电动车的风行，让锂电池也变得紧俏，带动锂的价格飞涨。然而，摩根士丹利最近在一份报告中指出，未来电动车的需求可能跟不上锂供应量的飙升，2021年锂的价格或将下跌45%。TSLA

根据高盛测算，一辆特斯拉Model S型电动车的电池中耗费的锂含量，是10000部智能手机电池对锂的需求量。对锂离子电池的需求不断上升，让锂的价格也上涨了一倍多，但这也引入了新的低成本的供应进入市场。

摩根士丹利在报告中指出，来自智利的全球最大锂供应商最近正筹划新的项目，每年将增加50万吨全球锂产量，直至2025年。而这些快速增长的供应，将完全覆盖对锂的需求。

报告称，来自智利的两家低成本锂供应商——SQM和Albermarle每年将分别增加供应20万吨的锂至2025年，让智利的锂供应量上升到全球第三。这将降低成本曲线，挑战生产成本更高的中国和澳大利亚供应商，这两国也在扩大锂产量。

摩根士丹利预计，这些增加的供应从2017-2025年之间，将以每年16%的速度增长，而同期的需求增长仅为每年12%。最后的结果是，2018年将是全球锂市场供不应求的最后一年，2019年以后的锂市场将出现供应过剩的情况。

也因此，大摩将SQM和Albermarle两家锂供应商的股票从“观望”下调至“减持”，并预计到2019年，两家公司的股价将分别下跌20%和25%。此外，该行还将澳洲锂业巨头Galaxy Resources Limited下调至“观望”，股价将下跌12%。对于A股的天齐锂业（002466，SZ），摩根士丹利的评级是“观望”。

既然供应大幅增加，未来必将冲击到锂的价格。

报告预计，锂价最近仍会有一定任性，主要是目前市场供需关系依然比较紧绷，但长期看锂价格难免下跌。未来锂价将从2018年的每吨13375美元，下降至2020年的8523美元/吨，而2021将进一步下跌到每吨7332美元。大约到2025年，锂价格将下降到其生产成本价附近的7030美元/吨。

周一据美国商务部报告，美国1月新屋销售年化总数为59.3万户，创2017年8月份以来新低，低于预期的64.8万户，前值 62.5万户上修为 64.3万户。相关个股RDFN HD Z

美国1月新屋销售较上月环比下降7.8%，预期增长3.6%。前值从下降9.3%上修为下降7.6%。较去年同期，美国1月新屋销售同比下跌1.0%。

分地区看，美国1月东北部新屋销售下跌33.3%，南部销售下跌14.2%。由于东北部和南部新屋销售占全美销售的比重较大，虽然西部新屋销售上涨1%，中西部新屋销售上涨15.4%，但全美新屋销售还是连续第二个月走低。

美国新屋销售下跌一方面是由库存不足所导致，特别是低端房供应不足，导致房价上涨，使得首次购房者望而却步。

经季调后，1月美国市场待售房屋为30.1万户，增长2.4%，为2009年3月以来最高水平，但房屋库存仍大幅低于2006年房市泡沫时期的峰值。按目前速度，新屋库存售罄需6.1个月。一般来说，6个月的库存代表健康的供求平衡状态。

其次，房屋抵押贷款利率的上涨，薪资增速放缓，也拖累了新屋销售。房地美的数据显示，截止2月22日当周，美国平均房屋抵押贷款利率为4.4%，创2014年4月以来新高，连续第7周上涨。此外，虽然美国失业率降至4.1%，创17年新低，但美国全年工资增速仍不足3%，导致购买力下降。

此外，1月新屋销售价格中位数从12月的33.7万降至32.3万美元，创去年10月以来新低，1月新屋销售平均价格为38.3万美元。

阿里巴巴的人士处获悉，此次和联通合作即将推出的5G网络加速产品，依托阿里云高速通道、CDN等技术，为5G环境下的垂直应用提供移动网络端的加速保障，体现“智能感知、智慧运营、全网覆盖”的优势。BABA

　　某运营商人士透露，阿里巴巴旗下的通信部门阿里通信曾在MWC(世界移动通信大会)前夕召开的闭门分享会上，邀请了一些运营商领导及少量媒体分享即将推出的新产品。同时，阿里巴巴和联通极有可能在2月26日巴塞罗那开展的MWC上正式推出该产品。

　　据介绍，该产品将是5G在行业垂直应用场景的一次提前应用，核心是通过4G/5G QoS加速能力满足大流量、低时延等应用需求与用户体验，通过对保证比特速率GBR、最大比特速率MBR、网络时延等QoS参数的差异化设置，为垂直应用场景提供高质量网络保障。

Facebook董事长兼CEO马克·扎克伯格近期疯狂抛售公司股票，套现逾3亿美元。

　　据美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，今年2月23日，扎克伯格抛售了22万股Facebook股票，每股平均价格181.89美元，套现约4000万美元。

　　2月22日，扎克伯格抛售了45.68万股Facebook股票，每股平均价格179.04美元，套现约8180万美元。

　　2月20日，扎克伯格抛售了22万股Facebook股票，每股平均价格176.52美元，套现约3880万美元。

　　2月16日，扎克伯格抛售了24.54万股Facebook股票，每股平均价格178.16美元，套现约4370万美元。

　　2月15日，扎克伯格抛售了24.54万股Facebook股票，每股平均价格178.90美元，套现约4390万美元。

　　2月14日，扎克伯格抛售了22万股Facebook股票，每股平均价格177.39美元，套现约3900万美元。

　　2月12日，扎克伯格抛售了22万股Facebook股票，每股平均价格175.62美元，套现约3863万美元。

　　扎克伯格2015年12月曾宣布，他和妻子将把所持公司股份的99%捐献，用于慈善和公益事业。当时，这部分股份的价值约为450亿美元

巴菲特也照例公布了伯克希尔·哈撒韦公司截止去年年底的15大重仓股。

按照伯克希尔持有股票的市值来排名，尽管伯克希尔减持了富国银行的股票，不过富国银行仍以293亿美元的市值排名第一。

此前，由于虚开账户等丑闻被美联储制裁不得扩充资产规模后，富国银行股价一度跌至两个月新低，令伯克希尔最多浮亏了24亿美元。

在巴菲特去年大举加仓苹果股票后，苹果公司以282亿美元跃居第二。

截至去年底，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦增持苹果股票23.3%，晋升成为苹果第四大股东。

美国银行、可口可乐和美国运通分别以207亿美元、184亿美元和151亿美元位列3至5位。其中，去年9月伯克希尔执行权利买入7亿美元美国银行普通股，一跃成为美国第二大银行的第一大股东。

在去年的致股东信中，巴菲特就特别提及了伯克希尔持有的总额高达50亿美元的美国银行公司发行的优先股。

巴菲特提到，美国银行普通股的股票分红为30美分，如果其股票分红在2021年之前上升至44美分以上，那么伯克希尔预计将把优先股转化为普通股；如果其普通股股票分红届时仍然低于44美分，伯克希尔·哈撒韦公司很可能在优先股附带的权证到期之前立即行权。

纽约梅隆银行以29亿美元成为新上榜的公司。去年四季度，伯克希尔增持了纽约梅隆银行21%。此外，BYD（20亿美元）和通用汽车（18亿美元）也成为新上榜的成员。

除了增持的部分，去年巴菲特还基本清仓了IBM的股票，IBM也从之前的第三名直接跌出了榜单。

对于自己的投资理念，巴菲特在今年的信中指出，他和自己的老搭档芒格拥有一致的投资观点，他们将伯克希尔拥有股票视作企业的利益（interests in businesses），而不是基于股价或是分析师的目标价格而做出买卖决定的股票代码。

我们简单地认为，如果被投资公司的业务是成功的，那么我的投资也会取得成功。

当然巴菲特也在信中提醒，有些时候回报不会那么高，投资回报极高的情况只会偶尔发生，甚至有些时候自己也会为错误付出昂贵的代价，但是总体来说都能获得不错的结果。他提到：“在美国，股票投资者处于一个可以成功的良好位置。”

2017年，伯克希尔一共获得37亿美元的股息。尽管股票投资赚得钵满盆满，但是巴菲特却认为这一数字还是远远低于所持有股票产生的“真实”收益。

税改“送钱”令季度利润创新高

伯克希尔的2017年净值增长653亿美元，令A类股和B类股的票面价值增长了23%。在巴菲特入主公司的53年间，A类股的每股票面价值从19美元涨至21.1750美元，年均复合增长率位19.1%。

2017年的不寻常之处在于，大部分净值增长不是来自于伯克希尔本身。只有360亿美元来自公司运营，剩下的290亿美元增长主要来自去年12月落地的税改法案。

这直接“助攻”去年四季度的利润创新高，净收入涨至324.4亿美元，或每股19.79美元，同比涨了五倍多。当季运营EPS同比大跌24%，至3338美元/股，主要因保险业务承压，但跑赢了市场预期的2617美元。

2017年的全年盈利为449.40亿美元，同比大涨87%，但总收入“仅”增长了8%，至2421亿美元，保险浮存金为1140亿美元。

由于美国夏末多次大型飓风影响，公司去年的保险承保业务税前亏损32亿美元，是15年来首次税前亏损。

表示，公司目标是大幅提高非保险类业务收入，将需要实施一笔、甚至更多的巨额收购。高评级债券往往推高投资组合的风险。

关注每股盈利能力，而非GAAP净损益

《信》还花了一定篇幅，论述新的会计规则对季报与年报的负面影响，认为会严重扭曲伯克希尔的净收入计算。对公司所持1700亿美元可交易股票的未实现投资损益，也被要求录入在未来的财报中，可能会导致GAAP利润大幅波动，有时高达100亿美元以上。

巴菲特认为，在财报中强调实现收益和账面浮盈/浮亏都是不合理的，伯克希尔真正关注的是每股盈利能力名义增长，媒体最关注的却是GAAP净收入的年度变更。

《信》强调，伯克希尔以后会坚持在周五盘后很久或者周六早上发财报，给股东更多时间分析真正重要的数据，也帮助分析人士在周一开盘后给出“更明智的评论”。

伯克希尔哈撒韦B类股周五（2月23日）收涨1.01%，A类股收涨0.87%。A类股去年累涨22%，并曾首次突破了30万美元的关口。

陌陌（NASDAQ:MOMO）周五早盘大涨，截至北京时间22:35，其股价上涨3.24美元至33.77美元，涨幅达10.61%。

　　今天下午，移动社交公司陌陌（Nasdaq: MOMO）宣布，陌陌已经与探探公司及其全部股东达成最终协议，据此，陌陌将以向探探发行股票及现金的方式收购探探100%股权，对价包括约265万股的 ADS及约6亿美元现金。满足惯例成交条件之后，此收购案预计在2018年第二季度完成。交易完成后，探探原团队将继续独立运营产品和品牌。华兴资本作为这次交易的财务顾问。

　　在过去，陌陌更强调的是基于地理位置的陌生人社交，但现在陌陌对平台的定位是，一个可以随时帮助用户匹配到聊天对象的实时社交平台，借此沉淀更多的用户黏性、消耗更多的用户时长，以获取更多收入。

　　对陌陌而言，收购探探一方面是用户层面上的优化。探探是以女性用户为核心体验，其用户男女比例达到了6:4。

比特币目前走出头肩底形态，接下来我们预测比特币会继续下跌。 bitcoin

美国网红Kylie Jenner今日在推特吐槽Snapchat的新设计，令Snap股价大跌7%。

Kylie Jenner表示：“还有其他人不再打开Snapchat的吗？还是说只是我？额。。。真难过。”随后，她又发了一套推特称：“还是爱你的哟Snap...我的初恋。”

Jenner发布推特后，Snap股价下跌7%，市值蒸发13亿美元。

不过，Snap的CEO Evan Spiegel有望成为2017年美国收入最高的高管，其股票期权所带来的收入高达6.366亿美元。

去年四季度，Snap曾表示正在重新设计App，以吸引新用户并进一步提高App的盈利能力。

该公司从去年11月起慢慢推出变化。近期，Snap表示将允许用户在推特和Facebook上分享一些内容。这对于以“阅后即焚”而闻名的Snap来说是一个全新的尝试。

GBH Insights首席战略师Daniel Ives在报告中表示，重新设计App应该有助于吸引更高年龄的用户这一重要的广告目标。他补充说，广告商对公司总体看好，表明销售和广告价格应该会上涨。不过，他承认Snap面临很多问题，包括低于行业平均水平的单个用户收入（ARPU）以及来自Instagram等其他社交网络的竞争。

不过，并非所有人都满意Snapchat的改造。目前，在Change.org上已有120万人签名请愿“删除新的Snapchat升级。”

Kylie Jenner是美国演员、模特、企业家和社交媒体名人。她曾参加过电视真人秀《 Keeping Up with the Kardashians》，并担任过《Seventeen》杂志的形象代言人；还曾经登上过《OK！》、《Teen Vogue》等杂志。

苹果公司 AAPL正在与主要钴矿企业洽商，首次直接从矿企长期购买钴，希望确保其生产智能产品锂电池必须的贵金属有长期稳定供应来源。

　　苹果直接洽商矿企表明，面对电动汽车电池需求的快速增长有可能造成钴短缺的局面，这家科技巨头期望确保其iPhone和iPad电池将有充足的钴供应。根据其中一位知情人士称，苹果正在寻求锁定每年数千吨的供应合约，合约期限五年或更长。

　　全球大约四分之一的钴产量用在智能手机上。但有钴矿生产厂商表示，除了智能手机生产行业外，汽车业与飞机引擎生产行业对钴的需求也在升温。因此，其他业界也希望与生产钴的公司讨论，长期稳定供应的协议。

　　钴矿：价格暴涨、巨头垄断，这4人“瓜分”了全球60%的钴矿，目前全球60%的钴矿资源掌握在嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源、金川集团这四家手中。

　　而全球已探明的钴资源储量共计500万吨，其中65%分布在非洲刚果，其余35%分布在世界其它地区。500万吨中，储量第一位的是全球综合性的矿业巨头嘉能可，它的钴储量为250万吨。第二位的是洛阳钼业，为铜、钼、钴等综合性大型资源供应商，其中钴资源储量为56万吨。第三位的是金川国际，钴资源储量为45万吨(权益储量37万吨)。

　　过去18个月，钴的价格已经增长了两倍以上，每吨超过8万美元。目前，三分之二的钴供应来自刚果。

（整理出瑞信/摩根士丹利/Strategas Research 观点）

1、在经历3周暴跌后反弹的行情后，市场对于美股是否已经见底存在分歧，Strategas Research调查显示57%的机构投资者认为标普将会跌破2月9日的盘中低点。历史数据也为相关的论调提供一定的支撑：在上两轮回调中，标普500都是经历了W型的走势，股指在经历第一轮回调后数周内再次回探前期低点，然后才完全恢复。

2、在触发因素方面。债券收益率及通胀水平是市场关注焦点。瑞信的历史研究表明，历史上当名义利率小于5％时，股价与收益率上升呈正相关，当收益率为5-6％时，股票对利率敏感度较低。在1991年至2014年，当利率上升时，利率小于5％情况下，标普500指数回报率为69.8％;当利率介于5％和6％之间时，该指数回报率为10.5％; 利率大于6％时，股指回报率-18.8％。

但瑞信认为这个临界点在最近一段时间可能已经下跌到3.5%的水平：2017年美国国债收益率上涨的时间里，股票回报率为31.2％; 2016年为43.5％。

3、而在通胀方面（理论上通胀上行会损害股市，但如果同时企业盈利也在提高，相关的影响应该是中性的），摩根士丹利认为过去的三周的市场反应表明通胀因素对市场有决定意义的（想想黑色星期五大跌的诱因）。之所以通胀尚未给市场造成非常的影响在于一季度的财报季相关数据非常强劲，同时全球经济增长也好于预期。

4、在关键指标上，摩根士丹利认为实际债券收益率可能才是问题的关键。虽然最近名义债券收益率经历一轮大涨，但美国10年期实际债券收益率实际上并没有突破2013年以来相关的盘整区（但也已经处于临界点了）。这也可以帮助理解为什么现在股市是由盈利所驱动的。

但二季度可能不会有这么乐观的情况。随着投资者预期央行加大政策正常化的力度，实质收益率可能会突破过去五年的区间，这将对股市造成更大打击。相对较低的实质收益率对股票估值有很大支持，所以向上突破将表明股票不得不依靠盈利--而不是估值的扩张--来推动股价走高。因此二季度的企业财报将成为关键（而现在市场预期其可能会放缓）。因此未来市场极有可能重复2月这种大幅波动的市场行情。