一周之内，全球最大的对冲基金桥水对欧盟公司的做空头寸就翻了四倍。欧盟监管文件显示，桥水做空欧洲股市的头寸达到至少131亿美元，远高于2月1日时披露的32亿美元。

在过去一周，桥水基金投入了超过10亿美元做空石油巨头道达尔（Total SA）。道达尔因此成为桥水在欧洲最大的空头头寸。

对冲基金还做空空客公司，做空仓位达到约3.81亿美元。

在银行业，法国巴黎银行、荷兰国际集团和桑坦德银行均遭到做空。

自2月8日上交监管报告以来，道达尔下跌了1％。空中客车、法国巴黎银行、荷兰国际集团和桑坦德银行均下跌约2％。

意大利仍然是桥水在欧洲做空的重点目标。

Tradesmax.com 本月初提到，桥水正加码做空意大利银行和保险公司，过去三个月内，空头仓位增加了两倍，至30亿美元，使得意大利成为桥水今年年内最大做空目标。

早在去年10月桥水基金就盯上了意大利，以该基金史上最大做空欧洲的仓位，7.13亿美元做空包括意大利五家银行及一家保险公司在内的金融股票，其中针对意大利联合圣保罗银行的空仓最多。此外，桥水还做空了位于米兰的全球最大电缆制造商Prysmian SpA。

意大利大选将于3月4日举行。从当前民调看，此次选举是三大主要政党的较量，而这三大势力势均力敌，每个集团都可能赢得四分之一到三分之一的选票，所以获胜者可能没法组阁，因此会导致意大利政局的不确定性的持续，也意味着欧盟和投资者期待的全面的经济改革也将很难实施。

截止去年年底，意大利银行的不良贷款总额已经超过3000亿欧元，将近占欧元区银行业坏账规模的30%。去年意大利债务与GDP之比不降反升，升至132.6％。

桥水基金总部位于美国康涅狄格州，掌管资金总额达1600亿美元。

大家好，这里是美股投资网，本周大盘经历了像过山车般的大跌行情，周五尾盘道琼斯反弹300点，但本周标普500和道琼斯累计下跌5%，进入技术性回调区间。现在市场更多的是在受到投资情绪支配，而不是受到经济基本面因素支配。以下视频分析本周大盘走势

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亚马逊未来几个星期将在洛杉矶试营，与亚马逊网站上的第三方商家开展快递业务，并计划于年内将业务扩大到全美。据知情人士透露，亚马逊计划通过压低价格与UPS和FedEx竞争，但还不清楚具体的收费结构。在此之前，这个名为SWA（shipping with Amazon）的快递业务曾在伦敦进行过试点。

消息传出，周五盘前UPS和FedEx股价下跌7.1%与5.4%，亚马逊股价走高。AMZN

经过一年多的努力，亚马逊扩大了其配送中心，与业主合作，在美国各地数百万套公寓的邮件室里安装了订制的亚马逊储物柜，创建了一个能让快递员进入客户家门送货的系统，在某些测试市场尝试了第三方仓库交付。

过去两年中，亚马逊一直致力于创建自己的包裹运输网络－－涉足航运，并建立了航空货运枢纽，租用了多达40架飞机。亚马逊目前已经在全美37个城市从自己的仓库递送其网站上的订单。

通过新的SWA服务，亚马逊将派司机直接从仓库和企业那里提货，然后进行递送。对于亚马逊递送范围之外的货物，UPS和其他承运商将负责被称为“最后一英里”的运送，把货物送到客户家门口。

亚马逊的发言称，“我们一直在为亚马逊网站的客户和企业进行创新和试验，试图提供更快更便宜的递送服务。”

亚马逊进军快递业务再次展现其扩张线下业务野心。除了云计算服务，该公司拥有一个好莱坞工作室，一个大规模卖场和物流运营业务，去年6月还收购了全食超市，变身成为实体杂货商。

上周亚马逊表示正与摩根大通和伯克希尔哈撒韦公司合作，计划进军医药分销领域，引发医疗保健类股的震动。

但是亚马逊能否在快递业突出重围，还不得而知。UPS和FedEx在过去几十年里建立了昂贵，庞大，直达全美各地的运输网络。UPS今年一年就计划花费70亿美元来进行自身运输网的维护与升级。

巴菲特：股价终会反映公司内在价值

美股投资网引用巴菲特的话，“在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌”

“股神”巴菲特99%的财富都来自于其控股的上市公司伯克希

公司股票的价值，因此一旦遇到股市普遍暴跌，巴菲特的伯克希尔公司股票也很可能不能幸免。那么，身处1987年美国股市大崩盘时的巴菲特又有哪些反应？

据国外媒体报道，在暴跌那一刻，可能巴菲特是整个美国唯一没有时时关注正在崩溃的股市的人。

巴菲特的办公室里根本没有电脑，也没有股市行情机，他根本不看股市行情。整整一天，他和往常一样安安静静呆在办公室里，打电话，看报纸，看上市公司的年报。

过了两天，有记者问巴菲特：这次股灾崩盘，意味着什么？巴菲特的回答只有一句话：也许意味着股市过去涨得太高了。

巴菲特没有恐慌地四处打听消息，也没有恐慌地抛售股票，面对大跌，面对自己的财富大幅缩水，面对他持有的重仓股大幅暴跌，他非常平静。原因很简单：

坚信持有的这些上市公司具有长期的持续竞争优势，具有良好的发展前景，具有很高的投资价值；坚信股灾和天灾一样，只是一时的，最终会过去，会恢复正常，所持股公司的股价，最终会反映其内在价值。

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彼得·林奇：暴跌是赚大钱的好机会

1987年，美国股市大崩盘时，很多人由百万富翁沦为赤贫，精神崩溃甚至自杀。当时，美国证券界超级巨星彼得·林奇管理着100多亿美元的麦哲伦基金，一天之内基金资产净值损失了18%，损失高达20亿美元。彼得·林奇和所有开放式基金经理一样，只有一个选择：抛售股票。为了应付非比寻常的巨额赎回，林奇不得不把股票都卖了。

过了一年多，彼得·林奇回忆起来仍然感到害怕，“在那一时刻，我真的不能确定，到底是到了世界末日，还是我们即将陷入一场严重的经济大萧条，又或者是事情还没变得那么糟糕，仅仅只是华尔街即将完蛋？”

之后，彼得·林奇继续经历过很多次股市大跌，但仍然取得了非常成功的绩效。其提出了三个建议：

第一，不要因恐慌而全部贱价抛出股票。如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票，那么你的卖出价格往往会非常之低。1987年10月的行情让人感到惊恐不安，但没必要在这一天或第二天把股票抛出。当年11月份，股市开始稳步上扬。到1988年6月，市场已经反弹了400多点，也就是说涨幅超过了23%。

第二，对持有的好公司股票，要有坚定的勇气。

第三，要敢于低价买入好公司股票。暴跌是赚大钱的最好机会：巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到。

菲利普·费雪：不要过快买入陌生的股票

投资时机的选择是非常困难的。当投资者在不确定时机时，就选择对冲。粗略估计，美国投资大师菲利普·费雪的资金有65%~68%，投入到其真正看中的4只股票上面，剩下的大约20%~25%是现金或者现金等价物，其余的资金会放到有前途的5只票上。

费雪会花很多时间来研究，并不急于买入。“在一个连续下跌的市场环境中，不要过快地买入那些不熟悉的股票。”

吉姆·罗杰斯：买其所值，卖其疯狂

华尔街投资大师——吉姆·罗杰斯曾指出，应该耐心等待好时机，赚了钱获利了结，然后等待下一次机会。如此，才可以战胜别人。

市场走势时常会呈现长期的低迷不振，为了避免使资金陷入一潭死水的市场中，投资者应该等待能够改变市场走势的催化因素出现。买其所值，卖其疯狂。

杰里米·格兰桑：投资者要耐心等待好牌

全球最佳投资策略师——杰里米·格兰桑建议：

第一，要相信历史。

历史是会不断重复的，如果忘记这条会处于危险境地。所有泡沫都将会破灭，所有的投资疯狂也将会烟消云散。投资者的任务是要在市场波动中生存下去。

第二，不要做借款人，也不要做贷款人。

如果投资者贷款来投资，它会干扰投资能力。不使用杠杆的投资组合不会被斩仓，而使用杠杆的投资，则会面临这种风险。

杠杆会使得投资者自身的耐心受损。它虽然暂时会增加投资者的回报，但最终会被它突然摧毁。

第三，不要把所有的资产都放在一条船上。

将投资配置在几个不同的领域，而且尽量多一些，这可以增加投资组合的韧性，增强承受冲击的能力。显然，当投资标的众多，而且各不相同，投资者就越可能在其主要资产下跌的关键时期生存下来。

第四，要有耐心，并且专注长远。

投资者要耐心等待好牌。如果等待的时间足够长，市场价格可能会变得非常便宜，这就是投资者投资的安全边际。

第五，要远离人群，只注重价值。

抵御人群鼓动的最好办法，是关注自己计算的个股的内在价值，或找一个可靠价值测量来源(不时检查他们的计算结果)。然后，如崇拜英雄般地崇拜这些价值，并尝试忽略一切。

记住，那些能为投资者避免悲痛，并赚钱的伟大机会，从数字上看是非常明显的：

相比长期美国股市平均市盈率 15倍，1929年市场见顶时市盈率为 21倍，2000年互联网泡沫顶峰时，标准普尔500的市盈率为 35倍！相反，在1982年的股市低点时，市盈率是 8倍。这并不复杂。

第六，要对自我要真实。作为个人投资者，必须要明白自己的长处和短处。如果能耐心等待，并忽视群体的诱惑，很可能会获胜。投资者必须精确地知道其忍耐阈值。在必要的时候寻求专业人士的帮助。

布伦特原油期货自去年12月22日以来首次跌破65美元/桶关口，日内跌约0.9%，美国WTI原油期货21点左右接近跌破61美元/桶。

9日零点33分左右，布油跌至64.44美元/桶，刷新日低，截至更新，日内跌幅仍超过1%。

几乎与布油刷新日低同步，美油也跌至日内最低点60.59美元/桶，截至更新，日内跌超1.3%。

在此之前，欧美传出的消息都让市场看到供应增加的潜力。

欧洲方面，8日北海最重要油田输油管线Forties重启。该管道联通85个油田与英国本土，负责英国北海地区近40%的原油和天然气产量。去年12月该管道因裂痕紧急关闭后，布油盘中创两年新高。

在美国，当地时间7日美国能源部下属机构EIA公布数据显示，上周美国原油产量增至1025万桶/日，不但刷新了美国单周油产的最高纪录，而且首次单周日均产油突破了1000万桶大关。

美股持续重挫，道指大跌600点，标普500指数、纳指跌幅均超2%。10年期美债收益率自日高下滑。

美股在上周五及本周一连续暴跌，周二强力反弹，但本周仍维持较大跌幅。分析师认为，造成最近美股暴跌的原因既有国债收益率攀升，也有通胀出现露头迹象等。但他们也认为，美股在整个2017年与2018年1月份都获得了较大涨幅，出现回调适得其所。

隔夜市场要闻

美国财政部拍卖160亿美元30年期国债，得标利率3.121%、创2017年3月份以来新高，投标倍数2.26创11月份以来新低、前次为2.74，一级交易商购买规模占比创11月份以来新高。

一项研究显示，加密货币的价格可能永远处在高波动中，本质上是“击鼓传花”式的庞氏骗局。

在匹兹堡大学两名研究人员Carey Caginalp和Gunduz Caginalp的论文中，他们通过数学建模和实验经济学，来确定比特币的价值。结论是，这是一种“传统意义上没有价值的资产”。

基于价值投资的买家无法确定任何一个合理的入场价位。……公司股东，是一个拥有有形资产、实际业务、通常会派发股息的实体的所有人之一。加密货币能对持有者保证什么？bitcoin

两名研究人员在论文中提到，货币和投机性资产是互斥的，货币要求稳定的购买力，但这也就令货币告别了投机空间。“截至目前，比特币，以太币和一些其他加密货币看起来满足投机的条件，而在我们看来，稳定性不会轻易而至。”论文提到，建模和实验结果都“有力证明”，加密货币还将持续波动。

类似的观点，高盛分析师Steve Strongin在近期发表的报告中也有提到。Steve Strongin认为数字货币缺乏内在价值，大多数在未来终将无法继续存在，价格终会跌到零。

对于比特币无价值却有价格，匹兹堡大学两名研究人员认为，它的价格很大程度上来（通常抱有误解的）买家的推动，如果这些买家感到自己的投资是安全的，价格就会上升；在安全感失去时，这些买家竞相踩踏标价，价格便有可能一落千丈。

 “加密货币可能仅仅是一种，将后来者的财富转移至早期投资者或是频繁交易者手中的机制。”两名作者在文章中称。这种后来者与先到者之间的财富转移，也被称为庞氏骗局。

当然比特币被怀疑是庞氏骗局，也不是第一天了。与传统货币不同，尽管比特币也有交易的功能，但目前的比特币多被当做一种投资标的。而且比特币的分布也相对集中，瑞信研究显示，全球97%的比特币被4%的比特币地址持有。

该论文还提到，加密货币需要一个基于全球GDP的价值挂钩机制，可以赋予持有人权利，来将数字货币锚定到一篮子货币呈现的全球GDP的一部分。“如果没有这样的锚定机制，不稳定性将会是加密货币世界的常态而非意外。”

2017年第四季度主要财务业绩：NTES

·净收入为146.08亿元人民币（22.45亿美元），同比增加20.7%。其中：

-在线游戏服务净收入为80.04亿元人民币（12.30亿美元），同比下降10.7%；

-电商业务净收入为46.54亿元人民币（7.15亿美元），同比增加175.2%；

-广告服务净收入为7.37亿元人民币（1.13亿美元），同比增加10.8%；

-邮箱及其他业务净收入为12.13亿元人民币（1.86亿美元），同比增加54.8%。

·毛利润为57.45亿元人民币（8.83亿美元），同比下降11.1%。

·营业费用为43.18亿元人民币（6.64亿美元），同比增加66.3%。

·归属于网易公司股东净利润为12.86亿元人民币（1.98亿美元）；基于非美国通用会计准则，归属于网易公司股东净利润为18.79亿元人民币（2.89亿美元）。

·每股美国存托凭证净利润为1.49美元（摊薄）；基于非美国通用会计准则，每股美国存托凭证净利润为2.18美元（摊薄）。

2017年第四季度和近期运营要点：

·进一步丰富了手游产品线，在多个国家发布自研手游新品：

·《荒野行动》：自2017年11月上线以来，成为全世界十多个国家Google Play Store的推荐游戏。

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