美股周四收高，挽回了周三的跌幅，周期性板块引领市场反弹。市场仍在关注变异毒株的潜在风险与美联储加速减码的前景。美国众议院将就短期支出提案进行表决，以避免联邦政府在周五午夜之后关门。

盘中西部时间10点，出现一个突发重磅消息，美国SEC证交会通过了修正案，最终确定了未能满足审计要求的外国股票可能会被摘牌

我们美股投资网快讯监控系统发现该消息后，立即推送到群里，时间10点02分

随后，多只中概股集体一路被抛售而狂跌，蔚来汽车 NIO 一度跌超8%，小鹏 XPEV 跌9%，拼多多跌7%，一个非常好的短线卖空机会。

在美国上市的外国上市公司，如果其审计师不按照美国监管机构的要求提供信息，可能会被摘牌。

周四，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)通过了修正案，最终确定了《控股外国公司责任法案》(Holding Foreign Companies Accountable Act, HFCAA)的实施规则。该法案于2020年通过，此前中概的那边的监管机构一再拒绝美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的要求。PCAOB成立于2002年，旨在监督上市公司的审计工作。

2020年，瑞幸咖啡因内部欺诈，解雇了其首席执行官和首席运营官，这增加了采取这行动的呼声。

该法律允许美国证券交易委员会禁止公司进行交易，如果PCAOB连续三年无法审计所要求的报告，SEC将从交易所摘牌。它还要求公司声明它们是否由任何外国政府拥有或控制。

周四通过的规定为该法律的实施建立了框架。

“我们在我们的证券制度中有一个基本的协议，这是国会在两党基础上根据2002年的萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)达成的。如果你想在美国发行公共证券，审计你账簿的公司必须接受PCAOB的检查，”SEC主席盖里·詹斯勒在一份声明中说。

Gensler指出，虽然有50多个外国司法管辖区与PCAOB合作，允许进行检查。

Gensler指出:“这一最终规则进一步强化了国会的授权，触及了SEC保护投资者使命的核心。”

最终敲定的规则将允许投资者识别出那些不允许PCAOB检查其审计的在美上市外国公司。

埃亨说:“是外国监管机构阻止美国监管机构检查审计。埃亨说:“输家是这些股票的投资者，也就是美国投资者。”

耗时5年，美股投资网已经构建20个服务器，7天24小时扫描整个华尔街机构数据，将在明年推出美股大数据量化终端，由前纽约证券交易所分析师Ken和前摩根斯坦利工程师Yin亲自搭建，一切按照华尔街机构思路和处理流程，目标让更多的散户获得最快最优质的机构资讯。

现在美股环境存在3大问题   

一：在一个不完美的市场环境，美股的估值，它已经被完美定价了。

二：新变异病毒再次恶化了亚洲的供应链问题，会让通胀持续走高。

三：高通胀迫使美联储比预期更快地加息

拉美地区金融科技独角兽、巴西数字银行Nubank母公司——Nu Holdings（代号NU）日前向美国SEC递交招股书，准备在纽交所上市，同时准备也在巴西交易所上市，将被列为“NUBR33”。Nu Holdings IPO 的联合账簿管理人是摩根士丹利、高盛、花旗、Nu Invest、Allen & Company、汇丰银行和瑞银投资银行。

作为拉丁美洲第一个原生数字银行平台，Nu Holdings 提供信用卡、移动支付、投资服务以及储蓄和商业账户。管理层由创始人、董事长兼首席执行官David Vélez Osorno领导，他自公司成立以来一直在公司工作，此前曾是风险投资公司红杉资本的合伙人。

成立至今，Nubank经历了十一轮融资，融资近20亿美元，收获众多明星投资机构青睐。其投资者包括腾讯、伯克希尔哈撒韦公司DST、红杉资本和老虎环球等。Nubank此次发行区间为10美元到11美元，计划发行2.89亿股股票，最高募资可达31.79亿美元；现有股东计划出售4337万股，最高可套现4.77亿美元。外界估计，Nubank估值可能500亿美元，成为拉丁美洲最大的公司之一。

行业概况

截至 2021 年 9 月 30 日，NuHoldings在巴西、墨西哥和哥伦比亚拥有 4810 万客户。2021年第三季度平均每月增加210万新客户。营销费用占总收入的比例随着收入的增加而变化，如下图所示:

根据Trading Economics的一份市场研究报告，2019年9月，巴西的消费信贷增加到1.93万亿巴西雷亚尔，高于前一个月的1.91万亿巴西雷亚尔。

以下是2018年10月至2019年10月间的市场增长概况图：

2018 年 9 月，巴西消费贷款同比增长达到 22.6%，是行业平均水平 7% 的三倍多。

NuHoldings的主要竞争对手包括：巴西伊塔乌投资银行、巴西布拉德斯科银行、Caixa、巴西银行、西班牙国际银行、Guide、Modal、Genial、Easyinvest、XP、MercadoPago、PagSeguro、StoneCo。

财务情况

该公司的财务状况虽然显示出了非常强劲的营收增长，但还在持续亏损。截至 2021 年 9 月 30 日的十二个月的自由现金流为负（12.6 亿美元）。由于收入急剧增加，营销费用占总收入的百分比也在增加。

根据招股书，截至 2021 年 9 月 30 日，NuHoldings 2019年、2020年、2021年上半年的总收入分别为：6.12亿美元、7.3亿美元、10亿美元。

截至 2021 年 9 月 30 日，NuHoldings拥有 20 亿美元现金和 130 亿美元的总负债。

IPO细节

Nu计划通过首次公开发行巴西存托凭证(BDR)筹资30.4亿美元，每股代表基础普通股的六分之一，以每股10.50美元的提议价格发行2.89亿BDR。没有现有股东表示有兴趣以IPO价格购买股票。作为发行的一部分，出售股东将出售4340万股。

A类股东每股将有一票投票权，B类股东(高级管理层)每股将有20票投票权，并有权“在发行额外的A类普通股以保持其比例持股的情况下享有一定的优先购买权”。这意味着，如果公司未来发行更多A股，B股股东将获得更多股份。

假设IPO成功，该公司IPO时的企业价值将接近465亿美元，这还不包括承销商超额配售期权的影响。

流通股与流通股之比(不包括承销商超额配售)将约为6.29%。低于10%的股票通常被认为是“低流通率”股票，这类股票可能会受到价格大幅波动的影响。

管理层表示将使用 IPO 的净收益如下：

我们打算将从此次发行中获得的净收益用于一般公司用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。此外，我们可能会将我们从此次发行中获得的部分净收益用于收购或投资业务、产品、服务或技术。但是，我们目前没有任何重大收购或投资的协议或承诺。

关于未决议的法律诉讼，管理层表示：

截至 2021 年 9 月 30 日，我们已在未经审计的简明合并中期财务报表中记录了与法律诉讼有关的准备金，我们认为根据会计规则可能会造成损失，总额为 1620 万美元，并已作出司法存款总额为 1,570 万美元。然而，法律程序本质上是不可预测的，并且存在很大的不确定性。如果在任何报告期内发生一起或多起案件导致我们对超出管理层预期的金额作出判决，则对我们在该报告期内的经营业绩或财务状况的影响可能是重大的。

NuHoldings估值指标

以下是该公司的相关资本化和估值数据表:

作为参考，与部分竞争对手 XP 相比，管理层正在寻求基于收入和 EBITDA 指标的显着更高的溢价，尽管 NU 最近的收入增长速度显着提高。以下是它们主要估值指标的比较:

风险

公司前景的主要风险包括其所在国家经营的一般宏观经济风险以及公司试图减轻的货币贬值风险。

此外，虽然它持续经营亏损，但到 2021 年为止，这些亏损开始有所收窄。虽然 IPO 并不便宜，但考虑到该公司的增长轨迹、减少的经营亏损和明显的伯克希尔支持，值得仔细研究。

在微软股价走出历史新高之际，微软CEO纳德拉出售了83.86万股，比例约占50%，如果按照当天收盘价339美元计算，这笔交易他套现了 2.85 亿美元。

微软发言人在一份书面声明中称，纳德拉出售微软股票是出于个人财务规划和投资多元化原因。他持股数量远远超过了微软董事会设定的持股要求。

自2014年纳德拉接任微软CEO以来，他就将将业务重点聚焦云计算，带领微软成功实现战略转型，疫情期间又借助于远程办公的需求推出TEAM协助软件，提振微软股价屡创新高。

从财务指标的角度分析，纳德拉减持之际，正好也是微软的市盈率(PE)重返历史高位之时。

考虑到美国当下通胀高企，利率压力巨大的市场环境，众多分析机构对未来市场持有悲观态度，并警告了市场风险。包括高盛、美联储在内的众多金融机构都给投资者敲起了警钟。在最新发布的半年度金融稳定报告中，美联储表示：风险资产随时可能崩盘。

另外一个原因是税收新规

微软总部位于西雅图，隶属于华盛顿州，而华盛顿州将于明年实行税收新政。因此，市场上有分析师认为，纳德拉大量抛售股票的行为或与华盛顿州的税收新规有关。

据悉，华盛顿立法机构于2021年4月25日通过了SB 5096 号法案，将于2022年1月1日开始对华盛顿州个人居民征收资本利得税，超过25万美元的长期资本收益适用税率为7%。

对此，InsiderScore 研究主管 Ben Silverman 表示，此举与特斯拉公司CEO埃隆·马斯克近期出售特斯拉股票的行为有异曲同工之妙，马斯克在特斯拉股价大涨后开始实施了其抛售计划；在马斯克出售特斯拉股票的前一天，他的弟弟、特斯拉董事会成员金巴尔·马斯克出售了价值约1.09亿美元的特斯拉股票。

而在特斯拉市值突破万亿美元后，公司现任和前任董事会成员，包括董事长在内都在抛售特斯拉股票。

此外，亚马逊的创始人贝索斯也在“减持大队”之中。今年以来贝索斯已累计处置了300万股亚马逊股票，总价值近100亿美元。

根据华尔街日报，纳斯达克首席执行官表示，它计划明年开始将北美市场转移到亚马逊云计算平台。

它们包括北美的六个股票市场，包括纳斯达克股票市场，以及六个股票衍生品市场，纳斯达克波罗的海市场和纳斯达克北欧市场，以及固定收益和大宗商品市场。

传统的金融服务业在云科技方面都比较落后，主要原因是证监会对银行和交易所的严格监管，以及对敏感客户数据被泄露的担忧。

AMD昨天再次刷新历史新高

165美元，离我们8月必买股视频的98美元，已经涨了68%，

我们也在群里面，推送了AMD上涨背后的原因：特斯拉公司在中国生产Model Y被吐槽车机器加载软件速度太慢，打开一个视频软件需要十几秒，现在新Model Y Performance 搭载了高性能的AMD锐龙处理器，打开软件的速度比之前的英特尔快4倍。

不管是地图，车控还是游戏，新的AMD升级版提供了更快的应用加载速度和更流畅的性能。

美国政府停摆危机迫在眉睫？国会本周急需通过临时拨款法案

12月已经到了，美国政府再度停摆危机又出现了，尽管美国政府的新一财年已经从10月1日开始了，但民主党和共和党在12项定期年度拨款法案上的分歧至今仍未解决。这12项年度拨款是为新一财年的"自由支配"联邦项目提供资金的，总额约为1.5万亿美元。

由于国会未能完成上述年度拨款法案，所以现在才有必要进行临时拨款立法，否则政府将会部分停摆。众议院和参议院必须在本周五午夜之前更新临时法案，以维持政府各部门运营。

一名国会助手说，新法案还将包括帮助安置阿富汗难民的紧急资金。

只有这笔紧急资金本周获得通过，美国政府才能避免停摆，两党才有时间继续解决12项年度拨款和债务上限等问题的分歧。

谈判代表正在研究需要将这笔临时资金延长多长时间。消息人士称，目标时间范围是延长至明年1月中旬至2月下旬，以帮助国会留出时间缓冲，以解决债务上限问题。

年轻人正在抛弃沃尔玛

最后跟大家聊聊沃尔玛在中国混不下去的消息。

近期，连锁零售巨头沃尔玛即将关闭其在中国内地的首家大卖场门店。因业主即将对物业进行整体升级改造，位于深圳市罗湖区洪湖路湖景花园的沃尔玛门店（以下简称“洪湖沃尔玛”）将于2021年12月7日起停止营业。

据了解，该卖场在1996年开业，至今已有25年历史。在裙楼门口洪湖路上，还设有“洪湖沃尔玛”公交站。

从2016年至今，沃尔玛中国已关闭超百家门店，仅2021年上半年就闭店超10家。而沃尔玛的大撤退，只不过是零售商超们跌入寒潮的一缕缩影——麦德龙被物美收购、刚卖身苏宁2年的家乐福再传正联系潜在买家，还有大润发、永辉超市、华润万家等本土玩家渐显颓势。如今网购已成为年轻人生活的标配，逛超市的记忆渐行渐远，你还能记得上一次去超市是什么时候吗？

沃尔玛公布2022财年第三季财报显示，总营收达到1405亿美元，同比增长4.3%，归母净利润下降近四成。不过，沃尔玛旗下山姆会员店营收却呈现增长趋势，2022财年第三季度山姆会员店销售额增长13.9%，两年累计增长25%。

沃尔玛的求生之路到底在哪里？

面对着沃尔玛在国内的关店，虽然我们看到沃尔玛最近五年的关店大部分都是租约到期，但关店数量超新开店数量已经成为不争的事实，面对着市场的衰退，沃尔玛到底有没有扭转局势的希望？

首先，电商对于超市模式的冲击已经成为了无法阻挡的趋势。2010年之后，中国电商产业呈现出前所未有的大规模爆发态势，在这样的大背景下，整个消费市场的格局正在发生根本性的深刻变革，电商逐渐开始占据零售市场的真正核心地位。

根据eMarketer调查数据显示，中国电商销售额将达到2.779万亿美元，在整个零售市场的占比为52.1%，相比一年前的44.8%，有明显增长。这几年也会保持平稳增长，预计到2024年增长到3.565万亿美元，占比58.1%。

曾几何时，超市是最能感受人间烟火气的场景之一，过去，对于中国家庭而言，一起逛超市不仅是为了购买生活所需，同时也是一项社交活动，但现在这种社交、娱乐向的需求也正越来越无差别地转移到线上。我们不禁感叹时代真的变了。

其次，缺乏基因让电商化转型日益困难，沃尔玛虽然拿到了电商的合作，但没有真正出现逆转。值得一提的是以沃尔玛为代表的一系列传统大型超市其实都没有真正抓住电商化的精髓，而自身的路径依赖也让其几乎不可能被完全电商化改造，最终的结果就是学电商学了个四不像。

那么沃尔玛们的求生之路到底在哪里？进行转型单纯的电商化不是解决问题的思路，应该从整个市场的角度进行综合的考虑，对于沃尔玛这样的电商来说，有三个方向可以进行布局：

一是对于自身供应链体系的全面精益化数字转型。借助数字科技的发展优势，对于沃尔玛本身的供应链体系进行全面的数字化转型，通过数字化体系的构建来让沃尔玛的供应链实现精益化的成本管控，用精益管理的理念不断提升沃尔玛的成本控制能力，从而降低在供应链上的成本消耗。

二是进行全面的会员化市场发展。其实，这些年沃尔玛真正大规模发展和扩张的只有山姆会员店，山姆会员店之所以能够被市场所接受，其核心的逻辑在于本身产品的高品质以及不在商品上赚钱，这种模式其实很有价值，但是山姆会员店本身的成本太高，其本质依然是欧美精英主义的消费观念，中国需要会员化的市场，但是可能不仅仅是山姆会员店这样的。对于沃尔玛来说，需要进一步进行市场改造，从而让更多的平民化的会员消费进一步提升。

三是仓储超市模式可行但一定要学会抢跑。最近各大超市巨头也都看中了仓储式超市的市场，从市场发展的角度来说，仓储式超市是一种可行的市场发展模式，但是最大的问题是市场空间有限，业内普遍的观点是中国支撑仓储式超市的城市数量依然不大，短时间内不超过50个，而每个城市即使是大城市3家左右就已经足够了，小城市一般一家就可以，这对于沃尔玛来说能否实现抢跑才是最大的问题。

现年37岁的帕拉格(Parag Agrawal)成为了Twitter的首席执行官——他是标普500指数成份股公司中最年轻的CEO，超过了扎克伯格(Mark Zuckerberg)。但就在10年前，他还是Twitter的一名工程师。

Twitter杰克•多尔西(JackDorsey)周一意外宣布卸任，硅谷又多了一位印度人掌管科技龙头公司。Google、微软、Adobe、思科等CEO都已经是印度裔。相比之下，有人统计过，清华大学在硅谷地区就有一万多名校友，那么加上北大复旦南开浙大等等等等，那有将近十万中国名牌大学的精英在硅谷地区啊。迄今为止都没有一个当上CEO。

在谷歌工作11年当上CEO的桑达尔·劈柴（SundarPichai），

在微软工作22年当上CEO萨提亚·纳德拉（SatyaNadella）,

IBM的CEO阿尔克温·克里希纳（ArvindKrishna），

百事可乐的女CEO是英德拉-努伊（IndraKrishnamurthy Nooyi），

Adobe的CEO山塔努力（ShantanuNarayen)

诺基亚的前CEO拉杰夫·苏里（RajeevSuri）

摩托罗拉的前CEO桑贾伊·K·杰哈（SanjayKumar Jha）

数据存储公司NetApp的CEO乔治·库里安（GeorgeKurian），

万事达（MasterCard）的CEO 彭安杰(Ajay Banga)

SanDisk的CEO是印度人万思瀚(Vasant Narasimhan)

美光科技（Micron）的CEO 桑贾伊·麦罗特拉(Sanjay Mehrotra)

在硅谷的1/3工程师是印度裔，硅谷高科技公司里7%的CEO是印度人；印度人创建的工程和科技公司比英国人、华人和日本人所创建的总和还多。

为什么杰克•多尔西会辞职？

据说是被华尔街逼退的。去年，推特的主要投资方艾利管理公司(Elliott Management)就试图赶走多尔西，因为多尔西同时还担任一家电子支付平台Square的CEO，Square在最近一段时间的因为数字币的火爆，业务蒸蒸日上，投资方认为多尔西的主要精力没有放在推特上，要求其辞职。

帕拉格的背景？

根据他的 LinkedIn页面，帕拉格在斯坦福大学(Stanford University)完成了计算机科学博士学位，并于2012年毕业。10年前，也就是2011年，帕拉格加入Twitter，成为一名软件工程师，当上公司员工还不到1000人。他仅用了六年时间就晋升为首席技术官。帕拉格在推特推动了人工智能和机器学习技术的使用，这帮助推动了公司的受众增长。

在加入Twitter之前，阿格拉瓦尔曾在几家不同的科技公司担任研究员——他还拥有印度顶级大学-印度理工学院(IndianInstitute of Technology)的计算机科学与工程学士学位，印度人考这所学校比美国人考麻省理工学院要难很多。

在硅谷的1/3工程师是印度裔，硅谷高科技公司里7%的CEO是印度人；印度人创建的工程和科技公司比英国人、华人和日本人所创建的总和还多。

为什么这么多印度人从事IT行业？

因为印度种姓制度由来已久，种姓地位低的人无法从事医生、律师等工作，但互联网IT工作是21世纪产物，不受种姓制度限制，导致很多印度人都去做IT工程师。

印裔霸占硅谷，难道华裔沦为打工仔？

这说法并不准确，视频会议应用公司Zoom的创始人兼CEO袁征出生在山东泰安，在1997到2011年间担任Webex的创始工程师和工程副总裁，之后带领几十人出来创立Zoom。

人物详细介绍【美国华人创业】100亿美金市值登顶纳斯达克

美国外卖公司DoorDash代号DASH 背后创始人就是三个华人，DoorDash成立于2013年，刚开始，DoorDash只是在小范围内展开外卖配送业务，相比于Grubhub、Postmates等竞争对手。

芯片两巨头，AMD的CEO苏姿丰和英伟达CEO黄仁勋都是华裔。

美国跨境电商Wish母公司Context Logic(股票代码：WISH）成立于硅谷，就是由华裔张晟和欧洲的Peter Szulczewsk创办，前身为一家名为ContextLogic的技术服务公司，面向移动端广告业务。

美股大盘处在历史高位，但美国在线房地产网站Zillow (代号：Z)的股价却比高点低了73%。一年前，ZG的股价在年初暴涨140%。然后，它的势头在2月中旬突然消失了。从那时起，熊市就控制了价格的波动，形成了一个急剧下降的通道。

本月上旬Zillow联合创始人兼首席执行官 Richard Rich Barton 表示，Zillow 将退出“炒房”业务(低价买入后翻修，再出售)业务，并裁员 25%。而那时员工都还在对公司业务蒸蒸日上和股票的节节攀升而充满期待。要知道，在疫情期间，作为房地产科技门户巨头的Zillow股价可是扶摇直上增长了近30倍，今年年初的市值一度接近500亿美元。

但谁也没想到，公司炒房埋下的雷突然就爆了。上月底，Zillow发布了第三季度财报，主要财务指标均远低于预期，其中炒房业务的巨额亏损成为了祸根。几天后，Zillow CEO Rich Barton宣布彻底关停公司的iBuying业务，这也是裁员的最直接原因。

该事件影响仍在持续发酵，如今 Zillow的股价连跌两周近乎腰斩，300亿市值瞬间蒸发。而为了尽快收回现金、弥补亏损，Zillow最近还将此前在全美购置的约7000套房屋全部甩卖给机构买家。

据内部人士说，在今年夏天的时候，Zillow内部的高管们做了一些非常严重的错误决定，override了很多模型预测的结果，以至于买了太多房子积压在自己手里。而这些房子是用银行贷款的，积压太多之后就造成了现金流的问题，于是Zillow只能割肉了。

在一个房地产大牛市的市场上，Zillow炒房居然能亏的最终只能割肉止损离场。那要是房市进入了不赚钱的时候，Zillow这公司岂不要破产？

这是个好问题，Zillow作为房地产第一股，虽然在房地产界名声大噪，但以前的Zillow从本质上来说并不是一家地产公司，用其创始人自己的话来说，Zillow只是一家房地产媒体，也就是信息中介平台。只是精准地提供各类信息，赚钱的模式也走的是媒体的道路。

所以作为信息中介平台赚钱，靠的是某种程度上的垄断性。而真的下场买卖房子，考验的则是管理层对房地产市场的理解。也可能是机器模型对房地产的理解。但是后者考验被高管们override。

在2018年涉足炒房业务之前，Zillow的营收主要来源于两大板块：一是线上广告收入，由高流量所带来的广告投放。二是特定市场收入，包含高级房产经纪人项目(Premier Agent)和贷款业务服务两个部分。

从Zillow历年的财报中我们可以看到，高级房产经纪人是Zillow最核心的收入来源和增长曲线。在Zillow 2018年宣布涉及地产业务之前，高级房产经纪人所产生的收入约占Zillow整体收入的70%，而线上广告和贷款业务都反响平平甚至不断走低。

在经历了爆发性发展的十年之后，Zillow逐渐意识到只做信息中介是无法持续增长下去的。因此对于2018年前的Zillow来说，找到一个全新的增长业务对于公司未来的发展至关重要。于是，他们将目光放在了刚刚兴起的iBuying炒房模式上。但是现在不得不说Zillow管理方面确实存在问题。除了在错误的时机大量囤房之外，另一大失败原因还在于Zillow高估了自家算法的可靠性。

目前投资者应该谨慎，因为房地产估值正处于历史高位，而Zillow的股票正在苦苦挣扎。如果该板块走软，Zillow的股价将有新的下跌理由。

今天我们来看看Zillow未来的道路以及该股票形成交易底部的可能性。

Zillow -前进的道路

未来，管理层计划将其整个业务重点放在优化。

听到这令人耳目一新，因为这正是我们重新关注Zillow的原因，也真的希望管理层能从之前的错误中长点心。Zillow在在线房地产领域占据主导地位，其网站上的平均每月独立用户超过 2.2 亿，这为其未来多年的货币化和增长提供了巨大的机会。拥有如此令人印象深刻的房地产买家、卖家和浏览者网络，Zillow拥有无限可能，它仍然可以处于领先地位，能够成为未来领先的房地产公司。

管理层在财报电话会议的大部分时间里详细说明了他们计划如何实现强劲的长期增长，同时保持可观的盈利能力。该公司的愿景名为 Zillow 2.0，专注于产品和服务的创新，使其从一家搜索和查找公司发展成为直接帮助客户进行交易公司。

Zillow的首要任务将是继续加强其在线和移动用户体验，另一项重大举措将是使房地产交易更加数字化。这将包括通过最近收购的 ShowingTime 改善虚拟家庭旅游预订，通过高绩效代理改善购物者到搬家者的转换，进一步改善 Zillow Home Loans 和 Zillow Closing Services，以及向 Zillow 360 添加其他服务和功能以提供无缝的购物体验，在一个平台上连接、出售、购买、融资和关闭。

此外，该公司现在希望能够插入多个轻资产替代方案，而不是将太多注意力放在平台的一部分 Zillow Offers 上——从而限制 Zillow 的其他服务可能吸引的客户数量，同时降低 Zillow的资产负债表风险。

Zillow股票仍有健康指标

Zillow基本指标仍然健康。该公司显示出强劲的收入增长，这有助于保持合理的估值。该公司过去12个月的营收为50亿美元，是2017年的5倍。此外，市销率仅为2.7，因此快速增长使其成为更划算的交易。

假设管理层现在采取的战略举措是正确的，这是一个机会，表明恐慌抛售股票的时机已经过去，技术面也支持这一观点。

自 2014 年以来，股价的水平一直处于疲软状态。当时，该公司股价曾一度升至每股52美元，但随后下跌了60%。它花了三年时间再次尝试，但失败了。然后终于在 2018 年爆发了多头，但这种努力也失败了。结果该股票再次损失了其价值的 60%。

去年疫情爆发后，ZG的股价终于飙升。从3月份的底部反弹超过10000%。显然Zillow的投资者没有适度的概念。现在我们回到几乎完全相同的2014年的争论点。一旦一只股票跌入这样的关键领域，它通常会站稳脚跟。

总结：

Zillow的失败，并不代表iBuying这个行业倒了，任何一个新兴行业都会经历厚积薄发的过程。此次Zillow的失败或许给iBuying行业的敲响了警钟，但从另外一个角度讲，Zillow也给iBuying的有序发展提供了前车之鉴。

技术面考虑到下降的速度，这更像是一个缓冲。因此，投资者可以少量买进，但不能完全买进。

洛克希德·马丁公司（代号：LMT）是一家美国航空航天制造商，提供高端军事装备，例如：其标志性的 F-35 战斗机、流行的西科斯基直升机、导弹防御系统和太空系统等项目。

该公司10月底公布的第三季度财报表现平平，自报告公布以来其股价下跌近10%。该公司每股收益高于预期，但营收低于预期，并下调了第四季度业绩预期，导致业绩大幅下滑。

财报显示，该公司Q3净销售额160.28亿美元，市场预期为171.4亿美元，上年同期为164.95亿美元，同比下降2.8%;净利润6.14亿美元，上年同期为16.98亿美元，同比下降63.8%。

每股普通股基本收益2.22美元，上年同期为6.08美元;摊薄后每股普通股收益2.21美元，上年同期为6.05美元。

毛利润23.02亿美元，上年同期为21.36亿美元;运营利润22.94亿美元，上年同期为21.47亿美元。

按业务划分，航空业务净销售额65.68亿美元，上年同期为66.80亿美元;导弹和火控业务净销售额27.81亿美元，上年同期为29.71亿美元;旋转和任务系统业务净销售额39.80亿美元，上年同期为39.98亿美元;太空业务净销售额26.99亿美元，上年同期为28.46亿美元。

总体而言，该公司的收入全面下滑，这当然不是一个积极的迹象，但是糟糕的收入结果并不是导致股价回落的唯一因素，下调第四季度收入指引也打压了 LMT 的股价。

短期阻力

在公司第三季度财报电话会议上，首席执行官James Taiclet向投资者表示，他和他的管理团队已经对公司最近的2021年和2022年及以后的指导方针进行了全面审查。

下面是其中的一个简短片段:

根据我们今天获得的这些战略和财务评估信息，我们目前的预期是，2022年的销售额将比2021年的预期水平略有下降。

然后，我们预计销售额将在2023年略有增长，并在2026年稳步增长。这一销售轨迹反映了许多因素，包括当前疫情的持续影响和我们供应链的延长交货时间，美国国防预算的放缓增长率，近期事件(如美军从阿富汗撤军)导致的客户优先级的变化，以及英国AWE项目的重新国有化。我们最近与 F-35 联合计划办公室就我们的生产计划下的飞机交付重新基准达成了协议。

因此，随着新项目的上线，2022 年的收入将持平，2023 年将恢复增长。

在过去几周的许多财报电话会议中，许多公司遇到的常见问题是由于疫情导致的供应链限制，LMT也不例外。

未来发展的催化剂

尽管近期的结果和未来12个月的收入项目令人失望，但2023年及以后的主要合同将开始投产，这将大大有利于未来的收入。

LMT目前有(6个)高超音速项目，预计将在2023年至2026年之间投产。此外，该公司还对开发项目进行了分类，这些项目预计也将在2023年至2026年之间从开发过渡到生产，这也将促进未来几年的增长。

该公司也有新的项目，可能会大大受益于未来的收入。这些项目包括:下一代拦截器计划和KCY油轮计划。

许多投资LMT或潜在投资者担心现任政府削减国防预算，但事实上，拜登总统增加了2%的国防开支。正如CFRA分析师指出的，国防开支的增长对LMT来说并不重要，因为在2012-2015年期间，尽管国防开支每年下降4%，但该公司的每股收益每年增长10%。

在该公司公布第三季度收益后不久，美国空军宣布了一项109亿美元的交易，以对其 F-22 猛禽战斗机进行现代化改造。

向股东返还现金

洛克希德·马丁公司已经连续26年支付股息，多年来一直在增加股息，直到2018年不得不跳过支付，这打乱了其股息增长的势头。

该公司计划继续对公司进行再投资，但也将重点放在“增加股息和执行股份回购计划”上。

在第三季度末，董事会将股息提高了8%，代表了连续20年的股息增长，在2018年只错过了一次支付。

在股票回购方面，截至2021年前3季度，该公司已回购了20亿美元的股票。在第三季度末，在CEO的建议下，董事会将剩余的股份回购授权增加了50亿美元，使我们目前的股份回购授权总额约为60亿美元。该公司预计将在未来12-18个月内回购高达60亿美元的股票。

目前，LMT的股息率为3.3%，接近近10年来的最高水平。在股息安全方面，公司保持了约42%的派息率和9.5%的强劲5年复合年增长率。这得益于强劲的A级资产负债表，以及低于1倍的净债务与EBITDA的比率。

投资者前景

总体而言，LMT的股价出现了强劲的回调，但并非完全没有道理。糟糕的第三季度业绩加上增长放缓将持续到第四季度和2022年的大部分时间。管理层预计，到2023年及以后，增长将回到更强劲的水平，届时我们上文讨论的许多项目将开始上线。

从长远来看，目前股价的市盈率为13倍。当将这一数据与该公司18.5倍的5年平均值进行比较时，你就会发现我们认为该公司股价被严重低估的一个原因。

与此同时，股价的下跌将LMT的股息收益率推高至3.4%，这是2013年以来的最高水平。股息也得到了很好的保护，派息率仅为42%，5年复合年增长率高达9.5%。这得益于强劲的A级资产负债表，以及低于1倍的净债务与EBITDA的比率。

华尔街分析师预计未来 12 个月内股价将增长约15%。对LMT 的投资当然不适合所有人，尤其是那些没有耐心等待这些项目上线和回报股东资本计划实现的投资者

三大美国股指集体高开高走，最终，三大指数集体收涨

纳指收涨1.88%，报15782.83点，抹平大部分上周五跌幅，上周五创10月28日以来新低。

道指收涨236.60点，涨幅0.68%，报35135.94点，结束两日连跌，上周五跌超2.%创10月14日以来新低。

标普500收涨1.32%，报4655.27点，抹平上周五的约半数跌幅，上周五创10月27日来新低。

科技六龙头MAMATA集体走强，facebook的母公司Meta, Apple, Microsoft微软, Amazon亚马逊, Tesla和谷歌的母公司 Alphabet，疫苗概念股中，Moderna 收涨11.8%，领涨纳斯达克100成份股。

美国总统拜登呼吁民众不要对奥密克戎变异毒株感到恐慌，他还表示，冬季美国不会为了阻止病毒传播，而重新采取封锁措施。拜登的讲话推动了部分航空股走高。但居家概念股，PTON健身器材商收跌4%；外卖送餐公司DoorDash（DASH）跌超2%，远程办公视频会议软件商Zoom（ZM）跌近0.6%。

辉瑞对于变异病毒早有准备，其首席执行官表示，该公司将在两三周内就可以获知现有新冠疫苗应对新变异毒株omicron的功效如何，而且预计即便是在最糟糕的情况下，现有疫苗仍对该毒株有一定的防护效力。因为此药是针对一种名为蛋白酶的内部蛋白质，这种蛋白质在不同变异毒株之间变化不大。而辉瑞涨势强劲，Moderna和辉瑞一直是对冲基金做空最多的医疗保健类股。

盘中突发消息，根据India时报，特斯拉的Model Y 将使用AMD的Ryzen芯片，AMD 大涨5%，盘后走出新高163美元

我们将继续持1100股 AMD，目标200美元，指日可待！！

另外，特斯拉的CEO埃隆-马斯克周一表示，今年真是供应链的噩梦，而且还没有结束! 他在回答有关CyberTruck的询问时表示。“我将在下次财报电话会议上提供最新的产品路线图。

“CyberTruck卡车有意成为最疯狂的技术潮流，CyberTruck卡车将去到未来的世界末日，把技术带到现在。”自两年前首次宣布以来，这款未来的卡车的生产和交付预计已从2021年推迟到2022年。

黑色星期五不仅仅是商品打折，连美国股票也打折了！贷款利率也打折了！

如果不是周五感恩节提前几个小时收市，估计大盘还能跌更多，现在这个长周末假期，算是给交易员和投资者一个喘息和冷静一下的机会，去思考市场是否反应过度激烈，是否华尔街过度紧张？还是空头借此机会收割一波韭菜呢？而散户投资者是否该减仓还是一个抄底的机会？

新变异病毒引起恐慌的重要原因之一就是它的高传播性

B.1.1.529，世卫组织将其命名为Omicron，它是为迄今为止变异最多的新冠变种病毒，新变种总共含有超过50个突变，其传染力与抗疫苗能力远超Delta变异毒株，仅出现两周后，被这一新病毒感染的病例数就占据所有新感染病例数的90%，相比之下，Delta病毒需要3个月才能达到这样的水平。

但是Omicron的症状“不寻常但非常的轻微”，南非国家传染病研究所发表声明称“该病毒的突变不太可能比目前的病毒突变更糟糕，有的疫苗将继续提供高水平的保护力度，有效预防住院和死亡”

就在隔天，美国纽约州州长霍楚宣布纽约州进入“灾难紧急状态”，由于担心德尔塔病毒及新发现的Omicron变异毒株的影响。我们可以推演一下，接下来是否有更多的州份会宣布进入“灾难紧急状态”，不禁为旅游和餐饮业捏一把汗。

市场担忧现在最担心的是

新变种病毒会增加出行限制，影响经济复苏，从而促使市场推迟了对各国央行加息的预期时间，其中，市场将美联储首次加息25个基点的预期时间，从明年6月推迟到明年9月，并认为2023年之前不会有更多的加息次数。推迟加息预期其实是利好美股，但受此消息影响10年期美国国债收益率暴跌，下跌超过15个基点，至1.482%。30年期美国国债收益率下跌逾14个基点，至1.826%。这是2021年最近半年以来最大单日跌幅。

美联储现在的处境非常尴尬

美联储之前说高通胀是短暂的，但通胀现在高居不下，美联储被迫需要以更快的速度缩减购债规模，以控制通胀。但现在疫情又来了这么一出，将可能打击美国经济复苏，所以美国经济将继续需要量化宽松政策，而量化宽松直接影响美债，这也解释了为什么美国国债收益率暴跌，购房的贷款利率再次大跌，导致美国房市将继续火爆。

从整体来看，现在就Omicron病毒压力对全球经济造成多大威胁还为时过早，但可以肯定的是，经济重启股，航空、邮轮、博彩类都不是抄底的好机会。本周居家概念股再度被追捧，防疫防护用品股飙升，比如 APT 大涨25% AHPI 大涨54%，LAKE大涨9.9%

疫苗股更是牛气冲天，之前大幅度回调的莫德纳疫苗，MRNA 大涨20%，辉瑞 PFE触及纪录高位，辉瑞公司的一位发言人在发给彭博社的一份电子邮件声明中证实：“如果疫苗逃逸变种出现，辉瑞和biotech预计能够在大约100天内开发和生产针对该变种的定制疫苗，但需获得监管部门的批准。”居家和远程概念股也是受到追捧 ZM PTON DOCU TDOC 。

下周美股将继续笼罩在恐慌的情绪中，投资者会非常的谨慎，而且，就像我上面提到的，黑色星期五的卖压还没完全释放完，下周还能跌；而且，刚过去的黑色星期五的销售数据并不能提振投资者的情绪，根据我们美股投资网调研发现，今年因为全球供应链的问题，很多货都积压在东海岸和西海岸的码头，导致很多商家货源不足，让他们仅提供了较小的折扣，今年黑色星期五商家提供的清仓商品是五年或更长时间以来的最低水平。

机构Cowen的分析师在报告中称，许多购物者选择先网购再提货，而不是进店购物。沃尔玛 WMT 和塔吉特 TGT的销售情况会优于其他零售商，部分原因是他们提供的在线购买-到店取货服务。

根据( Adobe Analytics）公司对美国前100家零售商中80个零售商的跟踪数据显示，美国本次黑色星期五的网上销售总额大约是89亿美元，略低于2020年的90亿美元；感恩节当天的网上销售是51亿美元，与2020年持平。

机构是不会轻易放过MAMATA的!!

FAANG已经过时，华尔街已经用新代号MAMATA，facebook的母公司Meta, Apple, Microsoft微软, Amazon亚马逊, Tesla和谷歌的母公司 Alphabet，每个公司的市值都在上万亿美元，剔除了市值只有2900亿美元的NFLX。

MAMATA 这六个科技巨头市值加起来占据标普500的比重超过26%，市值高度集中，创下了历史纪录，它们的涨跌直接影响大盘，苹果，亚马逊和特斯拉都是会受到全球供应链影响的，而疫情是利好微软业务。从最近一个季度的机构仓位来看，机构MAMAA的仓位没有太大的变化，只是微调仓，除了特斯拉，华尔街机构在第三季度选择离场，落袋为安。截止9月30日，共有986家机构股东清仓了特斯拉股票，另有333家机构股东进行了减持。以至于在三季度末，特斯拉机构股东数量已从二季度末的2048家减少至1654家，而机构持股总数也从二季度末的3.94亿股减少至1.53亿股，环比下降61.23%。

加上马斯克近日不断高位套现，行使了215万份的股票期权，以10.5亿美元的价格出手了93.41万股股票，11月8日以来，马斯克已经出售了约920万股股票，总价值约98.5亿美元，而他预计总共将出售1700万股，目前抛售计划已经过半。这波操作不禁让人们担忧，是不是马斯克对于特斯拉接下来季度的表现有所顾虑，才会在这高位抛售。

与此同时，大多数散户似乎并不在意，继续涌入成长型股票当中。AMD、英伟达和苹果是本月散户买入最多的三只股票。(AMD是我们唯一的重仓股)

芯片制造商AMD和英伟达在内的18只股票，在过去1年中平均市盈率接近13倍，远超标普500成分股的3倍平均市盈率。

大盘技术面分析

由于多个股票市场处于历史高位，市场正接近超买状态，年末流动性稀少，而且新增新冠病例再次上升，回调似乎合乎逻辑。美股熊短牛长，每次的大跌都是短而急促。这都属于一种健康的调整，是一个逢低买入的机会。

如果周一周二大盘未能吸引机构抄底，那么，纳斯达克将会回调到100天均线上的支撑，在15000点，一旦跌破，纳指将跌到第二支撑在上升通道下方的14726点。故投资者可以考虑对目前仓位进行短期对冲。下周我们会通过自主研发大数据量化终端将会实时监控机构的订单流，掌握他们下单的动态。

下周关键的经济数据

周四有美国截至11月27日当周初请失业金人数，美国上周首次申领失业救济人数减少7.1万人至19.9万人；预估为26.0万人。

周五有美国非农就业报告和美国11月ISM非制造业PMI。预期非农就业人口达56.3万，前值53.1万，失业率则从4.6%跌至4.5%，同时平均时薪亦有所增长。美国10月ISM非制造业66.7，创新高，预期为62，9月为61.9。商业活动、订单、积压等分项指数，对本次ISM非制造业构成提振。

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关键点

1. 电动汽车的市值太高，即使它们赢得了市场份额。

2. 电动汽车普及率的提高将极大地增加对绿色能源基础设施的需求。

3. 随着该行业的发展，基础设施公司处于获取利润的有利位置。

基于行业定位、竞争力和估值，绿色能源生产商的表现将大大超过电动汽车生产商。以下是支持绿色能源和反对电动汽车的主要力量:

1:即使电动汽车从内燃机(ICE)那里夺走了100%的市场份额，电动汽车的总市值也远远高于其盈利潜力所能证明的水平。

2:电动汽车的普及依赖于绿色能源生产的普及——要想实现全电动汽车的普及，需要在绿色能源生产方面增加8,510亿美元的投资。

3:电动汽车行业的竞争非常激烈，这挤压了利润率。

4:通过长期的供应安排和规定，能源生产的竞争被降到最低。

5:电动汽车和绿色能源之间的估值差距惊人。

电动汽车内部不可知论

很简单，汽车行业未来的利润总额不足以证明主要电动汽车公司的总市值是合理的。如果这些公司中的任何一家获得了过多的市场份额，它们都可以单独获胜。但是，任何单个公司赢得市场份额都必然以牺牲竞争对手为代价。如果 Rivian ( RIVN ) 和福特 ( F ) 最终占据了未来汽车销售的最大份额，那意味着特斯拉 ( TSLA ) 和通用汽车 ( GM ) 未能获得足够的市场份额。

汽车制造商当前的总市值意味着利润至少是当前盈利能力的 3 倍，而且没有足够的馅饼来解决。无论您将馅饼切成 4 片还是 50 片，馅饼的数量仍然相同。您无法以相对适中的整体利润来养活超过 1.47 万亿美元的股东投资。

总市值与当前和未来的盈利能力

我们之前有讨论电动汽车的市值相对于潜在盈利能力而言过高。即使电动汽车占据 100% 的市场份额，利润也不足以证明市值是合理的。当时，主要电动汽车的总市值为 7310 亿美元。如今，随着现有股票和主要新进入者的价格上涨，主要电动汽车的总市值为 1.47 万亿美元。

从技术角度来看，不得不承认错了，因为股票价格大幅上涨。然而，从根本上说，这个论点得到了支持。市值越高，总盈利能力越负，这使得基本价值和市场价值之间的脱节变得异常巨大。下面是今天的电动汽车制造商。

1.47 万亿美元的总市值每年产生 154.2 亿美元的 GAAP 收益。当然，这些公司的估值不是根据当前收益，而是根据预期大幅增长的未来收益。

电动汽车市场份额可能会大幅增加，但无法获

得足够的利润

根据最新数据，电动汽车仅占汽车总销量的几个百分点。鉴于政府通过税收抵免的支持以及对电动汽车的广泛推动，我们确实认为电动汽车在 ICE 上的市场份额将会增加。最近的基础设施法案特别包括专门用于电动汽车充电站的资金，这是电动汽车成为主流的必要基础设施。有了政府的支持，100% 的市场份额在理论上是合理的。问题是，即使在最好的情况下，也没有足够的利润。

汽车制造商之间的竞争非常激烈，涌入电动汽车的资本加剧了这种竞争。每个主要电动汽车的股东都要求他们获得很大的市场份额。

如果其他公司不在研发上投入资金，则研发支出可能会带来利润，但由于每个人都在进行研发，没有人真正领先。

考虑这样一个场景，其中每家公司花费数十亿美元来使他们的汽车在某些指标上的性能提高 10%。一家公司的汽车得到了合理的改进，但其竞争对手的汽车也是如此。因此，有以研发形式存在的资本，但没有得到实际的竞争优势。这与广告产生的情况相同。每个人都在广告上花费以试图从彼此那里拉取市场份额，但馅饼并没有长大，它只是以不同的方式分配。

所有这些都表明，当汽车行业从内燃机转向电动汽车时，其净盈利能力将保持不变或更低。作为一个 ICE 行业，它从来没有支持过如此大的总市值，那么它如何在竞争极其激烈、损害盈利能力的环境中支持它呢？市值是不可持续的大，最终将不得不下降以形成适当的收益倍数，无论最终稳定的利润水平如何。

电动汽车的激增需要扩大绿色能源基础设施

概念电动车是碳中和，没有排放。这是吸引这么多人的主要因素之一。然而，当你把绿色汽车插入充电站时，充电站主要使用天然气和煤炭。下面是美国的能源网：

美国生产的能源中只有 20% 是可再生能源，其中大部分是天然气和煤炭。另外 20% 是核能，这是一个灰色地带。由于电动汽车仅占当前市场份额的一小部分，它们仍处于概念验证阶段。在概念验证阶段，没有人关心是否将绿色汽车插入燃煤电厂充电。

然而，随着电动汽车在整体交通方面变得有意义，将它们接入某种绿色能源变得势在必行。否则，它会破坏电动汽车的整个目的。

此外，需要提醒的是，内燃机汽车并没有真正使用来自电网的任何电力，因此电动汽车将消耗的电量是需要产生的增量电力。因此，如果整个美国车队都转换为电动汽车，对清洁能源的增量需求将是：

所以，让我们来看看需要在清洁能源方面增加多少投资才能生产这么多的电力。

发电厂，如公用事业规模的太阳能或风能，以MWac或峰值时产生的交流电力的兆瓦数进行评级。这是一种生产速度，因此要将MWac转换为每年千兆瓦时(GWH)，我们需要计算它们在峰值时生产了多少小时。它取决于很多地理因素，如纬度、温度和天气，以及安装参数。

美国能源信息署列出了太阳能和风能的平均容量系数，它们分别为 24.9% 和 35.4%。

这意味着在每年 8760 小时中，它们产生了最大容量的 24.9% 和 35.4%，或每年大约 2628 小时的等效最大容量。因此，发电厂的每个 MWac 每年产生约 2.6 gWh。根据这个数字，我们可以计算出绿色能源所需的额外投资，以推动电动汽车的增量需求。电动汽车将需要约 110 万吉瓦时的清洁能源，假设平均容量系数为 30%，这需要 425,000 MWac 的容量。

每个 MWac 的生产成本在 200 万美元附近，在施工时因地点、电力类型和材料成本而有很大差异。以下是最近完成或目前提议的项目示例。

假设每兆瓦的投资为200万美元，这就需要在绿色能源领域的总增量投资8,510亿美元来为电动汽车提供燃料。这8510亿美元是世界各国政府希望提高可再生能源在电网能源中所占比例的最高要求。总的来说，美国在能源生产方面可能会有数万亿美元的新投资。所有这些资本支出的受益者将是有能力进行如此大规模建设的绿色能源生产商。

绿色能源生产商——未来将出现大规模增长

以下是能源基础设施公司可用的项目类型的两个示例：

1:Dominion Energy ( D )提出的100 亿美元风能提案。

2:Clearway Energy ( CWEN ) 的530 MW 太阳能发电场。

某些结构性方面使这些对股东的增值非常大。大多数能源项目都在某种程度上锁定了收入方面。在 Dominion 的案例中，该提案与他们可以作为公用事业收费的受监管金额的费率增加相关联，该项目显然对 D 有利可图。

在 CWEN 的案例中，已经签订了长期供应协议，以便了解投资的盈利能力。

这就是基础设施投资的美妙之处。它通常会立即增加收益，而且增加的幅度通常是预先知道的。过去，能源生产商的收益普遍增长，但鉴于未来十年可能发生的能源基础设施投资规模庞大，这种增长即将进入高速增长阶段。

另一个具有加速增长潜力的结构性方面是绿色融资。Clearway 最近以 3.75% 的利率发行了3.5 亿美元的绿色债券，用于偿还其 5% 的优先票据。这是对每股收益的直接好处。

能源基础设施比电动汽车具有更好的投资潜力

电动汽车具有大规模增长的潜力。但是电动汽车并不是一种有利的投资方式。当前竞争激烈，盈利能力只是抢夺和持有市场份额的次要问题。

对于能源基础设施，盈利能力在启动时就已纳入项目条款中。仅电动汽车的普及就可以为能源基础设施带来 8500 亿美元的增量投资，未来十年的总体投资可能达到数万亿美元。供应合同和监管定价将竞争降至最低，使绿色能源基础设施公司能够获得强劲而稳定的利润。

从战略定位的角度来看，投资绿色能源基础设施可能比电动汽车生产商更有投资价值。

估值差距

本文开头已经说过，电动汽车制造商的总市值为 1.47 万亿美元，GAAP 总收入为 - 154 亿美元。即使假设他们以正常的汽车销售盈利能力接管整个汽车市场，这仍然是一个相当高的估值。相比之下，能源生产商以相对于市场的相当合理的倍数进行交易。

1:Brookfield Renewable Partners (BEP) (BEPC)的远期FFO价格为25倍

2:Dominion Energy 的预期市盈率为 19 倍

3:CWEN的交易价格约为19倍CAFD(可用于分配的现金流)

4:Duke Energy（DUK)的远期收益可以达到19倍

总结

通常情况下，创造机会的人并不是获得经济利益的人。其中一些电动汽车制造商正在提出真正引人入胜的创新和效率，但由于竞争力量，将这种创新转化为利润将极其困难。

随着电动汽车的增长，对能源基础设施的需求也会增长，与电动汽车制造商不同的是，基础设施公司的战略定位是从其所在地区的增长中获取利润。总体而言，鉴于增长潜力，能源生产商在今天的估值下也许极具吸引力的投资。