我们上周预测过，纳斯达克回调的第一支撑在13000点，大盘会跌到这个点位就反弹，文章回顾 https://mp.weixin.qq.com/s/

上周五大盘高开低走，再次测试这个点位，我们果断抄底，纳指随后反弹375点。

下周预计大盘只是反弹而已，会走出震荡的走势，想要趋势整体转多的话，上看第一阻力位这个跳空缺口，

而标普回调到50天均线上方站稳，类似2月初，回踩后反弹。

3月美股上涨的动力

1.周末美国众议院通过了拜登提出的1.9万亿美元的经济刺激计划，给了投资者吃了一颗定心丸，该计划送交参议院被否决的机会是有，但不大。

2.美债收益率下跌，机构投资者会把钱投入到回报更多的股票市场里面，毕竟很多股票现在都回调不少，吸引机构再度调仓，但值得注意的是，美债收益率的整体上升趋势还是没有改变，美股投资者还是需要密切关注美债收益率的走势。

关键词 U.S. 10 Year Treasury 和U.S. 30 Year Treasury

3, 美国的新一轮刺激支票可能释放一波1700亿美元的散户资金流入股市

什么导致美债收益率走高？

这段时间（特别是上周）美国国债遭遇到了非常罕见的抛压，沙特可能就是这场风暴的主导者，因为沙特持有大量美国国债。2月15日当天，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼与俄罗斯总统普京通话，双方强调继续采取协调行动，以支撑石油市场的稳定和世界经济增长。而在此10天前，拜登刚刚在外交讲话直斥俄罗斯。在上述通话发生后，美国于当地时间2月16日将沙特死敌胡塞武装剔除出恐怖份子名单；2月17日，拜登与以色列总理通电话称，将改变与沙特的关系。也是从这一天开始，美债收益率开始暴涨。而真正演绎成风暴的是当地时间2月24日，CNN放出两年前沙特记者谋杀案的最新证据。从这一天开始，美债疯了。

另外一个原因，华尔街目前担心的是通货膨胀，而不是与经济复苏相关的暂时需求激增，当前通胀率和(预期的)未来通胀率越高，美债收益率在整个收益率曲线上的升幅就越高。而且，目前的刺激措施本质上都是暂时的，明年我们面临众所周知的财政悬崖时。

下周美股财报

美国众议院通过了美国总统拜登(Joe Biden)提出的1.9万亿美元的经济刺激计划，预计参议院将进行数天的辩论和达成协议。

众议院由众议院议长南希·佩洛西(Nancy Pelosi)领导。这个计划包括延长帮助数百万失业美国人的项目，并向州和地方政.府提供财政支持。

他说:“现在，该法案已提交美国参议院，我希望参议院能迅速采取行动。我们没有时间可以浪费。”

拜登继续说:“如果我们现在采取果断、迅速和大胆的行动，我们就能最终战胜这种病毒。”“我们终于可以让我们的经济再次运转起来。”

由于该法案将在参议院由民主党和共和党各占一半，议员们下周将开始对众议院的计划提出修正，并可能通过他们收到的法案的一个不同版本。

如果出现这种情况，那么众议院将必须通过参议院的版本，否则两院将必须开会，在一个会议委员会起草一份最终的、一致同意的立法。民主党人急于在3月14日前将该法案提交给拜登，届时失业救济将到期。

参议院多数党领袖、纽约州民主党参议员查克·舒默(Chuck Schumer)支持这项立法。奥巴马星期四强调，数百万美国人仍然处于可怕的经济困境中。

“这是百年一遇的健康和经济危机，”他在Twitter上写道。“但据报道，共和党领导人正在‘操纵’，让每个共和党成员反对紧急、大胆的COVID - 19救援。”

“毫无疑问，”他补充说，“我们将在压倒性的公众支持下推出美国的救援计划。”

民主党人在参众两院都以微弱的多数支持拜登的经济刺激计划，他们选择通过一个被称为预算和解的程序来获得通过。和解允许一个政党以简单多数票通过一项法案，但将法案中可以包括的项目限制在对联邦赤字有重大影响的项目。

尽管众议院通过了一项每小时15美元的联邦最低工资规定的法案，但参议院议员周四决定，加薪不能包括在任何和解法案中。

这位国会议员的裁决突显出该法案在参议院构成的脆弱性，在参议院，哪怕民主党人有一个反对意见，就可能使拜登的这一里程碑式立法注定失败。

民主党领导层可能会关注西弗吉尼亚州参议员曼钦(Joe Manchin)等中间派民主党人，他们更有可能对他们认为昂贵或不必要的条款犹豫不决。

早在1月8日拜登就职之前，曼钦就对额外刺激计划的命运提出了质疑。

这位保守的民主党人表示，他“绝对”反对另一轮的直接支付，但随后在推特上澄清道，“如果下一轮刺激资金发放出去，它们应该针对那些需要它的人。”

而其他一些人，比如佛蒙特州的无党派人士伯尼•桑德斯(Bernie Sanders)，则加倍致力于将最低工资提高15美元等进步主义优先事项。

他和来自俄勒冈州的参议院财政主席罗恩·怀登(Ron Wyden)。美国正在起草一项法案修正案，该修正案将惩罚那些向员工支付每小时低于15美元工资的大公司。

今天给大家介绍SPAC相关的PIPE, Unit以及Warrant。

PIPE

PIPE(private investment in public equity) 直译为对公共股权的私人投资，涉及与选择的投资者或一组投资者私下出售上市公司的股票。

如果SPAC需要筹集更多资金以完成与目标公司的合并交易，则可以寻求PIPE交易。例如收购目标公司的价格超过SPAC在其信托帐户中拥有的资金，则可能需要通过PIPE交易筹集更多资金已完成合并交易，即PIPE资金。

简单的说，PIPE对我们二级市场投资者关系不大，只是壳公司为确保足够资金去完成合并从而去其他地方来募集资金。

UNIT

一般在股票代码后边加U后缀的是Unit；加W后缀的是Warrant。

SPAC公司的IPO发行的不是股票而是Unit，一个unit包括一个正股和一部分warrant。

所以如果你购买了100个Unit ，一个unit包含1/4 warrant的话，则100个Unit分为100个正股和25个Warrant。

例如 UNIT 1 COM & 1/3 WT EXP(13/07/2025)，则为1个unit和1/3的warrant。

一般在IPO后2个月左右，Unit的持有者就可以选择把Unit分为正股和Warrant。

Warrant

Warrant权证是一种金融衍生产品。权证的持有者拥有以特定价格购买股票的权利，类比于看涨期权。因为加了杠杆，所以价格波动也较大。

购买权证会看到行权价和到期日期，SPAC的warrant的行权价一般为11.5。不过不是每个券商都支持交易warrant。

执行权证的时候，是从公司直接购买股票，而不是从其他投资者手里购买。公司也有权强制赎回或者执行权证。执行权证的限制是要等到合并完成后30天，或者是SPAC IPO的一年之后。

权证的内在价值可以通过当前股价减去行权价格的方式计算出来：股价-行权价=内在价值。

另外，当一个warrant已经到了行权日期，那么权证的价格就等于内在价值了。

因为行权日期的限制，某些SPAC的权证价格有时候会比内在价值更便宜。因为有一些SPAC在合并之后就一路下行，所以权证定价会把合并完成之后股价下跌的风险因素考虑进去。

但假若SPAC在两年内没有合并成功的话，那权证的价值就为0，权证投资者会损失所有本金。正股投资者至少能拿回每股10美元。所以风险承受能力不高的朋友们，还是买正股安心。

Hello 大家好，欢迎来到前纽约证券交易所分析师的频道。今天的视频想来给大家推介两只潜力股票，第一家是加拿大金融科技公司，Mogo Inc ，有发展成为加拿大版的Square潜力，同时也是比特币的概念股，提供数字币交易钱包和银行预付卡的业务，最近公司的股价和比特币一起飙升，另外一家是为房地产商提供虚拟现实软件公司Matterport，目前通过借壳上市。那我们就开始吧。

首先我们来看一下Mogo Inc.。这是一家总部位于温哥华的金融科技公司，由David Marshall Feller于2003年创立。Mogo于2015年6月在多伦多证券交易所首次公开募股。该公司提供个人贷款、身份保护、抵押贷款、Visa预付卡，查看信用评分，投资以及交易比特币的业务。Mogo的理念是希望可以提供一种新的，带有包容性与可持续性的方式来为大家提供资金管理方面的服务，成为年轻一代加拿大人的数字银行平台。

具体的业务模式上来看，MOGO是从借贷业务起家的。一开始MOGO公司的借贷业务是资产负债表贷款业务。这种债务业务的坏债风险是比较高的。

但是现在MOGO已经不继续发展这项业务了，MOGO的收益已经从100% 来自这个业务，降到了50%，并且还是持续下降中。现在MOGO仍然提供借贷业务，但是是与第三方合作，MOGO现在债务方面的收入来源是通过贷款发放费，跟第三方借贷业务支付给MOGO的每月平台使用费。转变到这种模式下的MOGO，不需要承担坏债的风险，而且贷款发放费跟平台使用费也为MOGO带来了更稳定的现金流。

除了借贷业务之外，MOGO也在推行一个VISA预付卡业务。一方面是为了鼓励大家不要过度提前消费，形成一个较好的理财习惯。另一方面，预付的VISA卡也意味着他们不需要承担这方面的信用风险。

另外值得一提的是他们推出的可以交易比特币的业务。Mogo拥有超过100万名加拿大会

员，是唯一一家在加拿大既受FINTRAC监管，又在多伦多证券交易所(TSX)和纳斯达克(NASDAQ)公开交易的公司，提供了一种简单而低成本的比特币投资方式。 MOGO目前只需1%的交易费，无需年费。而通过比特币基金投资，每年的费用高达1.95%。随着时间的推移，回报的差异是显著的。而且从二月开始，MOGO会员在MogoCard上的每一次消费都将获得1%的比特币返现奖励。他们的奖励将每月以现金直接存入他们的比特币和奖励账户。这种返现奖励MOGO是目前加拿大唯一一家公司这样做的，随着比特币的热潮，这一举措将能吸引非常多的年轻人成为他们的用户。

另外在2021年，MOGO还计划准备上新他们的一个P2P转账业务，这是类似Venmo的转账平台，这就想象空间很大了，因为我们拿MOGO看作是加拿大版的Square，这对标Square旗下的Cash App 转账业务，现在Square估值上千亿，而MOGO现在才3亿美元。

2020 第三季度财报亮点：

与2020年第二季度相比，2020年第三季度净会员增加速度加快了89%，会员人数达到1,074,000人(同比增长16%)。公司目标在加下来的两年内，预估会员人数可以增长达到2百万到3百万人。

2020年第三季度凸显了Mogo财务模式强大的潜在盈利能力

第三季度营收980万美元(高于我们预期的950万- 970万美元)

产生93%的毛利率和49%的调整后的EBITDA毛利率, 比去年同期增长了6.8倍

第三季度产生480万美元调整后的息税折旧摊销前利润(同比增长346%)

净利润100万美元，与2019年第三季度净亏损600万美元相比，有显著改善

运营净投资的正现金流为440万美元，由330万美元的正现金流驱动，不包括贷款账本产生的现金

消息面上

•           2月21日，Mogo公司宣布，已与某些机构投资者达成最终协议，将以每股10.10美元的价格，在纳斯达克资本市场规则下，以注册直接发行的方式出售总计5,346,536股普通股。此外，Mogo已同意向投资者发行未注册认股权证，以在同期的私募中购买总计2,673,268股普通股。每股认股权证将使其持有人有权在发行日期后三年半的任何时间以每股11.00美元的行权价格收购本公司的一股普通股。

•           2月18日，数字支付和金融科技公司Mogo宣布其子公司Carta Worldwide将向美国扩张。Carta计划推出新的信用卡产品，包括帮助快速支付虚拟卡和实体卡。Carta的平台将让用户充分利用该公司提供多货币卡产品的能力，以及支持加密货币的新方法。

•           2月11日，Mogo Inc.投资加拿大领先的数字资产交易平台Coinsquare Ltd.， Mogo将以约5640万美元的总价收购Coinsquare 19.99%的已发行普通股。该协议还包括Mogo有权通过从现有股东手中购买股票，并在特定条件下行使认股权证，额外获得Coinsquare 20%的所有权权益，对Coinsquare的估值在2.5亿至3.5亿美元之间。

•           这一战略投资建立在两家公司多年的关系之上。Coinsquare是MogoCrypto的交易平台，这是Mogo在2018年推出的一项服务，让其成员可以轻松方便地买卖比特币。

市场前景

现在，数字话钱包正开始渗透到包括投资和贷款在内的全部传统金融服务领域。数字化钱包可以成为金融产品之外的商业活动的主导平台来以此颠覆传统银行业务。在美国，数字钱包用户的数量正在超过大型金融机构的存款账户持有者。而这只是一个趋势的开始。相比起传统银行几百上千刀的客户获取成本，类似venmo， Cash app, 跟MOGO的客户获取成本仅为20刀左右。就美国而言，每个客户可以带来的收益从贷款到保险，再到投资理财以及日常支付，预估可以达到人均2万。这在未来将是一个不可忽略的巨大市场份额。

总的来说我觉得MOGO目前很像金融科技公司SOFI。虽然加拿大的市场份额比美国要小很多，但相对的来说，加拿大目前金融科技公司竞争比起美国也少很多。所以MOGO也是很有机会发展成为加拿大的Square的。

那接下来这家公司，是一家虚拟现实技术公司，随着5G时代的到来，虚拟现实技术可以说是另外一个站在风口上的行业。去年8月的时候我们就给大家推荐过一只通过他们的眼镜产品来增强现实技术的公司，股票代码为VUZI，当时股价才3.6美元。现在股价已经翻了好几倍。并且Ark基金也在2月20号开始建仓29万股VUZI。

那今天，我们美股投资网TradesMax 再次给大家介绍另外一只借壳上市的虚拟现实第一股

GHVI。他目前还是是一个壳公司。准备收购的Matterport 是建筑以及物理勘探方面3D虚拟现实技术的行业领导者。上周， Matterport宣布与Gores Holdings VI已经达成了一项最终协议。在拟议的交易完成后，会在纳斯达克上市，股票代码更为“MTTR”。

合并后的公司预计交易后总企业价值约为23亿美元，总股本价值约为29亿美元，这项交易已获得Gores Holdings VI和Matterport董事会的一致批准，并预计于2021年第二季度完成后。业务合并将提供高达6.5亿美元的现金，交易由顶级机构投资者锚定，包括Tiger Global Management, Fidelity Management &Research Company LLC、BlackRock。

Matterport本质上是一个建筑扫描应用程序，可以将物理空间转化为数字空间，可以通过360度扫描快速创建一个3D布局。以往，这都是需要由专业相机完成的，而Matterport真正给这个行业带来创新性革命的地方是它开发了一款移动应用程序，而这个程序只需要一部智能手机就可以完成之前专业相机所能达到的大部分功能。只需扫描一下家庭或企业的每个房间，这个程序就会创建一个完整的、可共享的3D布局。

Matterport 作为行业领军者，2020年共新增25万用户和440万管理空间，管理空间远超其余竞争对手。它在用户增长和构建基础方面都有很大潜力。目前已经在150多个国家有超过25万个客户，并且收益来源分布十分健康，前十大的客户只贡献不到10% 的收益。所以不会出现一两个客户取消合约公司就会遭到严重影响的情况。

根据公司管理层预计，全球有40亿栋建筑，拥有200亿个空间，按每个空间每月1美元的价格计算，整个潜在市场规模将达到2400亿美元。即使只1% 到5% 的市场占有率，也能让该公司在目前1亿美元营收的基础上实现快速增长，达到24亿到120亿的营收潜力。

随着这项技术的普及跟发展，如果能自动测量空间，利用实时数据分析和排除建筑故障，并与世界各地的任何人共享空间，那么这个技术就有许多有待发掘的，不可思议的价值。这对建筑、房地产销售、家具空间甚至建筑管理可能产生的影响是难以预测的。而Matterport现在只是刚刚开始利用这个机会。这还不包括以后增强虚拟现实头盔和眼镜对这个业务可能带来的正面影响。这些新兴技术都可能会为Matterport利用其现有的客户和资产基础，打开许多成长型市场。

财务预期

公司核心的订阅模式推动了收益的高速增长与利润空间的扩大。预计到2025年，收益年复合增长可以达到59%，毛利率可以在2025年达到70%以上。

2020年对比2019年，LTV/CAC （客户生命周期价值比上客户获取成本）增长了4.7倍，CAC Payback in Month (客户获取成本回报月)也提高70%。

财务模式上，Matterport 2022/2023年毛利率虽然不及高增长Saas还有数据软件公司但胜在高速增长的营收预期。毛利率预计在2024/2025年可以达到软件服务公司平均水平。

从估值的角度上来看，Matterport的EV/Revenue 目前是低于软件服务行业平均水平的。

前景方面，房地产资产的数字化其实正处于起步期间，Zillow的CEO 在2020年致股东信中也提到了，在疫情期间，买家卖家使用zillow 的次数比以往任何时候都多，更好的科技工具正在促使这个行业进步，以帮助大家找到更合适的房子。而Matterport现在已经是建筑以及物理勘探方面3D虚拟现实技术的领导者。公司的不但技术强大，而且使用方便，是一个可以在未来创造很多价值的公司。

随着这周市场的大回调，我个人认为MOGO跟GHVI都是不错的买入机会。

好了今天的视频就到这里，请大家不要忘记了点赞，评论加转发。打开小铃铛才不会错过我们每一期视频的更新推送。谢谢大家我们下期再见。

由于收益率飙升，道琼斯指数下跌560点，纳斯达克指数下跌3.5%，今日大盘经历自去年10月以来最糟糕的抛售。

美债收益率的攀升是为了抑制通胀和消化债券市场，经济复苏。今日，10年期美国国债收益率飙升至1.6%，主要股指迅速下跌。随后，国债收益率回落至1.52%左右，为2020年2月以来的最高水平。

通胀会比大多数人想象的还要严重吗?无论照本宣科的美联储对此担不担心，市场很担心。

以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌3.5%，至13,119点，创下10月28日以来的最大跌幅。Alphabet、Facebook和苹果股价均下跌超过3%，特斯拉股价下跌8.1%。微软下跌2%。

因美股科技股的PE估值非常高，市场平均PE是美债无风险利率的倒数，因此rf的微调，就会大幅影响科技股的合理PE预期，从而影响估值，影响股价。

纳斯达克午盘没有在13300点附近得到有效支撑后，继续下跌。下一支撑13000点附近。

对通胀的担忧正导致投资者猜测，美联储可能不得不比预期更早地改变政策，要么减少债券购买，要么在某个时候加息。这将对股市产生负面影响。

"可以肯定的是，如果公债收益率继续上升，且经济成长股和防御性股平稳转投价值型股和周期性股，美联储将保持乐观，"法国兴业银行策略师Albert Edwards在一份报告中称。“但随着美联储吹出这么多泡沫，某些东西很快就会破裂的风险正在加大。”

虽然1月份消费者价格指数(CPI)较上年同期仅上涨1.4%，但近期的零售销售、耐用品采购和服务业价格等指标显示，通胀正在逼近。

“随着经济重新开放，我们的支出可能会激增。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三在参议院委员会听证会上表示:“我们不认为这是一股长期持续的力量，因此你可能会看到价格上涨，这与我们不认为的持续高通胀是不同的。”

强劲的经济数据推动美国国债收益率进一步上升。美国上周首次申请失业救济人数降至73万，远少于市场预期。

不含飞机和军用设备、被视为商业投资晴雨表的核心资本品订单增长0.5%；12月份数据上修为增长1.5%。

此外，美国第四季度GDP数据被上修为4.1%，好于商务部上个月首次公布的数据。

美联储主席鲍威尔在本周向国会发表的半年期货币政策证词中，试图平息市场参与者对通货膨胀率和利率上升的担忧。他重申了自己的观点，即未来几个月价格上涨的压力是短暂的，美国经济仍需要政策支持才能从新冠疫情中复苏。

瑞银策略师David Lefkowitz表示：“对于我们来说，很明显美国国债收益率的上涨是受到日益乐观的经济增长前景的推动。国债收益率终于跟上了股市看涨前景的步伐。因此，股市投资者不应过分担心。”

他表示：“但是，国债收益率会不会升得太高，从而成为股市的不利因素？从理论上讲是有可能的，但那通常发生在国债收益率过高以至于抑制经济增长的情况下。随着新冠疫情逐渐消退，被压制的消费者需求的释放，更多财政刺激措施的出台，以及美联储维持宽松货币政策立场，近期美国国债收益率的上升不会严重拖累经济增长。”

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今日盘前，加密货币交易平台Coinbase正式发布招股书，将正式在纳斯达克直接上市。

消息传出后，比.特.币短线走高近2000美元，价格冲上52000美元。以.太.坊.冲上1660美元/枚，日内涨超2%。

此举为该交易所长达7个月的上市努力画上了句号。去年夏天就有传言称，Coinbase正在探索在美国证券交易所直接上市，不过该公司直到去年12月才证实了这一消息。

当时，Coinbase只是宣布已经秘密地向美国证券交易委员会提交了S-1表格。Coinbase直到上个月才证实打算直接上市A类股票。

公司将区分A类及B类股，双方主要区别在于投票权数量：1股A类股将获得1票表决权，1股B类股则拥有20票表决权，同时B类拥有随时转换成同等数量A类股的权利。

‘‘我们预计我们的营业费用在可预见的未来显著增加,从操作在一个一致的基础上可能无法实现盈利能力达到正现金流,这可能会导致我们的业务,操作结果和财务状况有不利影响。’’

“例如，尽管我们在2020年实现了3.223亿美元的净利润，但我们在2019年净亏损了3040万美元。”

在用户数据方面，Coinbase认证用户在2020年达到4300万，月交易用户280万。

由于采取直接上市方式，目前对于公司整体估值尚无确定数据。根据上周末二级市场的私人交易，该公司预计将以1000亿美元的估值上市。此前一周的交易使Coinbase的估值达到770亿美元。

如果按此价格上市，Coinbase的市值将超越目前市值为626亿美元的纽约证券交易所的母公司洲际交易所。

Bakkt是洲际交易所(Intercontinental Exchange)的子公司预计将通过与特殊目的收购公司VPC Impact Acquisition Holdings的合并，在纽约证券交易所上市。

Coinbase还证实，它正在利用高盛(Goldman Sachs)、摩根大通证券(J.P. Morgan Securities)和花旗集团(Citigroup)协助处理上市相关的某些事宜。

BORR

在疫情引发的经济放缓期间，石油和天然气行业受到了严重打击。海上钻井公司挣扎着维持运营。

Borr钻井公司通过一系列的资本筹集和债务偿还调整得以幸存。Borr Drilling最近的股权融资是到2023财年改善10亿美元流动性改善。

值得注意的是，最近油价一直呈上升趋势。如果布伦特原油维持在65美元/桶以上，从新订单流入的角度来看，这可能对Borr钻井有利。

BORR的股价上个月飙升了71%。导火索是融资和高油价。若油价继续走高，BORR股票将有更多上行空间。相反如果油价下跌，该公司可能会举步维艰。

总的来说，这是Borr钻井成败攸关的一年。该公司设法推迟了债务偿还并筹集了资金。

Borr Drilling还拥有一支高质量的船队，如果市场条件有利，可以获得长期订单。

TMBR

TMBR是另一个有吸引力的低价股，今日该股下跌8%。

Timber Pharmaceuticals是一家专注于孤儿病的皮肤科公司。该公司目前正在研发的药物包括先天性鱼鳞病和局限性硬皮病的药物。

该公司认为全球有150万人受到了先天性鱼鳞病的影响。因此，这是一个巨大的潜在市场。

该公司最近获得了用于系统性硬化症治疗的TMB-003孤儿药指定。该公司计划在2022财年向美国食品和药物管理局（FDA）提交初步新药申请。

该公司拥有1400万美元现金和现金等价物。这为临床研究提供了充足的资金缓冲。

Timber Pharmaceuticals是一个有吸引力的收购目标，特别是如果该公司的临床试验取得稳步进展的话。TMBR的股票上个月飙升了200%。

SB

国际干散货运输服务提供商Safe Bulkers，为世界上一些最大的干散货运输服务用户沿全球航线运输散装货物，特别是煤炭、谷物和铁矿石。

随着全球经济形势的改善，该公司在2020年第二季度的大宗货物运输的期租等效日费率为8094美元。今年，SB的股票飙升了140%，市值为3.18亿美元。

到2020年第四季度，这一数字已增至12319美元。随着日费率的上升，该公司的EBITDA和EBITDA利润率可能会扩大。

截至2020年第四季度，Safe Bulkers的债务总额为6.077亿美元。该公司2020财年的EBITDA为6,430万美元。

因此，9.45的杠杆率很高，如果经济再度遭遇逆风，这是一个潜在的担忧。

在人造肉之后，资本市场又将迎来“素牛奶”。

报道援引两位知情人士称，该公司估值可能最高达到100亿美元，但Oatly拒绝置评。

以燕麦牛奶产品闻名的素食食品和饮料制造商Oatly本周二表示，该公司已向监管机构提交了首次公开募股(IPO)计划。

该公司计划上市之际，植物食品行业在过去几年吸引了投资者的关注，尤其是快餐连锁店和高档餐厅推出新菜单，以吸引注重健康和环境的食客。

这家瑞典燕麦奶品牌不仅给乳糖不耐受消费者提供了新选择，同时也迎合了当下最火热的环保概念。

Oatly基于瑞典隆德大学（Lund University）的一项研究，通过酶技术专利复制大自然的发酵过程，把富含纤维的燕麦变成为营养流食。

集合了各种元素的Oatly迅速获得了消费者的喜爱，进军美国后更是让公司迎来了快速发展。

去年7月，Oatly从黑石(Blackstone)牵头的一个集团那里获得了2亿美元的股权投资。

该集团成员包括知名主持人奥普拉•温弗瑞(Oprah Winfrey)，好莱坞影星娜塔莉•波特曼(Natalie Portman)，和星巴克(Starbucks)前首席执行官霍华德•舒尔茨(Howard Schultz)，以及Jay-Z创立的娱乐公司。

此前曾有媒体称，2016年进军美国之后，Oatly的营收在2017至2018年增长10倍。

Oatly 2019年的营收大约为2亿美元，大约是前一年的两倍，并计划在2020年再次实现销售额翻倍。

与瑜伽服装品牌Lululemon依靠向瑜伽教练提供免费服装一样，Oatly采取了类似的策略——与精品咖啡店合作。Oatly与美国的几家咖啡馆有合作关系，其中包括星巴克(Starbucks)，它也在网上和零售店销售产品。

根据市场研究公司SPINS数据，2020年美国非乳制品牛奶（Non-Dariy Milk）零售总额增长了23%，估计达到22亿美元。

尽管目前市场仍然以杏仁奶为主（大约13亿美元），但是消费者已经逐渐接受了越来越多的植物奶品种，其中2020年美国燕麦奶乳制品已经成为第二大品类

GME大涨68%，昨天公布CFO即将离职，传闻称其可能转型进军电商，散户们对此消息表示追捧。另外一个原因是周三尾盘的突然上涨可能是由积极派投资人和GameStop董事会成员Ryan Cohen的一条推文引起的，他于纽约时间13:57发布了一张麦当劳冰淇淋的图片，距离美国现金股票市场收盘大约2小时。“这是否意味着Cohen会像麦当劳修好冰淇淋机一样修复GameStop？”

美股投资网称。“还是有着更加神秘的含义，暗指一个可以实时反映附近麦当劳的冰淇淋机是否好用的新网站？无论如何，Reddit散户似乎又回来了。”另外，香橼在一份报告中建议GameStop收购电子竞技娱乐公司GMBL从而缩减持续下滑的零售业务，此份报告成为了又一个催化剂。

GMBL今日大涨23%

深入分析箩筐技术公司核心业务品牌主要为“箩筐”和“超擎”，其中“箩筐”用于移动互联网 B2C 业务，“超擎”用于时空大数据 B2B、B2G 业务。

公司向用户提供独立的移动应用软件(APP)“箩筐”，为用户提供位置交互服务(LBS);同时，还为第三方 APP 提供全矢量非切片移动互联网地图 SDK 服务。

而公司自主研发的专利技术——“超擎”时空云索引技术提供互联网、物联网的时空大数据 SaaS 服务，包括但不限于 HDMap、三维地图、卫星遥感数据、实时轨迹等领域时空数据的高效快速的分析及处理。

简言之，公司的主营业务有二：LBS服务以及时空大数据服务。市场对其估值的判断分歧或体现在对这业务的判断上。

美股投资网了解到，“箩筐”是公司为用户提供位置交互服务的品牌。在运营模式上，箩筐平台的内容和服务由合作伙伴提供，公司不参与创建。

公司为其提供开放的API接口和独立的产品软件包，允许对方访问，并为其提供数据服务、广告运营、计费、用户推广和产品营销服务，并收取广告费用。

“箩筐”平台最初服务的用户群体为列车乘客，公司在2014年11月收购中传瑞有，进入了铁路领域。

中传瑞有是国内率先从事火车Wi-Fi技术研发和应用铺设的企业，自2012年起，已在广州局、呼和浩特局、昆明局、郑州局、北京局和兰州局的60余列列车上，开通运营或试开通其自主研发的“无线Wi-Fi乘客列车综合服务系统”。

除此之外，目前国内大多数顶级移动互联网内容和服务提供商也都在“箩筐”平台上，公司合作方均为国内外相关领域的领先企业，如平安、人民网、华为等。

相比于清晰的LBS广告业务，时空大数据服务的价值似乎相对难以评估。

何谓“时空大数据”?美股投资网了解到，时空大数据主要包括历史的、现状的基础地理信息数据和公共专题数据，智能感知数据以及空间规划数据，和这四类数据的数据引擎及管理分析系统等六部分。

2018年8月，公司通过收购苏州超擎资源，进入大数据处理领域。。时空云平台是“超擎”时空数据引擎的核心。在应用领域上，时空云服务平台主要以北斗提供的数据进行资源整合，其客户主要包括基础地理数据服务平台、GIS平台服务商、高安全性能数据库厂商、公有云服务商、国家电网、航天科工等。

可以看到，目前箩筐技术的业务主要是B2B和B2G业务，并且从其业务布局来看，发展前景广阔。然而，对于这些宏伟的业务描述，美股投资者不为所动，并且似乎更相信公司披露的财报数据。

营收降低，亏损扩大

近日，箩筐技术披露了其2019年年报，期内公司营收为1877.92万美元，同比降低10.76%;营运费用为3532万美元，同比增长41.72%;与此同时，公司净亏损达到3195.12万美元，同比扩大167.88%。

可以清楚看到，2019年，箩筐技术的业务出现一定退步。在收入减少的同时，成本端和费用端的增加，最终导致了公司净亏损的扩大。

此前提到，公司目前仍以铁路LBS服务业务为主，因此其收入成本主要包括流量获取成本、折旧、Wi-Fi设备安装费以及每年向当地铁路局支付的费用等成本。

2019年，公司的收入成本为1497.60万美元，较截至2018年的693.8万美元增加115.9%。该增加主要归因于公司当期增加支持LLDMP模式，由此大幅增加了流量成本。

在费用端，由于公司当期推广箩筐APP的营销活动减少，让其营销费用从上年同期的1469.52万美元大幅减少至2019年的376.48万美元;但由于咨询费用增加的594.40万美元以及869.60万美元减值损失等项目一并计入当期的管理费用，以至于公司2019年减少的营销费用，大抵被大幅增长的管理费用冲抵。

此外，2019年，公司研发费用达到871.07万美元，同比增长150.4%。主要是因为公司在支付了相应了研发费用后，增加了一笔364.8万美元的无形资产摊销。

收入减少，叠加成本端和费用端的增长，直接让箩筐技术的净亏损出现大幅扩大。并且由于公司业务以B2B和B2G为主，受限于客户付款排期，公司收账能力也受到了较大影响。财报显示，2019年公司应收账款达到1000.49万美元，占公司当期总营收的53.28%。

此外，2019年公司的现金及现金等价物仅有369.57万美元，然而公司当期流动负债中，应付账款达到431.42万美元，应计负债及其他应付款项达到2369.71万美元，递延收入仅有206.74万美元。可见公司当期存在一定的偿债压力。

综上所述，虽然在箩筐技术的业务前景广阔，然而当前单一的业务收入模式以及存在的财务压力，让美股投资者的价值判断出现了一定偏差。