陌陌将派息0.76美元/ADS 2019年营收增27%

陌陌(MOMO)披露了2019年第四季度及全年业绩。2019年陌陌营收同比增长27%至170.15亿元；净利润为29.7亿元，2018年为28.15亿元；非美国通用会计准则下净利润为44.93亿元，2018年为34.62亿元。

2019年第四季度，陌陌营收为46.87亿元，同比增长22%；净利润为10.55亿元，同比增长59.8%；非公认会计准则净利润为12.52亿元，上年同期为8.87亿元。

陌陌董事会已宣布派发特别现金股息，每ADS 0.76美元，或每股普通股0.38美元。现金股息将于2020年4月30日支付。

此外，陌陌预计2020年第一季度营收将在34.5至35.3亿元之间，同比下降4.6%至7.3%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

苹果关了所有海外零售店，但在天猫增长了70%

近日，苹果公司宣布，为降低新冠病毒传播风险，暂时关闭除大中华区以外的所有零售店。线下闭店不代表苹果公司不运转了。北京时间3月19日，苹果在天猫首发2020春季新品iPad Pro及MacBook Air。新款iPad Pro已在天猫Apple Store官方旗舰店开启预热，6299元起售，并参与12期分期免息。对此，有网友戏称，“库克看准了中国学生火热上网课的机会。”

事实上iPad的需求确实强劲，新冠肺炎爆发后学校停课，家长纷纷抢购iPad给孩子上网课。在天猫平台，iPad销量一度超过了iPhone，2019款iPad 更是出现全网断货，仅剩苹果官方旗舰店有货源供应。

疫情期间，苹果在中国的42家Apple Store零售店也临时关闭，天猫Apple Store官方旗舰店保持正常运营，整个2月份，苹果在天猫的成交额同比增长70%，实现逆势增长。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

特斯拉加州工厂拒绝停工，上海工厂获专项复工小组支持

随着新冠病毒疫情的蔓延，美国部分地区开始实施“封城”。近日，旧金山湾区的六个县发布就地避难命令。

3月19日，据报道，特斯拉位于加州的费利蒙工厂无视了这一指令，仍在运作。不过，开工的人数将从10000人减至2500人。

特斯拉加州工厂所在的阿拉米达县于当地时间3月16日发布了就地避难令，要求关闭所有非必要运作的企业，当地居民只有在采购食物等必要的情况下才能离开家。

对于特斯拉的不配合，阿拉米达县治安官办公室3月17日在推特上发文指出，特斯拉公司的汽车制造工厂不属于阿拉米达县健康令所明确的必须开展的重要业务。该机构要求特斯拉工厂应该根据订单“维持最低限度的基本运转”，这意味着只保留人事、财务等基本岗位的工作继续运作，而不是生产新车。特斯拉需按照规定关闭其位于加州弗里蒙特的工厂，停止常规运营三周。

阿拉米达县治安官办公室发言人雷·凯利(Ray Kelly)周三告诉美国媒体：“我们的指令很明确。”他重申，特斯拉在弗里蒙特的工厂并不是该县现有健康秩序下的“必要业务”。

特斯拉北美人力资源主管瓦莱丽·沃克曼(Valerie Workman)当地时间3月18日上午给员工发了一封电子邮件，鼓励他们来上班，同时也承诺如果他们选择留在家里，不会在绩效考核中“扣分”。

沃克曼在给员工的邮件中表示，目前还没有市、县、州和联邦政府对特斯拉的运营状况作出最后的决定，各级政府的指导意见存在相互矛盾。在此之前，非必要的员工可以在家工作，遵守疾病预防控制中心的指导规则。

这位主管还在邮件中强调，对于生产、服务、交付、测试和支持等基本功能岗位上的员工，日常的工作任务没有任何的变化，应该继续报告工作。而其他岗位的员工可能会有临时的重新安排，以支持基本岗位的工作，或者可能需要随时待命。

沃克曼还表示，如果员工感到不舒服可以带薪休假，带薪休假额度用完了可以向别的员工借。其他不能或不愿意继续工作的员工也可以申请带薪休假，用完带薪休假的人可以进行无薪休假，公司不会有进行考勤纪律处分。

业界人士认为，特斯拉坚持不停产或与其刚刚开始新车型Model Y的交付有关。

JD Power分析师泰森·乔米尼(Tyson Jominy)表示：“目前，维持工厂运转对特斯拉至关重要。你不会有两次机会发布一款产品。如果一家公司不能在这个时刻提高产量和交付数量，那么将面临生存危机，对特斯拉来说尤其如此。他们对Model Y寄予厚望，这不能怪他们。除非警长在那里阻止人们进入，否则他们必须交付汽车，以获得运营的资金。”

不过，目前特斯拉中国工厂的复工情况良好，2月10日就已恢复生产。

3月17日，国务院复工复产调研上海工作组、上海市政府，临港新片区管委会一行30余人，前往特斯拉上海超级工厂进行复工复产调研。调研组组长，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文，高度评价了特斯拉上海超级工厂在复工复产期间起到的模范带头作用，也充分肯定了特斯拉实现防疫生产两不误的先进经验。

据上海市经信委3月19日发布的信息，上海正全力保障汽车产业相关企业防疫安全，积极推动产业链上下游企业加快复工复产稳定汽车工业经济发展。目前，汽车产业“复员、复工、复产”三复率逐步提高，已基本恢复正常生产。

其中，临港新片区管委会会同临港集团，成立特斯拉上海超级工厂专项复工小组，并匹配工作专员，为特斯拉筹措了2台红外测温仪、1万只口罩，协助超过600多套住房，解决特斯拉上海超级工厂新员工的住宿问题，以及重点地区来/返沪员工的集中隔离。

根据中国汽车流通协会的数据，2020年2月疫情期间，特斯拉中国的新车交付量占全国新能源车总销量的30%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

思科将需支付近500万美元 被指控存在对女性、黑人等员工存在薪酬歧视

美国科技巨头思科公司与美国劳工部达成的一项和解协议，该公司此前被指控向从事类似工作的女性、黑人和拉美裔员工支付的工资低于男性和白人员工。

根据协议，思科必须向圣何塞的某些员工支付 200 万美元的工资和利息损失，并在未来五年向全国范围内的某些员工支付 275 万美元的额外工资。

有关部门表示，从 2011 年开始发行思科的违规行为，新协议中思科仅需负责 2011 年至 2013 年期间的违约行为。据称，思科否认了薪酬歧视的指控。

该协议将确保思科员工得到公平的补偿，并将防止类似问题在其任何一家工厂再次发生。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

哔哩哔哩：价值回归的前夜？

哔哩哔哩最新财报核心要点

营收持续高增长。2019年全年，B站总营收67.8亿元，同比增长64%；Q4营收20.1亿元，同比增长74%，超出市场预期。

净亏损同比扩大，但好于预期。Q4，B站净亏损3.82亿元，较去年同期的1.8亿元同比扩大，但仍好于市场预期的3.9亿元亏损。

Q4平均每月活跃用户达1.303亿，同比增长40%；日活数量达3790万，同比增长41%。

Q4平均每月付费用户达880万，同比增长100%。

核心要点解读：B站的价值在哪？

从互联网企业的发展历史看，一家企业拥有大量用户，却没有明确的变现渠道，往往是最佳的投资良机。

高瓴资本张磊在回顾他全仓押注腾讯的时候说，一家企业，不要问它现在赚了多少钱，有多少利润，要看它为这个社会创造了多少价值。

2000年左右的腾讯，已经拥有很多用户，但市值只有几十亿港元，主要原因在于彼时腾讯的用户都是三低用户，低年龄、低学历、低收入，在商业前景上很多人怀疑腾讯能不能创造利润。然而张磊看准了腾讯未来的社会价值，一口气将2000万美元全部押注腾讯，今天的腾讯已经是几万亿的商业帝国。

里面最重要的逻辑，就是别只盯着利润表，要看这家企业有没有为社会创造价值，如果真的为社会创造了价值，它的利润迟早会跟上。

最大的价值在用户？

从财报上看，Q4哔哩哔哩的月均活跃用户已经达到1.3亿，全年同比增速达到惊人的40%。此外，付费用户的数量和比例都有非常可观的增长。不过报告也有瑕疵，Q4MAU较Q3几乎没有增长，很多投资者开始感到心慌。但往前数个季度看，Q4MAU均较Q3要低一些，本期Q4反而有正增长，淡季不淡，或许是B站用户暴增的前兆。

资料来源：哔哩哔哩

正式会员的数量增长也非常高，19Q4达到6800万，这部分用户的留存率达到80%，长期来看会成为哔哩哔哩的核心用户。

资料来源：哔哩哔哩

阶段性来看，哔哩哔哩目前可能正处于爆发性增长的前夜，更多的用户正在熟悉和了解B站的娱乐规则。随着用户规模的增加，在UCG的玩法下会有更多用户成为哔哩哔哩的UP主，到了一定规模下，平台的内容质量和数量都会出现指数型提升。这给B站未来的大规模变现提供了很多想象空间。

经营效率不断提升？

营收方面，哔哩哔哩Q4营收达到20亿元，继续创下单季新高，全年营收也同比增长74%。非常有看点的是，Q4游戏营收占比已经下降到50%以下，直播广告和电商业务收入占比持续抬升。收入结构更加多元，长远来看，相信广告、直播和电商业务会有更多惊喜。

资料来源：华盛证券

毛利率表现抢眼，综合毛利率首次站上20%大关。长期来看，哔哩哔哩作为高粘性社区平台，在运营能力提升后的潜力已经开始逐步释放，在用户规模增长下，未来的盈利能力不可小觑。

资料来源：哔哩哔哩

谈谈股市暴跌、亏损和哔哩哔哩的投资价值

事实上，当前市场最让人关心的已经不是个股的基本面，而是疫情、原油和隐隐若现的金融危机。

就在刚刚，市场传来桥水基金爆仓的消息，虽然不能肯定是不是真的，但市场的悲观已经达到了极致。不少人开始认为，2008年雷曼倒下了，2020年倒下的将是波音，连续十年繁荣的经济，已经非常脆弱，本次的新冠疫情就是压倒骆驼的最后一根稻草……

每次到了暴跌的时候，不妨想想Peter·Lynch说过的话，在恐慌的时候关注一个更大的局面，那就是相信无论是美国人还是中国人，每天都仍然要起床去上班，中午要吃午餐，人们也仍然要去购物和消费，疫情结束后一切都会好起来……

对于哔哩哔哩这样的互联网公司来说，受到疫情和经济衰退带来的负面影响已经要小很多。尽管目前仍在亏损，但公司财务稳健、现金充裕，在系统性大跌下，或许有一定的投资价值。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

没有一点点防备！

如传言所说，苹果直接跳过“科技圈春晚”的发布会环节，搞了个“官网发布会。”

3月18日晚，苹果通过线上的方式突然更新了多款产品，包括iPad Pro、MacBook Air以及Mac mini。

对于这“猝不及防”的上新，有网友戏称，库克这是看准了中国火热上网课的机会。

而对于价格一向不太亲民的苹果，这次发布的iPad Pro，反而比上一代要便宜。这也“气坏”了已经入手了上一代iPad Pro的网友。

网友们表示，“手里的iPad Pro 2018突然不香了。”

你的下一台电脑，何必是电脑

苹果上一次更新iPad Pro，还是在16个月前。iPad Pro 产品线不用更新那么快的原因确实很简单，因为即使到今晚之前，16 个月前发布的iPad Pro 的性能还是要比 iPhone 11 Pro Max 要强整整一个级别。

昨晚，新款 iPad Pro 上线苹果官网。

苹果维持了他们一贯的爱与和平，开场就抛出一句美妙的文字：你的下一台电脑，何必是电脑。

新iPad Pro最大的升级点之一就是由单摄变为浴霸双摄，成为第一部多摄iPad。

猫叔默默地问一句，有几个人会用iPad来拍照？

不过，除了常见的1000w像素超广角和1200w像素广角镜头，还有一颗就是传说中的激光雷达。

这颗激光雷达能发射激光，并通过激光返回的时间和波长差异，绘制出目标的3D图像。

很明显，苹果实在为他们布局已久的AR助力。

第二大升级点也不在iPad本体，而是妙控键盘。iPad Pro的键盘从“智能双面夹”升级为“妙控键盘”。

不仅有背光，还有触控板，应了苹果那句“你的下一台电脑，何必是电脑。”

不过它真正黑科技的地方在于，多角度悬停的铰链。iPad Pro可以随意角度悬浮在桌面上，整体机身位置更高，不仅看起来很酷，对颈椎也更友好。

只是，价格不太友好。键盘11寸版本2399元，13.9寸2699元。这相当于一台iPad 2019的价格了。

另外，键盘套侧面还加入了一个Type-C口，方便在桌面放置的时候链接充电线。这样充电，优雅多了。

第三个升级点，就是iPad OS光标。

之前，iPadOS常常被人们吐槽，“没有鼠标，谈什么生产力？”现在，苹果终于想通了，真给你加了进来。

根据官网的描述，这个光标还不是传统鼠标那样的用法。它在不用时，会无缝融入在UI里。当你需要时，它又会巧妙地出现。

此外，全新的iPad Pro还更新了性能，把处理器换成了A12Z仿生处理器。

说了那么多，又到了大家最关心的价格环节。

11英寸版本，6229元起；

12.9英寸版本，7899元起。

值得注意的是，这次两个尺寸的版本，都是128GB起。

参考上代iPad Pro，64GB 11英寸是6499元，12.9英寸是8099元。直接便宜了200块！

可以说是，加量还减价！

怪不得网友们都觉得手里的iPad Pro“不香”了。还有网友表示“很生气。”网友称，“主要是价格低了啊啊啊！气死我了，刚买的上一代，这一代教育优惠更便宜，吐血了。”

另外两款新品，全是电脑

还记得苹果那句“你的下一台电脑，何必是电脑”的Slogan吗？

苹果的另外两款新品，全是电脑。

首先是常规升级的MacBook Air。

最大的升级亮点，就是换回了剪刀式键盘，终于告别了难用的蝶式键盘。

触摸板的面积很明显看到比前一代扩大了不少，足足有20%，操作更加方便。

处理器升级为第十代Intel Core i3/i5 处理器，立体扬声器升级……这些升级都是常规操作。

值得一提的是，苹果居然良心了，把iPad Pro和MacBook Air的起步储存都升级了。MacBook Air乞丐版也到了256G。

说回价格，搭载第十代 i3 处理器、256GB的乞丐版 7999 元，第十代i5 处理器、512GB的版本 9999元。

这性价比，相比于上一代，还是挺香的。

还有一款新品，就是小透明Mac mini。起步容量也翻倍，从上一代起步内存128G，升级到256G起步。剩下的都是常规升级。

价格嘛，和上一代的起步价保持一致，第八代 3.6Ghz i3+8G+256G版本 6299元。

看完苹果的新品，总结出一个规律就是，起步容量都翻了一倍。

iPhone 9 还会远吗？

近日，有国外网友在社交平台上曝光了苹果新品的发布时间表，并表示这些新品将直接上架官网开售。

在昨晚之前，很多人不信这个“爆料”。不过，随着昨晚iPad Pro在官网的更新，iPone 9还会远吗？

很多人都关心的价格，之前也有爆料称，4.7英寸的iPhone 9发售价为399美刀(约合人民币2800)起，5.5英寸iPhone 9 Plus发售价为499美刀(约合人民币3500元)起。

如果是真的，这配置，这价格，只能用“真香”来形容了。

不过，一切还是得等苹果正式发布那天才知道。

还有网友对库克称，“美股都打6折了，你也打6折吧。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

上海重点产业复工复产提速，特斯拉上海工厂产能超疫情前

“我们从3月6日起就超过91%的复工率，目前产能已经超过(新冠肺炎)疫情前的水平。”特斯拉上海超级工厂相关负责人19日下午告诉美股投资网分析师。

已于2月10日复工的特斯拉上海超级工厂，也是国内最早启动复工复产的大型企业之一。

目前，上海的汽车产业、集成电路和智能制造等传统及重点产业基本已全面复工。最新数据显示，上海规上总共8家整车企业以及600余家零部件企业全部复工，集成电路主要制造企业复工率均已超过99%，近百家智能制造专项及试点示范承担企业整体复工率超过96.5%，生物医药行业接近100%复工。

多举措打通产业链

不管是购车补贴还是拟增加汽车号牌限额，从中央各部委到地方政府，近期纷纷出台措施刺激汽车消费、稳定市场。作为汽车制造重镇，上海也在推动产业链上下游企业加快复工复产。

由于汽车产业涉及的上下游企业众多，为了加快汽车全产业链复工复产，保障车企人员流动和零部件运输也是基础。

以特斯拉为例，临港新片区管委会和临港集团成立特斯拉上海超级工厂专项复工小组，并匹配工作专员，为特斯拉筹措了2台红外测温仪、1万只口罩，协助超过600多套住房解决特斯拉上海超级工厂新员工的住宿问题，还有重点地区来/返沪员工的集中隔离。

此外，为了协调保障特斯拉上海超级工厂上下游产业链8家供应商复工，上海市经信委联合各区重点保障整车企业关键零部件、无库存零部件的优先复工复产。

“市里还帮我们制定了外国员工返沪复工的科学隔离流程。”上述特斯拉负责人告诉分析师。

汽车行业的供应链遍及全国，疫情也会影响原材料和零部件的生产和运输，不过由于国内疫情初步得到控制，此前面临的这些问题也开始逐步缓解。

位于长三角G60科创走廊的上海保隆汽车科技股份有限公司如今已基本全面复工，此前遇到的最大难题就是区域内物流问题。

该公司董事会秘书尹术飞19日下午告诉美股投资网分析师，目前国内的供应链复工都差不多了，当前面临的新问题是国内汽车需求和消费，以及全球疫情发酵欧美车厂停工的情况。

不止汽车产业，制造业的生产也离不开上下游的衔接。以钢铁行业为例，高炉停工一秒，就会给企业和上下游经济造成巨大损失。

此次疫情期间，宝钢股份通过远程运行维护、大数据、人工智能等综合手段，把上海宝山基地的冷轧热镀锌智能车间变成了一座24小时运转的“黑灯工厂”。

这样一来，该工厂内两条200米长的生产线就基本实现了机器代替人工，每条产线只需要2至3名工人流动检视，而且不用碰面的操作人员只需要通过智能远程操控系统，就可以实现对(宝钢股份)上海宝山基地的操控。

而在集成电路领域，由于产业链涉及领域长，具有需要7*24小时不间断生产的特性。如果原材料供应、物流运输、防疫物资这些环节出现问题都会影响后续的生产。

春节期间，中芯国际、华虹集团、积塔半导体等上海主要集成电路企业保持稳定生产。而上海工研院、上海烨映、华虹宏力半导体、中芯国际等企业的产品，也都投入到了抗疫一线。分析师18日从上海经信委获悉，目前上海集成电路主要制造企业复工率均已超过99%，中芯国际、华虹集团、积塔半导体等企业的员工到岗率均已超过95%。

数据显示，2020年上海市重大工程建设计划投资1500亿元，是世博会以来投资强度最高的一年，其中有20多个项目投资计划超过20亿元。

在18日召开的上海市统筹推进建设工程复工复产暨市重大工程建设工作会议上，上海市住建委主任黄永平表示，要加强难点堵点问题协调，落实防疫防控措施，提高复工复产质量，确保上海市重大工程在3月底之前全面复工。

中小企业复工率81%

在集成电路、汽车制造、生物制药等上海重点产业，中小企业也是产业链中不可或缺的供应商和解决方案提供商，它们同时也是受疫情影响最大的群体。

为了落实上海市政府“28条”(《上海市全力防控疫情支持服务企业平稳健康发展的若干政策措施》)和工信部“中小企业20条”，上海市经信委出台《关于应对疫情影响加强企业服务促进中小企业平稳健康发展的若干措施》，提出应对疫情影响、加强企业服务、促进中小企业平稳健康发展的18条具体措施。

比如，对疫情防控相关拟上市公司，符合改制上市项目支持条件的，给予50万元奖励；对参与新冠肺炎防治开展技术攻关和生产创新的中小企业，符合中小企业创新项目支持条件的，给予最高100万元研发费用奖励；运用国家“创客中国”大赛资金，对进入全国总决赛的疫情防控领域中小企业给予专项奖励；运用担保机构降费奖补资金，推出20亿元“小微企业流动资金应急贷”融资服务，对复工复产延迟的制造业小微企业代偿比例最高不超过50%等。

上海博泰集团在2月初向上海市经信委提交了疫情期间减负及扶持申请。包括解决疫情防控期间现金流短缺，获得减免房租、缓交社保等诉求。

该公司CEO应宜伦19日下午告诉分析师，上海经信委后续专门帮他们开了沟通协调会，资金、社保、房租方面都有落实。“这次上海银行把贷款利率压降130个基点，也就是由原5.65%下调至4.35%，减少近千万利息。”

截至3月16日，上海中小企业复工率81%，人员到岗率71.9%。其中规模以上工业企业、限额以上商贸企业、“专精特新”等重点企业基本全面复工，服务型小型企业复工率超过半数。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2019年营收超55亿 趣头条寄望广告扭亏

2019年，趣头条在保持信息流广告增长的同时，还拓展了资讯、网文、短视频、游戏、直播等泛娱乐内容生态。

北京时间3月18日晚间，趣头条(NASDAQ:QTT)发布了2019年第四季度及全年财报。财报显示，第四季度趣头条营业收入为16.58亿元(人民币，下同)，同比增长25%，高于预期的16.2亿元。全年总营收达55.7亿元，同比增长84.3%。

不过2019年四季度及全年，趣头条依然尚未实现盈利。

根据财报，第四季度趣头条净亏损为5.514亿元，较上年同期扩大了38%。全年净亏损26.893亿元，较上年也扩大了38%。

对于2019年的亏损情况，趣头条方面也有所解释。趣头条董事长兼首席执行官谭思亮在财报后的电话会议中表示，2019财年，因趣头条持续加大对研发和内容的投入，公司主要运营指标季度环比均持续改善。财报中，趣头条第四季度的研发支出为2.88亿元，比去年同期增长了126.8% ，将近占到营收的两成。

2019年12月，趣头条总裁刘安逸在接受美股投资网采访中(趣头条总裁刘安逸：趣头条的价值被低估了)曾提到，“比起短期的营收数据，我们更加注重业务的长线发展。”

同时趣头条在电话会议中表示，接下来会在技术、商业化及组织等方面持续迭代创新，并力争在今年下半年实现盈亏平衡。

截止至发稿，趣头条的股价为4.1美元/股，股价下跌了3.98%。

知名互联网科技自媒体人城宇3月19日对美股投资网表示，“趣头条今年下半年实现盈亏平衡有一定不确定性，虽然其营收在增长，但是亏损也在同步增大，再加上今年的整体环境不好，要想实现盈亏平衡，不单要考虑内容因素，还要衡量外部环境。”

有望靠信息流广告扭亏

从趣头条的营收结构来看，目前仍然面临着单一业务占比过高的问题，超9成营收来自于广告营销。

财报显示，趣头条的营收业务由两部分组成，一部分是广告和营销业务，另一部分是其他业务。2019年第四季度，趣头条的广告和营销收入为15.885亿元，较上年同期增长27.3%，在总体营收中占比高达95.8%；其他业务收入为6990万元，相比去年同期的7910万元进一步下降。

：趣头条2019年第四季度及全年财报

根据趣头条方面的数据，过去一年，品牌广告主增长超2倍，其广告投放额占比也提升了26个百分点。

事实上，整体广告市场在宏观经济下行的趋势下普遍承压，分化也在进一步加剧。一方面，从趣头条等互联网公司陆续发布的财报来看，与线下广告相比，互联网广告市场仍然保持着可观的增速；另一方面，互联网广告市场的分化也在持续加剧，效果广告的增速明显快于品牌广告的增速。

兴业证券指出，以趣头条、字节跳动为代表的信息流广告以及阿里巴巴、拼多多为代表的电商广告仍然保持着较高增速。在经济增速下行的背景下，广告主会将有限的预算，集中至能为其带来业绩贡献的渠道。

艾瑞咨询的研究报告则指出，信息流广告的市场规模还在进一步扩大，预计2020年将超过2500亿。与此同时，信息流广告在整个互联网广告生态中的份额也不断攀升，2018年这一占比为22.5%，预计在2021年将达到35.8%。

目前，趣头条主攻三四线及以下新兴市场，而这一市场的潜力正待爆发。

据Mob研究院发布的数据，2019年新兴市场移动网民用户达6.7亿，占据了超过一半的市场份额。其中，三四线城市用户快速增长，成为移动消费主力用户群。

城宇表示，在国内付费阅读体系和习惯尚未有效养成，对于新闻资讯app，以及任何以内容产出为主的平台来说，广告肯定是最大盈利点，而趣头条的信息流广告在大环境遇冷的情况下依然保持着增长，或许能成为其在下半年实现盈亏平衡的关键。

内容生态效果待验

2019年，趣头条在保持信息流广告增长的同时，还拓展了资讯、网文、短视频、游戏、直播等泛娱乐内容生态。

以直播为例，趣头条于2019年1月上线了趣直播，目前平台入驻公会700余家，签约上万名主播，直播间每日观看用户已超400万，且季度活跃用户和付费用户数均以环比翻番的速度增长。游戏方面，第四季度游戏在趣头条APP中的用户渗透率环比提升31.4%，收入环比提升近50%。

去年12月刘安逸在接受美股投资网采访时表示，小游戏和直播用户数量及其营收贡献还在以数倍的环比增速增长，在明年必将成为趣头条收入增长的重要部分。

在内容生态不断完善的情况下，2019年第四季度，趣头条综合平均月活跃用户达到1.38亿，同比增长46.9%，综合平均日活跃用户达到4570万，同比增长47.8%，累计安装用户数达7.9亿，单季净增1.23亿，同比增长137.1%。

：趣头条2019年第四季度及全年财报

然而不断扩大内容生态，也意味着趣头条需要花费更多的成本。财报显示，第四季度趣头条毛利润为11.545亿元 ，同比增长2.8%，但毛利率从2018年同期的84.6%降为69.6%。

对此趣头条在财报中解释称，毛利率下降主要是由于趣头条的内容采购成本以及带宽和 IT 基础架构成本有所增长。2019年四季度，趣头条的营业成本为5.039亿元，相比2018年同期增长了147.3%。财报将这部分营业成本的增长归结为“公司正在丰富产品种类，例如短视频、游戏和直播等。”

而从营收数据来看，内容生态的效果也尚未显现。2019年全年，趣头条在其他业务方面的收入为1.55亿元，相比去年同期下降了25.6%。趣头条方面解释称，这主要是由于代理服务收入的减少，部分被直播收入增加所抵消，在较小程度上是游戏和Midu会员服务的收入所抵消。

城宇认为，在业务生态上趣头条采取的是“二八”做法，即80%的精力和资源放在了以趣头条、米读为代表的主产品上，提升用户吸引力，其他20%的精力放在以短视频、游戏、直播等，优化营收结构。“未来趣头条可以在这些内容的基础上扩展其他的营收可能性，比如游戏、直播、电商的引入，丰富营收结构，从而达到营收增长的目的。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

08年全球金融危机曾大涨50%！如今美股又崩盘，这只巨头再创新高，今日更是引爆A股板块涨停潮

美股周三收盘重挫，道指失守20000点关口，但万亿巨头沃尔玛却逆势创新高。有意思的是，在2008年金融危机期间，沃尔玛曾一度大涨超50%，如今再度强势，引人关注。今日A股商业连锁板块应声而起，上演涨停潮！

万亿市值沃尔玛逆势创新高

美股周三收盘重挫，道指失守20000点关口，股指延续了近来的剧烈震荡格局。盘中标普指数暴跌7%触发熔断机制。截至收盘，道指下跌1338.46点，跌幅6.30%，报19898.92点；纳指跌4.70%，报6989.84点；标普500指数跌5.18%，报2398.10点。

不过，在这种形势下，零售巨头沃尔玛(NYSE:WMT)的股价却逆市创下新高，表现出了罕见的强势迹象，盘中一度上涨至128.08美元。截至收盘，沃尔玛股价报122.58美元，涨2.78%，盘后交易中，涨1.69%，盘后价为124.7美元。最新市值达到3478亿美元，折合人民币市值达2.4万亿元。

瑞士信贷将沃尔玛的评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，该行预期沃尔玛2021财年的每股收益为5.20美元，预计可比销售额增长3.8%(此前为2.8%)，给予目标价127美元。该行认为消费者行为模式的改变将有益于这家零售巨头。

近来，网上购物越来越方便，消费者享受网下配送的便利，新的零售商和零售模式出现在消费者面前，他们可以在更多的渠道购买更多类别的商品。这种变化或许有利于沃尔玛保证客户忠诚度，因为它投资于建设网上购物的基础设施、技术和人才。公共卫生事件的蔓延加速了消费者购物的频率，消费者冲动性的消费，比如囤货等，这将提升沃尔玛的销售。

不过，目前沃尔玛股价盘中高点已超过瑞士信贷给出的目标价127美元。

值得注意的是，在2008年金融危机中，沃尔玛股价一度逆势上涨超50%。从2007年5月18日~2008年9月26日期间看，沃尔玛股价从最低31.45美元，一路走高，最高涨至48.55美元，期间完全不受道指同期近3000点下跌的影响，也丝毫感觉不到金融危机的氛围。

沃尔玛股价周K线图(2007年5月~2008年9月)

今年2月24日以来，欧美主要股指均大幅下跌。其中，道琼斯工业指数跌幅超过30%，多数公司跌幅超过20%，但只有沃尔玛、沃尔格林联合博姿两家公司逆势上涨，他们均属日常消费行业。

数据来源：wind

A股板块应声而起上演涨停潮

受沃尔玛股价强势影响，今日A股相关板块应声而起，商业城、中央商场、上海九百等13只个股集体涨停，其中三江购物、华联综超等更是一字涨停。

从板块指数看，商业连锁指数今日大涨2.1%，除去权重的平均涨幅更是高达2.82%，而今日沪指和深成指分别下跌0.98%和0.1%。

消息面上，在疫情不确定性因素下，各地也纷纷开始出台刺激消费的政策，或提振零售行业的业绩。

南京将发放总额3.18亿元的消费券，浙江将推出总价达10亿元的文旅消费券和1亿元的文旅消费大红包，济南推出2000万元的文旅消费券，银川市兴庆区计划投入500万元发放餐饮消费券……一波总额超过14亿元的消费券红包正在路上。

整体来看，各地消费券的适用范围有所差别，但主要聚焦于此次受疫情冲击较大、面对面接触消费的餐饮、文旅两大领域。

有市场分析人士表示，消费券有利于短期内刺激消费回暖。更重要的是，消费券可以针对餐饮、旅游等特定消费领域发放，其拉动消费的指向更加明确。

山西证券表示，疫情在客观上促进了新兴业态的快速发展和线上渗透率的大幅提升，为了应对疫情带来的不利影响，实体零售企业积极开拓线上业务，推进线上线下融合发展，促进我国消费品市场转型升级和供给结构优化。

在线上消费逆势增长、渗透率不断提升的消费环境中，建议关注消费供需两端的结构性优化变迁，中等收入群体扩大带来的下沉市场消费潜力释放，以及实体零售企业对线上线下融合的推进力度，重点关注线上渠道占比较高、积极布局下沉市场、供应链优势明显，集中度得以提升的细分行业，主要关注以下几条主线：

1)肉类驱动食品 CPI 上涨+必选消费抗风险韧性强，线上到家业务提振超市板块业绩和同店增速，自建供应链渠道优势得以凸显：永辉超市，家家悦；

2)疫情推动消费习惯变迁，线上渠道价值重估，下沉市场增量潜力较大，行业集中度提升进程中刚需属性细分板块具备较强成长性：苏宁易购、珀莱雅；

3)中长期看实体零售渠道仍然具备一定竞争优势，细分行业龙头具备估值修复的机会：爱婴室。

万联证券表示，近日随着疫情趋于缓和，全国多家百货商场已恢复营业并纷纷酝酿提振消费行动。由于疫情期间，人们坚守家中，此前被压抑的消费欲望有望随着百货商超大力度的提振消费活动而“报复性”地释放。建议关注疫情下受益于必需消费的超市公司、疫情后有望出现反弹的低估值百货公司。

(1)疫情推动下，受益于必需消费的商超企业：永辉超市、家家悦、红旗连锁等；

(2)处于估值低位的百货企业：天虹股份、王府井等。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

阅文与腾讯音乐达成合作 拓展长音频有声作品市场

3月18日消息显示，近日国内引领行业的正版数字阅读平台和文学IP培育平台“阅文”与腾讯音乐娱乐集团(TME)达成极具价值的战略合作协议。自此，TME将拥有阅文平台文学作品音频化制作权，同时双方可在各自平台上发行这些有声作品。

阅文集团

正值互联网及科技快速发展时代，社会也逐渐趋向无纸化发展，在纸质书籍文件转向电子版的过程中，渐渐衍生出一种更新型的内容获取方式——有声读物。如今已有很多在线平台开始出现有声作品专区，通过收听音频的方式获取文字内容既可解放用户的双手双眼，还可增强阅读代入感。

腾讯音乐娱乐

据了解，阅文集团拥有海量影响力极强的优质IP内容，这就为有声作品及其他文娱形式的衍生奠定基础。再加上TME坐拥超8亿活跃用户，旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌皆具备强大宣发能力及成熟音乐娱乐生态体系，这将为有声作品提供一个更开阔的发展平台。相信在阅文、TME的共同努力下，音频市场将出现更多元化的内容模式。

资讯来源：美股投资网 TradesMax