)说:他预计消费者贷款在未来12至24个月将增长，首先是因为人们用完最后一笔刺激支出，然后是因为他们增加了信用卡消费。

“美国消费者将引领全国的经济复苏，”考夫林说。

一些贷款机构还向信用评分较低的人提供更多的贷款。今年3月，发放给次级借款人的通用信用卡约有140万张，较去年增长28%，较2019年增长25%。

3月份发放的次级汽车贷款和租赁贷款约有60.2万笔，较上年同期增长31%。这些汽车贷款和租赁的余额总计为117亿美元，创历史最高纪录。

本周美股市场新一轮财报季将正式拉开帷幕，包括多家大型金融机构在内的财报将成为主要看点。美股市场是否还会保持增长态势？

华尔街普遍对此次财报季期望较高，预计二季度中，标普500成分股公司的每股收益（EPS）将同比增长约61%，将创 10 多年以来的最高纪录，此前的一季度中该数据的同比增幅为52.5%。

受疫情和经济放缓影响的企业，如金融和工业部门，其利润或将比2020年同期增长一倍以上，成为标普500指数的EPS增长的主要推动力之一。预计金融类EPS将同比增长116%，占到标准普尔500指数EPS增量的25%。

瑞士信贷首席美股策略师Jonathan Golub表示：经历了去年前三季度因疫情引发的严重盈利下降后，预计盈利的复苏将主要由银行等利率敏感型股票带动。对上市公司利润大幅增长的预期，是推动今年股市上涨的一个重要原因。尽管目前标普500指数跃升至历史高点，关键的估值指标仍保持稳定。

投资者开始投向有利润且具有吸引力的公司。对于看好交易品种，高盛罗列了一些净毛利高于均值的个股，且这些个股2020年已实现毛利增速达50%，今明两年增速仍在50%。这些个股分别处于消费、通讯、工业、医疗健康、信息服务和材料等。

多数银行分析师预计，经过准备金释放调整后，结果将基本与市场一致。继2020年和2021年第一季度强劲增长之后，资本市场活动已经恢复正常。然而，大量准备金的释放将连续第三季度提振每股收益，并可能在年底前将银行每股收益提高18%。

美联储上月刚刚公布了华尔街几家银行的健康状况，为它们在6月30日后提高股息支付铺平了道路。美联储表示，所有参与压力测试的23家银行表现良好，将会终止对股息支付和股票回购的临时限制。

尽管市场情况乐观，但在美股价格已高、消费者物价也同步走扬的情况下，投资者将关注主管对获利前景和利润的看法，以及如何解决目前缺工的问题，经济增长可能减缓，美联储倾向缩减宽松规模，Delta变异株也加剧了人们的担忧，市场避险情绪上升。

有分析师发出警告，当前标普500指数的平均市盈率接近22倍，高于近五年18倍的平均水平。

Kingswood Group的首席投资官Rupert Thompson就发出了警告：我们正处于收益增长的峰值水平。我并不是说股市会转而下跌，但关于这些上市公司的盈利能否像过去6个月那样保持强劲增长，我持怀疑态度。

Federated Hermes的投资经理Geir Lode也对此表示认同，他称：财报季对市场来说是一个潜在的小问题，这对很多公司来说可能很具挑战性，因为他们在一季度的强劲增长后难以维系如此高的市场预期。

在第二季财报结束后，分析师预计未来三季企业获利增长都将减缓，预计明年初时获利增长率将无法达到 5%，鉴于美国政府的政策支持力道将减弱，而且去年的低基期效应也将宣告结束。

企业整体盈利的更大反弹在很大程度上是基数效应的作用，或者说是去年公司盈利出现大幅下降，为第二季度业绩提供了增长空间。标普500指数成分股中位数收益在去年第二季度的EPS同比仅下降了12%，而总体盈利却下降了32%。

花旗首席美股策略师 Tobias Levkovich 表示，目前美股平均本益比达到网络泡沫以来的最高点，对利空的承受能力非常弱。再加上美国总统拜登政府准备提高企业税率，而且工资与原料成本上升，对企业净利的影响不小。

标普500指数的利润率在2021Q1为11.9%，并创下了历史记录。但投资者更多关心未来的利润，因为全球航运困境、原材料通胀以及劳动力和半导体的严重短缺，导致了企业生产成本不断提高。在第一季度的电话会议中，许多公司开始讨论原材料价格上涨，这一趋势可能会在第二季度继续。

美联储向国会呈交的美国经济半年报告中显示出，部分原物料短缺和缺工问题，正阻碍着今年强劲的经济反弹，并促使暂时性通胀出现。

央行官员一直坚称，最近的通胀飙升不会持续下去。他们在6月份的会议上预测，他们偏爱的指标将显示2021年经济增长3%，但随后回落至2.1%，并在此后稳定在目标区间附近。

美联储周一在其纽约区进行的一项调查显示，尽管美联储保证目前的通胀压力不会持续下去，但消费者的看法却有所不同。

6月份消费者预期调查显示，未来12个月的通胀预期中值跃升至4.8%，较5月份上升0.8个百分点，是自2013年以来连续上升的历史最高水平。

纽约联邦储备银行调查的消费者预计，房价将继续以每年6.2%的速度加速上涨，与5月份相同，不过围绕这一预测的不确定性区间创下了历史最高水平。

同时，对失业率将在一年内上升的预期降至30.7%，创历史新低。

投资者也将紧盯预计在 7 月 14 日发布的 6 月份美国消费者物价指数 ( CPI ) ，预计年涨 5%。美联储主席鲍威尔也将在同日出席听证会，发布货币政策上半年度的报告，而他对通胀与经济展望的讲话也将成为驱动因素。

上周五，拜登签署一项将矛头对准大型科技公司的行政命令。其核心内容是鼓励联邦贸易委员会等监管机构采取新的规则和政策，限缩亚马逊、谷歌、Facebook等大型科技平台不断增长的规模和实力，打击反竞争行为并促进市场竞争。

新的限制规则或将围绕在线监控、用户数据积累等方面。白宫发布的一份简报称，“许多大型平台的商业模式都依赖于大量敏感个人信息和相关数据的积累”，它们“可以了解小企业的产品销售情况，然后利用这些数据推出自己的竞争产品”，还可以“将自己的山寨产品展示在比小企业产品更显眼的位置”。

收购问题也是美国监管关注的焦点。白宫表示，在过去的十年里，“大型互联网平台已经收购了数百家公司——包括所谓的‘杀手级收购’，旨在将潜在竞争威胁挡在门外。”

该委员会民主党委员Rebecca Kelly Slaughter在推特上表示：这是一项雄心勃勃的举措，将帮助市场更好地运转，为所有人——尤其是工人、边缘社区、企业家和小企业——创造一个更公平的经济环境。

美国监.管这一举措受到消费者技术协会及科技公司的不满。消费者技术协会首席执行长Gary Shapiro为科技巨头辩护称，科技行业是一个充满竞争力和活力的行业，“这一行政命令威胁着我们的全球领导力”，“禁止这些收购将使风险资本枯竭，损害企业家和小企业，削弱我们的经济竞争力”。苹果、Facebook和谷歌都是该协会的成员。

由科技公司高管和投资者组成的网络TechNet在一份声明中表示，行政命令可能会阻碍创新，伤害消费者。

周一早上，贷款公司(NYSE: RKT ) 股价下跌5.2%，此前一位分析师下调了该公司的股票评级，并表示该公司在未来几个季度将面临激烈的竞争。

分析师:杰富瑞(Jefferies)分析师瑞恩·卡尔(Ryan Carr)将Rocket Companies的评级从买入下调至持有，并将其目标价从26美元下调至18美元。

卡尔强调他的预期，零售抵押贷款市场可能经历一个较长时期的利润压力。

卡尔在一份报告中写道:“随着批发渠道的价格战正在进行，我们对抵押贷款经纪人进行了一项自营调查，发现非常低的价格可能会渗透到零售领域，而我们感觉这场战争将持续到2022年之后。”

卡尔表示，他仍认为Rocket Companies的销量将持续强劲，但价格战可能侵蚀该公司创纪录的获利。

RKT股票为什么会有大的突破?

那些希望价格战只是暂时现象的投资者，很可能被RKT 最近宣布的将在第一季度永久降价的计划吓了一跳。卡尔称，Jefferies最近的调查显示，经纪商现在正利用批发合作伙伴降价的机会，自己也在大幅降价，以争取市场份额。

卡尔表示，当前形势对利润率的压缩速度比以往抵押贷款市场周期快得多。

展望未来，卡尔预计零售抵押贷款公司将在第二季度业绩电话会议上对竞争激烈的市场发表评论，这可能成为抵押贷款类股的短期看跌催化剂。

杰富瑞(Jefferies)目前预计，今年第二季度零售利润率的平均增幅约为3.3%，2021年下半年为3%。

RKT 和其他抵押贷款类股极低的预期市盈率表明，投资者已经在消化近几个季度创纪录的抵押贷款热潮后，业务将显著放缓的预期。基于这些估值，该指标似乎设定得相对较低，这意味着如果第二季业绩电话会议不像担心的那么糟糕，可能也会引发一波缓解性反弹。

美股投资网点评：这贷款平台的业务，其实没有任何底层技术护城河，很容易被复制。不适宜建仓

美国当地时间7月11日凌晨，美股太空旅游第一股SPCE ，第一次成功搭载一名以上乘客的航天飞行，是太空商业旅行的历史性时刻，创始人理查德·布兰森运载飞机白骑士（VMSEve）搭载太空船二号（Unity22）起飞，他是第一个乘坐自己航天器的亿万富翁航天公司创始人。

阿波罗登月启发亿万富豪前往太空

   布兰森是在少年时间看阿波罗登月直播的影响，开始追寻前往太空的梦想并于2004年创办维珍银河。其目标是制造一种带翅膀的飞船，最多可搭载8人，包括两名飞行员和6名乘客，飞往地球上空50多英里（约合80公里）的亚轨道。这些年间，布兰森对维珍银河投资超过了10亿美元，今天终于圆梦太空。

这次飞行全程历时约1.5小时。在飞行过程中，维珍银河首先使用VMS Eve大型运载飞机，将太空船二号（VSS Unity）运载至约15，000米的高空。随后，大型运载飞机与太空船二号分离，太空船二号自行进入亚轨道空间。最终，大型运载飞机与太空船二号都返回太空港并降落，飞行船票价格为25万美元/人，失重时长在3到4分钟。

“历经16年研究、工程和测试工作，维珍银河成为了新兴的商业太空行业的先锋，这将为人类打开太空之门，让世界更加美好。”布兰森在声明中说，“我很荣幸能够帮助公司验证我们未来的宇航员将会从事的这趟旅程，确保满足人们在客户体验方面对维珍银河的独特期待。

携三名同事太空遨游，“狂野之旅”类似“过山车

布兰森将带着他的三个同事一起去太空“兜风”，其中包括拥有维珍银河首席宇航员教练头衔的女性航天员摩西（BethMoses），她会负责公司所有未来客户的培训。在2019年的一次试飞期间，她曾搭载VSS Unity飞上过太空。她的工作包括确保其他乘客的安全，并负责确保飞船收集所需的所有数据。

维珍银河公司的首席运营工程师贝内特（ColinBennett）和政府事务研究副总裁班德拉（SirishaBandla）也将随同前往太空。贝内特将帮助评估整体体验并确保机舱设备处于良好状态；班德拉将参与科学研究。

布兰森和他的同伴将短暂体验失重，这种感觉被形容为“到达过山车山顶时失重感的扩展版本”。当抵达亚轨道后一分钟，飞船的发动机将关闭，飞船和乘客都将悬浮在微重力环境中，乘客可以一览下方的地球和上方漆黑的太空，然后再返回地球。

什么是亚轨道太空旅行？

　　“亚轨道太空旅行是飞船飞出大气层，达到100公里左右高度，但未进入空间轨道。从起飞到返回过程20多分钟，可让游客体验数分钟的失重。”由于亚轨道太空旅行相对成本低，并且有体验性，有望成为第一步实现商业化的太空旅行项目。

“马斯克研制的星舰则属于轨道太空旅行，不仅可以把乘客送入绕地球飞行的空间轨道，还将实现载人环月飞行，但是轨道太空旅行成本更高，距离普通人更远一些。”刘百奇补充道。

维珍银河“太空飞船”严格说并没有到太空

维珍银河的“太空飞船”2号在混合火箭发动机的推动下，到达距离地面约283000英尺的高度，在12分钟后平安返回地面，成功抢在贝索斯之前完成了飞行，不过严格上讲，维珍银河的布兰森的这次飞行还没到太空。以美国物理学家冯·卡门计算得出的距地面100千米高度为太空和地球大气的界线，这个高度也被称为卡门线，对应在大气层结构上刚好是中间层层顶与热层层底的交界处，这里的大气太过稀薄，需要极高的飞行速度才能产生足够的升力来维持高度。

这很容易看出来问题，昨晚的飞行最高高度显示在283000英尺左右，这相当于86千米高度，距离卡门线还有一些差距，而这类飞行一般成为亚轨道飞行，相应的管这种飞行器叫亚轨道飞行器，所以能看到乘客的穿着和普通飞行差别不大，起飞的气象条件和时机的选择也没有航天发射那么严格，从脱离运载飞机到抵达最高点的时间也只需几分钟，然后就能体验大约4分钟的失重过程了。

未来亚轨道太空旅游

这是维珍银河迄今为止的第四次太空飞行，也是今年迄今为止的第二次，也是第一次载有一名以上乘客的航天飞行。

除了布兰森飞行，太空飞行还具有其他目标，因为维珍银河仍在测试其航天器系统，计划于2022年初开始商业服务。

四名机组人员正在测试航天器的机舱和维珍银河开发的培训计划，以确保它为客户体验做好适当准备。此外，班德拉将在佛罗里达大学进行测试，因为她正在用试管中的植物进行一项研究实验。

周日的太空飞行是维珍银河公司完成开发的三场飞行之一，预计今年还将进行两次

据称，维珍银河已经拿下600多张座位票预订，平均每张票价在25万美元左右。维珍银河预期将在2022年开启全面的商业太空旅行服务，并最终有望将票价降到4万美元左右。

在低轨道太空旅游领域，维珍银河的唯一竞争对手就是贝索斯的蓝色起源，因为埃隆·马斯克（Elon Musk）的SpaceX计划为乘客提供更远的旅程，目标包括国际空间站。

今年6月，贝索斯宣布他将乘坐蓝色起源的新谢珀德号（New Shepard）火箭的首次载客飞行。贝索斯计划在7月20日发射，同行的另外三人则包括他的兄弟、在2800万美元公开拍卖中胜出的神秘买家和美国传奇航天先驱，水星计划13人中的沃莉·芬克（Wally Funk）。

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6G 意思第六代移动通信技术（英语：6th Generation Mobile Communication Technology​简称6G）是宽带蜂窝网络的第六代技术标准，是具有高速率、低时延和大连接特点的新一代宽带移动通信技术，6G已经脱离了地面，主要依靠太空基站来进行网络连接，才可以覆盖全球任何地区。

我们美股投资网调研团队花了大量时间阅读很多学术论文，其中包括哈佛，康奈尔的6G报告，做出这样一期6G投资机会视频，并深度分析6G相关的美国股票，大家一定要把这个视频完整看完并点赞，不然你又会错失一个赚10倍的机会。如果我们的视频观看量达到3万，我们会公布哪一只6G股最最值得去投资。

好，我们立即进入今天的主题。在中国率先研发出5G技术后，世界各地纷纷掀起6G硝烟，加大对6G的研发力度。6G也叫做第六代移动通信技术，主要促进的就是物联网的发展。

几个衡量6G技术的关键指标：

1.            峰值传输速度达到100Gbps-1Tbps，而5G仅为10Gpbs；传输能力可能比5G提升100倍，网络延迟也可能从毫秒降到微秒级。

2.            通信时延0.1毫秒，是5G的十分之一；

3.            超高可靠性，中断几率小于百万分之一；

4.            超高密度，连接设备密度达到每立方米过百个。

5.            此外，6G将采用太赫兹频段通信，网络容量大幅提升。

6G将颠覆哪些场景

从覆盖范围上看，6G无线网络将不再局限于地面，而是实现地面、卫星和机载网络的无缝连接。形成一个地面无线与卫星通信集成的全连接世界，也就是100%深度无缝覆盖。网络信号能够抵达任何一个偏远的乡村，可以促进数字社会的包容性和公平性，比如说，让深处山区的病人能接受远程医疗，让偏远地区的孩子们能接受远程教育。登山运动员在登山遇到危险时，可实时发送位置信息与求救信号，不会出现时延。在海上航行时，船上的工作人员也不用担心与陆地失联，6G可保证其实时通信。

从定位精度上看，传统的GPS和蜂窝多点定位精度有限，难以实现室内物品精准部署，6G则足以实现对物联网设备的高精度定位。室内定位精度10厘米，室外1米，相比5G提高10倍。

6G时代，虚拟眼镜体验很可能由轻巧的眼镜提供，它们以高分辨率，高帧速率和动态范围将图像投射到眼睛上。此外，通过耳机和触觉界面将感受反馈其他器官。

远程全息技术也可以通过实时捕获、传输和渲染技术，将身处不同地方的人的3D全息影像传送到同一位置，使大家好像面对面坐在一起一样交流沟通。

我们知道，未来网络中的每辆车都将配备许多传感器，包括相机，激光扫描仪等，算法必须快速融合来自多个来源的数据，判断周边人员，动物或建筑物的信息，以快速控制车辆避免碰撞或人员受伤。我们刚刚说到，6G网络的速度将比5G快100倍，几乎能达每秒1TB，这意味着无人驾驶、无人机的操控都将非常自如，用户甚至感觉不到任何时延。这个速度有多快呢？下载一部电影只需要1秒钟。

卫星互联网：6G的关键基础设施

人类进入5G时代已有两年，但仍有80％以上的陆地区域和95％以上的海洋区域没有移动网络信号，而且通信对象只限于地表之上1万米以内的空间，无法实现“空天海地”的网络畅游。同时，全球仍有30亿人没有基本网络接入设施，经济社会发展的数字鸿沟依然存在。

6G与5G系统的显著区别就是明确提出要实现“全球无缝覆盖”，那么要实现这个目标，就必须借助卫星等非地面设施的关键补充才能实现。因为相较于5G而言，6G已经脱离了地面，主要依靠太空基站来进行网络连接，才可以覆盖全球任何地区。同时，两者并不是蚕食关系，卫星网络也不会替代地面网络，而是在地面设施经济性差或基建力所不能及的领域，提供战略性补充，最终与地面网络融为一体。

出于商业潜力、经济发展和弥合数字鸿沟的人道主义考虑，人们更愿意投资于低轨道网络，以帮助连接未得到服务和未得到服务的人群。从5G迈向6G，我们估算，如果在基建期（2021年初始）投入1000亿元用于卫星研制和部署，三四年后，下游终端和行业解决方案市场就有望达到2000亿元规模，2026年之后，行业应用及时空大数据服务市场规模将达到7000亿元。

以OneWeb、SpaceX等为代表的公司正在主导新型低轨道卫星互联网星座建设，与传统高轨同步轨道卫星相比，低轨道卫星建设成本更低，组网后不存在通信盲区，拥有低损耗，低时延和高带宽的优势。与地面通信5G 相比，低轨卫星通信系统覆盖更广，可应用于高速/远距离移动终端，例如飞机和轮船。

首先我们来看一下各家公司在6G 卫星方面的技术对比

Starlink

发射卫星最多的是Starlink，已经发射1445颗卫星，第二列代表的是卫星的高度，第三列是下载速度和上传速度

Starlink是由马斯克创立的SpaceX（太空探索）公司的子公司，为的就是给全球至少10亿用户提供更便捷的网络服务，6G就是他的主要方向。它的商业模式也是基于这些移动网络空白区的需求。

目前，Starlink已发射28批近地轨道全球组网卫星，在轨数量达1600多颗。Starlink一共将部署4.2万颗卫星，将占据近地轨道卫星可容纳总量的40％。而且这些6G卫星一旦发挥出相应的作用，那么马斯克的部署就会领先于整个时代。在价格方面，测试版每月99美元，目前用户1万。

根据最新的测试数据结果，马斯克的网络数据确实已经达到了一个新高，如今的测试用速度已突破200Mbps，超过美国95%的宽带连接，而我们常说的5G速度，也就是用户体验速度是在100Mbps，比5G完全是高出了2倍，所以真的是令人比较吃惊的。不过这个标准虽然还未达到6G的水平，因为6G的标准网速是5G的100倍，但是已经有了明显的进步。

第三代合作伙伴项目(3GPP)一直在引领现代移动技术的标准化，包括最新的5G系统。许多卫星行业在过去几年中一直在参与3GPP进程，以适应5G系统以支持卫星通信。

早期的低轨道卫星系统包括iridium股票代号 IRDM和Globalstar全球星，它们的第一代在1990年发射。铱星座由77颗卫星组成，海拔780公里。Globalstar星座由大约1400公里高度的48颗卫星组成。这两个卫星系统都是为具有第二代(2G)移动服务的特定手持终端而设计的，例如电话呼叫和短数据消息，数据速率高达14.4 kbps。

GSAT

Globalstar全球星，代号GSAT，估计大家都不陌生，如何你有投资过这家公司，请在评论区输入1，没有请输入0，它是一家美国卫星通信公司，经营着用于卫星电话和低速数据通信的低地球轨道卫星星座，有点类似于铱星星座和Orbcomm卫星系统。为企业和个人提供定制的卫星商业物联网解决方案、移动和现场人员的连接、机队资产跟踪、设备监控，以及超越蜂窝网络的业务效率。全球星第二代星座由24颗近地轨道卫星组成。

GSAT最近股价表现很好，此前Riley分析师Mike Crawford给予GSAT买入评级，还将GSAT股票的目标价定为每股3.25美元。远高于每股55美分的普遍目标价，是当时交易价格的两倍。

他估计，该公司的c波段频谱价值可能高达150亿美元。根据17.9亿股已发行股票计算，这相当于每股8.38美元。

GSAT还有一张王牌。在其2020年年报的第87页，你会看到它有18亿美元的美国净经营亏损(NOL)结转，2025年前到期的不到1%。另外还有2亿美元的外国无NOL结转。因此，如果该公司开始产生可观的利润，那么在可预见的未来，亏损结转将使该公司的利润免于纳税。根据过去12个月1.23亿美元的营收计算，Globalstar的FCF利润率为18%。

从历史上看，像GSAT这样的卫星公司一直是高风险、高回报的投资。开办企业所需的资金常常导致沉重的债务。2020年的债务为3.72亿美元。这大约是调整后EBITDA的10倍。这一杠杆比率令人非常担忧，并增加了一个已经超过其公平份额的行业再次破产的可能性。

因为是低价股，投资者应保持谨慎。GSAT在过去10年里仍然只上涨了3%。它从未产生过持续的净盈利能力或自由现金流。但是，就像许多低价股一样，GSAT最终实现其潜力的可能性仍然令人向往。2021年它已经上涨了288%，属于 WSB概念股之一。另外，它与诺基亚(NOK)和高通(QCOM)的合作让投资者感到乐观。

AST SpaceMobile，代号ASTS

新一代卫星宽带公司，正在建设第一个也是唯一一个全球空间宽带蜂窝网络的公司，可以直接使用移动设备。ASTS的目标市场是大型移动5G市场，特别是地面基础设施(如塔)不发达的市场。ASTS表示全球有33亿人被覆盖但没有连接蜂窝宽带，另外7亿人没有被现有网络覆盖，也没有连接，主要的区域机遇包括印度、非洲和赤道地区。它的服务非常适合于低/中密度地点。ASTS的目标是消除目前50亿手机用户所面临的连接差距，并为全球约一半的人口提供宽带服务。

近期，网上有关于 ASTS 这公司的分析报道，我们这里提取其中的关键点，

1：由于卫星发射成本大幅下降、卫星技术与近地轨道(LEO)应用的创新以及LTE网络架构的进步带来的世代投资机会。人类处于LEO商业化的早期，而ASTS则是处于先锋地位。

2：大多数投资者都对马斯克的星链的价值抱有信心，因为星链将为客户提供固点宽带服务。但星链估值超过400亿美元而且没有上市。通过比较，这相当于ASTS每股200美元。

3：ASAT的管理层，它的首席执行官阿韦兰拥有18项专利，它的团队有161名科学家和工程师，其中34人是博士。在巴克莱(Barclays)负责报道业务的银行家也辞职加入了ASTS。ASAT同样也受到资本的喜爱，它的投资方包括沃达丰、乐天、美国大厦、三星;他们最近都投资了公司的最新融资。

4：ASAT的产品呢，就是通过软件的创新，使卫星连接与现有的LTE网络工作，只需与运营商的地面终端合作，重要的是，ASTS适用于任何普通手机，不需要任何修改。

5：ASAT表示自己没有竞争对手，因为自己拥有750多项专利。与运营商签订的有约束力的协议为ASTS提供了接触13亿现有客户的渠道，而无需独立营销或获取客户(或直接承担客户流失成本)。后续阶段将扩展到欧洲和北美——到2024年，整个系统将需要168颗卫星。

如果我们找一个它的同行领克(Lynk)，领克在宣传类似产品。不过在商业、财务和技术里程碑方面都明显落后于ASAT。

在财务方面:

ASTS SpaceMobile在SPAC合并中上市，对该公司的估值为14亿美元。该公司计划到2030年达到6.2亿客户。目前该公司市值约为22亿美元，预计到2024年，该公司将产生10亿美元的息税前利润(EBITDA)。该公司已发射168颗卫星，共有2700万用户，每个用户的平均收入ARPU为2.5美元。那么最终算出它的股价应为245美元。

风险:

我们一起来看看ASTS的风险，大多数风险是时间风险。例如，Bluewalker3可能会刺激微调微米的需求，这可能会使系统的部署延迟数月。虽然ASTS的“蓝行者”卫星提供了概念验证，但当星座部署后，ASTS是否能大规模工作仍存在疑问。

ASTS依赖资本市场为其增长提供充分资金，并容易受到潜在融资风险的影响。目前已实现的用户渗透率和每用户平均收入ARPU仍不确定，所以不确定未来是否有能力以避免过度稀释的价格为整个系统部署筹集资金。不过，一旦ASTS星座部署完成，公司将从极端的经营杠杆中获益，并将拥有极高的现金流会话。

上周，德意志银行对ASTS SpaceMobile给予买入评级，目标价格为35美元，理由是风险/回报状况有利。德银的分析师通过四个模型场景给予ASTS的目标价，从0美元到86美元不等。称看到了该公司的巨大竞争优势，并强调了主要的批发合作伙伴。ASTS与沃达丰集团(VOD)、AT&T(T)和Telefonica SA(TEF)都已经建立了合作伙伴关系，与合作伙伴各占一半的收入分享模式可以为ASTS提供高额利润率。鉴于其庞大的固定成本基础，ASTS预计将产生90%的EBITDA利润率，从而提供可观的经营杠杆和现金流。

7月6日ASTS表示，它与菲律宾服务移动提供商Smart Communications签订了一份谅解备忘录，将其SpaceMobile蜂窝宽带连接扩展到大陆、岛屿和其他地区。根据协议，在中国推出SpaceMobile服务后，ASTS将寻求为大约7000万智能用户提供蜂窝宽带网络覆盖。

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